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中環在線:08年最離譜預測估AIG次季大賺結果要政府拯救 李華華


2008-12-31  AppleDaily


 

今 日係大除夕,每當呢個時候,特別多人玩占卜、睇運程,無他嘅,都係想知吓嚟緊一年有冇運行,趨吉避凶。正所謂「風水佬呃你十年八年」,但喺財經界玩預測, 通常一年就知中唔中,《商業周刊》最近整咗個「2008年最差預測」,將各方名人對08年嘅預測嚟個大檢閱,順便拆佢哋招牌。排頭位嘅係美國 Profitable Investing Letter編輯Richard Band,佢喺今年3月27日向股民建議:「股市將會出現一次非常強勁同持久嘅反彈,但可能要幾日時間先出現。大家應該堅守陣地、保持信念!」佢講呢番話 時,道指仲喺12300點,但前晚收8483點,由年頭起計,累跌36%。咁呢個反彈到底仲有幾多日先出現呢?

兩房穩健樓價趨升?

估 錯市又點止得Richard Band,美國投資公司Friedman Billings Ramey嘅分析師Bijan Moazami,今年5月9號話:「美國國際集團(AIG)將會喺第二季度實現巨額盈利」,結果AIG第二季度錄得53.6億美元虧損, 9月仲要美國政府出手拯救。股市估唔到,樓市仲難估。美國國會眾議院金融服務委員會主席Barney Frank喺7月14號話:「房貸美同房利美基礎穩健,冇破產危機」,估得有幾差,唔使華華多講啦,吓嘩!同樣估錯樓市嘅仲有美國全國房地產經紀人協會, 佢哋舊年12月9號出咗份新聞稿,當中有一句係「08年住宅現樓銷售量將趨升」。做經紀,對樓市梗係唱好唔唱淡嘅,不過,今年12月嗰個協會出咗啲數據, 美國11月房屋銷售量比年初跌咗11%。即係咁,如果俾佢哋估中,就唔會有金融海嘯啦!李華華LiWaWa@AppleDaily.com
 
中環 在線 08 年最 離譜 預測 AIG 次季 季大 大賺 結果 政府 拯救 華華
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日本餐飲龍頭 如何大賺安養財?

2010-05-24  商業周刊





台灣已邁入高齡化社會,民國一○ 一年,政府就將推動長期照護險,安養照護的龐大商機相當誘人,而日本人口老化的程度走在台灣前面,他們發展上的創新,也值得我們開開眼界。

春 天嘗山藥、賞櫻花;夏天吃鰻魚、看煙火;秋天品松茸、賞楓;冬天啖火鍋、覽雪景,大家在同一個屋簷下,過著愜意的下半場人生。

可能嗎?這 是在日本規模排前三大的和民安養院,給老人的晚年生活。

和民在全日本擁有五十一間安養院,經常獲媒體譽為服務品質第一。這家安養院是由日 本最大、擁有六百家店的和民連鎖餐飲集團投資,從東京到廣島,一共有三千五百位老人住在和民安養院裡面。

和民集團創辦人、代表取締役會長 渡邊美樹接受《商業周刊》專訪表示,餐飲業跨足安養事業並不奇怪,本質上都是以人性為出發點,希望帶給人們幸福的服務事業。

十歲時便父母 雙亡的渡邊美樹,二十四歲以和民連鎖餐廳在日本餐飲界闖出一片天。後來和民開設一家醫院,渡邊美樹發現老人家出院後,反而因缺乏照顧而健康惡化,加上日本 安養院多數服務品質不佳;他於是陸續收購三十四家、自建十七家安養院,決心活用和民的服務專長,跨界經營。

拚安心: 四大零政策,老人有尊嚴

為讓入住的老人能舒適安心的度過每一天,和民推廣「四大零」政策,渡邊美樹解釋,「也就是不用尿布、不用輪椅、不 用插管、不用特殊浴!」他認為,「希望老人不只活著,還要活得有尊嚴,活得受寵愛。想像如果這是我的父母親,只要他們開心,我就盡力去做。」

為 了讓老人擺脫尿布的悶濕,根據排解頻率,如頻尿的老人,看護就約每小時就帶老人去如廁一次。而最高難度的莫過於訓練靠鼻胃管進食的老人,一點一滴從嘴巴進 食,恢復吞嚥功能和味覺。「訓練過程約需半年,很高興去年就有三個老人因此而能用嘴巴進食,漸漸享受食物的美味!」渡邊美樹說。

安養院一 般為行動不便的老人進行簡單擦澡,或每週洗澡兩次;但日本人愛泡湯出了名,和民堅持不做擦澡等特殊浴,寧願費工將老人移駕到圓木澡桶,享受「個浴」的泡澡 樂趣。

「這樣的理念非常好,目前台灣沒有一個地方可以做到不包尿布等『零約束』的做法;四大零是很高難度的目標,需要很高的照護人力比 重,但看得出他們對提升照護品質的追求。」在內政部和台北市社會局老人安養暨長期照顧機構評鑑都獲得優等的兆如老人安養護中心,其主任蔡銀表示。

兆 如有四百位老人,一百三十位工作人員,約一個工作人員照顧三位老人,已經達到高標,等於台灣內政部最嚴苛的失智型老人的人力照護比;和民的人力比更是一比 一點九人,即一位員工照顧兩位老人,在台灣標準之上。

拚美味: 提供手工美食,如臨名店

除了四大零的堅持,「美食,更是 和民經營安養院最大的武器,」渡邊美樹強調,「不只要吃飽就好,希望老人家不要為了生存而吃流質食物,還要能享受美食。」

借助和民在日本 六百家餐飲連鎖分店的密度,安養院皆由鄰近的中央廚房負責供餐,並特設「手工廚房」。牙齒還咬得動的老人,吃「普通食」;但牙齒不行的老人所吃的「軟 食」,在外觀和擺盤上,也和普通食一模一樣!

細看就會發現,軟食的餐點別有玄機,台灣和民餐飲董事長菊本哲解釋,例如生魚片,是將同樣的 魚肉研磨後,再捏回生魚片的形狀,表層加以火烤炙燒,使其像魚皮,不厭其煩的恢復原來的菜色樣貌。

和民每月菜單隨四季變化,蔬菜由自營的 有機農場供應;還會大費周章邀請知名壽司師傅或關東煮店家,移師安養院,讓不便外出的老人們如臨名店,在壽司檯前點餐。

「這是對人性尊嚴 的用心,」蔡銀指出,兆如有普通餐、細碎餐、半泥狀、泥狀和流質餐五種;細碎餐就是將雞腿或魚肉,端到老人面前,「讓他看過食物的樣子後,再剝碎餵他吃, 感覺比較好。」

拚口碑: 入住等半年,先領號碼牌

在口耳相傳下,現在排隊等著入住和民安養院的老人,號碼牌就快領到六百 號;不過須等住民移出,才有機會入住,算算約要排上三個月到半年不等的時間。

如此費心盡力的服務,看護的壓力可想而知;和民安養院最大的 挑戰,就在人力。

由於要求服務的高標準,並非一朝一夕就能獲得員工認同,收購來的安養院原本六百名人力,就曾有二百人、約三分之一員工離 職。

「我們也只希望真心把入住者的幸福,當作自己幸福的人留下來。」在來台灣前,才親自主持安養院招募活動的渡邊美樹提到,八千位應徵者 聽完他經營和民的理念與對服務的要求後,表示認同還願意留下來的只剩下一百五十個人。

《日經Business》去年曾報導,到二○二五 年,日本老人看護市場將有二十四兆日圓(約合新台幣八兆三千億元)。去年和民老人照護事業獲利二十一億日圓(約合新台幣七億元),已占集團獲利三成,重要 性僅次於餐飲事業。

唯有更貼心,善用幸福感,才能抓住「黃昏商機」!



日本 餐飲 龍頭 如何 大賺 安養
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帕米沙諾帶領公司每股大賺十美元 IBM執行長讓城市跟著大象跳舞


2010-06-21 今周刊





從︽大象也會跳舞︾作者、IBM前執行長葛斯納手中,接下大位至今,帕米沙諾已繳出比起過去任何一位執行長都毫不遜色的成績單,除了讓﹁大象繼續跳舞﹂ 外,他還把一半的資源壓在智慧城市商機上,期待IBM繼續領先獨舞。

撰文.林宏文

美國企業二○○九年遭到海嘯淹沒,藍色巨人IBM的業績去年卻只受到輕傷,小幅衰退七.六%,達九五七.六億美元,但卻賺到史上最高的稅前盈利一八一.四 億美元,以及每股稅後純益超過十美元的亮麗成績。如今,IBM股價仍在一二八美元附近,長期維持從一九七○年代以來的最高水準,能讓這頭大象繼續跳舞的, 就是上政八年的董事長兼執行長帕米沙諾(Samuel Palmisano),他是如何讓IBM在全球風暴中舞出佳績?

﹁○七年,全球有三十三億人口住在城市,第一次超過人口的半數,﹂在八百多人的會場中,IBM董事長兼執行長帕米沙諾拉高音調,﹁預估到五○年,全球六十 四億人口將有七成湧進城市,如何讓城市的運作更加智慧(Smarter City),將是人類最重要的課題。﹂

管理風格大膽激進

企業價值是要成就客戶

六月初,IBM在上海舉辦﹁智慧城市高峰論壇﹂,邀請全世界八百多位產官學界重量級人士,以智慧城市為主題,探討城市興起後,各種相關的水、電、交通、醫 療、能源等議題。這場熱鬧研討會也顯露帕米沙諾最新的企圖, IBM想要進攻全世界四百多個城市智慧化的巨大商機。

IBM與城市有何關聯?其實在帕米沙諾從︽大象也會跳舞︾作者、IBM前執行長葛斯納手中接下舵手責任以來,IBM已產生重大的變化,這隻大象不只會跳 舞,甚至已經變身成為神奇超人!

在管理風格上,帕米沙諾大膽而激進,與一般IBM主管的溫和作風很不一樣。例如他選擇退出個人電腦市場,賣給中國的聯想;另外也把硬碟產品部門賣給日商日 立。此外,由於確立企業價值就是要成就客戶,因此在客戶的要求下,他放棄IBM過去研發多年的專屬架構,並投資數十億美元在Linux系統。

不僅如此,帕米沙諾也認為,產業環境變化多端,他從不相信預測準確性可以超過一周,因此,他把IBM行之有年的營運月會改成周會,並要求原本每季做一次的 營運預測,改為每周做一次,且要求主管每周都要報告進度。

甚至,在尚未退出個人電腦市場,部門壓力最大時,為了達到季度目標,他要求全球業務團隊一天開兩次會,一次是早上七點,另一次是晚上九點,如此持續了一個 月,最後終於達成。

帕米沙諾對任何細節都不放過,有一次,零組件大缺貨,他列出IBM所需的各項零件號碼,打電話拜託供應商務必準時供貨,直到產品順利出貨為止。

他還曾主導伺服器降價七成,痛擊昇陽及惠普等對手,為了幫助業務團隊簽下大訂單,他跟主管說,他隨時可以登上IBM的企業噴射專機,一起去談判簽約。當歐 洲人還在爭論縮短工時,美國︽新聞周刊︾國際版主編札卡利(Fareed Zakaria)就開玩笑地跟朋友說,﹁別做夢了吧!你難道不知道,帕米沙諾帶領的IBM,是一天工作三十五個小時的嗎?﹂不過,與葛斯納深居簡出不同, 一輩子都在IBM服務的帕米沙諾,比葛斯納更容易與員工打成一片。有一次,一個部門表現特別傑出,他特別飛到那裡待了一個小時,與部門員工閒聊,還請員工 喝咖啡,與大家握手說,﹁謝謝你們救了公司這一季,你們全都是英雄。﹂這位帶領全球資訊巨人的執行長會如此親民,與他的出身有很大的關係。二十二歲就加入 IBM的帕米沙諾,出身中產家庭,從小就被要求守規矩及好好念書,中學時,他喜歡吹薩克斯風,並被選為知名的Temptations樂團候補學員,一周之 內賺了一千美元,後來他利用這筆錢買了一輛二手車。因此,之後他在○二年被葛斯納選為IBM執行長時,當時的︽美商周︾(Business Week,現為︽彭博商業周刊︾Bloomberg Businessweek)還用﹁從候補樂團到第一把交椅﹂作為標題來形容他。

壓寶智慧化城市

3i技術 打造下世紀舞台為了替IBM找到下個世紀的舞台,帕米沙諾把籌碼壓在智慧化城市,帕米沙諾舉例指出,在新加坡的道路管理系統中,IBM開發出一個可以預知 下一個小時交通狀況的系統,並指引駕駛人往更順暢的道路走。

在城市水資源管理部分,IBM也有整治紐約哈德遜河的經驗,在河裡裝了各種傳感器,計算並分析每分每秒的水質變化;至於橋樑管理,IBM也在澳洲昆士蘭建 了一座智慧橋,可以感測任何一輛行駛過的車輛,包括重量、排氣、汙染值等數據。

在這種龐大的資料偵測及處理分析過程中,要運用到三大技術,首先是要先有儀器設備的硬體技術,也就是物聯化(instrumented),第二大技術是將 這些設備系統連結在一起的互聯化(interconnected),最後則是包括雲端運算及更多智慧技術的智能化(intelligent),這就是 IBM近年來一直在強調的3i。

應邀參與的華亞科技公司總經理高啟全,在台下聽完兩天的演講,不由得佩服地說,﹁帕米沙諾正在做一個超級、超級大的生意!﹂高啟全認為,這種牽涉如此多複 雜及專業領域的生意,全世界也只有IBM有能耐做。

歷任工研院董事長、清大科技管理學院院長的現任資策會董事長史欽泰,以及從工研院董事長到生技中心董事長的李鍾熙,兩人也都認為,台灣在尋找下一個發展方 向時,IBM的發展模式,將是台灣資訊業重要的參考。

不隨風起舞

避開熱門商品 自創新藍海翻開報紙,資訊產業的主角,近年來已換成蘋果、Google及微軟等公司,藍色巨人IBM似乎已習慣沉寂的日子。不過,沒有參與智慧手機、平板 電腦等熱門商品,不代表IBM過時了,相反地,IBM替自己找到了另一個新藍海,建立起別人無法跟進模仿的地位。

