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管理層唱淡前景上客、每戶收入趨放緩 中移動預告高增長結束

2009-03-20  AppleDaily





【本 報訊】中國移動(941)去年純利突破千億再創新高,全年賺1128億元(人民幣.下同),增長29.6%,符預期。面對移動服務經營者由二變三,加上金 融海嘯對經濟的影響,董事長王建宙和一眾管理層事先張揚,未來增長,包括上客量、ARPU(每月每戶平均收入)將有所放緩,似乎要告訴投資者集團的高增長 時期將成過去。

記者:何凱兒

至於中移動派末期息1.404港元,連同中期息1.339港元,全年派息率則維持43%;管理層並維持今年派息率於43%,則更叫市場失望,特別是集團去年底有逾1825.3億元現金。該股昨收報66.7港元,跌2.06%。

多賺30%派息1.404元

期 內集團營業額達4123億元,增長15.5%,主要來自通話量及增值服務收入增加。除稅、利息、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)為2165億元,增 29.6%;EBITDA利潤為52.5%,跌1.8個百分點;用戶總數達4.57億,增長23.8%。單計算第4季度,純利較第3季只微升了9%至 302.03億;EBITDA利潤率為51.6%,按季跌0.7個百分點;客戶淨增長則較上季度跌2%。王建宙指,電訊業亦受到金融海嘯波及,如環球金融 危機導致出口減少,令集團國際長途電話通話量減少;而農民工回鄉,亦導致新增客戶減少。ARPU方面,財務總監薛濤海解釋,去年下跌,主因新增客戶以低端 用戶比例較高,將ARPU拖低,未來相信這種用戶結構不會有明顯的變化,加上「一卡多號」的情況亦會令ARPU分流,「從今年來看ARPU仍會有下降的趨 勢」。高盛指,派息率維持43%不變將令市場失望,關注去年第四季的ARPU及EBITDA利潤率下降速度,估計市場未來會再調整中移動盈利預測。德銀證 券則指,第四季收入按年只增長12.6%,為04年首季以來最低;ARPU為83元,按年跌9%,則是05年第二季以來跌幅最高;估計今年其ARPU會下 跌6%,維持其「持有」評級。

擱置回歸A股

談及中移動回歸A股的計劃,王建宙表示,由於資本股票市場出現了變化,集團去年已 停止研究此課題,而以目前情況來看,以中移動規模如此龐大的企業去發A股更是難以實現。至於中移動會傾向發A股或是CDR(預託證券),他謂最終是由監管 部門決定,但中移動身為紅籌,管理層認為用CDR方式會更有利。

中移動08年業績概況

營運利潤金額:1426.15億元人民 幣變幅:+14.9%其他收入淨額金額:21.59億元人民幣變幅:-7.05%營業外收入淨額金額:5.17億元人民幣變幅:-21.3%利息收入金 額:60.02億元人民幣變幅:+49.5%融資成本金額:15.5億元人民幣變幅:-15.1%稅項金額:367.89億元人民幣變幅:-12.5%純 利金額:1127.93億元人民幣變幅:+29.6%每股盈利金額:5.63元變幅:+29.4%末期息金額:1.404港元變幅:+21.0%

中移動08年第四季表現

營業額

金額:1109.5億元人民幣與第三季比較:+6.0%

與07年同期比較:+13.0%

EBITDA*

金額:572.9億元人民幣與第三季比較:+4.0%

與07年同期比較:+5.0%

EBITDA利潤率

金額:51.60%與第三季比較:-0.7百分點

與07年同期比較:-3.9百分點

純利

金額:302.03億元人民幣與第三季比較:+9.0%

與07年同期比較:+11.0%

淨增長客戶

金額:2113萬與第三季比較:-2.0%

與07年同期比較:+7.0%

ARPU**

金額:83元與第三季比較:+1.0%

與07年同期比較:-9.0%

按月每戶通話分鐘(MOU)

金額:489分鐘與第三季比較:無

與07年同期比較:+2.0%

平均每分鐘收入

金額:0.169元與第三季比較:+1.0%

與07年同期比較:-11.0%

*除利息、稅、折舊及攤銷前盈利

**每月每戶平均收入



管理層 管理 唱淡 前景 上客 每戶 收入 放緩 移動 預告 增長 結束
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見淡唱淡 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=46478

兔仔真的機靈敏捷,本星期兔年一開市,恆指就連跌四天,殺你一個措手不及,不要以為恆指四天累跌5%屬小兒科,權重股匯豐(0005)不跌反 升,其餘的大藍籌自然要超跌,優質二、三線股跌幅可達一、兩成,垃圾股當然要跌三、五成,所以我一向教育散戶不應該在股票市場上投機賭博,胡亂聽信坊間財 演與財棍之炒股貼士,炒出炒入,只會輸錢收場,以儲蓄的方法,每年買入優質股票,並長線持有,才是投資致富的有效方法。

現在,各大報章、電台、電視與傳媒,都有財經專家見到個市下跌,就散佈唱淡言論。阿福話埃及獨裁政權倒台,會產生骨牌效應,波及中共統治。阿壽又話,國內加息陸續有來,勢必令國內房產泡沫爆破,引發嚴重經濟危機。二打六同你講,國壽的問題不止是在內地股市收入減少,而本業增長亦不如同業,怕佢管理方式無改進,會長期如此,月供睇長線,所以把國壽轉入2800都無壞,可能佢無事會錯過反彈,但月供講長期穩定回報,諗唔掂就轉番指數股。

對長線投資人來講,見到以上的言論會好開 心,因為又有好多無知散戶,以賤價沽出手上的優質股票,等長線投資人有機會買到平貨。對新來的網友來講,你們要知道一個股票市場的事實,有一半時間,大部 份股票的價格都是偏貴,而且會愈偏愈貴,又有一半時間,大部份股票價格都是偏平,而且愈偏愈平,商學院教你有效市場假設(EFFICIENT MARKET HYPOPHESIS),認為股票價格在任何時候都會正確反映公司內在價值,可惜事實話比大家聽,市場錯價幾近常態。以價值投資法而言,就是在價格大幅偏 低於價值時買入,而在價格大幅偏高於價格時賣出,港股有波幅驚人的特性,所以最適合以價值投資法為本的投資者去大顯身手,現在遇上跌市,大家可以鍛鍊一下 入貨技巧。


見淡 淡唱 唱淡 CKM 001
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中環在線:任由大行唱淡港交所李小加唔小家 李華華

2011-6-22  AD




 

港交所(388)噚日搞酒會賀成立11周年,唔使問,梗係各路財金精英嘅畀面派對喇!不過,喺派對前夕,港交所俾高盛、大摩兩間大行連環唱淡兼降級,所以華華成班行家一見到主人家、港交所行政總裁李小加,就算幾唔啱聽都好,都要問下佢點睇。

而兩杯到肚飲到面紅紅嘅小加就話:「唔緊要!」,似乎並未俾大行狙擊到喎!

