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紅杉資本沈南鵬：給創業企業 CEO 的四點建議

真格基金 2016-06-21 10:12

CEO 可能是世界上最具挑戰的一份工作：CEO 是“孤獨”的，肩負著企業的生死，你必須有足夠的決斷力作出決策；作為創業公司的 CEO，你必須是位“全才”，上到技術下到銷售，必須有驚人的執行力；同時，你又是團隊的“靈魂人物” ，有足夠的魅力和影響力領導團隊向正確的方向前進。

談到如何做好一位 CEO，沈南鵬可能是最有發言權的一位。他曾兩度創業，成功打造出攜程、如家兩家上市公司。在其多年的投資生涯中，作為“全球最佳創投人”榜單中排名最高的華人投資人，他不斷發掘最新的商業模式，融合資本與技術，嫁接資本和企業家，幫助各個領域的優秀企業快速成長。近日，他作客“真格大師講堂”，為真格被投公司的 CEO 們提出了四點寶貴建議。我們對演講內容進行了提綱挈領的整理，文章不長，但一字一句都直奔主題、毫不摻水，希望對你有所啟發。

本文由紅杉資本全球執行合夥人、紅杉資本中國基金創始及執行合夥人沈南鵬先生在 Zhen Masters（真格大師講堂）上的分享整理而成。Zhen Masters 是真格基金系列活動之一，定期邀請創投領域大師級人物與真格被投公司 CEO 進行面對面分享。

1. 定戰略

互聯網行業在今天和在 1999 年的時候有著根本性的差別。如今，BAT、京東以及小米等大公司已經覆蓋了相當部分的市場機會。但我們不要去抱怨，這不是壟斷，是商業發展中每個行業都必然經歷的過程。“傳統”行業不也是一樣嗎？現在去做礦泉水、做品牌家電的生意，成功率也是挺小的，這不是決心多少、資金多少的問題，而是在現有格局下，機會確實少了些。

但互聯網行業新產品新商業模式還有機會嗎？肯定有。四年前，我們認為中國互聯網新聞格局已基本定型，但這幾年“今日頭條”做得非常出色。那時我們去了解“今日頭條”的時候，做了一個 VC 最常做的事情——對比各種競品。我們看到不少大公司都在做類似的產品，所以就沒有投他們的 A 輪。事實證明我們是錯的，好在此後我們意識到他們產品的技術優勢，就在後面的輪次投資了他們。

作為 CEO，你要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到，如果巨頭進入這行業，你會如何應對？這里有戰略的選擇問題。2008 年，京東面對的是市場上已經有發展巨大的電商平臺，劉強東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司，包括線下零售商，能夠真正在供應鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好，但事實證明他這個與眾不同的戰略選擇是正確的。

2. 重產品

做好用戶體驗並不需要你是技術或編程高手，但你必須重視產品和用戶體驗。

京東自建物流，確保能夠在比較準確的時間段里配送，在幾百多個城市能做到 24 小時內送貨。也許在座各位都記得劉強東親自送貨的照片，這表明他們在傳遞一個清晰的信息——準時送貨。

CEO 肯定也是產品經理。團隊負責執行，但 CEO 應該深度介入並參與，幫助團隊打磨產品。

3. 帶團隊

空降高管的失敗率是不低的。成長型公司天天都像打仗，戰況瞬息萬變，突然來了一位大公司的高管，他能很快適應嗎？不一定。我傾向於找年輕人培養，他們可能沒那麽多經驗，不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

怎麽對他們進行培養？實戰就是最好的培養。你讓一個有潛力的年輕人在實戰中學習成長，他會遠比在大公司里從事程序化的工作進步快很多。

如果一家公司多年以後還都是最早的創始高管們在擔當所有重要角色，年輕人沒有機會成長起來，恐怕是會有問題的。

4. 算好賬

在創業公司里往往有一個部門是被輕視的：財務部門，融資部門有時候比財務部門還受重視。

這是一個認知偏差。當然錢是生命線，融不到錢你再多宏圖偉略都無法實現。但好的財務部門是公司業務的重要參謀。美國的五百強企業里，CFO 接替退下來 CEO 位置的不在少數。CFO 要幫助 CEO 把公司的業務健康狀況看清楚，幫助 CEO 把公司未來的發展戰略算清楚。

當然 CEO 也要是會算賬的人，不能拍著腦袋決策。我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關註的。第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實力，這是 CEO 需要關註和保持敏感的一個數字。

第二個數字是單位經濟（unit economics）。比如說， 互聯網 OTA（在線旅行商）一個客戶的綜合收益是多少？首先你要獲取客戶，這個需要成本；其次有轉化率和流失率；再接著，服務客戶時運營需要成本，應該具體分析到每一個環節。考慮能不能降低收購成本，做好用戶體驗提高轉化率，用技術手段減少運營成本等等，每個環節都需要量化。

你看，其實 CEO 不是那麽好當的，定戰略、重產品、帶團隊、算好賬，一個都不能少。

徐小平：戰略是一個 CEO 要做的最重要的事，不要用戰術上的勤奮代替戰略上的懶惰

徐小平（真格基金創始人）：聽完沈南鵬的演講，我感觸非常深，尤其是對“定戰略”這一條，我有很深的感觸。

對一般的公司來說，戰略就是公司的方向，就是你下一步要朝哪個地方走，戰略定好了，才能制定你的目標，要做多少，里程碑在哪里。

拿真格基金投資的跨境電商小紅書舉例，小紅書的崛起是奇跡般的崛起，但是小紅書在現在這個模式出現之前已經有大概四次轉型，而這四次轉型是在三四個月之內完成的，每個東西一個月不行立刻再做一個，而且往往是一個禮拜立刻做一個新的版本，然後再過一個月試一下，不行再做一個，這就是戰略。有一些創業者最初做的東西不行，然後支撐再支撐，堅持再堅持。什麽時候該放棄，什麽時候該堅持，這個很難抉擇，但這個就是 CEO 的那一點點的睿智。

CEO 最重要的責任就是戰略，定方向，然後召集一班人一起來做。買單俠的創始人胡丹曾經跟我說過美國有一家公司叫 Mint，產品出來以後，CEO 突然說完了，我現在做的不是 CEO 的工作，我做的是產品經理的工作。所以 CEO 的工作就是把握方向，就是戰略，就是確定下一步該怎麽做，一二三四五，往前推進，而不再是產品的形態，不再是用戶體驗。

CEO 最重要的角色是不斷地用戰略目標引領你的團隊，要有強大的執行力，利用 HR、PR、CFO 去達到你的目標。

我為什麽特別講這一點呢？因為對於我們的初創企業來說，一開始你是 everything，你既是產品經理，又是會計，又是客服，又是 HR，當然你更是 CEO。所以如何在發展的早期，及時地找到你的方位，做出決策，這是最大的挑戰。更多的創業者往往沈溺於自己早期的時刻，那種又做得成功的又做得愉快的、熟悉的、激情的那個過程，但是忘記了戰略，這就是傅盛所說的，不要用戰術上的勤奮代替戰略上的懶惰。

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紅杉資本沈南鵬：給創業企業 CEO 的四點建議

真格基金 2016-06-21 10:12

CEO 可能是世界上最具挑戰的一份工作：CEO 是“孤獨”的，肩負著企業的生死，你必須有足夠的決斷力作出決策；作為創業公司的 CEO，你必須是位“全才”，上到技術下到銷售，必須有驚人的執行力；同時，你又是團隊的“靈魂人物” ，有足夠的魅力和影響力領導團隊向正確的方向前進。

談到如何做好一位 CEO，沈南鵬可能是最有發言權的一位。他曾兩度創業，成功打造出攜程、如家兩家上市公司。在其多年的投資生涯中，作為“全球最佳創投人”榜單中排名最高的華人投資人，他不斷發掘最新的商業模式，融合資本與技術，嫁接資本和企業家，幫助各個領域的優秀企業快速成長。近日，他作客“真格大師講堂”，為真格被投公司的 CEO 們提出了四點寶貴建議。我們對演講內容進行了提綱挈領的整理，文章不長，但一字一句都直奔主題、毫不摻水，希望對你有所啟發。

本文由紅杉資本全球執行合夥人、紅杉資本中國基金創始及執行合夥人沈南鵬先生在 Zhen Masters（真格大師講堂）上的分享整理而成。Zhen Masters 是真格基金系列活動之一，定期邀請創投領域大師級人物與真格被投公司 CEO 進行面對面分享。

1. 定戰略

互聯網行業在今天和在 1999 年的時候有著根本性的差別。如今，BAT、京東以及小米等大公司已經覆蓋了相當部分的市場機會。但我們不要去抱怨，這不是壟斷，是商業發展中每個行業都必然經歷的過程。“傳統”行業不也是一樣嗎？現在去做礦泉水、做品牌家電的生意，成功率也是挺小的，這不是決心多少、資金多少的問題，而是在現有格局下，機會確實少了些。

但互聯網行業新產品新商業模式還有機會嗎？肯定有。四年前，我們認為中國互聯網新聞格局已基本定型，但這幾年“今日頭條”做得非常出色。那時我們去了解“今日頭條”的時候，做了一個 VC 最常做的事情——對比各種競品。我們看到不少大公司都在做類似的產品，所以就沒有投他們的 A 輪。事實證明我們是錯的，好在此後我們意識到他們產品的技術優勢，就在後面的輪次投資了他們。

