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德龍資本李春陽：投區塊鏈項目需先甄別真假再區分好壞

來源: http://www.iheima.com/zixun/2018/0122/167021.shtml

來源 | 區塊鏈捕手（ID：iqklbs）

作者 | 李曌

一 市場現狀

區塊鏈捕手：為什麽現在區塊鏈技術有這麽多人關註？

李春陽：首先，區塊鏈作為一個價值互聯網的底層技術，對現有信用體系的沖擊會很大，它和信息革命、工業革命是一個量級。

區塊鏈集合了分布式數據存儲、加密算法、共識機制等技術，讓兩個陌生的人可以依靠這套系統建立彼此的信任，而不是像原來的一樣，依靠一個比較強大的第三方去進行背書，比如說政府、銀行或是大企業。它構建的就是一個價值的互聯網，對標的是互聯網底層TCP/IP協議，和互聯網傳遞的是信息類似，在區塊鏈里傳遞的是價值。

其次，如今區塊鏈技術受到這麽多人關註，也和比特幣的價格的迅速增長和造富效應有關。尤其從2016年下半年到2017年這一波大牛市，一直漲到現在這個程度，別說是很多新人沒有預料到，就連2013年、2014年那會兒就進入幣圈的人，也沒有想到會有今天。

區塊鏈捕手：目前來看區塊鏈投資的泡沫和風險主要來自於哪里？

李春陽：現在區塊鏈技術屬於快速發展的階段，各種各樣的區塊鏈相關項目都冒出來，魚龍混雜，有一些項目直接打著區塊鏈的幌子去非法集資，這是目前最大的泡沫。所以你首先得甄別真假，然後在真的項目里區分好壞。

區塊鏈捕手：甄別真假的關鍵點在哪里？

李春陽：主要關註兩個點，一是看他要做的這件事靠不靠譜，利用區塊鏈技術要解決的是什麽實在的問題。比如比特幣類比貨幣可以進行儲存、交易；以太幣能夠用於智能合約，是一種協議代幣；再比如為解決比特幣及以太坊一些問題而發行的代幣；或者直接做一個應用也可以，用於解決征信、保險等問題。

第二是看團隊。一定要去見團隊，有的人你和他一聊就知道，他可能根本就不懂區塊鏈，就是用區塊鏈概念在忽悠、圈錢。而我們要找的是踏踏實實做事、技術功底紮實的團隊。

拿我所投的Lisk來舉例，它是一個完全寫在JS里的去中心化的應用解決方案，目前已經成功運營了兩年。

首先，Lisk采用主鏈+側鏈的架構，可支持無數個應用，支持無數條側鏈，且不會因為側鏈過多而導致主鏈區塊膨脹以及交易擁堵，具有無限擴展性；其次，Lisk的主鏈采用DPOS機制，支持高頻交易，並發量高；再次，Lisk使用的是JavaScript語言，擁有世界上最龐大的開發人員和社區基礎，開發者不需要學習新的開發語言就可以直接上手。

因此，Lisk成功地解決了以太坊面臨的系統擁堵、容易癱瘓、並發量低，以及開發者需要學習新的開發語言（Solidity）的問題。

其次，Lisk的團隊做事非常紮實，CEO Max Kordek帶領團隊兩年來一步一個腳印走過來，各項工作都取得了重大的突破。據CryptoMiso的最新數據，Lisk在過去一年GitHub代碼更新頻率排名中獲得第三名，說明團隊確實是在踏踏實實做事。

今年2月，它將會推出SDK，屆時會有大量的Dapp基於Lisk開發而出，它的生態系統將更加繁榮。

區塊鏈捕手：打著區塊鏈幌子非法集資的項目，能否舉一些案例？

李春陽：我簡單舉一個例子，有一些企業抱團組成一個圈子，他們對接各種各樣的資源進來，然後發幣，你就可以用幣在這個圈子里做很多事。發完幣後賣礦機，但你需要用人民幣買他們的礦機去挖礦，挖的礦又可以在這個平臺上賣，但一個一兩千成本的礦機賣給你幾萬塊錢。他們自己做了一個小的幣圈，把各個環節都做了，從挖礦、交易所、到最後幣的應用。但他所謂的資源都是生拉硬套上去的，毫無價值。

