📖 ZKIZ Archives

爆款興全合宜上市即暴跌，中興通訊估值下調造成凈值下跌

今日，一只上市首日就一度“殺”至跌停的“網紅基金”引起了關註。

4月23日盤中，“網紅基金”興全合宜上市首日開盤後快速下跌，盤中一度觸及跌停。該基金由明星基金經理謝治宇管理，首發之日以327億元規模提前結束募集而聞名業內，被稱為2018年的“爆款”。

重倉中興通訊，上市前凈值就受到損失

根據興全合宜此前公告的上市交易信息，上市首日以該基金份額凈值0.958元為開盤參考價，並以此為基準設置漲跌幅限制，幅度為10%。

按此價格計算，如果跌停的話，價格應為0.862元，該基金早盤以0.899元低開，隨後便一路奔向跌停，最低價是0.862元。

事實上，該基金，4月20日最新單位凈值為0.9577元，損失了4.23%。但從同期的指數跌幅來看，表現不算太壞，截至2018年4月20日，上證指數累計下跌12.28%，滬深300指數下跌13.28%。

值得註意的是，根據該基金上市公告，興全合宜前十大重倉股為中國平安、三安光電、五糧液、隆基股份、伊利股份、白雲機場、東方雨虹、中際旭創、中興通訊、大族激光。

然而因中興通訊遭美國商務部禁令事件的影響，各大基金公司紛紛下調中興通訊估值，興全基金也公告稱，旗下基金自2018年4月18日起，對所持有的中興通訊、中興通訊進行估值調整，估值價格分別為人民幣25.36元（相當於2個跌停）和港幣20.74元。

從上市公告書來看，興全合宜一共持有2509.66萬股中興通訊，占基金資產凈值比例為1.63%。

興全合宜說明基金場內價格波動

針對興全合宜上市首日盤中觸及跌停的情況，今日午間，興全基金方面發布《關於興全合宜基金場內價格波動的說明》，稱基金下調中興通訊估值約造成興全合宜凈值下跌0.31%，折價並不意味著基金出現虧損。

興全基金表示，受累於近期A股市場整體表現低迷，截至4月23日上午11:30，興全合宜上市出現一定幅度的折價， wind統計數據顯示折價率為6.34%，折價率=1-基金市值/基金凈值，場內成交金額8823.94萬元。

興全基金強調，基金的場內交易價格並不等同於資產價值，折價並不意味著基金出現虧損。基金凈值並不會因為基金交易價格的折價而出現下跌，若在基金折價時選擇在場內賣出，則意味著以低於基金凈值的價格賣出所持有的基金份額。

同時，在說明中，興全基金稱，興全合宜持倉中興通訊占基金資產1.63%（按4月16日規模測算），經與托管行協商一致，本基金自4月18日起對所持有中興通訊進行估值調整，估值價格為港幣20.74元，約造成興全合宜凈值下跌0.31%。

全文如下：

關於興全合宜基金場內折價的說明

4月23日，興全合宜基金在深交所上市交易，引起強烈關註和諸多解讀，為了避免市場誤解，我們整理了投資者關心的主要問題，統一回複如下：

1、 興全合宜基金運作情況如何？

興全合宜基金自1月23日成立以來，受整體A股市場下挫影響，截至4月20日基金凈值為0.9577，凈值下跌4.23%，同期上證指數下跌12.28%，興全合宜業績比較基準下跌10.47%。

興全合宜基金作為一只封閉期兩年的偏股類產品，基金凈值短期內受到市場調整而呈現一定的波動。我們會通過深入研究、合理的資產配置，繼續努力為持有人提供中長期的良好投資回報服務。

2、興全合宜基金場內折價情況如何？

受累於近期A股市場整體表現低迷，截至4月23日上午11:30，興全合宜上市出現一定幅度的折價， wind統計數據顯示折價率為6.34%，折價率=1-基金市值/基金凈值，場內成交金額8823.94萬元。

3、 為何會出現折價？

封閉式基金采用規定時間內的封閉式運作，在全球範圍來看一般都會出現折價，這是對流動性缺失以及不確定性的補償，存在一定的合理性。隨著產品到期日臨近，各種不確定性減少，折價率會逐漸趨近於零。此外，市場震蕩和情緒釋放也會導致基金場內交易價格出現異常波動。

4、折價是否意味著基金已經虧損?

