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首家國際觀光旅館進駐台中 營運三個月就損益兩平高價奏效 日月千禧吹響飯店大戰號角

2013-05-20  TWM
 
 

 

台中旅館市場競爭激烈,但各路人馬仍搶進卡位,今年三月開幕的日月千禧酒店,挾著國際品牌入駐台中市場,試營運期間就損益兩平,它是如何辦到的?

撰文‧梁任瑋

三月初,由中部有線電視大亨、午陽集團董事長賴富源砸下二十六億元投資的日月千禧酒店,在台中地價最貴的七期重劃區風光開幕,這不僅是台中第一家國際觀光旅館品牌進駐,也替台中觀光旅館市場大戰,開了第一槍。

未來五年,台中還有許多旅館新兵要加入,而且檔次一家比一家高。除了在地老牌餐飲集團僑園機構投資的「林酒店」正如火如荼趕工,國際知名連鎖飯店集團洲際酒店、喜來登飯店也都與中部建商合作卡位,一時之間,過去被外界忽視的台中觀光旅館市場,儼然進入戰國時代。

根據交通部觀光局統計,台中一般旅館共有二七七家,房間數高達一.四萬間,若加計民宿,房間已達一.六萬間,已是名副其實的紅海市場。但日月千禧卻創下試營運就達到損益兩平的紀錄,它憑什麼辦到?

孤掌難鳴 難以群起結市「台中觀光旅館房間數僅二千間,根本不夠『結市』,只有我一家孤掌難鳴啊!」日月千禧酒店業主賴富源坐在自家飯店頂樓的總統套房,眺望窗外七期林立的建築群說,台中縣市合併後設籍與流動人口已達三百萬人,一點也不輸新加坡,但新加坡市場可以容納一萬五千間旅館客房,相較之下,台中觀光飯店房間供給量實在不足。

賴富源對台中旅館市場充滿高度樂觀,並非毫無根據。去年,電影「少年Pi的奇幻漂流」好萊塢劇組進駐台中,外國技師要求一人住一間房,加上台灣劇組人員,拍片期間需要三萬間客房,因此,HOTEL ONE賣出六二八○個房間,賺進二千二百萬元;長榮酒店六三○○間,也進帳千萬;台中金典酒店八六三○間房、全國飯店三千間房間,最多的是永豐棧,受惠「少年Pi」一年內賣出了一.四萬個房間。算一算,「少年Pi」劇組在台中支出的住宿費用超過一.一億元。

「少年Pi」劇組在台中停留期間,就占台中觀光旅館一年住房率高達三成,顯見台中只要一辦大型國際活動,飯店房間數就吃緊。

過去,台中的旅館市場皆被坐落在精華鬧區的汽車旅館打趴,因汽車旅館的房間大又漂亮、價格划算,讓觀光旅館很難生存;甚至近年背包客興起,僅二千元的平價旅館又如雨後春筍般冒出頭。過去四年,台中暴增一千餘間平價商旅客房,但定價高昂的觀光旅館,卻是台中旅館業者的死穴。

賴富源透露,當初他委託新加坡豐隆集團千禧酒店經營管理,不少台中同業阻止他,「因為自己管理,一年可以省好幾千萬元。」豐隆集團是新加坡最大的房地產和酒店業投資開發商,該集團旗下的千禧國敦酒店集團是亞洲最大酒店集團,在全球十九個國家營運超過一百家飯店,擁有三萬間客房,不管是餐廳或飯店都有國際水準。

但三十年來,在全球各地做生意的賴富源卻認為,一個城市要國際化,一定要有一家國際觀光旅館品牌進駐,他願意付出「學習成本」,最後還是委託千禧酒店經營,將飯店管理回歸「專業」。

由於找了國際品牌經營,原本只打算投資十六億元的賴富源,最後又追加十億元預算。

賴富源的投入並沒有白費,去年十月試營運、今年三月正式開幕的日月千禧,在今年一月已損益兩平,讓賴富源對未來營運吃了一顆定心丸。他分析,主要原因是日月千禧服務品質高,吸引不少中科常駐客。

儘管如此,面對日月千禧一晚一萬元的房價,賴富源也沒有十足勝算,「與台北相比,台中市場本來就處於一個不平衡狀態,要追上台北住宿房價,住房率要先跟上,而不是盲目拉高房價。」弘光科技大學餐旅管理系助理教授俞克元表示,這幾年中低價旅館在台中市場已飽和,但高端觀光飯店卻因城市國際化程度不足、發展不成熟,觀光住房率始終在三○%至四○%之間遊走。

俞克元認為,台中飯店平均房價只有台北的一半,但薪資成本卻與台北無異,可以想見業者的經營成本很高;更需要克服的是,商務客在台北可以付到一晚五千元的房價,但在台中只願意付三千元,想要靠經營飯店賺錢並不容易。

強化餐飲 滿足市場需求台中高檔觀光飯店,除了房價接受度問題,餐飲營收占比不及台北市場,也讓業者頭痛。

「台中觀光旅館市場經營最困難的是餐飲,不是客房。」林園婚旅機構執行長林協健說,台北晶華酒店餐飲收入占營收比率高達六成以上,但台中消費者沒有上飯店用餐的消費習慣,包括永豐棧、裕元酒店的餐飲占比都遠遜台北同業。

於是,賴富源大膽投資日月千禧酒店的餐飲部軟硬體,該酒店三樓的饗樂全日餐廳自助餐是台中最貴的自助餐,一人單價高達一三八○元。但因位子只有一六九個,每到假日就客滿,現在甚至要提早一個月訂位,這個成績讓當初堅持以波士頓龍蝦、生蠔、肋眼牛小排吃到飽區隔市場的賴富源,相當滿意。

這些事實證明了「台中頂級飯店客層並非不存在,只是過去從未被滿足而已。」賴富源驕傲地替他點燃的台中旅館大戰首部曲下結論,也點出幾家國際連鎖觀光旅館摩拳擦掌進軍台中的關鍵原因。

賴富源

出生:1955年

現職:午陽集團董事長

經歷:五金零件貿易商

學歷:員林高農

高端市場現商機

台中觀光旅館住房及營收概況旅館名稱 客房數(間) 住用率(%) 平均房價(元)全國大飯店 178 81.06 2446 通豪大飯店 22852.35 2472 長榮桂冠酒店(台中) 354 74.92 3108 台中福華大飯店 155 70.23 3358 台中金典酒店 22275.77 3738 裕元花園酒店 149 68.48 4456 台中港酒店 200 12.70 2777 總計 1486 62.81 3205 註:Hotel One、永豐棧、日月千禧飯店未申請加入。統計時間為2013/3 資料來源:交通部觀光局台灣區觀光旅館營運統計月報


首家 國際 觀光 旅館 進駐 臺中 營運 三個 月就 損益 兩平 高價 奏效 日月 千禧 吹響 飯店 大戰 號角
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豐田計劃動用370億美元儲備現金 安倍經濟學或已奏效

http://wallstreetcn.com/node/52069

日本首相安倍上台之後,一直鼓勵日本公司加大資金支出,來支持日本經濟。現在,擁有370億現金儲備的豐田公司,開始對安倍作出了積極響應。

8月2日,豐田公司公告稱,其上季度淨收入幾乎翻了一番,至57億美元,超過通用和大眾之和。現金和有價證券上漲了11%,排在日本眾多非銀行類企業之首。

本財年,豐田正在著手將資本支出和研究支出提升10%,並給員工支付2008年以來最高的獎金,以及計劃進行更高額度的分紅。

彭博預計,豐田中期分紅將提高至每股40日元。

豐田公司還計劃本財年在資本投資和研發投資上支出提升10%至1.82萬億日元。

彭博評論稱:

豐田的這些舉措,顯示出了安倍經濟學的效果。安倍經濟學獲得了日本最大出口商的支持,這預示著可能將有更多企業加入豐田的行列。

豐田方面,尚未具體公佈其將如何加大現金支出,但它目標是通過分紅給與投資者30%的利潤。豐田公司75%的所有權都在日本,這意味著,更高分紅都將流向日本境內的投資者。

東京Dai-Ichi Life研究中心首席經濟學家Toshihiro Nagahama表示:

安倍經濟學正在為日本公司創造更好的環境。豐田之作為,可能預示著安倍經濟學的未來。

安倍上台之前,日本經濟已經低靡了20多年。安倍經濟學就是旨在重振日本經濟,但它始終受到來自日本大型企業保守策略的挑戰。

今年第一季度,日本企業現金儲備創記錄達到225萬億日元,相當於整個意大利經濟規模。

瑞穗研究所的經濟學家 Haruka Kazama:

金融危機之後,日本又在2011年爆發的地震和海嘯,日本企業開始痴迷於積攢現金儲備,以應對不確定性。

Kazama說:

今年可能成為一個轉折點,日本企業可能會開始改變以往的傾向。他們現在可以重啟被推遲的投資項目了。

豐田 計劃 動用 370 美元 儲備 現金 安倍 經濟學 經濟 或已 奏效
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《他山之石篇》打房奏效 星、港出辣招 外資買房祭出增稅手法

2013-12-02  TWM
 
 

 

香港和新加坡兩地政府近年來不斷推出調控抑制的措施,企圖將房市降溫,尤其對於非本地居民買房更祭出增稅手段,讓房價不再像前幾年般狂漲,台灣要防範陸資入台炒房,必須趕緊學習星港,盡速完善稅制防止房價再吹泡沫。

撰文‧楊政諭

曾經有一位國家領袖,在國慶演說上,將關注的焦點放在要讓年輕人能買得起房、成得了家、生得起孩子、有餘力完成夢想,讓一般人民都可「居者有其屋」,甚至保證只要月收入二十三K台幣,四年內就可以買到自己的家;可惜這個人不是我們的總統馬英九,而是新加坡總理李顯龍。

