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內企減風險改非美元報價

2008-03-31  Appledaily
內企 企減 風險 改非 美元 報價
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中環在線:公司管治內企揮低港商


2008-12-04  AppleDaily


 

由小賭王何猷龍做主席嘅香港上市公司商會,今年第二屆搞「香港公司管治卓越獎」。據大會講,今年遇着金融海嘯,參加嘅公司少咗。

攞三分二獎稱霸

咁 都好正常,咁多嘢要應付,仲邊得閒去比賽爭獎吖。照咁講,係咪冇咁受海嘯影響嘅企業,先至有「閒情」參加呢?睇番得獎名單,都可能有啲頭緒,因為9間得獎 嘅公司,6間嚟自內地,佔咗三分之二,包括建行(939)同神華(1088)等(見表)。咁好多人都話,受金融海嘯影響最細嘅國家會係中國,咁呢份名單係 咪已經畀咗答案大家呢?小賭王話,呢啲時勢,正可以睇到間公司嘅公司管治係咪做得好,尤其近排香港以至全球多間金融機構同公司陷入困境,其實呢啲公司只要 建立健全嘅公司管治架構,佢哋嘅問題有部份可以及早解決喎。

08年公司管治卓越獎名單

主板(恒指成份股)建行(939)、神華(1088)、工行(1398)、平保(2318)、中海油(883)*主板(不包括成份股)中鐵(390)*其他主板及創業板葉氏化工(408)、佐丹奴(709)、瑞安建業(983)*評委嘉許
中環 在線 公司 管治 內企 企揮 揮低 港商
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兩岸三地:內企盈利隨時逆轉 Uncle Ray

2011-4-18  AD




 

由於工作關係,筆者最近四出與不同的保薦人及基金經理碰面,談起最近中國的經濟情況,大家都對內地樓市、中央收緊銀根、通脹及中國最近公佈的trade deficit感到憂慮。

以上海為例,從浦東機場到市中心,一片樓海,浩浩蕩蕩,人煙渺渺。像這樣的情景,從一線到三、四線城市,十分普遍,對一些在香港上市的國內地產公司盈利的影響,相信還未反映。

股評人多紙上談兵

四大銀行內地的loan book很不透明,到底當這些壞賬浮面的時候,又會怎樣影響在香港上市的內地銀行?

通脹之厲害,中央政府心膽虛怯,竟然通過修改居民消費價格指數(CPI)的組合,中央硬要把通脹壓下去,簡直是掩耳盜鈴之極致。

內地公司一向深受香港股民及股評人推許,這些股評人有沒有實實際際地做一些工課,才作出評論?

大部份其實都只是紙上談兵,浮光掠影地人云亦云而已。內地股票恐怖之處,是盈利會突然改變而事前毫無先兆。

畢 菲特其中一隻愛股比亞迪(1211)就是其中的表表者。2010年第三季利潤比2009年同期驚人地下跌99%,2010年底負債達140億元人民幣,其 中約100億元需要在2011年還款,比亞迪的財政風險,小投資者應該小心。有興趣的讀者可留意內地著名財經報刊最近的報道。內地媒體有組織、有預謀地大 膽披露有關比亞迪的問題,似乎有些山雨欲來。

Uncle Ray


兩岸 三地 內企 盈利 隨時 逆轉 Uncle Ray
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融資好時光不再 內企H股IPO集體受阻

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-27/0NMDc

內資企業H股IPO傷不起!

9月20日,原定於9月21日招股,最多募集260億港元資金的A股工程機械龍頭三一重工(600031.SH),突然發佈公告,宣佈推遲招股與上市。

而這已是最近兩月來第三家推遲H股上市的內資企業。此前的8月和9月,光大銀行(601818.SH)和徐工機械(000425.SZ)也宣佈推遲H股招股上市時間。而在9月22日如期招股的中信證券(600030.SH),則在香港市場遇冷。

「歐美債務危機波瀾不斷,股市連續重挫,帶動香港市場大幅下跌,現在H股融資並非好時機。」26日中信建投湖南總部研究總監劉亞輝坦言,內資股因應市場變化,推遲H股上市,不失為明智選擇。

H股集體遇挫

三一重工此次擬發行約13.4億股H股,其中12.73億股,即約95%為國際發售,僅6700萬股約5%供公眾投資者認購。發行價介於16.13至19.38港元,最多募集260億港元。

「現在市場行情不好,招股可能會緩一緩,不過路演還是會繼續進行。」9月26日,三一重工總裁向文波告訴記者,公司H股已經完成香港地區、新加坡兩站路演,接下來是倫敦和紐約。

而一週前的9月,另一家工程機械龍頭徐工機械,也將其H股招股上市時間向後順延,並將原計劃的15億美元融資額削減至10億美元。

此外,原計劃於8月初啟動招股並於8月中旬掛牌上市的光大銀行,也表示考慮到近期市場波動,決定將H股發行時間表順延,廣發銀行也將H股推遲至四季度或明年年初。

相比三一重工等內資股紛紛推遲H股融資時間,A股券商龍頭中信證券的H股計劃則逆流而上。9月22日,完成路演後的中信證券在香港開始招股,不過恰逢香港股市大跌,投資者反應冷淡,當日8家券商共為其借出約22萬元的保證金貸款申新股額度。

