ZKIZ Archives


[转载]是否要接“下落的刀子”?!(2)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d8a9deb0100mauh.html

 

华尔街有一句名言:Never try and catch a falling knife(千万不要试图接住下落的刀子)。即劝告投资者不要在股市(或个股)大跌的时候入市,特别是当市场恐惧的时候。在这个时候入市无异于:接落下的刀子!

近期股市持续暴跌,现在很多专家可能也会告诫投资者:千万不要现在入市,要等到大市稳定,出现明显反弹趋势时,才可入市。更形象的说法是:别以为现在买的是地板价,地板下面还有地下室,地下室下面地狱还有十八层....。总之市况不好不能买。这段时间入市的投资者可能会发现,一买就被套。更有砖家发明这叫“买套市”。

 

“不要接下落的刀子”似乎是一个投资的常识(common sense),但常识往往是错的。特别在投资领域里,真理往往掌握在少数人的手里。这也就是为什么赢家只是少数,而大部分的人只是凭借“常识”在股市里“跑跑”而已!

关于是否要接下落的刀子,其实有研究表明:下落的刀子还是值得一接。一项最有名的研究是由一家独立的研究机构Brands Institute2004年,做的一个《Falling Knives Around The World(环顾全球下落的刀子)》研究报告。该项报告跟踪比较1980-2003年间,1904家美国公司和22个国家列入MSCI指数的934家(非美国)公司,这些公司都是在短期内(6个月)股价大幅滑落(60%)的公司,即地道的“falling knives"。结果表明这些“下落的刀子”在随后1-3年的股价表现远远高于大盘——S&P500的表现,超逾大盘7.7%。该项研究的结果:

    *美国公司(研究样本1904家公司)下落刀子与大盘三年收益比较

                     第一年          第二年          第三年

“下落的刀子”       14.2%            13.2%           11.2%
大盘 S&P500 
         13.3%             7.6%           
4.6%

    *非美国公司(研究样本934家公司)下落刀子与大盘三年收益比较

                    第一年          第二年          第三年

“下落的刀子”       12.5%            15.7%           10.8%
大盘 S&P500 
          5.7%             8.6%           
5.3%

    该项研究有几个特点值得注意:

 1.随 着时间的递增,“下落刀子”的收益与大盘的收益差距拉大。如果把时间缩短到一个季度或一个月或一周,则可以肯定我们会得出相反的结论。这也就可以解释为什 么“不要接下落的刀子”可以成为大部分人的“常识”,因为短期来看“一买就被套”的概率远高于“一买就赚”的概率。大部分人并不愿意冒短期被划伤的风险, 他们更愿意接受“今天买,明天就赚”的短期愉悦。这也就是为什么大众会“追涨”,而不会“买跌”。但,享受这种“一买就涨”的短期愉悦成本是极其昂贵的。 这种一买就涨的黄金岁月就是大盘在5000-6000点的时候。这种“追涨”的机会成本就更高了。

 2.该项研究也特别提醒的是,“下落刀子”的最大风险是破产。因为短期内一些各股的超常下跌,往往意味着公司的财务危机。在研究的1904家美国公司中有165家破产(占0.87%);934家非美国公司中破产的有16家(占0.17%)。这个比例远高于上市公司破产的比例。所以,在选择下落刀子的时候如果能避开可能破产的公司,既以规避了主要的风险。

 

这项研究的结果给我们的一个启示既:小心选择性地接住下落的刀子还是值得的。

 

如何接住下落的刀子?

  1. 不是所有下落的刀子都值得接
 
  A股市场,现在落下的刀子上千把,值得冒险一接的刀子并不多。那些亏损的ST和概念股虽然有些跌了70-80%,但价格并不便宜,特别有一些业绩靠炒股收益支撑的公司,在这个时候的风险更高,很可能“爆肚”。

  2.选择的几个标准
 
   低市盈率是一个简单适用的标准,10-12倍是一个安全的边际;每股盈利0.50/年以上;市值规模50亿元以上;如果过去三年的盈利增长20-30%更好;行业龙头或老二。按这个标准选股,如果在一年前,简直不可能,但现在则不难选。在接下落刀子的时候应该考虑一个分散的原则,既选5把左右为宜。因为即使不小心有一把刀子划破了手,其他4把刀子的回报也足以弥补你的伤口。其实如果按上述标准选择接“下落的刀子”无异于带了手套,安全边际还是足够的。另外,在接刀子的时候需要考虑的持有时间至少应该在12个月以上,而且时间越长则越安全。                         (文/佚名  图/慕容引刀 

选择《刀刀漫画》)

 

------------------------------------------------------------------------------------------

其后面的逻辑并不复杂,当一个股票或一个市场出现暴跌的时候,大部分投资者的决定往往是情绪化或非理性的,过度沽空下跌的股票是一个市场的过度反应(overeact)。群体的恐慌情绪会相互传染,结果就会使市场上出现打了“恐慌折扣”便宜货。这个时候才是真正的价值投资者入市捡便宜的好时机。当然这个机会并不适合哪些“价值投机者”。

 

价值投资就是一个低买高卖,只有当市场出现恐慌时,才有可能出现具有“安全边际”和“打折”的股票,也才有机会“低买”;当市场出现疯狂和贪婪的时候,也才有机会“高卖”。但大部分人在贪婪和恐惧的驱使下,往往是“高买(追涨)低卖(止损)”。

 

价值投资确实是个知易行难的永久命题。

轉載 是否 要接 下落 刀子
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18987

温州一集资案致13亿资金下落不明 消息称八成债主为公务员

http://economy.caijing.com.cn/2011-09-28/110877141.html

 【《财经》综合报道】 据21世纪经济报道消息,9月21日,温州市永嘉人施晓洁以高利率向社会筹集资金约13亿元。施晓洁与丈夫刘晓颂于本月21日携带这些资金举家潜逃,数日后施晓洁、刘晓颂被永嘉警方抓获。至目前为止,这13亿资金仍下落不明。

 据报道,施晓洁一家在永嘉开设有多家担保公司,经营高利贷业务。她原来是当时的龙头民营企业顺吉集团的财务人员,2009年前后施晓洁以为顺吉集团融资的名义,高利率向社会筹资13亿元。

  据部分债主反映,这起集资案中的债主,相当部分是永嘉当地有一定级别的公务员。

  21世纪经济报道消息称,一位不愿公开姓名的债主称温州的高利贷债主许多是小额放贷人,知道一些圈内人的情况。“我们债主圈内的人估算,这起案子中大约有八成的债主是公务员,有的是局级以上的,现在这些人都想低调收回资金了事。”

  被牵涉此案的一名集资案债主称,施晓洁“集资时年息有高有低, 借贷资金利率在24%到140%之间,最高的年息达到140%以上。”

  目前施晓洁夫妻以涉嫌集资诈骗被拘留。许多讨债的人已经找到了顺吉集团,目前尚无确凿证据显示此案与顺吉集团有关联。

溫州 集資 案致 13 資金 下落 不明 消息 八成 債主 公務員 公務
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28122

別接下落的飛刀 夏蟲

http://xueqiu.com/3588359561/23541287
2013-4-12 晴

今天上午參加了CV的年會,聽各大PE大佬前來吹牛逼,其中不乏高手,但水貨偏多。一位拎Prada的美女過來和我換名片,巴拉巴拉講一堆英文,我特不好意思,說:抱歉,我在國內券商直投做的,比較土鱉,您能說中文麼……關於這次論壇的要點,會單開篇日記。

講講投資吧,今天清空了用友、恆生,上個月清空了軟控,其中用友帶來了接近20%的虧損,其餘兩家持平。當初看好這三家,是因為歷史上都有過不錯的表現,至少證明了管理層還是有能力的,所以覺得跌下來可以買一點,現在清掉這三家,也基本是一個邏輯——別接下落的飛刀。只是細節還有不同。

(1)軟控是純粹的行業週期下行+經營策略激進導致的雙殺,這事也怨不得軟控,因為國內的公司享受高估值和低融資成本,有天生的動力追求收入規模擴大和市場份額提升,這又符合資本市場的投資邏輯(集中度提升),形成正循環,只要故事不破,就能持續的融資+擴張,成功案例在A股很多,只不過軟控敗了,敗在他是個設備商,而這個設備使用年限長,有明顯的投資週期,如果是工程企業,市場足夠大,可能就不是現在的結果了。

