📖 ZKIZ Archives

六張圖看懂：強勢美元對新興市場的衝擊已經開始

http://wallstreetcn.com/node/214979

在所有人都將目光聚集在歐央行今日正式實施的QE之際，法國興業銀行「大空頭」分析師Albert Edwards警告稱，受強勢美元影響，另外一種形式的「QE」正在退潮。

他進一步解釋，此前，新興市場國家為購買美元資產而大印鈔票，這支持其關於「新興市場出口導向型經濟增長模式無異於美聯儲QE」的觀點，等同於新興國家自美聯儲在金融危機時開啟QE以來干預外匯市場。如今，當美元走強，新興市場國家購買美元資產的步伐放緩，甚至反轉：

很明顯，當美元大幅走低，包括中國央行在內的全球外匯市場干預行動也在加速，這些貨幣需要以相同節奏貶值。相反地，當美元強勢上揚，就像現在這樣，新興經濟體外匯市場干預迅速退潮，甚至可以反轉，祭出大規模貨幣緊縮，最終擴展到過度膨脹的全球金融複合體之中……

外匯儲備是控制全球流動性水龍頭的關鍵之一。這是新興經濟體最直接且最為立竿見影的措施。

全球外匯儲備正在下滑：

1

新興市場國家外匯儲備也正經歷著歷史上變動最明顯的時期：

2

在Albert Edwards看來，儘管中國政府已經在最新的政府工作報告中將2015年GDP增速目標設在7%左右，但涵蓋用電量、鐵路貨運量和信貸增速三項指標的克強指數卻顯示，中國經濟增速可能實際上位於4%以下：

3

中國工業企業利潤也展示了類似的圖景：

4

Albert Edwards還發現，目前存在的一個問題是，人民幣對美元貨幣對和旨在貨幣貶值的政策當前正避免目標相悖：

我們一直認為，中國經濟增長和通縮問題將導致人民幣在強勢美元環境中貶值。有越來越多的證據表明，這一過程可能已經開始了，人民幣對美元近期曾觸及28個月的最低水平……

在目前的通縮環境中，中國當局根本無法再容忍實際匯率的持續升值。

實際上，人民幣實際匯率看起來更接近於5.6：

5

巴克萊認為，人民幣是全球第二大最被高估的貨幣：

6

巴克萊表示，解決辦法就是人民幣貶值。

然而，美國金融博客Zerohedge認為，問題並非這麼簡單。

在企業持續選擇持有外幣之際，本幣一次性過度貶值可能加速資本外逃。諷刺的是，若未能採取積極行動抑制實際匯率升值風險，則企業利潤仍將遭受重創。貶值太多，資本外逃將加速；貶值幅度不夠，出口拉動型經濟就要遭殃了。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=135080

【看圖說話】十六張圖告訴你當前估值與八年有何不同

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2127

【看圖說話】十六張圖告訴你當前估值與八年有何不同
作者：陳嘉和，谷永濤，胡佳妮

現在A 股整體估值並不比2007 年的4,323 點低，且呈現市值越大越低估現象，與2007 年相反



如果我們只統計當時市值在500 億以上的公司，就會發現當前的估值普遍更低





如果我們只統計當時市值在1,000 億以上的公司，就會發現當前的估值普遍更低



只統計當時市值在3,000 億以上的公司



反之，市值在100 億以下的公司中，當前市場比8 年前的4,323 點，並無比較估值優勢




就市值在50 億以下的公司來說，當前A 股比8 年前上證綜指在同樣點位時更貴



30 億以下公司的對比：當前A 股正在急速消滅小市值股票中（這種狂熱真的理性嗎？）



市值20 億以下公司的情況（此處省略100 字）








來源：信達國際

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=140853

六張圖剖析VR投資領域

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0506/155624.shtml

六張圖剖析VR投資領域
VR圈 VR圈

六張圖剖析VR投資領域

VR內容創業最容易拿到天使輪，然而內容也最容易死去。

黑馬說

2016年可以說是VR行業爆發元年，許多創業者投身其中，希望抓住繼移動互聯網之後掀起的又一輪技術浪潮，但由於市場的不成熟也給創業者和投資人帶來了一些疑慮。相比於VR，AR投資的項目主要有哪些？目前，天使輪、A輪、B輪主要投資去向是什麽？為何容易拿到天使輪的內容創業，在後續拿融資的道路上卻略顯乏力？對於投資人來說，現階段遵循怎樣的投資曲線？下面這篇文章將一一解答。

