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中環在線:馮國綸花紅漲四成 李華華

2009-04-09  AppleDaily






 

利 豐(494)舊年純利下跌21%至24億元,係01年以後首次倒退,不過,底薪冇加兩年嘅董事總經理馮國綸,就同一眾高層一樣,舊年逆市有人工加。根據利 豐最新年報,主席馮國經繼續收年度袍金37.9萬元,但係佢細佬馮國綸嘅總年薪就加咗47%,有2962.6萬元,其中最大筆係花紅,加咗四成去到 2472.5萬元;而兩年冇加嘅底薪,舊年就加咗1.1倍至480萬元。至於總裁樂裕民舊年嘅總年薪,亦加咗26%,有成2566.8萬元。集團舊年年底 曾經傳出話要大裁員,已經引起工會不滿,話佢哋喺現時經濟困境落井下石,今次高層逆市加薪,唔知佢哋有乜感覺呢?



中環 在線 馮國 花紅 四成 華華
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李宁净利增四成争当国内运动品牌亚军


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090828/20090828014800457.html


每经记者  朱蔚淇

        在新战略元年的上半年,李宁(02331,HK)向市场公布了同比营业额增长32.4%、净利上升41.6%的好消息。

        不久前,阿迪达斯第二季财报显示,其存货过多,难以自拔。分析家预言,作为本土第一大品牌的李宁有望在今年内取代“阿迪达斯”在中国市场的地位,排在“耐克”之后。

        昨日,李宁公司CEO兼总裁张志勇在香港举行的业绩会上明确表示:“要向中国第二品牌攻击,我们原来是老三,现在向这个目标挑战。”他认为,明年中国市场整体增幅将为16%,李宁有信心超过这个数字。

        今年上半年中,李宁新增店铺564家,同店销售基本与去年持平,而去年作为奥运年,基数相当庞大。李宁计划至明年底的店铺总数料将不少于7800家,即新增最少700家店铺,这其中77%将选址中国的二、三线城市。

        李宁还将把羽毛球作为标杆项目来发展,上月在新加坡开设首间旗舰店,计划年底前在东南亚开设70~100间羽毛球专门店。

        公 司首席财务官钟奕祺昨日在业绩会上透露,7月份举行的2010年第一季订货会上,公司鞋类货品单价提高了3.3%、数量增长1.9%,服装类单价提高 8.7%、数量增长7.7%,总订单金额同比上升11.6%。但这个数字较今年第三、四季的12.7%和14.5%有所放缓。

        钟奕祺预计,公司今年的毛利率大致在46.5%~47.5%之间,略低于上半年的47.8%。旗下所有品牌中,“Lotto”品牌的去存货,在上半年拖低了公司整体毛利率0.6个百分点,预计新品上市后的毛利将为60%。



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李寧 利增 四成 爭當 國內 運動 品牌 亞軍
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博士蛙上市升四成

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-30/1OMDAwMDE5OTc1OQ.html

继9月28日超额认购485倍后, 9月29日,博士蛙报收7.02港元,较招股价每股4.98港元上升40.96%,博士蛙招股说明书显示,公司今年上半年的收入和净利润分别为人民币5.949亿元和1.462亿元,同比增长169.3%及257.2%。

博 士蛙董事局主席兼总裁钟政用称,业绩增长是受国内童装市场需求推动,“研发、设计、销售、通路于一体的商业模式不易被复制,未来2-3年公司销售收入年增 长目标为50%。”中国统计局数据表明,2009年中国14岁以下儿童超过2.5亿,为全球第二大儿童消费群体;研究机构弗若斯特沙利文数据显示,中国儿 童消费品市场大幅增长,由2005年的人民币740亿元增至2009年的人民币1653亿元,复合年增长率达22.3%。

但儿童消费市场总 体上仍处于“散、小、乱”的局面。“中国有近3亿儿童群体,每年还将增加1000多万个新生儿,但我国童装企业数量大约有6000多家,不到全国服装企业 总数的10%,童装产量仅占全国服装总产量的6%左右,儿童的服装拥有量远远低于成人。”钟政用说。钟政用表示,上市后约有3.13亿港元(估计所得款项 净额总额的15%)将用于实施扩展,收购产品、服务、品牌或零售商等。截至2010年6月30日,博士蛙旗下拥有1062个百货品牌专柜、24间街铺专卖 店、33间365博士蛙生活馆及7间主力店。


博士 上市 四成
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家乐福零供矛盾曝潜规则:四成销售额用于养“店”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110127/2199899.shtml

  从康师傅,到中粮集团,再到九三油脂,家乐福近期深陷零供矛盾的漩涡之中。
为什么总是家乐福?
作为一家在中国已经成功经营15年的外资零售商,家乐福一度被视为大型超市的“模范”。但频繁爆发的供货商矛盾,也将家乐福15年光鲜运作背后的“潜规则”暴露出来。
“家乐福无视供货商和消费者的利益。”在2011年1月15日的一个关于零售商和供货商关系的座谈会上,有供货商“控诉”道。《每日经济新闻》通过对供 货商的采访了解到,从扣点,到各项收费名目,供应商在超市里的费用总和甚至达到了销售总额的40%以上。“鉴于目前零供关系的主要症结在于收费,超市应当 在选址、经营上下功夫,不能靠收费支撑,否则将是一个非常危险的趋势。”
供货家乐福:不奢望赚钱
“我们的毛利一般控制在25个点(百分点,下同)左右,其中工资要占2个点,配送和仓储占5个点,税收占3个点。但家乐福从我们手里拿走的扣点就达到20.5个点。给家乐福供货,每卖出100万元的货,我们就要亏损6.5万元。”北京顶点商贸中心经理张国民告诉记者。
北京顶点商贸中心是家乐福的中国供货商之一,主要供应速冻食品。张国民表示,很多供货商都在硬撑着给家乐福供货,主要原因是要做企业形象,“现在哪家公司要做一个企业的产品经销,都要先到家乐福去看货有没有,还要看货的销量怎样”。
据张国民介绍,从2009年11月份以来,顶点商贸所供应的速冻食品原料价上涨了50%~70%,人员工资上涨了20%,汽油费也从每升5元多涨到了7 元以上,公司多次与家乐福协商调价,但家乐福不同意调价。“我们在家乐福的销售额一年是几十万元,不到总销售量的2%,一年亏损几万,还能撑得起。如果做 到1000万元,还真是赔不起。”
洗涤用品生产商北京金鱼科技股份有限公司副总经理张毅平则告诉《每日经济新闻》记者,“最初我们的产品票面 扣点是22个点,虽然低于成本价10%~15%,但觉得还可以做下去。但到后来,家乐福不停地增加扣点,达到40个点左右,2009年如果要重新续签合同 的话,扣点要达到50甚至60个点,我们就没有办法做了,就从家乐福里撤出来了。”
不仅是扣点的增加,“家乐福老是给我们做低价促销。”张毅 平说,金鱼牌洗涤灵当时在家乐福里的销售价是1.65元,而在其他市场的销售价是3.4元或者3.5元。“原来家乐福在北京有7家店,每年我们的销售额在 三四百万。我们控制价格以后,家乐福的门店也上升到十几家店,每年的销售额才100多万。”
在2009年退出家乐福之前,金鱼每年在其中要亏损几十万元。“我们是国有企业,营业费用一般控制在12%左右,但家乐福需要的扣点是30%到40%,我们开发票的时候财务不理解为什么要开这么多,税务局也不同意,认为我们以低于成本的价格销售。”
业内人士:15%~20%费用占比较合理
中 国商业联合会零供调解平台组委会副主任姚文华告诉《每日经济新闻》记者,目前超市除了正常的销售扣点外,还有多达几十种费用。“其实有几十种不紧要,紧要 的是这些费用加到一起甚至达到了销售总额的40%以上。我认为(这部分费用在)15%~20%是一个比较合理的水平。”
姚文华介绍,超市费用包括两块,一块是前台费用,也就是合同中规定的扣点;另一块是后台费用,在合同中没有规定,或者只是笼统地规定,在实际执行中产生的费用。
《每日经济新闻》记者从权威人士手中获得的一张表格上显示,如家乐福这样的跨国超市的收费项目主要有开户费、新品进场费、新店开张费、老店翻新费、节庆费、周年费、年度促销费、新店让利费、DM海报费、堆头费等24项,数额大小不等。
据张国民介绍,在家乐福超市内,条码费就是进店费,该费用每个单品在每家门店需2000元,“家乐福在北京有18家店,如果全部要进,就要向家乐福交 36000元。这是必须交的费用,如果不交,根本连店都进不了。”除此之外,家乐福新店开业要收取1万元的赞助费,每年合同续签都要交费,数额为1万元1 个店,“如果不交这个费,不光是这个店不让进,有可能别的店销售也受影响,甚至货物被下架。”
陈列费,则是家乐福店内的一种广告促销性质的收 费。张国民表示,家乐福店内凡是经常被顾客看到的地方,都已经开发为促销位,要收取相应的费用,尤其是每年的“五一”、“十一”、春节、端午、中秋等节 日。该项费用有“堆头费”、“端头费”等名目,“这些费用要根据公司的定位和需求,可做可不做。但做和不做的区别在于销售额会相差二到三倍。”
张毅平还告诉记者,家乐福收费的一些项目是在每年续签合同的时候就确定下来的,续签合同时确定当年有几个节日,节日做什么活动,要做几次堆头,要做几次 海报,全部都做了明确的规定,一般是按单店来计算。“问题在于,家乐福跟很多供货商都签订了这样的合同,比如一年签10次堆头、10次海报。到节日到来的 时候,即使排不上,也要按照已经履行的合同扣款。”“如果不做促销,家乐福还有末位淘汰制度,一类产品3个月清理一次,销售不好的淘汰掉。”
费用过高被指有损消费者利益
多如牛毛的超市费用开销,被认为最终将损害消费者的利益。姚文华表示,经营者传统的获利方式是通过销售差价获取利润,但家乐福靠收取供货商的费用获利,两者造成的结果截然不同。
担任北京福建企业总商会副会长、北京市漳州商会会长的北京百富勒食品有限公司总经理邹北风也认为,以家乐福为代表的商超对供应商的有些收费并不合理。
“超市的收费从2003年以来,每年都以10%到15%的比例增长。”姚文华表示,供货商为了弥补超市收费增加带来的损失,能够采取的方法,一是提高销售价格;另外的一种方法就是降低产品质量标准,降低成本,直接的结果是损害消费者。
“消费者在超市里能够获得的商品价格,实际上是商品的成本价加上超市各项费用的价格。”张毅平告诉《每日经济新闻》记者。
而这些收费背后深层次原因,在山东元鼎律师事务所合伙人单正国律师看来,家乐福的收费来源于总部对各门店的利润要求。“原来家乐福总部对门店的盈利要求 是4.5%,后来上升到12%,再后来上升到25%。当门店靠正常的经营无法达到总部的盈利要求,就只能想尽办法找供货商要。”
多位零售业内人士表示,从中国市场来看,家乐福对资金的巨大需求源于其在市场上的高速扩张。张毅平表示,家乐福在2007年前开店速度比较慢,对供货商的收费还不是特别繁重,而随着家乐福大规模地在中国扩张,对供货商的收费也比之前更加严重。
“鉴于目前零供关系的主要症结在于收费,国家层面上也有商务部等五部委关于公平交易的文件要求不允许收费。超市应当在选址、经营上下功夫,不能靠收费支 撑,否则将是一个非常危险的趋势。”姚文华说:“如果超市恢复到不靠收取供货商费用盈利,而是在经营中赚取零售差价盈利,那就是一个良性的零供关系了。”
同步播报
涉嫌价格欺诈 家乐福等超市被发改委处罚
每经记者 宛霞 黎光寿 发自北京
随着国家发改委的介入,家乐福等超市“价签门”事件愈演愈烈。昨天(1月26日),国家发改委价检司宣布,已责成地方价格主管部门对 “家乐福等部分超市价签标低价结账收高价”的行为严肃处理:没收违法所得,并处违法所得5倍罚款;没有违法所得的或无法计算违法所得的,最高处以50万元 的罚款。
据发改委介绍,经查实,确有一些城市的部分超市存在虚构原价、低价招徕顾客高价结算、不履行价格承诺、误导性价格标示等欺诈行为。
利用低价招徕顾客高价结算的包括上海市家乐福南翔店,店内销售的多个产品存在结算价比价签高的情况。有类似行为的还有昆明市家乐福世纪城店、武汉市汉福超市洪山广场店、重庆市沃尔玛北城天街店、长沙市家乐福芙蓉广场店、家乐福韶山路店。
此外,昆明、上海、长沙、哈尔滨等地家乐福超市存在不履行价格承诺的行为,超市所售商品结算价与宣传海报标价不符。
在发改委的处罚中,家乐福成为 “重灾区”。家乐福中国区公关总监陈波在接受《每日经济新闻》记者采访时回应称,家乐福方面已经在加强内部监督检查工作及检查频率。

