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福建泉州小服装厂基本灭绝致贴牌加工悄然回流

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福建 泉州 服裝廠 服裝 基本 滅絕 貼牌 加工 悄然 回流
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龐主席回流香江


2007-1-25  NM




獅子錢莊前主席龐約翰年前退休,告老而歸田,佢老人家決定唔留喺祖家而回流返香港也。以獅子主席嚟講,佢呢個做法堪稱罕見,香港對佢幾咁有吸引,仲使多講乎?

事實亦然。龐主席喺香港先後度過十八個寒暑,由紅褲仔做起,繼而外派到花旗打理海豐;直至浦偉士退休佢至去倫敦揸弗。情繫香江,英倫三島,點住得慣呢?

龐主席回流香港嘅情形可能愈益普遍。君不見鄭海泉嘅上手、獅子前亞太區主席艾爾敦,退休後唔係留港建港,做其香港總商會會長乎?不過佢好似冇加入DAB噃。一鱷大於一鱷

慶豐金陳發柱、陳發樑兩兄弟雖則有王正宇大狀幫手,都打唔甩造假數罪名,雙雙入罪。

佢哋筆假數點做法?好簡單,五鬼運財之術也:首先以私人名義借一億銀俾上市嘅慶豐金,然後再由慶豐金借一億銀俾五間珠寶公司。唔使講呢五間公司都係佢兩兄弟控制之空殼公司。結果?呢一億銀輾轉流入咗佢哋嘅私人戶口,袋袋平安,但上市公司則欠佢哋一億。

耐人尋味者,係慶豐金還錢俾佢哋,竟然有五千五百萬現金及三千萬股票由陳發柱嘅戶口轉咗俾「股壇放數佬」、明日國際大股東佐治‧陳遠明。乜解究?佐治‧陳喺九九年借咗一億二千萬俾陳發柱也。

○○至○一年,慶豐系最艱難,欠債高達十億;為咗借錢救急,陳發柱將長發建業嘅股票押咗俾佐治‧陳。就係咁佐治‧陳就攞走咗長發個殼,跟住轉手賣咗俾金融奇女子樂家宜嘅金榜集團矣。

螳螂捕蟬,黃雀在後。喺股壇則一鱷還有一鱷大。信耶?


主席 回流 香江
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賭業爆煲金融海嘯淹沒澳門逾萬港人回流爭飯食


2008-11-13 NM




金融海嘯餘波未了,今次席捲澳門的賭業旗艦——金沙集團。

去年金沙斥資一百八十七億建成的澳門威尼斯人度假村開幕,萬人空巷,大陸客逼爆賭枱。老闆蕭登‧艾德森(Sheldon Adelson)更踢走何鴻燊,成為新一代賭王。事隔一年,這位新賭王由天堂跌入地獄。上週四,金沙集團向美國證監會提交一份報告,指出公司有高達七百零二億港元的負債,隨時觸發大量債務連環違約,亦被債權人催繳還款,面臨爆煲危機。

在資金緊絀的環境下,金沙於澳門的項目亦要緊急叫停,在金融海嘯加上中央收緊自由行政策下,澳門賭業亦將進入大衰退,逾萬在澳門打工的香港人將回流返港爭飯碗,勢令香港的失業率再創新高。

金 沙巨額負債,已違反了債務合約定下有關負債比率上限的規定。假如金沙於下個月前仍未能成功「撲水」,就會觸發大量債務連環違約,被債權人催繳還款。而其債 權銀行包括自身難保的花旗、高盛及已清盤的雷曼兄弟,可說是「阿蘭嫁阿瑞」。為了解決資金問題,金沙老闆蕭登‧艾德森上月已「自掏荷包」拿出三十七億元注 資,但相較於七百億元的巨額負債,只是杯水車薪。

本週二,澳博主席何鴻燊亦替金沙贈興,向本刊說:「我澳博一啲事都無喎,金沙自己做唔掂就唔好霸咁多啦!」

金 沙負債纍纍,主要是發展多個大型項目所致,包括新加坡濱海灣的賭場及度假村項目,涉及投資金額約三百五十億港元;另外就是澳門威尼斯人度假村旁的金光大 道,要投入約三百八十七億港元。上週六,金沙管理層急急飛往新加坡與當地政府商討救亡行動,最後得到新加坡控制的兩大銀行華僑及星展力撐,獲取融資解決燃 眉之急。

失業大軍撤澳返港

不過,金沙一直希望尋找港資或國內資金支持澳門項目,就至今仍未有聲氣。因此,本週二,金沙集團公布今年第三季業績時就宣布,雖然已獲得一項二十億美元(約一百四十億港元)注資,但仍然要擱置澳門賭場的發展工程。而金沙亦要於短期內籌集其餘資金,才能全面解決爆煲危機。

金沙集團於澳門正在興建的金光大道項目要急剎停,也直接打爛了香港工人的飯碗。澳門三十多萬勞動人口當中,香港工人佔一萬六千人。而整個金光大道的建築項目,約有接近二萬多名工人開工,當中三分之一來自香港。

為 了減磅,據知金沙集團已決定於年底前裁減最少五千個香港及內地的外勞。上週六,記者於午飯時間前往該地盤,有工人說:「平時呢個時間,幾百個工人坐喺門口 食飯,今日得番百零個咋。」從香港往澳門當建築工人的梁先生亦指出:「我哋嗰組原本有七、八個香港人,今日得番兩個返工,我個外勞證十二月到期,聽我主管 講,佢哋唔會再同我哋續約,到時咪要回流返香港睇吓有無工開囉!」不過建築業總工會理事長蔡鎮華對於這班工人回來是否有工開,就非常懷疑:「而家已經有 七、八千人返咗嚟,但香港呢邊好多大型發展商都叫停旗下項目,本身嗰班已經開工不足,佢哋返晒嚟之後,會將香港建造業失業率推高到超過百分之十。」

銀河率先裁員

不單只建築工人受災。自中央於五月提出收緊內地自由行前往港澳的政策後,內地旅客即時減少四成,令澳門部分賭場經營困難。主要靠賭場收入及旅客支撐整個經濟的澳門,即時變得滿目瘡痍。

上月,就傳出澳博旗下賭場的荷官不獲續約,而去年威尼斯人度假村開業前,從香港挖角過去的酒店管理層,據知已相繼離職「回流」返港;部分荷官亦被要求轉任兼職或放年假。呂志和銀河集團旗下的金都賭場亦於今年八月大規模裁員,前後裁減五百人。

原在澳門揸的士的阿年,去年貪當荷官時間穩定,因此轉往銀河做荷官,不過不足一年即被裁員,他說:「今年中,銀河已經不斷裁員,裁吓幾十個、裁吓又幾十個;幾個月前一次過裁三百個,我唯有又揸番的士。」

不過,阿年指即使「返兜」揸的士,由於人等車的盛況已不復再,收入亦比以往大減:「兩個月前,有旅遊巴公司裁 減一千人,啲司機又轉行揸的士,而家真係的士多過人。一年前,一個月可以搵到萬八、九蚊,而家開足十二個鐘飯都唔食,先有萬二、三蚊。」由於澳門只有一千 二百個的士牌,僧多粥少下,去年一個牌甚至炒上五百萬元。但今個月已回落至四百二十萬,連租金亦由以往每日八百元,減至只有六百多元。

賭業爆煲拖累樓市

而以往熱炒的街鋪或住宅,隨着旅客量減少,如今變得水盡鵝飛。

只要前往全澳門最旺,位於大三巴前的手信街,便可感受到澳門蕭條的氣氛。有賣手信的鋪頭老闆指出:「少咗起碼三成人嚟買嘢,我啲杏仁餅,四年前賣緊二十蚊磅,今年啲材料貴咗好多,我都係賣番二十蚊一磅咋。」

賣 手信的尚且可以留低,但街頭兩間賣鞋的店鋪,已於早前結業,業主再放租亦乏人問津,「而家啲鋪未死得晒,不過過埋聖誕、新年就見真章喇。」一名澳門經紀 說。澳門整個鋪市的重災區,就是位於美高梅及星際賭場附近的街鋪,「去年嗰度一間鋪都無,啲大陸人憧憬國際級賭場開張之後,嗰度啲鋪可以勁升,就用七千蚊 呎買嚟炒,而家有好多仲係吉鋪,都未賣得出!」

鋪市慘淡,樓市亦在尋底。由於澳門一向興炒樓花,去年開售的澳門凱旋門及壹號湖畔等樓盤,開 售一星期即售罄。但上個月卻出現只有一宗成交,而這些屋苑要待○九年尾才入伙。即使未夠期上會,已有業主要割價求售,四千五百元呎的單位減至四千元出售, 但亦無人問津。澳門的地產經紀慨嘆:「好彩佢出年先入伙,到時市況可能好啲,但亦有可能更壞!」

金沙一開即賺

澳門今日的蕭條慘況與去年金沙集團旗下威尼斯人度假村開幕時,萬人空巷的壯觀景象簡直是天淵之別。當時首週已吸引超過四十五萬人入場,所有客房爆滿。○七年金沙集團在澳門的收入已達一百三十億元,市場佔有率達兩成。

自○四年,金沙老闆蕭登‧艾德森於澳門開設第一間金沙賭場後,一年來已極速回本,不但賺回十九億元投資金額,更有四點三億元進賬,他隨之於○五年把公司上市,去年金沙集團於美國的股價更一度升至每股一百四十美元,金沙老闆蕭登‧艾德森亦水漲船高,身家曾急升至一萬億美元,榮登美國第三大富豪。

在 濠江呼風喚雨的蕭登‧艾德森繼續在澳門搶灘,不但取得氹仔碼頭來回港澳的航線經營權,亦以廿五億奪得氹仔四十萬呎地皮,興建四季酒店,還與珠海政府商議在 橫琴島發展度假村;但急速擴張勢力,換來中央對金沙集團的注視,有接近澳門的中方人士說:「阿爺對美國佬在澳門勢力不斷擴張好不滿,認為係掠奪資產。」

而 今年四月更發生了一件令中央甚為尷尬的事情,正當奧運聖火在歐美傳遞之時,蕭登‧艾德森與其舊拍檔孫志達因錢銀的瓜葛,在美國拉斯維加斯法院對簿公堂。其 間揭露了當年北京為獲得美國共和黨人支持申辦奧運,委託艾德森出面游說,而中國政府亦投桃報李,令金沙順利獲得澳門賭牌。事實上,○二年初,澳門宣布三個 新賭牌得主,包括澳博、永利度假村,以及嘉華主席呂志和及蕭登‧艾德森合組的銀河。然而獲得賭牌後,呂志和及艾德森二人出現分歧而拆夥,澳門政府亦准許賭 牌一拆二,金沙以副牌身份在澳門開賭。

中央閂水喉

孫志達在美國法院作供時,透露蕭登‧艾德森與中國政府的「內幕交易」後,中央於今年五月即收緊自由行政策,規定國內居民每月只可簽證往來澳門或香港一次,成為澳門賭業的致命傷,令金沙步入死亡之路。

金沙於本週二公布第三季業績,就指出澳門金沙賭場收入只有二千多萬美元,只及去年同期六千多萬的三分一。踏入九月,更碰上金融海嘯帶來的信貸危機,令金沙集團在這兩個月間找不到銀行借錢,股價大幅插水,至本週二跌剩八美元,相較高位跌幅達九成五。