「中 信證券是首家赴港融資的內資券商,投資者相對容易接受,而三一重工和徐工機械所在的工程機械行業,此前已經有中聯重科登陸H股,目前股價表現並不樂觀,有 了參照物,香港投資者態度可能比較謹慎,這或許是三一重工和徐工機械推遲H股時間表的一個重要考慮因素。」劉亞輝分析。

歐美債務「禍因」

內資股香港IPO集體受阻,與目前日漸惡化的歐美債務危機不無關係。

近期來,美國就業及房地產數據疲弱,經濟復甦進展緩慢,市場開始擔憂美國經濟再次陷入衰退,美國股市近期大幅下挫。儘管美國政府提高了債務危機上限,暫時避免了債務違約,但標普仍然調降了美國政府的信用評級,投資者對於美國政府債務問題仍存有較多疑慮。

「歐洲債務危機波瀾再起,歐盟此前的救助計劃雖然暫時緩解了希臘債務違約的壓力,但近期意大利和西班牙國債收益率飆升,迫使歐洲央行開始買入兩國國債,歐洲股市連續重挫。」劉亞輝分析,歐美股市拖累香港市場大幅下跌,H股時間窗口尚不成熟。

股市走軟之際,市場對於新股的選擇也將變得十分挑剔,有基金經理直言,眼下的行情,寧願歇著,也不願去買H股IPO的股票。

然而,最壞的時刻顯然還沒有完全過去。劉亞輝坦言,歐美債務危機何時能夠真正解決,如今仍是未知數,「一旦10月份希臘主權債務違約,港股的投資氣氛會更差,這些利空因素不消除,後市可能仍然難免波動」。

不過,這並不意味著市場全無轉機。劉亞輝分析,PMI或在第四季度見底,到時央行可能下調存款準備金率,貨幣供應會隨之放寬。「一旦四季度資金面緊張的形勢趨緩,三一重工等公司可能迎來H股IPO良機。」

不過,未來H股或面臨更大抽血壓力。今年年內最大IPO的中國水電,正準備A股上市。但該公司董事長范集湘表示,根據未來發展需要,中國水電不排除轉赴H股上市可能。

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融資 時光 不再 內企 IPO 集體 受阻
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【香港樓市變局】寫字樓成“頂梁柱” 內企撐起半邊天

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4726005.html

【香港樓市變局】寫字樓成“頂梁柱” 內企撐起半邊天

第一財經日報 羅琦 2015-12-15 22:40:00

香港的甲級寫字樓則需要充當香港樓市的“頂梁柱”,預計未來將能撐起香港樓市的整個表現。

編者按:2015年,香港的房地產市場經歷了多重變局——

越來越多的品牌關閉店面,空置的商鋪也越來越多,一些旺鋪租金呈斷崖式下跌……隨著香港零售業的下滑,港島的商業地產也感受到稟冬降至的寒意。

另一方面,香港的住宅市場也隨著港股的波動而起伏。上半年住宅交易行業火爆,進入下半年,受股市拖累交易開始快速下滑,但房價並未出現港島剛需人群期望的下跌。

在商業繼續下探的趨勢與住宅交易量縮價挺的不明朗前景中,香港的寫字樓市場一枝獨秀,大部分區域的寫字樓需求旺盛,這背後是赴港內地企業貢獻幾乎半壁江山。

2016年的香港樓市會好嗎?

如果說,香港住宅市場和商鋪市場似乎都在走下坡路的話,那麽香港的甲級寫字樓則需要充當香港樓市的“頂梁柱”,預計未來將能撐起香港樓市的整個表現。

今年11月,兩家大型企業在香港豪斥183.5億港元分別買下兩幢寫字樓,為香港寫字樓的投資市場定下了新的方向。

2015年11月12日,恒大地產(03333.HK)宣布,向華人置業(00127.HK)購買位於香港灣仔的美國萬通大廈,成交金額為125億港元,每平方英尺的價格為36187港元,是香港寫字樓成交價中的新高。

就在收購當天,中國人壽保險(海外)也向會德豐購入紅磡OneHarbourGate西座全幢商廈,成交價為58.5億港元,每平方英尺的價格為14885港元,是九龍區最大宗的寫字樓買賣交易。

價格高企,空置率低

根據萊坊的2016年《全球城市報告》,今年9月份,中環寫字樓的空置率下跌至1.4%,接近2008年的歷史低位。萊坊高級董事及估價及咨詢部主管林浩文稱,中環缺乏新增供應,加上超過一般的甲級寫字樓樓齡都超過25年,部分有重建和翻新的需要,長遠而言,這將影響中環甲級寫字樓的供應。

林浩文稱,增加寫字樓未來供應似乎是解決中環供應緊張的辦法,不過短期而言,香港的CBD2或其他新增供應不能取締中環寫字樓的地位,而預計到2020年,香港面臨短缺的寫字樓面積將達到200萬平方英尺,相等於一座香港國際金融中心二期的寫字樓面積。

一名市場人士告訴《第一財經日報》,如果寫字樓的空置率持續如此低,對香港的寫字樓市場反而是不利的。對於很多外資機構來說,如果在香港中環很難租到辦公室,它們可能會選擇亞洲其他金融中心,比如新加坡等地,這對於香港作為亞洲長期的國際金融中心的地位是不利的。

