ZKIZ Archives


名表连锁:渠道为王兼顾自有品牌

http://www.p5w.net/newfortune/fmgs/200711/t1328775.htm

  在名表定价权归于供应商的情况下,渠道商的盈利模式主要体现为“渠道+自有品牌”。以多种形式拓展零售网络,提高名表零售终端的市场影响力,进 而提升渠道价值,一方面可以增加单店零售销售收入,在终端零售成本相对固定的条件下,带来净利润的增长;另一方面,可以提高与供应商的议价能力,牢牢抓住 供应商,建立与供应商的稳定合作关系,获取代理权甚至独家代理权。与此同时,为了进一步提高毛利率,增强企业核心竞争力,利用零售网络优势发展自有品牌是 名表渠道商的必由之路。

  抓紧供应商,搭载自有品牌
  与家电连锁巨头国美、苏宁“吃供应商”的模式(详见本刊2005年9月号)不同,作为奢侈品的名表的零售终端价格基本上由供应商决定,渠道商几乎没有定价权、议价空间有限。
与普通零售企业相比,名表的销售具有高毛利率但销量小的特点,反映在营运资金周转上,主要表现为大部分名表零售企业需要买断存货,现金占用较多,且买断 后的销售周期远远慢于普通零售企业。同时,名表消费者也具有不同于普通零售品消费者的特征,他们通常对奢侈品价格、购得奢侈品的便利性等因素不够敏感,更 注重的是由购物体验、售后服务、形象宣传等因素综合形成的渠道品牌。
因此,名表渠道商的盈利模式主要体现为抓紧供应商,同时发展自有品牌。作 为名表渠道商,核心业务是以多种形式拓展零售网络,提高名表零售终端的市场影响力,提升渠道价值。渠道价值的提升,一方面可以增加单店销售收入,在终端零 售成本相对固定的条件下,带来净利润的增长;另一方面,可以提高与供应商的议价能力,牢牢抓住供应商,建立与供应商的稳定合作关系,获取代理权甚至独家代 理权。最终,以批发和零售名表差价达到盈利目的。与此同时,为了进一步提高毛利率,增强企业核心竞争力,利用零售网络优势发展自有品牌是名表渠道商的必由 之路。
目前,中国内地及香港地区已上市的大型名表连锁企业主要有3家,分别是新宇亨得利(03389.HK)、飞亚达(000026)和香港 的宜进利(00304.HK)。其中,新宇亨得利从名表连锁起家,发展到一定规模后通过收购瑞士名表品牌“尼维达”、“奥尔玛”和“龙马珍”等而拥有自有 品牌,但目前这些自有品牌的生产制造依然分包给第三方。飞亚达则相反,其从“飞亚达”手表生产制造起家,在“飞亚达”品牌确立“中国名牌”地位后,开始涉 足名表销售领域。
二者尽管在发展轨迹上有所不同,但最终都形成了“渠道+自有品牌”的名表连锁架构。与新宇亨得利和飞亚达相比,宜进利是拥有 20多年历史的香港钟表业龙头企业,其成熟的模式依然是兼为渠道商和手表制造商,通过扩大生产业务和开拓全球下游分销业务缔造增长。截至2006年底,新 宇亨得利门店数量达92家,年销售额240469.9万元;宜进利在内地的门店数达65家,年销售额149706.3万元;飞亚达门店数量55家,年销售 额31093.88万元(图1)。

  占据更多渠道 : 名表连锁的基础
  通过拓展零售网点、统一网点品牌形象等方式,提升渠道价值,进而提高议价能力。
中国名表销售的模式主要有3 种,分别是国外名表商自己建立分销网点、百货门店和钟表眼镜店的零售柜面,还有就是名表连锁。目前,大部分瑞士名表还没有自己的自营店,都是以代理和合作 的方式通过渠道商进入中国市场。名表连锁作为新兴模式,包括新宇亨得利、飞亚达亨吉利世界名表中心,以及部分香港名表销售企业如宜进利、东方表行集团、英 皇钟表珠宝等,纷纷加速在中国内地的跑马圈地。除了直接投资开设品牌专卖店、与供应商合作开设品牌专卖店以外,与百货门店等零售商多种形式的购并或合作也 是重要形式,如通过收购百货门店中的钟表柜台存货并续签租约进行扩张。国金证券研究所分析师仝栋材研究认为,名表连锁模式在奢侈名表渠道中最值得看好(表 1)。

  统一品牌形象、布局零售终端
  名表供应商在选择渠道 商时,终端零售网点布局是渠道商的重要筹码。新宇亨得利、飞亚达以及香港的宜进利之所以成为众多名表进入中国内地的主要通路,很大程度上取决于它们全国性 的销售网络布局。新宇亨得利和飞亚达亨吉利发展历史都有10年以上,目前分别拥有门店92家和55家,从近两年开店速度看,也呈加速趋势(图3)。宜进利 2006年才进入内地市场,但仅用一年半的时间就迅速拥有了65个销售点。


为了形成统一的渠道品牌形象,各大名表连锁商直接投资的零售门店都有统一的品牌,如飞亚达 自打造名表连锁之时便确立“亨吉利”作为其名表连锁店统一商号;宜进利进入内地市场针对中层、中高层和高层不同需求层次,分别以时间区 (Timezone)、名表新天地(Trendy Trendie)和所罗门(Solomon)建立名表连锁品牌;新宇亨得利起初是通过收购北京亨得利、上海钟表商店等名表零售企业而成,自2005年新宇 亨得利致力于将零售店铺分顶级店、中高档综合店和时尚店三个类别,其中的中高档综合店将逐步统一为“盛时表行”。
网点规模和统一的渠道是与国 际品牌手表供应商合作的重要基础。以名表欧米茄为例,其在选择合作方或代理商时,主要考虑的因素就是企业综合实力,即网点数量、分布位置、服务和渠道经营 风格等。国内名表连锁处于第一、二位的新宇亨得利和飞亚达亨吉利以及宜进利现在也是国际名表在中国内地销售的首选合作渠道商。3家上市公司公告显示,新宇 亨得利目前代理的国际品牌约50个。其中,有19个国际著名品牌,17个为独家代理。宜进利在内地销售网络的品牌组合超过50个,飞亚达代理的国际品牌有 30多个,其中9个是世界十大名表品牌,1个有独家代理权。
品牌和规模效应带来毛利率的增长。新宇亨得利、飞亚达的平均单店年销售收入和毛利 率增长情况显示,随着平均单店年销售收入的增长,毛利率呈上升趋势。飞亚达2005年和2006年平均单店年销售收入分别增长5.16%和8.89%,对 应的毛利率由2004年的18.53%增长到2006年的21.95%。新宇亨得利凭借其广泛的零售网络和迅速提升的开店速度,在名表采购环节一直享受最 低的折扣价格,其零售业务的毛利率一直保持在30%以上(图4、图5)。


这两家公司的平均单店年零售收入增长来源有所不同。飞亚达2006年报称,零售收入增长的70%来源于原有店面销售收入的增长;新宇亨得利2006年报显示,其当年零售收入中新增门店的销售额占年度零售增长额的80%,原有门店的零售销售额增长占20%。
在消费升级和行业高增长背景下,加快开店速度,同时提高单店质量已经成为各名表连锁企业不约而同的战略布局。仝栋材预计,飞亚达未来3年每年新开店数量 不少于10 家,一直到门店总数为100家。宜进利2007年报显示,计划在下一年度(至2008年3月31日)将“时间区”的销售店由现在的590家增加30家至 620家,“名表新天地”再增设10家销售店。新宇亨得利2005年上市时的招股说明书显示,其股份发售所得款项中的70%,约2.02亿港元用于零售网 络拓展。上市当年及2006年,新宇亨得利都保持了店铺40%以上的增长率。并且其2006年年报显示,新宇亨得利已于2006年8月收购在香港拥有4家 名表零售门店的三宝集团,迈出向海外扩张的步伐。同时,新宇亨得利计划在2007财年再增加20家零售门店。
此外,在行业快速发展且市场参与 者有限的条件下,渠道商结成战略联盟使零售终端的话语权得以增强。早在2004年,新宇亨得利、飞亚达亨吉利、上海三联集团、上海东方商厦四家企业就组成 了名表零售策略联盟,联盟网络内门店超过百家,占国内名表市场约48%的份额。凭借联盟网络终端资源,统一向供应商订货,享受更优惠的采购价格、集中存货 物流节约成本,更有效分享业内信息和资源。

  获取代理权甚至独家代理权
  目前,名表供应商基本能决定零售终端的价格,渠道商几乎没有定价权且 议价空间有限。在这种情况下,渠道商要凭借强大的零售网络,吸引供应商与之合作,并保持与供应商良好的关系,牢牢抓住供应商,获取代理权甚至独家代理权, 进而提高议价能力,同时铺建批发网络,获取高额代理毛利率。
国内最早开展名表连锁业务,同时批发业务比较完善的新宇亨得利,截至2006年底 在全国40个城市,拥有300多批发客户,其中大部分是中国名表零售商。新宇亨得利与Swatch集团、历峰集团 (Richemont Group)、LVMH集团、达昌集团及劳力士集团等国际名表制造商保持合作关系,合作形式一般都是采取与制造商签订3-5年的代理或独家代理协议的形 式。截至2006年底,新宇亨得利独家代理17个名表品牌,包括:爱彼(Audemars Piguet)、积家(Jaeger-LeCoultre)、宝齐莱(Carl F. Bucherer)、豪雅(TAG Heuer)、真力时(Zenith)、名士(Baume & Mercier)、艾美(Maurice Lacroix)、CK、克丽丝汀·迪奥(Christian Dior)、芬迪(Fendi)、伊度(EDOX)、卡纷(Carven)、司马/西马(Cyma)、歌贝纳(Claude Bernard)、登喜路(Dunhill)、汉密尔顿(Hamilton)、雪铁那(Certina)。新宇亨得利五大供应商中的Swatch集团和 LVMH集团,通过持有新宇亨得利股份已经成为其战略合作者。据其2006年年报显示,Swatch集团和LVMH集团分别持有新宇亨得利7.24%的股 份。
成为批发商,可以直接从供货商处以较低价格采购,而无需从其他批发商处以较高价格采购,赚取更高利润。这从新宇亨得利2002年从其控股 子公司收回欧米茄和雷达品牌手表批发权的交易中可窥一斑。2002年新宇亨得利将其控股子公司新惠龙等公司拥有的品牌手表批发权收回。为完成此项交易,新 宇亨得利首先在2002年底协议未达成前就向新惠龙支付了107万元订金,并确认为预付款项。2003年初双方敲定依据2003年度销售欧米茄和雷达手表 的预期毛利再折让18%,核算出总交易代价为4460万元。也就是说,新宇亨得利为收回欧米茄和雷达品牌手表的批发权共付出4460万元代价。而2003 年销售欧米茄和雷达手表的实际毛利为7413万元,较年初预期高1974万元。剔除当年收回批发权的成本,新宇亨得利批发两个品牌手表的毛利仍高达 2953万元。
2004年底,Swatch集团成立控股公司瑞韵达(Swatch集团持有其90%股份),接替新宇亨得利成为欧米茄和雷达品 牌手表的批发商。新宇亨得利持有瑞韵达10%的股份,并且与瑞韵达签署授权书,新宇亨得利、飞亚达亨吉利、上海三联集团、上海东方商厦组成的零售联盟经由 新宇亨得利采购欧米茄及雷达表,新宇亨得利按照零售采购价格从瑞韵达采购手表后,再加上差价向其他联盟内成员出售手表,新宇亨得利继续将此部分销售额记入 批发业务销售额。可以看出,Swatch集团要分享代理批发商的高额利润,同时又要兼顾与渠道商的合作关系。

  创自有品牌进一步提高毛利
  自有品牌边际利润高,产品定价和存货管理方面也更具弹性,同时还能减轻企业因供应商或分销商的业务政策变动受到的影响。同时,利用自有渠道优势推广和销售,强化自有品牌价值。
飞亚达本身就是从自有品牌起家,后来逐步扩展至名表连锁领域。利用自己的零售终端优势,在亨吉利专卖店将飞亚达品牌手表与国际名表一同展示销售,也有利 于提升飞亚达自主品牌的价值,其旗下“航天系列”、“祈福系列”目前逐渐显现奢侈品名表消费量价齐升的特征,向奢侈名表靠拢。
从新宇亨得利及飞亚达的自有品牌和名表销售毛利率对比可以看出(表2),自有品牌毛利率远远高于名表销售。

名表 連鎖 渠道 為王 兼顧 自有 品牌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18368

蔣友柏連八年下午兩點下班 事業大九倍兼顧天倫樂

2011-9-29  TCW




創業第一年,年營收近千萬元,每 天下午兩點下班;創業第七年,營收破一億元,還是下午兩點下班。手上隨時都有五、六十個案子在跑,案子從幾十萬元到上千萬元都有,這都沒有改變橙果董事長 蔣友柏累積八年的習慣:準時下班。

九月六日一早,蔣友柏從台北直飛北京,參加他在中國發行兩本新書的發表會。兩個小時的活動結束後,蔣友柏 立刻直飛回台北,一分鐘也不多留。

不去應酬,婚禮都紅包到人不到

今年三十五歲的蔣友柏,每天早上五點半起床(週末也不例 外),接著餵狗、遛狗,準備早餐、送小孩上學,八點半進辦公室,下午兩點下班,去健身運動,接小孩下課。

他說,從創業第一天,他就決定維持 極規律生活的習慣,八年來幾乎沒有例外。做生意的人,總有些婚喪喜慶要出席,為保持習慣,他找出應變之道:朋友婚禮,紅包到人不到;更不用說應酬或玩樂 了。

「有時候覺得自己活得像苦行僧,不過也沒什麼不好,習慣了就好,」蔣友柏覺得人的所有一切都是可以設計的;而他的成功之處就在於,可以 慣性的設計自己。

為何要給自己設計這種極規律的生活?「規律的目的是,我要生活盡量保持簡單,照表操課。」蔣友柏說,因為設計是一個「買空 賣空」的行業,以客戶的時間為主,「我們這行沒有一定的時間表,所以要從規律開始。」

一直自稱是「生意人」而非「創意人」的蔣友柏認為,要 有規律作息,才能做出適合的創意,「比較規律就不會胡思亂想,」他說,只要把腦袋訓練到可以隨時靜下心來處理問題,這樣自然就有創意。

很多 做創意或設計的人,常會有「沒靈感」的時候,蔣友柏覺得這是一個偷懶的講法,「如果創意是隨興和靈光一現,就不可能變成生意,很多設計公司為什麼會倒閉? 因為都在等靈光來。」

言下之意,可以管理時間,就能管理創意;規律非但不會和創意產生矛盾,反而是創意的源頭。

規律的作息除 了是保持簡單生活外,最大原因其實是為了能有足夠的時間與家人相處。所以,蔣友柏自己訂下每天下午兩點準時下班的規定。如此一來,公司員工找得到董事長, 小孩也找得到父親,這樣的設計就找到了均衡。

靠著近似強迫的時間管理,蔣友柏把工作和家庭的時間分配切割得很清楚;表面上看,業績增加,投 入的時間相對也要更多,蔣友柏的做法反而是投入時間不變,而是逼自己必須在工作時更專注,把每分鐘的工作效率、生產力發揮到最極致。

因此, 每天一踏進辦公室那一刻起,他就讓自己的大腦立刻切換到「上班模式」,只做公司的事。

同時想兩件事,絕不浪費上班時間

甚至, 他訓練自己一次想兩件事情以上,「我的腦袋很少在空轉,腦本來就是越用越發達,當我覺得時間不夠用時,我就會硬ㄍㄧㄥ,把腦分成兩到三個。」

也 許蔣友柏的「腦部分拆作業」不一定每個人都做得來,但是他的精神在於,精準而有效率的利用每分鐘、每個想法。舉例來說,同一個創意發想,加入不同趨勢、應 用在不同產業,就可以拉不同的主軸出來,用在不同客戶身上。

「當然會累啊,但時間只有這麼一點,你就要這樣用(腦),」蔣友柏除了讓自己工 作效率發揮到極致,公司資源也沒有一分浪費。打破一般設計公司比稿接案的慣例即是一例。

他說,很多設計公司費盡心力每天到處比稿,卻不一定 接得到案子,「為什麼一樣要照圈內人的規矩來?我從來沒比過稿,你只要證明你有價值,就不用照規矩來。」蔣友柏把所有能量集中專注在設計上,而他也的確用 自己的方式走出一條不同的路,三十五位員工編制在設計公司來說算是大規模;○八年成立上海分公司,去年又新成立另一家品牌行銷顧問公司。

生 意可以越做越大,兩點下班的習慣絕不動搖,晚上等到小孩都睡了,他還是可以擠出時間處理工作的事。「一定有時間,看你願不願意而已。」

曾經 有想放棄或中斷的時候,他就靠意志力控制。他驚人的意志力,可以從戒酒這件事情看得出來,過去愛喝酒的他,自決定的那一刻起,每一年只有在公司尾牙時喝一 次,平時則完全滴酒不沾。

「習慣了,就真的覺得沒什麼。」蔣友柏一派輕鬆的說著。


蔣友 友柏 柏連 連八 八年 下午 兩點 下班 事業 大九 兼顧 天倫
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27867

1967年巴菲特致股東的信:賺大錢要兼顧定性與定量分析

http://xueqiu.com/3191943504/21696923

巴菲特致合夥人的信 1967


1967 年 7 月 12 日


上半年的表現


我 們今年並沒有一個良好的開端,一月份是我們歷史上最糟糕的月份之一:我們的增長率為3.3%,同時期的道瓊斯指數為 8.5%。不過整體的上半年我們的增 長率為 21%,超越了道瓊斯指數 9.6%。目前來看今年道瓊斯指數是輕易地被我們和不少的基金經理打敗了,然而這種情況不會每年都發生。

查看原圖

上 半年的業績表現純粹是由佔我們淨資產比例 63.3%的二級市場投資的證券所貢獻的,取得控制權的投資部分沒有任何貢獻,而我們買下 的 Diversified Retailing Company(DRC) and Berkshire Hathaway Inc.會在年底被重新評 估並將其結果按固有的標準反映到我們的業績中來。


