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五十億的垃圾股-宏通集團(931)


今天的奇景: 1025 DJ 宏通集團(0931.HK)復牌暴漲11.7倍﹔向主席發行零息可換股票據。
1025(道瓊斯)--

停牌逾17個月的宏通集團(0931.HK)復牌﹐暴漲11.7倍﹐報0.47港元﹐成交3623萬股﹔最高0.53港元。宏通表示﹐去年下半年透過增聘銷售經理﹐旗下的貿易業務已逐漸改善﹔並對前景樂觀。宏通(英特爾授權的主要中港代理之一)於停牌期間向主席兼控股股東簡志堅發行3.58港元零息可換股票據﹐主要用作抵銷債務﹔換股價僅0.0386港元。若悉數兌換﹐宏通須發行92.75新股﹐令簡氏(現持75.99%)的持股增至96.46%。簡氏已向獨立承配人配售1600萬股份﹐每股0.388港元﹔可能是刺激股價的原因之一。﹝道瓊斯通訊社/香港記者 伍宗仁﹞

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070919/LTN20070919504_C.pdf

認購12新股,作價1,600萬元,以0.0386元收購其他股東股權。

...本公司獲收購人知會,收購人已於二零零七年八月三一日以代價30,300,000港元藉讓與方式向銀行債權人收購銀行債項(於二零零二月二日之總餘額約為256,000,000港元)。 本公司亦獲收購人知會,收購人已於二零零七年九月日以代價840,000美元(約相當於6,552,000港元)藉讓與方式向英特爾收購英特爾債項(於二零零六年七月一日之總餘額約為7,567,165美元)。...

簡志堅共動用:1,600萬+3,030萬+655萬 = 5,285萬他認購12股後,股數增至16股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071031/LTN20071031329_C.pdf ...

收購建議已於二零零七年十月三一日截止。收購人並無修訂或延長收購建議期間。截至二零零七年十月三一日下午四時正( 即綜合文件所載之收購建議最後接納時限及日期),收購人就(i)股份收購建議接獲合共17,558,000股股份( 佔於本聯合公佈日期本公司全部已發行股本及投票權約1.10%)之有效接納;及(ii)購股權收購建議接獲可認購29,945,000股股份( 佔尚未行使購股權總數約26.25%)之購股權之有效接納。就股份收購建議及購股權收購建議之有效接納之代價將根據收購守則盡快支付予有關股東/ 購股權持有人,惟在任何情況下須於接獲所有必要文件以表示有關接納為有效及完成當日後日內支付。

簡志堅共動用: 1,755.8萬 x 0.0386 + 2,994.5 x 0.001 = 70萬

兩次收購共用: 5,285萬 + 70萬 = 5,355萬

計及財顧及其他費用,不足6,000萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080115/LTN20080115322_C.pdf

發行3.58無息可換股票據予簡志堅,換股價每股0.0386元,可換92.74股。其中3.18買回欠自己的債項,4,000萬為流動資金若全部兌換完成後,股票增至108.76股。

因用3.58元購入,又收回3.18元,即又動用4,000萬

共動用:6,000萬 + 4,000萬 =1

其成本價約: 1 /(108.76(按全部換股債券全部兌換計)-4(未重組前股數) = 0.0095元(即0.95仙)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080214/LTN20080214258_C.pdf又配售1,600萬股,以"維持持股量",每股0.388元,套現約500萬,按其加權成本價0.0095元計,賺近40倍,

共動用:1 - 500萬 = 9,500萬

其成本價約: 9,500萬 /(104.76 - 0.16) = 0.00908元(0.908仙)

以現時成交價約0.4元計,簡志堅先生的家財已超過40,公司市值都接近50,最高市值近55元,簡志堅先生只要以0.4元,賣出2多股,就能全部收回成本,還有超過102股未賣,另外,這家公司市值50,已經超過一些中型的地產股的市值,這些公司年賺幾,但這家公司業務幾乎停頓,能不能賺錢已成疑問,你猜他會不會用0.4元買回這股?結果顯而易見。

五十 十億 億的 垃圾股 垃圾 宏通 集團 931
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五十億的垃圾股(2)-宏通集團(0931.HK)



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080218/LTN20080218308_C.pdf

計及本公司執行董事、主席兼控股股東簡先生自二零零八年二月十五日起至二零零八年二月十八日止期間售出之合共319,158,000股股份及於緊隨兌換後,簡先生持有1,659,602,072股股份,相當於經擴大已發行股本約69.74%。

據董事所深知,除(i)簡先生持有之1,659,602,072股股份;(ii)其他董事及本公司附屬公司之董事持有之10,000,000股股份;及(iii)獲簡先生提供部分遞延付款安排之獨立承配人持有之99,058,000股股份外,610,872,000股股份(相當於經擴大已發行股本約25.67%)由公眾人士持有。因此,本公司維持上市規則第8.08條項下25%之最低公眾持股量規定。

From the data:

以昨天最低位(每股0.40)計,賣3.2億股已套現1.28億,但其重組的成本0.95億,他已經收回成本,並有三千三百萬收回。

餘下的股票,他已經可以當無成本,合股供過又得,一路壓低出貨都得,可以買個垃圾礦又得,總之股東的價值會大減。

簡先生,你是我的偶像!
五十 十億 億的 垃圾股 垃圾 宏通 集團 0931 HK
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垃圾股名單(多謝水怪先生整合)

http://www10.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=7130854&extra=&page=43

垃圾股名單 , 全部可在文中找到

70
109
129
136
199
211
214
221
235
261
273
276
279
286
292
295
318
343
353
379
391
412
471
498
559
575
616
627
651
720
760
885
897
901
910
913
931
959
985
1051
1054
1141
1166
1180
1182
1189
1215
1218
1222
2700
8017
8079
8088
8136
8167
垃圾股 垃圾 名單 多謝 水怪 先生 整合
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垃圾股指數及老x股新分店-南興(986)


(1)


前幾天因為換新電腦關係,故沒有多寫博客。今天有空,就多寫一點吧。


之前ckm001兄談及垃圾股指數,我說弄一個華匯中心指數吧,因為有部分上市公司最喜歡以該中心為基地,詳情的話,如果多看小弟的Blog,你應該熟,如果剛來的話,可以用右面的湯財手記搜尋,找找70、136、273、279、412、885、901、913、928、8116這些股票呢。


細價股指數:


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=27699


但我和Abby談過,怕這個數字就算多大都會在長時期變得很少,那如何辦呢,請大家給點建議。


(2)


昨晨,有一家公司或加入老x股行列,成為該系第12隻股票。


該公司宣佈,配售83,685,000股新股,每股63仙,配售代理為威名遠播的民豐控股(279,前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)子公司Hennabun附屬中南證券。

為何我會這樣猜?看看另外一家公司的證據,其他不多說了:


(1)詹先生入股


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060927/LTN20060927068_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091116/LTN20091116625_C.pdf


(2)配售


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070612/LTN20070612029_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091218/LTN20091218020_C.pdf


那之後會如何?可以看股價圖及以下新聞:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8970

垃圾股 垃圾 指數 及老 股新 分店 南興 986
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13466

垃圾股指數 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=27699


什麼是「垃圾股」? 我翻查過維基百科全書,原來並沒有記載,既然沒有人跟垃圾股下定義,我就將「垃圾股」定義為股價長期下跌的股票,股票有藍籌股、紅籌股、國企股的分類,其 指數有恆生指數、紅籌股指數與國企指數,但並沒有垃圾股這個類別,更沒有垃圾股指數啊! 你們不知道香港股票市場有一個持續十年都下跌的板塊嗎? 就是那個什麼什麼創業板啊!

香港創業板在1999年尾成立,當時創業板指數是一千點,指數最高見一千零廿一點,但經歷了科網股災後指數一路下跌,到二零零三年三月,指數低見一 百零八點,跌幅達九成,到同年四月,創業板指數停用,改用標普創業板指數,指數由一千點再來,基本上好似那些仙股慣用的把戲,將指數十合一,等指數唔好咁 難睇,但好可惜,標普創業板指數之後繼續下跌,到本年十一月,指數收七百一十三點,十年來創業板指數下跌超過九成,八字頭的創業板股正合我的垃圾股定義, 同期的十年,恆生指數由萬五點升到現在的兩萬二點,還未計算藍籌股的穩定派息,藍籌股與垃圾股的投資價值,基本上是天與地的分別。

上星期網友講到杏林醫療信息(08130)呢隻創板垃圾股,在幾個交易日內,股價跌到阿媽都唔認得,其實這個案例只是冰山一角,在這個板塊內,大部 份的股票都是如此收場,雖然間中有一、兩間創板公司能夠脫穎而出,可以升上正板,但百中選一是非常專業的投資技巧,我認為散戶不應該參與這種高風險負回報 的投資陷阱。



垃圾股 垃圾 指數 ckm 001
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13468

hopingu: 點解好多人仲要玩垃圾股?