金沙財困,不但其金光大道的項目要叫停,更要把四季酒店的部分權益出售。而酒店項目的高層單位,就當豪宅出售套現,有傳暗盤價每呎一萬一千元,每個單位平均價格就要二千五百萬。此舉惹來何鴻燊不滿,他曾向外指博彩法規定博彩公司是不能賣樓的,何鴻燊說:「政府俾佢哋只能收租,不能用啲古靈精怪的方法賣樓,係唔合法。」不過,澳門政府已批准金沙把四季酒店分拆套現。

銀河娛樂伺機收縮

其 實即使金沙集團停止一切發展中的計劃,參考其○七年的年報,每月的營運開支,包括人工、存貨、折舊,未計稅項亦要五億多元。但根據澳門的博彩法規定,賭場 不可在不合理的情況下停止運作,賭牌一旦被撤銷,賭場的全部設施及用具歸由澳門特區所有,因此只能盡量節省開支,一名威尼斯人員工說:「威尼斯人酒店有三 千幾間房,但係只開千幾間咋。」

事實上,不但金沙面臨「執笠」危機,澳門數間大型的賭場同樣經營困難,呂志和的銀河娛樂於九月中公布業績,上半年錄得淨虧損七十四億三千萬,即使扣除其重估賭牌價值而作出一次性及非現金減值淨額約七十億港元,虧蝕仍有四點三億,較去年同期虧蝕二點六億增加七成。

記 者上週六近晚上七時到銀河娛樂旗下的金都娛樂場視察,全場只有不足一百人,二十九張賭枱中,有十八張沒有賭客或連荷官也沒有。一名集團高層員工透露:「其 實金都根本做唔住,而家根本日日燒銀紙。呂志和自己都賣晒啲賭廳,賣剩五樓,我哋內部都傳佢做到十二月就可能會停一停。」

 

銀河娛樂於○五年透過借殼嘉華建材上市後, 以近一百八十四億元向呂志和購入賭牌,同年十二月再發行總額達四十六點八億港元的票據,部分息率高達九釐八七五。而○六年為加快氹仔的大型娛樂度假中心的 發展,再發行總值十八點七億港元可換股零息債券。截至今年六月底,銀河娛樂負債接近六十億元,雖然手頭現金亦有六十一億,惟一項五年期近二十億元浮息債券 明年底到期;餘下約四十億元工程款項亦須於未來兩年陸續投入。

集團旗下位於路氹的賭場酒店,原本打算在去年開業,現在工程一拖再拖,預計明 年第三季才開業。在場的建築工人笑言:「我哋得十幾個人開工,個老細搵到啲錢又起隻窗,搵到啲又起隻門囉。」記者曾向其公關部查詢,助理主任關小姐只強調 度假村仍在施工,並會在○九年中開幕,但就不解釋度假村延遲開幕原因。

何鴻燊的澳博則在未來五年要花一百八十七億元資金,重建舊葡京,以及L'Hermitage、The Pearl及Oceanus等項目,但估計這些未動工的項目將會押後。澳博於今年七月終於成功上市,集資四十六億元。有現金在手,暫時解決了燃眉之急。而其截至今年六月底的中期業績,純利有五點七億,比去年同期上升百分之八。

新濠皇冠頂硬上

相反,何鴻燊的兒子何猷龍旗下的新濠,上半年業績由盈轉蝕六點一億元,而其透過美國上市的新濠博亞發展的新濠天地,投資額就要一百七十九點四億,項目正在動工,一直預期可於明年上半年開幕。但早前新濠博亞公布公司持有現金只有十一億美元(約八十二億港元),而可動用的貸款只有五點七億美元(約四十四億港元),似乎何猷龍仍要努力「班水」。

在美國上市的美高梅與金沙一樣,因發展澳門一項達九十二億美元的CityCenter項目尋求融資。於上月八日,美高梅就成功與美國銀行、蘇格蘭皇家銀行、瑞銀及法巴等機構達成共識,獲得一項三十億美元的融資方案,解決了當前的問題。該公司亦獲得於二○一三年到期的十八億美元貸款。銀行方面亦答應提升美高梅貸款的最高槓桿比率及修訂限制擔保的債務等條款。

美 高梅能夠渡過今次難關,但金沙的往來銀行花旗、高盛本身財務狀況亦比較嚴峻,要「放水」並非易事。如金沙於年尾之前仍未能解決財務問題,最壞打算是清盤。 澳門大學博彩研究所主任蕭志誠教授說:「以往未試過有賭場清盤,而據我所知,澳門政府同金沙定合約嗰時,無定明任何有關清盤應該點處理嘅問題。不過其實都 係得兩個可能性,一係就政府接管嚟做,或者將個賭牌重新招標。但前者個可能性比較低,因為政府自己做,會有利益衝突嘅問題。」

何厚鏵於本週 二公布的施政報告中指出,有需要時會接管賭場。他如何處理這個賭牌,自然是一個難題。但當務之急是澳門的經濟收入受到威脅,事關澳門今年的博彩收入由第二 季的二百八十億,減至第三季的二百三十億。而澳門七月至九月的失業率為百分之三點一,較六月至八月上升零點一個百分點。要解決這場賭業危機,且看國內的銀 行會否向美資的賭場放水養魚。

 


賭業 爆煲 金融 海嘯 淹沒 澳門 逾萬 港人 回流 飯食
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北上響朵 潮服回流插旗

2011-5-26  NM




從事時裝業近三十年的柯文香 (Sarah),用三年時間,在內地將一個籍籍無名的自家設計品牌Devil Nut,捧紅成英國潮流品牌,專門店在全國急增至五十間。她一邊北上幫投資者打江山,自己亦不執輸,在港開設唯一以港元收費的加盟店,港元低水變相有折 頭,吸引大量內地潮人湧來掃貨。開業年半,上月穩袋十七萬。

剛翻新不久的活方商場(Woodhouse)位於尖沙咀重慶大廈地庫,與同區其他商場比較,人流不算多,以內地、台灣、日本等地旅客為主,當中Devil Nut四百五十呎的店鋪掛滿顏色鮮艷的潮服,門口擺着兩隻六呎高的白色惡魔公仔,甚為搶眼。

上週六,來自上海的一家三口,入到鋪頭看也不看,手持一張寫滿產品編號的白色紙條,直接叫店員執貨,「這品牌在內地很流行,通常在高檔商場出售,弟弟寫下 款式託我買,年輕新一代都喜歡有個性的設計。」幫襯的除了內地客,亦有香港人,熟客劉先生見老闆娘Sarah難得在鋪頭,入來打招呼兼借意「投訴」貨品貴 要「攞折頭」,Sarah笑言一向是公價,但劉先生邊講邊揀、又拿下貨架上十件Tee,埋單五千元,「我上星期買十二件仲多啦,好多港人未知呢個牌子,唔 驚同人撞衫,又可以送俾人。」他得意地說。

Sarah稱,近八成的客人皆來自內地遊客,剛過去的五一黃金週假期,生意額是平日三倍,每日逾四萬元。由於港元匯水愈來愈低,香港買貨等於九折,所以客人掃貨都掃得特別狠,這個亦是Sarah在香港開店的原因。

「引入品牌,我連個設計師都買埋返嚟!」

在時裝業打滾近三十年的Sarah,一直經營女裝店為主。幾年前到英國布賴頓旅行,途經一間二百多呎的海邊小屋,一名上海留學生在門外擺賣自家設計品牌 Devil Nut的服裝,「啲衫設計古靈精怪好得意,大約只有三十款,我一眼望落去已經好鍾意。」她覺得內地發展空間大,隨手買了幾十件,放在朋友於上海的綜合時裝 店Test-tube賣,試市場反應。Test-tube類似本港的Bauhaus,代理Levi's、Guess、Diesel等潮流品牌,結果潮服甫 推出即大受年輕人歡迎,Sarah便正式與那名學生傾代理。後期愈入愈多,八百件總值三十萬的冬季款式一個多月內賣清,更令Test-tube轉虧為盈。

Sarah覺得產品很有潛質,想開專門店,但英國起貨慢,產量少,而且意大利製造成本高,所以要發展就要整個品牌搬回國內,「既然設計師係上海人,我就以月薪人民幣三萬元加股份招攬佢回國,成個人買埋返嚟,成功引入品牌。」她說起來沾沾自喜。

「搵內地人傾,點都無咁容易俾人恰。」

想建立品牌必先進駐商場鋪,但籍籍無名的品牌難以得到信任,所以Sarah先找來一名在內地經營食肆多年的香港人合夥兼注資,提高知名度;為免被抬價,她 又請當地人代為傾鋪;○九年第一間Devil Nut獨立品牌專門店,終於在北京新中關商場開業。要打響這個如意算盤並不容易。當初她將首批約五十萬元的貨品由英國運到國內已經問題多多。Sarah憶 述,由於漏報中文譯名而被海關扣留,四個月後完成手續贖回貨品,已過了整個季度,貨品惟有放在貨倉等下一年銷貨,「喺大陸要通過質檢,連粒鈕都要報關。」 而且要先繳入口稅,佔售價的百分之十七,到貨品賣出再申請退稅,與香港剛好相反。「千祈唔好諗住逃稅,查到係要拉人封鋪,唔係香港俾封警告信你咁簡單。」 從經歷中學習,Sarah現已變成專家。

「拉鏈、質料、顏色……幾乎每批貨都出問題。」

一切準備就緒,便要同內地工廠磨合,供貨予專門店,「冬天款轉夏天款,衣車竟然無換針,令夏天衫一過水就穿窿,成批貨要換。」Sarah憶述,還有拉鏈、 質料……統統都出過問題:服裝初時只是買現成布,找上海附近的中小型工廠加工,設計師反而要根據布料顏色設計衣服,再交由工廠印上圖案。第一年設計是綠色 配白色,衣服經染色後入洗衣機竟然甩色,又成批貨要退。碰釘後,翌年即改為手織布,以特別機器編織厚身的四十二針布料,轉用較佳的染布廠,品質開始有保 證,但成本卻貴了三至四倍,但Sarah堅信,走高檔路線品質是首位。Sarah以顧問身份「獻計」兼做「跑手」,為公司經營Devil Nut,隨着品牌知名度提高,陸續以特許加盟店形式擴展至各地。特許加盟商可以三五折批發價取貨,但亦要遵守一些規定,「加盟商開店鋪一定要位於商場,確 保年輕人流,鋪頭牆身裝修要落標誌。」為了防止冒牌貨,總公司每季都會轉換標籤設計,難以抄襲,而且與製衣分開廠,防止流出市面。此外,內地有商品價格控 制條例,商場品牌貨品售價要劃一,「如果有人投訴喺唔同商場買貴貨,每件貨品要罰款相等於售價嘅五百倍,香港冇呢樣嘢,鍾意蝕本賣都得。」Sarah稱, 因此加盟商的電腦系統記錄要上報總公司,不可以盲目劈價促銷,一經發現,不會再供貨。現全國分店數目接近五十間,遍布北部等城市如杭州、哈爾濱等,每間生 意額由八十萬至一百五十萬元不等,其中上海及北京共十五間鋪屬合夥人旗下。