DRC 和 BH 在上半年都有一些重要的收購舉動。我們擁 有 DRC80%的股份,而總體而言 DRC以及其下的子公司的表現都是令人滿意的。但是 BH 卻在其紡織領域遭受著實實在在的困難境況。目前我尚不認 為 BH 的根本價值將會遭到損失,但是 BH 也似乎還不能夠為我們提供一個滿意的資產回報率。所以如果未來股市上漲的趨勢得以持續的話,我們 在 BH 的投資必將拖累我們的整體業績表現。類似的情況也會在我們其它的 CONTROLL 類投資上出現,然而當投資的生意本身沒有任何進步的情況 下,這種拖累將會表現得更為明顯。正如我的一位朋友所說的:「所謂經驗,是指當你在找尋其它東西時無意中的發現。」


1967 年 10 月 9 日

致合夥人:


在過去的十一年中,我一直把長期超越道瓊斯指數 10%作為我們的目標,我也說過雖然完成這一目標是困難的,但也並非是不可能的。下述的一些情況是我們的生意和市場本身在這些年來發生的變化:


1、市場較往日已經有了顯著的變化:明顯的有價格優勢的投資標的已經在數量上大大減少;

2、人們對於投資業績的關注度的快速提高導致了市場行為的過激反應,而我本人的分析技巧則只能評估出一個有限的價值區間;

3、我們的資金基數已經達到了 6500 萬美元,我們的投資點子正在減少;

4、由於之前我們已經取得了良好的業績,對我個人而言,繼續努力取得優越業績的動力難免會減少。


下面讓我們再來仔細對上述各點進行分析。


對 於證券或公司的估值總免不了要涉及到定性和定量的各方面的因素。從一個極端的角度來講,定性的分析方法會說:「買下正確的公司,用不著考慮它目前的價 格!」而定量的方法則會說:「以正確的價格買入,用不著考慮公司的情況!」而在實際分析的時候,顯然兩方面的因素都要給予考慮。


有趣的是,雖然我自認為自己主要畢業於強調定量方法的學派,我所做的真正令我感到很滿意的投資往往又是著重強調了定性因素的點子,從這些點子上,我有著一種「高利潤性洞察力」。這也是我大量利潤的來源。雖然如此,這種洞察力往往來之不易,我並不能經常獲得。


正如洞察力往往都是偶然才能產生一樣,而且顯然洞察力本身就不是一種定量的東西。所以如果真正要賺大錢,那麼投資者除了要能做出正確的定性分析,就我的觀點來說,可能更確定的利潤仍來自於明確的定量決策


這 種統計意義上的便宜貨已經消失數年了。這可能是由於在近 20 年中對投資標的的不斷梳理導致的,我們之後並沒有再出現類似 30 年代的導致大量便宜貨 出現的時代。也許也是因為社會對於投資的認同度提高,而這也自然地減少了便宜貨的存在。還可能是由於收到對於證券分析的爆炸性的增長導致的。無論是哪種情 況,都導致從定量分析意義上的便宜貨幾乎消失。當然,也許時不時還會有少量的機會。偶爾也會有令我能夠充滿信心地從定量方面做出決定的投資機會。這是讓我 們獲得大量盈利的最好機會。雖然如此,類似的機會將會非常稀少。在過去三年中我們的良好表現在很大程度上都只歸因於此類的單個投資點子。


另一個難點是對於投資業績關注程度的提高。數年來我一直在說明合適的衡量投資業績的標準。我持續地告訴各位:如果我們的投資業績不能超越平均水平,則我們的錢就都應該投入到別的地方去。而近年來的優良業績可能會給各位造成對我原來提法的曲解。


一 直以來我都敬告各位三年的時間是衡量投資業績的一個最低的時限。而大眾對於投資業績的衡量時限卻往往是按年度、季度、月度甚至更短的時間來衡量。而對於短 時間取得優異投資業績的資金管理者的報酬也相當驚人,無論是跟由此新募集到的資金還是跟實際的投資業績相比都是如此。於是上述的情況便愈演愈烈。


接著發生的情況,便是更多的專業投資者認為自己有必要迎合當前的趨勢。無疑如果成功便意味著巨大的報酬。這甚至有可能成為未來市場衡量投資業績的一般標準。但是,這也是一種我確信自己並不擅長的行為。


正 如我在去年的信的第五頁所說的那樣:「除此之外,我們亦不會跟隨目前市場流行的一種投資風氣,即嘗試通過對市場波動而導致股票價格大於其商業價值來獲利。 此種投資方法在近年來也確實創造了實實在在的收益,並且這些收益往往是在短期獲得的。關於這種投資技巧背後的堅固性我即無法否定也無法肯定。這種技巧並不 能夠完全獲得我認識層面的認可(也許是我的偏見使然),同時與我的脾氣完全背離。我不會將自己的錢通過這種方式進行投資,所以我也不會用你們的錢通過這種 方式進行投資。


任何一種這樣的包含大量資金投入的短期行為都會對市場的所有參與者製造麻煩。我不會嘗試去猜測市場任 何波動,同時也對明年市場會是 600,900 還是 1200 點沒有絲毫的概念。雖然目前和未來的時期裡對市場的投機行為會造成相應的嚴重後果,經驗 告訴我對市場時機的判斷是毫無意義的。但是,我亦認為目前的這種市場情況將會對我們未來一段時間的投資造成困難。


上 述的話可能過於守舊了(畢竟我已經 37 歲)。當遊戲規則改變的時候,只有老人才會說新的方式是錯的,而且肯定會導致問題,等等。我在過去已經因為這樣 遭到了其它人的輕蔑。我亦看到過因為只根據以往情況而非現在情況的分析而造成的損失。至少有一點我是清楚的。我不會拋棄之前自己所能明白其內在邏輯的投資 方法,即便這意味著放棄一種看似容易獲得大量利潤的我自己不能理解的方法。這種方法並沒有得到實踐的足夠的考驗,並可能招致永久性的資金損失。


第 三點便是我們資金基數的擴大。多年以來我的投資點子一般都能覆蓋我們 110%至 1000%的資金。所以我也沒有想到在將來這種情況會有變化。上述的兩 種情況,再加上目前我們的資金量,使我認為目前的資金基數已經可能拖累我們的業績表現。同時我亦認為這是我所列出的四點中對我們影響最小的一點。但是持續 擴大的資金量必然在一定程度上對我們的業績造成(哪怕是有限的)影響。


最後一點,亦即最重要的一點:即對於個人動機 的考慮。當我開始這項事業時我為自己設定的目標是長期的年均復合收益率超越道瓊斯指數 10 個百分點。當時的我比現在要年輕,要窮,也可能比現在有著更 強的競爭力。即便沒有上述的三種可能對投資業績產生影響的不利因素,我仍然認為個人環境的改變很有可能會影響我從事這項事業的動力。


可 能會發生在我身上的事情是,我會願意持續地買入一個公司的股票,只是基於我個人對於該公司人員和所處行業情況的喜好,哪怕在其它方面的投資可能取得更高的 回報率。自然我們會在買入具有吸引價格的公司然後再賣出方面投入更多的資金。但是更令人愉悅的方式也許是持續地持有它們並嘗試(通過財務等手段)改善其狀 況——哪怕對它們的運營只是有一點點的改進。


因此,我可能會把自己限制在那些就我而言容易理解,且我認為安全、有利 可圖且令人愉悅的東西里面。雖然我自認為這種方式並不會令我們的投資變得更加地保守,因為我認為從我開始投資以來,我們其實一直都是採取了很保守的投資方 式。所以我們面臨的長期風險並不會減少,而長期的增值潛力卻多少可能受到影響。


具體而言,我們的長遠目標是取得不超 過 9%的年均回報率,或者取得不低於道瓊斯指數 5%的回報率。因此,如果未來 5 年道瓊斯指數年均增長率為-2%,則我所期望獲得的年均增長率將 為+3%。而如果道瓊斯指數的年均增長率為 12%,則我期望的我們的年均增長率將為9%。這便是我對於目前的情況對我們未來的收益做出的期望。此外,我 希望通過限制投資的標的來限制我的工作量(至少我知道相反的情況必然是成立的)。


鑑於以上的情況,有的投資人可能會 把資金從合夥企業中轉出,投入到其它的渠道中去。我個人將對此表示同情。上面所說的,確實是我個人的真實想法,這也是我管理資金多年來的經驗之談, 即 100%毫無保留地告知你們我個人的真實感受和個人目標。這些話語顯然不是我一夜之間想出來的東西,而是經過了長時間的深思熟慮所得。相信你們也可以 理解,即長期以來取得了超越當初我個人目標的回報後,我亦確實想有一個時間來緩衝一下我的未來預期。總體而言,除非我認為未來出現的緩衝還不至於會導致我 的整體目標無法實現,否則我絕不會降低我的個人動力。


如有任何可以幫助您進一步解答這封信中內容的地方,請務必告知我。


1968 年 1 月 24 日


我們 1967 年的表現


以絕大多數標準而言,我們在 1967 年都有著良好的表現。我們的整體收益率為 35.9%以上,同期的道瓊斯指數為 19.0%。總體的收益金額為$19,384,250。即便考慮到目前正在加速的通貨膨脹情況,這筆金額也足夠買入喝不完的百事可樂了。


今年同樣有大量的投資者跑贏了市場指數,據我個人估計,可能 95%的投資公司都跑贏了。今年是投資收益與資金管理人的年齡成反比的一個年份(當然我不在其中,我算是投資界中上年紀的人了)。


查看原圖

查看原圖


查看原圖


其它雜項:


我 們年初的資產為$68,108,088。在年底合夥人從中提取的金額為$1,600,000,很可能是因為我在 10 月份的信中所展望的更低的收益增長 預期所致。對於他們而言這顯然是一種理性的行為,因為他們中的大多數都有能力和動力來超越我們擬定的未來業績目標,而我本人也因為不必在為了一個我自己可 能無法達到的目標而勞心勞力而鬆了一口氣。


有一些合夥人在收到我 10 月份的信之後問我「你的真正意思到底是什 麼?」這樣的問題對任何作者都顯然是某種打擊。不過我也向他們保證,我的真正意思就是我的字面意思。還有人問我這是否意味這我有意逐漸淡出合夥企業。對此 我的回答是:「絕不是這樣。」只要各位還願意將資金交付於我,同時該生意還能令人愉悅地做下去,我就必將為了從我還在穿廉價網球鞋的時候就一直支持的合夥 人們繼續工作下去。


如有任何可以幫助您進一步解答這封信中內容的地方,請務必告知我。今年的半年度的信會在大約 7 月 15 日左右出爐,敬請各位關注


誠摯地

沃倫 E. 巴菲特


1967 巴菲特 巴菲 股東 的信 大錢 兼顧 定性 定量 分析
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32890

美的模式:兼顧家族傳承和企業長青

http://www.xcf.cn/tt2/201301/t20130125_402200.htm

  2012年8月25日,美的創始人、中國最富家族之一的何氏家族掌門人、70歲的何享健交出了手中的接力棒,接棒者為年僅45歲的職業經理人方洪波。總裁和董事長的職位都交給職業經理人,何享健與其子女只擔任大股東,這成為中國家族企業「傳賢不傳子」的交班範例。交棒後,何享健感嘆道:「終於完成了多年的心願。」

 

  美的集團是一家以家電製造業為主的綜合性企業集團,旗下擁有美的電器(000527)、小天鵝(000418)、威靈控股(00382.HK)3家上市公司,同時涉足房產、物流等領域,2011年整體營業收入達1400億元。其前身可以追溯到1968年,為瞭解決鄉親們的生計,何享健冒著巨大風險和23位北街道居民集資5000元,創辦了北街辦塑料生產組,生產藥用玻璃瓶和塑料蓋,後來替一些企業生產配件。隨後的10多年裡,何享健在走南闖北的過程中磨煉出了對市場的敏感嗅覺。1980年,何享健正式涉足家電製造業,為廣州第二電器廠生產電風扇零配件,拉開了美的發跡的序幕。1981年8月,其註冊「美的」商標,並於同年11月將工廠更名為「順德縣美的風扇廠」,自任廠長。1984年,成立「順德縣美的家用電器公司」,何享健任總經理。1985年5月經過考察,美的引進日本的生產技術和管理方法,同時開始與日本企業展開合作。也是在這一年的4月8日,美的成立了空調設備廠,開始了窗式空調機的組裝生產。1986年,美的轉頁搧開始出口香港地區。1988年美的電器公司實現產值1.24億元,成為順德縣10家超億元企業之一,其中出口創匯達810萬美元,發展形勢一片大好。

 

  然而,並非一切都盡如人意。當時美的所在的北是順德經濟最落後的鄉鎮之一,很少有外資企業願意投資。而容聲、萬家樂、格蘭仕等家電大公司的先後出現,也將美的淹沒其中。1992年,容聲冰箱成為全國冰箱行業的「老大」,坐擁近30億元資產,而當時仍以電風扇為主業的美的,資產不過五六億元。何享健並沒有坐以待斃。就在容聲等大公司對是否參與廣東省1992年進行的股份制改革試點猶豫不決時,何享健主動爭取到了順德唯一的股份制試點名額。這一步在當時看來的「險棋」,讓當時並不起眼的美的,成為了全國第一家在鄉鎮企業基礎上改造而成並向社會發行股票的公司。1993年美的上市獲批,成為中國第一家上市鄉鎮企業。

 

  分權之路:

 

  高度自治的事業部改革

 

  1997年,對於何享健而言可能是終身難忘的,這是美的歷史上最大的一次危機。當美的產值臨近30億元的時候,何享健明顯地感受到增長的瓶頸。彼時美的已擁有空調、風扇、電飯煲等五大類、共計數百個產品。但與此同時,產品研發、生產和銷售等過分集權於總部造成大量管理問題日益突出,從而導致了美的銷售急劇下滑,從全國第三名跌落到第七名,甚至一度傳出要被科龍兼併的消息,逼得何享健親自出來闢謠。

 

  危機之後,何享健開始大刀闊斧地對美的實施以產品劃分的事業部為基礎的分權制改革,空調、家庭電器、壓縮機、電機、廚具5個事業部相繼成立,專業的職業經理人制度被引入美的。集團總部向更高效的包含財務、預算、投資人事任免的戰略管控模式轉型,下面的事業部則在價值鏈決策上高度自治,事業部的總經理可以自己組織經營團隊,並擁有數千萬元的資金審批權。

 

  在大膽放權的同時,何享健還懂得如何制約職業經理人。首先就是權責的統一。權責是硬幣的兩面,事業部的經理們背負著巨大的經營責任,如果業績不佳,職業經理人連同他的經營團隊都要引咎辭職。其次,美的集團總部保留了最核心的決策權。事業部經理有制定營銷計劃的權力,但是沒有投資權,所有的投資權都集中在集團總部的戰略管理部門。這一佈局也為何享健加強對集團的掌控力度奠定了基礎。第三,美的構建了層層的約束機制、完善的審計監察體系和全面的財務預算體系。審計監察體系由審計監察委員會、審計監察部以及審計監察室組成。審計監察委員會由集團董事長、審計負責人、相關部門負責人及各二級集團總裁組成;各二級集團設置審計監察部,直接由審計監察委員會領導;各事業部設置審計監察室,直接由總裁管理。這樣的安排既能使權力得到很好地分配,調動職業經理人的積極性,同時又能防止職業經理人濫用手中的權力。清晰組織結構的建立和完善是大股東放權的重要保障。

 

  正是基於事業部的分權改革成果,何享健繼續引導企業開始走向重用職業經理人,同時構造股東、董事會、經營團隊「三權分立」的經營模式。

 

  「去家族化」:

 

  重用職業經理人

 

  何享健通過事業部改制和分權經營的機會,勸退了部分創業元老,組建職業經理人隊伍。他認為:「只要把激勵機制、分權機制和問責機制建立好了,自然就會有優秀的人才來幫你管理。」正是基於這樣的理念,從1997年開始,何享健本人基本上就退出了對美的日常經營活動的管理。2001年,美的完成管理層融資收購(MBO),轉製為民營企業,在一定程度上解決了美的集團的體制問題,使美的走上了職業經理人治理的道路。2004年,美的相繼併購合肥榮事達和廣州華凌,繼續將家電業做大做強。2008年收購小天鵝,進一步增強冰洗競爭力。

 

  2009年8月26日,何享健辭任美的電器董事局主席及董事職務,僅任非執行董事,其原職由原總裁兼董事局副主席方洪波接任,在資本圈和實業界同時引起高度關注。2012年8月25日,美的集團宣佈70歲的何享健「退位」,45歲的方洪波接棒出任美的集團董事長。這在民營企業也是破天荒頭一次。

 

  重用職業經理人的確體現了何享健的巨大魄力,但隨後如何完善公司的治理機制卻也不得不著力考慮。創辦人退出企業的日常經營管理,所有權和經營權從統一逐漸分離,帶來一系列委託代理矛盾的變化。如果無法解決激勵和監督機制,創辦人的退出往往伴隨的是企業經營績效的下降,企業價值的減損。2005年8月,當美的宣佈何享健卸任美的電器的總裁,轉由職業經理人方洪波擔任時,市場並非沒有這樣的顧慮,這從消息公佈後第五天開始一路下行的股價中可以反映出來(圖1)。而當市場逐步認可了美的的安排後,待2009年8月何享健將美的電器董事長的職位交給方洪波時,市場對此反應良好,公司股價一路上揚(圖2)。

 

 

  管理模式和治理機制的轉變,是美的集團持續推進改革的方案,而其實質是通過企業所有權、經營權、監督權「三權分立」來實現美的的規範治理。那麼,這一治理機制的實質是什麼呢?