另一個典型案例是九鼎,它是一家非常優秀的本土PE公司,07年後股權分置改革和創業板開閘打開了優秀中小企業通往資本市場的道路,九鼎抓住這次機會,以「工廠化」的模式搶項目,迅速做大,基本用了5年時間就把規模做到100億,更不容易的是,九鼎的執行力和更新能力很快,制度建設很完善,而他們的創始人年齡都還不到35歲,這樣的成績單已經能夠使很多國內PE汗顏。但它的這種模式在11、12年逐漸行不通了,因為行業的機會沒有了,所以九鼎12年裁了約1/3的員工,和軟控一樣進入了深度調整期。

這個事是好是壞呢?我覺得是好事。公司成長的第一條件,是行業給機會,第二,才是優秀的團隊。如果行業給機會的時候都沒做起起來,等行業機會過去了,靠管理層勤學苦幹把公司做起來的案例,很少。所以,像軟控、九鼎這樣,抓住行業爆發的機會,以激進的策略搶佔市場,做到老大位置,策略是沒有問題的,即使遇到行業調整,也是瘦死的駱駝比馬大,關鍵是在擴張過程中保持風險可控,別把資金鏈搞斷了。比如12年,那些曾經嘲笑九鼎高價搶項目的PE,有很多已經倒閉了,但九鼎還活著。

(2)恆生的問題是政策效果遲遲不能兌現,而且金證攪局擾亂了市場價格體系,外加圖形上看下行趨勢沒有緩解,所以今天清掉。其實恆生還是可以的,雖然證券市場不景氣,但有追求的證券公司一定會加大IT投入(我司年會明確提出13年加大IT投入),並且長期看來投入金額和證券公司的規模呈正比。如果相信:國內的證券公司空間很大、IT是證券公司的基礎,那麼就應該對恆生有信心,唯一需要等待確定的,就是金證對恆生的衝擊究竟有多大。賣掉恆生,純粹是脆弱的心臟,終於理解在A股做投資,最重要的不是邏輯,而是心態。

(3)用友的問題比較複雜,面臨行業景氣下滑和商業模式轉型的雙重危機。12年底三根陽線改變信仰,以為經濟就此回暖,13年中小企業的日子會慢慢好過,用友的轉型雖需要時間,但需求回暖也足以拉動業績上升。現在看只是單方面的意淫,如果把企業的發展寄託在經濟回暖上,那就是把自己置身於偌大的不確定之中。

綜合看來,這三家,最看好恆生,其次是用友,最後是軟控。此外,還有捷成和廣電運通,不過運通耍流氓,和他玩不起,就此剔除。

在A股,有些投資者總是不願意承認公司已經處在下坡路,或者樂觀的預期公司會很快從下坡路中走出來,從而在沒有明顯景氣反轉的信號下,以意淫的方式買入。類似的還有2011年前高後低、2012年普低的興森科技,2011年業績不達預期後,還有很多賣方認為興森在12年會走出泥潭,實現業績增長,1年後回頭看,興森在12年仍然徘徊不前。

是個教訓,下次不要再犯了。
別接 下落 飛刀 夏蟲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54423

邪魔入獄$200億下落不明

2013-07-11  NM
 
 

 

「both shameless and wicked as well as borne of unparalleled greed(無恥、邪惡、貪念前所未見。)」上週四,陳振聰被裁定偽造及行使假遺囑罪名成立,法官形容他為前所未見的邪惡。自○七年華懋集團爭產案以來,陳振聰起初由風水師變身情癡;又由情人變成富豪;最後在這場關鍵刑事案中,突然又由Tony改名Peter,試圖以聖徒彼得姿態出現。不過,一切手段,都是招搖撞騙。陳振聰擺脫不了植根的邪念。當初,他利用華懋集團已故主席龔如心心急尋夫及寂寞難耐的人性弱點,採取攻心計,獲得信任後,便不惜一切搾取錢財。女的屍骨未寒,陳振聰為求進一步私取八百三十億遺產,公開二人親密關係。當他高舉千億遺囑,向世人炫耀之時,卻被法律及道德兩重審判,最終重判入獄。惡有惡報,邪魔入獄,世人安慰。但據知與家翁對簿公堂時,龔如心暗自調走二百億元財產到海外,以備不時之需。這筆財產,只有她知及最親密的人知。今日,一人已死,一人重囚,一段惡緣告終,但二百億財富,下落不明。龔仁心亦正四出打聽這筆財產。故事,未完。

「若有人在基督裡,他就是新造的人;舊事已過,都變成新的了。」入獄前的陳振聰,曾向本刊記者表示,自己最喜歡聖經這段金句。不過,一個人做過的舊事,不會話過就過;上週四,陳振聰被裁定偽造和行使假遺囑罪名成立,重判十二年。他聞判後面容扭曲,離開前,沒有顏臉面向「公眾」,轉身直走。無論法律上,道德上,陳振聰被審判成前所未見的一名邪魔。

入獄獨囚

陳振聰被安排在高度設防的赤柱監獄服刑,他唯恐入獄後被其他犯人騷擾,主動要求獨立囚禁,現時暫囚禁監獄醫院內,據知之後會安排到俗稱「水飯房」的特別組獨立囚室。記者連日在赤柱監獄山頭守候,發現每到監倉放風時間(讓犯人到戶外操場休息),都未見陳的蹤影。據懲教人員表示,對於個別犯人,他們可以酌情安排單獨放風時間。陳振聰的妻子譚妙清、胞弟陳振國、及私生女倫培珍,上週六、本週二曾前往探監。據知,陳振聰一見妻子,便叮囑妻子種種。「陳振聰一直好有信心,咁耐以來都堅持自己那份遺囑千真萬確,無諗過會輸。」陳振聰身邊一名密友透露。今日陳振聰罪成,要支付二百萬初級偵訊費用,據知,陳正「磋商上訴」。今年年初,華懋爭產案「終極上訴」失敗後,陳振聰被判須向華懋一方賠償逾一億元訴訟費用,同時亦遭稅務局入稟追討三億四千萬元稅收。陳振聰去年開始,陸續出售名下物業,共套現達四億二千多萬港元,包括半山寶雲道楠樺居大宅地皮以三億八千萬賤價脫手。由於名下物業全被釘契,所得款項都要用來還債。 現時,陳振聰只餘下市值約共一千萬的兩個將軍澳富麗花園單位,以及手上持有約近百分之八、市值不足三千萬元的宏霸數碼股份。

神秘二百億

表面上陳振聰窮途末路,他亦多次向傳媒放風,表示自己資金短缺,大嘆「慳得一蚊得一蚊」。但審訊以來,陳振聰長居四季酒店,最近轉租貝沙灣獨立屋,他的妻子、四名子女及親弟妹,生活依然富裕。據悉,曾深愛他的女人,早為他留有後着。○二年,龔如心應付與老爺王廷歆官司,承受極大壓力。當時高院裁定王廷歆勝訴,更直指龔如心出示的遺囑實為偽造。「佢心情唔好,覺得好唔抵,當年幫王德輝做咁耐嘢,搵咁多錢,依家搞成咁。不過佢當時好堅強,同律師商討上訴。」龔如心世交趙世曾憶述。龔如心輸掉官司,還被警方落案起訴,要支付五千萬元保釋金,同時間,老爺王廷歆在明在暗,利用一班有背景人士做事。自○三年起,龔曾多次受到不同形式的死亡恐嚇。「其實以小甜甜(龔如心)性格,兩度輸官司,加上出入無晒安全感,佢除咗向北京求助之外,一定為自己作最壞打算。佢諗一旦華懋真係判俾佢老爺,佢就一無所有,所以佢當時已經暗自將財富,主要是現金轉移海外。」龔如心一名身邊人說。當年龔曾以海外投資名義到位於中亞北部的哈薩克投資。哈屬於蘇聯加盟共和國之一,九一年獨立,約於二千年前後,龔到該國投資礦業,不久即對外聲稱所投資的礦業遭到政府沒收。「可能她就是用呢類機會轉移資產。」知情人士說。龔如心死後,各人捲入爭產案中,未及留意。現時一切塵埃落定,龔仁心便四出打聽這筆錢收藏之地。

