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嗜血的高利貸

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/0OMTI1XzM1NTQ0OQ.html

江蘇泗洪的高利貸崩盤了,引發了一系列的後遺症:從「全民放貸」,演變成了「全民追債」,有的村民活埋借高利貸的上線,灌辣椒水催債,影響十分惡 劣,還有的已經家破人亡,出現了刑事案件。從農民、醫生、個體工商戶、教師到公務員,都被這場暴富熱潮席捲,而且形成了上下線的層級。暴富的豪車不斷出 現,月息高達18%,這個城市高利貸崩潰是必然的。

這是中國高利貸遊戲的一個縮影,更為可怕的是,這種「動物精神」已經蔓延到金融系統。 比如,有業內人士指出:國有企業有不少這麼幹的,以6%的低息從銀行貸出來,再12%放給擔保公司,這種事很正常。另外,信用社的記錄顯示:70%的資金 都流向放貸市場,很多信用社幹部職工都參與了高利貸活動,國家資金被他們用於謀私利,困難企業和缺錢農民與之無緣。與此同時,黑龍江、河北、江蘇、內蒙 古、浙江、重慶等地信用社幹部職工利用國有資金放高利貸被抓的案件紛紛爆出。高利貸崩潰後,有信用社的工作人員自殺。

我們早就指出,高利 貸肆虐對於中國經濟來說,不次於一場金融危機的打擊。高利貸主義穿上了金融的外衣,穿上了信貸資金的外衣,而信貸資金穿上了發展實業的外衣,但是,這種隱 形的高利貸主義,實在比中世紀那種單純追逐複利增長的高利貸更令人可怕,因為他有著更狠毒的工具——可以撬動整個地球的金融槓桿,只要你給他支點,他就能 撬起整個地球,這個支點就是信貸。包括美國現在也在幹這種事情,美聯儲多印出去的鈔票,都成了金融高利貸者們的一個個支點。

更為畸形的 是,國企和央企的錢用不完氾濫成災,而民營企業的經常貸不到款項而被逼貸高利貸。而這些高利貸資金主要來源又是利用銀行信貸監管不嚴格的漏洞,轉移出來的 信貸資本。這些信貸資本本該按著政策貸給中小企業,卻成了拿高息的嗜血資本。而且,一旦資本與黑勢力相勾結,一家家企業就這樣被整垮了。

中 國現代一個重大難題就是中小企業貸款難,融資難。這與體制陳舊和金融體系落後是密切相關的。一方面是千萬企業需要資本,一方面是很多資本轉化為游資和高利 貸,二者沒有形成有效的鏈接,社會財富增速受阻。轉為高利貸的資本則是破壞企業,轉為游資的資本則是炒樓和炒股。因此,只有徹底扭轉銀行體系向國企和央企 傾斜的做法,為千千萬萬的中小企業提供信貸資金,才能扭轉這一危局。否則,央企拿到那麼多的信貸炒房炒地皮,將樓市推向騎虎難下的境地,實在是害人害己, 還將民企逼得無處遁形,社會經濟都存在巨大隱患。請記住,在泗洪,高利貸能吃掉開發商,開發商被高利貸吞沒,也能吞噬千萬有生力量——大量企業。

就 連地下錢莊和各種金融公司,也在日趨高利貸化,甚至很多信貸資金都高利貸化了。更令人不安的是,地下金融系統正在吞噬著產業資本的利潤,去年很多人都在炒 房子,現在很多人在放高利貸。中國影子金融機構的放貸,對於金融市場影響很大。因為不受金融監管的活動太盛,會創造各種各樣的貸款和准貨幣,使得市場的流 動性風險大為增加,甚至架空了整個貨幣政策和信貸政策。

根據中國人民銀行的數據顯示,2010年新增人民幣貸款以外融資6.33萬億元, 佔融資總量的44.4%,這意味著所謂銀信合作理財、地下錢莊、小額貸款公司、典當行等其他非銀行的金融機構的貸款規模已經逼近半壁江山。這些影子銀行的 存在,在一定程度上是對沖了貨幣政策失誤的負面影響,但同時也說明,任由這種影子金融市場非秩序化運行,遲早會發生嚴重的問題。

