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中環在線:瑞士再保伸手向股神攞錢 李華華

2009-02-06  AppleDaily


 

股 神畢菲特近排頻頻出手,繼前日投資哈利電單車,最新目標係佢舊年已經入股、全球第二大嘅再保險公司瑞士再保(Swiss Re )。噚日佢透過旗下投資旗艦巴郡,向瑞士再保加碼注資30億瑞士法郎(約200億港紙),並以12厘息嘅可換股票據作交易,有權喺3年後轉換成瑞士再保股 票。

據彭博資訊引述瑞士再保嘅行政總裁Jacques Aigrain話,預期公司上年度會虧損10億瑞郎,但旗下嘅核心業務財產保險同壽險表現理想,只係投資組合失利,加上對冲項目嘅虧損,拖累咗業績,不過 o依家有股神入股,公司實力可以加強。Aigrain又話,考慮再集資多20億瑞郎,進一步將投資組合風險降低,務求維持舊年嘅AA評級。

其實股神旗下嘅巴郡都有經營再保業務,規模仲係全球第三大,唔知佢遲啲會唔會索性全面收購呢?
 
中環 在線 瑞士 再保 伸手 向股 股神 華華
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伸手的藝術

http://www.yicai.com/news/2012/03/1491861.html

險和收益既然水乳交融,如何取捨就顯得十分重要。不同級別的投資者對於風險的愛好程度是不同的。一般來說,新 手、小資金的人願意承擔更大風險,或者即使他本來是風險厭惡者,實際的操作也可能顯得偏好高風險。水平高一些的投資者,包括投資機構在內,能夠意識到收益 背後的風險,也願意承擔一定風險,但最後往往沒有達到預期的收益。真正的投資家肯定是風險厭惡型的,如果可能,他們不願意承擔哪怕一丁點的風險。雖然說低 風險往往意味著高收益,但投資家卻能在低風險中獲得遠超過市場一般水平的收益。對投資者而言,向投資家靠攏,才會在投資中不斷做加法,而不是乘法之後做除 法。

  如何判別自己的投資水平呢?我們可以舉下面的例子,看看你願意在第幾階段伸手——伸手的剎那,往往決定著你終生財富的多寡:

  1.假設有一個暗箱子,裡面放著一個白球和一個黑球。其中,白球是黃金萬兩,黑球是炸彈。如果摸到白球,你可以身家過億,如果摸到黑球,你的軀殼將被炸為齏粉。

  面對生命與金錢的博弈,有些人還是會伸手的。從理性人角度看,一些走投無路的人、亡命天涯的人,也許願意藉機博一把。大多數普通人是不願意冒著 生命的危險來換取財富的。當然,有的人為孩子考慮、為親人考慮,甘願以身試險,精神可嘉,卻不值得讚許,因為世間最寶貴的莫過於生命,生命換來的財富並不 能換來親情。

  需要指出的是,凡在此階段有伸手慾望的人,是根本不適合在市場中投資的,因為心態的扭曲最終會帶來一連串的失敗而不是成功。

  2.上述暗箱的白球仍是黃金萬兩,黑球仍是炸彈,但炸彈的威力減弱,如果摸到炸彈,你只會損失一條胳膊而不必送命,此時,你想伸手嗎?

  看到你的竊喜了!由於不必以命相博,面對巨大誘惑,有人會鋌而走險,現實生活中,將全部身家押上去賭博的人、對股市一知半解卻勇往直前投入重金 的人、對一個行業完全陌生卻去開設公司想賺大錢的人,都是這一類型。這樣的人可能暴富,但往往最後淪為赤貧,何以故?財富的取得完全靠的是運氣而不是學識 和能力,雖可致富,卻難長保。對投資家而言,生命可貴,身體健康同樣重要。不惜命的人往往不愛惜身體,不愛惜身體的人,最終也是不惜命的人。這類人,同樣 不適合在股市中投資。

  3.還是暗箱子,白球代表100%的收益,黑球代表50%的損失。箱子裡仍是一隻白球和一隻黑球,你會伸手嗎?

