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墓園生意經:毛利率高達80% 墓穴呈面積減少單價不降趨勢 作者:格隆匯 地瓜財神

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談「墓」色變,這也許是許多人的寫照。但生老病死,終究誰都無法逃過。在去年年底內地墓園股——福壽園(01448.HK)登錄香港資本市場的前後,引起了不少人士的關注。福壽園登陸資本市場,墓園背後的生意經通過財務報表在公眾的視線中進行了公開。


其實,在香港上市的墓園公司除了福壽園之外,還有一家名為中國生命集團(08296.HK),這家墓園上市公司的生意區域除了主要集中在中國大陸之外,還在台灣、香港地區有開展業務。也許從它們這兩家墓園公司的2014年半年報中我們能夠更加走進與瞭解墓園背後究竟是怎樣的生意經。


墓地銷售為頭等收入


翻查福壽園與中國生命集團這兩家公司的半年報後發現,墓地服務、殯儀服務與配套服務這三項服務成為它們主要的業務。其中,墓地這一項項目佔了最大的營收與淨利收入,殯儀服務居次,配套服務佔比最少。


根據福壽園的2014年半年報顯示,該公司營業收入約4.1億元,淨利潤約為1.28億元,墓地收入佔比約85%。該公司共有約6種類型的墓地可供外界選擇,每種墓地類型的均價從約26萬至3000多元不等。以成品藝術墓、傳統成品墓、室內藏的銷售量較多。


來自於安信證券的行業分析師表示,「福壽園的主要根據地集中在上海,公司墓地價格從1萬到1000萬元都有,平均墓地價格為15至20萬元。除了銷售墓地之外還有相關的墓地維護、刻字燙金、花盤出租等收費業務。每年的持續維護費用在千分之三左右,通常10年付清。」


「其實一般一個墓地項目投資在2-3億元左右,南方建設週期約為一年,北方約兩年,建成後1年盈虧平衡,5年可收回投資收益在20%左右,墓地通常都是5年後的收入會越來越好。」上述證券分析師表示。


而根據中國生命集團的2014年半年報顯示,營業收入約1700多萬元,淨利潤約為13.7萬元。該公司在中國大陸、台灣、香港、越南都有業務涉及,其中以中國大陸的業務為主,佔到全公司營業額的80%。


同時殯儀館的相關衍生收入是該公司的主要收入來源,墓地的銷售佔了較大的百分比,不過中國生命集團並沒有披露較為詳細的數據。


毛利率高達80%,投資活動現金流出幅度極高


眾所周知,墓園生意背後的經營秘密武器就是其毛利率非常高。根據福壽園與中國生命集團這兩家公司的半年報披露,毛利率能夠達到80%。


不過,中國生命集團並沒有介紹香港、台灣、越南地區的經營毛利率,只介紹了在中國地區的經營毛利率能夠達到80%左右。


但無獨有偶,兩家公司的投資活動現金流都有大規模的下滑。福壽園的投資活動資金流出達5.1億元,而在去年同期投資活動的現金流出只約600多萬元。中國生命集團的投資活動資金流出則約為2300多萬元,去年同期投資活動則為正數約1200多萬元。


相關香港行業證券分析師認為,「其實墓園的擴張更多的是通過收購併購的方式來進行擴張,像福壽園與中國生命集團在自身的半年報裡面也有提及往後主要通過收購併購的方式來擴張網點,或者簽訂協議的方式來擴大服務的網絡。所以出現投資活動現金流流出的額度大幅提升的情況,與這個行業的相關戰略規劃極有關係。」


墓穴呈面積減少單價不降趨勢,虛擬墓穴網上拜祭難流行


同時,在近期向了一些墓園業內人士得知,在墓地中最熱銷的產品其實就是一些價格在1至6萬左右價格區間的小型墓地與室內葬。


該業內人士表示,「其實現在銷售墓地的收入並不是在銷量上做文章,而是通過墓穴的小型化、精緻化來滿足穴位的需求。墓穴的單位面積大幅下降,但單價並未降低,甚至有提高的趨勢。」


「特別是室內葬,以前一個室內葬也就是價格在6000元左右永久性使用,但現在價格要2萬至3萬元,而且使用年限只有約30年。室內葬應該是未來墓穴發展的新方向,因為相對而言價格要便宜一些。至於樹葬、虛擬墓穴等一些新型的方式也許現在還沒有達到一個接受點。」上述人士表示


在互聯網發展日新月異的時代,關於虛擬墓穴網上拜祭很早及出現在公眾的視線,但一直不怎麼流行。據瞭解,在北京、上海、廣州、深圳等城市的墓園都有推出網上拜祭靈位,但不得自由註冊,需要家屬進行對應的登記,有專屬的帳號密碼才能登錄。


有業內人士認為,「這種網上拜祭靈位,家屬可以上傳逝者的生平傳記、紀念文章、個人照片等。網上拜祭這一塊相對實際的收費對於墓園而言是很少的,頂多是個噱頭。而且國人對於虛擬墓穴,網上拜祭這種方式,從一定程度而言還是認為是對先人不尊重的表現。所以從現階段而言這種方式難以流行。」