新加坡作為東南亞最國際化的都市,總人口雖只有五百三十萬,但持有工作證的外國人,從二○○○年的七十五萬人,成長至一二年的一四九萬人,占總人口將近三成。包含國際知名的投資大師吉姆羅傑斯和巨星李連杰等都到新加坡置產,就可知道新加坡對於外國人的吸引力,但人口大增也讓新加坡的私人住宅價格,在國際買盤湧入下連創新高。

新加坡 十月銷量大降近五成李顯龍政府意識到房地產價格過高的問題,近年來連番推出打房政策壓抑房價,為了提高外國人到新加坡炒房的交易成本,李顯龍對外國人和外國公司購買任何住宅不動產,課徵了高於本地人的買方印花稅;同時為了抑制短期投機炒房,持有期間越短的賣方,課徵越高的賣方印花稅。

不斷下重手打房的結果,終於讓不停飆漲的房市,在今年第三季開始出現回穩,房價微升○.四%,升幅遠低於上季的一一%。此外,精華地段的公寓價格第三季下降○.五%,降幅比前一季的○.二%更加擴大。

房市成交量也大幅下降,新加坡十月房屋銷售量較去年同期大降四八%,今年第三季,外國買家購買的私宅只有三三○件,相較於一一年每季約一千四百件,減少超過七成,外國買家占全國比率也從兩年前的一七%降至七%。市場用來衡量投機活動的預售屋銷量也大降,從一一年每季六七○個單位,銳減到今年第三季只有一八一個。

新加坡國家發展部長許文遠表示,這個趨勢令人鼓舞,「雖然已看到隧道盡頭有越來越多曙光,但我們仍在隧道內。」新加坡政府將會密切關注市場,必要時進一步採取行動。

具有央行性質的新加坡金管局在今年六月規定,金融機構在評估個人房地產貸款申請時,必須將申請者的所有債務考慮在內,包括房地產和非房地產貸款,而貸款者每月的還款額,不得超過其收入的六○%,並且強調這項政策是永久性的。八月金管局又將購買政府組屋的貸款最長年限從三十年降到二十五年。

此外,在供給方面,許文遠表示,今年新加坡組屋供應量預計為一萬三千六百間,明年這個數量有望增加一倍,多達二萬八千餘間,是一一年和一二年的總和。

新加坡政府打房,靠拉高交易成本讓外來投資客的需求降溫,加上增加房屋供給來壓低房價,漸漸顯現出成效,巴克萊銀行就預估,新加坡的房價到二○一五年可能會跌二○%。

新加坡打房不遺餘力,自○九年以來先後推出八輪降溫措施,多管齊下來全面調控私人住宅、工業房地產和政府組屋市場,值得台灣政府借鏡學習。

香港 今年可望創十七年最低交易量同樣作為亞洲高度國際化城市,香港更有大批大陸買家來投資物業、炒房炒樓,從二○○三年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)低點至今,令人咋舌的香港房價成長約三倍,光是金融海嘯後房價就成長了一倍。根據「全球房地產指南」調查,香港的房價所得比高達六十.七倍,購屋痛苦程度幾乎是台灣人的兩倍,香港市民對於房價過高的不滿積怨甚深,許多人上街頭抗議香港的「地產霸權」炒高樓價、壟斷市場。

香港政府面臨民眾的壓力之下,推出了許多遏止房地產炒作的政策,包括一○年十一月,開始針對持有兩年內就轉售房屋者課徵「額外印花稅」,持有時間半年內課徵一五%、半年到一年一○%、二年以下一年以上則加徵五%,持有時間越短,額外印花稅的稅率就越高。一二年,香港政府再度宣布兩項針對住宅的措施,包括針對非香港永久居民及公司企業購屋再徵收一五%的買家印花稅,目的也在抑制中國大陸資金繼續大舉湧入炒房。

另一方面,短期交易房產的額外印花稅適用期從兩年延長至三年,稅率也全面提升五%,持有時間半年內課徵二○%、半年到一年一五%,三年以下一年以上則加徵一○%。加強壓制短期買賣房屋的力度。

一三年,港府又祭出雙倍印花稅,兩百萬港幣(約七六○萬台幣)以下的房子稅金由一百港幣提升至交易額的一.五%;兩百萬港幣以上的房屋,印花稅率全面倍增,由最高四.二五%增加至八.五%。但若香港永久居民購買時名下沒有其他房屋,可以採舊稅率。

港府的連番措施推出時,並未有效阻擋香港狂飆的房價,但仍被香港地產界稱之為打房「辣招」,因為打房辣招讓香港房市的成交量急凍,今年香港整體物業註冊的二手房屋買賣數較去年同期大降四二%,預期今年全年將創下十七年來交易量最低紀錄。

陸客到港買房的數據,也隨著辣招出手後急跌,今年頭兩季陸客在港置產註冊占總註冊數僅有四.三%和六.四%,購屋金額也僅占六.八%和八.四%,與一一年第四季的高峰二五%有天壤之別。尤其是陸客最喜愛的豪宅市場打擊最大,超過兩千萬港幣(約七千六百萬台幣)的豪宅,陸客購置的比率從去年的三六.四%大跌至一○.二%。

數個香港房仲業更受不了港府辣招的襲擊,組成了「辣招苦主大聯盟」,並發起上街遊行、全港反辣招簽名大行動和罷賣廣告行動,企圖施壓政府終結辣招打房。但香港中文大學今年十月調查全港民意,發現超過六成民眾支持政府打房「辣招」,更有超過九成的人認為現在房價過高,可見一般香港人已經非常厭惡過高的房價。

巴克萊銀行也看空香港房市,認為隨著開發商和屋主調整預期,香港的房價可能「持續大跌」,預測到一五年至少會跌三○%,就連商辦的價格也將可能跌二○%。高盛更指出,香港是未來兩年可能出現房市泡沫破裂的市場之一。

台灣 台北市高中低價區價量俱揚鏡頭轉回台灣,奢侈稅實施屆滿兩年,兩年閉鎖期一過,今年第三季房市交易量又回溫。根據國泰房地產指數第三季的調查,從價位最高的台北市來看,高價位區的房屋成交量比去年同季增長了一六六%,中價位和低價位的房屋成交量也各自成長四七%和八三%。從價來看,台北市不管高中低價區的房價,都較去年同期上漲約一一%。價量俱揚的現象,顯示出奢侈稅雖然製造了短期的房市成交量縮,但是對於壓抑房價的效力並未顯現。

尤其內政部宣布,明年一月一日起,內政部將對大陸地區人民來台取得不動產採總量管制,最大長期可忍受上限為二萬戶,每年可取得建物四百戶。內政部地政司表示,自○二年起,開放陸資來台購置不動產,至今年九月三十日止,陸資經內政部許可,取得不動產共一二二件,其中自然人取得者一一四件,陸資公司、團體因業務需用取得者八件,占全國不動產交易量比率非常低。然而陸資也可能變身為其他國籍進入台灣,因此實務上其實管制不易。

因此,台灣更應該學習香港、新加坡對付外來資金炒房的作法,針對非台灣公民或永久居留者要課徵差別稅率或加徵額外的房屋交易稅,從稅制上的根源提高交易成本,降低陸資來台炒房的誘因,至少也能讓政府多課到外人買房的稅收,以充裕國庫。

要壓抑已經飛漲的房價,對外人買房的差別稅率是應該馬上就做,不該等待的政策,只要政府真的有心要抑制房地產泡沫,新加坡和香港已經做出示範。有心打房,沒有房價是降不下來的,但若政府打房只是做做樣子欺騙民眾,那房價泡沫當然只會無限膨脹,等到泡沫破裂時就是全民買單。

新加坡二次出手,讓房價逐漸降溫

2011

12.7

● 外國人和企業購買住宅不動產,課徵10%的買方額外印花稅● 持永久居留權的外籍人士購買第二套及以上加徵3%印花稅

2013

1.12

● 外國人和企業的買方額外印花稅從10%調高到15%,並對擁有永久居留權的外籍人士首次購屋加徵5%印花稅● 持永久居留權的外籍人士買第二棟房子的稅率從3%調高到10% 香港三波打房,讓成交量急凍● 對短期(半年內、半年到一年、一到兩年)轉賣房屋的行為,分別加徵15%、10%和5%的額外印花稅,打擊短期炒作● 對2000萬港幣以上的房產提高印花稅率,從3.75%提高到4.25%

2010

11.20

● 對非香港永久居民及公司企業,加徵15%的買方額外印花稅● 短期買賣房屋的額外印花稅,稅率全面提高5%

2012

10.27

● 超過200萬港幣的房子,印花稅從4.25%提高到8.5%;200萬以下的房子,印花稅則從100港幣調升到1.5%

2013

2.23

他山 之石 石篇 打房 奏效 星、 、港 港出 出辣 辣招 外資 買房 祭出 出增 增稅 手法
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劇院以「笑」計費 妙招奏效收入多五成

2014-10-27  TCW  
 

 

全世界的娛樂表演業都大嘆,現代人越來越不愛上門光顧,電影票房縮水、音樂廳坐不滿,戲劇院也難見滿堂紅。從「免費」中賺錢,成為許多業者的行銷策略。像是西班牙劇院推出「以笑計費」的機制,反而賺更多!