而目前,由於供應嚴重不足,空置率也空前地低,香港寫字樓的租金預計將水漲船高,萊坊預計,2016年,中環的寫字樓租金升幅將達到5%,而2015年至2018年年底,香港將有12%的租金增長。

中資機構撐起半邊天

自從去年滬港通開通以來,不少中資機構都紛紛到香港來設點辦公,推高寫字樓的租售市場。有數據顯示,2015年,中資機構占中環新租約市場約40%至50%,是甲級寫字樓市場需求的主要動力來源。

而不少外資大行和本地金融機構,由於資金短缺,紛紛將後臺部門由核心區搬到九龍甚至新界區,比如美銀美林和金管局,都租用了位置較為偏遠的葵湧九龍商業中心。

有市場人士稱,過去中資機構入駐香港寫字樓,主要都以央企為主,如今則多了不少民營企業,比如金融證券機構、律師行及會計行等。

仲量聯行在一份報告中稱,中資企業和保險公司對全幢寫字樓物業的自用需求殷切,加上寫字樓租賃市場複蘇,投資者重拾對寫字樓的投資意欲,今年1月至11月,共有55宗高於1億港元的寫字樓買賣交投,總成交額為352億港元,分別較2014年全年增加25%和67.6%。

而今年甲級寫字樓的資本值上升了4.3%,仲量聯行董事總經理曾煥平稱,展望2016年,利率上調將限制物業價格的升幅,目前,市場有不少內地資金靜待投資機會,加上保險公司近年積極吸納全幢商廈投資,令其他市場的投資者重燃對投資物業市場的興趣,預計甲級寫字樓的資本值將於2016年上升最多5%。

萊坊則認為,中資企業有充裕的資金,一直在香港積極尋求機會收購全幢寫字樓作自用和長期投資用途,由於這些中資機構將進一步擴充,預計它們購買全幢寫字樓的趨勢將持續到明年。

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編輯:胡軍華

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香港 樓市 變局 寫字樓 寫字 頂梁 內企 企撐 撐起 半邊天 半邊
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簡化企業開設外滙賬戶手續 內企港上市 外管局鬆綁

1 : GS(14)@2013-02-11 17:13:59

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130208/18159956
【本報訊】繼放寬企業境外上市毋須符合A股上市要求後,內地再出招疏導A股「新股大塞車」狀態。國家外滙管理局公佈,將大幅簡化境外上市企業開設外滙賬戶,進行資金滙兌時的手續和文件要求。有投資銀行界人士表示,此舉意味內地對放寬內地企業來港上市「開綠燈」。估計一旦實施,可吸引更多資金需求急切的企業來港上市。
記者:鄧偉忠
外滙管理局表示,近日已發佈通知推動境外上市外滙管理便利化,大幅簡化企業辦理時手續和審核文件要求。外管局表示,內地企業辦理境外上市登記手續後,毋須經外管局核准,企業可自行與通過銀行辦理賬戶開立、資金滙兌等手續。
資金調回內地更便利
過去境外上市公司的外滙使用、調回及存放,均需要向外滙局提出書面申請,並提交專用外滙賬戶收支情況及其他登記和說明文檔,外滙局方面會在20個工作日內做出批復。
有中資投行高層表示,過去內地企業在港上市集資所得港元,在進入內地或兌換人民幣時均有不少限制,不利資金需求較逼切的企業,但在外管局放寬要求後,料有助吸引更多資金需要較緊迫的中小型企業來港上市。
另有美資投資銀行家表示,不少已上市的上市公司也同樣面對外滙管制問題,更曾有H股上市三年後,仍未將全部集資所得資金調回內地,因此是次外管局簡化手續將同時有利已上市公司進行資金調配。

中證監排洪降上市門檻
中證監早前公佈有逾800間企業正在排隊上市,證監會主席郭樹清早前就曾表示,在香港同行同意的前提下,中國證監會目前正在修改相關法規,降低內地企業赴港上市的門檻,降低財務、規模等方面要求,中證監隨即出招「排洪」,除加強審查迫退實際未符上市要求企業外,更進一步放寬企業到海外上市。
內地企業到境外上市,除需要符合俗稱「四五六」,即凈資產規模逾4億元人民幣、集資規模不低於5,000萬美元,年凈利潤不低於6,000萬元人民幣的上市要求外,更要獲得由中證監發出的無異議函,惟近期市傳為疏導內地新股洪災,有關要求已暫時撤消。
2 : 寧采臣(25759)@2013-02-11 17:43:58

等睇香港變堆田區
3 : GS(14)@2013-02-11 17:45:42

咁我地個站好多生意唔使擔心
4 : 寧采臣(25759)@2013-02-11 17:48:08

大陸而家上唔上到RF? 唔想用VPN
5 : GS(14)@2013-02-11 17:51:54

一時時
簡化 企業 開設 賬戶 手續 內企 企港 上市 外管局 鬆綁
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內企造假 出口一日遊 進出香港騙退稅

1 : GS(14)@2013-04-13 17:17:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130412/18225203