為了要落實全球整合企業的理念,八年來,帕米沙諾最重要也最大膽的動作,就是大舉投資新興市場如印度與中國,甚至還不惜裁掉美國IBM本地的員工,讓他因 此招致不少美國員工的反彈。

目前IBM在印度的員工已超過七萬人,負責全球的軟體外包工作;至於在中國的員工也超過二.二萬人,其中,除了業務團隊外,絕大多數都是中國研究院及創新 研發中心的工程師。

擁有這些來自全世界最聰明的腦袋,IBM再把許多科技技術與各項產業知識整合起來,讓IBM在顧問與服務的生意上能夠無往不利。

由於每個產業的頂尖企業或各國政府都是IBM的客戶,因此IBM也累積全世界最多的專業知識,這也是IBM在軟體、顧問及服務等領域,找不到競爭對手的原 因。

研華總經理何春盛說,﹁現在我逢人就推銷3i的理論,但老實說,研華比較強的只有第一個i,也就是研華提供的工業電腦儀器,至於其他兩個i,IBM實在太 強了,我們還要花很多時間學習。﹂早在多年之前,研華董事長劉克振就是已經是IBM智慧地球(smart planet)的忠實信徒。

城市智慧化已經逐漸成為全球政府施政的重心,未來肯定是商機不斷。帕米沙諾說,目前IBM有二五%的員工在做與智慧城市相關的研究與業務,其中有四千位的 博士科學家,投入最尖端的數學及統計等工作,未來這個比重會再提升到五成,並以行動網路、奈米科技、流計算、數學統計以及雲端運算等為發展重心。

過去,IBM有不成文的規定,執行長到了六十歲就會換人,明年即將滿六十歲的帕米沙諾,會不會被換掉目前還不知道,不過,這位帶領IBM迎接二十一世紀挑 戰的老將,不僅證明IBM依然是資訊產業的龍頭,也證明他自己是IBM歷來表現最好的執行長。

帕米沙諾

(Samuel J. Palmisano)

出生:1951年

現職:IBM董事長兼執行長學歷:約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins)歷史系經歷:IBM總裁、IBM營運長、IBM資深副總裁及日本總裁婚姻:已婚,育有四個小孩



米沙 帶領 公司 每股 大賺 賺十 美元 執行長 執行 城市 跟著 大象 跳舞
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連虧11年 環保材料終成金雞母 限塑令解放偉盟 大賺環保節能財

2010-7-12 今周





七月起,新的﹁限塑令﹂規定,各 大賣場與量販店,對於塑膠類的托盤與包裝盒,必須減量三成以上,後續效益引發PLA︵聚乳酸︶、紙器等環保包裝材料的商機,國內唯一生產PLA原料的偉 盟,成為這波新限塑政策下最大受益者。

撰文.林宸誼

炎熱的暑假,便利商店裡隨處可見小朋友們圍在製冰機前,拿 著裝得快滿的冰沙在桌緣輕敲,希望能扎實地裝滿令人垂涎的冰品。小朋友兩眼直盯著色彩鮮艷的思樂冰,不曉得這光亮透明的杯子可是大有學問。

事 實上,這種外觀看似塑膠的杯子,其實是一種由玉米、甜菜、小麥提煉的聚合材質,不僅無毒,而且還可自然分解,連大賣場裡的雞蛋盒,也都是用這種PLA︵聚 乳酸︶原料製成的。

今天,PLA製品已成為我們生活的一部分,但對十一年前就引進這項技術的偉盟工業而言,卻是一條艱辛的推廣之路。一九九 九年,當時的董事長賴文正看見許多塑膠、保麗龍等廢棄物塞滿整個下水道,觸發企業是否應該開發能在環境中自然分解的產品動機;於是,獨家從美國引進PLA 原料和技術。

與統一合作 守住台灣市場

靠上海世博 打響品牌

不過,在當時環保意識不高的情形下,成本較高 的PLA製品幾乎沒什麼競爭力。偉盟就這樣一路虧下來,光是研發費用就投入了新台幣十億元,至今已虧損十一年。為了降低股東每年的質疑聲浪,偉盟PLA事 業部總經理黃志賢抱著﹁有賺就少賠﹂的策略,與銷售團隊先從門檻低的食品容器下手,先開發出蛋盒與冷飲杯,緊接著從○四年開始,與統一集團合作,從沙拉 盒、冰品杯開始,逐漸採用偉盟代理的PLA原料,算是守住了小小的台灣市場。

由於偉盟的PLA成本,硬是比其他紙製品貴二到三成,統一超當 時還以測試市場名義,先找南部十幾家連鎖加盟商試驗,沒想到三個月下來,思樂冰竟然是賣得最好的項目,這才說服統一集團放膽採購偉盟的產品。

﹁ 最初,我們是把PLA產品的重心放在歐美,﹂黃志賢坦言,由於歐美注重節能環保,PLA製品有七成營收來自歐美,沒想到因金融海嘯,營收不如預期,只貢獻 了新台幣六億元。

但﹁對的事堅持下去,總是會有成果的﹂。偉盟開發的紙杯、馬克杯,意外搭上上海世博的環保順風車,把品牌的名聲打得響亮, 緊接著在七月「限塑令」一實施,業績馬上又增加了三成以上。

﹁自從○八年京奧後,現在中國政府的官員,上上下下都把節能環保掛在嘴上。﹂嗅 到商機的黃志賢,憑著曾參與過日本愛知博覽會經驗,在去年八月透過子公司上海偉盟與上海世博局接洽。直到今年一月才獲得特許廠商資格,拜環保特性所賜,偉 盟不僅不用繳權利金,還可以獨家生產銷售PLA馬克杯,與PLA材質的紙杯。

黃志賢透露推銷PLA成功的祕訣,靠的就是售後服務所累積的口 碑。由於紙餐盒出廠價一.八元至二元之間,相較之下保麗龍餐盒每個出廠價僅○.六至○.八元,價差達二至三倍;不過要是與其他可回收環保塑膠餐盒相比,紙 餐盒售價相對偏低,仍是各餐飲的優先選擇。

下游廠商甚至懷疑生產PLA產品恐怕無利可圖,而黃志賢不只是把原料賣給下游廠商,還派人教廠商 怎麼使用。

雖然手握上海世博二五○○個特許商店的通路,但黃志賢態度顯得相當謹慎。﹁馬克杯印上圖案,不用花一天的工夫。﹂深知庫存壓力的 黃志賢表示,在風險控管下,以分批印上世博核准圖案,再送進特許商店販賣的方式,嚴格控制馬克杯的生產量。

受益ECFA 加緊研發

兩 岸合作 設廠投產

目前,偉盟還鎖定北京、上海、南京、廈門,把台灣總代理商的觸角伸向下游,並投入三五○萬美元,與福建廈門市物資集團, 合資在廈門成立偉盟工廠,已經在今年五月正式投產。更早在一月時,就與江蘇再生資源利用產業集團簽訂合資意向書,雙方投資一千萬美元在南京設廠,預計年底 就可以投產。

此外,偉盟還與北京市政一卡通公司簽署合作意向書,黃志賢估計半年內就能開發出PLA的環保IC卡。﹁因為當初北京一卡通公 司,就是看上偉盟的產品經過世博認證,﹂黃志賢驕傲地說,接下來只要克服溫度、耐磨度的問題,就能夠拿下三三○○萬張環保IC卡的市場。

﹁ 我們很幸運地在十年前,就找到能看到遠景的產品。﹂黃志賢自豪地說,兩岸簽署ECFA(經濟合作架構協議)後,PLA原料與成品,在零關稅下,不管是在台 灣或是大陸銷售,成本都能壓得更低。

黃志賢透露,偉盟正著手研發PLA光碟片、手機機殼與筆電機殼等3C產品。令人訝異的是,在台成立二十 三年的偉盟工業,其實是一家以製造鋼筋混凝土管,與承接政府汙水下水道工程起家的公司。誰都沒想到,連虧十一年的環保材料部門,如今搖身一變,成了金雞 母。

黃志賢

出生:1969年

現職:偉盟工業環保材料事業部總經理

學 歷:中興大學EMBA

經歷:速普樂資材部經理

偉盟工業

成立時 間:1987年

負責人:林淵泉

資本額:24.3億元

主要業務:RCP混凝土管、 工程租貸業務、PLA環保材料近5年營收: (單位:新台幣億元)2009 35.0 2008 43.9 2007 29.5 2006 18.2 2005 20.7



連虧 11 環保 材料 終成 金雞 限塑 塑令 解放 偉盟 大賺 節能
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在股市痛賠 他如何東山再起 掌握強勢心法大賺三億的告白 輸家變贏家

2010-8-30  TTW




投資犯錯不可怕,可怕的是,無法克服人性弱點,一錯再錯。

《今周刊》對全台超過1000名營業員發出問卷,探討投資人最常犯的錯誤有哪些?最致命的錯誤又是什麼?

同時也找到股市贏家現身說法,分享他們如何從錯誤中,淬鍊出贏家智慧的心路歷程。

其中有因誤信明牌慘賠2億元,再賺回3億元的蕭大戶傳奇,也有一位前上市公司總經理炒股滄桑告白,而一位30歲專業股票投資人的獨特停損心法,發人深省。

誠實地面對自己的錯誤,克服人性,才能在投資跨出正確的一步。

口述.蕭明道 整理.謝富旭 攝影.劉咸昌台北市臨沂街某處僻靜巷弄的公寓中,五十一歲的蕭明道把這裡稱為他的「工作室」。他有個綽號叫「台積電」的助理管理帳務,自己主要的「工作」 則是泡茶給來訪的老友喝,偶爾點起一根菸置身雲霧看看書;當然,還有替自己管理台股中新台幣三億元的資產!這三億元資產還不包括散落在台北市精華地段大安 區的數幢房子。

這位衣著率性,出門總是戴著棒球帽、腳穿涼鞋的億萬富翁,過去十七年來,每年以高達二○%到三○%的速度累積財富,有著極高的理財效率。

相較之下,他的生活卻處處充斥無效率:為了喝一泡好茶上台中梨山,為了吃一頓晚餐可以殺到宜蘭礁溪,更為了泡優質溫泉搭高鐵下新竹,還一周去二、三次,只因為可以置身山谷,人我兩忘。

現今的蕭明道已經擁有數億元的身家,很難不令人羨慕,他卻雲淡風輕地說:「幾億元在市場充其量算實戶,大戶的邊都沾不上!」「面對股海要掂掂自己斤兩,夜 郎自大鐵定掛,為了了解『謙遜』這兩個字的深刻涵意,我可是九死一生付出慘痛代價,才悟到那麼丁點的。」他緩緩道出他的故事,以下是蕭明道第一人稱敘 事??。

我出身典型外省軍公教家庭,父親蕭伯勤是位軍人,曾打過抗戰,更與老共李先念與林彪等部隊對決過。

六十年前,中國大陸淪陷,父親來台任國民黨台中縣黨部主委兼救國團、軍友社台中縣市負責人;我是師長父執輩眼中頑劣、調皮、叛逆「不成材的東西」;從復興 小學,復興中學,幾經退學到台中明道中學??。從台灣最高學府台大,流落到台中最高學府東海大學,沒一間學校能順利念完。

在管訓與禁閉中度過軍旅生活因為操行成績不到八十分,我無法考預官,就以二等兵下部隊到楊梅陸軍飛彈連。飛彈部隊的「涼」是當過兵的人都知道的,有點關係的人都把子弟往裡面塞,我忝列其中。

我的任務主要是照顧「官階」比我高的兩隻軍犬,牠們分別是「中士」比利與阿里,也兼在廚房打雜餵豬。

當兵第一年,時值八月一連三個颱風侵台,我被指派擔任「伙委」採辦全連伙食,菜貴、蔥貴,辣椒更貴。

基於伙食預算,擔任伙食採買的我就少買很多辣椒,但大部分的外省籍軍官沒有辣椒吃不下飯,於是我被訓了一頓。就這樣,我因為沒辦法多買辣椒,天天被長官訓 斥。有一天,我又因為辣椒被罵得狗血淋頭,脾氣本來就不好的我再也按捺不住,於是就當著長官的面前把他們的餐桌全翻了,當然我也就被關了三十天的禁閉室。

後來又有一次,我看不慣一名上尉作威作福,就調皮地故意放「比利」與「阿里」 咬他,一時的好玩,又換來三十天的禁閉。可能是因為這樣,我開始變得憤世嫉俗,在一次莒光日的心得報告上,我寫下了「軍人是太平盛世看門狗」的文字,又再度被抓去關禁閉。

當時,長官來勸我,只要寫下悔過書,誠心認錯就會沒事;但我脾氣拗,硬是不寫,於是被移送到明德管訓班。因為在明德「表現不佳」,又被移送到岩灣管訓隊,算算我當兵的一年十個月歲月,關禁閉加上管訓的天數超過一半。

當兵經驗,讓我對國民黨恨到了極點。於是,退伍後,當時黨外運動澎湃洶湧,我選擇到《前進》、《明進》等黨外雜誌擔任發行工作。發行工作講是好聽,事實上就是開著車把印刷廠印好的雜誌派送到各個銷售地點的開車小弟。

搭上台股狂潮 三十歲前賺到兩億台灣民主化運動高潮過後,接踵而至的是一場吸引更多國民參與,讓社會為之瘋狂的股市運動,我也躬逢其盛。一九八○年代中期,我與幾個朋友研發出了一套可能是台灣最早的股票盤後系統,推出後在市場大賣,讓我賺到人生的第一桶金。

賺到錢後,我又開了證券研習班,現在的股市名嘴如朱承志、賴憲政與蔡明彰都是我研習班的師資群。由於遇到台股資金行情大多頭,證券研習班門庭若市,我一連在台灣北、中、南開了七家分店;這門生意讓我體會到什麼叫日進斗金的滋味,賺到數千萬元的資產。

當然,八○年代的台股狂飆我也沒缺席,我的資金實力不弱,不但擁有研習班的信徒,又勇於槓桿操作,儼然已經成為市場小主力。我的操作一帆風順,記得光在中纖與台火兩檔股票,就獲利超過數千萬元以上。一九八八年,我才二十九歲,身價已超過新台幣二億元了。

