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李小加再改口：滬港通開車會提前兩周宣布 “占中”影響較大
來源: http://wallstreetcn.com/node/209956港交所總裁李小加又改口了。
10月17日，就在大家普遍預期27日開通的前兩周，李小加突然表示，宣布時間不一定是在開車前一兩周，“槍聲一響就開跑”。
但是今天，據《第一財經日報》報道，李小加在27日組織召開的內部滬港通負責人小範圍會議上表示，滬港通開通會提前兩周宣布。這與他最早的說法一致。
同時，李小加還表示，“占中”對滬港通影響比較大。
上述報道還引述接近交易所人士稱，因為滬港通試點的決策來自國務院層面，所以預計滬港通的開通日期也將由國務院決定。
在26日晚間，港交所發布公告稱，各方已就實施滬港通作好技術準備。然而，截至本公告日期，香港交易所“尚未取得啟動滬港通的相關批準”，因此並無實施滬港通的確定日期。當有關滬港通啟動的時間表有任何重大進展時，香港交易所將適時刊發進一步的公告。
盡管滬港通比預期的時間推遲，但是從高層的回應來看，滬港通開車只是時間問題，而不是無限期擱置。
華爾街見聞今日還提到，香港特首梁振英在今日新聞發布會上表示，將繼續開展“滬港通”相關工作，中央政府支持該項目，予以重視，香港應珍視這種支持。
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武裝沖突和罷工威脅產量 油價創兩周最大漲幅
來源: http://wallstreetcn.com/node/212028
受利比亞和尼日利亞可能減產的消息影響，國際油價反彈2.5美元，創兩周最大漲幅。但由於阿聯酋堅持稱歐佩克不減產，油價仍然在五年低位徘徊。
彭博援引利比亞國家石油公司消息源稱，該國第三大原油港口發生沖突，導致一些原油無法運出；同時，工會發言人表示，尼日利亞油田和運輸設施可能無限期罷工；阿聯酋能源部長Suhail Al-Mazrouei表示，即便油價跌到40美元/桶，歐佩克仍然不會減產。
WTI油價今天從56.25美元反彈至58.73美元，隨後一直在58美元附近震蕩。利比亞和尼日利亞的原油產量合計占歐佩克的9%。
彭博援引Jefferies資深經紀商Christopher Bellew稱：“指望利比亞的動蕩會幫助油價穩定在60美元以上？也許吧。可能有些樂觀人士認為，油價在60美元已經觸底，但我看不到任何支撐油價的因素。”
據《華爾街日報》，PVM分析師Tamas Varga表示：“利比亞的消息給了油價一個很好的反彈理由。今天早上多頭主宰了市場，但大多數消息仍然是負面的。”
由於美國頁巖油產量增加和歐佩克拒絕減產，再加上全球原油需求疲軟油價，油價自今年6月的峰值已經下跌了超過45%，而自歐佩克宣布不減產的半個多月以來，原油已累計下跌近25%！
上周，WTI油價從65.61美元跌至57.46美元，一周內跌去12.4%。
自今年七月最大的城市黎波里被伊斯蘭武裝占領以來，利比亞就一直處於分裂狀態。目前，該國最大的油田Sharara正處於伊斯蘭武裝的控制之下。利比亞上個月的日均原油產量為58萬桶，較10月的85萬桶大幅下降。
尼日利亞本次罷工的工人來自高級雇員工會和藍領Nupeng原油聯盟，兩個工會命令工人停止了油田和運輸設施所有的工作。
工會發言人Emmanuel Ojugbana告訴彭博：“你很快就會看見石油產量下降，如果罷工再持續幾天，我能向你保證，油田將被完全關閉。”
尼日利亞是非洲最大的石油生產商，上個月的日均原油產量為218萬桶。該國95%的出口和70%的政府收入來自於石油。
阿聯酋能源部長Suhail Al-Mazrouei昨天表示，即使油價下跌低至每桶40美元，OPEC仍將維持不減產的決定，並將至少等待三個月再考慮召開緊急會議。當被問及是否會因油價下跌而召開緊急會議時，OPEC秘書長Abdalla El-Badri表示，“我們不知道。”
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【黃金晨報】耶倫釋放提前加息信號 黃金受壓探底兩周低點
來源: http://wallstreetcn.com/node/212157更多貴金屬要聞請關註黃金頭條，下載黃金頭條APP，黃金資訊盡在掌握（點擊這里下載）。
美聯儲FOMC決議保留“相當長一段時間”措辭，但市場解讀美聯儲主席耶倫講話暗示最快明年4月加息，黃金沖高1200以上失敗後，一度跌破兩周低點至1183，收於1190美元以下。
美聯儲周四淩晨公布的FOMC政策聲明保留了在“相當時間”將利率維持低位的措辭，重申會在經濟進度好於預期情況下提前加息的立場，但也會因為進度放緩而推遲加息。
美聯儲主席耶倫在貨幣政策聲明後的新聞發布會上稱，“未來兩輪會議不大可能開始貨幣政策正常化”，這被市場解讀為美聯儲最快將在明年4月開始加息，這個時間點早於大部分市場預期。
