都是你的錯，借孖展俾我 老狐狸
來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/01/22/%E9%83%BD%E6%98%AF%E4%BD%A0%E7%9A%84%E9%8C%AF%EF%BC%8C%E5%80%9F%E5%AD%96%E5%B1%95%E4%BF%BE%E6%88%91/
學特首話齋早前有個5歲既小朋友問老狐貍：「肥仔姓乜？」
我扮曬無知地俾個小朋友威威，小朋友好開心就答：「肥仔梗係姓『死』架啦！」
如果呢幾日走去問下D黃大仙銀行入面睇緊股票既王師奶：「呢幾日點解個市跌咁多既？」
王師奶一定會答：「咪係中證監咯，無個樣整個樣，無啦啦停乜兩融喎，我D股好地地都俾佢拖埋落黎。XY^&%#(*!(#_ ) 」 (下刪一百個字器官名稱和大量動詞。)
咁如果睇埋王師奶既答案，大家都知股民係姓乜架嘞。
無錯，股民一定係姓賴既!!!!!
中國諺語中有一句：「文無第一，武無第二」，如果老狐貍可以加一句「股民無第二」，我相信我可以拎到諾貝爾經濟學獎，如果大家唔信，大家係1月18日前走去D股票行，大家一定會聽到以下呢幾句：
- 「信我啦，呢隻OK架，呢個板塊好勁呀，總理話會開放金融市場呀，梗係買中資劵商啦。」
- 「習主席話一帶一路呀，贏番D餸錢先」
到左1月19號下午，大家都會聽到：
-「我都話乜乜乜咯…….點解你會買架？」
-「我隻物物物得架，無啦啦搞乜融拖低曬。」
老狐貍一直強調中國市場太多魚，而且近年經濟好，衰左復元力強，無樓炒後個個湧曬去炒股，仲有得借就借，完全實現出中國人既賭性，所以大市要你滅亡，必先令你瘋狂，所以當全國股民湧去「融」既時候，就有隻黑天鵝出現了。
其實近日大家可能少左睇外匯市場，如果大家有玩開外匯的話，一定知道瑞士法郎同歐元脫左鈎，事件甚至令人重新討論港元聯匯的制度，我唔係想講外匯，而係當日個個諗住瑞郎會堅守之際突然脫鈎，令瑞士法郎單日暴升兩成以上，令好多借左孖展俾客戶，又或者空左重倉瑞郎的外匯公司輸到爆廠，令某間外國上市的大型外匯公司股價單日跌88%，可知又係借錢的禍。
當然，孖展（或者槓桿）永遠係雙面刄，輸起上黎可以百年基業都番轉，贏起上黎早前長和重組大計後，持有長和輪的朋友在復牌後狠狠地殺左D輪商一刀，好多輪商hedge 唔切重傷，又係槓桿的禍。
老狐貍係一個唔鍾意借錢的人，孖展對於我的影響力有限，但炒股票的人，尤其係愛槓桿的股民應該引以為戒，不要只睇贏個面，到跌既時候係度怨點解要借貸，好好的風險管理才是跑贏大市的法門。
如大家有興趣，歡迎大家加老狐貍的FANPAGE交流下啦
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老狐貍
內地客用「秘道」炒細價股中資券商變相跨境借孖展
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GS(14)@2015-05-05 01:17:15【財經專題】港股通及QDII以外，第三條不為人知的「北水南來」渠道曝光，炒到本港中小股㷫烚烚。本報發現，原來內地多間大型券商，包括中信証券（6030）及招商証券等，提供一種名為「跨境股票收益互換」渠道，向機構客戶提供高達5倍槓桿，變相跨境借孖展，炒起不少港股通未有覆蓋的中小股，有學者指未來或削弱港股通作用。記者：周家誠
中證監於2013年展開「股票收益互換試點」，目前機構投資者（如私募基金）可向最少7間獲准券商（在港均設子公司），包括中信証券、招商証券及光大証券等，存入本金並支付低至5厘的固定息率，然後由券商的香港分行提供高達5倍槓桿的現金流，簡言之就是向內地機構客戶提供港股孖展服務。與港股通及QDII最大分別的是，收益互換過程不涉及中港資金南下北上，僅是客戶在內地券商存入人幣，然後由券商香港分行提供港元資金，客戶毋須處理繁複的資金跨境手續，由大型券商自行處理，內地私募基金、龍騰資產管理董事長吳險峰的「全市場證券投資基金」，正是首隻私募基金，透過中信証券的「收益互換」渠道進行操作。他接受本報專訪時表示，龍騰資產管理港股比例，由牛市前一成大增至三成。
