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做空老手愛默生直指財務欺詐 天鴿互動股價“閃崩”斥其無稽之談

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-08-18/1139554.html

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

在港股市場上，近年來做空機構頻頻出手狙擊上市公司，而受到做空的上市公司股價均出現大跌，且後市仍一蹶不振。雖然有上市公司能在被做空後股價仍創出新高，如瑞聲科技（02018，HK），但這卻是極少數的現象。

8月17日，狙擊老手愛默生（Emerson Analytics）將“炮口”對準天鴿互動（01980，HK），發布了做空報告。

由於愛默生的“炮擊”，天鴿互動在8月17日上午盤中停盤，而在停盤之前其股價出現跳水並下跌了7.78%。雖然天鴿互動方面準備回擊，但公司複牌時間還不能確定。天鴿互動首席運營官麥世恩則斥愛默生的做空報告內容都是無稽之談。

愛默生：天鴿互動應該摘牌

8月17日，愛默生發出長達40頁的研究報告，研究對象是港股上市公司天鴿互動。

在該份做空報告中，愛默生指出天鴿互動自2014年年中，開始為在港股IPO做準備以來，公司一直在捏造經營和財務業績。愛默生的研究和調查顯示，天鴿互動誇大了其直播社區的用戶群，並將其收入誇大了一倍以上。

《每日經濟新聞》記者註意到，愛默生還指出：“天鴿互動的商業模式和財務報表存在嚴重欺詐，以至於根本不需要進行估值分析便可得出結論。對於這樣一個長期存在的刑事欺詐事件，唯一適當的監管行動就是作退市處理。”

在愛默生發布做空報告的情況下，天鴿互動的股價出現了急跌，並宣布了緊急停牌。

《每日經濟新聞》記者發現，愛默生在做空方面已經不是新面孔了。早在2015年2月份，愛默生就發出做空報告狙擊汙水處理企業桑德國際（00967，HK）。而在更早的2014年9月，愛默生還狙擊過神冠控股（00829，HK），指責神冠控股賬目存在問題。

愛默生官方網站顯示，他們是一群經驗豐富的股票分析師，對世界各地的個股有多年的研究經驗，而且擁有在國際投資銀行的背景，創立愛默生旨在為投資者創造更多的投資機會。

天鴿互動：財務真實沒有問題

天鴿互動是內地知名的實時社交視頻平臺，旗下經營“9158”、“喵播”等多款直播產品。

公司網站顯示，截至2017年3月31日，在“移動+PC”雙輪驅動下，天鴿互動第一季度註冊用戶總數為3.45億人，擁有直播間67835個，同比增長164.4%；主播人數為109617位，同比增長204.2%。月活躍用戶總數（MAUs）為2490萬人，較上一季度增長13.6%；季度付費用戶為131.4萬人，同比增長65.7%；季度用戶平均收益為160元人民幣。

在2016年度，天鴿互動收入8.34億元人民幣，同比增長23.1%。凈利潤達2.3億元人民幣，同比增長54.1%。

對於愛默生的做空，《每日經濟新聞》記者第一時間聯系到天鴿互動，公司方面稱：“天鴿互動執行董事、首席運營官麥世恩針對公司股票遭做空一事表示，已看到做空報告，正在給予澄清，里面的內容都是無稽之談。”而天鴿互動IR總監余國新表示，公司財務真實，沒有問題。

另外天鴿互動方面還向《每日經濟新聞》記者表示，公司主席傅政軍指出：“強烈譴責沽空報告中無事實依據的指控，屬嚴重誤導輿論。正就此事尋求法律意見，對於股價不尋常波動，已臨時申請‘短暫停牌’，並保留權利就該報告向有關機構或相關人士采取法律行動追討損害或其他補償。”

被做空公司股價多受重挫

此前上市公司被做空機構做空後，很多都是股價受到重挫，有的甚至還長期不能複牌。

如德普科技（03823，HK）在2016年7月份被做空機構狙擊，當天股價暴跌近九成，而隨後股價幾乎沒有像樣的反彈。截至8月17日收盤，其股價僅為0.083港元。

再如內地投資者較為熟悉的漢能薄膜發電（00566，HK）和輝山乳業（06863，HK）在被做空後股票停牌，至今未能複牌。

不過，被做空機構狙擊後股價仍能繼續創新高的上市公司也不是沒有，在今年5月，瑞聲科技遭做空機構做空，當天股價下跌一成，隨後進一步下跌，開始企穩後又繼續上漲，甚至在7月20日創出了127.9港元的歷史新高。

直播業投資並購再度升溫 天鴿互動斥資2億元收購無他相機

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-30/1188585.html

隨著直播行業被“答題”再度推上風口，相關領域的投資並購也重新開始升溫。

繼去年5月斥資1億元入股花椒直播後，1月26日，天鴿互動發布公告稱，其附屬公司金華察端投資管理有限公司擬斥資逾2億元增持“無他相機”股權至80%，其中，包括向多家私募投資人支付現金約1.38億元，向創始人團隊吳昊、周力、陳昊等以5.88港元/股的價格，定增約1324萬股，總計約7785萬港元，並任命吳昊為首席技術官。公開信息顯示，吳昊畢業於上海交大研究生，曾到美國Georgia Tech做訪問學者，主攻圖像處理。

數據顯示，近期以來，天鴿互動持續創出新高，1月26日，收於7.1港元/股，較此次定增價高出1.22港元/股。

“向創始人團隊定增，以及向VC支付現金，這是多方協商後的方案”，天鴿互動CEO傅政軍接受《證券日報》記者采訪時表示，“無他相機在實時美顏、AR、人臉識別等方面有過硬技術，尤其契合天鴿互動旗下移動+PC雙直播平臺、小視頻、相機APP等泛娛樂領域布局。未來，通過雙向流量導入、技術整合、資源共享等，無疑會給雙方帶來巨大效益”。

作為美圖秀秀的競品之一，無他相機於2016年年初上線，在幾乎沒有進行過市場推廣的情況下，依靠口碑傳播，長期位居App Store 攝影榜前5名。數據顯示，無他相機目前國內日均活躍用戶在400萬至630萬，日增新用戶超過20萬，次日留存率為60%，日均啟動次數超過2000萬。此外，也已滲透至美國、日本、韓國、泰國、越南等多個國家。

在傅政軍看來，此次收購無他相機，看中的是其領先的技術優勢。“相比於市面上的同類型產品，其定位人臉僅需 0.005 秒，自動美顏僅耗時 0.005 秒，各種特效需 0.01 秒，一秒可以輸出 25 幀畫面，在同類產品中出類拔萃。用戶可以選擇自己喜歡的妝容，直接拍照無需再P圖，尤其是在一些細節上，磨皮、痘印、降噪、美妝、暗光等。而且視頻上也非常領先，可迅速為用戶提供濾鏡及調色等實時同步視頻美顏功能”。

不過，作為一款免費的攝像/錄影APP，無他相機與美圖秀秀等一樣，在商業模式上還有待於進一步創新。截至目前，無他相機在C端用戶方面，主要是通過廣告和虛擬商品變現；在B端方面，主要是為醫美、美妝、直播等客戶提供技術服務收費，其開發的美顏SDK已服務於多家直播平臺。