基金的場內交易價格並不等同於資產價值，折價並不意味著基金出現虧損。基金凈值並不會因為基金交易價格的折價而出現下跌，若在基金折價時選擇在場內賣出，則意味著以低於基金凈值的價格賣出所持有的基金份額。

5、場內交易折價是否存在一定的套利機會？

隨著基金產品封閉期到期日臨近，基金產品的交易價格會回歸到基金凈值。理論上來說，當封閉式基金場內交易價格出現較大幅度折價時，潛在的投資價值也隨之增大，一方面可以在市場調整時獲得相當於折價率的保護墊，又能在市場上漲之時提供相當於折價率的額外收益。

6、中興通訊事件對興全合宜凈值的影響幾何？

興全合宜持倉中興通訊占基金資產1.63%（按4月16日規模測算），經與托管行協商一致，本基金自4月18日起對所持有中興通訊（00763.HK）進行估值調整，估值價格為港幣20.74元，約造成興全合宜凈值下跌0.31%。

7、興全合宜未來的操作思路以及對市場的看法如何？

興全合宜是一只封閉兩年的偏股型投資產品，操作思路依舊是一貫的追求中長期穩健可觀的投資回報。步入2018年以來的A股市場受到全球政治，經濟各類因素影響，波動率進一步加劇，接下來可能會更多的以一種結構性行情的態勢演繹。

興全合宜會繼續基於興全基金整個投研團隊的力量，努力篩選出業績增長良好，估值合理的標的進行配置，力爭實現中長期穩健的回報。

“中興事件”之後的反思：為什麽中國的VC沒有往芯片方面去投資？

2018年投中集團上海年會上，投中集團管理合夥人馬峻向PE/VC界大咖們拋出了一個問題：為什麽中國的VC沒有往芯片方面去投資？

這是八天前美國制裁中興事件以來，中國投資界對芯片、半導體行業遭遇的突如其來的變化，向投資業界人士是否應當對科技創新承擔必要的責任，發出的第一問。

時間點很是湊巧。摩拜、美團等商業模式創新的公司，剛剛以令人砸舌的估值轉讓股權，而中興被制裁事件，讓輿論對於投資界，尤其是創投界過於追逐商業模式創新，冷落技術創新提出了質疑和批評。創投大咖們的話語語境中，扶持商業模式創新，幾乎成了扶持技術創新的對立面。

2018年投中集團上海年會上，至少有一半的演講和討論嘉賓提到了“芯片”和中興事件，無論芯片和半導體會不會成為PE/VC 界真正的投資風口，至少它讓創投界回到20年前去複盤當年投資或不投資半導體的投資決策，以及反思創投界對於技術創新的孵化和扶持的責任意義。

芯片投資熱

有意思的是，2017年投中集團年會的熱詞“共享經濟”，已經“下架”，到了今年，前來參加的創投界大咖們，紛紛對“共享”二字避之不及。

今年年會最熱話題當屬“芯片”。創業圈關於風口最新的段子說，中興事件後，創業者們紛紛將商業計劃書的關鍵字，由“區塊鏈”改成了“芯片”，其他內容則原封不動。段子調侃的是創業者們追逐風口的變化之快。

深圳市恒泰華盛資產管理有限公司董事長郝丹透露的信息也印證僅僅幾天，投資市場已經出現了“芯片熱”：恒泰華盛前兩天參加一個半導體項目的競拍，發現一個還不錯的半導體項目，瞬間溢價1-2倍。“這個市場（半導體）已經變成了僧多肉少的市場，短期來看，這個（熱點）會繼續持續”。

不少投資界人士認為，這是對過往過度追逐模式創新的“一種糾偏”。達晨財智總裁肖冰就認為，過去幾年，大量的錢投向了很窄的賽道——商業模式創新里面。因為創投行業總是短視地希望投資迅速見效，“巴不得幾個月催肥一個企業，一、兩年的時間就上市”。而大量科技創新類企業嗷嗷待哺，“（科技創新類企業）需要我們，而且是我們大顯身手的時候，我們的機構卻忽視了（對他們）的投資，這正是我們需要反思的地方”，肖冰說。