十月,英國國家廣播公司(BBC)報導,位於巴塞隆納的新劇院(TeatreNeu)找上馬坎廣告公司(Cyranos McCann)合作,推行「免費入場,計點收費」的機制,並在每個座位前方加裝平板電腦,以及一套可以偵測並記錄笑容的App,觀眾每笑一次就收取○.三歐元(約合新台幣十二元),每場表演最高計費二十四歐元,相當於笑八十次,而且觀眾還可以將心得上傳社群網站與朋友分享。

新劇院這一記以觀眾發笑次數當作收費基礎的花招,幾個月下來已經見效:進場人潮不但增加三五%、平均每名觀眾多付六歐元,而且每日總收入還高出逾五成。據統計,比起過去買票進場、平均每場表演收入四千四百歐元,新收費方式上衝到七千二百歐元,大賺二千八百歐元。

網友對這種「花錢買笑」的做法評價不一,反對者不認同,科技把人類的情緒都價格化,呼籲最好的抵抗招數是戴口罩進劇院;也有人說,使用者付費機制十分合理,只是會不解「哈哈笑和嘻嘻笑收費一樣嗎?」

先體驗後付費打中消費者

新劇院坦承,「以笑計費」是死馬當活馬醫的下下策,自從二○一三年起西班牙政府將戲院票券稅率從八%一口氣調漲至二一%,劇院客群嚴重流失。根據統計,一年間來客至少銳減三成,平均票價收入也掉了兩成。

馬坎廣告公司則分析這套機制有效的原因:與其將錢花在不確定是否值得的表演上,還不如花在已經有口碑的大眾娛樂。賣方想爭取流失的客層,就得打包票值回票價。以笑計費這種先體驗、後付費的方式,不但切中消費者花錢花在刀口上的心態,更成為吸引人潮的噱頭,賣方甚至還推出哭臉測試版本搶攻悲劇市場。

無論如何,高收益仍吸引其他地區戲院仿效,都想要採取免費入場,計點收費的新收費方式增加收入。不過倫敦九九劇院(99 Club)老闆渥羅尼基(James Woroniecki)被問起是否跟進時,卻給出幽默的否定答案:「這個主意很不錯,但我們的喜劇表演真的是太爆笑了,觀眾可能更需要一部提款機。」

劇院 計費 妙招 奏效 收入 五成
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伊波拉解藥奏效 富士軟片轉型押到寶

2014-11-10  TWM
 

當感染伊波拉病毒的病患一一浮現,世人最應該冀望哪一家藥廠?答案或許不是藥廠,而是軟片公司。富士軟片(Fujifilm)就因為旗下藥物Avigan,已經成功挽救兩位醫護人員性命,一舉成為全球目光焦點。富士軟片股價,從四月低點大漲近五成。

生產軟片起家、創業八十年老公司,怎會生產流感藥?原來,自攝影技術走向數位化,富士軟片本業受到嚴重打擊,為了永續經營,在董事長中島成博(右)、執行長古森重隆(左)領導下,積極嘗試多角化,打出「二○一二年,二次創業元年」口號,從印表機等硬體、面板保護膜、化妝品到藥物全都投入,目前這些產品已各自占有一席之地。

以醫療用設備為例,富士軟片以影像處理的老本行,結合資通訊產品,近年陸續開發出數位內視鏡、X光醫療影像儲存系統等設備;因伊波拉疫情大出鋒頭的Avigan,則是○八年時,富士軟片收購富山製藥的間接收穫。醫療相關產品占富士營收比重,去年已達一六%,軟片只占一%左右。

當軟片市場式微,柯達因轉型不及慘遭淘汰;富士軟片雖受傷不輕,卻能把握機會再起,成敗間似乎也說明放膽嘗試的重要性。 (周岐原)

 
波拉 解藥 奏效 富士 軟片 轉型 押到 到寶
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安倍三支箭奏效 為何大失民心?

2015-07-20  TCW


經濟好轉、股市創新高、就業市場改善,執政者民調支持度就會高嗎?以日本首相安倍晉三來說,答案恐怕是否定的。

經濟好轉一:提高股利,外資大買力挺

由於安倍打算修法讓自衛隊能到海外與美軍共同作戰,引起學界和反對黨強烈抨擊違憲,主流民意也大力反對。據《日本經濟新聞》和東京電視台聯合六月份民調顯 示,安倍政府支持率,已創回鍋後新低,首度跌破五成,下滑三個百分點,剩四七%,不支持率攀升到四成,是二○一二年十二月回鍋上任來最高,其中反對日本行 使集體自衛權的民眾達五成六,是贊成的兩倍。

不過,在外資投資人心中,對安倍支持度則是越來越高。根據美國調查公司FactSet統計,從安倍二○一二年底上台開始至今,外資持有日本股票金額成長了九成,外資持有日股總金額已經達到一百八十兆日圓,創歷史新高。

在外資買盤積極推升下,日經二二五指數,在六月份,已經創下十八年半以來新高,一舉超越二○○○年網路泡沫時期的高點,而支持外資持續買超的關鍵,則是日本企業終於回應安倍經濟學中第三支箭:結構改革,一方面提高股東權益報酬率,一方面又擴大企業投資。

像是機器人龍頭大廠發那科公司(Fanuc),四月宣布,自今年會計年度開始,會將股利配發在公司總淨利潤中所占比重,由原先的三成,大幅提升為六成,吸 引外資積極加碼,發那科股價今年至今已經創下歷史新高,今年來(至七月三日)漲幅更高達二成七,優於日經指數一七%。

經濟好轉二:景氣大回溫,內資增加投資

同時,日本政府從六月起,規定上市公司在半年內須增設兩名新的獨立董事以保障股東權益,這有助於改善日本公司過去習慣囤積現金而不願投資或發放股利,從根本提升股東權益報酬率。

另外,企業投資意願也不手軟。例如,日本第一季企業資本支出部分大增二.七%,遠優於原先官方預估的○.四%,且力道還在加溫。

根據日本央行新公布季度短期經濟觀察報告,日本大型企業預估,本會計年度資本支出增加九.三%,遠高於市場預估的增加五.二%,亦創下二○○六會計年度後的最大增幅。日本央行認為企業資本支出計畫偏樂觀,顯示有更多企業將擴大支出,以提升生產力、更新廠房與設備。

同時,五月份日本家庭消費支出年增四.八%,為十四個月來首度成長,增幅優於市場預估的三.四%,反映出日本央行(日銀)拉抬通膨的努力正逐步展現成果。 另外,就業市場上也傳佳音,根據厚生勞動省公布的五月求才求職比率也創下二十三來新高,平均每位日本求職者,可獲得一.一九個工作機會。

據《華爾街日報》分析,安倍經濟學實施以來的確利大於弊,像是日本第一季經濟成長率年化後比前季成長三.九%,優於經濟學家預測的二.八%,且這是日本連續第二個季度的經濟擴張,也暗示日本經濟去年由於十七年來首次提高消費稅所導致的萎縮,只是短暫利空。

看到這些亮眼數據,自然不難想像,安倍應當是躊躇滿志,英國《金融時報》分析,安倍之所以對逐漸在外交軍事採取強硬態度,在於內憂已經大幅縮減,也就是日 本經濟面的確大幅改善,因此安倍終於可以做「真正想做」(want to)的事情─讓日本重回世界霸權,而非僅是做「非做不可」(must)的,如經濟改革。

危機:陸趨緩、房市飆兩大逆風,考驗安倍經濟

但彭博分析,安倍內閣仍不宜過度樂觀,因為還有幾大逆風正考驗著日本。第二大出口市場中國經濟放緩,已經衝擊日本出口,日本五月出口中國衰退四.五%,而中國占日本五分之一出口總額,僅次於美國,經濟學家多預期,日本第二季經濟成長率,恐怕會掉到只有成長一%。

特別是出口大宗日本汽車業,近幾個月出口中國市場,約只有去年同期的一半水準,鋼鐵出口也連續九個月下滑,全球知名的營建設備商小松製作所(Komatsu),四月和五月出口中國業績大減四成。

另外,未來可能打擊安倍支持度的還有房市。

隨著日圓兌美元一路走貶,日本資產格外有吸引力,中國大媽和台灣炒房團轉向日本,成群結隊赴日買房,光今年第一季度,日本對中國和台灣人的房屋銷售金額,年成長飆升七成,當地房產價格也因此衝上一九九○年代初期來新高。

但房價飆得太快,卻讓日本國民怨聲四起。根據國際房價負擔能力報告(Demographia International Housing Affordability Survey)統計,東京房價高到嚴重難以負荷,去年十二月,日本七大城居民有意購屋者降至一五.四%,創調查有史以來新低。換言之,安倍內閣接下來需要解決的不再是經濟問題,而是國家價值和經濟果實分配的難題,如果處理不善,安倍再次下台機率將不小。


安倍 三支 支箭 奏效 為何 大失 民心
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為什麽純平臺模式在汽車後市場中難以奏效

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1030/152575.shtml

導讀 : 汽車後市場這個重度垂直領域的兩大現狀:1.車主對線下門店普遍缺乏信任度和安全感;2.汽車後市場行業中的大BtoC模式已經先行。

本文所說的純平臺模式即指類似淘寶的模式。創業者邀請汽車後市場各路門店入住平臺,商家在平臺上自主標價,售賣服務。

為什麽創業者的純平臺模式在當下的汽車後市場中難以奏效?

