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30檔高配息股出列

2010-12-20  TCM




一般人進行股票投資,最懊惱的三件事就是選股、進場點、出場點。許多成功者的案例,已經教會我們選擇用殖利率、現金股利的方式,找到適合長期抱牢的股票,但是,買點、賣點該如何拿捏,也還是投資人的一大困擾。

美國一位舞蹈家,在半世紀之前所發明出來的「箱型理論」,恰好可以幫助投資人利用該理論找到好的買點、賣點。

美國舞蹈家尼可拉斯.達華斯(Nicolas Darvas)出生於匈牙利,布達佩斯大學畢業。在二十三歲(一九四三年)時,為了躲避蘇聯及納粹而離開祖國,在歐洲、美國以舞蹈謀生。他以一萬一千美元 開始投資股票,剛開始投資股票的前四年,他跌跌撞撞,總是小賺大賠,犯過所有失敗散戶曾經遭遇的挫敗,直到領悟出「箱型投資術」與配合「移動出場點」操 作,從此績效一飛沖天,在十八個月內淨賺了兩百萬美元,消息傳開之後,《時代》雜誌對他做了專訪,使他聲名大譟,並將其投資經驗寫成書,成為一九五○年代 迅速致富的傳奇故事。

達華斯的箱型理論邏輯,是認為股價上漲的過程,像是一個接著一個的股價箱,當多空勢力膠著的時候,股價就會在同一個箱型裡上上下下,直到某一方的力量勝 出,導致價格向上或向下突破,進入另一個箱型。以達華斯只做買方來說,當股價向上突破二十五元原本箱型上緣後,一進入新箱型時立刻買進,一跌破這箱型的下 緣就賣出。

當買進的股票,一如預期往上漲,又進入到下一個箱子後,他會把出場點提高到下一個箱子下緣,原因是達華斯不會賣出正在上漲的股票,不管這檔股票漲了五成或 一倍都一樣,漲太多絕不是賣股票的理由,只有當股價漲不動了,跌破到下一個箱子時,才是他的出場時機。但如果一檔股票因為整體市場異常波動,導致停損出場 後,又繼續向上創高價時該怎麼辦?一旦如此,達華斯寧願在下次突破時再次追高,因為這麼強的股票,後面可能還有更大的漲幅。

龍頭股不一定都保證賺!長抱十年,有九檔報酬率是負值

不過,因為達華斯採用的是每天的收盤價,不見得適用於平日忙於工作,無法專心看盤的人;一般投資人可以採用每週或每月最後一個交易日的收盤價來決定,當持 續創新高或創新低時,就是最佳買進或賣出機會,加上又是長青型股票,不須擔心公司業績突然有重大轉變,自然能掌握到較佳的進出時間點。

好股票,加上對的進出點,是投資人要學習的重要功課,也是股神華倫‧巴菲特(Warren E. Buffett)養股致富的關鍵之道;也證明了股票投資不只是碰運氣的遊戲,並且能在變化莫測的股海中無往不利,但要如何挑出好股票,卻是一大學問。因為 一般散戶眼中所謂的好股票,多半是指各產業的龍頭股,但實際上,這些股票並不一定是能讓投資人長期持有的好標的,仍然存在著一些迷思。

如果以台灣五十指數成分股來做統計,從民國八十九年到九十八年,這十年間剛好經歷網路科技泡沫和美國金融海嘯。假如投資人每年都以隨意價格買進一張這五十 檔股票中的任一檔,十年整體報酬率(扣除掉持有成本後,再以今年十二月十三日收盤價計算與歷年累計配股、配息來計算總市值)會讓人大吃一驚,因為只有十六 檔股票可以超越一倍的報酬率,其中包括宏達電、聯發科、正新、聯強、台塑、南亞、台達電、統一超、統一、台化、宏?硉央C

換言之,另外三十四檔股票十年總報酬,是無法讓投資人資產翻一倍,如果以每年平均值來看,一年獲利不到一○%,其中還有九檔報酬率為負值,其中包括面板股、DRAM股和金融股等。

長青股才適合長期投資!觀察獲利能力、現金股利殖利率

對於長線投資人而言,是不是產業龍頭並不是選股致勝關鍵,尤其是部分景氣波動大、或者市場局限性高的產業,幾乎成為投資人心中最大的痛。要長期投資,就必 須依據巴菲特選股條件中「這項事業是否有一貫的營運紀錄」的條件,也就是個股(必須符合)至少經歷兩次以上空頭景氣洗禮,獲利和股利還能維持一定水準,才 稱得上「長青股」。

長青股的篩選標準,可以從獲利成長和財務穩定兩項原則來看。前者可從每股稅後盈餘(EPS)來確認,不必年年成長,但最好是長期趨勢向上,也就是如果最近 三年EPS平均值,大於近五年EPS平均值,又大於近十年EPS平均值,顯示它獲利能力不斷擴張。而公司財務是否穩定,按照巴菲特標準是用稅後股東權益報 酬率(ROE)來篩選,確保財務與經營效率佳而且穩定,原則上就是最近五到十年的ROE都維持在一○%到一五%以上。

但對於一般投資人而言,若不熟ROE,則以公司是否能長期且連續配發現金股利來計算,尤其是現金股利殖利率能維持在銀行定存利率的兩倍以上(銀行利率若為二%,則持股的現金股利殖利率最起碼應該有四%)。

拿股息比拿股票股利好!對股本沒有衝擊,也比定存賺

為什麼配發現金股利比配發股票股利對散戶更重要?首先,若公司是發放股票股利,將會導致公司股本增加,若獲利績效不佳時,每股盈餘就會出現下滑,股價就會 受壓抑;但現金股利對於公司股本沒有衝擊,即便公司獲利能力進入溫和成長期,但因持續配息,股價很快就能填權息,同時也意味著做為小股東的你,長期持有的 成本不斷往下降。

在景氣衰退或者剛復甦階段,市場資金因為低利無處可去時,這類高現金股利殖利率股票就是資金避風港,例如像台塑、中華電、台積電、台達電等,近年現金股利每年都有三元以上,殖利率都維持在四%到七%中間,讓長期股東能享有比定存利率更高的機會成本。

但要注意不能只看當年度的現金殖利率,以為只要夠高就是好,因為,今年殖利率高的公司,可能是股價偏低,也有可能是今年配發的現金股利特別高;若只是一年表現好,過去五年卻忽高忽低,還是不宜長抱。

選出長青股後,下一個課題就是如何以便宜價格買進。便宜的時候大量買入,賠價差的風險很低,起碼不會套在高點,因此投資人在股價低檔時,可以自我審視一些 高現金殖利率的股票,是否有股價淨值比(每股股價÷每股淨值)小於一‧五,甚至低於一的情形,只要確定公司基本面沒問題,幾乎可以判定股價已跌到谷底,是 安全布局的好機會。未來就算公司被清算,至少還能拿回大部分投入的資金。

什麼是最好的買點?就是股災時,因為只要發生股災,不論是金融海嘯或南北韓真的發生戰爭,就是進場撿便宜的好機會。下回再有災難,別嚇得把持股出清,反而 應該勇敢進場,為自己財富累積,再創下一張漂亮的成績單。因此,當台股站上八千七百點後,投資人應暫時觀望,等高配息股回檔後再切入,才是較明智的做法。


30 檔高 高配 配息 息股 出列
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資源回收業成長穩健 巴菲特都看好 十一檔「垃圾變黃金」潛力股出列!


2011-8-29  TWM




資源回收與垃圾焚化業務,是經濟 快速發展下必然出現的新興行業。由於中國政府以政策補貼垃圾處理業者,不少從事金屬回收加工與垃圾焚化的公司成長加速,台灣的金益鼎、崑鼎、佳龍等業者, 也受惠兩岸的垃圾商機而崛起。

撰文‧周岐原

有一個數字比中國領先全球的GDP(國內生產毛額)成長率跑得更 快,那就是當地垃圾產出的成長率。據統計,中國每年製造垃圾約一.五億噸,而且以每年近一○%速度成長;至二○二一年,中國年產垃圾將突破二億噸。累積的 龐大廢棄物總量,刺激廢棄物處理業高速成長,儼然成為資本市場的重要族群。

在台灣,由於電子產品均含有大量金屬,從事資源回收與廢棄物處理 的公司,也陸續成為股市的焦點。

其實對投資大師而言,廢棄物處理業早已是他們的投資重心,「股神」巴菲特就是其中之一。去年四月,巴菲特旗 下的波克夏海瑟威公司傳出投資垃圾處理商合眾服務(Republic Service Group),消息一出,中國的華光股份、合家資源等廢棄物處理公司股價應聲大漲。巴菲特投資垃圾處理公司的理由是,美國平均每人製造的固體垃圾量正不斷 上升,從業務潛力來看,垃圾處理廠商自然是相當理想的投資選擇。

垃圾處理有三種途徑,就是掩埋、焚燒與回收。由於掩埋較缺乏效率,不符合環 保原則,因此除了部分特殊垃圾必須以固態掩埋,焚燒及回收處理廢棄物是降低垃圾量的主要方式。

在台灣、香港兩地的股市當中,興櫃掛牌的可寧 衛是專營廢棄物掩埋業務的廠商。除此之外,還可找到光大國際、中金再生、崑鼎、佳龍等十一檔個股,屬於廢棄物相關個股,投資人可以由個別公司的業務與財務 結構,從中尋找潛力標的。

在台股當中,以垃圾焚化為主業的公司首推崑鼎。去年崑鼎營收主要來自認列信鼎、倫鼎等四家子公司投資收益,其中信 鼎經營八個焚化爐,處理垃圾總量比率達三三%;處理事業廢棄物的暉鼎市占率也達到一四.七%,是目前國內規模最大的垃圾處理、焚化爐營運業者。

若 以項目區分,垃圾處理費收入占崑鼎合併營收四三%,售電(來自於焚化發電)收入占三九%,是公司兩大主力業務。檢視歷年財報可看出,經營「獨家」生意的崑 鼎業績逐年躍升,而且幅度頗為顯著。

焚化概念一:崑鼎

搶進中國垃圾發電 跨足太陽能發電例如一○年公司接手經營澳門特殊及危險廢棄物處理站後,合併年營收脫離過去二十六億元的區間,來到三十.八億元,稅後淨利也達四億元,每股 稅後純益(EPS)達八元,今年第一季則有一.八七元。崑鼎去年營業利益率和股東權益報酬率(ROE)均接近○七年高點,股東權益報酬率更是這十一家最高 的個股,成為帶動股價走強基本面因素。

公司指出,未來營運目標除爭取國內汙水下水道及水資源處理BOT案,還與中國廣日集團合資廣鼎公司, 搶攻中國垃圾發電市場;另與太陽能業者昱晶跨足太陽能電廠系統,也是今年重點。值得注意的是,崑鼎透過持股四九%的廣鼎,未來將負責廣日旗下八座焚化爐的 經營,同時公司也將陸續開拓上海、北京、港澳及東南亞市場,海外市場帶給崑鼎的貢獻程度,值得長期觀察。

崑鼎漲到一六三.五元後,出現一波 大幅修正,技術面的頭部幾乎已經完成,但在跌破年線後,股價隨大盤強勁反彈。儘管業務獨特,發展前景也看好,但考量其籌碼流動性較低,每日平均成交量只有 一、二百張,投資人布局時,必須一併考量出脫不易的風險。

在港股,和崑鼎同樣從事垃圾處理的公司為光大國際。由於中國垃圾量不斷攀升,光大 國際自去年至今共取得二十個環保類公共工程,一○年光大營收和稅後淨利比○九年大增六五%,目前握有發展案件數達五十二個,東南沿海的江蘇蘇州、宜興、江 陰與常州,光大都設有垃圾焚化發電廠,山東萊陽、淄博等地則建置生質燃料電廠。公司指出,今年資本支出累計將達到二十億元人民幣,其中半數將開發垃圾焚化 發電設施。

焚化概念二:光大

中國補貼焚化垃圾發電 將長線受惠由於建造及營運環保設施占總營收達八成,光大國際可說是不折不扣的垃圾資源股。在進入門檻高、業務發展迅速的影響下,光大國際獲利能力也相當不 錯,這點從公司營業利益率連續四年走升、去年高達三四.九%即可觀察到。

