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凱雷再出牌:我們為什麼要投資美年大健康?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-17/zNNDEzXzUwMDQzNw.html

8月15日剛公佈的這場融資中,無論資本方凱雷還是企業方美年大健康,都不是體檢行業內最初的領跑者。不過,這並不妨礙雙方互相選擇。與上月入主橘子酒店的動作一脈相承,凱雷似乎又要在行業略顯僵局之時,激起一股暗湧。

比 起當下的融資局面,健康體檢行業在三年之前要火熱很多,多家民營體檢機構得到VC注資。其中,愛康國賓最早於2004年獲得何伯權幾千萬投資,佔股 80%;2006年,IDG向瑞慈投入3000萬人民幣,美國中經合、DJ Ventures、Shanghai Bio-chip等聯合投資愛康網300萬美元;僅僅過了一年,美林證券、中經合等6家向愛康國賓加注2500萬美元戰略投資。

慈銘則在 2005年由鼎暉投資980萬;2008年B輪融資中,平安創新和天津寶鼎分別出資7785.28萬元和1557.06萬元;僅僅過了一年,天津保銀注資 和武漢慈銘總經理王再可各注資4166.67萬元和833.33萬元,深圳天圖、鼎暉投資等合計增資額達7000萬元。

號稱專攻「高端市場」的慈銘更是一馬當先,今年2月已經出現在證監會公佈的IPO申報名錄,目前是體檢行業唯一一家進入A股IPO序列的。但不斷曝出的質疑聲,使慈銘上市道路不甚明朗。投資機構們則按兵不動,最近這兩年中,鮮見體檢行業的大額融資項目。

2012年是投資比較低迷的時期,當然,在PE、VC機構眼中,也可以是一個「低谷買入」的好時機。從行業選擇上來看,那些可以隨著宏觀經濟的好轉而穩定增長的行業,是機構們願意低谷買入的首選。

那麼,凱雷為什麼選擇此時投資美年大健康?董事總經理馮軍元給出了兩條解釋:第一是體檢行業本身的發展勢頭,第二是涉及對健康的關注,使美年今後的市場範疇可以超越行業本身。

馮軍元表示,此輪凱雷的資金主要用於美年大健康中長期的業務發展。與其他衣食住行業的本質類似,醫療健康同樣是由內需驅動的消費行業。對凱雷來說,把美年帶上健康消費業的長跑道才是真正的目標。

與 醫療行業內的傳統板塊相比,健康體檢這一細分領域的演進,更加反映出人們健康觀念的改變。正略鈞策管理諮詢合夥人黃海龍告訴記者,人們長時間內提到的「醫 療」,其實是「醫」與「療」綁定,有病才會去看。而根據統計數據,人均年收入超過3000美元之後,個人對健康的消費會進入「大躍進」的時期,從治療已發 生的到預防沒有發生的疾病,健康投資整體前移。

「體驗」的概念,也從就業、入學前的規定動作和企業派發的福利,逐漸轉向個人自主選擇的預防和保健。雖然民間資本對醫療業只能有限滲入,但已撕開的口子已經為企業和個人創造了更多的選擇機會。

此 外,醫療體驗技術的標準化和完備化為體檢類企業的發展提供了可能性。但與此同時,如黃海龍所指出的,從產品的角度來說,這意味著單個企業少有特殊化的東 西。凱鵬華盈(KPCB)中國基金主管合夥人黃瑞晉認為,在醫療行業中,健康體檢的門檻較低,使企業容易參與,成為目前競爭趨於白熱化的重要原因。

基於標準化的特徵,美年大健康、愛康國賓、慈銘、九華等健康體檢機構都採用了連鎖經營的模式,這與其他行業連鎖面臨的優勢和挑戰並無根本區別。黃瑞晉表示,美年等公司採用收購式成長,在規模做大後,能不能維持成長是關鍵問題。

即便價格戰持續,行業利益曲線已呈現遞減趨勢,黃海龍認為規範化擴張仍是健康體檢企業的必由之路。「只有通過好的體檢點的設立,逐漸實現的規模化效應,才有可能談產業鏈的延伸,從體檢走向別的健康增值服務,實現利潤增長點的變化」。

因此,資本支持成為美年大健康全國擴張和佈局的核心要素。「錢多的時候好辦事」,對於凱雷的投資,黃瑞晉評價得直白。

不過,美年大健康需要凱雷資本幫助的方面,絕不止規模擴張那麼簡單。這個年輕而分散的行業,更多地依賴於企業進行市場營銷的能力,而核心競爭力則需要特色產品、良好的品牌效益和與之而來的用戶黏度——實際上,行業內佔據主導的公立醫院也無法避免這條養成路徑。

馮軍元明確指出,凱雷會幫助美年在業務發展、產品提升、公司治理等方面的齊頭並舉。但民營體檢行業內並沒有一套完善的資質認定和監督機制,這也是資本方凱雷無法解決的一個困境。


凱雷 再出 出牌 我們 為什麼 投資 美年 年大 健康
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創業公司招人難怎麽辦?教你幾招不按常理出牌的招聘方法

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0130/149033.html

i黑馬:創業公司由於規模小、前景不明朗等因素,招人難一直是創始人永遠的痛。如何擁有一雙“火眼金睛”招到心儀的人選?看了這篇文章,你會發現有些公司和創始人還是蠻拼的。你沒有招到人,那是因為你的招聘方法不夠巧和猛。
 