因為,純平臺模式,走的是小btoC的淘寶模式,希冀能複制淘寶模式的成功,卻忽視了汽車後市場這個重度垂直領域的兩大現狀:

1.車主對線下門店普遍缺乏信任度和安全感

2.汽車後市場行業中的大BtoC模式已經先行

先談第一點。

現階段的中國汽車後市場門店,普遍都未獲得中國車主信任,不足以為自己“代言”。

平臺上有這麽幾類的線下門店。

第一類,首先是路邊攤,街邊店。這些門店往往掛著老板自己制作並命名的店招,如什麽“永亮汽車”、“華麗達汽車美容裝潢”“誌強汽修”。這些店是最容易被初創型互聯網小公司說服入住平臺的線下門店,在平臺上占到了大多數。

第二類,是品牌店。即店招是由廠家給門店老板免費制作,並授權門店銷售其產品,正合作中或已停止合作的品牌門店。如常見的殼牌、美孚等快修店,米其林、馬牌等輪胎店,3M專賣店等等。只有持續從廠家進貨達到一定要求,廠家才會出資裝修門店,所以這類門店的實力比第一類更強。

第三類,是連鎖店,尤其是直營連鎖店。可分為區域型和跨地域性連鎖店。如美車堂、車享家、集群車寶等。這類更高逼格的門店,初創平臺很難談下來,因此第三類更高質量的門店,在平臺上的占比更低。

總結起來就是,門店質量越高,越不容易請上平臺,在平臺上的數量占比越低。我們選擇了某平臺上100家商戶統計,得到第一類商家占比67%,第二類商家25%,第三類商家8%。其實,第三類商戶,在線上是稀缺資源,在線下也是稀缺資源!

平臺把商戶搬到線上,門店依然是處在單打獨鬥,為自己的信譽度背書的境地——“我為自己代言”,你(門店)哪來的底氣?

依舊沒有解決關鍵點:車主對線下門店的不信任、不放心

再者,平臺上淘寶式的萬家萬價的服務內容,讓車主看得眼花繚亂,這不就是一個雜貨市場嘛,也會不利於對門店信任感的建立。

已經成立12年的淘寶,其品牌效應之大,首創了很多服務保證措施,依然不能為自己平臺上的小b們的服務質量、貨品質量背書。同樣的邏輯,縱使收取商戶質保金,平臺也不能達到令車主信任平臺上門店的述求。

模仿淘寶的純平臺在汽車後市場上沒有出路。

路在何方?

先來分析汽車後市場車主的幾大痛點,由淺入深分別是:價格不透明、服務內容不透明、配件質量良莠不齊。其中,配件質量才是車主的痛中之痛,不信任中的不信任。

因此,配件,是建立信任感的破局點之一。

俯瞰行業內,卻已經有BtoC的先行者。當後來者再建立純平臺撮合交易的btoC時,兩個入口擺在車主面前:

BtoC以整個平臺品牌的信譽度,去填補車主對配件和門店的不信任。出眾的價格優勢。

btoC以個體門店的信譽度,去填補車主對配件和線門店的不信任。

在車主對整個市場不信任的情況下,BtoC顯然會比btoC更能贏得消費者的安全感。

試想,如果BtoC模式的京東,起步早於btoC的淘寶,局面會是怎樣?

通過上面分析,其實已經解答了,行業內以洗車為切入點,並搭建平臺btoC模式,為什麽洗車到非洗車的轉化率,會很低呢?

因為,第一,以洗車起步的平臺,其商戶分類中,一二類占比更高,商戶個體更缺乏為自己“代言”的能力,更難贏得車主信任。第二,平臺模式過輕,只是一個純撮合平臺。從而無力,改變車主選擇繼續去4S店,或繼續去自己最熟悉門店消費,這兩種主流消費路徑。

殊途同歸,通過上面分析,還是得到了平臺模式需要做深做重的結論。保證配件正品,確實是一個很好地切入點,它強力的回升了車主對線下門店的信任血槽。

為什麼 純平 模式 汽車 市場 難以 奏效
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滴滴正式戰略入股餓了麽,高頻配高頻能否奏效?

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1125/152951.shtml

導讀 : 餓了麽已有13000余名員工,且已公開融資至F輪。創始管理團隊如何保持控制權,公司如何維持運營並保持迅猛增長成為其面臨的巨大難題。

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i黑馬訊 11月25日消息,餓了麽晚間宣布,滴滴正式戰略投資餓了麽。雙方的協議簽署和股權交割,已於11月24日完成。

二者的合作,主要在物流方面。餓了麽方面表示,目前餓了麽的物流體系主要從事3公里半徑內的配送。滴滴汽車運力的加入,能大大延長現有的配送半徑,實現全城覆蓋,並提高商戶單量。此外,餓了麽還希望借助汽車運量較大的優勢,讓大宗商品如團餐、批發食材、餐廚用品等也將能快速送達用戶和商戶。在這一方面,餓了麽接入滴滴運力的食材供應鏈平臺“有菜”將有望實現半日達。

“雙方資源互補,將極大增強彼此的業務側翼。一方面,外賣為滴滴出行拓展“人”以外的運輸場景,豐富出行生態;另一方面,汽車運輸也成為餓了麽即時配送體系的重要補充,搭建兩輪電動車加四輪汽車的“2+4”同城配送網絡。”

同時,餓了麽創始人張旭豪還表示,當下還需要加強物流體系,以達到日均500萬單的水平;同時要繼續擴充品類,接入早餐、下午茶等餐飲服務、生鮮水果等物流配送服務和其他生活服務。

但需要註意的是,餓了麽至今已公開融資至F輪,已接近創業公司IPO上市的臨界點,不過餓了麽還並沒有透露出IPO的計劃。而經過如此多輪次的融資,創始管理團隊是否控股、能否在接下來的時間內掌控公司大權是其需要面臨的風險之一。

而且,餓了麽公司已有13000余名員工,體量巨大。而從C端滲入餐飲乃至生活服務的供應鏈條中,並非一朝一夕能夠完成,如何維持運營並延續其迅猛的增長也將是其面臨的巨大成長難題。

滴滴 正式 戰略 入股 餓了 了麼 高頻 能否 奏效
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北韓農改奏效 溫室蔬果救糧荒 前進禁區》戒掉吃大鍋飯 該走責任分區

2015-11-23  TWM

北韓給人的印象是經濟不振、糧食不足,但是根據《東洋經濟週刊》記者在當地的觀察發現,政府對農業擴大投資,加上改革生產的制度,讓北韓人民的餐桌開始豐富而且多樣化。

「這裡是我國近代農業,尤

其是溫室農業的前線基

地。」將泉蔬菜專門協同農場的技師長趟燦表自豪地說道。此地位於距離平壤中心約三十分鐘車程處。

一踏進農場內的典型溫

室,會看到裡面種滿了白菜。

白菜很水嫩,就像日本超市店頭賣的那樣。二〇一四年六月,北韓最高領導人暨第一書記金正恩來到當地指導,為既有的農場加設三十公頃的溫室。除白菜外,這農場還栽培了番茄、小黃瓜等作物。

自從金正恩政權正式上路

的一二年以來,北韓的經濟就漸有斬獲。其中一項成果是糧食的供給狀況改善,而主因是占北韓GDP兩成強的農業生產一直在向上提升。

採分組管理經營農業

今年九月下旬,記者走訪當地,發現在前述的將泉蔬菜專門協同農場裡,每棟溫室都有它的「分組」,實施「田地負責人責任制」。

一三年起,北韓開始實施田地負責人責任制。原本的作法是,在一定面積的土地上,分派十至二十五人左右作業(分組管理制),現在改為在組的架構下,再細分化為個人或二至三人以家庭為單位的土地負責人,藉以經營農業。

這可以解決團隊集體投入

農業時責任不清的問題,收成後,也會依照每位農場人員的工作狀況與成果分配農作物。

這可說是一套足以激起務農者的幹勁、促成增產的制度。趙技師長說:「實施後,總收成增加了三至四成。」

水耕溫室產量增三成

離開農場後,記者又造訪同樣位於平壤郊外的平壤蔬菜科學研究所。此地於〇七年為既有農場增設水耕栽培的研究設施,於一二年又增建大規模溫室。栽培面積據稱為四十萬平方公尺,規模甚大。

和將泉蔬菜專門協同農場

一樣,溫室內有小黃瓜、番茄、辣椒等,全都結實纍纍。

溫室內也試種了取自他國的種子,也種了日本產的蔬菜。該研究所為生產單位,農場人員都在設施內部忙碌地工作著。

記者詢問田地負

責人制度,水耕溫室

栽培研究室室長深正

赫很自豪於成果,「產量增加三成。」回國後,記者把

這兩個設施的照片與

影片交給日本農業專

家觀看,判定這兩個

單位的作物栽培都很

順利。「作物看不出缺少水分或營養不足。

雖然溫室面積比日本

大,病蟲害的發生機率較高,但北韓的氣候比日本寒冷,因此就算面積廣,或許也沒什麼好擔心的。」

產量仍未達自給自足

由於社會主義國家瓦解,以及洪水等天然災害,一九九〇年代後半的北韓,甚至發生饑荒。或許因為這樣,現在大家都還有「北韓等於經濟不振、糧食出問題」的印象。

現在的北韓,雖然主食稻米與玉米的生產(穀物生產)趨向增加,但仍末到達據信為自給自足水準的五五〇萬至六〇〇萬噸水準的穀物生產量。

朝鮮社會科學院經濟研究所的工業經營室長朴成哲分析道,「一三年的穀物生產量為五六六萬噸(精穀基準),一四年由於乾旱等自然災害的影響,比一三年減少一些。」今年生產量,估計會和前年同一水準。

另一方面,一〇年以來,除了穀物產量復甦外,北韓也正式進口加工食品或由國家自己生產。首都平壤等地的飲食生活改善不少,市民的喜好也開始多樣化。

「穀物生產量一日一超過四〇〇萬噸,北韓就不會有人餓死。」韓國國民大學教授鄭昌鉉指出。雖然國家提供的配給減少,但減少的量,可透過市場供給替代。近一到兩年,市場的糧食價格很穩定,「這是糧食普及的證據。」鄭昌鉉說。

