環球風起雲湧 股金匯 債全方位引路
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GS(14)@2016-06-20 05:24:25【明報專訊】不知不覺《Money Monday》已出版一年，期間環球及中港股市亦出現翻天覆地的變化。最新發展是英國將於本周四進行脫歐公投，一旦成事後果難料。影響所及，資金近月已搶先湧入避險資產，金價今年以來勁升近兩成，美國及德國長債價格上周分別升至逾3年半及歷史高位（債息相應急跌）。在環球市場風起雲湧之際，《Money Monday》今期一周年紀念號，一次過走訪16名投資專家，為讀者在紛亂無序的市况中引路導航。
明報記者 葉創成
中證監去年6月中旬突然清理A股違規資金，令之前受惠「槓桿牛」錄得數以倍計升幅的A股掉頭急跌，由於A股跌勢「失控」，中央7月轉為「暴力救市」入市買貨，千家上市公司同時停牌，震驚中外。市場驚魂未定之際，人民銀行去年8月11日進行匯改，令人民幣於該月及今年1月出現兩輪急貶，A股港股一對「難兄難弟」再次尋底，累積跌幅分別高達五成及三成半；至2月中旬美元轉弱，資金回流新興市場，中港股市始告有像樣的反彈，於4月底見頂後近日反覆回落。
外圍方面，美國聯儲局去年12月啟動加息，為長達7年的零息周期劃上句號，歐洲及日本央行今年初推出負利率政策力谷經濟，環球央行之間的貨幣政策分歧屬近年罕見。
羅傑斯今年無買中資股
商品大王羅傑斯（Jim Rogers）於《Money Monday》創刊號（去年6月15日出版）預測，未來幾年市場將出現危機，料大量資金將湧入美元避險，他當時持有最多的資產便是美元。事隔一年後他再接受訪問，仍然維持有關看法，指歐洲及日本先後出現經濟問題後，預料美國經濟問題亦開始浮面，由於危機爆發在即，即使他長線看好中國經濟前景，今年以來已沒有再買入中資股或人民幣。
宏利：後市審慎樂觀 料7月始有方向
事實上，外圍政治及經濟危機有加劇的迹象，恒指上周大跌872點或4.1%，屬過去個半月表現最差的一周，可見羅傑斯看淡後市的言論並非危言聳聽。惟回顧港股今年表現，恒指於2月12日跌至近4年低位18278點，當時市場對後市亦曾十分悲觀，宏利亞洲區股票投資部首席投資總監陳致洲於《Money Monday》第35期（2月15日出版）接受訪問時表示，美匯指數已從高位回落近5%，若有關趨勢持續，利好新興市場，包括中港股市。結果其後的兩個多月，美元繼續走弱，新興市場及中港股市均曾強勢反彈。港股上周又再顯著回落，陳致洲再接受訪問，短期仍要觀察數據了解內地經濟是否轉趨穩定，料7月始有較為明朗的方向。
施羅德亞洲（日本除外）股票副主管及大中華股票主管盧偉良對後市則審慎樂觀，指環球經濟中期增長前景仍然合理，中國經濟正在進行的結構性轉型及改革，可望促進經濟持續健康發展；板塊方面，由於內地智能手機愈來愈普及，她看好移動互聯網市場的潛在贏家。
景順：看好科網電商保健股
景順聯席投資總監阮偉國則認為，即使內地經濟增長放緩，惟仍有不少企業突圍而出，中資股並沒有一面倒地「拖低」港股，個別公司表現仍然理想，（編按：佔恒指10%最高比重的騰訊控股（0700）今年股價上升10.8%），目前他看好科網、電商及保健等板塊。
霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌亦有相若看法，他表示內地改革轉型已不能走回頭路，建議在波動市况中尋找一些有真正潛力的股票。當中，他認為目前汽車業向新能源、強化功能轉型，就像5至10年前傳統流動電話轉型至智能手機，iPhone取代Nokia成為新市場王者一樣，過程中存在重大投資機會，故他目前積極留意汽車股。
中港股市過去一年關連度愈來愈高，若能掌握A股走勢，對投資港股亦事半功倍。內地龍頭基金公司華夏基金旗下香港業務拓展部總監陳志豪認為，A股上周「入摩」失敗後，若本周四英國公投決定脫歐，料上證綜指有機會下試2600點，他建議保守投資者可先觀望英國公投結果，謀定而後動。
富達擁有12億美元的QFII（合格境外機構投資者）額度，屬擁有最多QFII額度的外資基金，富達股票部高級投資總監Matthew Sutherland則看好內地城鎮化帶來的投資機會，點名內地家電龍頭股美的（深：000333），指其在內地多個家電種類擁有最大的市佔率。以上周收市價計，該股市盈率僅10.8倍，息率高達3.6厘，估值吸引。
