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瑞銀沈建光發新論：發改委和財政部可職責合並

9月25日，在浙江省德清縣的新莫幹山會議上，瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家呼籲建立超級央行，即將中國銀監會、中國證監會和中國保監會並入中國人民銀行。另外，他認為，可以將發改委和財政部的職責合並，成立超級財政部，或叫發展財政部。

沈建光認為，成熟發達國家的財政部往往具有相當大的權責，譬如美國財政部的主要職責不僅包括制定和擬定國內、國際金融、經濟和稅收政策、參與制定廣泛的財政政策、管理國家債務，還管轄著海關總署，酒、煙和火器局，美國財政部長在內閣官員中局第二位，也是國際貨幣基金組織、世界銀行、美洲國家開發銀行、亞洲國家開發銀行的美方首腦。

沈建光之前的文章指出，發改委坐擁固定資產投資總規模的控制權以及重大項目的審批權，但卻沒有足夠的財權。政府的財源走的是預算通道，財權掌握在財政部(擬定預算計劃)和人大(審議並通過預算計劃)手里。

這種情況會導致兩大問題，每年預算的制定與發改委的“靈活的”調控計劃能否匹配。發改委能夠批複項目卻難以匹配項目資金。

對於合並財政部和發改委職能，國家發改委國際合作中心主任曹文煉在上述會議上表示，其實類似討論早在上世紀90年代就有大量討論，但當時合並條件不成熟，但現在條件未必不成熟。他認為，可以考慮將財政部和發改委部分職能合並，發改委另外部分規劃職能可以上劃到中財辦。

財政部財科所前所長賈康也在上述會議上，認為從大部制改革角度看，可以考慮合並財政部和發改委。

在談到當前大部制改革總體進展時，賈康認為現在步伐緩慢，比如國家稅務局和地方稅務局在技術上完全可以合並，但是最終出來的國地稅征管體制改革方案卻沒有合並國地稅部門。

財政部、央行建立國債做市支持機制

財政部、央行9月30日印發《國債做市支持操作規則》通知稱，全國銀行間債券市場做市商中記賬式國債承銷團甲類成員，中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司：為規範國債做市支持操作行為，促進債券市場健康發展，現將《國債做市支持操作規則》印發給你們，請遵照執行。

附件：

國債做市支持操作規則

第一條　為規範國債做市支持操作行為，促進債券市場健康發展，根據國債管理和全國銀行間債券市場有關規定，制定本規則。

第二條　國債做市支持運用隨買、隨賣等工具操作。其中隨買是財政部在債券二級市場買入國債，隨賣是財政部在債券二級市場賣出國債。

第三條　國債做市支持操作通過國債做市支持操作平臺(以下簡稱操作平臺)進行，國債做市支持參與機構(以下簡稱參與機構)通過操作平臺客戶端參與。

第四條　財政部、中國人民銀行根據中央庫款預測、銀行體系流動性等情況，確定國債做市支持操作日期、操作額等。操作日前第6個工作日為國債做市支持需求申報日，參與機構於申報日通過操作平臺申報國債做市支持需求意向。

參與機構申報需求意向前，應通過中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心(以下簡稱同業拆借中心)本幣交易系統現券匿名買賣匹配功能滿足本機構國債交易需求。

第五條　開展國債做市支持的條件為每次對至少一只國債申報隨買(或者隨賣)需求意向的參與機構不少於5家(含5家)，同時申報總額不低於2億元(含2億元)。

第六條　按照國債發行計劃經過續發之後並在做市的國債，列為隨賣操作券種。如有多只國債符合國債做市支持條件時，每次按照參與機構申報家數由多到少、申報總額由大到小、申報券種前一個月做市成交量由大到小、申報券種剩余期限由長到短順序，選定國債做市支持操作方向、券種。

第七條　做市支持國債選定後，如單只國債申報隨買需求總額小於20億元時，申報總額為該只國債當次最大隨買額;如單只國債申報隨買需求總額大於或等於20億元時，該只國債當次最大隨買額為20億元。單只國債隨買操作總額累計不超過該只國債余額的10%(含10%)。