在政策聲明後金價一度上升至1200上方，但很快回落，跌至1190美元/盎司下方，觸及兩周低點1183美元/盎司水平。
匯豐銀行(HSBC)金屬分析主管James Steel認為：“對黃金而言，美聯儲的聲明出現了很多解讀。我認為黃金市場可能會看向外匯市場，如果美元的上漲遇到困難，歐元稍微有所走強，那麽對黃金是有利的。”
國際黃金周三（12月17日）亞市開於1193.60，震蕩上行最高觸及1201.20美元/盎司；歐市盤中，黃金觸及時段低點1194.25後反彈觸及時段高點1202.90。
北美開盤後,黃金震蕩下行，美聯儲貨幣政策聲明公布後，黃金快速觸及時段高點1201.50後大幅回撤，刷新兩周低點至1183.70美元/盎司。
黃金現貨黃金周三最高觸及1201.20，最低下探1183.50，收於1187.60美元/盎司，下跌6.0美元，跌幅0.50%。紐商所Comex 2月期金周三（12月17日）上漲0.20美元，漲幅0.02%，報1194.50美元/盎司。
周三全球最大的黃金ETF，SPDR Gold Trust持倉不變，此前兩天該基金合計減持4.2噸黃金。
基本面利好因素：
1.美聯儲周四淩晨公布的貨幣政策聲明保留了“相當長時間”措辭，基調較預期溫和。
2.原油價格持續暴跌後反彈，因交易員在近期油價暴跌之後了結空頭頭寸。紐約商交所一月交割的輕質低硫原油期貨價格上漲54美分，至每桶56.47美元，漲幅1%。倫敦ICE交易所的布倫特原油期貨價格上漲1.17美元，至每桶61.18美元，漲幅1.9%。
3. 美國CPI創六年來最大環比跌幅，美國勞工部數據顯示，美國11月CPI環比跌0.3%，創2008年12月以來最大跌幅。此前的預期為跌0.1%。這預 示著2015年通脹仍將低於美聯儲的目標。美國三季度經常帳赤字規模較上個季度走高，同時高於市場預期。美國商務部(DOC)公布數據顯示，三季度經常帳 赤字規模擴張至1003億美元，預期赤字975億美元，前值修正為赤字984億美元。
4. 希臘政府未能在總統選舉的首輪投票中滿足多數（180票）支持。希臘總理薩馬拉斯領導的政府如不能讓自己的提名人出讓總統，希臘政府面臨倒臺危機。
基本面利空因素：
1.美聯儲主席耶倫（Janet Yellen）在貨幣政策聲明後的新聞發布會上稱，“未來兩輪會議不大可能開始貨幣政策正常化”，這被市場解讀為美聯儲最快將在明年4月開始加息，這個時間點早於大部分市場預期。
2. 美國股市周三收盤大幅上揚，道瓊斯指數上漲288.00點，至17356.87點，漲幅1.69%。標普500指數上漲40.15點，至2012.89點，漲幅2.04%。納斯達克綜合指數上漲96.48點，至4644.31點，漲幅2.12%。
3. 美元對日元和歐元周三飆升，因美聯儲主席耶倫暗示最早可能在2015年4月份的會議上做出加息決定。美元兌日元從會議結束前的117.67飆升至118.44，當日上漲1.8%。歐元兌美元從1.2405美元跌至1.2366美元，跌幅1.2%。
後市展望：
◆匯豐銀行(HSBC)金屬分析主管James Steel認為：“對黃金而言，美聯儲的聲明出現了很多解讀。我認為黃金市場可能會看向外匯市場，如果美元的上漲遇到困難，歐元稍微有所走強，那麽對黃金是有利的。”
◆ 瑞士MKS貴金屬高級交易員Alex Thorndike在周三（12月17日）的報告中指出，黃金在過去幾個交易日內保持波動，因美聯儲將結束年內最後一次貨幣政策會議，黃金可能更加敏感。 Thorndike表示，“黃金繼續在1185-1235範圍內寬幅震蕩，目前金價正在接近區域下限，今日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議將至關重 要。多數人相信美聯儲將在2015年加息，這將導致黃金承壓。”
◆澳新銀行的策略師Victor Thianpiriya在日內的分析中預計，2015年現貨黃金價格將會逐步上漲，到明年年底可能漲到每盎司1280美元水平。同 時，Thianpiriya在報告中指出，預計2016年底金價上看1420美元/盎司水平。Thianpiriya表示，“在去年重挫28%之後，今年 金價仍受到空頭的壓制，這主要是因為美元大漲和投資者預期美聯儲準備升息的影響。不過，印度上個月解除進口限制，還有中國的銷售增加後，黃金的實物需求料 將會好轉。”
◆香港永豐金融集團周三(12月17日)在報告中表示，目前的市場充滿風險，金價受到盧布下行以及中國和英國不及預期數據的影 響，避險需求有所增加。周二金價一度觸及1223美元/盎司的高點，但此後重新跌回1200下方，金價走勢有很大波動。永豐還稱，市場仍然充滿風險，美聯 儲FOMC會議可能會黃金帶來壓力。而受到盧布暴跌的影響，俄羅斯可能會出售黃金儲備以穩定盧布，這也將為黃金帶來壓力。永豐認為，要關註美聯儲會議，如 果透露出積極的基調，金價可能會跌破1185美元/盎司水平，並進一步下行。