  很多人會想到概率的問題:如果我投入1萬元錢,可能獲益1萬元,也可能損失5000元,在概率均等的情況下,還是會有五成的收益啊!所以,不少人躍躍欲試了。雖然最終結果要麼是翻番,要麼是損失一半財富,但很多人會想:如果給我兩次機會,豈不是肯定賺嗎?

  看起來,這是一個誘人的結果。現實生活也是如此,絕大多數投資者都抱著類似的夢想而進入股市,甚至於一些基金經理也將概率的問題視為頭等大事, 當發現勝率五成的時候,還是願意伸手。於是,我們看到了公募基金排行榜年年都在變化,去年的冠軍,今年業績墊底;今年還名不見經傳,明年卻榜上有名。靠的 是什麼?也是運氣而已。

  4.假設暗箱裡的白球有5個,抓到可以盈利20%,黑球5個,抓到要損失20%,你會伸手嗎?

  此時,箱子裡的球有10個,抓到黑白球的幾率是均等的,要麼兩成盈利,要麼兩成虧損,看起來機會不怎麼樣啊!所以,理性的投資者對這樣的事情不 感興趣。可是,期貨市場中就是零和遊戲,一個人賺到的,必然是另一個人虧損的,再加上交易成本,絕大多數投資者是虧損的,但期貨市場的投機客卻如過江之 鯽!何以故?因為每一個進入市場的人都過分自信,都以為自己會是那少數盈利的人,可以把別人口袋裡的錢掏到自己腰包裡!

  5.假設暗箱裡有白球6個,抓到可以盈利10%,黑球4個,抓到會損失12%,你會伸手嗎?

  這樣的幾率,讓理性投資者眼前一亮,勝算上升,如果反覆博弈,是可以獲得盈利的,所以,他們願意加入進來。伸手的人多了,收益率下降了,但仍有人不斷加入進來。

  6.假設暗箱裡有白球8個,抓到可以盈利5%,黑球2個,抓到會損失10%,你會伸手嗎?

  7.假設暗箱裡有白球9個,抓到可以盈利4%,黑球1個,抓到會損失10%,你會伸手嗎?

  8.假設箱子是灰色的,處於半透明狀態,可以隱約看到白球和黑球,白球9個,黑球1個,抓到白球可以盈利3%,抓到黑球要損失20%,你會伸手嗎?

  當投資進入一定階段的時候,你的水平會逐漸上升,到了一定時期,必然要面對各種選擇,此時,概率就擺在你面前,需要你面對盈虧比例,做出決策。我們上面的八個階段,就是測試你的投資決策水平的。你會在第幾階段伸手呢?

  如果你在前四個階段動了伸手的念頭,那麼,你不適合投資。股市、期市等等一切以錢生錢的市場,都不適合你來參與。因為你試圖靠自己的運氣來賺錢,而上帝是公平的,每個人的機會永遠是均等的,如果你介入投資市場,在交易成本的磨蝕下,你最終只會虧損而無法獲得盈利。

  在後面四個階段,你伸手的慾望逐漸加強了嗎?如果是,說明你是一個理性投資人,但對於市場的瞭解是不足的,自己的知識水平也是有侷限的。你參與 投資,有較大概率獲得收益,甚至可能成為百里挑一的基金經理,也可能從市場撈到幾桶金。如果你選擇第八階段才動手,更說明你有自信,也有學識,是一個靠自 己的本事吃飯的人,獲利的幾率就更大。但這一切,離真正的投資家都還相差甚遠。

  那麼,投資家的選擇是怎樣的呢?你可以自己設計,也可以看看下面的投資家的選擇:

  其一,投資家不喜歡暗箱子,也不喜歡灰箱子,而是喜歡透明的箱子。他喜歡知道自己面對的每一個球的黑白,知道它代表的收益和風險,然後做出選擇。

  其二,投資家不喜歡小概率事件的大虧損。在第八個選項中,雖然憑藉自己的水平可以辨識球的黑白,但他不喜歡黑球,他不能容許自己的選項裡竟然有黑球!他的信條是:如果有黑球,則莫伸手,伸手必被捉。

  其三,投資家不喜歡過低的收益,他希望跑贏市場,年化收益率低於20%的事情,往往不是他的選項。所以,即便後四個選項,他明知可以獲得收益,也會無動於衷。

  真正的投資家,他要在幾乎無風險的情況下,賺取遠超過普通人的收益。這才是最後的結論。要做到這一點,難矣。唯其難,所以巴菲特的成功才顯得彌足珍貴!

  (作者為職業投資者,經濟學博士)

伸手 藝術
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錢多事不多,烏幹達向中國伸手要百億

來源: http://wallstreetcn.com/node/209733

30a74129-7844-49d4-921a-1a27a94738d8英國《金融時報》22日報道稱,烏幹達總統約韋里·穆塞韋尼(Yoweri Museveni)表示,該國正仰賴中國提供100億美元,以建造其主幹基礎設施中的一大部分,因為中國的資本最為便宜,並且不幹涉該國內政。

穆塞韋尼表示,烏幹達先前發行首支主權債券為基礎設施項目融資的想法是“最後的手段”。穆塞韋尼補充稱,他不鼓勵私人投資於大型水電站,因為這樣產生的電力可能過於昂貴。他說:“現在中國人來了,他們帶著團結的意識和大量、而非少量的資金來了,而且他們還有經驗。”

穆塞韋尼指出,來自中國進出口銀行和中國國家開發銀行等國有機構的融資,至少在某一方面好於來自世界銀行(Word Bank)的融資。

“我與世界銀行(的代表)交談時有點尷尬。他們對結構性調整之類的事情滔滔不絕,但他們不明白基本問題。你沒有電怎麽進行結構性調整?”穆塞韋尼問道,“中國人就明白基本問題。”

烏幹達希望中國政府支持的資本為卡魯瑪(Karuma)和伊斯姆巴(Isimba)這兩座水電站以及一條鐵路線提供融資。該條鐵路將該國首都坎帕拉與肯尼亞、南蘇丹以及石油資源豐富、與剛果民主共和國接壤的西尼羅地區連接在一起。烏幹達寄希望於中國提供80億美元貸款建設這條鐵路——這是該國迄今最大的基礎設施項目。

中國已成為撒哈拉以南非洲地區的關鍵投資者。此類活動幫助推動了中國與非洲大陸的貿易,雙方貿易額從2000年的不足100億美元,增長至去年的逾2000億美元,超過了美國和曾殖民過非洲的歐洲國家。

然而,穆塞韋尼表示,如果中國沒有對這條鐵路提供融資,烏幹達將使用計劃於2017年開始開采的石油的收入建設,他估計每年的石油收入有50億美元。

國際貨幣基金組織(IMF)估計,烏幹達今年的經濟增長率可能為5.9%,但由於南蘇丹的戰爭和本國農業產出疲弱,該國貨幣承壓。

穆塞韋尼表示,中國是烏幹達提升GDP的理想合作夥伴,不僅是因為其有能力提供資金,而且也是因為它堅持不幹涉他國內務。

烏幹達國會於2013年底通過了嚴厲的反同性戀法案,同誌不僅將遭遇終身監禁甚至死刑,就連家屬、鄰居若不予舉報都將面臨牢獄之災。

該法案到西方人士猛烈抨擊,已於今年8月被坎帕拉的憲法法院廢除。

穆塞韋尼認為這些西方人士有些不切實際,“你不能向一個還未工業化的社會強加中產階級價值觀。你怎麽能指望一群農民擁有中產階級價值觀?他們是農民。很多人都處在資本化以前的原始階段。你怎麽能讓他們擁有比如像自由主義這種觀念?但中國人就不管這些,他們更加實際。”