一個被普遍拿來舉例的就是共享單車，不少PE／VC大咖反思，共享單車、團購等模式創新消耗了創投行業大量的資金，以及社會資源，“現在反思正及時。”

啟明創投是摩拜單車C輪和D輪的投資者，大咖們所提及的“反思”，啟明創投主管合夥人甘劍平並未“接招”。作為股東和投資人，甘劍平試圖從資本回報的角度澄清對輿論狂潮下的摩拜單車“誤讀”：“摩拜是一個（投資）成功的案例，它給我們的IRR（內部收益率）有百分之幾十，作為股東，我要為摩拜的管理團隊點贊，感謝他們在很短的時間內給予我們很好的回報。”

芯片行業投入回報比太低？

馬峻的芯片投資問，引來了大咖們從投資歷史、中國半導體業現狀來解釋為什麽PE/VC不投芯片業。

半導體專業出身的凱旋創投執行合夥人周誌雄指出，2000年左右，半導體在美國的投資界眼中還算一個不錯的行業，到了2010年，美國的VC界已經不投半導體產業了。這是因為芯片的應用層面都在中國和韓國，美國的資本市場已經不支持芯片行業了。就中國投資界而言，中國的資本市場需要的是“profit”，所以中國也冷落了基礎性的芯片企業。

原IDG資本合夥人、火山石資本創始人章蘇陽認為，這種冷落是正常的，以中興事件來從道德上譴責PE/VC行業，缺乏合理性。歷史地看，20年前，中國的VC行業剛剛起步，“1億美金的基金就是大資金，芯片行業投資大，資金集中度要求高”，所以今天看到的芯片企業VC埋伏的不多。

同時，芯片行業產生的是平均利潤，不產業壟斷利潤，投資其他行業比芯片更容易產生回報，章蘇陽總結：“只要這個情況（投入產出率低，尤其是相對投入產業率低）依然存在，PE/VC投芯片企業的就一定少，（芯片技術的投資）一定是屬於國家和政府大資金做的事。”

“資本是逐利的，無可非議”，章蘇陽替投資界辯解，並呼籲輿論理解PE/VC行業。

DaoCloud聯合創始人陳齊彥則把以芯片為代表的基礎產業上升到了“大國重器”的地位，他提到作為民營企業投資這類產業的非現實性：“像信息技術、電子化技術坦率講都是重資產的投入，任何一個民營企業，甚至一個國企去投都要面臨巨大的財務風險，更現實的情況是，也沒有人才集聚的效應，所以（大國重器的）投入應該是一個國家意誌。”

對於基礎性研發的行業，即便國家主導發展和投入，路徑也是有講究的。前美國富達投資中國總裁楊曉冬以NASA（美國航空航天局）項目的例子來說明在技術研發這一塊的“院校、NASA、企業”金三角的生態模式。“NASA會把項目給到學校，學校研究好了再應用到企業當中。整個生態是完美的，而高科技方面，美國政府是最大的采購商。”

楊曉冬不太同意將高科技產業投資的棒直接交給國家。他認為，國家要做的，是在稅收、知識產業保護方面給創新者提供培育土壤：“真正把錢用在刀刃上，是國家通過基金給到VC，由VC去發現和投資給那些想改變世界和人類命運的人。”

未來技術革新的希望在中國

金沙江創投董事總經理朱嘯虎的觀點更著眼於未來，他相信，商業模式創新，使大家都能賺到錢，再回饋工業，從而回饋技術，即“貿工技”的老路，“這是一條比較現實的路徑”。

“貿工技（外貿-（--流通環節）-工廠（生產環節）---技術研究（科研環節）”，是上世紀80、90年代，中國以後發優勢趕超歐美發達國家的一種企業發展戰略。即以流通領域，也就是貿易領域為推動，通過獲取市場上的需求反饋信息，讓工廠在生產環節中來調整產品，繼而倒推技術部門的研發和革新。華為即是典型的以“貿工技”起家，後來轉型高科技的一家公司。

光速中國創始合夥人韓彥在矽谷的體會佐證了朱嘯虎樂觀態度的合理性。他看到，滴滴、華為等企業取得創新優勢之後，都會在矽谷呆上一個月，幹什麽？面試，每天面試20多場。“所以我預見未來10至20年，會出現華人高科技人才大批回流中國的景象，未來技術革新的希望在中國。”韓彥的見聞，正暗合了朱嘯虎先賺錢，再搶人，才能占領技術制高點的邏輯。

