ZKIZ Archives


人力成本上升 味千中国净利下降5%


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090422/20090422025519924.html


每经记者  张娟娟  发自上海

        味千中国(00538,HK)日前公布年报,公司虽然2008年营业额上升54.6%至 16.73亿港元,但净利却同比下降了近5%至2.21亿港元。业绩披露后,公司周一股价最大跌幅达13.4%,昨收盘仍跌4.5%。有分析报告指出,该 公司业绩下滑主要是受到员工成本及折旧急升所影响。味千中国常务总裁兼执行董事尹一兵表示今年将控制高管开支。

员工成本大幅上升

        2008年味千中国的员工成本从1.58亿港币猛增至2.98亿,增幅达88.1%。公司称员工成本增长主要是由于薪酬及其他雇员福利整体增长,以及新开设餐厅导致雇员人手增加所致。2008年味千已拥有315家店,新增105家。

        公司首席财务总监刘家豪表示,去年公司的员工成本占营业额比重按年增加3.2个百分点,其中1.6个百分点是由于内地调高最低工资及假期津贴所影响,另1.6个百分点是由于公司于07年开始从外招聘高层管理员所致。

        《每日经济新闻》昨日从该公司两名离职高管处获悉,2007年3月赴港上市后不久,该公司便开始大换血,从国际知名餐饮集团招聘高级职业经理人,加上经营理念、文化氛围等方面难以磨合,数名原中高层管理人员相继离职。

        常务总裁兼执行董事尹一兵表示,经过一年营运后,公司已进一步掌握人力的配置,而从外招聘超过30名的高管,工作也已再作调整,他相信有关的成本于今年会下降。

        此外,公司去年折旧开支达8550.7万元港币,较上一年增长了72.6%。公司称该增加主要是由于餐厅数目增加以及若干现存的餐厅翻新导致总体折旧开支增加。

日客流量下滑20%

        另 外值得一提的是,去年味千香港餐厅的每日每店营业额从上年的2.7万元港币下降至2.5万元港币,日客流量从484人降至438人,日餐台周转从8次下跌 至6.5次。而味千内地餐厅的每日每店的营业额也从07年的1.5万元人民币下降至1.4万元人民币,日客流量从475人大幅跌至382人,每日餐台周转 从6次下降至5.5次。

        尹一兵表示,受到金融海啸影响,香港地区以及部分华南地区一般较为敏感,因此所受冲击较大。

        刘 家豪表示,味千今年的资本开支约4亿元,较去年有小幅增长,其中约有1.4亿元用于增开门店,1.8亿元用于工场开支。预计至今年底,集团的分店将增加 90间至405间。主席潘慰称,今年将集中在华中地区现有城市扩展分店,策略是开小不开大,目前已新增门店数目23间,正研究推出高低端的拉面品牌店。

        申银万国证券发表报告称,预计09上半年该公司扩张步伐会放缓,新增店铺预计不会多于50个。若2009年整个经济持续恢复,外出就餐的老百姓会增加,餐饮业会受益。

人力 成本 上升 味千 中國 下降 5%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7419

国美电器中报净利润5.8亿元 同比下降近半


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090822/20090822024858496.html


每经记者  岳伟

        昨日下午,国美电器(00493,收盘价2.24港元)公布了2009年中报,公司上半年实现销售收入204.6亿元,同比下降17.73%,环比下降2.63%;基本每股收益0.045元。

        值得注意的是,公司净利润仅为5.8亿元,同比下降49.57%,相较

苏 宁电器  (002024,收盘价14.43元)之前在业绩快报中公布的12.6亿元的中报净利润落后一半之多。对于净利润下滑50%的情况,国美CEO 陈晓表示,公司上半年关店110家,总面积达30万平方米,付出成本4000多万元,同时影响销售额18.2亿元。另外,在财务方面,公司还计提了下半年 的关店成本,将其摊入上半年的成本,因此在销售额下降的同时,净利润也下滑。

        国美新闻发言人何阳青对《每日经济新闻》记者表示,今年净关店应在100家,但在上半年关闭110家的同时新开了30家,因此,下半年将关店20家左右。国美还将进入三级城市,陈晓表示将会有新的模式出现,但暂时保密。

        此外,国美已开始进行旗舰店布局与展示区的改造工程,以进一步提高顾客的消费体验。陈晓介绍,国美下半年将在北京、上海、深圳复制中塔店的“新活馆”模式。同时,公司将参照苏州人民路店的旗舰店模式新开30家~50家。

        在贝恩入股后,国美现金已达55亿元。贝恩董事长竺稼表示,将会在下半年向国美派观察员,对国美财务、法务及管理进行咨询,并为国美寻找相关人才。而近期贝恩的工作重点是协助国美改善IT和ERP系统、财务分析系统及推广电子商务。

        对于国美是否参加9月8日香港法院对黄光裕的聆讯,陈晓明确否定。

國美 電器 中報 利潤 5.8 億元 同比 下降 近半
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10396

华润创业盈利下降22%未考虑回归A股


From

http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090904/20090904013040519.html


每经记者  李凌霞

        华润创业(00291,HK)昨日公布其截至2009年6月30日的中期业绩。期内公司净利润下滑了 22.2%,至11.58亿港元,每股盈利为0.48港元,公司决定每股派发中期股息0.14港元。公司高管在出席业绩发布会时表示,公司目前并未考虑回 归A股。

        中报显示,华润创业的综合营业额为350.47亿港元,较2008年同期增长了10.2%。尽管营业额增长,但 公司在投资物业重估及重大出售事项的税后收益大幅下滑,今年上半年华润创业该部分收益仅为1.92亿港元,而上年同期该部分收益为46.6亿港元,这导致 基础净利润下降。

        在华润创业的各项核心业务中,上半年来自饮品的业务增长最为显著,该部分业务的盈利增长了 133.6%,为3.41亿港元。其中,在”雪花“啤酒销量大增的带动下,啤酒销量增加20%至约4187万升,盈利增长144.8%至2.57亿港元。 另外,纯净水业务也大幅增长,盈利增加了104.9%至8400万港元。

        除了饮品业务外,华润创业在零售、食品加工和销 售等各项业务表现均不乐观。在零售业务方面,尽管营业额增长了9.6%,但盈利下降了27.7%,为2.76亿港元。同时,食品业务方面的盈利也减少了 12.1%,至2.11亿港元。另外,一直疲弱的纺织业务,继续带来亏损,上半年的亏损金额为6700万港元。

        在被问及是否有意回归A股上市时,华润创业的董事总经理陈朗在业绩发布会上表示公司对此没考虑过。他指出,目前公司的负债比率低,不需要大量资金,且公司已经被视为香港的蓝筹股,比较适合在香港资本市场发展。

        另外,目前有消息称,华润创业将向母公司收购相关超市资产,陈朗对此表示,公司一直关注该收购,但有关资产一直处于亏损状态,或将在今年实现收支平衡。他表示,公司的收购计划,将视相关资产的经营数据及作价再作考虑。

        除 此之外,华润创业在昨日宣布,王帅廷将不再担任公司非执行董事,而原华润万家首席运营官洪杰则被委任为公司副总经理一职。据了解,王帅廷现为华润电力董事 会副主席兼首席执行官兼执行董事,华润创业称,其卸任华润创业非执行董事一职是因为需要集中精力处理华润集团其他业务。

        资料显示,洪杰于1992年加入华润集团,于2006年6月出任华润万家首席运营官,并在2009年6年起出任华润万家首席执行官。




華潤 創業 盈利 下降 22% 考慮 回歸
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10797

信义玻璃盈利下降44% 三季度已现转机


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090904/20090904013040546.html


        建材行业的产能过剩,从中国玻璃行业龙头企业信义玻璃(00868,HK)的中报数据可见一斑。信义玻璃的浮法玻璃毛利率原为30%,但在上半年剧烈收缩为11%,拖累公司整体毛利率同比下降6.2个百分点,至28.4%。

        信义玻璃一向以出口第一称雄业界,但对比2008年同期,公司大中华市场营业额占期内总营业额的比例上升了1.6个百分点至50.3%,达到8.19亿港元。公司整体营业额和纯利分别较同比下降13.6%及44%,至16.28亿港元和2.25亿港元。

        不过,信义玻璃的行政总裁董清世昨日在业绩会上表示,7、8两月收到的订单量增多,工厂开工率以及产品销售金额均创下历史新高,浮法玻璃的库存也因销量大于产量而减至新低,同时,浮法玻璃的毛利率已于第三季度提高至30%~40%。

        他指出,浮法玻璃价格最低点为1000元人民币/吨左右,最近已升至2100元人民币左右。至于太阳能玻璃业务,董清世表示,上半年接单减慢,产销比仅为30%,但近期已提高至60%~70%,并且预计升势将持续。

        在市场有所好转的同时,信义玻璃位于安徽芜湖的第二条生产线日前投产,成为内地首条日产500吨超白光伏玻璃生产线。董清世透露,又有一条建筑玻璃生产线将于下月投入生产,届时信义的建筑玻璃产能将提升20%。