◆海外知名技術分析機構FX Empire周三(12月17日)在報告中表示，周二金價先是走低，隨後大幅走高，不過最終形成射擊之星形態，收低於1200美元/盎司下方。FX Empire表示，射擊之星的形態表明還有更多弱勢，而如果跌破1180美元/盎司的水平，將帶來快速的賣盤。該機構還認為，目前來看，金價將跌向 1140的水平，甚至更低。在黃金市場再度開始低迷的情況下，沒有買盤的興趣。
◆Kitco首席技術分析師Jim Wyckoff周三稱，“2月期金在近期上漲後震蕩下行，空頭短期總體上在技術面上占優。黃金多頭近期需要突破的目標是收於關鍵技術阻力上周高點 1239.00上方。空頭近期下行需要突破的目標是關鍵技術位1184.80。”Wyckoff指出，“黃金上行初步阻力位於1203.10，進一步阻力 位於1210.00；下行方面，黃金的初步支撐關註1194.60，進一步支撐位於1187.80。”
周四關註重點：
17:00 德國 12月IFO商業景氣指數
21:30 美國 12月13日當周初請失業金人數
22:45 美國 12月Markit服務業PMI
23:00 美國 11月諮商會領先指標
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希臘大選兩周倒計時 反對派依然領先
來源: http://wallstreetcn.com/node/213023
距離1月25日的希臘大選僅兩周，但民意調查顯示希臘極左翼政黨Syriza領導人Alexis Tsipras仍然領先。
調查機構Kapa Research和Alco的調查顯示，Syriza獲得的支持率分別比希臘總理Antonis Samaras領導的新民主黨高出2.6和3.2個百分點，與前一次變化相差無幾。
Kapa昨日在希臘《論壇報》(ToVima)頭版公布了調查結果，Syriza 和新民主黨分別獲得了28.1%和25.5%的支持率。
雅典大學政治學副教授Dimitris Sotiropoulos接受彭博社采訪時表示，“Syriza小幅領先新民主黨的趨勢持續存在。”
因投資者擔心新民主黨無法追上與Syriza的差距，希臘十年期國債上周突破10%，為15個月以來首次。Tsipras當選將危及歐元區和國際貨幣基金組織（IMF）。
華爾街見聞網站介紹過，Syriza想要撕毀三駕馬車對其的救助條約，對援助項目的條款進行重新談判 。Tsipras 在1月3日的一次講話中誓言要重組希臘的債務，終結他所謂的“不合理的和災難性”的緊縮政策。Tsipras表示，
希臘將減計大多數的名義債務價值，使其可持續的。1953年德國曾經這麽做，2015年希臘也應該這麽做。
此外，退出歐元區雖不是Syriza的官方政策，但是Syriza內部相當一部分團體願意看到這種局面。
截至雅典時間上午09:39，10年期美國國債收益率下跌11個基點至10.03%，3年國債收益率下跌10個基點至13.22%。
除了國債收益率飆升外，希臘商業景氣指數也大幅下滑。
經濟和產業研究基金會（IBOE）稱，12月希臘經濟景氣指數由11月的102.7下滑至98.8，創2014年4月以來新低。
自2014年初以來，該指數幾乎都是穩步增長的。
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兩周內輪番被機構降級 俄羅斯距垃圾級一步之遙
來源: http://wallstreetcn.com/node/213267
國際權威信用評級機構穆迪昨日將俄羅斯的信用評級降至最低的投資等級，距所謂“垃圾級”的非投資級僅相差一級。上周另一權威評級機構惠譽已將俄羅斯評級降至同等級別。在國際油價暴跌和本幣盧布大貶值的雙重打擊下，俄羅斯的經濟前景和償債能力越發受到質疑，其信用評級淪為垃圾級只是時間問題。
去年10月穆迪將俄羅斯的評級降至Baa2，昨日穆迪又將評級降至僅比垃圾級高一級的Baa3。穆迪在有關俄羅斯的評級聲明中寫道：
“因為油價的沖擊，以及俄羅斯借款方因西方持續制裁進入國際市場很受限制，此種嚴峻形勢削弱了（俄羅斯的）經濟基本面，對公共和私人部門的財力均不斷施壓。中期來看，油價與匯率的巨大沖擊將進一步削弱俄羅斯本已受抑制的增長前景。”
據彭博報道，管理俄羅斯股票等資產合計約11億美元的公司Firebird Management的創始合夥人Ian Hague評論稱：“垃圾級將對俄羅斯企業債券產生極大影響。諷刺的是，許多俄羅斯國有企業遭到西方制裁，已經退出國外市場，所以他們不可能為自身債務再融資。”
過去一年，面臨西方最嚴厲的經濟制裁和國際油價暴跌，俄羅斯經濟走到衰退邊緣。原油與天然氣出口創收約占俄羅斯政府預算收入的一半。去年6月以來，國際油價跌幅超過50%。過去六個月盧布匯率大跌47%。去年3月以來俄羅斯央行加息共六次，投入880億美元幹預匯市，試圖以此制止盧布跌勢。去年11月，俄羅斯GDP五年來首次同比增長下滑，比俄羅斯官方和經濟學家的預測提前出現經濟衰退信號。