高利貸盛行的現象必須得到治理,否則,傷筋動骨的不僅僅是放高利貸者和借貸者,很可能形成一股吞噬實業的風潮,解決之道在於,除了遏制印鈔衝動外,更重要的是將信貸傾向於民企和中小企業,或許,這是最直接的辦法了。

嗜血 血的 高利貸 高利
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華爾街嗜血套利樣本:PIMCO被迫變現 投機者瘋狂蠶食 Miracke

來源: http://xueqiu.com/8150426142/31949066

文 / tree         2014年10月01日 18:53:39
債王格羅斯曾經一手創立的世界最大債基PIMCO正經歷著風雨動蕩。華爾街見聞此前曾提到,格羅斯離職僅兩天,PIMCO的資金流失規模達到近100億美元。隨後該公司的旗艦基金還遭到了多家機構的降級。

據Sanford Bernstein公司預計,格羅斯離職後會帶走PIMCO多達30%的資產。

而這些資金正加速湧入競爭對手那里,被華爾街稱為“新債王”的DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach稱,上周五該公司的資金流入規模創下年內最高,數以億計的資金流入該公司。

在離職事件發生前,旗艦基金已經經歷16個月的資金流出。



如果投資者信心崩潰,資金加速流出,PIMCO的根基都將會動搖。

而華爾街的字典里從來沒有“同情”這兩個字,只有弱肉強食和趁火打劫。

微信號走進華爾街(UWS)就認為,這次格羅斯的最牛跳槽事件,讓很多基金得到了一個千載難逢的大規模套利機會,也使得我們有了一次絕佳的近距離觀察華爾街嗜血套利的機會。

因為在套利交易中,最簡單明了的機會就是知道市場的資金會往哪里走,中國的老鼠倉就是典型的案例,只不過那是非法的。

而合法的機會非常少,第一要是突發事件,第二規模要足夠大,現在就是這樣的一個時刻。

他具體分析如下:

為了滿足這些數百億(甚至千億美元以上)的贖回,PIMCO就必須拋售盤子里的債券。如果贖回是暫時的,那麽就只拋售流動性最好的產品,比如美國國債,以避免大規模拋盤帶來的折扣。但是這麽操作的風險在於,大量拋售流動性最好的品種以後,會使得持倉結構變得不合理。如果持續被贖回的話,會使得接下來的拋售的折扣作用反而更大,這個會產生某種惡性循環,越拋折扣越大,贖回也就越厲害,而更多的對沖基金們,或者競爭對手們,會跟聞到血腥味的鯊魚一般,瘋狂蠶食PIMCO倉位里的重倉產品,以及流動極差的結構型衍生產品。

對沖基金或者競爭對手會充分分析PIMCO的倉位(本來就因為是業內老大而倉位極其受到大家的關註),去挖掘PIMCO已經控盤的產品,即市場的需求主要被PIMCO所吸收,PIMCO就是該產品的市場,像某些美國的市政債券。

據說PIMCO最大基金的8%倉位是意大利國債,西班牙與墨西哥國債都很重倉,這些都是對手們餓狼撲食的美餐選擇。另外,據說格佬也很相信中國的債券,但是因為人民幣非自由兌換貨幣,就通過衍生產品來做空中國的CDS(也就是看多中國的主權資信)。這些衍生產品流動性很差的,如果被迫成為拋售的對象,那麽競爭對手可以跟聖誕大甩賣的一樣,開心笑納折扣後的大禮。

當然,很多資金並不想這麽累,直接做空了PIMCO旗下的數個封閉式基金。根據下圖,PIMCO最有名的封閉式基金PIMCO High Income Fund,周五放量大跌後,周一繼續放量跌,就是被嗜血如癮的對沖基金稱火打劫的最好寫照。



而最開心的恐怕要數格羅斯了,因為沒有人像他那樣清楚的知道PIMCO的倉位配置,雖然現在Janus的規模還不及老東家的十分之一,但是集中火力命中要害,獲取巨額收益只是分分鐘的事兒。

目前,根據彭博的報道,PIMCO已經開始進行資產變現:

PIMCO的Total Return ETF周五準備拍賣超過1.7億美元的房利美CMBS(商業抵押擔保證券)。

一位交易員稱,你會優先出售流動性最好的產品,肯定不希望到最後被迫賣掉所有資產,我認為這些資產的銷路會很不錯。

所以,格羅斯前腳剛走,PIMCO就刪除了他在官方賬號的所有twitt。
華爾街 華爾 嗜血 套利 樣本 PIMCO 被迫 變現 投機者 投機 瘋狂 蠶食 Miracke
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華爾街嗜血套利樣本:PIMCO被迫變現 投機者瘋狂蠶食

