GDP可望超港 深樓價貴得有道理
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GS(14)@2016-12-29 08:11:05【明報專訊】根據中國指數研究院公布的百城樓價指數，上月深圳新建住宅均價達每方米55,040元（人民幣，下同），是全國樓價最高城市，而且自去年下半年以來勁升逾五成。目前在深圳豪宅區南山區的新盤樓價每平方米逾10萬元，比一海之隔、位處香港的屯門二手樓價更高。
有購買力支持 未見泡沫
方偉昌分析，近年深圳科技發展比本港快，加上當地的前海自貿區發展金融業值得憧憬，而且深圳GDP今年亦可望超越香港，「個別深圳樓貴過香港樓是應該的」。他又認為，從供應及需求兩方面去看，深圳樓市均沒有泡沫，「深圳市區的地皮已不多，新推出來的樓盤離市中心愈來愈遠，情况同香港差不多；另外，深圳樓價有購買力支持，你看深圳這麼多人搞科網發達，這些人走去買樓又有何難呢﹖」另外，他認為，內地樓價升勢集中於一線城市，整體走勢仍然健康，旗下基金目前持有個別估值吸引的龍頭內房股。
[名人樓市論壇]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4134&issue=20161229
何國良：逢「7」必好行情可望再臨
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GS(14)@2017-01-04 00:33:15【明報專訊】2017年剛到。在此恭祝讀者們2017今年一定得！
去年恒指創了一個有趣的紀錄，跟2015年底比較。2016年全年埋單計，恒指僅累升只有86點 （0.39%），是歷史以來年度最細的變化。體驗了不少心灰意冷的投資者常言道的格局 ﹕市場只有波幅沒有升幅。今年可否有突破呢？
拜讀了不少券商的2017年的投資策略報告，發覺一個現象。百分之一百的策略師都是看好美股 ，沒有一個敢跟市場對着幹看淡。但細讀他們的理據。無非亦是看好新任政府可能出台的積極刺激經濟政策，包括基礎建設投資和稅務優惠。他們相信，在金融政策走盡之際，財務政策剛剛來得正好，正好給企業更充分利用低息環境所期待出現推動經濟的作用。因此，2017年經濟增長因而受惠的形勢似乎半點懸念也沒有。但至於這些投資是否長遠有利美國經濟發展，又似乎並不是大家策略師報告所關注。這叫人不禁感到﹕莫非大家只求醉生夢死？
港股利好要看中國因素
如果美股能保持動力，對港股無疑是一個很好的支持，起碼一個大跌的概率會較低。但筆者相信，對港股利好的因素可能是中國因素。
首先，中國行政機構在過去5年細心佈局下，筆者對未來5年的施政效率甚有期待。中國經濟發展方向路徑仍甚明朗，關鍵在於改革如何推進和其推進的速度而已。我想這方面，應該會較5年前為好。而且，中國經濟多年在多方因素拔河中走過，如何在房產投資和房市泡沫中取平衡，如何在社會投資和高槓桿借貸中取平衡。似乎，政府在處理當中的關係亦似多了心得。因此，較穩定的政治經濟格局，亦是有利今年股市。
最後，中國向外投資的趨勢今年仍會持續。港股在吸引的水平是這類資金勇於吸納的對象。因此，有市場常言的北水Put 存在。所以，綜觀而言，有利港股的因素將在今年逐步浮現出來。似乎10年一遇的好行情（1997、2007、2017）可望再度來臨！
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5416&issue=20170103
證監撐一帶一路公司上市 基建公司未有收入 符4條件仍可望放行
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GS(14)@2017-04-12 07:45:33【明報專訊】證監會昨天罕有主動發出聲明，為一帶一路基建公司來港上市鋪路。證監會指因基建工程公司涉及風險較多，如有關公司達到4項條件，包括由內地國企、主權基金、主要上市公司，或於全球活躍的主要機構投資者持有大股，將可較易獲得證監放行，變相自爆在什麼情况下會獲開綠燈。
明報記者 余慕恩
證監會昨日的聲明表示，一帶一路公司尋求來港上市時，只在招股章程中披露風險並未足夠，因為這些基建公司工程項目的性質或地點引致的風險並未得到處理。因此證監明文列出審批此類公司申請上市時能減低風險的因素，有助減低上市遇到反對的可能。