政府擴大投資農業基礎建

設,還開始推動田地負責人責任制等制度改革。這樣的模範案例已漸漸拓展到全北韓,只是似乎還需要一段時間,才能看到確切的成果。


北韓 農改 奏效 溫室 蔬果 糧荒 前進 禁區 戒掉 掉吃 大鍋飯 大鍋 該走 責任 分區
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*ST股花樣保殼 炒作預期恐難奏效

一年一度的保殼大戲再度上演。面對連虧三年就可能被暫停上市的風險,保殼成為目前*ST上市公司燃眉之急,除以往賣資產、重組、政府補貼等套路,今年緊跟熱點增加了賣房這一捷徑,上演起了花樣百出的“保命”大戲。

按照往年慣例,在上市公司為保殼忙碌之時,投資者也逐步押註*ST股的脫帽摘星行情。“以前大家的邏輯多是炒預期,但今年的邏輯可能改成炒兌現。”在上海磐安投資總經理邱曉剛看來,在監管層嚴控炒作的政策背景下,原來一只*ST股成功重組帶起一波行情的可能性不大。

花樣保殼

再過近3個月的時間,2016財年便將走向終點。這對於已經連續兩年虧損的披星戴帽上市公司來說,保殼成為一件棘手之事。在資產出售、財政補貼、大股東支援、資產重組等套路依舊成為上市公司救命稻草的同時,賣房保殼也成為一大捷徑,為“保命”可謂是玩出了花樣。

wind數據顯示,2014年和2015年歸屬母公司股東的凈利潤連續虧損的上市公司共有58家,其中41家2016年中報業績仍為虧損狀態,再到目前正在預告的三季度業績,上述41家公司中有8家已預告三季度仍處虧損狀態,這意味著未來的近3個月將面臨保殼壓力。

不過,上述數據也意味著目前已有上市公司打響保殼大戰。根據wind數據,17家中報業績扭虧的*ST上市公司中,目前有8家仍預計三季度為盈利狀態;上述41家中則已有3家預計三季度凈利潤為正數。

在今年*ST上市公司的保殼花樣中,要數賣房最熱門。9月20日,*ST寧通B一紙賣房公告引發市場熱議,該公司擬出售兩套北京學區房,估價2272.62萬元。該公司今年上半年虧損2110.91萬元,若將上述房產成功出售,那麽該公司保殼成功概率將增加。*ST人樂和*ST亞星也分別貼出賣房“布告”,其中前者擬以4.36億元出售長沙市一套房產,後者則擬以3352.23 萬元出售上海、廣州等地6處閑置房產。近日,*ST珠江則是出售酒店股權的同時,將位於三亞市三亞灣路212號的三棟別墅房產,後者掛牌價為3500萬元。

按照原有的老套路來看,剝離不良資產則為較為常用的一種方法。*ST宇順目前的燃眉之急便是甩掉手上的“燙山芋”尋求自保,從今年5月底開始,該公司就走上了出售資產的道路,標的為全資子公司深圳市雅視科技有限公司股權(下稱“雅視科技”),在無果之後轉為通過在深圳聯合產權交易所公開掛牌方式出售。自8月30日開始至9月29日,期間*ST宇順經歷四次公開掛牌轉讓,價格由2.35億元降至1.2億元,縮水近5成,但仍舊為找到合適的意向受讓方,目前該公司仍舊在尋找交易對方中。

為保殼,*ST山煤竟以7元的價格轉讓7家虧損全資子公司,以減少大額虧損。此外,*ST景谷、*ST釩鈦也紛紛發布了出售資產的公告。但出售資產終究是權宜之計,部分上市公司則通過資產重組來尋求新生,如*ST興化、*ST生物、*ST中企等命懸一線的上市公司均在籌劃重組事宜。

料前三季度仍虧損的*ST興化,目前的救命稻草便在於等待證監會正式核準的重大資產重組。行業產能過剩成為*ST興化連續兩年虧損的主因,為扭轉乾坤,該公司去年開始便開始籌劃重組事宜,並於今年6月份調整方案,擬通過資產置換、發行股份的方式購買延長集團、陜鼓集團持有的陜西延長石油興化化工有限公司100%股權。該公司曾表示,若本次交易完成,上市公司的資產總額和凈資產規模將大幅提高,公司將由硝酸銨主營業務轉變為煤化工產品主營業務,有利於扭轉上市公司連續虧損局面。

除了自身花大力氣“保命”之外,部分上市公司則寄希望於補貼來“續命”。對於主營不濟的公司來說,政府補貼通常有“雪中送炭”的功效。此外,“拼爹”對處於退市邊緣的*ST上市公司也是一個優勢。一般這種情況下,大股東總會想出一些法子如資產置換、輸送利潤等手段來輔佐上市公司扭虧為盈。

難掀炒作預期潮

*ST公司保殼大戰開打,市場對於*ST保殼的炒作也應聲而起。篩選*ST股中預期較強的個股,分散資金投入,是每年這時候部分投資者的慣有操作。

Wind數據顯示,ST概念指數板塊自8月以來持續活躍,截至10月12日收盤漲幅為13.6%,同期上證指數僅有2.9%的漲幅。

“市場普遍是看中*ST股的重組預期,但是這類公司重組的成本壓力比較大,資產條件和財務狀況等普遍不佳,所以成功率上得打一個問號,保殼成功之後的業績情況也不一定樂觀。”上海凱石益正資產投資總監仇彥英稱。

記者便註意到,2013年靠轉讓林木成功保殼的*ST景谷,摘帽次年即又陷入虧損,3年後的如今再次面臨退市風險。公司9月19日的公告顯示,*ST景谷為了保殼故技重施,擬對外轉讓部分自有活立木存貨資產。

保殼複保殼,業績頻頻遊走在退市邊緣,但多數上市公司保殼的意願依然十分頑強。“IPO排隊很長,大多數*ST公司保殼的動力是很充足的。因為一旦退市之後,再要重組就會更難辦了。”邱曉剛認為,*ST公司保殼成功的概率應該不小。

無獨有偶,仇彥英也表示,*ST公司中國有企業不少,這類公司若受到地方政府的全力支持,保殼成功的概率或會提高。“但是如果是單純基於重組成功的預期去炒作,風險還是比較大。”

“以前大家的邏輯多是炒預期,但今年的邏輯可能改成炒兌現。”邱曉剛表示,在監管層嚴控炒作的政策背景下,原來一只*ST股成功重組帶起一波ST行情的可能性不大。

年初以來,針對並購重組的監管不斷收緊。2016年9月9日,《上市公司重大資產重組管理辦法》(下稱“《辦法》”)正式發布實施。“史上最嚴”借殼新規發力之下,多起並購重組生變。與此同時,滬深交易所也將並購重組作為從嚴監管的重點之一。

以上海證券交易所為例,證所已將並購重組預案等信息披露納入事後重點監管的範疇,對“忽悠式”、“雙高(高估值、高承諾)”類重組以及規避借殼類重組加大問詢力度。

據記者不完全統計,自6月17日《辦法》公開征求意見以來,目前*ST生物、*ST建峰、*ST宏盛、*ST南電A、*ST東晶、*ST珠江、*ST釩鈦、*ST濟柴等多家公司都收到了交易所的重組問詢函。*ST公司重組轉型風險、標的估值情況、標的財務情況、重組資金來源、交易安排等成為交易所問詢的重點事項。

“過往基於預期炒作的邏輯今年行不通,基於確定性去布局會比較合理。對於那些保殼概率非常高,甚至已經開始運作了的*ST股,可以把它當成一只純粹的白馬股,爭取能夠提前埋伏。”邱曉剛建議稱。

ST 花樣 保殼 炒作 預期 恐難 奏效
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花更多錢打廣告提高營收不奏效?蘋果不再公開廣告開支數據

據Business Insider報道, 蘋果在10月提交給證券交易委員會的最新年報只字未提廣告開支,但官方未出面解釋原因。

對此,富國銀行分析師在最近發布的一份研究報告中指出,這種行徑太可恥了,因為官方公布的廣告開支數據對於外界跟蹤了解蘋果的廣告開支在營收中的占比來說是很有用的。

據報告數據,蘋果在一直持續加大廣告支出的開銷。而一年前,蘋果的廣告開支猛增了50%,達到了創紀錄的18億美元。

富國銀行分析師還指出,蘋果2016財年的營業利潤率降到了2009財年以來的最低點,這可能部分是因為蘋果投入了更多廣告支出來推動整體營收。

美國證券法律法規並不要求企業必須將廣告開支從銷售、一般和行政開支中單獨劃分出來,大多數企業並不想讓競爭對手了解這類信息。然而蘋果突然決定不公開廣告開支還是很不尋常的。蘋果尚未給予回複。

更多 錢打 廣告 提高 營收 收不 奏效 蘋果 不再 公開 開支 數據
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策略奏效 LVMH旗下泰格豪雅業績預計繼續增長

LVMH集團旗下的瑞士鐘表品牌泰格豪雅日前宣布入駐天貓,這亦是天貓的首個高端腕表品牌在其平臺上開旗艦店。而向來“保守”的腕表公司為何會選擇在天貓上開店?這或是與泰格豪雅近年來的營銷策略分不開。

公司大中華區總經理潘錦基在接受第一財經采訪時承認品牌部此前在中國市場的“失誤”:我們在美國、澳洲等其它市場都賣的很好,但中國卻不行。

實際上,泰格豪雅此前在中國市場占有率並不高。潘錦基表示,這是因為品牌方最初想要挑戰5000-10000美元的價位。“這個定價有點尷尬,對於想要入門瑞表的年輕人來說,門檻太高。而這個售價範圍的選擇面也太廣,同樣價位別人未必會買我們。“他說,對於整個LHMH集團(泰格豪雅於1999年被收購)來說,泰格豪雅的定位是希望成為人們入門買腕表手表第一只表。在明確這一目標後,這家公司將腕表的價位調整至1500-3000美元。