輸入熱錢 賺人幣利差

                  上述驕人數據已經引起監管部門關注,並已展開專項調查,但目前還不能輕易得出虛假貿易的結論。接近商務部人士指,從過往的資料監測來看,中港兩地雙邊貨物貿易並無如此規模的進出量。
綜合內地傳媒報道,中港貿易數據出現異常變動,除熱錢外與賺人民幣利差,據外貿系統人士透露,包括華東在內的內地不少省市,被中央要力保全年10%外貿增速,不少省市為達標,便參與虛假外貿交易。亦由於此,一直存在的商品「香港一日遊」與「保稅園一日遊」又在熱鬧起來,有心人不但騙取出口退稅,且借此方便之門輸入熱錢、賺取人民幣利差。在需求大增下,在上海與廣東省已有以百計的商品「香港一日遊」與「保稅園一日遊」公司。
部份地方政府支付運費,知會海關特殊監管區內的企業將倉儲的商品運去香港,隔日再從香港運回監管區的倉庫,一個貨櫃車按400萬美元的貿易額額計算,一進一出就完成了800萬美元的貿易額。消息指,通過這種方式,有的地區40天就能完成16億美元的貿易額。

「香港一日遊」收費800元

                據悉,本報在商務網站阿里巴巴查詢,目前可提供「香港一日遊」服務的公司多達33間,連裝卸、報關一條龍服務的收費普遍為800元(人民幣.下同)左右。更有86間公司聲稱可提供「深圳保稅一日遊」服務,有公司標榜「不用到香港兜圈」,全程操作可於兩小時內完成,全包價只是760元。
澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛亦懷疑,中港雙邊貿易數據可能表明部份熱錢通過貿易管道流入中國境內,以獲取中國境內較高的利差。此外近期香港市場上的人民幣存款存量也出現十分明顯的上升。                                                        
內企 造假 出口 一日 進出 香港 騙退稅
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ChinaQFII進駐香港 助內企尋投資者

1 : GS(14)@2015-02-06 11:53:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150206/news/ec_ece1.htm


2015年2月6日





【明報專訊】近年大量海外資金計劃進入內地,前平安保險(2318)QFII部門主管郭子中近年創立ChinaQFII.com在港成立辦事處,計劃協助包括QFII在內的海外基金進入內地,尋覓直接投資機會。郭子中表示,目前公司已經積累超過5000個內地私企融資請求,未來將協助企業與海外投資者接洽。


接逾5000企融資申請

目前中國已經累計批核了276家QFII,郭子中表示,不少海外基金現時已不限於投資股票,其中如Bloomberg Family Foundation (彭博家族基金)、Mayo Clinic及MIT等,更進一步尋找直接投資機會。

以彭博家族基金為例,其主要投資於藝術品、教育、環境、政府創新及公眾醫療等5個行業。

擔當橋樑 引海外股東

郭子中表示,目前ChinaQFII.com手上已經積累超過5000個內地私營企業的融資請求,也擁有外國超過3000多家各類投資機構的聯繫網絡。他指出,公司將會擔任類似阿里巴巴為中國賣家及海外買家的橋樑角色,為企業引入海外股東。
ChinaQFII 進駐 香港 助內 內企 企尋 投資者 投資
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內企走資倍增 人幣再跌 外管局:9月結售匯7296億 研徵托賓稅

1 : GS(14)@2015-10-25 03:40:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151023/news/ec_ech1.htm
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【明報專訊】內地外匯管理局最近的數據顯示,上月銀行結售匯逆差達6953億元(人民幣.下同),是自2010年有記錄以來最多,反映資金加速外流。人民幣離岸價昨晚一度大跌逾200點子(10,000點子等於1元)。當局則強調,當前的資本流出並非恐慌性的外逃,並強調會研究托賓稅或外匯交易手續費等調節手段,增加投機成本。

國家外匯管理局資料顯示,9月份銀行結售匯逆差達6953億元,較8月份擴大1.5倍。其中銀行代客結售匯逆差7296億元,銀行自身結售匯順差344億元。而遠期淨售匯,由8月份的4284億元大幅減至上月的981億元。

內企走出去步伐加快

國家外匯管理局副局長王小奕指出,結售匯逆差擴大,一方面因為銀行購入大量外匯頭寸,應對遠期結售匯逆差的需求,其次是國企加速「走出去」,增加對外直接投資。最後,部分企業減持外債,降低槓桿風險,所以當前變化都屬正常,並非資本外逃。對於美國財政部日前呼籲中國公開干預外匯市場的細節,王小奕回應指,「任何國家央行對外匯市場的干預都是存在的」,只是方式有所不同,811匯改後市場出現非理性波動,外匯供給不足,央行需要進入市場補充流動性,但不屬於大規模的干預。

昨日彭博報道,中國正考慮在「十三五」規劃中,承諾2020年前「更積極地開放資本項目」,取代之前「加快資本項目改革」的說法,在推動開放居民海外投資及降低離岸人民幣回流的限制,措辭可能更加積極。

彭博:十三五料積極開放資本帳

人民幣在岸價昨日跌0.14%至6.3581,離岸價昨晚更低見6.3925,一度跌0.36%或227點子。澳新銀行高級經濟分析師楊宇霆指出,匯價加劇波動是市場化的必然過程,現時的上落幅度仍不算大,而且央行多次強調不會長期貶值,一旦跌幅擴大,中央有機會再出手干預。王小奕強調,當局不會回到過去的資本管制模式,而是通過經濟手段,增加過度投機者的成本,例如深入研究托賓稅等。

