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稳健基调不变定向“补水解渴”
货币政策仍将剑指“融资难”
近日,中国人民银行发布的《2015年第2季度银行家问卷调查报告》显示,59.5%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”,较上季上升4.9个百分点。而
对于下季度的货币政策,有45.8%的银行家预期为“趋松”,另外51.8%的银行家预期为“适度”。这一调查结果加上此前部分央行货币政策委员会成员的
调整,让市场各方格外关注未来货币政策的走向。专家表示,当前中国经济处在筑底期,各项稳增长措施正开始显效,低通胀的环境并未改变,货币政策仍将继续围
绕企业“融资难”问题精准发力。
稳增长措施“跑步前进”
从5月份经济数据来看,尽管经济已经展示出企稳苗头,但经济回升的基础显然还需要巩固。如今,随着2015年中国经济即将步入“下半场”,大力推进有效投资、严防财政资金“呼呼大睡”、力挺跨境电商健康发展等一系列稳增长措施正在“跑步前进”。
对于“下半场”的形势,中国人民大学刘元春课题组在其发布的最新一期《中国宏观经济形势分析与预测报告》中指出,稳增长政策的全面加码将使上半年超预期
回落的宏观经济在三季度提前触底回升,进而缓和经济下滑带来的各种压力。不过,由于刺激政策效果的强烈递减,四季度经济依然面临着持续强化的下行压力。
《报告》认为,当前经济正处于步入新常态后的艰难期,同时风险全面释放的窗口期以及经济增速筑底的关键期也已经到来,中国经济在疲软中开始孕育新的生机,并将在不断探底的进程中开始铸造下一轮中高速增长的基础。
在野村证券中国区首席经济学家赵扬看来,政府还是要在稳增长、控风险和调结构这3个目标之间采取平衡。他表示,经济增长下滑速度过快容易诱发某一个风险的爆发,而风险在不同因素之间具有传导性,所以稳增长依然是一个重要目标。
货币政策还有空间
相关统计显示,我国CPI涨幅已连续9个月处于2%以内,这让很多市场机构认为货币政策在稳增长中仍有作为的空间。
“传统上讲,货币政策主要是进行总量调节,在结构性调节方面则受限较多。前期,我们在货币政策上做了很多努力和创新,但当前主要面临的难点是货币存量
大、周转速度低、低效甚至无效的资金占压较多,而很多企业仍然存在大量的‘差钱’现象。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受人民日报海外版记者
采访时分析。
企业“差钱”就一定要“大水漫灌”吗?多位专家表示,货币政策未来仍将延续稳健的总基调。“一方面,要控制货币总量的过快增长;
另一方面,也应充分发挥财政政策在调整经济结构方面的优势,与货币政策积极搭配,从而实现最佳的宏观调控效果。”董登新说,由于我国存款准备金率在世界上
最高,所以目前来看降息空间并不大,而降准则有一定空间。
摩根大通经济学家朱海滨则预计,央行将会扩大定向宽松措施,比如抵押补充贷款、常备
借贷便利、中期借贷便利、再贷款等措施,力求解决经济中的特别问题,如基础设施投资中的财政能力有限、新兴行业发展的支持举措不到位以及在利率市场化和资
本项目开放中的潜在总体流动性波动等问题。
多管齐下寻找“水源”
单丝不成线,孤木不成林。在化解企业“融资难”的征程中,与货币政策相配套的其他措施同样不可小觑。
近日发布的《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》就用很大的篇幅为众多中小企业及创客们谋划着资金来源。例如,支持符合条件的创业
企业上市或发行票据融资,并鼓励创业企业通过债券市场筹集资金;支持互联网金融发展,引导和鼓励众筹融资平台规范发展;放宽对外资创业投资基金投资限制,
鼓励中外合资创业投资机构发展等。
“我们目前解决融资难问题还有另一个根本性的思路,即发展好可以提供直接融资的资本市场。”董登新进一步指出,对于以创业者为代表的广大中小企业,要持续引导债权市场、股权市场形成合理支撑,特别是注重让私募基金市场发挥积极作用。
专家表示,初创企业存在的各种风险与信贷资金本身的避险需求存在着天然的矛盾,因此在货币政策松紧适度的背景下,大力发展多层次资本市场,让国有资本、民间资本乃至境外资本积极参与其中,才能真正为广大企业“补水解渴”。(人民日报)
醞釀了9個月的網商銀行(MYbank)6月25日以“傳統銀行的補充”這一角色正式在杭州開業。
沒有物理網點和信貸員、不做現金業務、不做500萬以上的貸款、IT系統全部架構在阿里雲上、用大數據進行風控等,網商銀行成為一家真正意義上的互聯網銀行,目標客戶為小微企業、個人消費者和農村用戶,計劃未來5年能服務1000萬家小微企業和個人創業者。
6月25日,網商銀行行長俞勝法在接受《第一財經日報》記者采訪時稱,會跟隨阿里巴巴的農村電商計劃,與農村信用社、農資產品供應商等第三方機構合作,用信用貸方式讓金融服務下鄉。
跟隨村淘計劃
今年5月,《第一財經日報》記者曾探訪過尚未開業的網商銀行,全部的300多名員工當時佩戴的還是沒寫名字的臨時工牌,辦公區域的布置與一般互聯網公司並無多少差別。大約在一周前,寫字樓頂部才掛上了“浙江網商銀行”的Logo。
浙江網商銀行由螞蟻金服、複星、萬向、寧波金潤、杭州禾博士和金字火腿等六家股東發起設立,註冊資本40億元。高管團隊全部為“70後”,實際上除了俞勝法外,其余高管均為“75後”。
與傳統銀行人員構成比例明顯差異的是,網商銀行的300多名員工中有接近三分之二是技術和數據人員,負責數據建模、技術開發等工作,也因此讓公司內部的氛圍幾乎看不出一點銀行的影子,而完全像是一家互聯網企業。相比之下,無論是大型國有銀行、股份制銀行,還是其他的中小商業銀行,其技術人員的占比一般不超過10%。
“我們一直說銀行就是有個牌照的技術公司,希望技術在這里面起到驅動作用,對整個銀行的業務,在成本降低和運營方面,能夠在技術上起到很大的作用。”網商銀行一位高管說。
5月份,首批試點的另一家民營銀行騰訊前海微眾銀行低調上線了首個個人信用貸款產品“微粒貸”。
而對於網商銀行的首款產品,俞勝法透露,也將是個人貸款產品,利率會比微粒貸更低。由於人臉識別技術尚未得到監管層批準,無法通過遠程開戶建立個人賬務體系,因此無論是微眾銀行還是網商銀行,眼下能做的也只有脫離於賬戶體系的貸款業務。
去年9月,網商銀行獲批,在此後漫長的籌備期內,團隊做的最重要的一項工作是打造一套自助可控的銀行系統,由於沒有可參照的專門面向小微企業貸款的現成系統,因此這項工作基本上是從零開始。
從業務角度看,新成立的網商銀行並非從零開始,此前為阿里平臺上的網商用戶提供貸款的螞蟻微貸(原阿里小貸)已運行了5年時間,其業務核心是運用阿里系內部的大數據做風險控制。網商銀行成立後,小貸業務會與網商銀行進行整合,且會與芝麻信用進行打通,推進社會的信用體系建設。
阿里巴巴董事局主席馬雲在網商銀行成立現場稱,基於信用貸款,螞蟻小貸已累計為160多萬家小微企業解決融資需求,平均每家貸款不超過5萬元,不良率控制在1.5%以下,網商銀行未來5年服務1000萬家小微企業+個人創業者的目標,目前還沒有哪家銀行能達到這個客戶量級。
網商銀行服務的對象定位在小微企業、個人消費者和農村用戶。其中農村用戶會跟隨阿里巴巴的千縣萬村計劃,讓金融下鄉,服務農村的海量規模市場,但其面臨的一個問題是,農村的金融服務體系匱乏,基於數據信用的系統更加不完善。
“農村金融市場怎麽做,對網商銀行來說確實是個挑戰。”對此,俞勝法對本報記者表示,網商銀行會和信用社等其他金融機構一起開拓農村市場,同時與農業生產資料銷售商、農資產品供應商等積累了一定的農戶數據的機構合作,探索信用放貸,而不會像傳統信用社那樣派人去農戶家挨家挨戶地溝通。
鯰魚效應?