如單只國債申報隨賣需求總額小於30億元時，申報總額為該只國債當次最大隨賣額;當單只國債申報隨賣需求總額大於或等於30億元時，該只國債當次最大隨賣額為30億元。

財政部、中國人民銀行綜合考慮中央庫款、國債發行兌付、銀行體系流動性等情況，在單只國債當次最大隨買額、最大隨賣額以內，決定單只國債當次操作方向、券種、規模。

第八條　財政部和中國人民銀行協商一致後，財政部制定國債做市支持操作通知，並於操作日前一個工作日通過財政部網站、中國貨幣網、中國債券信息網發布。

第九條　操作日上午11：05-11：35，申報需求意向的機構通過操作平臺參與隨買、隨賣操作。未申報需求意向的機構不得參與操作。

第十條　國債做市支持操作采用單一價格方式定價，標的為價格。隨買操作時，最高中標價格為國債隨買價格。隨賣操作時，最低中標價格為國債隨賣價格。

第十一條　參與機構應在規定的價格區間內投標。國債做市支持操作價格區間為操作日前5個工作日(含第1和第5個工作日)國債收益率曲線中，相近剩余期限的國債收益率算術平均值上下各浮動3%(四舍五入計算到0.01%)所對應的凈價(四舍五入計算到0.01元)區間。其中國債收益率曲線是由中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱國債登記公司)編制，並在財政部網站公布的中國國債收益率曲線。

第十二條　如做市支持國債剩余期限在1年以下(含1年)，參與機構競標標位變動幅度為0.01元;剩余期限在1年至3年(含3年)，標位變動幅度為0.03元;剩余期限在3年至5年(含5年)，標位變動幅度為0.05元;剩余期限在5年至7年(含7年)，標位變動幅度為0.06元;剩余期限在7年至10年(含10年)標位變動幅度為0.08元。

第十三條　國債做市支持操作時，參與機構在單一標位最低投標額為1000萬元，最高投標額為單只國債做市支持操作額的10%。參與機構投標量為1000萬元的整數倍，無最高投標額限定。

第十四條　隨買(或隨賣)操作時，按照價格從低到高(或從高到低)原則對有效投標逐筆募入，直到募滿單只國債做市支持操作額或將全部有效標位募完為止。如最高(或最低)中標價格標位上的投標額大於剩余單只國債做市支持操作額，以參與機構在該標位投標額為權重平均分配，取整至1000萬元，尾數按投標時間優先原則分配。

第十五條　國債做市支持操作結束後，財政部通過財政部網站發布操作結果公告。同業拆借中心及時將國債做市支持數據發給國債登記公司，並根據財政部、中國人民銀行確認的操作結果，通過中國貨幣網發布國債做市支持操作結果信息。

第十六條　隨買操作采用見券付款結算方式，結算價格為全價。操作日下午2：00前，中標的參與機構將國債交付至財政部設在國債登記公司的國債做市支持債券賬戶，財政部不遲於操作日後第4個工作日將隨買國債資金交付國債登記公司，國債登記公司不遲於操作日後第5個工作日將隨買國債資金交付中標的參與機構。

隨賣操作采用見款付券結算方式，結算價格為全價。操作日後第1個工作日為隨賣操作繳款截止日，參與機構於繳款截止日前繳納購買國債資金，財政部收到隨賣國債資金後，通知國債登記公司辦理債權登記和托管。

第十七條　不遲於操作日後第5個工作日，財政部對買入的國債債權予以註銷，不遲於操作日後第3個工作日，隨賣國債與之前發行的同期國債合並上市交易。

第十八條　國債做市支持參與機構應當與財政部簽署國債做市支持操作協議，明確雙方的權利、義務。

第十九條　財政部會同中國人民銀行可根據市場情況對國債做市支持操作時間、單只國債最大操作額等予以調整。

第二十條　本規則由財政部會同中國人民銀行負責解釋。

第二十一條　本規則自公布之日起施行。

財政部：將推稅收優惠支持債轉股

對於政府將從哪些方面給予市場化降杠桿財稅政策方面支持的問題，財政部部長助理戴柏華在10日舉行的國新辦新聞發布會上表示，財政部研究制定了相應的財稅配套政策，明確了降杠桿、債轉股所涉及的不良資產處置方面的配套政策，研究出臺了比較全面的稅收優惠政策。

一是明確了降杠桿、債轉股所涉及的不良資產處置方面的配套政策。不良資產處置是債轉股必然涉及到一個重要的問題，現在明確債權銀行可以向各類實施機構來轉讓債權，總的要求是要遵循市場化、法治化原則，處置範圍是以實施債轉股為目的債權。現行的不良資產處置政策是允許債權銀行打包轉讓不良債權，現在新的政策進一步允許以債轉股為目的轉讓單筆債權，提高債權轉讓的便捷度，促進通過債轉股降低企業杠桿率。與此同時，要註意防範和隔離風險，防止非金融企業的風險向金融企業轉移，