以垃圾當燃料發電,可以減少以煤炭為能源的火力發電比重,減輕環境 汙染壓力,這是中國「十二五規畫」最重要的施政目標之一。為鼓勵企業焚化垃圾發電,中國除補貼企業垃圾燃燒每噸數十元人民幣處理費,焚化爐所產出的每度電 力,官方另行補貼○.二五元人民幣。在政策支持下,焚化爐產業的前景不容小看,本業處於快速擴張的光大國際,將是長線的受惠標的之一。

然而 從去年底股價見高點之後,光大就一路陷入修正,月線更連續收黑K線,呈現大「M」頭的不利形態,未來股價最好能在底部量縮,才是比較適合的切入時機。

中 金再生和齊合天地,兩者同樣經營廢金屬回收業務,但兩者不同之處在於中金再生直接在中國回收金屬,而齊合是在國外採購混合廢金屬,再進口至中國加工。雖然 齊合獲利能力和股東權益報酬率較佳,但以規模而言,中金再生卻遠大過齊合。為掌握更多市場,中金再生去年底與天津鋼管合資成立新公司,跨入不銹鋼廢料、拆 車和廢棄家電業務,因此中金再生仍值得注意。

觀察技術面,中金再生股價由年初一一.七元港幣高點快速回檔,跌破前波低點八.二七元後,在 七.八元附近初步止跌。由於中金股價在此區間測試多次均未跌破,低點八元附近或許是不錯的布局機會。

回收概念:金益鼎

轉 投資中國有成 KD值出現黃金交叉在台股中,業務與中金再生接近的金益鼎,成長性也值得觀察。金益鼎是國內現有五家可處理有毒「A類廢棄物」廠商之一,轉投資的天津泰 鼎、杭州大洲和江蘇連雲港等子公司營收穩定成長,前七月合併營收比去年成長三六%,也讓合併獲利能力提升不少,上半年EPS達一.八九元。

在 技術面方面,金益鼎股價今年拾級而上,月KD值帶量出現黃金交叉,且K值已突破五十的多空分界,但隨著指數回檔,金益鼎月線隱隱有上攻無力、回檔做出頭部 形態的跡象,即使長線業務前景樂觀,仍不宜在盤整期間太過進取。

再放到日線來看,當金益鼎嘗試突破五十元壓力區失敗後,賣壓隨即湧現、股價 重挫回檔,在跌破所有均線後暫時止跌。未來投資人除了要耐心等待量縮止穩的時機,也要注意金益鼎成交量相對偏低的問題,以避開流動性風險。

11 檔兩岸三地資源回收與環保概念股代號 公司名稱 主要業務 2010年

營收

(億元新台幣) 2010年

稅後淨 利

(億元新台幣) 2010年

營利率

(%) 2010年

股東權益

報 酬率(%) 收盤價

(08/23,元)

0257.HK 光大國際 垃圾焚化及回收 109.8 23.1 34.9 11.6 9.23 2689.HK 玖龍紙業 廢紙回收包裝紙板 821.0 99.1 17.4 11.3 21.23 0976.HK 齊合天地 廢金屬回收加工 222.3 13.2 8.1 21.9 16.05 0773.HK 中金再生 廢金屬回收加工 843.6 33.2 4.5 19.5 29.29 0923.HK 福和集團 再造灰板紙 79.7 17.5 26.0 12.3 6.60 3631 晟 楠 錫膏、錫球 4.6* 2.2 16.3 18.5 47.60 8390 金益鼎 廢棄貴金屬回收 14.6* 1.4 9.5 13.4 42.80 9955 佳 龍 廢棄物處理 41.5* 2.5 4.6 9.2 38.65 6803 崑 鼎 廢棄物處理 3.6* 4.0 90.6 23.9 128.50 8383 千 附 管路工程 14.2* 1.7 9.8 8.1 22.30 8936 國 統 混凝土管、鋼管 6.8* 1.9 10.4 11.7 38.00 資料來源:阿思達克財經網、公開資訊觀測站註:*為7月營收數據。收盤價為新台幣。


資源 回收 成長 穩健 巴菲特 巴菲 看好 一檔 垃圾 黃金 潛力 出列
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13個黃金小鎮 出列!

2011-11-07  TCW




十月秋風,給人一種蕭瑟的感覺, 但沿著省道的十三個小鎮上,許多人卻正揮汗拚經濟。

傍晚五點半,大甲的巨大機械,生產線員工不是準備打卡下班,而是等著用餐,六點半繼續加班,趕著組起一台台比筆記型電腦更貴,準備明年春天在歐洲開賣的新 品自行車。在這裡,加班趕出貨是常態。

大肚山下的中科園區,推土機正轟隆隆來回整地,迎接鴻海集團返台投資百億,打造機器人研發創新園區,郭董看上的,是從神岡到南投,短短六十公里內,擁有全 球最完整的工具機聚落。在這裡,要搶政府釋出的建廠用地,得和五百家公司競爭。

高雄岡山,擔任台灣區螺絲公會理事長的陳明昭,忙著「勸退」會員參加明年三月在高雄登場的國際扣件(螺絲)展,過去三年,公會新成員增加六十家,總會員達 五百八十八,是國內傳統產業最大的公會組織。在這裡,路上經常可見售價千萬的藍寶堅尼「蠻牛」跑車呼嘯而過。

除大甲、台中西屯、岡山,還有潭子的光學聚落、鹿港的玻璃聚落、後壁的蝴蝶蘭聚落等,總計十三個以中小企業為主的黃金小鎮(編按:指非由中央政府主導成立 的產業聚落,靠建立技術門檻、出口有品牌或具附加價值產品,且產值持續成長。見上圖),小從百來戶大至兩萬人,它們不鄰近機場、高鐵,甚至連台鐵自強號都 過站不停,但過去十年,這些小鎮聚落搶下的訂單,單價逐年成長,打破東西越賣越便宜的魔咒,九成以上產值賺的全是國際財,創造出台灣聚落競爭力奇蹟。

小鎮為何成功?把危機變成轉型好天時!

今年九月,世界經濟論壇(WEF)發布的「二○一一全球競爭力評比」即指出,在一百四十二個接受評比的國家當中,台灣在「產業聚落競爭力」項目,超越義大 利、日本,排名第一。

二○○八年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman),就貿易與地理條件,強調聚落對於經濟成長的重要性。在他著作《地理與貿易》便提到,在經濟活動中,發現一個最有利的地理特性,就是「集 中」,生產同樣類型產品的公司,聚集在同一個地區,不但不會讓報酬遞減,反而因為同樣的需求同時擴張,締造規模的優勢,使得供應鏈上、下游的廠商也願意進 駐,形成一個相互依存的關係,進而增加彼此的收益。

聚落的另一特色,則是不建立在以量取勝的基礎上,而是利基於其在全球市場,所扮演的獨特、不易被取代的地位。

哈佛商學院曾對全球產業聚落進行調查,群聚廠商家數最多的,是超過九千家的義大利中部的普拉托(Prato)紡織聚落,以及荷蘭花卉聚落;最小的聚落僅三 家廠商,譬如美國波士頓的離子植入半導體設備群,但該項半導體設備即曾占全球市率高達九成以上。

可見聚落勝出的關鍵,不在於大。到底台灣的十三個黃金小鎮,如何招來一隻又一隻的春燕?

「『天時』是最重要的條件,自行車產業遇上這樣的外在環境。」巨大集團執行長羅祥安表示。

自行車聚落串聯同業,採豐田模式

羅祥安口中的完美天時,是二○○三年,台灣自行車出口量萎縮至三百八十五萬,僅是全盛時期的三分之一,廠家集體出走中國,產業聚落面臨幾乎要被連根拔起的 空前衝擊,「好像再怎麼努力也看不到明天,大家都認為沒救了。」巨大集團董事長劉金標形容。

從分頭生產車胎、座墊、煞車線等零件,到組裝外銷,供應鏈關係緊密的自行車產業,是本地中小企業的縮影,合作,則是台灣總數超過一百二十萬家中小企業,面 對眼前危機,唯一的生路。

羅祥安表示,危機讓業界凝聚起變革的共識,「這時談改變,大家才聽得進去。」當時,以巨大、美利達兩大組裝車廠為首,召集十一家自行車產業上下游組成的 A-Team(台灣自行車協進會)成軍,攜手導入豐田式管理,敞開生產線讓競爭對手觀摩、檢視,「互相漏氣求進步」的群戰模式,串起全球最強的自行車產業 價值鏈。

根據自行車輸出公會統計,過去七年,台灣自行車出口產值增加兩倍,成車出口平均單價,也從一百五十美元,躍升至今年的三百五十四美元,囊括全球自行車高級 車市場八成,遠高於成車出口平均單價不到五十美元的中國自行車。

「老實說,這個成功遠超出我們當初的想像。」A-Team首任會長羅祥安說,原本只是希望力挽狂瀾,但不出三、五年,卻造就整個產業的飛騰。

危機的天時,同樣也把螺絲聚落再次推向高峰。

螺絲窟分散市場,航太、醫療都做

也是在二○○三年,當年,中國螺絲出口產量首度超越台灣,岡山「螺絲窟」首度浮現危機,長期依賴的美國市場被中國取代,業者被迫必須分散市場,於是,公會 出面領著大家,年年出團,勤跑中南美洲以及巴西等金磚四國新興市場,並嘗試轉攻汽車、航太用途,甚至醫療用的植牙螺絲,「趁中國大卻還不強,走進全世界, 走到哪裡都有商機。」陳明昭表示。

但轉型要投資人才,為注入新血,春雨等八家當地螺絲業者,也與當地的技職學校岡山農工簽訂建教合作合約書,每年提供四十個名額,全額學雜費補助,培訓螺絲 產業新兵。自掏腰包,全額補助公司主管讀碩士專班的陳明昭拍胸保證:「員工念完碩士如果想跳槽,不必賠我任何一毛錢,因為,他們走到哪,都是為螺絲產業所 用。」

靠開發新市場、厚植人才,兩頭累積轉型能量,今年以來,台灣銷美螺絲占比,雖從最高峰的七成降至三成半,但依據前三季海關出口金額估算,今年台灣螺絲總產 值估計達四十四億美元(約合新台幣一千三百億元),總產值更較八年前的七百七十三億元,大幅成長近七成,將再創歷史新高,中國螺絲產業崛起並不對我造成磁 吸效應。

聚落競爭力再起,改變的不僅是一廠一地的就業供需,更讓台灣在世界地圖的位置,從邊陲移到中心。

今年三月的台北國際自行車展,不但躋身全球三大自行車展,參展廠商從A-Team成立前的二十七國、六百零一家,暴增至三十六國、九百四十八家,且尚有八 百個攤位向隅,日本Shimano等大廠,繼荷蘭、東莞後,也來台設發貨倉庫,變速器大廠Sram,更落腳台中成立亞洲開發中心。當聚落具備國際競爭力, 面對競爭心態也從「迎戰」變成「迎接」,多數產業還期待靠政府,提高貿易關稅障礙維繫競爭力之際,自行車產業則是大方「讓利」,希望能兼善其他產業。

自行車輸出同業公會即曾做成決議,行文國貿局,表示國內自行車進口關稅願意主動降至為零,做為我對外貿易談判時,換來其他產業關稅保護的籌碼。

王國為何沒落?無法自我升級,步入衰退

形成聚落不保證就有競爭力,若原地踏步,「就算五十家襪子工廠綁在一起,也是死路一條。」羅祥安認為。研究台、日製造業聚落效應的東海大學工業工程學系教 授劉仁傑指出,危機是天時,但更要有轉型策略,否則,再有歷史的老聚落,也可能隨時瓦解。

《經濟學人》(The Economist)曾報導,素以紡織、沙發、製鞋聚落聞名的義大利,一百零四個官方認定的產業聚落,由於無法順利轉型自我升級,當生產成本優勢不再,聚 落競爭力隨即瓦解,超過九十個正陷入衰退危機。

洋傘聚落,大咖棄守失去轉型良機

在台灣,曾經年賺一百二十億元外匯、占全球洋傘七成市占,締造「洋傘王國」美名的彰化和美,亦是未能把握轉型天時的黃金小鎮殷鑑。

今年初,留守當地的秀裕工業總經理王守仁,赴上海禮品展售一把開價人民幣四千八百元(約合新台幣二萬二千元),碳纖電鍍為骨架的自有品牌皮革傘,儘管買家 搶著要他讓售,但經歷一九八○年代末期,台灣工資上漲、勞工短缺的產業危機,和美傘業聚落已走得一家都不剩,要組起一把高檔雨傘,還是得回廣東惠陽找人組 起來,成為打響MIT品牌的第一道難題。

台經院三所所長林欣吾分析,製程相對單純、勞力成本占比高,在國際貿易分工的大趨勢下,傘業如同多數傳統產業,從台灣移出並不令人意外,但聚落消失如此徹 底,勢難再起爐灶,原因出在當危機出現時,連業界大咖都棄守,不見龍頭登高一呼,錯失轉型黃金關鍵期,「王國」從此「亡國」。

俄國小說家托爾斯泰的名著《安娜.卡列尼娜》開場白寫道:「幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸,」十三個黃金小鎮,共同掌握的幸福之鑰,皆來 自它們當面對危機的天時,迅速擺脫負面心態,把身處的小鎮當作是世界地圖的中心,用企圖心、想像力,與時俱進定義產業的新賣點,讓在地原鄉,成為不曾被世 界遺忘的黃金小鎮。

【延伸閱讀】13個黃金小鎮 出列!