再比如，我前段時間見一個海外網紅做的項目，他告訴我他要做一個區塊鏈上的阿里巴巴，但聊天時發現他連主鏈、側鏈是什麽都不知道。關註點都不在具體怎麽實現目標，一張臉寫滿了兩個字：「圈錢」。

區塊鏈捕手：泡沫的破滅會在什麽時候發生？

李春陽：現在VC和PE圈，都在等這一輪泡沫的破滅，破滅之後行情差，他們可以來收拾殘局。但我覺得可能不會那麽快就來。

現在這個市場很瘋狂，熱度驚人，但如果你要和2000年互聯網泡沫破滅相類比，你會發現整個區塊鏈的市場還是不大一樣的。互聯網是從美國開始擴散到全球，每個國家發展程度不一樣，當時中國公司參與進去的也並不多，但區塊鏈的發展完全是全球性的，它在各個國家此起彼伏，大家都在同步發展。

所以如果非說區塊鏈是一個泡沫的話，那絕對也是比互聯網大得多的泡沫，你要等它吹得夠大，最後破滅，那還得且等。

二 經驗和教訓

區塊鏈捕手：投資區塊鏈項目的節奏是什麽樣的？

李春陽：傳統VC做投資，做完研究和分析後，能把這行業的競爭格局很明顯地畫出來，然後能按圖索驥去找企業。但是現在區塊鏈的項目發展特別快，還在不停創新，每天出的項目特別多，而且7×24小時一直在交易，變化也特別快，投資節奏要比過去傳統VC投資項目快得多，決策的時間也要短得多。

現在區塊鏈的發展還處於一個初期階段，類比互聯網發展的初期，只要有人跳出來說要做一個.COM的網站，它就能拿到錢。現在和那會兒是比較像的。這里面魚龍混雜，到底誰能跑出來，確實不好說，但是通過研究分析，判斷出哪些企業能夠大概率跑出來還是可以做到的。所以這個階段得稍微撒網撒得面寬一點，不能就只押一兩個。

區塊鏈捕手：在二級市場輸錢的人多為散戶，這樣的邏輯放在投資發Token項目上，也是適用的嗎？

李春陽：賺到的錢是對你在某個時間點上對這個項目判斷的一個回報。一個項目十分便宜的時候就能看到它的價值，了解這個團隊，也認可它未來發展的方向，項目後來也確實是按照你的期許那樣去發展了。那後來它的價值增長，就是對你當時判斷的一個很好的回報。

有的人賺不到很有可能是因為他沒看明白或根本不相信，或者他比較急功近利，追漲殺跌，不願意去長期地持有。如果這麽做，可能會賺一些快錢，但賺不到大錢，遇到大跌的時候，很容易就會被甩出去了，所以不建議沒有風險承受能力的普通大眾進場。

區塊鏈捕手：在區塊鏈項目的投資當中吸取到最大的教訓是什麽？

李春陽：剛開始的那會兒看不太明白，膽子也不夠大，錯過了很多比較優質的項目，這是我吸取到的比較大的教訓。但凡覺得還是有一些機會的，還是要敢於去深入研究，不要被以往的經驗束縛住。

我是2015年底、2016年初開始去看區塊鏈的項目，那會兒國內只有一家機構叫分布式資本在All-in區塊鏈。我在開始接觸、理解區塊鏈這個概念後，發現它未來的前景非常好，然後我把它就作為內部很重要的一個方向去研究。

我把能找的、能見的、能聊的這些國內外項目都找出來，然後一一去拜訪他們。那時候區塊鏈領域最好的一個項目叫Circle，是美國的一家基於區塊鏈技術的支付公司，海外的許多知名基金投了它，國內的基金IDG、百度投資、分布式資本也投了他們。