大型機構持大量股權或獲放行
證監列出4項條件，包括第一，由內地國企、主權基金、上市公司或主要機構投資者持有大量股權；第二，獲大型內地開發或國際銀行承諾提供工程融資；第三，工程項目的位處地是國際證監會組織《多邊諒解備忘錄》的簽署方，不然則需要讓證監相信可獲得公司在該地活動的公開及非公開資料的途徑，比如上市控股公司在香港成立，簿冊及紀錄備存於香港，或者董事是香港居民。最後，證監亦指列出的的條件並非唯一的準則，申請上市的公司可以提出其他可供考慮因素，每個個案未必相同。
港交所（0388）行政總裁李小加表示將繼續與證監會攜手合作，在維持市場質素的同時，鞏固香港作為首選金融集資中心的地位，又稱香港和港交所的定位極具優勢，將能把握國家一帶一路策略帶來的金融服務業機遇。
對於證監開宗明義列出要求，立信德豪會計師事務所董事林鴻恩稱，這旨在為這類公司釋除疑慮， 為免雙方「估估吓」，「說白了就是你們有意來港上市，我們亦想接這單生意」。為基建公司如何能符合監管要求指路明燈，例如先需要尋找大型機構投資者或上市公司作首輪投資等。
一帶一路基建工程項目位處的國家不少為發展中國家，法制及監管未完善，在披露及反洗錢等要求上未達證監要求，林鴻恩指部分要求能解決這些問題，例如工程獲開發或國際銀行提供融資，至少已經過一輪的審批工作；簽署了備忘錄則必要時證監可提請當地政府或監管機構，索取有關公司的資料，情况猶如中港兩地的監管溝通，「證監多開了幾道門，有能力的公司應該能做到」。林鴻恩亦稱不少已上市的中資客戶這一年間購入一帶一路項目發債融資，應在下半年陸續浮現，他們繼而考慮2至3年後待財務資料齊全把項目分拆上市。
王弼：符合國策 但應一視同仁
奧國經濟學院長王弼則認為，香港一向的功能是為國家服務，證監的做法是符合國策。但他表示證監不應只向一帶一路企業放行，放寬範圍應包括同股不同權的科技公司，「為所有人服務，一視同仁」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6462&issue=20170412
安永：關鍵吸巨企 明年IPO可望2000億
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GS(14)@2018-01-01 23:46:49【明報專訊】安永發表全年新股市場報告，預計明年本港新股集資金額為1500億元，能否突破2000億元水平取決於香港能否吸引大型石油公司及金融科技企業落戶。
今年創板回報率8倍 遜去年
今年港股市場做好，恒指升超過三成多，新股市場亦暢旺，安永報告指95%新股錄得超額認購，比去年升兩成；有44%新股在中間價以上定價，主板上市新股首日回報為17%，較上年的1%大幅上升，創業板新股首日回報率仍然驚人，今年達829%，但已經較去年的985%略低，主要因為監管趨嚴下收斂。
展望明年，安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮（圓圖）指，對下半年市場較審慎，認為加息等宏觀因素將不利市場表現，港明年第三季接受同股不同權新股申請，他認為有利好作用，新經濟企業估值難以推測，因為新類型的公司難用以往估值方法衡量。
至於明年下半年市場氣氛會否影響首批同股不同權新股表現，蔡認為取決於首間上市的公司能否掀起熱潮。另外，科技龍頭公司分拆旗下業務上市，他預計亦會成為市場一支生力軍，並相信在美國已經退市的中概股亦是交易所想吸引的上市對象。
與美國相比，蔡偉榮表示香港市場提供一個更佳的再融資渠道，公司需要追上美國不時更新的內控管理及會計準則亦有困難，但美國有專門研究新經濟公司的分析員，能支持這類公司的價值，若本港估值能接近美國仍然有一定競爭力。
首隻同股不同權 或成風向標
內地新股市場方面，今年審批加速，蔡偉榮表示，A股市場對新經濟新股能做到更高估值，不過審批加快下否決率亦有所提升，由上年的13%提升至今年的35%，倘加上暫緩表決的新股，則合共42%未能成功上市。美國新股市場方面，今年則有25家內地企業上市，集資40億美元，由趣店、搜狗、百世物流等領頭，為2014年以來的新高，安永指仍有相當數量中國企業正準備赴美上市，熱潮有望延續。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6177&issue=20171228