        在目前玻璃行业产能过剩的背景下,信义玻璃的这种扩张行为,从好的方面来说,因其长期盘距广东,新生产线的投建将有利于该品牌拓展长三角市场。

        此 外,日前信义玻璃透露,公司已经获得香港政府批准,将入驻位于新界区的科学园。该园区自2001年开创以来已成为200多家当地及海外从事集成电路及电 子、精密工程、生物、绿色技朮和信息及通信技朮行业的科技公司之家。信义玻璃将在此设立首个节能环保玻璃研发中心,重点研发可配合新一代太阳能薄膜电池用 的透明玻璃,以及用于建筑物的高性能LOW-E节能玻璃(低辐射镀膜玻璃,可减低太阳热力透进室内)。

信義 玻璃 盈利 下降 44% 三季度 已現 轉機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10799

小肥羊“掉膘”盈利下降7.2%


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090908/2009090802003358.html


每经记者  朱蔚淇

        小肥羊“瘦”了。相比年报时盈利增长4成、派息50%的盛景,昨日公布的半年业绩着实让小肥羊(00968,HK)的股东们失望。小肥羊盈利下降7.2%至3916万元,不派中期息,也没有10周年特别股息。

        小肥羊的管理层昨天在香港表示,为了应对金融危机,小肥羊“有策略”地调低了产品价格,平均人均消费由去年同期的53.6元下降到52.9元,而同店销售增长的幅度由去年同期的12%大幅回落至1.3%。

        “今年一季度传统旺季却是小肥羊最困难的时期,但从三季度数据来看,同店平均有几个百分点的增幅,有个别自营店增长高达100%以上。”小肥羊首席执行官卢文兵昨天在记者会上表示,“我们有信心实现全年盈利增长双位数的目标。”

        由 于增开了20家自营店(其中9家为加盟店转自营,另关闭1家自营店),小肥羊上半年餐厅业务销售上升了15.9%,达到5.17亿元,总收入则提高 18.5%达到6.26亿元。管理层表示,下半年再增开20间自营店的目标一定能完成,选址倾向于省会及大城市。

        小肥羊主要原材料—羊肉的价格在上半年受到金融海啸冲击而下降。但卢文兵对《每日经济新闻》表示:“羊肉下半年涨幅应该在两位数,因为通胀的预期不变。”

        在金融海啸中艰难度日的小肥羊,最近相对“节俭”地过完了十周岁生日。卢文兵说,公司仅为内部员工举办了晚会和晚宴,其中晚会上的表演全部由员工自己上台,全部活动花费不到100万元。

        “这是小肥羊有史以来效果最好的晚会。”卢文兵描述起当时的情景还是一脸满足,“事后我们还在内蒙古电视台转播了录像。”不过,也有失望的投资者指出,小肥羊盈利下降,也不派中期派息,这100万元都不该花。

肥羊 掉膘 盈利 下降 7.2
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10901

富力地产去年净利下降7% 负债率高回归A股路阻


http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-25/170177.html


21世纪网讯 富力地产昨日公布2009年度年报显示:集团纯利为29.21亿元,同比下降7%。集团主席李思廉坦承资产负债率偏高,并未如预期大幅下降。李思廉还称, 申请发行A股进程较想像中困难。因此,有分析师表示,在今年内地融资趋紧的大环境下,富力回归A股可能难以成行,或不得不走借壳之路。

年报 显示:集团的总营业额上升18%至182亿元,纯利达29.21亿元,同比下降7%;净负债与权益比率下降至98%,每股盈利为0.8998元。董事会建 议派发截至2009年12月31日止年度之末期股息每股人民币0.36元。

不过,富力董事会主席李思廉对今年的业绩仍然充满信心。在昨日召 开的新闻发布会上,他表示,受毛利率提高影响,该公司2010年净利润可能增长20%。

李思廉还表示,尽管2009年中国房地产市场持续存 有不明朗因素,富力地产仍取得不俗的成绩。集团创纪录的销售,带来强劲的现金回笼,加上已发行的55亿元公司债,有助集团进一步扩大资本基础。此外,集团 按时交付所有计划于年内落成的项目,并且购入七幅优质土地。按综合实力计,集团连续五年在中国所有房地产发展商中位列第一。

收益的强劲增长 主要来自于在11个城市中的38个优质项目,其中住宅物业占协议销售总额的83%,其余17%则来自商业物业销售。如今投资物业组合正在优化,包括集团旗 下营运中的酒店以及广州富力中心、北京富力中心及富力广场等多业态物业发展。

2010年,富力地产销售目标为300亿元,计划在12个城市 推售超过40个项目,交付可售面积合计约达250万㎡。

富力对增加土地储备一直采取审慎策略,截至2009年底,集团土地储备总量为 2200万㎡,足以支持集团未来三至四年的发展需要。但土地储备仍将会是集团2010年的重点。李思廉还透露,富力在提高内部资金充裕性标准的同时,亦更 积极地寻求与其他开发商成立合资企业,从而分摊风险并共享资源。

李思廉说,内地调控之下,预计房价并不会崩溃性下跌,但随着调控措施相继出 台,预期地价将会回落,土地储备将会是集团来年的重点,第三季或会是买地的最佳时间。该公司买地将以北京、天津、广州及海南为重点。

李思廉 还称,富力现在并没有集资压力,同时申请发行A股进程较想像中困难,但公司仍会继续研究。

富力地产昨日逆市下跌0.5%,收报12.22港 元。



富力 地產 去年 下降 7% 負債率 負債 回歸 股路 路阻
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14839

程炳皓:开心网用户数量没有出现下降

http://www.cb.com.cn/1634427/20100820/144615.html

开心网创办人程炳皓看上去并不是很开心,他正在试图让中国最大的社交网站之一开心网进行一次艰难的转型。

  自2008年5月创办以来,开心网就成为中国白领的网络社交社区,并凭借偷菜、买卖奴隶和抢车位等游戏风靡各大公司,随后流量飞升,并一度导致有些公司封杀开心网,以避免员工过度沉迷其中。

  但今年的数据对开心网不利,ALEXA流量统计显示最近半年时间以来,开心网流量呈现下降趋势。最近一个季度,开心网用户访问量下降超过20%。

  “我们每天有8万~10万名新增用户,今年只是平稳增长,用户数量没有出现下降。”程炳皓认为,中国的白领数量也不过几千万,现在开心网的注册用户数已经达到8000万,所以不可能达到去年那样出现几十倍用户的飞速增长。

  负责运营等业务的开心网副总经理郭巍认为,平台发展到一定时期,就会进入瓶颈期。

  今年3月以来,开心网开始效仿海外社交鼻祖Facebook,开放第三方接口给其他公司,借助第三方公司开发的游戏组件,就可以吸引更多的用户、第三方公司以及广告商。

  广告也是开心网之痛,去年开心网的广告收入约为1亿元,广告人员却只有2个人,直到去年第四季度才变为4个人,这导致很多广告主投诉开心网的广告效果虽好,但是服务很不好。

  从去年的在生死线上徘徊,到今年实现打平的规模性盈利。没有生存压力的程炳皓希望开心网的收入来源由去年的几乎完全依靠广告,到今年变为广告收入、虚拟货币收入和围绕用户生活的电子商务三驾马车并重。

   2009年下半年,开心网开始改变过去以社交游戏为主的策略,转而成为一个社交游戏和信息交流、分享并重的平台,在那时也升级了用户评论系统。今年,程 炳皓将开心网的主要任务定位为用户沟通和信息分享,并且为白领提供生活服务,例如购买电影票、预订酒店、机票以及订餐等服务。

  现如今,扩张很快的开心网正在筹划一次大型的搬家,今年他们的员工人数已经从去年6月份的不足60人,到了现在的260人左右,“研发团队占据三分之二以上。”

程炳 炳皓 開心 用戶 數量 沒有 出現 下降
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17486

比亚迪减速 三季度净利润下降99%

http://www.21cbh.com/HTML/2010-10-29/zMMDAwMDIwMzYzMA.html

与中国汽车市场的持续坚挺背道而驰,比亚迪已经开始减速。

本周二,比亚迪股份(1211.HK)宣布,前三季度实现营业收入345.02亿元,同比增长30.88%,实现净利润24.33亿元人民币,同比增长4.02%。值得注意的是,第三季度的净利润为1182万元,同比下降99%。

在比亚迪公布三季度业绩后,其股价迅速下跌10%,此刻,距离股神巴菲特高调造访比亚迪,仅仅一个月时间。

问题不止于此,这个巴菲特眼中最有潜力的中国汽车制造商还面临种种问题。它被迫缩减今年销售翻倍的目标,延迟向美国出口汽车的计划,并放弃了被中国政府认定为非法建造的7家工厂。

尽管业绩上遇到一些麻烦,目前断言“比亚迪之父”王传福开创的模式的成败或许还为时过早。多年来,比亚迪的快速成长备受同业关注,王传福为汽车行业树立的全新的“颠覆性模式”一直是众多同行研究的热门案例。

“比亚迪在新能源电池方面做得不错。比亚迪最关键的突破在于,将自己具有优势的电池技术放到汽车上,当然这需要时间。” 民族证券汽车分析师曹鹤评价说。

销售链争端缘何起?

