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財技巨人道德侏儒 蔡東豪


2009-02-12 NextMagazine

本文標題八字來自《明報》2月5日社評,內容關於電盈私有 化風波。社評代表報館公開立場,論點四平八穩,重「平衡」及「和諧」,自「香江第一健筆」林行止停寫社評後,本港報章社評能令我留下印象,絕無僅有。 《明報》這篇社評擲地有聲,句句擊心,道出絕大部分市民對電盈私有化風波的心聲——你有錢,你叻仔,你有本事令法庭找不到你犯例證據,你可以贏到全世界 嗎?

《明報》社評感慨︰「掌握財技竅門的金融專才,設計、完成一宗買賣,就得到幾代人都花不完的財富,散戶的金融知識,與專才差之遠矣,就要承受無奈的損失。這個知識鴻溝,在金融博弈中,其實絕不公平,但是只要財技合法,人人可玩,富富貧貧,就怨不得人了。」

《明 報》社評確立李澤楷財技巨人的地位,但對他的道德情操,提出疑問︰「電盈走到私有化,涉及數以萬計人的財富大轉移,有人財富驟增,有人畢生積蓄大縮水。這 使人想起總理溫家寶日前在英國劍橋大學演講時,引述現代經濟學之父亞當史密夫的《道德情操論》,批評導致全球金融危機的『一些人見利忘義,損害公眾利益, 喪失了道德底線』。溫總理並說︰『我們應該倡導,企業要承擔社會責任,企業家身上要流淌道德的血液。』」

《明報》社評以道德侏儒來形容 李澤楷從00年收購電盈到最近私有化風波的所作所為。道德是一個高深課題,我不敢隨便加意見,可是社評形容他為財技巨人,我不敢苟同。假如沒有這篇社評作 背景,有人提起財技巨人,我即時聯想起股神畢非特。對畢非特事跡有認識的人都清楚,他的成功除了有投資眼光和耐性,還有他巧妙運用旗下保險公司的流動資金 作投資的財技。上週畢非特宣布投資電單車生產商哈利,票據利息高達15%。畢非特不可能坐不動,就有人送上年息15%的票據,他必定有參與討價還價,但 我聽不到有人批評他道德出現問題 ——「趁人病人命」。

我的論點是,要成為財技巨人,此人道德上不可能是侏儒,因為人家日後不願跟你做生意——道德是財技的一部分。電盈私有化後,李澤楷下一是什麼?他能否再得到投資者支持?財技巨人不會是道德侏儒,反過來說,道德侏儒不可能是財技巨人。


從 技術層面看,李澤楷私有化電盈大有問題,令我質疑他財技巨人的身份。大家要注意的是,私有化行動李澤楷不是玩「空手道」。行動中李澤楷和網通向銀行借逾 150億元進行私有化。私有化完成後,電盈旗下香港電訊向銀行借逾150億元,用作派息予李澤楷和網通,最終結果是電盈成為李澤楷和網通共同擁有的私人公 司,而電盈揹上巨債。我要指出兩點︰一、李澤楷和網通一借一還必定事先安排妥當,俗稱Back-To-Back,風險極低,但因為一借一還出現時間差別, 風險是低,但不會是零。金融海嘯中見到,什麼百年一遇事件不斷發生,李澤楷實在要冒風險。

二、今時今日,連通用電氣及和黃融資也不是例行 公事,假如閣下能夠融資到150億元,會否投資電盈股票?從私有化細節看到,能夠借到150億元不是基於李澤楷和網通的信譽,而是香港電訊的還款能力。即 使不私有化電盈,香港電訊依然有能力借款。手握150億元,在遍地廉價資產的大平賣環境下,李澤楷選擇以溢價去收購電盈。關於電盈前景,分析員厚道一點的 評價是成熟,若果直接一點是停滯不前。此時此刻投資電盈不似是財技巨人所為,我不明白李澤楷為何要私有化電盈。

翻查資料時找到剪報,是《蘋果日報》08年11月5日引述李澤楷在私有化計劃宣布當日講出私有化動機︰「在現時這個可怕的股市中,我希望可以為電盈小股東做點事。」在財技的出發點來看,動機可能真的是為股東做點事,只是李澤楷表達對電盈小股東關心的手法相當有趣。

過去幾個星期,李澤楷顯出罕有凝聚公眾、傳媒、政黨的能力。中央、西環、特首做不到的,李澤楷做到了——全港市民、全部傳媒(有人指出我心愛的一份報紙護主心切,但我寧願相信是貫徹冷靜作風)、全部政黨同一方向破口大罵;一件重要事件得到全城共識,是香港回歸後罕見。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,港交所上市委員會副主席。他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。

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侏儒海馬隱身術變身變色你睇唔睇到?