台中烏日 手工具機:20家廠商 全球產值第三大聚落大甲 自行車:23家廠商,15,000名從業人員,全球均價最高的單車聚落西屯 工具機:6,300名從業人員,全球單位面積產值第一聚落潭子 光學元件:2,000名從業人員,全球最大光學聚落

彰化鹿港 玻璃:210家廠,Ikea玻璃家具前三大代工聚落

雲林東勢 胡蘿蔔:100戶,台灣胡蘿蔔最大外銷聚落

嘉義大林 文心蘭:43戶,台灣唯一外銷中國團隊

台南後壁 蝴蝶蘭:50家廠商,全球最大的蘭花生態園區

高雄岡山 螺絲:1,300家廠商,全球最大螺絲聚落小港 遊艇:約31家廠商,5,500名從業人員,巨型遊艇訂單居亞洲第一

屏東林邊 石斑魚:600戶,養殖石斑魚產值全球第一里港 毛豆:400-500名從業人員,日本毛豆最大供應地枋山 愛文芒果,400戶,外銷日本,價格、數量均最高

【延伸閱讀】3大原因,這9個「台灣驕傲」消失了

原因1:成本優勢不再因技術門檻低、勞力密集、新台幣升值,失去價格優勢。

產品:紡織成衣 聚落位置:新北市 光榮事蹟:1987年出口產值44.4億美元,世界第四 轉移地點:東南亞、中國、中南美洲

產品:製鞋 聚落位置:台中 光榮事蹟:1987年出口產值36.9億美元,世界第一 轉移地點:中國、東南亞

產品:玩具 聚落位置:新北市泰山 光榮事蹟:1987年出口產值10.7億美元,世界第二 轉移地點:中國、東南亞

產品:雨傘 聚落位置:彰化和美 光榮事蹟:1987年出口產值3.8億美元,世界第一、市占7成轉移地點:中國

產品:蘆筍罐頭 聚落位置:台中、彰化 光榮事蹟:1978年出口產值1.2億美元,世界第一 轉移地點:泰國、澳洲

產品:洋菇罐頭 聚落位置:彰化 光榮事蹟:1977年出口產值1.1億美元,世界第一 轉移地點:越南、中國

產品:鳳梨罐頭 聚落位置:高雄 光榮事蹟:1971年出口產值2,200萬美元,世界第一 轉移地點:東南亞、非洲象牙海岸

原因2:單一市場危機日本開放市場競爭,缺乏危機感的台商生產量不足、價格高昂,失去競爭力。

產品:香蕉 聚落位置:高雄旗山 光榮事蹟:1967年出口日本達38萬公噸,全世界單價最高 轉移地點:菲律賓

原因3:自然資源耗盡產業快速發展,忽略環境品質,因水質污染與白斑病變,失去養殖條件。

產品:草蝦 聚落位置:高雄紅毛港 光榮事蹟:1987年出口產值4.7億美元,台灣出口第一 轉移地點:泰國

整理:吳和懋

 


13 黃金 小鎮 出列
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《圓夢團隊出列》精準掌握需求 10萬元就能創業 正宗台灣之光創意夠嗆 躋身世界舞台

2013-04-15  TWM 
 

 

自從蘋果一手帶起App產業鏈之後,創業門檻甚低的App,旋即成為許多人一圓夢想的最佳起點;在台灣,也存在許多不為人知、卻晉身國際級舞台的開發商,他們透過創意及敏銳的市場觸角,把App應用玩得出神入化、淋漓盡致。

撰文‧顏雅娟

Sonocaddie 2 Golf GPS

《南北星》

高爾夫球場的導盲犬 讓你先馳得點一個轉身,利用球桿擊球力道以及地心引力的相互作用,小白球以拋物線完美飛出,這是高爾夫最漂亮的一記擊球。

在台灣,或許很多人都習慣下場打球時,有個桿弟隨侍在側拿球桿、找球、看碼數。然而,經驗不足的桿弟,很多時候反成了球場上的麻煩製造者。

二○○四年,剛接觸高爾夫運動的劉俊山、沈兆昌,為了準確掌握每個障礙物及目標的距離,兩人聯手成立南北星公司,率先投入高爾夫球場導航設備「電子桿弟」生產,讓打高爾夫再也不用碰運氣!

時任南北星董事長的劉俊山指出,不同於台灣、中國打球都配有桿弟,人力昂貴的歐美、日本地區,成了南北星電子桿弟最主要的輸出國,並連續在○九、一一年拿下台灣精品獎,成了道地的台灣之光,也寫下南北星在高爾夫導航設備最輝煌的一頁。

但在光彩亮麗的背後,南北星開始感到一絲隱憂。「那時產品幾乎已經做到這行的最頂級規格,不僅內建彩色球道圖,更做到動態飛行模擬等功能。接下來,公司要持續成長,就必須朝多元化發展。」劉俊山指出。

高爾夫球場導航App〈Sonocaddie Golf GPS〉,成了南北星向外踏出的第一步。劉俊山點出,打高爾夫的族群其實很固定,九成都是男性、年紀多在四十五歲以上,為了向外引進年輕使用族群,南北星在一○年推出價格門檻較低的App,且在即將更新的版本中,加入社群分享功能,讓偶爾打球的輕度球友也能納入南北星的客戶群中。

「為了抓住使用者的心,南北星產品的每個設計環節都緊扣使用者行為。」劉俊山指出。舉例來說,一般男性在打高爾夫時,為了防止磨傷,左手會戴著手套,因此在設計使用介面時,會盡量避免由右至左的操作手勢;且使用情境都在戶外豔陽天,App圖資呈現必須明亮、高彩度。曾有球友形容,電子桿弟就像打球時的導盲犬一樣。

從硬體穩健跨足App市場之後,下一步,南北星打算用高爾夫球場圖資優勢,殺進穿戴式電子裝置市場,預計在今年中推出主打高爾夫導航功能的智慧手錶,與蘋果、三星電子同場較勁!

南北星

負責人:劉俊山

資本額:5000萬元

主要業務:電子產品設計、

高爾夫球場圖資庫建立及

App應用

PK Wine

九一資訊》

少年酒國英雄 串起愛酒社群你知道台灣人有多愛喝酒嗎?在這個拚酒文化盛行的小島,不僅締造每年高達兩千四百萬瓶葡萄酒的進口商機,更創下全球前三大威士忌消費國的驚人紀錄。瞄準這廣大的品酒社群商機,一群不到三十歲的年輕人,透過App開啟他們的創業之路。

「我想做的從來就不是App,這是我打開這(愛酒)社群的敲門磚。」一手推動〈PK Wine〉誕生的九一資訊負責人曾偉倫說。

一九八三年出生的曾偉倫,大學時期在台北的酒吧打工,讓他從此一頭栽進品酒的世界。他表示,雖然台灣擁有龐大烈酒市場,但從來沒有人去真正抓住背後龐大的品酒社群,如果可以把這群人集結起來,後續可以挖掘的機會是很多很多的。

但要從數以萬計的App勝出談何容易?業務出身的曾偉倫,以他敏銳的市場觀察力指出,App要能活下來,至少需要具備兩個條件:一是獨特性,二是滿足消費者需求。

「像我逛大賣場的時候常看到,有消費者拿著手機,一個字、一個字輸入酒瓶上的酒商、名稱,上網搜尋相關資訊,這就是機會了!」曾偉倫說。

因此,在推出以筆記功能為主的〈PK Wine〉一版後,近期九一資訊開始積極與酒商洽談,在即將推出的二版新增酒商資料庫,讓使用者用手機掃描酒瓶上的條碼,便能秀出這支酒的年分、產地、進口商等資訊。

「我們最大的優勢就是執行力,大家都不是科班出身的,每個人就是一直去試!」快速修正、找出最新的市場需求,無疑是九一資訊的最佳利器。

九一資訊

負責人:曾偉倫

資本額:10萬元

主要業務:品酒App開發

Cytus

雷亞遊戲》

顛覆想像 從音樂App紅到開演唱會二○一二年八月,華山1914創意文化園區正舉辦現場演唱會,曲風從爵士、動感,到充滿嘉年華感的俏皮舞曲,搭配舞台華麗的聲光效果,台下觀眾乘著夏夜晚風,享受這場音樂盛宴。這不是哪個超級巨星現身台灣,而是台灣第一次由App遊戲開發商所舉辦的演唱會。

曾在iOS遊戲下載排行拿下十二國第一名,至今累計下載量超過數百萬次的音樂性App遊戲〈Cytus〉,很多人不知道,背後推手正是成軍不到兩年的新兵雷亞遊戲。

雷亞遊戲有五名合夥人,都是從小玩遊戲長大的六、七年級生,成立公司後,利用過去自身豐富的遊戲製作經驗,快速在一二年初推出首款作品〈Cytus〉,旋即在全球獲得玩家廣大回響。

「我們都是玩遊戲長大的,遊戲要成功,一定要先說服自己,」雷亞資深設計師陳佩琪指出。對於獨立遊戲開發商來說,要從高度競爭的App市場中被看見,做好遊戲可能是唯一的生路。

分析〈Cytus〉能殺出血路的原因,創辦人之一的游名揚認為,從跳舞機、吉他英雄、太鼓達人開始,節奏音樂遊戲只要符合遊戲音樂好聽、操作節奏流暢等基本要素,大致就能擄獲一定的支持群眾。

但雷亞的野心更大,為了有效擴大使用族群,〈Cytus〉以一.九九美元、內含四十首曲目的低價親民策略打出知名度,並推出「百萬計畫2.0」活動,只要下載次數每超過百萬次,遊戲製作團隊就會免費新增十首曲目。

「其實我們製作遊戲,目的不只是為了營利,有時候只是純粹好玩!」當大家想的都是如何讓同一群人花更多錢,雷亞卻反向而行,希望用低門檻策略吸引更多使用族群。

充滿創意的行銷策略還不止如此,舉辦演唱會更是把〈Cytus〉知名度推向高峰的經典之舉;此外,雷亞在去年授權遊戲劇情、曲目給韓國劇團,今年三月才剛在韓國結束Cytus音樂劇的巡迴演出。

游名揚指出:「我們希望把公司或遊戲本身就當成一個『品牌』來經營!」不同於其他遊戲業者,雷亞開始嘗試用各種方式去說故事,希望給遊戲產業帶來一絲活水。

雷亞遊戲

負責人:鐘志遠

資本額:3200萬元

主要業務:遊戲開發

閱讀空氣

《曜碩科技》

白目散去

你今天讀空氣了嗎?