與傳統銀行不同,新成立的網商銀行是完全運轉在阿里雲上的,這在國內乃至全球是第一家徹底去IOE、將核心IT系統全部上雲的商業銀行。從螞蟻金服去年10月成立至今,螞蟻金服集團CEO彭蕾帶領的團隊對外一直保持著低調,淡化與傳統金融業的競爭色彩,定位於“補充者”的角色。網商銀行的成立,究竟能給傳統銀行業帶來多大的鯰魚效應?
由於涉及金融數據,安全的要求極其嚴苛,傳統商業銀行的IT化建設步伐並不算超前,尤其是對“上雲”(將IT系統搭載在雲計算平臺上)的態度,傳統銀行的高管們相當謹慎。
一位傳統銀行業內高管對《第一財經日報》記者說,國內絕大多數銀行現在並沒有將核心業務搬到雲平臺上,更多使用的還是傳統的IOE架構,一些中小銀行也嘗試過先從非核心業務(比如手機銀行、快捷支付、企業OA、郵件系統等)的IT系統開始逐步上雲,比如渤海銀行、邢臺銀行、東海銀行、吳江商業銀行等,而這個過程同時也受到了來自監管層的壓力。
本報記者向業內人士了解到,銀監會將雲計算認定為“銀行業非駐場外包服務商”,在去年7月頒布的187號文中(《關於加強銀行業金融機構信息科技非駐場集中式外包風險管理的通知》),著重強調了對外包服務商的風險審核。
在金融安全之外,新成立的銀行可以“在白紙上畫畫”,但想讓大型銀行放棄此前花費巨資購置的IOE設備轉而去選擇雲計算,並不是一件容易的事,況且上雲意味著原有的銀行IT維護人員面臨轉崗安置等一系列問題,因此銀行主動求變的熱情還沒有完全調動起來,但雲計算的成本優勢正在凸顯。
阿里雲計算金融雲事業部總監徐敏此前曾對《第一財經日報》記者對比過一個數據,在國內銀行業,大行商業銀行一個賬戶一年的IT成本大概是50元,小銀行大概為80元到100元之間,而依靠阿里雲平臺,阿里這方面的成本在1元以下或者更低。IBM大型機每秒能處理1萬筆訂單,阿里雲在雙十一的計算能力是每秒7萬筆。
事實上,銀行的每一筆存貸業務都是要消耗成本的,傳統銀行做一筆交易、支付,可能需要花幾毛錢或者幾元的成本,而阿里基於大數據運用的放貸成本成倍低於前者。
目前,傳統銀行的業務量尚能夠得到傳統IOE系統的支撐,但從長遠看,互聯網金融會一步步地引爆金融機構的業務量,當出現大規模並發請求時,彈性的雲計算將成為必然選擇,此前天弘基金的例子(業務量劇增讓傳統IT系統的更新成本直線上升,後選擇了阿里雲)已經顯露出這個趨勢。
先外圍(業務)、後核心;先小(銀行)、後大;先創新(銀行)、後傳統,一位互聯網金融業內人士向本報記者給出了銀行上雲的可行順序,“一下子都上雲並不現實。”
“小銀行、大生態。”彭蕾稱,網商銀行的考核目標不是資產規模、利潤率等指標,而是所服務的中小企業數量,會以開放的心態將網商銀行在技術、數據信用和風控方面的經驗輸出給同業機構。
繼7月8日放寬投資藍籌股票監管比例後,保險資金一改低調形象,7月9日保監會發文明確保險資管公司不得強制要求券商提前還款,主要針對與證券公司開展融資融券債權收益權轉讓及回購業務。
有消息人士對第一財經透露:“接下來險資可能還會有更多的相關政策出臺穩定市場。”
此次發文針對的業務主要是保險資產管理公司通過發行保險資產管理產品募集資金,與證券公司開展融資融券債權收益權轉讓及回購業務,保監會明確:“可以協商合理確定還款期限,不得單方強制要求證券公司提前還款。”
“這可能意味著兩融收益權業務的展期,不過現在只有少數幾家公司試點開展上述業務,並不屬於保險資管產品開放範圍內。”一名保險資管人士如是分析。據第一財經記者此前了解,保險資金參與證券公司融資融券業務尚處於試點階段,截至2014年末,實際規模387億元。據記者了解,銀行在開展上述業務時一般的還款期限是在一年內,券商會設置130%左右的預警線,券商還要承擔動態和靜態的差額補足義務。上述保險資管人士並未透露保險開展相關業務的還款期限。
目前,保險資產管理公司發行以券商融資業務債權收益權為投資標的的資管產品是保監會試點開展的合法合規業務。據報道,泰康資產管理有限公司去年7月就曾推出穩健1號資產管理產品,該產品把券商融資收益權作為一個資產包,保險資產管理公司成立一個定向資產管理計劃,將該資產包作為投資標的。通常,兩融債權資管產品的年化收益率在5.8%-6.5%之間。公開資料顯示,2014年7月11日,創新型產品泰康資產穩健1號債權收益權資產管理產品成功募集。而除泰康外,華泰、人保亦參與上述業務,不過整體規模較小。
針對市場影響,記者采訪的多名資管人士表示實際影響較大,不過在整體規模中保險資金在上述業務中的占比較小。數據顯示,截至去年10月底,保險資產管理機構發行的各類資產管理產品累計規模超過1.1萬億,占保險機構總資產的比重約11%。
另據中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲7月8日透露:“目前,業內有21家保險資產管理公司、10余家專業資產管理公司、10家香港子公司管理著業內外資產近13萬億元。目前,保險資產質量優良,風險可控,安全性高。”
(CFP/圖)
創歷史新高畢業季來了——2015年全國大學畢業生人數高達749萬,比去年增加22萬。
為了推銷學生,幫學生盡快找到工作,昆明學院把第一批65名優秀畢業生全部搬到了淘寶網,每一個“寶貝”明碼標價。這是國內首批高校畢業生以商品化形式亮相。
這些“寶貝”能否被用人單位順利拍下,何時能熱賣,還有待觀察。
因為“賣”學生,昆明學院引起了公安部的註意——這到底是怎麽回事?
主推“賣”學生的是該學院校長何華。這所創立不過11年的學院從未有過如此矚目。
2015年7月2日,昆明學院在淘寶網的店鋪“昆明學院人才店”正式開張。65名畢業生被當作商品搬上了淘寶網,一時間輿論鼎沸。該校辦副主任劉娟娟稱,據統計,關註這一話題的人已超過2億人次。“我們學校出名啦!”多名學生說。
然而,巨大的爭議緊隨而至。“炒作說”尤為代表。“如果真的是炒作,我的目的已經達到了,學校、我個人的關註已經足夠高,我完全可以停下了,但是我還有下一步。”曾在雲南大理白族自治州擔任過州長的何華說。
而大學生就業問題在2015年達到頂峰,749萬畢業生如潮水湧來。在互聯網+的大背景下,昆明學院力推的“網售”畢業生模式,能否為大學生就業提供參考?