家樂福 家樂 零供 矛盾 曝潛 規則 四成 銷售額 銷售 用於
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全球近四成電腦開機都靠它

2011-1-24  TCW




在一個冷門行業中苦守九年,一家資本額只有三億多元的台灣小公司,終於在二○一○年熬出頭。

這 家公司叫做系微,主要的產品BIOS(Basic Input∕Output System,通稱韌體),做為PC與筆記型電腦(NB)中連接作業系統與硬體設備的必備橋樑,肩負著啟動電腦、決定開機速度快慢的重任。因為既非硬體也 非軟體,屬於利基市場,冷門到全世界只有三家公司在做,除了系微之外,另外兩家是美國大廠:鳳凰軟體(Phoenix Technologies)與安邁科技(American Megatrends)。

產業本身就屬冷僻,加上市場長期被鳳凰與安邁所占據,兩者分別在NB與PC中高達九成的市占率,讓系微只能在夾縫中苦苦掙扎。

台灣獨缺! 遇金融海嘯,營收仍飆漲

但 最近三年,情況卻出現改變。先是營收與獲利屢創新高,在金融海嘯之下,竟然連兩年飆出五○%以上的跳躍式成長,從二○○七年到二○一○年,系微的營收上漲 了二‧五倍,達到九億零一百萬元的規模。在NB BIOS領域的全球市占率也大幅提升,從一○%左右上升到近四○%,等於與兩大美廠三分天下、鼎足而立。

不僅如此,二○一○年《富比世》(Forbes)雜誌在一萬三千家公司中,選出「亞洲二○○家最佳中小企業」(Asia's 200 Best Under a Billion),系微赫然在列,同被選中的還有洋華、揚智、立錡等公司。

在冷門領域闖出一片天,「其實是有點誤打誤撞,」系微董事長王志高笑著說。 時間回到十三年前,王志高是專營電子零件代理分銷的倍微科技董事長兼創辦人。當時搭上台灣科技產業成長列車的倍微,業績連年增長,王志高沒有自滿,反而尋找可以自創品牌的產品與機會。

他注意到,廣達、仁寶等PC代工大廠,因為缺乏BIOS技術,不是得花大錢自己養,就是找鳳凰等美商代工,恰巧美國一家BIOS大廠系騰(SystemSoft)因為財務不佳尋求出售,他見機不可失,以兩百萬美元(約合新台幣六千萬元)價格買下。

王志高的算盤是,台灣擁有完整的PC硬體代工產業鏈,獨缺這一塊,而且BIOS毛利率高達九成,只要能搶到一○%以上市占率,大概都穩賺不賠。最棒的是,系微在二○○○年還爭取到英特爾入股二○%的支持,前景看好。

打規格戰! 趁龍頭失策,早兩年竄出

「沒想到,進去之後才發現根本不是那麼一回事,」他苦笑說。

第一個困難是規格的制定權。一位國內代工大廠的軟體總監指出,BIOS是一個易守難攻的產業,門檻極高,一旦讓先進者掌握了規格優勢,後進者很難與之匹敵。

創業前八年,他一直在小賺與小賠中浮沉。

美商啃惠普(HP)、戴爾(Dell)等大肉,他只能撿一些國內廠商不要的雞肋,勉強維持著基本的營收。「頭已經洗了,還是得等沖水,」王志高苦笑。他一邊做,一邊調整體質,等待英特爾取回規格的主導權。

耐 心抱緊龍頭大腿六年,果然讓他獲得甜美果實,二○○六年,英特爾召開一次規格制定大會,超微(AMD)、惠普、戴爾、IBM等大廠全數到齊,BIOS市場 從此改朝換代,成了英特爾的天下。原本的老大鳳凰軟體,卻因為過度自信,沒有在第一時間加入英特爾陣營,足足晚了兩年,就這樣給了系微竄起的機會。 「他們的確搶得先機,」鳳凰科技大中華區總經理吳惠瑜坦言。

打人才戰! 人力多一倍,客服占優勢

但光是取得規格制定權還不夠,下一步,是人才戰爭。

「這一行最難的是找尋人才,」吳惠瑜指出,BIOS因為兼具了軟體與硬體兩種特性,工程師也必須擁有「雙E」(Electronic Engineer,電子工程)背景,而且還得懂得特殊的程式語言,養成極為困難。「全台灣能做BIOS的大概不到一千人,」吳惠瑜說。

初 跨入BIOS領域,技術與產品穩定度無法與三十年以上經驗的鳳凰軟體相比。但王志高卻很聰明的建立了一套培育系統來打人海戰術,他不限經驗,大量啟用剛畢 業的新鮮人,把一張張白紙塗成能橫跨軟硬體知識的人才。「這讓它在客戶服務上占盡優勢,」吳惠瑜說。系微的工程師高達四百人,是鳳凰與安邁的兩倍,只要產 品有問題,馬上就能用充裕人力前往修正服務。

不過,經歷連三年成長後,系微要面對的,是總體市場環境的轉變。仕橙3G教室技術總監陳俊宏指 出,當前趨勢已從PC轉向平板與智慧型手機裝置,就連微軟(Microsoft)也在近日聲稱支援不需要用到BIOS的ARM系統,顯示英特爾呼風喚雨的 絕對主導地位出現鬆動,「BIOS很可能變成夕陽產業。」

對此,王志高雖然認為言之過早,但系微在過去一年來積極朝向Android發展,聯合國內眾硬體廠商,成立開放式軟體市集,企圖在BIOS市場之外打開另一片天。只是能否再複製過去的成功模式,就有待時間證明了。


全球 四成 電腦 開機 都靠 靠它
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它的綠能產品 毛利率都破四成

2011-3-28  TCM




愛地球,也可以是門好生意。

在台北國際花卉博覽會中,來自台灣、在香港登記的小智研發團隊,用一百五十萬支回收寶特瓶,搭建出全世界第一座由回收寶特瓶蓋成的房子「環生方舟」,現 在,他們要更進一步,用回收寶特瓶建造出一艘真正可在海上航行的船。

這艘船由國家地理頻道(National Geographic Channel)委託小智設計打造,該機構今年為了推廣世界地球日和世界海洋日,原本預計請來英國的環保探險家大衛‧羅斯柴爾德(David de Rothschild)以及他知名的塑膠瓶船Plastiki來台,但這艘船卻臨時因故無法配合,於是該機構便找上小智。

此外,位在台北市中心的老飯店姿苑,也正由小智團隊負責拉皮翻新,一樣是用回收寶特瓶製成的「寶特瓶磚」打造而成。環保建築的材料不再只是展覽示範,更落 實到一般建築物,發揮實用功能。

小智研發不是環保團體,它是一家成立不到五年的小公司,「我們做的都一定是和環保、節能、低碳有關的,」小智研發創辦人、現任董事長黃謙智表示。二○○六 年成立公司,從創業初期的小產品如手持式風力發電機,到現在建船、蓋房子,一直都以「節能減碳」的綠色概念為宗旨,但他卻不是一般定義的環保鬥士,而是從 環保找到利基點的創業生意人。

把環保變成生意 調整產品尺寸,方便使用

畢業於哈佛大學建築研究所的黃謙智,曾任職國際知名建築事務所,之後回台從事教職,那年他才二十六歲。教了一年多他就受不了,「我教的是建築和相關的 business(生意),全部都在講綠能,因為未來的趨勢就是這個,但是一直在講綠有什麼可能,卻都只是可能、可能、可能。」

黃謙智覺得自己每天教學生什麼是綠、綠有多好,但卻沒有實績,「自己講得都有點心虛,如果我是學生,也覺得難以信服,」他決定要把「可能」變成實際。「愛 地球」不是理想或口號,而是真正「做出來」。

他投入五百萬元研發,並找來兩位教授朋友幫忙,第一項成功研發的產品是手持式風力發電機,黃謙智認為,當時可運用的風力發電機規模尺寸都很大,且多半是政 府或大企業所擁有,若要與日常生活結合,就要縮小尺寸。

把品牌推向市場 風力發電機,賣出三萬個

○六年,該產品研發完成,他先把目標市場設定在趨勢走得較前面的美國,當小智一丟出產品訊息,很快獲得媒體注意,緊接著,通路商主動接洽、消費者埋單,品 牌開始在市場上有知名度。

像是定價約七十五美元(約合新台幣二千二百元)的手持式風力發電機,至今累計賣出三萬個,在綠能這個「小眾市場」中取得不錯成績。「如果產品不賺錢,我們 也會死掉,所以還是要有很大的商業和實用性。」黃謙智說,「既創新又實際,才能生存。」

接著,小智陸續推出攜帶型太陽能面板、太陽能發電LED燈、以腳踏車動能為主的微型發電及蓄能系統等,這些產品毛利率都超過四成,「先行者的優勢,就是可 享有高毛利,但可以有多久卻不知道,等大家看到這裡很好賺也跨進來,就會變成流血市場,所以要一直找新的,永遠要早走幾步才行。」黃謙智說。

在小智做出全世界第一座回收寶特瓶蓋的建築物後,生意陸續上門,黃謙智說:「當你逐漸把東西蓋出來,它被證明是可行的時候,就慢慢有人願意接受。」 交通大學科管所教授虞孝成也表示,小智把寶特瓶磚用在建築,絕不只是好看的繡花枕頭、曇花一現而已,「它的實用價值已經可以被證實。」

把獲利投入研發 擴大創新,維持先行優勢

目前,小智手中多宗案子,均利用寶特瓶磚蓋工廠、賣場等,小智研發行銷總監張芸瑄說,寶特瓶磚因為夾帶建案銷售,連同整體設計開發一起,所以營收和獲利相 對提高。

其實,小智直到去年才開始賺錢。雖然創立初期以綠能消費性電子產品為主,毛利雖高,但因主打自有品牌,行銷與研發費用非常高,因此淨收入處於虧損。去年, 「環生方舟」讓小智名聲大開,案量變大,公司終於轉虧為盈,並吸引新投資人注資。資本額從三百萬元增至三千五百萬元,五年增加逾十倍。

以當前趨勢看來,寶特瓶磚將是幫小智賺錢的金雞母,「但是如果我現在一直在弄寶特瓶磚,我們就會完蛋,」黃謙智說。過去數年,小智的研發費用占總支出三 五%以上,未來仍將保持高研發費用比率,黃謙智很清楚「要用賺的錢趕快再去做會賠錢的研發」,才能走在前端,維持先行者優勢。

像這次小智打造的環保船,除了寶特瓶磚,還使用最新開發、由PE塑料與廢棄木屑混製而成的環保材料。虞孝成說,台灣很難得有一家小公司可以走在世界前端, 除了理念和技術,更要有源源不絕的收入,才走得下去,小智已經成功跨出第一步,「創新能力沒話說,但要更努力推廣,設計和技術要能大量、重複運用,公司才 能有更多成長。」

 

它的 的綠 綠能 產品 毛利率 毛利 都破 四成
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乳業整頓淘汰四成企業 「弱弱聯手」或仍存自救生機