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多事 不多 烏幹 幹達 達向 中國 伸手 要百 百億
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金融雲端:內銀伸手強迫症

1 : GS(14)@2012-03-21 23:29:15

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16175579
2 : GS(14)@2012-03-21 23:30:07


3 : GS(14)@2012-03-21 23:30:34

既然已經是暴利中的暴利,照計滾存的盈利已經足夠壯大核心資本,為何還要頻頻向股東伸手呢?最重要的關鍵,原來是財政部,財政部透過滙金持有幾隻內銀股的控股性股權。過去滙金需要拿內銀的股息,去填補金融改革過程中衍生的義務如共管基金缺口等,故此內銀的派息比率在 2008年一度高企至五成,這幾年才逐年遞減,讓銀行可運用更多盈利去充實資本。
早前滙金公佈,支持工行( 1398)、中行及建行( 0939)把派息比率,由 40%減至 35%,有分析員即刻算出,四大行可因此增加資本近 300億元。

股東力撐乃感情用事

即使讓銀行可以保留更多「私己錢」,我仍擔心這個資金缺口不易填補,內銀的暴利已成為被針對的對象,內地要求改革利率制度的呼聲日高,十八大中共新領導層換班後,利率很大機會將引入更多的競爭及更大的彈性,內銀目前的超高息差將會受壓,令盈利增長減速。沒有暴利,銀行必須盡快建立一套市場主導的風險管理系統,改善貸款質素及資產回報,避免壞賬對資本的侵蝕。
過去內銀不斷伸手,仍然有一批擁躉,是基於盈利增長夠快,抵銷每股盈利的攤薄效應,甚至能支持股價的升值,但隨着內地經濟不再保八、盈利的放緩、派息比率下跌,及更嚴格的新資本要求,股東仍願意隔年解囊鼎力支持,肯定屬於感情用事的類型。
金融 雲端 內銀 伸手 強迫
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唔湯唔水 上市削集資之後再伸手

1 : GS(14)@2012-03-31 18:51:02

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16193661

近年新股上市招股價定得進取,水位欠奉,投資者「即抽即獎」的故事買少見少,同時亦令新股於市況波動之下,延遲上市及削減集資額的個案大幅增加。不少這類半新股當初抽水「唔湯唔水」,上市半年過後,便隨時醞釀新一輪集資,宏橋( 1378)及遠東宏信( 3360)均屬近期案例。

禁售期或短至半年

根據上市規則,一般新股上市一年後,才可再發新股集資,但禁售期一般可申請縮短至半年。因此,一旦半新股發現上市集資金額不足以還債或發展所需的時候,公司理論上已可於上市後半年,再發股份或換股債集資。
上市時曾經削減集資規模的宏橋,於上周二,即上市一周年之前,宣佈發換股債集資約 1.5億美元(約 11.7億港元),並授權加碼 5000萬美元。至於剛發新股集資的遠東宏信,消息指去年本來打算上市集資 10億美元(約 78億港元),但最終集資額只有大約 56億港元,當初或者有抽水不夠的情況,才引致最近的新股發行。
近年削減集資規模的公司當中,除中升( 881)短債較為沉重、同時有發展需求之外,天瑞水泥( 1252)亦可能是短期資金需求較大的一例,該公司於上市集資前的手頭現金僅 2.32億元,一年內償還的短債達到 49.47億元,同時亦有一筆短期債權證 5億元待償還,因此公司去年底上市集資 9.15億元後,仍可能面對短期資金需求。不過,天瑞水泥去年 12月 23日上市,目前上市仍不足半年,按例最快要到今年 6月 23日,才有機會進行股權方式集資。
唔湯 湯唔 唔水 上市 集資 之後 伸手
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車內伸手一擊即中小Justin拳打歌迷 見血