投模式創新，還是投技術創新，反映的是投資界對於短期回報和長期回報的不同看法。創東方董事長肖水龍更多的是給投資界打氣，“投資商業模式創新的這波浪潮已經過去了。創投界人士有企業背景的很多，對技術不應該懼怕和恐懼。投資賺錢固然重要，但沈下心來堅守（價值觀）更重要，因為堅守就能獲得回報。”

中興董事長殷一民接受人民日報采訪：美未結束調查就施以制裁，極不公平

“雖然公司處於極為艱難的處境，公司董事會和管理層將盡最大的努力保護8萬員工合法工作的權利，以及8萬員工家庭的合法利益。”

美國商務部做出激活拒絕令、禁止中興通訊7年內購買、出售或從事任何涉及受美國出口管制條例約束的物品、軟件或技術等交易。對此，中興通訊董事長殷一民表示，將付出最大的努力，履行對包括美國在內的全球數百個運營商客戶、數以千計的合作夥伴和供應商、數以億計的公司終端消費者用戶的責任。

“即使拿到拒絕令，我們依然以全球一流出口管制合規企業的標準自我要求”

數日前，美國商務部以中興通訊對涉及歷史出口管制違規行為的某些員工未及時扣減獎金和未發出懲戒信，並在2016年11月30日和2017年7月20日提交給美國政府的兩份函件中對此做了虛假陳述為由，做出了激活拒絕令的決定，對中興通訊施加最嚴厲的制裁措施。

中興通訊迅速作出反應，表示堅決反對美國商務部做出這樣的決定，堅決反對不公平、不合理的處罰，更反對把貿易問題政治化，對企業造成極大影響。中興通訊同時強調，將繼續秉承開放、透明、誠信的態度，持續溝通，以合法合規的方式解決問題，盡最大努力降低此事的不利影響。

在中興通訊內部，殷一民發出致全體員工的一封信，一方面告知公司正在積極溝通並做出最大的努力來促進危機的解決，另一方面也希望全體員工保持平穩的心態，堅守好各自的工作崗位，希望大家堅定信心、團結一致、共渡難關。

殷一民在信中說道，“每位員工做好自己的本職工作，就是對公司最大的支持。”

眾所周知，在全球範圍內，一家企業的國際化路程並不簡單，往往充滿風險和挑戰。以去年為例，中興通訊海外營收占企業營收的43.06%，其中歐美和大洋洲市場占企業營收的25.1%。作為一家高度全球化的中國高科技企業，身處複雜的國際形勢下，過去兩年中興通訊在合規治理方面投入了大量精力，全體員工都參與其中並做出了巨大的努力。

據中興通訊介紹，恪守“出口管制合規乃是重中之重”的原則，在出口管制合規方面，中興通訊合規委員會組建了一支覆蓋全球的資深出口管制合規專家團隊，引入多家國際頂級顧問團隊。2017年相關投入超5千萬美元，並計劃在2018年投入更多資源。同時，還組織了超過6.5萬名員工的合規培訓。

“即使在拿到拒絕令的今天，我們依然以全球一流出口管制合規企業的標準自我要求。”殷一民說。在本次事件上，公司自查發現了問題並及時采取補救措施，本身就體現了合規體系在有效運轉。

殷一民認為，在此次事件中，無視中興通訊在遵循出口管制合規方面的艱苦努力、巨大投入和長足進步，以及對問題發現和處理的主動性，在相關調查尚未結束之前，美國商務部工業與安全局就施以最嚴厲的制裁，是極不公平的，也是不能接受的。中興通訊既不會放棄通過溝通對話解決問題的努力，也會通過一切法律允許的手段維護自身的合法權益。

“我們還要加大技術投入，使我們的能力更強”

業內專家表示，公認的是，在全球通信行業中，中興通訊通過自主創新、艱苦努力，已躋身世界通信企業第一隊列，十多年來為全球通信網絡的建設和服務做出了巨大的貢獻，為縮小信息鴻溝、造福世界人民起著積極作用。

據介紹，中興通訊目前擁有3萬研發人員，根據世界知識產權組織發布的公開信息，2017年，中興通訊以2965件PCT國際專利申請占據PCT國際專利申請人第二名的位置，並連續8年國際專利申請量位居全球前三，是中國唯一連續8年獲此殊榮的企業。