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110413/2282718.shtml

  每經記者 李嬌鳳 發自河北
4月6日下午,世紀乳業有限公司的大門敞開著,但停產多時的工廠已沒有了往日的喧囂,3輛運貨車安靜地停在院子裡,圍牆旁邊的一排柳樹已抽出嫩綠的枝枒,傳來陣陣脆耳的鳥叫聲。
該公司位於河北保定市高陽縣南路台村,《每日經濟新聞》記者在看門人的帶領下走進了工廠,發現沒有工人的工廠裡顯得特別陰冷,配料、灌裝機器等靜靜地躺在廠房裡,地面上落滿了塵埃。
「我們從去年下半年就停產了,是主動退出的。現在管得特別嚴,沒錢就沒法做。」該公司董事長吳長軍說,「企業已經做了10年,但做得太費勁,食品行業不好做,特別是乳業。」
在此次乳業整頓中,全國1176家企業中僅643家重獲新證,通過率不足55%。共有426家小企業出局,107家企業正在停產整改。
乳業專家王丁棉認為,被清理出局的企業仍存在自救生機。「在這一次的整頓清理中,被擠出局的企業數量很大,這批企業關停後,若不立馬轉型,就意味著廠房、設備的浪費和工人的失業,政府不太可能會對關停企業做出相應的賠償。」
無力跨過乳業門檻而被淘汰出局的乳企,或乾脆變賣生產設備,直接退出乳製品行業,或成為原奶提供商,或轉型生產乳酸飲料等,都是不得已的選擇。
出路一:變賣生產設備
河北省49家獲證乳製品生產企業中,共有35家重獲乳業「身份證」,10家被註銷生產許可證,4家正按要求進行整改。記者獲悉,10家被註銷許可證的企業中,張家口4家,石家莊3家,邯鄲市2家,承德市1家。
位於石家莊行唐縣的阿牛乳業有限公司是此次石家莊被淘汰的3家乳企之一。留在工廠看守的閆大叔告訴記者,公司去年6月底就開始停產了,公司生產大包粉,還給一些大型乳企代工掙加工費,但現在老闆不想幹了。
「生產設備還閒置在廠房裡,以前也生產過乳飲料,但因為競爭不過大品牌,也就不再生產了。」閆大叔說,「設備賣了一部分,剩下的該賣的賣,該送人的就送人。」
對於閒置多時的生產設備,世紀乳業有限公司董事長吳長軍也希望能盡快找到買家,而自己也打算轉行做別的。石家莊高邑縣旭爾美生物科技有限公司董事長劉曉 軍也表示,蒙牛、伊利等大公司主要生產液態奶,而該公司生產的是大包粉,所以蒙牛、伊利不會需要他們的設備,完達山也不需要,因此目前只能閒置著。
出路二:成為原奶提供商
劉曉軍告訴《每日經濟新聞》記者,由於未取得新的生產許可證,工廠已於3月底正式停產,60個工人已全部放假,「在家歇著」。
作為高邑縣唯一的乳製品生產企業,旭爾美最終面對的還是出局的命運。談及被淘汰的原因,劉曉軍頗為無奈。「當時我們還是想繼續生產下去的,按照規定花了 200萬添置了新的生產檢測設備,但最後因為管理跟不上而沒有通過審核。」劉曉軍說,「在高邑縣,專業技術人員特別缺乏,年薪達到十來萬還不好請,硬件通 過了,軟件方面不達標。」
據悉,該公司主要生產全脂奶粉、加糖奶粉等大包粉,日產12至15噸。公司生產奶粉所需的鮮奶來自奶牛養殖合作社。「合作社現在將近有3000頭奶牛,有9個奶牛養殖場,平均每個奶戶有300頭奶牛,每天產奶20噸左右。」劉曉軍說。
劉曉軍還帶記者參觀了其中的一個養殖場,「這是我們剛擴建好的牛場,但現在自己沒了主動性,只能給別的公司提供牛奶。」
目前,劉曉軍通過關係,將每天所產的20噸牛奶賣給了位於邢台寧晉縣的河北完達山貝蘭德乳業有限公司,但至今還未與之簽訂購銷協議。
河北福成五豐食品股份有限公司的董秘宋寶賢告訴記者,目前公司大約有1000頭產奶奶牛,每天能產奶40多噸,乳製品分公司停產後主要將牛奶賣給蒙牛和伊利集團,並且已經簽訂了購銷協議。「由於牛奶品質好,每公斤能賣到4元。」
出路三:轉型生產
王丁棉對記者表示,被淘汰企業可以利用現有的設備、廠房和熟練工人及市場渠道,利用政策許可,實行轉品轉型。「按現有政策規定,生產乳酸飲料和調製奶尚未納入本次的整改範圍。」
青島天一乳品有限公司的生產經理李樂偉告訴《每日經濟新聞》記者,現在公司已經轉型生產乳飲料,「我們原來就有乳飲料的生產基礎,設備也不需要怎麼改裝,主要在山東省內銷售。」
然而,李樂偉坦言,由於是新產品,需要重新打開市場,需要大量的時間和金錢,最近雖然有接到訂單,但對工廠來說也只能算是杯水車薪,很難跟大企業競爭。
「我們有自己的奶牛牧場,原來有40多個工人,但現在只剩不到20人,只能走一步看一步,如果實在是難做的話,只有轉產不做食品了,以後再看還有什麼合適的,目前只是一種嘗試。」李樂偉說。
一直生產大包粉的旭爾美現在無法轉型生產乳飲料。談及公司未來的發展計劃時,劉曉軍告訴記者,目前打算生產膠原蛋白、狗糧等。「現在公司其他的股東到上海去考察市場了,看能不能接到訂單。」
另外,王丁棉建議,被淘汰出局的中小企業可以嘗試一下實行抱團組合,即進行弱弱合併組建新的乳品企業。「原先一家不夠規模和實力,三五家組合起來,狀況也許就不一樣了。」

乳業 整頓 淘汰 四成 企業 弱弱 聯手 或仍 仍存 自救 生機
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微型基地台捎來網通新春天 王煒搶先布局 中磊奪下全球四成市占

2011-5-30 TWM




中磊不僅是今年第一季網通類股中獲利成長幅度最大的公司,股價更創四年來新高,號稱國內網通業第一長人的中磊總座王煒,這幾年又做了哪些事,讓中磊可以再創高峰?

撰文‧林宏文、翁書婷

日前台股權重遭雙降,但獲選為摩根士丹利資本國際MSCI全球中小型股中新指數成分股的中磊,卻因為搶下全球四成微型基地台(Femtocell)市場,股價創了四年新高。曾經一度淪為網通產業中段班的中磊,到底是如何在幾年間翻升的?

甚少曝光的中磊總經理王煒,上次接受專訪已是六年前。回顧過去幾年中磊的變化,開心地笑著說,「這絕對是一場賭注,但我們賭對了!」搶先布局,拿下四成市 占談起微型基地台(Femtocell),很多人可能連這個英文字怎麼念都不知道,但王煒早在四年前就已看好這項技術。二○○七年,當時國內許多網通業者 跟著英特爾(Intel)腳步,投資WiMAX基地台,但王煒認為全球3G布建已經完善,反觀WiMAX卻還有很長的路要走,「因此,當別人投資 WiMAX時,中磊完全不做,反而開始研究微型基地台。」所謂的微型基地台,功能類似各大電信業者安裝在許多大樓頂端的基地台,只是微型基地台體積非常迷 你,甚至比一本書還小,而且售價最低僅約一百美元,非常適合安裝在辦公室與家庭,解決室內收訊不良的問題。

此外,由於智慧手機及平板電腦快速增加,讓3G無線上網經常面臨塞車的問題,成為許多電信業者最頭痛的問題。

由於廣建3G基地台不僅成本昂貴,還會遇到居民抗爭,而4G的建置又還很遙遠,緩不濟急。更重要的是,微型基地台是走住家的ADSL或cable等有線寬 頻,讓行動上網工具可以直接連線到電信營運商的機房,不去占用到3G的頻寬,因此許多國家的電信業者,紛紛相中成本低廉的微型基地台,大量採購,解決消費 者頻寬使用上不足的問題。

準備四年,去年開始大成長準備了四年的中磊,搭上這個產品的熱潮,元大投顧表示,中磊陸續吃下美國AT&T、法國SFR和日本軟體銀行等電信業者的大訂單,讓這幾季的營收逐漸增長,全球市占率順勢衝上三到四成,一舉搶下微型基地台全球出貨量的前兩名。

而且,根據研究機構iSuppli預估,今年微型基地台的出貨量可達七二○萬台,年成長率二八九%,明年出貨量更翻漲三倍,上看二三九○萬台,成長率二三 二%;加上晶片廠商PicoChip已經發表最新的解決方案,提供代工廠最低的製造成本和最快的上市時程,並將材料成本壓低至五十美元,也讓微型基地台未 來幾年依然能維持高度的成長。

其實,在這次三一一日本大地震發生時,微型基地台就發揮了很大的效用。由於日本電信營運商的基地台全部被震毀,於是緊急向中磊訂購了上千台,並且立即空運到日本,第一時間解決了災區通訊的問題。

因此,中磊不僅去年營收及獲利明顯成長,今年第一季合併營收二十七.一億元,創下單季歷史新高,稅後純益一.四億元,年成長直衝一二九%,每股純益○.八三元,也是同業中成長最多的公司。

不過,儘管如今成功的果實很甜美,但等待的過程卻是相當寂寞的。「尤其是○九年金融海嘯後,微型基地台市場還未起來, 我們那時好辛苦。」王煒說,在一次董事會中,他帶頭宣布自己減薪二成,並要求所有副總跟著減薪一成,經理級人員減薪五%,「大家共體時艱,直到業績回復成 長。」帶頭減薪,熬出成功果實王煒當時的舉動,連董事長王伯元都嚇一跳,還出來緩頰說,「其他同業也都不好,你就不要太自責了。」但王煒還是堅持要做,而 且持續半年,因為他堅信微型基地台一定做得起來,減薪是要宣示團隊有做成功的決心。

談到研發過程,王煒很驕傲地說,「微型基地台不是只有硬體而已,還要與系統整合廠、電信營運商合作,共同設計研發相關軟硬體。」由於產品難度大、沒有人做 過,軟體含量又高,讓中磊的研發人員非常興奮,愈做愈起勁,「工程師本來就喜歡接受挑戰,所以中磊的人才流動率超低。」不過,即使研發人員在微型基地台技 術搶得先機,但市場還是卡在應用這一關,沒有那麼快就起來,一直到蘋果iPhone智慧型手機帶動的App store風潮興起,市場才出現爆發性成長,也讓中磊的業績從去年起一路成長。

王煒隨手拿起自己的手機,展示著他透過中磊開發的各種網路攝影機等應用產品,直接看到他自己家裡的大門、圍牆、客廳、門窗等的即時影像。「你看!只要下載 一個軟體到手機,經過簡單的設定,就可以連結到家裡的微型基地台,如果再加上網路攝影機,就可以用手機監控家裡的各種狀況。」智慧手機意外打通微型基地台 的任督二脈,讓這個產品不僅只是解決頻寬問題而已,還創造出更多殺手級應用的市場。九九年底,放棄知名外商公司總經理職位,回台灣接手中磊總經理的王煒 說,「十幾年前,我就知道這個榮景會發生,現在只不過是一步步發生而已。」

中磊

成立時間:1992年

董事長:王伯元

總經理:王煒

資本額:17.47億元

主要業務:無線寬頻閘道器/路由器 、Femtocell微型基地台、網通整合型IAD產品、網路安全監控設備

近三年獲利:

97年 98年 99年

營收 84.89億元 67.94億元 81.54億元EPS 1.88 元 1.24元 1.88元


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他把農藥當西藥賣 毛利率破四成


2012-4-9  TCW




賣的是農藥,但卻歸類為生技公 司,毛利率超過四○%,媲美國際醫藥大廠。這家公司叫作龍燈環球,做全世界超過六十個國家的生意,在全球植物保護劑(見小辭典)的學名藥廠市場排名第九, 去年營收為新台幣六十五億元。

龍燈最早成立於香港,工廠設於中國,它的厲害之處就在於,能把所有的生產集中於一個中國工廠,再把低成本的中國製品,提升價值賣到全世界;並用南北半球氣 候相反的互補特性,讓它的營運全年沒有淡季,克服一般農藥工廠淡旺季明顯,效率不高的弱點。