 

  「三權分立」:「去家族化」

 

  伴隨的公司治理架構

 

  大膽引入職業經理人機制且高度分權自治的背後,何享健不可能沒有更深層次的有關控制權的考慮。實現控制權的有效武器就是高度集中的股權。何氏家族主要通過美的集團控股美的電器。股權過於稀釋將使何享健無法完全掌控經理人,失去對企業戰略方向和重大決策的掌控。為了鞏固第一大股東的地位,何享健從2006年2月23日起先後8次通過協議受讓或在二級市場上增持美的股票,控股比例一直未低於40%,實現了股權的高度集中。與之相對應的是前十大股東中,除了大股東和開聯實業(何氏控制),其餘在股改後的持股比例之和一直處於下降狀態,2011年更是只有9.98%,公司股權高度集中現象更加突出。2005年何享健卸任美的電器總裁,退出日常經營管理後,持股比例顯著上升(圖3)。

 

 

  然而,大股東更為穩固的絕對控股地位,並不利於形成對大股東的監督和制約。而控股公司引進比較有實力的機構投資者一般被認為有利於促進公司治理的完善、管理模式的轉型,同時推動股權結構的多元化,也有利於促進對控股股東以及經理人的監督。出於該考慮,美的於2011年初向博時、鵬華、平安、耶魯、華商、國元六大機構投資者進行定向增發;隨後在同年的10月18日,美的電器的控股股東美的集團的部分股份被轉讓給融睿投資與鼎暉投資兩家機構。在新的美的集團董事會成員名單中,這兩位戰略投資機構已經派駐董事,既可代表小股東監督控股股東,也能夠監督職業經理人,保護已經不參與經營的大股東利益。

 

  與此同時,何享健還不斷完善董事會的監督和諮詢職能。何享健在任命方洪波掌舵的同時,提拔了兩位深受其信賴的副董事長。在美的電器新的6位內部董事構成中,有3位同時來自美的集團,幾乎都是從美的電器股改開始就跟隨何享健的親密部屬,而且和方洪波不曾有過上下級關係。不難看出,何享健意圖在董事會內部製造一種均衡,這樣的安排以輔佐為名,行監督之實,在董事會內部意見無法統一的時候,方洪波個人也只有一票而已,可以有效避免其做出侵害大股東利益的行為。在這樣的董事會安排下,何享健才放心大膽地把美的交給職業經理人來打理。

 

  當然,另外一些治理機制的改善也不可忽視。首先是董事會的構成。美的電器董事會規模不斷擴大,其中獨立董事也從早期單一財務背景拓展為財務、法律、經濟三方面的專家;薪酬也大幅提升,且每位獨董平均任職公司從約5家下降為少於2家。這些措施保證了獨董有能力、有精力並且有動力為企業的戰略發展提供意見和建議,對企業的重要決策制定和重要制度安排提供監督。其次是職業經理人的薪酬豐厚,且有很大一部分收入來自績效分紅。這也使職業經理人和股東的利益在更大程度上一致。另外,股權對於激勵經理人畢竟有著無法替代的作用。進入董事會的7個職業經理人雖然不持有美的電器的股權,但是公開數據顯示,他們合計持有未上市的美的集團約16%的股權。就在交班的幾個月前,何享健對外表示將拿出3%的集團股權激勵幾十位高管,價值超15億元。高管持股對於促使經理人目標與大股東利益一致將起到重要作用。

 

  接班人培養:

 

  傾力支持的「體外」模式

 

  引人注目的是,就在何享健退出美的集團董事會的同時,他45歲的兒子何劍鋒也首次進入美的集團董事會。

 

  「去家族化」管理並不等於減弱對企業的控制,美的依然是符合傳統意義的家族控股企業。雖然何享健沒有讓家族成員繼任企業的董事長,甚至沒有讓何劍鋒進入美的集團工作,但是並沒有放棄在家族企業集團外培養家族接班人。公開資料顯示,何劍鋒在家電行業經驗豐富。1995年10月,何劍鋒涉足家電商貿行業,成立廣州東澤電器公司。1997年9月,又涉足電子產業,成立盈科電子公司。

1999年9月,收購鷹牌集團華英風扇廠,成立順德金科電器公司。2000年,何劍鋒在公司內部實施集團化運作模式,在順德盈科與蕪湖盈科基礎上,成立電子事業部,並於2001年9月全面推行事業部運作模式。2002年10月,何劍鋒正式註冊成立廣東盈峰集團有限公司,其掌控的企業開始進入集團化運作時代。2003年,由於何劍鋒大量清理掉與美的之間的關聯交易套現,「何太子」將在一年之後的換屆之際進入集團董事會的傳聞從未間斷。

 

  雖然何劍鋒未如傳言般進入集團公司董事會,但其父全力培養和支持他為接班人可謂用心良苦。迄今為止,何劍鋒最為成功的投資多與美的集團相關。根據公開媒體報導,2006年股改前夕,美的集團和中山佳域投資一致行動,以前所未有的「利益輸送」形式將5000萬股ST上風法人股分別以每股2.97元和4.28元轉讓給了盈峰集團,讓何劍鋒賺得盆滿缽滿。此後的2007年3月,何劍鋒成立深圳市合贏投資公司,又從美的電器收購了易方達基金管理公司25%股權,分得其投資收益一杯羹。2008年9月,盈峰集團正式更名為盈峰控股,宣告了盈峰集團作為何劍鋒個人投資控股大本營的定位,從而完成了從實業向金融控股的轉型。

 

  在何劍鋒一系列的投資斬獲中,我們不難看到何享健的身影,這也是何享健在美的「體外」培養家族企業繼承人的根本體現。假以時日,他在家電行業實業投資的經驗,以及在金融投資領域的經驗都將使他能夠勝任對職業經理人的監督和戰略指導的責任,並最終進入集團董事會,為成為何氏帝國的「總舵手」做準備。

 

  「美的模式」的啟示

 

  長久以來,家族利益的傳承與企業的長青似乎總是一對難以調和的矛盾,這個問題也深深困擾著家族企業的掌舵者:殫精竭慮地安排家族利益的分配,處心積慮地培養企業帝國的接班人,卻往往由於接班人無法繼承其領袖魅力、管理能力以及人脈等無形資產,家族企業難以實現可持續發展。未來10-15年,中國的家族企業將迎來一個交接班的高峰。這個令第一代民營企業家苦苦思索的難題該怎樣合理解決呢?

 

  近來,美的宣佈放棄「年銷售額5年後突破2000億元」的目標,改為打造品牌與質量。聯繫到之前提到的何劍鋒多年「體外」打拚後終入董事會的事實,或許「美的模式」這一非典型的家族企業傳承方式對於第一代民營企業家們具有借鑑意義。一方面,家族企業重用職業經理人,通過組織架構的改革與公司治理機制的優化來加強企業建設,為企業長青打下良好的制度性基礎;另一方面,通過家族企業之外的平台以「體外模式」培養接班人,鍛造其獨當一面的能力,充分繼承全面的領導魅力和管理能力等無形資產,為日後順利交班打好基礎。這樣,家族傳承和企業長青發展得以和諧地達成並互相促進。

 

  接班人掌舵後的美的,未來仍然面臨種種挑戰。創辦人淡出後,缺少了企業家領袖魅力的董事會與職業經理人能否有效決策?從未與職業經理人合作過的家族接班人,在進入董事會後能否與職業經理人順利磨合?家族股權如何在家族成員間分配以保證家族對企業的控制權?這些都是美的未來需要關注的挑戰。

 

  當然,「美的模式」能否複製,如何借鑑,也將是一個值得思考和探索的問題。

美的 模式 兼顧 家族 傳承 企業 長青
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43303

用KPI管理 紀律與創新如何同時兼顧?

2013-02-04   TCW
 
 

 

一九六二年全美前二十五大企業,如今只有六家留在二○一二年美國《財星》(Fortune)雜誌全球五百大企業排行榜上,IBM是唯一上榜的科技公司。

IBM發明的國際條碼改變零售業,它讓個人電腦普及化。根據美國商業專利資料庫統計,至二○一二年IBM連續二十年蟬聯美國專利數量第一名,領先Google、蘋果(Apple)等企業,堪稱全球最創新的企業。

同時,IBM也是最強調KPI(關鍵績效指標)管理的企業,透過KPI,準確掌握全球一百七十多國分公司(IBM是《財星》雜誌全球五百大企業中第十九大跨國企業)。

KPI管理講求紀律,創新需要自由的空間,兩者本就衝突,IBM卻能兩者兼具。本期台灣IBM公司總經理黃慧珠與政治大學商學院IMBA教授李瑞華對談:嚴格的KPI管理,還能有好創意嗎?

創新要成功,仰賴細節管理點子須符合策略,能有商業模式

政治大學商學院IMBA教授李瑞華(以下簡稱李):談創新管理,一般認為KPI要求紀律,而創新則需要自由的空間,紀律與創新兩者有矛盾之處,但是IBM為何能成為最創新企業之一?

台灣IBM公司總經理黃慧珠(以下簡稱黃):我們的KPI確實很綿密的落實在每個細節裡,例如拿到一個新商機,我們會先定義,每個新商機在哪個階段?是剛爆出來的新商機?還是已驗證過的商機?然後,會有指標去看轉換率(指案子成功率),比如說有十個進入第三階段的案子,可以預估成功簽約的比率,連一個銷售行為,IBM都是用這麼綿密的KPI在做管理。

相對來講,我要強調,創新也是管理出來的,innovation(創新)也必須discipline(紀律),一定得靠管理,才會有持續性的成功。

創新的點子必須符合我們策略,IBM的大策略是服務企業客戶,對客戶產生價值,你想的創新焦點,是不是能符合這個目的,演化成可行的商業模式。

重要的創新都是team work(團隊合作),例如我們有innovation jam(創新腦力大激盪),全世界幾十萬的員工鼓勵大家上網,在七十二小時內提出點子。也邀請員工家屬、經銷商、客戶,這是全員參與式的創新。

從二○○六年開始,我們在每年十二月發布未來五年內科技創新如何影響人類工作的五個預測。這是全球菁英提出各種創新,再透過層層篩選,背後有一套科學解釋和數據,不是亂提。

我們有設發明獎、發明大師,這些都是一種培育創新文化的方式。

李:這些活動是為做創新「造勢」,企業成長後,最難的就是刺激它創新的動力,你們會規定創新的數量,一旦規定數量,很容易造成濫竽充數,量與質你們怎麼求取平衡?

黃:例如我們鼓勵研發實驗室跟客戶共同研發有商業價值的創新應用,我們不只規定說要弄幾個創新,還要求至少要是新台幣五十萬元以上的案子。你要能跟客戶拿到錢,才是有商業價值。

李:對於領導者而言,設定衡量創新事業部的績效指標是很頭痛的事,你們怎麼設立KPI?

黃:創新不只是在實驗室產品科技的創新,也有新商業模式、新服務與新興市場,分三塊,總稱EBO。新事業先做一些小規模測試,驗證後確認有商機,就會成立創新專案,指派負責人。

新事業KPI跟例行事業不同,如果要求短期績效會給新事業太大壓力,所以是以有無達到里程碑來衡量。就算沒獲利,你在中間看里程碑有沒有達到,這會鼓勵創新事業的負責人做決定,讓他有信心往下走。

我記得每年EBO已占全球營收二○% 。

李:聽起來,IBM創新是有boundary(界線)的,符合企業策略與目的,不能天馬行空,甚至連提高創新成功的方法論都找到。但如果我發想創意時,就會想到要跟商業價值結合,這會不會限制想像的空間?

創新要聚焦,避免太過發散企業資源有限,只做最有價值的

黃:沒有人想創新不成功的東西,要成功有很多搭配條件,在中間很多的里程碑,每一步都得檢視成功條件,是不是有到位或者走偏了。

固然越發散(越可能)有好的創意,但是,創新需要耗費精力,公司的時間、金錢等資源有限,所以IBM創新不願意太發散,一定要把創新放在我們定義有商業價值的部分,我們稱為「創新焦點」。

你會說,這樣會不會太限制自己,我不諱言,很多公司它的創意真的比IBM更有亮點,例如,IBM就沒有生產出這種東西(指桌上的iPhone),但我們會想,那是我們的business嗎?此外,就算你靠發散創新找到這些成功品,以企業擁有的資源與能力,這些成功可永續嗎?

一家企業公司要持續成功,不是只靠單一的成功、一個亮點,得有綿密的管理體系,這與創新是有些衝突,但這樣做是必要。

李:找到創新點子,又有衡量的方式,成熟企業的挑戰在,通常新事業僅附屬在主要事業下,母體事業獲利不錯,反倒沒人願意過去新部門?

黃:我曾問一位負責金雞母事業高階主管,你們願意到創新事業來嗎?這位高階主管說,當我們從一個管理六千人的部門,被指派到管理一個六人的新興事業,我最大的心理挑戰是,回去要怎麼跟我媽媽說,因為看起來好像被降職。願意到新事業的人,賺的錢也許比以前(在舊事業)少,但是他的薪餉制度,你絕對不能懲罰他,因為他願過去創新,甚至可以做個升遷。

IBM很鼓勵這種文化(指人才往新事業流動),在我們KPI裡,這被放在重要位置。每次要做重大升遷的時候,審查的團隊會檢視你的經歷,是不是有擔任過高挑戰性的創新事業領導者。

我過去曾在銀行部門服務,銀行事業群是我們金雞母,後來我們要發展中小事業,中小事業案子都小小的,我們後端服務的團隊都是為大企業服務,怎麼去服務小案子,所以大家不願去,通常是績效差的主管才會調過去。

創新要深化,得鼓勵人投入不以短期績效論成敗,要能容錯

後來主管問我要不要去?他說,成了,你就是明星。我想在一堆優秀的人裡面未必有機會,當時我就想辦法推動成長,同樣公司也給我一些時間,不會要求短期績效,沒達到,就認為你不行。這叫策略空間,你為了策略性目標,要給管理者一個空間。

我也曾經拜訪一些公司,薪水制度非常利潤中心,但新興事業怎麼可能分到很多錢?但老闆問你要不要去做新事業,不去好像又不勇於挑戰,這樣過去的人都心不甘情不願,怎麼做好事情。

李:萬一他勇於到創新部門最後卻失敗,你們會怎麼辦?

黃:以我的經驗而言,當時中小市場成長率低,我被要求的成長率就不會太高,公司也會給我一些時間,不會說前半年你做不起來,就說你不行。

這就談到企業有無能力設立新事業的里程碑,並且隨時去檢視(達成或失敗的)gap(落差)在哪裡,是市場?趨勢?或者個人因素,導致里程碑沒達到。例如同業都不賺,但你賺一元,你要給他拍拍手;但市場成長十塊錢,你只有(成長)一塊,那你應該被打屁股。

李:IBM很多優秀人才,但多數企業領導者的問題是,要做新事業根本找不到適合人才調過去,這時怎麼辦?

黃:你提了非常excellent(棒)的問題,大部分公司在談創新轉型,除了市場難測外,最頭痛的問題是,沒有夠創新突破(的人),能接下新興事業的主管。

這種企業要回頭想,沒有創新人才,就顯示在你的文化形成過程,沒有鼓勵創新這件事情。你有沒有提供足夠的訓練和條件給人才,還是你老是想要把他榨乾,去管理現有的cash cow(金牛事業),然後,突然一下子你又要轉型成創新企業,平時的乖乖牌,你突然要求他要很breakthrough(突破)。

還有,如果老闆不授權,更不容錯,什麼事都要聽老闆,底下人要做不一樣的事情,做一點錯就被罵到狗血淋頭。容錯、授權,都是養成創新文化的重要條件。

這些企業要回頭檢視,企業文化不鼓勵創新,怎麼栽培出創新文化的人呢?

這是為何(前面提及)IBM要透過這麼多活動,去鼓勵創新文化,(如此)對我們來說,創新不會是壓力,反而是鼓勵。

【延伸閱讀】 IBM每年約有15萬名員工、股東或事業夥伴,參與「innovation jam(創新腦力大激盪)」,每年至少產出46,000個點子。

【延伸閱讀】台灣名師觀點不想處理100個爛點子,要敢捨得

IBM能不斷創新,創新文化的塑造是最重要條件。成熟公司的負擔比較重,與一般新創公司做創新的條件可能不同。

創新之初,IBM將創新與企業目的做強烈的連結,所以它的創新事業是有界線的,符合商業價值才能脫穎而出,並透過獎項與innovation jam(創新腦力大激盪)鼓勵「全員做創新」,這是為創新「造勢」。

可能有人會認為IBM的限制,會錯失掉一些創新,但是企業得懂得「捨得」。為了怕失去好的點子,你可能會付出處理100個爛點子的代價,而且就算真的想到如iPhone這種好點子,也不一定適合IBM 去做。

此外, IBM擁有一個創新的生態環境,是因為有一整套的機制在運作,例如,它鼓勵好人才往創新事業流動,並且在薪資上也給予很好的配套,這點是很多企業領導者忽略的。

口述:政治大學商學院IMBA教授李瑞華

KPI 管理 紀律 創新 如何 同時 兼顧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43832

長短兼顧穩增長

2013-07-29  NCW  
 

 

穩增長的手段是減稅與開放投資領域,而保投資的政策關鍵在於,要讓微觀企業有信心,讓他們的投資有經濟效益◎ 本刊記者 於海榮 王長勇 朱長征 邢昀 霍侃 文經濟下行的壓力逐漸增大,新一屆政府的應對框架也已逐漸清晰。

7月24日的國務院常務會議連出三策:決定從今年8月1日起,對小微企業中月銷售額不超過2萬元的增值稅小規模納稅人和營業稅納稅人,暫免徵收增值稅和營業稅,並抓緊研究相關長效機制;同時,研究確定促進貿易便利化,推動進出口穩定發展的措施;部署改革鐵路投融資體制,加快中西部和貧困地區鐵路建設。

儘管決策層對當前形勢的判斷仍是「經濟運行處於合理區間」 ,但隨著經濟運行逐漸逼近下限, 「保增長」的壓力不斷凸顯,宏觀政策開始傾向調結構、促改革與穩增長、保就業的組合,微調陸續展開。

從6月底提出加快棚戶區改造起,最近一個月,中央政策密集出台,涵蓋金融支持實體經濟、盤活財政存量資金、促進光伏產業發展、加快發展節能環保產業、促進信息消費、放開人民幣貸款利率下限等方面,這些舉措 「在激發市場主體活力上多想辦法,在加強薄弱環節建設上加大力度」 ,希望能 「既穩增長又調結構,既利當前又利長遠」 。

中金公司研究部負責人梁紅接受財新記者採訪時表示,這一屆政府表現出比較強的不走 「老路」傾向,這就意味著政策要長短兼顧。短期刺激經濟的政策工具有很多,但有些有中長期不好的效果或影響,現在強調保短期增長的政策要和長期調結構的政策一致。

「即使經濟狀況不好,也不要走上靠加大負債、單純以基建投資拉動短期增長的老路。 」在她看來,重要的是短期增長與長期結構調整的目標相交集,以簡政放權、降低稅負和其他成本,提升微觀經濟效益,使民間投資補上政府投資留下的空缺。