 

今日hopingu 經過我和他無論在Blog和E-mail私下交流後,終於表達出他的看法,亦解釋了一堆人為何還要玩垃圾股的原因,以下回應均有所刪節及編輯。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/24342

「湯兄: 

連一些經常見面的人我也不敢說很認識他們, 更何況與你素未謀面?

依家香港股票(連創業版, etf)有成超過1500, 單只留意恆指, 國企, 紅籌成份股, 市值過50億都已經成400隻, 根本已經有排研究, 不用睇你依個表, 如果根據你的理念, 其實與大家分享如何找到1隻可預計7年後盈利升超過20倍的股票並長期持有已經足夠, 不用攪咁多, 對多數人來說, 真的會有興趣慢慢研究間公司的背景, 消息? 說來說去, 最後還是問某隻股票買唔得過, 幾錢買好, 花時間慢慢同佢地講都唔會聽入耳。


你知否有些股票從業員, 我將你此篇「玩法」一段, print 出黎比佢地睇(1張A4都冇)都覺得太多字唔想睇! 

你又知否, 一早話比人聽767、 269一係垃圾, 一係呃人, 但見到股價有升過, 咪覺得我係度老點! 說日本大地震重建要好多木, 股價當然升啦....

你又知否, 一些從事此行的人見, 8078 除權後急升就說與3d 戲有關?

你又知否, 724列左入垃圾收購類別兼咁走勢法, 一樣可以有人贏5次, 未輸過?

你又知否, 有人專買供股股票, 叫佢唔好買, 見除權日大升, 不知那只是那小比例賺錢, 大部份仍未知知數, 會覺得在阻人發達?


我隨便列這些問題只是想講, 你花的時間心血, 當然有人睇, 有人欣賞啦, 但無心看的人是更多, 你可以完全唔買那個清單的股票, 但想別人參考你的理念, 恐怕以下2類人才是大多數, 一係只買大野, 一係繼續買, 至多「小心」d,你可以繼續在網上與大家分享, 但那」你又知否」例子的人, 是我會經常也將會繼續接觸到, 我所講的「實用」就是針對那班與其叫佢地完全避開唔買垃圾股的人, 不如買那類股都好, 可以一針見血話到比佢地聽, 那些時間買必死無疑, 那些時間買仍有雞可偷!!! (這就是, 我做那個cb, 供股excel 的原因!) 

所以我的「研究」, 與你根本是無得比, 也不會覺得比你好, 只是我需要接觸太多太多可能在你眼中是極膚淺的人, 你可以避開, 我無法避也不能避! 」

我的回覆如下:

對於這類「你又知否」的人,我真是無話可說,但是我只能說,其實是周老師指的「攔途截劫」的人之一,贏錢的只是少數,況且他們幾錢買其實我認為他們不是膚淺,只是問錯了重點,應該是問間公司市值幾多呢,但又有人幾多人理市值? 照我所看,應該都無人理會這個非常重要的概念的了。

一隻印5億股,股價10元,和一隻有500億股,每股1元的股票,表面上股價後者較前者相差90%,但是市值卻是後者是前者的10倍,但上星期看智庫周刊(iMoney),邱永漢竟說些類似的話,「5毛升上5蚊較5蚊升上50蚊容易些」,所以很多人都是照犯這錯誤,以為股價平就是平,所以你不用理他們的呢。

照你講的「實用」的只是心存僥倖,我無法阻止,但是一隻垃圾股,最多只有機會玩一次,就是它賣殼之前之後至收購的一刻,你剛才提的例子就是泰豐國際(724,前千禧智慧、先科國際)就屬此類。這時候賺錢的機會最高,走勢也較長期,你講的例子炒5次嫌太多了,其實只買賣1次,應該都夠退休,想必那位都是賺幾個位的人。

只要它一進行這些垃圾收購,除非注入業務作價不高,也能維持繼續增長一段較長的時間,其實多數都是長期弱勢,特別是部分華匯系的公司,已是屬於不能持有的類別。

又其他少數屬於第二次炒作,就是市值經長時間壓縮後,獲得真是搞實業的人入股,並把主要業務注人,如光匯石油(933,前先來國際)、華寶國際(336,前銀鷹集團、奇正科技、力特、力普)等,但這些機會不是常有。

第三種就是大比例供股,但只屬短線炒作,亦要視乎公司有沒有隱疾,其難度極高,所以我永遠不建議購入這類股票,賭贏只是運氣。

另外,你已經一針見血講出重點,「依家香港股票(連創業版, etf)有成超過1500, 單只留意恆指, 國企, 紅籌成份股, 市值過50億都已經成400隻, 根本已經有排研究, 不用睇你依個表, 如果根據你的理念, 其實與大家分享如何找到1隻可預計7年後盈利升超過20倍的股票並長期持有已經足夠

但是要找這些股談何容易,一間公司要看很多東西,最重要兩項為經濟氣候和行業大勢,以及內部的經營模式。我知道經濟周期5年一次,行業大勢也會和經濟周期經常變化,加上生意真是好多困難要解決,有一個好好的商業模式也會在不久變成不可可行,所以要7年賺20倍接近無可能。要做到此點確實非常難,除了要做到以上3個外,還要加上高槓桿和財技驚人,所以如果選到一個浪贏到2-3倍已經不錯了,贏20倍要很好運才行,但你那些「朋友們,對價格敏感,買到這些股的機會微乎其微。

其實買那些股好簡單,低級的還有可買的機會,但要小心分析這些股是否在低位,還有的是股權是否集中的,長期沒有動作更妙,但這些股一般都是好悶,你的朋友一定沒有興趣買。

總的來說,無心看就無心看,贏到錢就成,但最後這鮆人的錢就成為一班懂得利用這班人的「比價」概念的獵物,要跟風,倒不如使自己聰明一些更好,不要隨波逐流,貪這少少錢,要害的只有自己,但我也不夠膽說自己能做到,除非到我死的一刻吧。

這兒已有一個清單,雖然只到2009年,但已經齊全過你那個了,希望你能善用吧。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/14054

 

 

hopingu 點解 好多 人仲 仲要 要玩 垃圾股 垃圾
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炒垃圾股的下埸 股海無涯

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=U5ESNT0PL4145585&id=201879&catID=&keyword=&searchtype=

話說幾星期前上yahoo finance 查下股價, 本來想睇(388)股價及相關新聞 , 點知按左(383)股價及相關新聞 , 天意如此又衰望多兩眼, 有段news好吸引我目光: http://hk.biz.yahoo.com/090724/263/3gmpq.html?s=0383.hk

好奇之下又走去check佢做盛行, 一check之下, 大有發現, 原來同我同行, 都係不務正業以炒股炒樓為生. 於是我足足用左成個鐘去佢個website睇下咩料, 之後又用成個week睇下日常股票買賣情況, 幾乎日日都冇乜成交, 差價闊到冇得hit咁滯, 我屈指一算, 我唔計佢d大陸物業升值, 只計d股票組合, 點都有$3(注: 佢係07年尾資產約值hkd14一股, 我當佢斬一半頭冇仇報, 個組合最衰時都有$2.82剩, 佢又號稱係價值投資者, 咁即係冇乜垃圾股係手啦, 咁大市升左成倍, 我計佢$3一股都好合理). 好啦, 做完可行性研究, 我決定入埸買入, 我日日掛幾萬bid, 但得3日有成交到, 大市插左1500點, 我都照bid冇退縮, 點知貨都未買到一半佢就停左牌. 我直覺係大股東想提出私有化, 因為d成交細到咁證明貨源極度歸邊. 今日佢出news: http://appdata2.quotepower.com/web/qpweb/attachments/HKEX-EPS_20090908_000859201-0.PDF

咁即係明屈, 我冇用機都計到佢盈利大幅上升啦, 佢唔供佈埋業績至停牌即係想低價私有化啦.....

我甚至仲上google去check埋個主席係咩料, 我見佢做咁多善事, 斷估都會分d俾我掛, 唉...估唔到我咁多心血就咁冇左, 依家唯有望佢唔好學哨牙仔咁冇品.

炒垃圾股最怕就係遇人不淑, 我次次買完呢d股感覺都好似做左雞, 任人玩弄, 好鬼坎坷...........