龍燈環球創辦人兼董事長羅昌庚,來自於台南醫藥世家,父親是奇美醫院(當時為逢甲醫院)創辦人之一,家族事業主要經營西藥原料進口,約有國內四分之一市占 率。他在台灣創立博登藥局,並同時負責家裡西藥原料進口及藥廠的事業。這些經歷讓他有了食品、藥品,以及批發與零售的經驗,為他的事業奠下了基礎。

「這個模式二十五年前就在我腦袋裡定了,」羅昌庚說,家族背景和過去的工作經驗,讓他想出了這種從沒人做過的獨特商業模式。而也因為他早就設定好目標,十 幾年來一步步策畫布局,到如今成為難以被複製的規模與架構。

為何毛利能增加?只設一個廠,賣到全世界

這樣的架構有什麼難?一、龍燈只需要中國一個廠,就可賣到六十國,加上中國生產與人力成本皆低,及各國需求互補,提升生產效率等,成為他高毛利的原因之 一。

二、植物保護劑和可樂一樣,屬於「加重型工業」,從原料到成品的過程中,重量或體積會大量增加。這種產業通常是原料出口,在銷售地再加工,龍燈卻把它集中 在中國生產以降低成本,挑戰不低。

三、一九九二年就成立實驗室開始做數據研究,不斷累積數據。每一種植物保護劑都需要藥證,有藥證才能推出商品銷售,而申請藥證最主要就是需要大量的數據, 證明其功能與毒性安全性等。

龍燈利用中國的低成本,高價賣到歐洲,等於是透過數據研究及申請藥證,為農藥加值,從中賺取價差。然而,做數據研究、申請藥證,不但需要投入大量資金,還 要時間等待,龍燈為市場先進者,以多種商品捆綁銷售的模式占據市場,後進者即使投入,較難獲得合理回報,形成先驅優勢。

「中國農藥每公斤十一元,歐洲可以賣到五十五元,這中間四十四元的價差就是我的空間。」羅昌庚說,當時他到中國就發現,到處都在做化學合成,成本又低,但 是合成只注重主成分功能,而農作物到了糧食階段,大家關心的是農藥的殘留和副作用,「所以我看到很大的商機在裡面……,最大的商機在於中國人不懂品質,我 懂品質。」

為何售價能提高?砸錢做品檢,口碑傳海外

羅昌庚找到自己的優勢,「用中國做合成的力量,做他們上面的附加價值。」他分析,農藥的觀念是合成,想的是如何降低成本,而做西藥的概念是數據研究,提高 價錢。他舉例,「降低成本頂多降兩毛錢,但是提升品質可以提高到兩塊錢。」錢景看到了,但要怎麼做?

第一步,他在中國設立實驗室,把中國製造的農藥原料做檢驗並分級出口。「中國的品質差,但我有保證,」但是,別人為什麼相信他的保證?因為他在當時就打出 龍燈品牌,會到合作工廠去做化驗,符合品質標準的才賣,針對客戶不滿意的,也可辦理退貨及退費。

羅昌庚用經營西藥的方式來做農藥。透過成分、純度分析,出檢驗報告等,讓向他買過貨的客戶,都知道其化驗精準度,逐步建立起口碑。

但,他的最終目標是要賣成品,而非原料。

為了賣成品,他引進英、美兩國技術,投資人民幣一億元成立可裝危險品的氟化瓶廠,「當時大家都覺得我瘋了,還沒有成品廠,就先去蓋一個廠做瓶子!」但是羅 昌庚說,沒有瓶子根本賣不了成品,而一旦成品能出口,這些投資一定能賺回來。

這個氟化瓶廠卻讓他吃足了苦頭,除了初期鉅額投資外,氟化瓶廠必須要二十四小時運作,因為只要一停工,需要八小時以上才能再恢復運作,他常常半夜跑去工廠 把偷睡的工人叫醒。為了拉大產量以分攤固定成本,「一開始瓶子都用送的,到處去推廣,製造需求。」但這都需要時間醞釀,所以工廠連續虧了七年,「對我來說 這是政策性的,」他說。

終於,龍燈成品製劑廠二○○○年在昆山成立,從○一年開始,產量十年成長十倍,去年約一萬二千多噸,平均毛利率超過四成,遠高於全球市占前十的馬克沁.阿 甘(Makhteshim Agan)、Nufarm等公司平均約兩、三成的毛利率。

今年,龍燈不僅要回台上市,還要在台投資蓋廠,甚至買下父親四十多年前在台灣成立的農藥公司中國農化。從他身上我們看到,不管前人光環如何強大,只要懂得 利用自己優勢,勇敢嘗試,就能闖出一條新路。

他把 農藥 西藥 毛利率 毛利 四成
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嘉義偏鄉農村子弟翻身 挑戰汽車保險桿龍頭 昭輝闖三關 搶下美國四成市占率


2012-4-30 TWM




曾經窮到身無分文的林宜宏,創業與結婚的錢都是跟會借來的。他一手創立國內汽車保險桿第二大廠昭輝,效法郭台銘自設模具廠,縮短開發流程、產品全面自製, 不但成功搶下美國四成市占率,EPS亦高居同業之冠。

撰文‧燕珍宜

對汽車AM(After Market副廠、非正廠零件或售後維修市場)零件業者而言,全球汽車保有量最高,亦是副廠零件最大市場的美國,向來是兵家必爭之地,一旦能在美插旗,無 疑是在AM市場貼上金字招牌。

台灣汽車保險桿製造商昭輝,不但搶下美國約四○%市占率,且維持高達三○%毛利率,去年營收一一·二一億元,稅後淨利一·七一億元,EPS(每股稅後純 益)為二·八四元,高居同業之冠。

關卡一:設廠自製產品

昭輝的規模僅次於東陽,四月二十四日掛牌,總經理林宜宏從白手起家到國內第二大,經歷三次關卡挑戰,而每一次的成功過關,才逐步奠定了今日昭輝的成績。

一九八○年代末、九○年代初,昭輝搭上台灣經濟蓬勃發展的列車,訂單如雪片飛來,但是訂單多卻不等於高獲利,「下游加工的比我還好賺,上游賣原料的也比我 還好賺。」原來下游模具加工費用幾乎占了保險桿售價的三分之一,原料又占去了三分之一。

認清這項事實,林宜宏當下毅然決定,產品全面自製,「產品自製化是提高競爭力必走的路,沒有工廠就沒有根。」還不知建廠資金在哪裡的林宜宏,看中彰濱工業 區的一塊地,二○○二年在彰濱工業區正式設廠。

幸好後來貴人相助,昭輝挑戰第一個關卡成功。這位貴人就是與林宜宏合作的貿易商美港公司負責人陳明華,「他完全信任我,借錢給我蓋廠只有一個條件,就是開 發的東西他要專賣。」林宜宏說。

關卡二:計畫性生產

第二個關卡,則是「計畫性生產」。早期,美國汽車AM零件還有批發,因此接單才生產。後來,進口商直接做零售,購買的產品數量因此變少。「以前一個客人, 一套模具,可以做整櫃;現在則要做六七十個客人,必須做到少量多樣客製化。」這個市場變化,使得零件生產商必須改採「計畫性生產」,林宜宏解釋:「在訂單 還沒有時,就得根據過去銷售紀錄,預測每個月的生產量。」計畫性生產的成功與否,也就成為汽車AM零件公司成敗的關鍵。

例如,有些公司竟然淡季產品都還會缺貨,這就是失敗的計畫性生產。「我們砸數千萬元,建置電腦預測系統,算出來的需求量很符合預測值。」昭輝的缺貨率都維 持在一○%以下。成功的計畫性生產,讓昭輝的功力又更上一層樓。

關卡三:學郭董建模具廠

第三個關卡,則是設立模具廠、改善製程。如同鴻海董事長郭台銘早期所遇到的關卡一樣,當外購模具比自己做還便宜時,郭台銘卻仍然堅持,承擔高成本的壓力, 自己花錢建模具廠。事後證明,郭台銘的決定是正確的,林宜宏也循郭董的路走。

傳統模具廠的缺點是,資金少、規模小、小廠林立,技術很難創新與升級。「我們希望做到不是憑經驗,而是憑『數據』。」林宜宏說明,「用書面的標準化,比較 好管理,品質就會穩定,人員也比較不會流動。」昭輝的模具廠計畫,導入模具流程分析,將模具開發時程自七個月縮短至一半時間,林宜宏表示,「縮短開發時 間,模具獲利蜜月期就愈長。」車輛研究測試中心國際合作部產業發展課研究員李盈逸分析,美國汽車AM零件約一五%占有率,但○八年金融海嘯後,民眾縮減購 買新車,轉而延長汽車使用年限,而美國保險公司為降低成本,非原廠之AM產品也受青睞,昭輝趁勢坐大。

靠著闖過三個關卡,林宜宏立昭輝於不敗之地,其背後驅動力來自於一個窮小孩「只准成功,不准失敗」奮發向上的心。

林宜宏是嘉義縣番路鄉偏遠山區的農村子弟,幼時因家庭經濟拮据,身為老大的他,一邊念書,一邊還得打工補貼家用。即使每天「加班」,卻僅僅勉強維持家計, 小時候的林宜宏「鞋子是帶到校門口才捨得穿,褲子還是麵粉袋做成。」與林宜宏一起打拚的昭輝董事長、也是林宜宏妻子的林詩芸認為,「養兒子不能用錢養,要 讓他很辛苦,才會努力去賺。」發誓脫離貧窮,林宜宏決心創業。當兵退伍後,他試遍各式各樣的創業管道,「當時看到報紙的分類廣告,買機器接單出貨的創業方 式。」於是,林宜宏將當兵存下的錢標會,買了緞帶的壓花機、油漆上色機等,後來對方買了一兩次貨後,就找藉口挑缺點,最後直接消失無蹤。

「被騙也是很好的經驗啦!」林宜宏笑笑地說,創業的辛苦,他一點都不以為意,「小時候的生活比起創業,才更辛苦一百倍呢!」終於機會敲門,經友人介紹,林 宜宏投入汽車零配件的領域,資金都已經被騙光的他,只好跟會籌資。「當時他身無分文,創業與結婚都是跟會借來的。」林詩芸說道。

如今,走過創業的艱辛,從土法煉鋼,經過三次的關卡蛻變,如今緊追東陽之後,林宜宏夫妻終於撥雲見日。

林宜宏

出生:1960年

現職:昭輝總經理

學歷:台灣大學精鍊高階管理研習班

昭輝

成立時間:1986年

資本額:6.02億元

主要產品:保險桿、水箱護罩、下飾板和大燈支架年度 營收(億元) 稅後淨利(億元)2011 11.21 1.71 2010 10.60 0.92 2009 10.47 1.32

 
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台股變死水 證券業恐裁員四成

2012-5-21  TCW
面對證所稅來勢洶洶,證券業員工私下串聯,計畫於五月二十日上街頭抗議,許多營業員也打算號召客戶上街頭。 因為,證所稅還沒真正落實,首先面對衝擊的,就是全台灣五萬名證券業從業人員。
獲利創海嘯後新低每位員工月產值不到兩萬 去年,國內證券業稅後淨利創下金融海嘯後新低紀錄。以上市櫃的十一家券商為例,總共只賺三十一億元,跟二○○六年的一百五十七億元相比,足足縮水了一百二十六億元,五年衰退幅度高達八○%。

這三十一億元,是去年證券業一萬三千名員工的產值,等於平均一位證券從業人員,一年為券商所賺的錢,從一 百二十一萬元,變成二十三萬八千元,每月產值不到兩萬,若以每月底薪兩萬元來算,等於公司賠錢請人。

換言之,現在證券從業人員的產值剩下過去的五分之一,主要原因就在於股市表現差強人意,成交量一攤死水。 去年底,群益金鼎證券總經理周康記就形容,證券業已是第五大慘業,僅次於DRAM、面板、太陽能、LED四大慘業。若不考慮金融海嘯,去年證券業獲利是○六年來表現最差的一年。