\文/彭縈 自媒體人

編輯/婁月

去別人店里偷服務員

原麥山丘剛開第一家面包店的時候,大家對這個品牌很陌生。門店招服務員都是一一打電話給在招聘網站上投簡歷的人,向他們介紹這是一個不一樣的面包品牌、主廚是臺灣的面包冠軍等。即便這樣,招人的速度也趕不上用人的需求。

後來,市場拓展負責人Taco想出了一招。他幾乎踏破了北京所有星巴克門店的大門,在每家店里看似泰然自若地喝咖啡,實際上卻不斷用余光觀察服務員:看到哪個服務員的服務很棒,就向其介紹原麥山丘。

還有一次,他帶一位女士在一家餐館吃飯。結賬時店長問他:“你們兩個看起來很好哦,剛剛在一起吧?”Taco很驚訝地問對方是怎麽知道的。店長回答說,所有坐在吧臺的客人他都記得。而這一次Taco和女士的關系比上一次還要親密。

Taco贊嘆店長敏銳的觀察力,馬上遞上名片說:“你可以考慮來原麥山丘工作。”後來這位店長成為了原麥山丘的儲備店長。

講起創業公司如何挖人時,Taco說,哪怕溝通之後對方不來也沒關系。就像漂亮妹子一般都有男友,可是不能等人家分手了才去聯系。要從認識的第一天起展現自己的好,而且要多角度的。讓她受委屈的時候第一個想到的就是你!結婚了又有什麽關系,就是要讓她知道你就是全世界最適合她的那一個。

寫個程序在豆瓣讀書上抓取人

熊節認為一名好的程序員應該讀過20本好書,包括《重構》、《精益創業》、《敏捷軟件開發》和《測試驅動開發》等。

他在為Thoughtworks組建成都分公司團隊時,發愁傳統招聘方法太慢了。於是,他花了幾個晚上用自己高中自學的水貨代碼水平寫了一個程序,去抓取豆瓣上讀過這些技術書籍的人。然後不斷遞歸,再抓取這些人還讀過什麽其他書。抓了幾萬人之後,他再用Hadoop分析,篩選出幾十個技術大牛。

而後他把這些大牛的豆瓣賬號扔給了公司女HR,讓HR去一個個發豆郵勾搭。

到大公司門口舉牌子

搖搖租車剛創立時,公司缺人。創始人把招聘的重擔交給了早期員工張濤。張濤想著去大公司挖人。挖人的時候兩種人比較好挖,一種是錢少了的,另一種是受委屈的。江湖上傳聞,某度公司的員工常常受委屈,於是張濤手寫了一塊招聘廣告牌,像機場出口處接人那樣,天天站在某度大廈門口。

不少受委屈的員工看見了張濤和他的那塊廣告牌,紛紛上前和他聊天訴苦。就這樣,他挖來了幾個核心員工,完成了公司最早期團隊的組建。

分析目標對象的社交網絡,然後寫封長信

張瀟雨在還沒有產品和團隊的時候就為“雲報銷”找到了投資,然後才開始尋找合夥人。選擇合夥人總是需要很謹慎的,於是項目啟動大半年了他還是光桿司令。他總說,找合夥人比找老婆可難多了(雖然他也沒有老婆)。

後來,他看中了一個朋友的朋友。為了搞定她,張瀟雨用上了追女生的技能。張瀟雨花了一周時間把她過去五六年的豆瓣、微博、微信朋友圈的上萬條狀態全看了一遍,讀了所有博客,還分析了近五年的讀書記錄,弄清她這幾年關註點和興趣是如何變化的。

看完之後,張瀟雨花了半天的時間寫了一封近5000字的郵件給這個合夥人。郵件里,他沒有畫餅吹捧這個市場有多大,也沒有忽悠公司有多好的前途,而是不斷引用這位女士在文章里或微博里寫過的某些話。然後告訴她,他們的想法是一樣的,價值觀是契合的,強調只有這樣的人一起創業才能在遇到困難的時候一起度過。

之後,他有一個做公眾演講的契機,於是特意邀請了其他團隊成員和這位潛在合夥人。事前,張瀟雨花了不少時間準備,還看了一本關於如何演講的書,以及怎樣做keynote的教程。最終,演講的效果很好。於是,這個潛在的合夥人不但有了更進一步了解他的機會,還和整個團隊第一次見了面。大家在不那麽正式的場合一起聊天,氣氛也很融洽。

幾天之後,她就和張瀟雨說,她決定正式加入團隊。後來張瀟雨感慨,找合夥人和找女友的標準差不多,都應該事後在心里暗自說:TA真是瞎了眼才看上我。

把公司周報月報都轉發給他,煩死他

張向東做久邦數碼的時候,一直想拉自己的朋友常映明來公司做運營。常映明很關心自己朋友,但是又不太願意離開所在的公司。於是張向東把公司里從上到下的各個報告都用轉發給常映明,讓後者提出意見和建議。張向東每周轉周報,每月轉月報。常映明看這些郵件看得心塞,恨不得卷起袖子親自來解決公司的問題。

半年之後,常映明終於忍無可忍,加入了他們公司做COO。

面試題:寫一封分手信

Strikingly筆試的時候有一道題,是幾個創始人的主意,請應聘者給自己的男友/女友寫一封分手信。這不是為了測試一個人是否能撒一個好謊,而是看看一個人是否能在艱難和尷尬的情況下順暢地溝通,清晰準確地表達自己的想法。這樣的情形在工作中經常遇到,特別是當一個用戶很生氣地向你反映問題時。

