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一場大病讓呂采妮學會「放下」勁永 郭台強入主 記憶體模組三強洗牌

2010-7-19  今周





一場大病加一堂心靈課程,讓昔日的記憶體模組廠女強人老闆,甘願讓出股權與經營權,只願追求事業以外的人生目標。在呂采妮退出的後勁永時代,郭台強能為勁 永注入多少新血,市場等著看。

撰文‧賴筱凡

在台灣記憶體模組產業叱吒風雲、人稱「真勇(台語發音似勁永)!」的勁永董事長呂采妮(原名呂美月),這位一度捲入禿鷹案,卻堅決不讓勁永股票變壁紙的經 營者,選在勁永逐漸走向康莊大道之際,無預警將經營權拱手讓人,就連最後一席法人代表的董事席位也不留。

決定「放下」的原因

「勁永就像我的女兒,我怎麼會把它推入火坑?」這是呂采妮在禿鷹案爆發後,最深層的感慨。然而,事隔四年,呂采妮卻選在這時候,將自己一手拉拔的「女兒」 賣掉,不僅整樁投資案讓業界人士霧裡看花,就連勁永內部主管,也都是透過媒體才知道公司老闆換人當。

呂采妮一連串的大動作,從三天內完成私募繳款、召開董事會到正崴入主、辭去董事長與總經理,只簡單透過一封內部信,向勁永的員工交代她的健康出了狀況。然 而,深知內情的人士透露,呂采妮不只健康亮紅燈,生的還是一場癌症大病,才會讓這位曾經在記憶體模組業界風光一時的女強人,選擇放下,讓更好的經營團隊接 手勁永。

時間拉回去年夏天,因緣際會之下,呂采妮參加了一場由圓桌教育基金會所設計的心靈成長課程,參與的學員多半是企業主,學費不低,三期課程下來,高達十七萬 六千元。但呂采妮上完之後,不僅大有心得,還出資讓勁永所有的主管去上課。

一位貼近呂采妮身邊的人士觀察,「呂采妮願意對視如己出的勁永放手,是非常不容易的事。」就連呂采妮的姊姊呂彩美都大嘆,「如果不是生病,她(指呂采妮) 是一定會做到死為止。」顯見呂采妮對於勁永的情感有多深厚。

的確,當初呂采妮是誤打誤撞才踏進記憶體模組產業;但從她親自跑光華商場爭取訂單、動手焊板子,到創辦勁永,勁永對呂采妮來說,不僅是一手經營的公司,更 是她心頭上的一塊肉。

然而,捲入一場禿鷹案,讓原本敢衝敢拚的呂采妮,開始轉為保守,二○○八年日本私募基金一度企圖將勁永持股轉賣給威剛,更讓呂采妮此後謝絕外部資金挹注。

對於以操作記憶體價格、買賣現貨為獲利重心的模組廠來說,為了掌握垂直整合的優勢,與上、下游策略聯盟是常有的事;像威剛、創見,就非常積極地布建上、下 游關係,不論是透過策略聯盟,抑或是投資入股。

相較之下,不讓外部資金進門,又只靠記憶體價格操盤來獲利的勁永,顯然保守許多;所以上半年記憶體模組大漲,威剛、創見業績大幅反彈,勁永業績回升的幅度 卻不如人。

呂采妮在勁永後期的營運管理,保守到什麼程度?內部主管是這麼形容的,「所有大小事都得先經過呂采妮同意,甚至主管出差都要呂采妮簽字。」禿鷹案獲判緩 刑,讓呂采妮時時刻刻都得繃緊神經,因為她一點小錯都犯不得。對一路拉拔勁永長大的呂采妮來說,禿鷹案是她最抹滅不去的汙點,日本私募基金的叛變更讓她行 事小心翼翼。

如此保守謹慎的一位女強人,卻同意引進新的外部股東,跟在她身邊多年的主管說,「如果不是她有意願,就算正崴想買也買不到。」這更凸顯出一件事實,呂采妮 的健康狀況遠比想像的差,加上心靈課程的撼動,讓她動了「放下」的念頭。

業界局勢將重新洗牌?