比亚迪的“危机”首先来自愈演愈烈的经销商退网。

“从比亚迪退网之后,我个人损失了几百万。”10月27日,一位刚刚退网的经销商告诉记者,“比亚迪的理念就是在不断追求量的前提下,光顾自己挣钱。”山东是比亚迪的重点市场,现在退网问题比较突出。

“目前山东80%的经销商已经不进比亚迪的车了,各家店里的库存都很多,仅临沂一地的两家A1网经销店,库存就达到600台左右。山东地区共有46家A1网经销商,现在正常运营的只剩不到6家。”一位不愿具名的山东经销商10月28日向记者介绍说。

这位经销商的店铺筹建于2008年,当时的押金是150万,建店投入包括基础建设费用大概在1000万元左右,经过一年多的运营,成本没有收回,库存量最高时曾达到280辆。现在该店已停止从比亚迪进货,而现有库存还需要4个月才能消化。

“我们与比亚迪的问题,基本上无法解决,最后很可能选择退网。由于投入比较大,退网是伤筋动骨的非常规手段。”这位山东经销商说。

对此,比亚迪董事长王传福9月份在香港的业绩说明会上表示,对汽车企业而言,经销商进出很正常。

但在短时间内受到如此多经销商讨伐,事态的发展显然不容乐观。

“我们已经不相信比亚迪了。”上述经销商说,“当初签协议时,我们是标准的4S店,比亚迪承诺我们开起来后,他们会关掉当地一家2S店,但后来不但没关,反而被厂家提成了4S店,加剧了同城竞争。当时的协议还写明,我们有权经销所有车型,后来也没执行。”

比亚迪的经销商自入网时起,就要遵循比亚迪制定的游戏规则。“按照常规来说,应该是把每个季度的销售任务一起列出来。但比亚迪只明确当月的任务,返利也是一环套一环,以F3一台车返利1000为例,一个季度的返利就是60万左右,但是我们基本上拿不到。”上述经销商表示。

分 网也是症结所在。作为中国自主品牌分网销售的倡导者,奇瑞当年将分网形容为“多生孩子好打架”,分网的目的就是给经销商压力。在今年5月的比亚迪股东大会 上,王传福阐述其渠道策略时,也表达了同样的思想,“让经销商太高兴也不好,还是让他们有压力睡不着觉比较好,这样才有动力卖,当然把他们逼疯了也不行, 要有张有弛。”

分网的做法始于大型跨国公司,针对旗下不同品牌进行分网,各品牌都有不同的市场定位,有着不同的档次和个性,显然,这种互不干扰的分网营销是正确的。然而,比亚迪分网营销却不同,在比亚迪三条网络里,首先所有的车型都是比亚迪的牌子,其次产品同质化严重。

比亚迪曾舞动这三网络形成的绳子将自己荡入高空,成了业界令人羡慕的翘楚,如今这三条绳子已经束缚住比亚迪的手脚,比亚迪汽车的销量已经从去年12月单月6万台的高峰,不断下滑到目前的3万台左右。

上 述经销商认为比亚迪的分网策略“完全是从厂家自身的融资需求出发,不考虑经销商”。“一个地区设一家店的话,那我一个月能卖到200台,存货最多400 台,从厂家进货大概300台。但如果分成A1、A2、A3网,一个网再设两家店,这个库存量一下子就大了,厂家能轻松地获得大笔资金进账,至于卖不卖得出 去,就是经销商的事了。”

此外,经销商入网要向比亚迪缴纳几十万到几百万不等的保证金,店越多,比亚迪从经销商处收的钱就越多。

对于自己经营了一年多的品牌,上述经销商这样评价比亚迪存在的问题,“根本原因还在于比亚迪高层的指导思想,比亚迪的销售工作还停留在资本运作阶段,没有把重点放在产品质量和研发,放弃了自己的核心竞争力。”

在9月27日举行的经销商大会上,比亚迪千余名经销商得以与股神巴菲特共进晚餐,也在这场宴席中间,比亚迪承诺,对2011年之前建店的4S店,给予200万的建店返利。

“不 过返利是有条件的,200万的建店返利是以进一台F6给1000块钱计算的,这也是给全国经销商的普遍政策,也就是说还要进2000台。”上述经销商粗略 地算了一笔账,“目前我还滞压了40多台F6,按现在4个月卖3台F6的速度,我什么时候才能卖出2000台?建店返利根本不敢奢望。”

比亚迪是不是一个“偶然”?

罗兰贝格有关人士认为,比亚迪的问题在于,在没有具备足够产品力的时候,经销商网络扩展的速度太快,这样做对于比亚迪在圈地、占款、流动资金方面确实有很大帮助,但是却形成了恶性循环。

中汽协会的数据显示,9月比亚迪轿车销量为56.26万辆,同比下降25.62%,在十大轿车企业中的销量排名已从上半年的第四位跌至本月第九位。其销量占十大轿车企业销售总量的比例已由3月最高时的12.25%降至5.83%。

而比亚迪当之无愧的功臣——F3的生命已进暮年,其销量已经与降价息息相关。最新的数据显示,连续多时保持单车销量排行榜第一的比亚迪F3,在“金九银十”的9月却创下销量1.19万辆的历史新低,跌到了单一车型销量排名的前十名之外。

“显 然,比亚迪在其F3产品取得最初成功后很长一段时间都缺乏有足够冲击力的产品推出市场。这也许说明比亚迪对整个汽车市场以及自己产品的判断存在不足。进一 步来看,如果最终证明F3的成功只是一个偶然,那比亚迪的未来就不乐观了。”一位业内人士这样分析比亚迪的潜在危机。

由此,F3的成功是不是一个偶然,比亚迪的成功又是不是一个偶然,成为一个值得探讨的问题。众所周知,比亚迪的成功延续了中国本土汽车品牌创业之初的必由之路——模仿,比亚迪的第一款车型F3的成功很大程度上归功于此。

“F3上市的时候,吉利已经在转型,吉利的第二代产品,已经不再简单地模仿,第三阶段完全是按照自己的想法在做。奇瑞也是,开始想自己做。”上述业内人士表示,“比亚迪那个时候接上去,仿制的东西很讨巧,F3仿的是丰田的花冠,又便宜,三四级市场的用户就愿意买这个车。”

在F3的营销上,当年的比亚迪也开创了一条颇具特色的“农村包围城市”的道路。“市场营销先从外围走,然后才到北京,的确起到了收放自如的效果,比亚迪抓住了市场的空当和心理需求,然后性价比也比较高,所以成功了。”

在 F3最为辉煌的时候,比亚迪单月的销量可以到3.6万台,一度领衔中汽协轿车销量排行榜首位。膨胀也早已开始,新产品层出不穷、扩建、分网、进军海外市 场,最具标志性的意义的就是,王传福2007年借助比亚迪F6上市公开的喊出,“比亚迪要在2015年成为全国第一汽车企业,在2025年成为全世界第 一。”

“当时确实是有个空当,正好比亚迪有这个机会,所以一下子就上去了,F3只是一个阶段性的成功,现在随着A级车市场竞争日益激烈,这种幸运的因素以后越来越少了。”汽车分析人士钟师说。

比亚迪的快速成长备受同业关注。“吉利就专门研究过比亚迪的车型。最后的结论是,长期来看,比亚迪不是最有力的竞争对手,因为比亚迪的工装太简陋。”上述业内人士说,“这包括底盘、装配、焊接等技术问题,有的车体如果基本工作没做好,将来会有问题的。”

比亚迪制造模具的能力很强,这让比亚迪的模仿能力非常强,然而在奇瑞、吉利、奇瑞开始转型、寻找自我的时候,从目前的产品来看,比亚迪还没开始转型,模仿依然明显,

“模仿确实可以节约很多成本,特别是在车身外形方面,包括风洞在内的很多实验都可以不做。但是外形可以模仿,包括底盘在内很新技术和制造工艺却无法快速模仿,这就是比亚迪面临的问题。”上述人士最后表示。

“颠覆性模式”还能走多远?