在日文裡,以「空??(直譯:不會讀空氣)」來形容一個人白目,不懂得因應情況變通。抓準現代人努力尋找社會潛規則的特點,以奇怪幽默感為主打的App遊戲〈閱讀空氣〉,順勢崛起。

除了在日本創下累計下載量突破二四○萬人次紀錄;去年八月,台灣軟體廠商曜碩科技正式將〈閱讀空氣〉轉化為台灣適用的繁體中文版本,旋即大舉攻占台灣上班族、通勤族的手機頁面。

雖然這款App原作來自於曜碩科技所隸屬的Aplix日本遊戲集團,但在曜碩眼裡,〈閱讀空氣〉不只是個單純的遊戲App,更是經營品牌與社群的重要灘頭堡。

今年三月釋出〈閱讀空氣〉二版的同時,曜碩首次嘗試與出版社合作推出非戰略本的娛樂書。回憶當初向日本團隊提案時,曜碩研究開發部協理俞文華笑說,日本團隊第一個反應就是:「這樣也可以出書?」無視於日本團隊的質疑態度,曜碩大膽跨出App遊戲之外,出版專書只是走向實體的第一步,接下來,曜碩計畫發行一系列的周邊商品,並以授權圖像增加獲利來源,甚至朝經營YouTube個人內容頻道方向前進。

俞文華大膽預言,未來App遊戲將逐步演化至玩家主動參與趨勢,〈閱讀空氣〉可望延伸成為一個社交平台,玩家可以把自己的趣事、生活情境都放上去,讓使用者透過自製遊戲關卡來展現自我。

「不同於一般打小鳥、水果、殭屍的App遊戲,〈閱讀空氣〉訴求的是使用者的情緒面。」曜碩科技執行長房達章指出。由於各種功能性App都已飽和,所有開發商開始朝往滿足右腦的感性需求,或許這也是這款App能風靡亞洲的關鍵因素。

曜碩科技

負責人:吳廣義

資本額:1.95億元

主要業務:無線通訊軟體、

無線服務應用平台、

物聯網及雲端運算

電影櫃

《博思科技》

寫日記落伍了!用電影記錄生活才酷台灣首支兼具打卡分享、電影評論、收藏使用看片記錄的本土App〈電影櫃〉,自去年九月上架以來,登上Google Play娛樂類下載排行第四、累計下載量超過十萬多次的傲人紀錄。

背後推手潘鎮帆、熊世豪,兩人曾是台灣大廠宏達電的軟體工程師,擁有令人稱羨的分紅與高薪。但為了讓愛電影的興趣與軟體專業結合,去年六月,他們選擇閃退,投入App創業行列,推出〈電影櫃〉。

除此之外,他們還陸續推出〈電影時刻表〉、〈電視連續劇〉以及〈電視綜藝〉等影視相關App,累計用戶群已超過百萬人次,並在今年二月正式成立博思科技。

談起創業處女作〈電影櫃〉,潘鎮帆驕傲地指出,除了可查詢電影時刻表及簡單的評分功能外,最大賣點在於納入可記錄自己觀看電影軌跡的功能,使用者在一踏出劇院、內心最洶湧澎湃的時候,就可以立即打開手機記錄心情與對電影的感想,長時間累積下來,就像用電影寫日記一樣。

儘管這款App的發想並非創舉,坊間早就存在許多影評大型網站,但潘鎮帆點出:「電影評價不用多,熟悉自己看片品味的十個朋友來推薦就足夠了!」面對近兩年App市場邁入高度白熱化的競爭,潘鎮帆有感而發,他說:「其實,我們團隊做一支App,平均只要兩周的時間,但現在每天上架的App成千上萬,如何在這一大片汪洋中拿到下載量,才是真正考驗的開始。」儘管目前收入仍有限,潘鎮帆對自己追夢的選擇從不後悔。

博思科技

成立時間:2013年2月

負責人:潘鎮帆

資本額:50萬元

主要業務:影視App開發

圓夢 團隊 出列 精準 掌握 需求 10 萬元 元就 就能 創業 正宗 臺灣 之光 創意 夠嗆 躋身 世界 舞臺
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全球飆漲冠軍股出列!


2014-02-07  TCW  
 

 

在二○一三年,各國股市哪些股票漲最多?它們又是什麼產業?

據彭博社統計已開發國家股市表現,依全年漲幅來看,日本、美國、德國、英國的股市漲幅居全球前四名。至於新興市場雖然經濟成長率較高,但許多國家股市表現卻極為弱勢,例如金磚四國之一、號稱經濟規模直逼美國的中國,上海股市綜合指數全年下跌六.七五%,顛覆新興市場等於成長保證的刻板印象。

而日、美、德、英這幾個國家,股價漲幅前幾名企業,都和汽車、航空與網路平台有關。這些大漲股票大致可區分為兩類,一是受惠於大環境轉佳,二是企業推出了創新商業模式。

以汽車產業來說,美國顧問機構IHS Automotive最新估計,去年全球汽車銷售量約八千二百八十萬輛,首次突破八千萬輛大關,年增幅為四.二%,預估今年將進一步攀升至八千五百萬輛,三年後突破一億輛。

個別市場方面,美國車市去年銷量達一千五百六十萬輛,創六年新高;而根據德國汽車工業協會統計,去年中國汽車銷量估計將突破一千六百萬輛,首次成為全球最大汽車市場。

創新經營,廉價航空也上榜

股價是觀察產業趨勢的望遠鏡,特別是市場中漲幅最大的股票,之所以能不斷吸引資金,背後反映了某些趨勢。例如,汽車零件與輪胎大廠德國大陸集團(Continental AG)、日本馬自達(Mazda),就分別成為該國指數成分股中的漲幅王,反映了當前汽車熱賣的現況。

而汽車產業活絡,也顯示民眾有信心做大筆消費,意味整體經濟活動熱絡,因此像是連股神巴菲特(Warren Buffett)最不愛的航空業,也躋身英、美股市漲幅前五大名單中。

除了大環境轉佳,企業最重要是靠創新商業模式,例如最近這幾年興起的廉價航空就是一例,英國易捷航空(EasyJet),靠積極管控成本和推出核心航線(編按:指乘客轉運量最多的航線,如從倫敦、柏林出發等航線),年獲利也成長超過五成。

另一個提出創新模式的是美國線上影音租賃業者奈飛思(Netflix),從單純網路租片,進一步到透過資料庫調查觀眾喜好來拍片,不僅創造收視佳績和累計超過三千萬會員數,也將網路平台的功用發揮到極致。

雖然在經歷去年一整年大漲後,今年股市被不少投資人質疑能否延續漲勢,但如德國股神科斯托蘭尼(Andre Kostolany)曾說,股價就像讓主人牽著去散步的狗,而主人則是一個國家的經濟狀況,狗有時衝太快、有時落在主人後頭,但最終還是會回到主人身邊,因為兩者方向總會一致。因此,了解這些「漲幅王」個股背後上漲的原因,將可對整個經濟大趨勢有個基本了解。

全球 飆漲 冠軍 出列
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低油價時代 新贏家出列

2015-01-01 TCW 當低油價時代來臨,全球經濟互動與勢力,正在展開新的排列組合。 最新勝出者,無疑是美國。 美國因為頁岩油開採技術提升,二○一五年將超越沙烏地阿拉伯,成為全世界最大的產油國。花旗集團樂觀估計,美國將在二○一八年成為石油與相關產品的淨出口國。然而,縱使近年原油需求量已逐步減緩,中東的石油輸出國家組織(OPEC)與美國,誰也不願意先減產。在供給大於需求之下,國際油價一路從二○一四年每桶三位數跌破六十美元大關,半年來的跌幅近五○%,這波戰火估計將延燒到二○一五年的下半年,油價才會回穩。 值得注意的是,低油價所帶來的國際新局,也將改寫過去對「石油危機」的定義。 瑞銀集團分析,過去,每當OPEC無預警減產,國際油價就隨之暴漲,先進國家如美國、歐洲和日本,就會面臨通膨飆漲與經濟成長停滯的難題。 現在,全球不擔憂每桶三位數的原油價格,反而面臨技術不斷提升所帶來的產能過剩問題,不斷暴跌的油價,不僅為北美正興起的能源革命帶來威脅,也讓能源相關企業的投資陷入窘境。 此外仰賴石油出口經濟的國家如俄羅斯、委內瑞拉和墨西哥,因為經濟重要性降低,低油價連動帶來的區域政治不穩定性,可能會蔓延到金融市場。 如,低油價下,大家對於不耗油的電動車期待降低。這已拖累電動車龍頭特斯拉的股價,二○一四年十二月最低股價跟波段高點相比,跌幅約四四%,摩根士丹利的分析師也指出,電動車二○二○年前的銷量將減少四成。受到衝擊的還有產油大國俄羅斯,二○一四年來股市已經暴跌逾四成,以俄國為主的新興東歐指數也跟著遭殃,一年來下跌近四成。 整體而言,二○一五年,雖然低油價會帶來新的輸家,但對全球經濟還算是正面,如,在這一輪低油價的競爭中,不僅為各國帶來變相減稅,更誕生了許多新贏家。根據瑞銀的估計,當油價每下跌十美元,家庭可支配所得能因此提升○.七%,一年後將推升○.三%的實質GDP,新興國家的石油進口國受惠最多。 過去全球的經濟成長仰賴石油供給,當景氣提升時,石油的需求量也跟著大增,然而花旗集團卻發現,隨著替代能源的發展與燃油效率提升,未來經濟成長與石油需求的連結將被打破。 彭博的分析師也指出,二○一四年美國第三季GDP成長率強勁反彈到三.九%,之後修正終值為五%,石油消費卻下滑了○.三%,二○一五年的石油需求預計小幅成長○.七%,但經濟成長率卻是石油需求成長率的近四倍。 當低油價成為新常態,瑞銀認為,投資方面還是以股票為優先,因為油價下跌增強了經濟復甦與企業的盈利能力,標準普爾五百指數(S&P 500)仍以二千一百點為目標,中小型股票都還有上漲空間。 此外,新興市場如泰國、印度、印尼、新加坡、韓國和台灣,受惠於低油價所帶來的經常帳赤字改善,也成為投資焦點。新興市場教父墨比爾斯指出,新興股市在過去三年漲幅落後美股達到六成以上,這些國家在基本面改善後,有望追隨美股的步伐一路走升,特別是消費性產業的潛力不容忽視。 隨著產油大國的博弈漸歇,二○一五年下半將回穩,花旗集團預估未來五年油價將在每桶七十美元到九十美元之間,新石油秩序即將形成,跟緊美國的能源政策找方向,才不會以舊有的思維模式錯失布局良機。 【延伸閱讀】美國最快2018年轉型能源淨出口國——美國未來6年產量預估 ■美國國內平均需求量↓仰賴進口當美國石油和能源產量供不應求就須進口●2014年:13.9百萬桶/天●2017年:17.9百萬桶/天 ■美國國內平均需求量↑轉型出口當產量超過國內需求,就能轉型淨出口國●2018年:19.4百萬桶/天●2020年:22.1百萬桶/天 註:美國國內平均石油需求量為2011年,2015年、2020年的預測加總平均 資料來源:EIA、花旗 整理:夏嘉翎
油價 時代 贏家 出列
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立委股票買賣 大戶排行出列!