「租香港鋪,發展商攞你命!」

北京首間鋪開業後,Sarah的加盟店亦於三個月後開張,每年向總公司入兩次貨,每次約六千件衫,「做時裝成唔成功,唔係睇鋪面擺幾多件,而係睇存倉量, 我每季存倉都只有零至百分之零點五,大部分款式都賣清,騰出空間入新季貨色。」Sarah上月盈利達十七萬元,今個月有黃金週估計將以倍數增長。雖然活方 商場街客較少,但Sarah亦不願租其他商場鋪位,「如果唔係大牌子好難入其他商場,大業主好苛刻,你要租一間好嘅鋪位,又要揀一間差嘅嚟搭單。」一些大 型商場宣傳,費用又轉嫁租戶身上,年年加租兩至三成,「而家創業好難,同以前唔同,發展商攞你命,我暫時都唔會再租。」結果她又重投內地市場,下月在深圳 福田區中訊廣場開鋪,是華南地區首間加盟店,商場設西武、Cartier等名品牌,以及一些韓國獨立服飾品牌等,「新場無定租金,只須按生意額繳交一成至 兩成作租金,生意多就俾多啲,好公平;內地請個店長只係四千蚊,香港無一萬蚊都唔得,大陸做生意容易好多。」祖籍潮州的Sarah自小喜歡畫立體時裝。家 中八兄弟姊妹,生活貧困,即使去旅行,也只能挨着櫥窗欣賞服飾。後來喜歡上Vivienne Tam的一件針織衫,奮力打暑期工,以廿年前的二千元購買第一件名牌。她十九歲開始經營時裝店,到中環、佐敦等批發行入日本、歐洲貨,很快在九龍城、旺角 花園街等開了五間分店,以每間投資十萬元的一百呎鋪位,每月生意額達八十萬元,賺到第一桶金,出街一定用名牌。至○七年炒輸Accumulator,人生 態度大轉變,將輸剩的物業變賣來翻身,出街改用環保袋,「我已經過咗貪慕虛榮嘅時期,而家想幫更多身邊嘅人。」

內地響朵後,淘寶網流出Devil Nut的冒牌貨(左),抄襲設計,再印製成不同顏色的T恤,但質素明顯差,賣人民幣五十五元。

開業資料(09/2009)

租金*$120,000入貨$840,000裝修$250,000雜費$120,000總投資$1,330,000*兩個月按金,一個月上期

營業資料(04/2011)

生意額$400,000租金$40,000入貨$140,000雜費$20,000人工$30,000盈利$170,000

一點意見

1. 坊間普遍使用一張過膠漿印花,洗滌後衣物容易甩色或出現皺痕。但Devil Nut以絲網逐層印上顏色,雖工序較多,但防止甩色。2. 牛仔褲車花邊無多餘的線,明顯製衣工人動手剪得夠仔細。3. 採用上佳棉紗質料精梳棉,一般只有國際名牌使用,洗滌後衣領不會縮水。4. 惟釘珠片單向聯縫,容易兩頭反,傳統翻針可以鎖死珠片的方向。Sarah回應指,珠片易反是因為令圖案看起來更有動感。

1. 香港市場與內地不同,須透過公關活動、報章宣傳,俾人認識,非內地可以單靠人際網絡。

2. 長遠發展須進駐大商場,提升品牌形象。

3. 要有明確的目標消費群,設計圖案要傳達意義,增加品牌價值,「俾人知自己賣緊咩。」


北上 響朵 潮服 回流 插旗
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资金回流美国

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   从新兴市场撤资成为当前投资者的主流选择
财新《新世纪》 记者 沈乎 见习记者 尹娜

  过去几个月内,全球投资者已经作出选择:他们开始从新兴市场撤资,回到传统上被认为最安全的美国。

  2012年的情势也未见乐观。业内人士认为,回归欧洲市场为时尚早,美国市场可能成为资金避风港,而新兴市场的表现可能因为资金的撤离面临更剧烈的波动。因为市场变化频仍,在交易频率上,短线操作可能更具机会。

新兴市场:资金撤退

  央行11月21日发布数据显示,10月外汇占款余额初步数较9月末余额下降248.9亿元,这是近四年来外汇占款首次月度负增长。国泰君安宏观 分析师汪进研究报告称,扣除10月170亿美元顺差和83亿美元的FDI后,按外汇占款口径计算,10月“热钱”流出高达293亿美元,这是外汇占款下降 的主要原因,流出规模与2008年四季度及2010年二季度相当。

  “中国的问题非常大,‘热钱’突然少了200亿,出乎很多人的意料。2008年也出现过类似现象。汇率市场的表现反映出人民币贬值预期,这是很 长时间没有看到的情况,国际资金对中国未来三到六个月回报的期望已经大幅降低,而且这种惯性很可能会延续。”中金公司全球股票策略分析师洪灏说。

  这种情况不仅出现在中国,也出现在其他新兴市场国家。

  “新兴市场资本流出非常明显。如印尼和新加坡虽然率先降息,GDP增长超投资者预期,资本依然流出,香港也是一样。大量资本流入日本和美国,所以这两个国家的货币比较坚挺。”洪灏说。

  资金从新兴市场流出,缘于投资者对经济的预期并不乐观。

  在摩根士丹利亚太国家2012年经济展望中,亚太整体(日本除外)、东盟、澳大利亚、香港、韩国和台湾均为“谨慎”,印度更是“悲观”,仅有中国为“乐观”。

  许多新兴市场国家依然对出口有严重依赖,在全球危机中难以做到一枝独秀。

  “不论巴西、印度还是中国,共同特征是通胀已经降下来。为实现经济增长,新兴市场国家将会采取降息,偏宽松的宏观政策,未来新兴市场将获得更多的增长,可能在3%-4%之间。”对冲基金博茂集团(Permal Group)主席、行政总裁和首席投资策略师苏伟(Isaac R. Souede)说,“新兴市场国家的内部问题是可以解决的,主要是外部风险。它们需要担心的是欧洲和美国的客户。”

  “内需消化不了这么多。当下银行系统的负债能力小得多,也没有能力像2008年那样再来一轮刺激。因此股市和经济上,尤其在小的东南亚国家,波动都会非常剧烈,下降起来会比谁都快。”洪灏说。

  此外,一位业内人士表示,随着市场进一步下行,发达市场的许多基金正面临来自个人投资者的巨大赎回压力。

  “连一些资深基金管理人面临的赎回压力都非常大,基金经理被迫贱卖手中股票。这些基金一部分配置到新兴市场,遭遇赎回压力时,他们一般首先从新兴市场撤退。市场越跌,散户越赎回,越赎回越跌,恶性循环。”该人士说。

  “热钱”抽离将导致新兴市场资产价格更剧烈的波动。

  “如果资金没有了,市场会很恐怖,我们会跌得比谁都惨。”洪灏相当谨慎。“实际上,2011年除了资源富裕的俄罗斯,新兴市场的表现都很差。”

   摩根士丹利在策略报告中提出,亚洲主要的超配市场是韩国和中国,低配市场为台湾和印度。亚洲和全球新兴市场主要的超配行业为能源、资本产品(Capital Goods)、半导体、材料、汽车和地产。个股方面则推荐超大盘股和分红主题。

美国不是最糟

  11月21日,由于两党分歧,美国国会“超级委员会”宣布未能就减赤计划达成一致。若在未来一年没有新进展,美国国防支出和非强制性支出将从2013年开始自动削减一半。

  虽然市场此前对谈判失败的结果已有预期,但市场仍对此消息作出了负面反应,道指、纳指和标普500三大指数跌幅在2%左右。

  HIS全球观察机构首席经济学家达科(Gregory Daco)认为,明年有很大不确定性,美国将采取什么措施防止从2013年开始的自动削减支出和布什时代减税措施到期的负面影响,仍是未知数。

  消除分歧的路径未见明朗,但今年以来美国仍旧成为避险资金的首选。

  据彭博社报道,外国银行在联储的存款自2010年年底以来翻番,从3500亿美元增至7150亿美元,支持了美元世界储备货币的地位。

  自今年8月5日标普将美国主权信用评级从AAA下调至AA+以来,美元反而升值7.2%,在发达国家货币中表现仅次于日元。

  “资本大量回流美国,欧洲出现美元短缺现象,尤其前段时间戛纳G20峰会谈崩的时候出现美元荒,这个现象与2008年雷曼倒闭后类似,虽然幅度没有那么大。”洪灏说。

  他认为,指标显示美国经济基本面的需求在急速减弱,欧美发达国家的衰退是资产负债表的衰退,公司和个人都在进行去杠杆化,惟一能抵消的是政府扩大开支。因此,减赤是错误时间点的错误决定。他预计2012年前两个季度美国经济可能出现低增长甚至负增长。

  市场对“超级委员会”谈判失败反应比较温和,凯投宏观(Capital Economics)美国首席经济学家阿什沃斯(Paul Ashworth)表示,无论是“超级委员会”建议的方案,还是自动削减赤字,都不会在2013年之前发生,所以对近期经济前景的负面影响很小。市场短期内不用担心美国再次被降低信用评级,而且市场更担心欧洲。

  不太好,但不是最糟的——苏伟的观点可在一定程度上代表避险资金:美国的问题并非系统性问题,系统性风险在欧洲。即使“超级委员会”没有做出最好的决定,美国经济也只是维持这样一个增长速度,但跟欧洲相比仍要好得多。

  “相比欧洲和日本,美国仍是最强大的经济体,如果美国经济能够维持下去,美国大部分资产,尤其是能源方面,会有比较好的投资价值。”苏伟说。

  值得注意的是,博茂集团特别强调他们已经开始投资于非机构类抵押贷款证券(Non-agency MBS)。此前市场出于流动性担心,持有者找不到买家,美国信贷资产的价格下跌了30%-40%。“美国现在的信贷打包资产应该是比较合适投资的,美国经济已经度过了最糟糕的时候。”苏伟说。

远离欧洲

  市场普遍认为,欧洲的问题更加错综复杂,目前看不到解决路径。

  穆迪分析部门经济学家加伯(Ben Garber)接受财新《新世纪》采访时表示,欧洲主权债务危机将会继续带来更大的市场风险,因为欧元区国家之间的协同,比美国财政预算辩论更加复杂。

  解决欧债危机尚需很长时间,苏伟认为,明年欧洲衰退不可避免。未来5-10年对欧洲市场投资都持谨慎态度。

  博茂集团在一年之前,即希腊债务危机浮现之初,便彻底远离欧洲资产。

  “欧洲当前的危机是系统性风险,如果欧洲进入衰退,有可能拖垮美国经济和中国经济,因此全球市场才会如此关注欧洲的危机。但是欧洲只有自己从危 机中走出来,没有其他人能帮得上忙。可以看到意大利、爱尔兰、葡萄牙和希腊等国已经采取紧缩的政策,但是除了采取紧缩政策,欧洲还需要改变自身结构,欧洲 要回到过去经济增长水平,还需时日。”他说。

  苏伟认为,解决欧洲危机的方法,首先是采取紧缩财政政策,此外还要采取促进经济增长的政策,否则很难从这场危机中全身而退。

  但欧元区国家能否实现有效的协同,市场对此尚持悲观态度。

  苏伟表示,“金融危机来临时必须快速行动,并保持过度谨慎。美国采取了强硬手段,但欧洲则采用渐进方式,当时看来是合适的,随着全球市场危机深 化,危机就会继续扩大。举例说,如果欧洲在18个月之前就采取强硬措施,希腊现在可能只会有两亿美元的债券有问题,但是因为政策的推延,使得风险蔓延到意 大利、法国等国的债券,现在投资者质疑欧洲除了德国之外的所有国家债券。”