不到而立之年,兩億元輕鬆入袋,鑽錶鑽戒、醇酒美人,志得意滿、目空一切,儼然一副暴發戶的熊樣。當時的我,口袋深、腦袋活,生性四海,三教九流、五湖四海,紅的、白的、黑的、黃的,各路人馬都在我「交陪」的範圍。每當收盤後就是紙醉金迷、夜夜笙歌的開始。

當時景氣好、酒店林立,簽單隔月收帳,家常便飯,可曾想像一周四百萬元的酒帳(相當於當時台北市一間公寓價格),心不驚、眼不眨,閒話一句罷了。

誤信明牌 賠掉身家還負債由於交遊廣闊,我常會聽到一些內線消息以及明牌,也因此賺了不少錢;但豈料,讓我破產的竟是我一輩子最有把握的一檔明牌——福昌紡織。

一九八八年,我掌握到有市場重量級主力與福昌紡織公司派,將連手拉抬股價的消息。儘管我心裡明白,這是一檔爛股票,但「內線」消息卻舉證歷歷地告訴我,福昌公司派為了在高點出脫持股,即將砸下重金進行一波急拉。

我從福昌線圖研判股價尚無明顯拉升跡象,而且股本僅四億多元,於是認為機不可失,隨即調動資金預先卡位布局。

買進了第一批福昌紡織的股票後,豈料福昌股價在大盤持續推升下竟不漲反跌;我的直覺告訴我,這可能是主力進行洗盤動作,想把搭順風車的人趕下來,再來進行一波凌厲拉抬。於是福昌愈跌,我買得愈多,甚至不惜向金主墊款持續買進。

就這樣,我不自覺地踏入了一個別人預先精心設好的「陷阱」當中而難以自拔。我從福昌三十幾元時就一路買,它卻一路跌,股價跌到二十元出頭時,我甚至異想天 開:既然沒人當主力,那我自己來當主力好了,我窮盡所有能動用、能借到的資金,全力攤平甚至企圖拉抬福昌這檔股票,沒想到它的賣壓卻源源不絕。

最後,福昌快失守十元時,墊款數億元的利息已經壓得我喘不過氣來,在墊款金主的催討下,我被迫認賠出清福昌股票。結算下來,我之前擁有二億多元資金不僅虧 損殆盡,還欠金主一千多萬元。我用四年賺到二億元以上的財富,竟在不到四個月的時間賠光,還負債一千多萬元。那年,我剛好滿三十歲。而福昌紡織就在我出清 後沒幾天開始飆漲,一路漲到一百多元。

福昌一役千金散盡,掌聲不見了,以前的酒肉朋友也全都不見了。萬念俱灰,一度想從台北市台電大樓(當時最高大樓)一躍而下,塵歸塵,土歸土,碎屍羅斯福路。

在當時女朋友(現在的太太)鼓勵下,稍事振作,仍無心工作,每天不是看武俠小說,不然就是鑽研技術分析理論,反覆思考我所犯的錯誤,為何失敗?可能東山再起嗎?哪個行業能讓我東山再起?就是股市,別無選擇。

當時家裡開銷全靠太太一人維持。在金融業任職的她,向銀行借了三十萬元。一九九三年,我們夫妻就用三十萬元在北市吳興街頂了一家水果行,我開始當起老闆了。

偏偏老天爺又開起玩笑,眼拙選了個西曬場地賣水果,水果壞得快;生意差也就罷了,我還鬼迷心竅包下了拉拉山水果園準備發投機財。九三年全年沒半個颱風,水蜜桃大豐收價格也賤,水果行也陷入虧損之中,屋漏偏逢連夜雨,真的很慘。

在瀕臨絕境時,一個夕陽西下的黃昏,一輛賓士車停在店門口,車裡步出一位熟悉的身影,他還沒看到我時,我就認出他就是當年借款給我的金主。

一位帳上還積欠一千多萬元的債主找上門來,讓我趕緊躲進了置放水果的冰櫃中,躲了約二十分鐘,自認債主應買好水果離開了,於是就走出來。未料金主卻老神在在地坐在椅子上,我一時間傻眼了。

金主現身

代操賺到翻本資金

這位金主看到我,倒是隻字未提欠帳一事,反倒問起我對最近盤勢的看法,適不適合進場?有什麼值得投資的標的?

我心裡狂喜難抑,老天爺派天使來了,我向他分析,「這波低點就是三七四○點了!目前就是初升段的修正波,修正時間雖然長達半年,然而,絕對是一個千載難逢 的好機會!你看看,波段攻擊量能潮蠢蠢欲動,五行均線糾集,只待號角響起,就是一波主升段的展開,這不就是波段的買點?」聽完,他眼睛一亮點點頭,問我願 不願意重出江湖替他操盤?我求之不得,豈有不願意的道理?金主又說了:「你離開市場一段時間了,生疏在所難免,先五百萬元做做看,好嗎?」我斬釘截鐵地回 絕,「五百萬元就不必了,這是一波大行情,不要小鼻子小眼睛,要嘛五千萬元,我全力以赴。」他沉思了一會兒說給他幾天時間考慮考慮。

即使他就出五百萬元,我還是願意為他操盤的,因為股票是我的生命。但我很清楚這位金主的實力,我想要試試他的底限,並企圖藉此資金翻身東山再起。

這位金主果然委託五千萬元讓我操作,九三年十月九日是我畢生難忘的日子,我將五千萬元全數獨押聯電;只因聯電在當時依各項技術分析研判來看,就是要漲。磨磨蹭蹭了三周,聯電終於動了,三個月上漲了二倍之多,去頭去尾賺足七八○○萬元。

聯電大賺後,我打鐵趁熱乘勝追擊,又選中台苯重押了九千萬元,不到七周時間,台苯上漲了二倍多。不到一年時間操作聯電、台苯、台達化??,為金主賺了二億多元,不僅還清了積欠的債務,也為自己贏得了三千多萬元的資本。

自此之後,我步步為營,深恐重蹈覆轍,歌台舞榭、風月場所非必要絕不涉足。

有了聯電成功的經驗,深深體會到以外貿為導向的台灣經濟體,勢必全面大革命,正所謂十年河東、十年河西,風水輪流轉;電子股將全面取代金融股,成為未來台灣股市主流。

於是,我開始介入未上市股,先是英業達,繼之華碩、技嘉與廣達??,穫利豐碩。與此同時,我的量價、時間、角度與轉折的技術分析功力與時俱進,也幫我避開 了所有崩盤危機。從九三年賺到三千多萬元資本,一直到現在,我的投資部位多元化且分散,遍及現股、期貨及未上市股票(瓷微科技與智微科技)。十七年來,我 的資產穩定成長,迄今投資部位約在三億元。

經過福昌的慘痛經驗後,我深刻地體會股票操作最重要的贏家特質有兩個:一個是理性,一個則是冷靜。理性地去研判市場多空力道,冷靜且有紀律地去執行停損與 停利。不過,當你聽信明牌時,往往就會對這檔明牌產生偏執,導致理性與冷靜喪失殆盡。而一個沒有理性與冷靜的人投資股市,就好像你矇住眼睛過馬路一樣,隨 時都會被撞死!

慘痛經驗 領悟絕不聽信明牌直到今日,我透過在股市、企業界或是政界的朋友,每天聽到的明牌不知凡幾;但我只當作聊天題材,絕不把它們當作操作題材。福昌紡織那一役讓我成了一個懷疑論者,我不相信公司發布的訊息,不相信基本面,也不相信報紙的股票新聞。

最後,我建議投資人,「大道至簡」、「執簡御繁」——就是不要把簡單的東西複雜化。技術分析不外「量價、時間、角度與轉折」,捨此無他。

另外,鎮日惦記著股市與自己的股票,會逐漸陷入迷網而不自知,生活品質犧牲了,日子也不會快樂。在收盤後,我就放下了,不談股票,只聊風月,一年至少閱讀六十本以上書籍,其中大多是文學、哲學,與傳記類的書籍。

最後我要和大家分享,「只要股市在,隨時都有賺錢的機會,準備好了再來,要在股市獲利永遠不嫌晚!」

蕭明道

出生:1959年

現職:專事投資

學歷:東海大學經濟系

經歷:股市研習班負責人、水果行老闆

身價:九位數


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放手讓兒子跌倒 「大痛大賺,小痛小賺」 東區最大店面投資客的傳子心法

2010-11-29 TWM




劉媽媽靠著精準投資眼光,成為台北市東區最大店面投資客,她的兒子俞公子出道八年,已青出於藍,近日更準備吃下台中逢甲夜市整棟飯店,將家族資源與家傳投資心法發揮到極致。

撰文‧梁任瑋

今年三十五歲的俞公子,職業是店面投資客,資歷已有八年,初入行時,曾是北市東區最年輕的店面投資客,目前坐擁台北、台中精華商圈多間店面。

俞公子的母親是北市東區知名房地產投資客劉月釵,也就是外界所稱的「劉媽媽」,住在帝寶豪宅,是少數靠投資房市而能住進帝寶的家族。

從百次挫折培養出看屋眼光劉媽媽手上最知名的店面,就是台北市忠孝東路、復興南路口雄獅旅行社,其餘包括頂好商場一樓、大安路巷內店面與台中逢甲夜市等地,也都有劉媽媽的店面。

穿著簡單T恤、牛仔褲的俞公子,走在台北市東區商圈,與時下一般年輕人的打扮沒有兩樣。俞公子從國外念書回來之後,決定從事房地產投資,但一開始,連一坪多大、一尺多長都沒有概念,他跟著媽媽從基本功開始學起。

俞 公子剛開始當投資客時,至少有四年都在挫折中度過,「仲介看我很單純,都給我最芭樂的物件。」他說,因為物件條件都很差,回去問媽媽意見,「這物件可不可 以買、多少價位合理、優缺點在哪裡?」然後不斷的被打槍,這樣前後看過一、兩百間店面後,第五年開始,他才真正頓悟出判斷房地產合理價位的方法。「買店面 就是要出租作正常門市,不是做目的性消費的行業(例如大型家具店),所以最簡單的法則就是看人潮流量。」俞公子說。

但條件好的店面,投資門檻自然較高,俞公子也有一套「大痛大賺,小痛小賺,不痛不賺」的投資理論。他寧可選擇人潮多的小店面,也不選擇人潮少的大店面。

例如台北市忠孝東路四段的金店面雖然比較貴,投資報酬率也比較低,但是會大漲;相反地,次級商圈如台北市萬華區、文山區的店面,雖然投報率高、價錢便宜,但房價不動如山,所以,好的店面,就算景氣不好,降租一樣租得掉;但壞的店面,就算景氣好,都可能乏人問津。

人生最好的一課 是媽媽的「認真」俞公子認為,房地產是一個「只能學、不能教」的科目,很難有一套完整的教學系統;地政系、建築系只不過是房地產投資的一個小環節。

如 果真要說媽媽教他的心法,俞公子表示,劉媽媽做事「認真」的態度,影響他很深,也訓練他養成不斷走動觀察的基本功。光是台中逢甲商圈、台北市東區,他就走 了一百次以上。他說,不斷一直逛商圈,慢慢地「感覺就出來了!」俞公子看媽媽凡事勤快認真,他也耳濡目染,慢慢接手家族的店面投資事業。「房地產市場沒有 功力高低問題,就是要常在市場走動,身上的那把劍就會愈磨愈利。」俞公子說,「我常常剛從台中回來台北,人才出站,因為仲介一通電話,又趕快坐高鐵去台 中,只為了看一個物件。」對俞公子而言,這幾年感到最滿意、但也是他認為最可惜的投資案,是今年年中,他買下逢甲夜市一間九十九坪大的店面;因為門面寬、 格局方正,以一.三億元買進,原本想整合隔壁另一間面積一百一十坪、要價一.四億元的店面,一起規畫成商場經營,預估可創造一○%投報率。

原本以為,全台中應該只有他會買,但沒想到他誤判情勢,半路殺出程咬金,那間一百一十坪的店面被人以一.四億元買走;後來買下那間店面的買方找他來談,因為這兩間店面要一起持有才能創造價值,最後俞公子獲利兩千萬元賣出。事後他反省,當時多加一點價錢,就換成他來經營。

有不少店面在下手之前,他都會與媽媽討論一下,聽聽媽媽的意見,但是這間店是賣出後,他才帶媽媽去看,結果媽媽對他說:「你賣太早了!」事實上,在投資理財上,劉媽媽選擇把翅膀還給孩子,有時候明明知道會賠錢,還是讓孩子去嘗試失敗的滋味,是很另類的親子理財教育。

俞 公子還在念大學時,對股票、期貨等金融商品好奇,向媽媽拿了一百萬元開始做股票、期貨。事實上,母子兩人都知道這筆錢可能「有去無回」,但是劉媽媽為了讓 俞公子自己去拿捏、承擔後果,還是讓他去嘗試,「最快的學習方法就是,親自下水游泳,紙上談兵是學不來的。」因為嘗試過不同投資工具特性,俞公子認為這些 金融投資商品並不適合他。目前他集中火力,只玩店面一個戰場。

俞公子認為,住宅市場短進短出,獲利空間不大;這也反映在劉媽媽投資店面的一貫作風——「只進不出」的長線投資法。劉媽媽、俞公子只要有閒錢,就會買進店面,用長線保護短線,一年頂多賣一間店面,多數的店面都是持有十年以上才出脫。

不過相對地,這些案子獲利金額都相當可觀。例如,俞公子二十五歲時第一間買的店面位於台北市大安路巷內,當時買進才六千多萬元,但是如今行情至少有一.七億元,一旦順利處分,至少獲利一.一億元。

不 過,也有投資客批評俞公子因為踏入投資圈時,房地產景氣一直很好,他根本沒有經歷過房地產景氣空頭,不知道什麼叫失敗的滋味。但俞公子反駁,「看過太多次 景氣循環的人,反而才不知道如何下手。」他對自己的眼光非常有信心,「不因成功而戀棧,不因失敗而膽怯。」親身體驗的學習 別人偷不走俞公子認為,未來台灣因陸客自由行,店面行情持續看漲,他仍相當看好北市忠孝東路四段、西門町店面,因為那是香港人逛街首選,也是中國企業會駐 點的地方。