11周年畀面派對猛人雲集

除咗好豁達唔介意俾大行唱淡,小加仲寸番兩間大行:「佢鍾意叫買咪買,鍾意叫賣咪賣,香港喺自由市場嚟o架嘛,呢個亦都喺香港嘅好處!」睇得開之餘,仲借機宣傳下個market,小加果然EQ高兼唔小家!

講番個酒會,財爺曾俊華、財庫局局長陳家強、證監會主席方正、中策(235)主席馬時亨等猛人都有現身,就連稀客銀娛(027)主席呂志和、遠東發展集團主席邱德根都有捧場。

之 不過,場面墟冚唔等於有好多人肯講嘢,由於個個都口密,所以到酒會尾聲,財庫局副局長梁鳳儀準備走人嗰陣,傳媒即刻追住佢「癡纏」一番,由商業信託上市、 人民幣發展,到小QFII同ETF,總之咩都問一餐;可憐梁副局長本來想搵公關擋駕,點知連啲公關都閃埋……唔知返到去,有無人會俾副局長抦呢?

李華華


中環 在線 任由 大行 唱淡 港交所 李小 小加 加唔 小家 華華
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大鱷唱淡利剪毛 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4869602

美國聯儲局逐步縮減買債規模,加劇新興市場撤資潮,投資者避險情緒高漲,股票等高風險資產遭大舉拋售,MSCI新興市場指數今年累挫8.3%,為1988年以來同期最差表現。環球投資者對新興經濟體走勢看法各異。

沽空機構渾水(Muddy Waters)創辦人布萊克(Carson Block)接受彭博專訪時表示,新興市場將不會有美麗的結局,因為基本面很差,雖然新興市場的估值經過連日急跌後已很低殘,但其基本因素仍未足夠支撐現有估值。他更認為,目前新興市場的走資潮會重蹈千禧年科網股泡沫爆破的覆轍。

太平洋投資管理公司(PIMCO)聯席投資總監、「債券大王」格羅斯(Bill Gross)接受彭博專訪時就直言,中國更是新興經濟體中最大的風險。格羅斯指出,新興市場近期股滙下挫,雖然令其資產估值變得便宜,但本身仍有不少問題尚未解決,如巴西及土耳其的經常賬赤字正在擴大,有需要透過加息來穩定貨幣滙價,卻恐怕會因此窒礙當地經濟增長。

格羅斯以「一塊不明來歷的肥肉(mystery meat)」來形容中國市場,直言當地經濟是目前新興市場中最不明朗因素和風險,只能靜待市場潛在的問題何時爆煲。他認為,「(投資市場)迅速致富的時期已經結束」,環球經濟會長期維持緩慢增長,而中國經濟不明朗的情況,將刺激投資者益發轉向避險資產。

不過,早年提出「金磚四國(BRIC)」概念的前任高盛資產管理董事長奧尼爾(Jim O'Neill)卻認為,若因為新興市場「開年」失利,而判定新興市場出現危機,就「真的很荒謬(ridiculous)」。他承認,泰國、阿根廷及土耳其等地經濟體系尚欠完善;但反指新興市場資產近期進一步遭到拋售,正好造就投資者低吸的機會。

大鱷索羅斯(George Soros)的評論可能是較中肯的分析。他早前在給予英格蘭及威爾斯特許會計師協會(ICAEW)會刊Economia的年度總結撰文中指出,美國經濟復甦狀況良好,政治上茶黨的危機也隨着政府停擺而解決;共和黨的其他勢力開始反擊,兩黨制度將恢復。儘管索羅斯對日本安倍政府的冒險經濟政策,以及德國在解決歐羅區問題中扮演的角色,提出了批評和擔憂,但他更認為,中國的未來發展方向才是當下世界最主要的不確定因素。

一向支持開放經濟的索羅斯沒有像去年一樣強調中國經濟硬着陸的可能性,反認為中國政府把經濟增長調到優先於改革的位置是正確的。因為他更擔憂結構性改革可能會帶來財政緊縮和通縮。索羅斯指出中國在保增長和促改革之間存在政策矛盾,如去年中國政府在發現限制債務增長影響了經濟增速時,便在去年中開始寬鬆信貸和恢復鋼鐵廠的生產。他表示,重燃鋼鐵廠的煉爐會讓債務再次上升,故呼籲當局解決這個矛盾。

索羅斯解釋,中國轉型的成與敗會帶來兩個截然不同的後果:若成功,中國或將出現經濟和政治的雙重改革;若失敗,市場對中國國家政治領導力的普遍信任就會削弱,中國將面臨經濟衰退和外部軍事的對抗。他發現中國政府在促進改革過程中,會因保增長而出現政策掉頭。他稱,這是中國必須解決的矛盾,能否解決將對中國和全球產生重大影響。

我們始終認為,聯儲局「收水」這個所謂風險跟去年的財政懸崖(fiscal cliff)一樣,是雷聲大雨點小的「已知危機」,投資市場早在事件未發生前已做了充足的準備,這當然包括了大鱷們精心部署的「剪羊毛」大計。因此,我們預期,「收水危機」將會有驚無險。至於中國的改革風險,雖然不能100%肯定,但我們相信在現水平押注改革成功是比較值博的一方。
大鱷 唱淡 淡利 剪毛 楓葉 資料室 資料
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唱淡的牧羊人

近期三位本港財政高官分別高調跳出來唱淡經濟,呼籲投資者要小心。同一時間,股樓價格繼續飛升,實行睬佢都傻。

幾位高官三日不夠兩日就出來大喊走鬼的行為,令人想起前美國聯儲局主席格林斯平。當年格老提出非理性亢奮警告震驚全球。結果美股懶理一路飛升,直到數年後爆煲前,道指再升近倍。前排新任聯儲局主席耶倫也學前輩分析員上身,大談股份估值過高。結果,美股回吐兩日,又創新高。