文|VR圈

目前VR應用已涉及遊戲、影視、建築、教育、設計、醫療、展覽等領域，應用場景不斷從軍用市場擴展到企業級市場，再到大眾級市場，直至細分領域。 

軍用市場：

VR發展初期，主要面向高端軍用領域，主要用於軍事訓練，技術相對成熟。

企業級市場：

企業及應用場景相對單一，行業特性較為突出，普及相對較快。

大眾級市場：

大眾消費級VR面向多元需求，應用場景複雜，普及相對較慢。

VR行業在硬件方面正在向“完全在場”轉移，普及的關鍵還在於內容是否具有吸引力。

VR/AR項目和融資 

1

AR/VR獲投項目統計表

從上圖看出，內容、設備、以及行業應用三個類別無論是在項目總數，還是已獲融資上，均位列前三。

總體來看，項目總數和已獲融資數量的比例為22.87%，即22.87%的項目獲得融資。

其中，設備類獲融資輪次最多，共計有49次，內容制作居其次，共計42次，行業應用也表現不俗，共計融資30次。

VR/AR獲投項目輪次 

2

AR/VR獲投項目輪次統計表

天使輪融資：

VR/AR內容制作、AR/VR行業應用和VR/AR設備所獲天使輪投資比重較大，位列前三。

盡管VR/AR設備總融資項目數量居首，但在天使輪階段，VR/AR內容制作融資數量位列第一。

A輪融資：

VR/AR設備居首，VR/AR行業應用居其次，VR/AR內容互動平臺居第三，VR/AR內容制作僅排第四。

B輪融資：

VR/AR設備居首，VR/AR開發工具居第二，VR/AR行業應用居第三。VR/AR內容制作及VR/AR軟件持平，位列第四。

分析：VR/AR內容制作較容易獲得天使投資的青睞，但後續融資相對乏力；

A輪融資不及VR/AR內容互動平臺，B輪融資不及VR/AR開發工具，說明內容制作風險較大，且競爭相對也較大;

中途死掉的團隊大有所在，導致B輪能勝出的且融資成功的團隊寥寥無幾。

另一方面，也說明內容發展的滯後性，其對於VR/AR對設備、互動平臺、開發工具等依賴性較強。

只有在這三者進一步成熟後，內容才有可能迅猛發力。

此外，VR/AR內容互動平臺及VR/AR開發工具，其雖總體數量不多，但其較高的技術和資源門檻，導致其融資能力較強。

尤其是VR/AR開發工具，雖然總體數量較少，但在卻在B輪融資表現強勁。

相比之下， VR/AR支撐服務在項目總數，融資總數，和融資輪次上都差強人意。

成熟度曲線 

3

投資曲線（圖片來源於天天投，點擊看大圖)

從上圖可以看出，VR領域目前從投資角度來看，可分為項目萌芽期和項目發展期兩個階段。

其中，發展期的項目為資本重點關註對象，而對於萌芽期項目，資本大多處於觀望態度。

頭戴VR設備跑得最快，將最先進入過熱期，在吸引投資上，呈下降態勢。

同樣呈下降態勢的還有VR通用開發平臺、AR軟件。

教育、房產、UGC平臺、旅遊應用、遊戲平臺、體育、直播等目前正處於發展期的黃金階段，容易受到資本青睞。

而VR全景、孵化器、媒體、社交、AR互動體驗平臺等，目前吸引資本的能力較弱。

VR/AR獲投項目 

4

VR項目統計（圖片來源於天天投，點擊看大圖)

在VR硬件中，VR頭戴設備所獲投融資較多，而獲得A輪投資的公司大約占41.67%。

在VR內容方面，所獲投的融資VR影視/視頻和VR遊戲所占的比例較大。

5

AR項目統計（圖片來源於天天投，點擊看大圖)

AR獲投項目：

AR獲投項目較之VR獲投項目，所獲融資較少。

具體而言，VR行業獲投59家，AR行業獲投僅14家。

VR/AR領域投資機構

6

領投機構

和君資本投資的數量是最多的，其次IDG資本、洪泰基金、奧飛動漫分別投了5家，隨後是清科創投、光線傳媒分別投了4家。

這14個公司的投資總數達到54。

其中，上市公司為奧飛動漫、光線傳媒、愷英網絡、迅雷共有四家，財務投資機構包括和君資本、IDG資本、清科創投、啟明創投、松禾資本、豐厚資本、九合創PreAngle鐳歷資本、初心資本，共9家。

本文系VR圈原創。推薦關註VR行業專業媒體VR圈（微信ID：VR-2014）。

7

[本文作者VR圈，i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號（ID:iheima）授權，未經授權，轉載必究。題圖來自123RF圖庫。]
VR AR
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=194941
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019