打開淘寶網,點擊“店鋪”,輸入“昆明學院人才店”,就可以進入標識掌櫃為“昆明學院何校長”的店鋪。店鋪共有65個“寶貝”,標價1000元,包郵。“寶貝”們統一著白色T恤,佩戴校徽。“商品詳情”下,每一個“寶貝”頁面都有半身、側面、特寫、全身等五個不同角度的展示照片。
如果企業對這些淘寶店上的某一名畢業生有招聘意向,可向店家支付1000元招聘意向金即可“拍下”學生,之後,學校招生就業處老師先會核實企業資質和招聘意向,然後向被拍學生提供審核通過的企業信息。通過電話、視頻面試和線下交流等模式,學生和企業雙方進行自主選擇。
淘寶網運營廣思是對接昆明學院人才店的工作人員。一向以賣實物為主的淘寶網,雖然偶有“保潔大媽”“大廚到家”等“賣人”的商品,但以一所高校為店鋪主體,由高校運營推銷畢業生的店鋪,廣思稱,此前並未見過。
首批65個“寶貝”被分成了四類:“互聯網+型”“一帶一路型”“制造2025型”和“集合精英型”。
“一開始,我們為此討論過多次。”店長梁國華說,作為經濟學院的一名班主任,他曾隱晦地咨詢過學生該如何給自己定義。有同學說“網上都叫男神、女神”;有同學稱“女神和屌絲更貼切”;還有同學認為“學霸、證霸”才符合。“都太狹隘了,最後還是定了和國家政策有關的上面那些名目”。
有五年淘寶皇冠店經驗的梁國華怎麽也沒有想到,他能有一天可以在上班時間開網店,而且引起了全校甚至全民的關註。
在“人才店”里,每一件寶貝都有鮮明的標簽。旅遊管理專業的楊青,其標簽為“巧嘴佳人 天嘗地酒品天下 強勢女公關獨樹一幟”。作為“寶貝”照片里為數不多穿高跟鞋拍照的她,在一群運動休閑鞋中顯得很搶眼。楊青天天上網去看看自己的“銷售情況”,有時“還自己收藏自己”加加人氣。
“寶貝”李雪渺已下架。和她一起下架的還有5個人。他們都被“拍下”了5次。按照學校設置的規則,庫存5次被拍空後即下架,之後是否重新上架,只有討論後再定。
學生李春華沒有想到,真有企業這麽快就拍下了這些寶貝。
“世界那麽大,你一定要去看看,你若不勇敢,誰替你去看?”7月2日的人才店上線儀式,也是昆明學院今年的畢業典禮,何華這樣鼓勵著臺下的學生。背襯巨幅“淘”字橫幅,面向上千同學,在現場的“寶貝”李雪渺聽到有人喊出了自己的心聲:“何校長,我愛你!”
作為回應,何華說,“重要的事情說三遍,祝你們成功!祝你們成功!祝你們成功!”
昆明學院的百度貼吧的“人才店”帖子下,共有73條回複。其中6條調侃“校長真會玩”,也有評論戲謔稱“何師傅真會玩”。對這一點,何華大笑,“我確實挺會玩的”。
劉娟娟清楚人才店是如何“玩起來的”。
在劉娟娟的口中,淘寶人才店是校長何華“靈光一現”的主意,地點在農學院門口,彼時何華正在與阿里巴巴的人討論如何推廣農學院種出來的瓜果蔬菜。一轉身,何華說,為什麽不能在淘寶網上推廣自己的學生呢?
在大理做州長時,何華覺得“電子商務是解決農業問題的重要途徑”,為此他曾專門趕到阿里巴巴總部交流,為大理農業尋找合作機會。通過努力,何華推薦的朱古拉咖啡被淘寶網接納。朱古拉咖啡上線的第一天即被拍6600多單,“忙壞了當地的快遞,從來沒見過這麽多訂單”。
2015年6月,已在昆明學院工作四個月的何華聽說之前合作的淘寶網人來到昆明,特意邀請他們到學院參觀,想把農學院栽種的瓜果蔬菜推銷出去。交流過程中,何華有了“賣學生”的想法,他當即把這件事情交給了校辦副主任劉娟娟來操辦。
“當時聽到很驚訝。”劉娟娟笑言,她從學校就業辦和校團委找來了三名老師幫忙。因為要開網店,劉又找來了經濟學院院長梁國華。為了設計網店網頁,劉娟娟又從藝術學院要了兩名老師。就這樣,人才店的七人籌備組有了雛形。
一切都在秘密中悄悄進行。“除何華外,全校沒有人清楚我們在幹嘛。”劉娟娟告訴南方周末記者。
被采訪的每一個架上寶貝都提到一個細節,“因為自己是優秀畢業生,所以才被學校選上可以上架。”而在劉娟娟口中,他們只是選擇了有特色的學生。二者之間的解讀誤會,也佐證了準備過程的隱秘性。
為了在本屆畢業典禮那天推出淘寶人才店,籌備組要求各學院推薦畢業生。經第一輪篩選,籌備組從200多個備選寶貝中選出了90余人。到這一步,籌備組才向學生說明了真實用意,“願意的留下,不理解的就拒絕了。”劉娟娟說,最後剩下了69個,其中4人是大三的創業骨幹,本想放在創業板塊,但最終沒有想好創業板要怎麽做,又被臨時拿掉了。
在昆明學院官網新聞稿中,寶貝數仍是“69人”,而在畢業典禮那天何華的講話稿中換成了“65人”。“時間太急了。”讓劉娟娟最著急的是上線儀式當天的背景橫幅。為了利於傳播,突出主題,昆明學院一早便與淘寶商議,使用淘寶網橘紅色的“淘”字。
7月2日,一幅寬19米、高20米的巨大“淘”字高懸在昆明學院圖書館墻體上,與聶耳廣場上千學生一起,成為了昆明學院人才店傳播最廣的新聞圖片。
歷經22天籌備的“昆明學院人才店”也在這一天如期上線。之後,關註熱潮超乎想象。
在采訪中,梁國華在手機上打開了人才店的服務後臺。
上線的第2天,人才店訪問量已達49萬次。上線5天,前後有47家企業拍下了“寶貝”。上線第6天,校長何華告訴南方周末記者:“剛剛有一家四川企業打來電話,說線上的‘寶貝’他們全要了!”