作為 CEO，你要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到，如果巨頭進入這行業，你會如何應對？這里有戰略的選擇問題。2008 年，京東面對的是市場上已經有發展巨大的電商平臺，劉強東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司，包括線下零售商，能夠真正在供應鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好，但事實證明他這個與眾不同的戰略選擇是正確的。

2. 重產品

做好用戶體驗並不需要你是技術或編程高手，但你必須重視產品和用戶體驗。

京東自建物流，確保能夠在比較準確的時間段里配送，在幾百多個城市能做到 24 小時內送貨。也許在座各位都記得劉強東親自送貨的照片，這表明他們在傳遞一個清晰的信息——準時送貨。

CEO 肯定也是產品經理。團隊負責執行，但 CEO 應該深度介入並參與，幫助團隊打磨產品。

3. 帶團隊

空降高管的失敗率是不低的。成長型公司天天都像打仗，戰況瞬息萬變，突然來了一位大公司的高管，他能很快適應嗎？不一定。我傾向於找年輕人培養，他們可能沒那麽多經驗，不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

怎麽對他們進行培養？實戰就是最好的培養。你讓一個有潛力的年輕人在實戰中學習成長，他會遠比在大公司里從事程序化的工作進步快很多。

如果一家公司多年以後還都是最早的創始高管們在擔當所有重要角色，年輕人沒有機會成長起來，恐怕是會有問題的。

4. 算好賬

在創業公司里往往有一個部門是被輕視的：財務部門，融資部門有時候比財務部門還受重視。

這是一個認知偏差。當然錢是生命線，融不到錢你再多宏圖偉略都無法實現。但好的財務部門是公司業務的重要參謀。美國的五百強企業里，CFO 接替退下來 CEO 位置的不在少數。CFO 要幫助 CEO 把公司的業務健康狀況看清楚，幫助 CEO 把公司未來的發展戰略算清楚。

當然 CEO 也要是會算賬的人，不能拍著腦袋決策。我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關註的。第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實力，這是 CEO 需要關註和保持敏感的一個數字。

第二個數字是單位經濟（unit economics）。比如說， 互聯網 OTA（在線旅行商）一個客戶的綜合收益是多少？首先你要獲取客戶，這個需要成本；其次有轉化率和流失率；再接著，服務客戶時運營需要成本，應該具體分析到每一個環節。考慮能不能降低收購成本，做好用戶體驗提高轉化率，用技術手段減少運營成本等等，每個環節都需要量化。

你看，其實 CEO 不是那麽好當的，定戰略、重產品、帶團隊、算好賬，一個都不能少。

徐小平：戰略是一個 CEO 要做的最重要的事，不要用戰術上的勤奮代替戰略上的懶惰

徐小平（真格基金創始人）：聽完沈南鵬的演講，我感觸非常深，尤其是對“定戰略”這一條，我有很深的感觸。

對一般的公司來說，戰略就是公司的方向，就是你下一步要朝哪個地方走，戰略定好了，才能制定你的目標，要做多少，里程碑在哪里。

拿真格基金投資的跨境電商小紅書舉例，小紅書的崛起是奇跡般的崛起，但是小紅書在現在這個模式出現之前已經有大概四次轉型，而這四次轉型是在三四個月之內完成的，每個東西一個月不行立刻再做一個，而且往往是一個禮拜立刻做一個新的版本，然後再過一個月試一下，不行再做一個，這就是戰略。有一些創業者最初做的東西不行，然後支撐再支撐，堅持再堅持。什麽時候該放棄，什麽時候該堅持，這個很難抉擇，但這個就是 CEO 的那一點點的睿智。

CEO 最重要的責任就是戰略，定方向，然後召集一班人一起來做。買單俠的創始人胡丹曾經跟我說過美國有一家公司叫 Mint，產品出來以後，CEO 突然說完了，我現在做的不是 CEO 的工作，我做的是產品經理的工作。所以 CEO 的工作就是把握方向，就是戰略，就是確定下一步該怎麽做，一二三四五，往前推進，而不再是產品的形態，不再是用戶體驗。

CEO 最重要的角色是不斷地用戰略目標引領你的團隊，要有強大的執行力，利用 HR、PR、CFO 去達到你的目標。

我為什麽特別講這一點呢？因為對於我們的初創企業來說，一開始你是 everything，你既是產品經理，又是會計，又是客服，又是 HR，當然你更是 CEO。所以如何在發展的早期，及時地找到你的方位，做出決策，這是最大的挑戰。更多的創業者往往沈溺於自己早期的時刻，那種又做得成功的又做得愉快的、熟悉的、激情的那個過程，但是忘記了戰略，這就是傅盛所說的，不要用戰術上的勤奮代替戰略上的懶惰。

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投资大佬都是哪里人？沈南鹏、徐小平、邵亦波、马云他们竟然来自一个地方

http://www.xcf.cn/500frb/tt/201608/t20160810_775795.htm

http://www.xcf.cn/500frb/tt/201608/t20160810_775795.htm　面积不大却人杰地灵的长三角地区，不仅孵化出“造梦者”马云，还孕育了众多投资大佬——沈南鹏、徐小平、邵亦波、张颖……尤其是上海，虽然没诞生BAT巨头，却是顶尖投资人最多的地方，上海人似乎天生就是敏锐灵活的“投资猎手”。

　　他们是人们眼中的投资大佬，慧眼识珠、点石成金，坐拥过亿，十亿，甚至百亿身家。《投资界100》系列不贪大，不求全，于万千闪烁的倒影波光中，让您看到不一样的投资大佬。

　　天边飘过故乡的云，它不停地向我召唤

　　当身边的微风轻轻吹起，有个声音在对我呼唤

　　归来吧 归来哟，浪迹天涯的游子

　　——《故乡的云》

　　故乡是儿时的一个梦，是模糊却又深刻的烙印，是渗透在血液里的天然基因。对于早已功成名就的顶尖投资人来说，故乡意味着什么？或许伟业在他方，但口音、口味、个性……都与故乡有着千丝万缕的联系。

　　哪方水土孕育了最多大咖？据公开数据统计，榜单中来自江浙沪的顶尖投资人最多，多达18人！其中上海就有11人。“投资界100”地域系列之“江浙沪”，为您揭秘投资大佬的地域基因。

　　面积不大却人杰地灵的长三角地区，不仅孵化出“造梦者”马云，还孕育了众多投资大佬——沈南鹏、徐小平、邵亦波、张颖……尤其是上海，虽然没诞生BAT巨头，却是顶尖投资人最多的地方，皆因上海的“精明”是渗透到骨子里头的，他们天生就是敏锐灵活的“投资猎手”。

　　（排名不分先后）

　　江苏

　　徐小平：非典型“江苏人”，投资界第一网红！

　　徐小平出生于江苏泰兴，但与内敛、柔和、细腻的江苏人有点儿不一样。“活到老，萌到老”是他的口号，“创业者都应该成为网红”是他的呼唤。他不时在电视节目煽情落泪，更凭借投资papi酱、95后少女的神奇百货一次次擦了风口浪尖的边儿。

　　蔡文胜曾如此评价徐小平：他要找的创业者更多的是激情澎湃，说得重一点就比较懂得“忽悠”，所以最好能够跟徐小平老师讲理想、谈梦想，包括甚至 谈到中国的未来，这些都符合他的口味。其实不意外，徐小平在新东方的时候就是“情怀”担当，天使投资人只不过是他青年导师角色的延续。

　　刘强东：除了秀八卦传绯闻，还是个有谋略的投资人

　　袭晓京回京东了，对，就是东哥的初恋女友袭晓京。三五天搞一次花边新闻，他家的广告费就是这么赚来的。这不能怪东哥，毕竟江浙男人柔情万种，有魅力也是自然的事。

　　言归正传，说到投资，东哥也有自己的一套，他说过“追求长期价值是战略投资的根本”。从投资时间段上看，刘强东的战略投资以2015年京东 IPO为分水岭。2014年，上市之前小试牛刀，与腾讯合纵连横；2015年频频出手，投资领域分散在垂直细分行业；2016年上半年表现出大而精的特 点，合并达达，联盟沃尔玛，收购1号店，投资美利金融、易车网等。

　　总结

　　有人说，江苏的风是软的，水是软的，连杂花生树也是软的。与人们传统印象中“柔弱似水”的江苏男子不同，徐小平、刘强东绝对是有勇有谋的血性男 儿，他们愿意在媒体、公众面前展露自己的真性情。即便是为了给自家“打软广”，观众也愿意买单，不得不服这两位“网红投资人”广告打得妙。

　　浙江

　　沈南鹏：从成功创业者到顶尖投资人，他是真正的人生赢家

　　出身于浙江海宁的沈南鹏是个“天才少年”，曾获全国数学竞赛冠军，大学就读于上海交通大学数学系，先后在哥伦比亚大学、耶鲁大学深造，毕业后投 身华尔街。携程和如家的成功，让沈南鹏完成了一次巨大的人生飞跃。创业成功的沈南鹏感到，自己找到了能将人生价值最大化的新方向——职业投资人。2005 年8月，沈南鹏与张帆一起成立了红杉资本中国基金，开始了他的风投生涯。