回答這個問題的人有寫詩的,有畫畫的,也有給前男友出考試題的。有一位女生的分手信,以“吃”為主題講了兩人從認識到分手的故事。她用幾道菜總結了兩人的共同和不同,為什麽相識又為何分手。她寫到:“壽司——你說你愛吃日料,我卻發現你用飯去沾醬油。橘子雞——你說你最愛的中餐菜是橘子雞,可那是在美國發明的。”最後這個人被當場錄取。

被拒絕後讓對方介紹其他人

文一本來想拉一個多年前帶過的工程師加入自己的創業公司優拍,聊了很多次,這個工程師被感動得不行,可是就是來不了。

於是文一趁這個工程師還處於拒絕自己的愧疚之中,逼著他再給介紹一個工程師。這個工程師想來想去,把自己老婆的好朋友介紹給了文一,一個在BAT工作的博士。

結果這個博士也說自己來不了,只好把自己的師弟介紹給了文一。這樣一波三折,他終於把這個師弟招了進來,得到了一個寶貝工程師。

這好像符合了那個“拒絕-退讓”的心理策略 —— 假設你想讓人答應自己的一個請求,那麽先提出一個比較大的、極可能被拒絕的請求(加入我們公司),然後再有技巧的提出第二個請求(給我介紹個靠譜的人),讓對方覺得自己讓步了,於是TA會覺得自己也有義務讓一些步,就同意了相對小的那個請求。

本文作者彭縈,自媒體人。

本文不代表本刊觀點與立場。

創業 公司 招人 人難 怎麼辦 怎麼 教你 你幾 幾招 招不 不按 常理 出牌 牌的 招聘 方法
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高端水營銷戰:企業怎麽出牌?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4576408.html

高端水營銷戰:企業怎麽出牌?

一財網 陸琨倩 2015-02-15 21:32:00

“就像可樂一樣,產品本身已經很難革新,(高端水)只能通過產品持續細分,促銷、包裝等來搶占市場。”歐睿咨詢分析師萬惠對《第一財經日報》記者分析。

面對長得一樣,口味難分差別的水,企業怎麽“玩轉”?

農夫山泉相關負責人對《第一財經日報》表示,“市場爭奪的關鍵點過去是水源,現在是水源,將來還是水源。但我們所說的水源,不僅是物理意義上的水源,也是水源所承載的文化。這種文化可以是歷史的,也可以是自然生態的。對高端水而言,水質本身的稀缺和水質承載的文化缺一不可。不要貿然定個高價格就自稱是高端水,這只會影響中國高端水的健康發展。”

“就像可樂一樣,產品本身已經很難革新,(高端水)只能通過產品持續細分,促銷、包裝等來搶占市場。”歐睿咨詢分析師萬惠對《第一財經日報》記者分析。正如可口可樂,業績也正是通過“歌詞瓶”“昵稱瓶”在中國市場再次獲得大幅上漲。

“文化”、“包裝”攪局

“如果農夫山泉的水上市,我會買幾個瓶子來插花,因為確實很漂亮。”一位國內瓶裝水品牌高管對本報記者打趣說道。顯然,大家都已經註意到玻璃瓶的攪局。“或者大家都會重新思考‘文化’和‘包裝’的新玩法。”

“如果就包裝而言,用美輪美奐形容也不為過。”國內一家大型瓶裝水品牌的負責人陳先生向《第一財經日報》記者表示,“但設計好也只是吸引眼球,消費者並不會因為設計而長期購買價格高昂的水。”

不過,吸引眼球顯然是切入市場的招數,而且農夫山泉在這方面不乏經驗,其便是靠著獨特的運動瓶蓋發家。雖然實際上,包裝與品質不互為關系,但農夫山泉確實花了濃重的筆墨來描繪這幅圖景:花費了3年,3個國家5家設計公司參與設計,一共58稿,3000多個設計。“最後是好馬也吃回頭草。”鐘睒睒笑稱,尋覓兩年多之後,還是覺得 Horse的提案最為突出,最後由設計師尋訪,才找到歐洲的玻璃瓶制造商,“在農夫山泉之前,所有高端水包裝均采用文字或者抽象圖案元素。”

目前,這些玻璃瓶全部均由外國進口,農夫山泉董秘周力接受本報記者采訪時,並沒有透露成本中瓶子的占比,但坦言“瓶子成本占比不低。”據了解,西藏5100也在去年底推出了玻璃瓶產品。

據一位業內知情人士透露,農夫山泉新推出的玻璃瓶裝的礦泉水成本價格不超過5元每瓶,“從成本上看,一般來說,玻璃瓶包裝比普通塑料瓶包裝要貴三分之一。”

從國內高端水發展來看,目前經經過了三個重要的節點,中投顧問食品行業研究員梁銘宣對本報記者表示,首先是西藏5100等品牌,借動車來銷售和品牌傳播,之後恒大冰泉闖入,任性的廣告投入拉開競爭,最後,農夫山泉的玻璃瓶裝礦泉水出現,“可能會掀起另一波涉足潮。”他認為。

“高端水是從被動走向主動的過程,開始的動車消費不是主動消費,後來,國產高端水包括昆侖山、恒大冰泉的加入,他們的定價只是進口高端水一半不到,打的是‘親民’牌,而且很多渠道選擇在超市鋪貨。”陳先生向記者表示。

這也是營銷上的變更,“目前國內高端水競爭已經從水源篇到功能篇,進入統合營銷階段了。”朱丹蓬表示。記者了解到,包裝設計對於農夫山泉而言,投入的精力已經不比尋源、建廠少,“找水源不用多久,但觀察要好幾年。”農夫山泉相關負責人表示,2008年找到後,我們觀測1年決定開發,然後持續觀測。”