 


垃圾股 垃圾 的下 下埸 股海 無涯
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績優垃圾股,中國股民的悲哀 BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100zslf.html

當被問及不分紅,深發展應該拿巴菲特不分紅做擋箭牌;問及員工高薪,應該拿高盛等投行做榜樣;被問及不顧小股東利益(甚至在暴利的情況下還不斷印股票集資,畫餅,圈錢)---應該說:這,這是國情,我們是XXXX初級階段,不是回報的時候。

----何止是中小股民的悲哀,簡直是中國人的悲哀。中國股民,下輩子投胎要謹慎。

 

新浪提示:本文屬於個股點評欄目,僅為證券諮詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析,並非正式的新聞報導,新浪不保證其真實性和客觀性,投資者據此操作,風險自擔。一切有關該股的準確信息,請以滬深交易所的公告為準。

  《紅週刊》特約作者 應健中

  今年管理層一直在倡導投資藍籌股,就是平均市盈率12倍左右的滬深300(2623.520,37.97,1.47%)指數成分股,而在這300只股票中,銀行股可算是「深藍」,市盈率只有6倍多。

  所謂市盈率,是股價對每股收益的倍數,6倍市盈率的股票就意味著通過公司經營利潤可以在6年頭上收回本金。但要做到這點,假設的前提是上市公司要將一 年的利潤全部分紅給股東,但是這樣的好事在股市中還真沒見過。如果一個市盈率只有6倍的公司像鐵公雞般地不分配,那6倍的市盈率就是一個蒙人的畫餅,這跟 100倍市盈率的股票有什麼差別呢?

  今年銀行股第一個推出年報的深發展真成了一毛不拔的鐵公雞,儘管今年業績更是好得一塌糊塗,每股收益高達2.47元。跟著業績一起飆漲的就是員工薪 酬,去年共支付員工工資51.6億元,平均員工年薪27.8萬元,同比增長80.6%。24名高管平均年薪為174萬,其中行長理查德年薪最高為869 萬,同比增長56.8%。

  但是股東呢?有人統計過,早期買入深發展原始股,如果一直放到現在,市值能翻好幾百倍,那麼這個錢是怎麼賺來的呢?老股民都知道,早期的公司都是按面 值發行股票,沒有高達三四十倍的發行溢價,所以早期市場的錢好賺,越到後來賺錢越來越難。其根本原因還是在於市場結構的不合理,發股票最終肥了原始股持有 者。

  就算是那些市盈率很低的績優股,公司賺錢了先肥高管,再肥員工,像深發展那樣的銀行股,高管吃肉、員工喝湯,而數量最多的社會股東,連湯都喝不到,這樣的績優股徒有其名,說是藍籌股那更是貽笑大方了。

  一邊是新股高溢價發行,高價圈了錢還怪投資者「打新」和「炒新」不理性;另一邊是績優股不分紅或撒點零錢應付中小投資者,這樣的市場結構要想在股市上賺錢真是難啊。

   股票投資的真諦還是要靠上市公司的業績,要讓投資者分享上市公司發展的成果,如果上市公司一毛不拔,公司管理層只熱衷於自己激勵自己,想著自己手中股票的套現、想著從投資者口袋裡掏錢,這樣的公司即便再績優,也只是一種績優垃圾股,真不值得持有啊。

 

----績優垃圾股,這個詞形容得不錯。


績優 垃圾股 垃圾 中國 股民 悲哀 BILL
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垃圾股的價值

http://magazine.caixin.com/2012-09-07/100434281_all.html

 上海證券交易所的ST 公司們經歷了一場「過山車」式的體驗。

  先是7月27日,上交所宣佈設立年底前設立風險警示板,被實施風險警示的股票、被上交所作出終止上市決定但處於退市整理期尚未摘牌的股票,交易漲幅限定為1%,跌幅則為5%。

  這一政策甫出,嚇得一向篤信垃圾裡也有黃金的投資者紛紛離場,一些公募基金嚴令從股票池中清除ST公司,垃圾股空前大跌。

  但未料到,進入8月中旬,ST 公司的摘帽潮突然到來。

  據財新記者的不完全統計,上海證券交易所從2012年8月17日到2012年9月3日,共有26家上市公司摘「*」去帽。過去長達數月半年的摘「*」摘帽竟在一兩天之內即可完成。這又引來市場對ST板塊的再度青睞。

  短短一個多月內的冰火兩重天,引得市場對政策導向議論紛紛。改變中國資本市場熱炒垃圾股的偏好,癥結究竟何在,現在的政策調整,能否解決問題?

爭議摘帽潮

  有投行人士透露,此次上交所主動給上市公司打電話,提醒可以摘帽。在上市公司提出摘帽申請後,交易所最快的在一兩天之內就批准通過的。

  有市場人士據此懷疑,是否交易所故意放水,鼓勵ST摘帽,放垃圾股一馬。而交易所對待摘帽態度的逆轉,和之前建立風險警示板的嚴厲態度,也被批評為前後政策不一致,給市場混亂的信號。

  如果從上市規則發佈的時間看,交易所修訂規則,故意放水的說法並不成立。6月28日公佈,7月7日正式實施的2012年第七版上市規則簡化了過去ST的摘帽程序,稱一年之內扭虧即可摘帽。這一變化實際早於上交所風險警示板的消息公佈於眾,但似乎少有人注意到。

  在2008年第六版的上市規則中,相關規定相對繁複。當時的規定是,戴帽上市公司一年扭虧可以取消退市風險警示,即摘「*」,但若第二年主營業 務虧損,仍要被列入「其他特別處理」,依然要戴ST的帽子。在實際操作中,上交所對摘帽一直控制嚴格,摘「*」又摘「ST」,實際需要兩年時間,且交易所 的摘帽審核手續十分緩慢,從申請到摘帽,花幾個月的時間都是正常的,以示嚴肅。

  給虧損的公司以風險警示標誌,戴「*」和ST是中國資本市場的特色,其本意是為了向投資者提示風險,規定戴帽公司日漲跌幅上下不能超過5%,亦是為了給投資者多一點時間,冷靜投資。

  但事與願違,垃圾股是中國資本市場永遠的熱點。這不由得讓人設問,交易所給上市公司戴帽,對摘帽嚴格限制,但沒有退市之虞,意義何在?退一步說,如果利潤並非來自非主營業務就不能摘帽,那麼多靠非經營性利潤來避免ST 的上市公司是否也應受到限制,否則何以體現公平?如果遵從這樣的原則,有關會計準則是否都要進行修改,非主營業務盈利不得計入盈利?

  況且,那些靠政府補貼、變賣資產摘帽的上市公司,能年年依靠這些渠道來保持盈利嗎?如果不可持續,最終還是要被打回原形。如若摘帽過程中出現造假行為,監管部門應一視同仁,嚴厲查處,否則就有玩忽職守之嫌。

  原則而言,監管部門應該關注的是上市公司的財務信息是否公開透明、真實、及時披露,投資者可從公開信息獲得有關企業盈利來源構成,作為投資依據。簡單地限制交易,加大行政干預的力度,其實都不能解決問題的根本。

退市有多真

  2012年版的上市規則,主要是為了配合此前出台的一系列嚴格退市制度而作出的修訂。隨之而來的問題是,退市制度真的能在中國資本市場建立起來嗎?

  從2011年11月到現在,中國證監會不斷出台和完善退市制度,從創業板到主板,逐漸讓人相信,這次證監會在退市制度上不再是做姿態,一心要確立藍籌股價值投資的基本理念,改變過去中國資本市場只進不退的畸形機制。

  世界上沒有再比中國建立了更加複雜的風險標識的市場了。從ST 到* ST,很多投資者都說不清這些標識的準確含義。但不管有多少標識,中國的資本市場除了2001年曾有49家公司因業績而集中退市,就再無退市公司。退市制度一直都存在,只是從未執行。

  新版上市規則和有關退市新規,在努力堵上過去的漏洞。退市整理股票的公司在風險警示板交易30個交易日,該期限屆滿後的次日予以摘牌。此舉彌補了過去故意為之的制度漏洞,上市公司可以補材料為名,長達經年不退市,成為僵而不死的資本市場幽靈。

  利潤不得來自非經常性收益,這條規定原本來自能否摘帽的標準,不可謂不嚴格,但過去從未影響ST公司的被爆炒。新版上市規則將此條作為暫停上市公司恢復上市交易的標準,更能體現約束力,也與相關的上市標準遙相呼應。

  關於退市企業如何重新上市,2004年,證監會發文《關於發佈〈關於做好股份有限公司終止上市後續工作的指導意見〉的通知》。按照這個通知,上 市公司終止上市後,所在地省級政府同意,符合上市條件,交易所可以通過公司申請,可以審核公司的再次上市。但公開資料顯示,從那時起,到現在交易所一直沒 有受理相關企業再次上市的申請退市公司的恢復上市之道,可以說是被行政之手堵住的。新版上市規則在嚴格了暫停上市企業恢復上市的條件後,又打開了一扇新 門,即明確了退市企業重新上市的程序,有業內人士擔憂,此舉使得垃圾股仍然具備了被爆炒的價值。

癥結仍在發審體制

  有意見認為,國際成熟市場對退市公司的恢復上市也沒有一律堵死,比如升板機制等,中國當然也應該有恢復上市的通道和制度。

  但核心區別在於,全世界只有中國的資本市場施行如此嚴格的發審制度。只要這樣的體制存在,在上市通道排隊的高昂成本對比之下,後門上市、千方百計保住上市地位的價值,就永遠會被同步放大。這是此消彼長的一對關係。