　　沈南鹏是一个怎样的人？周鸿祎有过经典描述，他觉得沈南鹏像海里的鲨鱼和陆上的杜宾犬。鲨鱼只要闻到血腥味，就会不顾一切地冲过去；杜宾犬则体态优雅，但具有极大的耐力和速度，总是斗志昂扬。

　　马云：哥是一个传奇，投资也相当给力

　　当年在北京失败而归时，他在出租车上说：“一切得重头开启，失败了也无所谓，我至少把一个概念告诉了别人。我不成功，会有人成功，但首先一点，我希望中国人早点成功，不要再拖下去了。”回到杭州卷土重来、成就电商第一帝国阿里巴巴，这是属于“造梦者”马云的故事。

　　目前阿里的商业版图中包含了数十个行业、上百家公司，这些由马云或阿里所投资并购的公司，是其伸向各个行业的触角，不断织出庞大的关系网。马云 一直在他的商业版图上建立商业秩序，树立新的商业规则。马云的投资风格也相当“霸气”，据说30亿以下的项目，是不入他眼的。一言不合买买买的背后，藏不 住的是对整个互联网深度布局。

　　龚虹嘉是海康威视副董事长，在去年12月清科集团举办的投资界年会周上，他称海康威视赚得万倍回报后，要“洗脚上田”做个快乐的投资人，“薛蛮子是我很崇拜的快乐天使投资人，我是纠结痛苦的。”

　　梁信军如何回应外界对于复星集团“有钱任性，全球买楼”的第一印象？在他看来，买楼绝不是复星集团成功的主要理由，“复星集团在融资端享受险资的低成本优势，在投资端聚焦健康和快乐时尚进行生态圈布局，并借助互联网开拓创新实力，在整体资产结构优化上进步巨大。”

　　朱敏的经历本身就是一部传奇。他曾经在农村做了七年农民， 36岁考上斯坦福大学博士研究生，“我带着农民的味道匆忙忙到美国去，从来就没有想过我这辈子可以到美国去读博士。”2005年他创办赛伯乐中国投资基金，投资领域主要是基于互联网与IT技术下的现代服务业。

　　总结

　　他们过去曾叱咤十里洋场，是欧洲人口中的“东方犹太人”，是台湾商界眼中的“大陆之狼”。马云、沈南鹏、朱敏……这群典型的现代“浙商”，沿袭了传统浙商低调实干的精神，凭借其大格局、宽宏视野、丰富的人生阅历，在创投领域缔造出一个又一个奇迹。

　　上海

　　章苏阳：与IDG共同进退22年，再启程筑梦“火山石”

　　在IDG的22年里面，他投资并陪伴450余家创业公司成长，见证超过100家被投企业成功上市或并购，到他“功成身退”时，IDG已经从一个 美好的乌托邦成长为成国内数一数二的投资公司。1999年携程网开通，章苏阳投资了40万美金，并主导了后续对携程网的多轮追投，最终携程网给IDG资本 带来了34倍的回报。易趣、如家酒店、土豆网、汉庭酒店也都是章苏阳的经典案例。

　　从IDG资本荣誉退休2个多月后，原IDG资本资深合伙人章苏阳创立新投资公司，取名火山石资本，主要投资泛TMT领域，智能技术和医疗健康这几个领域。

　　张颖&邵亦波：自由不羁的摩托骑手VS怕老婆的好男人

　　2008年初，邵亦波携手张颖创办经纬中国，致力于风险投资本土化。张颖没有上海口音，很多人好奇他到底是不是上海人。他这样解释“我1973年在上海出生。但我从来没有在上海住过，所以我也不会说上海话。我父母都是上海人，我生下来就跟母亲去了山东泰安。”

　　“怕老婆的好老公，不错的爸爸。经纬创投易趣，安居客，宝宝树，诺凡麦医药，兴辉陶瓷。网球，旅游，好吃。”这是邵亦波在微博上的自我简介。与张颖这位周游世界的“摩托骑手”不同，邵亦波是典型的上海居家好男人。据说当年放弃易趣，是因为要回美国照顾家庭。

　　朱啸虎：名声斐然的“独角兽捕手”，投资滴滴如虎添翼

　　上周，滴滴宣布收购Uber中国。滴滴早期投资人朱啸虎发朋友圈显示在阿尔卑斯山上举杯庆贺，并称“和平是打出来的，不是谈出来的”。投中滴滴 这种重量级独角兽，需要怎样的眼光和智慧？朱啸虎回忆当初投资滴滴时说到，“打车软件是个高频刚需应用，而且具有高度病毒传播特性，一定要投。我见了他 （程维）半个小时就决定投他，他以为我是骗子。”

　　事实上，朱啸虎一向力求出手命中、弹无虚发，这是朱啸虎自比“小李飞刀”的原因，在业内他甚至被尊称为“独角兽捕手”。他认为，对早期风险投资人来说，最重要的是保持对新生事物的好奇心。

　　甘剑平：芝加哥学派的忠实拥趸，精准投资的信仰者

　　作为“芝加哥学派”的忠实拥趸，甘剑平善于利用数据分析提前预判行业趋势。在启明期间，他先后投资了包括大众点评、蘑菇街、携程网、美图、途 家、返利网、途虎养车网、麦奇教育等诸多“独角兽”公司。在他的眼中，无论行业如何迭代，伟大的独角兽公司都具备着相似的“基因密码”。

　　“我曾经开玩笑说过，我是一个70后的投资人，应该投一些80后的CEO，去赚90后的钱。我们逐渐看到一批90后的创业者已经开始成长起来， 他们都有在BAT工作的履历，对于商业与技术的理解非常深刻，我相信未来会有越来越多的优秀年轻人去颠覆一个又一个商业王国”甘剑平在接受投资界采访时曾 说。

　　冯涛算是“特立独行”的投资人，擅长投资非主流、冷门的领域，喜欢投资西部的项目，“西部矿业”一个项目就带来了超过30倍的回报。为什么独爱投资西部？“我喜欢独立思考，不喜欢扎堆。扎堆的地方是赚不到钱的，大家都在东部抢项目，喜欢清静的我就躲到西部去找项目了。”

　　冯波是冯涛的胞弟，他行事低调，极少接受媒体采访。他和他的团队始终坚持早期投资，把这当成一门“手艺”。他出身良好，但生性叛逆，在坚持原则与不按规则出牌之间寻求平衡感。凡客诚品的创始人陈年说，“冯波极聪明，但有弹性。”

　　虞锋是土生土长的上海人，1993年研究生毕业进入上海中旅集团，不久又离开体制去了长江商学院读书，与马云是校友。2010年4月，”云锋基金”成立，“云”取字阿里巴巴董事局主席马云的云，锋就是虞锋的”锋”。头衔为”云锋基金”主席的虞锋也是实际上的操盘人。

　　江南春也毕业于长江商学院，据虞锋说，当初马云决定投资华谊兄弟时，首先想到的就是他的长江商学院同学虞锋和江南春。2005年，江南春创办的分众传媒成功在纳斯达克上市。在投资这条大道上，江南春早已大胆地迈了出去，“互联网+体育”是分众看好的一大领域。

　　包凡个子不高，却酷爱一切对抗性超强的运动，年轻时参加过低级别的方程式大赛，最近又练起了泰拳。他说“打拳和做投行其实是一样的道理，如果你动作稍微慢一点就会被打到，这个时候你不能退缩必须马上打回去，遇到困难只能迎难而上，坚决顶上去。”

　　庄辰超离开去哪儿两个月后，以另一新身份华丽归来——斑马投资创始合伙人，正式进军创投圈。虽然斑马投资才 刚刚成立，但庄辰超早已在投资圈崭露头角，他还是清流资本、源码资本的LP。基于其创业者的基因，庄辰超做LP的基金往往是基金中的创业者。作为天使投资 人，他投资过融360和美丽说。

　　总结

　　秦朔曾写过一篇题为《上海何时能再现“互联网王者”》的文章，评论陈天桥之后十余年，上海再无“互联网王者”的现象。上海或许尚未成为创业者“逆袭”的天堂，但绝对是诞生投资人的圣地。她生来就是秩序、财富、精英主义的代名词，也赋予了上海人成为顶尖投资人的潜质——精明能干、获胜欲极强、敏锐的风险嗅觉。用章苏阳的话来说，就是“你要有想方设法超出他人的设法，每一天赚大钱的思想。”

沈南鵬、徐小平：鼓勵香港青年抓住科創機遇期

在內地紛紛掀起創業潮時，理性的香港市場卻風平浪靜，香港X科技創業平臺主席、紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬、著名天使投資人徐小平、美國Athenex CEO劉耀南博士等頂級創業大師，近日齊聚香港，分享了全球創業的趨勢與經驗，分析了香港科技創業的挑戰與機遇，鼓勵在港青年緊跟時代潮流，抓住科技創業機遇期。

香港科創迎來機遇期

近年，在“大眾創業，萬眾創新”的理念下，中國內地創業漸成潮流，給青年創業者提供了大展拳腳的機會。相比之下，香港缺乏創業文化氛圍、創業榜樣效應，大量優秀的科技類專業畢業生放棄所學專業而選擇進入金融、保險、房地產等傳統優勢領域，由此香港一直未在科技創業方面取得突破，甚至至今未出現一家科技類的創業獨角獸公司(估值超過十億美元的初創公司)，與香港國際化水平、資源優勢不符。