2015-01-12  TCW

 

「股市上萬點!」這句話高聲響起的地點,不是證券商營業廳,而是二○一四年十二月二十六日的國會議場。立法院三讀通過,證所稅「大戶條款」延後三年實施,提出緩徵案的立委羅明才,在院長王金平定案落槌後,高調喊出這句話。

審議證所稅的立法院財政委員會有十三名委員,包括羅明才在內,就有十名立委或其配偶持有股票;整個立法院一百一十三席立委中,包括已辭職、選上縣市長的五名,也有五十八位立委或其配偶是「股民」,超過總數的一半。

根據財產申報資料,自二○一二年四月至二○一三年底,共三十三名立委或其配偶有買賣股票的交易紀錄。本刊統計出交易量超過一千萬元的「大戶立委」,其中九人為國民黨、三人為民進黨。

第一名,竟挺大戶條款反對延後課稅,還連署翻案

成交量第一名的,竟是一向參加教育文化委員會,也自承對股市一竅不通的民進黨立委鄭麗君。原來她丈夫沈學榮經營科技事業有成,累積不少財富投入股市,最近一次申報的一年半內交易紀錄,高達十三億五千萬元,不論賺賠,證交稅就已繳了超過四百萬元。

「大戶條款,我一定符合啦,我也隨時準備好要繳,」沈學榮坦率的向本刊表示,財政部版的證所稅是賣股超過十億元的部分才課千分之一的稅,「應該要課更多才對,」沈學榮說。事實上,前述緩徵案在財委會一讀過後,反對延緩課稅的立委林淑芬曾想翻案,鄭麗君便是連署翻案的立委之一。

沈學榮買賣股票的模式大約一年三次,集中大量交易,甚至曾一筆單子就下了六千多萬元,一口氣買了三百張群聯。他每年大都是在除權息時期調整持股,到二○一四年底只剩下友達、可成和群聯三檔股票,賣掉了宏達電和群創,原因是「經營者不專心」,王雪紅和郭台銘在選舉時都出來做政治喊話,讓他看壞公司前景。

他也笑談自己的「困擾」,因為太大筆的現金存款,銀行不願收(不缺存款),所以才投入股市,沒有頻繁交易,十年來獲利約三成,換算一年約賺三%,也比銀行定存利息一%好。沈學榮每年個人捐款超過一千萬元,也注資了幾家社會企業,他說今年準備從股市再挪出四、五億元,以更大手筆的創投模式投資社會企業。

第二名大戶立委是成交量四億元的蔡錦隆,雖然持股在他名下,但他說都是太太在買賣,股齡逾三十年;並強調去年結算虧了六百九十六萬元,「人家報什麼就去買,沒什麼選股策略。」

而成交量三億餘元的醫界立委蘇清泉,自稱是「小小咖」,他說太太是保守型的長期投資,自己則是積極型,鎖定宏達電、鄉林建設等少數幾檔股票來回操作,但太太的績效比較好。

第三名,批得不償失若課稅,恐使成交量萎縮

經常上政論節目的立委紀國棟,股市進出活躍,他說自己當鄉長時就開始買股票,但近年是妹妹幫忙操作,「她有一群朋友會用技術分析什麼的,我跟她說不要幫我輸光就好。」強調最近一波輸了幾百萬元,但長期下來「利大於弊」。

蘇清泉、紀國棟這兩位國民黨大戶立委,前者批評證所稅「得不償失」(造成成交量萎縮),後者認為「公平正義不是用在這裡」;但一聽到民進黨的林全版證所稅,即不設大戶門檻,有賺就繳稅、有虧損可扣抵,倒都表示「聽起來滿合理」、「可討論」。

民進黨前立委魏明谷剛上任彰化縣長,父親開雜貨店,小時家境清寒的他,因為太太劉慧如擅於投資,也名列成交量前十大。曾在中華投信上班的劉慧如,股齡約二十年,不但會借券套利,還質押股票、抵押房子,以增加買股資金。她說選舉期間早上出門拜票時,發現很多人都在看股票,碰到有定存的朋友,還會建議說不如買統一、正新、中華電這類股利穩定的股票,變現性和報酬率都比定存好。

排名第六的國民黨立委江惠貞,「謙稱」自己在股市還只是入門程度,近年交易頻繁是因為可以從手機下單,「看著看著就會按下去。」

第七名,進出最頻繁被評鑑表現「待觀察」立委

第七名的王進士,買賣股票達四十七檔,是所有立委中最多的,每月都有小量頻繁的交易。在公民監督國會聯盟的評鑑中,王進士是大戶榜上唯一被列為「待觀察」、立院表現較消極的立委,不過,他倒是說自己沒時間看股票,都交給太太操作。

儘管大戶立委們到立法院院會與委員會的出席率普遍不低,但部分立委頻繁進出股市,不免讓選民擔心,是股票重要,還是選票重要?

【延伸閱讀】不少大戶立委,愛買鴻海、宏達電股票—立委申報股票成交量排行榜

■ 第1名 鄭麗君(成交量最大,卻認為課稅太少)

》成交量(元):13.53億》主要股票:友達、群創、可成、群聯、億光等》操作特色:(1) 全在丈夫沈學榮名下,申報20頁(2) 1年約集中交易3次,全為現股買賣

■ 第2名 蔡錦隆

》成交量(元):4.04億》主要股票:佳必琪、偉盟、昇達科、精英、洋華等》操作特色:(1) 融資、現股都做,申報超過30頁(2) 不少短線進出

■ 第3名 蘇清泉

》成交量(元):3.07億》主要股票:宏達電、鄉林、信昌化、鴻海》操作特色:(1) 申報多達32頁(2) 反覆操作4檔股票

■ 第4名 紀國棟

》成交量(元):2.40億》主要股票:傳奇、智冠、宏達電、鴻海、天剛等》操作特色:融資、融券、上市櫃、興櫃等都有紀錄,交易種類極多

■ 第5名 魏明谷(投資槓桿最大)

》成交量(元):1.89億》主要股票:F-晨星、聯發科、中美晶、台虹、伍豐等》操作特色:(1) 全在妻子劉慧如名下(2) 約一半是做借券套利

■ 第6名 江惠貞

》成交量(元):7,585萬》主要股票:鴻海、傳奇、鴻準、創意、台積電等》操作特色:壓寶鴻海最多

■ 第7名 王進士(投資檔數最多)

》成交量(元):6,364萬》主要股票:可成、敦泰科、台肥、群聯、潤泰新、統一等約47檔》操作特色:每月交易頻繁

■ 第8名 楊玉欣

》成交量(元):5,189萬》主要股票:遠雄、興富發、興勤》操作特色:融資多,全在丈夫孫效智名下

■ 第9名 李鴻鈞

》成交量(元):2,890萬》主要股票:宏達電、聯發科、F-晨星》操作特色:全在妻子劉素幸名下

■ 第10名 王惠美

》成交量(元):1,637萬》主要股票:F-金可、景岳、日月光、太設、寶滬深等約31檔》操作特色:交易頻繁、小量

■ 第11名 段宜康

》成交量(元):1,213萬》主要股票:中鋼、第一產、緯創、新日興、互盛等》操作特色:全家4口名下都有

■ 第12名 王育敏

》成交量(元):1,036萬》主要股票:宏達電、鴻電》操作特色:幾乎每月交易

註1:本表只統計買進賣出上市櫃股票總額超過1千萬元者,不計配股或贈與等其他變動註2:申報區間為2012年4月~2013年12月;此為最近一次公布資料

資料來源:《監察院廉政專刊》整理:田習如                                                                                                                               

立委 股票 買賣 大戶 排行 出列
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明年起,Type-C成蘋果、Google陣營連接線主流 新一代USB問世五檔受惠台股出列

2015-09-14  TCW

文 吳中傑

大廠陸續採用的Type-C,若明年iphone7跟進,用量將衝破兩億;相關產業如連接器、IC設計類股,成了寒冷台股中的柴火。

九月二日,英特爾新一代處理器「Skylake」上市,將支援最新的USB3.1規格,也就是一般所稱搭配Type-C (見小辭典)接頭的新一代USB,讓這個今年三月被新款MaCBook採用的新規格,再次被炒熱。

Type-C剛問世時,曾因成本太高,被市

場質疑短時間內難成

市場主流,但現在看來情勢已逐漸改變。

今年,除了英特爾、蘋果以外,諾基

亞、宏碁等品牌廠也

都已推出支援Type-C 規格的產品,並傳出Google最新一代的Nexus手機也將採用。

今年下半年到明年(Type-C) 的滲透率會增加,現在很確定iphone 6S沒採用,但明年如果iPhone 7有用,量就是兩億多。」德盛安聯中華新思路基金經理人許廷全觀察。

前一代的連接器USB3.0推出五、六年後,滲透率仍僅有約五成,遠不如預期。「當初從USB2.0到3.0,改變的效益不明顯,主要推動者都以IC 設計廠商為主,等市場需求起來等得很辛苦。」元大投顧科技產業分析師黃柏璁回憶。

歐洲將統一充電規格

它成了市場不二選擇

這次,各大廠卻願意率先採用,工研院IEK估計,至明年底,Type-C的市場滲透率便可達四成。Type-C與前一代的USB3.0在命運上有如此太差 異,是因其在外觀、性能與整合度上,都將掀起全方位的革命,投資銀行巴克萊更稱其為「連接線的未來」(見第四十七頁上表)。

除了效能,各大廠願意採用Type-C規格,背後也有政策與市場考量。

一是規格統一的大勢所趨。歐洲議會去年三月通過,廠商未來在歐盟銷售的電子產品,須採用統一的充電規格,預期二零二八年將正式納入法規,最遲得在二零一七 年前完成轉變,而目前Type-C因其效能,看來是不二選擇。「目前市場上沒有其他規格可以跟它匹敵。」一位IC設計廠高階主管表示。

二則是提高消費者換機的誘因。

如今智慧型手機與電腦的銷售面臨瓶頸,難再端出新牛肉,即使Type-C不會是手機或電腦中的主要零組件,但至少能讓消費者耳目一新。

在這個新趨勢下,哪些台廠有機會受惠?

目前,資本市場上搶搭Type-C題材的概念股至少有十多檔,許廷全認為,最值得投資的族群是連接器,其次則為IC設計。「要投資領先者,因為領先群才能 賺得到Type-C 剛起來、利潤最好的這一段,毛利相對比較好,等滲透率到70%、80%的時候,價格可能只剩四分之一、五分之一,利潤就沒這麼好。」

受惠連接器股:嘉澤

較早切入,年底挹注獲利以連接器而言,凱基投顧分析師陳玫芬認為,去年為連接器廠每股獲利王的嘉澤端子較值得投資。

嘉澤主攻電腦、筆電與伺服器的連接器市場,與鴻海、正嵗同屬少數已切入Type-C市場的技術領先群,目前相關產品已打入一線筆電大廠。

但比起鴻海與正崴,嘉澤的營運項目較單純,營收基數小,從今年底至明年,Type-C 相關營收、獲利成長後,較能明顯反映在財報與股價上。

陳玫芬分析,以嘉澤今年EPS預估約七元計算,本益比十一倍到十三倍時可進場,待今年底或明年,若股價漲王本益比十七倍時可獲利了結。

受惠IC設計股:譜瑞

專攻高速傳輸晶片,長線佳至於布局Type-C市場的IC 設計類股中,黃柏璁則認為譜瑞是相對穩健的選擇。

譜瑞是主攻高速傳輸介面晶片的IC設計廠,客戶包括蘋果、英特爾等廠商。「全世界在DP(DisplayPort,影音傳輸介面規格》這端的晶片,沒人能跟譜瑞比。」黃柏璁表示。

譜瑞的晶片,能讓訊號在極高速傳輸下仍穩定傳送,正是標榜高速的Type-C所需的技術,而且相對於其他IC設計廠,譜瑞專攻的這類晶片,未來不會被處理器或主機板廠商整合,擁有較長期的優勢。

黃柏璁建議,以譜瑞今年EPS預估約十五.八元計算,本益比低於十五倍時可以買進持有,十八至二十倍時則是合理的獲利了結價格。

不過許廷全提醒,若明年第二季,新一代iPhone未採用Type-C規格,則此趨勢就值得再觀察。

儼然已是新一代連接器規格霸主的Type-C,雖不若過去的iPhone或物聯網,會全面帶動台灣電子股,但至少已是台灣股市寒冬中的一口新火爐。

小辭典

Type-C

日是暨USB 3.0後,一種與USB3.1搭配的全新形態接口,上下兩端一致,不用再像傳統的USB接頭一樣區分正反面。

@若內搭USB 3.1,傳輸速度更快,可傳遞更高電壓與電流,且支援影音傳輸,未來可取代HDMI接頭。


明年 Type-C 蘋果 Google 陣營 連接線 連接 主流 新一代 USB 問世 五檔 受惠 臺股 出列
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大戶等著買 五檔「趨吉」蘋概股出列

2015-08-17  TCW

八月初的台股,猶如被強颱狂掃後一片「青筍筍」,占台股權重逾五成的電子股狀況尤其慘烈,率先台股跌破相對八千五百點指數位置區,來到十八個月新低點。

會一路慘下去嗎?第一金投顧董事長陳奕光搖頭:「投資人有點悲觀過頭。現在看來利空出盡,再出現黑天鵝的機率不高,」言下之意,可以開始著手布局。

電子股買點浮現?

非全面,但可關注蘋概股

散戶信心還在潰散中,怕伸手出去會接到掉下來的「刀子」,但大戶們正摩拳擦掌等著要進場撿便宜。

「台灣(股)確實有點被超賣,很多投資者問電子股買點是否浮現……,」外資摩根士丹利(Morgan Stanley)的報告指出,「現在並非全面進場的良機,但有幾家確實可關注。」

當市場瀰漫悲觀氛圍時,總會有幾家基本面堅實、卻不小心掃到「風颱尾」、引發投資人慌亂錯殺的好股票,包含瑞信證券(Credit Suisse)、摩根士丹利等七大外資,近日都出具報告,對台灣電子股重新評估,其中,蘋概股被視為是最快反彈的族群。

今年以來,市場對蘋果新手機iPhone 6S的出貨量質疑聲一直不斷,這導致過去扮演台股中流砥柱的蘋概股,今年上半年幾乎全面被拖垮。

iPhone 6S買氣弱?