不過,因為這種高人潮流量的商圈全台沒有幾個,幾乎集中在台北市,能買的店面有限,而且已開始進入「國際盤」階段,國外資金來台卡位商用不動產的趨勢,會愈來愈明顯;像他們這種本土投資客,遲早會被淘汰,與外資很難拚資金實力。

但 俞公子看好未來店面的主軸都在中國觀光客,所以他已將重心慢慢放在台中逢甲夜市。他說,中國觀光客來台,不像香港人或日本人僅在台北市玩,會到處走,而到 夜市裡吃吃喝喝對他們來說,特別有吸引力;為了分散風險,下一波投資焦點他會放在台中。另外像是台北士林夜市、高雄新堀江等夜市商圈,他也相當看好。

劉媽媽認為,正確的金錢概念,是該用則用,該省則省;她看兒子有時候衝過頭,會叫他小心一點,太保守的話,也會推他一把,兒子三心兩意時也會給他意見。

這幾年劉媽媽放手讓兒子親身去感受,她說孩子才能真正學到經驗,這些東西是別人怎麼樣都偷不走的,這也是她傳授給兒子最好的投資心法。

劉媽媽母子的店面投資經

劉媽媽

第1課:不隨便處分店面,至少持有三、五年或十年以上。

第2課:專買精華商圈的三角窗店面, 最好是有麥當勞、屈臣氏連鎖業房客,付租能力也較高。

俞公子

第1課:認真用腳走商圈,體會商圈脈動,不因成功而戀棧,不因失敗而膽怯。

第2課:大痛大賺,小痛小賺,不痛不賺,好標的勇敢買進,不要因為價錢貴而不敢下手。

第3課:長線保護短線,一年頂多賣一間,其餘長線持有。

第4課:集中火力,只玩一個戰場。


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詩天控股(1008): 蔡得大賺20億的交易(補充於2月5日)

其實說來說去都是這個交易,可參看此文,今次只是以詩天控股(1008)為主體交代故事的背景。

(1) 據詩天控股(1008)招股書顯示,詩天控股的旗下經營公司詩天紙業於2001年間至2007年間,於由貴聯集團旗下的貴聯發展持有,其背後代表的是由蔡得及其子蔡曉明分別持有80%及20%。關於貴聯集團的資料,請參閱下一篇文章-詩天控股(1008)系列(2): 澳科(2300)賣出貴聯犯的是死罪嗎?

(2) 2007年6月,為把只經營煙紙業務的貴聯集團出售予澳科控股(2300),蔡得購回詩天紙藝的股權。

(3)經過一輪重組後,以詩天紙藝為核心的詩天控股於2009年3月30日上市,以每股1.25元,發行5,000萬股,其中4,500萬為國際配售,500萬為公開發售。扣除上市成本後,集資淨額4,890萬,保薦人是創越融資、賬簿管理人及牽頭經辦人為新鴻基金融。以股本2億股計算,其市值僅2.5億。

但 因為上市公司提供的會交報表是2006年2008年底的,不符合公司條例推出過往刊發在招股書發佈過3年財務業績(2007至2009年)的相關規定,如 推出2009年的報表則公司較為繁鎖,故此公司向港交所及證監會提出豁免,並獲得接納,並列出至2008年9月的業績。

從上面的提交財務報表資料看來,配合上市規則8.06條,「其申報會計師報告的最後一個會計期間的結算日期,距上市文件刊發日期,不得超過6 個月。」由此上市期限就在2009年3月31日以前,另外,於3月18日他們發出一個補充聲明,可見他們連估值的守則都用了舊版,並不是用新版也發現不出,公司的上市日期的確非常倉促。

按照前述的聯大集團(346,後易名為著名中聯石油化工的)例子,並且市況非常恰巧是最淡的時候,明擺著不想讓人注意,況且公司業務不吸引,財務就算上市後集資也不會有很大的改善,並且在前文引述管理層的背景,故這隻股上市必有其目的。

(4) 上市時超額15倍,只有442個申請,其中最大36個申請者獲得公司超過50%的公開發售股數。可見公司股權非常集中。


(5) 2009年8月11日至28日間,股價由1.31元升至5元,經證監會於2009年8月20日調查,發覺公司的97.55%股權由20人持有。公司在2010年8月31日公告稱,其沒有核實持股,亦不擬評論其準確性 ,但在從後來的新聞中,可以見到這班人可能知道一些我們不知的消息。但在公告中也聲稱會進行進一步查詢,但至今並無結果。

(6) 2009年9月14日,澳科控股(2300)宣佈向詩天控股(1008)主席蔡得出售前 兩年向他們購入的貴聯集團的股權,作價20.48億元,以8.80億元現金加上7元回購166,814,000股澳科控股支付其餘代價,但以當時澳科控股 的股價5.60元計算,收購作價約為18.14億元,當時貴聯集團的上半年盈利為3,290萬人民幣,出售日期無論如何均為2009年6月30日,其後的 日子均和上市公司無關。

公司稱和蔡得因為同行關係,早於2004年已認識,並已確認有人提供6.9億人民幣的融資,加上及此前售出股票所得估計約4.1億,應已足夠支付收購的現金代價有餘。

關 於當年出售的原因,公告聲稱,「銷售集團之盈利或會繼續下降,及╱或常德金鵬之牌照於2010年4月屆滿後將不會續期之風險有增無減。本集團獲常德金鵬之 管理層告知,中方夥伴在考慮到相關政府政策後或不會續牌。因此,透過該交易,本集團將可避免日後商譽大幅撇減之風險。」

最終該收購於2009年11月19日的因為不足75%的股東贊成,故被股東否決,公司稱董事會正就銷售集團尋求其他可能方法。

(7)  2009年12月22日,公司以相同的代價出售貴聯集團,因當時股價下跌至3.28元,其作價其實已下降至14.27億元,另外以6.7億人民幣購入原已持有55%的祺耀集團的45%股權,以補回因出售貴聯集團損失的盈利能力,通函如下連結

其後於2010年2月12日獲得通過,並於2月25日完成

(8)  2010年8月6日,公司發表盈利警告,稱因「原材料成本及直接生產成本上漲導致毛利減少,加上貨運及運輸成本增加所致」,盈利大幅下降,從2010年中期報表看來,公司盈利扣除其他收入,其實已錄得虧損,另外其現金和負債大致相抵,加上其他融資租賃及其他稅項負債後,實際上大致是呈少量淨負債的情況。

(9)  2010年12月6日,公司發佈股價敏感訊息,稱可能透過發行新股購入向大股東購入一家中國內地從事香煙包裝設計及印刷業務,當日已發文稱,其和貴聯集團有關。

(10) 2010年12月30日,公司停牌。

(11) 2011月2月2日,即除夕日早上,公司發表公告,向大股東收購貴聯集團,作價24億元,以5元發行4.8億新股支付,但以昨日收市價計,實際的收購價達36億元,即他本人於1年多間,已購得21.73億元。詳細的情況,下文再續。

延伸閱讀:

(1) 蔡得


根據招股書所述,蔡得今年56歲,蔡得先生於中國擁有逾25年業務經驗,其中逾18年源自中國包裝及印刷業,為中國人民政治協商會議常德市第五屆委員會委員及廣東省印刷複製業協會理事。。

其於1978年畢業於華南師範大學中文專業,後於中國從事貿易。1990年涉足印刷業,當時彼於中國成立一間合營公司,從事包裝盒印刷業務,後發展成貴聯集團。

據開放雜誌2008年1月1日稱,「一九七七年畢業於華南師範大學,做過教師,八十年代移居香港,現在是加拿大籍華人,經常捐款給家鄉,興辦教育事業,與茂名和電白有廣泛而深厚的人脈關係。」

但是2007年9月14日,中新茂名網發出一條新聞:〈電白旅港同胞蔡得回鄉投資三十億元造福鄉親〉竟說,「蔡得先生今秋將投資三十億元人民幣,用於家鄉電白工 業園高新開發區開發、生態園建設、城中村改造等三大項目,並無償捐資興建電白體育館。」各項建設資金已基本到位,並於近期動工興建,但筆者致電這個工業 園,有關人士說:「這件事尚待落實,沒有進入實質性階段。」 

(2) 貴聯集團的收購有很多疑團,但由於有很多問題,留待下文再述。

詩天 控股 1008 蔡得 得大 大賺 20 億的 交易 補充
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亨得利十二億賣樓 現省近二億奢侈稅 台北店面創天價 陸資過水大賺三億元

2011-5-16  TWM




奢侈稅沒能讓台灣豪宅房價開始大幅降價,陸資已提前出場!去年才剛被具有陸資色彩的錶商亨得利集團得標的東區店面,還沒真正開張就已經轉手換人。

撰文‧梁任瑋

去 年十月十一日由錶商亨得利得標的台北市忠孝東路四段安泰銀行店面,近日傳出以總價十二億元新台幣賣掉了,每坪七百四十五萬元,刷新東區店面成交單價新紀 錄。值得一提的是,由於這筆交易趕在奢侈稅上路前交易,至少省下高達一.八億元的奢侈稅,東區房仲業者聽聞後直呼,「自由行還沒開放,陸資就已經先賺一波 了,真的很會算。」亨得利去年是以九億零五百元,溢價二四%向安泰銀行標下這間一六一坪黃金店面,氣走台灣兩大鐘錶龍頭中美、金生儀,當時市場解讀這是 「陸資插旗台灣房地產」的重要指標。沒想到,才不過六個多月時間,台灣亨得利立刻獲利了結出場,三億元入袋,換算投報率高達三成三。

半年三億元入袋

亨得利省下的奢侈稅,才是這筆交易可以獲利三億元的關鍵所在。由於持有時間不到一年,若是在六月一日以後成交,以成交價十二億元計算,得被台灣政府課徵一五%稅金,也就是高達一.八億元的奢侈稅。因此,據了解,買賣雙方日前已簽約,正在辦理過戶。

據 了解,亨得利去年算是「意外」得標這間店面,主因是得標價超出底價七.二七億元太高,讓公司高層覺得買貴了。因此透過仲介找買方接手,沒想到台灣政府在二 月底突然宣布奢侈稅即將上路,讓亨得利狠下心決定賣掉,否則至少得再等一年半才能脫手,避免高額奢侈稅。因此,才找上去年同場競標另外兩組買家──中美鐘 錶、金生儀及另外一位個人投資客,三組人馬共同以十二億元吃下。

中原地產台灣分公司副總經理余志文分析,在商言商,亨得利提前在奢侈稅上路 前賣樓,與賣方是否為陸資背景沒有直接關係。反而是因為目前東區流通的店面奇貨可居,不怕找不到買方,以香港銅鑼灣出現換算新台幣每坪六千萬元店面行情來 看,忠孝東路東區店面每坪在一千萬元以內的成交價,在港資與陸資眼中都算合理。

對於此交易案,中美鐘錶與台灣亨得利都不做任何回應。

台北東區店面成交價屢創新高

成交

時間 店面 位置 成交價

(萬元/每坪) 買方

2011.5 安泰

銀行 台北市忠孝東路四段 745 中美鐘錶、金生儀等2011.1 姜太太包子店 台北市復興南路一段 651 黃姓投資客

單位:萬元/坪

資料來源:房仲業者


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何湯雄賣東隆 大賺五成出場秘訣

2012-6-4  TCW




五月十九日下午,特力集團董事長 何湯雄在台北信義計畫區自宅,電話的另一頭,分別是內湖辦公室的財務部同仁,與委任律師。同時,特力辦公室透過視訊,與身在上海、全球最大的工具廠史丹利 (Stanley)團隊商討細節;史丹利團隊則以另一組視訊,向位在美國洛杉磯的總部回報談判狀況。

四個場景,在台、中、美三國人員,正共商東隆五金(簡稱東隆,生產門鎖的公司)的股權出售案。

當合約中,最後一行與競業條款有關的文字敲定後,這宗談了十八個月的案子,終在十九日下午落槌,史丹利以三十八億五千萬元,買下包括特力手中六八%東隆股票,及散落在外的三二%股權,將在八月份成為東隆新主人。

而在此案中,何湯雄締造了兩個高賣價紀錄:一、每股四十二‧八五元(含一‧八元現金股息)的賣價,比原先開價高出約三八%;二、賣價高達十四倍的EBITDA(稅息折舊及攤銷前盈利),是史丹利公司最高購併價。

一邊是市值僅新台幣百億的特力,一邊是市值三千五百億元的美國史丹利公司,兩者實力如小蝦米遇上大鯨魚,特力如何利用談判技巧,高價賣出持股?

