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行業競爭激烈 消息稱國泰航空可能於本周宣布重大裁員

據路透社報道，知情人士稱，香港國泰航空公司預計將於本周公布一次關鍵業務評估的結果，並將宣布包括裁員、成本削減、將航班轉移到子公司國泰港龍航空等計劃，以應對中國內地航空公司日漸激烈的競爭。

國泰航空在去年10月宣布取消下半財年盈利預測，並宣布對業務進行評估。國泰12月出版的內部刊物報道稱，此次評估的結果將於今年1月18日公布。

自2009年全球金融危機以來，國泰航空股價已跌至歷史最低水平。在湯森路透調查的18位分析師中，沒有一位給予該股“買入”評級。一些分析師認為，該公司2017年的業績將出現自2010年以來首次虧損。

除了面臨東航和南航等航空公司的競爭，近期港幣兌人民幣匯率的升值也導致國泰航空的運營成本不斷上升。

國泰航空拒絕就該項評估詳情予以置評。

消息稱東芝本周五分拆芯片業務 出售20%股份

據路透社報道，有知情人士稱，東芝董事會將於本周五召開會議，批準將其芯片業務設為獨立公司的計劃，並希望通過出售20%的股份，募集超過2000億日元（約合18億美元）。東芝此舉旨在彌補美國核電業務所導致的數十億美元的資產減記。

該知情人士稱，東芝CEO綱川智(Satoshi Tsunakawa)今日早些時候會見了公司主要債權人，通報了該分拆計劃。

該知情人士還稱，東芝估計其芯片業務的估值在1萬億日元至1.5萬億日元(約合88億美元至132億美元)之間。除了出售芯片業務20%的股份外，東芝還將考慮出售其他資產。

樸槿惠本周或接受獨檢組當面訊問 正準備對答套路

韓國總統樸槿惠方面6日在接受韓國媒體電話采訪時表示，樸槿惠可能於9-10日在總統府青瓦臺內接受親信門獨立檢察組的當面訊問。

據韓聯社報道，青瓦臺方面正與獨檢組協調訊問事宜，出於警衛安全考慮，堅決反對總統出府受訊，府內的為民館、總統辦公室、賞春齋可能成為訊問地點。

據悉，目前樸槿惠與律師團隨時保持聯系，商量如何與訊問人員周旋，設想可能提出的問題，準備種種對答套路。預計，獨檢組將依據幕僚的口供、記事本、通話內容等詰問涉賄疑點。鑒於樸槿惠上月曾兩度喊冤稱，親信幹政說法是純屬捏造的無稽之談，她還可能反客為主質疑獨檢組辦案不公。律師團也很可能從旁指點，提供法律協助。

為防範獨檢組在訊問前再度試圖搜查，青瓦臺還在準備進行家門口的法律交鋒。針對獨檢組指責堵門抗法妨礙公務，青瓦臺反駁稱，將總統列為犯罪嫌疑人並企圖強制搜查依憲享有檢控豁免特權的現總統，屬違憲行為。

本周超萬億資金到期 央行時隔6日重啟逆回購

在連續6日暫停逆回購操作之後，周一(2月13日)貨幣市場再次迎來了央行“放水”。但縱觀本周，有超過萬億元的資金到期，資金壓力仍不容小覷。

近期央行行長助理張曉慧在撰文中指出，金融、房地產與實體經濟出現失衡，穩健的貨幣政策需要更加中性、更加審慎。

機構人士認為，這可以看出央行2017年貨幣政策的思路。預計上半年貨幣政策將維持中性偏緊，但就目前的經濟情況來看，尚不具備全面持續加息的基礎。

本周資金壓力仍不小

本周一央行在公開市場進行7天、14天、28天逆回購分別為200億元、300億元、500億元，同時當日有1900億元逆回購到期，實際凈回籠900億元。

值得關註的是，本周將有超過萬億元的資金到期。其中包括：9000億元逆回購到期;2月15日(周三)1515億元6個月MLF(中期借貸便利);2月17日(周五)左右將有6300億元TLF(臨時流動性便利)集中到期，央行是否續作仍未知。