与传统的汽车企业不同,“半道出家”的王传福为行业重新建立了一种风格,王传福的“颠覆性”在于,他将IT行业的成功经验移植到汽车产业。

最具代表性的是“纵向一体化模式”的商业模式,其核心是比亚迪的零部件几乎全部自制,在王传福看来,这样不仅可以控制零部件的成本,同时使利润最大化,这被认为是比亚迪产品能够比竞争对手的产品更便宜的重要原因。

“在IT行业做代工,王传福对供应链的体会比较深,因为受过大采购商的压榨,所以要自己做龙头,然而比亚迪要做最便宜的车,又没法压榨其他的零部件供应商,因此零部件要自己都做。”汽车分析人士钟师评价说。

从 汽车工业发展历史来看,通用、福特、丰田都采用过这种纵向一体化模式,但后来纷纷将其摒弃,代之以平台战略和全球采购的模式,逐步剥离其零部件业务,原因 在于,随着企业规模的扩大,一家企业难以摊销巨额的研发费用,难以适应市场对整车品种多样化的需要,而且不利于技术创新。

钟师表示,上市公司对利润的追求是比较大的,能省钱就省钱。而且,王传福胆子大,敢想敢做。“他也是工业出身,在手机行业成功了,他觉得可以推广到汽车行业,但是电池、IT和汽车可能还有差别。”

王传福的颠覆性还在于他对汽车业务本身的不“专注”和发散性思维。“新能源方面的业务,太阳能电池和其他电池的订单已经接到了明年底。”比亚迪的内部人士告诉记者,比亚迪目前的三大块业务,包括IT、新能源和汽车,汽车无疑出了问题。

多样化投资同样为王传福所热衷,比亚迪已经涉足家电。“比亚迪家电股份公司生产的空调已经出来了,但是受到家电企业原厂的一致抵制,产品目前还没有推向市场。”前述业内人士表示。

钟师认为,王传福开创的模式到底如何,目前还不是下定论的时候,此前丰田的精益生产方式也是创新。

“在新能源,特别是电池方面,比亚迪做得还是不错的。”罗兰贝格有关人士评价说,“奔驰与比亚迪的合作是双赢,奔驰可以实现电池本土化采购,降低成本,而比亚迪也可以借鉴奔驰的底盘等核心技术。”此前,奔驰曾就与比亚迪合资项目,请罗兰贝格对比亚迪进行专项评估。

比亚迪的案例也表明,目前,在新能源方面的概念不能完全解决问题,传统汽车领域非常重要。“比亚迪一直在模仿丰田,但其实丰田和经销商的合作是很和谐的,丰田很人性化,这一点,比亚迪没学到。”钟师表示。

民 族证券汽车分析师曹鹤认为,比亚迪的一系列动作都走偏了,包括与大众合作、与戴姆勒合资,特别是借助巴菲特,无非是为了在资本市场上兴风作浪,对于造车没 有太多实际的意义。很大程度上,大众和奔驰是想占领中国新能源的制高点,先把比亚迪拢进自己的体系,今后的合作还要慢慢来。

“比亚迪最大的 风险就是汽车业务,接下来的两个月非常关键,如果销量继续大幅下滑,比亚迪的拐点也就到了。比亚迪最关键的突破在于,将自己具有优势的电池技术放到汽车 上,但时间是一个问题,因为比亚迪在传统汽车并无明显优势,而且中国消费者对中国的自主品牌毫无忠诚度可言。”曹鹤说。


比亞 減速 三季度 利潤 下降 99%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18876

銀行的結構性估值下降 大口仔筆記 - 三十而立

http://tabodiary.blogspot.com/2011/03/blog-post_06.html

匯控出了業績,市場趁好消息出貨,實屬平常,新管理層趁前朝最後一次年報盡洗太平地亦是人之常情。

市場認為匯控業績屬預計下限、 Topline沒有寸進、Cost to Income Ratio升至新CEO不能接受的55%、股東回報目標亦下降至12-15%,結果匯控股價從高位$90直插$84。相反,渣打的業績較受市場接 受,Topline上升了、股東資本豐厚了、盈利亦連續8年創了新高。

不過,在大口仔眼中,匯控的業績其實同渣打沒有兩樣,都是平平隱隱未見驚喜。渣打的連續8年盈利新高是連續供股及印度上市的結果,細看渣打的Cost to Income Ratio其實仲樣衰過匯控,只是市場一向對匯控零容忍,或期望過高所至。

金融海融過後,隨著監管從緊、資本要求上升、金融機構在經營上步步為營,較高的資本要求造成銀行的槓桿下降,直接降低了銀行的股東資金回報率。上述情況肯定匯控不會是個別例子,而是全行業的問題。

銀行業再走下去的路只有兩條─專注創造費用收入和更有效地利用資本。前者較易明白,各位去銀行買賣外幣、做匯款、買基金、買保險、買股票等等都不會動用到銀行有限的資本,這些費用收入對銀行能否在高資本要求的環境下達至高股東回報至關重要。

後者則行內人士會較易明,簡單講銀行會慢慢地將息差要求提高,在香港來說HIBOR+0.65%的按幾可肯定絕跡 (中小型銀行說不定有但不會是主流),取而代之是低資本要求高息差的貸款,包括優質客戶的企業貸款、較高息差的按揭貸款,還有近大半年大熱的內保外貸等。

在 投資的角度來說,第一樣要避開的是資本運用效率較低的銀行(當然要配合估值計算),例子有用了極多資本向地方平台做了大量貸款的內銀,內銀的估值低廉了好 一陣子,市場百思不得其解,我"估"主因是資本運用的問題,費用收入亦不見得能很快改善(除了招行較好),在存款準備金不斷上升的情況下,要求內銀有 2007年的估值 (PB2.5-3倍)是有點不切實際。

外資行方面,匯控及渣打仍然四平八穩,主要利多是拆息回升是有大量低資本要求的 利息收入,匯控是現金山,渣打在多資集資後亦儲備豐厚,絕對會是利息回升的受惠者。此外,大行在各樣費用及交易收入的開拓上已經歷多年,近年已經成為收入 主力,這點可以審慎看好。不過,受行業因素影響,估值亦絕對不應不可與昔日比較,匯控的估值為PB1.3-1.8,渣打則1.5-2.2左右。

最 後是本地銀行,受惠人民幣離岸中心的發展,三類銀行中大口仔仍然較看好本地銀行。原因是人民幣的發展造就了大量低資本要求的利息收入,費用收入亦會水漲船 高。此外,如果以往本地銀行的行業規模是100,人民幣離岸中心的發展會使這總量由100提升至最少200或更多,這點一直被市場忽略的利多因素投資者應 該記存。估值方面,近年愛股中銀的PB範圍是2-2.8,業績公布後有時間再談。


銀行 結構性 結構 估值 下降 大口 筆記 三十 而立
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23724

新浪微博單頁面流量下降 進入疲勞期

http://news.imeigu.com/a/1323767583503.html

自開通業務以來,新浪微博依靠明星們的提攜,草根們的參與,一飛衝天。如今,明星們累了,草根們煩了,於是,新浪微博換個思路,或許能柳暗花明

一正一反的兩項數據,表明新浪微博已經結束爆髮式的增長,開始轉入艱難的途中跑。

11月9日,新浪公司發佈了截至9月30日的第三季度財報。截至9月底,新浪微博註冊用戶超過2.27億,並於近期突破2.5億。而新浪微博用戶平均每天發佈的微博數,已從7500萬條增加到8600萬條,上升了15%。與此同時,新浪微博整體流量也實現了23%的上漲。

然而,據互聯網流量監測機構Alexa的監測數據顯示,進入8月份之後,新浪微博流量趨於平穩,但單用戶頁面瀏覽量卻從9月開始持續下滑。

顯然,對寄望靠微博業務二次創業的新浪來說,情形開始變得有些不妙。於是,新浪微博迫不及待地啟動改版工作,並在10月17日開放性推出升級後的微博4.0版。

新浪CEO曹國偉對此表示:「我們的重點已轉向給微博添加更多的社交網絡功能,提高用戶黏性……」他還稱,新浪微博業務的重點不是進行創收,而是繼續提升用戶體驗。

在 找到有效的創收模式之前,持續提升用戶體驗是各微博服務商最重要的工作,而各大門戶公司也在為此不懈地努力。本刊記者獲悉,新浪微博最大的競爭對手之一的 騰訊微博於近日透露其用戶數量已經超過3億。而在2010年8月高調提出「再造搜狐」計劃的搜狐也正在發力微博業務,搜狐董事局主席張朝陽甚至告訴《IT 時代週刊》,他希望用一年時間使搜狐微博的市場份額與新浪微博相當。

外有強敵環伺,內有微博用戶的熱情減退,新浪微博遇到了前所未有的麻煩。

進入疲勞期

2009 年8月,新浪微博開始內測。當時中國互聯網正經歷新一波的陣痛期。早期逐步發展壯大的獨立微博飯否、嘀咕、嘰歪因為監管問題紛紛下線,搜狐在全力打造 SNS社區「白社會」,騰訊早期的微博產品「滔滔」發展停滯,而這個時候開放測試的新浪微博正好佔據了天時地利人和,運氣可謂大好。

不過, 在微博平台搭建好之後,如何在短期內吸引到足夠多的用戶成了擺在曹國偉面前的一道難題。這個時候,當年令新浪博客聲名鵲起的法寶明星效應進入到大家的視 線。在黃健翔成為第一個進駐新浪微博的明星之後,各路明星紛至沓來。而尾隨明星而至的草根網友也在這裡找到了自我表達的好去處。一時間,新浪微博呈現出強 勁的增長態勢。

據新浪網公佈的數據顯示,2010年10月底其用戶突破5000萬,到了2011年3月,新浪微博的用戶數量已超過1億。截至目前,新浪微博的用戶數量已達到2.5億。

隨 著用戶規模不斷擴大,曹國偉對新浪微博的未來也越來越信心十足,甚至將其視作新浪實現二次創業的突破口。為此,他在去年7月對外開放了微博API接口,打 造新浪微博開放平台。此後,新浪對微博業務進行分拆,使其獨立運營,並於2011年4月啟用了獨立域名weibo.com。