  “之前有人问我怎么看欧洲金融稳定基金(EFSF),我认为只是够用,比没有要好一点。欧洲没有采取强硬手段的原因在于,做决定的17个国家, 每个国家的经历和思维都不一样,比如德国最怕通胀,因为当年曾因通胀痛苦不堪。欧洲国家必须有一个强有力的联盟,不然就会分崩离析。我认为欧洲的国家还是 要建立紧密的联盟,建立一致的货币政策和财政政策,现在面临共同危机,我认为联盟起来这样统一的政策是可行的。”苏伟说。

  “问题是他们时间不多了。意大利10年期国债收益率一度接近7.5%。如果要团结起来解救其他国家的话,行动要快,但现在为止还没有看到很大决心,解体风险上升。欧元汇率非常坚挺,反应出市场仍心存侥幸。”洪灏说。

  洪灏认为,当前市场条件下,政策对市场的影响可能比经济基本面更大,一夜之间可能巨变,因此策略上不宜教条主义,要看事件驱动,寻找市场低点。

  但现在的确没有必要投资欧洲市场,他说,股票和债券虽然很便宜,但有可能进一步下跌。但他同时认为,事态恶化反而可能带来转机。从9月到10月,洪灏报告中的观点从“不够糟,所以不够好”转向“非常糟糕,或将转好”。

  “如果意大利国债将减记30%-40%,为什么要现在出手?资本重新注入时,必然冲淡现有股东权益。欧洲市场的40%-50%都是金融股,如果 金融股表现不好,大盘也很难提振。明年二四月份欧债展期高峰,上半年的风险会非常大,市场大跌,估值充分反应后,反而对长期投资者的介入是个机会。”洪灏 说。

  苏伟对投资欧洲的问题资产也有兴趣,但认为为时尚早。

  “我们也想投资欧洲一些危机之中下跌的资产,但现在还太早,关键是要看危机过后,现在处于危机之中,危机过后新兴市场国家的债券货币等都存在投资机会。”他说。

转向宏观策略投资

  虽然业绩有所下降,但表现依然优于大势。相对于业内其它面临赎回压力的基金,专门做基金中的基金(FOF)业务的博茂集团的资产规模同比上升了 10%,截至年中达到230亿美元左右。目前其投资者基础由40%的机构投资者(包括主权财富基金)和60%的高净值客户构成。

  苏伟对财新《新世纪》记者强调全球宏观策略投资的重要性。

  “我们目前采用四种投资模式:宏观策略、固定收益对冲、股票长短仓和事件导向。排除近三个月的表现,整个对冲基金行业中,宏观策略对冲基金表现 最优,事件导向策略表现还可以。这样的市场条件下最好是做宏观策略投资。过去90天内,我们增加了宏观策略投资的比重,因为宏观策略投资在这样一个市场下 更可以帮助我们看清市场走势并从中获利。”他说。

  “我们表现最好的是宏观策略基金,最困难的是与新兴市场有关的投资,不管怎么去防范风险,还是会有所下跌。比如中国策略基金,过去12个月我们下跌了7%,但整个市场跌幅近20%。”

  博茂在2010年3月成立中国基金,与五个基金经理合作。

  “在新兴市场投资方面我们更有方向性,除了中国之外的新兴市场国家,我们更多做固定收益投资,例如巴西债券和土耳其债券。我们在这些国家增加了 投资,因为这里的市场的确很有吸引力。6个月、12个月或18个月,只要这些国家实现经济‘软着陆’,资产价格都会回升。我认为中国是最有可能‘软着陆’ 的,因为中国政府的政策强硬,很早对市场就做出反应,我希望在中国有更多的投资。”

  苏伟认为,保持高度的流动性也是重要原则。为了达到这个目标,博茂在与基金合作时采取专户的做法。此外,“我们只投资很有流动性的产品,如可转 债套利、房地产相关领域和PE我们是不做的。只有一个市场例外,就是巴西。因为当时进入的时候,巴西可以投资的上市公司非常少,所以只能通过PE的方式进 行投资。”

資金 回流 美國
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山寨崛起, 外需回流, 資本何去何從? Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2013/04/blog-post.html
4核8顯, 6寸IPS, 2G ram, 1300萬像素, android 4.2, 安免免跑分15000, 你以為是Note 2嗎? 或新一代最強手機嗎?

不, 這只是人民幣1400的山寨手機.

不止這樣,  50寸, 4k 電視, 日本賣50000, 國產可以賣到8000.

手機如是, 電視如是, 家電如是, 汽車如是. 中國製造, 已由外需, 慢慢變成"自給", 再從"自給", 轉向出口. 這是很大的製造業主題.

由外需轉"自給", 其實需要很長的時間打造內鎖的供應鏈. 從實體店到網購, 近年內銷的建立打造得很快很好. 什麼什麼下鄉, 正正是為這個轉型帶來了刺激.

高歌猛進, 自然是激烈的競爭, 外內不異. 任何可以投放資金的行業, 在中國都很快變成產能過利, 因為中國有的是資金. 然而, 這一過程, 讓很多普通市民受惠了, 生活質素得到了提升.

同時, 有一些供應鏈核心企業, 例如是核心零件, 核心製程, 核心什麼, 比軟獨特的企業可以受惠. 還有一些競爭力較強的企業, 在競爭中勝出, 也可以比較辛苦地成長.

這些, 都是可以留意的"大方向". 還有什麼不是"自給"的, 便是研究的方向了~

同一時間, 很多本身在國內的工業, 可能要面對外國本土生產崛起的需求. 因此, 出口企業可能要面對高端產品回流, 低端產品外流至東南亞國家的雙重挑戰.

這個過程將減少中國多邊貿易盈餘. 在資金面方面, 將會國內貨幣供應增長放緩, 利率向上. 這個影晌值得關注.

中國對資本流入可能從貿易面轉向資金面, 在經濟放緩的同時, 股市的表現可能相對偏強, 也值得留意.
山寨 崛起 外需 回流 資本 何去 去何 何從 Consilient_Lollapalooza
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工業回流無工人 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20130419/18232476

最近有報導話有一啲紡織製衣界人士有見於內地工資上升,地價上升,成本優勢相對於香港,不再明顯,因此有意將成衣業帶回香港,將深水埗變成成衣貿易中心,甚至將一啲高端成衣在港製造。
講吓無所謂嘅,但製造業如果要真的回流,幾近不可能,第一就係本港廠房太貴,第二就係香港何來陳寶珠式(粵語片時代)嘅工廠女工、車衣工人?1985年工業開始大規模北移之時入廠做女工嘅二十歲青春少女,今年已經48歲,大部份在50歲以上,新一代年青女子,1992年後出生嘅,有邊位有興趣做工廠車衣女工呀?或者因為科技進步,車衣電腦化,自動化,都要搵到一大班年青人肯入行,受培訓嚟控制電腦先。
香港教育近二十年來因大學學位增加,學生第一志願係讀大學,然後係入讀私立大學或副學士,就係唔多肯做技術工人,情況與美國差不多。金融時報一位專欄作家Edward Luce(四月十五日)在專欄講,奧巴馬及不少美國工業州份欲以德國為榜樣,重建製造業,不斷有美國高官訪問德國抄橋,但原來遇上一個重大難題,就係美國嚴重缺乏技術工人。美國有太多人讀大學,因太多畢業生嘞,結果15%的士司機有學位(1970年時只係1%),售貨員25%有學位(1970年係5%),甚至乎清潔工人(janitor)之中,5%有學士學位,呢班人全部學歷過高(overqualified),而且因為讀完大學孭咗一身學生債,現在低收入,將來唔知點償還。點解唔做製造業工人呢,美國有三百五十萬職位空缺噃,呢樣咪係職位錯配,教育與職業不配合囉。德國西門子在北卡羅萊納州工廠招聘50名工人,有二千人應徵,但只有一成應徵者通過能力傾向測驗(aptitude test),西門子話美國冇學徒制度,好難請到熟練工人!但德國嗰一套,美國及香港好難學,就係在16歲嗰年,德國已將學生分流,有一半中學生要轉讀職業教育做學徒,從此與大學無緣。美國人,香港人,死都唔肯搞呢套嘅啦,香港特區政府其實可以在文憑試之後大力推動職業教育,擴大IVE,鼓勵副學士以兩年職業教育為主,學習一啲德國風啦。

工業 回流 工人 左丁 丁山
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羊毛生產線回流 高檔「英國製造」再現


2013-06-03  TCW
 
 

 

這幾年,製造業成了各國「海歸派」的中堅代表,美國不是特例,英國的羊毛業重新擦亮「英國製造」的活招牌,而且主要驅力還是昔日世界工廠、今日世界市場的中國。

《衛報》(Guardian)報導,近五年英國羊毛業產值激漲五○%,從一億八千萬英鎊(約合新台幣八十二億元)衝上二○一二年的二億七千萬英鎊。是一九七○年代低成本人造纖維後大行其道,羊毛業一路走下坡以來最強勁的東山再起。

《衛報》並分析,英國羊毛業就像蘇格蘭威士忌一樣,完全不是取決價格因素勝出,品牌力撐出來的高品質,適逢亞洲新興國家中產階級興起,儘管金融海嘯重挫全球經濟,這群消費新貴對優質產品的需求激增,更是關鍵。

香奈兒,到蘇格蘭買廠

歐、美高級服飾業者都嗅到高價品需求商機,英國老牌博柏利(Burberry)、保羅史密斯(Paul Smith)過去在土耳其和中國等地設羊毛生產基地,二○○七年後漸漸移回英國;法國精品香奈兒(Chanel)則是直接買下蘇格蘭的貝利針織廠(Barrie Knitwear),專注生產毛料服飾。

不僅如此,連平價服飾品牌也跟追英國風,像是美國的休閒時尚業者J.Crew便轉向亞伯拉罕衛星(Abraham Moons)採購羊毛料,推升這家供應商的業績五年翻近一倍,從八百萬英鎊跳漲至一千五百萬英鎊。

海外訂單成長,一方面改變英國羊毛原來的內、外銷各半經營生態,轉成主攻外銷,至今已達七成;另一方面,則是帶動羊毛原料價格看俏。《金融時報》(Financial Times)引述英國羊毛行銷局(British Wool Marketing Board)資料,五年前一公尺羊毛布料要價二十三英鎊,去年已經漲到四十五英鎊了。

國際羊毛局(Woolmark)顧問艾克洛伊(Peter Ackroyd)樂觀表示,隨著工廠延長工時、業者更新倉儲設備,現今的英國羊毛業正走在一條正確的發展道路上;不過,《衛報》提醒,英國羊毛業未來最大的挑戰不在於訂單,而是如何培養新一代技術新血,包含染整、紡紗及織布專業人才,才能延續羊毛業重生的火花。


羊毛 生產線 生產 回流 高檔 英國 製造 再現
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中國工薪水平上漲,美國製造業加速「回流」

http://wallstreetcn.com/node/57856

波士頓諮詢公司(Boston Consulting Group,BSG) 最新的一份調研報告顯示,美國製造業正在加速「回流」。

BSG調查了200個大型製造企業,21%的企業表示已經開始或預備在兩年內將部分生產線從中國搬回美國,而31%開始考慮「回流生產」。近階段,計劃回流生產的美國在華企業有玩具製造商包括K'NEX、內衣生產商Handful和可回收塑料生產商Trellis Earth Products。

去年,BCG 做過類似的調研,受訪者中僅有10%正在準備回流生產,而考慮中的有27% 。

美國企業加速「回流生產」(reshoring),也就意味著中國勞動力市場失去競爭優勢。一般來說,勞動力成本是製造企業尋找分包、代工首要考慮的因素,而中國在很長一段時間內充當"世界工廠",也是靠其充裕、廉價的勞動力。但是,這幾年中國的工資水平增長幅度在15%-20%。而美國這兩年時薪的增速僅為1.6%。

