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以股代息之威力 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=41966

港股由9月初開始,一條直線升到現在,恆指由20623點升到昨日23852點,升幅達16%,長線投資的你與我已經超過9成持股,可憐投機賭徒,唔係手持現金,就係玩衍生工具行錯方向沽空,回報必定大打折扣,長線投資而言,除了股價回報,收取股息以及其再投入對長線回報也非常重要,網友可重溫108日那篇《股息再投入之威力》的文章,今天,我再講以股代息對長線回報的貢獻,我又用瑞房(0272)做例子。

一般香港的上市公司每年都會派發股息給股東,但有少部份公司例如匯豐銀行(0005),有以股代息計劃,相比只派股息,以股代息方案對長線持有普通股的小股東有利,但對短炒、持優先股、或持其他股權的投資人不利,何解? 試想想,在某段時期,持普通股的小股東可以選擇現金或在設定的價格換股,正如持有認購期權,這種型式比收息應該有一個溢價(PREMIUM),以瑞房為例,本年上半年每股派息$0.06,可以股代息,換股價$3.84,決定限期是1021日,但在本月13日之前,瑞房股價低於$4.84,持有普通股的小股東可以在低於$4.84的價錢等量入貨,並收取每股$0.06的股息,做一個無風險的套利(ARBITRAGE),昨日瑞房股價$4.14,現在又可以選擇要股唔要息,再食 $4.14 - $3.84 = $0.3 的差價,咁你話爽唔爽﹖所以有以股代息方案的上市公司,會吸引一班投資人長線持有公司的股票,大股東羅生與羅太的心意也非常明顯。

還有,以股代息更能發揮複利增長之威力,我在本年416iPhone App 建議讀者在$3.79買入瑞房股票,到現在升幅約9%,與恆指升幅相約,之後派息2(每股$0.12$0.06),換股價分別是$3.18$3.84,但如果小股東兩次都選以股代息,手上股份會增加5.39%,現價回報會增至15%,有小股東認為之前公司發優先股攤薄了小股東一成股權,但如果持有普通股的小股東在兩年內選以股代息,已經可以抵償那一成的攤薄,選以股代息多幾年,可儲蓄更多會生金蛋的雞,利疊利,所以愛因斯坦都講,複利增長是宇宙間最強大的力量。


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「以股代息」增持匯豐(十一)

網誌分類:股票經
網誌日期:2016-11-16

匯豐(5)第三季股息每股0.1美元,一如以往對持有匯豐的收息安排,我繼續「以股代息」,以每股7.62美元(折合59.1港元),變相增持它的股票,長線投資。

匯豐的股價,自從本月初公布超預期的第三季業績後(經調整後稅前盈利55.9億美元,同比增長6.7%),表現強勢。今早股價最高62港元,較之前我用「股利折現模型」(DDM)計算出來的內在價值56.6港元(假設公司未來的股息增長率為零,即每年均保持派息0.51美元,直至永遠)高出近10%,反映投資者對匯豐的前景轉趨樂觀。

為何投資者對匯豐的前景轉趨樂觀?

第一,匯豐資本非常雄厚。截至2016年9月底止,匯豐的普通股權一級資本比率(CET1)高達13.9%,較6月底時的12.1%,增加了1.8%,足以支持未來的派息或股份回購。匯豐資本比率增強主要是基於釋放投資於交通銀行(匯豐持有19%股權,未有打算出售)的儲備資本,及減少風險加權資產(包括出售巴西業務)。

第二,受惠加息週期。近日美國10年期債券孳息率上升到2.3%,30年債券孳息率上升到3%,暗示投資者預期特朗普(Donald Trump)上任美國總統後,有計劃大幅減稅和加大基建開支,勢會令持續低息環境改變,未來加息步伐有機會加快,匯豐的淨息差有望擴闊。

第三,銀行監管有望放寬。市場預期Donald Trump上場後,會傾向採用較寬鬆的金融業監管政策,對匯豐有利。

以股 股代 代息 增持 匯豐 十一
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周顯﹕以股代息騙人把戲?

1 : GS(14)@2017-05-19 05:20:45

【明報專訊】話說長和(0001)主席李嘉誠在股東會上說過,股票高低他無法控制,不過自己的股票不會賣,「只會買,會在適當時機買入」。他會考慮回購,但以股代息則不大可能,但「派息會一路加啲。」

多半可折讓價買股票

通常,一家公司進入了成熟期,利潤穩定了,就會增加派息,甚至是回購,不過以股代息是騙人的玩意,李嘉誠當然不屑這樣做。可是,公司不派息以股代息是一回事,但通常,派息也會有一個以股代息的選項,如果選這一項,多半可以折讓價買到股票,那就不妨了……我指的是買長和系的股票就不妨,如果是以股代息購其他股票,就要小心了。

我一直認為,政府是有心限制在新樓興建停車場,以達到抑壓新車增長的目的。這當然是錯得不能再錯的政策,因為可以用一百種方式來壓抑汽車增長,如加稅,加燃油稅,電子道路收費計劃,但是減建停車場,甚至是減建道路,卻是邪得不再邪的邪路。

誰知在5月5日,運輸署長楊何蓓茵卻在一篇文章中指出,「亦有意見認為政府是以壓抑泊車位數目來控制車輛增長。我們必須指出,政府並沒有採取這措施作為控制車輛的方法。事實是香港有限的土地不可能不斷提高泊車位以配合私家車數目持續高增長」。

香港各種用地均缺 笨蛋才集中關注住宅

在此,我不得不很遺憾地指出,香港將會興建多少個停車位,是政策問題,並非由運輸署長可以決定的,而是由運輸及房屋局決定的。楊何蓓茵又從何得知,政府的政策究竟是不是這樣呢?

至於香港的土地究竟能不能應付私家車數目的高增長,其實相比北京、澳門等地,香港的增長率已經不算高了。如果以每年增長2萬架汽車來計算,需要大約4000個住宅單位的面積,這當然是很驚人的數字。不過,正如我一直強調,住宅單位的不足,只是土地問題的其中一端,香港真正的土地問題,其實是每一種土地,包括了休憩場所、商業用地、道路,統統都不足,只因為滿街都是笨蛋,才會把焦點集中在住宅之上罷了。但這又是另一條題目了。

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5481&issue=20170519
周顯 以股 股代 代息 騙人 把戲
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鷹君兩大陣營齊以股代息

1 : GS(14)@2017-06-29 08:04:23

【明報專訊】鷹君(0041)近排派息,家族各兄弟、集團創辦人羅鷹石遺孀羅杜莉君同羅氏家族基金都有得收息,好似小琴呢啲小股民,有息收梗係收現金啦,不過,唔知係咪因為而家大家都望實鷹君個股權,家族成員都寧願以股代息,呢個時候,梗係股權大於一切啦!

關鍵時候 股權大於一切

據港交所(0388)股權披露顯示,羅氏家族基金收到302.9萬股股份,持股由33.33%增加到33.42%。長子羅孔瑞、羅杜莉君同三子羅嘉瑞同時亦都有以個人身分或家族基金以外身分收取股息,而四子羅康瑞呢,就只有以家族基金成員身分收息。

值得留意嘅係,個個今次都係以股代息,每股股息價值相當於35.94蚊。最新股權分佈係,羅杜莉君持股由34.21%增加至34.31%;嘉瑞同孔瑞喺鷹君嘅股權就分別升至60.49%同33.57%,你多咗股票時我又多咗股票,學掌門人話齋,打和,SUPER!

email: piano@mingpao.com

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5869&issue=20170629
鷹君 君兩 兩大 陣營 齊以 以股 股代 代息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=337089

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