這種營銷戰,將隨著產品升級換代而加劇。歐睿咨詢資深分析師萬惠對《第一財經日報》記者表示,目前瓶裝水的消費水平在提升,“目前已經很難看到1元的瓶裝水了,無論是可口可樂的冰露,還是康師傅都對產品進行更新換代,統一更是明確了不再生產礦物質水,隨著產品升級,低端水會慢慢地消失。綜合來看,這與消費習慣的變化、飲料公司需要提升利潤有關系。”

然而高端水的毛利率頗為驚人,在2014年中期,西藏5100的毛利率銷售毛利率達62.11%,高峰期曾經達82.22%。這與一些高端白酒的毛利率相似,以五糧液為例,銷售毛利率在75%左右,瀘州老窖則在50%左右,高峰期在72%左右。

根據歐睿咨詢提供的調研數據,2014年,國內天然礦泉水的平均價格為7元/升,較泉水、純凈水、蒸餾水等要高出2.5~3倍,而且平均價格差距有拉大的傾向。萬惠認為,這種產品升級換代過程“要3~5年時間。”

水消費不再“重口味”

在包裝上再下苦工,並不代表要涉足高端水。

“根據我們的調研,瓶裝水消費者對價格尤為關註,心理價位在2~3元,超過這個價位無論是怎樣的高端水,推廣都有一定障礙,而且能夠承受得起高端水的消費者,對於進口高端水會更感興趣。”陳先生認為,“借高端水樹立品牌是有機會的,但做量卻很吃力,做生意講求利潤,但據我們了解,目前做高端水幾乎都虧本。所以我們也暫時沒有計劃。”

此前,便有企業推出類水產品因價格高而碰壁,比如華潤怡寶的“零帕”類水飲料,這是該公司純凈水上市20年以來第一款新產品,以高端形象切入,售價4~4.5元,但由於市場表現欠佳已經退市。

目前在長白山擁有工廠的康師傅也選擇按兵不動,該品牌相關負責人對本報記者表示,在2007年7月便在靖宇投資建廠,生產天然礦泉水,主要供應東北、華北地區,市場價2元左右。對於是否有生產高端水的可能性,該負責人表示,“康師傅一直堅持用平實的價格為消費者提供優質產品。”

國內一家排名前三的瓶裝水生產品牌向本報記者講述得更為直白,“我們不認為高價就是高端,如果沒有實質性的創新和突破,高價只不過是一種市場手段。”

消費習慣變更或許會讓高端水這塊骨頭不那麽難啃。

萬惠表示,從2013年中旬開始,就開始明顯地出現了一種消費現象:消費者開始變得開始喜歡喝“水”。從前,消費者更喜歡喝果汁,或者一些更重口味的飲料,直到2014年,這種消費習慣改變越來越明顯,從飲料品牌推出的新產品也可以看出這個趨勢,比如三得利推出的泌檸水,統一的海之言水,這些都是類水概念的飲料產品。

有統一內部人士曾向本報記者指出,海之言去年的表現出乎預期,“今年有計劃要重點推這個產品”。

不過高端水市場依然不容易打開。昆侖山方面接受本報記者采訪時表示,高端水生產及運輸成本要遠高於普通瓶裝水,說服消費者接受高定價水平,是需要克服的重要難關。“但事實上,消費者對高端水的認知非常模糊,往往將高端水簡單等同於高價水。這也給許多小品牌鉆空子的機會,通過包裝出高定價的概念水,用噱頭吸引消費者購買。”

對於農夫山泉的加入競爭,昆侖山表示歡迎,同時稱不會因此改變既定的營銷策略,也沒有計劃推出玻璃瓶產品,“獨特的產品造型已經有極高的識別度。”

編輯:寧佳彥
高端 營銷 企業 怎麼 出牌
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不按牌理出牌 樂敦製藥業績長紅23年 主打化妝品 竟種水果、養豬、挺進非洲

2016-06-06  TWM

以眼藥和肌膚保養品著稱的樂敦製藥,雖是百年企業,仍不斷創新與挑戰,營收連續二十三年成長,更將觸角伸向全世界,它有何獨到的經營術?

晨間的陽光灑落在綠地

上,一群身著白衣的人,正在這裡努力擺動著身體做體操。這裡是位於日本大阪市生野區的樂敦(Rohto)製藥總公司,它所出品的一般用眼藥,在全球市占率第一。這家公司在沖繩種植南方水果,還養豬,主力產品卻是化妝品,真是一家奇特的製藥公司。

「不做尋常事」與「不斷

挑戰新事物」是樂敦一脈相承的DNA,該公司的歷史,正是一部挑戰新領域的歷史。

「大型藥廠那麼多,為了求生存,我們什麼都嘗試上會長兼執行長山田邦雄強調。

在二0一六年三月底止的會計年度中,樂敦創下一六七0億日圓(約五0一億元新台幣)的營收,已是連續二十三年成長。「我們並未把重點放在達成數字目標上,只是拚命去做,就變成這樣了,並非先鎮定目標再衝高業績。」

藥房起家

靠胃腸藥、眼藥打下江山

樂敦成立於一八九九年,當時,山田會長的曾祖父山田安民創辦了樂敦的前身、信天堂山田安民藥房。一開始是賣胃腸藥,接著賣眼藥;在那之後,就長年仰賴長銷的大眾藥品維持成長。

只是,大眾藥品的市場有萎縮的傾向,市占率也因為白熱化的競爭而慢慢下滑。「我們的品牌知名度算過得去,商品也還算暢銷,但那時我們很擔心,照這樣下去,會走向規模縮小、只一直賣舊東西的困境。」山田表示。