  將發審體制、退市制度割裂開來的觀點,選擇忽略這一內在邏輯,往往有各種角度的考量。

  市場人士擔心中國證券市場的誠信不足、證監力量不到位,贊成現階段保留髮審制度,擔心出現騙子湧現的混亂局面,這實際是在資本市場受到長期管制 下,對市場和監管形成的雙重不信任。退市難題和發審制度之間的另一聯繫是,既然上市過程是層層審批,退市時就要面臨責難,誰應為此負責?此時承擔了行政審 批之責的監管部門易選擇對不退市網開一面。

  市場從業人員出於種種考慮,可以同時贊成發審制度的存在和恢復上市通道的必要性,而不管這兩者之間內在的衝突,但作為監管者和改革者,不應採取迴避態度。

  為了制止爆炒垃圾股,用限制交易漲跌幅、規定不對稱漲跌幅、給交易所盤中臨時停牌的種種方式,都是治標,且行政手段意味濃厚,本質上是干預了市 場正常的交易行為,用拉長炒作時間提高炒作成本來限制炒作的辦法,會有諸多後遺症,並非治本。而發行體制的市場化,監管者從替代投資者、替代公司董事會做 決策的越位上,回歸監管的本職,才是解決問題的根本。■

  本刊記者張冰對此文亦有貢獻


垃圾股 垃圾 價值
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我的「垃圾股」組合那麼牛,我都不知道! 502的牛

http://xueqiu.com/2751308955/28593284
我在2012年10月16日發了篇文章《撿垃圾》http://xueqiu.com/2751308955/22315249,闡述了我在港股市場所篩選的垃圾股票組合。沒想到一年半過去了,恆生指數期間只上漲了6.5%,而「垃圾股」組合57只股票平均漲幅是50.39%,軟件統計的數據應該還不包括分紅所得收益率,中位數漲幅29.3%,40只股票取得了正收益,比我自己真實炒港股不知道好多少!其中原因令我深思!
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查看原圖查看原圖     經驗總結:
    一、格雷厄姆式的價值投資在港股市場非常有效。不過得是改進版的,加入了現金流、現金分紅率等指標以防止選中港股老千股。第一版的「垃圾股」組合就跑輸指數,因為很多都是老千股,根本漲不起來。改進後的第二版則明顯有超額收益,57只股票中應該就只有一隻思嘉集團停牌了。
    二、單純財務指標選股有效,甚至可能是最有效的。不需要懂行業知識、公司戰略、領導人風格、競爭結構、市場營銷、產品、價值鏈、企業文化等一大堆XX,就懂ROE、PB、PE、股息率,有息負債率、現金流這幾個簡單指標完勝研究得辛辛苦苦[哭泣]
    三、無效市場中的有效性。翻看漲幅前幾名的公司有差的完全競爭行業的公司、有困境反轉的公司,有績優,然後業績下滑再困境反轉的公司,有一直績優的公司,有前景差的公司,有依賴單一大顧客的公司,有走運被入股的公司。實話實說這些公司,我或多或少都有點認識,可是當你有了這些認識後,你還會選擇這些公司嗎,你難道不會選擇一些更穩妥點的公司,一些你自認為前景更光明的公司嗎?這就是我犯的最大的錯誤,這些漲幅最大的公司我幾乎都沒選上。當然,非常專業的研究員或投資者通過不斷地收集公司信息也可能抓住這些牛股,可是這需要多深的專研?還需要覆蓋那麼多的公司耗費多少的精力?有時候,世界就是太複雜了,根本預計不到每家公司的發展狀況。所以,我才認識這是一個無效的市場,會有低估的股票,然後它某種程度又是有效的,你對這些公司的判斷又超越不了市場。
   再貼下當時的篩選條件:1、市值300億以下;2、市盈率小於15;3、市淨率小於2.5;4、5年ROE大於12%;5、上年ROE大於8%。篩了200多只後,也不知道GOOGLE有沒有給我篩漏,我就開始手動篩了,人眼觀察經營性現金流與淨利潤情況,現金流太小了不要。派息率與所得稅率,一般而言這兩個率相加不超過40%不要。還有就是籌資現金流裡的股本融資融資額太大或者太頻繁不要。這些條件都專為港股老千股而設。其實我還想加一條有息負債率/股東權益超過100%不要,不過阿思達克財經網貌似沒有該指標的速覽。
我的 垃圾股 垃圾 組合 那麼 我都 都不 知道 502 的牛
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不要花時間分析垃圾股 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/blog-post_19.html
巴黎:

最近宏安1222大升,據聞是主席以溢價0·23向股東要約。

這支股幾年前筆者曾經買賣過,並且獲得小小利錢,當時宏安派息約是市價10%,但其後又拆又折讓供股,還令一位投資者投訴於報刊,成為一時之老千股典範,其時名Blogger,和某一個股市解密專家,都用這案來指導股民如何帶眼識股。

但若以當時市價約0.13上下計,那位投訴的小股民如一直持有,回報並不是他投訴的丶或解密專家計的蝕了9成,而是越供股,越賺得多。

筆者今天出文,並非打算為宏安番案,而是想說出一個較實在的投資應用原則。

  一一一一一不要去學如何分析垃圾股一一一一

長䁠的股只有幾個特徵,其餘會死的卻有九百幾個以上,那為什麼學九百幾個丶學了也只是求個不死的方法,而不學簡單䁠錢的絕技。

如果一支股讓閣下不自在,不要浪費時間,把那份年報掉到垃圾桶,然後像芒格100支股年報遞到面前99次說:"那是垃圾"。

但若那99支中有大升的,也得像股神常常說那句:"我不懂它,別人懂得,別人就賺他們的錢"
筆者肯定不懂宏安會大升,如果懂就不會賺小小便賣出它。

正如"林奇"說,你不會因一支你沒有持有的股票上升而輸錢。當日說它是老千股的朋友自然也不可能輸錢,那就不要花時間在無関痛癢事情上,並學懂快手掉進垃圾桶,因為這方法較學習辯别解密更能避免被千

如同買物業的投資者一樣,他們不會去搜尋全香港的老千地或物業,而是把精力放在下一個會是高回報的物業。

世間不曉之事何其多,集中精力去撞踫在自己狹窄知識領域內非常熟悉二丶三支潛力股,然後下注,這傻人儍福方法,己經足夠獲得豐盛的回報。


你會不會花時間學習分辨下面堆垃圾?

不要 時間 分析 垃圾股 垃圾 巴黎 價值 投資
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垃圾股共通點,如果有以下多項特點,應該是屬於高危品種了: anthony-311

http://xueqiu.com/3170655701/29802702
1/ 非四大核數
2/ 不派息或派息比例少
(如永遠只派10%,製造好印象),又或心情好時派
3/ 股本持續增加,過往多次供股合股
4/ 沒有自由現金流,入不敷支(ROE高特別好賺的更要警惕,這一點超大現代是代言人)理論上高ROE的公司,例如ROE 30%,就算保留80%盈利再投資,仍可以維持24%增長的,對高ROE公司錢說派高息之餘仍能維持高增長是其一項特色,代表如卓悅莎莎,如果盈利永遠全額拿來再投資,這種經營作風十分值得質疑。
5/ 多年來淨利與經營現金流比例不尋常
6/ 管理層對(投資股票),或者多元化很有興趣
7/ 資產中有部份是高層作私人用途,如住宅遊艇飛機大砲
8/ 公司現金會拿來給關連人仕作低息或免息私人借款
9/ 長期以低於資產值發新股集資
10/ 公司沒有穩定的盈利,毛利淨利率波幅大
11/ 重債,如配闔第10點,驚嚇效果更佳
補充:
12/ 應收賬增幅比例大幅超越營業額
13/ 以不合理的折舊谷大或減少真實利潤
14/ 毛利率淨利率與行業平均水平有很大差異

通過以上標準應該能避開大部份地雷,其它的歡迎大家補充。。。。。。。。
垃圾股 垃圾 通點 如果 以下 多項 特點 該是 屬於 高危 品種 anthony 311
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借殼新規補制度漏洞 垃圾股打回原形

來源: http://www.yicai.com/news/5030867.html

借殼新規一出,ST 股應聲跌停。隨著監管層對炒作、忽悠式借殼上市的打擊,垃圾股“草雞變鳳凰”將成為過去時。

證監會近日宣布修訂重組規則,重點規範借殼上市。圍剿“花樣借殼”為A股正本清源,試圖扭轉“劣幣驅逐良幣”的局面,促使市場真正實現優勝劣汰。明晰界定控制權轉移,堵住“曲線借殼”;禁止配套融資,切斷牟利“血源”;禁止違法違規者賣殼,畫出紅線逼退“僵屍股”。“借殼上市交易當中有很多亂象,虛假重組、忽悠式重組、圈錢式重組等充斥其中,並購方與被並購方聯手炒作,交易雙方都是贏家,普通投資者卻是最終的買單人。”武漢科技大學金融研究所所長