今年券商再面臨證所稅可能復徵的衝擊,台股價跌量縮,逼得證券從業人員恐怕要提早過冬。最近行情急凍,走 進證券交易廳,只見營業員桌上電話都沒響過,相較於過去忙得要命,電話接不停,現在變得異常冷清。

證券商業同業公會秘書長莊太平指出,目前證券從業人員約有近五萬人,只要證所稅實施,等於五萬個家庭生計 受影響。根據券商公會的調查,許多證券營業員已感受到山雨欲來風滿樓,擔心可能很快就要像竹科那樣放無薪假 了。

成交量兩個月減半營業員無業績只能領底薪 一般證券營業員底薪只有兩萬元,須靠客戶下單的獎金,可說是看天吃飯。如果股市成交量偏低、投資人交易意願低,營業員就達不到公司訂定的業績目標,只能領到底薪。

今年四月份,台股日均量只剩七百七十二億元,比二月份的一千四百二十五億元,減幅逾四五%。五月十四日,成交量降至四百六十九億元,更創下○八年以來最低量。

根據券商估計,成交量每天均量至少要八百億至一千億元,券商才能損益兩平,如果成交量持續低迷,券商就會 有裁員的壓力。

事實上,以台股目前這種死水行情,根本讓營業員賺不到獎金,就算券商不放無薪假,但營業員現在平常上班日,等於跟放無薪假沒兩樣了。因為賺不到獎金,等於低薪族,加上達不到業績的壓力,就算不被裁員,也被逼得要轉職。

大戶轉而投資海外最後承銷業務量也會縮減 永豐金證券營業員鄭煜暉指出,最近許多大戶都停止交易台股,反而跑到新加坡交易所去做摩台指,原因就是台股流動性變差、無利可圖。雪上加霜的是,有些大戶甚至被外資券商「挖牆腳」,招攬他們到境外開戶,協助他們化身假外資,以因應證所稅課徵問題。

國內券商主要收入來源有三項,包括經紀、承銷、自營等業務。其中,經紀業務就占六成以上,收入完全是由市 場成交量來決定。如今,證所稅還沒實施,台股成交量就已急凍,日均量在六百億、七百億間,快跌回○八年十月 金融海嘯的低量。

不僅如此,信用交易規模也在縮減,融資餘額已經來到一千九百億元的低水位,經紀和信用交易是券商獲利的重 要業務,如果成交量長期偏低,「靠天吃飯」的證券業,恐怕將掀起一波裁員潮。

莊太平指出,目前全體券商平均手續費約萬分之八至九,現在日均量由二月的一千四百多億降為四月的七百多億 元,年減手續費高達二百四十億元,預估證券從業人員將被迫減少一萬三千人。如果證所稅實施後,日均量五百億 元成為常態,券商員工更可能大減兩萬名,等於整體證券從業人員將少了四成。

台股量縮價跌,不僅讓營業員賺不到錢,證券業也成為名副其實的「第五大慘業」,一般投資人處境更慘,尤其
是占台股成交比重達六成的散戶。

統一證券自營部副總經理楊凱智指出,○八年金融海嘯後,多數散戶已陣亡,市場活潑度僅由主力、中實戶撐起 半邊天。如果證所稅實施,主力和中實戶不願財力曝光,將減少進出或轉戰海外市場,導致台股持續量縮。

楊凱智指出,自○九年以後,台股在亞洲股市中表現排名就掉到後段班,且每下愈況、逐年下滑,今年以來至四 月,在亞股中表現排名倒數第二。在證所稅未產生負面衝擊之前,投資人就已經很難賺到錢,一旦證所稅課徵確立
,等於又補上一槍,造成台股在亞股中的競爭力加速下滑。

如果台股競爭力下滑,連帶受影響的是券商另一項收入來源,那就是承銷業務。過去,台股競爭力來自於成交量 大、週轉率高、本益比高,如果證所稅造成台股流動性降低,台股本益比下滑,等於墊高了籌資成本,讓許多原本 想要在台灣上市的公司可能考慮撤件。

只要證所稅方案的立院攻防沒有確定的一天,讓台股成交量出現惡性循環、日漸萎縮,最慘的不僅是投資人,證 券業恐怕都看不到翻身之日。


臺股 股變 死水 證券業 證券 裁員 四成
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致伸「整形」 再上市 賭四成增值

2012-8-20 TCW




趕在明年證券交易所得稅上路前, 今年下半年將引爆的IPO(首次公開募股)熱潮中,出現一張熟悉的老面孔,它就是五年前才被私募基金收購下市的致伸科技。有意思的是,致伸當初是以十八元 下市,現在重新掛牌價二十五元,這中間近四○%的價差,究竟要如何看待?致伸有什麼樣的脫胎換骨,能捲土重來?

它是第一家在台股下市後、又重新上市的公司。大股東聯手私募基金,讓公司私有化下市,再重新上市,這樣的劇本,○六年日月光和一一年的國巨,也曾嘗試寫 過,但最後都胎死腹中;反倒是鄰近的馬來西亞,雖然是開發中國家股市,但○七年占馬國股市市值四%的電信股明訊(Maxis)就成功下市,又在○九年上 市。

先下市,拚轉型每年研發資金是過去兩倍

這個台股第一例,五年前致伸科技董事長梁立省當時找來前董事、日後涉及遠東航空掏空案的崔湧(二○○八年已出清持股),結合美林和漢鼎亞太等私募基金,聯手砸下逾八十億元,以每股十八元,把致伸買下市。

當時選擇下市,是「因為從○一到○五年,公司遇到瓶頸,成長有限……,○五年我就有改造的計畫,才去找私募基金談(合作),」梁立省說。二○○一年,掃描 器知名同業包括全友,以及後來的力晶董事長黃崇仁所成立的力捷,都因市場競爭過於激烈,紛紛倒下,全友當年虧損逾十四億元,力捷也大虧逾十七億元,股價分 別由一九九七年九十四元、二百七十六元的高點,跌到二○○一年只剩三元多。

靠低價爭取代工才存活下來的致伸,經營與股價表現一樣也遇到瓶頸,營收始終無法突破兩百億元關卡,每股稅後盈餘都在一元和虧損之間徘徊。梁立省知道,轉型是必要之路;而且如果同時想在台股得到更多關注,不能只是「內部改造」這麼簡單,而是要「大整形」搏翻身。

「現在致伸的營收,有七成和過去完全不同,」這個由大股東梁立省出資參與的下市案,也由同一個經營團隊負責公司重整,在原有的電腦周邊設備業務,致伸進一 步和歐美電腦品牌客戶合作研發觸控板;而新跨入的手機相機模組,現在占營收比重更拉高到超過三成;包括蘋果、戴爾、惠普等,都是新致伸的客戶。

為轉型,下市的五年間,致伸仍持續加碼資本支出,每年平均十億元,是過去平均研發資金的兩倍;「投資長期研發、改造,小股東不一定支持,下市就像做大手術要『請假』不能上班一樣,」台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元比喻。

梁立省也說,他擔心一般小股東不願承擔轉型風險,才找私募基金收購致伸下市。但對轉型計畫早已了然於心的梁立省,他願把風險攬在自己在內的少數大股東身 上,很可能是要賭一把大的,賭「整形」後的本益比,因為梁立省也承認,「我們本來就決定(下市後)要以台股為上市第一選擇。」

再上市,等收割調整業務營收增一六三%

重新上市,而且增加了近四○%的價差,難免被外界視為是吃先前的小股東豆腐,但科技業環境上上下下,不少企業下了舞台,甚至再也無法翻身,大股東追求更大利益同時,「其實也承擔重整失敗風險,」黃齊元說。

相較○七年營收約一百八十億元,一一年致伸的營收高達四百七十三億元,○七年至一一年成長約一六三%。就連手機相機模組,也做到台灣第三,僅次於光寶和鴻海,且致伸手機相機模組的覆晶技術封裝開發進度,也曾讓同業相當緊張。

逾八十億元收購金加上逾五十億研發投資,○七年至一一年合計逾百億元的心力,致伸要拚重新掛牌後近四成的增值空間。但,分手後要回頭再追求台股股民,加上致伸在興櫃蹲了長達兩年的時間,都難免讓外界放大檢視它的蛻變。

重新上市,「不一定是財務遊戲,台灣產業急須轉型升級,私募基金可以協助,因為很難透過小股東來完成,」當鄰近的馬來西亞股市,三年前就有成功重新掛牌上市的案例,像黃齊元這樣的私募基金業者,很希望能看到台股投資人也能以平常心看待這樣的操作。

但以另一家電腦周邊大廠群光為例,群光擁有逾七%的淨利率,本益比約在七‧六倍;致伸雖然擁有蘋果訂單光環,不過淨利率卻不到群光的二分之一,接單毛利平平,然而,本益比卻上看九‧五倍。

不論致伸選在此時重新上市,是因為需要持續成長的籌資管道,或是私募基金到了投資年限的出場時間,或是證券交易所得稅威力;經過五年沉潛,過去以掃描器為 主力的致伸,雖然打破了營收瓶頸,但一下一上之間,能帶來多少的轉型價差?老面孔要如何讓投資人有新鮮感和新評價?當科技股分量在台股越來越小之時,還得 看投資人埋不埋單。

【延伸閱讀】致伸業務大改造,淨利率沒增加多少——下市前與再上市經營狀況比較

比較項目:主要股東結構下市前:*經營團隊(含梁立省及其投資公司)15%*其他股權分散再上市:*經營團隊(含梁立省及其投 資公司)32%*私募基金37%*國泰人壽5%

比較項目:營業模式與項目下市前:以代工製造為主,產品包括:*電腦周邊設備產品(滑鼠)*辦公室自動化設備(掃描器)再上市:拉高自動化生產比重並與客戶從研發端合作,產品包括:*電腦周邊設備產品(滑鼠、鍵盤、觸控板)*手機零組件(相機模組)

比較項目:年營收下市前:180億元(2007年)再上市:473億元(2011年)

比較項目:淨利率下市前:1%-2%再上市:2%-3%資料來源:致伸

致伸 整形 上市 四成 增值
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無錫紡織虧損四成 榮氏老廠變身豪華會所

http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-5/1ONTQxXzUxNDk1OA.html

21世紀網獨家報導

在很多本地人看來,過去的一百多年裡始終是無錫支柱產業的紡織業,如今已到了生死存亡的緊要關頭。

儘管象徵著榮氏家族榮耀的「榮巷」、榮氏故居,以及最初由榮氏家族創辦的無錫市第一棉紡織廠的原址(下文稱「一棉」)雖猶存在,這個由榮氏家族一手創立的產業,卻已不復當年的輝煌。

21世紀網從無錫市紡織工業協會獨家獲得的一份材料顯示,今年上半年,無錫市紡織業約有326家企業出現虧損,同比上漲84.18%,虧損面則增加了17.14%至37.39%;企業虧損額同比上漲158.66%,累計出現6.53億元的虧損額。

實際上,無錫紡織業所面臨的嚴峻形勢,還只是全國紡織業的一個縮影。

據7月6日工業和信息化部發佈的數據,1-5月,全國規模以上紡織企業累計實現工業總產值21449億元,同比增長11.8%,增速較上年同期下降18.3個百分點。

從 企業效益來看,企業利潤持續下降,企業虧損面擴大。1-5月,全國規模以上紡織企業累計實現利潤總額917億元,同比下降2.4%,增速比上年同期低 40.5個百分點;規模以上企業虧損面達18.6%,較上年同期高5.4個百分點;虧損企業虧損額較上年同期增長128.5%,增速較上年同期提高122 個百分點。

无锡纺织业

從一棉到五棉,紡織廠曾在無錫到處開花。

圖為昔日輝煌的無錫第一棉紡織廠,經翻新和裝修過現已變身高檔私人會所。

榮氏家族的榮耀

學前街與解放環路的交界口,是無錫市的古運河,在夏日微風的吹拂下,古運河水微波蕩漾,就在古運河畔矗立著幾棟破舊的老廠房,與周圍現代建築的對比下,顯得十分突兀。這就無錫第一棉紡廠的原廠址。