爭不清的遺產

「相信只有小甜甜最好最親密的人才會知道呢筆錢的去向。」消息人士暗示,即使龔如心商界好友趙世曾、周亦卿及老臣子梁榮江等人亦不知曉。「佢無講過我知,係你話我知我先知道有呢樣嘢,佢點運用自己嘅錢係佢嘅事。」趙世曾直言不知巨款去向。華懋集團千億遺產,十年之間,爭奪不停。早於九九年,龔如心與家翁王廷歆爭產,小甜甜透過一名北京官員,認識太陽集團老闆葉肇夫(Sunny葉),他是協助大陸相關部門在香港從事統戰工作的金融界人士。Sunny葉當時曾代表小甜甜與老爺一幫人等進行談判,多次協商,但仍遭對方拒絕。至○二年,小甜甜與家翁爭產官司連輸兩仗,小甜甜受到Sunny葉及助手黃廣耀的影響下,決定立下遺囑,把財產全部捐作華懋慈善基金有限公司,並由聯合國秘書長、中國總理及特區政府組成機構監管。然而,○七年四月三日,龔如心因為卵巢癌在養和醫院病逝,當外間以為小甜甜千億王國會順理成章落入華懋慈善基金,三日後突然殺出陳振聰,又掀起第二波的華懋遺產爭奪戰。當時,律師麥至理Jonathan Midgley發表聲明,指龔如心遺產受益人另有其人。同月十九日,神秘人身份曝光,麥至理公開陳振聰與龔如心在影樓拍攝的情侶合照,之後陸續刊登在內地旅遊、沙發排排坐等情人相片。這個策略,成功令陳振聰及華懋慈善基金龔仁心等人多次坐低,嘗試和解。

和解關鍵人物

據知,當時在一名投資銀行家拉線下,Sunny葉與陳振聰會面,陳振聰欲透過Sunny葉說服龔仁心瓜分華懋財產。當時,Sunny葉反建議成立基金管理公司,由陳振聰持40%,龔家持30%,王德輝家人持30%,但陳振聰只願一人一半瓜分華懋,談判拉倒。最後Sunny葉勸說陳振聰,指龔家弟妹知道二人關係,無必要行到打官司的地步。○七月七月,華懋慈善基金又向陳振聰一方發信,建議龔家三弟妹每人取得最少一億美元,華懋老臣子、律師等人也有得分。餘下遺產的六成半,即約二百九十億,會分給華懋慈善基金;另外的三成半,約一百五十多億,分給陳振聰。後來有傳和解金額提高至六比四,但和解依然拉倒。趙世曾確認曾當和解中間人:「初初陳振聰只係搵律師上來傾,後來佢出面見我,拎咗好多相片同video上來,佢同我講『呢啲嘢我完全未拎過出來,你係第一個見過呢啲嘢,希望為咗過世小甜甜體面,唔好將呢樣嘢擴大宣揚,和解就算。』」據知當時陳振聰以半威脅的態度,要求與龔仁心瓜分財產,最後因為律政司介入令和解再一次告吹。爭產案民事訴訟於○九年五月展開,陳振聰以星級律師團助陣,包括英國御用大律師Ian Mill、資深大律師陳景生、律師麥至理等。

貪婪門徒

與此同時,名不見經傳的陳振聰,高調展示其超級富豪生活。當時陳身形暴脹,家住半山寶雲道楠樺居豪宅,閒時花二億多元買入私人飛機Gulfstream G450及以十五億買入空中巴士A350,假日飛日本食壽司。據知陳振聰依照律師團吩咐,一邊炫富,一邊以「擠牙膏」方式披露龔陳關係,向對家華懋慈善基金步步進逼。在爭產官司中不停這樣獻計的「幕後軍師」之一,是朱偉民。朱是高李葉律師行合夥人之一,九二年透過另一合夥人葉宏德認識陳振聰。對風水甚有研究的朱偉民,很快取得陳振聰信任,九九年加入陳振聰創辦的科技公司宏霸數碼集團(802),並在龔如心病逝前四日,由龔如心及華懋董事梁榮江持有的公司Veron International,動用約四億七千萬元增持宏霸股份。朱偉民做到風生水起,年薪曾高達四千五百九十萬元。在陳振聰身邊不停慫恿的,還有前高盛的私人銀行家郭德勝。金融海嘯前,郭的客人包括四叔李兆基、郭鶴年等富豪。○八年六月,在郭德勝安排下,陳振聰購入高盛的蒙古能源認購期權,行使價十六元,但蒙古能源股價在八月暴跌至十元水平,陳振聰一鋪輸掉五至六億元。但雙方關係未因輸錢而反目,郭德勝離開高盛後,為陳振聰度橋,甚至幫手接觸傳媒,放風指陳振聰慷慨大方。一○年二月,陳振聰與華懋慈善基金對壘正式落敗,警方以偽造和行使假遺囑罪名拘捕陳振聰,這幫曾經在陳振聰左右的人物紛紛跳船。

改頭換面

朱偉民辭任宏霸主席,然後陸續將手上一千九百萬股沽清,套現約五千二百萬;而公司副主席周白瑾、首席營運官應勤民亦陸續離職。藝人徐淑敏的丈夫黃浩,十年前透過應勤民認識陳振聰。黃○七年在東京街頭相約對方用膳,席間提出在中環開設壽司店,陳振聰答應投資三千萬元,並贈送兩成股份給黃浩。今日陳振聰入獄,黃浩不願舊事重提:「我無任何能力可以幫佢。」輸掉官司,財去人散,陳振聰更被社會批判。事後,他接受傳媒訪問,曾埋怨是次律師團教錯路,後悔不已。故今次面對關鍵的刑事起訴,陳振聰一改過往高調作風,刻意減肥、轉髮型,又突然返教會信耶穌,改頭換面扮老實博取好感。他亦轉換律師團,由熟悉紫微斗數的大律師簡定濤代表,出出入入有林以諾牧師伴隨左右。事前他更向曾因偽造文件罪坐監的詹培忠求教:「佢意圖透過其他人搵我,但係我唔接受。」

天生騙徒

是次審訊,控方披露陳振聰早在廿六歲時已曾以欺騙手段獲得財富。八六年,陳振聰重遇兩名中學學妹,得知兩名學妹任職護士,遂以想替對方出附屬卡之名義,四度盜用學妹的糧單文件私自更改,訛稱是伊利沙伯及廣華醫院醫生,先後申請美國運通信用卡、美國大通信用卡等。陳之後在四個月內,簽賬九萬多元,及多次用信用卡套現。後來有銀行致電醫院確認時揭發事件,陳振聰在西區裁判法院承認十項以欺騙手段取得財物及服務罪,共判罰款二萬元。之後,陳振聰為了「洗底」,將英文名字由Chan Chun Chung改為Chan Chun Chuen,繼續招搖撞騙。一心只想騙人的陳振聰,在研讀父親留下的風水書《天圖佈局》想出一門賺錢大計。九○年開設風水學校振業興隆堂,主張挖洞、燒銀紙消災解難,招攬專業人士為徒。他透過弟子認識金象苑泰國菜館創辦人王麗明,自此不少名人富豪找他睇風水,包括立法會議員石禮謙、前立法局議員梁錦濠、張鑑泉、李鵬飛等。「九一年嗰時朋友介紹佢叫Tony,話佢睇風水好好嘢,喺加拿大讀書,連醫生都唔做,係小甜甜御用風水師。」李鵬飛說。

攻陷如心

自從丈夫王德輝九○年遭人綁架下落不明後,龔如心接掌華懋集團。陳振聰看準龔如心心急尋夫,九二年三月透過友人梁錦濠傳話,表示扶乩(用沙盤占卜方式)發現王德輝流落荒島,要求與龔見面。這招果然奏效,龔立即約見陳振聰。與妻子譚妙清註冊結婚才不過數天的陳振聰,知道龔頭痛厲害,翌日上門為她按摩頭部,自此幾乎天天相見,關係愈來愈親密。「我記得我為她按摩後,她要求我緊抱她,並為她解開胸圍。雖然她仍穿着T恤內褲,但我驚訝她到達這個年紀(五十五歲)竟如此吸引,使我立即有生理反應,她發現後即取笑我。」陳振聰在供詞中透露。曾替陳振聰挖多個風水洞的華懋工程判頭王良煥回憶,指陳振聰表現有禮老實。「佢對住我時,份人好隨和,無架子。」王良煥說,陳振聰最深得龔如心歡心的,就是節儉。「佢話個頭髮自己剪,為咗慳錢。佢見我有興趣,仲話個剪髮器好好用,第日會買把俾我。」王說。