這一調整是全球性的,2015年3月,泰格豪雅宣布在內地降價8%,在香港地區降價3%-40%。

此外,為了抓住年輕人的眼球,同年7月,泰格豪雅宣布李易峰成為中國市場的品牌大使,貫徹集團年輕化營銷方針,將千禧一代視為新目標群體。而其此前在中國的代言人是陳道明。

“我們現在的主要的目標客群則是25-35歲。”潘錦基說。按照天貓數據,平臺目前60%以上的用戶為90後。

潘錦基表示現代年輕人的消費習慣多在線上購物。“電商銷售很好,但你不要以為我們只是為了賣貨。”他向記者舉了一個例子,在今年春節期間,公司拿出了十款產品做了一波O2O活動,按照要求消費者需在線上付款然後至線下門店取貨。不過後來卻發現,這些成交訂單有半數取消,原因在於顧客所在城市還未開出實體店。這樣的信息對豪雅未來在內地開店時有指導性作用。

LVMH 鐘表部門負責人 Jean-Claude Biver此前在回答泰格豪雅為何逆勢擴張中國市場這一問題時曾表示,“其他競爭品牌都在考慮收縮市場時,反而應加大力度進行推廣和投入,這才是一個有策略的想法。因為當別人都在倒退時,我往前走一步,我們之間的差異會瞬間拉得更大。”豪雅在2016年成為中國國家航天局、中國國家足球隊以及在國內很受關註的曼聯隊和英超的贊助商。這些都可能會幫助品牌在中國獲得更多關註和增長。在他看來,“未來20年,中國經濟包括奢侈品行業都會繼續蓬勃發展。因為目前中國整體經濟放緩是整合的過程,而不是真正的經濟停滯和下滑的表針。”

加大中國市場的投入顯然讓豪雅獲得“複興”。 經過兩年的調整後,與整個瑞表行業的低迷相比,豪雅表銷售逆勢增長。2016年,泰格豪雅的營收增長已超過10%,而兩年前的這一數據是下降超過10%。潘錦基向記者表示,保守預計今年的銷售會達到高單位數增長。

值得一提的是,豪雅是在傳統手表公司中首個進入智能手表領域的,2015年11月,豪雅推出首款智能手表Connected Watch。彭博社報道稱,Connected手表在全球已經收到了超過10萬張訂單。更誇張的是為了抵禦瘋狂的消費者,豪雅不得不暫停該產品的線上銷售,只保留實體零售。這讓該公司充滿了自信,並表示未來會推出更多智能手表。

由於使用了谷歌地圖系統,豪雅的這款智能表目前尚未進入中國市場。潘錦基透露,目前已經在測試一款適合中國市場的智能手表,預計今年年內可以上市。

策略 奏效 LVMH 旗下 泰格 豪雅 業績 預計 繼續 增長
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再融資新規奏效:應流股份擬重新調整定增價格

應流股份19日發布公告,公司原計劃於2月22日召開臨時股東大會審議重大資產重組相關議案。

但由於證監會日前發布了再融資新政,根據監管要求公司此次重組募集配資的定價需按照新修訂的《實施細則》執行。目前,公司正在對募集配資部分進行相應調整。

基於上述原因,公司決定取消原定於即將召開的臨時股東大會,待修訂方案確定後,公司將召開董事會對修訂後的方案進行審議。

融資 新規 奏效 應流 股份 重新 調整 定增 價格
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神奇公式之所以奏效,是因為遵循了巴菲特的思想 一只花蛤

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102x2hu.html

神奇公式之所以奏效,是因為遵循了巴菲特的思想

原創 2018-03-01 姚斌
一只花蛤的價值投資

我的手上有一本《股市穩賺》修訂版,這本書的作者是喬爾·格林布拉特。《股市穩賺》第一版發行在2010年。5年後作者又對這本書進行了修訂,增加了“修訂版導言”和“後記”。在後記中,作者探討了第一版發行以來所發生的事件、結果以及所學到的經驗教訓。

許多人對“神奇公式”將信將疑。所謂的神奇公式就是依據上市公司收益率和資產回報率進行排序。收益率反映的是股票的估值程度,回報率則代表公司的優質度。計算機按照這兩個指標對所有股票進行排名並選出排名靠前的股票進行投資,於是這兩個指標遂成為“神奇公式”。

多年前我還寫過一篇《一招鮮,吃遍天?》的文章表示了疑惑。不過,《你唯一需要的投資指南》的作者安德魯·托拜厄斯在《股市穩賺》的序言中指出,這本書最好的地方就是大多數人不會相信書中的內容,即使相信也不會有耐心照著書中所說的去做。這很好,因為越多的人知道一個東西非常好使,這個東西就會變得越發昂貴。托拜厄斯與格林布拉特交往了幾十年,他親眼目睹了格林布拉特的成功。他認為格林布拉特“非常成功”,並且“最不同尋常”。

格林布拉特對於自創的神奇公式,從來都是深信不疑。自從《股市穩賺》出版後,這本書在全球賣掉了30萬冊,並且被翻譯成16種文字。這著實讓人驚訝,看來一探究竟的大有人在,只是不知道有多少人依照公式進行實踐。

格林布拉特的自信從何而來?正如他在後記中所表白的那樣,在第一版發行後5年時間里,整個經濟經歷了泡沫、衰退和複蘇,而神奇公式的原理還是巋然不動。因為這個公式也是遵循了本傑明·格雷厄姆的教導:投資時需要預留足夠大的安全邊際,在公司的價值和投資者付出的價格之間預留出巨大的空間就能夠創造出安全邊際,從而帶來了長期投資的成功。公司長期價值的變化並不會像股價那樣變化劇烈或者顯著,而情緒化的價格波動則會導致股價遠遠低於標的企業的價值並為聰明的投資者所用。

神奇公式就是利用了情緒化的價格波動導致股價無效而創立的。神奇公式可以找到以相對於真實價值可低價交易的公司,並試圖從中確定安全邊際。這樣的公司通常都是贏利高的企業,相對於投資者付出的價格,公司的贏利越高越好。實際上,神奇公式並不是關註贏利和價格那麽簡單,但其思路是一樣的。神奇公式根據股價相對於贏利的低廉程度,按次序將公司分級,目標在於找出質優價低的股票。因為它是公式,所以市場先生的情緒對其毫無影響。

在後記中,格林布拉特坦誠神奇公式的一部分是由巴菲特創造而來。格雷厄姆的原始思想基礎是通過高安全邊際投資尋找低價股的。巴菲特在繼承他的老師思想基礎上又從中增加了重要的一項:以低價買進公司很好,但以低價買進優質公司更好。這一項或許就是讓巴菲特成為世界上最成功的投資者的主要原因之一。

優質企業的價值通常會隨著時間的推移而增長,而劣質企業的價值則會隨著時間的推移而減少。當買進一家劣質企業的時候,隨著對這家實際價值不斷縮水的劣質企業的持續投資,最初較大的安全邊際會減少,甚至完全消失。而對於一家優質企業來說,情況正相反。長期擁有一家能夠不斷將贏利以高收益率進行再投資的企業,可以創造附加價值並有效地提高最初的安全邊際。

格林布拉特認為,他的神奇公式能夠系統性地尋找經營良好的公司。其目的能夠評測每家公司將其在營運資本和固定資產上的投資轉化為贏利的能力。相對於在營運資本和固定資產上的投資,公司創造的贏利越多,神奇公式給它的經營排名就越高。當然,神奇公式並不只是尋找低價公司,也不只是尋找優質公司。它會設法買進那些將價低質優結合得最好的公司。神奇公式尋求的是以低於平均水平的價格買進高於平均水平的公司。這一投資策略不僅合乎邏輯,似乎還能長期奏效。

但是,格林布拉特也看到神奇公式並非都是萬能。因此他花了不少篇幅來解釋這個問題。神奇公式顯然也有缺陷。

第一個缺陷是,公式常常不能奏效。不能奏效指的是往往在短期時間內,也有可能有時並不太短,也無法奏效。神奇公式所選擇的大多數公司往往正面臨著不利環境或某種不確定性。如果投資者對大多數神奇公式所選擇的公司今後的預期不是過於悲觀的話,他們是不會太失望的。即使預期公式所選的某些公司,在今後幾年贏利較低,真正反映在股價上也不會下跌太多。在許多情況下,較低預期已經在股票的買價上反映出來了。另一方面,如果贏利稍高或顯著高於股票購買價所反映出來的悲觀預期,這樣的股票往往很可能在未來若幹年取得非常優異的表現。

因此,如果在未來幾年贏利不會很好的公司身上的損失不是太多,同時在未來幾年贏利稍高或很高的公司身上能夠賺到很多,這就是一個相當不錯的辦法。長期平均來看,買進20或30只神奇公式股票,能夠提供相當令人滿意的收益。不過,即使這一策略從長期來看似乎奏效,但短期內市場先生未必合作。這一缺陷很明顯。神奇公式策略可能會在好幾年里低於市場表現。

如果公式真的在每月每季每年都奏效的話,那麽幾乎所有人都會遵從這個公式。而被公式選中的股票的價格就會被推高,公式最終將不再奏效。從某種意義上說,這個公式的偉大之處就在於它並不那麽偉大。如果遵循了公式,那麽很多時候就要被迫買進一組冷門股票。然後,這個人可能並且經常不得不在其投資組合低於市場表現的時候坐等若幹年。因此,固守這樣一個若幹年不能奏效的策略,特別困難。