市場數據顯示，近來投資者認為俄羅斯債券的違約風險有增無減。彭博統計，本周初，體現避免俄羅斯債券違約風險成本的俄羅斯五年期CDS漲至600個基點，創六年新高。摩根大通的指數顯示，俄羅斯盧布債券與美國國債的利差增擴至6.41個百分點，一年前僅有2.08個百分點。
除穆迪外，三大國際權威信用評級機構中的另外兩家機構也已經或很可能要下調俄羅斯的評級。
上周，惠譽同樣給予俄羅斯僅比垃圾級高一級的評級。惠譽在評級報告中指出，俄羅斯的經濟前景短短六個月內“急劇惡化”。
另一評級機構標準普爾去年4月將俄羅斯評級下調至BBB-級。同年9月稱，會在本月月底以前決定是否將俄羅斯評級降至垃圾級。
兩天前，俄羅斯經濟部長Alexei Ulyukayev承認，本國主權債券有失去投資級評級的風險，有“很高”的風險會被標準普爾降至垃圾級，這一言論引發盧布連續第四個交易日下跌。
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關鍵性兩周 易明的生活點滴
來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10224112未來的兩周，是關鍵性的兩周，中國手遊（８０８１）能否為我帶來真正的第一桶金，還看七月十日之前了！
當中國手遊宣布供股之時，我已經押了重註在國家文化產業（７４５）之上，當時賬面虧損了萬多元，根本沒有辦法馬上換碼，豈料上周三國家文化產業突然發難，一天之內由０．１４７元飆升至０．１８１元，讓我順利地平手離了場，套回了資金，這兩天中國手遊居然又跌回０．２０９元，讓我順利地換了碼。
上周二因為一些技術性的錯誤，我多賣了部份中國手遊，以致次日其股價突然飆升至０．２３３元之時，讓我少賺了萬多元，哪料到上周五又讓我於０．２１元水平完全回補，更因為即日短炒的部份無法脫身而提前達到了我的持倉目標數量，只要我有辦法熬到七月六日至十日，而其股價能夠如我所願於除權之後升至０．２５－０．２６元之間，我將真正賺得第一桶金，這桶金足夠我應付接下來的十八家供股公司之中大部份的供股計劃。
想當日，位元堂（８９７）除權前夕的收市價是０．１２３元，除權價為０．１１８元，只是低了４．０６％，較其供股價的０．１０８元只高出９．２６％，由於除權後的跌幅不大，我重鎚出擊，結果得了手；
首環（３９８９）於除權前一周仍然處於０．５２元水平，以此計算的除權價是０．４８５元，只低了６．７３％，較其供股價的０．４５元只高出７．７８％，我認為也是一個大好機會重鎚出擊，可惜因為其股價在我一時大意之下一棍由０．５２元抽上了０．８３元，直至除權前夕仍然處於０．６９元，遠遠超過我的預算，所以我惟有放棄了我的計劃，眼睜睜的錯失了賺取十幾萬元的機會；
今天，中國手遊上周五仍然收於０．２０９元，以此計算，除權價是０．２０３元，只是低了２．８７％，較其供股價的０．１９元只高出了６．８４％，以位元堂及首環的經驗，這還不是一個大好良機？
再看一看富譽控股（８２６９），本來這類沒有股權買賣的股份我是不博的，可是不知道為什麼我就是覺得有可博之處而於０．２６５元叫朋友買了，當日的除權價是０．２３５元，低了１１．３％，較其供股價的０．１７５元高出３４．３％，結果除權之後其股價只稍為低見０．２２１元嚇了一嚇，上周五已經升至０．２８５元了，連同供股部份計算，朋友的賬面賺了２８．３％，而富譽至今仍未完成供股哩！要是七月二十二日供股之時股價繼續上升，那麼八月四日新股出籠之時應該是穩賺了。
富譽錢還沒收已經升至０．２８５元，較其供股價的０．１７５元高出６２．８％；要是中國手遊於七月二十九日正式供股之前也有同樣的升幅則有高見０．３元的可能，打個五折也該有０．２５元吧？
再看一看自去年九月以來，幾乎沒有一隻供股的股份跌穿其供股價（除了正在停牌的譽滿國際（８２０２）之外），升幅動輒數以倍計、甚至十倍計的股份則比比皆是。去年四月，中國手遊也曾以０．１２８元進行供股，假使當日供股之後持有至今仍然有６３．３％的賬面利潤，左算右算，處於０．２０９元的中國手遊贏面幾乎是九成九。
所以，我對中國手遊信心十足，假如其股價於七月六日至十日真的高見０．２５－０．２６元的話，我會按計劃套利一半至三分之二，剩下的部份繼續與其長期天天作戰，希望能夠戰至０．５元水平。
至於套回的資金嘛，我早已有了下幾個目標啦！
美債價格疲軟背後：中國央行兩周或拋千億美債
來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678164.html美債價格疲軟背後：中國央行兩周或拋千億美債
一財網 呂行 2015-08-27 17:05:00
法國興業銀行則最新公布數據預測，為了穩定人民幣匯率，中國央行已經出售了1060億美元美國國債。這意味著，在過去兩周，中國已經出售了超過1000億美元的美國國債，這接近其上半年整整六個月的拋售量。
全球投資者正在感到困惑。盡管過去兩周全球股市蒸發了8萬億美元，但作為避險資產的美國國債價格卻沒有上漲，到底是誰在拋售美債？