明報記者 廖毅然
內企 走資 倍增 人幣 幣再 再跌 外管局 結售匯 7296 研徵 托賓稅 托賓
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資金鏈斷裂 內企恐掀爆煲潮

1 : GS(14)@2015-11-02 00:04:33

【本報訊】致同諮詢服務合夥人湯飈表示,由於內地經濟環境轉差,可能會有部份企業因資金鏈斷裂,引發「爆煲」潮。他指出,即使企業在今年底前籌集足夠資金,但沽空機構或會在明年初2至3月年結前核數期間發報告狙擊,指控企業「做假數」,賬目或因被核數師重新審視而發現問題,繼而被停牌。



來港借殼趨勢持續

湯飈指出,近五成造假個案均由沽空機構或被傳媒「踢爆」,亦有三成八是由於核數師及財務人員辭職而被揭發造假。湯飈指,近八成企業於在一年內復牌,但他指出,現時監管機構搜證要求較多,法證人員調查更深入,出事企業必須做好完善審核報告才可復牌。由於內地暫停A股IPO,有不少企業來港借殼上巿,湯飈預計此趨勢未來會持續。據他了解不少業界人士表示希望加強有關上巿形式的監管工作。另外,致同共研究了24間在2012年8月至今年7月於本港上市懷疑做假數的公司,發現當中三分二總部設於福建、廣東及北京,只有一間總部位於香港,惟該企業亦有內地業務;另亦發現該批公司的財務總監,三分之一於上市時不足40歲。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20151031/19354722
資金 斷裂 內企 企恐 恐掀 掀爆 爆煲 煲潮
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陶冬:內企信心不足

1 : GS(14)@2016-06-06 02:51:38

【本報訊】瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬指,內地5月份官方製造業採購經理人指數(PMI)企穩在50.1水平,較預期好,但相信指數的細節數據表現更差,特別是新增出口定單,新增定單及庫存撇除首季的刺激因素,都顯示企業信心不足。



未來年半經濟「得過且過」

陶冬指,首季貸款造就部份投資活動,預期未來數月經濟仍穩定,無進一步上行氣氛,料未來18個月經濟表現將繼續「得過且過」。現時生產商對未來新增定單前景維持擴張,但已較之前溫和。商業活動預期在5月下跌4.4至55.9,較2月、3月及4月的分別升13.5、4.7及跌2.3,反映正急速放緩;若經濟活動過度放緩,當局才會加推刺激措施,但明年10月的「十九大」舉行前,料不會有強勁的刺激措施推出。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160603/19638933
陶冬 內企 信心 不足
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人民幣拾級而下 買內企債轉港元定存避險

1 : GS(14)@2016-07-06 07:17:47

【明報專訊】英國脫歐令英鎊及歐元兌美元匯價大幅滑落,匯價隨一籃子貨幣調整的人民幣兌美元亦逐步貶值。瑞信亞太區投資策略師邵志銘表示,英國及歐洲佔中國貿易比重頗大,預期人民幣長遠而言仍需逐步貶值,預計未來兩個月兌美元下降至6.9水平,下年兌美元更可能貶值至7算。香港投資者在聯繫匯率下,持有人民幣難免蒙受損失。投資者不妨考慮購買人民幣企業債,以息收彌補匯率損失;將人民幣資金兌回較強勢的港元作定存,亦不失為一個可行辦法。

瑞信在上周二公布下半年展望時稱,過去一年人民幣多次因不同原因貶值,例如去年8月的匯改,今年初股市波動,以至今年2月至4月人行官員的「出口術」干預等。即使人民幣已經溫和貶值,但由於中國的主要貿易伙伴,以及亞洲各國貨幣的匯率一直疲弱,人民幣的實際有效匯率指數(REER)與日本和歐洲相比仍然偏高。邵志銘預期,人民幣仍然會逐步貶值。此外,不少香港人仍然擁有不少人民幣存款,面對貨幣市場環境風高浪急,永豐金融集團研究部主管涂國彬表示,以目前的外圍形勢而言,港元與美元是最好的選擇,「因為美國暫時是唯一仍然能夠討論加息的國家,而與美元掛鈎的港元,也能夠受惠這個匯率的穩定」。

美元匯率穩定 持港元不蝕價

如果將暫時沒有急切用途的人民幣轉回港元,不妨考慮將資金敘做定期存款。大部分銀行的港元定期存款息率均在1厘以下,雖然利息不高,但轉回港元能夠避免資產因貨幣貶值而「被縮水」的機會。根據網上資料,中國建設銀行(亞洲)港元10萬或以上的6個月定期存款利率為1.1厘、12個月為1.15厘;富邦銀行100萬港元以下、12個月定期存款息率,最高可達1.05厘。另外,由即日起至7月15日,新客戶於富邦開立3個月定期存款戶口可享現金回贈,詳情可留意銀行公布。

除了把人民幣轉回港元,亦可以用人民幣買入內地企業債券,能夠以息率彌補貨幣貶值的損失之餘,歐洲及日本的負利率令環球資金湧入亞洲債市,投資內地企業債甚至有資產增值的機會。東亞聯豐投資定息投資部主管曾倩雯表示,不論是在岸還是離岸的人民幣債券,也有派息和資產增值兩個途徑,有望彌補部分匯率損失。她表示,目前1至2年的離岸人民幣投資級別債券孳息率3至4厘,高收益債券為4至6厘;如果在岸人民幣企業債,1至3年信用評級AAA+/AAA(約相等於國際評級的投資級別)的企業債券,孳息率為2.8至3厘。