戴柏華強調，債權轉讓必須堅持潔凈轉讓、真實出售的原則。同時還強調，要註意防範不良資產轉讓中的定價風險，要求債權轉讓要通過評估或者估價的程序進行公允定價，科學合理地確定轉讓價格。這是在不良資產處置方面的配套政策。

二是研究出臺了比較全面的稅收優惠政策。稅收優惠主要是在降杠桿和債轉股過程中，涉及到交易的各個環節，財政部都有相應的稅收政策支持。比如在企業重組方面，規定只要符合一定條件的企業重組，在企業所得稅、增值稅、土地增值稅、契稅等相關的稅收方面都有相應的減免優惠。另外，在企業的破產註銷方面，財政部現在明確企業破產所涉及到清算的費用，還有企業職工工資等等，都可以在企業所得稅的稅前進行扣除。對企業資產證券化方面，規定證券化所涉及到的有關合同暫不征收印花稅。最後對銀行呆賬，明確只要是符合“真實損失”原則的呆賬，都可以在企業所得稅的稅前進行扣除。所以，在涉及到債轉股企業降杠桿，涉及到交易的各個環節，財政部都有相應的稅收支持優惠的政策。

三是深入推進收費和基金的管理改革。具體來說，在收費方面財政部明確了對小微企業免征的18項行政事業收費，進一步擴大到所有企業和個人。在政府性基金方面，對相關的基金進行了清理規範，有的基金直接停征，比如價格調節基金;有的基金擴大了減免的範圍，像地方教育附加等;還有一些基金把征收率降下來，比如育林基金，把征收率降低為零，不直接取消的原因主要是像這些基金有一些是相關法律規定的。戴柏華表示，作為財政部來說，沒有這個權力直接把基金取消，在權限範圍內可以規定基金征收率，為了有效減輕企業負擔，降低為零。

他還表示，對於保留下來的收費和基金，最關鍵的措施就是公開透明，所有這些保留的收費基金都要進行公示，比如像財政部在門戶網站上對中央部門和單位的行政性收費和全國政府性基金進行公示，而且是動態更新，每一次做調整都及時進行更新，接受社會監督。同時，我們督促地方財政部門通過轄區內的行政性事業收費的項目，接受社會監督。

戴柏華提到，為了防止亂收費反彈，按照國務院要求，加大監督檢查的力度，比如我們會同發改委、工信部、民政部，對涉及的行政事業性收費和政府性基金進行專項檢查，使現在普遍性減費政策真正能夠落地。

下一步，財政部將密切跟蹤、關註這些政策的執行情況，針對實施過程中有可能出現的一些新情況、新問題及時調整，完善相關配套政策。

財政部：垃圾、汙水處理等新項目強制應用PPP

國務院在明確政府和社會資本合作(PPP)領域部委分工後，財政部主要統籌公共服務領域的PPP改革工作，而國家發改委則主要統籌基礎設施領域PPP改革工作。

10月12日，財政部網站披露了《關於在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》(下稱《通知》)，第一財經記者了解到，這個《通知》是財政部首次提出了統籌推進公共服務領域深化PPP改革工作的思路。

而此前的8月30日，國家發改委發布了《關於切實做好傳統基礎設施領域政府和社會資本合作有關工作的通知》，則提出了國家發改委在統籌推進傳統基礎設施領域PPP工作思路。至此，PPP領域兩大部委分工更加明確。

上述財政部的《通知》總共有11條意見，包括進一步加大PPP模式推廣，積極引導各類社會資本參與等。

值得註意的是，財政部在《通知》中提出，在中央財政給予支持的公共服務領域，可根據行業特點和成熟度，探索開展兩個“強制”試點。

具體來說，在垃圾處理、汙水處理等公共服務領域，項目一般有現金流，市場化程度較高，PPP模式運用較為廣泛，操作相對成熟，各地新建項目要“強制”應用PPP模式，中央財政將逐步減少並取消專項建設資金補助。在其他中央財政給予支持的公共服務領域，對於有現金流、具備運營條件的項目，要“強制”實施PPP模式識別論證，鼓勵嘗試運用PPP模式，註重項目運營，提高公共服務質量。