景順長城核心競爭力混合型證券投資基金經理余廣則認為，市場波動在所難免，他會堅持由下而上的選股策略，相信能夠發掘出具成長價值及估值合理的A股。另外，由於內地居民收入與日俱增，願意以更高的價格購買好的體驗，故他認為可留意消費升級這投資主題，而文化及教育更是該主題的重要部分。
上投摩根：A股後市不悲觀
上投摩根資深基金經理司徒芳華對A股後市亦不悲觀，主要原因是估值吸引，傳統經濟佔比下降，料未來很多新興行業可以跑出，相信很多增長股有爆發潛力。至於「博時特許價值混合型證券投資基金」基金經理黃瑞慶則指內銀估值偏低，料壞帳問題可控，故旗下基金10大持股中有6隻是內銀股。
今年以來環球避險情緒升溫，金價表現一枝獨秀，天達環球能源基金經理Tom Nelson預測，若英國於本周四公投宣布脫歐，金價料可再次突破每盎司1300美元。
另外，近月資金亦流入國債避險，美國10年期國債孳息率上周曾跌穿1.6厘，屬3年半以來低位，德國10期國債更歷史性錄得負孳息率。債券孳息率下跌，反映價格上升，故期內債券及債券基金普遍錄得理想表現。惟東亞聯豐投資定息投資部主管曾倩雯表示，若聯儲局於下月加息，對美國國債的確會造成壓力，但亞洲部分地區已進入減息周期，有關債券前景仍然樂觀。
匯豐亞太區債券投資總監陳寶枝亦預測，亞洲債券價格於今年首5個月平均上升4%至5%後，在未來1至2個月將回調1%至2%，惟跟着可望回升，全年有機會錄得5%至6%的升幅。
安碩：長線投資可吼新興市場ETF
交易所買賣基金（ETF）成為近年愈來愈流行的投資工具，安碩（iShare）董事總經理Geir Espeskog向讀者傳授有關投資錦囊，他認為自2010年起新興市場連續6年跑輸成熟市場股市後，目前前者估值吸引，可考慮買入有關ETF作長期投資。
另外，日經平均指數於2012年起連升4年後，今年以來卻大跌18%，惟主理日本股票ETF的惠理高級副總裁葉浩文認為，日本政府擬投資7萬億日圓刺激經濟，而旅日人數持續上升，加上2020年東京奧運在即，或令當地經濟展現轉機，故日股ETF亦可留意。
[封面故事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9238&issue=20160620
成品全方位檢閱！戶主：少少失望
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GS(14)@2016-10-30 14:34:25【睡房】■窗戶原本被大衣櫃擋住半邊窗，裝地台床後窗戶完整重現，但衣櫃只能容納一人服飾。
睡房做地台床及趟門
經一輪格價之後，年初Johnny終於扑槌揀選了一間裝修公司，負責的設計師Nic稱，單位面積不大，但居住人數預計4個，設計上甚具挑戰性，「好彩單位樓底高，有近9呎。樓底多一呎差好遠，可以用地下同上面做空間轉移」。裝修工程4月中旬開始，最初協訂三個月交樓，惟進度一波三折，最終要延至8月底方完成。9月1日入伙前一晚，本報為單位作全方位拍攝，對比裝修前後狀態。寢區方面，兩間睡房均轉用趟門並訂做地台床，樓梯亦有櫃桶貯物，毋須再側身進出睡房。其中一間睡房用衣櫃間牆，「呢間房個衣櫃我就最滿意，夠兩、三個人擺嘢」。
【浴室】■浴室30年前的裝潢已經十分老舊，瓷磚褪色，浴屏鏡櫃殘破，翻新後乾淨企理。
【貯物】■另一間睡房用衣櫃間牆，貯物空間倍增。
【廚房】■廚房裝吊櫃放砂煲罌罉，其且新增抽油煙機及假天花。
部份地方無地腳線
全屋木地板鏟起重鋪木紋磚，客飯廳安裝數組訂做的通頂大櫃及吊櫃，顏色統一米白色，整體觀感較昔日企理。浴室告別80年代風格，瓷磚、鏡櫃、浴屏一律換新，再加裝假天花及多功能浴室寶，衞生情況有改善。廚房曲尺形工作枱上方裝設大型吊櫃，煮食用具及調味料終有地方安置，外觀型格的三門雪櫃移往大門旁新做大櫃內，成為大廳的時尚亮點。若果以10分為滿分，Johnny對裝修評分只介乎6至7分，「對裝修少少失望」。例如他認為有些陳列櫃的深度不似預期，擺放物品有難度。揭開睡床邊罅位木板，地磚收口唔齊，牆角似未完工亦無地腳線，裝修埋尾馬虎，而多處櫃桶路軌不順。扣分位還包括用料，例如地台床只用金屬鉸，無油壓，收納取物每次都要全塊板往上揭，開合床板不便。客飯廳有一組櫃設揭板式餐枱，惟開合設計同樣有待改進，而且餐枱面積細，全家數人難一同用膳。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161030/19816912