七成用戶都是潛在換機者

然而瑞信八月六日的報告駁斥上述疑慮,瑞信指出,蘋果是蓄意要求供應鏈調整產能,好在下半年能集中火力生產iPhone 6S,所以財測不如預期。而下修資本支出的原因並非出貨量大減,而是供應鏈效率增加、成本降低的優化結果。

過去只要iPhone推出S系列,銷售都比不上前一代產品,但瑞信指出,至目前為止,只有二七%的iPhone用戶有升級到iPhone 6,還有逾七成使用舊產品。這七成用戶,就是6S的潛在換機者!

既然iPhone依然具備成長力道,第一線的零組件供應商自然最容易從谷底復甦。五大外資一致看好的,首推金屬機殼大廠可成。

可成股價今年以來一路呈現上漲趨勢,七月初來到三百九十三元的歷史高點,然而受到大盤颱風天以及發那科(Funac)下修財測等傳言影響,股價一度跌到三百一十四元,跌幅二五%。

和碩股價相對低點

大立光、可成目標價最高

然而瑞信與摩根士丹利都證實,可成用來生產iPhone金屬機殼的CNC機台並非購自發那科,兩者無因果關係。且iPhone所有零組件中,機殼屬於技術門檻與毛利都相對高的一環,日、韓、中國目前都無其他廠能與台廠一較高下。

里昂證券指出,iPhone 6S的出貨量占可成營收超過六成,蘋概股純度相當高。元大投顧則認為,在二○一五下半年iPhone 6S接單比重增加及平均售價上揚趨勢挹注下,可成表現可望超越其他蘋果概念股,目標價上看四百六十元。

另一個被錯殺的股票是大立光。經歷八月下調財測與空頭打壓,單日市值蒸發四百億元的震撼教育後,不少外資急著檢視大立光的營運狀況。

凱基投顧分析師郭明錤表示,大立光下調財測,主要是關鍵零組件之一的壓力測試技術出了些問題,拖累到負責照相鏡頭模組生產的大立光,但事實上這只是遞延出貨而已,並未真的掉單。

德意志證券在報告中指出,大立光今年第二季淡季不淡,但市場卻錯把六月份的營收高基期拿來跟七、八月對比,得出「第三季營收疲弱」的錯誤結論。瑞信認為大立光在iPhone零組件中具有不可取代性,目標價上調到四千元。

巴克萊與摩根大通則是看好組裝大廠和碩。今年初股價一度超越鴻海、形成黃金交叉的和碩,七月以來從最高九十六元跌到八十三元,外資認為已來到相對低點。

摩根大通在報告中提到,即將在八月量產出貨的iPhone 6S是推升和碩營運的主要動力,同時還能受惠微軟Win10帶來的換機潮,以及遊戲機PS4、PSP的出貨旺季,多重引擎點火下,目標價上看一百零五元。

同樣基本面表現強勁但受大盤拖累的,還有軟板供應商F-臻鼎。今年第一季先是拜iPhone 6持續熱賣之賜,創下歷年同期新高,第二季本該是傳統淡季,營收卻令人驚豔的比前一季還增長五%。

原本表現就不俗,又握有iPhone 6S新壓力觸控感測(force touch)功能技術,摩根士丹利看好二○一六年可望進一步應用在iPad與其他產品中。

與F-臻鼎同為鴻家軍旗下,觸控面板廠F-GIS業成,主要出貨給iPad,今年六月初甫掛牌就直接挑戰宸鴻的龍頭地位。大和證券認為,在iPhone 6S強打壓力觸控感應新功能下,業成極有可能成為主要受惠者,目標價上看一百五十元。

投資人要在被台股風暴中找到被錯殺的標的,這五檔外資所看好的蘋概股,或許是不錯的選擇。

【延伸閱讀】台股大亂流,但仍有被低估的科技好股!—國內外法人精選5檔蘋概股

名稱(股票代號):大立光(3008)

iPhone題材:相機鏡頭與模組獨家供應商

股價(8/7):2,935元

目標價:4,000元

EPS(估2015全年):157.6元

名稱(股票代號):可成(2474)

iPhone題材:金屬機殼,iPhone 6S訂單貢獻營收占比達61%

股價(8/7):351元

目標價:460元

EPS(估2015全年):31.0元

名稱(股票代號):F-臻鼎(4958)

iPhone題材:PCB軟板大廠,受惠壓力觸控感測技術

股價(8/7):92.2元

目標價:120元

EPS(估2015全年):9.38元

名稱(股票代號):和碩(4938)

iPhone題材:吃下40%的iPhone 6S代工組裝訂單

股價(8/7):83.1元

目標價:105元

EPS(估2015全年):8.81元

名稱(股票代號):F-GIS(6456)

iPhone題材:觸控面板大廠,可望靠壓力觸控感測技術切入iPhone供應鏈

股價(8/7):120元

目標價:150元

EPS(估2015全年):4.0元

資料來源:瑞信、摩根士丹利、里昂、巴克萊、摩根大通、大和、德意志、凱基、元大

整理:林俊劭


大戶 等著 著買 五檔 趨吉 蘋概 概股 出列
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新貴出列》1年10家大公司挖角,到底強在哪? 他們還沒40歲 就領總座級薪水

2015-09-28  TCW

電商人才,一定得懂技術、寫程式、架網站嗎?

《商業周刊》採訪了業界十幾位電商新貴。我們發現,他們能竄出的關鍵絕非技術,而是對消費者的理解。

對岸開出五倍年薪搶聘

他沒多花一毛錢,幫燦坤滾出二十億營收每家傳統產業都像是一頂皇冠,只是日子久了蒙灰塵,需要用『網路』這個寶石來喚起它的價值,」燦坤前營運長陳顯立 說:「我就是想當那個幫皇冠鑲嵌上寶石的人!」他,四十歲,年薪近五百萬元。過去一年有不下十家大公司想挖角,包含對岸的蘇寧電器(開出年薪是他現在年薪 的五倍)。衡量後,他決定接受鴻海邀請,投入旗下新創公司富奇想,十月一日上任。

陳顯立的本事,在於打破傳統企業的界線迷思,運用網路,發揮出公司的剩餘價值。在燦坤擔任營運長期間,他運用原有團隊資源,沒多花一毛錢,就讓燦坤一年多出了近二十億元的電子商務營收。這個數字,等同于讓燦坤多開三十家實體店。

他的成功之道,在於對環境的敏銳觀察。早在特力屋任職時,陳顯立就發現,賣場早上十點開門,到下午三點前才會開始有人潮,這段時間的水、電、房租、員工薪資,一分錢沒少付。這些,都是被浪費一的資源源。

他知道資源可貴,接手燦坤後,先讓IT團隊做出一套雲端物流與訂單管理系統,計算出全台每家店面的貨物品項與數量。接著,打破一般傳統通路做電商時「哪邊下單,哪邊出貨」的迷思,「如果今天台南的庫存量多,基隆有客人網路下單,我就﹃南貨北調﹄,」陳顯立說。

台南的店面接到單,店員從上班那一刻起就要揀貨、出貨、聯繫物流配送,再也沒有時間納涼滑手機。如此一來,不僅不須另外再養一支電商團隊,還能加快並平均化全台灣的存貨周轉率,不會發生中南部庫存爆量,北部卻缺貨的窘境。

燦坤全台有三百二十家店,若一家店一天多接三張網路訂單,一天就多做近一千筆生意。

但要跟電商龍頭Pchone、雅虎商城拚,燦坤不管在品牌知名度、價格或出貨速度上都毫無競爭優勢,該怎麼突圍?

洞悉網購族殺價心態「網路菜市場」式,你敢出我就賣陳顯立把觀察力再度運用在網購族。他發現,雖然上網買電子產品的多半是宅男,但心態卻跟菜籃族沒兩樣: 「就像逛菜市場,一定要買到最低價,或是多拿兩根蔥,才會覺得爽。」若在淘寶,有線上客服店小二可以透過通訊軟體阿里旺旺,滿足客戶殺價慾望。但台灣人力 成本貴,不可能有客服人員二十四小時線上待命。

於是,陳顯立想出「出價武購物」點子。

一般電商如PChone的做法,是把產品的價格、規格標在網頁上,讓消費者自己去比價,買不買隨便你。陳顯立多增加了一個「我要挑戰出價」按鈕。例如一個 售價九百九十九元的隨身碟,有人出價四百九十九元,一般業者可能置之不理,陳顯立卻回覆對方:「你去揪十個人來團購,揪到了就用四百九十九元賣你!」雖然 利潤可能會變少,但營收立刻增加,周轉率也變快。

單價高的商品,例如索尼的五十吋液晶電視,售價五萬元,這不可能用團購去揪,陳顯立就玩加價購,要求對方另外購買一套環繞音響,後者的毛利比前者更好,換算下來可能還比單賣電視機賺錢。

「本來這群人第一選擇都不會來燦坤,但我讓他們覺得被重視、被在意,整盤局就活起來,」陳顯立說。

獨特的「網路菜市場」模式,不只沖高營收,還把消費者變成合作伙伴。以前他要知道競爭對手出價,必須到處搜集情報,現在消費者按一下出價按鈕,立刻讓你知道行情在哪,而且還會幫你宣傳、找人來買。「我連宣傳費、廣告費、辦活動促銷的預算都省下來,」陳顯立笑著說。

他指出,一般人對電商的迷思,是在拚價格便宜、服務好壞。「那已經是枝微末節了,如果你能在前端就能觀察到消費者的喜姦、在意的點,你才能把資源做最有效的分配,」陳顯立說。

觀察力到位了,就能把資源玩到極致,這位新貴的成功之道,其實還頗傳統。

被家電大廠直接臉書挖角

他讓果粉動心買Zenfone,助華碩衛市占第一電影《駭客任務》中,男主角看出去的實體世界,是由一連串的程式碼編寫成。

uitox前行銷總監邱煜庭的能力剛好相反:他能看出大數據背後的消費者慾望,把商口叩貼上不同標簽,從而賣給真正需要的人。

某家電大廠主管十分佩服他的能力,直接在臉書上挖角,「可以每天載你上下班」,但他仍婉拒了。

一支售價不到五千元、擁有五吋螢幕的華碩手機Zenfone,原本訴求的對象,是像小米手機、鴻海InEocus一樣,注重高CP(性價比)值的顧客。

但邱煜庭把Zenfone貼上低價、大螢幕、國產品牌、效能穩定等標簽後,追蹤在網路上搜尋這類關鍵字的使用者,發現多為用iPhone的年輕人。照理 說,這類族群對蘋果相當死忠,就算要換機,也不會換到華碩。但大數據系統既然跑出這樣的結果,是否意味要針對年輕人口味做行銷?