在此情形之下，國債期貨午後漲幅擴大，至尾盤拉升大幅收紅。10年期國債期貨主力合約T1706收盤漲0.46%報94.750元，盤中最大漲幅0.50%;5年期主力合約TF1706收盤漲0.26%報98.275元，盤中最大漲幅0.32%。但銀行間現券表現較為平淡，全天窄幅震蕩變動不大。

回顧上一周資金面的情況，春節後銀行資金面較為寬裕，央行連續6日暫停公開市場逆回購操作。上周逆回購到期5950億元，相當於凈回籠5950億元。

資金面利率全線上行，銀行間質押式回購利率R001、R007、R014分別上行1.1bp、8.63bp、11.14bp。

市場人士分析，央行多重措施之下，顯示其“去杠桿”的決心。“防風險”和“去杠桿”仍將成為2017年上半年貨幣政策主要基調。

申萬宏源周一發布報告中指出，央行稱貨幣操作利率上行並不意味著加息路徑重啟，影響主要在於去杠桿，對實體融資成本傳導有限。與此同時，本周需關註央行貨幣政策操作釋放的邊際信號。

“此前資金投放量巨大，但春節前後央行對MLF、逆回購等貨幣操作利率實施小幅上調，因此市場對本周央行是否會在逆回購和TLF到期之際，進一步邊際收緊流動性存有一定的疑慮。央行再度暫停逆回購操作的概率不大。”該報告中指出。

此外，2017年1月的信貸數據預計在本周公布，此前市場對該數據猜測頗多，絕大多數機構預測1月信貸數據將放天量，較去年同期更多。

“一旦1月信貸數據再度超出市場預期，央行將對金融數據進行說明，再度明確貨幣政策中性偏緊的立場。”申萬宏源稱，維持10年期國債利率預計2.8%～3.5%的年度波動區間判斷不變。

海通證券首席經濟學家姜超2月13日表示，大量資金到期考驗央行態度。

他指出，美元指數在100關口震蕩，特朗普新政實施存在很大變數，人民幣貶值壓力短期暫緩。各地悄然收緊房貸利率，地產價格高位回落。但短期經濟仍穩，金融去杠桿仍有反複，貨幣環境仍將偏緊，不排除後續有進一步針對同業負債的監管政策出臺。下周公開市場將有1.13萬億元流動性到期，央行態度決定了回購利率走勢，預計7天回購利率中樞仍將維持在2.5%~3%。

長期持續加息基礎不具備

近期央行行長助理張曉慧在撰文中指出，金融、房地產與實體經濟出現失衡，穩健的貨幣政策需要更加中性、更加審慎。

中信建投固定收益分析師黃文濤認為，2017年貨幣政策執行思路在上述撰文中有較為充分的闡述。

他預計，今年整體的貨幣環境將較去年出現一個收縮。從目前來看央行已經將除存貸款利率以外的政策利率上調，實際就反映出央行對於去杠桿和維持貸款穩定增長的一個態度。

不過，他也指出，基本面並非央行貨幣政策轉向的出發點。整體來看，雖然2016年四季度GDP增速有所回升，經濟增長內生動力仍然偏弱，仍存在一定的下行壓力。通脹方面，2017年PPI增速可能呈前高後低走勢，上漲壓力有可能逐步減弱，CPI增速可能與2016年基本持平，物價上漲相對溫和。從經濟基本面看，當前並不具備全面持續加息的基礎。他預計，存貸款基準利率仍然將維持當前的位置。

姜超認為，逆回購和國債利率上升對實體經濟的影響正在逐步顯現，近期房貸利率有收緊趨勢，信用債融資成本上升導致實體債券融資渠道受阻，而銀行負債端成本上升或將傳導至資產端帶動貸款利率上行。當經濟和通脹再度下行之時，貨幣政策或將有所松動。

全球頭條丨特朗普為新醫改方案操碎心 英國脫歐警報本周拉響

——CNBC——

【去年海外並購2250億美元 中國或收緊相關政策】去年中國海外並購耗資達到歷史性的2250億美元，如今這種趨勢可能會有所扭轉。上周六中國商務部部長鐘山將部分並購行為稱為“盲目且非理性”，計劃對部分企業加強監管措施，有些公司已經付出了代價，經營管理出現困難，也給國家形象帶來了不良影響。中國央行行長周小川上周五也表態稱去海外投資俱樂部和娛樂產業對中國沒太大好處。此前萬達集團以10億美元收購美國“金球獎”制作公司Dick Clark Productions的交易已經正式宣布胎死腹中。