眾所周知，信息技術是全球開放程度最高的產業，全世界各國都在發展信息技術，導致產業鏈全球分布，沒有任何一個國家能自己獨立完成，雖然美國在某些領域屬於世界領先，但美國也不能例外。

殷一民介紹說，中興通訊在5G無線、核心網、承載、終端等產品處於全球領先，公司各主要產品中大量使用自研專用芯片，但還有大量通用器件不可避免地外購。這也是全球化市場發展的要求和趨勢。同時，中興通訊也在加強創新，根據國際知名專利檢索公司QUESTEL發布的《芯片行業專利分析及專利組合質量評估》報告，中興通訊在IC（集成電路）芯片領域專利實力在國內屬於領先地位，是持有專利最多的中國企業。

“當然，我們還要加大技術投入，使我們的能力更強。”殷一民說，中興通訊一直以來堅持核心技術自主創新，強化研發投入，2017年研發投入129.6億元人民幣，占營收的11.9%。其中，持續加大對5G研發及相關領域的投入，目前已組建超過4500人的5G無線研發隊伍，每年投資30億元用於5G無線研發。截至2017年12月31日，中興通訊累計擁有6.9萬余件全球專利資產、已授權專利資產超過3萬件。其中，5G戰略布局專利全球超過1700件。

有足夠的證據證明，無論是在非洲國家還是歐美發達國家，中興通訊一直是一家值得信賴和托付的企業。無線方面，中興通訊已在全球獲得超過320個LTE/EPC商用合同，進入80%已投資4G網絡的國家。Pre5G網絡部署數量增長迅速，截至2017年底，已在全球60多個國家部署了110多張網絡。

殷一民說，中興通訊一直有著和客戶、用戶一起創造和分享價值的理念。中興通訊是全球5G標準研究的主要貢獻者，加入了幾乎所有的國際主流標準組織和推進平臺。在里斯本剛剛結束的3GPP RAN全會上，中興通訊及業內全球其他29家主要廠商共同見證了5G NR首個版本的凍結，將攜手業內夥伴共同推動基於統一標準的5G測試及規模商用。

“伴隨著國際化的發展歷程，我們將始終不懈地維護全體員工和股東的合法權益，履行對全球客戶、消費者用戶、合作夥伴及供應商的責任。”殷一民再次強調說。

中興通訊的員工紛紛自發表達對公司的信心。一位員工表示，“我們相信公司管理層有能力和智慧解決這次事件；我們相信8萬個兄弟姐妹會在公司困難時期選擇不離不棄，與公司同在；我們相信許許多多的中興家屬，會默默站在中興人的身後，給予他們最大的支持和鼓勵；我們相信正如殷一民董事長所說，任何通往光明未來的道路都不是筆直的，公司國際化征程也同樣伴隨著曲折和不平。在前進的路上，我們要堅定信念，相信自己，更要相信公司，相信經歷風雨後我們會變得更加堅強。”

專訪倪光南院士：中興事件“必然會發生”

近期，因為中興遭受美國制裁和當年助手的一篇微信刷屏文章，79歲的中國工程院院士倪光南被推上了各家媒體的新聞頭條。他多年來為國產芯片和操作系統付出的努力，再一次被世人記起。

他又是怎麽看中興事件的？國產芯片和進口芯片差距究竟有多遠？芯片的國產化只能靠BAT了嗎？4月24日，倪光南接受了中新經緯客戶端專訪，就上述熱點作出回應。

倪光南接受中新經緯客戶端采訪。中新經緯 羅琨 攝

談中興事件：必然會發生

美國商務部公告稱，未來7年內禁止中興通訊向美國企業購買敏感產品。22日，曾任倪光南助手的梁寧發表文章《一段關於國產芯片和操作系統的往事》，回憶了當年和倪光南等人一起研發芯片和操作系統的歷史，成為微信刷屏文章。