董登新對《第一財經日報》表示,這些問題背後反映出一個嚴重的問題,那就是資金脫實向虛,不利於上市公司主業持續經營。

上海申銀萬國研究所首席宏觀分析師李慧勇在接受本報采訪時也表示,專業經營主業者不被正視、熱衷忽悠炒作者卻受到瘋狂追捧,這樣的市場風氣對資本市場真正發揮投融資功能和定價功能,都十分不利。他認為,借殼新規影響很大,首先市場將會經歷一輪“擠泡沫”,接下來會面臨一場大分化。借殼新規沒有完全堵上真正的借殼之路,有轉型需求的公司依然可以借殼上市。

多只賣殼股跌停

證監會上周五密集發布多項新政,其中修改重組辦法、規避“花樣借殼”的措施對市場影響最為直接。經過一個周末的發酵,周一市場一開盤,新規的威力就釋放了出來。

整體上看,滬深股市漲跌幅較小,市場走勢平穩。但ST 股整體波動劇烈,*ST 黑豹、*ST 蒙發、*ST 山水、*ST 亞星、ST 亞太等多只股票早間跌停。這些股票的應聲下跌,直接原因就是證監會上周五公布的借殼新規。

6 月17 日,證監會宣布就修改《上市公司重大資產重組辦法》(下稱《重組辦法》)公開征求意見,並直接表示此次修改的重點是規範重組上市,即借殼上市。從具體修改內容上,定量與定性結合,打擊變相借殼,遏制重組套利,針對性非常強。

修改主要集中在三個方面,第一,證監會將完善重組上市認定標準,參照香港等國際成熟市場經驗,細化“控制權變更”的認定標準,完善關於購買資產規模的判斷指標,明確首次累計原則的期限。第二,完善配套監管,取消重組上市的配套融資,提高對重組方的實力要求;遏制短期投機和概念炒作,上市公司原控股股東與新進入控股股東的股份都要求鎖定36 個月,其他新進入股東的鎖定期從目前12 個月延長到24 個月;上市公司或其控股股東、實際控制人近三年內存在違法違規或一年內被交易所公開譴責的,不得賣殼。第三,全面監管,強化券商、會計師事務所及資產評估等中介機構在重組上市過程中的責任,加大問責力度。

目前界定重組上市交易規模僅有資產總額一個判斷指標,容易規避。變相借殼雖然玩法有很多,但核心都是一點,即利用收購資產的計算規則使得收購資產占上市公司總資產比例不足100%,只購買部分股份以獲得標的控制權。為了堵住這一漏洞,此次修改規則設置了三重約束。一是從量化標準上增加指標,二是,在量化指標外,還增設主營業務根本變化的特殊指標。三是還增設兜底條款,即“中國證監會認定的其他情形”。通過這一規定,規避借殼的其他行為也將難逃監管。通過以上約束,“類借殼”幾無可能。同時,新規直接取消了重組上市的配套融資,對重組雙方的實力都提出較高要求,從多個方面遏制重組過程中的高額套利和利益輸送。同時,新規延長了重組各方股東的持股鎖定期,“上市套現、快速退出”成為過去。

借殼新規威力巨大,其中禁止違法違規者賣殼對市場的影響更是立竿見影。《第一財經日報》根據Wind 統計發現,僅2015 年1 月以來受到證監會公開處罰的上市公司就達到134 家,受到交易所公開譴責的公司38 家。其中被處罰或譴責的ST 公司就有11 家,包括*ST合金、*ST 恒立、*ST 生物、*ST 舜船、*ST 烯碳、*ST 新億、*ST 黑豹、*ST 亞星、ST 亞太、*ST 蒙發、*ST 山水等。

上述11 只ST 股中,除去前6 只處於停牌階段的股票,其余股票在周一上午全部跌停。

註冊制才能治本

打擊炒作、忽悠、圈錢,本質上是促使市場回歸本來的投融資和定價功能,扭轉資金“脫實向虛”的局面。證監會在這一點上已經多次表達了明確的態度。

證監會發言人鄧舸上周五也表示,這一次修改規則旨在給“炒殼”降溫,促進市場估值體系的理性修複,繼續支持通過並購重組提升上市公司質量,引導更多資金投向實體經濟。在此之前,證監會為嚴格借殼上市曾將審核標準提高至“與IPO 等同”。但是具體到上市公司並購重組交易當中,部分企業通過“分步走”、“曲線借殼”等方式,利用規則漏洞規避控制權變更以及資產比重指標的紅線,讓“等同於IPO”的借殼規則形同虛設。

董登新認為,監管層在無奈之下對規則修修補補,按照以往情況來看,這種做法主要是治標,很難治本。並購重組手法五花八門,花樣應有盡有。要想真正防範重組亂象,唯一的辦法就是從制度的源頭進行根本性的改革。而源頭就是股票發行制度,要推動註冊制改革,理順上市通道。“IPO 通道不暢,企業排隊動力下降,反過來就更願意在借殼上市上賭一把。寧願到二級市場上買垃圾殼,也不願意IPO 排隊,沒有明確預期。因為借殼上市至少是一個相對確定的、短期可以實現的目標,配以大額定向增發,可以繞過新股上市制度。”董登新表示,只有註冊制能夠讓IPO 的成本降下來,效率大幅提升,這樣才可以打消企業曲線上市的動機,讓垃圾股回歸。“註冊制這一步,我們躲不過去的,還是要下決心將這一步跨過去。”李慧勇也認為,資本市場非常需要信心,經過這場治理整頓,可能會有更多資金回歸主業,這有助於資本市場健康發展,也有助於中國經濟的轉型升級。“上市公司不專註主營業務、不立足實業,熱衷於資本運作、自我炒作,投資者也不去研究公司的實際價值,而是熱衷於打聽借殼、重組消息,這是過去很長一段時間資本市場上一道特殊的’風景線’。”李慧勇對《第一財經日報》表示,隨著市場分化,純粹玩資本遊戲的垃圾股、僵屍股,將逐漸被投資者所拋棄,借殼新規將有助於剎住資本市場歪風、樹資源配置的正氣。

李慧勇也認為,註冊制改革不能停止,不過註冊制是一個自然而然的結果,在信息披露制度、退市制度等逐漸完善之後,市場各方歸位盡責,市場有效性大大提升之後,註冊制就會水到渠成。本質而言,註冊制實質上是政府放權給市場。在市場自己還不能良性運行的情況下,貿然市場化、貿然推進註冊制會是一場災難。據本報了解,目前受到新規紅線約束的企業和投行,已經在馬不停蹄地與時間賽跑。參照上一次證監會修改《重組辦法》,公布征求意見稿是在2014 年7 月,正式發布是在2014 年10 月,整個周期為3 個月。投行人士預計,如果在未來三個月內借殼上市交易未完成股東大會階段,則面臨推翻重做甚至取消交易的風險。

借殼 殼新 新規 規補 制度 漏洞 垃圾股 垃圾 打回 原形
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借殼新規補制度漏洞 垃圾股打回原形

來源: http://www.yicai.com/news/5031563.html

借殼新規一出,ST股應聲跌停。隨著監管層對炒作、忽悠式借殼上市的打擊,垃圾股“草雞變鳳凰”將成為過去時。

證監會近日宣布修訂重組規則,重點規範借殼上市。圍剿“花樣借殼”為A股正本清源,試圖扭轉“劣幣驅逐良幣”的局面,促使市場真正實現優勝劣汰。明晰界定控制權轉移,堵住“曲線借殼”;禁止配套融資,切斷牟利“血源”;禁止違法違規者賣殼,畫出紅線逼退“僵屍股”。

“借殼上市交易當中有很多亂象,虛假重組、忽悠式重組、圈錢式重組等充斥其中,並購方與被並購方聯手炒作,交易雙方都是贏家,普通投資者卻是最終的買單人。”武漢科技大學金融研究所所長董登新對《第一財經日報》表示,這些問題背後反映出一個嚴重的問題,那就是資金脫實向虛,不利於上市公司主業持續經營。

上海申銀萬國研究所首席宏觀分析師李慧勇在接受本報采訪時也表示,專業經營主業者不被正視、熱衷忽悠炒作者卻受到瘋狂追捧,這樣的市場風氣對資本市場真正發揮投融資功能和定價功能,都十分不利。他認為,借殼新規影響很大,首先市場將會經歷一輪“擠泡沫”,接下來會面臨一場大分化。借殼新規沒有完全堵上真正的借殼之路,有轉型需求的公司依然可以借殼上市。

多只賣殼股跌停

證監會上周五密集發布多項新政,其中修改重組辦法、規避“花樣借殼”的措施對市場影響最為直接。經過一個周末的發酵,周一市場一開盤,新規的威力就釋放了出來。

整體上看,滬深股市漲跌幅較小,市場走勢平穩。但ST股整體波動劇烈,*ST黑豹、*ST蒙發、*ST山水、*ST亞星、ST亞太等多只股票早間跌停。這些股票的應聲下跌,直接原因就是證監會上周五公布的借殼新規。