投資級別債 孳息率達4厘

近期中國內地的高收益債券開始出現數宗的債務違約事件,加上投資級別的企業債衡量風險後回報較好,不少基金經理亦偏向選擇投資級別的企業債券。在岸人民幣年初至今兌美元約貶值1.95%,仍然低於投資級別的企業債券孳息率。如果以瑞信的人民幣匯價預測計算,人民幣兌美元將再貶值約0.5%,購買投資級別債券的派息將足以彌補匯率上的損失。

明報記者

[蘇樂恩 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9051&issue=20160705
人民幣 人民 拾級 而下 買內 內企 企債 債轉 港元 定存 避險
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謝湧海:內企應多到歐美路演

1 : GS(14)@2016-11-11 08:02:44

【明報專訊】對於市場有分析認為深港通的成交或較滬港通遜色,中資證券業協會永遠名譽會長、中銀保誠資產管理董事長謝湧海,昨日出席論壇時表示,深港通是一種渠道的開放,並非一定會促進大量成交,而投資者的股票買賣活動,是取決於價值;但由於不少內地企業均對到歐美路演有一定的抗拒,影響了海外投資者對其認識,降低了投資意欲,故有必要改善。

倡H股增發人民幣股份

另外,謝湧海又建議本港應配合人民幣國際化的進程,例如加大發展雙幣雙股的力度,尤其是H股及中資企業。他估計,若本港市場上的H股及中資股均設有「人民幣櫃枱」,可為本港市場提供10萬億元人民幣的產品,以供投資者選擇,故指政府、監管機構、交易所及券商宜就此研究討論。

談到內地資金持續外流,謝湧海稱,人們希望從貶值的貨幣,換成升值的貨幣,是自然不過的事情;而且去年中國減少的5100億美元外匯儲備中,有1300億美元用作提早償還貸款,3300億美元用作海外投資,只有約500億美元來自外資透過QDII等撤離,實際影響不大。

[深港通]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7069&issue=20161111
謝湧 湧海 內企 企應 應多 多到 歐美 路演
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內企暫緩赴海外收購

1 : GS(14)@2016-12-08 08:14:07

【本報訊】為防止走資,市傳中國已叫停大大小小的海外收購,不過,據外電報道指出,前高盛大中華區主席胡祖六表示,內地投資者暫停於美國及海外其他地區的收購步伐,主因是為減輕特朗普當選美國總統的影響,另一原因是中國政府可能對海外併購施加的限制。


減輕受特朗普影響

胡祖六目前為春華資本集團創始人兼董事長,他接受彭博訪問時透露,自己與其他投資者集中受內地消費者需求推動的行業,因今年海外政治事件對市場衝擊不斷,投資者正試圖理解和適應這個全新環境。另外,由於中美關係及特朗普保護主義立場的擔憂,令併購浪潮暫緩。數據顯示,今年中國企業公佈的海外併購錄得2,390億美元(折合約18,538億港元)的高位,為去年全年總和的兩倍。胡祖六稱,由於宏觀經濟仍存在不穩定性,令境外貿易暫停,不過交易需求仍存在,暫轉為持觀望態度。他更稱中國不論在財政、貿易及滙率政策都較美國穩定,有不少律師及銀行家建議,最好在特朗普表明其跨境貿易立場前暫停在美交易。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161208/19858547
內企 暫緩 海外 收購
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內企明年來港融資或增加

1 : GS(14)@2016-12-28 08:10:39

【拆局】「中國水緊香港更佳」(Tighter China,Better HK),是銀行界過去對中港市場利率變化,對兩地信貸增減變化的經驗總結,2013及2014年因內地收水企業南下撲水,造就本港貸款總額,連續兩年增長達16%及12.7%。銀行界相信,明年本地借貸融資或會增多,但存在很多不明朗風險因素。有不願具名銀行界指出,今次內地收緊資金外流以至內保外貸,政策及市場不明朗因素甚多,絕非兩、三年前,單純內地水緊締造本港借貸飆升的「翻版」。銀行除了要審慎評估企業無法調動內地資金境外償還的潛在風險外,美息上升及企業本身風險溢價,肯定會令借貸息率成本增加。因美國長債孳息較美元拆息上升更多,故企業若明年境外再融資,預料考慮銀行貸款多於發債。


急需資金 「貴啲都要借」

東亞銀行(023)財務總監鄭則民預期,內地收緊企業資金外流管制,對明年本港貸款增長會有正面幫助,需要借貸而境外機構財務狀況具備條件的,自然會在境外融資,今年第四季已見到多了一些內地相關貸款活動。他同意在港借貸的資金成本可能較內地貴,惟內地若無法調錢出來,急需資金到位「貴啲都要借」。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆亦表示,中國當局收緊資金外流及內保外貸,對本港利用美元或港元渠道融資,應該會有利好作用,港銀願意向其貸款的內地企業,應屬優質及財務穩健的客戶。於2013及2014年間,內地收緊貨幣政策,導致中資企業要以內保外貸「南下撲水」,並同時賺取兩地息差,而境外借美元境內人幣(收益)還債,在人幣處升值周期時,等於短美元長人幣,亦有套滙誘因。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161228/19878763
內企 明年 來港 融資 增加
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內企稅務負擔全球最大