因此,樂敦於一九七五年向美國曼秀雷敦取得授權,推出治療皮膚乾燥的藥品及唇膏,進軍皮膚護理品領域;八八年,樂敦收購曼秀雷敦。

開發化妝品

跳脫常識熱賣占營收七成

山田會長在九九年擔任社

長時,又決定進軍化妝品業界。「在皮膚護理品方面,我們有治療乾燥肌膚的商品,還有入浴劑及香港腳藥等,也出了防曬乳。都做到這樣了,只差一步就是化妝品。」山田回憶道。

那時,在化妝品領域有資生堂等知名廠商盤踞;雖然現在許多製藥公司也賣化妝品,但在當時幾無前例。

樂敦這個化妝品門外漢,決定用心從製藥廠商的角度切入化妝品。「我們的眼藥很注重舒適慼,因此活用了那樣的經驗,鑽研化妝品抹起來的舒適感。另一個來自製藥的想法是,我們盡量放不同成分進去,力求讓化妝品用起來真的有感。像是功能性化妝品『歐白極C』精華液加了許多維他命C,護膚化妝品『肌研』則放了許多透明質酸。基本上,一定會把某種成分放得滿滿的就是了。」山田會長笑道。

但相對地,與所追求的成效無關的部分,就盡可能省略。最近熱

賣的自然妝用化妝品

「SUGAO」,在開發時就是跳脫常識,只追求舒芙蕾奶霜般的輕透戚.商品企畫部經理墨田康男指出,「為講究輕透,我們決定『把遮瑕力給忘掉』。」在諸如此類的巧思下,樂敦的化妝品在藥妝店市場成為急遽成長的先驅,包括化妝品在內的護膚產品,已占合併營收約七成。

雖然屢有佳作,樂敦並未放慢進軍新領域的腳步。今年二月,樂敦撤下0四年時公布的企業標語「要當一家保證帶來喜悅與驚奇的公司」,改為新標語「Never Say Never」,意指「永遠不講不可能」,以鼓勵大家要有勇於挑戰的精神。

進軍食品業

以健康角度開餐廳、賣冰

樂敦進軍的新領域之一,是包括農業在內的食品。第一個動作是一三年四月,在大阪開幕的藥膳法國餐廳「旬穀旬菜」,在知名法國菜主廚三國清三的主導下,該店總是大排長龍。

樂敦也在一三年開展農業

事業,在沖繩石垣島種植台灣香檬等南方水果,以生產果汁;並養育豬、牛,加工為火腿、香腸等產品。

樂敦的產品,還包括

針對成長期小朋友推出的

「Senobic」飲料,以及營養補給品。負責食品的副社長裘尼加.雷卡.拉傑(Lekh Raj Juneja)表示,「我們正在研究種子的來源,希望從製藥公司的角度,釐清食品背後的科學資訊,生產讓人們吃了健康的東西。」樂敦預計,在今年會推出從台灣香檬的皮中萃取出、據信有抗老化功能的「川陳皮素」的營養補給品。

樂敦另一進軍的新領域,是運用細胞或組織治療疾病的再生醫學,希望在二0二0年之前,發售運用幹細胞的醫療用藥品,預計鎖定肝臟功能低落的肝硬化,以及肺部纖維化等病症。

研究開發本部長國崎伸一

說,「樂敦過去在研究眼睛和皮膚時,早已打下幹細胞研究的基礎;再加上政府推波助瀾力推再生醫學,我們沒理由不搶搭頭班車。」今年春天,樂敦在京都的研究部門,導入活用機器人的細胞自動培養裝置,加快了研究的速度。

第三個發展重點是非洲。

樂敦的國外業績約占營收四成,商品在百國以上銷售。藉由曼秀雷敦的銷售網,樂敦二十五年前,就自己在開發以亞洲為主的市場了。「現在只剩下不丹、巴布亞紐幾內亞和汶萊還沒開拓吧。」山田說。

樂敦尚未進軍的區域是

非洲。山田說,「十到二十年內,非洲必會成為全球最熱門市場。那裡已經有寶僑和妮維亞的商品,現在去其實晚了。」

插旗非洲

看好女性頭皮護理市場

在第一線負責開發非洲市

場的是阿子島文子。一三年她二十九歲時,在肯亞設立當地法人,擔任該機構代表已進入第四年。她說,「非洲有很多女性擔心頭皮或掉髮,我們打算在這裡推頭皮護理品牌。未來也希望在這裡設工廠。」在國外市場,面對比自己大十倍以上的歐美企業,樂敦照樣與之競爭。「一般想法大概會覺得不可能贏,但我們一直緊咬不放,最後還是做出一些成果來。」只是,山田認為,「樂敦在中國與越南一直有不錯的發展,但亞洲的成長已告一段落,今後只能搶食固定的那張大餅。」山田說,「雖然樂敦過去乘著日本國內的藥妝店開店潮而大有斬獲,但藥妝店據信已趨飽和。其他業者看到我們的成功,也紛紛推出模仿商品,到店面去看,難以分出廠商是誰的商品,已經愈來愈多。一些過去還不錯的領域,今後將成為待解課題,大意不得。」

雖然民眾身體變得健康之

後,就不再需要買藥,但食物依然是絕對必要的。「食品看起來雖為成熟產業,但我認為,樂敦可以從不同於食品廠商的角度切入,也必定有我們能貢獻一己所長的地方。」山田強調。