在業界看來，在傍上天鴿互動這棵流量和資金大樹後，無他相機可以把主要精力更聚焦於技術研發，進一步增加技術壁壘。天鴿互動2017年三季報顯示，集團擁有註冊用戶 3.67 億人，月度活躍用戶 2270.4 萬人。三季度營收2.74億元，同比增長16.2%；凈利潤1.28億元，同比增長56.8%，經調整毛利率為90.4%，擁有現金及等價物約13億元，負債為0。

天鴿互動轉型移動業務後，在直播、小視頻、攝影等領域正在深入涉足，此次收購有助於進一步整合視頻技術、圖像技術，服務於直播平臺、小視頻，給予用戶便捷的實時美顏，亦可為未來人工智能儲備技術，建立起技術壁壘。而隨著天鴿互動加速在海外拓展，尤其是在直播和小視頻上，無疑會有更多助力。

天鴿集團專區 (關係: IDG、新浪)

1 : GS(14)@2014-02-12 09:52:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140212/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】去年上市多隻手遊設備股受市場追捧，帶動內地其他各種科網企業亦受到關注，據市場消息透露，新浪為大股東，擁有「網上卡拉OK」9158、新浪Show及微女郎等多個內地視頻聊天室品牌的天鴿集團，計劃於今年下半年來港上市，初步擬集資3億美元(折合約23.4億港元)。


據消息指出，天鴿已委聘瑞銀及中金為上市安排行，目前已開始籌備上市工作，計劃最快下半年在香港上市。

天鴿由集團行政總裁傅政軍在2005年創辦，主要從事視頻聊天室業務，旗下品牌包括9158、新浪Show及微女郎等，其中號稱「網上卡拉OK」的9158網站是主打品牌，提供大量網上虛擬房間予用戶唱歌，其他用戶則可選擇到不同房間聽歌，公司則透過用戶向歌手送贈的虛擬禮品收取費用，每件禮品收費介乎0.5至600元人民幣不等。

去年盈利2億人民幣

除聊天室外，天鴿今年初亦開始進軍手機遊戲業務，參與開發手遊《將三國》。據了解，天鴿在2011年及2012年收入分別為6億及10億元人民幣，去年度盈利則創新高，達2億元人民幣。

翻查資料，天鴿集團在2009年及2010年，分別獲基金IDG及新浪斥資2000萬美元及3000萬美元入股，其中新浪更進一步將旗下聊天室品牌新浪Show注入天鴿，成為集團單一大股東。

消息指出，天鴿原定計劃到美國納斯達克上市，但近年在美國上市的中國企業財務資料備受質疑，故集團改變計劃到香港上市。事實上，天鴿業務在內地亦受到不少質疑，其中有不少輿論更直指9158是「網絡夜總會」，擔心有用戶在平台上散播色情內容。

天鴿去年則高調發聲明澄清，指9158每個虛擬房間均為免費進入，而且沒有任何陪酒女郎，而且公司會全天候嚴密監控虛擬房間內活動及不雅文字內容，指「網絡夜總會」說法嚴重損害公司聲譽。

集團網絡內容料受質疑

不過，有投行界人士認為，近年港交所(0388)逐漸收緊新股上市審批尺度，其中上月上市的夜場股Magnum(2080)，據了解在申請上市過程就亦遭上市委員會提出不少質詢，相信天鴿在正式提出上市申請時，集團的網絡內容監控方面亦可能會遇到質詢。

科網概念熱炒，不少上市公司近期亦紛紛投資科網企業，金山軟件(3888)昨日公布入股內地手機啟動程式開發及內容服務供應商魔秀科技，金山將注資2000萬元人民幣，以及提供價值約500萬元人民幣的推廣資源，完成後金山將持有魔秀28.26%股權，至於魔秀另一股東騰訊(0700)持股量則由31%下降至22.24%。

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2 : VA(33206)@2014-02-12 10:43:24

網上夜總會，勁喎

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3 : VA(33206)@2014-03-25 18:59:36

兩網遊股擬上市籌47億
信報財經新聞信報財經新聞 – 14小時前
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在科網概念熱潮下，計劃來港上市的網遊企業陸續有來。據市場消息透露，繼百奧家庭互動已展開招股前推介外，內地網遊企業聯眾及天鴿，也計劃於本月底前向港交所（388）遞交上市申請，分別來港集資2億至3億美元（約15.6億至23.4億港元），即兩股合共最多籌近47億。
據內地網遊企業聯眾網站顯示，該公司現時有超過4億註冊用戶，擁有200多款棋牌、麻雀、休閒及大型圖形遊戲。消息指出，該公司將計劃來港集資2億至3億美元，上市安排行包括中金。另一網遊企業天鴿，也計劃來港上市集資最多23.4億元，上市安排行包括中金。
哈行公開發售傳未足額
不過，近日本港新股市場認購氣氛冷淡，昨天截止公開發售的哈爾濱銀行（6138），據市場消息透露，公開發售未獲足額認購。哈行原定於今天定價，31日上市。
另一方面，港交所昨天宣布，經諮詢證監會後，決定由4月1日至9月30日，繼續對申請上市的招股書初稿進行「三天初檢」；並提醒保薦人，若未能按照這措施的要求作出披露，招股書初稿將未能視為「大致完備」，上市申請有機會被退回，要待兩個月「冷靜期」後才能再次提出申請。港交所昨天同時刊發相關的指引信，就未能通過「三天初檢」的原因提供指引。
由4月1日起，新股招股書的中英文版本須於表格提交後上載至「披露易」網站，讓公眾同步即時查閱。港交所表示，若上市申請未能通過「三天初檢」而被退回，有關的招股書初稿將不會向公眾披露；若經過「三天初檢」後進入詳細審閱程序，但申請最終被退回，已向公眾披露的招股書初稿將在「披露易」網站中刪除。


http://hk.news.yahoo.com/%E5%85% ... 4%84-204000261.html

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4 : VA(33206)@2014-03-25 19:11:06

天鸽集团于2005年创立于杭州，是一家集互联网娱乐产品研发、技术服务、运维于一体的国家级高新技术企业，拥有“新浪SHOW”、“9158”等多个自主品牌与商标。公司产品呈系列化，全面覆盖年轻时尚、城市白领和中高端三大消费群体，目前各平台累计注册用户已近3亿，日IP超过200万，是视频互动行业的绝对领导者。公司拥有完善的组织架构及一支充满激情、奋发向上、团结协作的团队，现有员工近1000人，其中，研发人员超过200人。

http://www.tiange.com/

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5 : VA(33206)@2014-03-25 19:13:11

9158手機視頻聊天 For Android正式發布。以更便捷的方式與魅力主播視頻聊天，結識五湖四海的朋友，實現全球互動娛樂，能使您真正做到實時面對面的交流，是目前網絡上面最流行的視頻娛樂交友平台。用戶只需手機通過3G或WIFI等接入網絡，即可實現視頻交友。
關鍵詞：美女視頻、美女圖片、美女壁紙、在線聊天、在線交友、多人視頻、多人聊天、語音、語音聊天、語聊、跳舞、唱歌、音樂、笑話、、音樂和音頻、社交、位置、聊天 約會 邂逅 偶遇 聊天室 同城 附近 語音 視頻 搭訕 相親 女孩 女生 帥哥 Meet MILLIONS of single girls and guys at 9158 for flirting, dating,

http://www.androidpit.es/es/andr ... iange.ChatRoom/9158

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6 : VA(33206)@2014-03-25 19:14:17

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7 : VA(33206)@2014-03-25 19:14:44

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8 : VA(33206)@2014-03-25 19:18:09