兩段絕密影帶

陳振聰為了力證兩人的親密關係,在今次審訊播放絕密影帶。第一段片段攝於九三年六月一個晚上,身穿小鳳仙裝及黑色長裙的龔如心,笑意盈盈在華懋頂樓起居室,不斷轉圈擺姿勢讓陳拍攝。陳則在影帶中旁述,不斷讚龔「好靚,好靚,好靚,好靚呀,真係好靚……」多達四十多次。第二段錄影長約五十分鐘,記錄二人遊車河到西貢。龔以白色短袖外套襯白色熱褲,在鏡頭前猶如熱戀少女,不斷搔首弄姿及送飛吻,後來更脫去外套,兼作狀要把小背心前的拉鏈拉開。陳振聰馬上在鏡頭外喊停︰「唔准除呀,除咗就好sexyo架嘞,有人睇到o架!」後來陳放下攝影機,走到鏡頭前抱緊龔如心,二人進行逾三十秒法式濕吻,其間陳的雙手不斷在龔背、臀和胸游走。不過,無論陳振聰如何在庭上力證自己與龔如心相戀的關係,亦無力反駁法庭上、道德上,對他「邪惡」的一切指控。


邪魔 入獄 200 下落 不明
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=64967

【敗局】P2P網站網金寶:上線4個月跑路,如何讓600多萬元下落不明

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=12233

「最低13%收益率」誘餌

有投資人向理財週報記者表示,網金寶除聲稱與央行合作,有擔保公司對投資項目進行擔保外,還運用了一系列手段吸引投資者投資金額最大化。

最初,在該網站投資10萬元的吳先生告訴理財週報記者,他們是從百度、搜狗等搜索引擎中找到該網站,而值得一提的是,網金寶還得到了搜狗的認證。

此前該網站宣稱與湖北中州擔保投資有限公司的擔保合同與反擔保合同,以對投資者提供「全額本息擔保」。而目前該擔保公司完全否認與網金寶有過合作。

另一個誘餌則更為直接。據理財週報記者瞭解,網金寶確實提供了吸引人的貸款利率,最低年利率不低於13%。記者從保留的網金寶網站截圖中看到,某項目年收益率顯示15%+3%,而這3%是網站宣稱的推廣期返點。

在網金寶投資了7萬元的寧先生說:「以為網金寶作為新設立的網站,需要用高貸款利率吸引投資者,所以沒有對這麼高的貸款利率產生懷疑。」

不同於「P2P」,該網站在最初推廣期宣稱其採用的是P2C2G(個人-企業-擔保)的投資平台。但值得一提的是,該網站上的貸款只針對公司不針對個人,且每個企業發的單個標最低融資100萬元。由於每個標所要融集資金量龐大,網站「製造」虛擬標的數量也大大減少。

說是虛擬標,理財週報記者在網金寶網站截圖中發現,其借款企業的名稱都很模糊,為「某釀酒企業經營貸款」「某大型汽車租賃公司經營用途貸款」。以致記者想查詢投資標的借款企業是否接受過該P2P平台的融資都無從下手。而投資者之一的寧先生也明確告訴記者,「沒有一個借款企業標記了確切名字」。

上述投資者還告訴理財週報記者,投資後網站每天顯示當日累積收益,承諾收益滿100元後可提現,本金只能在到期後償還。但至今都未有投資人收到本金。

該網站標的存續時間也設置得非常巧妙,2月份網站還尚處推廣期,沒有設置投資標。3月份開始發「標」,最短的投資標也是在3個月之後到期,5月才開始出現投資期為1個月的投資標。也就是說,截至6月4日網站關閉,還未有投資標到期。

那麼,600餘萬元的投資資金去了哪裡?

據瞭解,網金寶與京東旗下第三方支付平台網銀在線合作,該平台對網金寶的投資者實行代收代付兩個功能。投資人先將錢匯入網銀在線,單筆交易扣除0.3%的費率,網銀在線再將資金匯入P2P平台賬戶,而這個平台賬號一般都是一個公司賬戶。

被騙走8萬元的維權發起人肖先生告訴理財週報(微信公眾號money-week)記者,他們投資項目產生的收益,並不經過網銀在線,而是直接由網站方面轉賬過來。

受「網金寶跑路」事件影響,網銀在線工作人員告訴理財週報記者他們暫時不接與P2P平台的合作。不過,即便P2P公司採用與第三方支付平台合作對投資者的資金安全似乎並沒有起到保障作用。

網貸之家CEO徐紅偉告訴理財週報記者:「第三方支付平台做的只是一個通道業務,將資金經過第三方支付平台走賬。相比較而言,第三方託管平台更安全,託管的方式是將投資者賬戶內的資金放入投資者的虛擬賬戶裡,而第三方支付平台是將其全部放入P2P平台賬戶裡。」

立案困難,實地調查幕後公司

虛擬公司人間蒸發,背後的公司開始漸出水面。

上述投資人對理財週報記者稱,他們曾查過自己的全部投資資金打入一個叫王肖清的個人賬戶中。無獨有偶,理財週報記者在58同城的招聘廣告中,看到了一則雄偉光大的招聘廣告,而聯繫人的名字也是王肖清。但該公司否認公司有王肖清這個人的存在。

6月10日上午,網站關閉近一週,理財週報記者隨4位投資人來到北京市朝陽區公安局經偵辦,接待警官告知投資者,因P2P案件中投資者與網站並沒有簽訂書面或電子合同無法立案。同時,網金寶貸款利率未達到非法集資額度(非法集資需達銀行同期貸款利率4倍),亦無法以非法集資罪立案。

不過立案也並非沒有可能。當日值班的韓警官對投資者表示,若查明主辦方的確為雄偉光大則可能會予以立案。

6月10日下午,理財週報記者在工信部瞭解到,網金寶的備案信息顯示其主辦單位確為雄偉光大。而其下屬的「北京市通信管理局」則告知記者,備案流程並不簡單,「備案需要提供單位證件,主體資格人證件,網站負責人證件。並且要到現場核驗拍照,簽署核驗單、簽字,上傳至管局系統,才能對網站進行備案。」

由此表明,能在工信部網站備案並非容易。但此前雄偉光大一直向外界否認其與網金寶有任何關聯,甚至通過媒體發表聲明澄清。

6月11日下午理財週報記者前往雄偉光大辦公地點瞭解情況,而當日的辦公室內的二三十個辦公桌卻異常冷清,甚至光線並不太好的辦公室只開了少部分燈,而顯得辦公室裡有些昏暗。

接受採訪的財務負責人吳漢銀向理財週報記者解釋稱,他們公司是做和礦產有關的生意,是做實業的。業務員在鋼廠,並不總在辦公室。一般每天只有3到5個人來上班。

對於網金寶跑路事件,吳漢銀告訴記者他們也是30號左右才知道。不過,與媒體此前報導的一位投資人曾在5月22日就與雄偉光大負責人熊偉電話溝通過,說法相左。

吳亦對記者表示:「如有我們的員工背著我們拿著公司的材料去為網金寶備了案,經公安部門立案取證後該我們承擔責任我們也不怕。但現在事實會不會是這麼回事,應該說我們對我們的員工,對我們的管理是有信心的。」

但最後其又強調:「應該說是……」

P2P行業仍不規範,亟待加強監管

不與投資人簽訂書面或電子合同是P2P行業的普遍做法,同時,因P2P平台信披模糊,投資者也難以掌握其投入資金去向。可以預見,若仍發生P2P網站跑路事件,投資者仍會遭遇立案困難。若要改變這一行業的普遍做法,需監管部門加強對其監管。

當前,P2P平台存在著諸多普遍且並不輕微的問題。為公司提供貸款且單個標籌資100萬元以上的並不只有網金寶,近來,逐漸有一些P2P平台涉足了此類業務。拍拍貸相關負責人林莉燁對理財週報記者說:「對公司融資,一個標融資100萬以上的,平台本身的風控能力很重要,如果前期沒有做很好的調查,調研,是有很大風險的。這類業務要求平台較成熟、風控經驗較豐富,且線下非常瞭解標的的大項目。」

理財週報記者打開多家發展此類業務的P2P網站,發現普遍對公司信息提供得很模糊。即使近期較受投資者青睞的積木盒子,對借款企業也以「×××科技開發有限責任公司」「×××貿易有限公司」顯示,更未標註企業地址、電話。

「這個行業約定俗成不標註企業太多詳細信息。」徐紅偉告訴記者。但這一約定俗成為網金寶這樣成立不久的詐騙公司提供諸多便利,投資者無法查詢到其投資資金是否投向了該企業,甚至都無法知道企業是否接受過該P2P平台提供的貸款。