1 : GS(14)@2017-01-27 07:38:26

【本報訊】今次特朗普令製造業回流的撒手鐧,是大減企業所得稅至15%。目前美國企業所得稅率為35%,表面高於中國的25%,但中國企業還要交最高17%的增值稅,以及其他各種苛捐雜費,包括員工「五險一金」(養老、醫療、失業、工傷和生育保險,及住房公積金),以及教育費附加、水利費等。天津財經大學財政學教授李煒光曾表示,中國企業稅費太高,企業難以承受,是「死亡稅負」。按世界銀行統計,中國整體稅負佔企業利潤65%,為全球最高。已在美國設廠的福耀玻璃(3606)董事長曹德旺指,目前中國製造業的綜合稅務比美國高35%,如果美國再大幅減稅,對中國企業吸引力不言而喻。成本日益高昂、人民幣貶值、經濟下滑等諸多因素令內地資本紛紛逃亡。普華永道報告(PwC)指,2016年中國企業海外投資金額大增246%,達到2,210億美元,超過前4年中企海外投資金額的總和。其中,美國是內地企業投資重點,去年中資在美國投資456億美元,為歷史新高,比2015年的150億美元激增逾兩倍。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170127/19910585
內企 稅務 負擔 全球 最大
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傳內企百億游資泊港入市狂掃中資股 H指1年高

1 : GS(14)@2017-02-11 18:33:31

【本報訊】港股續錄大成交,H指創逾1年高。恒指昨微升40點,但大市成交再增至近千億元,資金吼準中資股掃貨,H指連升4個交易日。市傳有中資企業的境外游資正大手掃貨,惟目前逾半H指成份股已呈超買,大市有回吐壓力。記者:余倩敏



恒指昨續創逾3個月半高,不過上升動力疲弱,午後一度僅升4點,收市升40點或0.2%,收報23525點。
H指昨顯著跑贏恒指,升119點或1.2%,收報10075點,創14個月高,自去年9月後首度重越1萬關。連升4個交易日後,H指累計錄得約390點升幅。主板連續兩日錄大成交,昨見959億元的3個月高。



專家料短線回吐

中資股明顯獲追捧,內銀股、內房股、汽車股、中資航運股及水泥股昨齊升,九成H指成份股上揚,反觀只有約半數藍籌向上。近日大市成交激增,昨有報道指與內地百億元神秘資金入市有關,市傳該筆資金原作海外併購之用,惟遭中央叫停後泊港,並改為入市本港中資股與藍籌股。以立投資管理董事總經理林少陽認為,倘若近日的大額成交是由市場傳出的百億元境外游資引發,意味今次只是一次性資金,相信近兩日的活躍成交有機會在一至兩周內沉寂下來,短線大市有輕微回吐壓力。但林少陽強調,中長線仍維持「慢牛」看法,大市沒有大跌誘因,在商品強勢前提下,H指縱回吐,料會在9500至9800點有支持,輕倉投資者宜分段吸納。大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指,資金近期短炒不同落後中資板塊,如音樂椅般炒股不炒市的情況雖可繼續,惟擔心資金炒完所有落後板塊後便會離場。展望後市,由於被掃入的中資股未必屬指數重磅股,故指數升勢未必太多,恒指阻力暫處23800點的熊證街貨重倉區,H指下關阻力則在10200點的前高位附近。


國壽中行極超買

值得留意的是,H指9天RSI(相對強弱指數)昨高見75,反映調整壓力存在,當中20隻成份股9天RSI錄70或以上的超買水平,而國壽(2628)及中行(3988)等更達80或以上的極超買水平。另升市下淡友抬頭,盈富基金(2800)昨沽空率急升至41%的3個月高位,即該股每100元成交中,有41元來自沽空。內地股市方面,於全國證券期貨監管工作會議前夕向好。滬綜指昨升0.5%,升至3183點的約兩個月高位;深成指升52點,報10182點;兩市成交約4,600億元人民幣。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170210/19923720
傳內 內企 企百 百億 億遊 遊資 資泊 泊港 入市 狂掃 中資 年高
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人行轟內企藉購球會走資 分析:海外投資應為實體經濟服務

1 : GS(14)@2017-03-22 00:15:15

【明報專訊】國家主席習近平一句「中國足球夢」,造成近年大量資金四出收購海外知名球會。不過,人行昨日正式發炮,指部分企業以收購為名,實際在轉移資產。分析認為,人行警示效應之下,相關球會收購未來將非常困難。

明報記者 顧冷冰

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝昨日出席中國發展高層論壇2017年年會時表示,2016年中國對外直接投資(ODI)快速增長,按年增長40%,此前幾年增幅一般在10%到20%之間。他表示,其中存在非理性和異常投資行為,「去年中國企業在海外收購了很多足球俱樂部。如果說,收購有利於提升中國的足球水平,我覺得是好事。但是,情况是這樣的嗎?有很多企業,在中國的負債率已經很高了,再借一大筆錢去海外收購;有一些則在直接投資的包裝下轉移資產」。