从美女经济到拇指经济 9158立足新起点
　　今年年初，媒体报道了手握国内最大视讯互动社区9158的天鸽集团或将于2014年年底赴港上市的消息，并曾一度在业内引起了争论。这场争论的焦点就在于，以互动娱乐视频业务为主的9158，其盈利模式究竟能否长久稳定，能否给投资人以足够信心。然而，随着近期有关9158开始涉足手游市场，并已发布其首款产品《三国志战国版》的消息频频传出，有关9158盈利模式及未来发展前景的问题，似乎在另一个不同的领域里找到了答案——这，便是手游。


三国志战国版三国志战国版
　　手游，已然成为了9158的下一个目标，那么，9158在转入手游市场后，究竟又有几分胜算，能够在这个竞争日益激烈的市场当中存活，并且获得比从前更加滋润？据接近9158手游相关业务管理层的人士透露，9158拓展手游业务的信心，将主要来自于三个方面：
　　其一，是9158，以及其背后的天鸽集团旗下其它产品(如新浪SHOW)所拥有的、庞大的用户群体。已公开的数据表明，9158已拥有注册会员总数超过3亿，这一规模，已能够使得9158在互联网范畴内开展任何新业务时，都能够获得一个较高的起点；
　　其二，是9158对手游业务的布局。众所周知，绝大多数拥有庞大自有用户群体的运营商，在初次进入手游市场时，往往都会选择以单纯的代理运营作为切入点，并不轻易涉足自主研发——毕竟，不同领域的运营工作总有相通之处，而产品开发则是一个完全不同的领域。不过，9158却从一开始，便确立了运营、研发双管齐下的发展策略，在代理运营产品上线的同时，由9158旗下团队自主研发的产品也将陆续问世。



三国志战国版三国志战国版
　　

其三，是9158手游业务团队在选择产品时，自身的严谨、负责态度——唯有达到了行业A级标准的产品，才会将它推送给用户。例如，刚刚推出的9158首款手游产品《三国志国战版》的前期筹备工作中，在正式面向全体用户进行公开测试前，便已借助9158平台自有用户，进行了小规模内部测试，而在测试数据较为乐观的情况下，《三国志国战版》才正式被推向市场。
　　在产品生命周期普遍较短，时间价值大过金钱的手游行业，这样相对“慢节奏”的做法，无疑是“自讨苦吃”的，却也是最终能够被用户所认可的正确做法。这一方面，《三国志国战版》在各大应用商店的榜单成绩便是最好的证明。


三国志战国版三国志战国版
　　显而易见，手游业务的开拓，让9158找到了新的增长点。而只要在接下来的一个时期内，9158能够推出继《三国志国战版》之后更多的高品质手游产品，让9158这一平台，在手游这个新的市场里真正立足，那么，关于9158过去几乎单纯依靠视频女主播来拉动营收、吸引用户的“美女经济”模式的任何争议，都会在这个全新的、依靠手游产品盈利的“拇指经济”模式诞生后，被彻底终结，继而资本市场对于9158未来发展潜力与盈利模式单一问题的担忧，届时也将不复存在。
　　三国志战版公众微信：jsanguo
　　三国志战版官网： http://yx.17777.com/rw1.htm

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9 : VA(33206)@2014-03-25 19:19:37

视频秀场老大9158要上市，“六间房和我秀”花落谁家？
2014-03-03 14:43:30　来源: 钛媒体(北京)　有0人参与分享到
视频秀场



网络视频秀场真的是门好生意，一群美女主播和一群男屌丝们在虚拟包房里唱歌聊天，嗨得热火朝天，线下却完全看不见，低调得不行行。

9158、YY、六间房、我秀、呱呱视频等，这一串名字，你听过几个？你真正用过几个？

微信的用户或许略偏高端，真心没听过没用过的占大多数。但是，这却丝毫不妨碍视频秀场的火爆和赚钱，这个市场已经有过亿用户，40亿元的市场蛋糕已经产生。

9158一年轻轻松松收入10多个亿，眼看要在今年下半年赴香港上市，拟集资3亿美元，花边社之前已经披露过。YY作为上市公司，也涉足了秀场业务。视频老兵刘岩的六间房秀场也搞得风声水起，比以前做版权视频轻松多了，一年也能整5个亿的收入。我秀是56网旗下的秀场，在没有推广的情况下，去年弄了2个亿收入，目前已经被分拆独立，陈一舟的小算盘是让我秀分拆上市，在人人网旗下再折腾出个上市公司。

除了这些，你或许不知道9158是IDG和新浪投资的，你或许不知道，腾讯、光线传媒已投资呱呱视频，还有百度、优酷也都相继推出了在线秀场业务，就连网易也在近日低调推出秀场业务（bobo.163.com）。而搜狐也曾推出秀场业务，但后被有节操的张朝阳叫停。

看到了吧，由于秀场盈利模式清晰，来钱快，众多互联网巨头都看好这个市场，但都因为该业务格调不算太高而极其低调。

问题是，秀场老大9158要上市了，后面没被巨头包养的独立玩家如六间房、我秀等如果不能上市，必然面临着一次大洗牌，赢家通吃的互联网效应很快会起作用。

事实上，乐视去年就曾接洽了六间房谈判收购事宜，但因价格没有谈拢而作罢，有情怀的刘岩或许就想做个小而美的独立公司，收入也不少，悠哉悠哉的。我秀呢，射掌得到的情报是在9158要上市的消息传出后，最近已经有多家互联网巨头在接触我秀，线人说里面“不乏巨头”。

射掌分析下，百度目前已经收了人人旗下的糯米网，难道还会把人人下面的我秀也一并收了？但问题是百度自己也做了个秀场，但那么大流量的百度，居然没把秀场搞火，还没排到前五，收购一个规模稍大的也不是不可能。腾讯呢已经投资了呱呱视频，没道理再投一家比呱呱规模还小的。那难道是阿里巴巴吗？阿里巴巴集团在上市前，疯狂收购和投资，你看有新浪微博、高德、虾米音乐、快的打车、穷游网、友盟、酷盘、万网等一大串，为了拼够千亿美金市值，阿里巴巴难道还会再下一城，拿下我秀？射掌觉得有可能。

我秀于2010年上线，经过3年多的低调运营积累，如今已成为在线秀场领域年收入第五名。最初脱胎于56网美女主播平台及UGC用户积累，用户黏性较高。去年，56网推出了一档为我秀量身定制的互联网综艺节目《美女斗秀场》，在我秀季度比赛中人气最高的美女主播将受邀参与节目录制，参与冠军竞争并获得数量可观的奖金，以激发我秀美女主播的活跃度，同时刺激粉丝为主播赠送虚拟礼物。截至目前，第一季《美女斗秀场》播放量高达6千万次。所以，你懂了吧，靠美女刺激起的屌丝经济真是门令人艳羡的好生意，比苦逼的电商强多了。

射掌找了财报，人人公司2013年第三季度财报显示，人人公司其他互联网增值服务(IVAS)营收为610万美元，比去年同期增长32.1%，主要由于来自56.com网站上的虚拟才艺表演服务我秀的营收增长。虽然规模不算太大，我秀的财务状况是不错的。

据YY（欢聚时代）公布的2013年第三季度财报，欢聚时代第三季来自YY音乐营收2.289亿元（约合3740万美元），已远远超过网络游戏和在线广告收入成为欢聚时代第一大收入来源，其占比高达47%。 预计全年接近10亿人民币。足已说明秀场模式的吸金能力。

