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塔塔崛起背后

　　加尔各答（Kalkata）机场有些混乱吵闹的大厅里，电视机播放的广告中，一连几条都是电信公司，从日本的NTT DoCoMo到欧洲的沃达丰——中国用户只有出国漫游时才能碰到的运营商，在与印度本土的Airtel争夺着消费者的眼球。11月5日，塔塔DoCoMo——塔塔电信（Tata Teleservices）与NTT DoCoMo的合资公司——在印度七个邦正式推出3G服务，成为印度首家3G服务运营商，无疑令竞争更加激烈。

　　自上世纪90年代初经济改革之后，印度已逐步成为继中国之后最令世界关注的快速增长经济体。以电信市场为例，短短十几年，印度从无到有，发展出将近7亿移动用户，成为数量上仅次于中国的第二大市场。

　　与中国电信市场由三家国有企业垄断形成鲜明对照的是，印度电信市场对私营企业和外国投资者开放，目前拥挤着14家电信运营商。根据非官方的Indiastat.com统计，印度70%以上的GSM市场和99%的CDMA市场都控制在私营运营商手中。

　　开放竞争带给印度消费者的直接好处就是廉价的电信资费。本刊记者所见，不少运营商打出的广告，手机包月服务费用不过十几元人民币，通话时间不 限。一个细节是，塔塔DoCoMo对移动用户的通话按秒计费，短信按字母计费。竞争激烈的印度电信市场现在还面临着重新洗牌的压力。

　　这只是印度今日各个行业竞争局面的一个缩影。在石油、汽车、航空、钢铁等各个关系“国计民生”的行业，印度都采取了比中国更为激进的对内和对外 开放政策。从机场里办理登机柜台处五花八门的航空公司招牌，到马路上各不相同的加油站标识，处处可感受到印度民营企业的机会与活力。以塔塔集团为代表的印 度民营企业近几年在国际市场上屡屡开展大规模收购，亦与中国全靠国有企业“走出去”形成对照。如果将此与中国过去近十年民营企业所面临的紧缩形势对比，亦 可构成另一个中印比较参考维度。

改革阵痛

　　载有19人的拥挤的小型飞机从加尔各答机场起飞，飞行约两小时之后，沿着一条两边长满半人高野草的泥土跑道，颠簸着降落在“钢城”詹谢普尔（Jamshedpur）的简陋机场。

　　詹谢普尔位于印度东部的恰尔肯德（Jharkhand）邦，是1907年塔塔钢铁起家之地。詹谢普尔与塔塔钢铁的关系紧密程度几乎难以分割。比 如，詹谢普尔机场实际由塔塔钢铁拥有，借给当地民航部门使用，而大部分乘客都可能与塔塔有关。当天，与本刊记者同机的两个德国人，就来自炼钢设备和技术供 应商德国西马克（SMS Siemag AG），正是为塔塔钢铁正在进行的200万吨扩产项目而来。

　　让人略感惊讶的是，塔塔钢铁詹谢普尔工厂尽管已超过百年，产量目前不过每年600万吨左右。据《塔塔钢铁成长记》（the Romance of Tata Steel）一书记载，其实到上世纪30年代末，塔塔钢铁产量已达到100万吨，是当时大英帝国版图里产量最大的钢铁企业。到50年代末，塔塔钢铁产量提高到200万吨。

　　自从尼赫鲁从1956年开始实行社会主义化产业政策之后，塔塔钢铁一直到70年代都没能再获得扩产许可。与此同时，印度政府兴建国有钢铁企业，并对钢铁价格进行管制，令国产钢铁价格始终低于进口钢铁，进一步削弱了塔塔钢铁的发展能力。

　　这并非塔塔钢铁的个别命运。与塔塔类似的印度民营钢铁企业家米塔尔，由于在印度无法扩产，被迫从上世纪70年代开始到海外发展，先后在印尼投资建厂。这或许也奠定了米塔尔此后在全球的扩张之路。