有些投資人對於一直搞新

東西的樂敦,也感到些許困惑。瑞信證券分析師森將司說,「大餅畫得不錯,但在食品與再生醫學方面難以看出前景,集中於自己擅長的領域會

不會比較好呢?」

不過,樂敦依然不會停下挑戰的腳步。因為它深信,這才是與超大藥廠相抗衡的最佳策略。

不按 按牌 牌理 理出 出牌 樂敦 製藥 業績 長紅 23 主打 化妝品 化妝 竟種 水果 養豬 挺進 非洲
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新三板掛牌PE季報密集出爐 九鼎集團不按規“出牌”

在新三板信披新規的要求下,掛牌私募機構近日紛紛披露第三季度報告,7家PE凈利潤超過1億元,但各家業績波動較大,80%波幅超過50%。

有分析人士指出,PE機構投資周期較長,僅看單期業績難以充分評價PE機構的投資能力。投資PE股票除了要懂得二級市場邏輯,還要具備一級市場股權投資的理念,要知道哪些行業在風口上。

值得關註的是,除了九鼎集團(430719.OC),絕大部分掛牌私募都按照全國股轉公司的要求披露了在管存續基金的基本情況和項目投資情況。為了規範PE機構資本市場運作,防範系統性風險,監管者大幅調高了PE機構信息披露要求。而九鼎集團不按規則“出牌”的原因尚未可知。

掛牌PE業績波動劇烈

本周以來,新三板掛牌私募機構紛紛披露第三季度報告,九鼎集團以35億元營業收入和12.5億元的歸母公司凈利潤繼續高居業績榜榜首,而中科招商(832168.OC)前三季度營收增長4倍,達到9.3億元,凈利潤增長120%至14億元。

根據全國股轉公司今年5月發布的新規,新三板掛牌的私募機構和其他非一行三會監管的類金融企業都應當披露季報。目前,已經披露三季報的159家新三板掛牌公司中,金融類企業就占據了96家,其中,根據證監會資本市場服務行業分類,共有27家私募機構披露了三季報。

從凈利潤排名看,九鼎集團、明石創新(832924.OC)、信中利(833858.OC)和天圖投資(833979.OC)居前,另外,前九月歸母公司凈利潤超過1億元的機構多達7家。也有部分PE機構前三季度虧損,其中浙商創投(834089.OC)前三季度虧損840萬元,達仁資管(831639.OC)虧損達到1338萬元。

大部分掛牌PE管理機構業績波動幅度較大,近80%的公司三季度凈利潤同比變動幅度超過50%。

聯訊證券新三板首席研究官付立春告訴《第一財經日報》,私募行業本身分化就較為嚴重,在經濟周期和偶然因素作用下,私募機構的業績會存在一定波動和不確定性。從財富管理和投資者角度看,PE機構專業性較強,門檻較高,優秀的投資經理相對稀缺,因此私募行業還是具有發展潛力和投資價值的。

周三,有5只掛牌PE股票發生交易,其中,中科招商成交額高達1814萬元,收盤價為1.4元,市盈率13倍。矽谷天堂(833044.OC)成交金額943萬元,收盤價6.55元,市盈率為38倍。思考投資(831896.OC)成交271萬元,周三上漲2.5%至2.45元。

投中信息新三板分析師陳偉對《第一財經日報》表示,由於PE基金投資窗口周期較長,只有當項目退出時才有實際到賬的利潤,因此對於PE的業績波動不宜只看單年或單季的數據,一般要有5年到10年的觀察窗口,才能對掛牌PE的投資能力做出綜合性的評價。

“如果要投資投資型企業,就不能只懂二級市場的技術分析,要學習一級市場的投資理念,懂得公司在投資什麽行業,什麽行業在風口上,基金管理方對不同行業有什麽樣的見解,以往投資項目的收益如何等,還要看公司在投後管理上能否幫助被投企業在國內、國際市場獲得更大的份額。這樣才能對PE股票價值的判斷形成更準確的觀點。”陳偉告訴記者。

廣證恒生研報指出,今年以來,掛牌PE機構的業績受到二級市場持續低迷的影響,公允價值變動收益與投資收益的變動會蠶食部分公司利潤。另外,上半年項目退出同比減少或項目估值下降,也是導致部分PE盈利下滑的主要原因。

九鼎不走尋常路

在27家披露三季報的私募機構中,除了九鼎集團,絕大部分都按照股轉公司的要求披露了在管存續基金的基本情況和項目投資情況。

以中科招商為例,公司披露了在管的119只私募股權基金、11只私募證券基金、8只資管產品和1只貨幣基金的備案情況,對私募股權基金的實繳金額、資金來源、成立時間、基金存續期、資金管理方式、投資方向、投資階段、管理費收取等多項指標進行了全面披露。

據中科招商披露,前九月,公司累計完成深圳市蜂聯科技有限公司、北京雲縱信息技術有限公司等 55個投資項目,累計投資金額約11.86億元。公司投資的廣東通宇通訊股份有限公司(002792.SZ)等19家企業在報告期內實現國內外上市或在新三板掛牌。

付立春對記者表示,在過去,PE機構更像是一個黑匣子,更詳細、準確的披露能夠增加PE機構的透明度,一定程度上反映私募的真實經營情況,可以幫助投資者對公司的投資價值作出理性判斷,讓市場發揮對PE機構的監督作用,讓市場秩序更加完善。

至於九鼎集團為何未按照股轉公司的要求進行披露,記者致電九鼎集團尚未得到回複。九鼎集團的私募主體九鼎投資(600053.SH)也沒有在三季報中披露在管存續基金的和項目投資的基本情況。