到底最终谁会拿下我秀和六间房，射掌拿到消息会及时跟大家汇报。


【作者微信公众号“花边社”】

http://tech.163.com/14/0303/14/9MDVE31700094ODU.html

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10 : VA(33206)@2014-03-25 19:25:14

9158，我秀我的——美女才女聚集之地
9158聚乐网 | 新闻 | 出处：官方新闻| 2007年04月23日 10:14 | 阅读 12478 次

    
9158新版中，有一个在线视频录歌的功能，满足了爱唱歌，爱跳舞，爱秀的帅哥美女们。今天向大家推荐的，都是9158超人气美女哦，快来看看她们都为我们带来了什么动听的歌曲或舞蹈呢？

美女翻唱《希望》，看看像不像Hebe

http://home.9158.com/VideoPlay.aspx?id=58749&userid=weiyihe

看小美女72变

http://home.9158.com/VideoPlay.aspx?id=56978&userid=weiyihe

美女翻唱《口香糖》，有GIGI的气质，长相和谭维维有点形似哦

http://home.9158.com/VideoPlay.aspx?id=56399&userid=weiyihe

美女热舞秀

http://home.9158.com/VideoPlay.aspx?id=66329&userid=yuloon

吉他弹唱《世界末日》

http://home.9158.com/VideoPlay.aspx?id=17590&userid=abc541021

大眼美女演唱《so crazy》

http://home.9158.com/VideoPlay.aspx?id=16817&userid=baobei40919

最后向大家推荐的这首歌，不是视频的，但是值得一听哦。小编一连听了五遍的翻唱，女声版《小镇姑娘》
http://bbs.9158.com/BbsWeb/65/2007-4/102324,0.html

http://home.donews.com/donews/article/1/113283.html

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11 : VA(33206)@2014-03-25 19:26:02

六個字…………

江山如此多嬌

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12 : VA(33206)@2014-03-25 21:27:32

免责申明：本页面聊天室导航内容均来自互联网各个聊天站，本站不承担因内容的合法性及健康性说所引起的一切争议和法律责任！请大家遵守国家法律法规，文明聊天！


http://www.sina9158.com/

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13 : VA(33206)@2014-03-25 21:33:47

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http://www.sina9158.com/qq/

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14 : VA(33206)@2014-03-25 21:38:05

9158闷声赚大钱：抢占空虚经济 IPO前欲转型

腾讯科技[微博]雷建平2014年02月12日12:20分享
[导读]很长时间，9158都为“情色网站9158年收入10亿欲上市”的“大字报”伤透脑筋。

9158闷声赚大钱：抢占空虚经济 IPO前欲“洗白”
腾讯科技 雷建平 2月12日报道
视频聊天网站9158筹备上市早已不是秘密，但在香港报纸报道出9158拟今年下半年赴港上市后，依然在互联网行业引发很大反响，9158公关部人员的电话响个不停。
9158在行业并不高调，但早在2012年YY上市后，一向低调神秘的9158就红遍了天。2012年下半年9158创始人傅政军就挖来原劲舞团运营方久游网的CFO开始筹谋9158上市。
很长时间，傅政军都被“情色网站9158年收入10亿欲上市”的“大字报”伤脑筋。傅政军曾说，“也许5年前，9158还做过擦边球灰色生意；但今天，9158已‘从良’。”
9158以房间为单位，共同兴趣爱好的网友可通过视频欢聚一堂。除演绎天地、音乐殿堂、同城有缘、原创音乐等频道网友可通过网络教学、财经证券等频道进行学习交流。让9158和傅政军受争议的是9158的“隐蔽”社交。
很多人在虚拟空间一掷千金
在中国互联网领域长期隐匿着一些灰色地带。微博实名看似让网络环境更清明，但除一些无关痛痒的个人牢骚、照片展示，人们很少愿意把自己的真实一面完全展现出来，因为在中国这个现实的人情社会，来自朋友、同事各方的关注、窥视让人无法真正放开手脚。
多数中国网民在某种程度上禁锢在线下身份所限制的关系网中，无法找到一种真正能让自己开心的网上社交体验。很多时候，人们更需要“隐蔽”社交，这使得9158大行其道。
分析人士指出，在诚信尚欠发达的社会背景下，人们很难热衷于投入以真实信息为基础的社交网络，反而倾向于尝试带着“面具”的交流，这正是9158能虏获众多“芳心”根本所在。很多时候，没有身份顾虑时，人们思维会更发散、更开阔，也更无所畏惧。
你可能无法想像，什么样的人一掷千金，给喜爱的女主播送上999朵“虚拟”玫瑰（假定一元人民币一朵）；又何等疯狂，让一个人在主播生日当天送给她代价50万元的1128架“虚拟”飞机。但傅政军对媒体表示，这些都是在9158上真实发生过的事情。
9158到底有多赚钱？据香港媒体报道，天鸽在2011年及2012年收入分别为6亿及10亿元人民币，去年盈利达2亿元人民币。这还无法说明问题，欢聚时代财务数据更反映现实。
YY音乐已成欢聚时代第一大收入来源，其占比高达47%。欢聚时代2013年第三季来自YY音乐营收2.289亿元（约3740万美元）。种种迹象显示，YY音乐收入还将大幅增长。
9158的模式就与YY音乐很类似。YY音乐成立时间仅2,3年时间，但增长迅猛。欢聚时代第三季度YY音乐每用户平均收入为297元；付费用户人数增长117.2%，至77.1万人。
另一个典型故事是六间房，在视频行业激烈竞争下，六间房面临倒闭，但依托类似9158的秀场模式，六间房活得滋润，六间房把秀场模式给琢磨到极致，形式上花样翻新。六间房CEO刘岩(微博)曾透露，2013年收入可能达到3-4亿元，大部分来自收费道具。
9158的“暧昧经济学”
9158的用户，一部分来自三四线乡镇网民和城市打工者，另一方面来自个体户小老板，他们都有着极强的网络消费意愿。在一二线城市，9158拥有的用户并不多。
傅政军曾被南方都市报问及，9158业内知名程度与规模和收入不甚相称，如何看待。对此，傅政军并不在意，他表示，“不知道很正常，因为你们根本不是目标用户”。
傅政军说，城市白领真正可自由支配的收入，必须把大部分收入用来买房买车，其它消费也必须向着这个目的靠拢，不可能在虚拟网络上一掷千金。
对于那些来自三四线乡镇网民和城市打工者，视频聊天这种原始而极易被接受的网络社交方式几乎是在枯燥工作之余唯一娱乐，对于小老板而言，没有了养家糊口的压力后，他们更乐意将大部分收入投入到让自己觉得“开心”的事情上去，也即“土豪”经济。
或许是9158的用户主要是三四线城市用户，弥补了媒体属性较强的新浪在用户覆盖面上的“短板”，让素来有着“曹掌柜”之称的新浪CEO曹国伟对9158很青睐。
天鸽集团在2009年及2010年，分别获基金IDG及新浪斥资2000万美元及3000万美元入股，其中新浪更进一步将旗下聊天室品牌新浪Show注入天鸽，成为集团单一大股东。
9158催生一个新群体，他们不仅愿意付费成9158室主，为让自己的聊天室人气暴涨，他们甚至会贴钱雇用“明星管理员”和“明星主播”，有甚者每月支出过万都不足为奇。
9158有套“暧昧经济学”理论，即“屌丝”本在线下没有多少社交关系，是视频聊天这种娱乐方式为其在线上重新建立起社交关系。他们一边享受着在聊天室里互认“哥哥妹妹”、“干爹干女儿”的虚拟家族关系，一边为9158贡献着用户黏度与付费比例。
欲转型成“K歌平台”
很长时间9158保持着低调，随着欢聚时代上市，过去闷声赚大钱的“网络视频聊天”业务浮出水面，9158平台被作为欢聚时代的竞争对手放在聚光灯下。
傅政军曾接受花边社采访时抱怨，称秀场模式竞争越来越激烈，30%分给推广，主播拿走40-50%，留给9158的利润不断下滑，只剩10%，这处境快接近一向苦逼烧钱的电商。
或许是为逃避红海，或许是为谋求更高利润。9158正在实施从“秀场”模式整体转型到“K歌平台”，以往秀场模式里，都是“屌丝”在听主播唱歌，大家不能参与唱。
新的K歌平台是一群普通爱唱歌的人聚在虚拟包间，排队等着麦克风，去唱歌，大家自娱自乐，没有专业美女主播，且要将业务范围延伸至线下，推出配合线上的KTV实体店。
9158线下KTV已在杭州试点，今年打算试点开3-5家店，做成旗舰店，再吸引全国更多KTV去加盟，9158只输入新的K歌系统和音响灯光等设备布置。
傅政军想法是，把9158概念覆盖到O2O领域，同时让用户在线下KTV也能与网友视频唱歌，解决群体性寂寞。傅政军说，“线下卡拉OK是1000亿市场，线上我们折腾来折腾去也只有10多个亿，如果我们进军线下，把线下线上打通，至少有500亿市场蛋糕”。
[责任编辑：marsrxdou]