大 家都知,官員化身分析員,嘗試用經濟學說推敲股市,九成失敗告終。以今天股市的步速而言,假如一個預測要幾年之後才能成真,等同錯誤無異。明知錯都要講, 主要是怕背鑊。到時爆煲,可自保稱自己已一早預警,問題只是,早咗好多好多而已。只不過,這些預警也非毫無參考價值,因這類預警的出現,往往預示股市將進 入亢奮階段,即是炒爆為止。

仲猶疑?上周同事來港開會,本想安排商務車接送,但租車設最低消費,短程來回港島商業區也要成千幾銀,實不划算。Call的士短途又無人理,截車更難過登天。苦惱之際,想起Uber。大膽試用,結果再一次體驗到科技的威力。

記得對上一次有這種感覺,要數到幾年前去韓國自由行的時候了。話說當年受託去辦手信,在看不懂、講不通的情況下,竟可利用google map及google translator,找到去一個極偏遠的地區完成使命。

今次用Uber同樣驚喜。幾分鐘有車,服務態度良好,車箱又新淨。最正斗的還是,因為有回贈,最終只實收三十大元。千幾銀的問題,最終用了30元便得以圓滿解決,科技進步確實驚人。

科技猛進,炒賣科技股能否發達難以說準,但傳統不思進取的行業將被快速淘汰,這可是肯定的了。

 
唱淡 淡的 牧羊人 牧羊
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唱淡容易 造淡最難 跌市切忌 亂搞一通 黃國英

1 : GS(14)@2011-06-25 13:10:24

http://www.eastweek.com.hk/index.php?aid=13335
唱淡 容易 造淡 淡最 最難 跌市 切忌 亂搞 一通 國英
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梁振英唱淡資產增值稅

1 : GS(14)@2012-11-03 13:21:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121102/news/ec_gck2.htm
【明報專訊】特首梁振英昨談及房屋政策時,多次提到政府已推出的買家印花稅(BSD),以及過去3、4個月的政策,包括港人港地等,重申港人優先政策。他認為政府已能騰出更多單位,供港人購買,但「歸根究柢」仍要有足夠土地供應,倡縮短新界東北新市鎮開發時間,解決房屋問題。另外,他對設資產增值稅唱淡風,指「目前沒有這個計劃」。
2 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-03 15:58:49

資產增值稅不應設
3 : teddycmh(30805)@2012-11-03 16:35:14

Y?誠哥已經用行動證明左BSD無用
4 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-03 17:23:56

3樓提及
Y?誠哥已經用行動證明左BSD無用


應該從根本問題著手, 若不解決

增加供應, 創造比較高增值既工種
5 : teddycmh(30805)@2012-11-03 17:25:34

哦, 我只覺得增值稅係短期入面最有用措施之一
不過同樣會造成供應大減
6 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-03 17:38:56

5樓提及
哦, 我只覺得增值稅係短期入面最有用措施之一
不過同樣會造成供應大減

我其實覺得樓價不貴, 現價有點泡沫


要把商品房跟保障房分開

保障房=> 不應該升值

商品房=> 應該跟從大市
7 : teddycmh(30805)@2012-11-03 18:22:44

如果從香港呢個城市既地位黎講, 樓價唔算貴
不過如果將香港以一個居住城市黎講, 樓價同收入脫左節

香港政府97以後, 加埋立法會, 從來都無一個有長遠目光可以制訂政策既人
呢方面黎講仲衰過中共產
8 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-03 18:30:05

社會架構出了問題
梁振英 唱淡 資產 增值
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人人唱淡 可留意「獵物」行蹤 林少陽

1 : GS(14)@2015-06-29 17:50:33

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... lumnist/ed5_ed5.htm【明報專訊】等了超過兩個月,終於等到妳出現。這一刻,你會否為之心動,向心儀的對象表明心,並展開熱烈的追求?

世事往往出乎意料,尤其是金融市場上短期的表現。本欄4月12日周日開檔,至今過了兩個半月,期間港股升完又跌,至今恒生指數及國企指數經過調整,已分別低於開檔之前的價位。記得我跟《明報》主編陸總傾開這個專欄的時候,我們均同意今年(以及很可能延續至明年或後年)港股應有作為,但當時港股仍然是一池死水,了無生氣。

在決定開欄日前的一個禮拜,陸總還發了短訊恭喜這個專欄揀了一個很好的時機;誰不知,就在開檔之前三個交易日,港股一口氣升了2000點,第一篇文章出版後翌日,港股還要再升逾700點慶賀。雖然後來恒指一度於4月底進一步上升至28,588點,但隨後的兩個月,港股便開始重返過往兩年的上落市格局。

股市放煙花日子不會多

作為一個逆向思維的投資者,我向來不喜歡大升市,因為經驗告訴我,放煙花的日子,通常不會長久。幸好,本欄開宗明義,講好並不是什麼每周一股的股票貼士專欄,我只會在此跟大家分享一些我認為很可能具有經濟價值的生活經驗,因為本欄一向相信,生活的經驗往往幫到投資者發掘得到一些營商或投資的機會。

本欄其中的一條理財座右銘,是「財不入急門」。因此,若讀者錯過了4月上旬的大升市,若不是急於開飯的職業投資者,根本沒有必要每日炒出炒入。投資跟打工最大的分別在於,這從來都不是一份「多勞一定多得」的工作。假如賣家的開價太不合理,你作為買家,是有權拒絕入市,承接對方的賣盤的。股市日日都開市,總有機會用得閣下手頭寶貴的現金。

傳媒是最佳通風報信者

那麼,什麼時候是最佳的入市時機?全世界的傳媒人,是最佳的通風報信者!每次當財經傳媒專誠訪問「末日博士」,或者以「股災來了」作為頭條新聞的大字標題,你就知道,入市的時機又來了。

以下是上周六各大報章的頭條大字標題:

‧《信報》:A股「快熊」 爆災慘瀉7.4%

‧《經濟日報》:滬指急瀉7.4% 大摩:未到撈底時

‧《文匯報》:深滬股災 一步見熊 兩市2000個股跌停蒸發6萬億

‧《南華早報》:Margin calls trigger panic market sell-off

港股投資者心態未夠熊

稍為可惜的是,這些標題主角,並不是本欄讀者較為關心的港股,而是我們內地同胞熱炒的A股,於過去一個星期出現預期之中的中期調整。從逆向思維的角度看,目前港股投資者的心態仍然未夠熊。