當前PPP項目落地不及預期的一大癥結，是地方政府對民營資本采用限制性條件。

此次《通知》強調，各級財政部門要聯合有關部門營造公平競爭環境，鼓勵國有控股企業、民營企業、混合所有制企業、外商投資企業等各類型企業，按同等標準、同等待遇參與PPP項目。

《通知》著重提出，要會同有關行業部門合理設定采購標準和條件，確保采購過程公平、公正、公開，不得以不合理的采購條件(包括設置過高或無關的資格條件，過高的保證金等)對潛在合作方實行差別待遇或歧視性待遇，著力激發和促進民間投資。

其中，對民營資本設置差別條款和歧視性條款的PPP項目，各級財政部門將不再安排資金和政策支持。

下附《關於在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》全文

財金[2016]90號

各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳(局)，新疆生產建設兵團財務局：

為進一步貫徹落實黨中央、國務院工作部署，統籌推進公共服務領域深化政府和社會資本合作(PPP)改革工作，提升我國公共服務供給質量和效率，鞏固和增強經濟持續增長動力，現將有關事項通知如下：

一、大力踐行公共服務領域供給側結構性改革。各級財政部門要聯合有關部門，繼續堅持推廣PPP模式“促改革、惠民生、穩增長”的定位，切實踐行供給側結構性改革的最新要求，進一步推動公共服務從政府供給向合作供給、從單一投入向多元投入、從短期平衡向中長期平衡轉變。要以改革實現公共服務供給結構調整，擴大有效供給，提高公共服務的供給質量和效率。要以改革激發社會資本活力和創造力，形成經濟增長的內生動力，推動經濟社會持續健康發展。

二、進一步加大PPP模式推廣應用力度。在中央財政給予支持的公共服務領域，可根據行業特點和成熟度，探索開展兩個“強制”試點。在垃圾處理、汙水處理等公共服務領域，項目一般有現金流，市場化程度較高，PPP模式運用較為廣泛，操作相對成熟，各地新建項目要“強制”應用PPP模式，中央財政將逐步減少並取消專項建設資金補助。在其他中央財政給予支持的公共服務領域，對於有現金流、具備運營條件的項目，要“強制”實施PPP模式識別論證，鼓勵嘗試運用PPP模式，註重項目運營，提高公共服務質量。

三、積極引導各類社會資本參與。各級財政部門要聯合有關部門營造公平競爭環境，鼓勵國有控股企業、民營企業、混合所有制企業、外商投資企業等各類型企業，按同等標準、同等待遇參與PPP項目。要會同有關行業部門合理設定采購標準和條件，確保采購過程公平、公正、公開，不得以不合理的采購條件(包括設置過高或無關的資格條件，過高的保證金等)對潛在合作方實行差別待遇或歧視性待遇，著力激發和促進民間投資。對民營資本設置差別條款和歧視性條款的PPP項目，各級財政部門將不再安排資金和政策支持。

四、紮實做好項目前期論證。在充分論證項目可行性的基礎上，各級財政部門要及時會同行業主管部門開展物有所值評價和財政承受能力論證。各級財政部門要聚焦公共服務領域，根據《國務院辦公廳轉發財政部發展改革委人民銀行關於在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》(國辦發〔2015〕42號)規定，確保公共資金、資產和資源優先用於提升公共服務的質量和水平，按照政府采購法相關規定擇優確定社會資本合作夥伴，切實防止無效投資和重複建設。要嚴格區分公共服務項目和產業發展項目，在能源、交通運輸、市政工程、農業、林業、水利、環境保護、保障性安居工程、醫療衛生、養老、教育、科技、文化、體育、旅遊等公共服務領域深化PPP改革工作，依托PPP綜合信息平臺，建立本地區PPP項目開發目錄。

五、著力規範推進項目實施。各級財政部門要會同有關部門統籌論證項目合作周期、收費定價機制、投資收益水平、風險分配框架和政府補貼等因素，科學設計PPP項目實施方案，確保充分體現“風險分擔、收益共享、激勵相容”的內涵特征，防止政府以固定回報承諾、回購安排、明股實債等方式承擔過度支出責任，避免將當期政府購買服務支出代替PPP項目中長期的支出責任，規避PPP相關評價論證程序，加劇地方政府財政債務風險隱患。要加強項目全生命周期的合同履約管理，確保政府和社會資本雙方權利義務對等，政府支出責任與公共服務績效掛鉤。