1 : GS(14)@2016-11-24 07:39:44

身在西班牙的加拿大小天王Justin Bieber,近日再成新聞人物,繼日前偕巴西球星尼馬(Neymar jr.)在當地球場盡顯腳法後,原來小Justin出拳同樣快而準,他被拍得在巴塞隆拿拳打一名男歌迷,受害男子當堂見紅,嘴部滿佈鮮血。小Justin在西班牙巴塞隆拿舉行巡迴個唱,乘車前往開騷時,在場守候的大批歌迷即興奮迎接。有網民拍得小Justin降下車窗與粉絲打招呼時,一名熱情男歌迷突然衝上前,並伸手入車觸碰後座的小Justin,躁底的小Justin見狀立即還擊,更從車內狠狠出拳擊向該名男歌迷,打中對方臉部,口腔即時流血。爆缸男隨即氣憤爆粗,此時小Justin乘坐的座駕已離開現場。其實小Justin向來神化兼火爆,郁手打人早有前科,四年前他剛滿18歲,就因不滿狗仔隊追訪而大發脾氣,該記者報警聲稱被人打傷,需召救護車送院,小Justin涉嫌傷人要接受警方調查。及至今年6月,他更被指在美國跟一名男歌迷先口角後動武,打粉絲已非第一次。



■Justin Bieber在巴塞隆拿期間,被拍到出拳打男歌迷。

■歌迷被打後激動地向鏡頭展示傷勢。

■麥當娜的16歲兒子早前在倫敦因持有大麻被捕。

娜姐兒子藏大麻被捕

另一方面,樂壇一姐麥當娜(Madonna)與名導前夫基里奇(Guy Ritchie)所生的16歲囝囝Rocco,昨日被英國《太陽報》報道爆料指今年9月底因持有大麻被捕,倫敦警方當時接獲報案到場搜索,Rocco與一名男性友人身上衣服均有大麻碎屑,更在其背囊搜出毒品,隨後以持有二級毒品被捕。據知Rocco被捕地點在父親基里奇住所不遠,他斷正是有鄰居忍無可忍才決定報警。TMZ網站今年初已報道Rocco在流連倫敦的滑板場時疑吸食有料捲煙。不過娜姐去年上電視節目受訪,曾表示不會阻止仔女吸毒,還歡迎他們有節制地嘗試毒品。撰文:哥羅




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車內 伸手 一擊 擊即 中小 Justin 拳打 歌迷 見血
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伸手入老虎籠青年被噬重傷

1 : GS(14)@2017-01-02 01:05:30

四川犍為縣城星期五下午發生一宗老虎傷人事件。一名男子將手伸入馬戲團的老虎籠內,被籠內老虎咬傷。事發後,當地部門介入,即時終止馬戲團的演出。經初步調查,傷者年約20歲,有智力障礙,出事時身邊無監護人。事發於下午4時30分許,一條「犍為老虎傷人」的消息開始在網上流傳。網友提供的影片所見,一樓盤附近搭建一個馬戲表演棚,棚外停有一輛貨車,車上有一個關有老虎的鐵籠。一名男子的手被老虎咬住,旁邊有人用棍子幫忙驅趕老虎。男子事後左手手掌、手背嚴重受傷。該縣文廣新局負責人表示,涉事的馬戲團來自山東,馬戲團證照齊全。昨日前下午,馬戲團將宣傳車停在馬戲棚外。楊姓的智障人士在監護人不在身邊的情況,將手伸進鐵籠,被老虎抓、咬。馬戲團職員驅趕老虎救出楊男,惟其左手已受傷。當局勒令馬戲團停業整頓,要求其提前結束在當地的表演,並於今日前離開該縣。《華西都市報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170101/19883500
伸手 老虎 青年 被噬 重傷
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