不過,有經驗的捕獵者應該明白,滿街鮮血的時候並不常見,他們會在聞到一點血腥的味道的時候,已開始留意獵物的行蹤。這場調整的規模究竟有多深,當然是要事後才能知道,但是我們不夠高深的學識跟智慧,已知現時港股的平均價格水平,已較過去兩個月便宜了一些!假如閣下有意出街購物,現時的時機明顯較兩個月前有利。

雖則我並不認為A股目前的估值足夠吸引,但是從過往經驗判斷,每次報紙這麼齊心大字標題的報道,即使翌日再次試底,也很可能會很快出現一次急速的技術性反彈。

另一個頗為有趣的現象,是忽然之間多家外資大行,彷彿發現新大陸一樣,指出很多人盡皆知的事實,諸如中國經濟未見起色、企業盈利增長動力欠奉之類的言論,以支持其齊心唱淡的言論。他們可能忘記了,正正因為中國經濟表現欠佳,才醞釀了今次的A股牛市,因為這促使了中國人民銀行加大力度放水,不單停止多年打擊內地樓市的措施,轉為推出支持國民置業的新措施。

至於中國企業的盈利表現,那很視乎他們所指的是什麼行業,若說是內銀盈利增長動力下降,以及「三桶油」備受油價下跌打擊,這個當然是事實。但是,內地多個零售及製造行業,正正因為經濟處於水深火熱之中,企業才有足夠的誘因,由極度過度擴張引發一場人為的生死浩劫,重新出現行業整合。生意做細了,並不表示盈利便因此減少了,因為毛利率的變化及成本的控制,往往比盲目的擴張更能推動企業的盈利增長。

具先見者 人人唱好時出貨

事實上,就以最近公布業績的多家本港零售商為例,其盈利頗受內地旅客減少來港打擊,即使來港,每名旅客平均消費亦見大幅縮水,他們剛公布截至今年3月底止的業績,當然很難會表現亮麗。然而,這些人盡皆知的信息,其實沒有一點實用價值,因為他們的股價,早於2011至2013年已經見頂。即是說,一些具有先見之明的投資者,早於當年在本港零售市場氣氛極度向好之時,趁好價將他們手頭的珠寶及化妝品零售股,沽給一些後知後覺的投資者。

我不知這批零售商幾時會重拾昔日的光輝,但現時肯定不是看淡這個行業的最佳時機。個別股價跌得過分,但企業經營得法的零售商,往往能於目前淡市逆市擴張,因為幸運之神,只會眷顧早有準備的人。

以立投資董事總經理

Vincent@vlasset.com

[林少陽 細味.投資]
人人 唱淡 留意 獵物 行蹤 少陽
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高盛再唱淡油價 未來15年悲觀

1 : GS(14)@2015-09-22 02:27:57

【本報綜合報道】國際油價昨日先升後跌,主因市場認為美國原油庫存減少,不足以緩和市場供應過剩。高盛昨再唱淡,預期未來十五年處於低油價年代。



美庫存減 油價曾抽升

紐約10月期油昨日曾升42美仙(0.9%),攀上每桶47.57美元,是9月1日以來高位,之後曾倒跌82美仙(1.7%),報每桶46.33美元。倫敦布蘭特10月期油一度彈39美仙(0.8%),報每桶50.14美元,及後一度倒跌95美仙(1.9%),報每桶48.8美元。美國能源資料署周三公佈,上周原油產量下跌1.8萬桶至910萬桶,令期內庫存跌至455.9萬桶,與預期大相逕庭,位於奧克拉荷馬州庫存減少190萬桶,消息刺激紐約期油價格當日抽高2.56美元(5.7%),收報每桶47.15美元,創兩周最大升幅。
CMC Markets駐悉尼首席分析師Ric Spooner稱,美國上周減少200萬桶庫存,不足以改變供應過剩,法國巴黎銀行商品策略部主管Harry Tchilinguirian亦認同,指除美國產量有明確的減少趨勢,否則難以支持油價。高盛商品研究部主管Jeffrey Currie再唱淡,料油價有50%機會下試每桶20美元。該行預期,供應過剩影響下,油價未來十五年將低迷,長線平均價為每桶50美元。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150918/19300207
高盛 再唱 唱淡 油價 未來 15 悲觀
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大行唱淡 降收租股評級一線商場恐減租15%

1 : GS(14)@2016-02-18 00:35:12

■希慎廣場



【本報訊】剛過去的農曆新年假期,訪港大陸旅客勁跌12%,本港零售業進一步受壓。花旗發表報告,一口氣調低多隻商場收租股的投資評級及目標價,料今年一線商場租金收入減少10%至15%,以本地客為主的二線商場亦「冇得加租」。記者:鄭柏齡 陳東陽



旅遊界立法會議員姚思榮日前透露,年廿九到年初六(2月7日至2月13日)期間,訪港大陸旅客按年減少12%,連續第二年錄得下跌,而整體訪港客亦跌10%;他預期,今年上半年整體訪港大陸客仍要跌約半成。花旗昨發表報告,一口氣調低九倉(004)、希慎(014)、恒隆地產(101)、太古地產(1972)等共10隻收租股的投資評級或目標價,平均下調16.5%。該行指,訪港旅客持續減少,加上人民幣貶值降低出遊意欲,本港商場勢受影響;料一線商場的租金收入按年跌10%至15%,以本地客為主的二線商場,亦由原本預期可增長3%,調整至零增長。



希慎:租戶生意難做

希慎商舖業務總監蔡雯慧昨透露,新年期間商場人流與去年相若,惟沒有公佈銷售額;她指,現時旗下商場出租率達100%,今年三分之一的商戶需要續租,租金調整幅度視乎個別租戶而定。而集團副主席兼行政總裁劉少全強調,目前沒有減租壓力,但外圍經濟疲弱,坦言「租戶生意難做」,商場會多做推廣刺激人流。經營崇光百貨的利福國際(1212),其財務總監潘福全接受訪問指,新年期間零售氣氛未見改善,「延續去年下半年的負面情況,核心問題(自由行減少、港元強勢)未解決」。他續指,今年5月及11月,崇光將繼續推出「加長版」周年慶吸客,「盡量配合商戶清存貨」。展望全年市道,潘福全認為「唔使咁擔心」,因去年香港零售業見頂回落,跌幅只有約3%,「暫時唔算好嚴重」;他補充,旗艦銅鑼灣崇光百貨最快在今年11月前完成翻新工程,完成後店內「可負擔奢侈品」品牌比例將有所提高。