——金融時報——

【中國在世界航運業影響力因租賃業而擴大】全球航運業在金融危機後經歷快速轉型，中國租賃業巨頭已經耗資百億美元買下了數百艘集裝箱油輪。包括工銀租賃、民生租賃和交銀租賃在內的多家銀行系金融租賃公司為陷入困境的航運業巨頭提供了巨大的幫助，僅2016年中國租賃公司就投資115億美元購買了商船，並與全球前三大集裝箱運輸巨頭馬士基、地中海航運和法國達飛海運集團公司(CMA CGM)達成了租賃協議，同時中國外貿行業也因此受益頗多。

——BBC——

【金融危機噩夢遠去 冰島解除資本管制】上周日冰島宣布將從本周二(3月14日)起結束所有針對公民、企業及養老基金的資本管制措施。2008年金融危機使冰島銀行體系迅速瓦解，三大銀行Kaupthing、Glitnir和 Landsbanki全部破產，欠下的債務總額高達850億美元，貨幣冰島克朗大幅貶值。冰島政府被迫接管三家銀行，並在國際貨幣基金組織IMF的幫助下采取資本管制措施限制資金從冰島自由流動。隨著資本管制解除，冰島也將重新回歸國際金融市場。

【英國“脫歐”大臣戴維斯：應盡快啟動脫歐程序】英國“脫歐”事務大臣戴維斯上周日表示，英國已經為脫歐談判中無法與歐盟達成協議做了預備方案。此前英國議會外交事務委員會曾警告稱談判破裂將產生“毀滅性的結果”。戴維斯呼籲下院議員應拒絕接受上院提出的兩條“脫歐”法案修正案，並將最初的簡短法案再次送交上院表決，議會授權首相啟動“脫歐”程序是大部分英國人的意願，請不要束縛首相的雙手。如果上院通過表決，意味著英首相特雷莎梅最早將於14日宣布啟動“脫歐”程序。

——華爾街日報——

【為大選拼了!荷蘭首相競選綱領右傾強硬】為了擊敗右翼民粹主義贏得大選勝利，現荷蘭首相呂特(Mark Rutte)被迫選擇將競選綱領稍向右傾斜以挽回選票。呂特在近期的大選集會中表示，如果有人覺得不喜歡荷蘭，你可以離開，特別是那些被荷蘭自由文化吸引卻又不願與女性握手，並攻擊不同性取向的人士。為了避免被解讀為排外，呂特強調這不僅針對移民，本國人也可以這樣選擇。在3月15日將開始的荷蘭大選中，執政黨自由民主黨(Liberal party)將面臨輸給反伊斯蘭先鋒威爾德斯(Geert Wilders)領銜的極右翼政黨自由黨(PVV)巨大風險。

【欲提升個人信用評分 美國三大征信巨頭或將剔除部分不良記錄】美國的三大征信巨頭益百利(Experian)、艾可菲(Equifax)和全聯(TransUnion)近期計劃將納稅留置信息和民事判決記錄從個人征信報告中移除，以幫助近百萬人提升他們的信用評分。美國消費者數據行業協會(Consumer Data Industry Association)表示，若納稅留置信息和民事判決記錄中未能包含當事人詳細的個人信息，則這部分記錄將從個人信用評分系統中移除。

——Reuters——

【馬斯克：100天不解決澳大利亞電力缺口問題，算我輸】特斯拉CEO馬斯克準備將公司的電池業務推廣到澳大利亞。上周末馬斯克已經分別與南澳州長魏特立(Jay Weatherill)和總理特恩布爾(Malcolm Turnbull)進行了通話，承諾100天的內安裝100MW的電池存儲系統，價值2500萬美元，否則將免費供電。南澳洲飽受電力短缺困擾，過去六個月多次遭受停電，今年2月甚至出現40℃高溫下中斷電力供應的情況。由於電力缺口，當地電能有40%需要由太陽能和風能提供，居民平均電費過去十年翻倍。澳大利亞總理辦公室上周日表示，雙方同意繼續保持接觸，並已經就電池存儲的價值及未來電力系統的發展進行了交流。

