ZKIZ Archives


神州租車關閉代駕業務 凸現監管尷尬現狀

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110318/2234209.shtml

經歷了2010風投之年蓬勃造勢的汽車租賃行業,今年卻遭遇了一次次嚴峻考驗。
繼牌照門檻提高之後,央視「3·15」晚會上,「代駕」業務被指為「灰色經營」,卻又「利潤頗高」的「非法業務」,這對目前平均毛利率在10%徘徊的汽車租賃業又是一記重拳。
昨日(3月17日),國內最大汽車租賃企業神州租車(中國)有限公司(以下簡稱神州租車)在北京舉行媒體溝通會,宣佈從即日起全面停止旗下的代駕業務。
而遭遇315直接曝光的上海一嗨租車並未公開回應。《每日經濟新聞》記者昨日致電一嗨租車北京、上海兩地服務熱線,工作人員告知,北京的代駕業務3月初已全面停止,但上海及其他地區的代駕業務截至昨日依然可以正常預訂。
業內資深人士對記者表示,由於市場需求客觀存在,汽車租賃企業短期內還很難大規模停止代駕租車業務。
合情不合法?
「『代駕租車』一定『合情不合法』嗎?這是標準答案嗎?」昨日,接受《每日經濟新聞》記者採訪時,一嗨租車總裁章瑞平反問道。
「代駕」是指在汽車租賃過程中,同時提供駕駛員的有償服務。目前,國內很多汽車租賃企業都在經營該業務。而從法律上,自駕租車被認為是一種財產租賃,從行業屬性上劃入汽車租賃業範疇;而代駕租車則被認為是一種客運經營,本質上應歸屬出租汽車業。
在神州租車的法律顧問國浩律師集團(北京)事務所馬東曉律師提供的文字資料中,記者看到,目前為止,有包括北京、上海、重慶、山西、浙江、湖南、吉林、 廈門、西安、蘇州、瀋陽、大連、成都13個省市的《道路運輸管理條例》作出了明確規定:「汽車租賃經營者不得以提供駕駛服務等方式從事或變相從事道路運輸 經營活動。」此外,馬東曉表示,其他省市也有類似規定。
中國道路運輸協會高級工程師、北京市運輸管理局專家委員會委員張一兵對《每日經濟新 聞》記者指出,在我國,帶司機汽車租賃處於非常尷尬的地位,在國家標準《國民經濟分類》中,租賃業不包括帶操作人員的租賃,在道路運輸業中也不包括帶司機 汽車租賃;帶司機租賃實際上是一個沒有行業歸屬的新興行業。
代駕利潤較自駕租車更高
「自駕租車24小時只能租用一次,代駕一般以8~9小時為時限一單,每天可做3~4單,因此,自駕一天的收入與代駕相差3~4倍。」神州租車執行副總裁姚軍紅告訴《每日經濟新聞》記者,代駕業務利潤空間較高,是因為代駕對車的利用率更高。
事實上,從盈利模式上看,代駕租車與客運相同,主要通過提供服務獲得利潤,收取承租人的費用包括利潤、車輛折舊、運營費用和車輛使用過程中發生的費用。
據姚軍紅介紹,神州租車的代駕客戶主要是要求個性、高端的小眾群體,以機場接送服務、禮儀用車等短期包車服務為主,且以外資企業居多。據央視報導,一嗨租車汽車代駕業務目前已佔到公司業務量一半以上。
姚軍紅認為,代駕的需求未來應該呈遞減趨勢,「在美國500萬輛汽車租賃規模中有95%以上的業務都是自駕」。
對於捨棄代駕業務將帶來的利潤損失,姚軍紅表示,神州租車現有的13000輛車隊規模,加上剛剛宣佈斥資30億元再購2.5萬輛的車隊將全部用於自駕業務,「同時,我們在長租業務上也剛剛起步,還有很多空間可以拓展。」姚軍紅說。
代駕租車中外監管有別
目前國內外的帶司機汽車租賃多為汽車租賃服務的輔助業務,一般沒有專門從事這一業務的企業。目前認定的代駕非法風險,主要在於監管層面:只要在網上輸入姓名和電話,無需簽訂任何合同就可下訂單申辦代駕。這其中存在許多隱患,易引發法律糾紛。
張一兵告訴記者,由於帶司機汽車租賃屬於道路運輸行業,又具有租賃特性,因此多數國家對帶司機汽車租賃的管理有別於汽車租賃服務,傾向於客運行業的監管模式。
「比如倫敦、紐約規定承租人必須經過獲得批准的經營商的預約,才能租用帶司機的車輛,而且紐約規定帶司機車輛的載客不得超過20人,承租方不得在街旁搭乘帶司機的租賃車。」張一兵舉例。
「國內現狀是,各級道路運輸管理部門明確禁止帶司機汽車租賃,但又不承認其為包車客運業務,拒絕按照包車客運程序接受汽車租賃服務企業的客運經營申請, 或者經營申請審批的手續繁瑣,根本無法適應帶司機汽車租賃的需要。因此,帶司機汽車租賃一直處於非法經營狀況,屢屢與現行行業監管模式發生衝突。」張一兵 說,「如同Q幣等虛擬貨幣、網上支付等存在多年以後,有關部門才出台相關規定一樣,這種行業管理滯後於行業發展的狀況是可以理解。」
據記者瞭解,部分地區已經開始調整帶司機汽車租賃的管理政策。比如,2008年1月深圳市交通局宣佈接受汽車租賃企業開展包車客運經營的申請,但僅限於深圳市內的大客車包車業務。