然而,儘管明星們樂此不疲地在微博上「嘮叨」,粉絲們也不遺餘力地關注著明星們的「微言微語」,甚至還有一些人因微博成了網絡紅人,但是一款互聯網產品持續高速成長之後,必然會經歷一個發展瓶頸期。現在的新浪微博就進入了這個瓶頸時期。

據Alexa公司的監測數據顯示,在今年3月到8月期間,新浪微博流量增長迅速。8月份之後,流量趨於平穩,但是單用戶頁面瀏覽量和停留時間均從9月開始持續下滑。而與之形成鮮明對比的是,同期新浪微博的註冊用戶增長了5000萬。

巧合的是,早在2009年,新浪名人博客策略就遭遇過一次瓶頸期。當時據知情人士透露,新浪博客用戶數約3000多萬,但活躍用戶僅在250萬-300萬之間,博客休眠率進一步提升。

突發事件引爆微博

新浪微博沿用新浪博客的原有套路,依靠明星效應提拉人氣,一躍成為國內第一大微博。可是在經過兩年的爆發期之後,普通微博用戶對明星們無關痛癢的「嘮叨」產生了厭煩情緒,而對新聞事件的關注度越來越高。

今年7月23日晚,兩輛動車在甬溫線溫州南站附近發生追尾事故,事故發生4分鐘之後第一條事故微博發出,13分鐘後第一條求救微博發出……隨後的一個星期裡,新浪微博上關於這起事故的微博數量超過1000萬條。

在此前後,「郭美美事件」、「蘋果公司前CEO喬布斯去世」等消息均一次又一次引爆新浪微博。事實上,美國的微博鼻祖Twitter也是依靠一系列突發事件迅速竄紅的。

2006年,Twitter上線之初將自己定位為朋友之間的動態信息的發布工具,但始終不慍不火,直到其轉身成為名人信息的發布和傳播工具,以及全球重大事件的社會化聚合工具之後,才產生爆炸性的影響力。

2009年1月15日,美國航空公司一架空中客車A320客機因引擎故障,在紐約哈德遜河上迫降,機上146名乘客以及5名機組人員全部獲救。Twitter對此事件進行了滾動報導,無數用戶參與其中,證實親友平安、發佈信息、進行交流。

然而,這種寄生於外界新聞動態的增長模式並非良策,畢竟引發全社會關注的重大新聞不可能天天有。因此,有觀點認為,包括新浪微博在內的各大微博必須尋找到一種健康的自生性的增長模式。

在採訪中,有一些網友就告訴本刊記者,他們在微博上熱論「溫州動車追尾事故」、「郭美美事件」和「上海地鐵追尾」等新聞事件之後,對微博的熱情明顯淡了很多。甚至有微博用戶稱自己原來每天要花上1個小時時間打理微博,現在一週內登錄一次都很不容易了。

根據這些受訪者所述新聞事件的時間,大致與Alexa調查體現出來的新浪微博熱度下滑的時間週期相一致。而本刊記者也在微博上發現,原來一些「發言」積極的微博賬戶現在變得安靜了許多。

多路對手追擊

與Twitter在美國一家獨大的狀況不同的是,在國內,除了新浪微博之外,騰訊、搜狐等門戶網站也都有自己的微博網站,甚至都形成了一定規模的用戶群。

2010 年4月,騰訊在放棄類微博網站「滔滔」後不久,推出了騰訊微博。依靠騰訊QQ龐大的用戶群,騰訊微博在上線一年多之後累積3億多用戶。不僅如此,騰訊對旗 下微博的定位更讓外界看到其無限的潛力。據騰訊網總裁劉熾平介紹,騰訊一直將微博視作騰訊社交架構中的重要一環,它可以在通訊產品QQ、電郵、微信和社交 網絡產品QQ空間、騰訊朋友之間架設連接彼此的橋樑。

而張朝陽一直是極為看重微博業務的互聯網人士之一。他在2010年8月高調提出的「再 造搜狐」計劃中,重點發力方向就是微博和視頻等業務。今年6月28日,搜狐微博正式發佈新版本。「數據顯示,改版之後用戶通過搜狐微博上傳圖片的比例較改 版前有了顯著增加,用戶也更加活躍。」張朝陽如是說。

除此之外,網易、鳳凰網、人民網等各類網站也都開設了微博網站。而它們,無一不是曹國偉應引以重視的競爭對手。

因此,在前有攔路虎後有追兵的情況下,新浪在今年10月對新浪微博進行了一次大規模的改版。據瞭解,此次改版除了調整頁面佈局之外,還增加了即時通訊、相冊、遊戲等社交應用。

但是,這次改版一度使外界對新浪微博到底是「中國版的Twitter」,還是「中國版的Facebook」產生了疑問。對此,曹國偉回應說:「我們不會做中國的Facebook,僅僅是增加了一些類似Facebook的應用。」

(責任編輯:姜濤)

新浪 微博 博單 頁面 流量 下降 進入 疲勞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29858

廣東服裝外貿行業利潤下降至零 部分企業關門

http://www.chuangyejia.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=12&id=5763

  歐美經濟衰退 生產成本猛增 出口寒潮來襲 一些中小型服裝企業因訂單匱乏而臨時關門

  今年,在歐洲經濟衰退、美國經濟疲軟的情況下,我國的外貿出口將面臨更加嚴峻的挑戰。目前業界普遍預測,今年將是金融危機以來最難熬的一年,出口疲弱態勢或將延續,甚至可能出現貿易逆差,出口寒潮來襲!

  珠三角出口型中小企業以勞動密集型加工企業為主,一方面面對歐美經濟不景氣,另一方面技術壁壘使生存愈加困難。目前它們的生存狀況如何?外貿從業者面臨哪些生存考驗?未來應該如何應對?本報記者深入服裝業、鞋業、玩具業、陶瓷業進行調查,敬請關注相關報導。

  壓力重重

  過去一單生意提成20萬

  現在工廠關停失業在家

  10年前一單生意提成就有二三十萬元,現在卻因廠子關停而失業兩個月。「附近做外貿的倒了三成,轉行勢在必行!」老外貿員阿輝做起了按摩師,並在網上叫賣。

  記者近日見到阿輝本人,聽他講述外貿業的滄桑巨變:由10年前遍地黃金,利潤高到兩三成,到今年利潤為零,甚至虧損;由懷揣著夢想到外貿業掘金,到現在失業在家,心灰意冷痛下決心轉行……勞動密集型外貿服裝業經歷了由興盛到衰微的歷程。

  10年前做外貿月入過萬

  阿輝住在南浦百事佳花園,一百多平方米的房子裝飾得雅緻而隨意,客廳裡卻堆滿了H&M,Express等四五個國外品牌的外貿成衣,這與一米外精心修葺的花園小陽颱風格迥然。

  前段時間,阿輝在業主論壇發了一個帖:「今年的外貿環境實在很差(比2008年還差),公司業務也移去東南亞了,只好下崗在家,迫於生活壓力,只好拿 出自己的絕門手藝啦。本人早年曾拜名師學習按摩推拿技術,擅長治療落枕、頸椎勞損、腰背痠疼……雖然這幾年只限於跟家人朋友服務,但手藝一直沒有荒廢。不 知是否有鄰居需要上門服務或來我家?」

  日前,當記者敲開阿輝家的門,稱來做按摩時,他說: 「你們是我的第一批客人。」在臨時安置的按摩椅上,阿輝向記者簡單展示了按摩技術,1個鐘70元,阿輝的收費很公道。讓記者吃驚的是,阿輝的技法很純熟。 「師傅很重要,當時為了治療母親的腰椎間盤突出,跟著省中醫的師傅學的一門手藝,沒想到現在會把按摩當營生。」

  客廳裡堆積成山的外貿成衣樣品已經聯繫好了買家,定做的按摩床一星期就到貨了,下決心擺脫外貿業的阿輝對未來充滿了信心:「這些貨可以賣幾千元,再等按摩床到了就正式開張,相信會越來越好。」

  32歲的阿輝之前跟太太一起做外貿服裝的來料加工領域。4年前兒子出生後,太太就在家裡做了全職主婦。阿輝說,10年前剛入行時,他的月均收入過萬元,有時自己私接一個單,就能賺到二三十萬元,而這套房子就是那時候買的,「現在絕不會碰到這樣大的訂單」。

  去年,外貿業務虧損嚴重,最重要的是國內人力成本太高,9月份老闆不得不將廠子關停,將業務都轉到越南去了。原來幾十人的公司,有的同事跟老闆去了越南,有的在廣東其他公司做著差不多的行當,有的則放下架子進了工廠,而阿輝則失業在家差不多2個月了。

  行業利潤去年下降到零

  服裝外貿業的利潤下行曲線折射出了該行業由鼎盛到衰微的歷程。1998年,利潤率超過20%,到2002年縮減到12%~15%,2008年前為5%~8%,2008年次貸風暴來襲,利潤下降到3%。直到去年10月,眾多企業開始出現零利潤,甚至虧損。