6月17日,證監會宣布就修改《上市公司重大資產重組辦法》(下稱《重組辦法》)公開征求意見,並直接表示此次修改的重點是規範重組上市,即借殼上市。從具體修改內容上,定量與定性結合,打擊變相借殼,遏制重組套利,針對性非常強。

修改主要集中在三個方面,第一,證監會將完善重組上市認定標準,參照香港等國際成熟市場經驗,細化“控制權變更”的認定標準,完善關於購買資產規模的判斷指標,明確首次累計原則的期限。

第二,完善配套監管,取消重組上市的配套融資,提高對重組方的實力要求;遏制短期投機和概念炒作,上市公司原控股股東與新進入控股股東的股份都要求鎖定36個月,其他新進入股東的鎖定期從目前12個月延長到24個月;上市公司或其控股股東、實際控制人近三年內存在違法違規或一年內被交易所公開譴責的,不得賣殼。第三,全面監管,強化券商、會計師事務所及資產評估等中介機構在重組上市過程中的責任,加大問責力度。

目前界定重組上市交易規模僅有資產總額一個判斷指標,容易規避。變相借殼雖然玩法有很多,但核心都是一點,即利用收購資產的計算規則使得收購資產占上市公司總資產比例不足100%,只購買部分股份以獲得標的控制權。

為了堵住這一漏洞,此次修改規則設置了三重約束。一是從量化標準上增加指標,二是,在量化指標外,還增設主營業務根本變化的特殊指標。三是還增設兜底條款,即“中國證監會認定的其他情形”。通過這一規定,規避借殼的其他行為也將難逃監管。

通過以上約束,“類借殼”幾無可能。同時,新規直接取消了重組上市的配套融資,對重組雙方的實力都提出較高要求,從多個方面遏制重組過程中的高額套利和利益輸送。同時,新規延長了重組各方股東的持股鎖定期,“上市套現、快速退出”成為過去。

借殼新規威力巨大,其中禁止違法違規者賣殼對市場的影響更是立竿見影。《第一財經日報》根據Wind統計發現,僅2015年1月以來受到證監會公開處罰的上市公司就達到134家,受到交易所公開譴責的公司38家。其中被處罰或譴責的ST公司就有11家,包括*ST合金、*ST恒立、*ST生物、*ST舜船、*ST烯碳、*ST新億、*ST黑豹、*ST亞星、ST亞太、*ST蒙發、*ST山水等。

上述11只ST股中,除去前6只處於停牌階段的股票,其余股票在周一上午全部跌停。

註冊制才能治本

打擊炒作、忽悠、圈錢,本質上是促使市場回歸本來的投融資和定價功能,扭轉資金“脫實向虛”的局面。證監會在這一點上已經多次表達了明確的態度。

證監會發言人鄧舸上周五也表示,這一次修改規則旨在給“炒殼”降溫,促進市場估值體系的理性修複,繼續支持通過並購重組提升上市公司質量,引導更多資金投向實體經濟。

在此之前,證監會為嚴格借殼上市曾將審核標準提高至“與IPO等同”。但是具體到上市公司並購重組交易當中,部分企業通過“分步走”、“曲線借殼”等方式,利用規則漏洞規避控制權變更以及資產比重指標的紅線,讓“等同於IPO”的借殼規則形同虛設。

董登新認為,監管層在無奈之下對規則修修補補,按照以往情況來看,這種做法主要是治標,很難治本。並購重組手法五花八門,花樣應有盡有。要想真正防範重組亂象,唯一的辦法就是從制度的源頭進行根本性的改革。而源頭就是股票發行制度,要推動註冊制改革,理順上市通道。

“IPO通道不暢,企業排隊動力下降,反過來就更願意在借殼上市上賭一把。寧願到二級市場上買垃圾殼,也不願意IPO排隊,沒有明確預期。因為借殼上市至少是一個相對確定的、短期可以實現的目標,配以大額定向增發,可以繞過新股上市制度。”董登新表示,只有註冊制能夠讓IPO的成本降下來,效率大幅提升,這樣才可以打消企業曲線上市的動機,讓垃圾股回歸。“註冊制這一步,我們躲不過去的,還是要下決心將這一步跨過去。”

李慧勇也認為,資本市場非常需要信心,經過這場治理整頓,可能會有更多資金回歸主業,這有助於資本市場健康發展,也有助於中國經濟的轉型升級。

“上市公司不專註主營業務、不立足實業,熱衷於資本運作、自我炒作,投資者也不去研究公司的實際價值,而是熱衷於打聽借殼、重組消息,這是過去很長一段時間資本市場上一道特殊的’風景線’。”李慧勇對《第一財經日報》表示,隨著市場分化,純粹玩資本遊戲的垃圾股、僵屍股,將逐漸被投資者所拋棄,借殼新規將有助於剎住資本市場歪風、樹資源配置的正氣。

李慧勇也認為,註冊制改革不能停止,不過註冊制是一個自然而然的結果,在信息披露制度、退市制度等逐漸完善之後,市場各方歸位盡責,市場有效性大大提升之後,註冊制就會水到渠成。本質而言,註冊制實質上是政府放權給市場。在市場自己還不能良性運行的情況下,貿然市場化、貿然推進註冊制會是一場災難。

據本報了解,目前受到新規紅線約束的企業和投行,已經在馬不停蹄地與時間賽跑。參照上一次證監會修改《重組辦法》,公布征求意見稿是在2014年7月,正式發布是在2014年10月,整個周期為3個月。投行人士預計,如果在未來三個月內借殼上市交易未完成股東大會階段,則面臨推翻重做甚至取消交易的風險。

借殼 殼新 新規 規補 制度 漏洞 垃圾股 垃圾 打回 原形
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五十萬買垃圾股無野講

1 : GS(14)@2011-09-13 19:54:29

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15605092
專挑仙股毫子股投資、任職中菜廚師的李祖輝,於去年以每股約 1.75元購入無縫綠色約 30多萬股,「見公司多計劃,又做街燈、晶片、手機」所以決定入市。
對於林炳昌以每股 0.75元提出全面收購,較當時市價大幅折讓 41%;他感到莫明其妙,「作為主席出咁嘅價,夠竟為股東爭取乜嘢權益!」「完全不合理、不合情、不合法」「做伙計都唔會拆自己公司啦!好似啲無良地產商咁,拆人窗、剪人電線(迫人搬屋)」。
2 : wilyty(1376)@2011-09-13 19:59:03

咁大注, 俾人 "sin" ??

不過做廚, 街市佬等都賭得好L大
3 : 游浪潮(3792)@2011-09-13 20:01:01

如果要全面考慮到所有股東權益,應該用每股 39.86 買入,咁就 IPO 渣到呢家既股東都受惠啦﹗smiley
4 : GS(14)@2011-09-13 20:05:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 20010804125744I.pdf
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... idend.php?code=8150

(((0.3 x 10) / (1+3))x 17 + 0.01 x 8) / 25) x 50
=25.66 才對
5 : GS(14)@2011-09-13 20:05:41

2樓提及
咁大注, 俾人 "sin" ??

不過做廚, 街市佬等都賭得好L大


唔識驚?
6 : 游浪潮(3792)@2011-09-13 20:07:15

4樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20010806/00000MC20010804125744I.pdf
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... idend.php?code=8150

(((0.3 x 10) / (1+3))x 17 + 0.01 x 8) / 25) x 50
=25.66 才對





睇圖就咁


7 : GS(14)@2011-09-13 20:11:21

http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?issue=3010
睇股價就咁


5-Sep-2001    0.510  -0.010  -1.92  0.520  0.500  3,370,000  1,719,100   0.510
4-Sep-2001    0.520  0.010  1.96  0.520  0.490  4,420,000  2,222,350   0.503
3-Sep-2001    0.510  0.010  2.00  0.540  0.495  6,890,000  3,528,250   0.512
31-Aug-2001    0.500  0.005  1.01  0.510  0.490  6,750,000  3,357,500   0.497
30-Aug-2001    0.495  0.045  10.00  0.510  0.450  6,870,000  3,273,900   0.477
29-Aug-2001    0.450  0.020  4.65  0.450  0.425  3,630,000  1,588,650   0.438
28-Aug-2001    0.430  -  0.00  0.445  0.420  2,250,000  968,550   0.430
27-Aug-2001    0.430  0.030  7.50  0.430  0.410  3,630,000  1,530,550   0.422
24-Aug-2001    0.400  -0.005  -1.23  0.415  0.400  2,210,000  896,800   0.406
23-Aug-2001    0.405  0.010  2.53  0.405  0.400  1,730,000  695,450   0.402
22-Aug-2001    0.395  -0.015  -3.66  0.405  0.395  1,890,000  755,050   0.399
21-Aug-2001    0.410  0.025  6.49  0.410  0.390  5,150,000  2,043,200   0.397
20-Aug-2001    0.385  -0.045  -10.47  0.435  0.385  6,720,000  2,714,900   0.404
17-Aug-2001    0.430  -  0.00  0.455  0.420  3,150,000  1,363,750   0.433
16-Aug-2001    0.430  -0.015  -3.37  0.450  0.415  7,730,000  3,305,550   0.428
15-Aug-2001    0.445  -0.010  -2.20  0.460  0.440  7,990,000  3,592,200   0.450
14-Aug-2001    0.455  0.045  10.98  0.470  0.405  22,390,000  10,023,100   0.448
13-Aug-2001    0.410  0.080  24.24  0.430  0.325  22,300,000  8,573,100   0.384
10-Aug-2001    0.330  -  0.00  0.360  0.320  34,210,000  12,786,050   0.374
8 : idsdown(1658)@2011-09-13 20:45:30