我當時拿到了它400萬美金的額度，那會它還是一個股權投資的項目，並不是現在這種區塊鏈投資的形式。投委會也覺得這個項目還不錯，但就是下不了決心，最後就錯過這個機會了，之後機構也陸續錯過了非常多好的項目。

三 新型VC

區塊鏈捕手：最近天使/VC/PE們也紛紛開始從質疑變成觀望，甚至開始試水區塊鏈投資，怎麽看待他們在心態上發生的變化？

李春陽：每件事物的發展都有這麽一個過程，剛開始大家都看不懂，自然就會去質疑。許多人一提起比特幣，首先想到的是比特幣用於藏汙納垢的事情，認為早晚是要被封殺的，他並沒有深入去理解比特幣背後區塊鏈技術的意義在哪里。

一方面，2017年整個區塊鏈迎來了大牛市的行情，很多優秀的公司成長得特別快，機構們開始發現自己錯過了許多好項目，看到別人在短時間內獲得了超高的回報，十分眼紅。

另一方面，投資人與創業者雙方的地位發生了變化，這種極大的落差對他們的刺激很大。2016年這些區塊鏈的相關的公司還是願意和VC聊的，機構還有機會投火幣、比特大陸等，但是到了2017年，他們就不願意理你了。首先是融資的速度和效率比以前快，他們不是非得要VC的錢；其次，和你聊完你也看不懂不投，他懶得去教育你。

區塊鏈捕手：這些變化會給股權投資帶來什麽影響？

李春陽：股權仍然是一種非常重要的融資方式，但融資流程及退出的時間也急劇縮短，它會催生區塊鏈領域的新一代VC出現。

區塊鏈捕手：目前這些新一代VC都有些什麽類型，他們之間競爭和合作哪一個是常態？

李春陽：其實和傳統VC/PE是一樣的，大家之間不存在真正的競爭，更多的都是合作。主要分為兩類，一類是傳統VC/PE或天使機構轉型，這些機構有自己的一套穩健打法，不太參與二級市場；另一類是掌握大量幣圈資源多，能夠打通各個環節，打法會比較生猛。物以類聚、人以群分，不同的創業者也會根據自己的特質去選擇適合的投資人。

區塊鏈捕手：如果機構要投資區塊鏈的項目，現在最好的辦法是什麽？

李春陽：首先要邁出第一步，脫離原來VC/PE的思維束縛，去投一個區塊鏈的項目，先把腳邁進去，然後在這個過程中再去學習。大家現在缺乏的就是成功的案例，投一個賺一些錢，膽子就會大起來。可以效仿區塊鏈交易所的一些做法，將基金分為主交易區和創新區，創新區可以拿幾百萬、一兩千萬的金額，去投幾個區塊鏈的項目。

有了自己的一席之地，然後再發揮自己的優勢。我們VC/PE最擅長的就是運用一套價值投資的理念，去分析研究項目。用同樣的方式方法去研究區塊鏈項目，然後敢於去投資這些好項目，這樣就形成了良性循環。如果不邁出第一步，可能永遠都不敢，從而錯過了投資區塊鏈的機會。

區塊鏈捕手：最後，請給區塊鏈領域的投資人分享一個建議。

李春陽：我很看好區塊鏈這個行業，區塊鏈是值得去下重註投資的方向，一定要盡早地參與進來，但要堅持價值投資。幣圈的人可能不大相信這種理念，他們短期內賺一些錢是可以的，但未來越來越多項目出來的時候，他們點石成金的那套玩法就不再適合了。

雖然這個市場現在很火熱，回到價值投資上還需要時間，但最後一定是有價值的項目才能得到市場上的認可，價值不斷地增長，市場也會給它一個比較合理的價格。

所有的投資最終都將回歸理性。

大家認為需要把上市公司區分拆嗎?