昨日，彭博債券交易報價顯示，基準10年期美國國債收益率為2.18%，與一年平均水平相符。盡管交易員們對美聯儲下個月加息可能性的判斷從三周前的50%降至24%，但該收益率過去兩周一直沒有收於2%之下。30年期收益率2.93%，高於過去一年均值2.87%。
（8月27日10年期美債價格走勢）
“近期全球市場大動蕩，一些新興市場國家貨幣幾乎崩盤，於是央行們開始拋售美國國債，也可能同時拋售了歐洲國家的國債，”EI Sturdza Investment Funds基金經理Eric Vanraes也推測稱，“這就是美國國債價格沒有上漲的原因。”該基金的資產管理規模大約為27億美元。
其中，分析人士也指出，中國央行存在拋售美債的可能。“作為美國最大的債主，並結合本月以來中國央行‘糾偏’人民幣匯率的舉措，或許中國央行正在拋售部分美債。”他表示。
法國興業銀行則最新公布數據預測，為了穩定人民幣匯率，中國央行已經出售了1060億美元美國國債。這意味著，在過去兩周，中國已經出售了超過1000億美元的美國國債，這接近其上半年整整六個月的拋售量。
此前，美國財政部發布的最新國際資本流動報告（TIC）顯示，中國6月增持9億美元美國國債，系連續第4個月增持。截至今年6月，中國持有的美債總額為1.2712萬億美元，高於上月修正後的1.2703萬億美元，繼續坐實美國“最大債主”的寶座。
而8月11日，中國央行宣布完善人民幣兌美元中間價報價方式，引發人民幣兌美元的市場匯率連續兩天深度下調約3%。
與此同時，新興市場貨幣開始崩潰，包括馬來西亞吉林特對美元匯率創17年新低，哈薩克斯坦貨幣則出現過一日暴跌近30%的局面，還有泰銖、韓元等也均出現大幅貶值跡象。
有外匯交易員指出，大宗商品價格的下跌、人民幣的貶值以及美聯儲加息的威脅讓新興市場貨幣受到了巨大的壓力。這意味著新興市場外匯儲備的減少，其中就有通過拋售美債來穩定匯率，這將導致發達國家債市承壓。
“如果新興市場的貨幣繼續承壓（我們有理由相信這種情況將會持續），那這些國家必須動用外儲來穩定貨幣，這意味著這些國家需要出售美國國債，這將大幅推升美債的收益率。”他表示。
摩根大通此前發布報告指出，今年第一季度至第二季度，新興市場外匯儲備積累的大幅反轉與發達市場核心債市的反轉一致。核心債市的收益率於一季度崩潰，在二季度大幅上升。這提醒了我們外匯儲備經濟對核心債市有多麽重要。
不過，對於人民幣未來的預期，國務院總理李克強8月25日則明確表示，人民幣匯率不存在長期貶值的基礎。中國近期對人民幣匯率中間價報價機制進行完善，這是順應國際金融市場的變化“順勢而為”，也是寓“調整”於“改革”之中。
值得註意的是，對於美聯儲加息對美債的影響，專家指出，如果美聯儲選擇加息，這一定會加大新興市場的承壓，導致外儲進一步的減少（美債的拋售），最終導致美債收益率的上漲，這又將沖擊美國的房地產市場，促使美聯儲將政策轉向，甚至推出第四輪量化寬松（QE4）政策，美債價格正陷入了這樣的循環當中。
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專訪〉金管會主委上任兩周年 台股怎麼救？證所稅怎麼改？曾銘宗關鍵訪談給答案
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打破金管會過去給人除弊的形象，號稱「點子王」的金管會主委曾銘宗，上任兩年來，不斷在金融監理與產業發展之間創造雙贏，也為台灣金融業開啟不同的視野。 撰文•梁任瑋 編按：今年八月二日，金管會主委曾銘宗上任滿兩周年，在馬政府施政滿意度低落之際，曾銘宗圓融的處事原則與開放的施政態度，成為目前大家最有感的閣員，也是歷來金融業者評價最高的金管會主委。 「在風險可控管的前提下，大幅開放業務。」八月十日，曾銘宗接受《今周刊》團隊專訪，簡潔了當地說出他的施政想法。他吐露就職兩年來的心境，語氣聽得出他面對亞洲競爭激烈的金融市場，台灣金融業有著不能再等的時間壓力。 他上任這兩年，也是台股交易變化最大的一段時期，他放寬股市漲跌幅至一○％、逐步與亞洲國家接軌，加速金融業者邁開腳步作亞洲布局。這一年半就有十八件 「亞洲盃」購併案開花結果，帶動銀行、保險、證券業去年獲利再創新高。如果說金管會主委是金融業的總鋪師，這位創意十足的大廚，未來還有哪些大菜要端出？ 以下是專訪紀要：《今周刊》問（以下簡稱問）：你上任兩年來推出多道股市揚升方案，但近日台股大幅修正，未來是否還有振興股市的計畫？ 曾銘宗答（以下簡稱答）：國內法人每年成交量七兆元、外資十兆元、二○一一年散戶達三十三兆元。這幾年，法人、外資成交量沒有什麼變動，但散戶跑掉了，因為證所稅，一三年降到二十三兆元，去年即使開放現股當沖，散戶成交量僅有二十七兆元，三年跑掉了六兆元的量。 我們做了大戶問卷調查資金出走原因，第一是稅；第二是台灣賺不到錢，第三是錢安排到國外投資；這三項因素是交互作用。 金管會不是沒看到問題，中長期計畫是趕快讓資本市場透明化與世界接軌，這也是今年二月推出股市揚升方案的原因，其中最重要的概念是放寬漲跌幅。 