http://tech.qq.com/a/20140212/014494.htm

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15 : VA(33206)@2014-03-25 21:42:37

YY stock quote



又是勁到核爆!


Day's Range:  74.35 - 75.90
52wk Range:  15.52 - 90.93
Volume:  184,168
Avg Vol (3m):  2,194,020
Market Cap:  4.16B
P/E (ttm):  58.27
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Div & Yield:  N/A (N/A)

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16 : VA(33206)@2014-03-25 21:47:08

传9158下半年欲赴港上市 拟集资3亿美元
http://www.techweb.com.cn/ 2014.02.12 10:44 TechWeb.com.cn 安东 ( 2 条评论 )

9158
传9158下半年欲赴港上市 拟集资3亿美元（TechWeb配图）
【TechWeb报道】2月12日消息，近日有消息传出，旗下拥有“网上卡拉OK”9158、新浪Show、多多视频游戏等多个视频聊天室品牌的天鸽集团，计划下半年赴港上市，初步拟集资3亿美元。据了解，天鸽已委聘瑞银及中金为上市安排行，目前已开始筹备上市工作，最快将于下半年在香港上市。
资料显示，2005年傅政军创办天鸽集团，主要从事网络视频聊天室业务，旗下品牌包括9158、新浪Show及微女郎等，其中主打“网上卡拉OK”功能的9158网站是重点品牌，提供虚拟房间供用户视频KTV。9158主打个性化空间、多人视频聊天、视频游戏以及群组等互动交友服务。从2006年成立以来，9158已经发展形成了多种娱乐主题，目前已有上千万视频认证活跃用户。
在盈利模式上，天鸽集团通过用户向歌手送赠的虚拟礼品收取费用，而礼品售价在0.5至600元人民币。除聊天室业务外，天鸽今年初亦进军手机游戏业务，参与开发《将三国》手游。据披露的数据显示，天鸽集团在2011年及2012年的收入分别为6亿及10亿人民币，2013年度盈利2亿人民币，其财务指标已具备上市要求。
公开信息显示，新浪2010年斥资3000万美元入股天鸽集团，并注入新浪Show产品，成为新浪为数不多的投资项目之一，而天鸽集团另一大投资方则是大名鼎鼎的IDG，于2009年投资2000万美元。
据媒体报道，天鸽原定计划去年赴美纳斯达克上市，但由于近年在美国上市的中国企业财务资料备受质疑，故改变计划到香港上市。事实上，天鸽业务在内地亦受到不少质疑，欢聚时代及此前很多公司上市前的遭遇类似，处在上市前“脆弱期”的天鸽集团，也不可避免的要经历诸多质疑。
去年年初，天鸽集团旗下的9158在媒体报道中被称为“网络夜总会”、“在线夜总会”。天鸽集团发布声明，表示“网络夜总会”、“在线夜总会”之称，严重损害了公司的品牌形象和声誉，造成受众对9158的极大误解。“9158是一个网络量贩KTV，人均价格比现实中量贩KTV价格更低，跟夜总会模式有本质区别，我们拒绝任何媒体或个人将9158与夜总会相提并论”。
( 责任编辑:朱迪)


http://www.techweb.com.cn/internet/2014-02-12/2005488.shtml

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17 : VA(33206)@2014-03-25 21:48:25

出处：腾讯科技
采访：没有，消息源来自港媒的一篇报道。
内容：马年刚过，香港明报就爆出：拥有“网上卡拉OK”9158、新浪Show及微女郎等多个内地视频聊天室品牌的天鸽集团，计划今年下半年赴港上市，初步拟集资3亿美元。小编马上找9158公关核实，对方回复，目前没有明确消息对外，如有第一时间告诉姐姐哈。
二牛批注：
9158比京东有人情味吧，至少人家让你踏实把年过了。京东宣布IPO的时间，走的是“洋路线”！
第二落点（二牛求证）
二牛采访： 你们要IPO了？选择在香港上市？连续三年盈利？
原文：
来源：腾讯科技     发布时间：2014年02月12日10:00
可回看第一新闻：http://www.2news.cn/article1_2387.html

小编求证对话：
小编：腾讯科技发文章，说你们要IPO了，消息源来自香港一家媒体，你们何时公开呀？
9158：是传的消息嘛！
小编：看来2014年有戏。
9158：我们也这样想呢。
小编：内部真没说起过？
9158：真的，有消息第一时间告诉姐姐哈。

随后几天，很多IT观察人士的言论就很多，小编收集了两篇，具体见下链接：
http://www.2news.cn/detail_2401.html
天鸽能否如愿在香港股市放飞（备注：作者是IT名博张书乐）
http://www.2news.cn/detail_2405.html
9158拿什么赢得投资者追捧？
两篇文章看后，感觉还说的很有道理，那2014年我们就盼盼吧。

http://www.2news.cn/article2_2427.html

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18 : VA(33206)@2014-03-25 21:49:58



傅政军
9158创始人，自称土鳖，做技术起家，曾经创办广告交换联盟“太极链”，2005年从开发出的一款视频聊天软件做起，创办了9158，公司历经三轮融资，如今正筹备上市。和那些高举高打、做概念的海归不同，傅政军的做法和融资方式非常“土鳖”，但非常实用。

http://special.21so.com/index/special/sid/6996

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19 : VA(33206)@2014-03-25 22:05:35

政军
编辑
傅政军，男，汉族，1978年生，浙江金华人，研究生学历。现任杭州天鸽集团CEO，2011年新任金华市六届政协委员，并荣获2012年度“文化新浙商”称号。
中文名傅政军
国  籍中国
民  族汉
出生地浙江金华
职  业天鸽集团CEO
毕业院校上海交通大学计算机系
主要成就成立9158视频社区
目录
1个人经历
2创业历史
3个人感言
49158
▪ 公司历史
▪ 公司荣誉
1个人经历
编辑