■龍騰資產管理董事長吳險峰透露，近日增持的港股絕大部份均屬非港股通股票。 王子俊攝
首3月「收益互換」千億
據「中證機構間報價系統」上月底公佈，今年首3月券商權益類收益互換已達1,135億元人幣，惟未細分跨境互換餘額，市場相信4月相關數據將會增加。現時龍騰資產管理近10億元人幣資產，吳險峰指出，該渠道得到中證監批准，而中信証券在香港有足夠資金，目前該基金使用了1倍槓桿投資港股，「其實（收益互換）最多可以做到500%」。據悉，去年底起內地私募基金陸續向券商申請，使用該渠道投資港股。被問到為何使用該渠道，他直指雖然現時有港股通及QDII，但「收益互換」明顯更方便，「它沒有像港股通有投資股票範圍（目前僅268隻，佔總數15%），也沒有每天的105億元人幣額度限制」。
學者：或削滬港通效用
事實上，港股通未有覆蓋的中資股，近日不少以倍數炒上，而吳險峰近日增持的港股，十之八九均屬非港股通股票，例如最重倉的智美集團（1661）、中軟國際（354）及暢捷通（1588）等，三股上月累升37至52%，恒指同期升13%。這亦正好部份解釋了小型中資股爆升原因。中資券商在港子公司資金充裕，有大型銀行財資部主管表示，若果券商要「做大盤生意」，或會拿外管局批文，然後注入資本至子公司，變相增加本港貨幣供應。另一途徑則為向銀行借貸，而本港中資金融機構均有足夠信貸額度。不過，經濟學者關焯照相信，該渠道僅以內地券商本地資金來支持港股成交量；而內地跨境資本管制嚴，北水難以此渠道流入本港，「券商係國企都唔代表可以咁做」。惟他相信些渠道會削弱滬港通功效，亦減慢人幣國際化步伐。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150504/19134737
銀色債月底首發 專家﹕可購10手 不設二手市場 陳家強籲勿借孖展
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GS(14)@2016-07-17 15:24:18【明報專訊】政府今年首度發行、專為65歲或以上長者而設的銀色債券（Silver Bond），將在本月26日開始接受認購。凡1951年12月31日或以前出生，並持有香港身分證的居民，即符合申請資格。銀色債券的派息率與通脹掛鈎，但保證最低有2厘，故業界預料認購反應踴躍。但由於銀色債券不設二手市場，沒炒賣空間，政府建議勿以孖展借貸認購。銀行界人士認為，由於認購人數料遠較iBond少，長者大可申購10手銀色債。
明報記者 廖毅然
銀色債券的原理與iBond相似，每半年派息一次，息率以最近6個月的通脹率平均值釐定。但iBond的保證回報只有1厘，銀色債券則有2厘。另一個不同之處，在於iBond設有二手市場，即在港交所（0388）掛牌，故不少人採取短炒策略，以孖展借貸大量認購，然後在上市初段，趁其價格上升3%至5%沽貨獲利。然而銀色債券不設二手市場，因此財經事務及庫務局長陳家強稱，以孖展認購銀色債券並不合理。政府明年亦會再發行銀色債。
保證回報2厘 明年會再發行
他解釋，由於借孖展要還利息，但銀色債券的價格不會有變動，故沒有炒賣水位，不足以覆蓋利息成本。而且政府設計銀色債券的原意，是希望向長者提供穩定回報的產品，鼓勵持有人長期持有。不過，持有人可以提前贖回銀色債券，政府將以100%本金贖回債券。除本金外，持有人也可取得未付的利息，以2厘年息計算。
這次發行銀色債券，認購期由7月26日（星期二）早上9時開始，到8月3日（星期三）下午2時。債券在8月12日正式發行。債券發行年期為3年，每手入場費1萬元。配售銀行數目達21間，但市民須留意，銀色債券不可經證券行申請，只可經銀行申請。
中銀：料超額認購 建議最少入5手
政府數據顯示，現時65歲以上人口，佔本港總人口15.7%，即有約110萬人。中銀香港（2388）財資產品管理（投資）主管張穎思預計，銀色債券會獲超額認購，故策略可進取一點，長者如有充裕資金，應最少認購5手。
上海商業銀行產品拓展處總監陳志偉表示，剛在上月發行的iBond 6，約50萬名認購人當中，有約6.5萬人是65歲或以上人士。假設認購銀色債券的人數相若，一人申請5手，有機會全中。然而，銀色債券不適宜短炒，故他相信實際認購人數會更少，所以在資金情况許可下，建議認購6至10手。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2030&issue=20160716