股市揚升方案到今年底告一段落後，接下來還會有第二波，因為金管會的職責是要讓市場維持流動性，所以我幾乎每天都在注意這個市場。我手上有一份清單，股市跌破到什麼時候該推出什麼措施，有一定的準備。 另外，就是檢討交易成本。 談證所稅 要適合資本市場發展 否則都是假的問：你在證所稅議題上，與財政部不同調，也引起大家討論證所稅修正的問題，證所稅會修改嗎？ 答：我認為租稅政策一定要考慮財政、社會公平、適合資本市場發展三個功能；但是，租稅一定要適合資本市場發展，否則另外兩項也是假的。 這段時間，很多人說我不該對證所稅出來講話，但我認為，每個部會有不同意見，本來就是正常現象。 問：台灣如果要發展成亞洲理財中心，但新加坡、香港可以選擇的商品卻比台灣多，我們要如何與國際接軌？ 答：產品放寬是可以做到的。目前台灣「專業投資自然人」需要有三千萬元以上財力證明；「專業投資法人」是五千萬元，可以投資結構型商品等高風險商品，但要簽署一定文件及錄音錄影。 金管會打算在八月底增設「高淨值投資法人」客戶類型，資格是淨資產逾台幣二百億元以上，有三年投資經驗的公司，所有條件都比照目前只提供給金融機構、政府 基金申請的「專業機構投資人」的門檻，可投資商品沒有限制，交易過程也免錄音錄影、免提供中文說明書，目前符合資格的法人超過二百家。 由於目前大型企業因為台灣投資限制多，錢就匯出去在香港、新加坡進行財富管理交易，手續費都讓外銀賺走了。 推高淨值投資法人的好處是，可將這些企業交易拉回台灣，台灣金融機構也可以為他們推出客製化商品，而且為企業理財推出一些與國際接軌的商品，又能立刻增加台灣金融業的業務、生意，一舉數得。 問：「台滬通」看來是解救台股低量的題材，你認為目前卡在哪些關鍵？ 答：立法院財委會曾要求我們研究「滬港通」（滬港股票互聯互通機制）經驗，但「台滬通」需要兩個資本市場的高度融合，國內一定要有共識。 但近日中國股市從五千一百點跌到三千五百點，時間點是一個問題，我的原則是「由近而遠」，「由簡單到複雜」，可以先從雙邊證交所合作，或是開放陸股ETF（指數股票型基金）商品。 談亞洲布局 協助合併，發展區域性金融機構問：你積極推動金融業朝公開收購整併的目標為何？ 答：過去沒有整併，銀行高達三十九家、證券商七十八家、保險二十幾家，規模都很小。 數位化趨勢是很好的整併時機點，因為數位化的結果，會讓很多小型券商、小銀行沒有存在價值，這就是我們今年一直推動國內金融業公開收購、整併的最主要原因。 數位化就要發展大數據投資，以精準控管來做風險控管，這是大投資，未來這些小券商、小銀行會面臨很大的衝擊。 此外，有些第二代不想經營，也有些是有意願接但沒有能力經營的，這時候越早併越有價值，越晚價值會快速隕落，否則再晚三、五年，時機就過了。 問：這兩年金融業最熱門的話題莫過於「亞洲盃」，金管會未來如何加速金融機構在亞洲布局？ 答：若以資產規模比較，世界排名第一百大的銀行總資產六．七兆元，第七十五大銀行總資產九．九兆元，台灣最大的臺灣銀行總資產僅四．三兆元，只排到一二七 名，這些台灣小的銀行一定要擴大資本額，才有能力發展為區域性金融機構，也因為資本額與資產規模偏小的問題，勢必要合併。 過去幾年台灣的市場，只有萬泰銀行被開發金控併，其實沒有太多案子，所以金管會積極推動公開收購，目前進行中的只有國票金控與三信商銀；不過，近日就會有一件案子公布，未來也會再放寬銀行業海外購併規範，讓領先群出現。 問：通路數位化是你重要的施政計畫，未來還會有新的開放政策嗎？ 答：目前銀行有十二項業務可以透過網路作業，包括借錢、新開戶免臨櫃，我們也要求銀行公會改變相關作業；其實金融機構是相對保守的行業，但金管會看到整個數位化的趨勢，我選擇帶領業者走在前面，現在反而是金管會走得比業者還快。 像美國，現在存支票不一定要到銀行臨櫃存入，只要用智慧型手機拍照上傳即可，但台灣這部分還有一些配套措施要進行。 談數位化效應 開放銀行百分百投資科技公司為了讓金融機構投資金融科技產業（FinTech），我們八月底會宣布銀行可以直接百分之百投資哪些類型科技公司，例如大數據公司，銀行就可以把客戶資料交給自己轉投資的大數據公司，更精準地進行產品研發、分眾行銷等。 不過，銀行通路數位化後，分行會大量減少，台灣近六十萬名金融從業人員的工作權、工作內容勢必會跟著改變，過去的工作形態以後可能變成二十四小時輪班，在 線上透過影像服務客戶。我們已要求金融機構在年底之前，提出一到三年的人員職能轉換計畫，搭配金管會轄下的三個訓練研究機構，全力協助銀行轉型。 問：你上任兩年來，在股市開放、兩岸金融政策上大開大闔，也遭受不少批評，你如何看待？ 答：我的大前提、施政理念，就是在風險可控管的前提之下，大幅開放業務。 我時常向金管會銀行、證券、保險這三局局長說，不要一天到晚羨慕別人走得比較快，我讓這三個業別良性競爭，平衡發展。假設銀行局很積極，一直開放新的政 策，我贊成，那證期局就不能一天到晚說，銀行局跑太快，保險局也不能老是把法規掐得死死。