陳偉認為,這可能九鼎集團業務板塊較多統計麻煩有關,也可能與九鼎對政策的理解有關,九鼎集團仍然有機會在有效期內補充披露詳細的信息。

他認為,增加披露要求主要是從監管考慮,監管者希望借此促進行業的規範化,降低系統性風險和道德危機發生的可能性。“披露募資的來源是與監管者打擊場外配資和非法集資是相輔相成的,在投向上也擔心私募股權基金走二級市場,進行短線獲利,違背新三板設立的初衷。另一方面也有助於產業政策制定者了解PE機構對行業的布局,了解產業發展的熱點。這些都是中國最活躍、資產規模很大的PE機構。”

今年5月27日,在暫停PE機構掛牌和融資近半年後,股轉公司發布了《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》,對私募基金管理機構新增8個方面的掛牌條件,包括掛牌之前不存在以基金份額認購私募機構發行的股份,募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票等。已經掛牌的私募機構需要在一年之內完成整改。

9月5日,股轉公司發布了分行業的信息披露指引,要求私募機構在公開轉讓說明書披露諸多細節信息,包括基金募集推介方式和基金銷售機構分成,投資項目的財務狀況和內部收益率(IRR)等等。此外,新規還要求PE機構披露自有資金與受托基金運作模式、收益等方面的差異,防範利益沖突。

三板 掛牌 PE 季報 密集 出爐 九鼎 集團 不按 按規 出牌
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不按常理出牌!特朗普指責美元匯率“太強”引各界熱議

華盛頓有個不成文的規定,除美國財政部長外,包括美國總統在內的政府官員一般不得公開就美元匯率發表評論。然而,不按常理出牌的美國當選總統特朗普打破了這一禁忌,他日前接受《華爾街日報》專訪時指責美元匯率“太強”削弱了美國企業的競爭力,引發媒體、學者和投資人士熱議。

《華爾街日報》認為,特朗普對美元匯率的上述評論是新一屆美國政府就美元政策發出的最清晰信號。特朗普的政策顧問安東尼·斯卡拉穆奇日前在瑞士達沃斯出席世界經濟論壇年會時,也明確講到新一屆美國政府需關註美元升值對美國經濟的影響。

這與美國政府自上世紀90年代以來堅守的強勢美元政策有很大區別。英國《金融時報》刊文說,以前美國政府總是習慣性地宣稱強勢美元符合美國利益,即便美元升值可能會給美國經濟造成負面影響;美國政府執行這樣的策略是不希望對匯率管得太細,而讓市場來決定美元的價值。

但隨著美元指數近期觸及接近14年來的高位,特朗普希望促進制造業出口和減少美國貿易逆差的目標變得更為困難,他似乎不再想遵循以往的政策慣例。這令一些投資者擔心如果美國開始人為壓低美元匯率,可能會引發比2008年全球金融危機期間匯率沖突規模更大的“貨幣戰”。

美國布朗兄弟哈里曼公司全球貨幣策略主管馬克·錢德勒說:“雖然我們還未看到,但如果美國總統開始談論美元貶值,我們將會迎來貨幣戰。”他指出,特朗普可能會破壞七國集團讓市場決定匯率的政策共識,引發金融市場動蕩和降低外國投資者購買美國資產的意願。

長期關註美聯儲貨幣政策走向的俄勒岡大學經濟學教授蒂姆·迪伊也說,美國總統談論美元可能會成為一個“不穩定因素”。美國康奈爾大學教授埃斯瓦爾·普拉薩德則警告,“貨幣戰萌芽”的出現可能會導致更大範圍的貿易戰。他說,一旦美國放棄強勢美元政策,開始更加關註具體的美元匯率水平,這無疑會增加美國和主要貿易夥伴貿易摩擦的風險。

受特朗普批評美元匯率太強的言論影響,衡量美元對六種主要貨幣的美元指數17日下跌0.83%至100.34,創一個月來新低。不過,一些分析人士也質疑特朗普口頭幹預美元匯率的效果,因為特朗普提議的大幅減稅舉措會推動美國經濟走強,將導致美聯儲更快收緊貨幣政策,最終會造成美國利率上升和美元走強。

美聯儲理事布雷納德17日在美國智庫布魯金斯學會發表演講時指出,如果新一屆美國政府的財政刺激政策導致經濟中的閑置資源以更快速度減少,美聯儲可能會加快加息步伐。她表示,在海外經濟需求疲軟的背景下,美國更具擴張性的財政政策會導致投資者對美國和海外經濟的增長預期進一步分化,可能將給美元匯率帶來上行壓力。

加拿大皇家銀行資本市場公司首席美國市場策略師喬納森·戈盧布認為,支撐美元走強的兩個關鍵因素,即美國相對全球其他地區較高的利率水平和美國經濟走強仍會持續存在。

蘇格蘭皇家銀行證券公司宏觀策略師布賴恩·丹傑菲爾德認為,美元匯率的下一步走勢需等待特朗普20日宣誓就職美國總統後發表的講話,如果特朗普將減稅和基礎設施建設作為執政優先事項,美元將繼續走強。

不按 常理 出牌 特朗普 特朗 指責 美元 匯率 太強 各界 熱議
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“不按套路出牌”,投資者“炸”了!說好的最多減持1000萬股,結果說因業務不熟減了1525萬股!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-13/1127768.html

每經記者 黃小聰 每經編輯 吳永久

今日晚間,北方稀土披露了關於第二大股東減持股份計劃實施完成的公告。《每日經濟新聞》記者發現,有意思的是,這次減持的數量有點“不按套路出牌”。

這究竟是怎麽回事呢?