借孖展倍大回報須提防被斬倉
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GS(14)@2017-11-13 03:31:02【本報訊】孖展既能倍大散戶潛在回報，亦能倍大虧損。以借五成孖展，買入約100萬元騰訊（700）為例，究竟破高位賺多少，股價跌多少會被斬倉？若不借孖展，假設散戶以現金46.54萬元，上周四於每股358元買入1,300股騰訊，周五再以新高368元全數沽出，取回47.84萬元，即獲利1.3萬元，以本金計賺2.8%。但若當中利用五成孖展，以46.54萬元作為孖展按金，便可在358元買入2,600股騰訊，總貨值為93.08萬元。同樣以368元全數沽出，可取回95.68萬元，未計及孖展息，投資者獲利2.6萬元，以本金計賺5.6%。不過，若股價下跌，以透過恒生借孖展為例，當貸款市值比率升至70%或以上，便會自動斬倉償還孖展。以上述騰訊例子，向恒生借46.54萬元，當騰訊每股為358元，總貨值為93.08萬元，貸款市值比率即50%。假設騰訊總貨值跌至65萬元，即每股跌至250元，貸款市值比率因此升至71.6%，恒生將會自動替客戶斬倉。未計及孖展息，投資者已蝕28萬元，雖然股價只跌三成，但以本金計卻蝕六成。以孖展借貸比率較高的耀才為例，假設以上述例子借足八成買100萬騰訊，按金只需20萬元，當騰訊升至368元沽出，投資者獲利2.6萬元，以本金計賺13%。若騰訊跌至250元被斬倉，投資者蝕28萬元，即連本金亦輸突。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171106/20205418
周一理財：借孖展炒股 耀才成本較低
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GS(14)@2017-11-13 03:31:03■本報比較五大主要銀行及證券行，以耀才證券整體最抵。資料圖片
新股熱潮下，鮮有入市的股民忽然變「百萬富戶」，借逾百萬孖展狂抽新股。不過除了新股外，有散戶趁今年市旺，透過銀行或證券行借孖展炒股，騰訊（700）、平保（2318）等屬近期熱門之選。不過，孖展涉及槓桿，屬高風險投資，當股價下跌會有被斬倉風險，不適合保守投資者。散戶炒股一般使用現金股票戶口，而銀行及證券行其實亦有提供「保證金」戶口（俗稱孖展），散戶存入按金後，便可借錢買賣股票，個別具實力藍籌股的孖展借貸比率，甚至可達股票市值九成。
騰訊孖展可借八成
本報比較五大主要銀行及證券行，現時孖展年息介乎4.88至7.75厘，由於銀行交易佣金一般較高，故交易成本較貴，而且孖展借貸比率亦較低。耀才證券（1428）整體最抵，部份藍籌公用股孖展比率可達九成；騰訊孖展亦可借八成，即投入20萬元按金，已可買100萬元騰訊，相當於用5手價錢買27手騰訊。若簡單以借五成孖展，買入100萬元騰訊5日為例，耀才孖展息總計為334元，另計買入佣金668元，孖展總成本1,002元，較銀行平逾一半。不過，證券行信譽及穩健度未必及銀行，而且資金須從銀行儲蓄戶口調撥至證券行戶口，散戶或感不便。致富證券投資銷售部董事郭家安估計，新股潮後散戶以孖展入市會趨積極，以往科技板塊如騰訊、瑞聲（2018）等較當炒，最近內險股如平保及國壽（2628）亦成孖展客愛股，「一般都會借到盡買」。
不過，孖展涉及槓桿，若市況逆轉，投資者要補倉彌補股價下跌差價，否則會被強行斬倉，虧損亦以倍數計。中大商學院助理院長李兆波就提醒，投資者借孖展前需要就市況逆轉做好應對措施，包括定好止賺及止蝕位，並要預留資金作補倉準備。記者：陳洛嘉 周家誠
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171106/20205948
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