這段歷史是如何影響今天的？中興走到今天的局面是必然還是偶然？

4月24日，在銀谷大廈8層的會議室里，倪光南向中新經緯客戶端表示，中興遭受美國制裁是必然會發生的一件事情，只是什麽時候發生具體會到什麽程度無法預測。

“我們一直說要做自己的芯片，如果你不做，一定會遇到很多問題。核心技術受制於人是我們最大的隱患，中興事件也驗證了這一點。如果不掌握核心技術，人家遲早會用各種辦法來給你設置障礙。”倪光南說。

造船不如買船，買船不如租船。如果不考慮自主可控，確實直接從市場上買要來得便宜來得快，而自己研發見效慢費時長成本高。倪光南指出，在過去，中國企業並沒有重視到自主可控的重要性，大家應該從這次事件中汲取教訓，重視自主創新的力量。

談中國芯片：不能一概而論說很差

中興事件已經給中國企業敲響了一記警鐘，此後中國還需要多少年才能用上中國芯，擺脫對國外的依賴？

倪光南說，臺式電腦和筆記本所用的電腦芯片國產水平離進口芯片尚有三五年的距離，手機和服務器上使用的芯片有些已經與進口芯片旗鼓相當，有一些特殊領域的則差距較大。“一概而論說現在中國企業芯片不行，也不符合客觀情況。”倪光南說。

他也同時指出，芯片產業主要分為設計和制造兩大塊，中國的短板主要在制造上，在制造上如果要趕上美國的水平還至少需要十年八年。

倪光南近期在《光明日報》撰文指出，加快推進國產自主可控替代計劃和構建安全可控的信息技術體系，是建設網絡強國的需要。《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006—2020年)》確定了發展“核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟件產品”的重大專項，其目標就是要以基於高端通用芯片(CPU)和操作系統等基礎軟件所構成自主的技術體系來替代Wintel體系，這是沒有疑義的。按照工信部最近的評估，國產軟硬件已從“不可用”發展到“可用”，正在向“好用”繼續推進。實踐表明，推廣國產自主可控不等於“保護落後”，通過技術創新、模式創新等，從政府和重要領域開始，加快推進國產自主可控替代計劃和構建安全可控的信息技術體系是切實可行的。

政府和企業應該怎麽做？

從863計劃、973計劃到國家重大專項到集成電路大基金的成立，政策層面一直不缺乏激勵。如何把這些激勵落到實處？

倪光南認為，在芯片的關鍵領域和大項目上應該在政府支持下形成企業主導的格局來推動芯片的國產化，如果過於分散很容易導致不合作，在這一方面可以借鑒北鬥導航的成功經驗。至於小的項目則可以放開，通過競爭的方式去實現優勝劣汰。

在操作系統上也如此。據倪光南介紹，當前國內有七八家企業在做操作系統，說明其門檻並不高，但是力量分散，他建議在國家基金支持下將這些分散的資源整合起來，形成一個統一標準，在一個共同的體系下和跨國公司競爭，這樣才有成功的可能。

“我們一定要及早投入力量，通過自主創新來解決的問題，不能有僥幸心理。”倪光南再三強調。

他也提出，在芯片的制造上，投入幾千億是至少的，而且需要持續地投入。只有這樣，中國的芯片制造才能趕上世界先進水平。

芯片國產化要靠BAT?

中興事件發生後，阿里巴巴集團宣布，全資收購號稱中國大陸唯一的自主嵌入式CPU IP Core公司——中天微系統有限公司(以下簡稱中天微)，此前百度、騰訊、科大訊飛、華為等巨頭也在芯片產業上早有布局。

有觀點認為芯片的國產化要靠BAT這樣的大公司大資本來入局才能破解推廣難題。對此倪光南認為，目前來講，BAT在這類核心技術方面並沒有投入很大的力量。

“BAT是很成功的，在電商的移動支付和共享單車等上確實做得很好，但是在這個我們說的傳統的計算機領域里，比如CPU也好，操作系統也好，他們投入不大，我覺得因為和他們的業務關系也不是太大，目前也不作為他們的業務的主要的方向，所以他們投資的力量也有限。”

倪光南堅持認為，在芯片研發制造上還是要靠國家更多的支持，企業如果靠這個可能要十多年才能盈利，投資風險太大。

倪光南生於1939年，1961年畢業於南京工學院(現東南大學)。作為中國最早從事漢字信息處理和模式識別研究的學者之一，提出並實現在漢字輸入中應用聯想功能。主持開發的聯想式漢字系統，較好地解決了漢字處理的一系列技術問題，於1988年獲國家科技進步一等獎，所在企業亦由計算所公司改名為聯想集團。隨後又主持開發了聯想系列微型機，於1992年獲國家科技進步一等獎。1994年當選為中國工程院院士。