1 : GS(14)@2011-04-02 16:31:22

為方便管理，我打算把上市公司區分拆成藍籌相關股、紅籌相關股、實業股和垃圾股四區，大家認為有應不應該這樣分拆?

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2 : 龍生(798)@2011-04-03 01:20:12

看標題我是反對的, click 入來看看, 又猶豫了

明天腦子清醒點再投票

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3 : GS(14)@2011-04-03 14:36:32

我都考慮緊，只是為了方便管理

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4 : 狴犴(9033)@2011-04-05 20:55:34

其實，問題喺點解呢度搞咗咁耐都喺咁少人，分唔分，意義不大。

一件嘢，吸引唔到顧客，你就算點樣去裝飾，都喺曬時間精力。

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5 : 狴犴(9033)@2011-04-05 20:59:33

講野太直，請見諒

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6 : fineram(806)@2011-04-05 21:02:07

投唔到票, 係咪有問題?

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7 : ksw(1423)@2011-04-05 21:06:06

分左好整理

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8 : pars(2406)@2011-04-05 21:57:17

睇下負責管理的人想點就好，本人就覺得分唔分都無所謂。

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9 : 狴犴(9033)@2011-04-05 22:09:43

版主，我有個問題，點解呢度網面啲字全是黑色嘅？坦白講，四川地震時，啲網先喺用黑色表示哀悼嘛。

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10 : Wilbur(1931)@2011-04-05 22:35:18

反對

所有股票係一版我唔駛CLICK黎CLICK去

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11 : 培少(3241)@2011-04-05 22:47:04

我平時都係一去就去"全區".
不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

---

12 : 狴犴(9033)@2011-04-05 22:51:57

11樓提及

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我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？

塘水滾塘魚，要反省

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13 : 草帽(1253)@2011-04-05 22:54:06

唔好分. 而家少人, 唔代表將來少人. 呢度係少左D宣傳姐.

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14 : 培少(3241)@2011-04-05 23:01:29

12樓提及

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11樓提及

---

我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？

塘水滾塘魚，要反省

我對你的留言有點反感.

這裡有很多人. 有的沒有登記. 有的沒有留言.

在市場活躍的時候就會多人的. 現在少人是正常的

---

15 : 龍生(798)@2011-04-05 23:13:04

又唔駛反感既...

心水清的人自然知道, 呢度浮上水面的人少

沉在水底的人多, 而且呢批沉在水底的人, 多少都是市場中堅份子

甚至是財技操作中人

把這批人拉上水沒什麼好處

就讓他們沉在水底, 但不損本網的影響力

反而我地要諗諗點搞旺水面...

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16 : GS(14)@2011-04-06 08:11:31

8樓提及

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睇下負責管理的人想點就好，本人就覺得分唔分都無所謂。

我都覺得是不分同分無所謂，但是我想不出一個可以方便到新手找股票的方法

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17 : GS(14)@2011-04-06 08:12:07

11樓提及

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我平時都係一去就去"全區".
不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

其實壇主的目的就是咁

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18 : GS(14)@2011-04-06 08:12:25

6樓提及

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投唔到票, 係咪有問題?

有無login?

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19 : GS(14)@2011-04-06 08:12:45

10樓提及

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反對

所有股票係一版我唔駛CLICK黎CLICK去

咁投反對得，我都在想分是否有必要

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20 : GS(14)@2011-04-06 08:13:30

4樓提及

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其實，問題喺點解呢度搞咗咁耐都喺咁少人，分唔分，意義不大。

一件嘢，吸引唔到顧客，你就算點樣去裝飾，都喺曬時間精力。

其實都是搞了8-9個月...之前的東西因7月的操作不慎全部不見了

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21 : GS(14)@2011-04-06 08:14:32

12樓提及

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11樓提及

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我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？

塘水滾塘魚，要反省

其實如果以純港股討論來講，流量是我們最大，但是當然唔夠跌吉、高登呢班一條龍啦

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22 : GS(14)@2011-04-06 08:15:23

