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殼價倘跌 「大件事」 周顯

1 : GS(14)@2015-07-10 17:10:03

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】我一直說,恒生指數只是跌回「大時代」前的原位,但是細價股卻出現了金融海嘯後從來沒有過的股災。不過,我最害怕的事,其實還未發生。

這幾年來,細價股出現了前所未有的猛升……所謂的「前所未有」,說的不是它的升幅,而是維持時間之長,是前所未有。這其中的原因,有好幾個,窩輪市場因為遭到政府打壓,拉人封艇,因而萎縮了,炒家遂從窩輪轉戰細價股,自然是一大原因,但更重要的原因,則是A股殼炒到十幾億元一隻,大陸佬因而蜂擁而來香港,搶購港股殼,令到殼價從以前的兩三億元,急升至五六億元,甚至連創業板殼,也升到兩億幾了。

細價股或再洗多幾轉

殼價升了,好比股票的NAV升了,也等於基本因素改善了,因此便推動到細價股的股價上升。但是,現在鐘擺反擺了,內地發生了股災,會不會也導致了細價股的殼價大跌呢?如果從這一點去看,殼價跌至3億元,也是毫不出奇的事。

我記得在半年前,和剛過世的陳遠明在灣仔的園林餐廳吃宵夜,他說﹕「我剛賣了一隻殼,五億元,現在沒六億元,我不會再賣另一隻,但是三億元也不會買一隻回來。」唉,想不到那一次,竟是最後一次見到他。

如果殼價也大跌,細價股的估值也會大跌,現在一隻細價股五億市值,覺得好平,但當殼價跌了之後,就會覺得好貴。我的看法是,現在大部分細價股已經超賣,所以再跌的空間已經不多,莊家也開始跑出來,消極地接一下貨,但如果殼價再跌,則細價股還會再洗多幾轉,這才是我最害怕的事。

[周顯 投資二三事]
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股市倘跌 預示特朗普勝出

1 : GS(14)@2016-11-08 05:34:21

【明報專訊】要緊貼美國大選的走勢,市場一般會看選舉人票的變化或各大傳媒的民調結果,但華爾街另有渠道。數據顯示,歷屆總統大選,由民主及共和兩黨召開黨大會開始(以較早者為準),至大選當日,若道指上升,多數是執政黨一方勝出,若道指下跌,則會是在野黨一方勝出。翻查過去8屆大選的道指走勢,有7次均應驗上述說法(見表)。

而本屆大選,自共和黨在7月中召開黨大會至上周五,道指累跌3.48%。中環資產投資行政總裁譚新強表示,這某程度上反映了市場在賭共和黨候選人特朗普勝出,亦有機會是去風險化(de-risk)在進行中。他認為即使股市下跌,未完全反映特朗普勝出的風險。

陸庭偉:風險將比英脫歐更大

摩根資產管理環球市場策略師陸庭偉表示,一旦特朗普上台,對環球金融市場的風險將比英國脫歐更大。他續稱,風險主要來自他的貿易保護主義,屆時可能影響環球經濟復蘇步伐。但景順投資管理多元資產及香港退休金主管陳柏鉅相信,特朗普的言行未必一致,他打貿易牌主要為吸納選民,即使上台亦未必實行,况且屆時國會亦有權力約束總統,非一個人能控制政策。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1377&issue=20161107
股市 倘跌 預示 特朗普 特朗 勝出
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央行偏鴿 英鎊向上阻力1.33 倘跌穿1.307 或扭轉升勢

1 : GS(14)@2017-11-12 16:43:00

【明報專訊】全球央行逐步展開「收水」步伐,繼歐洲央行宣布明起開始減少買債規模後,英倫銀行上周四宣布10年來首度加息,加息0.25厘,但議息聲明強調未來加息幅度是逐步和有限,反映立場「偏鴿」,拖累英鎊曾見5個月來最大跌幅,兌美元一度低見1.3043美元。雖然普遍分析都看淡英鎊前景,部分更料兌美元會進一步下試1.297水平;但花旗仍看好英鎊後市,指英倫銀行明年可能再加息1次,短期目標價設於1.35。

英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)於上周四議息會議後,宣布會上以7比2投票通過把基準利率由0.25厘調高至0.5厘,為該行自2007年7月以來首次加息。惟會議紀錄顯示所有成員都認為,未來加息都會逐步和有限,而且聲明中刪去有關未來加息次數高於市場預期的字眼,拖累英鎊走軟。通脹報告中顯示,該行預計於2019年或之前,將利率上調至1厘,才能有效控制通脹,而目前英國通脹為3%。如此鴿派立場,加上市場早已預期央行會加息,導致英鎊一度跌穿50天和100天線。永豐金融集團研究部主管涂國彬預計,英鎊年內難有大規模升幅,走勢轉弱,而且難以突破9月創下的年內高位1.3656;上周五即使英鎊稍為止跌,但整周累跌0.39% ,並且已連跌3周。

英鎊年初以來反覆向上

事實上英鎊於過去兩個月亦持續受壓,主要受英倫銀行貨幣政策前景和脫歐疑慮影響。英皇外匯報告顯示,技術圖所見英鎊自年初以來反覆向上,重要支持位於1.307,若後市跌破這水平,可能會改變向上趨勢;另一重要支持為250天線1.276,至於向上突破阻力為1.33和1.345水平。

花旗唱好 短線目標1.35

英國近期整體經濟數據表現亮麗,10月服務業和綜合PMI分別意外上升至55.6和55.8,同樣創半年來最強增幅;但華僑永亨銀行發表報告稱,以上利好因素未能支持英鎊,因英倫銀行偏鴿和脫歐談判僵持,料英鎊跌穿1.305後,或向下試1.297。不過,花旗相對看好英鎊後市,認為即使政治不明朗因素會影響英鎊表現,但英倫銀行於本月加息,明年亦可能加1次,設0至3個月目標價為1.35,6至12個月為1.38。

本周市場關注10月英國零售聯盟(BRC)同店零售銷售數據,以及9月製造業和工業生產數據出爐,以上數據表現好壞或能影響央行的貨幣政策。此外,新一輪英國脫歐談判將於本周四至五舉行,英國脫歐事務大臣戴德偉預計不論談判結果如何,都能達成一定基礎協議,如果屬實可能會為英鎊帶來一定支持,因為談判已展開多時卻一直不能取得進展。英倫銀行的聲明中亦坦承,脫歐相關的投資和勞工供應限制進一步令經濟增長放緩,並稱會平衡把通脹引回目標水平速度、以及支持就業和經濟。

非製造業指數理想 帶動美匯指數

上周四除了是英倫銀行宣布議息結果,美國總統特朗普同日亦宣布,提名立場偏鴿的聯儲局理事鮑威爾(Jerome Powell)出任下一任主席,一如市場預期,並打破主席會連任兩屆傳統,但鮑威爾作風與現任主席耶倫相近,相信其審慎貨幣政策將會延續下去。不過,美國上周公布的經濟數據表現不一,拖累美元波動,例如非農新增就業人數為26.1萬人遜於市場預期的;而美國供應管理協會(ISM)公布,10月非製造業指數報60.1創12年新高,最終帶動美匯指數向上,昨天一度觸及95。以上數據未有影響聯儲局12月加息機會,加息預期升至92.3%,整體美元仍然偏強。

王俊騏 明報記者

[王俊騏 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3073&issue=20171107
央行 偏鴿 英鎊 向上 阻力 1.33 倘跌 跌穿 1.307 扭轉 升勢
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