8字頭冧巴玩一注獨贏, 勁!!!
9 : GS(14)@2011-09-13 20:48:47

其實我有點佩服當時龍生的氣概
10 : 草帽(1253)@2011-09-13 21:12:26

以前我唔識股票既時候, 都差唔多用左100個買273. 仲介紹畀人, 唔知湯sir會唔會佩服我當時既氣概.smiley
11 : GS(14)@2011-09-13 21:13:27

我佩服,咁你當時...想甚...麼呢smileysmiley
12 : 草帽(1253)@2011-09-13 21:20:53

我記得當時tom.com條友想入股, 我以為有大搞作. 又見條莊友堅1.1入貨, 我1.4入升到上1.9, 諗住從此唔駛做. 點知只係開心左一曰, 佢就由1.9插落1.2, 我斬都斬唔切, 最後輸1X%離開.smileysmiley
13 : GS(14)@2011-09-13 21:24:43

樹林那時候?
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/22529
14 : 草帽(1253)@2011-09-13 21:36:55

湯sir真係快手.
15 : 游浪潮(3792)@2011-09-13 22:19:27

7樓提及
http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?issue=3010
睇股價就咁


5-Sep-2001    0.510  -0.010  -1.92  0.520  0.500  3,370,000  1,719,100   0.510
4-Sep-2001    0.520  0.010  1.96  0.520  0.490  4,420,000  2,222,350   0.503
3-Sep-2001    0.510  0.010  2.00  0.540  0.495  6,890,000  3,528,250   0.512
31-Aug-2001    0.500  0.005  1.01  0.510  0.490  6,750,000  3,357,500   0.497
30-Aug-2001    0.495  0.045  10.00  0.510  0.450  6,870,000  3,273,900   0.477
29-Aug-2001    0.450  0.020  4.65  0.450  0.425  3,630,000  1,588,650   0.438
28-Aug-2001    0.430  -  0.00  0.445  0.420  2,250,000  968,550   0.430
27-Aug-2001    0.430  0.030  7.50  0.430  0.410  3,630,000  1,530,550   0.422
24-Aug-2001    0.400  -0.005  -1.23  0.415  0.400  2,210,000  896,800   0.406
23-Aug-2001    0.405  0.010  2.53  0.405  0.400  1,730,000  695,450   0.402
22-Aug-2001    0.395  -0.015  -3.66  0.405  0.395  1,890,000  755,050   0.399
21-Aug-2001    0.410  0.025  6.49  0.410  0.390  5,150,000  2,043,200   0.397
20-Aug-2001    0.385  -0.045  -10.47  0.435  0.385  6,720,000  2,714,900   0.404
17-Aug-2001    0.430  -  0.00  0.455  0.420  3,150,000  1,363,750   0.433
16-Aug-2001    0.430  -0.015  -3.37  0.450  0.415  7,730,000  3,305,550   0.428
15-Aug-2001    0.445  -0.010  -2.20  0.460  0.440  7,990,000  3,592,200   0.450
14-Aug-2001    0.455  0.045  10.98  0.470  0.405  22,390,000  10,023,100   0.448
13-Aug-2001    0.410  0.080  24.24  0.430  0.325  22,300,000  8,573,100   0.384
10-Aug-2001    0.330  -  0.00  0.360  0.320  34,210,000  12,786,050   0.374


湯大是以招股價 0.3 開始計

(((0.3 x 10) / (1+3))x 17 + 0.01 x 8) / 25) x 50 = 25.66

小弟意思是以最高價 0.52 去計,十合一 = 0.52 x 10 = 5.2

一送三,即 5.2 / 4 = 1.3

然後 17 供 8,每股 1 仙,即 0.8872

最後五十合一,計出黎係 44.36... 比 etnet 圖更高...
五十 十萬 萬買 垃圾股 垃圾 無野 野講
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275953

半新垃圾股尋寶

1 : GS(14)@2012-02-05 12:30:29

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 96654ecc0325f568951
文章由 johnson1 » 週日 1月 29日, 2012年 6:32 pm
2011/05/12 01106 中國海景 印刷及包裝 N/A N/A N/A N/A -0.06% 0.119 -83.47%
2011/04/20 01011 泰凌醫藥 藥品 4.540 4.9 2 90.0% -15.86% 1.110 -75.55%
2011/01/13 01323 NEWTREE GROUP 醫療器械及服務 1.950 16.8 3 60.0% -9.74% 0.500 -74.36%
2011/02/28 08087 中國三三傳媒 傳媒出版 1.800 N/A N/A N/A 0.00% 0.540 -70.00%
2011/05/31 08193 漢華專業服務 其他金融 0.720 4.8 N/A N/A +15.28% 0.217 -69.86%
2010/12/08 01768 賽得利控股 化工產品 6.600 認購不足 1 100.0% -1.52% 2.250 -65.91%
2011/07/13 01165 順風光電 新能源材料 1.110 3.9 2 50.0% -10.81% 0.415 -62.61%
2011/01/06 00080 中國新經濟投資 投資及資產管理 1.030 N/A N/A N/A +8.74% 0.400 -61.17%
2011/01/27 01143 中慧國際控股 電訊及網絡器材 1.200 316.0 30 40.0% +2.50% 0.475 -60.42%
2011/05/16 01069 江晨國際 紡織及制衣 N/A N/A N/A N/A 0.00% 0.650 -56.38%
2011/03/18 01380 中國金石 採礦 2.250 0.9 1 100.0% -12.00% 1.000 -55.56%
2010/12/20 00327 百富環球 電子商貿及互聯網服務 2.880 0.4 1 100.0% +0.35% 1.350 -53.13%
2011/10/18 01265 天津天聯公用 燃氣供應 N/A N/A N/A N/A -18.79% 0.800 -51.52%
2011/07/04 01231 新礦資源 採礦 1.750 0.3 1 100.0% -1.14% 0.870 -50.29%
2011/01/12 02011 KEE 其他紡織或皮革 1.330 159.0 10 70.0% +1.50% 0.690 -48.12%
2011/05/26 02083 中國地板 林木業 2.950 6.6 2 80.0% -0.34% 1.540 -47.80%
2011/03/23 03688 萊蒙國際 地產—內地 6.230 認購不足 1 100.0% -14.93% 3.300 -47.03%
2011/03/28 02488 元征科技 汽車及零部件 N/A N/A N/A N/A +3.77% 17.560 -46.46%
2011/06/20 00871 翔宇疏浚 基建 3.190 0.6 1 100.0% -23.20% 1.730 -45.77%
2 : GS(14)@2012-02-05 12:31:57

文章由 hw » 週日 1月 29日, 2012年 9:14 pm
01106 中國海景 - 金寶寶個哥哥, 炒完果邊可能會玩返呢邊
01011 泰凌醫藥 - 賣vaccines, 醫改下無乜運行
01323 NEWTREE - "又穿" 呢個名做袋真係唔老禮
08087 中國三三傳媒 - 鐵路部換左人呢隻都可以準備賣殼了
08193 漢華專業服務 - 殼股佳品
01768 賽得利控股 - 隔山買牛, 睇唔通
01165 順風光電 - 產品無競爭力
00080 中國新經濟投資 - CH.21 公司, 個場唔係我地玩囉
01143 中慧國際控股 - 音響EMS, 去完浸水先啦
01069 江晨國際 - GEM 轉板, 個殼應該熟
01380 中國金石 - "花期"既 resources deal, 小心d好
00327 百富環球 - 呢堆黎講業務應該最似樣, 可惜搭上左"牛央"
01265 天津天聯公用 - GEM 轉板, 唔知點解天津系既股都係古古怪怪, 做燃氣都有幾間
01231 新礦資源 - "筒哥" 既野, 都係算把啦
02011 KEE - 業務細左d, 可以諗諗既
02083 中國地板 - 去左水先啦
03688 萊蒙國際 - 板塊選擇太大, 無乜特色
02488 元征科技 - GEM 轉板, 京華山一年代既GEM而今日都無出事, 本業係ok, 有新業務不過可能吹得大左d
00871 翔宇疏浚 - 個人對 sponsor 既deal 有點保留, 要再做功課
3 : GS(14)@2012-02-05 12:32:42

文章由 ezone2k » 週日 1月 29日, 2012年 9:58 pm
呢堆真系買唔落手...