「一棉曾經是榮家的企業,雖然現在是國企,但很多(無錫當地)人每當提到一棉,都很自然的聯想到榮氏家族。」一位無錫市民告訴21世紀網。

一棉由容氏家族的掌門人榮宗敬、榮德生創辦於民國九年,十年後,即擁有了全中國24%的紡紗能力,被譽為當時中國的「棉紗大王」。新中國成立後,榮毅仁在政府幫助下,率先把榮氏家業實行公私合營。如今,一棉仍然是一家國有全資企業。

一棉的原廠位於無錫市的市中心,是無錫市「寸土寸金」的區域,因此,如今無錫一棉很多老廠房經過翻新,已經改建成了豪華私人會所。

「這些建築都是以前一棉的老廠房,古運河邊的還沒有改造,現在已經保護起來了,不准隨便進入,未來很可能也會重新翻新的。」曾經在一棉工作過一段時間的老工人,指著那些熟悉的建築告訴21世紀網。

无锡纺织业

一棉老廠附近的古運河,川流不息的河水彷彿在訴說,無錫棉紡織業曾經繁華的歲月。

雖然與周圍格格不入,一棉老廠房附近卻被無錫人視為風水寶地。古運河和大運河自此川流而過,老廠房附近也被開發成最為高檔的商品住宅,「西水東」和「京梁合」兩個小區被當地人稱為「引領無錫最奢華」的住宅區。

榮氏家族的榮耀還是無錫人最驕傲的一件事,但榮氏家族所從事的行業之一:紡織業,如今卻陷入了從未有過的困境。

「以前紡織業是無錫的支柱產業之一,從一棉到五棉,再到大大小小的民營中小紡織廠,紡織廠在無錫到處開花。尤其是曾為榮氏家族的企業一棉,最輝煌的時候廠裡的工人有一萬多人。」提到以前無錫市棉紡織廠的輝煌,就連當地出租車師傅都得意洋洋的回憶。

但好景不長,處境日益困難的棉紡織廠們已幾經合併。「二棉、三棉、五棉如今都合併到和一棉了,如今在距離市中心20多公里的錫山區。」

「以前能在一棉廠裡上班是很了不起的事,如今的無錫本地的年輕人都不願意進一棉廠了,(廠裡)都是外來妹。」一位無錫市民如是的說。

无锡纺织

無錫市第一棉紡織廠另一處未經翻新和裝修的廠房,旁邊就是名為『西水東』的高檔商業住宅。

无锡纺织业

紡織工業多項指標都在惡化。

紡織業光輝不再

8月31日,星期五。本該是正常上班的工作日,但是位於無錫市錫山經濟開發區芙蓉中一路128號的協新毛紡織有限公司(下稱「協新紡織」),卻是另一番景象。

「今天休息,廠裡沒有什麼人。以前管理人員都是週一至週五上班,但是今年以來,因為訂單不足,廠裡每週開工四天,休息三天。管理人員也跟工人上班一致,週五也休息了。」協新紡織的一位工作人員無奈的告訴21世紀網。

由於是休息日,廠內既沒有任何工人和車輛來往,也沒有機器的轟鳴聲,佔地面積200畝左右的廠區,顯得特別空曠和蒼涼。

就在幾個月前,協新紡織還擁有800左右的工人,這些工人分為三班,每班工作8小時,一天之內三班倒。這種情況下,工人正常上下班,而廠裡的機器是24小時運行的。

如今,協新紡織的工人總數已經不到600人了,三班倒變為兩班倒,工人的8小時工作時間拉長至12小時換一班。從來沒有停過的機器,目前每週也出現三天的休息時間。

「沒辦法呀,產品沒有銷路,生產出來也只能放在倉庫裡,現在倉庫裡積壓了不少貨了。更何況由於成本上漲,有的品種生產出來就注定是虧損的,那還不如不生產呢」說到此,上述工作人員語氣中飽含苦澀。

工作時間變長了,工人的總數量減少了,但工人們的收入卻不增反降。據其介紹,以前一般工人每月的工資大約在3000元左右,現在每月可能只有1500元了。

這種情況是什麼時候開始的呢?在亞洲經濟危機,以及2008年全球經濟危機的時候,是不是同樣出現這種情況呢?

「以前我們廠從來沒有出現過停工的情況,即便是在亞洲金融危機和08年經濟危機時,都沒有今年情況困難。」對於上述疑問,該工作人員表示。

據瞭解,始建於1935年的協新紡織已擁有近80年歷史,它不僅是我國民族毛紡工業的搖籃,還是我國紡織工業的重點企業。

目前,協新紡織擁有精紡紗錠25000枚,年產高檔精紡呢絨可達600萬米,產品60%以上遠銷北美、歐洲、韓國、日本、香港等國家和地區。

身為一家大型企業的協新紡織還僅僅是無錫市紡織企業的一個縮影,「協新經歷了快80年發展的廠如今都開工不足,其他中小紡織廠的情況可想而知了。」一位曾在紡織廠工作的當地居民告訴21世紀網。

據瞭解,無錫市紡織工業增速繼續放緩,經濟效益繼續下滑,形勢嚴峻。

無錫市紡織工業協會數據顯示,2012年上半年,紡織企業銷售收入為834.68億元,同比微漲2.85%。但是實現利潤僅為30.74億元,同比增幅為-16.26%。

嚴峻的形勢中,紡織企業的虧損面大幅增加,數據顯示,紡織業虧損的企業個數高達326家,同比上漲84.18%。虧損企業的虧損額約為65323萬元,同比上漲158.66%。

與此同時,紡織業的產成品存貨以及企業的應收賬款卻在攀升。上半年,紡織業的產成品存貨額高達122.67億元,同比上漲13.93%;企業應收賬款同比上漲12.72%,上半年累計額為154.71億元。

(21世紀網:饒玉哲)


無錫 紡織 虧損 四成 榮氏 老廠 廠變 變身 豪華 會所
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私樓呎價較九七高四成 林本利


2012-11-15  NM
 
 

 

從不同的資料顯示,現時的樓價整體而言已超越九七年的高峰水平,問題是超越幅度有多少。市場人士一般採用三個不同的指標去量度樓價升跌,最常用的是中原城市領先指數。這個指數在每星期五公布,反映5至11日前預計簽署正式買賣合約時段的大型私人屋苑二手樓價(以建築面積計算)。一般而言,買賣雙方會在簽署臨時買賣合約後14日內簽署正式買賣合約。若以最新的中原指數116.07點計算,樓價便較1997年10月的高位102.93點,高出13%。

另一個常用的樓價升跌指標,就是美聯樓價走勢。這個指標是根據2008年之後全港100個著名中小型私人屋苑的成交個案,去計算出平均呎價(以建築面積作準)。1995至2007年則以50個屋苑計算。今年十月,二手樓平均呎價是$6,667,較1997年8月的高位$6,170高出8%。第三個計算樓價升跌的指標就是差餉物業估價署提供的數字。差估署把私人住宅單位按照實用面積分為五類(A至E類),再以樓宇交易資料計算出每呎(實用面積)的平均售價。買賣日期以簽署正式買賣合約(或轉讓契)的日期為準,首次買賣及非交吉的單位不會用作計算樓價。根據差估署的資料,截至今年九月,私人住宅單位的平均呎價已較1997年10月的高位超出26%。實用面積小於430平方呎的小型單位,以及大於1,076呎的大型單位的呎價升幅,更超出33-36%。差估署的數字與中原及美聯所提供的數字,明顯出現很大差距。造成這差距主要有兩個原因。首先,差估署的數據不計算新樓首次買賣,但之後的買賣交易都會計算。而中原及美聯是計算指定大型屋苑的成交記錄,定期才會作出檢討,加入一些新落成的屋苑。美聯的數字只包括中小型屋苑,未計算一些豪宅的成交個案,以致拖低了平均樓價升幅。

另一個原因是過去十多年新樓的發水情況十分嚴重,實用率只得七成左右,故此差估署以實用面積計算樓價,自然計算得較高的樓價升幅。此外,我們若考慮到九七年前落成的二手樓,現時樓齡已增加15年,實際的樓價(包括樓宇折舊)升幅便不是兩、三成,而是四成或以上!過去15年,大型和小型單位供應不足,令樓價有較大的升幅。根據差估署數字,港島區的小型單位呎價,由1997年的平均6,800元一呎(實用面積計),升至今年九月超過10,700元一呎,升幅接近60%。港島區大型單位的平均呎價升幅,更達到一倍以上。去年底全港111萬個私人住宅單位中,只有21.6萬個實用面積大於753平方呎,而公屋單位一般小於753平方呎。去年人口普查顯示,全港共有237萬個住戶,換言之全港不足10%的住戶可以享用大於753平方呎的居所。由此可見,港人的居住空間實在與香港的經濟發展完全脫節。過去幾年政府為了壓抑樓價上升,要求發展商多建小型單位。若要改善港人的居住環境,政府實應多批土地興建較大面積的單位,令樓價回落,讓中產人士在住屋方面向上流動。這便可以騰出較多中小型單位給首次置業的年輕人,藉此改善全港市民的居住環境。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com


私樓 樓呎 呎價 價較 較九 七高 四成 本利
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七個步驟: 有間賺四成以上既樓點做?? Home Blogger

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Psy: Lum Sir 你好,拜讀你文章后,隨即去銀行詢問二按及做压力測試。因为想知道以我的入息及年齡可否在退休前供完第二层樓?背景:本人單身38歲庸才一名,做文職工作,人工$23000,預計人工不有太大升幅,3年前才开始在屯門自置物業,每月供款$4700,估价約值230萬,尚欠銀行76萬,略有積蓄(股票及人民幣存款加埋約港弊40萬)想供多層樓(預計3-4年后), 根據創x銀行既評估,我將現時樓宇加按,借到$1.75M(利息2.15%,供30年),可以供到2M-2.4M既樓,但首先要將而家既物業出租,現時租金$4800-6800 ,單位出租后,人工增至$28000以上,每月還款: $5591+$8750(加按及新樓供款)請問我現在儲多3-4年錢以每月$7000黎計(用作投資外匯人民幣﹑澳元或藍薵股),希望在3~4年后買到第2層樓,目標定晌荃灣爵悅庭或元朗YOHO TOWN或青衣海欣花園, 這定向可行嗎? 該如何部署呢? 謝謝Lum Sir花上貴時間解答本人問題P.S. 因本人不善計算及理財, 數字上可能有偏差,請見諒。

青衣將有不少新供應仲要係居屋,區內置業要留意。荃灣服務式住宅管理費都唔平,會否侵蝕你的租金回報? 元朗亦有新樓盤,但重心西移加上交通改善有望跑贏青衣。不過講到底,你勤力多睇樓可offset部份因區份而跑輸之因素。

如你手上有間賺左四成以上既樓,可試用下列步驟向擁有兩層樓進發:

1.        考慮加按到五成或七成,即如果好似psy咁間樓估價230萬, 加按到7成,減去你現時爭銀行之金額後,就係你可套出之現金總額。即2.30mil*70%-76萬=85萬。

2.        加按到五成之好處係可名正言順將樓租出。七成抵押係現時金管規定下,正黎做只可要自住。如五成即2.30mil*50%-76萬=39萬。

3.        評估一下自己加按後要還幾多先作決定。例如2.30mil按到七成分30年還,每月只需$6000。留意樓齡不超過廿年,先可九成肯定新按揭可拉長至三十年還款。至於拉長黎還絕對有好處,簡單咁講就係你廿幾年後每月還六千蚊其實唔係d咩。至於評估請看六千蚊(或按自己個案所計)之供款會唔會超過你入息之1/4? 或家庭總收入之1/4? 如果已超過請努力搵錢或搵方法證明自己不穩定之收入。

4.        加按左舊錢出黎,如果舊錢係你五年都儲唔到既,請你小心保管。做人仔定期算數,搵間細銀行比個靚兌價你,再轉入其他bank做半年或三個月定期應可易得3%p.a.