就目前來說,美國製造業的"回流生產」對美國經濟數據的影響甚微。美國遭遇金融危機後,製造業發展遲緩,目前製造業工人的人口停滯在1200萬。

BCG的Hal Sirkin 接受金融時報採訪時稱,回流生產很快會影響到未來幾年的經濟數據。他舉例稱這些都是領先指數:若要準備在2015年運作一家工廠,至少要在2011、2012年就著手準備。

BCG 另外預測在2020年之前,美國「回流生產」企業將增加60萬-120萬崗位。而回流企業具備一定的特徵,主要是生產需要依靠廉價勞動力、運輸成本相對高的企業。

去年,哈佛商學院對自己的製造商校友做過「回流生產」調查。不少被調查者表示依舊會選擇海外生產,畢竟海外勞資水平低於美國。另外,他們主要考慮的是新興市場的發展前景和需求。製造商還認為,美國政府對「回流企業」給出的政策吸引力並不大。

中國 工薪 水平 上漲 美國 製造 加速 回流
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【盤點】創業投資地圖:互聯網向二線城市的回流

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0120/58080.html

IT桔子是一家關註中國IT互聯網創業投資的數據庫和商業信息服務提供商,最近發布了《2013年度中國互聯網創業投資盤點》,用數據和觀點,與大家分享2013年創業公司、投資信息。i黑馬分享其中的一篇,一起來看看互聯網創業投資的地緣因素:北京無論是在創業公司數量、還是投資事件數量都高居榜首;但北上廣向二線城市的回流也明顯起來。 作者:1、創業地圖:北京位居首位  不斷向二三線城市回流結合IT桔子的地點盤點,在餅圖上,我們列出了TOP10創業地點、其他剩余的省份則匯總為“其他地點”。從餅圖可以看到,TOP10地點所覆蓋的互聯網創業公司合計占比高達97%,非常集中,相比2012年94%更為集中了。 具體到每個具體省份,2013年所列的互聯網創業TOP 10地點分別為:北京、上海、廣東、浙江、江蘇、四川、福建、湖北、臺灣、陜西。和2012年相比香港沒有上榜、陜西取而代之。具體地點排序上,北京以2951家公司、占比39%位居首位。相比2012年的42%、2011年的49.8%繼續下滑。可以看到隨著北京的成本增高、競爭激烈、自然環境惡化等,不斷有互聯網創業公司是離開北京、在其他城市創業的。上海以1506家公司、占比20%位居第二位,相比前2年的占比18%比例有所提升;廣東以1273家公司、占比17%位居第三位,相比2012年的14%、2011年的12%繼續提升占比。兩地合計起來占比達到37%,快趕超北京了。當然北上廣三地仍是互聯網創業的首選,三個地方合計占比達到76%,超過四分之三,相比2012年的74%集中度略有增高。接著是第二梯隊的熱門地點,浙江以554家公司、占比7%位居第四位,相比前三位落後很多,但相比後面的地點則又領先很多,是很具吸引力的創業熱點。第五到七位的地點分別是江蘇、四川、福建,這3個地方占比在3%、4%,是很值得期待的下一個互聯網熱門城市,一方面政府扶植力度很大,像江蘇、四川等地政府也拿出了很多政策、資金和資源的,而福建則源於傳統企業發達、接受新事物快,在電子商務、遊戲、流量相關服務獨有特色。這4個地點可以視為互聯網的第二梯隊,合計占比達到18%。再接下來是TOP10地點中的第三梯隊了,包括湖北、臺灣、陜西,三地占比都在1%,相比前面的7個地點占比太少,相比第二梯隊的公司在政府扶植力度、產業鏈上都有些不足,不過因為有人才儲備,假以時日的話,還是值得期待的。合計下來,第4-10位的7個地點合計占比達到21%,相比2012年的20%、2011年的13%,所占比例不斷提升,這個比例後面能提升到多少,有待於互聯網產業的持續調整了。2、投資地圖:北上廣仍是重點,合計占比超過8成IT桔子數據庫2013年所統計的854起投資事件分布在北京、上海、廣東等20個地點,相比2012年所覆蓋的13個省份地點上有所擴散,不過集中度增強明顯。    首先來看下IT桔子數據庫2013年的創業公司、投資事件地點分布對比,可以看到在TOP10地點中,幾乎是一樣的,不一樣的在於投資事件覆蓋的地點多了香港、取代了創業公司覆蓋地點的陜西;再就是臺灣、福建、湖北這後幾位的地點排序略有不同。再來具體看投資事件覆蓋的地點和省份情況:北京以391起投資事件占比46%繼續處於首位,不過相比2012年的54%有所縮減;上海以197起投資占比23%居第二位,相比2012年的20%有所增加;廣東以99起投資占比12%居於第三位,相比2012年的10%也有所增加。北上廣這3個地方合計占比達到81%,相比2012年的84%有所下滑,而且這些下滑幾乎都是北京縮減帶來的。接下來第二梯隊的地點主要是浙江、江蘇、四川,這3個地方獲得投資的公司合計占比達到11%,相比2012年有所增加,再把TOP10點中的其他地方也算上,合計占比達到16%,二三線城市獲得投資的比例小有提升。   相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:IT桔子 | 編輯:ningyongwei | 責編:寧詠微

盤點 創業 投資 地圖 互聯網 互聯 二線 城市 回流
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亞洲貨幣全線下跌 資金回流美國

來源: http://wallstreetcn.com/node/208433

亞洲國家貨幣三周連跌已成定局,將創下今年1月以來最長跌勢。因美國加息預期升高,新興市場資產吸引力下降。

自美聯儲(Federal Reserve)9月17日將2015年底聯邦基金利率預期提升了25個基點後,印尼盾及馬來西亞林吉特領跌亞洲貨幣,國際資金本周合計從印尼、韓國、臺灣、菲律賓、印度股市撤出9.06億美元。

新加坡大華銀行(UOB)經濟學家Ho Woei Chen表示,“市場最擔心資本從亞洲流向美國,美國的加息步伐可能快於預期。”

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彭博-摩根大通亞洲美元指數追蹤了亞洲10個國家地區的貨幣(除日元)對美元匯率,該指數本月跌幅近1%,其中印尼盾最近一周以下跌1.5%,馬來西亞林吉特下跌1.4%。菲律賓比索昨日下跌1.2%,該國金融市場今日因洪水關閉。

馬拉西亞對於外資流出的抵抗能力在新興市場國家里可謂最弱,央行數據顯示截止7月其32%的國債掌握在外國投資者手中,相比之下泰國只有17%。

馬拉西亞央行昨日將利率維持在3.25不變,此前7月為3年多來首次加息。 馬來西亞豐隆銀行高級經理Choong Yin Pheng表示,“美聯儲暗示其升息路線,俄馬來西亞央行原地不動,這使得林吉特下跌。”

韓元本周下跌1%,也創下2013年5月以來最長跌勢。

韓國國民銀行外匯交易員Kim Dong Wook表示,“因蘇格蘭公投結果出爐,今天晚些時候的貨幣市場波動性將上升。”

上海方面,外匯交易中心數據顯示今日人民幣/美元下滑0.03%至6.1387,本周合計下跌約0.07%。此前據傳中國央行本周向五大國有銀行提供5000億人民幣資金。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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中國9月末金融機構新增外匯占款11.4億元 資本回流中國?

來源: http://wallstreetcn.com/node/209530

9月末,中國金融機構外匯占款較8月末小幅增長,這與8月環比大幅減少數百億元形成鮮明對比。這可能意味著國際資本正回流中國。

中國央行公布的數據顯示,9月末,中國金融機構外匯占款29.4592萬億元人民幣,較8月末新增11.4億元人民幣。

此前公布的數據顯示,中國8月金融機構外匯占款減少311.46億元人民幣。

華爾街見聞提及,中國外匯占款自5月開始出現下降趨勢,6月環比出現負增長,7月金融機構外匯占款出現短暫回升,增加378億元人民幣,但8月再次出現負增長。

近期公布的經濟數據表明,有理由相信,此前出現的國際資本流出國內態勢正發生轉變。

本周公布的海關總署數據顯示,中國9月實現貿易順差310億美元,較8月創紀錄的498.3億美元貿易順差明顯下滑。

中國9月外貿強勁。以美元計價,9月出口同比增長15.3%,進口同比增長7.0%,均大超預期。值得一提的是,進口增速大幅攀升並非反映國內需求明顯改善,而是主要體現出加工貿易進口增速大幅加快的效果。

FDI數據也從側面印證了國際資本正回流中國。此前公布的數據還顯示,中國9月實際外商直接投資(FDI)增速探底回升,同比增加1.9%,大超市場預期的減少14%。

人民幣對海外投資者的吸引力增加。彭博新聞社報道稱,9月,人民幣海外需求同比增長15.3%,漲幅為2013年2月以來最大,且比分析師預期超出了12%。

United Overseas Bank Ltd.經濟學家Suan Teck Kin認為,人民幣仍將穩定升值。

央行公布數據還顯示,中國9月當月外匯儲備減少811億美元。

截至9月末,國家外匯儲備余額為3.89萬億美元,較今年6月末減少了0.1萬億美元。

《證券日報》援引一家國有商業銀行的交易員的分析稱:

外匯儲備余額突然結束了連續上漲的勢頭,環比出現下降,再結合8月份外貿順差和外匯占款的背離走勢,進一步印證了央行在跟隨美元上漲加快進行轉移支付,即通過主權基金進行海外投資。

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中國 月末 金融 機構 新增 外匯 占款 11.4 億元 資本 回流
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A股飆升 中國資金回流

來源: http://wallstreetcn.com/node/213223

兩個月來A股連創新高,而在美上市的中概股普遍表現差強人意。原因之一是中國短線投資者紛紛轉投國內股市。

去年9月阿里巴巴以創紀錄規模IPO融資上市,中概股股價升至巔峰,此後一些企業和投資者就將資金轉回國內。《華爾街日報》報道舉了這樣一個例子:

上海一位企業家Gang Hu去年拋售了持有的社交媒體公司歡聚時代、奇虎、聚美優品等十幾只中概股。他這些持倉去年夏季漲了20%,到目前為止跌了15%。僅聚美優品一只股票就讓他損失了60萬美元,現在這只個股的交易價比去年5月IPO的定價低40%。

Gang Hu現在開了A股的交易賬戶。他相信,繼去年大漲52.84%牛冠全球後,A股今年還會繼續上漲。他說:“中國有大量流動性,政府希望重振國內股市。我的一些朋友都說,滬指可能還會翻倍。”

《華爾街日報》下圖展示了上證綜指(綠)、納斯達克指數(紅)和追蹤百度、奇虎等30只中概股的中概30指數(ICS 30,藍)去年11月以來走勢。

A股,中國股市,上證指數,中概股,聚美優品,奇虎,歡聚時代

上述《華爾街日報》報道援引歡聚時代首席財務官何震宇的觀點稱,該司在美國市場股價去年9月以來重挫30%應歸咎於A股大反彈。去年12月和此前幾個月該司股票的成交量明顯不同,該司的大多數投資者都是中國人,他們目前都回歸中國市場追逐高回報。

此外,上述報道指出,去年11月開通的“滬港通”對投資者回流也有一定促進作用。此前將資產轉移到海外的一些富有中國人可以經由香港的賬戶購買A股,更隱秘地投資國內市場。