1 : GS(14)@2016-02-02 15:57:14

侏儒海馬是近年才被發現的品種,是世上最細小的海馬,因為有保護色,能融入不同顏色的海扇,所以難以被人發現,但有攝影師最近竟然拍攝到牠們在印尼出沒的珍貴照片。在委內瑞拉出世的攝影師馬歇爾(Colin Marshall),最近在印尼北蘇拉威西拍攝到侏儒海馬(Pygmy seahorses),照片中的侏儒海馬差不多與依附著的海扇融為一體,肉眼看難以留意牠們的存在。侏儒海馬身長不超過2.7厘米,比一個萬字夾還小,出世時身上是暗灰色,只要用尾巴碰海扇,便會整隻變成與海扇一樣顏色,連身形也變得與海扇粗幼差不多,會一生依附在海扇,難以被人發現;加上養在魚缸內的話,牠們很快會死,所以人類對牠們的認識不多,是很神秘的品種。其實不只侏儒海馬罕見,其他品種的海馬數量也下降,海馬有50幾種。不過有保育組織數據顯示,一年至少有1.5億隻海馬遭濫捕,用來做標本或者中藥藥材,估計如此下去,到2045年海馬可能會絕種。英國《每日鏡報》





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高妹嫁矮仔生侏儒B都唔介意

1 : GS(14)@2016-11-06 15:49:02

「我沒有六呎高、我卻會待你好……」也許道出英國北威爾斯這位侏儒新郎的心情。男的患有罕見侏儒症,身高只得3呎7吋(約1.09米)、女的身高則屬偏高,有5呎7吋(約1.7米),但這兩呎的距離無阻二人墮入愛河,如今更決定廝守終身。28歲的勒斯第德(James Lusted)在大批親友見證下於教堂迎娶22歲的克羅伊(Chloe),為了配合伊人的身高,勒斯第德特別訂製四層高台,好等自己高出克羅伊幾吋,二人就可像其他夫婦一樣來個甜蜜的親吻。雖然丈夫身型嬌小,但克羅伊毫不介意:「也許我們差了2呎,但當你墮入愛河時,這些小事就不再重要。」兩人拍拖3年,皆為虔誠基督教徒,一心等婚後才共賦同居及開展性生活,他們更急不及待要組織家庭。其實勒斯第德父母均有正常身高,但原來同時帶有可引致畸形性發育不良(Diastrophic Dysplasia)的基因,因此他與哥哥皆為侏儒。擔心會誕下侏儒寶寶嗎?克羅伊堅定說不,她說:「我甚至沒準備接受測試看看我有沒有這個基因,因為我認為無論結果如何,也不會改變我想要寶寶的心意。」不過當初其實克羅伊媽媽不太接受這位未來女婿,但深入認識後才改觀,她說:「當她說她與勒斯第德約會時我不是特別高興,我說:『克羅伊,他是個侏儒。』但我認識他之後,我見到的就是『勒斯第德』,而不是任何其他東西(侏儒)。」英國《每日郵報》




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高妹 妹嫁 嫁矮 矮仔 仔生 侏儒 都唔 介意
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侏儒孤兒7歲得8磅善心父母收養奇蹟好轉

1 : GS(14)@2016-12-09 00:03:40

父母的愛和付出,除了能夠溫暖病童的心,還可令他減輕苦楚,甚至奇蹟康復。保加利亞一名侏儒孤兒7歲時只有8磅,身患多種疾病,幸獲美國田納西州一對好心夫婦收養,短短一年已增磅至23磅,身體情況越來越好。摩斯(Priscilla Morse)本身也是獲父母收養,有位有特殊需要的哥哥。雖然哥哥9歲那年逝世,但養父母對哥哥的愛啟發了她將來領養有特殊需要的孩子。2014年6月,摩斯看facebook時見到正待領養的瑞安(Ryan),很快就與丈夫決定要領養他,並在翌年10月前往保加利亞辦妥領養手續,當時7歲的他只有8磅,身體為了保暖而長出十分濃密的毛髮。摩斯說:「首次見面相當可怕,他像只有骨頭及皮膚,看來像具活骷髏。我腦中第一件想到的事就是:『他快死了。』」她翌月帶瑞安回美國,馬上安排他入院接受治療,醫生安排他插喉餵食。幸好瑞安出院後開始變得強壯。如今8歲大的瑞安重23磅,臉容飽滿,總是掛著笑容,與當日的活骷髏判若兩人,可以像嬰兒般牙牙學語和活動,摩斯夫婦亦可安排他入學。瑞安除了有侏儒症,亦患有腦麻痺、小頭症、脊椎側彎及畸形足,醫生也不知道他會長到多大,不過摩斯夫婦對他仍然保持樂觀及耐性,他們深信「人人都值得有個家」,認為瑞安的情況終會改善。除了瑞安,摩斯與丈夫亦從俄羅斯領養了一位有唐氏綜合症及先天性心臟病的女孩,他們本身亦有一對7歲及13歲的孩子,可謂愛心無限。英國《每日郵報》




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侏儒 孤兒 歲得 善心 父母 收養 奇蹟 好轉
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