今年三月在醫生的安排下,呂采妮接受了第一階段的手術治療;眼見自己的身體亮紅燈,她默默地找上正崴董事長郭台強,前後談了兩個月不到,知情者更不超過兩 人,就拍板敲定要將勁永交給郭台強。

郭台強的入主,不僅讓記憶體模組廠維持好些年的「三足鼎立」局面,開始出現鬆動,背後意義更引起偌大想像空間。一來,郭台強找力晶共同入股勁永,原本就相 當令人玩味;其次,郭台強與創見董事長束崇萬的好交情是市場皆知。雖然目前勁永與創見的發言管道都撇清,尚未聽說結盟的事情,但未來的事誰也抓不準,就算 勁永最終與創見結盟,也不令人意外。

正式入主勁永的第一周,除了派駐財務主管到勁永外,郭台強也開始個別與勁永主管開會,因為他的當務之急,就是穩定局面。此外,他還下了最高指導原則:「賠 錢的生意先不要做。」再來就是整頓,包括要求各業務主管將客戶名單交出來,就是為了摸清楚整個勁永的營運脈絡。

只是記憶體模組生意並不好做,業內人士就直言,「做這行必須一直釘在這看盤。」因為每一筆記憶體IC的進出,都是上億元的生意,若抓不到市場價格的脈動, 賠錢是常有的事。然而,郭台強豈能如呂采妮的高壓管理,大小事通抓,內部步調的調整,就夠讓郭台強頭痛了。

如今,在記憶體模組產業的一代女老闆退居大股東後,郭台強的入主將讓勁永進入另一個世代,威剛、創見、勁永三足鼎立的局勢,也將因為郭台強手腳伸了進來, 要開始洗牌。不論如何,未來勁永能有什麼表現,一定更值得關注。



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大動作改造力武 複製勁永模式 李嘉誠妻舅入主台灣虧損小公司的盤算

2011-8-1  TWM




力武電機,這個資本額不到六億元、投資人鮮少關注的「小公司」,今年董監改選結果,竟意外發現,與華人首富李嘉誠有「深厚密切」關係的中南創發成了新主子。

撰文‧歐陽善玲

三 年前,期貨天王張松允靠著在市場上公開收購方式,成為力武電機最大股東,並以四董二監席次,拿下力武經營權。這個資本額不到六億元、市場鮮少關注的「小公 司」,今年董監改選結果,卻大爆冷門。原來,以張松允為首的董事會已全面退出;與華人首富、香港長江實業主席李嘉誠有「深厚密切」關係的中南創發集團,成 了新主子。

令人好奇,一個在香港頗具分量的集團,找上台灣長期營運虧損的小公司,背後有何盤算?

李嘉誠與中南淵源深

莊 學熹是李的表弟也是妻舅六月二十八日,力武因董監事任期屆滿、全面改選。新任董事分別是,前勁永董事長沈瑋、前第一銀董事長趙元祺、香港畢馬威會計事務所 合夥人郭德明、中南創發集團行政總裁莊學熹、投資公司董事沈周令熊,及立達創新投資公司,個個都是有來頭的大咖。其中,又以莊學熹、沈瑋身分最為敏感。

原 來,中南創發母集團就是香港的中南集團,一九三五年由李嘉誠的舅舅、「香港鐘錶大王」莊靜庵創立。成立初期,中南從事鐘錶製造及分銷業務,是香港第一代鐘 錶商;隨著業務不斷擴展,後來也跨足經營家具、電子、新科學材料及精密工程等事業。今年初,市場盛傳中南集團擬將旗下中南創發赴港分割上市,集資金額約二 至三億美元。

李嘉誠與中南集團關係深厚,不只是一段舅甥關係。一九四○年日軍占領潮州,李嘉誠一家人為了逃難,輾轉來到當時還未淪陷的香港,投靠母親莊碧琴的胞弟莊靜庵。值得一提的,當年要不是莊靜庵資助李嘉誠發家的塑膠花工廠,李嘉誠就不會有今日的局面。

有意思的是,這位對李家有過恩情的舅舅,後來竟成為李嘉誠的岳父。李、莊兩家等於二次聯姻,關係堪稱「親上加親」。攤開莊靜庵家族表,這位香港鐘錶老行家共有五名子女,二女(莊月明、莊月華)三男(莊學山、莊學海、莊學熹)。

李嘉誠的妻子,就是自己的表妹、舅舅的掌上明珠莊月明。換句話說,這次力武新任董事之一的莊學熹,既是李嘉誠的表弟,也是妻舅。而力武新任董事長沈瑋,則是目前中南創發公司的財務長。

令人好奇的是,李嘉誠的表弟所持有的中南創發,主要從事創新科學材料、精密工程業務,產品主要應用在高級手錶及高階手機,像是手機金屬及手錶外殼。這樣一個在香港頗具分量的集團,為何卻看上台灣的小公司?