港股本月可望延續升勢
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GS(14)@2018-01-07 15:59:45【本報訊】恒指再度逼近三萬點，基金料本月或再升！港股上周展現升勢，恒指年結前即市曾僅差三點便彈至三萬點水平，新一年股市今日開鑼，有基金相信大市本月上半旬將出現技術性調整，但調整過後全月仍能上揚，建議投資者可待恒指回落至29400點才吸納。恒指去年以29919點收市，全年進賬36%。港股今日迎來2018年首個交易日，在美國掛牌的港股預託證券（ADR）上周五率先走高，匯控（005）升0.9%、中石油（857）上揚0.3%、友邦（1299）場外漲0.4%。綜合主要藍籌場內外表現，相當於恒指今日高開38點，至29957點。
基金：或先跌後升
恒指已連升三周，累計錄1,280點升幅。中投傲揚基金經理溫鋼城表示，港股目前大方向仍然向好，但由於大市上月「升得多咗」，預期恒指本月上半段將出現健康的技術性調整，或下試介乎28800點至29400點，建議投資者可在相關水平進行吸納。他續指，待大市完成調整後，恒指下半月可重拾動力，全月計港股或「升少少」，但將於介乎30500點至30800點見阻力。綜合恒生指數2008年至2017年間的1月份表現，大市過去十年中，有五年的1月份走高，而1月份上漲的年份中，當中有三年全年計錄得升市。就本月投資部署，溫鋼城依舊看好騰訊（700）、金融股，以及醫藥股。另外，雖然澳門上月賭收升幅遜市場預期，但他表示，農曆新年將至，第一季為傳統博彩旺季，對板塊表現不太擔心，更指若龍頭股銀娛（027）回調至58元水平，旗下基金或將追貨。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180102/20262382
陸振球：「娥六招」配合增加供應 可望穩定樓價
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GS(14)@2018-09-27 12:38:09https://www.mpfinance.com/fin/da ... 1416&issue=20180927【明報專訊】《明報》投資及地產版資深主編陸振球在同一講座上指出，買樓是不少人一生中最重要的決定之一，而目前上車盤樓價高達數百萬元，樓價1個百分點的差異，已可能等於一般人的幾個月工資，故此準買家在置業前，應該以更多時間研究，從長計議，而非到新盤售樓處便臨急拍板，否則便很容易做錯決定，他是次在演講中便羅列眾多影響樓市的因素作參考。
雖然恒指昨日反彈逾300點，收報27,817點，惟較1月29日的歷史高位已回落5667點或16.9%。陸振球統計過去逾20年本港股市及樓市數據指出，在1997年、2000年、2007年及2015年4次恒指見頂回落後一段時間，樓價均會出現調整；而是次雖然恒指已從高位回落一成多，惟樓價指數暫時仍在高位徘徊，投資者宜思考到底是股市與樓市的關係已出現轉變，抑或樓價遲早也會跟隨恒指調整。
陸振球認為，分析樓巿利好及利淡因素時，要留意哪些因素是領先指標，哪些因素是滯後數據。他舉例說，今年以來本港銀行同業拆息反覆上升，惟目前本港銀行暫未上調最優惠利率（Prime Rate，簡稱P），令銀行息差有所收窄，不利部分銀行盈利，若拆息持續上升的話，相信銀行遲早也會加P，令本港經濟不同層面的融資成本出現變化。他續說，港府於6月29日推出俗稱「娥六招」的新一輪樓市調控政策，包括出售資助房屋定價與市值脫鈎、徵收一手樓空置稅、要求發展商每次推售住宅數目不能少於「預售樓花同意書」所涵蓋單位總數20%等，這些措施可視為一套「組合拳」，須結合一起分析，最重要是港府日後能夠增加供應，「娥六招」威力便會顯現。
7%佣金賣樓變相減價
事實上，在「娥六招」推出後，發展商在過去兩個多月加快賣樓，以龍頭發展商新地（0016）為例，下半年以來出售新盤單位數目逾1800伙，套現金額約242億元，均已超過上半年的總數（見圖）；而發展商上月累積待批預售樓花同意書的住宅單位數目達16,810伙，屬2002年10月以來新高。