香港X科技創業平臺在香港各高校發起創業大師校園行活動，在活動中，從青年導師到最受歡迎的創業投資人，長期關註青年創業的徐小平，分享了其在新東方創業時的經歷和經驗，並將香港青年創業的障礙總結為“三知障礙”，即受文化傳統與意識形態束縛造成的“認知障礙”、因創業者缺乏必備能力造成的“行知障礙”、以及因政策體制支持不足造成的“政知障礙”。他同時提出，隨著雙創時代到來，香港創業者創業意識提升以及香港特區政府的支持政策，香港已經逐步克服障礙實現認知升級、行知進化、政知改革。

實際上，香港特特區政府及民間力量為推進香港經濟多元化，一齊致力於營造社會創業氛圍，凝聚創業資源。香港特區政府在2015年底成立香港創新與科技局，著力推動香港科技創新產業發展。而作為民間力量的代表，香港X科技創業平臺利用基金+創業研究院+創業支持公益機構的閉環式培育體系，將創業導師、青年學生、科技創新有機連接，利用優勢平臺填補青年創業資源缺口，端對端定制青年創業扶助項目，計劃孵化一批成功的科技初創企業，助力香港成為科技創業的“新矽谷”。

為了進一步支持香港青年創業項目，香港X科技創業平臺主席沈南鵬在活動中宣布，由紅杉資本贊助支持的論文課題支持項目正式啟動。論文支持項目今年將選取50個有潛力的畢業論文課題，通過資助的方式提升論文課題質量，培育科創項目。參選論文項目將有可能獲得最高達50萬港元的獎金，甚至成為香港X科技創業孵化項目。該項目借助香港X科技創業的平臺資源為科創青年掃清從實驗室到大市場的重重障礙，讓香港科技創業創新文化覆蓋到本科生群體，著力在青年學生中發掘、培養一批有激情與內驅力的科創小超人。

沈南鵬在發言中提到，在校生擁有充沛的創新熱情、科創能力及潛力，是重要的創業力量。論文課題支持項目正符合香港X科技創業平臺鼓勵香港青年拓展視野、勇於創新的初衷。

大健康、金融科技成首批創業熱點課題

活動前，香港X科技創業平臺邀請眾多行業領袖、學術專家通過頭腦風暴形式提煉香港地區的創業重點課題，並向社會公開。結合香港的優勢領域、發展潛力，首批征集課題集中於大健康及金融科技領域。

憑借在基因檢測方面的開拓性成就而榮獲2016年生命科學獎及引文桂冠獎兩項大獎的盧煜明教授是大健康領域世界級的領軍人物，在其專門為活動錄制的視頻中，盧教授指出，現在正是香港大健康領域發展的黃金時期，更是青年科學家實現科研成果商業化的好時機。

而作為國際金融中心，香港為保持在金融服務領域的領跑位置，對金融科技創新有著極大需求。此次活動中，在重量級創業導師們的見證下，現場即有兩個香港X創業科技平臺扶助的金融科技類項目簽署了投資意向書，分別為北美留學返港團隊開發的保險金融科技及香港大學本地學生團隊研發的電子收據系統。

香港大學副校長Andy Hor稱，以香港大學為例，通過與香港X科技創業平臺進行戰略合作，實現優勢互補、協同發展，在共贏基礎上推進香港青年創業文化營造，他同時強調了高校在推動創業文化創建中的關鍵位置和巨大潛力。

紅杉資本沈南鵬：下個風口在哪兒？

沈南鵬 2016-11-17 16:30

今日，紅杉資本執行合夥人沈南鵬在第三屆世界互聯網大會上發表了《信息化未來，智慧化治理》的演講。

沈南鵬認為，當前網絡發展面臨兩大挑戰：一是網絡空間的發展給我們帶來安全的挑戰，另一個是網絡新經濟尤其是分享經濟帶給我們機制的挑戰。與此相應的是對信息技術的管理和駕馭，以及對智慧化治理的探索。

而下一個信息科技的爆發平臺，究竟是人工智能、物聯網還是VR，沈南鵬指出，可能沒有人可以給出正確的斷言。正如十多年前PC互聯網的發展早期一樣。但可以確定，信息科技所帶來的消費升級、以及企業競爭力的升級將是日複一日不可阻擋的。

以下為演講全文：

各位領導、各位嘉賓，今天非常高興能夠有機會與大家分享互聯網發展的新動力。我演講的主題是：信息化未來，智慧化治理。

在過去的幾年里，信息產業的發展和創新活躍程度應該說既在意料之中也在想像之外，明顯的特征是創新技術特征嵌入了經濟技術領域，並且非常分化，呈現了跨平臺、跨行業、躍進性、顛覆性地為發展特征。

一方面，我們看到在雲計算、傳感技術、人工智能等關鍵領域都有一些技術性突破。另外一方面信息技術與生物、新能源、新材料、機械等各個行業交叉結合，一個信息技術引領的全新科技時代正在到來。

信息化對人類生存的影響巨大，信息化已經成為商業、政府、文化等各個方面所必需的共同技術底層。可以說一個國家的信息化程度與其綜合國力息息相關，未來，國家的綜合實力應該有一半以上來自於信息化的活力。信息化的發展是增強競爭力的必由之路，這對企業、對政府都是一樣適用。

中國現在已經是移動互聯網運用最廣泛的國家，沒有之一。而且從規模和深度上來講，信息化在中國的發展還是有進一步的發展空間，這一點跟其他國家也不太一樣。比如講我們看到在美國移動互聯網的大部分紅利其實已經釋放，增長出現相對平緩的狀況。資本所扮演的角色也應該僅僅從投資上獲取回報，演化成技術參與者和助推者，資本可以深度整合資源，引領行業對信息化的著力建設。優秀的資本可以是市場中有效的助推器、加速器和平衡器。

我想分享當前網絡發展所面臨的兩大挑戰：一是網絡空間的發展給我們帶來安全的挑戰，一個是網絡新經濟尤其是分享經濟帶給我們機制的挑戰。而對此相應地是對信息技術的管理和駕馭，以及對智慧化治理的探索。

首先隨著信息化的發展，網絡空間與真實世界空間越來越無法切割，網絡空間不再是虛擬的，像物理世界一樣，網絡空間的正義、和諧和文明也遇到諸多挑戰。這些挑戰涉及價值觀、文明、倫理底線等方面，希望我們跨越障礙積極開展合作，共同治理網絡空間。我們看到各個國家對網絡安全的硬件、網絡不斷提升，頂層設計不斷完善，加強網絡安全能力的建設，保障關鍵的信息基礎設施的安全，保護個人數據、隱私、知識產權，尤其是在大數據時代是一個重要的課題，中國在這方面做出了非常好的範例。

值得一提的是，大數據和人工智能的技術，對網絡空間治理非常重要的價值。大數據的自我學習提升了人類自身能力的邊界，如果善加利用對網絡安全治理會發揮更加積極的作用。我們看到很多新的對網絡攻擊的防範手段來自於不斷學習攻擊過去的歷史數據以及對未來攻擊的有關預判。國家有關部門正在修訂網絡通訊行業網絡安全技術手段建設的指導意見。建設國家級網絡安全大數據中心，形成全網安全態勢和安全防禦能力，為產業提供強有力的產業安全支撐服務，這些都是互聯網行業值得期待的。

第二點，基於信息化發展的跨時空聯通能力，分享經濟應運而生。這幾年發展迅速，比如說分享式的交通出行方式，分享式的辦公、分享式的居住等。這些在以往被認為是不可能的商業模式，在全世界範圍內開始了，盡管有諸多的不確定性，也面對很多的質疑和挑戰，但是不可否認分享模式大大提升了效率，提供了全新的用戶體驗，似乎很難停下來其發展的腳步。

預計到2020年，分享經濟對中國GDP的貢獻將達到10%，分享經濟改變著我們的生產方式、消費方式，恐怕更重要的是思考方式，它是信息化未來的一個重要的方向。在盤活過剩資源，優化資源配置，減少交易成本，提升傳統行業等各方面，分享經濟的作用初露端源。

我們也看到中央政府中分享經濟的意義，在五中全會的報告和2016年的政府工作報告中提出支持分享經濟發展，與體制機制創新促進分享經濟這樣的口號。中國的分享經濟有它自身的文化土壤的特色，這個是非常值得思考和研究的。

比如說優客工場，以一張辦公桌為起點，為創業者提供了全新的服務，在優客工廠，用戶最好的服務是通過面對面交流和服務提供了全行業的機會。分享半私半公，把商機的外延拉長。我們註意到重慶政府與Airbnb簽約，將重慶的旅遊資源通過Airbnb這樣的平臺推廣。

分享旅遊對特色小鎮和扶貧都是可嘗試的途徑之一。分享經濟沖擊著傳統的思維模式、行為習慣，同時分享經濟的生存對政策的依賴度很高，我們對分享經濟的商業運行、組織管理模式還缺乏經驗，如何駕馭這種模式，為善不作惡，這也需要監管和配套模式的創新。

從行業的參與者來看，我們認為對分享經濟的發展不妨預留一定的試錯、糾錯的空間，每個地方可以根據本地的具體情況，給出彈性、指導性安排，並劃出明確的準入條件。同時，我感覺分享經濟是全球現象，各國之間應該分享在分享經濟領域的交流，促進思想的激蕩，這對分享經濟創新、有序發展十分必要。