正代表學校參加雲南省招生會的包興老師說,招生會上不時有高校同行打聽人才店一事,還有3家本科院校想來參觀學習,“連雲南省教育廳都在積極關註”。
看著“人才店”新聞進入百度搜索推薦第二名,多名受訪學生表示,“我們學校成名了!”而成名的最直接好處,有助於推動大學生就業。
還要一年就要畢業的大三學生徐妍(化名)看到了人才店更實際的作用。因為學校此前名氣小,她的簡歷難逃網申被卡的命運。“我想投銀行,可用人單位是需要看學校的,誰知道昆明學院是幹嘛的。”校長何華對徐妍的尷尬深有體會,“一次到北京開兩會,別人問我去哪了,我說去昆明學院了,可沒有人知道這個學校。”現在,徐妍有了自信,“我們學校上了各大網站頭條,這麽火,也許再網申我們就會通過了。”
已從昆明學院畢業的李峰(化名)覺得,學校這次戰略上成功了,但戰術上失敗了。所謂戰略上成功,因為昆明學院的牌子一下子打響了。而戰術上失敗,從目前來看,對本屆畢業生的就業幫助不大,尤其是那些沒有上架的學生,雖已拿到畢業證離開學校,李峰的好多同學仍在找工作。
為了幫到更多的畢業生,該校招生就業處的兩名老師與六名學生承擔了客服工作。上崗前,他們接受過客服培訓,甚至已能熟練運用“親”等淘寶屬性的網絡語言。而關註網售畢業生的21世紀教育研究院副院長熊丙奇在微博上建議何華,要想寶貝熱銷,客服至關重要。何對此轉發並評論“完全贊同”。
但東北師範大學就業創業研究院副院長劉海濱不認同。在他看來,大學生就業和淘寶的屬性是格格不入的。“現在,客服賣的商品是沒有主觀思想的產品,你買一個杯子它就是一個杯子,它不會說你別買我,我不願意去你那。但是你(昆明學院/編輯註)恰恰在網上開了個網店之後,企業看中哪個學生並想跟這個學生交流時,他只能借助於其他的平臺和方式,打電話或者是發郵件,而不能通過這個平臺跟心儀的畢業生發生直接交互。”
“我說句不好聽的話,就是淘寶或阿里巴巴想招人,他們都只能去找智聯招聘等第三方公司,而不是在淘寶上直接招人。”劉海濱說。
另一方面,對於“人才店”的質疑和擔憂也時有討論。比如1000元的價格標簽,這也成為昆明學院反複解釋和強調的地方。“1000元僅是企業誠意金,不管成交與否一周後都會退還企業。”而這1000元也成為劉海濱對“人才店”模式持保留意見的原因。
“這種創新更像是學校的一個營銷方式,宣傳自己和自己的學生。”劉海濱說,打個比方,“這就好比有人在超市里吆喝著賣汽油”。
“我們還有下一步打算,人才店只是一個窗口。”何華說。
接下來,昆明學院人才店會把學生的創業項目放上去,使窗口轉化為學生融資的平臺;甚至會從“賣學生”演化到“賣老師”,即把老師們躺在實驗室的科研成果也放上去,尋找變現的可能性。何華這樣描繪人才店的遠景規劃。
2015年全國兩會上,本屆政府公開承諾新增1000萬個就業崗位。“僅僅大學畢業生就是749萬,據說中專畢業生還有800萬,這就差不多1500萬了,還不包括複員的軍人、下崗再就業的職工。”何華認為,就業基數大,難就業數大學生之最。
基數大之外,大學生就業結構性矛盾日益加劇。
2015年1月12日,人民網依據75所部屬高校2014年度畢業生就業質量報告,整理公布了一份“本科生就業率排行榜”。這份榜單中,74所高校的就業率高於90%,50所高於95%。這與2014年的另一頭銜“最難就業季”對比鮮明。
不過,昆明學院也有高達98%的就業率。像化工等專業,有學生在畢業前一年就已經就近就業。“因為雲南要上煉油廠,我們才上的這個專業。”該校招生就業處處長包興說。而像金融專業的徐妍,每所高校都有,她只好在一次次網申中碰運氣。
多年的一線工作經驗,讓何華看到了結構性就業矛盾已趨向常態化,一方面是很多畢業生“就業難,學非所用、懷才不遇”,另一方面卻是企業“招工難、人才荒”。
采訪當天,昆明學院剛放暑假。何華已讓老師們利用假期認真思考“社會到底需要我們培養什麽樣的人才”,而何華則希望通過人才店的窗口,讓學校改革教學結構,再反哺實現好就業的良性循環。同時,“賣人是為了買人”,通過網店助長學校招生工作。
如果網售“寶貝”不能火爆起來,那就說明學院人才培養還有很長的路要走。否則,“人才店”再怎麽吸引公眾眼球,也只是曇花一現。何華說。
《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》出臺具有里程碑式的意義,互聯網金融終於有了“正式”名分,對於那些入場早、成長快、規模大的互金企業可以借著指導意見推動行業洗牌,而對於那些想殺入互聯網金融行業尋找機會的創業者而言恐怕行業的準入門檻越來越高了。
指導意見之後,監管細則也快了,多數互金企業自身難保
《指導意見》出臺意味著互聯網金融行業將全面納入監管範疇,雖然高層對互聯網金融持包容鼓勵的態度,但這個行業充滿了太多渾水摸魚之人,在監管細則出臺之後,行業大洗牌是免不了的。從央行近期的動作來看,具體的監管細則很快就會來了,互聯網金融變天之日為時不遠。
央行等十部委18日出臺《指導意見》之後,並沒有停息腳步的意思,22日央行條法司司長張濤外出調研並與多家互金企業進行了座談。從官方的解讀來看,張濤此行的目標一來是向那些成熟的互金企業傳達《指導意見》的初衷,既要給行業發展空間,讓行業走得更遠、做得更大,又要允許在這個過程中“摔跟頭”;二來就是為《指導意見》中特別提到行業自律問題,第一個全國性由官方指導的行業協會——中國互聯網金融協會有望近期正式成立。
隨後,24日,證監會新聞發言人張曉軍在召開的例行新聞發布會上透露,證監會正在抓緊研究制定股權眾籌融資試點的監管規則,將適時向社會公開征求意見。他表示,股權眾籌融資主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動,具有“公開、小額、大眾”的特征。目前,一些地方的市場機構開展的冠以“股權眾籌”名義的活動,是通過互聯網方式進行的私募股權融資行為,不屬於《指導意見》規定的股權眾籌融資範圍,有違《公司法》、《證券法》等有關規定。
隨著政策逐漸明確,過去一些灰色地帶將受到管理,這將導致創業公司的切入點被越收越緊,市場可突破空間受到限制,那些起步資源不足又難以滿足監管要求的互聯網金融創業公司恐將舉步維艱。尤其是P2P、股權眾籌等平臺項目,監管力度只會越來越嚴格。
市場紅利已殆盡,容易做的已被瓜分,行業準入門檻提升