【英國情報機構警告英國政黨黑客攻擊風險】英國情報機構政府與通信總部(GCHQ)下屬英國國家網絡安全中心上周日稱，已致信英國各主要政黨，警惕可能出現的網絡攻擊。該中心表示，攻擊的對象不僅限於政黨辦公網絡，還包括議會、選區辦事處，智庫、遊說集團及個人的電子郵件賬戶。英國外交大臣鮑里斯·約翰遜上周日就此報告作出回應，稱雖然目前沒有證據表明俄羅斯試圖攻擊英國的政治網絡，但種種跡象表明俄羅斯擁有發起網絡進攻的能力，且已經在其他地區發起過類似的攻擊。

——Bloomberg——

【特朗普政府賣力推銷新醫保法案，稱將惠及更多民眾】特朗普政府的高級官員上周日通過電視節目賣力推銷新醫保法案，以使其盡快通過國會審議取代奧巴馬法案。美國衛生和人力服務部長Tom Price上周日在NBC電視臺表示，特朗普的醫保法案將不會增加民眾的醫療支出，同時更多的人將會享受到醫療保障，那些正在接受醫療援助的民眾也不會因為法案更換而遭到拋棄。美國國會預算辦公室將在本周一提供新醫保法案評估。此前布魯金斯學會曾估計若替換醫保方案，約有1500萬人會失去保險。

央行公開市場零投放零回籠 本周累計凈回籠1200億元

3月17日，央行公開市場將進行200億元7天期逆回購操作，200億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作；中標利率分別為2.45%、2.6%和2.75%，均與上次持平。 

央行公開市場今日將有600億逆回購到期，故零投放零回籠，此前已連續16日凈回籠。本周共有3900億元逆回購到期。央行本周凈回籠1200億元，上周凈回籠1100億元。此外，中國央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

人民幣中間價下調11點 本周累計調升250個基點

外匯交易中心3月17日公布的人民幣兌美元中間價下調11點，報6.8873，上日中間價6.8862。上日官方收盤報6.8978，夜盤收盤報6.9003。本周累計調升250個基點。

在岸人民幣微漲0.02%，離岸人民幣下跌0.01%。美元指數下跌0.1%，報100.26點。延續了上一日美聯儲聲明發布後的跌勢，美聯儲在聲明中沒有暗示會加快收緊貨幣政策步伐。

靜待本周美聯儲官員講話 美國三大股指微幅低開

3月20日消息，美股開盤後，標普500指數低開2.28點，跌幅0.10%，報2375.97點。 道瓊斯工業平均指數低開7.56點，跌幅0.04%，報20907.06點。 納斯達克綜合指數低開1.64點，跌幅0.03%，報5899.36點。

消息面上，G20全球財長和央行行長在德國巴登-巴登召開會議，會後發表了聯合公報。G20在聯合公報刪除反對貿易保護主義的措辭，取而代之的是“公平貿易”。

蓋洛普最新民調顯示，截至美東時間周日下午1點(北京時間周一淩晨2點)，特朗普支持率從一周前的45%降至37%，創新低;不支持率升至58%。蓋洛普對1500名美國成年人進行了調查，此次調查的誤差上下浮動約3個百分點。

英國首相May的發言人稱，英國將在3月29日啟動退歐條款。首相May不打算舉行提前選舉，英國將通過信函告知歐盟啟動退歐，英國希望迅速開始退歐談判。

美國芝加哥聯儲主席Evans(有投票權)發言表示，經濟正處於良好趨勢，今年加息3次是完全有可能的。 2017年加息次數可以多於或少於3次，具體取決於經濟前景。 而美聯儲目前對通脹回升的信心有一定增加;自己的主要擔憂仍是通脹。