周大福料明年始見底

另一方面,金價近日跑贏股市大幅反彈,惟未能帶動金舖生意。德銀引述周大福(1929)管理層在投資者會議上透露,農曆新年期間金飾生意輕微回升,德銀料較財政年度第三季銷情理想,惟珠寶首飾類生意仍然疲弱。周大福續指,新年長假後未見零售黃金產品需求上升,市場仍然相當具挑戰。公司相信,香港零售業「美好時光」可能已一去不返,料最快明年上半年、甚至後年,市道才有機會見底回升。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160217/19493958
大行 唱淡 降收 收租 租股 評級 一線 商場 減租 15%
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低位漲價9% 大行唱淡供應過剩 商品料快再展跌浪

1 : GS(14)@2016-03-15 14:39:29

【財經專題】自2014年中旬,商品市場開始踏入「寒冬」時期,涵蓋22種商品的彭博商品指數去年累跌約25%,惟商品價格近期走勢明顯轉強。截至昨日為止,彭博商品指數從歷史低位回升9%,紐約期油從2月低位反彈約44%。高盛指,除非由中國帶領的商品需求持續提升,否則是次商品漲勢難以延續,並會重返跌軌。記者:賴俊達



自2014年中旬,油價一直受供應過剩格局束縛,紐約期油今年2月11日低見每桶26.05美元,為逾12年以來的低位。倫敦布蘭特期油今年1月20日亦跌至每桶27.1美元,同是逾12年的低位。不過,自從主要產油國協調「凍產」,乃至於減產的消息持續傳出,加上美國近期經濟數據不俗,促使油價重踏升軌。截至昨日為止,倫敦布蘭特期油從1月份的低位累升逾42.5%至每桶約39.7美元,惟仍遠低於2010至2014年期間的每桶100美元水平;紐約期油更較2月份的低位反彈約44%至每桶約37.8美元。



高盛料中國需求弱

除卻油價,付運至中國青島的鐵礦石到港價年初至今累漲31%。再者,工業金屬例如銅、鋅及鋁的價格亦升至去年秋季以來的高位。截至昨日為止,倫敦期銅由今年1月份的低位升15%,倫敦期鋁較去年11月份的低位升8.5%。不過,在商品市場最具影響力的投行高盛繼續做「商品大淡友」。高盛表示,由於商品市場仍受供應過剩的局面困擾,大宗商品過去20個月的跌勢仍有下續,商品價格未來一段較長時間內仍須徘徊於低位,直至市場重現平衡。該行還指,於2016至2017年期間,中國對商品的需求難以持續改善。高盛預計,銅和鋁價未來一年最多下跌20%。另外,投資銀行麥格理指出,油價目前的漲勢並不成熟,油價可能下試每桶30美元水平。



油價昨下挫逾2%

數據顯示,中國內部需求仍相當疲弱,中國2月進口按年下跌13.8%,超出市場預期。事實上,內地商品價格近期的漲勢已見疲弱,焦炭、瀝青、鎳及錫等期貨上周二跌停板,而鐵礦石價格亦已由年內高位回落逾10%。另外,隨着產油國聯手減產期望似有落空之勢,油價昨日亦現頹勢。紐約期油及布蘭特期油昨日均曾下挫逾2%。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160315/19529588
低位 漲價 9% 大行 唱淡 供應 過剩 商品 料快 快再 再展 展跌 跌浪
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《華爾街日報》報道 內地收緊言論蔓延至金融界中共發警告 禁分析師唱淡經濟

1 : GS(14)@2016-05-08 01:50:50

■《華爾街日報》報道指中國向經濟師施壓,促唱好內地前景。


【本報訊】中共收緊言論舉措不斷升級,除嚴控媒體聲音外,噤聲行動更蔓延金融界,《華爾街日報》昨引述消息人士報道,指部份對中國持較淡看法的經濟學家、分析師等,被口頭警告不要發表與中國政府樂觀表態不一的言論,如內地券商國泰君安證券首席經濟師林采宜,就因唱淡而曾兩度被中國監管機構及公司內部合規部門口頭警告。記者:周家誠 陳洛嘉


■國泰君安首席經濟師林采宜曾兩度被內地部門警告。互聯網


經濟學家及分析師受聘於商業機構,過往普遍有相當大空間發表獨立經濟分析,中央甚少干預。惟自去年下半年起,人民幣開始大幅貶值,中國經濟增長顯著放緩,今年初股市熔斷機制政策失誤,導致A股大瀉,各種挑戰下導致中央開始收緊與經濟相關的言論,企圖壓下市場上較悲觀的經濟分析。《華爾街日報》頭版報道,就引林采宜作例,指她近期曾就中國企業債規模上升、住宅供應過剩、人民幣貶值等議題公開表示擔憂,因而收到兩次警告。去年底她出席一經濟論壇時,更直認收到指示,要求評論人民幣時要更溫和,不要建議造空人民幣,最終她只能建議投資者購買美元。本報昨曾致電她手提電話,但未獲回覆。




人幣貶值後變本加厲

事實上,《華爾街日報》亦引述安信證券首席經濟學家高善文上月在港出席一個閉門場合時稱,雖然近日中國經濟見反彈,惟官方數據不可靠,中國經濟仍然面臨大問題,不過其後他在微信(WeChat)上聲稱有關內容為杜撰。有不願具名、在內地工作的大型券商分析員向本報透露,極度看淡中國經濟的經濟師「肯定要被叫去喝咖啡的」,他更反問:「難道不知道要統一宣告口徑?」他形容國內「經濟太差,不化妝怎麼行?」加上許多公司去年業績零增長,所以要唱好中國,令股民重拾信心。本報亦得悉有在本港工作中資銀行經濟師,發表對中國經濟言論時,亦曾經受到上級干預,該經濟師指已經很久沒有就中國經濟、人民幣等事宜置評,主要是去年8月11日人民幣出現大幅貶值開始,中國資金流走、經濟形勢下行,上級要求他對傳媒封口。他說:「我哋有睇實呢個收緊趨勢,見到行家(經濟師)越嚟越少評論中國經濟。」該行亦未有再就中國經濟事宜發報告,「只可以唱好,唔可以唱淡,咁我寫乜好呢?咪當返工輕鬆啲囉!」除透過高層干預外,本港經濟師、分析師亦會自我審查,從事資產管理、財經界智庫思言財雋發言人陳漢輝表示,得悉有業界因內地生意龐大,研究報告就懂得避重就輕,不會大肆唱淡觸動北京神經,「同傳媒一樣,有分析師會自我審查,寫得輕手啲」。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160505/19598615
華爾街 華爾 日報 報道 內地 收緊 言論 蔓延 金融界 金融 中共 警告 分析師 分析 唱淡 經濟
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謝清海罕有唱淡 料內銀壞賬率逾10%環球經濟08年後最差