9樓提及

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版主，我有個問題，點解呢度網面啲字全是黑色嘅？坦白講，四川地震時，啲網先喺用黑色表示哀悼嘛。

下底可以改template，你試下改改啦，但字永遠都是黑色

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23 : teawater(1794)@2011-04-06 08:25:14

舉個例:長和系
1&13若歸類blue chip
咁215&715又分閜第二版？
不如開個目錄post之類
咁都可以方便到人找股票

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24 : 狴犴(9033)@2011-04-06 08:48:16

14樓提及

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12樓提及

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11樓提及

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我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？ 塘水滾塘魚，要反省

我對你的留言有點反感. 這裡有很多人. 有的沒有登記. 有的沒有留言. 在市場活躍的時候就會多人的. 現在少人是正常的

我對你話對我嘅留言反感覺得有D反感。

人多亦或人少，唔系按你嘅標準去衡量，要按版主嘅標準去衡量。有改進嘅空間，就喺潛力股。

你炒緊股票，市場一年中，有幾多時間是活躍咯？

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25 : 培少(3241)@2011-04-06 10:11:05

24樓提及

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14樓提及

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12樓提及

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11樓提及

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我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？ 塘水滾塘魚，要反省

我對你的留言有點反感. 這裡有很多人. 有的沒有登記. 有的沒有留言. 在市場活躍的時候就會多人的. 現在少人是正常的

我對你話對我嘅留言反感覺得有D反感。

人多亦或人少，唔系按你嘅標準去衡量，要按版主嘅標準去衡量。有改進嘅空間，就喺潛力股。

你炒緊股票，市場一年中，有幾多時間是活躍咯？

人多亦或人少，唔系按"你"嘅標準去衡量吧.
加上你是剛剛來到realforum, 你有什麼意見可以慢慢說.
活躍的意思是好像2005-2007年的時候. 你覺得現在是這個時候嗎?
反感我是堅持的.

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26 : 培少(3241)@2011-04-06 10:12:49

15樓提及

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又唔駛反感既...

心水清的人自然知道, 呢度浮上水面的人少

沉在水底的人多, 而且呢批沉在水底的人, 多少都是市場中堅份子

甚至是財技操作中人

把這批人拉上水沒什麼好處

就讓他們沉在水底, 但不損本網的影響力

反而我地要諗諗點搞旺水面...

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27 : 狴犴(9033)@2011-04-06 13:46:25

25樓提及

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24樓提及

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14樓提及

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12樓提及

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11樓提及

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我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？ 塘水滾塘魚，要反省

我對你的留言有點反感. 這裡有很多人. 有的沒有登記. 有的沒有留言. 在市場活躍的時候就會多人的. 現在少人是正常的

我對你話對我嘅留言反感覺得有D反感。 人多亦或人少，唔系按你嘅標準去衡量，要按版主嘅標準去衡量。有改進嘅空間，就喺潛力股。 你炒緊股票，市場一年中，有幾多時間是活躍咯？

人多亦或人少，唔系按"你"嘅標準去衡量吧. 加上你是剛剛來到realforum, 你有什麼意見可以慢慢說. 活躍的意思是好像2005-2007年的時候. 你覺得現在是這個時候嗎? 反感我是堅持的.

我對你堅持自己嘅反感感到反感

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28 : 狴犴(9033)@2011-04-06 22:09:10

20樓提及

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4樓提及

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其實，問題喺點解呢度搞咗咁耐都喺咁少人，分唔分，意義不大。 一件嘢，吸引唔到顧客，你就算點樣去裝飾，都喺曬時間精力。

其實都是搞了8-9個月...之前的東西因7月的操作不慎全部不見了

有志者事竟成，破釜沈舟，百二秦關終屬楚；苦心人天不負，臥薪嘗膽，三千越甲可吞吳

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29 : GS(14)@2011-04-06 22:25:00