下限與底線

7月上旬國務院總理李克強提出經濟運行 「上下限」說並進行其界定, 「下限」就是穩增長、保就業,上限就是防範通貨膨脹。隨後,市場對 「下限」的猜測不斷。

目前各方信息顯示,所謂的 「下限」是年初政府工作報告中確定的年度增長目標,即全年國內生產總值 (GDP)增長目標是7.5%,新增就業900萬。這兩個目標直接相關,根據有關部門測算,中國現階段要保就業使城鎮調查失業率控制在5% 左右,經濟增速就不能低於7.2%,否則就會衝擊就業。

不過,下限並非底線,底線是經濟增長7%。中國社科院學部委員張卓元對財新記者表示,國務院提出經濟增長7% 是底線,這是 「十二五」規劃確定的目標,下限7.5% 是政府制定的年度計劃,應該爭取完成。

今年上半年,中國 GDP 增速降至7.6%,其中二季度當季增長7.5%,與下限持平。經濟下行壓力仍然存在。7月匯豐中國製造業採購經理人指數(匯豐 PMI)初值報47.7,低於6月的終值48.2,創11個月以來最低。分項指數中,產出、新訂單、就業、積壓工作等均呈加速下降,就業指數連續四個月低於50。

梁紅認為,上半年 GDP7.6% 的增速是在合理區間,但考慮到增長主要還是靠基建投資拉動,加上地方融資平台和出口等情況,對未來增長有一些擔心。

瑞銀集團中國首席經濟學家汪濤預 計,三季度 GDP 同比增長將達7.5%,四季度隨著信貸增長放緩,GDP 增速會下滑至7.2%,全年仍能達到7.5%。

對增長的關注,主要源自對就業的擔憂。從歷史看,中國經濟在1997 年 -1998年、2008年 -2009年都曾出現過季度增速跌至7% 以下的情況,同時出現了就業問題。

梁紅認為,這次與前兩次不同,中國勞動力市場已有變化。勞動人口增速從2012年開始下降,在結構上,以前比較擔心的農民工、低收入人群在勞動力市場上的需求仍然較多,壓力比較大的是大學生就業。

經濟增速放緩已經持續一年有餘,但是,就業市場依然穩定。今年上半年新增就業超過700萬人。6月末農村外出務工勞動力同比增加444萬人,增長2.7%,外出務工勞動力的月均收入同比增長12.6%;二季度城市人才市場求人倍率(崗位個數與求職人數之比)仍高達1.07,調查失業率穩定在5%左右。

汪濤認為,就現有指標看,雖然GDP 增速有所放緩,但至少勞動力市場中最具週期性和靈活性的部分已經在合理地、緩慢地上升。最可能的原因是人口結構的變化,也得益於服務行業相對穩健的增長,吸納大量的就業。

這兩年市場逐漸形成共識,在中國經濟體量增大、經濟結構變化、勞動力市場發生明顯變化後,解決一定新增就業所需的經濟增速必然出現下降。分歧在於,增速降至何處,會再次觸動就業問題。

目前,關於就業與經濟增長相關性的分析並不多見。國家信息中心經濟預測部主任祝寶良測算稱,目前每增長1個百分點的 GDP 能容納140萬 -150萬人就業,相比之下,2009年7月人力資源和社會保障部稱,研究顯示 GDP 每增長1個百分點大體帶動80萬 -100萬人的就業。按此計算,目前經濟增長對就業的吸納能力比2009年已經提高了50% 左右。

儘管目前市場的關注點集中在經濟運行會否觸及下限,但北京大學國家發展研究院教授宋國青擔心,過幾個月通脹回升也可能觸及上限,如果上限下限同時達到,情況就會更加棘手。

張卓元也提出,現在看通貨膨脹,不能只看 CPI,重點應該看房價,目前中國的通貨膨脹主要反映在房價上。他認為,過去幾年,政府調控房地產的結果每次都是房價上漲,政府總想用行政辦法來壓房價,但同時又投放大量的貨幣, 「 『管住價格、放開貨幣』是違反經濟規律的倒行逆施」 。

兼顧長短期

盤點近期出台的各項政策,無論是棚戶區改造、節能環保投資,還是發展實體經濟、促進信息消費、減稅、貿易便利化等措施,都有長短兼顧之意。

高盛高華證券中國經濟學家宋宇認為,儘管出於對經濟增長放緩的擔憂,新一屆政府的政策重點開始傾向於穩增長,但不應過度解讀。他稱,在維持宏觀經濟穩定的同時進一步推進結構性改革的做法是明智的。新政府將以較為溫和方式同時進行週期性管理和結構性改革。當前的週期性管理計劃將主要依賴於財政而不是貨幣措施。

祝寶良對財新記者表示,上半年財政收入並未完成預算目標,但支出進度是按照預算加快的,財政政策總體上是寬鬆的。如果下半年仍是如此,財政赤字可能會增加,再加上加大減稅力度,發揮財政政策自動穩定器的作用,可能就能保證下半年經濟穩定。

李克強在經濟形勢座談會上稱,增加投資,重在增加薄弱環節的建設。棚戶區改造、鐵路建設、地下管網、汙水治理,垃圾焚燒等城市基礎設施都屬於此類。

張卓元認為,在財力允許的情況下,棚戶區改造應該多搞一些,畢竟這是民生項目,但對地方政府主導的城市基礎設施,要做可行性研究,不能搞過去大躍進的方式,要考慮經濟效益,至少過幾年後要有現金流,不能不顧成本效益亂投,否則債務負擔將成為大問題。

目前,中國經濟增長面臨的一大難題是,在房地產和政府投資之外,民間投資尤其是製造業投資需求低迷。

梁紅認為,保投資的政策關鍵在於,要讓微觀企業有信心,讓他們的投資有經濟效益。 「管用的政策一定要提高微觀的經濟效益,包括降成本、放權,這才真正能夠把民間比較有效率的投資提上來」 。

7月24日的國務院常務會議上出台的措施,在一定程度上體現了這一點。

在財政收入增速放緩的背景下,提出對部分小微企業暫免徵收增值稅和營業稅,並抓緊研究長效機制。這一政策將惠及超過600萬小微企業,直接關係幾千萬人的就業和收入。

有學者指出,這一舉措的象徵意義大於實際意義,因為對小微企業的減負效果甚微。以增值稅為例,小規模納稅 人增值稅徵收率為3%,月銷售額不超過2萬元免徵增值稅,這意味著小微企業最高每月可以免徵增值稅600元,減稅力度有限。對小微企業的減稅,更重要的是從制度上使其成為長效機制;在設計上,對小微企業設定一個免徵額則更為有效。

不過,財政部財政科學研究所副所長劉尚希對財新記者稱,減稅體量有多少,很難測算,這需要考慮經濟增長的情況。最關鍵的是,這不僅是減負,而是制度性減稅,給小微企業一種預期,會吸引更多的人來創業,這比單純的減輕稅負更有意義。

現實中,小微企業由於會計制度不完善,不能準確計算其應納稅額,一般稅務機關都採取定額徵收的方式,即由稅收部門根據行業特點、經營戶所處位置、人員數量等核定銷售額。在這一過程中,稅務部門擁有很大的自由裁量權。

稅務部門為完成稅收任務,會經常提高企業銷售額的核定數,尤其在財政面臨減收壓力時,為了完成既定目標,基層稅務機關往往會加強徵管。因此,小微企業的稅負能否真正降低,還取決於基層稅務徵管部門能否根據實際情況核定銷售額。李克強7月16日在經濟形勢座談會上提及今年一定要完成全年發展的主要任務時,也提到了財政收入目標。

按今年的政府預算,全國財政收入增長目標是8%,其中,中央增長7%,地方增長9%。而今年前半年,全國財政收入增長7.5%,其中,中央僅增長1.5%。財政部解釋稱,主要原因是全額或大部分屬中央收入的進口貨物增值稅、消費稅 和關稅,以及國內增值稅、消費稅等大幅下降或低增長。

「只要經濟保住7.5% 的增速,財政收入就能完成目標。 」張卓元表示,結構上會有點問題。只要全國財政收入完成了,至於說地方多一點、中央少一點,不會出很大問題。因為推進「營改增」 ,改革後中央財政收入減少得多,中央財政完不成收入目標是正常的。

減稅之外,另一提振民間投資信心的舉措是開放投資領域。國務院常務會議提出,要多方式多渠道籌集建設資金,以中央財政性資金為引導,吸引社會資本投入,設立鐵路發展基金。創新鐵路債券發行品種和方式,同時向地方和社會資本開放城際鐵路、市域(郊)鐵路、資源開發性鐵路等的所有權和經營權。

同日公佈的《深化醫藥衛生體制改革2013年主要工作安排》中也提及,減少對社會資本舉辦醫療機構的相關行政許可事項,有序擴大境外資本獨資舉辦 醫療機構的試點範圍。公立醫院資源豐富的城市可引導社會資本以多種方式參與包括國有企業所辦醫院在內的部分公立醫院改製重組。

張卓元稱,如果能破除部門壟斷,放手讓民營企業發展,服務業發展潛力很大,除了醫療,教育、養老等產業都是如此,這不僅有利於增長,促進消費,而且能吸納大量高端就業,緩解大學生就業壓力。

 
長短 兼顧 增長
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=70826

4.30政治局會議點評:新舊兼顧,方得始終

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2356

4.30政治局會議點評:新舊兼顧,方得始終
作者:牟冰旋



報告摘要:

下行壓力較大,二季度經濟穩定在7,還需要政府有形之手加把力。政治局對當前經濟形勢的判斷是,“一季度經濟增長與預期目標相符,就業形勢穩定,城鄉居民收入平穩增長”,表明當前經濟增長、就業和居民收入仍處於可控範圍內;但“新的增長動力正在形成之中,外部需求收縮,內部多種矛盾聚合,經濟運行走勢分化,下行壓力仍然較大”,表明中央高度重視應對經濟下行壓力。我們一直強調經濟增長前景堪憂,2季度經濟穩定在7,還需要政府有形之手加把力。

新舊領域兼顧,投資托底經濟,貨幣政策彈性還要加大,“總量+結構”助力投資資金。保增長的核心仍是投資,並且是要“有長期回報”的投資,可以是“重大基礎設施項目、市政項目和實體產業”。這很可能意味著,穩增長投資項目可能不僅僅涉及到傳統的政府公共投資的範圍,還包括互聯網+等新興產業,實際上新興行業正是各地建立的產業基金的投資重點。貨幣政策彈性還要加大,包括降息降準和穩匯,未來央行可能會加大對政策性銀行投放PSL的力度,以及信貸資產再貸款的力度,我們維持年內仍將有1-2次降息、3-4次降準可能的判斷。投資資金問題,我們認為需要總量和結構兩個方面同時發力。總量上,降準降息,擴大直接融資,必不可少;但考慮到資金的逐利特征,不少項目和新增長點難以獲得所需要的資金,就需要定向資金供給。這次政治局會議特別提到要疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道,後續結構性政策工具例如PPP、PSL、再貸款、住房金融機構等的使用值得關註。房地產將繼續淡化行政性調控,預計後續將能見到一系列去行政化的房地產調控措施。

創新驅動:加快體制創新,進一步孕育新產業、新業態和新主體。需求、生產、企業組織、產品結構和商業模式上的轉變已經引起了中央的高度重視,這可能與一季度數據公布前,高層密集調研和考察有關,預計後面的支持力度還要增大。未來的創新驅動,一個是以體制創新推動科技創新,另一個是進一步發展新興產業,推動產業結構邁向中高端。

高度重視京津冀一體化戰略,促進新增長極的形成。京津冀一體化的提出,是為了解決“城市病”、發揮城市集聚效應,同時也是國家戰略需要。投資機會,主要有鐵路軌交建設、生態環境保護(新能源產業、環保產業、生態農業等)、地產、保障房和棚戶區改造、社會保障和養老產業、國有企業改革和社會服務業等。

事件

中共中央政治局4月30日召開會議,分析研究當前經濟形勢和經濟工作,審議通過《中國共產黨統一戰線工作條例(試行)》、《京津冀協同發展規劃綱要》。中共中央總書記習近平主持會議。

中共中央政治局第二十二次集體學習在4月30日下午進行的,主題是健全城鄉發展一體化體制機制。習近平主持,並發表了講話。

點評:

本次政治局會議,總體是寬松基調,中央高度重視應對經濟下行壓力,投資托底+創新驅動才能完成保增長這一首要任務。

一、下行壓力較大,二季度經濟穩定在7,還需要政府有形之手加把力

政治局對當前經濟形勢的判斷是,“一季度經濟增長與預期目標相符,就業形勢穩定,城鄉居民收入平穩增長”,表明當前經濟增長、就業和居民收入仍處於可控範圍內;但“新的增長動力正在形成之中,外部需求收縮,內部多種矛盾聚合,經濟運行走勢分化,下行壓力仍然較大”,表明中央高度重視應對經濟下行壓力。

我們一直強調經濟增長前景堪憂,2季度經濟穩定在7,還需要政府有形之手加把力。會議形勢判斷與此前李克強總理在國務院常務會議、座談會時多次預警經濟下行壓力大、不能輕視經濟的下行壓力等基調是一致的。一季度GDP增速低於2014年全年的7.4%,增速創6年來新低;尤其值得關註的是3月份與前兩個月相比增長動能明顯減弱,內外需大幅度回落,經濟慣性下滑壓力加大。PPI連續37個月負增長,持續呈現通貨緊縮狀態。按照政策滯後期以及歷史經驗,通貨緊縮會呈現自我加強的趨勢,至少六個月內難有實質性改變。隨著工業產品價格持續下行,企業效益下滑,產品銷售困難,企業經營困難。而4月份PMI50.1,並沒有出現顯著的季節性回升,2季度經濟穩定在7,還需要政府有形之手加把力。

二、新舊領域兼顧,投資托底經濟,貨幣政策空間彈性還要加大,“總量+結構”助力投資資金

保增長的核心仍是投資,並且是要“有長期回報”的投資,可以是“重大基礎設施項目、市政項目和實體產業”。這很可能意味著,穩增長投資項目可能不僅僅涉及到傳統的政府公共投資的範圍,還包括互聯網+等新興產業,實際上新興行業正是各地建立的產業基金的投資重點。

會議將積極的財政政策放在首要位置,這與我們的判斷一致,嚴峻的形勢使得保增長成為政府工作的首要任務,而保增長的核心仍是投資。短期依然要依靠投資托底經濟,不僅是傳統的投資領域,一些新興產業預計也將成為穩增長投資的重要抓手,並且減稅力度會加大。一方面,近期七大類工程包(信息電網油氣等重大網絡、清潔能源、油氣及礦產資源、糧食水利、交通、生態環保、健康養老)和新型城鎮化仍將是投資的重點,發改委和地方各級後續也將推出新的一批工程包;互聯網+等新興產業預計也將作為穩增長的重要投資項目。另一方面,稅改重點是營改增、擴大增值稅抵扣範圍(不動產及租金)、消費稅、資源稅、個人所得稅等等,已經納入計劃。

貨幣政策空間彈性還要加大,包括降息降準和穩匯,未來央行可能會加大對政策性銀行投放PSL的力度,以及信貸資產再貸款的力度。會議決定,貨幣政策強調穩健、把握好度,註意疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道。通過降息來降低實際利率及融資成本;通過降準來對沖由於降息和經濟預期不好導致的資金外流;還要通過推動人民幣國際化,開辟更多的資金使用渠道來保持人民幣匯率穩定。降準之後還需降息來改善融資成本,我們維持年內仍將有1-2次降息、3-4次降準可能的判斷。

投資資金問題,我們認為需要總量和結構兩個方面同時發力。總量上,降準降息,擴大直接融資,必不可少;但考慮到資金的逐利特征,不少項目和新增長點難以獲得所需要的資金,就需要定向資金供給。這次政治局會議特別提到要疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道,後續結構性政策工具例如PPP、PSL、再貸款、住房金融機構等的使用值得關註。會議決定,要整體推進財稅、金融、投融資體制改革,解決好重大基礎設施項目、市政項目、實體產業部分資金循環不暢問題。這意味著,一方面財政加大盤活存量、加快預算撥付支出,與貨幣政策的放松調控,形成配合發力,更大程度地完成托底;另一方面,加大引入民間資本的力度,吸引民間資本參與投資建設,這與此前發改委研究建立“政銀企社”合作對接機制,保證資金供給的思路一致。PPP模式有望繼續受到關註。

房地產政策方面,要完善市場環境,盤活存量資產,建立房地產健康發展的長效機制。房地產將繼續淡化行政性調控,預計後續將能見到一系列去行政化的房地產調控措施,在稅收、首付比例、公積金政策等方向上都可能放松原來偏緊的行政調控,支持自住和改善性需求。

三、創新驅動:加快體制創新,進一步孕育新產業、新業態和新主體

會議強調,要把創新驅動發展作為我國經濟實現動力轉換的關鍵,推進企業技術改造,穩步有序推進化解過剩產能工作。這與今年政府工作報告的打造新引擎和改造傳統引擎的“雙引擎”提法相一致。

本次會議指出,經濟結構戰略性調整逐步深化,需求結構、生產結構、企業組織結構、產品結構、商業模式發生幅度較大的調整,一些新的增長點破繭而出。這表明,在需求、生產、企業組織、產品結構和商業模式上的轉變已經引起了中央的高度重視,這可能與一季度數據公布前,高層密集調研和考察有關,預計後面的支持力度還要增大。未來的創新驅動,一個是以體制創新推動科技創新,另一個是進一步發展新興產業,推動產業結構邁向中高端。通過財政貼息、加速折舊、化解產能過剩、支持企業兼並重組等措施推動“中國制造2025”的實施,加快從制造大國轉向制造強國。

四、高度重視京津冀一體化戰略,促進新增長極的形成

會議指出,推動京津冀協同發展是一個重大國家戰略。戰略的核心是有序疏解北京非首都功能,調整經濟結構和空間結構,走出一條內涵集約發展的新路子,探索出一種人口經濟密集地區優化開發的模式,促進區域協調發展,形成新增長極。