入主後大力整頓

複 製勁永模式 拚轉虧為盈沈瑋並非台灣商場新面孔。二○○五年,沈瑋代表日本私募基金Asset Managers Group,以每股七元價格,參與認購當時營運情況並不理想的記憶體模組廠勁永發行的五千萬股私募案,並順利取得經營主導權。若以昔日條件計算,沈瑋入主 勁永,平均每股持有成本約六元。隨著新資金到位、公司財務體質明顯改善,勁永股價也由谷底回升;到○八年,Asset Managers Group帳上獲利接近三倍。

當時沈瑋即以Asset Managers Group已達成協助勁永營運調整階段性任務為由,淡出勁永,並將主導權回歸原經營團隊,獲利了結退場。這項交易雖被市場稱為「投資眼光精準、退場手段高明」,但因背後疑似另有金主關係,使得勁永案蒙上一層神祕面紗。

這次,沈瑋代表中南創發再次出擊,槓上期貨天王張松允,一上任就動作頻頻。先是決議辦理減資,減資比率達二七.六七%、金額一.六五億元,減資後實收資本額為四.三億元,同時公告將私募資金四千萬股。

接著,公司提出業務整頓計畫案,主要是力武因業務持續呈現虧損,公司將與目前主要往來客戶進行代工價格談判,若未能取得共識,使現有業務轉虧為盈,就要終止代工業務,並對台中廠資產進行後續處理。

另外,力武還將引進新業務,進行多角化經營,擬以九千至九千五百萬元,認購玉山精密塗布公司現金增資股份。而該公司主要營業項目,為光學用長效型抗靜電保護膜、保護貼。沈瑋大動作改造力武,是否能重新複製勁永成功模式,值得投資人持續追蹤。

張松允涉炒股遭起訴

握 四成股權大股東全面退出回顧○八年,張松允以近四成股權,成為力武最大股東,並於同年五月臨時股東會,取得公司經營權。由於當時力武電機大股東力山集團, 亦持有公司約三八%股權,與張松允實力不相上下,因此雙方決定採取共同合作模式,由原力山集團延續馬達本業,張松允則負責財務操作、並提高產業附加價值。

上任後不久,張松允果然發揮「財務操作特長」,陸續主導多次私募案,引發市場上不小爭議。加上為製造公司股票交易活絡假象,張松允也涉嫌以「左手進、右手出」方式炒作股票,今年一月檢方已正式起訴。

而沈瑋,三年前同樣憑藉著入主公司、改造公司財務體質,從勁永成功獲利了結出場。現在,不但讓期貨天王吞下敗仗,還挾其李嘉誠妻舅中南集團光環,引進港資、重新入主台灣企業,也讓人期待這神祕的金主背後,未來能擦出什麼樣的火花。


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布局記憶體模組失誤 變身蘋果通路商 郭台強順水推舟 勁永蛻變重生

2012-10-15  TWM




記憶體模組產業歷經過去兩年劇烈變動,已逼使許多二線廠商退出市場,郭台強將正崴集團的通路布局策略也帶進勁永,並且斥資二十六億元取得香港十一個蘋果專賣店的通路布局,讓勁永成功變身為蘋果的通路概念股。

撰文‧林宏文

兩年前,正崴董事長郭台強入主勁永,雖然正崴並未借殼上市,但勁永從記憶體模組撤退,今年三月並以二十七億元取得香港中旋實業,切入香港的蘋果電腦產品專賣店,也將中旋新台幣百億元以上的營收注入勁永,實際上也等於是借殼上市。

產業萎縮 業績大受衝擊正崴是在二○一○年七月接手勁永,郭台強坦承,當初會買下勁永,「是為了從通路跨足上游,達成整合。」但當年七月郭台強正式接任勁永董事長兼總經理後,卻立刻面臨記憶體產業景氣急轉直下,勁永營運轉差,股價也大幅縮水。

從營收的減少,就可看出勁永衰退有多嚴重。一○年,勁永營收還有一七七億元,但隔一年就掉到六十三億餘元,今年上半年更掉到僅剩十四億餘元,在記憶體模組市場上,幾乎已不見勁永的蹤跡,僅剩金士頓、創見、威剛等大廠還能繼續存活。