除了政策層面,互聯網金融市場本身也已經進入紅海競爭局面,P2P、眾籌、分期、信用、消費金融、供應鏈金融等各主要領域都出現了一大批優秀企業,行業準入門檻不斷提到,競爭門檻更高,所以類似的創業項目如果沒有絕對的核心優勢很難再得到投資人的認可。現在的競爭局面是從現有優質互金企業中挑選出競爭力更強的企業,資本市場和輿論媒體已經將註意力集中在那麽幾家競爭力最強的企業上了。
如今的互聯網金融企業融資額都上升到以億美元為單位的程度,今年上半年多家知名互金企業都拿到了高額融資,陸金所4.85億美元、玖富1.1億美金、拍拍貸近億美元、積木盒子8400萬美美元、趣分期近億美元、挖財8000萬美元、51信用卡1億美元。除了這些之外也還有一些互金企業也拿到了融資,但從現實層面來看,這些企業要麽已經是深耕多時的傳統金融類企業,要麽就是有深厚背景的團隊,他們能拿到千萬破億人民幣水平的融資並不是靠創業項目有多好,而是依靠自身多年的積累。對於那些沒有任何積累的創業者而言,此時還想闖入互聯網金融行業搏一把,機會渺茫呀。
除了融資難的問題,現在拼搶用戶的成本也比前兩年高很多,積木盒子等多家P2P企業在拓展新用戶時都打出了免費提供1000元體驗金的策略,可見這一市場搶奪用戶的競爭何其慘烈。此外,有些技術型創業者主打大數據、安全性等科技牌來吸引用戶,其實,除非團隊技術有不可替代的實力,不然在資本作用下技術門檻隨時可以突破,只靠技術很難吸引到用戶。如今,互聯網金融的市場紅利已被瓜分殆盡,那些比較容易做的事情都被別人做了,行業的準入門檻已大幅提升。
螞蟻、玖富等行業巨頭蠶食細分市場,體系之內或有機會
對於創業者而言另外的壞消息就是螞蟻金融、京東金融、陸金所、玖富等行業巨頭們不斷的在向細分領域延伸,逐漸完善各自的互聯網金融全產業鏈布局。
螞蟻金融以電商業務為基礎,通過支付寶孵化出余額寶、娛樂寶、花唄、借唄、淘寶眾籌、芝麻信用等多款產品,涵蓋基金、P2P、眾籌、信用、借貸等多條產品線,在支付寶之外還有分期、小貸等業務。與之類似的京東金融也有小金庫、白條、鋼镚等多款金融產品,涵蓋理財、保險、眾籌、小貸、消費金融等諸多金融業務。
玖富則是通過內部孵化+外部創業大賽的形式不斷豐富自己的產品線,目前已孵化出悟空理財、玖富錢包、閃銀、貸我飛、小金票、叮當錢包、蠟筆分期、大牛理財等多款產品,覆蓋了P2P、信用風險評估、分期等業務。此外還通過在北上深杭蓉五地舉辦創業大賽的形式投資了房司令、沐金農等針對租房、三農等細分市場的創業項目。
本來創業空間就越來越小,現在又有這麽多行業巨頭來搶飯吃,這讓互聯網金融創業者怎麽活?或許被招降投入到巨頭們的體系之下更有機會,阿里、京東也不能只想著自己玩,也可以考慮一下通過舉辦互聯網金融創業大賽的形式挖掘一些外部的優秀項目,從玖富創業大賽的反饋情況來看,在細分市場還是有些不錯的草根創業項目,只是他們缺少一個機會。
政策監管收緊,市場競爭趨於紅海化,巨頭爭相向細分領域擴張,三個大環境的作用下互聯網金融創業越來越難,如果巨頭們能夠多提供一些創業扶持的機會,或者草根創業者們還有逆襲的可能。
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“B輪終、C輪死。”在2015年下半年,這似乎成為互聯網金融行業一個輿論風向。
融資停滯或者說從曾經的“瘋狂”冷卻,資金從跑步進入互聯網金融平臺到慢步緩入,甚至到徘徊不進,這背後有著股市等二級市場環境的綜合影響,也暗示著互聯網金融行業“質”的變化。
據網貸之家不完全統計,2014年之前幾乎沒有拿到C輪融資的平臺,而至今獲得D輪和E輪投資的僅有趣分期,近日獲得由螞蟻金服領投的2億美元E輪融資。
C輪之後,融資難上加難的觀點獲得了多位專註互聯網金融行業風險投資者的認同。
在他們看來,這樣的現狀是投資外部環境和平臺本身共同的作用力下形成的。從外部投資環境來看,二級市場在2015年6月之後的強震蕩直接傳導至一級市場,無論是資金體量還是資金活躍度均受到影響。此外,對於平臺估值的認定也正在回歸理性,更多的風險投資機構在等待平臺水分擠出。
從互聯網金融平臺來看,目前缺少較好的退出渠道,較為看好的是專註於細分行業的小平臺作為上市公司的業務布局,走向“被並購”;另一方面,在監管趨嚴的形勢下,合規風險進一步加大,資金“等等看”的情緒加重。
二級市場出口“冰封”?
“股市震蕩不僅僅對於互聯網金融行業的融資有影響,對於整個互聯網行業都產生巨大的‘震動’。”一位參與投資多起互聯網金融平臺的風險投資經理對《第一財經日報》記者提出了目前行業融資遇冷的趨勢。
“我們估計,股災後資金凈流出規模在4萬~5萬億元,占此前牛市頂峰時期流入股市資金的一半左右。”光大證券首席經濟學家徐高指出,股災後由於流動性、股指走勢以及監管政策均發生方向性變化,各類投資資金出現撤離。
“二級市場是一級市場的出口,一級市場項目未來在二級市場尋找出口,當下,出口受到影響,一定會往上遊傳導到一級市場。”上述風險投資經理對本報記者表示。
在股市從“瘋牛”到暴跌的驟然轉化下,互聯網融資寒冬或至,平臺“B輪終、C輪死”的輿論口風蔓延。一位風投機構投資經理曾對《第一財經日報》記者表示,今年上半年之前瘋狂的資金湧入布局讓不少平臺估值高企,甚至有些平臺遠遠超出其真實估值。“目前估值正在回歸,下半年多數平臺的價格會大幅降低甚至可能折半。”該投資經理說。
如果將互聯網金融做為一個金字塔型的行業來看,最底層包含貨幣基金、支付以及征信等基礎行業;第二層則是票據、P2P、P2B等直接面向借款、貸款等小額信息中介平臺;第三層則是以股權眾籌為代表的股權結構投資平臺。
在聚愛財CEO任衡看來,VC/PE對於上述三個階梯的平臺類型已經基本布局完成,加上目前整個行業進入“監管期”,這兩個因素是整個投資趨於冷靜的重要原因。
一位風險投資機構人士對《第一財經日報》記者坦言,投資的外部資金收緊也是重要原因。2015年上半年之前股市處於上升期,資金面整體寬松。如今二級市場股票“跳水”,VC正在“鬧錢荒”。
小步快跑 拆分子公司
當資金和政策“緊箍咒”同時縮緊時,互聯網金融平臺將面臨愈發“糾結”的投資機構,投資決策時間拉長,是不少平臺的現狀,一旦融資停滯不前,可能會出現平臺流動性問題。
互聯網金融平臺在創業期以赤裸的“燒錢”方式存在著,資金到位的速度和體量與平臺發展速度和規模高度吻合並正相關,而不同時期同樣體量的資金投入市場,能夠聽到“回響”又是不一樣。
在這樣的行業規律下,融資趨冷在一定程度上意味著行業發展進入困難期。平臺未來怎麽發展?