唔系水份高, 就系大股東有問題...

有邊間用4大?!

文章由 u5p » 週日 1月 29日, 2012年 11:22 pm
層層蟹貨, 點升?

文章由 天行者 » 週一 1月 30日, 2012年 12:30 am
呢堆野真係冇乜點睇過.

文章由 sammychan » 週一 1月 30日, 2012年 7:59 am
1768
核數師 德勤‧關黃陳方會計師行

有人提過下,不過業務唔明白最後冇買...... :inv168_25:

文章由 u5p » 週六 2月 4日, 2012年 11:30 am
1106 首先炒起

如果o係牛三, 堆垃圾股冇理由唔郁

文章由 johnson1 » 週六 2月 4日, 2012年 12:15 pm

所以我開定post, 呢類股如果未清盤一定有死貓彈,我自己都入左D.

正常計一定係買強唔買弱,但如果係大升市,除指數股外,最終跑出既反而未必係呢個階段升.
半新 垃圾股 垃圾 尋寶
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277545

投資版專欄 只能寫垃圾股 周顯

1 : GS(14)@2014-12-04 09:42:53

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】有一天,我跟某位拍檔聊天,說起了某名財演,我很奇怪地問﹕「其實佢都很不錯,為什麼近幾年會無晒聲氣?」


拍檔說﹕「唉!他專門推介一些像匯豐控股(0005)、新鴻基地產(0016)之類的大藍籌股,人使鬼聽佢咩!」

其實,匯豐控股、新鴻基地產這些公司,毫無疑問是好股票,但是如果在專欄上推介這些好股票,卻由於太過大路,因此,這專欄也不會有人看。反而,像周顯大師這種股評人,專門推介垃圾級的垃圾股,卻也不乏讀者。由此可以見得,投資版讀者的要求,只怕和很多人所想的,並不一樣。

對得悶蛋 不如錯得有趣

我記得張五常教授提起過一件事,就是他寫了一篇學術論文,但別人並不同意他的見解,他的回答是﹕「就算我是錯的,你也不能不承認,我錯得很有趣。」反過來說,如果是一些對的事情,但是對得很悶蛋,恐怕也並沒有什麼叫座力。

所以我常常說,投資版的讀者,很多時反而希望作者亂寫一些垃圾股票,這些股票亂炒一通,反而不愛看那些穩穩陣陣、一可以10年的好股票。我記得多年前,在報館任職,那位社長說,炒二三線股,毒害讀者,是一件不好的事,也會令讀者輸錢,因此迫投資版的同事,只准寫藍籌股,結果,當然是讀者大量流失,不在話下。

所以,我的看法是﹕如果是買一隻穩陣的股票,一10年,又何必天天看投資版呢?反過來說,天天看投資版的讀者,正是那些喜歡天天炒股票的人!

[周顯 投資二三事]
投資 專欄 只能 垃圾股 垃圾 周顯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286666

第一次見紅底垃圾股 周顯

1 : GS(14)@2015-05-12 19:47:46

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】在上周五,當我看見了恩達集團(1480)單日從30.1元,升上了102元的時候,嚇了一跳,這固然是因為它的市值已經高達244.8億元,更誇張的是其股價,因為香港股票史上,雖然有過幾百億元市值的垃圾股,但卻從來沒有過股價超過100元的垃圾股,我的說法是﹕「它的股價貴過匯豐!」

  於是,我馬上打電話給某名莊家,叫他留意這隻股票,對他作出建議:「其實你隻上了無幾耐的新股,都不妨試試炒到100元。很多股民看到股價100元,反而以為隻股票好穩陣,隨時多好多客!」

然後,我又打電話給梅偉琛,問他的看法。因為我知道,這股票在去年12月8日上市,當日他和摸魚兩人,也抽了恩達集團的新股,這股票上市超額認購是33%,一手中籤率是100%,但他們是big cocks do not eat small rice,一定抽好多,但入幾百萬,中十幾皮,都贏千幾萬啦。

幾手 隨時贏幾百萬走

誰知他們已在1.8元的時候,全部沽出,以為自己好叻,點知話咁快隻股票已經升到30幾元了。唉!唔怪得隻升咁多啦,原來全部已經乾晒。其實他們已經好叻,這隻股票在第一天,只是收1.36元,只升了10.57%,如果有本事,只要番幾手,隨時都贏幾百萬走啦。

這股票的結果大家都知道,就是在後來發生暴跌,跌至17.44元收市,正因這股票做得咁爛,自然也沒有莊家會跟進,否則,如果它百幾元的股價,支持番幾個月,相信好多隻新股都會效法,齊齊升上百幾元,隻隻幾百億市值,何其壯觀也。

至於本人,對這股票唯一的反應,則只是食花生睇好戲,並且學習其中的財技,因為我已經是老餅,心血少,唔敢拿錢來較飛!

[周顯 投資二三事]
2 : cowcowstock(54595)@2015-05-12 21:06:52

DEL
3 : cowcowstock(54595)@2015-05-12 21:09:49

次次都係同一個pattern, 吹水話幾毫子入左, 然後50蚊賣左, 賺少左好多云云smiley
第一次 見紅 紅底 垃圾股 垃圾 周顯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=290264

投資一周:散戶炒垃圾股輸硬

1 : GS(14)@2016-11-23 07:50:30

相信大家都知道現時的香港股壇,有很多細價股大賊,常常向下炒,漁肉股民,因此,監管當局千方百計要想出新的法例,意圖去打擊這些大賊。說穿了,一隻股票可以炒到天咁高,皆因一個字:乾,即是貨源歸邊。當莊家把手上的股票沽出了大半,乾也變成濕了,因此,他必須用一些財技手法,把股票重新榨乾,它才有再次上升的動力。這些把股票貨源重新集中起來的手法,不外乎是供股、合股、大量發行新股這幾招,簡單點說,就是大量發行廉價的新股,去稀釋原來股東的股權。這就是有名的「向下炒」,當然是十分殘忍,也為人深痛惡絕。向下炒是香港股票的特色,在其他地方的市場很少有這種情況。然而我們也該知道,在這世界上,沒有莊家會派錢給散戶,散戶也永遠輸錢,那麼其他地方的垃圾股,是怎去炒的呢?在美國,好易啫,莊家炒完,散晒股票,咪完全放棄,任它自由浮動,到最後,連維持上市地位的錢也省掉,索性退市,delist囉,反正美國上市咁易,不如上過另一隻啦。在中國,上市困難,不宜退市,所以它永遠是下跌好幾年,升就升幾個月,熊市長,牛市短,是中國股市的特色。以上的幾種制度,散戶都是輸家,但哪一種比較不那麼壞,大家心照好了。周顯投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161123/19842414
投資 一周 散戶 垃圾股 垃圾 輸硬
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曾淵滄專欄:炒垃圾股願者上釣

1 : GS(14)@2016-12-07 07:56:26

近來數隻垃圾股又再出現炒風,散戶很易受傳媒報道影響,很羨慕買中這些股的炒家,但實際上有幸買中、又能賺到許多倍利潤的人非常少,因參與者很少有膽量持有垃圾股一段時間,一般參與者最多只能賺30%,因為他們見到股價升30%,就會很開心地賣掉。他們為甚麼不敢持有?因垃圾股可在很短時間內急跌90%,而且只有沽盤沒有買盤,散戶不可能沽得出。面對隨時會急跌的威脅,持股過夜已是超高風險行為,大部份的散戶炒垃圾股只玩即日鮮。垃圾股的炒作萬變不離其宗,即一群莊家、炒家想吃「大茶飯」,賺取貪心股民的錢,因此參與垃圾股買賣的散戶絕大部份是虧錢的,傳媒也經常報道垃圾股崩盤的新聞。也許你會奇怪,為甚麼這麼多散戶明知山有虎都偏向虎山行?明知參與垃圾股炒作的結局是虧錢的機會遠大於賺錢仍然投入?道理很簡單,貪婪是人性的弱點和本能,而且許多人都存僥倖之心,以為自己不會是那名倒霉者,一買就跌;每個人都以為自己高價買入後,有人會出更高價買,他們也以為:莊家為求將股價炒得更高,就會出更高的價格買回自己手上的股。有記者問我如此炒作有沒有問題,有甚麼方法避免散戶上當?我的答案是:這基本上是願者上釣的遊戲,我相信每名參與的散戶都知道自己是在賭自己的運氣。曾淵滄財經評論員




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曾淵 淵滄 專欄 垃圾股 垃圾 願者 上釣
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