近日有傳媒報道，發展商已將個別新盤予代理的佣金比率由3%調高至7%，陸振球指出，相信不少有意購買該新盤的買家，會要求代理就佣金作出回贈，此舉變相是令樓價減價，但這不影響登記的成交價；故他提醒，即使日後新盤售價仍然維持在高位，亦可能並非反映實况。
「娥六招」緩樓市升勢 留意施政報告
中原城市指數最新報186.6點，較8月初歷史高位188.64回落逾1%，屬6月底「娥六招」推出時的水平。陸振球分析，此數據的變化反映「娥六招」已成功扭轉市場對樓價將續創新高「只升不跌」的預期。土地供應專責小組為期5個月的「土地大辯論」公眾諮詢剛於昨日結束，而特首林鄭月娥將於下月發表施政報告，早前她已表明房屋問題是施政的「重中之重」，有何新房策出台，值得關注。
勿「靠父幹」勉強上車
綜合上述分析，陸振球總結，目前樓市不明朗因素正增加，擬置業者應該量力而為，若本身不夠財力，便不應「靠父幹」、向父母借錢勉強「湊夠」首期上車；至於擁有多個物業、資產豐厚的人士，可參考中原集團主席施永青以「四三二一」比例分散投資於物業（40%）、股票（30%）、債券現金（20%）及黃金（10%）的策略，或紀惠集團行政總裁湯文亮「逢三退一」的部署，趁樓價處於歷史高位，沽出部分質素較差的物業，增持現金，加強防守。
[名人樓市論壇]
CCL四大指數齊升4周逾14月首見 累升2.27% 中原料升勢可望至年中
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GS(14)@2019-03-23 08:41:12https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3454&issue=20190323
【明報專訊】承接小陽春餘威，除一、二手物業交投暢旺外，近兩周樓價升勢更明顯提速。中原城市領先指數CCL最新錄174.76點，按周升0.75%（上周已升0.71%），除了升幅為38周、即逾9個月以來最大外，四大樓價指數更齊升4周，是逾14個月、即去年1月以來首見。業界認為， 樓市升勢可望持續到年中，CCL目標為去年歷史高位188.64點。
明報記者 林可為、謝穎怡
除上述CCL上升外，反映大型屋苑樓價走勢的CCL Mass最新報176.79點，按周升0.80%；另CCL（中小型單位）最新報174.77點，按周升0.84%，升幅是38周、同樣是逾9個月來最大。此外，CCL（大型單位）最新報174.69點，按周升0.29%，連升4周共1.94%。以最近兩周計，CCL累升1.46%，CCL（中小型單位）累升1.60%，均較前四周的1.35%及1.51%升幅為高，反映近日樓價升勢更明顯；CCL Mass近兩周升1.70%，與前四周的1.74%相若。
可留意的是，四大整體樓價指數均齊升4周，是59周、即逾14個月以來首見。以升市4周計，CCL期間累升2.27%、CCL Mass累升2.47%、CCL（中小型單位）累升2.34%、CCL（大型單位）累升1.94%。中原研究部高級聯席董事黃良昇認為，樓市升勢可望持續至年中，CCL目標為去年歷史高位188.64點。
學者：貿戰若達協議有利樓市
分區方面，以新界西樓價表現最突出，新界西CCL Mass報161.86點，按周升1.82%，升幅為7周最大，連升4周共4.96%；新界東CCL Mass報186.82點，按周升0.74%，連升2周共2.25%；九龍CCL Mass報173.27點，按周升0.68%，連升5周共4.60%；港島CCL Mass報178.86點，按周升0.13%。
中文大學商學院客席教授冼日明認為，有迹象顯示樓價跌勢已停止，美國聯儲局維持利率不變，紓緩加息壓力，惟樓價會否真正重拾升浪，仍要視乎各外圍因素，如中美貿易戰、美朝高峰會等。冼預計，若中美貿易戰能於短期內達成協議，料6月底或之前，樓價有力再升2%至3%。
新盤搶推 周末二手睇樓量跌
另美聯統計，今明兩日全港15個指標屋苑預約睇樓量錄得約493組，較上周末微跌2.4%。美聯住宅部行政總裁布少明指出，買家入市心態積極，雖然近期多個新盤搶去市場焦點，惟買家需求強勁，預期一、二手交投持續升溫。
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