這種情況下,即使平台本身不是虛擬的,也可能會設置些虛擬標來自融。

但此類網站至少將每個標的信息列出,理財週報記者看到有網站則乾脆像銀行一樣列出不同收益率名為「定存寶」「月息通」的理財產品。還有網站仍提供前段時間備受詬病的「債權轉讓」產品。

此外,即使很多P2P平台與擔保公司展開合作,也並不能保證投資者的資金安全。「即便找個擔保公司,有的擔保公司擔保額度超過了自身的授信,而且也有很多公司擔保公司做得並不好。」徐紅偉說。

將資金停留在平台賬號上,就很難確保不打破道德風險,而P2P網站也形成了一個類似其它金融機構的「資金池」,將募集的資金短借長貸,以前的投資標到期後去發新的投資標將資金對接上。

「今後監管的方向是實現出借人與借款人的賬戶直接對接,而就我目前所知只有上海一家P2P平台實現了借款人與出借人的賬戶直接對接。」徐紅偉說。

並且投資一個P2P平台的門檻並不高,只需50萬便能將一個P2P平台註冊上線運營。

「以前跑路的P2P平台多出現在長三角、珠三角這一帶,現在,在監管層眼皮下出現跑路的P2P網站,監管層下一步勢必會加強對P2P的監管。」林莉燁對記者說。

有業內人士表示,加強對P2P的監管要提高准入門檻,首先要提高註冊資本金,保證平台基本的運營能力,第二要對從業人員資歷把關,要具備相應的風控人員,第三要法務手續健全。同時過程的監控也要跟上,投資表信息要報備到某個部門,或是公開出來實現借款信息透明化,防範公司做虛假標。

來源:理財週報
敗局 P2P 網站 金寶 上線 個月 月跑 跑路 如何 600 多萬 萬元 下落 不明
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=102550

誰來接住下落的刀?(評央行330房貸新政)

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1823

誰來接住下落的刀?(評央行330房貸新政)
作者:管清友


誰來接住下落的刀?(評央行房貸政策調整)

事件:央行調整房貸政策。詳細文件附後。

1、為什麽調整?
930房貸新政和1122降息之後,房貸的“價”(房貸利率)雖然開始下降,但“量”依然偏緊。一線城市銷售去年四季度短暫好轉後再度掉頭向下,全國整體銷量仍未企穩,庫存居高不下,房地產投資反彈遙遙無期,一方面通過上下遊產業鏈加大經濟下行壓力,接近中央底限。另一方面拖累地方政府土地出讓金收入,加劇地方財政和債務壓力。

2、如何調整?
此前的地產政策松動主要是:放松限購、調整二套房貸認定、降低房貸利率、放松公積金貸款規則等,這次的措施主要是:

1)鼓勵銀行業金融機構繼續發放商業性個人住房貸款與住房公積金委托貸款的組合貸款,支持居民家庭購買普通自住房。
解讀:此前公積金貸款額度已有提高,但相對目前的房價和貸款需求而言仍是杯水車薪,很多人還是需要組合貸,但組合貸審批複雜、時間慢,一般交易雙方很少采用,此次提出鼓勵組合貸,有可能簡化審批流程,加快審批速度。

2)對擁有1套住房且相應購房貸款未結清的居民家庭,為改善居住條件再次申請商業性個人住房貸款購買普通自住房,最低首付款比例調整為不低於40%,具體首付款比例和利率水平由銀行業金融機構根據借款人的信用狀況和還款能力等合理確定。
解讀:有房有貸的,用商業貸款購買二套房首付比例降至40%,超預期

進一步發揮住房公積金對合理住房消費的支持作用。繳存職工家庭使用住房公積金委托貸款購買首套普通自住房,最低首付款比例為20%;
解讀:公積金貸款購買二套房的首付比例降至20%,符合預期

對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的繳存職工家庭,為改善居住條件再次申請住房公積金委托貸款購買普通自住房,最低首付款比例為30%。
解讀:有房無貸的,用商業貸款購買二套房首付比例降至30%,超預期

按照支持合理住房需求(自住型和)下一步還有可能對交易環節稅費標準以及首套房的房貸進行調整,不過北京上海放開限購的可能性較低。

3、對房地產市場的影響?
短期壓力緩解,長期壓力不減。鼓勵組合貸以及二套房首付比例的下調力度超預期,房地產市場短期壓力緩解。但本輪房地產調整是短期因素(信貸偏緊)和中長期因素(政策回歸中性+高庫存+人口老齡化)共振的結果,現在救市只能緩解短期問題,但無法扭轉中長期趨勢。

第一,剛需人口已經進入下降通道,即便人口生育政策加快調整,也無法扭轉人口老齡化的趨勢。

第二,房地產的賺錢效應也已經消失,市場預期短期無法扭轉,即便短期房價企穩回升,未來房產在居民資產配置中的比例也將系統性下降。

第三,利率市場化背景下,銀行配置房貸的意願將系統性下降。第四,中央已經放棄了2003年確立的將房地產作為支柱產業的思路,新思路是雙軌制,政府負責保低端,其他的交給市場決定。綜合來看,房地產的投資屬性將更多讓位於消費屬性,從純投資的角度來看,房產造富的時代已經結束,未來將是股權造富的時代,不要去接下落的刀。

4、對宏觀經濟的影響?
房地產產業鏈不會因此複蘇,對宏觀經濟的拉動有限,房地產依然是當前經濟的主要下行壓力之一。房地產複蘇周期分為幾個階段:政策松-銷售反彈-庫存去化-拿地反彈-投資反彈。目前看,銷售仍未企穩,投資反彈仍遙遙無期,這也限制了制造業投資的空間和地方政府的公共收入和支出。所以僅靠地產放松無法扭轉經濟下行趨勢。

由此推斷,中央必將繼續加大穩增長力度,由公共部門接住私人部門下落的刀。下一步政策重點:

1)地產政策還可能進一步松動。我們在春節之後的第一篇報告《羊年之初的四個政策風口》中最早提示地產政策將有所松動,二套房房貸調整已經兌現,下一步稅費標準的松動也不會太遠,甚至有可能放松首套房信貸,不過北京上海放開限購的可能性較低。

2)貨幣政策繼續寬松。央行此前有“價”無“量”的操作導致降息後利率不降反升,高企的短期利率制約了長端利率的下行和金融對實體的支持,繼續降準勢在必行。從時點上看,4月概率大。一是財政繳款、外占下滑需要對沖,二是城投債到期高峰臨近,三是4月是兩會之後政策變動的高峰期,4月25日政治局會議之前可能提前行動。

2)基建投資繼續加碼。以一帶一路為轉折點,地方政府的消極怠工有望緩解,甚至可能掀起新一輪基建投資熱潮。區域上,福建是核心,新疆、廣西有可能成為關鍵區,陜西、江蘇、甘肅、內蒙、雲南等為輻射區。項目上,基礎設施的互聯互通最為優先。預計通向東南亞的基礎設施建設將率先啟動,巴基斯坦瓜達爾港、斯里蘭卡漢班托塔港等印度洋戰略性港口或稱為“一帶一路”首批戰略港口。中國中鐵、中國鐵建和中國交建三大基礎設施建設與海外項目施工企業最為受益。

附:央行文件

中國人民銀行各分行、營業管理部、各省會(首府)城市中心支行、副省級城市中心支行;各省、自治區、直轄市住房城鄉建設廳(建委)、銀監局,新疆生產建設兵團建設局;各國有商業銀行、股份制商業銀行,中國郵政儲蓄銀行,直轄市、新疆生產建設兵團住房公積金管理委員會、住房公積金管理中心:

為進一步完善個人住房信貸政策,支持居民自住和改善性住房需求,促進房地產市場平穩健康發展,經國務院批準,現就有關事項通知如下:

  一、繼續做好住房金融服務工作,滿足居民家庭改善性住房需求。鼓勵銀行業金融機構繼續發放商業性個人住房貸款與住房公積金委托貸款的組合貸款,支持居民家庭購買普通自住房。對擁有1套住房且相應購房貸款未結清的居民家庭,為改善居住條件再次申請商業性個人住房貸款購買普通自住房,最低首付款比例調整為不低於40%,具體首付款比例和利率水平由銀行業金融機構根據借款人的信用狀況和還款能力等合理確定。

  二、進一步發揮住房公積金對合理住房消費的支持作用。繳存職工家庭使用住房公積金委托貸款購買首套普通自住房,最低首付款比例為20%;對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的繳存職工家庭,為改善居住條件再次申請住房公積金委托貸款購買普通自住房,最低首付款比例為30%。