京津冀一體化的提出,是為了解決“城市病”、發揮城市集聚效應,同時也是國家戰略需要。我們認為,首先將京津冀作為一個總體定位,可以包括四個方面:(1)中國經濟增長第三極;(2)中國知識經濟與高新技術創新基地;(3)打造國際交通樞紐和物流中心;(4)全球重要的加工制造業基地。在總體定位下,再對北京、天津和河北進行功能定位。在這種自上而下的頂層設計的基礎上,我們就可以展開具體的推進,實現產業整合、交通先行、生態文明、推動公共服務。

京津冀一體化的投資機會,主要有鐵路軌交建設、生態環境保護(新能源產業、環保產業、生態農業等)、地產、保障房和棚戶區改造、社會保障和養老產業、國有企業改革和社會服務業等。

附文:

中共中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作
審議《中國共產黨統一戰線工作條例(試行)》、《京津冀協同發展規劃綱要》
中共中央總書記習近平主持會議
新華社北京4月30日電中共中央政治局4月30日召開會議,分析研究當前經濟形勢和經濟工作,審議通過《中國共產黨統一戰線工作條例(試行)》、《京津冀協同發展規劃綱要》。中共中央總書記習近平主持會議。


  會議認為,今年以來,在複雜的國際國內環境下,各地區各部門認真貫徹黨中央決策部署,創新宏觀調控方式,以全面深化改革促進經濟發展、結構調整、民生改善,保持經濟運行處在合理區間。一季度經濟增長與預期目標相符,就業形勢穩定,城鄉居民收入平穩增長,全面深化改革紮實推進,經濟結構戰略性調整逐步深化,需求結構、生產結構、企業組織結構、產品結構、商業模式發生幅度較大的調整,一些新的增長點破繭而出。同時,新的增長動力正在形成之中,外部需求收縮,內部多種矛盾聚合,經濟運行走勢分化,下行壓力仍然較大。

  會議指出,做好當前經濟工作,要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中全會精神,按照中央經濟工作會議部署,堅持穩中求進工作總基調,主動適應經濟發展新常態,保持經濟運行在合理區間。堅持以提高經濟發展質量和效益為中心,堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路,保持宏觀政策連續性和穩定性,加大定向調控力度,及時進行預調微調,高度重視應對經濟下行壓力,加快改革開放步伐,保持穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險綜合平衡,調動各方積極性,狠抓工作落實,促進經濟持續健康發展和社會大局穩定。

  會議認為,積極的財政政策要增加公共支出,加大降稅清費力度。穩健的貨幣政策要把握好度,註意疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道。要註重發揮投資的關鍵作用,認真選擇好投資項目,做到有市場,有長期回報。要整體推進財稅、金融、投融資體制改革,解決好重大基礎設施項目、市政項目、實體產業部分資金循環不暢問題。要註重擴大消費需求,有針對性地挖掘消費潛力,努力提高消費品質量和服務水平,培育新的消費增長點。要完善市場環境,盤活存量資產,建立房地產健康發展的長效機制。要把創新驅動發展作為我國經濟實現動力轉換的關鍵,推進企業技術改造,穩步有序推進化解過剩產能工作。要註意防範和化解各類風險。中央堅持國有企業改革方向沒有變,依法保護民營企業產權方針沒有變,堅持對外開放和利用外資政策也沒有變。

  會議指出,發展是黨執政興國的第一要務,要把有質量、有效益的發展作為發展是硬道理戰略思想的內在要求。在新常態下,各級領導幹部領導經濟工作要擺脫舊的路徑依賴,掌握認識發展趨勢和準確分析經濟形勢、營造良好市場環境、發現和使用經濟人才、保護產權和知識產權、維護社會公平正義等新的本領。要保持良好精神狀態,加強調查研究和工作指導。要鼓勵和支持各級幹部勇於開拓、有所作為。定措施、作決策、抓工作,一定要吃透情況,把握實質,針對矛盾和問題來推動工作,抓好落實,樹立守土有責、守土負責、守土盡責的正確導向。

  會議提出,統一戰線作為黨的總路線總政策的重要組成部分,是黨凝心聚力、攻堅克難、奪取勝利的重要法寶。制定《中國共產黨統一戰線工作條例》,明確統一戰線服務“四個全面”戰略布局的方向原則,規定各領域統戰工作的方針政策,既是貫徹落實黨的十八屆四中全會精神的重要舉措,也是提高黨的統戰工作科學化水平的必然要求。條例立足黨的工作全局,全面貫徹黨的十八大以來以習近平同誌為總書記的黨中央關於統一戰線的新思想新要求,吸收統戰工作新經驗新成果,註重研究解決新形勢下統戰工作面臨的新情況新問題,堅持大團結大聯合的主題,對鞏固壯大愛國統一戰線具有重要意義。

  會議強調,條例是中國共產黨關於統一戰線工作的第一部黨內法規,各級黨委要切實擔負起學習、宣傳、貫徹條例精神第一責任人的職責,精心組織,周密部署,把條例各項規定落到實處,鞏固發展全黨重視統戰工作良好局面。

  會議指出,推動京津冀協同發展是一個重大國家戰略。戰略的核心是有序疏解北京非首都功能,調整經濟結構和空間結構,走出一條內涵集約發展的新路子,探索出一種人口經濟密集地區優化開發的模式,促進區域協調發展,形成新增長極。

  會議強調,要堅持協同發展、重點突破、深化改革、有序推進。要嚴控增量、疏解存量、疏堵結合調控北京市人口規模。要在京津冀交通一體化、生態環境保護、產業升級轉移等重點領域率先取得突破。要大力促進創新驅動發展,增強資源能源保障能力,統籌社會事業發展,擴大對內對外開放。要加快破除體制機制障礙,推動要素市場一體化,構建京津冀協同發展的體制機制,加快公共服務一體化改革。要抓緊開展試點示範,打造若幹先行先試平臺。

  會議還研究了其他事項。(完)


(來自申萬宏觀)


4.30 政治局 政治 會議 點評 新舊 兼顧 方得 始終
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=143144

優質代操》資產撥回夯 小心與期待不符 兼顧保障與理財 類全委保單總報酬是關鍵

2015-08-10  TCW

為因應潮流,市場上熱銷的類全委保單以「資產撥回」機制,吸引民眾目光,讓不少人誤以為這是「配息」型商品。這種錯誤認知,將嚴重影響投資人的理財期待。

撰文•歐陽善玲

講真的,我覺悟了,如果現在有專業人士肯幫我操盤,利潤只要比銀行定存好個一至二倍,又能固定領息,我就心滿意足了。」四十五歲的傅先生,去年歡喜迎接家 中第二個寶貝到來,「現在家庭責任變重,投資要更保守,在保障及理財需求同時並存下,類全委保單好像是個不錯的選擇!」檢視績效 每月領現恐吃到本金過去,傅先生投資股票總是信心滿滿,從基本面分析、財報選股,到技術面操作,每檔股票皆能講出一番道理;每次出手,必定做足所有功課。 「我自認選股邏輯不差,但個股漲跌實在太難掌握,平日工作又忙,只要幾天沒看盤,投資部位就豬羊變色。」他心痛地表示,以次數來看,自己投資雖然「賺多賠 少」,但以金額來看,賺的總是小賺,賠的老是大賠。十幾年下來,累計虧損逾二百萬元;為了小孩,他決定「戒投資」,打算交給專業人士操作。他形容,類全委 保單的出現宛如一盞明燈,每月還有現金可領,對家庭開銷不無小補。

對經濟壓力沉重的三明治族群來說,既要透過保障,彌補家庭風險缺口,又想藉由投資理財,穩定開拓財源,利用投資型保單平台,可一次滿足兩種需求。特別是近 期市場上熱銷的類全委保單,提供資產撥回機制(註:固定時間依一定比率把現金撥給投資人,來源可能為本金),讓人感覺安心有保障;但實際運作結果,恐怕未 必能符合保守投資人的需求。

「配息最基本的觀念,就是本金不動,母錢會生出利息。在此前提下,就要看類全委保單操作績效如何。」宏觀財務顧問總經理邱正弘直言,「類全委保單就是﹃代操﹄的概念,即使交給高手代操也未必保證獲利,但如此認為可從保單固定領息的期待,就值得商榷。

低利時代,配息商品成為最搶手的理財工具;為因應潮流,部分類全委保單以「資產撥回」方式,吸引民眾目光,讓人誤認這是「配息」商品的一種。「如果帳戶投資不賺錢,民眾領到的錢,就是自己的本金,講難聽一點,就是割你的肉來餵你吃。」邱正弘說。

挑選關鍵 基金淨值要在十元以上投資是專業力與判斷力的一場勝負遊戲,尤其在市場的關鍵轉折點上,經驗豐富且有紀律的專業投資團隊,應較一般散戶更能應付變局。重點在,如何衡量類全委操作團隊的「能耐」?

中國人壽行銷企劃部副總經理蘇錦隆以自身例子現身說法指出:「在投資上,我將資金分成兩部分,一部分配置在類全委帳戶,另一部分則是自己選基金,看類全委 帳戶績效是不是真的比自己選的基金表現還好。」挑選類全委帳戶有兩個重點,一是保險公司財務狀況要穩定,才能提供基本的產品服務;二是類全委保單的總報酬 率。他說:「不少類全委保單會強調有資產撥回功能,訴求年化配息率從三%到七%不等,但其實總報酬率的概念才更重要。」蘇錦隆強調,目前市面上的類全委保 單發行時間不夠久,缺乏市場機制檢視,資產撥回後基金淨值卻往下掉,就失去保守的保本族想要穩定領息的意義。

一般來說,收益分配機制有資產撥回及投資收益兩種。其中,資產撥回機制是不論投資有沒有賺錢,時間一到,就會撥出一定款項給投資人;至於投資收益分配,則 是有獲利才配發。換句話說,真正優質的代操帳戶,應是在資產撥回後,基金淨值還能維持在十元(發行面額)以上,而不是為了配發現金,即使虧損,也要將本金 還給投資人。

目前市場上類全委保單超過一百六十檔,其中「成立二年以上、有收益分配機制,且淨值維持在十元以上」的帳戶並不多。投資人還是要慎選團隊代操風格穩健,表現突出的類全委保單,才能達到保障、保本又領息的目的。

投資類全委保單 領息保本3心法

心法1

挑選淨值10元以上的類全委保單管理帳戶,這代表配息尚未動到本金。

心法2

與大盤指數做比較,在空頭時跌得比大盤少,多頭時不求漲得比大盤多,但仍有一定績效,代表投資團隊操作穩健。

心法3

挑選財務穩健的保險公司以及形象良好、旗下基金績效有口碑的代操投信業者。

嚴選三檔!── 近一年總報酬率亮麗,每月分配收益,淨值在10元以上壽險公司 帳戶名稱 淨值(元) 六個月報酬率(%) 近一年報酬率(%) 近兩年報酬率(%) 收益

分配機制

新光人壽 復華投信富華投資管理帳戶 14.0 13.2 49.6 45.4 月配,

投資收益

新光人壽 新光投信新旺投資管理帳戶 11.9 6.1 20.5 21.5 月配,

投資收益

第一金人壽 宏利投信中國人民幣效率帳戶 10.3 7.0 18.8 19.2 月配,

資產撥回

註:資料日期截至2015/7/31


優質 代操 資產 撥回 回夯 小心 期待 不符 兼顧 保障 理財 全委 保單 報酬 關鍵
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=156734

發改委副主任胡祖才:油價新政,是為兼顧生產者和消費者利益

來源: http://www.infzm.com/content/116165

2016年3月25日,海南博鰲,國家發改委副主任胡祖才。(南方周末記者 李微敖/圖)

2013年3月26日,國家發改委出臺政策,規定“汽、柴油價格根據國際市場原油價格變化每10個工作日調整一次”。

此後,國際油價一度從90美元/桶左右,摸高至2013年9月間的110美元左右;隨後國家油價震蕩下跌,至2016年1月12日,已不足30美元。

次日,即2016年1月13日,國家發改委宣布修改上述“遊戲規則”:規定當國際油價每桶低於40美元時,汽、柴油最高零售價格不降低;當國際市場油價高於每桶130美元時,汽、柴油最高零售價格不提或少提;在40美元-130美元之間運行時,成品油價格則按原有規則運行。

這兩個多月來,國際油價上下震蕩,一度最低跌至26美元左右,而國內成品油價格則沒有隨之下調。

與此同時,煤炭價格這幾年亦連續暴跌,當前價格已不及2012年時的四成。但中國以火力發電為主的電價,下降幅度非常有限。

這些問題引起了公眾的諸多非議。

國家發改委為什麽臨時調整成品油價的“遊戲規則”?為什麽電價下調有限?這是否是受到了國內石油石化,以及發電企業等行業的幹擾和影響?

就此,2016年3月25日,在海南博鰲參加“博鰲論壇2016年年會”的,國家發改委分管價格、發展規劃等工作的副主任胡祖才,對南方周末記者表示:成品油價格機制在2013年修改完善出臺後,“已經完全形成了一個符合中國市場特點的機制”,此後,成品油價格“已經沒有任何人為的因素,就是公式算出來的”。

之所以在2016年1月,增設40美元的“地板價”和130美元的“天花板價”,“完全是為了保障中國國內成品油健康穩定運行,也是為了兼顧生產者和消費者利益確定的。”

為什麽要出臺“地板價”?

胡祖才表示,低於40美元的石油價格,“是一種超跌的下跌”。從國際上來看,40美元的價格,很多低於開采成本,當然也低於中國的開采成本。中國因為資源稟賦不是很好,石油開采業的成本,要比國際上更高。

目前,中國的石油,對外依存度已經達到60%。如果成品油價格再繼續下浮,顯然會對中國國內的石油開采率會造成巨大影響,會進一步擴大進口依存度,隨之而來,就是石油安全的風險繼續上升。因此,設定40美元的“地板價”,“不僅僅是一個保障國內石油價格、成品油價格保持相對平穩,同時也是保證國家石油安全的需要。”

至於煤炭價格的問題,2015年,中國進行了兩次煤電價格的聯動下調。第一次下調了2分錢電價;第二次對一般工商業用電下調了3分錢。

胡祖才回答南方周末記者說,外界較多存在的一個誤區是,“市場上往往是按當時最低的煤炭價格來比較,我們這個機制是一個周期內的平均降幅。如果是一年為調整周期的話,這一年煤炭價格和上一年煤炭價格進行比較,它是一個區間的平均價格,跟最低時點價格會有很大差別”,因此,中國“不存在,煤炭跌多,電價降少的問題。”

對於新能源的發展,胡祖才介紹說,目前風電、光伏等清潔能源成本較高,如果油價很低的話,實際上制約了新能源發展,“比如新能源汽車的發展,就受到了挑戰,因為油很便宜。這兩個要平衡。實際上中國新能源發展非常快,風電裝機超過1億,世界第一。光伏裝機也是世界第一,發展非常快。”

胡祖才還對南方周末記者表示,其他領域的價格改革,國家發改委都在推進當中。2015年,中國價格改革力度非常大,中央的定價目錄減少80%,“現在(中央定價)基本上只保留在自然壟斷行業和公共服務領域,其他的領域都放開給了市場。”

發改 改委 副主任 胡祖 祖才 油價 新政 是為 兼顧 生產者 生產 消費者 消費 利益
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=190463

湖北江蘇回應數萬高考計劃支援中西部 扶貧與公平如何兼顧?

來源: http://www.yicai.com/news/5013210.html

近日,教育部、國家發改委安排湖北、江蘇、浙江等省面向中西部省(區)編制招生計劃。其中,2016年安排湖北省地方高校編制4萬名計劃支持中西部;安排江蘇省地方高校編制3.8萬名計劃支持中西部和錄取率較低的人口大省。這一決定引發了一部分高考考生及家長對於省內招生計劃減少、高考錄取率下降的擔心。

兩省教育部門隨即作出回應,今年省內高考各批次錄取率不會下降,甚至會略有提高。

湖北省教育廳有關負責人表示,4萬名跨省招生計劃為指導性計劃,而非指令性計劃,既可作本科計劃安排,也可作專科計劃安排。據介紹,今年國家下達湖北省省屬高校本科招生計劃比去年增加2300人,而該省普通高中畢業生高考報名人數比去年減少1.8萬人。湖北省教育廳將積極爭取省外重點高校,特別是“985”和“211”高校,根據湖北省高考生源情況向該省多投放招生計劃;在招生錄取過程中,湖北省還將通過再次征集意願、高職高專補錄等方式,為廣大考生創造更多的升學機會。綜合上述各因素,預計該省2016年各批次高考錄取率與去年持平,甚至有所上升。

江蘇省教育廳亦表示,今年該省高考報名人數為36.04萬,比去年下降3.25萬人,調出計劃不會影響考生本專科各批次錄取比例。據悉,江蘇省本科調出專項任務計劃占本科總計劃的比例較低。其中關於38000人的調出計劃為指導性計劃,既可安排本科,也可安排專科。具體安排為本科9000人和專科29000人,已經充分考慮了省內高考考生的本專科錄取率不降低的因素。江蘇省教育廳預計,今年該省高考錄取比例將不低於去年,甚至略有提高。

據教發[2016]7號文件,“2016年部分地區跨省生源計劃調控方案”中,湖北、江蘇、浙江三省調出計劃數位列前三,占總調出計劃編制的60%。

《第一財經日報》記者查閱2015年全國各省市高考一本錄取率發現,北京、天津、上海三個直轄市排名前三,分別為24.13%、23.39%、20%。而三直轄市中,僅上海市拿出5000個編制支持中西部,北京、天津兩市則無需安排高校編制支持中西部和錄取率較低的人口大省。

武漢市二中一名高三學生家長朱女士在接受本報記者采訪時反問道,為什麽升學壓力最小的北京、天津“一毛不拔”,相反卻要湖北、江蘇這些升學壓力較大的省份來扶貧?