1998年，从浙江工业大学毕业的傅政军创办了中文互联网最早的广告交换系统“太极链”。在此之前，他创办过网上书店，搞过搜索引擎，并在这些业务中发现了互联网最为基础的资源：流量
技术出身并具有远见卓识他，依托扎实的技术背景，2005年创办了9158，并成功运营成为国内最大的视频娱乐交互平台。作为国内互联网行业早期的创业者之一，傅政军骨子里那份执着与坚定使其成为互联网创业的佼佼者，在风起云涌的互联网世界中，创立了一份属于自己的江湖。
2创业历史
编辑

早期做太极链时，傅政军依靠着扎实的技术功底，迅速做成了国内最大的广告交换网络，并发展出一套成熟的网站流量统计、关键词投放管理系统，和大批的中小网站广告投放平台。也正是在那时，他熟悉了搜索引擎优化（SEO）的玩法，也搞清了利用中小网站平台快速推广的门径。这为后来9158低调的崛起奠定了推广基础。
1998冯波的“成为创投”投资太极链100万美元。冯波曾经帮助新浪的前身四通利方融资，后来又曾经投资过豆瓣、凡客和兰亭集势。在当时，他看中了傅政军的技术背景，以及他对互联网“长尾流量”的良好感觉。随着2001年互联网泡沫的破灭，大批中小网站退出，太极链也陷入低潮。维持了几年后，傅政军于2005年辞职，创办了9158。[1]
在傅政军眼中，互联网社区越来越成为一个新兴的城市生态，网络具有多元化和包容性。而傅政军创立的9158聚乐网，其模式和经营理念正符合当下互联网发展潮流。9158目前是中国最大的网络视频卡拉OK聊天社区,以文化娱乐服务为主，拥有大型免费视频聊天室,高质量的网

上KTV视频聊天体验,真实交友、真人视频游戏，开创了真实面对面视频娱乐交友新时代。
在傅政军的苦心经营下，9158不断发展壮大，成为全国最大的视讯互动社区。与此同时，天鸽集团应运而生。除9158外，天鸽集团拥有“新浪SHOW”、“微秀”、 “91555”等多个自主品牌与商标。公司产品呈系列化，全面覆盖年轻时尚、城市白领和中高端三大消费群体，各平台累计注册用户已有2亿5千，日IP超过200万，是视频互动行业的绝对领导者。如今，天鸽集团在傅政军的带领下，拥有完善的组织架构及一支充满激情、奋发向上、团结协作的团队，现有员工近1000人，其中，研发人员超过200人。
3个人感言
编辑

创业需要坚持、持续不断的坚持，好多事情都是靠“撞运气”做出来的，刚开始的时候可能非常困难，坚持下来有可能熬过去，不坚持肯定熬不过去。
创业是从无到有、从摸索发展到不断创新的一个过程。
9158所走过的每一步都包含了太多无法想象的艰辛和挑战。
让天下人笑口常开是我毕生的事业和理想。

49158
编辑

公司历史

在互联网的世界中，9158似乎才是一个神奇的网站。9158在行业内并不高调，如果不是当年YY成功上市，似乎很难被公众所知。身为视频聊天网站，9158有自己独特的盈利模式，早年做过擦边球的灰色生意，凭借独有的“暧昧经济学”理论，9158赚得盆满钵满。[2]
2005年底，傅政军以陌生人视频交友社区的项目，获得了150万美元天使投资，并将网站定位在了“秀场”模式。那时的名字还不叫9158，而叫“久久情缘”。
所谓“秀场”模式，就是将线下的“夜总会”模式搬到线上。去线下的夜总会，进入包厢就要付钱，然后有漂亮的女生陪唱，还要付小费。9158此前的模式也是一样。用户进入房间，需要付费，然后看到女生表演，也会有男“屌丝”给表演者买虚拟礼物，也就是线下夜总会的“小费”。[3-4]
9158刚创立的时候，C2和华登都要投，C2没有华登有名。因为是小投资，只有100万～200万美元，两家不愿意合伙投，争执不下。然后我管C2借100万元人民币作为定金，我写了一个借条，大概就过了两个礼拜，真的给我打了100万。
后来我拿了这个钱以后，反倒放心了。很多情况，被拖死的原因就是说你会把心吊在那里，忐忑到底投还是不投，你以为你签的是投资协议，实际上根本就不是。而我拿了100万元定金，反而就不去管它，不想花太多的精力对付投资人，回过头来做我自己的业务。如果企业的头不管企业，整天去搞投资，那企业不是就倒了吗？
而且要把现金流算好，计算一下一个月可能大概多少万的费用，即使什么钱都不赚，这个公司还可以继续维持，你要保证这么一个水平。
说白了还是要谨慎保守点，很多人一拿到钱就开始租很大的办公室。不能扩张得太快，要当成是自己的钱，因为你永远都不知道下一笔钱会不会有。
现金最重要：赚快钱，留后路
拿到钱之后，我还有个建议，当然这话让投资人听到会有点儿急了：做好自己的产品的同时，还是要做点儿能够赚钱的事情。很多人认为，接受了投资，一定要满足投资商的那些指标，完成多少用户、多少IP的增长，其实你涨上去又怎么样？很多公司做网页游戏很赚钱，你拿那个钱去做网页游戏，投资人是不太愿意的。投资人不太懂版本这个事，但是他会天天来盯这个用户量，你完全听他的，天天为了做用户量，在网上面去烧广告，我觉得是没什么意思的。
我研究过，如今也就苹果的那个上面能赚点儿钱，好不容易赚了点儿，都买了推广费了。这样来看，做手机上面类似当时我做的那个网络广告联盟还有点儿意思，就像91手机助手，这些公司能赚钱。
淘金的不赚，卖船的、卖水的这些人赚钱了。
创业者都想往金山走，但是前面可能是金山，也可能是石头山，你拿了钱以后，买那么多水、那么多船来淘金，另外造一艘船卖卖，收点儿现钱也未尝不可。广告、游戏、电子商务，还有像我们如今的交友，选择一个模式，先挣上钱再说。
公司荣誉

2012年4月，公司荣获2011年度浙江杭州拱墅区优秀文化创意产业基地；
2012年2月，公司荣获浙江杭州拱墅区重点骨干企业；
2012年2月，公司荣获2011年度杭州市“雏鹰杯”最具成长力创业奖；
2012年2月，公司荣获杭州市拱墅区纳税先进企业；
2011年9月，公司荣获杭州市高新技术企业；
2011年9月，公司荣获杭州市企业高新技术研究开发中心；
2009年1月，公司荣获拱墅区专利试点企业；
2008年1月，公司荣获艾瑞新经济奖；

http://baike.baidu.com/view/6926442.htm

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20 : VA(33206)@2014-03-25 22:06:31