而美國明尼阿波利斯聯儲主席Kashikari(有投票權)則稱，就業市場尚未完全複蘇。;贊同下一步解釋縮減資產負債表計劃。

市場方面，美國10年期國債收益率現報2.501%，日內微漲不到一個基點。美元指數基本持平，英鎊/美元下跌約0.1%。

據聯合石油數據庫，沙特1月原油產量974.8萬桶/日，環比下降6.9%; 1月出口降至770萬桶/日，環比下降3.8%。隨後布油短線下挫，跌幅擴大至1%，報51.26美元/桶; WTI原油跌1.1%，報48.77美元/桶。

公司消息方面，在圍繞一起稅務欺詐案罰款金額的談判破裂之後，瑞銀集團將在法國接受審訊，可能使該行面臨高達49億歐元(53億美元)的罰款。特斯拉CEO埃隆.馬斯克最近在參加投資者電話會議時詳細說明了公司加快Model 3交付過程的計劃。

德意誌銀行是歐洲營收最大的投資銀行，他們預計今年的收入將略有改變，因為改善的銀行環境有助於抵消資產清理的影響。德銀在周一公布的年度報告中表示，“該展望反映了歐洲經濟複蘇的預期，而美國的增長預計將受益於財政刺激，以及改善利率環境的積極影響。我們預計2017年有意義的客戶活動回升，在年初我們已看到了這種跡象。”

全球最大芯片代工商臺積電(TSMC)周一表示，將於明年決定是否在美國建設一座芯片生產廠。並且稱，該公司考慮向這座工廠投資5000億新臺幣(約合164.1億美元)。

雲南白藥：本周五起每股64.98元要約收購6.09億股流通股

雲南白藥3月22日晚間發布要約收購報告，宣布至3月24日期以64.98元/股，要約收購除白藥控股所持股份以外的全部無限售條件流通股，股數608,965,833股，占雲南白藥已發行股份的58.48%。要約收購所需最高資金總額為395.7億元，所需資金將來源於收購人自有資金或對外籌措的資金。

本次要約收購期限為：2017年3月24日至2017年4月24日，預受的要約不可撤回。

公告稱，本次要約收購系因白藥控股進行混合所有制改革，新華都通過增資方式取得白藥控股50%的股權，導致白藥控股層面股東結構發生重大變化而觸發。本次要約收購不以終止雲南白藥上市地位為目的，若本次要約收購期屆滿時社會公眾股東持有的雲南白藥股份比例低於雲南白藥股本總額的10%，雲南白藥將面臨股權分布不具備上市條件的風險。

本次交易已取得雲南省人民政府的批準;同時，本次交易亦獲得新華都股東大會、白藥控股總裁辦公會以及商務部對本次交易涉及的經營者集中反壟斷申報的批準。

雲南白藥今日收盤報88.86元，漲5.79%，創歷史新高。

脫歐程序本周正式開啟 英國民眾卻對未來越來越悲觀

研究機構IHS Markit 3月份的調查顯示， 僅有29%的英國家庭認為，脫歐將會在未來10年利好英國經濟。然而在2016年7月，有39%的民眾認為，離開歐盟是對英國的經濟發展有利的。與此同時，認為未來經濟將會惡化的人數比例從42%上升到53%。

藍色：變好 紅色：變差

數據來源：IHS Markit

IHS Markit的首席商業經濟學家威廉森表示，對經濟的悲觀情緒已經蔓延到各個年齡層和收入層。最明顯的變化就是最低收入者，他們曾對英國脫歐最為積極，現在的態度卻最消沈。

從長期來看，英國脫歐也僅僅對制造業和建築業這兩個行業利好。有分析稱，這兩個行業的從業者也許能從脫歐中獲益，因為英鎊匯率下跌，能夠刺激出口。自脫歐公投之後，英鎊已經下跌了17%，

盡管英國民眾態度發生巨大轉變，英國政府這周將正式開始脫歐談判。英國首相特瑞莎·梅表示，她將在本周三觸發里斯本條約第50條，屆時英國將開啟長達兩年的退出歐盟程序。

脫歐公投之後的幾個月里，英國經濟表現得超出預期，但是情況已經開始反轉。英國2月CPI同比上升2.3%，民眾在越來越高的價格壓力下，開始勒緊褲腰帶過日子。

威廉森說，在英國脫歐談判期間，關註英國群眾的情緒變化將會非常有趣。但就目前來看，大家對脫歐後英國經濟的看法變得越來越悲觀。