27樓提及

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25樓提及

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24樓提及

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14樓提及

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12樓提及

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11樓提及

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我平時都係一去就去"全區". 不過我有預感, "垃圾股"呢區實最多人

會有幾多人？3個？ 5個？ 塘水滾塘魚，要反省

我對你的留言有點反感. 這裡有很多人. 有的沒有登記. 有的沒有留言. 在市場活躍的時候就會多人的. 現在少人是正常的

我對你話對我嘅留言反感覺得有D反感。 人多亦或人少，唔系按你嘅標準去衡量，要按版主嘅標準去衡量。有改進嘅空間，就喺潛力股。 你炒緊股票，市場一年中，有幾多時間是活躍咯？

人多亦或人少，唔系按"你"嘅標準去衡量吧. 加上你是剛剛來到realforum, 你有什麼意見可以慢慢說. 活躍的意思是好像2005-2007年的時候. 你覺得現在是這個時候嗎? 反感我是堅持的.

我對你堅持自己嘅反感感到反感

邏輯好亂

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30 : GS(14)@2011-04-06 22:25:15

28樓提及

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20樓提及

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4樓提及

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其實，問題喺點解呢度搞咗咁耐都喺咁少人，分唔分，意義不大。 一件嘢，吸引唔到顧客，你就算點樣去裝飾，都喺曬時間精力。

其實都是搞了8-9個月...之前的東西因7月的操作不慎全部不見了

有志者事竟成，破釜沈舟，百二秦關終屬楚；苦心人天不負，臥薪嘗膽，三千越甲可吞吳

一定能努力做好的

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31 : 龍生(798)@2011-04-07 00:21:56

如果真係好想分...

唔好玩大計劃了, 摸著石頭過河的實幹吧

把最無關的, 又最易分的先分出來吧

一邊是藍籌股, 一邊是紅籌股

這怎也不會算小股票吧

分走這兩系列股票, 也不為過吧

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32 : GS(14)@2011-04-07 07:39:09

23樓提及

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舉個例:長和系
1&13若歸類blue chip
咁215&715又分閜第二版？
不如開個目錄post之類
咁都可以方便到人找股票

是叫「藍籌相關類」1、13、215、715全部在同一版...其他都是這樣分

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33 : GS(14)@2011-04-07 07:39:38

31樓提及

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如果真係好想分...

唔好玩大計劃了, 摸著石頭過河的實幹吧

把最無關的, 又最易分的先分出來吧

一邊是藍籌股, 一邊是紅籌股

這怎也不會算小股票吧

分走這兩系列股票, 也不為過吧

因為我突然發覺藍籌多人玩D的

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34 : 龍生(798)@2011-04-08 02:11:57

小股票最多人玩, 至少在RF 是這樣

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35 : apolo11(8438)@2011-04-08 11:37:17

搵網絡打手？

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36 : GS(14)@2011-04-09 11:02:36

35樓提及

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搵網絡打手？

點解咁講?

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37 : pars(2406)@2011-04-11 09:47:37

其實在主題內加上[]就可以分類，如在主題前或後加上[創業版]，在版區所有主題的上面便會多了一個[創業版]的分頁(其實是顯示該版區所有包含[創業版]的主題)，也可以加上[地產股]、[資源股]等分類，大家便可以很方便地找到不同類型的公司。

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38 : GS(14)@2011-04-11 20:46:51

37樓提及

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其實在主題內加上[]就可以分類，如在主題前或後加上[創業版]，在版區所有主題的上面便會多了一個[創業版]的分頁(其實是顯示該版區所有包含[創業版]的主題)，也可以加上[地產股]、[資源股]等分類，大家便可以很方便地找到不同類型的公司。