任衡對《第一財經日報》記者表示,平臺應該壓低自身估值,放平融資心態,不可操之過急。具體操作上,應該小步快跑,將融資金額進行小額拆分,多次融資,“這種方式不僅操作相對容易,更重要的是降低了平臺股權的稀釋。”任衡說。
對於小步快跑,任衡以實際數字舉例,假設某家平臺估值為4億元,目標融資額為1億元,那麽未來融資主體將占據25%的股權。對此,可以進行拆分,每次融資2500萬元,共分四次完成。假設第一筆融資時平臺估值3.5億元,當融到第一筆後,平臺估值很可能就躍升為5億元,隨後融第二筆2500萬元後,平臺估值可能調高為8億元。隨著平臺估值的攀升,融資資金在平臺股權中的占比逐步下降,股權稀釋並不嚴重。
不過,降低平臺自身估值並不那麽容易,最大的門檻在於要取得上一輪投資者的“首肯”,所以平臺與上輪股東的溝通和協商是關鍵。對此,一位投融資業內人士表示,可以采取強化平臺自營業務亮點,在條件允許的範圍內,將業務獨立成立子公司,利用這一身份進行“靈活融資”。“部分平臺水分較多,存在估值過於高出真實水平的現象。”該內部人士表示,隨著二級市場波動加劇,平臺處於價值回歸的通道上,借鑒美國經驗,可以預測未來平臺可能會進行裁員,降低支出,增強平臺現金流,凈化業務板塊等措施。“但是,目前中國整體經濟形勢趨好,相比其他平臺,互聯網金融距離現金流仍然較近,不會成為首批出現問題的行業。”該人士對《第一財經日報》記者分析。
一位大型風險投資機構投資經理表示,未來更受青睞的將是占據細分行業的小而美的平臺,這類平臺一方面走輕型化路線,起步線上;另一方面,由於部分老牌平臺已經“趟過這條河”,有些性價比較低的行業做法被合理規避。“例如,征信崛起未來是大趨勢。”該投資經理表示,一旦征信發展起來,在行業發展初期,依靠大量線下審核人員進行風險把控的“重型化”平臺將會死亡。
運作僅兩年多的中鼎牧業,經過深思熟慮後決定掛牌新三板了。
《第一財經日報》記者從全國中小企業股份轉讓系統發現,中鼎牧業9月1日發布了公開轉讓說明書。至此,跟隨牛根生成長起來的那些蒙牛原核心業務負責人們,在離開蒙牛另起爐竈後,憑借多年積累下來的資源開始逐漸嶄露頭角。
轉讓說明書顯示,中鼎牧業股份總數為4.05億股,此次進入全國股份轉讓系統轉讓的股份數量為7854.39萬股。其中包括鼎暉(持股18.17%)的7357.31萬股,以及持股西藏海鼎投資有限公司(持股7.22%)的497.08萬股。
乳業專家宋亮向本報記者分析稱,“這次掛牌新三板,加上此前從鼎暉等機構的融資,中鼎牧業有資金實力去進一步整合國內奶農資源了。”未來整合20萬頭以上的目標有望實現。
目前我國奶牛總存欄中的70%處在千頭以下的中小牧場和養殖戶,千頭以上規模牧場存欄120萬頭,千頭以下中小規模牧場和養殖戶存欄600萬頭,也就是說,在中國,每6頭奶牛中,只有1頭在千頭以上的規模牧場,剩下5頭都在千頭以下的中小規模牧場和養殖戶。
這些千頭以下的中小牧場和養殖戶,普遍存在著單產低、效益低、養殖水平低和成本高、風險高、管理難度高的“三低”和“三高”問題。他們是制約中國奶業發展的集體短板,中小牧場轉型迫在眉睫。
中鼎牧業則通過與大多牧場主簽訂了十年以上托管合約,獲得對這些牧場的經營權和控制權,通過先進的技術改造和管理,將原本低效率的中小型牧場改造為具有高產奶量、高奶源質量、高盈利能力的現代化牧場。
根據中鼎披露的數據,托管牧場的單產及奶量在托管後均有明顯提升,2013年平均每頭泌乳牛產奶量約為7.3噸,2014年為約8.6噸,增長17.8%。2015年平均每頭泌乳牛產奶量約為8.8噸。截至2015年7月底,公司擁有5個標準化牧場,托管58家牧場,牧場存欄奶牛約40000頭,日產鮮奶約450噸。
公司所產原奶集中管理,統一銷售。主要客戶為蒙牛、伊利、光明、君樂寶等乳企,簽署長期購銷合同。數據顯示,2013年、2014年和2015年1-5月,中鼎牧業分別營收1265.22萬元、1.5億元和1.4億元,歸屬於申請掛牌公司股東的凈利潤分別為-1096萬元、4283.12萬元和4338.38萬元。
轉讓說明書中還交代了中鼎與奶農的合同簽署方式:1,奶牛:部分承包經營協議約定承包期限屆滿時,中鼎有權選擇按照承包經營協議簽訂時移交給本公司的奶牛的數量、品種以及年齡歸還同等條件的奶牛;或者按照承包經營期限屆滿時同等條件奶牛的市場價格歸還現金。其余承包經營協議則約定中鼎需要在特定日期前支付固定對價作為購牛款。2,小型設備:承包經營協議約定承包期限屆滿時,中鼎有權選擇按照承包經營協議簽訂時移交給中鼎的小型設備清單歸還同等條件及成新度的設備;或者按照承包經營協議約定的價格歸還現金。
“上市融資是在情理之中,但不明白為何選擇新三板。”一位不願透露姓名的乳業人士向本報記者稱,按理說應該選擇港交所,對於牧業公司而言,港股相對穩定、理性。
就此,本報記者從一位接近中鼎牧業的人士處獲得回應稱,事實上,包括鼎暉在內的股東們此前也一直在糾結,是等條件成熟後登陸主板還是早點登陸新三板,經過深思熟慮後,認為新三板對公司目前發展很有必要,“一方面可以提升公司透明度,另一方面也可以有效提升品牌和知名度。”
孫國強通過北京國源聚眾投資管理有限公司間接持有中鼎牧業20.2417%股權,通過深圳中鼎聯眾投資管理有限公司間接持有公司0.5664%股權,通過西藏海鼎投資有限公司間接持有公司3.6822%股權,合計間接持有公司股權共計24.4903%。加上一致行動人,孫國強合計間接控制公司股權共計68.13%,中鼎牧業的實際控制人。
簡歷顯示,他1977年出生,2002年12月至2005年7月在蒙牛乳業任職奶源指導員、奶源處副處長、處長;2005年7月至2008年4月在蒙牛乳業奶源馬鞍山事業部任總經理;2008年4月至2013年12月在蒙牛乳業奶源事業中心任副總經理、總經理;2014年1月起至今在中鼎牧業,先後任有限公司總經理、股份公司董事、總經理。
此外,公司5位董事中還有其他3人曾經任職蒙牛。“公司成立於2013年,在短短兩年的時間內實現快速發展,實現這目標除了來自存量整合等創新模式外,也依托於現有資深管理團隊。”中鼎牧業在轉讓說明書中介紹,目前,核心管理團隊大多具有乳業十余年經驗,並在下遊大型客戶企業等負責核心部門管理,對下遊客戶需求及食品安全有著深刻的認識。公司的下遊客戶包括伊利、蒙牛、光明、君樂寶等國內大型知名乳品企業,管理團隊與下遊客戶具有良好關系,並建立了較高信譽度。
按照中鼎的目標願景,未來要將公司打造成“中國恒天然”,“牧業希爾頓”。那麽,這一天會很遠嗎?