1 : GS(14)@2016-05-21 13:37:39

■惠理主席謝清海昨直言,內銀壞賬情況「相當嚴重」。 潘浩欣攝



【本報訊】「股壇金手指」謝清海罕有唱淡,形容全球經濟今年是自2008年來最差、最艱難一年。他指出內地銀行實際壞賬水平恐高於10%,屬於「相當嚴重」。雖然他表示不會減少中國投資,但估計內地經濟結構性改革尚需要3至5年才見效,其間帶來的社會震盪,更是香港的最大風險。記者:黃翹恩 周家誠


內地「權威人士」指經濟呈「L型」,惠理集團(806)主席謝清海出席股東會後受訪,表示不感驚訝,內地「保6」不成問題,但內銀信貸質素更值得關注。官方內銀不良貸款率雖低於2%,但據他向銀行界了解,若將逾期未還貸款、關注類貸款作「簡單計算」,實際壞賬率應高於10%,情況「相當嚴重」。股市、銀行改革尚要3至5年才能見效,現時已出現「小危機」,而政府着手嘗試解決,可望避免5年後會出現「大危機」。



內銀計算不良貸款手鬆

事實上,內地商業銀行不良貸款率拾級而上(見表),以農行(1288)為例,若將去年不良貸款率,加上關注類貸款、逾期90日以上貸款後,總問題貸款比率高達8.59%。全中國最大銀行工行(1398)亦高達7.23%。有內銀分析員指出,內銀計算不良貸款率較手鬆,部份逾期3個月、有抵押品之貸款,僅視為關注類貸款。以上周中銀監統計首季數據,3月底不良貸款率攀升至1.75%,較去年底1.67%輕微上升,不過,關注類貸款率高達4.1%。不過謝清海亦笑言,當借方為國營銀行、貸方為國企,「等於左手借畀右手」。他認為,今年環球經濟恐是08年金融海嘯後最差、最艱難的一年,指市場需真正令經濟結構性回復效率,包括關閉營運不善的企業、裁減人手,難免會令內地某些地區經濟倒退,期間需確保不會出現社會動盪,否則「我不能想像對香港的影響,超乎你預期。絕不只是大陸人來買奶粉如此簡單……香港需要一個穩定的中國,多於一個增長快的中國」。





增新經濟體投資比重

雖然謝清海昨拒絕給予恒指或個股目標價,長遠看好內地經濟,故表明不會減少對中國投資,但承認會增加投資組合內新經濟體比重。猶記得去年5月底他減持惠理,套現最多16億元之後,恒指旋即見頂(28249點),之後再沒「返家鄉」。另外,他認為有3分之2機會MSCI下月納入A股,明年納入則有9成可能。同日,德銀重申對中國股票正面看法,並指沽空H股的交易已到非常「擠迫」地步,該行相信情況隨時出現逆轉。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160519/19617827
謝清 清海 罕有 唱淡 料內 內銀 壞賬 率逾 10% 環球 經濟 08 年後 最差
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標普唱淡澳洲﹕隨時降級

1 : GS(14)@2016-07-06 07:17:15

【明報專訊】繼英國因公投而被調低主權評級後,今次到澳洲都隨時被降級。澳洲於上周六舉行國會選舉,目前仍在點票中,惟標普已經率先表明,如果國會在預算上打破不了僵局,則隨時下調其主權評級,令澳洲失去「AAA」最高評級。穆迪則認為澳洲短期政局不明朗,但對主權評級影響有限。

國會預算僵持 影響主權評級

澳洲近日仍就國會選舉點票,今日有望公布結果,但初步點票結果顯示自由黨聯同國家黨,與澳洲工黨兩大陣營票數爭持不下。結果尚未揭盅時,標普已搶先唱淡,表明澳洲能夠維持現有「AAA」主權評級,有賴其預算能保持平衡,警告澳洲國會僵局一旦繼續蔓延預算,標普則隨時下調澳洲評級。

穆迪語氣則較平和,稱澳洲主權評級將取決於新政府能否順利實施財政政策、外圍市况及當地樓市如何影響,但聲言如果新任國會令政策有不理想的轉變,穆迪對澳洲的評估亦會有變。至於惠譽日前亦已警告澳洲,語調與標普及穆迪相若,稱會評估政府是否靈活得應付波動的環球經濟環境,暫時仍認為澳洲符合「AAA」主權評級。

由於投資者以評級機構的主權評級來作指標,決定是否買入相關債券,而身為少數仍持有「AAA」評級的澳洲,若被下調評級,要吸引外資則變得更困難及需要更多成本。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6056&issue=20160705
標普 普唱 唱淡 澳洲 隨時 降級
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大和唱淡內地經濟前景

1 : GS(14)@2016-07-12 08:13:27

【本報訊】市場對中國經濟前景存疑,大和資本發表報告指,大多數投資者認為中國經濟前景負面,今年人民幣下行壓力未減,只有少數人不認同中國出現嚴重問題,及對全球市場造成長遠影響。一直以看淡人民幣見稱的大和資本香港首席經濟師賴志文指,市場對中國經濟前景大致負面,無人能確定中國經濟的政策發展方向,以及所謂「明斯基時刻」(Minsky Moment,指在急速信貸擴張下資產價格出現大跌)何時來臨。大和指,現時只有少數人對中國前景較樂觀,認為中國債務問題未有市場想像般嚴重,反駁指目前中國債務主要是內債,而且內地儲蓄率仍維持於全球最高水平,中央政府亦會出盡法寶刺激經濟增長,以及避免金融體系發生大型震盪。不過,該行認為,中國目前儲蓄率即使高達46%,但中國總債務卻達到GDP的250%至300%,而且尚未計及影子銀行及理財產品等負債,並非毫無風險。大和又指,雖有少數意見指中國無意進行貨幣戰爭,又指人民幣再貶值5%至10%不但無助經濟,而且會影響人民幣國際化之路,但今年人民幣明顯仍有下行壓力。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160712/19691059
大和 唱淡 內地 經濟 前景
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唱淡者終章 阿梅