稍後分完類就搞

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區分內外帳

1 : GS(14)@2011-12-18 18:08:46

http://bbs.esnai.com/thread-4777049-1-1.html
如題，這個經驗是本人血和淚的教訓而來的。真心希望對其他人有用，因為cpa實在是太苦，太累，太憋屈。
1.區分內外帳
我們接受的所有教育，所有考試，都是理論化的，並沒有考慮到內外帳的實務問題。可以說，這些理論東西僅僅對內帳有用。
2.內帳和外賬的差別
外賬就是依據合法憑證所做的賬目，把合法憑證影印一份，連同非法憑證，按照這些東西做的，就是內帳。
3.舉例
1）公司上市，被收購。這些業務都會涉及到內外帳的問題。把內帳轉成外賬，這個過程往往涉及到稅問題，這個應繳而未繳的稅收，通常應該被計入：預提費用。
2）平時的會計年審，其實只是針對外賬而言，就是假戲假做的一套遊戲而已。最重要的是賬面要做平！


....
民營經濟活躍和台資企業多的地區就是這樣，會計環境惡劣！環境污染、治安狀況更惡劣！
珍愛生命，遠離大泉州，遠離珠三角，遠離所有不規範的企業，遠離所有生存環境惡劣的地方！
回家去吧！在外漂泊的遊子們！

...
稅務是對會計信息的真實性影響最大的因素。
能不能把企業所有真實的交易（不管有沒有稅局規定的發票）都記入賬簿，
需要繳納稅金時將不符合規定的發票剔除，計算應交稅金。
這樣既能按照稅法納稅，又能使企業的賬簿真實反映經營成功。

...
其實還是會計責任與審計責任，以及企業內部控制的問題。不過現實上事務所把會計應該做的做了，然後在出審計報告。中國民營私營企業普遍的問題，歸根到底還是誠信的問題。這樣的公司不應該上市，一個不誠信的公司你能奢望他不造假嗎？？...

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2 : honey(6546)@2011-12-18 18:57:34

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1樓提及

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[size="2"]http://bbs.esnai.com/thread-4777049-1-1.html
[size="2"]如題，這個經驗是本人血和淚的教訓而來的。真心希望對其他人有用，因為cpa實在是太苦，太累，太憋屈。
[size="2"]1.區分內外帳
[size="2"]我們接受的所有教育，所有考試，都是理論化的，並沒有考慮到內外帳的實務問題。可以說，這些理論東西僅僅對內帳有用。
[size="2"]2.內帳和外賬的差別
[size="2"]外賬就是依據合法憑證所做的賬目，把合法憑證影印一份，連同非法憑證，按照這些東西做的，就是內帳。
[size="2"]3.舉例
[size="2"]1）公司上市，被收購。這些業務都會涉及到內外帳的問題。把內帳轉成外賬，這個過程往往涉及到稅問題，這個應繳而未繳的稅收，通常應該被計入：預提費用。
[size="2"]2）平時的會計年審，其實只是針對外賬而言，就是假戲假做的一套遊戲而已。最重要的是賬面要做平！
[size="2"]....
[size="2"]民營經濟活躍和台資企業多的地區就是這樣，會計環境惡劣！環境污染、治安狀況更惡劣！
[size="2"]珍愛生命，遠離大泉州，遠離珠三角，遠離所有不規範的企業，遠離所有生存環境惡劣的地方！
[size="2"]回家去吧！在外漂泊的遊子們！
[size="2"]...
[size="2"]稅務是對會計信息的真實性影響最大的因素。
[size="2"]能不能把企業所有真實的交易（不管有沒有稅局規定的發票）都記入賬簿，
[size="2"]需要繳納稅金時將不符合規定的發票剔除，計算應交稅金。
[size="2"]這樣既能按照稅法納稅，又能使企業的賬簿真實反映經營成功。
[size="2"]...
[size="2"]其實還是會計責任與審計責任，以及企業內部控制的問題。不過現實上事務所把會計應該做的做了，然後在出審計報告。中國民營私營企業普遍的問題，歸根到底還是誠信的問題。這樣的公司不應該上市，一個不誠信的公司你能奢望他不造假嗎？？...

[size="2"]香港上巿公司如何處理內外帳問題？[size="2"]

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3 : GS(14)@2011-12-19 23:13:17

真是唔知呢D，有無高人講下....