摸清對手握有三大籌碼好談買賣

「經營貿易、通路,與經營工廠有很大的落差,」何湯雄說。原本買下東隆,想藉此增強商品採購談判力,後來發現實際與想像落差太大,他開始替東隆找新買主。

「我有史丹利想要的東西,」何湯雄說,「知己知彼」是孫子兵法中的交戰守則,拿到現實的商戰中也是如此。特力能夠讓史丹利讓步,有三大籌碼:

一、擁有生產據點。在中國擁有門鎖生產基地的史丹利,因中國工資上漲,必須另覓基地。菲律賓工資便宜,又有六%的關稅優惠,而在台、菲同時擁有生產基地的東隆五金,剛好有史丹利想要布局的亞洲據點。

二、強大研發能力。門鎖是技術密集、進入門檻高產業,東隆在全球有超過一百五十項專利,具有研發與製造低價鎖、高階鎖的實力,對想在門鎖市場大小通吃的史丹利而言,能提供技術上穩定支援。

三、清楚重置成本。史丹利若要重置一座跟東隆規模一樣的公司,需要花費約三十五億元,及兩到三年的時間建廠。

徹底摸清對方需求,是特力打贏這場國際談判賽的關鍵。在全球購併的行動中,東隆五金並不是史丹利唯一看中的門鎖廠。史丹利曾跟中國、韓國的門鎖廠談過,最後只有東隆符合他的期待,所以鎖定目標,要讓東隆成為集團旗下的一員。

但買方總想以最便宜的價格買進;賣方總想高賣,一場精彩的攻防戰就此上演。

以戰逼和啟動東隆股票下市險招

二○一○年十一月,當史丹利第一次向特力提出,以每股三十一元買下東隆,對帳上每股持股成本四十元的特力而言,完全提不起興致。這件事情,表面上就這麼擱著,檯面下的暗潮洶湧才正要開始。

身為東隆客戶的史丹利,二○一一年三月份下單量突然減少,五、六月份時,下單也持續減少,特力警覺不單純。他們判斷,史丹利企圖藉此來讓特力接受買價。

這一招,讓何湯雄決定以戰逼和,啟動股票下市機制。他計畫在二○一一年六月,以每股三十五元從市場中收購東隆股票,然後下市,準備和日本鎖廠合作。這是險 招,但有兩個好處,一來,可以逼使史丹利盡快表態;二來萬一因此失掉這個大客戶,業績劇降,股票下市也不會影響投資人。

聽到特力的計畫,史丹利嚇壞了。一旦東隆啟動下市機制,依照規定,若要談購併,至少要一年後,對想盡快在亞洲設置新生產基地的史丹利而言,是不能浪費的寶貴時間。

臨門一腳分析賣價恐生變重逼開價

史丹利只好回頭重新開價。這一次,每股收購價提高了快一六%,到三十六元,特力依舊表現興趣缺缺。而讓購併案拍板定案,則是五月十五日「關鍵的一週」。這一週,台灣股市傳出購併傳言,東隆股價開始上漲。

何湯雄抓住機會,打電話給史丹利的購併團隊,以半分析、半要挾的方式告知,股價持續上漲,賣價可能生變。這通「臨門一腳」的電話,對方立即在電話中,直接把成交價直接訂在四十二‧八五元,高出當天收盤價一六‧二%。

不過,史丹利看似「高價」買進東隆,其實是買到了三年計畫。未來三年,史丹利計畫在台灣、菲律賓同步擴充產能,三年內台灣雇用人數要增加一○%至一五%,菲律賓則是要倍數成長,以此打敗在中國設廠的勁敵IR(Ingersoll Rand)。

這宗購併案可說各取所需,何湯雄運用「不想賣就是最高的談判技術」,為特力以及東隆的股東,爭取到高賣價,特力投資五年多,獲利五○%,漂亮出場。史丹利將靠著東隆壯大全球競爭力,東隆也渴望從本土公司,轉型成為國際公司中的一員。

 
何湯 湯雄 雄賣 賣東 東隆 大賺 五成 出場 秘訣
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如何賣樓大賺六百萬?(答) Home Blogger

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恭喜哂! 賣樓大賺六百萬。不少在香港年近五十之人仕或許有近似背景,早前買落間棲或先輩留低,但以賺兩三百萬為多。當然大賺過千萬都大有人在。歸根究底都係幾十年前買落既自住樓如較優質,用時間好好滾存,到日後回報更大。請趁後生努力奮作! 錢係20歲同60歲出現很大分別。煩惱人算是中規中矩,賣樓賺既錢要好好打理下先可以退而無憂。

咁六百萬代表咩呢? 應係一個食本唔食息而可提供每月20000-30000港元月入之數目。但煩惱人已將其自住物業套現,好彩仲有間兩房係手,現由家人居住及欠$1.30MIL按揭。既然仲有間兩房係手,衰極都仲有屋住,已有效抗衡樓市大升之風險,不如用現時現金部署持續收入及幾年後入市之策。

 

如果你真係想環遊世界兩年,更可試在中國內地居住,淨係周未先回港。將資金調回內地定存近日息率稍為下調,一年期定存有4%年息。一半(即300萬)可作人民幣,但留意調左返內地既錢受外匯管制所限,你只可作定期及不能調離當初到匯之戶口,否則唔可以轉返香港。由香港轉上大陸作定存既步驟如下:

1.        梗係帶回鄉卡返大陸開戶口,而家唔係間間香港銀行肯幫你係香港開埋大陸戶口

2.        最好要埋網上理財,你人不在中國就要靠上網

3.        由港幣轉人仔如經私人戶口,每日最多五萬,假設你買四十萬人仔要八日

4.        題外話,如果用聯名戶口買人仔,老婆今日買左五萬,老公就冇得買架啦

5.        由香港電匯返內地,每日最多八萬人仔

6.        所以煩惱人如真係要將三百萬調回內地,用埋老公每人一戶口都要一個月

7.        調上去既目的地戶口,係到匯戶口,唔好亂咁寫

8.        當你用左300/8=38個公作天調人仔哂上去後,可以用網上理財辦好定期,成個程序只係步驟一要上大陸一次

9.        如果只做定期,你第時調返香港係可以的。留意調左上去唔可以用黎買樓買股票,香港人更不可將人仔係大陸轉做外幣

煩惱人另一半錢,可以買入美元計之債券,年息吸引而又買得過既,至少要三到五年,算合乎佢地投資準則。人民幣加債券佔八成,另外之兩成買入港股都可以。諗樣都唔係一個股票專家,但如你有睇本BLOG不少拙作,都知收租股係穩健而貼市之選。假若港樓再升,擁有大量優質商場既…都會受惠,係現時香港欠缺樓房升跌方效對沖方法下,此為令你組合保持購買力之法。

 

你用20%買股票,80%收4%年息,如不幸股票TOTAL LOST,你只要將80%收息部份放5年約可收復股票之失地。同埋你買大籃籌都TOTAL LOST確實難。不少收管理費既保本基金都係咁機械式運作,但就收左你錢。至於你們現時狀況,不用收回家人之兩房都夠收入,如好想收入為每月派發,就要用本BLOG之前介紹過的債券派息基金啦!

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一年大賺百萬後之部署(答)

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如果以你收入水平,而西九單位係早期買入的話,拆名比太太是值得的。因以你收入水平比一般中產高一個階,可以儲多點現金流,侯低而吸。相反儲極都冇咩錢(或少)既讀者應趁後生善用槓桿,先可以由低位彈高追到較高水平,當然「彈」呢個動作梗係有風險啦。

 

勢力懸殊下唔可以遂蚊儲

至於有兩類人想再談,一就係唔想用槓桿之人,靠逐蚊儲希望為完成退休目標(或自己未完成之目標),係現今打工仔(或交緊租既老闆)與財團在「冇得玩」及「勢力懸殊」之爭遂下,你唔瞭解當今金錢法則而採用守舊一套很難有好結果。另一類仲大鑊,係亂用槓桿之人,佢比前者低回報更慘烈,係負回報。筆者時常同客戶說零回報不是最慘,係金融海嘯後有UNCLE同我講:「輸一兩成佢已經好滿意。」所以先睇好自己定位,再度身為自己鋪上理財之路。

 

聯名轉老婆單名

又講拆名,其好處係由聯名轉老婆單名,老公冇樓係手下次買樓幾可肯定借足九成,做更大槓桿。留意如果人工負擔得到,其實按揭證券公司可為一對夫婦批出兩間聯名既九成上會按揭的! 但第二間必須報為家人自住,同埋唔保證100%批出,而家時勢60%機會都勉強。仲有拆名要比番原半之一半印花稅(筆者朋友上年試過係咁,有update請告知),即6.40mil樓宇由雙拆單要用3.20mil打印花稅,同埋3年內賣要比SSD。拆左後呢個case老婆35k人工不足以借五百幾萬債,老公要加為擔保人。

 

按揭保費太肉痛

筆者都建議拆,再補錢做五成或七成,租比人自己再按當時市況租或買三房。但由於只買了一年樓,雖帳面上賺了一百萬但要升到5.3mil/0.7=7.57mil先可以轉做七成按揭,樓市要比現時再升10%先有得諗。另一點係兩人既現金水平同你們的入息水平頗不相襯,十幾萬家庭月入但現金水平只及四個月之月入水平,實話是比其他家庭低。為何點出是因為上年你們用九成25年上會買四小龍定必繳付了近廿萬之按保費(如選一筆過繳付),貴到連諗樣都肉痛,因為呢廿萬連條毛都買唔到。當初如資金較足做個8成按揭分15年還,其實保費可大減。當然筆者明白家家有本難唸的經,希望讀者和本網其餘cases比對一下,如月入五萬之家庭流動資金平均可累積到那個水平。

 

讀者應該唔使換樓,買多間佢承受得起,但就咁走去買三房而沽出兩房不是上策。應累積資金靠補水或升市令西九四小成功轉按到七成或五成後租出,往後買入三房或市高而租入三房,都是好方法,在三十餘歲先完成退休買落三層樓之兩間。

一年 年大 大賺 賺百 百萬 萬後 後之 部署
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如果以你收入水平,而西九單位係早期買入的話,拆名比太太是值得的。因以你收入水平比一般中產高一個階,可以儲多點現金流,侯低而吸。相反儲極都冇咩錢(或少)既讀者應趁後生善用槓桿,先可以由低位彈高追到較高水平,當然「彈」呢個動作梗係有風險啦。

 

勢力懸殊下唔可以遂蚊儲

至於有兩類人想再談,一就係唔想用槓桿之人,靠逐蚊儲希望為完成退休目標(或自己未完成之目標),係現今打工仔(或交緊租既老闆)與財團在「冇得玩」及「勢力懸殊」之爭遂下,你唔了解當今金錢法則而採用守舊一套很難有好結果。另一類仲大鑊,係亂用槓桿之人,佢比前者低回報更慘烈,係負回報。筆者時常同客戶說零回報不是最慘,係金融海嘯後有UNCLE同我講:「輸一兩成佢已經好滿意。」所以先睇好自己定位,再度身為自己鋪上理財之路。

 

聯名轉老婆單名

又講拆名,其好處係由聯名轉老婆單名,老公冇樓係手下次買樓幾可肯定借足九成,做更大槓桿。留意如果人工負擔得到,其實按揭證券公司可為一對夫婦批出兩間聯名既九成上會按揭的! 但第二間必須報為家人自住,同埋唔保證100%批出,而家時勢60%機會都勉強。仲有拆名要比番原半之一半印花稅(筆者朋友上年試過係咁,有update請告知),即6.40mil樓宇由雙拆單要用3.20mil打印花稅,同埋3年內賣要比SSD。拆左後呢個case老婆35k人工不足以借五百幾萬債,老公要加為擔保人。

 

按揭保費太肉痛

筆者都建議拆,再補錢做五成或七成,租比人自己再按當時市況租或買三房。但由於只買了一年樓,雖帳面上賺了一百萬但要升到5.3mil/0.7=7.57mil先可以轉做七成按揭,樓市要比現時再升10%先有得諗。另一點係兩人既現金水平同你們的入息水平頗不相襯,十幾萬家庭月入但現金水平只及四個月之月入水平,實話是比其他家庭低。為何點出是因為上年你們用九成25年上會買四小龍定必繳付了近廿萬之按保費(如選一筆過繳付),貴到連諗樣都肉痛,因為呢廿萬連條毛都買唔到。當初如資金較足做個8成按揭分15年還,其實保費可大減。當然筆者明白家家有本難唸的經,希望讀者和本網其餘cases比對一下,如月入五萬之家庭流動資金平均可累積到那個水平。

 

讀者應該唔使換樓,買多間佢承受得起,但就咁走去買三房而沽出兩房不是上策。應累積資金靠補水或升市令西九四小成功轉按到七成或五成後租出,往後買入三房或市高而租入三房,都是好方法,在三十餘歲先完成退休買落三層樓之兩間。

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70歲歐吉桑 買冷門股大賺術

2013-06-10  TCW
 
 

 

淡江大學五月份突然收到一筆創校以來,最大筆的鉅額捐款,捐款金額達一億二千萬元,捐款校友叫作徐航健。

他不是上市、櫃公司董事長,也不是有錢的富二代,只是一個七十歲,天天進出元大寶來證券VIP個人看盤室的歐吉桑。以現在台股的成交量,能在元大寶來證享有個人VIP包廂,行情是每個月進出股市交易量至少超過一億元。

讓徐航健賺最多的,是蘋果供應鏈之一的台表科。若以檯面上來看,徐航健個人名義持有的台表科股票張數高達四千六百六十七張,讓他成為僅次於台表科董事長伍開雲的最大個人股東之一,這檔股票的價值就超過二億三千萬元。若再加上他長抱的興櫃IC通路股聚興,以及今年來飆漲的紡織股儒鴻等三檔股票推估,徐航健身價超過六億元。

一棟房的慘賠教訓》他上遍技術分析課,找不到獲利保證

徐航健會決定捐給淡大一億二千萬元,除了紀念父親,也因為三十四歲那年,他從淡大管理科學研究所畢業。這一年是他踏進股市,買人生第一檔股票的開始,股市一開始讓他賠了兩棟房子,卻也是現在讓他賺得至少六億財富的人生開端。

外省軍人家庭出身的徐航健,從小看著軍人父親微薄的薪水,為了要養活家裡六個小孩到處兼差的辛苦。他人生的第一雙皮鞋,是到高中軍訓課,媽媽才在地攤買給他。

他進入股市的故事,就像一般普通的上班族,他買的第一檔股票,消息來源是朋友,那是他不懂的產業,做聚酯絲的聯隆公司(編按:已被華隆合併,而華隆現也已經下市),更不知道股價為什麼漲?為什麼跌?