第二個缺陷是,戰勝市場與賺錢是兩碼事。在某些方面,這個缺陷比第一個還要大。這就是說,假如投資者買進了一個100%看多股市的投資組合,如果股市下跌,那麽這個投資組合也會隨之下跌;如果股市下跌40%,而這個投資組合下跌了38%,那麽這樣的戰勝市場並不會帶來太大的安慰。

對於大多數人來說,股票投資可能會占其投資組合的重要部分,這個比例或者40%,或者80%。無論其比例如何,投資多少總應該建立在一系列個性化的考慮之上。這時候,格林布拉特就認為,神奇公式策略是最好的選擇之一。投資者必須考慮因恐慌退出股市,願意承擔的損失是多少。如果承受不起神奇公式在未來若幹年不起作用的結果,那麽其投資組合在一個長期策略上是沒有意義的。

即使神奇公式有這樣或那樣的缺陷,但在長期的視野下表現還是良好的。格林布拉特對過去10年里美國最大的1000家公司(市值在10億美元以上)進行檢驗。這個10年剛好是標準普爾500指數發生罕見下跌的10年。根據回溯檢驗,神奇公式在同期獲得了255%的投資收益。也就是說,在這個10年期中,神奇公式的年化收益率是13.5%,而標準普爾500指數卻每年下跌了0.9%。

格林布拉特特別指出,即使在神奇公司取得優異成表現的十年里,投資者仍然必須承受很多糟糕的表現。事實上,在這十年中,神奇公式有34個月的表現低於標準普爾500指數的表現,此外還有一個與這一時期不重疊的13個月的不佳表現。在這輝煌的十年間,神奇公式有將近4年的時間年化收益率超過指數收益率14%以上。在神奇公式年均表現僅僅高於指數5%到10%的日子里,神奇公式投資者該有多大的耐心才行。其實這不奇怪,聰明投資本來就需要極度的耐心。

最終的結論是,就像這本書的第一版所寫的一樣,格林布拉特堅信神奇公式策略會對股票投資起著極其重要的作用。它也許會多年低於市場的表現,即使在超越市場的表現時間里,它也可能虧損,但是這個公式依然是合理的。長期來看,一個買進質優價低的公司的合理策略是會奏效的。挑戰在於,長期是否堅持這個策略。

在國內,也有一個以“神奇公式”為核心思想編制的策略指數,那就是“中證價值回報量化策略指數”。這個指數以A股2005年至今的上市公司股票作為研究標的,也是基於“神奇公式”選股策略在A股市場上進行實證分析和優化,其策略采用的公式來源於www.shenqigongshi.com提及的中國版股市神奇公式。目前該網站的vip2會員可以實現網站全功能:比如神奇公式A股和港股通的實時選股及歷史回測;查詢任意一只股票的神奇公式排名;提供規避大泡沫擇時利器(告訴你什麽時候應該賣出手中的持倉以提高收益率,告訴你預測手中持倉股未來的預期收益率)。公眾號讀者可以獲得vip2用戶八折優惠券,添加神奇公式團隊的官方客服微信號gssqgs,即可獲得。

該策略的核心是:低價買入並持有一段時間優秀公司的股票。實踐回測的結果是,其全收益指數(全收益在計算中將樣本股分紅計入指數收益)從2005年12月30日的1000點基點到2017年7月21日,點位指數18644點,創造了12年17倍的收益。而在這12年期中,A股市場卻先後經歷了2008年和2015年兩次的極端下跌。這說明,神奇公式即使運用到A股市場中,在長期的視野下也是卓有成效的。看起來格林布拉特所言不虛。

神奇 公式 之所以 奏效 因為 遵循 巴菲特 巴菲 思想 一只 只花 花蛤
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改革奏效 麥當勞業績佳

1 : GS(14)@2016-04-23 16:27:11

【明報專訊】麥當勞上季盈利按年增35%至11億美元,每股盈利增至1.23美元,勝分析師預期的1.16美元。收入按年跌0.9%至59億美元,但勝於預期,也是連續3季銷售和盈利均比預期好。?[象顯示行政總裁Steve Easterbook引入改革帶來的良好勢頭仍然持續。



才接掌麥當勞一年的Easterbook,領導集團簡化菜單、改善食物質素及營運,去年10月更引入全天候早餐,是近年麥當勞最重大改革。麥當勞昨表示,全天候早餐及5美元任選兩件食物的優惠有助刺激銷售,提升美國市場首季的收入和盈利。自去年第三季,美國同店銷售錄得兩年來首次季度增長後,美國市場表現持續向好。上季美國麥當勞門店的同店銷售增長5.4%,高於分析師預期的4.6%。全球同店銷售增長6.2%,是3季以來最高,這主要由於中國及俄羅斯等「高增長市場」表現強勁。花旗分析稱,美國業務的勢頭持續令人鼓舞,其他市場的表現都勝於預期,保持這勢頭將是關鍵。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160423/news/ec_ecy1.htm
改革 奏效 麥當勞 業績
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滿名山八成一按奏效 九成買家選用 兩日售逾40伙 超上月全月成交

1 : GS(14)@2016-05-24 05:20:38

http://property.mpfinance.com/cf ... 0523/paa01/laa1.txt


【明報專訊】新盤市場過去兩日合共售約180伙,相對前周錄得372伙成交,雖按周下跌逾五成,但嘉里(0683)屯門掃管笏滿名山,透過同系財務公司推出免入息審查八成一按計劃,以使用人士首3年還清樓價八成貸款本金,即可退回全數利息開支作招徠後,銷情明顯加速,過去兩日售逾40伙,超越樓盤上月全月成交量;市場消息稱,有投資客斥逾2000萬元連購6伙細單位。

大手客斥2000萬連掃6伙

滿名山去年底開售至今年5月初累沽約450伙,佔全盤單位四成,銷情較慢熱,惟自嘉里上周三公布新修訂版價單,推出免審查八成一按計劃,樓盤過去兩日即告售逾40伙(當中38伙於昨日計劃生效後售出)。相對4月至本月初全月售約30伙,去貨明顯加快。 市場消息稱,昨日最大手單一成交,有投資者斥逾2000萬元連購6伙,包括3伙一房戶、3伙開放式單位。

嘉里稱六成買家為投資者

嘉里市場策劃總監吳美珊透露,昨日有超過九成買家,使用了最新提供的免審查八成一按方案,反映計劃相當受歡迎;至於售出單位,主要屬銀碼相對較細,300餘萬至400餘萬元的開放式和1房戶,但亦售出部分2房和3房戶,估計昨日的買家有六成屬投資客。

不過,吳美珊稱,集團同系、上月推出至今累沽逾70伙的何文田豪宅皓畋,暫無意引進類似計劃。

SAVANNAH累售472伙 套現25億

至於會德豐將軍澳南SAVANNAH,昨展開第三輪銷售,以折實平均實呎約1.27元萬元再推120伙,全日售約90伙,佔可售單數量75%;當中以開放式、1房及2房細單位去貨速度較快,項目單日套現4.5億元;SAVANNAH是次開售前,接獲1115張入票超額八倍。項目推出逾一周累售約472伙,佔單位總數804伙近六成,套現25億元。

另長實地產(1113)公布為旗下5個樓盤引進八成按揭後(五成一按、三成二按;據悉不需進行壓力測試),系內變相劈價逾一成的紅磡悅目、馬頭圍道VIVA,過去兩日共售約4伙,估計買家皆有選用長實提供的按揭計劃。

悅目撻大訂單位656萬再售出

可留意的是,悅目其中一伙新售出的12樓A室,成交價656.5萬元,單位原於去年3月以652.7萬元售出,但買家今年5月12日撻大訂(料遭殺訂15%涉97萬元),是次新成交價較舊價高3.8萬元或0.6%。另VIVA的3樓A室於早前撻大訂,以去年7月成交價679萬元計,料買家遭殺訂10%涉近68萬元。

另受西半山殷然、西環瑧璈等新盤銷情理想帶動,南豐的羅便臣道80號,新售出1座28樓實用865方呎D室,成交價2338萬元、實呎2.7萬元;南豐日前亦新增八成一按首兩年免供免息計劃(本金延期還),以催谷銷情。

明報記者 林可為
名山 八成 一按 奏效 九成 買家 選用 兩日 日售 售逾 40 上月 全月 成交
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香島首日賣不足兩成 君柏售出35伙 長成交期奏效

1 : GS(14)@2016-10-10 04:25:51

■香島內部認購僅售1伙,連員工都不撐場。 黃耀興攝



【本報訊】兩豪宅新盤昨爆搶客戰,一個「翻撻」成功,一個「香了」。長實(1113)馬頭角君柏靠長達12年的成交期「翻撻」賣逾七成單位,即晚原價加推31伙,並削減4%優惠,變相加價。南豐的筲箕灣香島首日卻「香了」,僅沽約28伙,銷售比率不足兩成,成為今年全港賣得最慘情新盤之一。記者:朱連峰



長實夥拍郭炳湘發展的君柏,原定今年初開賣,惟樓市氣氛淡靜,令銷售叫停,「封盤」逾半年,直至近日樓市回旺才捲土重來,並推出長達12年成交期救亡。



■君柏售樓處人流不多,代理指買家身家億億聲,有神秘地方各有各做。 王心義攝

■筲箕灣香島首日僅沽約28伙,銷售比率不足兩成。 資料圖片


君柏加推31伙削折扣

君柏昨以先到先得發售46伙,上午11時開售。記者現場所見,位於紅磡置富都會的售樓處無人排隊,首半小時只見到大約兩、三組疑似買家。代理則指,君柏屬千萬豪宅,買家身份億億聲,為免客人身份曝光,有神秘地方各有各做,俗稱「送外賣」。據一手網顯示,全日售出35伙或76%,套現約12億元﹔近七成買家採用成交期長達12年的「Z138先住後付」計劃;有數組大手客,最大手有本地客斥約1.4億元買入4伙。君柏即晚原價加推31伙,未折平均呎價27,537元,總值約14億元,單位定價3,918.9萬至5,105.1萬元,呎價24,117元至30,810元。照舊提供多種付款方法,包括「Z138先住後付」計劃,但削減共4%折扣優惠。長實執行董事趙國雄表示,君柏是次屬原價加推,項目銷情理想,反應滿意,銷售結果顯示市場購買力充裕,尤其是豪宅項目深受用家及投資者青睞,預期市道持續暢旺。同日發售的筲箕灣香島銷情「香了」。該盤開售前收約150票,到昨天開售148伙,消息指全日僅售約28伙,銷售比率19%,有指內部認購僅售1伙,連員工都不撐場。但仍有恒地(012)長沙灣海柏匯墊底,今年1月發售首日僅沽9伙,佔可售單位13%。