1 : GS(14)@2016-08-22 02:40:39

[table=100%][td=3,1][table=100%]2016-08-17 HJ
[td=3,1]

上周基金界瘋傳一段CFO喪插分析員的短片, 為本來沉悶乏味的業績期增添了不少生氣。片中見到某上市公司的CFO,激動地訓斥一名分析員沒做好本分,並把對其公司發出了沽售建議的分析員轟出會議廳。

片段的亮點,應是爭執的背景牆上,剛好掛了一支五星紅旗。配合憤怒CFO所展示的氣焰,完美地演繹了大國「士可殺不可辱」的霸氣。最妙的是,該上市公司今年獲得了財經雜誌所頒發的最佳分析師會議獎項,而憤怒CFO更獲選為亞洲最佳首席財務總監。到底是因為有霸氣才獲獎,或是獲了獎才有霸氣,那就不得而知了。或者更值得深思的是,假如被指沒有做好功課的分析員所發出的是強烈買入建議,不知道CFO會否變得友善呢?

唱反調被冷待非秘聞

事實上,唱反調的分析員遭公司冷待,甚至被行家排擠,已不是秘聞。有分析員就戲言,自己一輩子都未給出過沽售評級。坊間的沽售評級報告買少見少,明顯不是因為市面上絕大部分的股票皆值得買進,憤怒CFO只不過是把根本問題擺了上枱而已。

聽聞,在沽空機構辦事的員工,大多好似做特務一樣,上班鬼鬼祟祟,不敢露臉。大佬呀,梗係驚,呢度「香港」嚟㗎!這邊廂年輕才俊霸氣發火,那邊廂昔日股壇霸王則發財立品,好nice。

華置(00127)上周又宣布派發特別股息。統計過去10年,華置一共派發了24餘元的股息。即是說,如果你膽生毛,在2006年8月買入華置股票,又不知為何未被震走,當日的股價8元幾,光是收息,已經賺回近兩倍本金,還未計及家陣華置20幾蚊的股價添。

「大劉喎?華置喎?」你沒有聽錯,就是連著名基金大鱷TCL都輸到無鞋挽屐走的那位大劉,那家華置。報道更指出,大劉對記者表示自己幾滿意被市場封為「息魔」,很友善。評為年度最佳的當眾罵人,被視為股壇千王的則友善派錢。當長實(01113)跟你說不只做地產,即是魚柳包不只有魚柳,混亂成咁,呢嗰香港到底在搞邊科呢?

話說回來,華置不斷把值錢的資產出售,股價卻不跌反升。投資者期盼的是,華置能夠源源不絕地派發高息。不過,優質資產賣完就無,除非大家覺得華置的資產負債表內還藏有大量並未反映真實價值的寶物。據聞,華置曾買入不少古董名畫等藝術品。講明先,聽聞咋,唔好打頭!

有小心眼的陰謀論者就質疑,無厘頭對小股民咁好,真唔真心呀?講到真心,梗係要請教懂得讀心術的選舉主任了。

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#阿梅 #港股分析 #財經DNA - 唱淡者終章


唱淡 淡者 者終 終章 阿梅
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高盛唱淡Burberry 股價見六周低位

1 : GS(14)@2016-09-10 13:49:46

【本報綜合報道】英國高級奢侈品牌Burberry在中、港兩地調低出售皮包價格最多兩成,高盛周五將Burberry由「焦點股」名單剔除,看淡公司業務前景。受消息影響,Burberry最多曾跌逾3%。高盛昨日發表研究報告指Burberry業務增長引擎持續轉差,拖累公司銷售增長。與此同時,公司策略投資成本上漲,包括開拓網購和社交媒體推廣等全渠道銷售。報告預期Burberry面臨逆風持續,料本財年公司複合年均增長率為6%。高盛報告預期Burberry業務前景轉淡,關注能否回復過往盈利水平,故將公司從「焦點股」名單剔除。Burberry於倫敦周五開市早段最多曾跌3.04%,低見1,246便士,創六周最低外,亦是今年5月中以來最大單日跌幅。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160910/19766235
高盛 唱淡 Burberry 股價 見六 六周 低位
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沽空機構唱淡首被罰 Citron創辦人禁參與港市場5年

1 : GS(14)@2016-10-20 08:01:25

【本報訊】沽空機構唱淡上市公司,被罰禁參與市場及回水,成香港首例!Citron Research(香櫞研究)4年前唱衰恒大(3333),證監會指其誤導市場,昨日其創辦人Andrew Left被判禁止參與香港市場5年,及交出利潤160萬元,成首宗唱淡後被罰的案例。分析認為裁決或令沽空機構稍收斂,但長遠難杜絕。記者:黃翹恩 石永樂



本報就裁決結果向恒大及證監會查詢,但恒大及證監拒絕置評。其他在港活躍的沽空機構如Anonymous、Emerson、Glaucus等,截稿前未獲回覆。


唱衰恒大報告被指誤導

證監會針對Left提訴,因其在2012年6月21日在Citron網站發佈研究報告,指恒大無力償債、賄賂官員以獲得平價土地儲備、主席許家印履歷造假,有設龐氏騙局的前科、持續向投資者呈報有欺詐成份的資料等。報告公佈當日,恒大上午股價大跌兩成,中午管理層即召開電話會議澄清,但全日仍跌11.4%,市值一天內蒸發76億元。審裁處指,Left利用誇張言辭,但指控屬虛假及誤導,或引起一般投資者恐慌,他既不了解香港會計準則,又無尋求專業意見或恒大回應,做法疏忽、罔顧後果,8月份裁定Left干犯市場失當行為,至昨日判罰,Left要負擔證監會近400萬元訟費。