  據阿輝回憶,當時吸引他加入朋友的服裝外貿公司的主要原因就是利潤高:「感覺遍地黃金,怎麼都能賺錢。」然而就是這個充斥著巨大誘惑的行業,也面臨著 巨大的陷阱。外貿業逐步遭遇海外技術壁壘的阻擊,僅出口到歐盟的一批服裝不合格,就要支付幾千萬元的違約金,朋友的廠一下破產了。

  談起做外貿的感受,阿輝總結了一個字——「累」。品牌掌握在國外採購商的手上,風險卻轉嫁給製造商。現在,工廠的價格已經被壓縮到底線了,只要不虧本 工廠都會接下訂單;即使虧一些,只要額度不大,而且有穩定的訂單,工廠也會做下來,這是為了防止工人繼續大規模的流失。

  炒股、炒金,是阿輝目前無可奈何的選擇。按摩對於他來說,是一個可以混口飯吃的手藝,他自己也有興趣探索一下這個行業。而立之年嘗試進入按摩業的阿 輝,暫時還沒有什麼長遠的打算,他想先讓大家看看他的手藝,根據口碑好壞再決定是否潛心做按摩。「即使沒有其他出路,把按摩理療堅持下來,做雷鋒助人為樂 也是很快樂的事情,能夠解除別人的痛苦也很開心。人生就如一齣戲,認真地體驗過就好了。」

  問卷調查

  近八成服裝企業

  認為前景不明朗

  「服裝外貿企業今年倒閉的有三成!」阿輝告訴記者。「歐美經濟寒潮、生產成本猛增、人民幣持續升值、土地成本昂貴……在這樣的環境下,堅持不下去的企業會越來越多,很多廠直接關停,或者搬遷到東南亞去了。」

  在近日舉行的2011(第二屆)廣州服飾文化周高峰論壇暨頒獎典禮上,記者對與會的百家服裝企業進行了外貿生存狀況的調查。中小服裝企業融資成本困難,優惠扶持政策的宣傳渠道較窄,稅收、人力成本、電荒、普惠政策落實不力等仍是受訪企業普遍面臨的問題。

  在發放的100份《企業調查表》中,收回19份,有效調查表15份,從事外貿的企業5份。出現利潤下滑的企業6家,佔有效調查比例的37.5%。利潤 下滑幅度平均值為10%,影響企業利潤下滑的原因以原材料上漲及人工材料上漲為主,伴隨有人民幣升值、利潤率下滑等原因。受訪企業中,認為「前景不明朗, 會有一部分企業倒閉」的企業佔到75%。

  成本猛增兩三成 部分企業關門

  廣州市製衣行業商會副會長、廣州卡佛連有限公司執行董事李聲治昨日告訴本報記者說,已經留意到部分做外貿的中小型服裝生產企業因訂單匱乏而臨時關門的 現象。番禺南村好幾個老闆原本是做外貿的,但是他們近期紛紛向其求救,希望在歐美採購量下降、匯率波動明顯的背景下,找點時間短的「代工單」做做,好讓企 業不至於倒掉。

  李聲治說,國內品牌企業今年最大的壓力是成本上漲的。去年原材料、人工成本的上漲導致企業的支出增加20%~30%,而在終端市場只能提價15%左 右,解決一半的問題。剩下一半的成本上漲壓力得靠勞動生產率的提高和使用機械代替人工來解決。只能解決部分的,就會導致今年服裝的利潤率下降。解決不了 的,企業就會倒下。

  中國紡織工業協會副秘書長夏令敏昨日在電話中告訴記者,受歐美經濟不明朗因素影響,導致歐美區域內服裝需求增速下降,這個也是我國服裝出口增速放緩的主要原因。受此影響,國內服裝出口企業的利潤率在4%~10%之間。

  出口形勢的惡化,將逐步向國內市場傳導,首當其衝的是就業市場!廣州大學紡織服裝學院服裝藝術系副主任吳鄭宏告訴本報,今年與2008年的情況有點類 似,來自廣州大學紡織服裝學院的學生反映,去年到外向型服裝類企業就業難度明顯增加。員工薪水的減少,也導致了消費能力降低,導致國內消費疲軟。

  危中有機

  到國外買來設計作品

  然後在國內製作銷售

  但是危機當中,企業並非「無路可走」,有廣州服裝企業外貿做不下去,轉做內銷,更有精明的企業利用原有的外貿關係,甚至到國外買設計作品,然後在國內 銷售。 「這在以前不敢想像的!」吳鄭宏說,因為經濟景氣的時候,國外設計師一般要價很高;如果國外經濟低迷,很多設計師為了餬口都願意把作品賣給中國。這些好的 作品不僅僅是國內市場的敲門磚,其新潮的設計更是市場上制勝的法寶,如果能像國外優秀的設計看齊,廣州可以成為又一個時尚之都。

  夏令敏告訴記者,可以說目前全世界都在扶持中小微企業,這個並非中國一家在做。目前可以肯定的是,我國的紡織服裝出口退稅率將保持不變。希望未來有持續的、穩定的政策幫扶中小微企業。

  由此對於做品牌的企業來說,「危」中有「機」。 李聲治表示,這次全球經濟不景氣的「暴風雪」將加速服裝業的洗牌速度。服裝作為生活必用品,那些走自主品牌的企業,一旦挺過去了,未來將迎來更加生機勃勃的市場。

  服裝外貿業下行利潤

  折射其由盛到衰歷程

  1998年,利潤率超過20%,到2002年縮減到12%~15%,2008年前為5%~8%,2008年次貸風暴來襲,利潤下降到3%。到2011年10月,眾多企業開始出現零利潤,甚至虧損。

廣東 服裝 外貿 行業 利潤 下降 至零 部分 企業 關門
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30553

《你畫我猜》被Zynga收購10天後用戶數下降

http://news.cyzone.cn/news/2012/04/03/225364.html

來自AppData的最新數據顯示,熱門遊戲《你畫我猜》的用戶數正出現下降。

Zynga此前宣佈以1.8億美元的價格收購《你畫我猜》的開發商OMGPOP。然而在收購10天之後,這款遊戲的用戶數就開始出現下降。 OMGPOP CEO丹·波特(Dan Porter)可能找到了一個出售公司的最佳時機。在《你畫我猜》之前,OMGPOP的遊戲從未引起過較大反響。

業內人士認為,這款遊戲的用戶數下降可能是由於遊戲太浪費時間,或是用戶逐漸對這款遊戲感到厭倦。此外也有可能是由於,在用戶玩遊戲的過程中,出現的重複單詞越來越多。

有報導稱,《你畫我猜》即將推出一些新功能,這有可能重新吸引用戶的興趣。這些新功能將包括保存並分享繪畫作品、「撤銷」按鈕,以及新的單詞等。


你畫 我猜 Zynga 收購 10 天後 用戶數 用戶 下降
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32330

龍源電力(916)發電量公告預示新天綠色(956)風電發電量下降 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2012/09/10/%E9%BE%8D%E6%BA%90%E9%9B%BB%E5%8A%9B%E7%99%BC%E9%9B%BB%E9%87%8F%E5%85%AC%E5%91%8A%E9%A0%90%E7%A4%BA%E6%96%B0%E5%A4%A9%E7%B6%A0%E8%89%B2%E9%A2%A8%E9%9B%BB%E7%99%BC%E9%9B%BB%E9%87%8F%E4%B8%8B/

經上次一役采納沒經確認的風電利用少時預測新天綠色(00956)2012-H1的盈利導致有誤差後(見 “新天綠色(956)2012-H1中期業績—回顧” 一文),今次嘗試參考龍源電力(00916)河北省風電發電量的數據。

從以上圖表可以看到龍源電力的 “平均發電量/裝機容量” 踏入今年七月只有92.4明顯較今年首六個月的191.1下降,而且也較2011年下半年的103.9為低。2011年下半年是近年明顯少風時間,所以導致很多風電公司發電量下降

不過現在筆者不知道發電量下降的原因。除了如往年風力下降的因素外,另一個原因可能其實是風力太大!。根據筆者追查,得悉 “7月10日至12日(河北)省大部分地區先後出現強對流天氣過程,致使保定、石家莊、承德、張家口、廊坊、邯鄲、邢台、衡水等8市的部分縣(市)遭受風雹災害。” 而在 8 月初又有颱風吹襲河北(見下圖)(噢,現在做分析真不易,連吹不到香港的台風也要顧慮)。

一般人的想法以為風越大,發電量就越大,但其實不然,因為大部分風機的切出風速約為25米/秒,即在風速超越25米/秒便自動進入安全模式和停止發電 (海上風電場風機切出風速可以高達50~60米/秒)。

Anyway,估勿論什麼原因減少發電,減少就是減少呢!至於 龍源電力  河北省發電量下降與  新天綠色 風電有什麼關系呢?