這就是只停留在資訊層,沒有進一步到應用面,」邱煜庭說。

一般電商的迷思,都以為搜尋者等於購買者,購買者又等於使用者。但是Zenfone 的案例剛好相反,大部分搜尋者,其實是在找「適合爸媽的手機」。

當年長的父母因為行動不便,資訊能力不足,捨不得花錢等原因,很少自己出門買手機,不少子女都會幫忙代購商口叩。因此,行銷的訴求,不是規格多高、價格多低、外型多時尚,而是「最好的父親節、母親節禮物」。

他的細心推敲,找到消費者沒說的慾望:買Zenfone不是為了滿足自己,而是滿足父母。相較于小米是阿六仔(中國人)手機,三星是韓國貨,他把Zenfone的定位,瞄準台灣長輩需求。

在邱煜庭操刀下,主打孝親路線的Zenfone在台灣賣出兩百萬支,今年市占率可望達到三〇%,超越HTC 成為台灣第一。

數據大家都會看,但邱煜庭不會只果斷從表面資訊去解讀,而是花心思去找到每個標簽背後的互動關係。這讓他在擔任ASAP行銷總監時,每月可吸引三百萬個不 重複顧客上門,並把電商轉換率沖高到四.七六%(編按:一百人有四.七六人去消費》,把人流換成現金的能力,比同業高出近五倍。

「顧客上門,你要﹃吐﹄給他需要的東西,」邱煜庭說。念生物的他,成功方法不特別,無非是直正理解消費者而已。

用「阿公級」工具接千萬元專家他把垃圾信變不討厭,讓客戶花一塊賺六塊飛信資訊創辦人李振璋雖然是科技背景,但能成為第一,來自找答案的熱情。

七年級的李振璋,原本只是月薪三萬出頭的小工程師。但現在他自己創業,是全台灣最會寄電子廣告信(E D M》的男人。

一個月要幫客戶發出一千五百萬封,他的客戶包含國際知名運動品牌,專案規模小至五十萬元,大至上千萬元不等。

電子廣告信,對大部分人來說就等於垃圾郵件。絕大部分的下場,就是被自動過濾,送進垃圾桶里。但他卻能賦予這個「阿公級」行銷工具新價值。除了突破Google、雅虎等網路巨人封鎖,讓信件送達率達到九八%,比同業多四成外,收件者的開信率也比同業高出三倍。

開信率高,消費者埋單機會才高。瘋狂賣客董事長侯銘罡說,以前自己有一搭沒一搭的亂寄,投資一塊錢頂多賺回一塊錢,交給李振璋之後,投一塊錢賺回六塊錢(淨賺)。

李振璋一直很想知道,如何讓信被消瞢一者收到,而且不被封鎖。

為了這個答案,他註冊了全球所有知名電商網站如亞馬遜、eBay,每天研究上百封EDM內容,還翻出網頁中的原始碼,看藏了什麼玄機。

每次,當Gmail、雅虎、Hotmail等老大哥們頒佈新規則,李振璋就要求自己全搞懂,一不懂,就寫信到國外跟他們請教。

他逐漸發現,標題如果出現下殺、折扣、致富等關鍵字,很容易就被系統擋下,進一步封鎖寄信者。

「不想收到信的人我就不讓他收到,想收到的人就一定要寄到,」李振璋說。但把信送達只是第一步,重點是要能讓消費者願意打開。

他不斷測試,一般電商認為EDM中商品圖片越大、資訊越豐富越好,但事實是「圖越多,越有可能被擋掉,」李振璋說。

反倒是純文字,接近一般的email形武,系統不容易辨識,被過濾的機率低。

「千萬不要在郵件中說故事!」他歸納,儘量用精簡的文字訊息取代圖片,再適量附上連結,讓收信者有衝動去點擊。

「少才是多,」李振璋花了五年,讀過上萬封信後,找到這個顛覆一般邏輯的答案。這股熱情,最後終讓他從垃圾郵件中淘出黃金。

李振璋

出生:1981年

學歷:高雄應用科技大學土木工程系

經歷:Groupon台灣前系統營運部經理

現職:飛信資訊共同創辦人

紀錄:全台每日寄最多EDM的人

攝影後記》新貴們有公關了

這次拍照,很有趣。這群多年前我們就認識的受訪者,乾脆俐落的性格不變,一聲號召,大家很快配合,彼此也都知道彼此。

到場時,綽號小黑的行銷高手邱煜庭,一聽到前老闆uitox全球行銷長黃文貴要來,立刻笑著說:「我要去迎接『貴哥』。」在這群電商關鍵人才里,黃文貴最資深,是PChome早期第一批行銷大將。

有趣的是,黃文貴帶了手機與錢包就跑來了。

但是,其他人如Line台灣行銷總監楊文菁、九易宇軒產品長李昆謀,Appworks共同創辦人林之晨,開始自備公關。他們比攝影記者還忙,要拿手機側拍、趁空檔幫忙打理服裝,還不時提醒老闆臉部表情放輕鬆。

過去形象有點宅的新 貴們,說話時還是很有親和力,但現在行程安排以三十分鐘為單位, 因為要忙著見投資人與 開策略會議。我想,兩年後若要再合照,可能開始要相約大飯店內, 正式揮別文青咖啡館的形象了。 (文 顏瓊玉)

陳顯立

出生:1975年

學歷:政大公行系

經歷:女裝與保養品電商創業,特力屋零售電商部

門協理、燦坤3C行銷

暨網路部營運長

現職:10月1日加入鴻海旗下新創公司富奇想,擔

任商務長

邱煜庭

出生:1983年

學歷:大同大學生物工程學系經歷:uitox台灣區前行銷總監紀錄:華碩智慧型手機在台市

占率第一推手

撰文者林俊劭、顏瓊玉


新貴 出列 10 大公 司挖 挖角 到底 強在 在哪 他們 還沒 40 就領 領總 總座 座級 薪水
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大家都說:台股逼近壓力區,獲利空間不大 跟著大戶物色 美國概念股2.0出列


2015-10-26  TCW

經過兩個多月急拉,台股大盤終於再度收復八月股災的急跌段,指數重回季線八千三百點之上,隨著指數逼近這波股災前的大量套牢區位置(約九千五百多點),上檔空間大約僅剩一成左右,這波從最低反彈幅度超過三成的個股數量,也已經高達七成以上。這個階段還值得進場嗎?

未來美國概念股股票齊漲的情況將不再,法人會進一步思考哪些股票還有潛在利多可以支持買盤。而「美國概念股2.0版」,將是最有潛在爆發力的族群。

所謂美國概念股2. 和過去有何不同?1.0版泛指所有對美出口廠商,包括品牌廠供應鏈,例如運動用品、家居修繕、汽車和智慧型手機等。而在全球經濟走緩的大前提下,美系品牌 廠商將更要求壓低成本,或廠商須提高產品機能,以維持品牌產品售價,這將是納入美國概念股2.0版的條件。

攤開數據來看,不論是已知的外銷訂單或出口統計,今年來美國市場已經明顯勝過中國,一月到九月台灣對美國出口是微幅正成長,但對中國出口就衰退達一一%。細究背後,當然包括紅色供應鏈崛起與中美兩地經濟消長,特別是前者對台灣出口業者的殺傷力更大。

大型股關鍵字:蘋果A10、物聯網轉換到選股上,法人和市場資金大戶將著重兩個特性:競爭門檻高、中國業者做不來。而台股中最符合這兩個條件的,第一個當然就是高技術和資本密集的半導體產業,可注意標的包括台積電、聯發科、日月光。

以晶圓代工產業龍頭台積電來說,雖然第三季法說會上釋出今年半導體業零成長的利空,並將今年資本支出金額降至八十億美元,創近四年來新低,但據台積電高層 解釋,主要是因效能提升和製程轉換,訂單與市占率都沒掉,毛利率在第四季還將增加〇.五個百分點,淨利率則是維持和第三季一樣,等於是花更少錢就可以維持 產能,有助獲利穩定表現,應當作利空出盡來解讀。

且台積電的新武器--整合型扇出型封裝(InFo),明年將搭配最新十六奈米製程,預計將取得蘋果A10應用處理器七成訂單;而在全球智慧型手機面臨飽和之際,蘋果依舊熱賣,台積電的後市當然值得期待。

再者,就外資選股邏輯來看,台積電營收多半以收美元為主,同時又具備大型權值股地位,隨著美國景氣復甦加快,聯準會(Fed)升息預期帶動美元走強,題材面、資金面勢必湧入台積電。而具備跟台積電同樣特性的,還有日月光、聯發科。

像日月光在持股矽品後,將更鞏固全球封測龍頭地位;而聯發科雖因中國智慧型手機市場趨緩而遭外資砍殺,及新產品競爭力和策略聯盟腳步加快,包括與亞馬遜 (Amazon)、蘋果,企圖透過智慧型手機、家庭娛樂和物聯網產品,強大產品生態系,未來成長題材已經具備,面對目前股價仍維持在二〇二一年左右的低 檔,吸引力十足,也難怪日前傳出被點名是中國科技業可入股最熱門標的。

中小型股關鍵字:機能衣、飛機當然,資本門檻較低的,就得靠產品機能再提升,像是負責提供蘋果平板、整合多項高速訊號的傳輸介面晶片商F- 譜瑞、中小尺寸背光模組廠瑞儀;還有在越南大舉設廠的紡織股龍頭儒鴻,受惠於大客戶耐吉(Nike)喊出二〇二〇年營收要挑戰五百億美元,前景也是依舊樂 觀,都是近期若有急殺,值得逢低撿便宜的好公司

此外,跟上美國需求成長的,還有航太產業,像是台股航太供應鏈龍頭漢翔就值得關注。

隨著新興市場民眾收入增加,搭機人數暴增,挹注全球飛機龍頭波音訂單,而其下游供應鏈中,漢翔以工程與製造能力獲得青睞。同時,漢翔也是台灣國防部指定最大合作商,目前有逾兩千億元的潛在訂單。

當然,投資人如果不選這類大型權值股,也有特殊利基產業,像是遠端伺服器晶片商信驛、Type-C連接器供應商嘉澤、電子檢測驗證服務商宜特,都有業績、毛利成長的特性,成為中小型股中的焦點。

從國際法人角度來思考,傳統上第四季到明年第一季前後進場布局台股,按照歷史經驗,幾乎賺多賠少,下檔風險相當有限。現階段指數波動空間不大,正是精挑好股的時機,在農曆年前至明年第一季,潛在報酬值得期待。


大家 都說 臺股 逼近 壓力 獲利 空間 不大 跟著 大戶 物色 美國 概念股 概念 2.0 出列
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配合中國轉型 才能掌握利基市場 排名解讀》ROE、在美上市、稅後淨利勝出25檔個股出列

2016-05-09  TWM

儘管中國經濟放緩,但陸企此次入榜家數仍高達七四七家。 雖然台商此次入榜僅五十七家,然而,當中許多排名相較去年都有所躍升, 說明只要能掌握利基市場,並配合中國轉型契機,企業成長空間依舊相當大。

《今周刊》第十三年舉辦兩岸三地一千大排行榜,調查結果發現,雖然二○一五年中國經濟增速放緩,然而,年底A股市值總額依舊創新高達五十二.九六兆元,比去年同期增加四三.三一%。

此次上榜的中國上市公司數量為七○一家,與去年相比增加四十四家,然而若加計香港的紅籌股及在美國掛牌的部分,則數量多達七四七家。台股此次上榜家數僅五十七家,比去年減少八家,若加計在港上市台資企業,亦僅為六十四家,台股對陸股上市公司數量差距進一步拉大。

市值成長方面,受累於中國經濟及全球經濟疲弱,一五年台股市值成長家數僅十一家,而衰退家數多達四十五家,然而台資進榜家數雖較去年減少,進榜公司整體在市值排名上卻是有所提升,排名進步家數多達四十家,衰退僅二十三家,反映在此波不景氣中,台資企業仍相對具競爭力。

綜觀此次股東權益報酬率(ROE)排名,可發現上榜公司多為電子、資訊軟體、網路及休閒旅遊產業。以此次市值成長率排名高居第二,ROE達七○三.?五二%的太陽能零組件商協鑫集成為例,其一五年實現營業收入新台幣二八六億元,年增率超過六一○%。

霧霾的日趨嚴重,使中國市場對低汙染能源的需求激增,官方的「十三五」政策規畫,亦積極推動低碳能源的發展。另一方面,過去五年市場的供應過剩,使得太陽能電池價格持續下跌,目前已與化石燃料相當,低廉的價格也進一步推動了相關需求。

在近期全球太陽能組件製造商出貨量排行榜中,協鑫集成以二.?五GW(吉瓦)至二.七GW的產能成績,出人意料地躋身前十。

協鑫集成一六年的模組產能預估將進一步成長到六GW左右,生產基地包含中國的江蘇張家港,以及今年即將投入營運的印度廠。

ROE排名解讀

協鑫集成、達利食品為關注亮點新能源之外,傳統產業中也有不少亮點,如此次甫入榜、在香港掛牌上市的達利食品,ROE達四六.七八%,排名第十。隨著中國內地鄉鎮及三、四線城市的發展,包裝食品需求持續增加,公司一五年稅後淨利達新台幣一四五億元,較前年同期成長四○.二%,其能量飲料樂虎的成長幅度更是遠高於同業,一三年至一五年的年均成長率高達八九.八%。

台灣方面,鏡頭大廠大立光表現亦相當出色,一五年營收成長二二%,稅後淨利成長二四%,ROE達四四.○九%,高居兩岸三地排行榜中第十三名,EPS(每股純益) 達一八○元,也創下歷年新高。然而,若蘋果今年新機銷售不如預期,其高階鏡頭出貨量恐受拖累,投資人布局仍須謹慎。