　　至上世纪90年代印度经济改革之初，坚守印度国内的塔塔钢铁已面临生存危机。1991年1月17日，印度政府取消对钢铁价格的管制。同年7月， 时任印度财政部长、现任总理辛格宣布进行结构调整改革，其中的产业改革政策主要是放松管制，鼓励私人投资和外来投资，将保留牌照管制的行业削减到了15 个。1998年开始，印度进一步放松管制，包括煤炭、石油、糖业等都取消了牌照限制。

　　“我们被抛进了水里，我们不知道如何游泳。”在《塔塔钢铁成长记》中，时任塔塔钢铁董事总经理穆瑟拉曼（B. Muthuraman）回忆改革带来的冲击时说。作者R.M.拉拉（Lala）写道，塔塔钢铁当时有7.8万名员工，产量每年200万吨，濒于亏损。美国咨询公司Arthur D. Little在报告中认为塔塔钢铁设备、技术都很差，成本高，市场销售乏力，只能适应政府管制状态下的市场。

　　接下来十年，塔塔钢铁不得不经历痛苦调整，大规模裁员，员工总数从7.8万削减到2001年时的4.8万，五年后进一步降至3.8万人。塔塔钢 铁历史上与工会有一条约定，工作25年以上的员工，退休时可以推荐儿子或者亲戚到塔塔钢铁工作。这颇似中国国有企业曾经的“接班”制度。可是，背负沉重冗 员包袱的塔塔钢铁，不得不解除这一约定。

　　同时，塔塔钢铁引进先进技术，购买欧洲的先进高炉设备，建成了新的冷轧和热轧车间。到2001年，塔塔钢铁重获新生，被《世界钢铁动态》评为世 界最佳钢铁厂，也是印度惟一达到世界水平的钢铁企业。根据R.M.拉拉的比较，2006年塔塔钢铁的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）水平达到 42%，相比之下，韩国浦项制铁只有28%，安赛乐-米塔尔只有16%。

　　2000年，印度政府通过新的外汇管理政策，对境外投资限制大大放宽，令塔塔集团有了开展杠杆收购的机会。2005年，塔塔钢铁看好亚洲市场需 求，以4.86亿美元收购新加坡大众钢铁公司（NatSteel）；2005年收购泰国最大钢铁企业千禧钢铁（Millennium Steel）；2007年，以约132美元收购欧洲第二大钢铁企业康力斯（CORUS），从此跻身世界钢铁巨头之列。

　　按照世界钢铁协会统计，2009年塔塔钢铁全部产量达到2000万吨，全球排名第七，略低于中国的宝钢和沙钢。塔塔钢铁企业事务副总裁桑吉夫·保罗（Sanjiv Paul）介绍说，目前塔塔钢铁正在对詹谢普尔基地扩产，预计到明年詹谢普尔产能就可达900万吨左右。

印企崛起

　　塔塔集团管理层上下无不认为，印度今天的民营企业从经济改革中受益匪浅。“改革带来了宏观经济的增长，提高了消费者消费能力，带来了新的机会。”塔塔集团公司事务主管Christabelle Noronha说。在众人看来，经济改革最大好处还是为民营企业松开了束缚，包括取消牌照、允许准入、放松资金控制等等。

　　不仅仅是塔塔钢铁、塔塔汽车在印度经济改革开放之后获得生机，其他印度民营企业，比如信诚工业，也都实现了快速增长，而IT等新兴产业则为印度创造了另外一批高增长的世界级高科技企业，如Infosys、Wipro等。

　　对比起来，中国企业过去十年间在规模增长上最令人瞩目的则是国有企业。中国大陆企业进入美国《财富》杂志世界“500强”名单的数量，从 2001年时的11家增加到2010年的44家，但主力军一直是央企。2009年，江苏沙钢成为首家排名进入世界“500强”的大陆民营企业。2010 年，44家上榜企业中除江苏沙钢和华为外，其他均为央企。

　　印度企业在总体规模上显然落后于中国，2010年印度企业只有八家进入“500强”，却包有三家民营企业——塔塔钢铁、塔塔汽车和信诚工业。

　　印度企业在海外市场的并购也与中国以能源资源为主的投资并购有很大不同。2008年3月，塔塔汽车宣布以23亿美元收购捷豹路虎（JLR），这 则消息令世界震惊。当1991年印度政府进一步开放和取消汽车产业的牌照管制政策时，塔塔汽车当时并不生产轿车，只生产卡车，而且技术上落后于其他国际汽 车公司，只是依赖牌照保护才在印度国内保有市场。也是在印度开放了汽车产业之后，塔塔汽车经过一番艰苦挣扎，才有了今天的实力。