料沽空活動轉至「地下」

立法會議員(金融服務界)張華峰表示,沽空報告「好有影響力、好多投資者會相信」,若內容不實會「搞亂市場」,支持打擊惡意沽空,保障投資者。有券商高層表示,是次罰則不輕,多少起了殺雞儆猴的作用,雖不能完全將沽空機構的狙擊行動完全遏止,但起碼會收斂一點,預期沽空活動將轉至「地下」進行,即由從前的沽空、狙擊「一腳踢」,變為該機構只發表沽空報告,再由其他人配合沽空,監管機構難以追查。他又表示,大部份的沽空機構行事都是多方組織配合,而且沽空指令都是由香港以外的地方發出,亦大大增加追查難度。有從事唱淡獲利的沽空者認為,是次裁決只為個別事件,為免墮入法網,謹慎老練的沽空者應知道避免利用非公開資料,「錄音、放蛇呢啲會幾危險」,不過他認為,只要企業的確有造假,沽空者就自然有動力唱淡牟利,或受是次裁決影響,「唔會咁冒進」。此外,早前評級機構穆迪亦因指控民企的《紅旗報告》被罰,有熟悉監管的律師指出,是次與穆迪案的重點有分別,因為Citron沽空恒大在先、以不實資訊「唱衰」該股在後,「咁樣係操縱市場、造市」,而非單純針對其言論。但他又承認,兩案皆未能釐清市場言論與監管的界線。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161020/19806459
沽空 機構 唱淡 淡首 首被 被罰 Citron 創辦人 創辦 參與 市場
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年初曾唱淡中國經濟 上季掉頭入貨索羅斯掃中資股ETF

1 : GS(14)@2016-11-16 05:39:33

【本報訊】「國際大鱷」索羅斯掃港股!美國證券交易委員會(SEC)文件披露,索羅斯第3季買入iShares安碩中國大型股ETF(指數買賣基金),這個ETF十大權重股均是在本港上市的中資股。索羅斯這次大舉買入中資股,一反他過去對中國經濟的悲觀看法。記者:賴俊達 余倩敏



據SEC文件顯示,索羅斯上季售出全球最大黃金ETF——SPDR黃金ETF,並增加對日本、中國及新興市場ETF持倉。根據資料,索羅斯買入63萬股iShares安碩中國大型股ETF、240萬股安碩MSCI新興市場基金及WisdomTree日本對沖股票基金。



專家:大戶持倉只宜參考

翻查資料,iShares安碩中國大型股ETF成份股比重側向港股,10大權重股均是在本港上市的中資股,當中騰訊(700)以9.06%比重名列榜首,建設銀行(939)以8.76%比重位居第二,而中國移動(941)則以7.91%比重排行第三位。索羅斯今年初對全球經濟發表悲觀看法,並大手買入黃金ETF及金股。現貨金今年上半年累積漲25%,惟第3季錄得0.3%跌幅。一般投資者應否借鑑「大鱷」手影?耀才證券研究部經理植耀輝認為,散戶跟隨大戶的投資策略較困難,因為當大戶對外持倉時,持倉變化早已完成。他又解釋,不少外資對內地的看法在第3季轉趨樂觀,故索羅斯上季增持中資股屬正常,但不知道他第4季是否仍看好中國。「市場變化很快,若見形勢不對,大戶可以很快減持,故索羅斯持倉只適宜參考」。索羅斯第3季大舉增持中資股,有可能是他改變了對中國經濟前景的看法。今年上半年,索羅斯數次唱淡中國前景,他先於1月發表「中國經濟硬着陸在所難免」的言論,後於4月指中國面臨如美國2008年金融海嘯的危機。



股神買入美國3間航空股

今年中,市傳索羅斯「重出江湖」,親自指揮其家族基金的交易活動。證監會資料顯示,索羅斯近期多次派遣人手進駐香港,他旗下索羅斯基金管理(香港)最近獲得曾於泰國總理辦公室任職的Kasedith Vardhanabhuti「加盟」。另外股神畢菲特旗下投資旗艦巴郡公佈,其已購入美國3間航空公司股份。根據公告,巴郡持有市值7.97億美元的美國航空股份、2.49億美元的達美航空股份及2.38億美元的聯合航空股份。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161116/19835201
年初 曾唱 唱淡 中國 經濟 上季 掉頭 入貨 索羅斯 索羅 中資 ETF
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高盛唱淡中國經濟:下季GDP增長5.5%

1 : GS(14)@2016-12-07 07:24:40

【明報專訊】儘管內地今年前三季度GDP增長均維持在6.5%以上,惟人行近期持續收緊短期流動性為高槓桿降溫,樓市等支柱行業增長亦開始放緩,高盛因此大膽唱淡,預測中國明年首季GDP增速將大跌至5.5%,加上人民幣持續貶值,將MSCI中國股票指數評級由「增持」降至「與大市持平」。

稱人行收緊流動性令增長放緩

高盛中國首席策略分析師劉勁津表示,受累於農曆新年與天氣等季節因素,內地首季度GDP數據通常較弱,惟人民銀行近期持續收緊7天回購利率以控制貨幣流動性,料效果將於明年初體現,而今年房地產與汽車行業的強勢增長效應正逐漸褪去,預計將拖累明年首季經濟增長。惟他表示,明年適逢中央領導人換屆,根據歷史經驗,料內地將維持支持增長的政策導向,主要體現在財政政策與基礎設施投資方面,預計2017年全年中國GDP增速為6.5%,人民幣亦將因美元持續走強而受壓,預料全年人民幣兌美元將續貶約6%至7.3水平,兌其他一籃子貨幣則保持穩定。

建銀:明年下半年資金流向債市

對於港股,高盛預期明年恒指將升約8%至24500點,主要受企業盈利增長帶動。劉勁津表示,美國加息會令MSCI香港指數中的銀行、保險等金融股受益,惟資金必會出現回流美國情况,故影響因素較複雜。

建銀國際則表示,明年下半年若美長債息回升至3厘或以上,資金將由股市流向債市,屆時港股將再現回調,預計恒指全年目標為23300點,國指上試10550點,升幅主要集中在明年上半年。

高盛降MSCI中國至「與大市持平」

兩間大行均表示看好能源與消費必需品板塊,惟亦同時表示科技板塊估值過高,高盛將評級降至「與大市持平」,建銀則給予「減持」。建銀國際研究部董事總經理蘇國堅表示,市場憧憬個別發展人工智能、無人機或機械人項目的公司會在業務上帶來突破,同時看好騰訊(0700)及阿里巴巴,因兩者淨現金充足,可外購新業務保持增長。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9900&issue=20161206
高盛 唱淡 中國 經濟 下季 GDP 增長 5.5%
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