而電子電信、不動產及網路產業,則為此次淨利成長的大贏家。如稅後淨利成長率第一名的分眾傳媒,成長率高達五一三倍,一五年全年營收新台幣四三○億元,較前年同期成長二○七五.○八%。高成長的背後,除了反映去年借殼七喜控股上市的財報效應外,另一方面亦反映其主要業務── 大樓廣告和影院媒體的貢獻。受益於一五年度中國電影票房的蓬勃發展,並且通過積極開拓院線廣告媒體,一五年分眾影院媒體業務實現營業收入人民幣十三.五三億元,較前年同期成長四一.五三%。

主營業務為房地產開發及相關產業的綠地控股,一五年借殼金豐投資上市,去年稅後淨利成長超過二十一倍,在中國房地產行業整體利潤呈下滑趨勢的背景下,可謂相對突出,顯示其積極切換成長動能,以「大基建與大金融」的業務布局支撐房產主業的策略已見成效。

稅後淨利成長分析

電子電信、不動產及網路是贏家去年綠地總資產超過新台幣二.八兆元,其中大基建的收入就超過五千億元;至於金融業務方面,綠地控股近年來除投資入股東方證券、上海農村商業銀行及錦州銀行等多家金融機構,另積極籌備發起設立證券公司和民營銀行及謀畫成立壽險與財險公司。公司去年上半年光金融產業的貢獻利潤即達人民幣十九.○五億元,比前年同期成長 四六九%。

至於原來是汽車塑膠油箱生產商的三七互娛,在近年中國影視娛樂市場高速成長的背景下,一四年收購三七娛樂六○%股權,主業轉為熱門的遊戲業務,一五年公司全年營業總收入相較前年同期成長六七八.四三%,淨利潤也比前年同期成長一四七二.七四%。

綜觀一五年上半年,中國遊戲市場規模達人民幣六○五.一億元,比前年同期成長二一.九%。其中行動遊戲市場規模人民幣二○九.三億元,較前年同期成長六七.二%。然而隨著中國人口結構轉變、人口紅利逐步消失的背景下,業內競爭愈趨激烈,市場轉為僧多粥少的殘酷淘汰賽,如何滿足不同玩家的各種需求,將是整個遊戲產業的主要課題。

此次亦首次納入在美上市的中資企業。在美國上市的中概股多集中在互聯網、新能源、教育和醫療等行業,其中如電商龍頭阿里巴巴及京東、旅遊網站去哪兒及攜程網,防毒軟體開發商奇虎三六○、聚焦生物製藥的泰邦生物及留學教育機構新東方。

過去一年,這些在美上市的中資企業,營收及獲利皆兩極化發展。

在美上市中資公司

營收獲利兩極化 但未來展望樂觀以阿里巴巴為例,受惠於中國城鎮化的持續推進,其一五年營收成長達四五%,旗下平台天貓去年雙十一期間,僅用了十二分二十八秒,成交額即突破人民幣一百億元,其對手京東去年營收成長更達五八%。

儘管巨額投資和有別於阿里巴巴的自營模式,使京東去年淨利仍虧損逾新台幣三千億元,然因市場看好其直銷模式及近年銷售成長速度快於阿里巴巴,在持續擴大投資基礎上,京東正慢慢縮小與阿里巴巴之間的差距。而中國網路搜尋引擎龍頭百度,去年營收人民幣六六三.八二億元,較一四年成長三五%,去年第四季度淨利潤更比前年同期成長六六三%。

另外,中國社群平台微博,去年稅後淨利成長幅度亦達一五六%,顯示儘管中國經濟放緩,去年進出口總額同比降幅達七%,但受惠於其國內服務及消費的持續成長,展望未來一年,中國電商及互聯網的發展,仍相對樂觀。

值得關注的,還有一○年於紐約交易所掛牌的優酷。繼一二年與土豆網合併之後,其面臨的市場競爭日益激烈,儘管一五年第一季度中國網路視頻市場廣告收入的市場分額,優酷土豆仍占據首位(二一.?一七%),然而,隨著內容獲取成本不斷提升,相較於背後有雄厚資本支持的愛奇藝及騰訊視頻,在美上市的優酷土豆優勢正不斷流失。

一五年優酷土豆的營收達新台幣二一○億元,相對前一年成長約四○%,然而公司去年稅後淨虧損卻高達新台幣四十二億元,主因即在其購買版權上的巨額投入。

今年四月,優酷土豆和阿里巴巴正式簽署合併協定,將以全現金交易方式併入阿里旗下。這樁號稱中國互聯網史上的第一大購併一旦完成,優酷土豆將從紐交所退市私有化。公司並表示,未來重點將放在網生內容(來自平台用戶或小型製作室的原創內容),但市場及法人對其盈利能力仍相對保守,如何將其龐大流量變現,將是優酷未來回歸A股後,依舊不得不面對的問題。

撰文 / 黃煒軒

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潛艦國造 台灣造船業奇兵出列 總統一句話 五千億商機啟航

2016-06-06  TWM

台灣首位女總統為了提升產業全球競爭力,要把國防和經濟發展「綁作夥」, 但打造一艘潛艦的技術門檻較高,唯有整合台灣供應鏈能量,才可能完成這項不可能任務。

「國艦國造,尤其是潛艦,更是非常重要的計畫,我絕對不是說說而已!」日前,總統蔡英文參訪南部造船業,指出發展國防產業不只為了國家安全,也是為台灣找回經濟成長動能的重要一環。蔡英文的堅定口吻,讓經費上看五千億元的「潛艦國造」計畫,一時之間廣受矚目。

只不過,潛艦的特色就是高科技和高技術,再加上安全至上的特性,墊高了廠商切入供應鏈的門檻。台船董事長賴杉桂不諱言,水上和水下船艦技術層次不同,且潛艦空間小,卻有上百個系統,複雜性與困難度都很高,就算傾全國之力都不夠,還要向外請求協助,台灣造船業唯有「打群架」,才能成就大事。

那麼,台灣有「打群架」的能力嗎?一艘潛艦從裡到外,究竟哪些領域是台灣廠商有足夠的能耐可以承接?

宏昇專精螺旋槳

拉法葉艦等國際客戶下單

造船公會顧問朱旭明分析,一艘潛艦的「載台」和「戰鬥」系統裝備各占成本一半,其中,如聲納、魚雷、潛望鏡等屬於「紅區裝備」的相關戰鬥系統組件與技術,為各武器生產國的管制項目,必須仰賴美國、義大利等外國商源;但包括壓力殼等船體結構在內的載台,約有七成,台灣廠商已有製造加工的技術能耐。

為了揭開台灣潛艦供應鏈的競爭力,第一站,我們來到南台灣屏東新園工業區,這裡有一群以台船等本土造船廠為中心的零組件相關製造供應商。台灣最具規模的中大型螺旋槳廠宏昇,正是其中一家。

「我不是美國勞斯萊斯(Rolls-Royce)的代理商,是勞斯萊斯代理我的東西到美國賣。」說這話的,是研發、生產船艦螺旋槳超過四十年的宏昇董事長鄭正義。

他的螺旋槳產品,最大直徑達六公尺、重十二噸,不只勞斯萊斯海軍船舶公司,德國肖特爾(Schottel)、日本川崎重工(Kawasaki)等全球知名船用設備公司都是他客戶,甚至連拉法葉級巡防艦、英國皇家掃雷艦,以及世界最大超級遊艇日蝕號,也都用他生產的螺旋槳。

走進宏昇的生產線,只見大小不一的金屬複合材質螺旋槳,正擺放在工廠地面,多數產品因涉及客戶機密,全程一概不准拍照。一個個螺旋槳散發出精品般的質感與光澤,從螺槳模組開始,至少就要經過兩個月CNC(電腦化數值控制)精密加工等一連串製程,才能生產出來。

宏昇能切入國際大廠供應鏈,背後是四十年來打深一口井的專注與研發實力。初中畢業就在高雄工廠當學徒的鄭正義,家族中不少成員就是從事漁撈工作,他回憶,自己在很小的時候,就認定了螺旋槳是攸關船隻性能的關鍵。如今他則有了更貼切的形容,鄭正義說,螺旋槳之於船,就像鞋子之於人,用途不同,設計就不同,公司所有產品都是量身訂做,其中速度、震動、噪音的控制與搭配是技術關鍵。

舉例來說,從飛機機翼取得靈感,公司最新研發的端板螺槳,可將水流集中向後噴射,比一般螺旋槳減低六成震動量,減少噪音被敵艦偵測的風險,開發三年多來還在反覆測試,就為了再提高推進效益與匿蹤性,「沒有創新研發,一定被淘汰。」鄭正義說。

而當被問及是否有能力做出潛艇螺旋槳時,鄭正義的回答更是篤定:「潛艦國造,我們有這能力做這工作,……我一定要看到國家潛艦下水才退休。」

銘榮元生產壓力機殼

潛入海底三千公尺也ok

只隔一條馬路,位於宏昇對面的是壓力容器大廠銘榮元。在公司登記資料中,銘榮元的營業項目多達一七三項,「船舶零件製造」不過只是其中之一。事實上,這家公司目前的主要客戶也與「船」沒有太大關係,而是中油、美國杜邦、殼牌石油等國內外知名企業。至於產品,則是能夠對抗超高壓力的容器。

銘榮元總經理謝永昌說,公司不僅能夠滿足石化業的「抗內壓」要求,也有絕對的技術含量能夠對抗「外壓」,而這正是製造潛艇機殼結構的關鍵學問。他自信滿滿地說,銘榮元可以做出承受三百公斤外壓的容器,容器表面的厚度最高可達到十五公分,「潛艦每下潛一千公尺,壓力增加一百公斤,一般設計不會超過七公分厚。」他透露,目前潛艦國造極可能採用中鋼新研發的HSLA-80特殊鋼材,銘榮元也已通過測試,證明對此特殊鋼材有彎曲、拉伸等加工運用能力。當然,材料越厚,加工難度與繁複度越高,謝永昌說,公司長期承接抗高溫高壓容器,除了溫度和製程環境控管超嚴格之外,還得全部焊接上一層特殊不鏽鋼材質的雙層複合材料,所以一個客製化產品,平均要歷時八到十個月,「連潛艦都沒這個要求,壓力殼製造加工能力絕對沒問題!」下一站,來到高雄,迎面走來的是液壓控制系統大廠協聚德董事長印皖金。所謂液壓控制系統,是指藉液體運動來控制壓力、流量與方向的技術,可運用在自動機械與船上方向舵控制裝置等,中鋼、台塑、台船等都是它客戶。

協聚德擅長液壓控制

躋身中鋼、台塑供應鏈

「以前認為不可能的事,現在是可能的。」印皖金不諱言,中鋼過去的液壓控制設備是用日本、德國系統,協聚德苦無切入機會,直到一次為中鋼維修設備受到肯定,從此一舉取代國際大廠,「不去碰,永遠覺得神祕。」他用這段故事與這句話,表明協聚德對於切入潛艦供應鏈的躍躍欲試。

協聚德提供給中鋼、台塑的液壓系統技術,同樣可用在潛艦排氣管、無線電通信管、潛望鏡等桅管升降,以及舵翼的移動控制。他認為第一艘潛艦確實要花很多成本,一旦學習曲線建立,不只成本可大幅降低,又可免除後勤補給受制於人的問題,還可帶起台灣造船產業,「就像建築業好很多周邊產業跟著好,潛艦國造也能拉動產業能量。」除了零組件供應廠之外,摩拳擦掌的還有負責整合製造的造船廠。「國機國造只有漢翔一家,船不一樣,好多家。」賴杉桂透露,兩年前台船就已成立潛艦國造研發小組,除準備好隱密潛艦建造專區,還有專案管制室,「台船已有設計構型的來源,但涉及機密,不能公開。」慶富造船則首度公開展示自行研發超過十年、共整合近百個潛艦載台的操控系統,證明自己「準備好了」,頗有隔空和台船爭主導權的意味。

不論最後誰帶頭,隨著標案預計今年底前開標,這個十年上看五千億元的潛艦國造專案,既能讓台灣國家隊成員受益,又將帶動產業上下游擴散效益;無怪乎,造船公會理事長、中信造船總裁韓碧祥指出,儘管潛艦國造難度很高,但卻是「造船業者共同的期望。」只要政府有決心、有預算,「絕對沒問題。」

撰文 / 萬年生

 
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