各位嘉賓，移動互聯網驅動的信息產業發展已經進入一個相對成熟期。下一個信息科技的爆發平臺，究竟是人工智能、物聯網還是VR，可能沒有人可以給出正確的斷言。正如十多年前PC互聯網的發展早期一樣，但是可以確定信息科技所帶來的消費升級、以及企業競爭力的升級將是日複一日不可阻擋。

信息化讓生活更加便捷和高效，而智慧化治理正是實現這一切的保障。當我們仰望信息科技的宇宙時，其最深邃的是星光可能不是技術本身，而是我們共同的情感和善惡取舍，技術手段永遠需要為人類所駕馭，這或許才是科技發展所最應該到達的彼岸。謝謝大家！

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紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬：和創業公司一起賞心悅目地成長

紅杉資本的“賽道”是投資領域最經典的理論之一，主要是指看到行業發展趨勢後，在行業多條價值鏈上去布局。紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬被公認為中國最成功的投資人之一，他思維縝密，下手快狠準。過去11年來，他和紅杉資本中國基金不斷開疆拓土，已投資了超過300家具有鮮明技術和創新商業模式的公司，這些公司都具備很高的成長性，回報頗高。

京東、新美大、今日頭條、唯品會、滴滴，很多當下最熱門的移動互聯網公司背後都有紅杉中國的身影;大疆、華大基因、第四範式，這些被認為是全球領先的技術創新型公司身後也站著紅杉中國;今年他們有四家公司在海內外上市，51Talk、中通快遞掛牌紐交所，健帆生物、貝達藥業成功在中國A股上市，據不完全統計，紅杉中國的投資組合中已經有了40多家上市公司。

更精準地定義賽道

“賽道更精準是指一旦你看準了行業前瞻性的趨勢，便會圍繞行業不同的價值鏈進行投資：比如10年前，紅杉中國抓住了電子商務的蓬勃發展所帶來的機會;5年前，我們抓住了本地服務的風生水起;2年前，人工智能滲透到很多行業，而我們早在2014年就開始做相應的布局。我認為這是投資公司必不可少的能力。”沈南鵬近日在接受《第一財經日報》專訪時說。

近十年來，紅杉中國把一部分目光投到了互聯網行業的早期項目上，在O2O、企業服務、互聯網金融、電商等方面多有布局，但沈南鵬也看到，這些行業的競爭異常激烈。

“過去的10多年中，盡管有BAT，我們還是看到了美團、滴滴、今日頭條脫穎而出。”沈南鵬說，這也是這個行業的令人興奮之處。

他指出，盡管大家都看過市場的起伏，但是當一個巨大的機會到來的時候，行業當中的參與者都會想全力以赴參與其中，於是投資規模在2014~2015年間達到了歷史的頂峰，另一方面，同質化競爭也變得越發明顯，真正能夠走出來的公司每年幾乎都是固定的數量。

“你有模式差異化嗎?有產品差異化嗎?有技術差異化嗎?”沈南鵬說，如果這些問題都有很好的答案，才可能拿到紅杉中國的投資。

不過，紅杉中國的另一個投資原則是，不會去投兩家直接在同一時段競爭的公司。這種交集和競爭又開啟了中國互聯網行業發展路徑中的另一種局面：2015年，多起重大並購接連發生，行業格局瞬息萬變，紅杉中國在外界被看作是這些大並購的幕後推手。

沈南鵬稱，在投資美團和大眾點評，兩家又變成直接的競爭對手的背後，是成百上千的其他競爭對手都倒下了。同時，紅杉的定位是小股東，當這些公司考慮有業務合作或是合並的時候，扮演的是參謀和中間人的角色，而最終的所有決策一定是CEO在做。

“紅杉永遠是創業者背後的創業者。”沈南鵬說。這也是這家老牌基金的企業精神。在這種精神的引導下，紅杉不僅創造財富，更重要的是幫助創業者一同成長，做企業長期的價值投資者。

中國今年10月，紅杉中國聯合耶魯大學中心發起成立的“耶魯-紅杉領導力中心”，主要希望滿足紅杉已經投資高速成長中的公司CEO們對自身企業管理提升的切實需求，致力於培養和提升創業者的領導力，旨在培育全球商界領袖。

此外，紅杉還希望能讓更多年輕人感受到創業的精彩。7月，沈南鵬聯合香港高校和科技界大咖共同成立了“HONGKONG X科技創業平臺暨青年創業服務系統”，借助“基金+創業平臺研究院+創業支持公益機構”的框架，引導在港青年創業，致力於科研成果的產業轉化，幫助創業項目走向市場。HONGKONG X基金計劃在未來4年中，將支持120個早期項目，50多個天使專案。除基金外，創業支持公益機構將由紅杉中國提供捐助扶持，每年將投入200萬~300萬港元。

信息革命剛剛開始

隨著互聯網行業去泡沫化以及BAT開始在投資領域大展拳腳，不少市場的參與者都發現，移動互聯網紅利已經在消失，創業進入了深水區，小公司不再那麽容易跑出來，規模優勢再一次向巨頭集中。

沈南鵬認為，消費互聯網的大部分紅利確實已經展現了，因此，這個領域接下來會有兩種趨勢：一是行業繼續整合並購;二是在已有的用戶規模上不斷地呈現新的產品業態，比如今年發展起來的眾多直播業態。

消費互聯網只是互聯網的一部分，企業級互聯網服務將出現令人興奮的發展。

從矽谷的歷史來看，盡管經歷了多次產業的叠代，但矽谷的整體發展始終是技術驅動的，真正成功的企業背後都有巨大的科技力量在支撐，而國內一些創業公司競爭同質化的背後恰恰就是缺乏技術革新。

因此，除了扶持創業者，以沈南鵬為代表的中國投資人也在推動科技發展方面貢獻力量。

今年9月，被譽為“中國諾貝爾獎”的“未來科學大獎”首屆獲獎情況發布，這個獎項旨在獎勵為大中華區科學發展做出突出貢獻的科學家。沈南鵬以捐贈人的身份出現在現場，他說到，科學永遠是推動創新的核心動力，企業家有責任和義務匯聚眾人的力量，調動各方面資源去推動科學在中國的發展。

沈南鵬認為，隨著人工智能、大數據和生命科學的融合，加上基因技術、幹細胞技術等許多領域的突破，生命健康產業的發展將會獲得前所未有的機遇。過去二三十年是信息科技在引領人們生活的改造，而這一點很可能會在未來二三十年被生命科學所取代。

沈南鵬認為信息產業的發展有機會帶來傳統企業效率的提升，互聯網技術真正走到行業的垂直應用當中去。

在他看來，大數據、雲計算的興起就是其中的重要部分，是促使傳統制造業提升效率的重要手段。這種滲透會在多個行業發生，包括醫療、金融，甚至是能源行業，這種手段的背後必須有關鍵的技術支撐。盡管消費者不一定能夠察覺到，但這種技術的提升已經在發生了。

“紅杉的投資方向也隨著市場在變化，最重要的是能夠提早作出一些安排。”沈南鵬指出，近年來紅杉在早期企業中投資占最大比重的是企業應用、大數據、雲計算，紅杉2012年就已經為此在做人才和管理上的準備。

值得關註的是，近年來，中國商業模式的影響力開始外延，特別是在具有相同市場基因的東南亞市場，出現了非常多“Copy from China”的商業模式，而一些關鍵性技術的研發領域，中國正在嘗試彎道超車的可能性。

紅杉資本作為一家全球布局的投資機構，具備了在多個市場資源共享的優勢，能夠敏銳地捕捉到全球科技發展的新形勢，以及更快地在不同領域發現優秀對標公司。

沈南鵬指出，很多地區、國家之間信息科技的發展有共同特征。作為全球性的基金，紅杉可以從不同的區域、不同公司發展中總結出一些共同的規律和經驗。

他也有著更大的願景，希望有一天，全世界最大的產業巨頭在最重要的金融交易所上市，既包括紐約，也包括上海和深圳。

但是眼下，紅杉中國正在竭盡全力把目光聚焦在遠處的賽道上。“看著這些公司成功地走出來，感受和它們共同成長這個經歷是讓人賞心悅目的。”沈南鵬說。

王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬，告訴你如何過好 2017 年

真格基金 2016-12-29 10:06

本文系真格基金（微信ID：zhenfund）授權i黑馬發布

有人說，創業是一件“天時、地利、人和”缺一不可的小概率事件。即使聽過很多道理，也不一定能在創業這條路上走明白。

對創業者來說，如何才能過好 2017 年？不妨聽聽他們的真誠建議。

王剛：賭對了風口，更賭對了人

滴滴的啟示

傳統公司走對一個模式，用一個核心能力就能火五到十年，但在移動互聯網時代，你想在三、五年內走完別人十幾年的路，想跟 Uber 競爭，僅靠單一的核心能力是不夠的。 

移動互聯網時代的好公司要有多個維度的競爭優勢，因為這是一場綜合實力的PK，需要沈澱出能夠適應外部環境迅速變化帶來的企業文化，何為企業文化？文化是企業在充分的市場競爭當中，整個團隊沈澱下來的一種狀態，這個狀態並不是一層不變的。要沈澱出能支持你走得很遠的東西。 