　　在2000年印度放松外汇管制政策之后，塔塔集团就立即开始利用杠杆收购，买入英国茶叶公司泰莱特集团（Tetley）。这也是印度企业集团首 次收购国际品牌。此后，塔塔集团在各个领域都积极利用并购实现在海外的快速扩张。目前，塔塔集团60%以上的销售收入来自海外，旗下多个子公司都聘请了非 印度裔的外国人担任CEO，比如主掌塔塔汽车的CEO是德国人卡尔-彼得·福斯特（Carl-Peter Forster），主管塔塔酒店业务的CEO是夏威夷人雷蒙德·彼克森（Raymond Bickson）。

　　塔塔集团“走出去”，多少也是吸取了过去几十年受制于印度国内政策而无法发展的教训。塔塔集团执行董事戈帕拉克里什南（R Gopalakrishnan）就含蓄地表示，20世纪90年代后塔塔在海外的大力扩张，除了印度国内改革创造的环境，也有当家人不想把鸡蛋放在一个篮子里的考虑。

印度大財團高層風波：塔塔董事長出局始末

作為印度第一大財團，塔塔集團內部正在上演一出激烈的大戲。最近，塔塔集團的控股公司——塔塔有限公司(Tata Sons)聯合集團旗下子公司——塔塔汽車(Tata Motors)和塔塔鋼鐵(Tata Steel)召開了股東大會，商討如何把塔塔集團前董事長塞勒斯·米斯特里(Cyrus Mistry)踢出這家超大企業的管理層。

今年48歲的米斯特里在被罷職前已在塔塔集團任董事長一職長達4年。作為第一位來自塔塔家族以外的董事長，米斯特里是印度億萬富翁帕朗吉·米斯特里(Pallonji Mistry)的兒子，該家族擁有塔塔有限公司18.5%的股權。在被罷免後，由78歲的前董事長拉丹·塔塔(Ratan Tata)複職擔任臨時董事長。

塔塔集團的高層動蕩牽動著全球市場，自米斯特里被免除董事長一職以來，塔塔旗下各上市公司的市值已經蒸發了數十億美元。該集團在全球共擁有100多家企業，其中29家為上市公司，集團年營收超過1000億美元，共有雇員66萬多人。在過去的20年里，塔塔集團的營收翻了17倍，但今年同比有所下降。

被“出局”的塔塔集團董事長塞勒斯·米斯特里(Cyrus Mistry)

罷免董事長

作為印度規模最大的民企以及歷史最久的工業巨頭，塔塔集團此前很少有管理層不和的傳聞。此次米斯特里被罷免令這家大型企業的管理層出現空缺。

事實上，塔塔有限公司罷免米斯特里集團董事長一職的消息早在10月24日就宣布了。雖然尚未給出具體的原因，但外界普遍認為主要是塔塔集團的控股公司對於米斯特里擅自出售集團資產等行為十分不滿，從而導致了兩大陣營之間的矛盾激化。

這一次，塔塔有限公司顯然還不滿足於罷免他的董事長職務，還想將他踢出集團董事會，徹底清除出局。

旗下擁有頂級豪華汽車品牌——捷豹和路虎的塔塔汽車公司本周五表示，塔塔有限公司召開了臨時股東大會(EGM)，目的就是要投票將米斯特里開除出董事會。根據資料，塔塔有限公司擁有塔塔汽車26.51%的股份。

除了塔塔汽車，塔塔有限公司還在塔塔集團旗下的印度酒店公司(Indian Hotels CO)、塔塔咨詢服務公司(Tata Consultancy Services)和塔塔化學制品公司(Tata Chemicals Ltd)也召開了臨時股東會議。