[导读]傅政军坦言，上市是为了给股东和员工一个交代，打拼了多年的员工持有的股权需要变现，改善生活。

9158创始人傅政军：上市为了证明给别人看
　　9158创始人傅政军
　　羽绒服、围巾、牛仔裤、运动鞋，走在大街上“不显山，不露水”。这就是天鸽集团的CEO傅政军，一身屌丝打扮，在过去的几年里，外界很少知道这位闷头赚钱的创业者，和他的在线社交视频公司天鸽集团。
　　但随着YY成功登陆美股，这类靠屌丝和宅男发展壮大、曾被认为不入流的网站及其创业者逐渐受到关注。上周，面临搞“暧昧经济”的质疑，傅政军驳斥称，自己玩的是“屌丝经济”。并且，他还要像YY一样实现上市。
　　谈创业：22岁折腾至今
　　现年35岁的傅政军，创业至今已经13个年头了。2000年前后，学计算机专业的他，就一心想着借助自己的技术特长折腾点事情，他最早在网上开过书店，甚至还做过搜索引擎。
　　不过，他第一次真正意义上的创业是创办了“太极链”公司，那是中国最早的广告交换联盟。不幸的是，当时的互联网泡沫使得傅政军的团队没能熬住，最后只剩下12个人，创投给的钱也烧光了。
　　2005年，傅政军发现了韩国的一个叫“十人房”视频聊天模式。当时，中国还没有出现那样的社交互动视频网站，傅政军受“十人房”视频聊天模式的启发，带领工程师日以继夜地写出了9158，谐音“就约我吧”。
　　8年过去了，韩国的“十人房”早已死于黑客攻击。而“十人房”的血脉继承者9158却从“十杆枪”发展壮大到上千人的团队。
　　辩误解：我绝不敢捞偏门
　　9158的草根演艺，就是粉丝围着自己喜欢的女主播在一个虚拟的网络KTV包间里唱歌、聊天，给女主播花钱送虚拟礼物。
　　“9158的核心付费用户分化成35岁以上和20岁以下的两个群体，这很有趣，20岁以下的屌丝人数最多，但35岁以上的群体，事业有成，最舍得花钱，也有时间”，傅政军说。
　　事实上，那些围观欢呼的屌丝们，大多是免费捧场的看客。而少数的“豪客”，却为9158贡献了绝大部分的收入。
　　外界将9158赚钱的模式称为“暧昧经济”。这让傅政军很是恼火，“线下酒吧里不也一样经常有客人为自己喜欢的歌手买花送礼物吗？我这最多是‘小费经济’或‘爱慕经济’吧。因为爱慕，所以去购买礼物。”
　　还有批评的声音说9158的有些女主播为了赚钱，就故意穿得很暴露。为了规范主播行为，傅政军说他也绞尽脑汁，开发了一套机器加人工的监控软件，一旦发现违规行为立即关掉房间。“我绝不敢捞偏门，9158已经走过8年，若是靠捞偏门早死了”。
　　谈未来：稳扎稳打谋上市
　　与优酷、土豆、爱奇艺等网络视频公司不同，傅政军的网络社交互动视频的盈利模式十分清晰，而且他的9158从一开始不仅不亏，反而是赚钱的生意。
　　2011年，9158的营业收入已经超过了6亿元。2012年超额完成了10亿元收入的目标。与整个亏损的网络视频行业相比，傅政军谦虚地称自己的9158只是有20%的毛利，“跟搜索引擎、网游比差远了，但比电商强”。
　　同样是玩“屌丝经济”的语音通讯工具YY上市了，从事视频聊天的9158也被媒体挖了出来。外界这才吃惊地发现，这家低调的公司居然已经悄悄完成了三轮融资，投资方包括台湾C2创义管理顾问公司、IDG资本和新浪。目前，新浪为9158第一大股东。
　　傅政军坦言，9158也正在寻找机会IPO。虽然9158是盈利的，本来可以不一定非得上市也能活得挺好，但是上市是为了给股东和员工一个交代，打拼了多年的员工持有的股权需要变现，改善生活。
　　“其实，上市也就是个婚礼，结婚是为了证明给别人看的”，傅政军流露出看穿一切的眼神。
　　观察者说：风险把控考验9158
　　对于9158的商业模式，中国移动(微博)互联网产业联盟常务副理事长兼秘书长李易(微博)认为，随着网民数量的持续上升、三四线财富人群的增加以及消费能力越来越强，这类网站的快速增长依然可期。傅政军很了解草根网民的需求，特别是对于三四线城市的小老板来说，他们很有钱，但是缺少像高尔夫等运动休闲方式，所以就会在网络上一掷千金。9158确实满足了这批人群的精神需求。
　　不过，李易也指出，虽然公司的宣传中表示严加重视对不良有害信息的防范，但是实际操作中却很难有效防止和避免。女主播为吸引用户花钱，通过挑逗的语言和动作以获得更多“礼物”的情况非常普遍，这是9158面临的最大风险。
　　易观国际分析师张帆则表示，视频网站内容即时监控很难。这些女主播已经成了网站的“核心资源”，其视频社交的用户黏性主要来自于界定比较难的“暧昧”模式或“情色”模式，要上市必须跟投资人讲清楚。否则，公司的盈利模式就显得十分脆弱和风雨飘摇。
[责任编辑：honestsun]

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21 : VA(33206)@2014-05-28 22:16:13

28/05/2014 08:10

【新股上市】娛樂網站天鴿上市前受擾，發聲明否認涉及色情內容

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墨爾本物業展銷會 australianpropertyinfo.com
香港 - 6月19至22日全新市中心住宅售價從$399,000澳元起
　　籌備來港上市的互聯網企業天鴿未上市即受負面消息困擾，傳內地「掃黃打非」行動波及其
視頻娛樂網站，但公司否認。
　　天鴿昨發官方聲明否認，稱絕不牽涉任何色情內容。但傳聞打擊投資者信心，截至發稿，納
斯達克上市同業歡樂時代（ＹＹ）股價下挫４﹒５％。
　　接近交易人士稱，天鴿已於今年３月向港交所（００３８８）遞交上市申請，預計最快６月
中上旬上市聆訊，集資規模約１億至２億美元（約７﹒８億至１５﹒６億港元）。
　　創始人傅政軍於２００５年創辦視頻娛樂互動網站９１５８，網站提供虛擬房間給多人視頻
、在線ＫＴＶ。房間可免費進入，用戶亦可付費升級為會員，單獨開設房間。同時，用戶可付費
購買鮮花、汽車等數字禮物，送給喜愛的歌手，每１元人民幣可購買１０００元「９１５８幣」
。
　　據了解，有年輕用戶每個月消費達數萬元。「這種消費力、這樣的商業模式，讓一些大基金
都摸不清頭腦。」上述消息人士稱。《香港經濟日報》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... e=1&category=latest

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22 : VA(33206)@2014-05-28 22:16:46

【新股速遞】天鴿集團否認涉黃
05 - 28 10:34
星島日報
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早前市傳有意來港上市、由新浪分拆的天鴿集團，發布聲明稱，注意到個別媒體對天鴿集團旗下產品9158進行了新聞報導，其內容對公司的品牌形象和社會聲譽造成了不良的影響。　　近期，全國開展掃黃打非專項行動，天鴿集團堅決支持並積極響應此次專項行動，將全力配合政府部門，嚴厲打擊淫穢色情信息傳播。　　天鴿強調，集團絕不牽涉任何色情內容，旗下9158是中國最大的視頻聊天、K歌、交友互動的多人視頻社區，平台充分利用各種技術手段、人工監控、用戶舉報等方式嚴厲打擊淫穢色情信息傳播。旗下9158亦在2011年配合公安部進行了一項有關互聯網平台涉毒的違法犯罪抓捕行動。　　早前市傳天鴿已於3月遞交上市申請，預計最快6月上市聆訊，集資規模約1至2億美元(約7.8至15.6億元)。(dl)

http://news.sina.com.hk/news/20140528/-102-3273455/1.html

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23 : rubyip(37731)@2014-06-20 23:57:24