那時聯隆股價正從二百五十元跌到一百二十元,徐航健進場買了之後,連續的漲停板,讓他心中想「股票的錢也太好賺了」。

於是,他決定更大膽的投資,加碼買更多,資金不夠的他,商請太太借錢標會讓他去買股票,結果聯隆反彈到一百五十元就開始反轉向下,徐航健就一直抱、一直抱,抱到股價腰斬,「那一次,不僅我太太跟我翻臉,我也賠掉了一棟房子,」徐航健說。

年輕的他想從股市「翻本」,於是跑到台北重慶南路書店街把所有的股市書搬回家研讀、晚上也到補習班上課,幾乎把台北股市投資、技術分析的課都上遍。他心想只要可以讓他找到一個準則或方法,以後只要套用這個方法就可以「保證獲利」,那花再多錢上課都是值得的。

一本三十年K線筆記本》他從買賣紀錄,揪出錯誤再修正

但之後一九八八年的證所稅風暴,台股無量下跌十九天,他又再度賠掉一棟房子。股市沉浮十二年,賠掉近兩棟房子的學費,這時候他才恍然大悟,股票投資根本沒有準則可言。於是他開始每天記錄自己買賣股票進出狀況,檢討自己「到底錯在哪裡,」慢慢的,他逐漸從錯誤中摸索出「對」的方法。

徐航健除了從筆記上檢討「為什麼這檔股票的走勢,跟他當初想的不一樣。」也會從筆記上反省自己,「人總是會給自己找藉口。」他曾經從筆記當中發現到,同樣的錯誤自己竟然犯了四次,可見得「一個人要克服自己的頑固,征服自己,真的很困難!」

徐航健說,一個人如果可以看到自己的缺點,經常檢討就會進步,買股票也一樣,如果經常檢討自己「錯在哪裡」,慢慢的修正,犯錯的機率少了,對的機率增加,當然贏的機率就越來越多了,「對的機率高,贏面就會大。」

拿出過去抄寫了三十多年的K線筆記本,透過一張張上頭寫得密密麻麻的筆記,徐航健慢慢的摸索出,屬於自己的股市成功方程式。

不怕選冷門!》他投資聚興,七年賺三倍

一般散戶喜歡聽信市場或朋友報明牌,買熱門股或是看著投信、外資等三大法人在買什麼,自己也就跟著買什麼,總期待著買了股票,股價就會開始飆漲,但徐航健不會去追逐熱門股。

為什麼不選擇熱門股?徐航健說,投信、外資、主力等市場高手,人多勢眾,資本又雄厚,「跟這些老手玩,就跟你選擇與林書豪一起比賽打籃球一樣,怎麼會有勝算呢?當然找自己的強項來一較高下,贏面比較大。」

因此,他反其道而行,到人煙稀少的興櫃市場尋找獲利好,且還沒什麼人注意到的冷門黃金股來投資,而聚興就是最好的例子。

七年前,徐航健從財報當中發現在興櫃掛牌的IC通路股的聚興獲利不錯,每年都至少配一.五元的股息,以股價二十多元左右計算,現金殖利率約六%,不僅比銀行利息多三倍,抵扣率也高達三○%,是相當穩健的投資標的。

但是因聚興股本不大,成交量很小,每天僅有二十多張左右的成交量,並不是很容易買賣,於是徐航健每天盯著聚興的走勢,只要股價跌到盤下時就買一些,慢慢的累積下來,這幾年持有聚興一千二百九十二張,占聚興資本額五.一二%。徐航健不僅因此成為僅次於聚興董事長林子淵以外的個人最大股東,聚興穩定的獲利以及配息,更讓徐航健投資七年大賺三倍。

不一次買足!》他抱台表科,創六倍獲利

散戶習慣看到好的投資標的,就一次重壓加碼到滿,如果手上有一百元,就會一次把一百元的額度用來全部買滿股票。徐航健認為,這樣的投資方法是相當危險的事情。

因為股票市場何時是高點?何時是低點?永遠沒有人可以預測,如果一次加碼到滿,到時股價一跌,手上都是股票,口袋沒有現金,一定會心慌,後繼無力是投資失敗的開始。

徐航健舉這些年來他長抱的台表科為例。當年他從財報上看到台表科每年大約都有兩元左右的獲利實力,於是在未上市盤以每股五十元買了台表科股票,結果買了之後股價竟然一路跌到十六元,當時徐航健很生氣,他就像一般被套牢的小散戶一樣,打電話到公司罵老闆。

當時台表科董事長伍開雲告訴徐航健,「如果公司業績不好,我願意負責,但是股價真的不是我可以控制的。」徐航健一聽覺得有道理,他回頭一算,當時台表科股價十六元,每年配股配息都有兩元以上,現金殖利率至少比銀行利息好三到四倍。從那天開始,他不僅沒賣掉台表科,還把手中剩餘的資金拿來加碼買進台表科,十三年來,徐航健持有台表科的成本已經很低,光這一檔就為他創造了六倍的獲利。

徐航健說,他投資台表科時,有一位朋友也跟著他一起買股,結果台表科當年從十六元,在一年的時間裡股價飆漲到九十五元時,這位朋友在股價漲到六十元時就很高興的把全部持股都賣掉,這位朋友當時投資台表科一共賺了三倍。

不亂動持股!》他只用一%,拿來試水溫

但是就在朋友賣掉台表科後,台表科股價竟然還持續上漲,朋友想追又不甘心,於是去買了其他的股票,但人算不如天算,沒想到他之後買進的股票,買了之後沒多久就開始跌,最後導致朋友從台表科賺來的錢又都吐了回去,「當年我如果同樣的隨便換股操作,下場可能跟這個朋友一樣,」徐航健說。

徐航健這幾年已將大部分的資金都投資在台表科上面,長期持有,每年賺很穩定的配股配息利潤,他認為,世界上有錢的人有兩種,一種是開公司靠人賺錢,一種就是「用錢賺錢」,他帳面上有四千多張台表科,相當於「四十多人」在幫他賺錢,利滾利、錢滾錢的威力實在真的很驚人。

所以每年穩穩賺股息的他,九九%的股票就是長抱的賺股息,並不會隨便去更動持股, 只有一%他會常常變動,來試試水溫。徐航健說,經常變動的這一%,主要是為了做績效給券商,畢竟他在券商的看盤室,享受了很多VIP看盤室的福利「不下點單,不好意思」。

不賣金雞母!》他認賠千萬,砍掉弱勢股

當然徐航健不是神,他的投資也是會有虧本的時候,但是他在面對虧損時,處理股票的方法又跟一般大多數人不大一樣。

如果你現在亟需用錢,但是手上現金不夠,持有的股票當中,有部分帳上算起來是獲利的,有部分帳上是出現虧損的,這時候的你,會選擇賣獲利的個股?還是出脫賠錢的個股,來解決資金需求?

相信大多數的人會選擇賣掉賺錢的股票。因為散戶總是會認為,就算是帳面上賠錢,股票只要沒有真正賣掉,就不算是真的賠,總會有一天,可以等到股票再重新漲上來。但結果可能是越套越久、越套越深、股價越來越低,直到最後通常變成滿手剩下的都是賠錢股。

對於要賣掉賠錢的股票,很多人可能會「砍不下手」,但是徐航健就是可以忍痛砍掉虧損四成的股票,拿回僅剩的資金,重新再來過。

徐航健說,過去幾年他曾經投資了奇鋐,買了之後大跌了四成,「判斷失準沒關係,就是認錯,」當他發現奇鋐業績沒有達到當初買進時所預期,就算是大賠四成,虧了好幾千萬,他也是一樣照砍,把錢拿回來重新布局買進儒鴻,之後奇鋐表現仍不佳,儒鴻大漲四倍,證明「賣掉手中弱勢股」、「汰弱留強」的操作方法是制勝的方法。

【延伸閱讀】徐航健4大投資法則

法則1:精挑冷門黃金股YES:從未上市、興櫃找獲利好的標的NO:追逐市場上的法人、主力吹捧的熱門股─容易成為被出貨的對象

法則2:分批買進標的YES:留住實力,不一次買足NO:有錢就買滿,容易因股價大跌,而後繼乏力

法則3:99%持股不變動YES:1%持股靈活運用NO:緊抱虧損股票,或賺個蠅頭小利就快閃─容易賺小錢、賠大錢

法則4:只賣賠錢股YES:有資金需求,先賣弱勢股票,保留獲利股NO:亟需用錢時,賣掉賺錢股票換現金,最後剩下滿手賠錢股票


70 歐吉 冷門 股大 大賺 賺術
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有人因它而大賺 有人因它而丟官 一次搞懂第三方支付

2013-08-12  TWM  
 

 

七月二十九日,一位金管會任期最久的主委去職,壓倒駱駝的最後一根稻草,竟是「第三方支付」。

倉卒之間下台的,是陳裕璋。金融圈的人說他保守,網路圈的人罵他怕事,但這都無礙於他久坐金管會主委的位置。直到今年七月,就在陳裕璋下台的十天前,網路家庭(PChome)董事長詹宏志的一記重炮抨擊,成了陳裕璋去職的引爆點——「要一個阻礙社會進步的金管會幹嘛?乾脆廢掉算了。」讓詹宏志氣到跳腳的,其實是六月四日,一紙金管會發布的新聞稿,直接主張:「非銀行之第三方支付服務業者,不得經營多用途支付使用之儲值業務。」這份新聞稿,直接挑動急欲開放第三方支付的電子商務業者神經,更引爆了詹宏志對金管會的怒氣,他召開臨時記者會痛批:「有政府如此,何須敵人?」台廠未戰先降?

支付寶當武器 淘寶網攻台話說從頭,我們得先認識,到底什麼是第三方支付?

廣義來說,在一樁交易過程中,除了買賣雙方外,透過第三方來代收、代付金流,就可稱之為第三方支付。

所以,我們在台灣用悠遊卡購買捷運車票、用iCash在便利商店購買食物、用隨行卡在星巴克買咖啡,這些動作都可稱為由第三方支付,因為我們都沒有掏出金錢來消費,而店家的所得也不是直接向我們收取金錢。

這些對於你我再平常不過的行為,從實際生活搬到虛擬的網路空間後,一切都改變了!

試問,如果今天我們要在網路上購買父親節禮物,你會如何結帳?方式有三:刷卡、ATM轉帳、貨到付款。很顯然地,你得有一張信用卡,要不也得有一張金融卡,這些都是在銀行業務的管轄範圍裡,只要牽涉到金流,都得透過銀行做媒介。

可是,二○○九年一月十五日,一個立法院三讀通過的法案——《電子票證發行管理條例》,改寫了遊戲規則。此後,我們可以先把錢存進悠遊卡裡,用悠遊卡買車票、消費購物,金流的媒介從銀行換成了悠遊卡公司。

「悠遊卡公司不是銀行,都可以做,網路業者沒道理不行?」那是去年底,一場詹宏志與媒體的年終聚餐;那日的八天前,同一批媒體才剛和詹宏志最大的宿敵淘寶網吃過飯,代表出席的是淘寶網海外業務總監李芃君,飯桌上談的就是淘寶網如何靠著支付寶的便利,在淘寶網特有的「雙一一購物節」,創造一九一億元人民幣的驚人業績。

消費者想在淘寶網上購物,只要先開戶,在支付寶上存進一定金額,就可以透過淘寶網來支付購物費用,不論是小自十元、二十元,大至三千元,都能用支付寶來購物。同樣地,海外網站訂飯店、在亞馬遜(Amazon)網站購物,最常見到的支付平台Paypal,也有相同功用。

有沒有「卡」差很大

悠遊卡可以 網購卻不行的確,當台灣第三方支付連個影子都還沒見到時,其實美國第三方支付業者PayPal已有十五年的歷史;就連阿里巴巴集團旗下,為淘寶網應運而生的支付寶,也已經成立九年,最後還成了淘寶網攻台的最佳利器。

「因為第三方支付的特性,是等買家收到貨之後,在鑑賞期內確認無誤,支付寶才會把錢付給賣家,這麼一來,買家就不用擔心買到不良品,或付了錢沒收到貨。」一名經營電子商務多年的主管說,這打破了台灣人對中國賣家的刻板印象,無形之中,也讓消費者對淘寶網有了信任感。

這在在都讓詹宏志嗅到詭譎氣氛,面對媒體提問與淘寶網相關問題,幾乎無一不答,但已經跟政府機關磨了四年的他,始終耐著性子、樂觀看待,「信用卡代收已經看到曙光,『支付連』最快年底就能上線,第三方支付還要再努力。」今年三月,詹宏志拉著行政院政務委員張善政、經建會主委管中閔開記者會,網家旗下的第三方支付公司「支付連」終於開通上線,讓消費者在露天拍賣上購物,可以透過刷卡的方式,由支付連付款給賣家。

為什麼得經過層層關卡?「因為九○%的賣家都沒有信用卡收付款的資格。」詹宏志說,有了支付連做媒介擔保,可以讓買賣交易更安心。

這還只是第三方支付服務的開頭罷了,因為終究仍得透過銀行來代付這些錢。「關鍵在儲值。」一位電子商務主管說,當消費者可以直接將錢存進支付寶的帳戶裡,需要時直接扣款,不再透過銀行,才會創造大筆金流的流動。

然而,這直接踩到金管會的地雷,因為在金管會的定義裡,只要消費者把錢存進「支付連」就叫「存款」,聽在詹宏志耳裡,簡直不可思議;同樣地,消費者也是把錢存進悠遊卡、iCash裡,但這在金管會的解讀卻成了「禮券」。

第三方支付的形式,主要分成先付(Pay Before)、現付(Pay Now)與後付(Pay After)。先付其實就是儲值的概念,就像悠遊卡,是一種預備消費;現付則是現金轉帳,直接將錢透過銀行轉匯;後付如信用卡,消費者拿到商品,錢由銀行先代付,消費者再將錢付給銀行繳卡費。

若按照金管會六月四日的新聞稿來看,電子商務業者想做第三方支付,得先變出那張「卡」來。「這不就是笑話?」一名電子商務主管說,包括央行代表在審查會議上問詹宏志,存款準備率是多少,都是用銀行的角度來看第三方支付,「但我們做的是電子商務,想的是讓買賣交易更便利,不是銀行。」其實,詹宏志對第三方支付服務開放的訴求很簡單,與其連十元、二十元的網路購物都要刷卡,為何不能把悠遊卡小額付費的觀念導入,讓網路購物更方便?

搬走誰的乳酪?