中興通訊：一季度凈利同比增39% 正評估拒絕令對公司的影響

中興通訊4月27日晚間公布一季報，報告顯示公司一季度實現凈利潤16.87億元，同比增長39.01%。

但報告稱，美國商務部工業與安全局激活拒絕令，對公司的正常生產經營產生重大不利影響，截止本報告發布日公司尚無法完成全面、準確的評估和預測。

由於未考慮拒絕令對本公司2018年第一季度報告的影響，本公司董事、監事、高級管理人員、會計機構負責人無法保證本季度報告內容的真實性、準確性和完整性。本季度報告中的財務報表未經審計。本公司鄭重提示投資者及各利益相關方，不要基於本報告進行任何的投資決策、經濟活動及其他行為。

報告表示，目前公司正在評估拒絕令對公司的影響。待公司全面、準確地估計拒絕令對公司2018年第一季度報告的影響後，公司將重新編制2018年第一季度報告並披露。

不考慮拒絕令影響 中興通訊一季度凈利同比增長39%

中興通訊（000063，SZ）發布的一季報顯示，公司今年一季度營收為288.80億元，同比增長12.18%；實現歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤為16.87億元，同比增39.01%。

值得註意的是，本次財報是基於拒絕令對中興通訊2018年第一季度報告沒有產生影響的假設前提下進行編制。而中興方面表示，在美國商務部工業與安全局激活拒絕令之後，該事項會影響2018年第一季度報告的真實性、準確性和完整性，而公司無法依據企業會計準則編制2018年第一季度財務報告。

中興通訊還表示，目前公司正在評估拒絕令對公司的影響。待公司全面、準確地估計拒絕令對公司 2018年第一季度報告的影響後，公司將重新編制 2018 年第一季度報告並披露。

事實上，自中興禁運事件發生後，便迅速引發了社會各界的廣泛關註。中興通訊是我國最大的國有控股通信設備上市公司，“禁運”事件無疑會對中興通訊本身及其上下遊企業和相關行業都帶來諸多影響。

4月20日，中興通訊董事長殷一民在新聞發布會上表示，美國的禁運制裁將直接影響公司8萬員工的工作權利，直接損害8萬個家庭的利益；將對公司為全球數百個運營商客戶，以及包括數千萬美國消費者在內的、數以億計的終端消費者用戶履行長期服務責任帶來直接影響；將對公司全球30萬股東的利益造成重大損害；將對公司對數以千計的、包括美國企業在內的合作夥伴和供應商履行責任和義務帶來直接傷害。

排除禁運的影響，中興在主營業務上還是保持了一定的向上趨勢。2018年第一季度，按照國際財務報告準則（IFRS），愛立信和諾基亞的營收仍在下滑，中興通訊則持續保持穩健增長勢頭。據統計，中興通訊收入規模已達到愛立信91%、諾基亞的76%。四大設備商的排位爭奪，趨勢更加明顯。

值得註意的，中興的一些供應商也在積極為恢複供貨做準備。

聯發科官方微博於4月28日淩晨發布消息稱，目前正積極準備相關文件，向臺灣地區經濟主管部門申請中興通訊的貨品出口許可證。“以期盡快獲得貨品出口許可證後，依法繼續順利出貨。”

聯發科官方發言人對第一財經記者表示，依臺灣國際貿易事務主管部門之要求，本公司目前正積極準備相關文件，申請中興通訊的貨品出口許可證。以期盡快獲得貨品出口許可證後，依法繼續順利出貨。

4月27日晚間有報道稱，臺灣地區國際貿易事務主管部門在其網站上發表聲明稱，已將中興通訊、中興康訊兩家公司列入戰略性高科技貨品出口管制對象。臺商出口貨品至該兩家公司，均須事先取得戰略性高科技貨品輸出許可證後，再向海關報運出口。相關申請案件審核，如未涉及核子、生物、化學等軍事武器發展之用，相關發證單位於3至5工作日內發證，倘有疑慮則將協請相關單位審查，於10至15工作日內發證。