去年對外直接投資按年升四成

此前的兩會期間,人民銀行行長周小川已經明言,「部分對外投資與產業政策要求不符合,比如投一些體育、娛樂、俱樂部,對中國也沒有太大的好處,同時在外面還引起了一些抱怨。因此,進行一定程度的政策指導,我們認為是有必要的」。

SES再延期收購AC米蘭

內地大型企業海外併購球隊進入高峰期,繼萬達買下馬德里體育會兩成股權後。去年,蘇寧、7天酒店集團和復星(0656)都相繼出手(表1),分別將意甲球會國際米蘭、法甲球會尼斯和英冠球會狼隊納入麾下。不過,近期內地政策風向有變,擬購入意甲球會AC米蘭的中國買家SES,再度要求推遲交易完成時限;交易原定去年底完成,但其後推遲至今年3月3日。有外媒報道稱,交易再度推遲,主要是由於中國政府不批准該公司轉撥資金以完成收購。至此,SES已分3期支付合共2億歐元(約16.7億港元)訂金,餘額為3.2億歐元(約26.7億港元)。

彭博經濟學家陳世淵表示,人行希望保持資本流入和流出的平衡,因而,已經改變從前對對外投資鼓勵默許的態度,而是要求為實體經濟服務。既然已經明確指出收購球會的問題,相信此類交易很難繼續下去。

另外,潘功勝表示,外企要把利潤匯出中國,需要符合4個條件:「已經彌補以前的虧損;有董事會的利潤分配決議;有經審計的財務報表,以及在中國的完稅證明」(表2)。他又稱,這4個條件過去一直存在。對此,陳世淵認為,控制資本流出,必然要加強對灰色地帶的監管,原先一些條件雖然存在,但並不嚴格要求,並指上述4個條件,從企業運作和會計的角度有一定合理性。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5721&issue=20170321
人行 轟內 內企 企藉 藉購 球會 走資 分析 海外 投資 應為 實體 經濟 服務
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倘HIBOR追近美息 內企還款壓力增

1 : GS(14)@2017-10-01 19:17:37

【明報專訊】中資企業在內地面對監管趨嚴,紛紛到境外債市融資。其實在銀行貸款市場上,亦出現同樣情况。

標普亞太區企業評級分析經理、董事總經理李國宜表示,內地流動性變差,借貸困難,而且調撥資金到境外亦不容易,因此有不少尋求海外投資的中資企業,增加在香港銀行的借貸。

他又稱,由於向香港銀行借貸,部分使用香港銀行同業拆息(HIBOR)作參考利率,一旦HIBOR追近美息,短期還款的壓力會加大,尤其是不少企業的海外併購銀碼大,風險着實不少,若同時遇到債市波動,再融資的難度會加大。

分析:料年底前美不再加息

不過,關鍵在於聯儲局的加息預期,而他傾向相信年底前不會再加息,流動性會重新湧入新興市場,對中資企業境外融資情况不會有太大影響。

瑞信亞太區投資策略師邵志銘表示,投資者購買債券,主要考慮國債收益率,和債券與國債之間的利差(credit spread),雖然加息推升國債債息,但經濟向好則減少利差,兩者互相抵消,加上縮表後資金依然充足,還有多餘資金,因此債券市場的供應和需求不太受影響。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8964&issue=20170926
HIBOR 追近 近美 美息 內企 還款 壓力
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財經資訊平台Acuris:料內企重返境內併購

1 : GS(14)@2017-10-08 22:03:45

【明報專訊】近年來內地企業「走出去」,不斷在外國市場物色購併機會,不過前身為Mergermarket Group的Acuris不排除,內地企業的購併焦點重回國內市場。同時,該公司預見亞洲地區的客戶對專業財經資訊需求的增長,繼續領先其他地區。隨着新加坡主權基金GIC入股Acuris,該公司期望能夠進一步開拓及設計出更多具價值的資訊產品。

獲新加坡主權基金入股

Acuris前身為Mergermarket Group,因為在提供專業購併及債市消息而為市場認識。該公司行政總裁Hamilton Matthews表示,亞洲地區為眾市場中增長最快,亦對財經資訊渴求。隨着內地推動一帶一路政策,更多企業及私人投資會前來推動投資,但是財務顧問、投資銀行、私募基金及一般企業能夠取得的資訊,則付之闕如。他認為,人民幣債務、股本融資、反洗錢等合規相關資訊無疑會有市場。隨着GIC入股,以GIC涉足較多科技、公私營項目等不同投資經驗,可聯同Acuris現有的資訊產品設計出適用於亞洲區內市場的產品。

在傳統的購併市場方面,Acuris旗下Mergermarket主編Patricia Heiberger表示,過往一段時間,市場無疑注視內地企業「走出去」購併,但是隨着政策改變,而國企又作新一輪的改革,可見內地會出現更多出售及減持項目的情况。因此隨着市場焦點改變,加上內地企業在海外併購相比過往變得不太容易而言,焦點會轉回境內購併,她們更見到有迹象顯示,內地企業在境內購併的情况愈來愈多,甚至乎多了債務重組的情况,行業涵蓋工業、化學及科技等不同領域。同時內地企業比之前更注重擁有更強的實力,因此會見到聯通進行混改,神華出現合併的情况,較前為多。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6627&issue=20171002
財經 資訊 平臺 Acuris 料內 內企 重返 境內 併購
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341758

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