印度基建公司Shapporji Pallonji屬於米斯特里家族，也擁有塔塔有限公司少量股份，因此米斯特里即使不再是集團董事長，但仍是塔塔有限公司的董事。

罷免後仍是多家子公司董事長

如果說罷免集團董事長看起來並不算難，但要把米斯特里從集團旗下多家子公司的董事會上踢走則絕非易事。

即使不再擔任塔塔集團和塔塔咨詢服務公司的董事長職務，但米斯特里目前仍然是集團旗下子公司——塔塔鋼鐵、塔塔汽車、塔塔電力、印度酒店、塔塔全球飲料有限公司、塔塔化學制品、塔塔工業和塔塔電信等多家公司的董事長。

本周四，塔塔有限公司還免去了米斯特里在塔塔咨詢服務公司(TCS)的董事長職務。該公司是塔塔集團最有價值的資產，70%的股份都掌握在塔塔有限公司手上。目前米斯特里仍是該公司的董事。

讓塔塔有限公司頭疼的還有，印度酒店公司和塔塔化學制品的董事會都表示支持米斯特里繼續留在董事會並擔任公司的董事長職務。

為了掃除障礙，塔塔有限公司此次還將罷免的目標瞄準了覆蓋紡織和航空多領域的瓦迪亞集團董事長瓦迪亞(Nusli Wadia)，瓦迪亞長期擔任塔塔集團多家子公司的獨立董事。據外媒報道，瓦迪亞在周四的大會上對米斯特斯投了支持票。

相關領域的律師表示，罷免米斯特里在塔塔子公司的董事職務難度將遠遠大於罷免其在塔塔有限公司的董事長職位。因為米斯特斯有權旁聽臨時股東大會並向法院申請強制令。屆時所有股東都將參加臨時股東大會，其最終結果則將采取少數服從多數的投票方式。

印度一家頂級法律企業的高級律師稱：“這種情況是史無前例的，我不知道塔塔公司為何這樣做。他們應該內部解決這個問題而不是將它暴露在公眾視野里。畢竟米斯特里手上握有大量內部信息。”

矛盾激化是何原因

根據電視新聞的報道，塔塔鋼鐵在上周五舉行的第二季度業績大會上並沒有對米斯特里以及瓦迪亞兩人的罷免事宜做出解釋，只稱高層人員的變動不會影響到公司在歐洲的鋼鐵業務。

塔塔鋼鐵公司公開稱，該公司已綜合凈虧損4.938億盧比(約合734萬美元，大約4938萬元人民幣)，主要原因是公司在英國的鋼鐵制造業務極其疲軟。

根據今年4月的公開報道，當時塔塔鋼鐵已把英國鋼鐵廠的資產減記了20億美元。塔塔鋼鐵的財務主管稱，英國業務的價值已經接近於0。在過去幾年里，塔塔鋼鐵在英國已經裁員約1萬人。

自今年7月開始，塔塔鋼鐵就與德國大型綜合性工程企業集團蒂森克虜伯(ThyssenKrupp AG)關於收購歐洲多家鋼鐵公司包括荷蘭鋼鐵廠的事宜展開談判。

目前，臨時股東大會以及塔塔集團仍未對罷免米斯特里的原因作出任何解釋。關於罷免董事長一事，米斯特里則表示，集團沒有給他任何為自己辯護的機會，而且還極不公平地讓他為他所接受的五大虧損業務負責。

為了發出自己的聲音，米斯特里專門對外公開了一封長長的電子郵件，指控塔塔集團管理上的失敗而令股東損失了數十億美元。他直指已經退休的前集團董事長拉丹·塔塔始終在背後“垂簾聽政”、幹預他的管理，讓他帶領集團從全球擴張向謹慎經營的轉型不得不以失敗告終。

在過去的4年里，米斯特里給拉丹·塔塔在任時做出的全球擴張舉動踩了剎車，讓集團在英國的鋼鐵業務陷入了停滯，也削減了塔塔集團海外酒店物業並出售了塔塔電力在印尼煤炭生產商的股份。在2014年發布的“2025年願景”中，米斯特里稱希望帶領塔塔集團躋身全球市場價值排行榜前25位，並將塔塔集團的產品覆蓋世界的1/4人口。

(實習生王筱麗對本文亦有貢獻)