創造龐大金流 金融業新敵不過,也不是全部電子商務業者都對第三方支付懷抱雄心壯志,長年觀察網路趨勢的新一代網路創業者愛卡拉執行長程世嘉就指出,「在大陸,平均七人才有一張信用卡;在台灣,幾乎人手一卡,信用卡付款太便利了,幾乎八成以上的網購金額是透過信用卡,甚至還可運用超商的到店取貨,改採第三方支付的誘因,好像沒那麼大了。」程世嘉進一步分析,以遊戲業者為例,智冠、遊戲橘子都已經有自己的金流系統,玩家原本就會自行買點數,不會因為多了第三方支付的功能,而有所改變。頂多只有做電子商務的人,多了第三方支付當武器,可以留住人流。

既然台灣發卡密度高,消費者改採第三方支付的誘因低,為何詹宏志還是急得跳腳?來看看這個數字,一二年,光是消費者「停泊」在支付寶的金額就高達三百億元人民幣,也就是說,從消費者把錢儲值進支付寶帳戶到實際消費扣款之間,龐大金流就為支付寶帶來操作空間。

過去三年來,大陸第三方支付的交易規模成長速度分別是一○○.一%、一一八.一%與六六%,甚至交易規模可望在今年達到五.七兆元人民幣,便可知第三方支付的迷人之處。

「所以他們推小額信貸,讓賣家可以申請最多十萬元人民幣的貸款,甚至後來推出『餘額寶』來理財,都是第三方支付延伸出來的新形態。」一位電子商務主管說,這些才是電子商務業者垂涎的肥肉。

第三方支付交易流程

買家

1買家付款 第三方支付平台 2通知收到款項 賣家3.寄送商品給買家 4商品鑑賞期結束 5款項撥付

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中國影視王 大賺3.7倍的花錢學

2013-10-14  TCW
 
 

 

中國「十一」長假,風景區被遊客擠爆,戲院也熱鬧非凡。同期間上映的電影十三部,3D就占了四部,而素有「鬼才導演」之譽的徐克執導、陳國富監製,華誼兄弟總裁王中磊擔任總製片的《狄仁傑神都龍王》(以下簡稱《狄仁傑》)卻一枝獨秀,上映八日進帳人民幣四億元,僅次於《西游降魔篇》和《人再囧途之泰囧》六天破人民幣四億元紀錄,囊括全中國國慶檔期總票房七成比率。

股價近年飆四.五倍新片才上映,更連漲兩天

電影熱賣,連帶製作方華誼兄弟,股價水漲船高。九月三十日,上映第三天,股價連漲兩天,而中國申銀萬國、國泰君安等研究報告也指出,《狄仁傑》總票房可望突破人民幣七億元(約合新台幣三十四億元),將其評等調升為「買進等級」。

不到一年時間,從去年底出品《一九四二》時,華誼兄弟股價從約人民幣十四元,攀升至九月三十日《狄仁傑》上映第三天的七十七‧八八元,十個月股價漲幅超過四‧五倍,躍升中國創業板市值王,約人民幣四百八十億元,僅次於美國六大電影公司的亞洲電影傳媒集團。

有趣的是,電影投資本有「壓賭盤」特性,在敏感的資本市場中,《狄仁傑》既不是華人3D第一部,也不是目前中國流行的小資本、小清新電影,卻將華誼兄弟的股價推升到歷史高點。

不免令人好奇原因何在?

「所有失敗電影都有一個通病,就是只會花錢,不知道如何花錢。」王中磊在接受《商業周刊》專訪時表示,「對觀眾來說,買票進場重要的是,有無提供感動或者娛樂。」他也間接點出在「大輸大贏」的高風險電影投資裡,成為贏家的兩大關鍵:如何花錢花在刀口上,如何感動觀眾讓他們願意買票進場。

《狄仁傑》製作成本達人民幣一億五千萬元(約合新台幣七億二千萬元),是華誼兄弟十九年來投資最高製作。「我一直不將好萊塢當作是我們的一個標準。」他強調:「我拍這部電影是要克服一種恐懼感。亞洲電影並不積極去碰3D技術電影,或水戰場面,因怕受批評。但克服這樣恐懼,才有經驗開啟的可能性。」敢為人先,替票房打下一個話題基礎。

懂取捨!該刪除絕不留戀每秒拍攝成本都精密計算

懂花錢第一步,就是打造3D視覺震撼。「內容不吸引人,做行銷都沒有力度。」王中磊說得坦白。於是,寫好劇本的鬼才導演,找上中國影視龍頭,一個想挑戰首部水中3D電影,一個想創造票房新紀錄,一拍即合。

只是,3D電影耗資頗鉅,如《阿凡達》製作成本達二億三千七百萬美元,如何花得其所,又能表達出海中水怪大戰唐朝軍隊的視覺震撼?風險是什麼?

徐克舉例,本來劇情設定是打算打到扶餘國,讓狄仁傑上戰船到敵國進行一場海戰。後來刪掉,一是成本太高,二是篇幅太長,講不了這麼多事。「我不會留戀在刪除地方,反而放在要處理的故事章節上。」他說。

王中磊補充說明:「要先想故事完整度,先由導演計算出一個規模。製作籌備時,才開始取捨,到底刪除哪些部分,才會討論。」取捨間,原本三小時的長度變成兩小時,而劇情也聚焦在狄仁傑打敗水怪之處,而非兩國交戰場面。

每一分、秒,都有精密計算。徐克表示,拍攝多在水中進行,人的閉氣受限時間,正式演戲了,情緒帶動心跳加快,需要氧氣就更多,閉氣時間就短,時間短了,鏡頭拍攝難度就增加了。如,救一個人,銀幕上可能短短幾秒鐘,但拍攝要花半天。人一旦吃水更容易恐慌,一秒鐘可能都受不了。

為解決心理恐懼,一開始,會將演員從高空放到水中放得很深,以熟悉水性,事前溝通許多信號,用手勢取代下命令,一有不舒服,比信號馬上拉上來,而不是跟過去一樣,一個人跑過去問。「太慢!也可以集中一個指令。太多聲音,指揮會失焦。」他強調,「好的電影應該要具備效率和組織性。」因為每一分秒,都是白花花的鈔票聲。

執行力在王中磊眼中,正是一個導演懂得掌握將錢花在刀口上的格局。

「這種電影類型,在過去我們都沒挑戰過,但從想像、執行到吻合度的完成度很高,」這是徐克給王中磊最大的感受,信任感的建立,讓彼此磨合期降到最低,也才有比前一部合作成本還墊高人民幣六千萬元製作成本的可能性。

不從眾!小菜吃久也會膩小成本投資風險不見得低

懂花錢第二步:是來自市場因素的挑戰。今年在中國有種說法,「大片時代」結束了!

面對疑問,王中磊直言:「電影市場應該是很多種類型所組成,每天都是氣勢恢弘,都是滷肉也受不了,而吃了一個月的清粥小菜,偶爾也想吃吃盛宴,我認為電影市場是這樣的。」

「在我看來電影沒有大小片之分,重要的是,跟電影要表現的格局有關係。我跟徐克導演或許過兩年合作一部小製作成本電影,或許不是走視覺的,而是走情感的,我也覺得那叫大片。」王中磊很清楚,成本、觀眾、票房要放在同一個天平上,不是砸錢就一定能做出市場所定義的大片,「或許很多人對大片定義是資本、卡司,但我們不會為了花錢而花錢,而是根據電影表現內容。」

他同時提出另一種見解:「市場中,大片可能僅出現二十部,兩部賺錢、十部持平,八部虧掉,相對來說,有十二部是安全的。但,小成本一年可能拍了四百部,但僅有十部成功。相對來說,大片投資勝算比例也就大,小投資的片子反而風險大。」

重效益!廣告非亂槍打鳥聚焦最紅節目引爆話題性

創新式行銷,則是王中磊懂花錢第三步。他表示,《狄仁傑》屬視覺大片,為讓觀眾感受視覺震撼,決定以電視廣告為主打行銷牌,但中國電視台頻道上百個,亂槍打鳥,投注經費可能得花掉人民幣上億元。

「要聚焦,」他透露,上映前一個月,選定收視最高、討論度最強的《中國好聲音》以及《快樂男聲》總決賽兩個節目,每節廣告播放十五秒,試圖先行強化觀眾印象。

很多電影製片花了廣告費,就等著電影上檔,但他不是,他還要從廣告效益中擠出第二層的話題討論度,以製造電影宣傳的延續性。

華誼兄弟在中國電影的發展路上,一向是商業或行銷模式「第一次」領頭羊,例如是中國第一個用版權融資的公司。這次也不例外,花上人民幣一千五百萬元費用,正是為爭取第一個上電視宣傳電影的「話題權」。果然,電影還沒上映,娛樂雜誌討論紛紛,連帶財經雜誌也開始關注。

一直挑戰自己創作極限的徐克表示,拍這部電影,「對我個人來說,希望每拍一部就可以解決一些困難。我盡量把電影拍好,站在觀看利基上,隨著時代變而變,不要重複,也不能離太遠,必須很誠意的跟觀眾分享一個故事,如果很忠於自己,至少自己那一關過了,而不是自己不喜歡,還拚命討好市場,那是給自己找理由。這是電影人要有的態度。」

從上映以來開出的票房來看,王中磊和徐克這次的合作,都克服了彼此心中的那座山。

一九九四年成立以來,華誼兄弟從一家小電影製作公司,逐一垂直整合劇本內容、藝人經紀、製作到戲院建置的上下游產業鏈,同時橫向設立音樂、廣告公司,還跨足電視,紅遍中國的《蝸居》即該公司出品。

「這兩年做比較多是購併,網路遊戲和動漫公司。今年也併了一家手機公司,公告正等待批准。」王中磊表示,相關電影主題公園也正在建造中。努力擺脫對個別大明星的依賴,全產業擴張是華誼近年來主要策略。

二○一二年,中國電影票房總收入近人民幣一百七十一億元,其中華誼兄弟占了一二%,在上百家電影公司獨占鼇頭;今年截至九月底,已經超過人民幣十七億元,全年上看人民幣三十億元並非難事。花錢,人人都會,但是懂得如何花錢,則是華誼兄弟成為最後贏家的真本事!

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買寶島債大賺利息 先認清三風險

2013-12-23  TCW
 
 

 

國內人民幣投資到底有多熱?十二月十日,中國四大行庫的中國建設銀行、中國銀行、中國交通銀行及農民銀行來台發行「寶島債」,發行金額合計人民幣六十七億元,掀起超額認購熱潮,一發行就被搶購一空。

不僅如此,今年二月政府開放人民幣存款以來,短短不到一年,國內人民幣存款就破人民幣一千五百五十億元(約合新台幣七千五百億元),擊退歐元、澳幣、日圓等外幣,成為僅次美元的第二大外幣資產。

誘因一:商品利息高資本利得還享免稅優惠

就連央行總裁彭淮南,也破天荒把人民幣資產納入外匯存底,目前人民幣部位約七十億美元(約合新台幣二千一百億元),占外匯存底不到二%,未來將繼續加碼。

目前國人買得到的人民幣投資商品包括點心債、人民幣計價基金等,選擇不夠多元化,大部分仍以人民幣定存為主。自今年三月發行第一檔寶島債以來,迄今國內掛牌的寶島債共有十三檔,發行總金額已突破人民幣一百億元,國人對寶島債的投資興趣也逐漸升溫。

寶島債是指國內外企業在台灣發行、交易,並以人民幣計價的債券,類似香港的點心債。相較於其他人民幣商品,寶島債具有兩項優勢,包括利息較高,以及資本利得免稅優惠。

首先是利率,寶島債的債券利率多介於二.九%至三.七%之間,和香港的點心債利率不相上下,卻遠高於一般人民幣定存利率的一.五%。

雖然各銀行不定期推出利率約二.五%至三%的人民幣優惠定存利率,但多數屬短期方案,一旦優惠期結束,一年期定存利率又回到一%至二%區間,比寶島債利率都低。

誘因二:收益稅負低最高至最低可差四○%

它的第二項優勢是稅負較輕。同樣是人民幣計價,因商品類別發行單位註冊國家不同,最高與最低稅負相差了四○%,因此,投資人在挑選商品時,宜檢視各種商品的稅負規定,以免被稅負吃掉大部分收益。

拿寶島債和點心債比較,只要是台灣企業發行的點心債或寶島債,利息所得僅須分離課稅一○%,並無差異。但如果處分債券的資本利得,寶島債享有免稅優惠,點心債(陸企或外資企業發行)則要併入最低稅負計算,稅率為二○%,也就是投資寶島債對富人是更好的節稅選擇。

提醒:申購限制多組合單一,以金融債為主

雖然寶島債具有上述兩項優勢,但目前對一般投資人的申購限制仍多,隨著債券分級管理制度於八月底上路,最近發行的七檔陸資銀行寶島債,只限專業法人申購,多由銀行、保險公司、投信公司等購買,一般投資人無法參與買賣。

這意味著,即使最近掛牌的陸資銀行寶島債利率都在三%以上,遠高於先前已經掛牌的寶島債,但礙於法令限制,一般投資人還不能買進它們,只能選其他六檔利率較低、平均多介於二.九%至三%的寶島債。

另一項限制是,由於寶島債單位額度較大,雖在櫃買中心掛牌,但債券交易仍要透過券商議價,流通性較低,較適合法人與金融機構長期持有,一般投資人要進入仍有門檻。此外,在台灣發行的寶島債處於起步階段,不如在香港發行的點心債選擇較多,而且,次級市場流動性也不如點心債。宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示,寶島債以發行金融債為主,在投資組合上較無法達到分散風險的效果,相反的,點心債以企業債比率較高,相對能分散投資風險。

對一般投資人來說,買進寶島債須具備三大風險意識,首先是匯率風險。投資寶島債必須注意人民幣兌新台幣匯率,只有在人民幣相對新台幣升值的情形下,才會產生匯兌收益,相反的,則會產生匯兌損失,反而吃掉債券利息。

第二是流動性風險。目前寶島債的籌碼及流通仍然不足,多數寶島債初級市場的投資者,買入後多傾向持有到期,也造成次級市場的流通性有限。

中國信託企業理財部協理宋德滿指出,人民幣不是流通貨幣,匯率波動仍受中國政府高度控管,因此要在短期之內大賺匯差,機率並不高,反而要小心換匯成本吃掉投資收益。

第三是發債公司的信用風險。很多國內投資人憂心陸企的財務透明度問題,一旦發債公司倒閉,投資人恐血本無歸。想參與寶島債的投資人,可挑選具政府背景或四大商銀等規模的企業,來降低信用風險。

中國交通銀行台北分行協理林志盛表示,中國的銀行業獲利驚人,四大銀行每天可賺人民幣二十三億八千二百萬元,等於一檔寶島債的規模,而且,來台發行寶島債的四大陸銀信評皆屬於A級,信用風險不高。

未來一年,市場預測人民幣匯率將會升值二%,加上三%的債券利息,寶島債總報酬率可望達到五%,而且比點心債省稅,有機會成為人民幣定存之外,國人投資人民幣的新寵。

然而,人民幣升值態勢持續受到看好,但市場也夾雜著看貶聲浪。未來一年,隨量化寬鬆(QE)政策退場,資金回流美國,造成美元轉強,屆時人民幣兌美元走勢可能不升反貶,投資人宜留意匯率波動風險,以免賺了利率、賠了匯率。