  三、加強政策指導,做好貫徹落實、監督和政策評估工作。人民銀行、銀監會各級派出機構要按照“因地施策,分類指導”的原則,做好與地方政府的溝通工作,加強對銀行業金融機構執行差別化住房信貸政策情況的監督;在國家統一信貸政策基礎上,指導銀行業金融機構合理確定轄內商業性個人住房貸款最低首付款比例和利率水平;密切跟蹤和評估住房信貸政策的執行情況和實施效果,有效防範風險,促進當地房地產市場平穩健康發展。

  請人民銀行各分行、營業管理部、省會(首府)城市中心支行、副省級城市中心支行,各省(自治區、直轄市)銀監局將本通知轉發至轄區內城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、城鄉信用社、外資銀行、村鎮銀行。

(來自民生宏觀)
誰來 來接 接住 下落 的刀 央行 330 房貸 新政
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=137680

所謂創業,就是跳下懸崖,然後在下落過程中組裝飛機

來源: http://www.iheima.com/top/2016/0510/155723.shtml

所謂創業,就是跳下懸崖,然後在下落過程中組裝飛機
HBR-China HBR-China

所謂創業,就是跳下懸崖,然後在下落過程中組裝飛機

如果初創企業決定快速行動,那麽相比循序漸進擴張的公司,它就要冒大得多的風險。

黑馬說

現年49歲的雷德·霍夫曼(Reid Hoffman)被譽為矽谷“人脈之王”。他於2002年創建職業社交網站領英(LinkedIn),曾經擔任過PayPal高級副總裁,現在是風險投資公司Greylock的合夥人。最近,霍夫曼接受了《哈佛商業評論》出版社編輯總監蒂姆·沙利文的專訪,討論了初創企業實施“閃電擴張”的挑戰、風險與收益。

文| HBR-China

何為“閃電擴張”?

HBR:我們先從基本概念開始。什麽是閃電擴張(Blitzscaling)?

霍夫曼:如果你想讓自己的企業以超常規的速度成長,就必須閃電擴張。通過閃電擴張,企業能夠迅速壯大,去服務較大規模的市場(通常是全球市場),並成為細分行業中的第一個龍頭。它既是科學,也是藝術。通過閃電擴張,初創企業能夠獲得巨大影響力,創造大量工作崗位和新興行業。

HBR:快速成長為何如此重要?

霍夫曼:我們處在一個網絡化時代,這不僅指互聯網,全球化也是一種網絡。在此基礎上,交通、商業、支付和信息之網覆蓋全球。處於此種環境,你必須行動更快,因為來自世界任何角落的競爭者都隨時可能搶在你之前做大。

軟件業與閃電擴張有天然的親緣性,因為對於任何規模的新增市場,軟件企業付出的邊際成本都是零。各行業對軟件的依賴度越高,環境變化越快;人工智能機器學習的引入,更加速了變化。所以我們將會看到更多閃電擴張的例子,不是一些,而是大批。

537386582082405483

HBR:你為何選擇“閃電擴張”這個詞?似乎很容易引起某些聯想。

霍夫曼:顯然,它會讓人想起“二戰”中德國的“閃電戰”,為此我曾相當猶豫。但也正因為如此,這個詞很好理解。在閃電戰這種戰術出現前,作戰部隊不能離補給線太遠,這限制了推進速度。根據閃電戰理論,軍隊如果只攜帶最低限度的物資,就可以快速突擊,達到出奇制勝的目的。離攻擊目標還有一半距離時,你必須決定是撤回還是輕裝前進。一旦決定前進,你就押上了全部籌碼,要麽大獲全勝要麽全軍覆沒。

閃電擴張的思路與此相似。如果初創企業決定快速行動,那麽相比循序漸進擴張的公司,它就要冒大得多的風險。

初創企業進行閃電擴張,對於進攻和防守都是必要的。從進攻角度講,企業必須達到一定規模才有價值。如果沒有數百萬註冊用戶,領英就沒有價值;eBay這樣的交易平臺必須能吸引大批消費者和賣家;PayPal和亞馬遜等支付企業和電商利潤率低,因此必須做到很高的交易流水。從防守角度講,你必須搶在競爭對手之前做大,因為誰先觸達用戶就可能擁有他們,而規模優勢會讓贏家通吃。況且在全球化環境下,你不一定能看出誰是真正的競爭對手。

“閃電擴張”分三種

HBR:“擴張”這個概念是否有多重內涵?

霍夫曼:有三種擴張。其中兩種大家很關註,即擴大收入擴大用戶數量。毫無疑問,如果你做不到這兩點,其他的當然更談不上。但極少企業能在不擴大組織規模的情況下,成功實現這兩種擴張。組織能否獲得用戶和收入,取決於它的規模和執行力。

組織的擴張可分為幾個階段,每個階段的規模相差一個數量級:家庭規模的企業僅有個位數的員工,族群級兩位數,村莊級三位數,城市級四位數,國家級企業則有超過萬名員工。這種分類方法當然並不嚴格精確,家庭級企業可能要有15名員工才算擴張到下一級別,族群級企業要進化到村莊級可能需要150名員工等等。

114911161651813161

在每個階段,企業不同部門(如財務、招聘和培訓、營銷)運作方式大不相同。在閃電擴張的過程中不存在一定之規,你只能依靠直覺,憑借粗略的指導原則做決策,並在實踐中學習。

組織的級別更多體現在氣質而不是員工人數上——並不是說員工人數達到多少,企業就會發生實質變化。企業各項能力升級的時間節點和速度並不必然一致。你可能會選擇先升級客戶服務和銷售,但閃電擴張畢竟涉及所有部門。所以,你必須堅持把組織作為整體來思考:如何分配人才並擴展人力資本?如何堅守組織的文化?如何樹立組織的公共形象?競爭格局將怎樣演變?

HBR:初創企業何時開始閃電擴張?

霍夫曼:在家庭階段,企業通常仍在籌集資金,並探索產品或服務的定位,很可能還未推出產品。到族群級別,你才真正擁有一家企業。但企業很少在族群階段開始閃電擴張。這種情況也不是完全沒有,但相當少見——你得擁有真正一炮而紅的產品,如PayPal或Instagram。大多數情況下,你推出了某個版本的產品或服務,並確定了目標市場。但你尚不確信自己的企業能真正做大。總會存在一定風險。你也許會決定不在這個階段擴張,因為不確定能否為產品找到市場。你也可能決定還是要更進一步:出於我們剛才討論過的攻守兩方面原因,你認為必須行動。

因此,閃電擴張通常發生在族群級和村莊級之間。到這時,你的產品已經能為客戶創造價值,你掌握了一定量的數據,並對競爭圖景有所認識。

此時,閃電擴張的邏輯已經非常清晰。一旦你向自己、向外界證明,存在一類有趣的新產品,以及顯著市場機會,競爭者便會從各處湧現。在低端市場,其他初創企業推出相似的產品或服務,試圖在你之前做大。在高端市場,成熟品牌將設法利用自身資源,占領你的部分或全部地盤。

主動實施閃電擴張的初創企業有兩個優勢:專註和速度。成熟品牌難以像初創企業一樣專註、迅速地做一件事。而其他初創企業雖然也具備這兩個特點,但生意可能還沒做起來。

“以快制快”解決問題

HBR:在閃電擴張過程中,你遇到過哪些組織層面的問題?

霍夫曼:從管理角度看,閃電擴張永遠是低效的,因為它要在短期內消耗大量資本。但為達到擴張的目的,你必須願意承受這種低效。這和大型組織的追求恰恰相反。

以招聘來說,你可能需要在最短時間內盡可能招人,還要保證員工質量,維系公司文化。怎樣做到?企業各有高招。在優步閃電擴張的過程中,管理者會問新加入的工程師:“你過去共事過的最好的3名工程師都是誰?”然後他們會直接給那些工程師發工作邀請,沒有面試,沒有背景調查。優步當時必須迅速擴大工程師團隊,這是它采用的一個關鍵策略。

HBR:如果沒有固定規則,你如何找到解決方法?