一位記憶體模組產業大老說,其實,郭台強切入勁永前,根本沒想過這個產業變化這麼大,在這段期間,不僅台灣的DRAM產業全部被淘汰出局,國際大廠也都出現虧損,並進行減產,產業大餅萎縮,居於後段班的勁永,業績自然最受衝擊。

其實,不僅外在環境劇烈變化,DRAM模組產業本身的經營難度之高,對於郭台強來說,也是一個全新的考驗。許多在模組產業界的人都知道,由於DRAM與快 閃記憶體的價格變化太快,很多老闆都要日夜盯盤,靠著殺進殺出賺取價差,這樣的工作形態,絕非郭台強這種人能夠勝任的。

勁永在被郭台強收購前,靠的是勁永前董事長呂美月(後改名呂采妮)日夜操盤,把全部時間心力投入下去,才建立了勁永緊釘著前幾大廠的規模。不過,相較於制 度良好及規模更大的金士頓、創見及威剛,它們都已累積一定的品牌價值,也熟悉產業的運作,營運都已上軌道,勁永少了創業的靈魂人物後,當然不容易回復原來 的榮景。

「郭台強在正崴做的事,一直是把少數幾個客戶照顧好就好,絕不可能半夜還開著手機,讓別人不斷地吵他。」一位同業老闆這麼說,「把蘋果一家客戶服務好,和 面對記憶體上中下游的複雜關係,而且還要搞定許多利益關係人,這兩個事業真的差很多!」其實,郭台強也很清楚,記憶體產業變化太大,供應商愈來愈少,讓模 組業者的壓力只有不斷增加,這種情況與正崴過去專注在製造代工,一樣面臨很大的成長瓶頸。因此,從○九年起,郭台強積極尋求布局通路事業,讓正崴集團能夠 進一步成長。

布局通路 事業出現轉機「正崴以前專注於製造,不太懂行銷,投資通路,對集團發展有很重要的影響與改變,大家開始學習行銷,並讓產品價值與使用者充分結合。」郭台強 的正崴,一○年便入股蘋果專賣店Studio A晶實科技五一%股權,如今,Studio A的據點橫跨台灣、香港、大陸,今年拓點家數可達一一○家,較去年又大增五成以上;同時,今年Studio A蘋果通路的業績目標,原本預估為二四○億元,目前也已上修再增一至兩成。

此外,正崴旗下的崴強,也在一○年入股3C通路廠商虹優科技。虹優科技以彩虹3C為主要通路,主要布局台北地區,目前分店數達三十家,並透過江蘇昆山富士優擴展至中國市場。

同樣的,郭台強也將勁永的業務擴展到通路上。今年三月,勁永宣布以近新台幣二十六億元的資金,入主香港中旋公司一○○%的股權。

中旋是香港的蘋果專賣店,目前在香港共有十一家分店,澳門有一家,中旋年營收約三十億港幣(折合新台幣約一一五.八億元),獲利約一億港幣(折合新台幣約三.八六億元),這些業績未來都將併入勁永,並已從七月起就開始計算到勁永的營收。

由於中旋是以布局香港通路為主,而香港的蘋果產品,出貨時間都是全世界最早的地區,當然也較中國地區來得早。

對於中國龐大的「果粉」族群來說,要取得最新的蘋果產品,最好的方式就是到香港去購買。這也是每次蘋果有新產品推出時,香港的蘋果專賣店必定是亞洲地區人潮最洶湧的地方,勁永透過中旋間接打入中國市場,未來成長空間值得期待。

為了管理勁永的通路事業,今年八月下旬,郭台強也宣布,邀請張仲英擔任勁永全球營運總經理一職。張仲英曾任美商優派︵ViewSonic︶美洲區、歐洲區 暨亞太區總經理,還在蘋果電腦公司擔任業務主管,擁有豐富的品牌操作經驗,相當適合勁永未來朝向通路事業發展的方向。

由於蘋果今年下半年除了iPhone 5之外,也將推出iPad mini等多款新產品,對蘋果的通路事業挹注極大,法人預估,正崴集團的通路布局,將在崴強與勁永也全力加入下,逐漸成形擴大,也讓勁永這場類似「借殼上 市」的劇情,成為國內少數比較有實質利多的一個案例。

勁永(6145)

董事長:郭台強

總經理:張仲英

股本:22.25億元

主要業務:模組業務、3C通路

近三年營收

年度 營收

(億元) 稅後純益

(億元) EPS(元)

2010 177.0 -11.46 -4.06 2011 63.1 -6.47 -2.21

2012

(上半年) 14.4 0.48 0.16

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