我希望塑造三局良性競爭，但不要破壞我的大前提就好。 以前為了使投資人閒置資金留在資本市場，並做有效運用，不讓證券商碰錢，去年已開放證券商接受客戶委託辦理交割款項投資國內貨幣巿場基金，接著對證券戶可否擴大管錢，我們正在研究，因為國際上早就這麼做了。 問：上任兩年來有何心情上的轉變？ 答：我的生活沒有太大改變，每天晚上回家一定出去散步一個小時，假日則兩個小時，休假時也是會搭公車或捷運。 前幾天，我讀到一句話寫得很好，「我沒有辦法決定任期的長度，但我可以自己決定任期的深度與廣度」，凡事就是抓緊時間趕快做。 今天能做的就趕快做，不要拖到明天；明天能做到的，就不要拖到後天。這是我的原則，我希望在任期內，可以為台灣金融業、投資大眾做出一些貢獻。 曾銘宗 出生：1959年 現職：金管會主委 經歷：合作金庫銀行 總經理、財政部次長學歷：台北大學企業管理研究所博士他要讓台灣走出去 ── 曾銘宗的「亞洲盃」成績單台灣金融業海外購併指標案銀行業 1.玉山銀行購併柬埔寨子行Union Commercial Bank Plc. 2.國泰世華銀行購併柬埔寨子行Singapore Banking Corporation Limited 3.中國信託購併日本東京之星銀行4.元大銀行購併菲律賓東洋儲蓄銀行證券業 5.凱基證券收購新加坡Ong First Tradition期貨6.凱基證券收購新加坡AmFraser證券7.元大金控購併韓國東洋證券8.富邦證券參股大陸徽商期貨40%股權保險業 9.富邦人壽入股香港中信資本控股20%股權10.國壽入股菲律賓RCBC（中華銀行）30%股權11.中信人壽參股大陸農銀人壽19.99%股權12. 富邦人壽收購韓國現代人壽48%股權註：統計自2013年至2015年 資料來源：金管會 整理：梁任瑋外資銀行收購日本銀行首例成功收購韓國金融業過半股權以設分行、參股雙管齊下進攻菲律賓市場台灣金融業亞洲地區投資、盈餘成長 | ||||||
發改委兩周內批三地電價改革試點
來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4697645.html發改委兩周內批三地電價改革試點
一財網 林春挺 2015-10-15 15:48:00
另外，國家發改委還指出，“輸配電價改革試點意義重大，情況複雜，(貴州和雲南方面)要加強與有關部門的溝通協調”。
《第一財經日報》記者從國家發改委官方網站註意到，基於“輸配電價改革試點意義重大”，國家發改委在兩周內批複了貴州、雲南和內蒙等三個地區關於電價改革試點的請示。這進一步彰顯了對電力體制進行再次改革的決心。
10月11日，國家發改委批複了貴州省發改委報來《關於請求批準貴州省輸配電價改革試點方案的請示》(黔發改價格[2015]1450號)，原則同意《貴州電網輸配電價改革試點方案》(下稱《貴州試點方案》)。
10月8日，國家發改委批複了雲南省發改委報來《關於報請審定雲南省輸配電價改革試點方案的請示》(雲發改物價[2015]1158號)，原則同意《雲南電網輸配電價改革試點方案》(下稱《雲南試點方案》)。
9月30日，國家發改委批複了內蒙古自治區發改委報來《關於核定2015年至2017年內蒙古西部電網輸配電準許收入及價格水平和相關事宜的請示》(內發改價字〔2015〕1181號)，原則同意“成本加收益”方法測算的內蒙古西部電網第一個監管周期(2015-2017年)輸配電準許收入和輸配電價。
針對貴州和雲南電價改革試點方案的批複，國家發改委指出，這是“為探索建立獨立的輸配電價形成機制，推進電力市場化改革，根據《中共中央國務院關於進一步深化電力體制改革的若幹意見》(中發【2015】9號)、《國家發展改革委關於貫徹中發【2015】9號文件精神加快推進輸配電價改革的通知》(發改價格【2015】742號)等文件規定”，結合貴州電網和雲南電網“實際情況”而制定的。
《貴州試點方案》稱，在貴州電網建立規則明晰、水平合理、監管有力、科學透明的獨立輸配電價體系，形成符合電力行業經濟特性和貴州實際的輸配電價形成機制。按“準許成本加合理收益” 的原則，核定電網企業準許收入和輸配電價水平，理順和完善輸配電價監管制度和監管方法，實現輸配電價監管的科學化、規範化和制度化，促進貴州電力市場化改革。
《雲南試點方案》則稱， 在雲南電網建立規則明晰、水平合理、監管有力、科學透明的獨立輸配電價體系，轉變政府對電網行業監管方式，健全對電網企業的約束和激勵機制，形成保障電網安全運行、滿足電力市場需要的輸配電價形成機制。
另外，國家發改委還指出，“輸配電價改革試點意義重大，情況複雜，(貴州和雲南方面)要加強與有關部門的溝通協調”。
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新三板分層年底落地 做市指數兩周大漲10%
來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4713707.html新三板分層年底落地 做市指數兩周大漲10%