不受美國禁運令影響 聯發科澄清中興“禁售芯片”事件

北京時間4月27日晚間，有消息稱聯發科已停止向中興通訊出售芯片。第一財經記者28日上午從聯發科方面獲悉，該消息是誤讀，這是（臺灣地區方面對）國際貿易法律遵循的基本程序要求，且並不是針對特別的公司，聯發科方面正在努力取得出口證明。

聯發科表示，對於中興的芯片供貨不受到美國禁運令的影響。

聯發科方面對記者表示，在昨天下午的法人說明會上，有人談及了中興被美國政府禁運一事，聯發科的表態是，如果臺灣地區有關部門要求聯發科停止向中興通訊出售芯片的話，聯發科會遵守規定。“事實上，這是一個假設性的問題，如果中興通訊有供貨的需求，聯發科首先要做的就是向臺灣地區有關部門申請。”

“事實上，目前臺灣方面只是要求企業做一個出口證明的申請，這是一個國際貿易法律遵循的基本程序要求。”聯發科方面對第一財經記者表示，外界有一些誤解，以為這是臺灣國際貿易事務主管部門針對美國的要求，對企業做一個特別“阻撓”，實際上並不存在，舉一個例子，如果歐盟對於日本廠商有類似的禁令要求，臺灣地區同樣也會出臺一個法律程序，目的是保護臺灣的廠商。

聯發科方面表示，目前接到臺灣地區方面公文的時間是4月23日，聯發科方面也在第一時間遞交文件，最快的話兩三周內就可以拿到批文，恢複對中興的出貨。

目前聯發科與中興通訊之間有手機芯片、wifi、物聯網產品上的合作。

今年2月，中興通訊對外公告，表示和聯發科完成了全球首個NB-IoT R14數據速率增強驗證，將上行速率由R13的60kbps提升到R14的150kbps以上，下行速率由R13的21kbps提升到R14的100kbps以上。

聯發科發言人對記者強調，中興是獨立事件，只是發生的時間點恰好在中美貿易摩擦時期，外界不應該做太多聯想。該人士稱，目前聯發科對下一季度展望依然沒有變化。

2018年第一季度，聯發科營收496.5億新臺幣（約合17億美元），環比下滑17.8%，同比下滑11.5%。聯發科表示，由於季節性因素的影響，其移動SoC第一季度的出貨量將從去年第四季度的1.1億至1.2億件降至7500萬至8500萬件。

聯發科第二季營收預計在556億元~596億元之間，增長12%~20%，毛利率預計為38%±1.5%。5G產品預計將於2019年開始預商用。

中興通訊：將按程序向美國提供資料 股票繼續停牌

5月1日消息，中興通訊晚間公告，公司4月20日發布的公告提及BIS簽發了一項激活拒絕令（“拒絕令”）的命令。公司收到BIS的指引，內容有關美國商務部接受並審議公司提交的補充資料的程序。公司預計將按照上述程序向BIS提供資料。

公司將在必要的情況下考慮采取相關美國法律下可采取的行政或法律措施。

公司股票繼續停牌。

商務部：就中興公司案與美方進行了嚴正交涉

商務部新聞發言人於4日應詢答記者問時表示，在3日至4日舉行的中美經貿磋商中，中方就中興公司案與美方進行了嚴正交涉。美方表示，重視中方交涉，將向美總統報告中方立場。

中興通訊：正式向美國商務部提交關於暫停執行拒絕令的申請

中興通訊5月6日晚間發布公告稱，公司已正式向美國商務部工業和安全局(BIS)提交了關於暫停執行拒絕令的申請，並根據BIS指引提交了回應拒絕令的補充材料。

此前，在名為《堅定信心力爭更短時間解決問題》的內部信中，中興通訊表示，公司始終把合規作為企業發展的戰略基石。在獲悉拒絕令的第一時間，公司下達了在激活拒絕令情況下要遵循的行為準則，嚴格執行EAR管控，要求全體員工牢牢守住合規底線。公司認真反思、吸取教訓，加強合規內控，踐行全球一流出口管制合規企業的標準。

5月4日，商務部新聞發言人在答記者問中稱，在3日至4日舉行的中美經貿磋商中，中方就中興公司案與美方進行了嚴正交涉。美方表示，重視中方交涉，將向美總統報告中方立場。