ZKIZ Archives


跨境、跨市場突破!債券擔保品充抵黃金市場交易保證金

來源: http://www.yicai.com/news/5027772.html

本周二,中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱“中央結算公司”)與上海黃金交易所在上海舉行了戰略合作協議簽署儀式。中央結算公司董事長、總經理水汝慶和上海黃金交易所理事長焦瑾璞出席儀式並致辭。當天,中央結算公司發布了《債券充抵上海黃金交易所上海國際黃金交易中心交易保證金業務擔保品管理服務指引》,標誌著中央結算公司與上海國際黃金交易中心的債券充抵交易保證金業務合作正式宣告落地。

業內人士認為,中央結算公司此舉實現了國際通行的債券擔保品正式進入中國黃金市場,能夠降低交易成本,盤活債券存量,增加市場流動性,對於黃金市場乃至整個中國金融市場而言,都具有重要意義。

“中央結算公司作為我國金融市場核心基礎設施,托管了全部主權債和高等級債券,意味著集中托管國內市場最優質的金融擔保品;同時提供國內外認可的債券公允估值(IMF認可使用該公司編制的國債收益率曲線作為計算SDR籃子中人民幣利率基準的依據)。以此為基礎,建設出國際先進的擔保品管理體系,充分發揮了托管結算集中化、專業化的優勢,將近40萬億元的優質擔保品運轉起來成為"隱性現金",讓投資者享受到安全、高效、靈活的擔保品管理服務,從服務宏觀調控層面開始,為各類市場的信用交易、履約保障提供支持。”中央結算公司相關人士表示。目前,該服務應用領域已覆蓋貨幣政策操作、央行支付系統融資、外匯儲備貸款、中央和地方國庫現金管理、債券市場、貨幣市場、衍生品市場及各類金融市場交易,管理中擔保品價值達到8.5萬億元。

此次雙方的戰略合作聚焦在以債券充抵上海黃金交易所國際會員的黃金交易保證金,成功將債券充抵交易保證金制度引入到黃金市場,同時有效降低市場參與各方的資金成本,增強境外機構投資中國債券市場的活躍度與積極性。這是中央結算公司與上海國際黃金交易中心共同在前期深入研究和充分論證,以及借鑒國內其他金融市場成熟經驗與運作實踐的基礎上推出的重要創新舉措。該業務的落地,標誌著中央結算公司的擔保品業務取得跨境、跨市場突破。

事實上,擔保品管理作為控制金融風險的重要手段由來已久。擔保品能為一個金融體系提供信用創造能力。相比於經濟下行時面臨價值縮水風險的其他擔保品,高等級債券具有逆周期特征,是覆蓋金融風險的內在穩定器。現階段,隨著我國金融市場不斷發展,金融產品日益豐富,金融產業從低級階段向高級階段轉型,其中孕育的風險也在不斷擴大。因此,在市場開放過程中必須運用多種手段控制金融風險,擔保品管理是其中一個重要方面。高度關註並充分發揮債券擔保品功能,將大大提高市場穩定性。

過去國內金融發展中對債券擔保品的關註相對不足。多數市場交易的擔保品采用現金、信用憑證、地產等形式,沒有充分運用債券這類天然優質擔保品。究其原因,一是尚未認識到債券作為擔保品的優越性。二是金融子市場各自發展,擔保品管理的基礎設施不通。

擔保品是金融市場安全、穩健、高效運行的基石。債券擔保品的應用絕不僅僅限於債券市場。全球70%以上的金融擔保品采用債券,美國國債被用作擔保品比重高達90%。國際上債券擔保品運用充分,擔保品管理基礎設施對於各大國際金融中心已成"兵家必爭之地"。2008年金融危機後,國際市場對擔保品管理功能要求日益複雜,對合格擔保品的需求急劇增加,甚至出現全球性的"擔保品緊缺"(Collateral Squeeze)。國際共識認為擔保品是流動性和風險控制的基礎,金融市場的未來屬於擔保品管理者和使用者。國際先進的中央托管機構紛紛把擔保品服務作為最具發展潛力的創新著力點和戰略增長極,設立專門的產品中心,如歐清銀行的“擔保品高速公路”、明訊銀行的“全球流動性中樞”、歐清與美國DTCC合資的擔保品管理公司。

跨境 、跨 市場 突破 債券 擔保 品充 充抵 黃金 交易 保證金 保證
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=200887

上交所、深交所:調整兩融可充抵保證金證券要求 擴大標的股票範圍

近日,經中國證監會批準,上海證券交易所、深圳證券交易所對《融資融券交易實施細則》進行了修訂,調整可充抵保證金證券折算率要求,將靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票折算率下調為0%;同時,兩所還同步擴大了融資融券標的股票範圍,將標的股票數量由現有的873只擴大到950只,其中,上海證券交易所的標的股票由485只增加至525只,深圳證券交易所的標的股票由388只增加至425只。上述調整將自2016年12月12日起實施。

可充抵保證金證券折算率,是指可用於充抵保證金的證券折算成保證金金額的比率。證券公司向客戶融資、融券,要向客戶收取一定比例的保證金。除現金外,保證金可以上市股票、證券投資基金、債券、貨幣市場基金等證券充抵。可充抵保證金證券折算率,決定了投資者提交的可充抵保證金證券,能折算成多少保證金。

折算率調整後,靜態市盈率在300倍以上或公司業績虧損的股票,將不能折算為融資融券保證金。但按照新老劃斷原則,對新規實施前(12月9日收市前)已開倉的合約,投資者不需要因本次規則調整導致的保證金不足進行平倉或追加保證金,並可按照相關規定及合同約定辦理展期。同時,為便於實際操作,上海、深圳證券交易所均要求證券公司於每周最後一個交易日收市後根據股票靜態市盈率,按規定對其可充抵保證金證券折算率進行調整,調整後的折算率於下一交易日起實施。此次折算率調整,可提高融資融券擔保物質量,進一步降低融資融券業務風險,有利於引導投資者理性投資、價值投資,進一步促進融資融券業務和資本市場健康穩定發展。

標的股票,是指可進行融資融券交易的股票。根據上海、深圳證券交易所《融資融券交易實施細則》的規定,證券交易所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則,確定標的股票的名單,並向市場公布。

此前,證券交易所已對標的股票進行4次擴大範圍,本次擴大範圍增加標的股票77只,新增的標的股票主要為市盈率較低、流通市值較大、交易較為活躍和市場表現較為穩定的股票。此次標的股票範圍的擴大,將進一步拓寬標的股票的覆蓋面,滿足投資者多樣化投資需求。

同時,上海、深圳證券交易所將建立標的證券定期評估調整機制,每季度末對標的證券進行一次雙向調整,及時剔除出不符合條件的標的證券,並調入符合條件的優質證券,維持標的證券數量的穩定性,同時有效優化標的證券結構,便於投資者控制風險。

對此,證監會新聞發言人鄧舸12月2日在例行發布會上指出,經過初步測算,靜態市盈率在300倍以上或者為負數的股票占比不高。這些股票不能折算為保證金,對市場影響較小。

上交所 上交 深交所 深交 調整 兩融 融可 可充 充抵 保證金 保證 證券 要求 擴大 標的 股票 範圍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=225934

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019