5.        請你target定兩到三個大型屋苑,勤去睇樓睇熟佢。大屋苑係因為初心者較易在大屋苑上手,好易理解到點解一間貴過另外一間。至於勤睇樓,原因係真係平些少既野,通常由知到買都係一日內決定。你唔之前去睇熟佢,agent報價你根本就朦查查。

6.        對psy見解,應該用人民幣定期加少量股票為佳。反而股票可不作大籃籌。有時將九成錢放係定期,用一成錢放入中國建材,得到之效果更佳。大不了好似做左保本基金咁,冇得冇失(當然要輸時間)。

7.        至於買樓,以psy財力不宜在今時出擊,自新政策在2012年10月尾推出後,可賺之水位確實見少。除非你係樓市賺過大錢,用開心錢博下又係別話。

七個 步驟 有間 間賺 四成 以上 既樓 樓點 點做 Home Blogger
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中國製信心破產 香港水貨價飆四成 陸客全球奶粉狂掃貨 台灣是下一波?

2013-02-11  TWM  
 

 

嬰兒奶粉缺貨在香港引爆民怨,其實從德國、荷蘭到澳洲,陸客收購奶粉已成普遍現象;在國產乳製品安全問題解決之前,這股中國消費者購買舶來品風潮恐難停止,台灣必須及早準備因應。

撰文‧周岐原

槍砲彈藥,是戰略物資,必須嚴格管制出口;白米和麵粉,是戰略物資,必須隨時核對儲備量。那麼,嬰兒奶粉算不算是一種戰略物資?

這是香港特區政府面臨的最新難題。中國旅客和跑單幫為業的水貨族,在香港四處掃貨、收購嬰兒奶粉,每天下午,拖著數箱「戰利品」的水貨族北上通關,一返回廣東深圳,立即將奶粉分拆出售。

經營這一行的利潤極為可觀,記者向一位每天賣出三十罐奶粉的網路業者查價,發現美贊臣(台譯:美強生)「安嬰兒A+」一號奶粉,在香港原價二九四元港幣(約一一二四元新台幣),但在中國,網路價竟飆到三三五元人民幣(約一五九六元新台幣),等於狂漲四○%!

物資被搶奪 香港人怒了這種「自由貿易」的副作用顯而易見:香港父母得四處奔波,才能買到孩子非吃不可的奶粉。「往往在附近沒有地鐵站的藥局或超市,才有機會買到,超市還限量四罐!」一位香港人抱怨:「簡直是千辛萬苦!」「這數年間,一直有人將香港物資運返大陸,造成香港物資短缺,到了今年一月, 奶粉供應突然更趨緊張,身為香港人,眼見屬於香港人的事物一一被搶奪,而政府卻坐視不理,只有民間自發行動才可迫政府面對。」在臉書發起「拒絕香港大陸化」活動的網友,接受《今周刊》訪問時匿名回答。

一月二十七日,他和另外數十人在香港旺角車站參與「光復香港,還我奶粉」遊行,他們高喊口號、要求政府提出明確對策。

另一方面,也有網友出奇招,在白宮網頁發起連署,要求美國官方回應,短短三天就有近二萬人參加。

香港民眾透過種種行動自力救濟,終於換來特區政府的改革:食品環境署長高永文二月一日宣布,香港將正式修改進出口規定,每人出境限帶二罐奶粉,上限一.八公斤;奶粉品牌也擴大進口,在春節期間增加一百萬罐奶粉,以因應長假需求。

別以為只有和中國一海之隔的香港,會受到陸客大買奶粉影響,德國大報《圖片報》,就在一月中撰文指「中國人掃光德國嬰兒奶粉」;從歐洲到大洋洲,陸客狂買奶粉的效應,正在全球多國發酵。

在德國黑森州,Milupa公司生產的愛他美(Aptamil)奶粉,在中國是頗受歡迎的舶來品,公司去年下半年雖將奶粉產量提升三成,仍供不應求。

Milupa發言人史托爾(Stefan Stohl)分析:「我們沒有中國客戶,也不打算將奶粉出口,所以是中國人透過管道在德國買,然後寄回去。」在該公司總裁賈蘭德眼裡,業績水漲船高似乎不是個好消息,他說得更直接:「我們只為德國寶寶生產產品。」面對搶購風潮,德國超市只能以每人限購五公斤奶粉來暫時因應。到了荷蘭,超市的限購更嚴,除了每人限購四罐、已購物者禁止再消費,貨架上還貼著以荷蘭文寫的告示牌,上頭寫著:「出口中國的兒童食品暴增,全國存貨短缺,很遺憾執行限購政策。」防止將奶粉囤積或出口至中國的意味相當明顯。連澳洲、紐西蘭,地方政府也陸續推出類似管制。

乳品頻出包 中國父母怕了其實,中國並不缺少嬰兒奶粉,缺的是「信心」。過去五年,中國奶粉年消耗量雖由九十五萬噸增加至一六一萬噸,然而,去年中國奶粉產量也達一三六萬噸,只要適度增加進口、擴大畜牧業生產規模,供不應求的情況應該可以得到控制。問題就出在,有能力花錢的消費者,根本不敢買中國本土的乳製品。

繼○八年三鹿奶粉因含有三聚氰胺毒素,造成三十萬名幼童洗腎、腎結石等嚴重副作用之後,近年又有多家乳製品業者爆出產品含汞、提前腐敗、含有黃麴毒素等「五花八門」醜聞,正是問題產品層出不窮,中國父母已經被嚇怕了,即使多花一點錢,也要買絕對放心的奶粉。可見中國食品安全問題一日不解決,全球奶粉被陸客狂掃的現象就不會消失。

連德國、澳洲也感受到奶粉持續外流的威脅,已有立委示警奶粉出口問題,更不能掉以輕心。一旦台灣也出現「奶粉荒」情況,該如何保障本地嬰兒權益?

香港《信報》特約評論員練乙錚向本刊分析:「管制奶粉攜帶出境,同時又不能太死板,開徵離境稅可免這個麻煩;有人還是要帶的話,也可以,繳重稅便是。徵收離境稅的行政手續不難,稅務局行政效率很高,完全可以應付。」這個課徵「離境稅」的建議,或許可作為當局的預備政策。

保護本國嬰兒權益

——陸客搶購奶粉,各國應對方案

香港

每人出境限帶2罐、總重1.8公斤

荷蘭

超市每次限購4罐、不得重複消費

德國

超市每次限購5公斤

澳洲

每人每次限購2罐

紐西蘭

超市每次限購4罐

中國 信心 破產 香港 水貨 價飆 四成 陸客 全球 奶粉 狂掃 掃貨 臺灣 灣是 是下 一波
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本地企業毛利率四成(2013/5/30) 林本利


2013-05-30  NM  
 

 

稅務局公布上個財政年度稅收,總額再創新高,合共2,422億元。其中利得稅較前一個年度增加6%,達到1,256億元。若以有限公司稅率為16.5%推算,即代表交稅的公司合共賺取7,612億元利潤(7,612億×16.5%=1,256億)。

去年香港本地生產總值(GDP)突破20,000億元,達到20,419億元。若以此粗略推算,本地企業的毛利率(profit margin),高達37.3%(7,612億÷20,419億=37.3%)。若考慮到政府寬減利得稅十多億元,以及獨資及合夥企業的稅率較低(15%),保守估計本地企業的利潤高達8,000億元,毛利率接近四成,遠高於美國的兩成多。

筆者一直有興趣知道香港的收入分配情況,四類主要收入,包括薪酬、利潤、租金和利息,佔GDP的百分比。可惜政府統計處估算GDP,只採用開支法和生產法,並沒有採用收入法,以致無法知道這四類收入的比重。

筆者嘗試根據統計處及稅務局的資料,去估算一下這四類收入佔GDP的百分比。根據2011年人口普查資料,當時共有350多萬工作人口,當中包括僱員、僱主和自僱人士。人口普查報告列出工作人口每月主要職業收入(不包括年終花紅及雙糧),分為十二個等級,由每月少於2,000元至每月多於60,000元,並列出每個等級的工作人口數字。

筆者以每個等級的平均數,再乘以該等級的工作人口。最高收入的一個等級(即每月多於60,000元),就以100,000元作為平均數推算。按照這個方法,推算出總薪酬約8,000億元。再考慮到2012年工作人口增加,薪酬上升,以及年終花紅及雙糧等因素,估計總薪酬約8,500億元,約佔2012年GDP的42%,數字遠低於美國接近六成的比重。

至於房地產帶來的租金收入,可以參考計算GDP的開支法和生產法的數字。若以開支法計算GDP,便需要計算四方面的開支,包括私人消費開支、政府消費開支、投資總額和出口淨值(出口總值減進口總值)。當中私人消費開支,是包括自住和出租物業的租值,合共約2,000億元。

若以生產法計算GDP,便需要計算各類經濟活動帶來的增加價值(value-added)。例如農業和漁業,增加價值不到10億元,佔GDP不足0.05%。至於批發、零售、進出口貿易、飲食及酒店業所佔的比重,則接近三成。由此可見,現時選委會的組成,完全未能廣泛代表香港經濟實況。各項經濟活動中,有一項稱為樓宇業權,反映物業租值,2012年的估算是1,957億元,與開支法大約佔GDP 10%的數字相若。生產法亦列出產品稅,2012年的估算是622億元。

採用開支法計算出2012年的GDP是20,419億元,扣除薪酬、利潤、租值和產品稅,餘下的便屬於折舊開支和利息收入,約1,300億元。若以2012年投資總額為5,000多億元,以及本地銀行存款共80,000多億元推算,約1,000億元的投資用作更換資產(即折舊),數百億元是利息收入,在低息環境下尚算合理。

由於香港稅率較低,故此相信不少跨國(或跨境)公司會選擇在香港報稅,以會計方法調高在香港境內所賺取的利潤。但即使如此,以本地企業繳付接近1,300億元利得稅來計算,政府若能夠有效動用其中的10%,即百多億元,來改善香港收入不均,基層工人收入偏低的情況,必能大大紓解市民的怨氣。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作者網誌 - http://www.lampunlee.blogspot.com


本地 企業 毛利率 毛利 四成 2013 30 本利
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[惡搞文]大傻仔:「十日減廢四成。」

新聞參考如此,其原文如此

「十年減廢四成。」
大頭蔡

大頭蔡發表十日減廢計劃,目標是十日內文章減廢四成。這個標題吸引到大傻仔注意力,任何情況下,四成都是龐大數字;大傻仔的理解是,太多空格要填是硬道理,大頭蔡產生的廢文量若不持續上升,已屬了不起,大減四成,近乎奇蹟。大傻仔有興趣看看具體行動,這是否無主孤魂例牌的「語言偽術」?
大頭蔡是產廢王,大頭蔡寫垃圾廢物文章量,較大傻仔高兩倍,較一般寫手高六倍。原因可能是,一般作者都是力求精煉,不大接受亂寫廢物,也可能是大頭蔡忍唔住手計劃乏力,遇到些少阻力便亂寫一通,又可能這兩個理由同時存在。
大頭蔡大減四成的假設,包括一連串具爭議措施,如改個筆名亂寫、廢文重寫、擴大自己地盤、燒左人地地盤等,每項都非常順手。單是燒左人地地盤一項,未來遇到的阻力,非同小可。大頭蔡的目標一推出,大傻仔提醒不要過份急進。四成這個目標太耀眼,耀眼的東西多數一閃即逝,但大頭蔡寫廢物就日日如常,大傻仔就日日撩起他把火。

大傻仔
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太極拳老師 三招式擁抱長線財每 周花一小時讀總經新聞 基金獲利四成

2013-07-22 TCW  
 

 

一個在大學教授心理學的財經門外漢,過去三年來,竟能靠基金賺到四○%的報酬率。

這要歸功於他周末期間持續不輟的投資功課,而且每周只花一個小時。

撰文‧謝富旭

十多年來,在大學教心理學的林福魁(化名),習慣在周休二日一大清早打太極拳養生。現在的他除了太極拳外,周休時多了一項活動安排——研讀國內外財經新聞,為自己日後的退休生活預作財務準備。

星期六早上六點,林老師數十年如一日地早起打太極拳,這種毅力也充分發揮在周休二日的理財功課上。周六打完拳,吃完早餐後,原本是他閱報看書的時間,三年多前,他開始特地挪出一個小時,研讀過去一周來的重大國際財經新聞。