而對那些價值投資者來說,中國投資者資金回流的動向可能給他們創造機會,讓他們得以挖掘被市場低估的中概股。現在奇虎和歡聚時代兩只股票的市盈率都只有17倍,遠低於巔峰期水平。

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飆升 中國 資金 回流
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氣憤假證書回流美國 國際侍酒師課程赴華打假

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4687998.html

氣憤假證書回流美國 國際侍酒師課程赴華打假

一財網 陸琨倩 2015-09-18 17:12:00

約瑟夫•米勒氣憤地對記者吐槽,ISG及中文名“中國侍酒師”商標都是已在中國註冊的,ISG的課程資料又是自主編寫的,都有版權,但在深圳,就有十多家冒牌機構,比如說鵲爾斯酒窖。

因為“物美價廉”,中國的山寨貨全球“聞名”,但現在,山寨貨賣得比正品還貴了。美國ISG(國際侍酒師)總裁ISG總裁約瑟夫•米勒專門飛到中國打假,他氣憤地對《第一財經日報》記者表示,光是在深圳,就已經有十多家冒牌的ISG課程,這些冒牌貨證書甚至回流到美國,這種情況都已經發生過幾次,甚至冒牌機構的價格還要比正品貴,“一般初級課程每個課時貴500元,這些都是違法行為”。

ISG課程,普通消費者可能不熟悉,但這個名為國際侍酒師的認證課程,就像是葡萄酒行業的雅思、托福考試,是全球被最多國家官方機構認可,最具職業價值的葡萄酒培訓認證課程,是美國和加拿大50多所著名大學的學分課程。約瑟夫•米勒說,這個課程的在全球範圍內一年通過的人數不超過3500人,在中國只有約35名左右的比例。

侍酒師,在國外算是一個洋氣的職業,簡單來說,侍酒師除了會品鑒葡萄酒,還掌握侍酒服務、酒窖管理、菜單酒單設計等一些列專業技能,各大五星級酒店和高檔餐廳對這種職業都有需求。有熟悉葡萄酒行業的業內人士向本報記者表示,一般招聘有牌照的侍酒師,月薪在1萬元以上。

就是這樣一個國際課程,現在都需要赴華“打假”了。約瑟夫•米勒氣憤地對記者吐槽,ISG及中文名“中國侍酒師”商標都是已在中國註冊的,ISG的課程資料又是自主編寫的,都有版權,但在深圳,就有十多家冒牌機構,比如說鵲爾斯酒窖。“ISG對我來說是一種榮譽,而假冒ISG是一件非常侵害我名譽的事情。那些假冒ISG的機構試圖通過模仿ISG來混淆中國葡萄酒的教育市場,這對他們的學員而言是一件很不負責任的行為。而且,這些機構還試圖以高價課時費來擡高身價,混淆消費者。”約瑟夫•米勒說。

對他而言,這種侵權和造假的行為是無法理解的,因為在美國,拿著這些假證書去求職,一旦被發現就會被相關機構檢舉, “這是誠信問題”。

一般來說,培養一位合格的侍酒師至少需要4到5年。“ISG的課程通過率大概在7%左右,也許是因為山寨的機構考試更容易通過,而有些學員又誤以為頒發的證書相同,所以也‘被山寨’了。”ISG一名高級講師向《第一財經日報》記者表示。

據了解,ISG已經在籌備相關的法律訴訟,但約瑟夫•米勒還是希望,最終能和平解決侵權事件。

事實上,國際知名品牌赴華打假的情況並不少見,同在葡萄酒行業內,歐洲最大的葡萄酒生產商卡思黛樂在中國就曾經陷入品牌商標權之爭,因為“卡斯特”商標被搶註,在中國的商標維權至今仍在打官司當中,在漫長的等待過程中,這家公司最終將中文名字更改為“卡思黛樂”,規避長期的法律風波。

此外,世界著名的葡萄酒產區波爾多也經歷了漫長的“打假”,在中國,經常有貼上波爾多地區葡萄酒標簽的假冒品,有長期從事波爾多原產地保護的人士曾向記者表示,在中國進行維權的成本非常高,包括與當地的食藥監部門、工商部門聯合打假,由於有些基層部門對行業不熟悉,經常需要長時間溝通、教育才能比較順暢。而且這種打假通常是面對小而散的企業,最後訴諸法律後,也非常耗費時間和精力。

編輯:任小璋

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氣憤 假證 回流 美國 國際 侍酒 酒師 課程 赴華 打假
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全球FDI加速回流發達國家 中美買買買引人矚目

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4742502.html

全球FDI加速回流發達國家 中美買買買引人矚目

一財網 郭麗琴 2016-01-21 22:11:00

在不出現新一輪跨國企業內部重組及並購交易的情況下,2016年全球FDI流動可能出現下降,特別是考慮到當前全球經濟的脆弱性,全球金融市場持續動蕩,總需求疲軟以及一些主要新興經濟體經濟增長明顯減速。

過去一年,你以為去歐美“買買買”的只是中國大媽?不,還有美國的跨國公司和中國的企業家。

聯合國貿發組織給《第一財經日報》最新發來的數據顯示,2015年全球直接投資(FDI流動)強勁反彈,逆勢增長36%,約為1.7萬億美元,這是自2008~2009年金融危機以來的最高水平。

有趣的是,對發達國家的投資額增長是這個數字背後的主要因素,流入發達國家的FDI飈升90%。發展中經濟體的資金流入也有增長,達到74.1億美元的歷史最高水平,比2014年增長了5%,但還是大大低於平均水平。

發達國家FDI流入量的強勁增長主要由跨境並購(M&A)驅動,只有很少的比例是來自於生產行業的綠地投資。

聯合國貿發組織官員梁國勇對《第一財經日報》記者解釋說,這輪並購浪潮要從經濟、產業、金融幾個方面來看。對於跨國並購來說,美國經濟和美元走強是重要的背景。

值得關註的是,中美兩國過去一年赴海外的跨境並購活動尤其活躍,引起國際矚目。

全球FDI回流歐美

聯合國貿發組織估計,2015年流入發達國家的FDI較上年強勁反彈,為9360億美元,達歷史第二高位,是全球FDI大幅上升的主要推動力量。

這其中,美國吸引外資流量引人矚目。2015年,流入美國的FDI達3840億美元,為2000年以來的最高水平,幾乎占了發達國家吸引FDI的一半,也是中國大陸地區吸引外資金額的3倍多。

從歷史數據來看,金融危機之後,全球FDI流向發展中國家經濟體的金額一直占有半數以上優勢。但也在去年發生了逆轉,全球FDI流動重心再次向發達國家傾斜。2015年流入發達國家FDI占全球55%。

流入歐盟的FDI連續三年下降之後,2015年增長強勁,約為4260億美元。針對歐盟的跨境並購大幅上升了68%,對歐盟的“綠地投資”也增長了14%。這表明,隨著歐盟宏觀經濟及金融市場的改善,跨國企業對歐盟的生產性投資出現反彈。

聯合國貿發組織投資和企業司司長詹曉寧對本報記者指出,2015年跨境並購大幅增長了61%,但“綠地投資”停滯不前。其中,對發展中國家的“綠地投資”有所下降,表明跨國企業資本投資增長乏力。此外,由於全球FDI流動主要由跨境並購而非生產性“綠地投資”的推動,全球FDI的增長並沒有有效轉化為生產能力的擴張。此外,一些並購還是反向並購,並不涉及太多的實體資源的流動。

他預計,在不出現新一輪跨國企業內部重組及並購交易的情況下,2016年全球FDI流動可能出現下降,特別是考慮到當前全球經濟的脆弱性,全球金融市場持續動蕩,總需求疲軟以及一些主要新興經濟體經濟增長明顯減速。地緣政治風險以及地區緊張局勢加劇也可能進一步擴大全球經濟面臨的挑戰。

中美開啟買買買模式

在過去的一年中,全球並購市場風起雲湧,而跨境並購更是重中之重。從數據中看出,美國公司不僅自身在加強並購,也在其它地方收購標的。

金融數據提供商美國迪羅基公司的數據表明,2015年度全球並購總額達5.03萬億美元,較上年猛增37%,10月至12月創下有史以來單季最高紀錄。2015年有69宗並購案總額超過100億美元,是2014年水平的兩倍還多,創下歷史紀錄。總額達500億美元及以上的超大交易占2015年交易總量的近六分之一,這一比例前所未有。2015年的並購交易總額是全球金融危機爆發次年2009年的兩倍還多。在美國,並購已經超過2007年的頂峰。

梁國勇認為,美國經濟處於上升周期的早期階段。美國的經濟狀況決定了美國公司並購的活躍程度,美元的持續走強,也意味著美國企業的海外收購非常劃算。另外,美國公司累計的巨額現金儲備、股市處在高位,美元回流也意味著美國公司收購的“彈藥非常足”。

中國公司的海外並購,官方統計的單筆最大收購規模還沒達到百億,但還是引起了國際的廣泛關註。

商務部新聞發言人沈丹陽指出,2015年,雖然面臨國際經濟發展低迷的外部環境,中國企業進行國際並購投資仍然保持活躍,呈現出數量多、金額大、涉及行業和國家廣泛等特點,出現了一大批的大型並購項目。

據初步統計,2015年,中國企業累計實現對外投資7350.8億元人民幣 (折合1180.2億美元),同比增長14.7%。其中,中國企業實施的海外並購項目總共有593個,累計交易金額401億美元(包括境外融資),其中直接投資338億美元,占84.3%,幾乎涉及到國民經濟的所有行業。

由於統計口徑問題,中國的數據可能只是中國企業對外投資的冰山一角。

清華大學中美關系研究中心高級研究員周世儉對本報記者指出,大量中國企業註冊地在英屬維爾京群島等地,這些地區對外投資金額,未能納入現有的中國對外投資統計數據中。還有一些民營企業的跨境投資未在商務部門登記,因此,也未能計算在總額之內。

舉例來說,兩年前,以71億美元收購全球最大生豬和豬肉供應商史密斯菲爾德的萬洲國際(原雙匯國際),最終的投資額度就計算在香港對美投資總額中。

梁國勇則對本報記者稱,中國國內總體上資金充裕,政策支持情況下融資成本不高,這是海外並購的重要推動力。因為在外匯儲備委托貸款模式下,國內企業的美元貸款成本並不高。而且,中國企業的海外收購很多是在海外融資,因為融資成本更低,更劃算。但是官方的統計中,這一比例僅有15.7%。

另一個值得憂慮的問題是,官方對於引入外資金額的統計存在缺陷。周世儉稱,多年以來,商務部只統計新設立的外商投資企業,而未能覆蓋撤資或離開的金額。他認為,外資撤離勞動密集型產業可能帶來的就業問題,是需要關註的。

本報記者實地采訪的外貿企業普遍感受到,勞動密集型產業從中國內地轉移到周邊勞動力成本較低的國家,已經是大勢所趨。隨著這些外資的流出,一些國內的工人可能面臨失業。

編輯:任紹敏

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全球 FDI 加速 回流 發達 國家 中美 買買 買引 引人 矚目
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報告:上市公司大量回流現金,盈利能力持續顯著下滑

經濟下行壓力持續加大,實體經濟面臨的形勢更加困難,這在上市公司的財務數據上體現明顯。研究機構的報告顯示,上市公司投資回報率普遍持續下降,繼而表現為盈利能力指數持續顯著下滑,同時收縮投資大量回流資金。