來源: http://wallstreetcn.com/node/208913

債王格羅斯曾經一手創立的世界最大債基PIMCO正經歷著風雨動蕩。華爾街見聞此前曾提到,格羅斯離職僅兩天,PIMCO的資金流失規模達到近100億美元。隨後該公司的旗艦基金還遭到了多家機構的降級。

據Sanford Bernstein公司預計,格羅斯離職後會帶走PIMCO多達30%的資產。

而這些資金正加速湧入競爭對手那里,被華爾街稱為“新債王”的DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach稱,上周五該公司的資金流入規模創下年內最高,數以億計的資金流入該公司。

在離職事件發生前,旗艦基金已經經歷16個月的資金流出。

9BF93EEA-E64C-4328-A8AE-446B955C89B9

如果投資者信心崩潰,資金加速流出,PIMCO的根基都將會動搖。

而華爾街的字典里從來沒有“同情”這兩個字,只有弱肉強食和趁火打劫。

微信號走進華爾街(UWS)就認為,這次格羅斯的最牛跳槽事件,讓很多基金得到了一個千載難逢的大規模套利機會,也使得我們有了一次絕佳的近距離觀察華爾街嗜血套利的機會。

因為在套利交易中,最簡單明了的機會就是知道市場的資金會往哪里走,中國的老鼠倉就是典型的案例,只不過那是非法的。

而合法的機會非常少,第一要是突發事件,第二規模要足夠大,現在就是這樣的一個時刻。

他具體分析如下:

為了滿足這些數百億(甚至千億美元以上)的贖回,PIMCO就必須拋售盤子里的債券。如果贖回是暫時的,那麽就只拋售流動性最好的產品,比如美國國債,以避免大規模拋盤帶來的折扣。但是這麽操作的風險在於,大量拋售流動性最好的品種以後,會使得持倉結構變得不合理。如果持續被贖回的話,會使得接下來的拋售的折扣作用反而更大,這個會產生某種惡性循環,越拋折扣越大,贖回也就越厲害,而更多的對沖基金們,或者競爭對手們,會跟聞到血腥味的鯊魚一般,瘋狂蠶食PIMCO倉位里的重倉產品,以及流動極差的結構型衍生產品。

對沖基金或者競爭對手會充分分析PIMCO的倉位(本來就因為是業內老大而倉位極其受到大家的關註),去挖掘PIMCO已經控盤的產品,即市場的需求主要被PIMCO所吸收,PIMCO就是該產品的市場,像某些美國的市政債券。

據說PIMCO最大基金的8%倉位是意大利國債,西班牙與墨西哥國債都很重倉,這些都是對手們餓狼撲食的美餐選擇。另外,據說格佬也很相信中國的債券,但是因為人民幣非自由兌換貨幣,就通過衍生產品來做空中國的CDS(也就是看多中國的主權資信)。這些衍生產品流動性很差的,如果被迫成為拋售的對象,那麽競爭對手可以跟聖誕大甩賣的一樣,開心笑納折扣後的大禮。

當然,很多資金並不想這麽累,直接做空了PIMCO旗下的數個封閉式基金。根據下圖,PIMCO最有名的封閉式基金PIMCO High Income Fund,周五放量大跌後,周一繼續放量跌,就是被嗜血如癮的對沖基金稱火打劫的最好寫照。 

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而最開心的恐怕要數格羅斯了,因為沒有人像他那樣清楚的知道PIMCO的倉位配置,雖然現在Janus的規模還不及老東家的十分之一,但是集中火力命中要害,獲取巨額收益只是分分鐘的事兒。

目前,根據彭博的報道,PIMCO已經開始進行資產變現:

PIMCO的Total Return ETF周五準備拍賣超過1.7億美元的房利美CMBS(商業抵押擔保證券)。

一位交易員稱,你會優先出售流動性最好的產品,肯定不希望到最後被迫賣掉所有資產,我認為這些資產的銷路會很不錯。

所以,格羅斯前腳剛走,PIMCO就刪除了他在官方賬號的所有twitt。

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