神州 租車 關閉 代駕 業務 凸現 監管 尷尬 現狀
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23292

高位增發風險凸現 近百股價格現倒掛

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640213.html

高位增發風險凸現 近百股價格現倒掛

一財網 谷東 2015-07-02 23:26:00

增發價格水漲船高令風險隨之增加,而本輪出現股價跌破增發價的情況也基本發生在滬綜指4000點上方時實施或披露預案的增發。

7月2日,新宙邦(300037.SZ)再次以31元跌停價報收。這與其10個交易日前創造的55.30元歷史高價相比,已經跌去了近44%。而按照其6月25日剛剛完成的發行股份募集配套資金的50.38元發行價格計算,也已經出現了逾38%的股價倒掛。

新宙邦是自去年7月1日以來進行增發的上市公司中,股價與增發價格倒掛幅度最大的一家,但卻不是唯一的一家。據WIND資訊的統計,這一年以來,包括已經完成增發以及剛披露增發預案的上市公司中,已有95家出現股價與增發價格或增發底價倒掛的情況。

沒辦法,既然市場跌成這樣,有些高價增發的股票必然也會出現倒掛現象,依靠增發獲利的同時也要冒風險。當然,如果市場轉好,股價還會漲回來,一位券商策略分析師認為。

高位增發風險大

實際上,增發價格的水漲船高令風險隨之增加。本輪出現股價跌破增發價的情況也基本發生在滬綜指4000點上方時實施或披露預案的增發。

其中,據WIND資訊統計,自去年7月1日以來已經實施增發的上市公司中,只有三特索道(002159.SZ)、翠微股份(603123.SH)是在2014年的11月完成的,另有一只瀚藍環境(600323.SH)在今年2月份完成的定增,其余均是今年4月以來完成定增的。而瀚藍環境和三特索道股價相較增發價也僅有不足0.5%的下跌。

同樣,披露定增預案的65家股價倒掛的上市公司中,有61家是今年4月以來發布公告的。尤其6月份以來的上市公司中,有多家在其公布增發預案後,股價便跌破增發價、甚至跌破預案價下限。

更有甚者,如桐昆股份(601233.SH)則是將原增發預案進行修訂後,上調增發底價約50%而出現了股價倒掛。

7月2日收盤,桐昆股份跌停於16.17元。而按照其此前的增發預案,增發底價為14.33元,並未出現跌破增發底價情況。但就在6月25日,桐昆股份將其增發價格確定為不低於21.27元,若按此計算,已出現近24%的倒掛幅度。

而就在桐昆股份提高增發底價時,多家券商仍一致看好,甚至給出“買入”評價。有券商研究員發布研報認為,募集總額不超過30 億元保持不變,大股東仍以現金方式認購3 億元,彰顯公司未來發展信心,此外攤薄比例降低,對EPS 和股價影響正面,也有利於保護原有投資者的利益。

但就在6月25日,桐昆股份以3.77%的下跌回應。截止7月2日收盤,桐昆股份股價已較本輪行情最高點27.68元下跌了逾四成。

浮虧何時消

正常來講,參與定增的投資者最終一般不會出現虧損,只是時間問題。一位在5年前參與某上市券商定向增發項目的投行人士曾在該上市券商跌破增發價後給出買入建議,隨後不久,股價的確重回增發價上方。

而本輪出現股價增發價倒掛的上市公司中,也出現了多家上市券商的身影,包括剛剛披露定增預案不久的國金證券(600109.SH)、申萬宏源(000166.SZ)、東興證券(601198.SH)、東吳證券(601555.SH)、以及獲得股東大會通過的長江證券(000783.SZ)等。這些券商股價與其增發底價相比,均出現了超過10%的折價,尤其國金證券,折價率已高達26.41%。

券商板塊是本輪深幅調整行情中比較抗跌的品種,且今年以來累積漲幅有限,若大盤企穩,會有一定的反彈空間。但這並不意味著其增發價格就一定是安全的。尤其對於二級市場投資者來講,以為通過低於增發價的價格來買入套利,也要承擔很大風險。對於一些增發價格較高的,短期內重回增發價上方會存在較大難度,上述分析師認為。

其實就如新宙邦,已經跌破了其兩個增發價。在跌破募集配套資金的定增價格後,繼續向下,至今還跌破了同期發行股份購買資產所確定的增發價格36.28元。

據新宙邦公告,其此次定向增發包括兩部分,一部分是購買王陳鋒、曹偉、朱吉洪、謝偉東、呂濤、張威共6 名交易對方合計持有海斯福的100%股權,確定發行價格為不低於定價基準日前20 個交易日股票交易均價的90%,即最終為36.28元。而另一部分為募集配套資金,采取了競價申報方式。當時,有12家機構給出了最低40.60元,最高達52.71元的報價。最終,給出最高報價的財通基金管理有限公司獲得絕大部分配售份額。

按照目前股價計算,財通基金持有的約337.44萬股新宙邦,已經出現逾6500萬元浮虧。

編輯:黃向東

更多精彩內容
關註第一財經網微信號
高位 增發 風險 凸現 近百 百股 價格 倒掛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=151682

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019