眾所周知，阿里的文化很強，騰訊組織進化的也非常好，但是滴滴並沒有完全照抄阿里的價值觀。只取了其中的的兩條，激情和擁抱變化。

創業是一場持久戰，投資也是。不能心存浮躁和僥幸，來日方長，讓時間成為你的朋友。如果創業的動機不純，帶著投機的心態來的，我們的心會很苦，因為，創業是沒有速成班，成功是需要熬的。

不喜歡把時間花在現象上，盡量研究規律，希望能研究規律的規律。

非現象級的剛需的事情才是我們要投資的事，能夠建立護城河的公司才是我們要尋找的公司，能夠穿越 N 個周期的而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的 CEO。

沈南鵬：給創業 CEO 的四點建議

定戰略 重產品 帶團隊 算好賬

作為 CEO，你要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到，如果巨頭進入這行業，你會如何應對？這里有戰略的選擇問題。2008 年，京東面對的是市場上已經有發展巨大的電商平臺，劉強東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司，包括線下零售商，能夠真正在供應鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好，但事實證明他這個與眾不同的戰略選擇是正確的。

CEO 肯定也是產品經理。團隊負責執行，但 CEO 應該深度介入並參與，幫助團隊打磨產品。

我傾向於找年輕人培養，他們可能沒那麽多經驗，不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關註的。第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實力，這是 CEO 需要關註和保持敏感的一個數字。第二個數字是單位經濟（unit economics）。

包凡：中國創投產業向何處去？

割據 分裂 合並 統一

過去的幾波浪潮不能算是真正意義上的技術創新驅動，而是商業模式的創新。商業模式怕就怕在，你只要被巨頭摸清楚底細，你能幹，它也能幹，拼到最後就是拼資源，優勢自然又回到了巨頭手中。

我預感未來幾年內，人工智能、大數據、包括生命科學和信息技術的發展，會使得技術創新真正成為中國當前“破局”的關鍵，這對於不管是創業者還是投資人都是好事。

國內 A 股市場套現很方便，上市公司流動性比在美國方便許多，這是一些人希望看到的。對於創業者而言，你們需要看清楚自己的公司更適合在哪個市場發展，能讓公司做到資源配置最優的市場才是好市場。

其實追問到靈魂深處，每個人想要的東西是不一樣的。但正是人們所追求的終極目的存在差異，才使得那些優秀的公司結束對抗、產生合並的可能。在選擇投資人的時候，應該更多地為公司長期的戰略規劃做準備，而不是盲目去擡高自己的估值。

吳聲：一切商業皆內容，一切內容皆IP

四段論 造物方法

偉大的運營，並沒有 C2C、B2C 的優劣之分，關鍵在於有沒有真實的、流淌進心靈的內容，能在一瞬間打動你的用戶。

內容體系構建的本質並不是純粹的文案輸出，在做內容體系構建之前，你需要完整地梳理清楚你的戰略和商業模式。

要通過內容體系的構建來梳理產品和用戶的關系，進而完成營銷、市場和品牌體系的構建。直播也好，短視頻也罷，重點是找到我們的稟賦，去洞察新的生活方式→發現新的場景→創意地運用新平臺和技術進行呈現→定義新品類。在這個四段論里，要讓內容流淌進人心，讓企業擁有魅力人格，從而基於這種品牌和輸出與用戶的情緒形成廣泛和持續的共振。

今天企業的核心競爭力是內容力。是基於用戶眼球的爭奪，內容是性價比最高的流量，承載的是新客獲取、老客留存、品牌建設與提升的諸多功能集合，我們要借助微信+、頭條+、短視頻+、直播+、VR+抓緊形成內容生產與分發的能力。

眼下這些品牌機會，我用「造物方法」把它們歸為四個維度：眾籌感、儀式感、溫度感、卷入感。每一項都指向用戶獲取、運營、留存、複購。為什麽你在機場買的零食就是手信、好好的筆記本叫做手賬、捏兩盤泥就成了手作？因為它們經歷了儀式、提高了溫度、卷入了記憶、註入了感情。

朱嘯虎：如何在下一個風口中殺出血路？

節奏 價值 口碑 

我一直覺得風口不是一蹴而就的，而是建立在很多歷史積累的基礎上。

千萬不要去賭這次的時間點——我們要看到數字，證明這個時間點是真的快到了以後再出手。做的太早很容易成為先烈，即使你熬到了風口來了以後，這個風口也不是你的，比如很多公司做得比滴滴早，他們也熬到了風口來的時候，但思維、DNA 已經不適合那個風口。

就近，從大的風口來說，我覺得唯一可以預測的就是人工智能。

對於創業者來說，需要關心的是商業模式是否成立，一定要知道自己在解決什麽問題，不能只想到一個概念，而是要清楚想解決什麽問題、給用戶提供什麽價值。如果一個 CEO 連這個問題都回答不清楚，那這個公司肯定是沒有希望；同時要對創業的節奏、融資的輪次把握好。

真正好的產品一定會獲得強口碑傳播，像滴滴、映客都是這樣。早期用戶不是補貼換來的，任何一個需要去補貼的用戶都是偽需求，不是剛需。我們只喜歡用一種補貼，就是靠補貼來清場。當初滴滴打代駕、打拼車就非常典型的案例，靠資金優勢來擠壓市場，用補償去清場。

投資人到底在關心什麽事情？我覺得投資人非常關心毛利的變化趨勢——毛利可以低，但是要有提高的潛力。這反映了企業到底有沒有給用戶提供價值，如果你給用戶提供的是真正有價值的，那毛利率是可以提高的，總有一天會覆蓋上你的成本。

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王剛、沈南鵬、包凡、吳聲、朱嘯虎五位大佬，告訴你如何過好 2017 年

真格基金 2016-12-29 10:06

本文系真格基金（微信ID：zhenfund）授權i黑馬發布

有人說，創業是一件“天時、地利、人和”缺一不可的小概率事件。即使聽過很多道理，也不一定能在創業這條路上走明白。

對創業者來說，如何才能過好 2017 年？不妨聽聽他們的真誠建議。

王剛：賭對了風口，更賭對了人

滴滴的啟示

傳統公司走對一個模式，用一個核心能力就能火五到十年，但在移動互聯網時代，你想在三、五年內走完別人十幾年的路，想跟 Uber 競爭，僅靠單一的核心能力是不夠的。 

移動互聯網時代的好公司要有多個維度的競爭優勢，因為這是一場綜合實力的PK，需要沈澱出能夠適應外部環境迅速變化帶來的企業文化，何為企業文化？文化是企業在充分的市場競爭當中，整個團隊沈澱下來的一種狀態，這個狀態並不是一層不變的。要沈澱出能支持你走得很遠的東西。 

眾所周知，阿里的文化很強，騰訊組織進化的也非常好，但是滴滴並沒有完全照抄阿里的價值觀。只取了其中的的兩條，激情和擁抱變化。

創業是一場持久戰，投資也是。不能心存浮躁和僥幸，來日方長，讓時間成為你的朋友。如果創業的動機不純，帶著投機的心態來的，我們的心會很苦，因為，創業是沒有速成班，成功是需要熬的。

不喜歡把時間花在現象上，盡量研究規律，希望能研究規律的規律。

非現象級的剛需的事情才是我們要投資的事，能夠建立護城河的公司才是我們要尋找的公司，能夠穿越 N 個周期的而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的 CEO。

沈南鵬：給創業 CEO 的四點建議

定戰略 重產品 帶團隊 算好賬

作為 CEO，你要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到，如果巨頭進入這行業，你會如何應對？這里有戰略的選擇問題。2008 年，京東面對的是市場上已經有發展巨大的電商平臺，劉強東選擇了自營電商的道路。那時候還沒有一家公司，包括線下零售商，能夠真正在供應鏈、倉儲和配送這幾件事上都做好，但事實證明他這個與眾不同的戰略選擇是正確的。

CEO 肯定也是產品經理。團隊負責執行，但 CEO 應該深度介入並參與，幫助團隊打磨產品。

我傾向於找年輕人培養，他們可能沒那麽多經驗，不一定非得是頂級 MBA或投行或咨詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合，再讓他們和公司一起成長。

我覺得至少有兩個數字是大部分公司都必須關註的。第一個是毛利率，決定了一家公司有沒有真正的議價能力或者定價實力，這是 CEO 需要關註和保持敏感的一個數字。第二個數字是單位經濟（unit economics）。

包凡：中國創投產業向何處去？

割據 分裂 合並 統一

過去的幾波浪潮不能算是真正意義上的技術創新驅動，而是商業模式的創新。商業模式怕就怕在，你只要被巨頭摸清楚底細，你能幹，它也能幹，拼到最後就是拼資源，優勢自然又回到了巨頭手中。

我預感未來幾年內，人工智能、大數據、包括生命科學和信息技術的發展，會使得技術創新真正成為中國當前“破局”的關鍵，這對於不管是創業者還是投資人都是好事。

國內 A 股市場套現很方便，上市公司流動性比在美國方便許多，這是一些人希望看到的。對於創業者而言，你們需要看清楚自己的公司更適合在哪個市場發展，能讓公司做到資源配置最優的市場才是好市場。