關聯1:新天綠色大部份風電場在河北,而在山西的兩風場其實也在河北省的附近。
關聯2:新天綠色  與  龍源電力  有幾個合營風電場,例如:龍源建投(承德)風力發電有限公司。所以無理由  龍源電力  發電量減少,而  新天綠色  不會減少。

總結

暫時來說 7、8月發電量下降可能是個別月份的情況,等待9月份數據再檢討。



龍源 電力 916 發電量 發電 公告 預示 新天 綠色 956 風電 下降 stockbisque
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37427

今年餐飲收入為何下降? 歲寒知松柏

http://xueqiu.com/1272530506/23237523
國家統計局於今天上午公佈了2月份的統計數據,2013年1-2月份,社會消費品零售總額37810億元,同比名義增長12.3%(扣除價格因素實際增長10.4%,以下除特殊說明外均為名義增長)。其中,限額以上企業(單位)消費品零售額18001億元,增長10.2%。

12.3%的增長率,是自2011年3月份以來的最低增長率,也是2006年2月份以來的第三低水平,略高於2009年2月和2011年2月份11.6%的增長率。

查看原圖按消費形態分,1-2月份,除家具增長20.9%外,其它品類都在2成以下,家電、中西藥增16.7%相對較好。

而餐飲收入4030億元,同比僅增長8.4%,其中限額以上企業(單位)餐飲收入1278億元,同比竟然下降3.3%!這是為什麼呢?

看來,今年以來的消費數據並不理想,經濟增長又重新回到投資和出口的老路子上了。我的百貨股形勢不太妙,而餐飲業,很受傷!
今年 餐飲 收入 為何 下降 歲寒 松柏
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53408

華電福新:每噸入廠標煤價格同比下降193.56元 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2013/07/21/fuxin_benefits_from_coal_price/

華電集團網頁最近有一段新聞「福建分公司“年中盤點”成績斐然」,要點如下:
■以前,福建分公司每年盈利情況是水電、火電互補,2013年上半年則是實現了水火共進的喜人局面。水電方面,克服來水偏少的不利因素,認真總結經驗,精心優化調度。
■火電方面,抓住煤價下降的有利時機,全力搶發電量,火電板塊全面盈利。
火電板塊平均利用小時數高於全省平均水平。可門公司利用小時數比全省60萬機組高444小時,為省內同類型機組第一名。
■火電板塊入廠標煤單價同比下降193.56元/噸(人民幣•下同)。
■加強資金管理,通過置換高利率貸款、提前還貸、爭取優惠利率等措施,預計全年節約財務費用超過2000萬元

另外,根據福建電監辦,全省上半年發電量802.8億千瓦時,同比增長9.2%;其中,水電及火電發電量同比分別減少19%及增長20%。

基於以上新數據,現重新估計華電福新(816)業務盈利。

盈利估計
1. 煤電

華電福新2012年上半年,煤電總發電量4,414,603.3兆瓦時,假設華電福新煤電2013年上半年增長與全省平均相若(即20%),煤電發電量將會有5,297,524兆瓦時。2012年上半年,可門電廠標準耗煤率均值為302.9千克/兆瓦時(集團其它電廠的煤耗會較高),以此估計,2013年上半年煤耗會是1,604,620噸(5,297,524兆瓦時÷302.9千克/兆瓦時)。按入廠標煤單價同比下降193.56元/噸,煤電發電成本節省258,825,207元(按4,414,603.3兆瓦時計算)。新增20%發電量(即882,921兆瓦時)按每兆瓦時110元毛利計算,毛利貢獻為97,121,273元。成本節省與新增發電利潤兩者合共355,946,480元。

2. 水電
筆者先前估計2013年上半年華電福新水電發電量為4.3百萬兆瓦時,較去年同期的5,139,161.8兆瓦時,下降約16%。以此估計,水電經營利潤下跌最多不會超過230,159,628元(839,161兆瓦時x 274.3元/兆瓦時除稅後上網電價)

3. 風電
2013年上半年裝機容量較2012年同期增長不少於25.1%,假設利用少時不變,風電經營利潤會按比例的增加167,983,500元(2012年上半年671,934,000元經營利潤x 25.1%)。如果採用美銀美林利用小時數有7%增長,風電經營利潤會增加227,496,694元(671,934,000元x 1.07 x 1.251) (註:如果利用小時數有7%增長,經營利潤增幅應該會大於7%。現簡化,只當7%吧)。

4. 其他清潔能源
預計經營利潤較去年同期增加20,000,000元。

5. 管理費用、財務費用
根據2013年首季未經審核合拼利潤表(按國內會計標準編制),管理費用、財務費用合共為634,222,542元,較2012年同期增加128,449,728元。按比例計算,上半年管理費用、財務費用增加256,899,456元(財務支出有機會多2、3千萬元,暫且不計)。

6. 特殊項目
2012年上半年出售福建可門港物流28%股權獲得131.8百萬元一次性收入,今年沒有這特殊收入。

總結和前瞻
綜合以上,除稅前經營利潤減少15,437,910元。

0816_2013-H1_change

而風電有三免三減半稅收優惠,2013年上半年所得稅應與去年同期相若。最終業績是華電福新公司權益持有人應佔利潤與去年同期十分接近。

華電福新受累於2013年首季業績的倒退,所以股價由5月中偏軟。如果,投資者消化了「年中盤點成績斐然」這個消息,股價有望回穩。京能清潔能源(579)和華能新能源(958)發盈喜後股價走軟,反而華電福新這個星期股價有一點支持,或許已有人仕先人一步了。

如果2013年上半年利潤與去年同期相若,筆者估計2013年全年利潤(連同可門二期的盈利貢獻)無論如何也至少有15~16億元吧(去年同期為10.4億元)!現在,市盈率只有9倍,為同業中最低。

Bye,是時候停筆了!

華電 福新 每噸 噸入 入廠 標煤 價格 同比 下降 193.56 stockbisque
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=67709

中投去年海外投資回報10.6% 商品持倉比重下降 美股比重升

http://wallstreetcn.com/node/51112

2012年,中投公司境外投資組合全年收益率為10.6%,高於2011年的-4.3%。該公司自成立以來的累計年化收益率為5.02%。2012年淨利潤為774億美元,遠高於2011年的484億美元。

中投財報

截止去年底中投總資產為5752億美元,高於2011年底的4822億美元。   

中投財報,該公司以往收益率如下:

該公司財報顯示:截至去年底公司境外投資組合中,長期資產和公開市場股票的佔比位居前列,分為32.4%和32%;現金產品最低,為3.8%。


去年公司著重加大了對基礎設施、農業等穩定收益類項目的投資,改善了組合的風險收益特性。在公開市場投資方面,公司仍保持了較大比例的指數及指數增強策略。

 

下調商品 增倉金融股和美股

2011年底,中投海外持倉有23%投資於能源和原材料部門;2012年底這一比例下調至17%。

2011年底,中投有19%投資於金融股;2012年底這一比例上升至22.3%。

2011年底,中投的全球股票投資中,有43.8%投資於美股;2012年底這一比例上升至49.2%。

如果中投的美股持倉保持在這一水平,今年應該也會表現不錯,標普500指數今年已經上漲超過20%。 

 

從地域分佈看,美國股票佔到49.2%,非美發達股票和新興股票的佔比分別為27.8%和23.0%。

在股票行業分佈上,金融佔比最大,達22.3%,其次為信息科技,佔比11.6%。其他行業依次為彈性消費品、非彈性消費品、能源、工業、醫療衛生、原材料、電信服務、公用事業等。

在境外投資組合中,投資投資的固定收益類型最多的是最大主權債券,比例佔54.7%;最少為通脹掛鉤債,為2.7%。

在境外投資組合中,委託投資仍然佔據主導地位,為63.8%;自營交易的比例為36.2%。

在2012年直接投資項目中,希思羅機場的初始持股比例最高,為10%;EP Energy次之,為9.9%。

 

中央匯金持有的前5位金融機構如下:

該公司合併後的利潤表如下:

接觸阿里巴巴

人民網報導,在年報發佈會現場,中投公司公關外事部副總監劉芳玉在談到阿里巴巴項目時表示,中投公司團隊正在與阿里巴巴接觸,目前還沒有進一步的消息。

去年9月,有媒體報導稱,中投公司與博裕資本、中信資本及國家開發銀行旗下的私募公司聯合購入阿里巴巴旗下超20億美元(約127億人民幣)的股票和債券,其中,中投單方面出資達10億美元。
對於此項投資是否屬於中投直接投資的疑問,劉玉芳表示,本次年報中中投公佈的直接投資項目,都是根據被投資國信息披露的法律法規規定,符合信息披露的門檻和規定的信息進行了對外披露。但是,對於阿里巴巴這個項目,下一步的工作中投項目團隊正跟他們接觸,目前還沒有進一步的消息。 

中投 去年 海外 投資 回報 10.6% 商品 持倉 比重 下降 美股
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=69320