“中鼎牧業在整合奶牛養殖資源的過程中,通過與中糧簽訂飼料合同,並加快在俄羅斯的飼草種植,再憑借自身的管控經驗,可以有效降低養殖成本,進而提升養殖效率。”宋亮認為,中國奶牛養殖經過2014年以來的寒冬,預計2017年左右出現明顯反彈,屆時也是中鼎牧業形成規模之際,將會因為原奶價格回升而受益。
不過,也有分析稱,在中鼎牧業打造“中國恒天然”的道路上,面臨的風險與考驗也很多,比如,隨著養殖規模的增長,如何處理好與下遊乳品加工企業的關系,尤其是未來公司推出自有品牌牛奶及乳制品的時候,這種競合關系就顯得很微妙;還有,等於奶農的合同期滿時,奶農收回奶牛及設備的過程中,如何保質保量完璧歸趙,如果處理不好,則會面臨糾紛纏繞。
對於正在發展壯大的中鼎牧業來說,夢想是要有的,但道路也不會是一帆風順的。
台灣面板業競爭力強,許多外國朋友都很驚訝,台灣這麼小小的島上,竟然能擁有三十餘座的面板廠,不過,近來面板雙虎統統跌破股價淨直比○.五,也讓群創董事長段行建發出不平之鳴。 口述.段行建 撰文•林宏文編按:近來面板股股價直直落,群創、友達都已跌至股價淨值比○.五,逼近二○一二年的低點,到底面板業出了什麼問題?中國積極擴廠,未來的影響為何?本刊特別邀請群創董事長段行建,請他談談台灣面板業的未來,以下是段行建的口述內容整理。 最近電子股跌成這樣,我也非常驚訝,群創的每股淨值在二十三元以上,上半年每股稅後純益(EPS)是一.四一元,投資人把股票賣成這樣,的確是反應過頭了。 至於下半年景氣,目前看起來是比較差,受到全球總體經濟不佳影響,原本第三季是傳統旺季,但現在旺季有點遞延,預估第三季大尺寸面板出貨量可能有五%左右的下滑,ASP(平均售價)可望持平;小尺寸面板出貨量估計持平,ASP亦預估持平。 就產品別來看,群創的電視面板還是相對比較強勁,資訊(IT)看來需求疲弱一點,至於筆電(NB)目前還看不清楚;手機因中國市場衰退較快,現在看來可能降到個位數成長。 人才與經驗優勢 可與日、韓等國家競爭 台灣面板業有很強的競爭力,在人才、技術與製造上,都累積了很多經驗與優勢,絕對可以與日、韓等國家競爭,我接待過許多來群創參觀的國外朋友,曾有印度科技副部長來,他們都對台灣這麼小小的島上,竟能擁有三十餘座面板廠,感到驚訝與羨慕。 面板與半導體都是帶動台灣經濟成長的重要行業,是台灣電子業的命脈,其中,面板業在全世界有近二七%的市占率,僅次於韓國,且面板比半導體更重要的是,面板業把所有供應鏈都拉到台灣來,例如面板用的玻璃、機器設備及化學材料,都是在台灣生產的。 從數字上面也可以看出台灣面板產業的重要性,去年面板產值為新台幣一兆零九十一億元,名目生產毛額占全年整體GDP比率約六.二七%,面板廠就業人口七. 七萬餘人,占全國就業人口的○.六九%,至於面板上下游關聯產業就業人口,也超過四十萬人以上。因此,把面板業做好,是大確幸,不是小確幸。 現在大家在談紅色供應鏈,其實中國面板業目前與台灣還有很大的差距,雖然中國目前積極投資蓋廠,但台灣靠著技術提升及差異化管理,例如領先推出4K2K(高解析度面板)的技術,或是讓舊世代面板廠效益極大化,都產生很好的效益。 從一個簡單的數學等式來看,1X20=10X2=100X0.2,答案都等於二十,但是台灣的公司比較像是100X0.2,要一百件事情都做好,每一件只 能得○.二分,但累積起來也是二十分;國外的公司比較像前面的1x20或10X2,打出一支全壘打,一次得二十分,或是做對十件事,一件得兩分。 技術與差異化管理 中國想追上還需要點時間 台灣的企業比較像是靠著一百件事情累積起來,點點滴滴地匯聚競爭力,這樣的競爭力是環環相扣的,別人若要copy(複製),只copy一個不夠,這是目前中國要追上台灣,還是需要一點時間的原因。 我常在想,中國近幾年在各方面的進展,十件有九件是在人類歷史中找不到的,記得也才三、四年前,到中國深圳等幾個地方,往來還要坐幾個小時的車,但現在高鐵全蓋好了,不到一小時就到了,中國所有的成長都壓縮在近三十年內完成,的確令人驚訝。 兩岸目前的關係,在人類歷史中也找不到前例,一個大國和一個小國,同文同種又實力接近,而且還做同樣的事情,但一個地方快速成長,把人才、資金都吸進去, 另一個地方發展慢了,資源被吸走是必然的。這種情況對台灣很不利,年輕人若沒有覺醒,沒把自己的競技場放大,未來一定很辛苦。 此外,過去媒體用「四大慘業」說法,來形容LED、DRAM、面板及太陽能產業,對台灣產業造成很大傷害,這種影響不只是股價,對產業發展也造成很大障 礙,連大學光電所教授都如此教學生,讓學生根本不敢來上班,現在對岸又在積極招手,人才跑到對岸去工作,對台灣只有更不利。 有一件事是我們該質疑自己的,就是在工業四.○的大趨勢下,歐美、日本很多公司都把製造業搬回母國,但是台灣為何沒有發生?台灣只要把製造業搬一點回來,就會有很大的幫助,政府在這方面發言太少、政策太少,這是很可惜的事。 過去台灣面板業將所有模組廠都設在中國,如今遇到中國工資成本上升,該如何進一步提升技術,是台灣再工業化的挑戰之一。 群創目前已率先將一部分面板模組生產線搬回台灣,建立面板業一條龍的生產形態,同時積極進行自動化以降低成本並減少人力,這樣的嘗試,兩、三年內就可看到成果。 段行建 出生:1947年 現職:群創董事長兼執行長經歷:群創光電創辦人、聯友光電創辦人兼總經理、美國全錄Palo Alto研究中心經理學歷:美國史丹福大學電機工程系博士 |
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LED產業面對紅色供應鏈價格肉搏戰、背光需求急凍,以及照明價格崩盤衝擊,光是七個月來市值蒸發了近半,這股景氣寒冬恐怕將導致新一波淘汰賽。 生存下來並且及早投入新一代產品研發,才有可能在LED股災的明天過後,重現往日榮光。 撰文•周品均 晶電還回得去嗎?」這或許是整個LED產業從業人員與投資人心中最大的疑問。 晶電是台灣最大,也是全球LED晶片的龍頭廠商,它在LED產業的江湖地位,並沒有在過去幾個月中有巨大的改變。但反觀晶電股價,今年以來的跌勢卻如同雲霄飛車,短短七個月股價暴跌六成,股價淨值比只有○.五一,也就是股價僅剩淨值的一半。 上一次,晶電股價跌破三十元價位,是全球都受到金融海嘯衝擊的二○○八年。過去,晶電就算在一二年當年受到電視背光需求逐漸飽和,照明市場又還沒放量的青黃不接時期影響,全年虧損二十三億元,創下晶電上市以來最大虧損幅度的紀錄,當年的股價都還有四十元。 電視出貨量下修 背光市場需求低迷 如今,向來是台灣LED產業領頭羊指標的晶電股價帶頭破底,首先要從晶電的營運成績單看起。攤開晶電上半年財報,第一季營收六十六.四億元,稅後淨利是 七.一億元。第二季是LED產業的傳統旺季,晶電的營收數字是六十七.六億元,雖增長二%,但是卻出現本業虧損三.二億元的狀況。 從晶電由盈轉虧的營運狀況,可嗅出整個LED產業不尋常的氣氛。「比起○八年的金融海嘯,這一次產業景氣低迷的狀況,並不比海嘯當時好。」晶電董事長李秉 傑不諱言,從去年第四季開始,LED需求就開始不好,至今快一年時間,一旦需求不佳的狀況持續拉長,就會超過當時金融海嘯造成產業一年不景氣的紀錄。 