林老師的作法是,先上「Yahoo!」首頁,點入「股市」,再點入「新聞」頁面。左邊欄的「國際財經」就可看到過去一周的所有財經重要新聞。或者,上彭博(Bloomberg)英文網站,點進「news」,再點進「economy」,這裡的新聞更詳實深入,但缺點是只能看過去三天的新聞。

篩選「過期 」新聞 謀定而後動「一開始會覺得新聞太多、太雜,但我只投資基金,故鎖定國際財經新聞。」林老師說,「過了一段時間後,我認為總經新聞如GDP(國內生產毛額)、利率、QE(量化寬鬆貨幣政策)、失業率、PMI(採購經理人指數)等,對我的長期投資風格而言最重要,篩選起來就更快了。」篩選後,這些資訊就成為他判斷投資策略的參考。

剛開始第一個月,做這項假日投資功課之時,林老師總要花近三個小時,現在他只要每周花一個小時就搞定。「反正看的是『過期』新聞,沒時效性,也不一定要周六上午完成,周休二日如有安排出遊或其他活動,就利用星期日就寢前一個小時,時間安排很有彈性!」林老師說,透過每周一小時的投資功課,不僅讓他對原本陌生的財經世界更關心,在理財投資上也更有自己的主見與想法。「年輕時買股票、買基金,只會被專家或媒體牽著鼻子走,現在每一次投資之前,都懂得『謀定而後動』,更有信心,同時也更有長期投資的耐心!」事實上,今年五十二歲的林老師並不是投資新手,早在一九九○年台股第一次上萬點時,他也一度禁不住全台瘋股市的熱潮而投入,「股市起落不定,有賺有賠,但我一直摸索不出一套方法,總的下來,不僅白忙一場浪費時間,還賠了錢。」把自己當「白老鼠 」 試驗出賺錢邏輯○八年時,林老師參與了一件針對青少年設計的理財教育課程研究計畫,這項計畫是把每周發生的重大財經事件,找出最重要數則,向青少年學子解釋經濟與市場運作的原理與邏輯。

這套稱之為「全球動態資產配置」(GDAA)研究計畫把財經新聞分為五大類:心理面、經濟面、策略面(指資金流向)、政治面與自然面(指天災)。新聞進行分類後,再向青少年學子進一步解釋,各種新聞對五大市場(股市、債市、匯市、房市、原物料)會造成何種程度的正、反影響。

為了能更深刻的理解這套系統,設計出更好的教材,林老師把自己當成白老鼠進行試驗,「透過這項研究計畫的訓練,我逐漸理出一個心得,在眾多的經濟數據中,只要掌握住三個指標:PMI、企業整體獲利及失業率,大體就可判斷這個經濟體的趨勢走向。」林老師的邏輯是這樣的:PMI可視為是經濟的領先指標,企業獲利可當同步指標,失業率則是落後指標。PMI指數先行走強之後,再觀察企業整體獲利有沒有跟上來;如果企業獲利跟著成長,大老闆們就會有更多意願增聘員工,進而引導失業率下降。三個指標依序連動,就代表經濟體是往正向成長的趨勢前進。

林老師是在○八年參與這項研究計畫,歷經金融海嘯、全球經濟衰退的階段,一直到一○年第一季時,透過每周瀏覽財經新聞,他逐漸發現,美國的PMI指數在○八年十二月觸及三三.一的最低點後,不但已長達一年呈擴張增長趨勢,更在一○年三月創下五年來最高紀錄。

於此同時,新聞訊息也顯示,標準普爾五百指數成分股的總體獲利,亦屢創新猷。當時,失業率仍高達九%以上,不少新聞指向這是「無就業的復甦」。但林老師認為,美國政府為了挽救失業率,推出製造業回流及QE雙管齊下政策,失業率下降的機會應很大。

相較歐元區、中國與台灣,當時美國的經濟成長率與失業率表現雖不突出,但PMI與企業獲利表現,卻有過之而無不及。更重要的是,一○年第一季時,美股道瓊工業指數從海嘯最低點反彈約五○%,德國約六○%,台股則強彈約一○○%,巴西約一一○%,「當時我的直覺是美股不僅可能落後補漲,經濟面訊息顯示,趨勢會穩定向上。」看好長線趨勢 短、中期波動加碼一○年三月,林老師開始每月一萬元定期定額買富達美國成長基金,另五千元買富蘭克林全球債基金。買進沒多久,就遇上全球股市漲多修正,道瓊工業指數從萬點退回至九千多點。

「一○年五月時,美國PMI指數仍高達五七.八,是很強勁的數字,失業率則以極緩的速度在下降之中,第一季的企業獲利屢傳高出市場預期的捷報,我很清楚,我是站在經濟面的邏輯在投資,而且是長期投資。只要我認定長期趨勢的條件仍存在,短、中期波動(消息面)反而為我帶來加碼機會!」林老師運用定期定額與單筆靈活搭配的策略,並靠著每周一小時瀏覽新聞,只把屬於經濟面的新聞追蹤建檔,解讀新聞資料,研判該加碼、持續投資,還是改變投資策略,過去三年多來,累計在美股獲得約四○%的報酬。「我原本期望每年能賺個七%至八%就心滿意足了,沒想到能有此成績,讓我相當滿意。」林老師每年只要獲利超過八%,就會贖回部分基金,陸續贖回之後,目前美股基金帳上獲利二○%。

林老師語重心長地說,即使他在大學任教,收入比一般人高一些,但孩子還小,對於未來沉重的教育負擔及目前的房貸負擔,也對自己退休後能否達到財富自由,都沒什麼信心。

「如果找到年報酬率七%至八%的投資方法,將能解決未來教養與退休的財務缺口問題。我是將近五十歲後,才逐漸摸索出方法,我相信,腦筋更靈活,資訊吸收能力比我強的年輕人,一定能更快找到財富累積的安身立命之道!」林老師如是說。

林老師

出生:1961年

現職:大學心理系副教授

學歷:心理學博士

投資資歷:3年

林老師的周休投資煉金3招

◎ 星期六、日行程

06:00AM

到住家附近公園打太極拳。

08:00AM

與家人共進早餐。

09:00AM

瀏覽Yahoo!股市及彭博網站的國際財經新聞。

09:40AM

整理過去一周最重要的五則財經新聞,並建檔。

10:00AM

與兒子下棋。

11:00AM

讀報或閱讀。

12:00AM

午餐。

招式1.以慢制快

即使是落後資訊,只要跟對趨勢也能獲利豐碩。

招式2.退步穿掌

在上漲趨勢中的拉回,勇於單筆買進。

招式3.如封似閉

設定合理報酬率目標(年獲利8%),不能貪心。貪心不僅傷腎損肝,也會使你失去理智。


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台製小螺絲 讓四成美國新車上路


2013-09-02  TCW
 
 

 

在美國路上跑的新車中,每十輛車,就有四輛裝有這家公司的產品;通用汽車(GM)與豐田汽車(Toyota)Camry車系中,少了他們生產的零件,產量就會受到影響;在台灣,這家公司是唯一通過美國通用汽車與克萊斯勒(Chrysler)認證的零組件供應商,可以直接交貨給車廠,這家公司就是世德工業。

一九八八年成立的世德工業,早期以貿易商起家,一九九五年正式設立工廠,以生產螺絲、螺帽為主。世德會一腳踏入螺絲螺帽產業,與董事長陳光裕有關。陳光裕早期曾在國內最大的螺帽廠三星五金(現改名為三星科技)任職,做過電腦系統工程師、也跑過業務,他很清楚,汽車零件這行,已經是成熟產業,新進業者很難與當時的大廠三星五金、同光、春雨拚比,唯有往國外與客製化方向發展,才能在夾縫中找空位。當時,同業中把產品打進國外汽車產業的不多,能直接打進指標車廠的,更是沒有。要突破,就得敲開國外車廠的大門,把世德的產品送進去,他選擇了最難征服的全球汽車大本營─美國。

要敲開國外車商的大門很難,不僅產品要禁得起考驗,連公司的財務體質、管理系統、成本結構,都要一一攤開被檢驗。所有產品的售價每一年還要有下降三%的空間。光是做這些分析,就花了整整兩年。

品質認證是一大關卡前置費時,流程至少跑三年

接下來,還要對品質進行認證。從產品的本身到二次加工,如表面處理、電鍍等都必須經過認證。算起來,每一項零件,至少要溝通超過百次、經過半年修改才能敲定。走完這些流程,至少要花三、四年的時間,才有可能接到第一張訂單。前置作業的繁瑣與冗長,嚇退不少人,一旦做進去,只要品質不出問題,或價格保有競爭力,產品至少可以銷售六、七年,等同拿到業績的保證書。世德就是靠著「磨功」,陸續把產品打進國外車廠。

磨功,讓世德成為美國兩大車廠,通用汽車和克萊斯勒的主要供應商。同時,還成為日本豐田(Toyota)、日產(Nissan)、本田(Honda)與美國特斯拉(Tesla)電動車的次級(Tier 2)供應商,連對手三星科技發言人許春宵都說,「台灣的零組件很難能夠打進去國外車廠,連我們也沒辦法!」

縮短通路是獲利關鍵毛利率24%,超越同業

二○一二年,世德的毛利率二四%,是電機機械類股中表現最好的。比同業三星科技的一四.六%、春雨的四.六%還高,也優於汽車零組件中的堤維西的一一%、大億的一五.六%,至少多出五成。「選擇高毛利率產業,讓世德的獲利優於同業,」金屬工業研究發展中心研究員黃得晉說。

除了產品品質以及製造流程強,世德能擁有高毛利率,靠的是縮短通路與客製化這兩大絕招。

大多數廠家產品外銷的流程,是把產品先賣給國內的出口商,出口商再把產品賣給當地的進口商,然後銷售到當地的經銷商或是車廠,中間要經過三道到四道關卡,每一道關卡至少要賺取二○%的利潤。現有的供應商,唯恐得罪經銷商影響銷售,寧願繞路銷售。世德靠著客製化與研發,不僅與經銷商競爭,還可以把產品賣進當地的經銷商或車廠。少了層層的關卡,毛利率才能高居二四%,利潤也才能夠維持在高水位。二○一二年,世德每股獲利為三.三七元,今年上半年每股獲利二.四五元。

第二個絕招是用客製化抓住客戶的心。世德曾經為豐田汽車設計測量零件的製具,只需花五秒鐘,就可以確保如同巴掌般大的零件中,四十五個尺寸以及垂直度都達到零缺點。肯花心思幫客戶解決問題,世德才能把產品陸續打進難纏的日本車系中。

研發力讓大廠黏著著十餘年功力,每月拚70件

美國克萊斯勒經典吉普車車款上的螺絲,大部分也都是來自世德。別小看這顆不起眼的螺絲,這顆螺絲的設計靈感,可是來自於世德曾幫德國知名車廠設計的一款螺絲而來。這款螺絲既要能夠拴得牢,還要耐顛震,角度要經過特別設計才行。

貼心幫客戶解決問題,是讓客戶黏著度最好的方式。目前通用汽車全車系的排氣管、豐田汽車Camry車款的懸吊控制臂的零組件,大多由世德供應。世德甚至還幫大客戶通用汽車,制定內部的「購買五金規範」,雙方建立緊密關係,由此可見。

十餘年來,世德幫客戶研發出來的零組件超過一萬種,現在,平均每個月還要研發七、八十件零組件,成了世德的關鍵競爭力。

即將在九月二十四日在證券櫃檯買賣中心掛牌的世德,目前業務中的七成與汽車相關,每一年美國的新車中,有六百萬輛中裝有世德的產品。去年,在經濟逐漸好轉帶動下,美國汽車銷售量創自二○○七年來最好的一年,達一千四百五十萬輛,二○一三年,預估成長近七%,以美國為主力市場的世德在金融海嘯期間,剛好歷經把產品打進車廠的陣痛期,以致營運出現虧損。度過陣痛期的世德,有機會繼續坐享業績成長的好處,但後面虎視眈眈的,是大陸的汽車零組件廠,若其漸成氣候,未來將是世德不容小覷的勁敵。

臺製 製小 螺絲 四成 美國 新車 上路
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