事實上,社會各界一直對高校招生名額分配制度不公頗有微詞。今年全國“兩會”期間,全國人大代表、東方電氣風電有限公司研發中心主任工程師趙萍就向十二屆全國人大四次會議建議,盡快對目前的高校招生計劃分配制度進行改革,逐漸向教育完全公平的目標推進。

“目前高等教育不同省(市)學生受教育權不平等的問題仍然較為嚴重。”趙萍指出,高校在不同地區招生的不平衡問題主要體現在大學招生計劃分配上,投放給個別省(市)的大學學額(特別是名牌大學)太高,而另一些考生大省卻投放不足。對於掌握國內絕大多數優質高等教育資源的部屬高校,在一些省份招生名額與考生人數比例遠高於其他省份。

趙萍以北京大學為例。趙萍指出,2015年,北京大學(不包括北大醫學部)在北京計劃招生人數318人(實際招生人數大於此數)、北京考生人數約6.8萬,錄取比例約0.47%;同年,北京大學在河南招生201人、河南考生人數約77.2萬,錄取比例不到0.03%。

據了解,分省配額制是我國目前高等教育招生錄取的主要選拔方式。在區域間差異較大的情況下,合理地使用分省配額制,可以積極補償西部邊遠地區或少數民族地區較為薄弱的教育基礎。然而,由於過去數據上的限制,大部分政策的推行均以東部、中部和西部為劃分標準。

鑒於此,有教育界專家建議,采用基於歷史數據的建模方式,對院校分省招生名額進行科學合理的劃分。具體建模以適齡人口基數為核心變量,並結合地區的基礎教育水平、優質高校資源以及優質高校入學機會的歷史數據設定科學的權重。

湖北 江蘇 回應 數萬 高考 計劃 支援 中西部 中西 扶貧 公平 如何 兼顧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=195986

內外兼顧

2016-06-30  NM

自1990年創刊以來,《服務第壹大獎》今年已是第廿七個年頭,一直以來都是靠讀者以一人一票方式,選出心目中服務第壹的機構。今年讀者共選出十六個組別的得獎機構,除此之外,經過兩輪選拔,四位「最佳服務員工」亦順利誕生(今年有雙季軍)。服務得民心,做老闆的固然高興,走在最前線的員工獲得服務對象肯定,就更加可喜可賀!今年,本刊走訪四位得獎員工,跟往年一樣,繼續清一色全男班(女士們要加油了),雖來自不同範疇,他們都有一個共通點,就是「內外兼顧」:在外,得到服務對象讚賞和認同;在內,跟同事合作愉快有交流。我們相信,若每個機構都有他們這類員工坐鎮,來年要投票選出《服務第壹大獎》,勢必令讀者們非常頭痕!救人真英雄

執筆之時,牛頭角迷你倉大火已撲熄,當局正為殉職消防員張耀升舉行路祭,願兩位真英雄安息。時間返回採訪今次最佳員工冠軍得主楊偉恒楊sir那天,不幸地,正是迷你倉起火當日。看着楊sir與隊員的默契和相處,可以想像,隊員之間的感情有多深厚。與其他機構的得獎者不同,消防員的服務是「滅火救援、防火安全和緊急救護」,除了教育大眾防火安全意識外,理論上,消防員與其「服務對象」還是少見面好,楊sir坦言:「香港少天災,希望市民有危機感。」

忘我執勤人急智生

楊sir這番語重心長的勸誡,絕對有原因,今年年初本港遇上百年難得一遇的「大低溫」,市民紛紛冒住冷鋒上大帽山山頂睇冰,又「啱啱遇着剛剛」,遇上「香港100」越野賽,睇冰市民遇上失溫跑手,齊齊逼爆大帽山,賽事腰斬,跑手失聯,市民求救,楊sir跟隊員在交更前兩小時收到「柯打」,要前往營救,展開歷時十八小時鬥意志鬥體力鬥耐力的拯救之旅。「當日氣溫只得-9℃,而且山上風大,我們接報到場時,得知尚有四十三位跑手失聯,需要盡快尋回他們。」須知道當時大帽山結滿一地冰,消防員幾乎跣住行上山,「都可以話係一仆一碌咁跌住上山,返到屋企先發現身體出現多處瘀傷。」楊sir說時輕描淡寫,但可以想像,本已當更二十二小時的他,要在這種惡劣環境再登山救人,行動是何等艱難。憑着驚人意志力,楊sir與其中一位隊友順利登山,終在一間棄置的屋內尋回三十多人,「跑手衣物都好單薄,我們發現他們時,有些已出現失溫跡象。」人急智生,楊sir發現屋內有些木製傢俬,就即場拆木取火增溫,情況總算受控。不過,仍有八人未找回,楊sir和拍檔決定繼續登山,愈向前進,風更大路更滑,兩位消防員依然不放棄,結果將四十三名失聯跑手全部尋回。救援行動期間缺水缺糧,憑着的,只有一顆無私的心,以及對這份工作的熱誠,加入消防處近十八年的楊sir,當初就是因為喜愛這份「工」,努力鍛鍊以應付消防員嚴苛的體能要求,「當年做文職,晚上放工就去公園練跑,做體能訓練,每週三、四次。」努力不懈的訓練,操fit了體能,楊sir終如願加入消防處,今日,更成為服務第壹大獎的最佳員工第一名,恭喜楊sir!

金牌師傅寬頻男神

消防分局膊頭愈多「花」就愈高級,但有無想過寬頻安裝師傅都要有「柴」?在香港寬頻任職了十四年的陳子龍(Angus),深感安裝師傅有專業知識,但服務水平未必能夠確認,於是建議公司設立專業認證計劃(Certified Professional Engineer),將一眾安裝員化身成「金牌師傅」。本地寬頻競爭去到白熱化階段,香港寬頻除「力谷」OTT平台之外,在服務要求愈趨重視下,今年公司就第一次奪得服務大獎。訪問期間,經過的員工都大表興奮,紛紛以「男神」稱呼Angus,與他身後的代言人王宗堯相映成趣,他不斷笑着否認。Angus大學畢業後就加入香港寬頻,首項工作就是擔任電話顧客服務員,後轉到安裝部工作。當時他見公司寬頻都發展到1000MB,服務沒可能停留在56KB:「我覺得師傅安裝同拉線都應該要有貼心嘅服務,先可以吸引到客人繼續支持我哋。」於是他建議公司除了沿用績效評估外,加設一個專業認證計劃:「CPE係每年考核一次,所有安裝師傅都有機會拎金牌,show俾客人睇。我仲記得計劃開始第一日,已經有同事同我講,真係有客人留意到我係金牌師傅!」

為顧客摸黑踩樓梯

除了專業認證外,Angus亦細數多年來如何提供優質服務,其中一次停電經歷令他印象最深:「南區有條華貴邨,記得當日總電錶房機箱壞咗,全日都無電,我哋都安裝唔到。去到凌晨收到同事電話,同我講條邨後備電源都用盡,家居電話都會受到影響。」由於屋邨管理公司未能及時開啟電錶房給他們充電。他們害怕服務因此中斷,Angus就決定連夜趕到屋邨協助:「公司同我哋講過,如果六十歲以上嘅長者客人要特別留意。當時好多居民都落晒樓下,但我哋就發現真係有一位登記咗服務嘅婆婆淨係用家居電話,無手提電話,又未聯絡到佢。」眼見後備電源已經耗盡,管理公司忙於修理電錶房,他又未見婆婆蹤影,最後決定行樓梯上去了解,「管理公司話OK可以上樓,我哋都行咗二十三層,去到拍咗十幾分鐘門都無人認,都有少少擔心。最後都落番去,先知婆婆已經喺樓下,我哋都鬆一口氣。」近日公司目標力追一百萬客戶,Angus坦言加重了前線壓力:「因為安裝盒仔負重多咗之餘,安裝嘅時間多咗好多。我哋就同速運公司合作,每個站都放咗啲盒,等佢哋唔使返嚟公司拎。」他指出一連串計劃實施後,公司收到的讚揚信,由每月平均五十封增加至二百五十封,效果顯著。

做經理洗米洗廁所都要識

「男神」黃子華擔任大家樂代言人,賣溫情sell「快樂第一」。在大家樂任職十七年的譚景華(景華)深表認同:「哈哈!我哋未做到偷錫人哋男朋友一啖,但係入嚟嗰時已經了解到,提供到優質服務,我哋自自然都會開心!」景華在大家樂升任分店經理已經有十年,曾在土瓜灣、慈雲山等分店工作的他,半年前轉到火炭御龍山分店,景華自言經理都要「瓣瓣掂」:「廚房洗碗、收銀都要做,呢個係最基本,洗廁所就最辛苦。」由於分店鄰近御龍山及沙田馬場,景華坦言該區服務要求比其他區更高:「佢哋不時都會俾意見我哋,好似有客人就問點解外賣要喺水吧度包埋,排喺後面嘅客就等耐咗。」景華就建議公司設外賣站,節省排隊時間。其後不少分店亦都跟隨。眾所周知,大家樂對熱奶茶溫度有一定的標準,但原來小至白飯都有指引,景華解釋:「由洗米,到磅米磅水,到標準溫度,煮熟要焗幾耐,軟硬程度全部都有準則,如果其中一樣唔達標,我哋都會棄置。」每逢賽馬日,分店都會吸引大批馬迷前來光顧,當天餐廳就「如臨大敵」。景華都要打醒十二分精神:「搭火車直接去馬場比較貴,馬迷多數都會由火炭行過去,嗰日嘅服務一定唔可以有任何閃失,最緊要快!佢哋好心急買完,拎到食完就趕去馬場,一步都唔可以慢。」經歷了半年經歷,景華對馬迷的需求都得心應手。

做大佬客人下屬都要開心

景華透露,在三月獲邀到日本接受考察,了解當地服務文化,他指出:「最重要係佢哋會同自己講要將開心帶俾客人,帶俾自己,令我感受好深。」他回港後,立即將理念灌輸給同事:「作為前線服務員,令到客人開心,我哋都會好開心。」作為公司中層,景華既要依照公司準則,亦要了解下屬需求,他坦言飲食業人手長期不足,自己會易地而處,多了解員工感受,以維持優質服務:「好似我咁,我都係由低層做起,知道長時間工作都好辛苦,公司呢幾年都舉辦咗好多活動,好似每月一次生日會、燒烤;但最緊要都係俾員工知道喺度做嘢嘅前景,機會一定喺度。」說到尾,由心出發,才是優質服務的根本,景華坦言對工作的熱誠仍未減退:「做任何事,最緊要係有興趣,我嘅興趣就係服務業,就算依家做咗十七年,我都好肯定十七年之後會繼續喺呢間公司做緊!」

好吹得 客人同事的「歡樂哥」

今時今日,優質服務不能單靠笑容和專業知識,「吓?咁都未夠……點先算優質?」加入csl四年的鄧偉超Teddy 會答你:「要睇報紙、行街市,同留意股市……」記者聽得滿腦問號,就等他自己逐一解答。「我覺得面對客戶,自己就好似一個裁縫,要因應客人需要,為他們度身定做合適的服務,例如幫他們揀選合適的服務計劃,甚至手機型號。」至於行街市睇報紙等,則屬他個人的「自我增值」。「我之前返柴灣區門市,有好多老人家、主婦等,行街市了解吓『行情』,睇財經新聞留意吓股票市場,都方便我同客人打開話題。」不單打開話題,有時更可為公司化解糾紛。一直保持燦爛笑容的Teddy就憶述一段「峰迴路轉」的經歷。「記得有次有位客人因為合約問題,一入鋪已拍枱大鬧,我就當然即刻處理,在等候公司回覆時,就嘗試同客人傾偈,緩和一下氣氛,見他著波衫,就即刻從足球入手。」結果,這位客人,不單滿意地離開,更因為踢波而與Teddy成為朋友!如此識「做人」兼且勤力增值自己來面對客戶,會得罪同事嗎?

工作改變一生

Teddy哈哈大笑搶答:「唔會啦當然,同事叫我『歡樂哥』,我覺得對同事嘅時間仲長過屋企人,大家應該相處得好啲,對大家工作亦有幫助,我成日都搞活動聯繫同事間嘅感情。」Teddy自問待同事和待客一樣真心,「我會俾自己私人電話佢哋,有任何手機問題或需要,都可直接聯絡我,我承諾可盡量給予最靚package(服務計劃)俾客人,就算傾偈都無問題!」見電話訪問評分紙上,本刊同事寫上「鄧先生口才相當了得。」Teddy聞言大笑:「老實講,我以前性格比較暴躁,亦唔算愛講說話,係呢份工令我變得有耐性,人亦開朗咗,誇張啲講,零售業改變我一生,因為呢份工,我認識了我太太,成家立室!」今日獲獎,更是他努力增值和「投人呢份工」的成果!

撰文:葉凱欣、梁延宇攝影、攝錄:鄭樹清ed_bn@nextdigital.com.hk

內外 兼顧
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=203071

範一飛:支付行業發展要兼顧安全和效率

金融科技的快速發展推動我國清算支付行業進入了快車道,但是近期敏感信息泄露和電信詐騙事件頻發,新興電信詐騙手段頻出,給行業發展敲響警鐘。

10月20日,第五屆中國支付清算論壇在北京舉辦,"安全和效率"成為來自監管機構、金融機構以及行業專家們強調的重點。

該論壇由中國支付清算協會舉辦,該協會是中國支付清算服務行業自律組織,主管單位為中國人民銀行。

中國人民銀行副行長範一飛在論壇中表示,安全和效率是始終貫穿支付行業發展的主線。從支付的本質和特點來看,可以在保證安全的前提下提高效率,如果犧牲一點安全,必須有相應的風險防範措施,有足夠的風險補償能力,建立有效的風險管理機制。

農業銀行副行長林曉軒表示,在看到支付行業快速發展的同時,也應該清醒地認識到行業蘊含的風險因素也在不斷地積累,支付創新所帶來了紅利以及風險的隱蔽性,使得一些從業機構形成支付風險的積累和對市場秩序的破壞,一旦經營環境發生了變化,之前積累的隱藏的風險可能會集中的爆發,危機從業機構的生存,損害行業的信譽。

具體而言,一是新興支付的安全性需要高度的關註。互聯網支付、移動支付等新興的支付業務在開放環境當中,目前全行業尚未形成一個穩定、完善的安全論證的體系和風險管理的體系,場景與支付的深度融合,使得基於支付的關聯平臺和各類的應用日益的多樣性和複雜。由於這些多樣性更複雜,也便於不法分子實施欺詐等犯罪手段層出不窮,成為支付風險的高發地帶。在過去假卡、偽卡基本上以線下為主,現在假卡、偽卡這些欺詐70%左右目前已經轉移到線上去。

二是客戶信息的安全問題需要高度重視。個人身份、賬戶密碼等敏感信息的泄露、竊取事件時有發生,犯罪分子利用這些信息騙取民眾的信任,安全的危害百姓的人生和財產安全。

三是信用卡的安全問題。由於價格體系不同,銀行卡刷卡手續費價值機制調整以後,仍然保留了行業的差別,形成了價格剝離的空間,對市場形成潛在的沖擊。同時,市場上虛假商戶套現等違紀違規行為高發,給不法分子實施犯罪活動下了隱患。

近期國務院印發了關於互聯網金融風險專項整治工作實施方案的通知。在此之前,人民銀行還發了《關於加強支付結算管理防範電信網絡新型違法犯罪有關事項的通知》(銀發〔2016〕261號),進一步規範我國支付清算行業的管理,這標誌著支付產業已經進入規範發展和優化調整階段。

“黨的十八屆三中全會指出要保障金融市場安全高效運行和整體穩定,我國《十三五規劃綱要》要求建立安全高效的金融基礎設施。在支付產業發展中,安全和效率是矛盾的兩個方面,既對立又統一,需要我們科學認識、正確處理。”範一飛稱。

範一飛介紹,將安全和效率的關系體現和落實在業務和決策之中,也是政策制定和發展導向的一個重要考量。比如,人民銀行實施銀行賬戶和支付賬戶的分類管理,正是基於這樣的考慮。

據了解,在分類管理措施實施以前,支付機構由於作業方式的限制,在開立支付賬戶時,難以達到與銀行一樣的審核要求。另一方面,網絡銀行等新興業態在開戶上也難以達到傳統銀行的審核要求,如果簡單從安全角度出發加以限制,那麽對銀行和支付機構的業務創新和生存發展會產生很大影響,而如果只註重便攜和效率,賬戶實名制根基可能發生動搖。因此,人民銀行對個人銀行賬戶和支付賬戶實施了分類管理。

與此同時,範一飛也指出,安全和效率的平衡也不是一成不變的,在社會經濟發展的不同時期,支付行業發展的不同階段,甚至在某些特殊情況發生時,不同的行業主體、社會群體對安全和效率的需求都是不斷變化的。

範一 一飛 支付 行業 發展 兼顧 安全 效率
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=219650

外交部談“薩德”入韓:望中韓找到兼顧彼此關切的解決辦法

外交部發言人耿爽5日在例行記者會上敦促韓國停止部署“薩德”系統,並表示希望中韓兩國能找到兼顧彼此關切的解決辦法。

有記者問:昨天,王毅外長會見了來訪的韓國共同民主黨國會議員代表團,雙方就“薩德”問題交換了意見。我們也註意到,韓國政府表示將繼續推進部署“薩德”系統。你對此有何評論?

耿爽回答:“我也註意到相關報道。關於‘薩德’問題,中方已多次表達關切和明確反對立場,有關方面對此是清楚的。美國在韓國部署‘薩德’反導系統,嚴重破壞地區戰略平衡,損害包括中國在內的地區有關國家戰略安全利益,也不利於維護朝鮮半島的和平與穩定。”

“我們敦促有關方面立即停止部署進程,避免在錯誤的道路上越走越遠。我們也希望中韓雙方能通過溝通協商,找到兼顧彼此關切的妥善解決辦法。”耿爽說。

以下為記者會實錄:

2017年1月5日外交部發言人耿爽主持例行記者會

問:昨天,你在記者會上表示,中國政府敘利亞問題特使解曉巖將訪問日內瓦、歐盟、土耳其和俄羅斯,同有關方溝通協調,推動早日重啟政治解決進程。但是據報道,敘利亞多個反對派武裝最近發表聯合聲明宣布,由於敘政府違反停火協議,將凍結所有與敘問題阿斯塔納對話相關的討論。中方對這一新形勢有何評論?

答:2016年最後一天,聯合國安理會一致通過關於敘利亞停火的第2336號決議,這為在2017年實現敘問題的政治解決打下重要基礎。

我們希望敘利亞政府和反對派等有關各方都能夠珍惜來之不易的停火協議,相向而行,共同努力將協議轉化為行動。落實協議的過程難免出現挫折和困難,關鍵是秉持誠信和善意,從維護總體停火局面出發,多一些自我約束,少一些相互指責。我們希望敘雙方根據安理會決議要求,切實履行義務,早日恢複和談,重啟政治進程。

中方願繼續秉持公正、客觀立場,同有關各方一道,為推動敘利亞問題全面政治解決、為恢複地區和平與穩定、為維護敘利亞及地區人民福祉,發揮積極和建設性作用。

問:據《環球時報》報道,美國的無人機在敘利亞擊斃了“東伊運”分支機構“突厥斯坦伊斯蘭黨”的頭目。中方能否證實此人身份?是否與美方合作參與相關行動?