一財網 周宏達 2015-11-18 18:47:00
本周市場整體大幅上漲、成交快速放量，連創五月新高，三板做市指數連續兩天漲幅超過2%。在接近年尾時市場表現出強勁的回暖態勢
周三，新三板做市指數終於結束十連陽行情，回落15點。始於11月4日的上漲行情令新三板在沈寂了近半年後恢複了生氣。本周市場整體大幅上漲、成交快速放量，連創五月新高，三板做市指數連續兩天漲幅超過2%。在接近年尾時市場表現出強勁的回暖態勢。
令新三板從流動性陷阱中一躍而出的是市場對年底分層等制度推出的預期。近來，股轉公司領導多次重申這一時間窗口以安撫投資者。然而，並不是每一家掛牌公司都能享受到這波年終福利，大部分企業依然鮮有成交，新三板市場實現定價功能還是明顯依賴於切實的制度落地。
分層預期是主引擎
本周二，三板做市指數報收1460點，實現了連續十個交易日上漲，累計上漲約140點，扭轉了過去三個月以來持續下行的頹勢，創下十周新高。三板成分指數在這段時間也有一百多點暴漲。
交易也開始放量，上周，三板做市股票成交金額大漲55%，到本周，新三板做市、協議轉讓成交總額分別為14億元、16億元和9億元，已經達到今年5月市場較熱時期的交投活躍水平。
新三板最火爆的時候在今年4月。4月7日，新三板創下單日成交52億元記錄，做市指數最高曾觸及2673點。但自此，市場流動性開始逐步萎縮，成交均價也逐月下滑，市場平均市盈率過去5個月中一直在40倍徘徊。
安信證券新三板研究負責人諸海濱對《第一財經日報》表示，新三板市場回暖有兩大原因，一是市場回升大背景下，投資者對成長型股票有所偏好。二是臨近年底，關於新三板分層的預期開始升高，可能導致市值、利潤規模、做市商數量上有望被分到更高層次的股票出現價格異動。
在三板指數回升的同期，創業板指數也有一波喜人的漲勢，過去十個交易日中累計上漲約130點。上證指數和深證成指在同一時段都有類似表現。這說明，在資金寬松成為長期趨勢、A股企穩回升了一個多月後，新三板終於跟上了A股步伐。
新三板回暖啟動也恰逢證監會宣布重啟IPO。民生證券新三板研究員伍艷艷認為，新三板市場回暖更主要的原因在於對分層交易制度落地的預期。她對《第一財經日報》表示，“市場受到跟新三板相關的資本市場政策紅利拉動，包括戰新板和創業板改革預期、IPO重啟帶來的註冊制政策預期。部分投資者會在目前價格較低時進入二級市場，等未來註冊制推出後追求轉板收益。”
據不完全統計，掛牌企業中能達到創業板上市條件的大約有500家。但由於缺乏流動性溢價，目前新三板市場平均市盈率只有創業板的一半，仍屬於價值窪地。
10月以來，全國股轉公司領導在多個場合表態，重申年內將推出分層制度。在10月底北京舉辦的第四屆金融街論壇上，股轉公司副總經理隋強表示，新三板內部已具備分層的條件，分層工作今年年底一定推出。
10月20日，股轉公司總經理謝庚在一場路演活動表示，新三板目前正在研究市場分層的方案，當市場分層方案推出以後，不僅可以實現風險的分層管理和差異化監管，同時也可以推進差異化的服務，降低投資人的信息收集成本。
回暖可持續性待考驗
並不是每一個新三板股票都能受到市場情緒回暖福蔭。
即使在成交創新高的周二，也只有806只股票有買賣，占掛牌企業總數不到20%，有三千多家公司沒有發生交易。在有交易的股票中，絕大部分日交易額處於幾千元到幾十萬元之間。值得關註的是，在做市成交額大幅增長的同時，協議轉讓呈現出波瀾不驚的景象。上周，協議交易甚至萎縮了三分之一。
一位券商做市部投資總監對《第一財經日報》表示，“新三板市場上資金總量問題並沒有得到根本解決，資金增量依然有限，只是被重新分配，集中在少數被市場看好、流動性較好的股票上。”
上周，新三板成交金額前十名包括聯訊證券、齊魯銀行、矽谷天堂等共成交17億元，占當周市場整體成交總金額的43%。在發生交易的為數不多的股票中，絕大部分的日交易額在幾千元到幾十萬元之間。伍艷艷認為，有政策紅利效應的股票更受大家青睞，做市股票的質地概率上也會好於協議股票。
根據今年8月以來一份媒體上反複炒作的新三板分層方案，頂層企業需要在凈利潤、營收增長率、市值或做市商數量上達到一定門檻，最高層的掛牌企業將享受到競價交易的紅利。也有觀點認為，市場先分為兩層更加穩妥。
記者多方了解到，在本輪回暖中資管計劃、私募基金等表現積極，說明機構投資者對後市行情十分看好。不過，回暖的可持續性仍待觀察。由於大量年初進入新三板的基金產品投資期限只有一到兩年，這些基金面臨盡快投出手中籌碼的巨大壓力。事實上，基金發行並沒有明顯恢複，而年底擡升股票價格也有粉飾基金業績之嫌。
雖然市場樂觀情緒正在重振，但是新三板市場運作本身並沒有較大改善。投資者數量不足、結構單一、風險偏好趨同仍然制約著交投活躍程度。市場寄予厚望的做市交易在本輪回暖中並沒有突出表現，市場面貌長期改善還需要未來包括分層、轉板試點、混合交易等多項制度切實落地。
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