就從主導LED產業的兩大應用領域來看,用於電視的背光產品,加上照明產品占了LED產業整體出貨量的七到八成,但卻難以挹注LED廠商的獲利數字。「受 到終端需求疲弱的影響,電視的出貨量不斷下修,基本上可說背光需求是沒有的。」調研機構LEDinside研究協理儲于超分析。 特別是,台灣LED廠商過去背光的生意大多仰賴韓國面板廠三星、LG的電視背光訂單,但今年整體市場需求不佳,導致國際市場上電視出貨量不斷下修,主攻國 際市場的三星與LG大幅拉升自家LED產品的採用比率。以晶電來說,過去三星一直是晶電最重要的背光訂單來源,「今年來自三星的訂單就受到不少影響。」一 名LED資深從業人員透露。 除國際電視市場景氣低迷,今年眾所期盼的中國五一買氣也落空了,上半年少了中國電視市場的挹注,導致不只是晶電,包括億光、東貝、隆達等LED廠第二季的營運都跟著走弱,連帶著股價也走跌。 而原先產業期待超高解析度與大尺寸電視,扮演背光訂單救星的期盼也並未實現,「LED效率不斷提升,儘管電視尺寸放大,LED使用顆數還是一直下降。」儲于超直言。 如果只是電視背光需求不彰,LED產業景氣還不至於比○八年來得糟,但今年LED產業面對的是,照明價格崩盤,驅動廠商營收獲利的雙引擎同時失效。 照明價格崩盤 飛利浦竟帶頭砍價 讓LED照明價格崩盤的人,是任誰也沒想到的全球照明品牌飛利浦。「飛利浦今年第二季把LED燈泡每顆售價調降至三美元不到!」就連李秉傑都感到震驚,因為飛利浦去年此時販售的LED燈泡價格還超過七美元。 隆達電子財務副總經理張博儀就表示,上半年LED照明滲透率仍持續提升,然而近期北美市場祭出低價燈泡策略,LED同業紛紛啟動產品設計與供應鏈的成本革命應對,導致近期燈泡需求波動。 飛利浦降了三分之二的價格,對原本毛利率二成左右的LED業者來說,降價對獲利表現一刀見骨。更不用說,照明占各廠營收比重逐年提升,以晶電為例,就有三 ○%到四○%的營收來自照明,照明價格崩盤,直接衝擊重要事業的獲利能力,晶電第二季獲利由正轉負,成了血淋淋的證據。 「飛利降價讓其他照明品牌廠發現,自家產品不只售價比較高,就連產品成本都高過飛利浦,照明品牌商亂了陣腳,導致照明市場庫存高漲。」儲于超直言。因此,其他照明品牌必須先消化庫存,重整腳步,下單當然也就跟著謹慎,LED廠商最直接的感受就是「訂單突然沒了」。 除了產業本身需求外,中國競爭對手與日俱增的技術與擴張實力,在在壓縮台灣LED廠的生存空間。中國最大LED晶片廠三安光電與晶電之間的廝殺對決已經不是新聞,然而,如果只把三安光電看成僅有價格優勢的廠商,那就太低估它了。 中國廠商技術擴張 價格肉搏戰天天上演 「從照明產品來看,三安的LED晶片效能和晶電差異不大。」中國最大封裝廠木林森台灣總經理王傑直言。不過二至三年前,三安還無法做到的電視背光訂單,如今早已大量出貨給京東方及天馬等面板廠。 即使三安技術已迎頭趕上,三安降價搶晶電客戶的策略卻依舊未變,與晶電合作多年的王傑說,「三安還是每個月登門造訪,拜託我們試試看它的晶片。」而產品價格當然是從八五折開始談起,雙方的價格肉搏戰短期內仍舊看不到停止的跡象。 事實上,三安的生產成本不比晶電低,但受惠於中國政策補貼,讓它能不斷打出價格戰。此外,三安股價今年以來漲幅將近一倍,讓它能持續籌資,也因此三安這一年來持續在海外尋求購併機會,以補強其過去在專利上的不足,並跨足國際市場。 儘管中國LED廠商進步速度很快,逐漸在技術與規模都趕上甚至超越台廠,但台廠也不是毫無優勢,這場賽局尚未結束。王傑以晶電為例,「它在研發上的能力較 強,也熟悉國際市場運作,晶電在解決專利問題上,有更好的突破與保護客戶的能力。」這樣的能力是目前中國廠商較缺乏的。 「台灣廠商還是有不錯的實力,特別是在韓國電視背光晶片、歐洲燈具廠、車用LED照明等部分都具有優勢,只是碰上目前市場需求較為低迷,難以凸顯優勢。」晶電副總經理張世賢這麼說。 除了現有的市場外,李秉傑也提出幾項晶電正在累積技術能量的新領域,包括未來可用在無人汽車上的紅外線LED,以及用來取代淨水器中的UV燈技術。此外, 若未來LED能大量用在植物照明,將能節省更多水資源,而植物照明的大量需求,預期將能解決目前整個LED產業產能過剩的困境。 「長遠來看,LED還是最有效率的光源。」李秉傑自信地說。只不過,在LED產業找到下一個能超越電視背光,或是照明應用市場的成長動能之前,整個產業恐 將開啟淘汰賽。台灣LED產業還有沒有未來,端看企業能否在這個寒冬下存活,並且提前布局下一代技術,找到在未來致勝的機會。 |
不必指責誰拿得多 應問退休年金制度為何不改財政部長張盛和日前指出,他的太太教職退休後領得比在職更多,雖被抗議不能代表所有軍公教人員,但學者推估,所得替代率破百的退休軍公教人數,至今至少還有近二十萬人。 財政部長張盛和自爆,妻子羅美理從教職退休後,所得替代率超過百分之百。他的目的在凸顯軍公教退撫制度極不合理,卻引來軍公教聯盟黨反批,「部長夫人退撫金所得替代率超過百分之百,根本是特權,不能代表所有軍公教警消人員。」但事實真是如此嗎? 首先,軍公教聯盟黨以「退撫金」來辯駁所得替代率,有混淆視聽之嫌。退休軍公教有兩筆款項來源,一為月退休金,即該黨所稱之退撫金;另一為一八%優惠存款利息,也就是俗稱的「十八趴﹂,兩相加總才是退休每月實得金額。 再者,所謂退休後所得替代率,即退休後所能獲得之月退金加十八趴,除以退休前薪資;銓敘部用來計算退休所得替代率的基準,卻為「本俸兩倍」,形同放大分母來降低百分比。銓敘部長張哲琛坦言,「本俸兩倍」約為現職待遇的一三○%,確實太高。 軍公教退休所得替代率超高換言之,銓敘部藉調整分母大玩數字遊戲,若以實質薪資當分母,月退金加「十八趴」為分子,計算出的軍公教退休所得替代率高得嚇人。 「張盛和的太太絕非個案!」研考會前主委、政大公共行政學系教授施能傑說。「依我推估,約從二○○三年到一五年,不管幾職等退休,所得替代率都超過百分之百。」依其說法,對照過去幾年退休的軍公教人數,與張盛和太太一樣所得替代率破百者,約二十萬人。 施 能傑解釋,會出現這個情況,是因為原本舊制年資的基數累積,會在第十六年開始減速,前十五年每年基數可加五%,隨後每年基數只加一%;但一九九五年新制上 路後,每年基數變成加二%,○三年到一五年退休者,新舊制年資加起來,就出現退休所得替代率破百,「○七年從五職等到十二職等退休的人替代率都達一○ 五%、一○年都達一○八%。」不過,施能傑也坦言,所得替代率破百實為制度使然,「不用指責誰拿得太多,而該問為什麼不改制度。」他的看法,正呼應《今周 刊》數度以﹁封面故事﹂報導年金改革的迫切性。 三年前,全球有冰島、希臘與台灣的退休公教所得替代率超過或接近一○○%,冰島、希臘都曾破產,目前所得替代率也都下修,希臘甚至大砍到五六%,台灣還有本錢繼續拖嗎? 馬英九總統一二年曾說,「年金改革今天不做明天就後悔。」今年五月接受《華爾街日報》訪問,也提到推動年金改革在國會受阻是他最失望的事。其實距離卸任還有八個月,馬總統尚有機會完成年金改革,為台灣做一件對的事。 撰文 / 陳柏樺 |