10月27日,西南財經大學會計學院與中國上市公司財務指數研究中心發布了《中國上市公司財務指數報告(2016年版)》。該報告以滬深兩市近3000家非金融類上市公司為編制對象,共編制了132個指數序列,跨越自2015年第二季度到2016年第二季度共5個季度。

該指數報告以反映上市公司償債能力、營運能力、盈利能力、現金流量能力、成長能力運行變化的五個類別指數——償債能力指數、營運能力指數、盈利能力指數、現金流量能力指數、成長能力指數,以及一個反映上市公司綜合財務能力運行變化的綜合財務指數共六大類指數,通過綜合指數、市場分類指數、地區分類指數、行業分類指數、企業性質分類指數等維度深度展示了滬深股市上市公司財務季度運行情況。

本次報告發現:2015年第三季度以來,滬深上市公司總體財務能力、成長能力、現金流量能力、償債能力四大指數均呈現大幅跳躍性攀升現象。

報告認為主要原因可能在於,2015年下半年起,企業投資渠道進一步收窄、大幅現金性資金回籠使得上市公司現金充裕,使得現金流量能力和償債能力指數大幅跳躍攀升,繼而拉動總體財務能力指數和成長能力指數攀升。

報告認為,2015 年下半年起,面臨宏觀經濟下行壓力,企業投資回報率持續下降導致企業加大投資的意願不強。隨著央行持續性引導利率下降、7 月股市暴跌、以及房地產“去庫存”化,致使高收益資產投資渠道缺乏,導致大量企業資金回流。這種現金性資金的大幅回流,可能促使上市公司在 2015 年 3 季度開始出現金流量能力顯著跳躍性攀升。

此外,面臨經濟下行和通縮風險加劇,企業基於負債進行投資所獲得的收益較小,這引起企業降杠桿的意願較強,工業企業的資產負債率持續下降,利息支出同比增速大幅下滑。大量現金資金回籠,提高了企業短期償債能力。以上原因,也可能導致上市公司償債能力在2015年3季度開始呈現顯著跳躍性攀升。

本次報告還發現,2015年第二季度以來,滬深上市公司盈利能力指數呈現持續性顯著下滑。報告認為可能原因在於,2015年下半年起,面臨宏觀經濟持續下行壓力、互聯網沖擊、產業結構轉型調整等多因素影響,上市公司經營利潤受到影響,盈利能力指數持續性顯著下滑更加明顯,反映實體經濟當前面臨困難。

報告 上市 公司 大量 回流 現金 盈利 能力 持續 顯著 下滑
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武漢樓市調控加碼 或擋年輕人回流創業

市場流傳近一周的“武漢樓市調控升級”傳聞終於成真。

14日晚間23時許,武漢市住房保障和房屋管理局在其官網上發布《市人民政府辦公廳關於進一步促進我市房地產市場持續平穩健康發展的意見》(下稱《意見》)。《意見》規定,本地人在武漢主城區禁買三套房,外地人則需提供兩年社保或納稅證明方可在武漢主城區購買一套商品房,禁買二套房。

據悉,上述升級版樓市調控令將從15日起實施。

地產專家解讀認為,今年以來,武漢市連續出臺三次樓市調控政策,而此次限購限貸升級政策的嚴厲程度超出市場想象,在抑制投機性購房需求、遏制房價過快上漲的同時,或將擋住“回流”創業、就業安家的年輕人。

限購滿月 量價齊降

今年國慶期間,武漢市提出了“實施投資性限購,強化差別化住房信貸政策”,即對於武漢無住房的居民家庭,在主城區購買首套住房申請商業性個人住房貸款,最低首付比例為25%,二套房首付比例為50%,三套房的暫停發放商業性個人住房貸款;非本市戶籍居民家庭購買二套房的,暫停發放貸款,禁止在武漢主城區購買第三套房。

新政推出一個月以來,武漢樓市出現了明顯降溫,成交量和成交價均有所下降。武漢市房地產市場信息網數據顯示,武漢市商品住宅新增供應208.77萬平方米,環比增加45.1%,同比增幅達31.7%。其中,主城區商品住宅新增供應152.49萬平方米,環比增加55%,同比增加34.4%。但當月的新建商品住宅成交僅2.06萬套,低於前三季度月均2.47萬套的水平;商品住宅成交均價亦較“三限”組合拳之前下跌了1.6%,至10218元/平方米;主城區商品房的成交均價12763元/平方米,環比亦微跌0.4%。

進入11月,武漢樓市迎來供應高峰,預計將有48個樓盤開盤加推,但已鮮少再見“秒光盤”“日光盤”,市場回歸冷靜。以上周(11.7-11.13)為例,武漢共有7個樓盤開盤加推,但平均去化率只有79%。其中,硚口古田片區一項目推出243套新房源,價格在15000元/平,去化率僅為58%。但位於光谷東和漢陽王家灣的兩個項目去化率仍超過90%。

限購加碼 禁買三套

根據《意見》,本次限購政策升級實施範圍依然針對主城區(範圍為江岸、江漢、硚口、漢陽、武昌、青山、洪山以及武漢東湖新技術來發區、武漢經濟技術開發區(不含漢南區)、市東湖生態旅遊風景區等區域),遠城區不在限購範圍內。

主城區限購,采用商業貸款買房的,本市戶籍首套首付比例提到到三成,二套144平米(含)及以下住房,首付比例五成起,144平米以上七成,三套禁買;非本市戶籍居民在武漢主城區購房則需有2年不間斷繳納的社保或納稅證明(補繳的社會保險或者個人所得稅不予認定),購買首套首付三成起,二套禁買。

升級版新政還對土地價格,預售證發放和在建在售商品房違法違規行為處罰等作出更嚴格的規定。包括:住房項目競買土地保證金比例不得低於土地出讓起始價格的60%,嚴格控制高地價、高溢價項目的出現,嚴防土地市場價格過快上漲。

對於不接受價格指導的開發商,暫緩核發預售許可證;對於已批商住房項目,在預售期間,銷售價格一律不得調整。

對所有在建在售商品住房項目展開拉網式排查,嚴肅處理捂盤惜售、囤積房源、哄擡房價、未明碼標價、虛假宣傳等違法違規行為,並加大處罰力度。

或擋年輕人回流創業

一位湖北地產專家認為,這次升級版新政,嚴厲程度超出市場想象,有意外事件誘發因素。新政將給市場帶來實質性降溫,有效抑制投資需求,大幅降低房貸杠桿,特別是遏制外來炒房團行為,杜絕投機炒作損害剛需利益。

其中,首付最高7成及限購,大戶型豪宅項目、高價地塊項目將面臨直接困難。武漢外來購房比例已超四成,新政下,一些外來購房比例較大的區域,比如此前火爆的光谷等區域,影響將最為明顯。

另一位地產專家則指出,限購限貸政策進一步收緊,雖然將有效抑制投機性購房需求,遏制房價過快上漲,但一定程度上也擋住了有意“新武漢人”和外地回流人群的安家落戶。

他指出,2009年至2015年間,武漢凈流入人口達155.55萬人,新政重提“2年社保證明”或將把部分“新進城武漢人”擋在此輪房地產熱潮之外,不利於“武漢合夥人”政策的落實執行。

此外,還有地產專家認為,從前三季度湖北省房地產去庫存來看,平均去化周期為9.7個月,但是城市之間差距較大,武漢一枝獨秀不足6個月,但部分三四線城市去庫存壓力大,仍有36個縣市商品房去化周期超過16個月。武漢嚴控,也能起到分流外來投資置業需求,惠及鄂州孝感等武漢城市圈城市發展。

據悉,目前武漢主城區供需失衡,價格上漲過快,差別化區域限購限貸,可引導需求轉移,促進遠城區市場發展,加速武漢1+6城市發展格局形成,有利於城市均衡發展。

武漢 樓市 調控 加碼 或擋 年輕人 年輕 回流 創業
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大公司會響應特朗普號召回流美國?

過去幾年,IBM和很多美國大公司都把資源轉移到印度等全球投資成本較低的國家,而削減了美國本土的工作崗位。第45任美國總統特朗普一直強調“把生產和就業帶回美國”,這一政治立場也讓美國大公司紛紛掉頭轉向。

IBM CEO羅睿蘭(Ginni Rometty)對外表示,IBM計劃未來四年在美國招聘2.5萬名員工,尤其是擴充美國籍員工的規模比例。他還承諾四年內將投資10億美元用於員工培訓。

思科公司(Cisco)前CEO John Chambers在今年10月召開的IMF年會上一場以“科技關註包容性增長”為主題的分論壇上對第一財經表示:“未來十年,科技對於全世界每個國家的GDP增長都有多達3%的提升,將為全球創造19萬億美元的經濟增長,每個月將創造多達100萬個就業崗位。”

Chamber還提出,到2020年,全球超過三分之一的工作是以技術為核心的,這些工作可能在今天看來並非技術主導的。不過他認為我們的教育體系似乎並沒有為此做好準備。“未來十年,現在歐美企業中將會有超過40%不複存在。全球將會出現4000萬高級技工和4500萬中級技工的短缺。更可怕的是,今天還在讀小學的孩子,當他們畢業工作時,會發現65%的工作今天並不存在。”

特朗普看到了由科技所推動的企業對“高級技工”的需求為美國就業市場帶來的希望。因此他提出的“把生產帶回美國”是指自動化和人工智能這類“高端生產力”。“有人擔心機器人的發展會讓一些人失去工作,但是也會創造新的需求和新的工作崗位。”特朗普在當選後不久這樣回應道。

作為吸引大公司回歸的激勵,特朗普開出了“把稅收從35%大幅下調至最低10%”的優惠條件。他已經向蘋果公司CEO庫克拋出橄欖枝:“如果你把制造帶回到美國,我將給你大幅度的稅收減免,足以讓你覆蓋這些增加的成本。”目前蘋果的主要生產組裝廠商都在中國,生產線轉移對成本是個巨大的考驗。

如果特朗普的減稅承諾兌現,將會有海量資金從海外流回美國。包括蘋果、思科在內的現金流富裕的科技公司大部分的資金都位於海外。根據Capital Economics的最新統計,美國公司在美國以外的市場持有高達2.5萬億美元的現金,這相當於整個美國國內生產總值的14%。蘋果,谷歌,微軟,思科和甲骨文這些公司在海外的資產總和高達約4880億美元。

稅率下調將為這些公司節省約1220億美元。思科公司CEO Chuck Robbins在上周在電視節目中公開表示,思科將會用這些資金用來回購,分紅和收購。“這對於初創企業和風投來說是個好消息。”幫助Uber成功打入紐約市場的矽谷投資人Tusk Holdings創始人CEO Bradley Tusk對第一財經表示,“回流美國的這些資金會被大企業用來大舉進行收購。”

充裕的資金將推動美國行業並購和整合的趨勢。在Tusk向第一財經記者提供的一份他所預測的明年十大科技趨勢中提到,更多並購案將會出現,同時大公司海外資本回流還將助推美國科技公司IPO進程。

Tusk對第一財經記者表示:“明年IPO市場將會回暖。”2008年以來科技公司IPO逐漸放緩,今年美國科技公司IPO再創新低。舊金山風投Revolution Ventures管理合作夥伴David Golden也表示:“IPO市場已經經歷了這麽長時間的蕭條,改變它是非常困難的,除非通過並購。美國資金回流將為現有的投資提供了一個全新的渠道,顯然這一直都是我們所希望的,這個量是巨大的。”

大公 司會 響應 特朗普 特朗 號召 回流 美國
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特朗普叫板制造業回流美國 是“美國優先”還是政治勒索?