答:目前,我還不掌握有關情況。

以“東伊運”為代表的“東突”恐怖勢力與國際恐怖組織相勾結,近年來在中東等戰亂地區大肆活動,對有關國家及地區安全穩定造成嚴重危害。

打擊“東伊運”是國際反恐鬥爭的重要組成部分。中方堅決反對一切形式的恐怖主義,願同有關國家加強協調合作,共同應對恐怖主義威脅,維護地區和世界的和平與安全。

問:媒體報道稱,制造土耳其伊斯坦布爾槍擊的在逃嫌犯是中國籍維吾爾族人,你能否證實?對此有何評論?

答:我們也看到了相關媒體的報道,也註意到土耳其警方迄今尚未正式公布有關調查結果。中方將繼續密切關註事態發展。

問:昨天,王毅外長會見了來訪的韓國共同民主黨國會議員代表團,雙方就“薩德”問題交換了意見。與此同時,韓國政府表示將繼續推進部署“薩德”系統。你對此有何評論?

答:關於“薩德”問題,中方已多次表達關切和明確反對立場,有關方面對此是清楚的。美國在韓國部署“薩德”反導系統,嚴重破壞地區戰略平衡,損害包括中國在內的地區有關國家戰略安全利益,也不利於維護朝鮮半島的和平與穩定。

我們敦促有關方面立即停止部署進程,避免在錯誤的道路上越走越遠。我們也希望中韓雙方能通過溝通協商,找到兼顧彼此關切的妥善解決辦法。

問:據《紐約時報》報道,美國蘋果公司將“中國商店”的2個《紐約時報》應用軟件下架,蘋果公司發言人表示這是應中國有關部門要求,你能否證實?

答:你問的情況我不掌握。我能告訴你的是,中國政府一貫鼓勵和支持互聯網發展,同時,互聯網在中國的發展也必須遵守中國的法律法規,這是一條原則。

問:昨天,印度兩位外交國務部長就中印關系對媒體進行吹風,其中一位部長談及中印在1267委員會列名問題上的分歧,稱作為負責任和成熟的大國,中國不應采取“雙重標準”,呼籲中方重新審視在有關問題上的立場。另一位部長積極評價中印關系發展,認為盡管中印之間存在分歧,但印方將繼續推進中印各領域發展,尤其是人文交流。中方對此有何回應?

答:有關中國在聯合國安理會1267委員會列名問題上奉行“雙重標準”的說法並不成立。中方在這個問題上的標準只有一個,那就是以確鑿證據為依據。這是唯一的標準。長期以來,中國一直本著客觀、公正、專業的精神,以積極和建設性的姿態參與1267委員會有關列名問題的討論。

對於有關國家提出的列名申請,1267委員會的成員存在不同看法。中方曾提出技術性擱置,目的是給委員會審議以及有關各方進一步協商留出時間、創造條件,但令人遺憾的是,委員會迄今沒有能夠達成共識。中方在1267委員會采取相關行動,目的是維護委員會列名的權威性和有效性,符合安理會決議和委員會議事規則,這也是負責任的態度。

中方將繼續根據安理會決議要求和1267委員會的議事規則,同包括印方在內的有關各方就有關問題保持溝通和協調。

我還想說,中印都是恐怖主義受害者,在反恐問題上的目標和方向是一致的。中印兩國在反恐領域也一直保持著合作。我們願同印方繼續加強反恐合作,共同維護地區和平與安全。

關於中印關系,大家都清楚,中印作為兩個最大的發展中國家和兩個重要的新興經濟體國家,構建更加緊密的夥伴關系符合兩國和兩國人民的利益,也有利於地區的和平與穩定,我們願繼續與印方發展戰略合作夥伴關系,這一立場沒有改變。

追問:印國務部長稱,1267委員會有15個成員國,其中有14國家支持印度列名,只有中國反對。你對此有何評論?

正如我剛才所說,1267委員會在這個問題上還沒有達成共識。中方的有關做法符合安理會決議要求和1267委員會議事規則,中方采取的是客觀、公正和專業的態度。中方願就這個問題與包括印方在內的各方繼續保持溝通和協調。

問:據報道,中方同意派遣數千名建築工人赴以色列。你對此有何評論?

答:有關具體情況,你可以向主管部門詢問。

我想強調,中國和以色列建交以來,兩國在包括經貿、科技、人文等各個領域的務實合作不斷取得積極成果。中方願繼續與以色列一道,深化兩國各領域務實合作,造福兩國和兩國人民。

追問:中方建築工人是否將參與在巴勒斯坦被占領土的猶太人定居點建設?這是否將影響中方在巴以問題上的立場?

中方在巴以問題上的立場是一貫和明確的,沒有發生改變。我們反對在東耶路撒冷、約旦河西岸等巴勒斯坦被占領土興建猶太人定居點,聯合國安理會日前通過的2334號決議對此也有明確要求。

外交部 外交 薩德 入韓 望中 中韓 找到 兼顧 彼此 關切 解決 辦法
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=231095

財政赤字率再定3%,兼顧積極財政政策和防範財政風險

判斷2017年財政政策風向,核心是觀察財政赤字率大小的選擇。

3月5日,國務院總理李克強作政府工作報告(下稱“報告”)稱,今年赤字率擬按3%安排,財政赤字2.38萬億元,比去年增加2000億元。

對於今年赤字率與去年持平這一選擇,多位接受第一財經采訪的專家認為,今年財政赤字規模仍創歷史新高,繼續保持了財政支出規模適度擴張,用於彌補減稅降費,也體現了財政政策的積極有效。同時,赤字率並未突破3%的心理警戒線也體現了財政部門審慎態度,防範財政風險。

財政支出擴張力度加強

赤字率,是指財政赤字(即政府支出超過收入的部分)與GDP(國內生產總值)的比率,既是財政擴張力度的指標,也是衡量財政風險的一個重要指標。

在我國去杠桿的大背景下,貨幣政策的空間正在縮小,財政政策在穩增長中的作用更加凸顯,赤字率的設定和財政赤字的執行情況越來越受關註。

改革開放以來,我國赤字率始終保持在3%以下。隨著經濟下行壓力加大,我國近些年采取積極財政政策力度也逐步加大,2014、2015和2016年赤字率分別為2.1%、2.4%和3%。

盡管今年財政赤字率仍維持在去年的3%,但2.38萬億元的赤字規模創歷史新高,比去年增加了2000億元。

社科院財經戰略研究院研究員楊誌勇告訴第一財經記者,雖然赤字率與去年持平,但赤字規模絕對值擴大,保持了財政支出擴張力度,體現了積極財政政策。

上海財經大學公共政策與治理研究院院長胡怡建也告訴本報記者,保持3%的赤字率是有必要的,因為一方面應對經濟下行壓力需要實施積極財政政策,另一方面是為了滿足在減稅降費背景下穩定財政支出的需要。

李克強表示,今年維持3%赤字率保持不變主要是為了進一步減稅降費,全年再減少企業稅負3500億元左右、涉企收費約2000億元,一定要讓市場主體有切身感受。

增加赤字主要用於給企業減負,而非政府投資,這也恰恰體現了積極財政政策在保持有力的同時,更加註重增效。

其實,今年財政支出力度比3%赤字率所體現出的赤字規模更大。

中國社會科學院學部委員、經濟研究所所長高培勇曾公開表示,目前我國財政赤字率僅指一般公共預算的赤字率,並未考慮政府性基金赤字。

上述報告稱,今年安排地方專項債券8000億元,繼續發行地方政府置換債券。

去年我國安排專項債券額度為4000億元,今年這一規模翻倍至8000億元。地方政府專項債券是指省、自治區、直轄市政府為有一定收益的公益性項目發行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。置換債券發行也可以為地方政府節省債務利息支出,從而騰出資金用於重大工程建設、民生保障。

根據報告,2016年擴大地方政府存量債務置換規模,降低利息負擔約4000億元。

守住3%赤字率心理防線

財政赤字率也是反映財政風險的重要指標。

1991年奠定歐盟基礎的《歐洲聯盟條約》(又稱《馬斯特里赫特條約》)規定,1994年起,歐盟各成員國的赤字率不能超過3%,負債率不能超過60%。這兩條“紅線”成為歐盟國家的硬指標,也被包括中國在內的其他國家參考。

不過3%的赤字率紅線遭到包括財政部副部長朱光耀的質疑。不少此前接受第一財經采訪的專家認為,3%的赤字率紅線只是當年歐盟內部談判妥協的結果,既不合理也不科學,事實上歐盟部分國家也未遵守這一紅線。

此前不少專家認為我國赤字率可以突破3%的紅線,一些專家此前也預期今年赤字率會突破3%。

不過最終今年赤字率仍穩定在3%。

國家行政學院教授馮俏彬告訴第一財經記者,3%赤字率體現財政部門謹慎態度,這也是為了防範財政風險。楊誌勇也認為,最終確定赤字率3%也可以理解為更加關註風險。

高培勇此前公開表示,盡管3%的赤字率紅線是歐盟一個妥協產物,並非財政風險的鐵律,但此前中國人一直把它當做一個安全指標來追求,它相當於一個心理防線。如果名義赤字率突破3%,會讓大家感覺中國財政放水。因此其認為要守住名義赤字率3%的心理防線不松口。

財政 赤字 率再 再定 3% 兼顧 積極 政策 防範 風險
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=238304

央行工作論文:貨幣政策以控制通脹為主,兼顧轉型發展和金融改革

3月20日,央行官網發布中國央行工作論文,文中提到,貨幣政策以控制通脹為主,兼顧轉型發展和金融改革;應盡快明確新的短端貨幣政策利率和目標水平。要進一步完善公開市場操作一級交易商制度,在一定標準下擴大公開市場操作和SLF交易對象範圍,完善操作流程,減少市場資金套利機會,降低市場結構因素導致的流動性沖擊放大效應,有效開展利率引導。

文中指出,中國的貨幣政策仍面臨很多挑戰:一方面,與發達經濟體相比,中國中央銀行的獨立性仍有待增強;另一方面,我國宏觀調控的制度框架仍待健全,目前我國的宏觀調控體系仍然沿襲上世紀九十年代,貨幣政策和財政政策主要服務於產業政策和經濟增長,缺少逆周期調控和宏觀審慎管理的制度保障。

在均衡水平政策利率基礎上,探索完善合格抵押品機制,結合MPA等宏觀審慎政策,進行貸款便利操作,以確保中央銀行資金安全,有效抑制金融機構道德風險。

總的來看,中國貨幣政策當局肩負著改革發展和宏觀調控的多重使命,在經濟結構變遷的不確定環境和理論上存在多重均衡條件下,中國人民銀行始終根據經濟周期階段和宏觀調控的需要,在有限的政策空間下,通過靈活適度的穩健貨幣政策,在經濟高速增長的同時實現了物價的基本穩定,經受住了亞洲金融危機和全球金融危機的嚴峻考驗,積累了大量轉軌經濟體金融調控和機制建設的寶貴經驗。

此外,中國的貨幣政策目標除通脹目標外,還需要兼顧就業與經濟增長、國際收支平衡和金融穩定,並且不同時期貨幣政策目標的側重點是不同的。根據丁伯根法則(Tinbergen s Rule,首屆諾貝爾經濟學獎得主丁伯根提出的關於國家經濟調節政策和經濟調節目標之間關系的法則),政策工具的數量或控制變量數至少要等於目標變量的數量,而且這些政策工具必須相互獨立(線性無關)。因此,作為短期需求管理政策,中國央行應不斷豐富貨幣政策工具,提高貨幣政策效果,這在近年來中國的貨幣政策實踐中都有所體現。例如,由於準備金調整可能形成資產負債表效應且信號意義較強,考慮到流動性條件和經濟結構轉型的需要,中國人民銀行更多地借助公開市場操作和創新性流動性管理工具,在滿足市場不同期限流動性需求的同時,通過適度“精準滴灌”加大對重點領域和薄弱環節金融支持。未來應進一步深入探索、豐富適應中國以通脹為主要政策目標、兼顧其他目標的貨幣政策理論,完善符合中國國情的貨幣政策目標框架。

央行 工作 論文 貨幣 政策 控制 通脹 為主 兼顧 轉型 發展 金融 改革
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=241975

萬億新增地方債怎麽分?以實力論額度兼顧風險防範

地方政府融資的唯一渠道是發行新增地方政府債券,而這一額度總盤子由中央確定,地方獲得額度的多少影響著其經濟社會發展,而中央如何進行分配則備受關註。

財政部網站於近日公布《新增地方政府債務限額分配管理暫行辦法》(下稱《辦法》),首次對外公布萬億新增地方債務額度分配規則,即考慮各地區債務風險、財力狀況等,並統籌考慮中央確定的重大項目支出、地方融資需求等情況來確定額度。財政實力強、舉債空間大、債務風險低、債務管理績效好的地區,新增限額分配多安排。反之則少安排。

研究債務額度分配的上海財經大學副教授鄭春榮告訴第一財經,這一《辦法》出臺標誌著我國地方政府債務管理已趨精細化、科學化和常態化。下一步,省級政府需要明確省以下政府的債務額度分配方法,並探索債務額度的高效使用,避免資金閑置。

財力等四因素決定額度

為了控制地方政府債務風險,中央對地方采取債務限額管理。根據今年中央預算報告,今年地方政府擁有新增地方政府債券限額(下稱“新增限額”)為1.63萬億元,2017年末地方政府債務限額約為18.82萬億元。

目前,31個省級政府和5個計劃單列市擁有發行政府債券的權限。那麽這36個地方政府將如何“瓜分”這1.63萬億元的新增限額?

根據《辦法》,新增限額分配選取影響政府債務規模的客觀因素,根據各地區債務風險、財力狀況等,並統籌考慮中央確定的重大項目支出、地方融資需求等情況,采用因素法測算。各客觀因素數據來源於統計年鑒、地方財政預決算及相關部門提供的資料。

“債務限額的分配通過公式來進行,數據取材於統計年鑒、地方財政預決算及相關部門提供的資料,管理更加客觀公平。”鄭春榮稱。

《辦法》稱,新增限額分配應當體現正向激勵原則,財政實力強、舉債空間大、債務風險低、債務管理績效好的地區多安排,財政實力弱、舉債空間小、債務風險高、債務管理績效差的地區少安排或不安排。

鄭春榮告訴第一財經,新增限額的分配體現在四個方面,一是以重大項目支出為依據,充分考慮了各地的融資需求,不是財政實力強的地區就應該多借錢,而是要結合投資需求安排債務額度;二是以各地財力和債務風險為依據,充分考慮了各地的融資能力,防止地方好高騖遠;三是以管理績效為導向,對於債務管理能力強、管理效果高的地區予以調增舉債規模的獎勵;四是滿足一定的個性化需求,允許地方政府根據實際情況需求,適當申請一些額度。

所謂重大項目支出,主要根據各地區落實黨中央、國務院確定的“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶等國家重大戰略以及打贏脫貧攻堅戰、推進農業供給側結構性改革、棚戶區改造等重點方向的融資需求測算。

地方財力則指地方一般公共預算收入和政府性基金收入總規模。而地方債務風險考慮的因素包括償債財力情況、償債平均年限、地方政府債券余額、非政府債券形式債務余額、新增債務限額平均增長率等。

為合理反映各地區公益性項目建設融資需求,《辦法》規定,各地區的新增限額不應超過本地區申請額。

省級以下分配原則待明確

鄭春榮表示,《辦法》是財政部對各省份和計劃單列市的債務額度分配辦法,對於各省份和計劃單列市來講,接下來需要制訂省以下政府的債務額度分配方法,層層下達債務額度分配辦法。

《辦法》也稱,省級財政部門可以參照本辦法,綜合考慮本地區各級政府融資需求、財政實力、項目管理、風險防控等情況,制定本地區新增限額分配管理的具體規定,報財政部備案。

第一財經記者了解到,目前各省級政府多數將新增債券額度轉貸給下屬市縣。

比如,財政部核定上海2016年新增債務限額為500億元。考慮到區縣承擔的市級重大項目建設任務較重、對資金需求較大,上海市將新增債券額度的500億元全部轉貸區縣,主要用於支持舊區改造等保障性安居工程建設、普通公路建設等重大公益性項目支出,優先保障在建公益性項目後續融資。

鄭春榮認為,目前地方新增舉債的額度有了清晰的公式可以計算,未來的舉債規模已基本確定。地方政府可以結合財政庫款的預測、投資項目的資金需求,把握好舉債的時機、債券的期限結構,以實現資金成本的最小化。

“以往一些地方政府往往在能舉債時盲目多借,結果造成資金閑置,增加了利息支出。”鄭春榮稱。

近些年國務院通過對地方政府債務實行限額管理、預算管理、風險評估和預警、發行地方政府債券置換存量政府債務、發行新增地方政府債券等重大舉措,規範地方政府債務管理。

而最近包括重慶黔江區政府等個別市縣違法違規舉債擔保行為遭到嚴懲,當地財政局長直接被撤職,這顯示了中央堅決遏制違法違規舉債擔保行為蔓延,也強化了地方政府債務規範管理。

鄭春榮告訴第一財經記者,財政部門不斷細化債務管理各項管理制度,使地方政府債務管理日趨有序,基層政府對舉債規模、結構和資金投向的預期也更加明朗和理性。從國外的實踐來看,合理規範的地方政府債務管理辦法,有利於建立債券市場的硬約束,提高債券投資者對地方政府債券的投資信心,有利於進一步降低地方政府債券的融資成本。

萬億 新增 地方 怎麼 實力 額度 兼顧 風險 防範
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=244282

行業劇要兼顧藝術性和專業性 創作艱難對編劇要求高

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-05-03/1100970.html

原標題:行業劇,到底難在哪兒?