昇薈洋房創東涌新高

另南豐的東涌昇薈1號洋房貨尾以逾4,186萬元賣出,呎價16,562元,成交價創東涌洋房新高。連同君柏及香島,一手市場昨錄逾100宗成交。新地(016)元朗Grand Yoho昨再發售18伙,售出17伙。中國海外(688)鴨脷洲南區.左岸昨加推12伙,折實平均呎價25,067元,較首批貴約2.5%;同時更新1A號價單,當中14伙加價2%至4%,將於本周三發售。


【買家意見】

■南區業主William

南區業主William斥約1,700萬元買入香島三房戶自住,認為「價錢都ok,話晒係港島樓」,又指「好似李嘉誠咁講,負擔得起幾時都係入巿時機。」



■柴灣換樓客鄧太

柴灣換樓客鄧太斥逾3,000萬元買入香島四房單位,「想換一個大啲嘅單位」,並指價錢較預期貴,「而家嚟講唔合理都要合理。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161009/19795251
香島 首日 不足 兩成 君柏 售出 35 成交 奏效
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國際化奏效 交易遍及235地區

1 : GS(14)@2016-11-12 05:25:20

【明報專訊】今年阿里巴巴「雙11」致力拓展國際市場,實行「買全球、賣全球」。截至昨午10時多,已達成交易的國家及地區達235個,成交國際品牌數逾1.49萬個。未知是否受全球化策略影響,今年香港意外跌出出口國家及地區排行三甲。

港美意外跌出前三

截至昨天下午10多時,首5名中國大陸以外最高銷售的海外地區依次序為俄羅斯、西班牙、以色列、烏克蘭及法國,十分國際化。當中,俄羅斯仍然成功保持榜首位置;但去年第2及第3名的香港及美國卻意外跌出榜。按商品類別而言,最受歡迎的出口商品為手機,緊貼其後則為女裝及手機配件。

此外,日本、美國、韓國,澳洲及德國則成為五大進口地區。當中,最受天貓客戶追捧的進口商品為日本品牌花王及美國的Huggies,其次則為包括荷蘭Nutrilon品牌嬰兒奶粉。

螞蟻金服此前推出支付寶香港錢包,港人可在便利店用港幣增值,在淘寶和天貓購物。數據顯示,在雙11前一周,支付寶HK註冊用戶數和增值金額都呈明顯增長,高峰期出現在11月10日,全港便利店全日增值總額為平日兩倍。螞蟻金服國際事業部資深總監潘龘稱,港人做本地市場才有機會,正考慮和本港地支付商合作。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9753&issue=20161112
國際化 國際 奏效 交易 遍及 235 地區
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特朗普恫嚇戰術奏效 增美700本土職位福特棄墨西哥設廠

1 : GS(14)@2017-01-06 02:07:22

■福特總裁菲爾茨稱在美國本土加碼投資,是對特朗普投信任票。 路透社



美國候任總統特朗普矢言保護本土製造業和工作崗位,他前日為政綱「找數」,成功迫使福特汽車(Ford Motor)放棄耗資16億美元(124.8億港元)在墨西哥設廠的計劃,改為擴張美國密歇根州的生產線,創造700個職位。福特稱回心轉意是向特朗普投下「信心一票」,墨西哥政府表示遺憾。



作為美國第二大汽車生產商的福特,去年春季宣佈計劃在墨西哥聖路易斯波托西(San Luis Potosi)興建新廠房,並把旗下Focus小型車由密歇根州遷到當地生產。當時正競逐總統的特朗普批評計劃是「絕對恥辱」,承諾一旦當選必定制止,又威脅對福特和其他在墨西哥設廠的企業開徵35%的商品入口稅。


稱向特投信心一票

特朗普的恫嚇戰術奏效,福特行政總裁菲爾茨(Mark Fields)前日宣佈因應「市場力量」擱置在墨西哥設廠計劃,取而代之是在明年開始投資7億美元(54.6億港元),擴建密歇根州弗拉特羅克(Flat Rock)廠房,並增聘700人,以生產混能車和自動車。而儘管Focus的生產線仍會搬到墨西哥,但規模大減,只會擴建埃莫西約(Hermosillo)一間專門製造中型車廠房及增聘200人應付。整項變動料可節省5億美元(39億港元)。菲爾茨表示:「我們看到在候任總統特朗普及他推動增長的政策和建議下,美國製造業營商環境更正面」,因此以行動對他投信心一票,又不忘提醒特朗普承諾過會以稅務優惠及放寬規限,提升美國競爭力。執行主席比爾福特(Bill Ford)在公佈決定前已與特朗普溝通;相反,墨西哥經濟部稱僅在事前「數分鐘」才獲通知,對此感到遺憾。


特矛頭轉向通用汽車

特朗普同日在Twitter發帖,將矛頭轉向通用汽車(General Motor),威脅要對它在墨西哥生產、出口到美國的Cruze車款徵「大額邊境稅」。通用反駁,指在美國售賣的Cruze是俄亥俄州製造,只有少量掀背車款才來自墨西哥。特朗普一再嚇唬汽車生產商,顯示他或會較當代其他美國總統,更致力影響大企業的貿易及投資決定。但現時美墨兩國都是北美自由貿易協定(NAFTA)成員,對於特朗普揚言要修改協定並提高墨西哥貨品的入口稅,有智庫憂慮此舉會引發對方報復,危害美國市場及汽車業競爭力。墨西哥經濟部亦指,在墨西哥創造就業有利維持美國製造業職位,反之可能令兩國不敵來自亞洲的競爭者。美聯社/路透社/法新社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170105/19887151
特朗普 特朗 恫嚇 戰術 奏效 增美 700 本土 職位 福特 墨西哥 設廠
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中國M2增速明年重上10% 人行參事:去槓桿奏效

1 : GS(14)@2017-10-29 22:26:05

【明報專訊】在金融去槓桿影響下,今年中國廣義貨幣供應(M2)增速明顯減慢,增速由今年初的11.3%,下滑至9月份的9.2%。不過,人民銀行參事盛松成昨出席論壇時表示,因為今年去槓桿取得成效,明年有關因素的影響將會減少,預期明年M2增速將回到10%以上,收窄與社會融資規模增幅的差距。市場人士認為,上述言論不代表內地在去槓桿方面鳴金收兵,估計未來兩三年貨幣政策仍會溫和收緊。

明報記者 歐陽偉昉

盛松成表示,目前導致M2增速回落的主要原因,是為了金融去槓桿,減慢存款類金融機構對其他金融機構債權的增速。2017年9月底,存款類金融機構對其他金融機構債權同比增長10.5%,增速按年回落41.6個百分點,對M2變動的拉動率僅為1.1個百分點,相對去年同期的6.9個百分點,這個因素令M2增速按年回落5.8個百分點。

縮窄與社會融資增速差距

盛又表示,最近貨幣信貸收支表中的人民幣貸款,小於社會融資規模中的人民幣貸款,因為社會融資規模是不包括金融機構之間相互貸款,因此說明存款類金融機構對非存款類金融機構的貸款呈負增長,金融去槓桿取得了比較明顯的成效。

因此,盛松成預計,因為今年金融去槓桿取得明顯成效,M2增速將上升,明年有可能回到10%以上,同時社會融資規模與M2增速差距將逐步縮小。他又預計,人民幣匯率會比較平穩,介乎在6.5至6.6之間,流動性也會緊中趨緩。最近中國10年國債利率上升,他指難以預測短期走勢,惟長期利率再繼續上升的概率不大。

銀行家﹕將着重投放實體經濟

資深銀行家陳鳳翔認為,明年M2有機會回升10%,不過他認為資金投放將會着重於實體經濟,而非平均投放,如同早前定向降準,支持小微企業和農戶生產經營等。

廖群﹕去槓桿未完成 不會重返10%

中信銀行國際首席經濟師廖群則表示,去槓桿尚未完成,現時約9%的M2增長比較健康,不認為明年會升回10%水平。他表示,雖然已理財產品已經開始清理,不過槓桿依然比較高,還需要繼續去槓桿。另外,從貨幣政策角度看,今年經濟增長應可超過6.5%的目標,預計明年增長與今年相若,因此毋須進一步寬鬆。

他又指M2不應高於名義GDP增長,因此現時9%水平已經足夠高。他預期未來2至3年還可能溫和收緊,有助進一步減少槓桿和債務。不過,社會融資規模和M2的距離有可能收窄。

中國M2今年增速由年初的11.3%不斷下降,8月份曾低見8.9%,不過9月份回升至9.2%,與新增人民幣貸款、社會融資規模均高於市場的預期。同時,反映影子銀行活動的委託貸款餘額和未貼現銀行兌匯票,9月份創出半年新高。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0109&issue=20171029
中國 M2 增速 明年 重上 10% 人行 參事 槓桿 奏效
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343242

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