事情還得從今年1月份說起,北方稀土於2017年1月26日披露了《北方稀土關於第二大股東減持股份計劃的公告》,即根據嘉鑫有限公司計劃減持北方稀土股份的函,其自減持計劃公告之日起15個交易日後的6個月內,根據市場情況,按照市場價格,以上海證券交易所交易系統允許的方式包括但不限於集中競價和大宗交易,減持不超過1000萬股北方稀土股份。

但從此次減持計劃的實施情況來看,嘉鑫有限公司於2017年7月13日,通過集中競價方式,在14.25元/股至14.43元/股的價格區間內累計減持北方稀土1525萬股股份,減持比例為0.42%。

也就是說,本來想著計劃最多減持1000萬股,結果變成了減持1525萬股。對此,公告中是這麽解釋的:

“由於近期嘉鑫有限公司部分操作、風控及合規人員發生變動,業務銜接不夠充分,致使其本次實際減持股份數量超過計劃減持數量525萬股。嘉鑫有限公司對此表示歉意,其表示將加強內部業務部門間的溝通協調及風控合規性管理,杜絕類似情況再次發生。”

這人員一變動,業務不熟,一不小心就多賣了525萬股。道歉歸道歉,投資者卻“炸”了。馬上就有券商人士向《每日經濟新聞》記者反映,有投資者看到公告以後非常激動,一直在問他這樣子減持是不是違規了呢?

《每日經濟新聞》記者註意到,此次減持前,嘉鑫有限公司持有北方稀土3.28億股股份,占公司股份總數的9.04%,均為無限售條件流通股。其持有的股份來源於北方稀土於1997年上市時其作為發起人所認購的公司股份以及歷次分紅、公積金轉增股份。

如果按最新的減持新規來看,這次的減持比例看上去似乎也並沒有違規,但是由於減持數量明顯多於原先披露的計劃減持數量,這究竟又算不算違規?

對此,有券商人士認為,“違反承諾這種事情,一般性應該就是監管發函,警告一下,最多把剩下的股票限售一段時間.”

而上海新古律師事務所王懷濤律師則表示,“我認為是算違規,原來的減持計劃實際上就相當於是一種承諾,既然承諾了這種做法,它的公告從法律上講就是一種單方法律行為,它的承諾對它自身是生效的,而人員不熟悉的這一理由,對於投資者來說,也是不會信服。”

不按 套路 出牌 投資者 投資 說好 的最 最多 減持 1000 萬股 結果 說因 業務 不熟 熟減 減了 1525
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“不按套路出牌”,投資者“炸”了!說好的最多減持1000萬股,結果說因業務不熟減了1525萬股!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-13/1127768.html

每經記者 黃小聰 每經編輯 吳永久

今日晚間,北方稀土披露了關於第二大股東減持股份計劃實施完成的公告。《每日經濟新聞》記者發現,有意思的是,這次減持的數量有點“不按套路出牌”。

這究竟是怎麽回事呢?

事情還得從今年1月份說起,北方稀土於2017年1月26日披露了《北方稀土關於第二大股東減持股份計劃的公告》,即根據嘉鑫有限公司計劃減持北方稀土股份的函,其自減持計劃公告之日起15個交易日後的6個月內,根據市場情況,按照市場價格,以上海證券交易所交易系統允許的方式包括但不限於集中競價和大宗交易,減持不超過1000萬股北方稀土股份。

但從此次減持計劃的實施情況來看,嘉鑫有限公司於2017年7月13日,通過集中競價方式,在14.25元/股至14.43元/股的價格區間內累計減持北方稀土1525萬股股份,減持比例為0.42%。

也就是說,本來想著計劃最多減持1000萬股,結果變成了減持1525萬股。對此,公告中是這麽解釋的:

“由於近期嘉鑫有限公司部分操作、風控及合規人員發生變動,業務銜接不夠充分,致使其本次實際減持股份數量超過計劃減持數量525萬股。嘉鑫有限公司對此表示歉意,其表示將加強內部業務部門間的溝通協調及風控合規性管理,杜絕類似情況再次發生。”

這人員一變動,業務不熟,一不小心就多賣了525萬股。道歉歸道歉,投資者卻“炸”了。馬上就有券商人士向《每日經濟新聞》記者反映,有投資者看到公告以後非常激動,一直在問他這樣子減持是不是違規了呢?

《每日經濟新聞》記者註意到,此次減持前,嘉鑫有限公司持有北方稀土3.28億股股份,占公司股份總數的9.04%,均為無限售條件流通股。其持有的股份來源於北方稀土於1997年上市時其作為發起人所認購的公司股份以及歷次分紅、公積金轉增股份。

如果按最新的減持新規來看,這次的減持比例看上去似乎也並沒有違規,但是由於減持數量明顯多於原先披露的計劃減持數量,這究竟又算不算違規?

對此,有券商人士認為,“違反承諾這種事情,一般性應該就是監管發函,警告一下,最多把剩下的股票限售一段時間.”

而上海新古律師事務所王懷濤律師則表示,“我認為是算違規,原來的減持計劃實際上就相當於是一種承諾,既然承諾了這種做法,它的公告從法律上講就是一種單方法律行為,它的承諾對它自身是生效的,而人員不熟悉的這一理由,對於投資者來說,也是不會信服。”

不按 套路 出牌 投資者 投資 說好 的最 最多 減持 1000 萬股 結果 說因 業務 不熟 熟減 減了 1525
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