行業劇,到底難在哪兒?伴隨著醫療劇《外科風雲》和律政劇《繼承人》的同時熱播,這個老生常談的問題成為了剛剛過去的4月熒屏的又一熱點。若要做出一部讓大眾產生共鳴,又對行業問題有探討的好劇,除了必不可少的故事、人物、制作,涉及到專業領域的描寫是否專業至關重要。在創作者看來,藝術性和專業性的兼顧並不容易,這既需要編劇有專業知識,又要懂得影視創作規律。巧合的是,《外科風雲》的編劇朱朱和《繼承人》的編劇段祺華都有著這樣的背景。朱朱畢業於北京大學醫學部,有短暫的臨床經歷,熟悉醫學專業知識;段祺華更是有著30多年經驗的律師,此前還擔任過《金牌律師》的編劇。

《外科風雲》醫患能夠互相理解

“《外科風雲》有外科,但重在風雲。”劇集播出過半,有網友給出上述評價。制片人侯鴻亮對此表示,畢竟是拍電視劇嘛,如果是單純做醫療紀錄片,就沒有意義了,還是要把人的命運和情感放進去。“而他對這部劇的最大期待就是:實事求是、相互理解。

既要在專業上不被指摘,又要在人物和情感上引發共鳴,還要將二者完美融合,這也讓行業劇難度倍增。侯鴻亮深有同感,“醫療劇其實特別難做,它在完成影視創作規律的情況下,還要加入許多專業知識。我們的編劇朱朱是北大醫學部畢業的,有臨床經驗,在美國做醫療的研究,所以她手頭有大量案例,還做了一些深入的采訪,才完成了這個劇本。在完成劇本以後,導演李雪還做了大量的工作,一方面,他要把這些專業的東西影像化;另一方面,生命科學的魅力就在於沒有對錯,不會說有一個辦法能把所有問題都解釋清楚。所以,我們經歷了很長時間去做籌備工作,大概前後花了六個月,從每一個細節入手,比如牽涉到胸外科、急診等不同科室,包括醫學流程上的內容,都會找到相應的專家做指導。”

針對人物之間的各種勾連是否太過巧合的質疑,比如莊恕的母親和陸晨曦的父親恰是同一起醫療事故的受害人;30年後兩人又變成同事、室友、戀人;莊恕親妹妹的養父去世又涉及醫患關系……侯鴻亮回應說,“一方面,我們希望能保證戲劇沖突夠激烈,另一方面也要保證觀眾看完之後能夠接受。只要能接受能認同,情節就是合理的。其實生活中的巧合遠比影視劇中更多,這些情節其實在生活中都是有案例的。我們的編劇其實創作力很強,她有自己的方式,用邏輯相對合理的形式,把這些內容整合起來。”還有一些細節上,並不是接近生活中的真實,而是接近想象中的、藝術的真實。“真實性和藝術性之間還是會有一個折中。比如我們也希望演員不穿高跟鞋,因為醫生在工作中不會允許穿特別高的高跟鞋,但女孩子穿高跟鞋又確實很好看,拍出來也是如此。所以,某種程度上它也是一種藝術化的處理,還是可以允許的。包括妝容上也在盡可能貼近現實,看起來比較‘素’,比較偏向我們想象中的真實吧。”

《繼承人》看完當作一次普法

作為一部律政劇,《繼承人》講述了劉愷威、蔣欣飾演的兩位性格截然不同的繼承法律師陰差陽錯開始搭檔,在一個個繼承案件中互相扶持,尋找身世及遺囑真相的故事。從劇情看,同樣充斥著懸念、巧合以及因緣際會,但編劇兼制片人段祺華律師從一開始就為這部劇的創作畫出了底線:“里面的法律點、里面的知識點全部是真實的,而且是準確的。這個錯了就會誤導觀眾。”段祺華對這部劇的期待是,觀眾看了以後可以作為一次普法。

比如,兩位主角搭檔接觸的首個案例就是“孝順養女與不孝親生女爭奪遺產”。從情感上來講,觀眾都傾向於孝順的養女,但案件的關鍵點就在於養女的遺囑沒有公證,因此兩位主角在打官司時也處於被動。近年來,這種有關家庭繼承糾紛的案件時有發生,已經成了普通人都會關註到的熱點。有網友感嘆:“原來遺囑公證這麽重要,看來得多研究研究。”

在把握真實性和藝術感染力的平衡這件事上,段祺華律師做了非常多的努力。首先,在設置案件的過程中,他精心挑選了多年以來和繼承相關的許多經典案例,如觀眾們熟悉的一些名人遺產糾紛案,從不同的角度把遺產繼承過程中人們可能遇到的問題一一進行剖析,兼具了戲劇沖突的可看性和日常生活的實用性。其次,他把現實生活中通常一天之內就能結束的庭審過程打散,每場庭審只專註一個點。如此一來,不僅觀眾能夠很快理解矛盾所在,戲劇的懸念鋪排也一下就體現出來了。劇中的案例和故事也都是從他所經手的成百上千的案例中提煉出來的,而且毫無重複。段祺華曾經表示:“劇中有11個案例,有的案例講的是養女和親生女的矛盾,有的講的是胎兒的權利,還有一個講試管嬰兒,各種案例沒有一個是重複的。”

與此同時,段祺華也十分註重細節的真實感。為了使沒當過律師的演員們演起戲來更像真的律師,他在劇本中做了大量的提示,怎麽走位、做什麽動作都有具體的敘述。他還專門組織了一個律師顧問團,每一次拍攝法庭戲的時候都至少有一個法律顧問在場,以確保在細節方面不出差錯。

行業 劇要 兼顧 藝術性 藝術 專業性 專業 創作 艱難 編劇 要求
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248175

降低公積金繳存比例要兼顧職工利益

日前,國家三部委聯合下發了《關於改進住房公積金繳存機制進一步降低企業成本的通知》(下稱《通知》),此舉旨在進一步降低實體經濟成本,減輕企業非稅負擔。

應該看到,這一《通知》體現了政策的連續性。但在采取種種措施降低實體經濟成本的同時,也要兼顧企業職工的切身利益。兼顧職工利益,對進一步擴大內需也大有裨益。

根據《通知》,各地區2016年出臺的階段性適當降低企業住房公積金繳存比例政策到期後,繼續延長執行期至2020年4月30日。各地區要對政策實施效果進行評估,並可結合當地實際進一步降低企業住房公積金繳存比例。

從《通知》精神看,關於公積金繳存的基本政策並未發生大的變化。比如,住房公積金繳存比例下限為5%,最高不得超過12%;繳存住房公積金的月工資基數,不得高於職工工作地所在設區城市統計部門公布的上一年度職工月平均工資的3倍。凡超過3倍的,一律予以規範調整。

但“可結合當地實際進一步降低企業住房公積金繳存比例”,並可以“擴大住房公積金繳存比例浮動區間”,這些表述也使得企業主動降低公積金繳存比例有了進一步的操作空間和政策依據。

繳存公積金對企業員工來說更多具有“福利”性質。員工按照工資的一定比例繳納,企業也要按照這一比例同步繳納。與養老保險金等不同,住房公積金是職工的可支配收入。它可以沖抵購房首付款,也可以按月提出支付房貸。並且不需要繳納個稅。對於很多職工來說,繳存公積金比例的下調,從職工工資單上看起來數額是多了,但企業繳納的部分少了。再加上工資單賬面數額的增加可能會帶來更多的個稅。

因此,公積金繳存比例的降低,對於企業來說是減負的利好消息,但對職工來說並沒有什麽好處。相關部門曾表示,預計公積金繳存比例的“調整”,今年可為企業減負約300億元。這同時也意味著,企業職工減少了300億元的“收入”。

事實上,近年來我國各部門出臺了多項政策為企業減輕負擔。去年全年我國共為企業減負超過1萬億元;5年來,累計減輕市場主體負擔3萬多億元。下一步,還將降低企業融資成本,通過進一步改善營商環境為企業減負做出更多努力。

同時,今年一季度,規模以上國有控股企業實現利潤總額為4762.9億元,同比增長23.1%;集體企業實現利潤總額為57.3億元,增長10%;股份制企業實現利潤總額10889.3億元,增長16.2%;外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額3738億元,下降0.9%;私營企業實現利潤總額4316.8億元,增長8.8%。這些都為進一步提升職工收入提供了物質基礎。

有評論說,部分企業更希望通過少繳納養老保險、社保費用從而減少企業開支、獲取更多利潤。一般企業不會減少繳納公積金,“公積金減少則意味著工資減少,那企業直接和員工協商降薪就行了”。

總之,在企業減負與職工切身利益之間,需要兼顧。

降低 公積金 公積 繳存 比例 兼顧 職工 利益
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=264241

施羅德:股債混合 攻新經濟 分散投資 兼顧增值與收息

1 : GS(14)@2016-08-31 08:08:30

【明報專訊】究竟應該分散投資還是集中投資?投資者各有睇法。施羅德剛推出中國股債收息基金,由於股債混合,有些經濟周期股份上升,但債券卻背馳,即是一邊賺一邊蝕,有投資者或會認為買中一邊才有更高回報。然而,施羅德投資多元化資產產品業務經理鄧偉志表示,經過多次金融風暴,體會到分散投資的重要,該基金在必要時將現金提升達30%,投資目標是資產增值之餘還可以穩定收息,惟投資者須留意不保證派息。

鄧偉志表示,今次推出的基金是想做到分散風險,該基金除了有股票基金經理及債券基金經理管理外,其上還有股債混合基金經理負責配置股債的比重,最大比重是7比3,即看好股票市場前景,組合比重最高可佔70%。

亞洲區債券基金經理許子峰則表示,在中國政府開放了市場後,有外國資金流入中國市場購買政府債券,因為其提供息率較歐美日高,當然中國企業債質素有參差,故他們的基金團隊也會小心選擇。

近期美元上升,其他貨幣亦有所回軟,當中包括人民幣,若該基金主力投資中國市場,人民幣貶值會否影響基金表現呢?鄧偉志表示,基金經理對於貨幣貶值有很多預防方法,例如善用對冲工具,但也提醒投資者選擇非美元資產時,應留意貨幣風險。

網購滲透率高 料中高產消費增長強勁

施羅德亞洲(日本除外)股票投資副主管盧偉良表示,「中國正在迅速轉向令人振奮的『新經濟』增長模式。無可否認,網上購物及社交媒體行業正在快速增長。中國網上購物的滲透率已達到12%,已超越美國及日本。與此同時,我們預期中、高產的消費增長將會在2020年之前保持每年17%的強勁增長率。在結構性轉型過程中,房屋、教育,以及旅遊等行業將會受惠。」

發掘服務業投資良機 不受上市地點限制

「消費、電子商務及科技僅是幾個快速增長的『新經濟』例子。整體而言,服務業目前在中國經濟中佔了過半的總值,並有望繼續保持快速增長。我們將致力發掘與這些行業相關的投資機會,並會挑選部分其他傳統行業的投資良機,實踐最大的回報潛力……我們的投資不受公司上市地點所限,除了A股之外,B股及H股、美國上市中國企業的美國預託證券(ADR)亦存在投資良機。」鄧偉志表示,由於現時看好新經濟,但該等公司派息不高,故不太着重其派息率,反而想爭取較好資產增值。

許子峰表示:「中國的信貸市場繼續提供具吸引力的經風險調整後回報,相對已發展國家和在全球整體的低收益環境下,更顯優勢。我們分散投資於中國美元、在岸和離岸人民幣固定收益市場,使我們能夠捕捉多元化的投資機會,以增加收入及回報潛力。」

「目前,我們認為中國美元信貸市場,當中較大型的投資級信貸債券和個別高收益債券尤其具投資良機。中國在岸和離岸債券的孳息率水平可能會在不同的時間和市場狀况出現大幅差別,這突顯分散投資於在岸及離岸市場以及主動調整資產的重要。」

孳息率差別大 分散投資在岸離岸債券

他預計中國在岸債券市場將繼續自由化,並會逐步開放於國際投資者。近期中國銀行間債券市場已取消了對境外機構投資者配額限制,加上外國企業對於在中國境內發行熊貓債券的興趣漸趨濃厚,將為中國債券市場帶來更多投資機會。鄧偉志也補充,債券價格升了多年,故要選擇質素好債券十分重要,故組合中佔有一定比重為投資級別的債券。除了企業債外,基金也有中國政府債券,因為以往在股市波動時,往往國債成為避險資產。

明報記者

[龍彩霞 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5071&issue=20160831
施羅德 股債 混合 攻新 經濟 分散 投資 兼顧 增值 收息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=306810

【創業媽媽】大熱餵奶巾+溫暖牌蛋糕 湊仔湊老公兼顧事業

1 : GS(14)@2016-09-17 17:53:35

Macy曾經因時裝店負債二百萬,轉型後靠嬰兒用品創出一片天。



在家做少奶奶,極可能是大部份女生的夢想,但現實歸現實,不少媽媽產後也要幫補家計。根據「婦女事務委員會」2015年的「香港女性統計數字」,30至50歲已婚女性勞動人口參與率高於60%,即是過半數在港媽媽,婚後也要重返職場。但香港地打工仔時間困身,為求爭取時間與仔女見多幾面,有媽媽大膽創業,更自組「香港地創業媽」群組,集氣發揮港媽創意。

(1)利時潮媽助姊妹們創業


「好多媽咪不知道如何踏出第一步,想湊小朋友同時幫補家計,但無從入手。」擁有兩個小朋友的靚媽練美施(Macy),曾經在利時賣時裝十年,為照顧家人結束所有實體時裝店,正式投入Little Fitting Room網店,主打手工嬰兒頭飾,facebook專頁有超過3萬粉絲支持。上月更與兩位本地媽媽一齊開辦「香港地創業媽」群組,聯繫有心創業的媽咪。首個市集活動,便吸引超個40個媽咪創業單位揮手,「我和另外兩位媽咪即興開page,想在中秋前舉辦市集,所有聯絡、場地、贊助商都安排得非常趕。」可幸一班母親發揮專長,隨機應變,「活動前一天急需準備十幾個襟針,便有媽咪挺身而出即晚趕工。」群組將於10月底舉行萬聖節燒烤,延續媽咪創業心得。
Macy近年的設計點子,也是從全職媽媽生活開始,眼見囡囡三個月大時只有幾條頭毛,可愛不足,坊間又難尋合心水的頭飾,便自己動手做嬰兒頭飾、嬰兒帽、餵奶巾、口水肩、百家被,深受本地媽媽歡迎,「媽咪為免走光,餵母乳時會用餵奶巾遮掩,但餵奶巾的設計唔夠靚,顏色、質地唔夠好,又唔夠大。」從自身餵奶的經驗出發,採購合適布料,設計貼心又實用款式。而百家被的出現,也與仔女有關,「家中有半個衣櫃都是仔女的衫,送給朋友未必合用,而且要遷就碼數,所以參考外國的百家被做法。」將嬰兒衫改造為百家被,工序繁複,Macy便找來擁有三十多年經驗的裁縫處理,只要有30件衫,就可以兩星期起貨。
Macy日捱日捱,做中醫的老公當然心痛,「他曾經也是時裝店老闆,明白創業的壓力及滿足感,一路上好支持我,要多謝他行人生每一步都會諗埋我。」
Macy的網店
facebook:LittleFittingRoom


(2)異國勢力巧手裝飾蛋糕


本地媽媽一針一線起家,異國媽媽一樣靠雙手創業。有份參與「香港地創業媽」頭炮市集活動的The Sweet Tooth Fairies,便是好例子。「小朋友返學要慢慢獨立,唔可以成日同我一齊,作為媽媽也要開始放手。」來自新加坡的黃詩慧(Grace),十年前跟隨瑞士人丈夫來港做生意,從事有返工冇收工的投資銀行工作,與很多媽媽一樣,產子後便棄職全心全意照顧孩子,直至今年5月,3歲的兒子兒子開始上學,便與兩位志同道合的印度夥伴Jessica及Paridhi,在觀塘工廈成立甜品店,主打各類蛋糕、麵包及親子蛋糕製作班,將興趣發展為事業。「自己做老闆容易控制時間,有時間陪家人,有足夠時間休息,才有能量製作好味高質的蛋糕。」兩個孩子的媽Jessica,同樣隨丈夫來港定居,在家當了七年家庭主婦,曾經在中環做過健身教練,但不習慣長時間的工作模式,最終專心育兒。而為生孩子鋪路的Paridhi,曾從事投資銀行,希望改變日忙夜忙的工作模式,待甜品店漸上軌道後便計劃生育。三個女人一個墟,而三個熱愛做蛋糕的女人走埋一齊,則會變出數十款溫暖牌蛋糕及蔬菜麵包,「每一個蛋糕都是獨一無二,因為我們會先了解客人的需要再設計蛋糕。」三人本來各自在家接朋友柯打,因蛋糕相識,繼而一齊攞牌開業,除了代客訂製蛋糕,周末開辦的親子甜品製作班,「製作經驗好重要,大人與小朋友一齊做一件事,從中建立人親子之間的引力。」,三百呎廚房出自三人的構思,中間設長形工作桌,兩旁是爐具及雪櫃,設備齊全,為求讓學生們真正經驗製作蛋糕的樂趣,最多只供8人上堂,「我們賣的不單止是蛋糕,是一個經驗。蛋糕是為某人度身訂製的,兩三年後睇番當日的合照,便是一種回味、一個回憶。」三人現每日約下午3點便放工,而較繁忙的周末,家務則由爸爸代勞。「我先生好支持我創業,因為他本身也是生意人,他會給我意見,但他不會教我應該點做,反而是放手任我發揮。」創業學問與湊仔同樣艱深,最重要還是得到背後的男人支持。三個媽媽的蛋糕店:
facebook:The Sweet Tooth Fairies- Hong Kong記者:王佩兒攝影:鄧鴻欣、周芝瑩


百家被的衣物厚薄宜平均,不會縮水或脫色,亦可以添加頭巾、襪、口水肩等裝飾。$798

餵奶巾立體剪裁,包保媽媽餵奶時不會走光,布款可任意配搭。$278

Jessica、Grace及Paridhi三人互相配合時間,以便分配時間照顧家人。


Grace以糖霜製作的玫瑰花裝飾,是基本蛋糕裝飾技巧。

為了讓小朋友吃得健康,蛋糕以楓糖、蜜糖取代白沙糖。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160917/19772978
創業 媽媽 大熱 餵奶 溫暖 蛋糕 湊仔 仔湊 老公 兼顧 事業
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309489

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019