霍夫曼:有時,缺少一定之規恰恰會帶來競爭優勢。假如我們在PayPal剛成立時就知道信用卡詐騙和退款會帶來巨大麻煩,也許就不會堅信這項服務能成功。當時我們不知道由此造成的損失會有多嚴重。

所有銀行業人士都知道規則:必須首先防範信用卡詐騙。這使得他們不會做任何類似PayPal的項目。因為無知,我們反倒快速做起了這個項目;當然,必須一路不斷解決問題,因為我們是在高風險地帶。

大多數評論者認為,新用戶補貼政策導致PayPal在2000年嚴重虧損,但事實並非如此。這個行業通過廣告獲取一名新客戶平均要花40美元,所以如果我們分別獎勵新用戶和推薦人10美元,實際上降低了一半成本。

為什麽聽從直覺而非依循傳統規則?因為你需要建立一項優勢,與走尋常路的競爭對手區別開。並不是說沒有規則。不讓任何人把你的錢拿走,這就是規則。但僅靠這條規則,誰也無法建立競爭優勢。

以“多線程”組織擴張

HBR:管理者理念不同,會導致組織架構大不相同

霍夫曼:是的。同為閃電擴張的企業,谷歌和微軟的一大不同在於,前者希望保持扁平,後者建立了複雜的層級。谷歌選擇扁平的組織架構,犧牲了管理效率,但保證了對研發的極致追求。微軟則選擇了更傳統的層級結構。

HBR:這讓我想到谷歌只聘用精英大學尖子生的政策。這項規定顯然有很大副作用,因為很多有才能的人都不符合要求。但如果目標是在短時間內雇用大量全才,這項政策也有道理。

霍夫曼:這項規定造成很大困擾。“我的一個朋友特別有才華,可是沒辦法聘他,因為他不滿足條件。”官方回答是:“沒錯,抱歉。這就是我們實施閃電擴張的方式。我們需要確立一個簡單的規則,來專註於最重要的事情。”這項規定的另一好處是,它有助於公司在擴張中創造和維護統一文化。

HBR:企業文化為什麽對閃電擴張很重要?

霍夫曼:如果你想讓組織快速成長,就必須讓員工對彼此負責。這不僅指對上級或下級負責,更包括對平級同事、對每個人負責。

HBR:在企業進化的過程中,例如從村莊級到城市級,還有哪些重要規則?

霍夫曼:隨著企業逐步升級,專業化越來越重要。例如,你需要學會讓一個大型工程部門運轉起來,或合理分配大量營銷資金。這些部門需要大量數據、分析、算法,來洞察客戶和市場。

你的組織需要大幅提升穩定性;村莊級企業進行閃電擴張時可以接受低效率,但在規模擴大後可能無法維系。

組織還需要從“單線程”轉變為“多線程”,同時做好兩件或更多事情。在族群級企業,所有人專註於同一項任務。到村莊級,你可能已開始專註於你想要做大的業務,同時也考慮做其他嘗試。你可能會增加新部門,例如負責收購事務的企業發展部。

所有這一切都是為了讓公司整體取得成功,但在從村莊級到城市級的進階過程中,企業各部門開始相互區分,真正形成一個多線程組織。

擴張要有優先順序

HBR:在企業擴張的每個階段,需要解決的基本問題是什麽?

霍夫曼:我用來形容創業的一個比喻是:跳下懸崖,在下落過程中組裝飛機。如果不能在對的時間做對的事情,那麽遊戲結束。生死存亡之際,分清優先順序格外重要。

在企業閃電擴張過程中,很多事情必然會出問題,而你無法同時解決所有問題,你必須做出取舍。你應該優先支持能吸引投資的項目。補充進來的現金流,意味著你可以在空中多待一段時間,爭取解決問題。在第一次、甚至第二次外援到來時,你可能還無法讓飛機飛起來。

一項基本管理原則是,如果發現團隊狀態有問題,就要立即解決。但在閃電擴張中,這種問題可能每天都會發生。由於公司變化非常快,今天的問題明天又會不同。整個運營像是東拼西湊,被膠帶胡亂綁在一起。所以,團隊問題可以先放一放。如果組織不是在閃電擴張,這類問題可能是頭等大事;但既然是在閃電擴張,有時你只好任其發展。記住,即使你解決了問題,也只是暫時解決。

HBR:如果向員工解釋做某些決定的原因,能緩和不滿情緒嗎?

霍夫曼:有作用,但程度有限。要想真正聚攏人心,就必須讓大家知道,你正在為實現遠大目標高速前進,並且必將取得成功。

幾乎每家我近距離觀察過的閃電擴張企業,員工都有很多不滿。大家希望自己的工作能得到清晰界定,但角色和職責卻模糊不清:“哦,天哪,太混亂了,這地方真是一團糟。”PayPal、谷歌、eBay、Facebook、領英、Twitter……在這些企業中把人凝聚在一起的,是見證歷史的興奮,和對美好未來的願景。

82474822829666866_副本

創業 閃電擴張
贊(...)
文章評論
匿名用戶
發布
所謂 創業 就是 跳下 懸崖 然後 下落 過程 組裝 飛機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=195591

南京樓市近一周網簽直線下落

來源: http://www.yicai.com/news/5028611.html

過去幾個月,南京樓市的火爆程度超過大部分二線城市。南京樓市“高燒”不斷的同時,南京土地市場也開始井噴,根據同策咨詢數據,南京今年1月-5月土地拍賣總金額已經達734億,其平均溢價97.65%。但是自從6月開始,南京樓市卻開始出現“退燒”跡象。

南京網上房地產數據顯示,6月6日至6月12日,南京商品房網簽共成交2396套,5月30日至6月5日,這個成交數量是3240套,而在此前,南京每周成交商品房接近4000套。

“無論是一手房還是二手房我們都感覺到了市場開始降溫,由於此前南京出臺了一些調整措施,加之蘇州、合肥相繼有傳言限購,因此很多購房者開始觀望,他們擔心現在入市價格太高,未來房價有所調整。同時,有一些購房者本身也是在等待新的樓盤開盤,由於6月本身就是淡季,開發商供應量開始下滑,因此成交量難免受到影響。”南京中廣置業新房部總經理金鑫告訴第一財經記者。

由於之前南京樓市頗為火爆,當地政府開始頻繁出臺調控政策。

今年4月,南京市發改委正式發布的關於《中共南京市委南京市人民政府關於推進供給側結構性改革的意見》的政策解讀中,明確提出開發商申報房價年化漲幅設定在8%-12%之間,同時南京將采取6項措施遏制房價過快上漲勢頭。

到了5月,南京更是宣布將實行土地出讓最高限價辦法,在熱點區域的住宅用地出讓時,由市政府設定地塊的出讓最高限價,對競買人報價超過最高限價的,終止土地出讓,競價結果無效;物價主管部門在受理開發企業商品住房價格申報指導時,對土地出讓溢價超過45%以上部分的保障房建設資金,不計入其房價的準許成本,不作為申報價格的組成部分。

“市場情緒還是受到了政府的調控影響,很多購房者因此開始選擇觀望。”金鑫說道。

除了一手房,二手房也開始出現降溫。南京鏈家研究院統計,4月鏈家店均新增客源量環比下降29.4%,店均新增房源量環比下降27.7%,店均帶看量環比下降26%。到了5月,隨著每年五月份各中小學招生計劃的陸續發布,學區房客戶開始增多,5月店均客源量環比持平,店均帶看量和店均房源量在平穩中略有小降,整體供需比(新增客源/新增房源)為2.41:1,較上月下降0.11點。

南京鏈家的分析報告稱,由於進入5月之後南京二手房市場整體供需水平在平穩中略有下降,未來成交量出現進一步回落的可能性有所增加,而新增客源量的增速低於新增房源量的增速,賣方的市場主導力量可能會被削弱。

那麽南京樓市是否就此開始降溫呢?

記者查閱南京網上房地產數據顯示,現在南京商品房庫存為2.3萬套左右。“按照之前銷售速度在計算,南京的去化周期不超過3個月,這意味著樓市的降溫其實並不全是購買力不足,而是供應太少。”南京中原地產市場研究經理馬骉告訴記者。金鑫認為,南京的樓市降溫是正常現象,今年下半年隨著政府土地供應的增加,預計南京樓市會恢複一些活力,但是並不會有之前那麽火爆。馬骉則指出,考慮到未來南京會有很多IT這樣的新興產業,加上南京近日也被定位為長三角特大城市,未來還將有人口流入南京,因此這樣的退燒只是暫時的,長期看南京樓市還有不錯的發展。

南京 樓市 近一 周網 直線 下落
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=201027

韓海軍直升機在韓美軍演時墜毀 3人下落不明

據韓聯社消息,當地時間26日晚,韓國海軍山貓直升機在東海海上參加韓美聯合軍演時墜毀,機上3名機組人員下落不明。

韓國軍方表示,山貓直升機在東海海上墜毀的時間是當地時間26日晚9時05分許,該架直升機從艦艇上起飛8分鐘後發出求救信號,之後便失去聯絡並在雷達上消失。韓國海軍徹夜在直升機墜毀海域進行搜救活動,發現了直升機的部分殘骸和駕駛員頭盔,但3名機組人員下落不明。

韓軍方稱,事故直升機墜毀於江原道襄陽東方52公里海上,在墜毀過程中,駕駛員曾發出4次求救信號。

韓海軍山貓直升機(資料圖:韓國《國防日報》)

據悉,軍演當天的氣象條件良好,駕駛員擁有770小時以上的飛行經驗,擁有足夠的駕駛資格。

在事故發生後,軍方已勒令20余架山貓直升機全部停飛,並組成事故調查委員會,著手調查事故原因。

海軍 直升機 直升 在韓 美軍 演時 墜毀 下落 不明
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=216843

萬名難民兒童抵達歐洲後下落不明

歐洲刑警組織(Europol)估計,過去兩年內,歐洲至少有1萬名孤身赴歐的難民兒童在抵達後失蹤。這些存活在政治家、邊境管理局和公眾視線之外的難民兒童被忽視、被遺忘。混亂之中,這些孩子究竟去了哪兒?