其實追問到靈魂深處，每個人想要的東西是不一樣的。但正是人們所追求的終極目的存在差異，才使得那些優秀的公司結束對抗、產生合並的可能。在選擇投資人的時候，應該更多地為公司長期的戰略規劃做準備，而不是盲目去擡高自己的估值。

吳聲：一切商業皆內容，一切內容皆IP

四段論 造物方法

偉大的運營，並沒有 C2C、B2C 的優劣之分，關鍵在於有沒有真實的、流淌進心靈的內容，能在一瞬間打動你的用戶。

內容體系構建的本質並不是純粹的文案輸出，在做內容體系構建之前，你需要完整地梳理清楚你的戰略和商業模式。

要通過內容體系的構建來梳理產品和用戶的關系，進而完成營銷、市場和品牌體系的構建。直播也好，短視頻也罷，重點是找到我們的稟賦，去洞察新的生活方式→發現新的場景→創意地運用新平臺和技術進行呈現→定義新品類。在這個四段論里，要讓內容流淌進人心，讓企業擁有魅力人格，從而基於這種品牌和輸出與用戶的情緒形成廣泛和持續的共振。

今天企業的核心競爭力是內容力。是基於用戶眼球的爭奪，內容是性價比最高的流量，承載的是新客獲取、老客留存、品牌建設與提升的諸多功能集合，我們要借助微信+、頭條+、短視頻+、直播+、VR+抓緊形成內容生產與分發的能力。

眼下這些品牌機會，我用「造物方法」把它們歸為四個維度：眾籌感、儀式感、溫度感、卷入感。每一項都指向用戶獲取、運營、留存、複購。為什麽你在機場買的零食就是手信、好好的筆記本叫做手賬、捏兩盤泥就成了手作？因為它們經歷了儀式、提高了溫度、卷入了記憶、註入了感情。

朱嘯虎：如何在下一個風口中殺出血路？

節奏 價值 口碑 

我一直覺得風口不是一蹴而就的，而是建立在很多歷史積累的基礎上。

千萬不要去賭這次的時間點——我們要看到數字，證明這個時間點是真的快到了以後再出手。做的太早很容易成為先烈，即使你熬到了風口來了以後，這個風口也不是你的，比如很多公司做得比滴滴早，他們也熬到了風口來的時候，但思維、DNA 已經不適合那個風口。

就近，從大的風口來說，我覺得唯一可以預測的就是人工智能。

對於創業者來說，需要關心的是商業模式是否成立，一定要知道自己在解決什麽問題，不能只想到一個概念，而是要清楚想解決什麽問題、給用戶提供什麽價值。如果一個 CEO 連這個問題都回答不清楚，那這個公司肯定是沒有希望；同時要對創業的節奏、融資的輪次把握好。

真正好的產品一定會獲得強口碑傳播，像滴滴、映客都是這樣。早期用戶不是補貼換來的，任何一個需要去補貼的用戶都是偽需求，不是剛需。我們只喜歡用一種補貼，就是靠補貼來清場。當初滴滴打代駕、打拼車就非常典型的案例，靠資金優勢來擠壓市場，用補償去清場。

投資人到底在關心什麽事情？我覺得投資人非常關心毛利的變化趨勢——毛利可以低，但是要有提高的潛力。這反映了企業到底有沒有給用戶提供價值，如果你給用戶提供的是真正有價值的，那毛利率是可以提高的，總有一天會覆蓋上你的成本。

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沈南鵬亞布力分享兩個觀點：智能時代的指數型演變與全球化機會

i黑馬 2017-02-10 11:55

i黑馬訊 2月10日消息 2016年2月8日-2月11日，在以“經濟轉型與企業家創新”為主題的亞布力中國企業家論壇第十七屆年會上，紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬發表了主題演講，分享了關於如何把握智能時代的見解，即“加速演變”和“全球化”。

以下為紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬在亞布力中國企業家論壇第十七屆年會開幕式主題演講全文：

各位領導、各位亞布力的朋友們：

今天非常榮幸能來此做開幕演講。春節期間，很多企業家相聚時，大家都在探討2017年投資與產業發展的方向，不同的企業家與投資人可能會持不同的看法，但有一個詞大家都會不約而同地提到，那就是“人工智能”。毋庸置疑，智能時代已經來臨，並且在很多行業中有了實實在在的運用。

可以說，人工智能是過去幾年信息科技高速發展的重要產物。為了更好地把握智能時代，我們應該先回顧一下信息產業，尤其是互聯網行業的歷史發展軌跡。我有兩個核心觀點與大家分享：第一點是“加速演變”，第二點是“全球化”。第一點，大家很容易達成共識，但是這個“度”未必是所有人都能感知到的。第二點，在目前這個階段，恐怕有些人心中是畫著問號的。

“加速演變”指的是在很多行業的發展中，其增長呈現“指數型增長”，即“加速度增長”。大家知道，互聯網是整個信息產業發展中的主鏈條，全球移動數據量在過去的十幾年中以40%以上的速度增長，預測未來還會以同樣的速度遞增。另一個數據可能讓大家更好地體會到指數增長，那就是物聯網，我們看到全球的網絡連接設備爆發性增長，呈現出J型曲線。

再給大家看一組非常重要且有意思的數據，即全球每一個領先行業排名第一的公司獲得1億用戶所需的時間成本：無線電，38年；電信，11年；社交網絡（PC時代），3年；移動互聯網，1年；這個例子已充分說明，我們處在一個加速增長的時代。這種現象不僅僅發生在信息科技領域，也不僅僅是互聯網範疇，我們看到，在生物科學領域里面，基因測序的成本過去十年從6萬美金左右降到現在的幾塊美金，呈現出指數型下滑的曲線。

也許大家在中學時候都聽過“國王與棋盤”的數學故事：國王決定獎賞一位聰明能幹的宰相，宰相說陛下只要在這張棋盤的第一個格子內賞他1粒麥子，在第二個小格內賞2粒，第三個格賞4粒，每個格子賞賜數量是前一個格子的2倍就可以了。國王一開始聽到這個要求時，認為這個宰相要的並不很多，就爽快地答應了。當麥子不斷擺下去的時候，他才發現這已經遠超過國家財力所及。其實這個數字是巨大的，但到底有多大呢？總量居然是2的64次方，高達18,446,744,073,709,551,615粒小麥，這個數字我們今天讀都讀不出來，這就是指數級和線性級變化的天然差別。今天，指數級變化對人類的適應帶來巨大考驗，因為人的心理習慣於適應線性變化。很多企業家、金融家的直覺判斷正是基於線性的增長變化，指數級增長的趨勢將會是我們面臨的一項巨大挑戰。

我要分享的第二個觀點是關於“全球化”，雖然有些人擔心全球化趨勢可能會有所改變。然而，在過去十幾年中，互聯網作為創新技術帶來的全球化是不可阻擋的趨勢。就全球互聯網用戶分布比例而言，中國第一、歐洲第二、美國第三。互聯網在全球產業中的運用，非常重要的一個領域是電子商務，電子商務和傳統零售的差別在哪里？傳統零售主要是基於本地交易，電子商務本質上是全球連接，是全球商家與買家之間的交易，它幾乎在每一個主要經濟體中都越來越重要，並且在過去的幾年間每個國家都呈現出高速增長的態勢。

另外分享一組數字：在過去20年間，國際貿易從1995年的5萬億增長到2015年的37萬億，年複合增長率高達百分之十幾，遠超過全球GDP增長。從企業的層面來講，有一個現象非常值得註意，全球500強或者全球100強大部分是全球性和跨境擴張的企業，這點不足為奇。但是，比較有意思的是我們看到，一些全球優秀的信息科技企業，它們在早期就已經開始進行全球擴張，如：Uber和Airbnb這兩家公司發展不到六年時間，今天它們的生意版圖是全球化的；無人機領域非常有代表性的中國企業大疆創新，其超過70%的市場份額來自海外，這也是得益於公司從創業初始的全球化定位；BAT的版圖當然不僅僅在中國，這點不多贅述；小米在印度市場的發展已經位列第二；京東的全球化發展也不斷創造出驚喜。

在這里，特別提一下滴滴出行和今日頭條這兩家年輕的公司，最近我們看到的消息是：滴滴出行進入巴西市場，參股了巴西本土最大的移動出行服務商99；今日頭條在春節期間全資收購美國短視頻應用Flipagram。這些公司在發展早期就已經把全球化作為自身戰略的一部分。從企業角度來講，全球化跨境擴張已成為他們發展的基因。

今天我分享的這兩個觀點：一是指數型增長和演變；二是跨境擴張和全球化。這些變化與挑戰背後蘊藏著巨大的機遇，相信如果企業家能夠把握好這樣的市場機會，現在應該是比歷史上任何時期都可以有更長足的進步，獲得跨越式的發展。

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沈南鵬：創業要把它看成是你的夢想，太看重錢，很難走得更遠

投資人說 2017-04-05 09:48

本文由投資人說（微信ID：touzirenshuo）授權i黑馬發布，作者沈南鵬。

1  有時間的投入必然產生回報

一開始我想成為一名數學家，在上哥倫比亞大學之前我都是這麽規劃的。但上了哥大，我開始重新審視自己。雖然經歷多年的數學訓練，讓我的邏輯思維能力很強，我以為自己能成為數學家，但後來看，這兩者似乎並不畫等號。未來怎麽走，沒有想好，無意間我散心的時候看到一本線裝書，上面寫著《六祖壇經白話本》。