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美減稅乏助益 消費股未明朗 富蘭克林：就業表現須與股市區分

1 : GS(14)@2017-04-28 00:46:27

【明報專訊】美國總統特朗普今日將公布稅改計劃，他接受訪問時聲稱稅改將「大幅」降低企業稅。富蘭克林入息基金經理兼消費研究團隊負責人Matt Quinlan表示，特朗普的不同稅收政策安排對消費股可能有截然不同影響，或會因為邊境稅遭殃，也可因為減稅受惠。不過若按照原有提案，企業減稅恐怕不足以抵消邊境稅為服裝等進口類消費企業帶來的負面影響，市場多數也認為零售、汽車和煉油業會受衝擊。

雖然特朗普此前新醫保法案闖關失敗，但畢竟稅改在國會內支持度較高，問題只是在於具體安排。彭博報道指，白宮管理及預算局主管馬爾瓦尼（Mick Mulvaney）稱，即將發布的方案可能無法保持收入中立，因此有效期可能僅限10年。擔任眾議院議長稅收顧問的George Callas甚至表示有效期可能只有短短兩年。由於邊境加稅和企業減稅對企業影響截然不同，服裝、汽車等消費股則更易處於風口浪尖，貿易稅的負擔可能隨時沖淡企業減稅帶來的利好，因此值得關注。特朗普撤銷奧巴馬醫保法案此前遇阻，打擊了市場對特朗普推行稅改的信心，特朗普亦未有就稅改透露更多細節。

不足抵消邊境稅負面影響

Quinlan認為，若按照特朗普原有提案，企業減稅恐怕不足以抵消邊境稅的負面影響。市場亦對稅改內容有廣泛猜測，不過多數認為對零售商、汽車商和煉油廠可能有負面影響，眾議院議長Paul Ryan提出的邊境調整稅（Border Adjustment Tax，簡稱BAT），被納入法案的機會較小。

市場肯定稅改推動企業減稅的可能，但減稅幅度仍具爭議。Quinlan認為將稅率降至特朗普最初計劃的15%機會較小，但就有機會降到22%至25%。「相比現時35%稅率，25%已經足夠幫助企業改善盈利。」Quinlan認為，雖然美國就業數據和收入增長均為樂觀，消費需求有所改善，但需要對「股」和「人」加以區分。消費股仍然處於周期早期，暫時還未見到明確方向。

Vontobel：實體店具增長潛力　難被取代

大眾需求和升級需求均為消費股投資需要關注的焦點。Vontobel資產管理全球股票策略團隊投資組合副經理Ramiz Chelat表示，雖然電商已經成為零售業的重要威脅之一，但人們的便利需求並非網購可以滿足，人們仍然需要到就近實體店購物。另外，便利店提供的新鮮小食，例如7-eleven的魚蛋，既有助吸引客流，又能推高利潤率，具有增長潛力。

大眾市場之外，高端市場亦不可忽視。高端化妝品不但迎合中國甚至發達市場的消費升級需要，還有助企業在電商競爭中以忠誠度優勢取勝。Chelat稱，中國就是電商發展的其中一扇窗，網購降低了新競爭者進入市場的門檻，亦降低了廣告精準投放的難度。

在此形勢下，客戶對品牌的忠誠度就顯得尤為重要，個人護理就是一例。隨着中國中產階級的崛起，可以見到消費者化妝品需求向高端化妝品的轉移。

中國市場帶動高端化妝品需求

不過，並非所有消費品都如同個人護理一樣能夠恰逢機遇。Chelat就提出，自有品牌的崛起可能是電商之外，消費品行業面臨的另一挑戰，德國非上市的私人連鎖超市Aldi就是一例。事實上，已有見到消費者以零售商的自有品牌取替以往全球品牌的趨勢，只是還未受到市場廣泛的認識和重視。

明報記者

[姚丁鈺 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7661&issue=20170426

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