有D睇頭

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24 : bbaeric(38257)@2014-06-23 16:04:49

《新股消息》天鴿互動(01980.HK)周三起招股 入場費5,353元
2014-06-23 13:48:48

消息指，網上KTV天鴿互動(01980.HK)計劃發行3.04億股，當中90%為國際配售，10%作公開發售；招股價範圍介乎4.5元至5.3元，集資13.7億元至16.1億元。本周三(25日)起公開招股，下周一(30日)中午截飛，7月9日上市。每手1,000股，入場費5,353.42元。聯席保薦人/聯席全球協調人/聯席賬簿管理人為中金。

有10名基礎投資者承諾認購共8,000萬美元股份，包括奇虎、Atlantis、Brilliant Pegasus、康健、Golden Worldwide、Global Prosper、AmTRAN、Li Ruijie及Shinyway。股份有六個月禁售期。(ad/t)

阿思達克財經新聞
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http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.611286.html

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25 : bbaeric(38257)@2014-06-25 19:58:13

【新股分析】天鴿營運模式獨特 惟投機味濃
2014-06-25 12:35

天鴿互動(01980)今日起至下周一(30日)中午招股，擬按每股4.5元至5.3元發售3.04億股股份，當中3042.8萬股作本港公開發售，約2.74億股作國際配售，集資13.7億至16.1億元，另有15%超額配股權。以每手1000股計，入場費為5353.43元。另外，按中間價每股4.9元，所得款項淨額為13.87億元，用途包括加大研發投入、發展實時社交視頻平台和多平台，以及市場推廣及宣傳活動等(以上每項各佔集資淨額約20%)。天鴿亦引入10名基礎投資者，包括奇虎360和西京投資等，並預計於本月30日定價，下月9日主板掛牌。

天鴿為內地實時社交視頻平台，經營八個「多對多」社區(包括「9158視頻社區」及「新浪秀」)和一個「一對多」社區(「新浪秀場」)。根據艾瑞的報告，就用戶支出總額而言，天鴿為內地最大的實時社交視頻平台，去年的市場份額達33.9%，而居於次位的競爭對手則為23.1%。

營運模式方面，天鴿提供多元化的虛擬禮物及物品，用戶可購買並發送予聊天室主播或其他用戶，以示支持或欣賞。天鴿主要通過向分銷商銷售虛擬貨幣產生收益，用戶可向第三方銷售代理或直接向天鴿購買虛擬貨幣，用作購買虛擬物品。由此可見，天鴿享有數個經營優勢︰首先，天鴿銷售的是虛擬禮物及物品，沒有存貨壓力，短期流動資金不會被存貨「鎖死」；其次，虛擬禮物及物品可大量創造(惟須妥善管理供應及合適定價)，邊際成本低，收益亦因而受惠。據天鴿招股章程顯示，截至去年底，天鴿出售逾910類虛擬禮物及物品，而平台用戶亦可交換虛擬禮物，可見天鴿重要的是保持活躍用戶(尤其是付費用戶)數目增長，藉此推動虛擬禮物的銷售。

天鴿的平均月度活躍用戶數目，於過去3年均見增長，由750萬人上升44%至1080萬人，而平均月度付費用戶的人數，亦由2011年的19.4萬人，增加39.2%至27萬人，可見行業正呈高速發展。業績方面，天鴿的收益由2011年的3.8億元人民幣(下同)，上升42.6%至去年的5.5億元。雖然收益錄得增長，惟虧損持續，過去3年分別虧損8060萬元(2011年)、2720萬元(2012年)和9260萬元(去年)，投資者須注意虧損與天鴿的「可轉換可贖回優先股及可贖回普通股的公平值虧損」擴大有關。

風險方面，天鴿的營運歷史有限，投資者難以評估業務及增長前景，當中最重要的是公司能否挽留現有用戶、把現有活躍用戶升級至付費用戶，以及吸納新用戶等。挽留受歡迎的主播及表演者亦十分重要，因為天鴿的用戶數目很大程度視乎主播或表演者受歡迎與否。此外，天鴿依賴分銷商及銷售代理為其分銷虛擬貨幣。倘若公司未能維繫與分銷商的良好關係，或對變現收益造成重大不利影響。

總括而言，天鴿上市後表現值得期待，實時社交視頻平台高速發展亦有助推動公司業績，惟由於業務模式嶄新，前景未明，故投機味濃，投資者須密切注意公司股價走勢。

施嘉坤

(版權所有 : 信報財經新聞)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/FINETHK/7/3669174.html

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26 : bbaeric(38257)@2014-06-25 22:07:02

2014年06月24日 星期二

網上KTV天鴿籌16億 入場費5353
主打「宅男經濟」 賣虛擬禮物年賺2億人幣

新股混戰，科網新股天鴿（新上市編號：01980）憑「網上KTV」獨特業務模式受關注。公司最多集資16億元，劉央掌舵的西京投資、內地奇虎360護航為基礎投資者。

據銷售文件，天鴿每股作價4.5至5.3元，每手1,000股入場費5,353元，招股價相對2014年預測市盈率16.8至19.8倍，較美國上市同業歡聚時代（YY）的30倍為低。

天鴿已鎖定10名基礎投資者，合共認購7,980萬美元（約6.22億港元），佔集資額約40%。其中奇虎認購500萬美元，西京投資認購1,000萬美元。

旗下9158網站 男性用戶佔75%

劉央對本報表示，許久未做本港新股上市基礎投資者，今次是看好天鴿業務模式，「我投YY賺了很多錢，相信天鴿會更好。」

天鴿的盈利模式被外界解讀為「曖昧經濟」、「宅男經濟」，承銷商富瑞在研報中引述世界銀行數據指，由於一孩政策，內地20歲至49歲中男性佔比將達到53%，而天鴿旗下運營時間最長的9158網站，男性用戶佔比達75%。

為何稱為曖昧經濟？以9158網站上，「好聲音區」為例，在一間虛擬房間裏，會同時有三名用戶在演唱歌曲，這些用戶也被稱為「主播」，其他用戶進入房間後，可「排嘜」，即排隊演唱，也可只觀看主播表演，若覺得表演很棒，可用虛擬貨幣來購買禮物相送，以表達心意。

據網頁，每1元（人民幣，下同）可購買1,000個9158虛擬幣，而最低付費門欄為30元。若購買一朵虛擬玫瑰花需60個「9158幣」，即6分錢人民幣，若要是奢華些，「求婚」一次25萬個幣，贈送一座「島嶼」30萬個幣，分別花費250及300元。

虛擬幣交易 分帳獲逾30%收入

當用戶購買虛擬貨幣時，按照分帳流程（見圖），天鴿能獲取至少30%收入。2013年，集團出售逾910類虛擬禮物及物品，價格介乎0.01至10萬，去年每月平均交換禮物達57億件，而天鴿當年收入達5.5億元，經調整後純利2億元，按年升30%。

其實，早於2012年天鴿同業歡聚時代已於美國上市，上市至今股價已累升572%，連騰訊（00700）主席馬化騰都曾慨歎頗為遺憾未投資YY。相較YY，天鴿今次的招股估值略有折讓，主要由於YY逾30%收入來自在綫遊戲，且每月每個付費用戶平均收益達488元，遠高於天鴿的163元。

撰文:顏茜



http://www.hket.com/eti/article/ ... 27009?sectionId=002

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