男孩占91%

“這些無人陪同的兒童走丟的原因有很多。”“失蹤兒童歐洲”組織秘書長莫拉利斯(Delphine Moralis)表示,“這些兒童中有一部分由他們的父母送出祖國,希望他們能過躲避戰火,擁有更好的生活。有些兒童被走私販強制和父母分開,以更好地控制,有一些則是在混亂中失去了雙親。”

根據“失蹤兒童歐洲”公布數據,去年只身抵達歐洲的難民兒童中男孩占91%,其中51%來自阿富汗。

難民兒童中男女比例以及年齡都在不斷變化。數據顯示,越來越多的女孩孤身逃往歐洲,而失蹤難民兒童的最小年齡也在不斷降低。去年首次出現了年僅4歲的失蹤兒童。

這些難民兒童走失之後可能面臨什麽?沒有人真正知道。因為來自敘利亞、阿富汗或者北非的難民兒童如果在希臘或者意大利失蹤,幾乎沒有人會在意,邊境管理局也很少會提交失蹤人口報告。

現在最普遍的擔憂是,走私販會把他們帶到歐洲的難民兒童轉賣給人販子賺錢,而這些被拐賣的兒童可能會被迫從事性交易或被奴役。

“走私販們會壓榨這些難民兒童。”莫拉利斯說,“問題是這些難民兒童通常不會向當地機構尋求幫助,他們別無選擇,只能求助於這些走私販們,這讓他們很容易受傷。”

狠心燒掉指紋

踏上逃難之路時,帕薩雷(Gulwali Passarlay)年僅12歲,他花了一年多時間才從阿富汗來到英國。剛和走私販接觸,他就被迫與親哥哥分離,不得不自己掙紮著來到歐洲。

他曾連續步行數天,藏在大貨車上或跳火車,向歐洲前進。在剛抵達土耳其邊境時,他被邊境警察發現,關進一所成人監獄長達2周時間。為了跨越地中海抵達歐洲,大量難民被塞進擁擠的小船,帕薩雷乘坐的那艘船,規定載客量僅為20人,卻塞了足足120人。

“我那艘船中途沈了。”帕薩雷回憶,“這是我第一次看到海。當時我完全嚇傻了。我向祈禱說‘我不想死在這里。至少不想死在地中海上,那樣我媽媽就永遠不會知道我是生是死’。”

好在邊境人員沈船後幾分鐘就發現了他們,隨後他們被帶往希臘。帕薩雷被交給當地警察,之後又被轉交給軍方。希臘軍方采集了他的指紋,並且告知他必須在1個月內離開希臘,否則將會被遣返回阿富汗。

當時得到消息哥哥在英國,所以帕薩雷就像成千上百的難民兒童一樣,從難民營消失了。

“我們沿著鐵路線走,這樣那些警察就看不到我們。”他說,“我們非常小心低調。”有些難民兒童為了不被認出,不被遣返,會狠心燒毀自己的指紋,甚至直接把它們全部磨掉。

最終,帕薩雷來到法國加來,他嘗試了數十次都繞不過英國邊檢人員,直到有一天,他藏在一輛裝滿香蕉的大貨車里,成功溜進英國。

經過5年努力,帕薩雷獲得了難民身份。他重新開始上學,考進大學,在去年出版了一本講述他逃難經歷的自傳。

艱苦自尋出路

帕薩雷僅是一個特例,而成千上萬的難民兒童無法像他一樣,不過和帕薩雷一樣的是,他們覺得悄悄離開比留在難民營更有安全感。

在愛爾蘭國立高威大學教授法律的史密斯(Ciara Smyth)在歐盟內政事務委員會稱確實有保護兒童的法律,只是相關法律沒有得到很好地遵守。

“在意大利和希臘等難民熱點地區都設有難民營,應該確認尋求庇護者身份,可惜卻被用作拘留中心。”她表示,當孤身抵達的難民兒童遭遇可怕的對待,他們不會長久地待在難民營,因為環境太惡劣,未來太不確定。這種情況不僅僅發生在希臘和意大利。

史密斯揭露道,有證據顯示有些歐洲國家會積極勸說難民兒童放棄申請尋求庇護,因為想讓他們自動離開,前往別的國家。

她說:“在前往北歐逃難路線上的許多中轉國家都采取一種‘揮手放行’的政策。他們故意忽視這些孤身逃難的兒童,不登記他們的身份,進而鼓勵他們繼續前進,不要停留在此處。”

只能靠自己

和帕薩雷一樣,很多難民兒童持續前進的主要目的是要尋找親人,但理想和實際之間存在巨大的差距。

《都柏林公約》中規定,當難民兒童首次在某個國家登記身份後,當地機構應該幫忙查詢其親人目前的所在地。如果能夠在系統里找到信息,該兒童將被送往親人所在地,並且在那里申請庇護。但是現實中,這種按照公約行事的情況鮮有發生。

按規定,如果難民兒童想在一個國家申請庇護,應有專人幫助其完成申請過程。但史密斯表示,該規定的執行在歐盟各國的參差不齊,有些國家比較健全,另一些國家則極為落後,甚至沒有。

現在,要申請庇護這些難民兒童中大多數都只能靠自己:經歷一系列醫學檢測,以確保他們沒有在年齡上撒謊,接著被反複詢問離開祖國的原因,一遍又一遍地回憶和述說他們逃難路上的艱辛經歷。

“通常情況下,這些兒童可能記不清路上所有的事情了。”史密斯說,“他們很難能做到線性敘事。但是要成功申請避難,必須要提供一個完整的逃難經歷。”

萬名 難民 兒童 抵達 歐洲 下落 不明
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=218596

獄卒助打探女友下落

1 : GS(14)@2016-08-07 16:24:29

林榮基被囚在寧波期間,遇上好心獄卒通風報信。負責看守林榮基的獄卒均是年輕人,每天兩人一組,分6組每次兩小時,全日輪流監視。



告知隔壁囚呂波


其中一個獄卒「生得相貌堂堂」,林曾拜託他查探其同事呂波是否在同地被扣押。該獄卒在房間內3個監視器監控下,一次趁他梳洗時報信,告知隔壁囚禁着他的同事呂波。林榮基又說,該名獄卒又幫了他一個大忙,打探女友下落。該獄卒曾報信說:「你的女朋友是不是湖南人,很喜歡吃乾媽醬(辣椒醬)?」林知悉後問對方,自己女友有否哭泣;又對獄卒說她非常膽小,這次累她受苦。獄卒輕輕點頭示意。林原再求獄卒替他傳達着女友不要哭,「我就在她附近」。但他向林使眼色,表示有人在視頻監看,幫不了這個忙。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160807/19726493
獄卒 打探 女友 下落
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304757

周國賢唔知家人下落

1 : GS(14)@2017-02-05 10:48:36

周國賢(Endy)昨日到商台宣傳新碟,他表示整個農曆年假期都要工作,連家人都冇時間陪:「佢哋去咗旅行,連我都唔知佢哋去咗邊度玩。」周國賢又透露電影《九龍不敗》即將煞科,對於戲中拍檔張晉,他說:「佢真係好有型又好打得,我重申佢個樣真係好似Johnny Depp(尊尼狄普),而且佢係冷面笑匠,一係唔出聲,一出聲就彈句好好笑嘅。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170204/19917210
周國 國賢 賢唔 唔知 家人 下落
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=325451

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019