我讀完了整本書，覺得很有意思，我明白了，其實人生不是一個委屈自己的過程，我應該趁著年輕，去尋找自己生命的意義。既然無法成為一個很好的數學家，我想我也可以向其他方向發展，比如說證券、商業等，隨即，我報考了耶魯大學的MBA。

在那時，美國商業社會發達，中國則還很落後。美國的孩子都有從小賺錢的經歷，家里稍微有點錢的孩子可能十五六歲就炒過股，還有一些甚至20歲就開過公司。而中國人二十幾歲才停止念書，可以說，根本沒有任何市場經驗，我在進入耶魯大學前連《華爾街日報》都沒看過。畢業季，我除了一張MBA畢業證，什麽都沒有。

我畢業後找工作時很不順利，念MBA在當時非但不像現在這般熱門和必須，說實話，它是個什麽東西都有很多人不知道，對於大眾，甚至是一般大學生而言，都是十分陌生的。那時，美國人認為中國人在美國做投資沒有任何優勢，誰也不會想到有一天我會回中國做投資，幫助中國企業上市，更沒有想到會回中國做互聯網。在美國，你得面對現實。

不過，華爾街我進去以後發現，其實我還蠻喜歡的，那里競爭非常激烈，節奏很快，需要動腦子。在那里工作你需要有一點創造力，那里能夠讓人不斷的學到東西，而且可以不斷地激發好奇心。

那時候我想，我應該盡可能多地經歷一些我們那一代人所能經歷的事情。

2  「泡沫」刺激了我們的創業神經

為什麽出來做攜程，其實很難說清楚。當時我的確是猶豫過，畢竟已經做了8年，離開的成本很大，但還是懷著一股激情出來創業了。現在想來，互聯網的泡沫也不全是壞事，在那個挺忽悠’的年代里，「泡沫」刺激了我們的創業神經。

我在攜程網做CFO，不過這並不是特別典型那種CFO。我既是攜程網最大的個人股東，也是創始人，還是總裁，又是CFO。這幾種身份的融合，使得我能夠在第一時間切入到業務的細節進行管理。CFO應該盡可能從一開始就介入業務發展，因為財務流程上體現出的問題，往往是長時間的積累，或者是企業業務最開始因為某個原因不得不進行這樣的設計，如果是一個對此毫不知情的CFO，可能就難以理解或不知從何下手解決了。

攜程在剛開始做的時候，第一步還不能將服務直接跨越到互聯網上，因為那樣做太過超前。我們首先要立足於中國國情，要先建立呼叫中心，緊跟著再運營互聯網，使二者同時運行，這就是攜程網「鼠標+水泥」的經營模式。後來我將六西格瑪引入到攜程網，靠著這種以服務為中心的思想提升了企業的競爭力。要建立一家公司實屬不易，這個世界上每天都要誕生無數新公司，每天也都有無數公司倒閉，所以每一個細節都要把控到位，把業績拿出來，否則很容易就被人甩得很遠。

攜程初期，我們四人一共投資了200萬元，這麽點兒錢其實根本就是杯水車薪。如何找錢成了我要面對的問題，雖然融到了第一筆錢讓我們稍微舒了一口氣，然而這還遠遠不夠，一開始攜程網一直處於虧損狀態，未來還要發展壯大，一旦資金鏈斷裂就會功虧一簣。

別人都說我投行出身，融資應該非常拿手才對，其實不是，哪有那麽容易？一些大的投資銀行看不上小企業的生意。不過最後好在在年底的時候，軟銀為首的次輪融資進來了，我們因此熬過了2001年的互聯網寒冬。

2001年攜程網開始逐步盈利，我開始為登陸納斯達克鋪路。2003年，國內掀起一陣上市熱潮，不過「非典」爆發了，整個中國旅遊行業暫停，至今想起還心有余悸。推至次年，攜程上市。

現在回頭看，我覺得：創業是一件具有高風險的事情，作為一名創業者應該做好全面的準備。美國的絕大多數成功創業者都經過了比較充分的準備階段。創業即使走對了方向，即使有一個好的團隊，也未必一定成功。有些企業即便沒有倒閉，但也從來沒有真正達到一定規模和市場份額，而且這樣的例子在創業領域比比皆是。

投資界有「51比49法則」。那些被「槍斃」的商業計劃書真的一文不值嗎？其實只是這些企業在投資方那里得到的是令人遺憾的49%而非51%，創業者能不能獲得風險投資具有一定的偶然性，對於投資者來說，投與不投往往只在一念之間。

盡管做了充分準備，商業模型也是正確的，但由於市場、競爭等多種因素的存在，創業還是有可能失敗。的確，很多人看到的都是成功創業者的光鮮亮麗，卻看不到那些默默無聞的失敗。創業者一定要對創業失敗做好充分準備，除此之外還要為自己從事的新行業做好技術準備。

除了做好創業失敗的準備外，創業者還必須「善變」，要始終以一種變化的心態去面對市場的變化。即便今天去看我自己在2002年寫的如家商業計劃書，也會發現彼時的想法和今天的實際情況有很大差別，當時的創業計劃絕對不會預料到企業今天所面臨的實際發展狀況。

作為一名好的創業CEO，他需要具備的素質就是根據市場反饋的信息來不斷修正自己的商業計劃，改變自己的策略和方向，尤其在公司早期，這更是不可避免的。如果創業者是一個一成不變的人，那麽他的創業很難成功。

3  風險投資三原則

我們這個行業是在服務兩批客戶，首先是必須服務投資人（這里指基金的出資人），投資人把錢交給你是一個重要的托付，但要想獲得高回報，必須服務好另外一批人，就是你投資的企業。作為一個好的投資人，你不應該僅僅是用錢去幫助一個企業，更應該將自己的資源帶去，這是一個投資人很大的責任。

三原則即市場、團隊、模式。

在拿到一個項目時，投資人首先看的是這個企業有沒有潛力。怎麽判斷市場規模有多大？最好通過科學的數據去驗證。比如如家，當時有200家酒店，但我們判斷經濟型酒店的市場空間很大，未來可能可以做到2000家、3000家的規模。

而且，這個行業應該存在一個巨大的市場空間，也就是說這個企業是不是有迅速成長的空間，紅杉中國要投資的是海洋里的大魚，而不是池塘里的大魚。因為，盡管池塘里的大魚可能也比較大，但是它的局限也很大，難以跳出小小的池塘。

要判斷這一點應該理解行業，它現在正處於發展當中一個怎樣的階段，是否具有爆發力？這個行業整體規模有多大？這些是進行投資決策的依據。除此之外，行業統計數據、相關法律法規、地方政府的支持態度等，都要作為考察對象。

我很看重跟創業者面對面交談、吃飯的過程，我認為這樣的過程能夠考察對方的真正素質。在「創業者能力」和「創業者精神」的選擇上，優先選擇創業者精神，只有創業者有真正的品質和美德，他的能力才能夠得以發揮，否則可能會被濫用。

如果一個創業者能力特別突出，但是素質並不好，我是不會投資的。俗話說「事在人為」，在如今的創業環境下，很多時候比拼的就是創業團隊的能力，能力高的才能夠適應市場競爭、存活下來。

在如今市場同質化嚴重的情況下，獨特的商業模式很難得，無論是消費者還是投資者都需要一些獨特的商業模式。可以說辨別各種商業模式，從中找出真正獨特或者稍微改進的模式，是風險投資的精髓所在。

人靠譜，能力強，但是提出來的商業模式滿大街都是，投資人會投你嗎？即便你的商業模式很牛，但是在抄襲盛行的環境下，如何保證不被對手拷貝？這就需要在商業模式下還要有無數獨特的idea。換句話說，創業者要是能夠拿出來一個前所未有的、可行的獨特的商業模式，哪怕創業者只有一個人，只有幾頁商業計劃書，也會讓投資者義無反顧地投資，甚至還會幫該創業者進行試驗，提升創業者能力，為其配備專業團隊，等等。

我選項目的有六條秘訣，跟上面三項的本質是一樣的，只不過更細化一些，分別是：看人、模式、執行力、客單量、效率、數據。創始人和團隊的能力很重要，但更重要的是人要靠譜、誠信，不要忽悠投資人。執行力是決定創業公司在初創期後能否融到錢的關鍵節點，因為沒有執行力，所有的idea、所有的遠景目標都是空談，如果你要創業或是正在創業，請一定找一個執行力強大的合夥人。還有客單量，之前所有的因素都會在客單量上表現，如團隊、模式、執行力等，而這個時候只要客單量足夠好，融資就不成問題。可以看出投資者對於創業團隊的要求是很高的，尤其是想要得到紅杉中國這種頂尖風投公司的青睞，更要方方面面都具備出眾的品質才行。

我認為資本可能是無情的，但是資本的管理者必須有情，必須有社會責任。我們這樣的資本就應該扶持中國的中小企業成長，再創造幾個攜程、如家。為什麽攜程、如家對社會有幫助、有價值呢？首先它們是透明和盈利的企業。每家都雇傭了很多名員工，每年給國家交很多稅，更重要的是它們打造了一個民族品牌，它們給中國的消費者提供了優質的產品和服務。

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