美國當選總統特朗普貌似又取得了一次公開勝利:在壓力之下,美國福特汽車在當地時間1月3日表示,將取消在墨西哥16億美元建廠計劃,轉在密西根州的工廠投資7億美元,預計增加700個職位。

然而,這究竟是為美國藍領工人所爭取到的資本回流,還是行政回饋性的尋租行為呢?畢竟在產業鏈如此融合的今天,考慮到全球價格競爭因素,某些就業已經不適合美國本土了。

美國前財長勞倫斯·薩默斯( Lawrence Summers)將此舉斥之為:“為了形式上的政治所得,特朗普正在對企業行使總統級別的勒索。”企業因為產品價格上升而喪失競爭力,最終受傷的恐還是美國就業人群。

薩默斯在3日的采訪中還指出,特朗普針對企業減少資金外流的稅收政策不會對提振美國經濟起到重大作用,而“資本回流可以大幅提高資本投資只是妄想”。

總統級別的政治勒索

此次,福特在解釋這項在密西根工廠投資的決定時指出,該決定受到了特朗普在減稅等政策目標方面的影響,但福特本身並未和共和黨就上述決定進行談判。

此前特朗普多次在競選中批評福特,並表示在當選後,如果福特在墨西哥開設新工廠,就會對進口的福特車輛征收高額關稅。

在當地時間1月3日,特朗普還在社交媒體推特上發文威脅通用汽車公司(GM):要麽把雪佛蘭科魯茲車型從墨西哥遷回美國制造,要麽就等著高額的邊境交易稅。

在這樣的政治前景之下,確有像福特一樣的企業,將原本計劃外遷的崗位留在了美國本土。然而美國主流經濟學界並不認為這樣的制造業回流將惠及美國經濟。

諾貝爾獎經濟學家斯蒂格利茨(Joseph E. Stiglitz)就在近日的文章中指出,特朗普把高薪制造業工作帶回美國的想法,幾乎沒多大可能實現。

斯蒂格利茨指出,中印兩國已經同全球經濟進行融合,除此之外,科技更新速度之快,全球在制造業方面的工作數量都在下降,“這意味著特朗普不可能把很多高薪制造業工作帶回美國。他可以通過高級制造業,帶回一些制造業,然而這些工作數量不可能很多,即使他能帶回一些工作崗位,也是些低薪崗位,而非那些20世紀50年代時的高薪工作”。

斯蒂格利茨指出,特朗普還將“印第安納州制冷設備制造商凱利公司(Carrier)取消對800個工作崗位外遷的消息作為自己工作效果的證明”。但是這樣的交易,花掉了納稅者700萬美元,而且凱利公司仍舊要把1300個工作崗位外遷到墨西哥。

“這可不是什麽優質產業或經濟政策,且對於提高工作或創造好工作毫無益處。”斯蒂格利茨指出,“這簡直是對企業高管向政府伸手要錢的一封公開邀請信。”

斯蒂格利茨所指的凱利公司留美決定的背後,是印第安納州政府同意在未來10年給予其母公司聯合技術公司價值700萬美元的減稅優惠。

薩默斯亦認為,此次凱利公司取消外遷的決定,令美國的資本主義形式已經從“規則主導型”轉為“交易主導型”,而特朗普方面也僅僅是為了政治形式上的所得,對公司進行總統級別的勒索。

薩默斯指出,考慮到其中的風險和當地政府給出的減稅優惠,凱利公司的母公司聯合技術公司做出這樣的決定是可以理解的:該企業不想站錯隊伍,站在即將上任總統的對立面。

薩默斯指出,如果以此推斷,在未來事無巨細類型的幹預政策將持續增長,而最終的影響恐怕不會太小:譬如如果在墨西哥制造空調要明顯比在美國便宜,那麽最終在西班牙同樣制造空調的非美國外企是否會令凱利公司喪失競爭力?而如果在墨西哥的外企可以擁有包含墨西哥在內的全球產業鏈,而美國企業只能選擇本土制造,最終因價格競爭處於劣勢而導致美國企業減產並裁員,最終受傷的不還是美國的就業人群?

薩默斯進一步稱,在海外擁有賬戶的企業通常也在美國國內擁有大量現款。即便是從海外拿回的現金也將主要用於支付股息、回饋股東、回購股票或進行並購交易和金融交易,而不會被用於大量的新增投資,因此“假設資本回流就會大幅提高(對國內)資本投資的這種想法只是妄想。”

經濟政策比“巫術經濟學”還荒謬

此前,斯蒂格利茨指出,特朗普同時承諾了高額的基礎建設、國防軍備、大額減稅以及大幅度削減赤字。這樣的重劑量藥方在過去曾被稱為“巫術經濟學”。

實際上,這樣的經濟計劃來源於特朗普的選戰經濟計劃。這份32頁的計劃由美國候任商務部長羅斯(Wilbur Ross)和候任白宮國家貿易委員會主席納瓦羅(Peter Navarro)共同撰寫,其本身邏輯非常簡單:核心是改革美國的貿易結構和貿易政策,這既能令美國實現政府的收支平衡,又能大幅增加美國就業,還能將美國的GDP增長拉回3.5%的水平。

其論據在於,按照特朗普團隊的計算,僅在貿易政策改革方面就可以增多1.74萬億美元(約合人民幣12萬億元)稅收,對沖大部分美國的政府預算赤字(2.6萬億美元左右,約合人民幣18萬億元)。與此同時,貿易政策調整還可以大幅度降低美國的貿易赤字。

這樣既可以避免雙赤字出現,做到預算平衡,又可以實行特朗普的大幅減稅計劃。這份經濟計劃還認為,如果通過征邊境調節稅等一系列形式促進美國制造業回遷美國,調整貿易結構,則可以解決美國200萬人的失業問題,並將美國的GDP帶回歷史高位的3.5%。

薩默斯此次對這份經濟計劃全力開火,稱其荒謬程度已經超越“巫術經濟學”,等同於在經濟學中的“神創論”了,就好像在科學界那些仍然不相信氣候變化的科學家的理論一樣。

薩默斯還指出,這份經濟政策計劃的荒謬程度偏離了任何主流經濟原理,在其從政生涯中從未有其他政府接受過這種經濟理論。

此前斯蒂格利茨也指出這樣的腦回路過於神奇:大額稅務減免和支出上升將不可避免地導致大額赤字。然而,特朗普又承諾要減赤。“特朗普團隊似乎相信,由於主張對富人減稅,對經濟產生的刺激如此之強烈,最終政府稅收收入還會增長。盡管幾十年的歷史現實已經證明了這不可行。”斯蒂格利茨說。

特朗普 特朗 叫板 制造 造業 回流 美國 優先 還是 政治 勒索
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外匯局官員:2017年將放寬內保外貸項下資金回流的限制

國家外匯管理局資本項目司司長郭松在接受《中國外匯》專訪時表示,外匯局允許境內基石投資者經批準在一定額度內購匯參與境內企業香港IPO,但要求境外上市募集資金結束後,上市公司及時調回資金,並承諾一定比例資金結匯,且境內基石投資者承諾減持境外上市公司股份後及時調回資金並結匯。2017年外匯局將加快推進一系列改革舉措,包括研究支持跨境資產轉讓、放寬內保外貸項下資金回流的限制、研究完善國內外匯貸款管理和規範境外機構境內發債的外匯管理等。

以下是原文,來自“中國外匯”微信公眾號:

【SAFE 2017】郭松:客觀看待對外直接投資的增加

2017年重點領域改革

在加強跨境資金流動監測和事中、事後管理的基礎上,加快推進一系列既有利於促進國際收支平衡和外匯市場穩定,也符合資本項目可兌換長遠方向的改革舉措,包括:研究支持跨境資產轉讓、放寬內保外貸項下資金回流的限制、研究完善國內外匯貸款管理、規範境外機構境內發債的外匯管理等。

在繼續推進改革的同時,將積極適應外匯形勢新常態,兼顧風險防控,在現有外匯管理法律框架內,針對少數投機套利和違法違規交易強化監管。重點是督促銀行遵守現行外匯管理規定,切實履行社會責任和展業自律要求,加強真實性、合規性審核;強化與其他監管部門的聯動,維護正常外匯市場秩序,防範跨境資本流動風險。

客觀地看待對外直接投資的增加

這是我國改革開放和經濟發展的客觀趨勢,是境內企業國際化發展和境外配置資產的內在需求,更是國家實施“一帶一路”和國際產能合作戰略的必需,也是政府部門在對外直接投資管理方面不斷簡政放權的成果。

在這一過程中,外匯局一直積極推進簡政放權,支持有條件、有能力的企業“走出去”,增強企業國際化經營能力,促進國內經濟轉型升級,深化我國與世界各國的互利合作。

同時,外匯局也始終在完善對外直接投資外匯管理環節的真實性、合規性審核,提高事中、事後的監測和管理能力,打擊虛假對外直接投資行為,促進對外直接投資健康有序發展。實踐中,外匯局和有關對外直接投資主管部門也發現,部分境內個人和機構對外直接投資過程中存在非理性和盲目性的問題,甚至借助對外直接投資開展證券投資、非法轉移資產等行為,其真實性和合規性存疑。針對對外直接投資中出現的風險隱患,外匯局協調發改委、商務部、人民銀行對新增對外投資項目加強投資主體和投資項目的真實性、合規性審查,密切關註近期在房地產、酒店、影業、娛樂業、體育俱樂部等領域出現的一些非理性對外投資傾向,以及大額非主業投資、有限合夥企業對外投資、“母小子大”“快設快出”等類型對外投資中存在的風險隱患,並提示有關企業審慎決策。銀行根據有關部門的風險提示,加強了對外直接投資購付匯真實性、合規性的審核。

下一步,外匯局將繼續與有關部門緊密配合,強化境外投資的真實性、合規性審核,嚴格涉及資金來源和去向的材料審核要求,在保障符合國家政策且有能力、有條件的企業開展真實合規的對外投資的同時,有效控制對外投資過快增長中存在的各種風險隱患。

境內基石投資專項制度

外匯局2016年研究提出了專門針對境內基石投資者參與境內企業境外IPO相關用匯安排,以支持境內企業充分利用境外資本市場開展股權融資活動。

對境內基石投資者的具體用匯安排包括:一是允許境內基石投資者經批準在一定額度內購匯參與境內企業香港IPO;二是要求境外上市募集資金結束後,上市公司及時調回資金,並承諾一定比例的資金結匯;三是要求境內基石投資者承諾減持境外上市公司股份後及時調回資金並結匯等。

從設計上看,此安排不僅有利於境內公司順利完成境外上市,也方便了境內機構投資(基石投資者)參與境外證券投資,還有助於增加外匯的有效供給,起到了“一箭三雕”的效果。

國內外匯貸款結匯試點業務

2016年在浙江、寧波和深圳開展了國內外匯貸款結匯試點。

試點政策的主要內容,是允許符合條件的出口企業在獲得出口訂單後,將國內外匯貸款結匯,將來再以出口收匯償還,原則上不允許購匯償還。

這個制度設計既促進了出口,又降低了企業的融資成本,同時也規避了匯率風險,有效降低了了國內外匯貸款結匯對貨幣政策的影響,受到企業的廣泛好評。

外匯局 外匯 官員 2017 年將 放寬 保外 貸項 項下 資金 回流 限制
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