2013年中國禮品性食品銷售額料將下降40%

來源: http://wallstreetcn.com/node/69722

中國食品工業協會表示,2013年中國食品行業的禮品性食品銷售額預計將下降約40%,但節日期間的百姓平價消費有望提升。 中國食品工業協會粽子行業委員會常務副會長翁洋洋表示,“隨著中央八項規定的出臺,從2013年中國消費市場趨勢看,食品全行業的禮品性食品總體銷售額預計下降約40%。” 他還表示,對於一些依賴禮品銷售、追求高利潤的食品企業來說,今年市場份額的降幅更大,日子也很難過,今年禮品粽子的銷售在端午節期間受到了很大影響。 近年來,從粽子、月餅等中國老百姓的傳統節日食品,到堅果等零食小吃的包裝,都有向高檔禮品發展的趨勢。禮盒越做越大,附帶的東西越來越多,價格也水漲船高。中央“八項規定”出臺一年多來,對遏制鋪張浪費、以及奢侈風氣起到了明顯成效。 此外,據新華社報道,由於價格過高、市場需求不旺,今年中國進口堅果銷售的下降幅度很大。據中國食品工業協會統計,截至2013年10月,僅在北京地區進口堅果銷售的下降幅度同比就達到了20-25%。預計到2014年春節期間,堅果的大批團購量同比還將大幅下降。 翁洋洋說,“雖然高檔堅果銷售遇阻,但老百姓消費的平價堅果市場更加樂觀,預計會有一定幅度的提升,這也是市場的真實消費,反映了真實的市場需求。” 去年12月4日,中共中央政治局會議一致同意關於改進工作作風、密切聯系群眾的八項規定,其中包括輕車簡從、厲行勤儉節約、嚴格執行住房和車輛配備等有關工作和生活待遇的規定等等。
2013 年中 國禮 品性 食品 銷售額 銷售 料將 下降 40%
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=86207

金融危機前後各國人均購買力對比:發達國家大多下降

來源: http://wallstreetcn.com/node/69808

從金融危機前後購買力對比來看,發達國家集體下跌,意大利、希臘等歐豬各國毫無懸念地下降。幾個大經濟體中,只有德國購買力上升,美、英、法、日等全部下降。墨西哥、智利等拉美國家和以色列購買力上升。

金融危機爆發至今已有五年,這場危機到底對各國人民的生活水平產生了怎樣的影響?到底是讓各經濟體之間的差距擴大了還是縮小了?

最近經濟合作與發展組織(OECD)和歐盟統計局聯合整理了47個國家金融危機前後的購買力數據,展示出金融危機對國民購買力的影響。下表中的數字已經根據物價和匯率進行了統一調整,並將OECD整體平均水平作為基準值100,使數據之間可以互相對比。

金融危机前后各国人均购买力对比:发达国家大多下降

上圖顯示,從金融危機前後購買力對比來看,經濟危機並沒有對全球整體購買力產生明顯的向上或向下的趨勢。發達國家集體下跌,意大利、希臘等歐豬各國毫無懸念地下降。幾個大經濟體中,只有德國購買力上升,美、英、法、日等全部下降。墨西哥、智利等拉美國家和以色列購買力上升

輸家

1、英國是經濟危機最大的輸家之一。2008年時購買力高於平均水平7%,但三年後低於平均水平3%。美國也從高於平均水平41%降低至38%。

2、毫無懸念,希臘人的購買力下降最大。從低於平均水平14%將至低於平均水平26%。愛爾蘭、冰島、西班牙、葡萄牙等銀行體系問題嚴重的國家都有不同水平的下降。

贏家

1、拉丁美洲國家受益較大。墨西哥的人均購買力從平均水平的44%上升到48%,智利也從48%升至56%。

2、在幾個最大的經濟體中,德國是唯一的贏家。從高於平均水平8%提升至14%。

金融 危機 前後 各國 人均 購買力 購買 對比 發達 國家 大多 下降
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=86219

PIMCO前CEO:非農就業報告的重要性在下降

來源: http://wallstreetcn.com/node/75455

由美國勞工部每月公布的美國非農就業數據是美國最重要的宏觀經濟數據,同時也是國際市場最重要的數據之一。市場對非農就業數據非常敏感,美國股指、黃金價格和美元指數等投資最為關心的價格都會在非農數據公布時大幅波動,甚至出現趨勢性的變化,美聯儲更是將其作為決定貨幣政策時的主要參考指標。 非農就業數據的影響力來自於兩個方面:一是,它反映了美國的最新就業情況,能夠真實反映美國經濟現狀,同時它也是預測宏觀經濟的先導指標,對於預測GDP的增長率有重要意義;二是,它是美聯儲制定貨幣政策的主要參考指標,眾所周知,美聯儲是美國貨幣政策的制定者,同時也是世界上最有影響力的央行,非農就業數據的重要性也就不言而喻了。 然而,太平洋投資管理公司(PIMCO)前首席執行官兼首席投資官El-Erian表示,自去年以來非農就業數據的重要性明顯下降了,目前還不能確定這樣的下降是永久性的,還短期變化。 首先是數據本身的反映能力出了問題。非農就業數據的主要組成部分之一是失業率,反映了勞動力中失業人數的比例,失業率從2009年1月份的10%下降到了現在的6.7%,但這並不足以表明就業市場已經徹底好轉,因為同期勞動參與率也顯著下降了。也就是說,失業率的下降可能僅僅是因為被統計為勞動力的人口減少了,單獨的失業率並不能說明是就業增加了,還是勞動力減少了。所以,在勞動參與率不穩定的時期,失業率對就業狀況的反映能力就會大打折扣。 越來越多的投資者開始關註失業率數據統計方式本身的問題,美聯儲也意識到了這個問題,美聯儲公開市場委員會2013年12月17-18日的會議記錄就提到:“失業率出現了超預期的下降,但其他一系列的就業數據並沒有反映出就業市場已處於全面複蘇之中”。 其次是美聯儲決策方式的改變。美聯儲開始不再僅僅依照幾個重要數據來制定貨幣政策,而是開始參照一攬子經濟數據來確定貨幣政策的走向,與此同時,美聯儲也在不斷地向市場表明,作為美聯儲貨幣政策門檻的宏觀經濟變量已經擴充了。 目前來看,美聯儲的貨幣政策已經被設定在“自動巡航狀態”,美聯儲已經下定決心收縮QE,除非經濟受到巨大沖擊,收縮QE的決定會嚴格的執行下去。今年一月份美聯儲削減QE規模100億美元至750億美元,二月份又在此基礎上削減100億美元至650億美元。 還有一點,現在美國經濟向好的局勢正在蔓延,美聯儲制定貨幣政策的決策空間正在擴大,未來美聯儲制定貨幣政策的時候不僅會考慮失業率,還會考慮通貨膨脹率以及其他的宏觀經濟指標。 總之,非農就業數據作為具有國際影響力的宏觀經濟指標的地位並沒有改變,但它本身反應宏觀經濟狀況的能力,以及影響美聯儲貨幣政策立場的能力確實下降了,至少在短期來看是這樣的。
PIMCO CEO 非農 就業 報告 重要性 重要 下降
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90782

利潤下降37% 巴克萊2014年擬大幅裁員1.2萬

來源: http://wallstreetcn.com/node/75928

2013年投行部利潤下降37%,英國第二大銀行巴克萊計劃2014年度裁員1.2萬人,占到其員工總數的近10%。這是巴克萊連續第二年裁員,2013年該行已經裁員7650人。消息公布後,巴克萊股價下跌5%。 該行在英國的機構將裁員7000人,其余裁員將在全球市場上進行。統計數據顯示,如今巴克萊銀行的員工人數為13.69萬人。 此舉凸顯巴克萊銀行面臨在日益嚴格的監管環境下提升盈利水平的挑戰,但也有分析師指出,關掉分支機構也能看出新技術的發展給傳統銀行業帶來的改變。 巴克萊CEO Jenkins在今天的電話會議中表示,該行預計通過裁員在2015年前節省17億英鎊費用。巴克萊還打算在明年將其資產負債表的規模削減1050億英鎊(約合1722億美元),這主要是為了滿足更加嚴厲的監管條件以及其投資銀行部門營業收入下滑對其盈利的影響。 去年四季度,巴克萊稅前虧損3.29億英鎊,遠不及前年同期的盈利7.6億英鎊。這主要是因為該行出售了資產,並提取了1.11億英鎊的訴訟費用。 2013年全年巴克萊投行部實現稅前利潤25.2億英鎊,同比下降37%,全年營業額為107億英鎊,同比下降9%。 Sanford C.Bernstein公司分析師Chirantan Barua表示,為了與美國的同行競爭,巴克萊裁員勢在必行。形勢非常嚴峻,該行需要裁減15%至20%的董事總經理。 Jenkins稱,巴克萊將裁掉220為董事總經理和600名董事級別(director-level)員工。巴克萊在2013年已經削減了7650個崗位。 Jenkins還表示:“我認為,銀行業正在經歷百年一遇的變革,這種變革是由技術發展帶來的。展望未來,2014年將是我們又一個轉型年,我們將會把關註的重點更多的放在優化資產負債表上,特別是對我們的投資銀行業務,同時嚴格控制成本,旨在為未來催生出更高的回報。”
利潤 下降 37% 巴克萊 巴克 2014 年擬 大幅 裁員 1.2
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90872

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019