【延伸閱讀】高利率+低稅負,讓寶島債比定存、點心債更誘人——3種熱門人民幣投資商品比較

產品特點:寶島債投資門檻:法人:人民幣100萬元、個人:人民幣1萬元利率╱報酬率:2.9%至3.7%**稅務:1.債券發行人為本國人,個人利息所得採10%分離課稅;發行人為外國人免稅2.資本利得免稅

產品特點:點心債投資門檻:人民幣1萬元以上利率╱報酬率:3%至7%稅務:1.債券發行人為本國人,個人利息所得採10%分離課稅;發行人為外國人免稅2.資本利得併入外所得20%最低稅負

產品特點:人民幣定存*投資門檻:人民幣2千元至6萬元利率╱報酬率:2.2%至3%稅務:1.利息計入個人綜所稅5%至40%,免稅額27萬2.單筆利息逾新台幣5千元,將課2%健保補充費

註:*高利定存專案;**視債券存續年期而異 資料來源:櫃買中心、各金融機構、投顧整理:鄧麗萍

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鹹魚翻身:Ackman投資Beam大賺3.4億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/72215

三得利公司(Suntory Holdings Ltd.)同意並購美國老牌烈酒生產商Beam之後,Beam股價大漲。如果對Beam的持股沒有調整,Ackman管理的對沖基金潘興廣場資本管理公司將大賺3.4億美元。 截止三季度末,潘興廣場資本管理公司為Beam的第一大股東,控股13%。 日本威士忌和啤酒制造公司三得利今日同意以160億美元收購Beam,其中包含債務。 三得利公司稱,Beam的投資者每股將獲得83.5美元現金。這個價格比1月10日收盤價高25%。如果潘興廣場資本仍舊持有20.8萬股Beam股份,潘興廣場資本將大賺3.4億美元。 潘興廣場資本發言人Carolyn Sargent拒絕對就此事發表評論。 Ackman今年47歲,著名的主動投資者。他在增持公司股票之後,經常通過推動公司改革,擡高股價。去年,他管理的潘興廣場資本收益9.3%。據此基金年末公告,該基金仍舊持有Beam、Canadian Pacific Railway Ltd.、Air Products & Chemicals Inc.、漢堡王全球公司、 Howard Hughes Corp. 和寶潔等公司的股票。 2011年,Ackman為了擡升股價,要求Fortune Brands Inc.一分為三。Fortune Brands Inc.分成了Beam、Fortune Brands Home & Security Inc.和Titleist三家公司,分別經營酒類、家庭安全產品和高爾夫產品業務。Titleist當年已被出售,Beam和Fortune Brands Home & Security Inc.分別獨立上市。 折戟康寶萊、JC Penny Ackman管理的潘興廣場資本在康寶萊上損失了5億美元,他曾指責這個公司涉嫌“非法傳銷”。此前據華爾街見聞報道,Ackman已經把部分康寶萊空頭換成了看跌期權;Ackman在JC Penny的投資上也虧了50%,最終在去年8月份退出了JC Penney公司董事會。 潘興廣場資本也持有美國兩房的股份。Ackman一直希望挽救2008年金融危機之前價值超過1000億美元的債券,盡管許多人認為這些債券一文不值。潘興廣場資本11月表示,它已經和兩房的管理層、政府及其它股東談判。
鹹魚 翻身 Ackman 投資 Beam 大賺 3.4 美元
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索羅斯大賺55億美元後的小“煩惱“:法庭遭前女友掌摑

來源: http://wallstreetcn.com/node/76010

幾日前,現年83歲的金融巨鱷索羅斯在法庭上被前女友Adriana Ferreyr掌摑。2011年,Ferreyr將索羅斯告上法庭,指控他不遵守“愛的承諾”,未能將一棟位於美國紐約價值190萬美元的公寓如約贈送給她。Ferreyr要求索羅斯賠償5000萬美元,起訴理由是“故意對其精神折磨”。 Ferreyr在法庭上勃然大怒,舉動過激: 她先朝索羅斯的頭部猛摑一掌,把他的助聽器都打飛了,然後轉手要打索羅斯的臉。 這時,索羅斯的律師Marty Singer抓住了Ferreyr的手臂,讓她遠離索羅斯。 就在Singer放手之際,Ferreyr又給了Singer一個巴掌,把他的眼鏡都打到地上了。 Ferreyr走向Singer眼鏡摔落的地方,感覺要踩上去的樣子,Singer 再次抓住了Ferreyr的手臂,制止了她。 Singer再次松手,Ferreyr不罷休,開始拉拽Singer,試圖踢他。 索羅斯的安全助理Jose Santos過來了,Ferreyr又給了Santos一巴掌,還踢他小腿。 Ferreyr還大罵索羅斯另一位律師William D. Zabel“你應該去坐牢,在那被痛打“。 Ferreyr現年30歲,是巴西肥皂劇演員,曾與索羅斯相戀5年。但後來索羅斯移情別戀,最終與Tamiko Bolton於去年9月結婚。Bolton是索羅斯的第三任妻子。 2013年,索羅斯量子基金大賺55億美元 ,重回史上最賺錢基金寶座,這是該基金歷史上第二高的業績。 LCH Investments指出,從1973年成立至今,量子基金已經大賺了約400億美元。 作為金融界的投資傳奇,索羅斯一直以精準而敏銳的投資嗅覺著稱,20多年前他因成功狙擊英鎊而一戰成名,在墨西哥金融危機以及東南亞金融危機中,量子基金更是出手狠辣,令人聞風喪膽。 2011年年底,為了規避多德-弗蘭克法案的審查,量子基金對外部客戶關閉,索羅斯也將日常交易管理移交給了首席投資官Scott Bessent。當前量子基金管理的資產規模為286億美元。
索羅斯 索羅 大賺 55 美元 後的 的小 煩惱 法庭 遭前 女友 掌摑
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《文創黑馬》金秀賢經紀公司KEYEAST 連騰訊也想入股 星星超熱賣 裴勇俊大賺二十三億

2014-05-12  TWM
 
 

 

金秀賢暴紅後,短短五個月,讓經紀公司KEYEAST市值暴增四十五億新台幣,背後大老闆裴勇俊更是大賺九倍,連中國網路巨擘騰訊都高調透露有意入股兩成,到底文創投資效益多驚人?

撰文‧賴筱凡

一部成功的連續劇,能夠為一家經紀公司創造多少市值?答案是四十五.七億元。

打從韓劇《來自星星的你》去年底播出後,男主角金秀賢所屬的經紀公司KEYEAST股價就不停飆升,達到三四二五韓元,至五月二日漲幅高達一八三%,市值飆升至二四二○.三億韓元,約新台幣七十億元,然而在五個月前,這個數字只有八五五億韓元。

換句話說,光靠著金秀賢在《星》劇的表現,就讓經紀公司市值在五個月內暴增了一五六五億韓元,約新台幣四十五.七億元,這還不包括周邊衍生出的廣告代言收入,以及活動出席費用。

韓國搞文創有一套,工作機會比半導體多其實,KEYEAST的第一大股東是韓國知名男星裴勇俊。二○○五年,裴勇俊砸下九十億韓元,取得三七.五%股權,KEYEAST股價一度暴漲到五○九○韓元,此後沉寂長達七年,在《星》劇播出後,再次以文創黑馬之姿,吸引了全亞洲資本市場的注意。

以目前KEYEAST市值達二四二○億韓元來算,裴勇俊手上持股價值逾九百億韓元,對比當年取得成本九十億韓元,等於投資九年暴賺九倍,個人就大賺約二十三億新台幣。也難怪裴勇俊人還沒到中國,中國網路巨擘騰訊就高調宣佈有意入股KEYEAST。

韓國文創投資有一套眾所皆知,這些年韓劇風靡全球,不管是版權收入、周邊商品、廣告代言等效應都極可觀。據韓國文化產業振興院統計,一二年韓國內容產業的年營業額達八十七.八八兆韓元(約新台幣二.五七兆元),其中出口值更達五.二一兆韓元。

這個數字換到了日本內容產業市場規模,也有十一.八九兆日圓(約新台幣三.五兆元);就連中國也憑藉著龐大內需人口,其文化產業附加價值也達人民幣一.八兆元(約新台幣九兆元),約佔中國GDP(國內生產毛額)比重達三.四八%。

那麼台灣呢?據文化部發佈的台灣文化創意產業發展年報統計,一二年台灣文創產業營收為七五七四億元,遠不及日、韓、中的蓬勃發展。

到底文創產業之於國家發展,有多重要?韓國曾計算過,一部成功的電視劇海外版權回收率達十倍,像是裴勇俊主演的《冬季戀歌》,當年電視台製作成本僅三十億韓元,但光海外版權就賣了近三百億韓元,堪稱韓劇版權輸出之冠。

只有這樣還不夠,韓國文化體育觀光部進一步精算,以經濟高附加價值來說,文創產業僱用誘發係數(指該產業能夠創造的工作機會)為十二.四人,半導體產業是四.二人,汽車產業是六人,顯示出文創產業能創造的工作會更多。

這些年,不僅韓國文創成果豐碩,中國近年大舉投資,也讓文創產業「一條龍」的模式更為具體。即使中國節目的版權多從海外購買,並不代表中國文創價值會輸人。以韓國原創綜藝節目《爸爸去哪兒》為例,中國湖南衛視向韓國電視台MBC買下版權後,沒想到陸版比韓版還紅,光是陸版第二季的冠名費用,就衝上人民幣十三億元(約新台幣六十五億元),效益驚人。

複製迪士尼,電視劇、電影、線上遊戲一條龍大公司如騰訊,既是中國數一數二的網路平台,更是中國第一大線上遊戲通路,「他們經常在亞洲尋找有潛力的文創內容,不管是電視劇、遊戲或電影,買了第一手版權後,再想辦法進一步創造在中國的價值,可能是找上第三方電影公司合作,也可能重新包裝再賣。」一名和騰訊往來多年的內容商董事長說。因此,《星》劇今年在亞洲暴紅,裴勇俊人都還沒到中國,騰訊有意入股兩成的消息就先曝光,反映出騰訊佈局內容產業的積極態度。

「大家看的東西都很像,就是在學迪士尼。」內容商董事長不諱言,迪士尼的文創操作太成功,今年上映的《冰雪奇緣》全球票房已破十億美元,更別說主題曲〈Let it go〉至今已發行二十五種語言版本,後頭還會有周邊商品、迪士尼樂園的相關活動銷售。「不管是做線上遊戲、電視劇、電影都一樣,就是一種內容商品,暴紅後就要想辦法從衍生商品去回收。」迪士尼近年的操作也很有一貫性,像是旗下知名動畫電影《史瑞克3》在製作期間,遊戲版權就已經賣給同為美商大廠的動視,「所以,電影一上映,幾週後線上遊戲跟著發表,一起拉抬聲勢。」其實,就在裴勇俊入股KEYEAST後,也曾公開說過,希望將KEYEAST打造成像時代華納與迪士尼那樣的娛樂巨頭,如今,KEYEAST成為亞洲娛樂的重要推手,或許距離他的夢想已不遠矣。

裴勇俊

出生:1972年

現職:KEYEAST最大股東,持股37.5%

經歷:演員、製作人

KEYEAST

成立:1996年

負責人:楊根煥

主要業務:明星經紀、影視製作近三年成績:2013年營收694億韓元;2012年營收330億韓元;2011年營收214億韓元

文創 黑馬 金秀 經紀 公司 KEYEAST 騰訊 也想 入股 星星 熱賣 裴勇俊 大賺 賺二 二十 十三 三億
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漢堡王避稅“叛逃”加拿大 巴菲特與阿克曼大賺

來源: http://wallstreetcn.com/node/106580

本周一,美國快餐巨頭漢堡王世界公司(Burger King Worldwide Inc)被爆出正與加拿大最大的連鎖咖啡店Tim Hortons商討合並事宜。收購一旦完成,新成立的企業將成為全球第三大快餐集團,漢堡王的總部也將從美國遷往加拿大。

此交易卻引來了不少爭議,很多人認為漢堡王的“叛逃”最大目的是為了避稅。目前其在美國享有的稅率為27%,而加拿大稅率只有15%。

這種做法也被稱為稅收倒置(tax inversion),這可以幫助企業規避海外收益流回本國時繳納的稅款,並可以將現金存放在國外,某些情況下還可以降低企業的整體稅率,實現合法避稅。

不管美國人民如何憤怒這種“換國籍”的行為,但資本是逐利的,那些投資了漢堡王的金融大佬們內心大概笑開了花。

比如著名的激進投資者阿克曼(Bill Ackman)。2010年9月,美國投資公司3G Capital斥資33億美元收購了漢堡王,並將漢堡王私有化。不到兩年,3G Capital便在2012年4月宣布與在倫敦上市的投資公司Justice Holdings合並再次上市,Justice Holdings聯合創始人便是對沖基金大佬阿克曼。

Justice Holdings是一家空殼公司,上市的目標就是為了這起交易並購,該公司以14億美元現金獲得合並後公司29%的股份,3G Capital持有漢堡王71%的股權。交易完成後,新組建的公司在紐約上市,Justice Holdings則從倫敦退市。

目前,Tim Hortons公司市值約為84億美元,漢堡王世界公司市值約為96億美元,目前兩家企業的市值總額高達180億美元。

阿克曼的潘興廣場基金管理公司持有漢堡王10.9%的股權。據彭博消息,昨日的消息刺激漢堡王股價大漲20%至每股32.4美元,潘興廣場所持股權價值增加了2億美元至12.4億美元。

此外,股神巴菲特也將參與漢堡王並購Tim Hortons的交易。據《華爾街日報》報道,伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)董事長兼首席執行長巴菲特將以優先股的形式投資這樁交易。一位知情人士稱,伯克希爾哈撒韋預計將為交易提供約25%的融資。巴菲特投資此交易的具體結構尚不清楚,且有關討論正在進行當中。

報道還稱,這筆交易價值約為100億美元,或者更高,可能會在未來一兩天宣布。


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