六、充分發揮示範項目引領作用。各級財政部門要聯合有關部門，按照“又快又實”、“能進能出”的原則，大力推動PPP示範項目規範實施。要積極為項目實施創造條件，加強示範項目定向輔導，指導項目單位科學編制實施方案，合理選擇運作方式，擇優選擇社會資本，詳細簽訂項目合同，加強項目實施監管，確保示範項目實施質量，充分發揮示範項目的引領性和帶動性。要積極做好示範項目督導工作，推動項目加快實施，在一定期限內仍不具備簽約條件的，將不再作為示範項目實施。

七、因地制宜完善管理制度機制。各級財政部門要根據財政部PPP相關制度政策，結合各地實際情況，進一步建立健全本地區推廣實施PPP模式的制度政策體系，細化對地市及縣域地區的政策指導。要結合內部職能調整，進一步整合和加強專門力量，健全機構建設，並研究建立部門間的PPP協同管理機制，進一步梳理PPP相關工作的流程環節，明確管理職責，強調按制度管理、按程序辦事。

八、切實有效履行財政管理職能。各級財政部門要會同行業主管部門合理確定公共服務成本，統籌安排公共資金、資產和資源，平衡好公眾負擔和社會資本回報訴求，構建PPP項目合理回報機制。對於政府性基金預算，可在符合政策方向和相關規定的前提下，統籌用於支持PPP項目。對於使用者付費項目，涉及特許經營權的要依法定程序評估價值，合理折價入股或授予轉讓，切實防止國有資產流失。對於使用者付費完全覆蓋成本和收益的項目，要依據合同將超額收益的政府方分成部分及時足額監繳入國庫，並按照事先約定的價格調整機制，確保實現價格動態調整，切實減輕公眾負擔。

九、簡政放權釋放市場主體潛力。各級財政部門要聯合有關部門，加強項目前期立項程序與PPP模式操作流程的優化與銜接，進一步減少行政審批環節。對於涉及工程建設、設備采購或服務外包的PPP項目，已經依據政府采購法選定社會資本合作方的，合作方依法能夠自行建設、生產或者提供服務的，按照《招標投標法實施條例》第九條規定，合作方可以不再進行招標。

十、進一步加大財政扶持力度。各級財政部門要落實好國家支持公共服務領域PPP項目的財政稅收優惠政策，加強政策解讀和宣傳，積極與中國政企合作投資基金做好項目對接，基金將優先支持符合條件的各級財政部門示範項目。鼓勵各級財政部門因地制宜、主動作為，探索財政資金撬動社會資金和金融資本參與PPP項目的有效方式，通過前期費用補助、以獎代補等手段，為項目規範實施營造良好的政策環境。

十一、充分發揮PPP綜合信息平臺作用。各級財政部門要通過PPP綜合信息平臺加快項目庫、專家庫建設，增強監管能力和服務水平。要督促項目實施單位，依托PPP綜合信息平臺，及時向社會公開項目實施方案、合同、實施情況等信息。要加強信息共享，促進項目對接，確保項目實施公開透明、有序推進，保證項目實施質量。

各級財政部門要高度重視，切實發揮好統籌協調作用，主動與有關部門溝通合作，合力做好公共服務領域深化PPP改革工作，更好地匯聚社會力量增加公共服務供給。

財政部：PPP項目資金來源不得與土地出讓收入掛鉤

10月13日，財政部等20部委公布了總投資超萬億元的PPP示範項目名單，同時還發布了《關於聯合公布第三批政府和社會資本合作示範項目加快推動示範項目建設的通知》(下稱《通知》)，其中花了大幅篇章厘清PPP項目用地問題。

在PPP項目用地方面，《通知》要求PPP項目用地應當符合土地利用總體規劃和年度計劃，依法辦理建設用地審批手續。並給出了五個“不得”。

不得直接以PPP項目為單位打包或成片供應土地，應當依據區域控制性詳細規劃確定的各宗地範圍、用途和規劃建設條件;PPP項目主體或其他社會資本，除通過規範的土地市場取得合法土地權益外，不得違規取得未供應的土地使用權或變相取得土地收益;不得作為項目主體參與土地收儲和前期開發等工作，不得借未供應的土地進行融資;PPP項目的資金來源與未來收益及清償責任，不得與土地出讓收入掛鉤。

上海錦天城律師事務所合夥人律師劉飛對第一財經記者分析稱，簡單說，就是以後土地一級開發不再納入PPP的範圍，這是之前沒有規定的。此前一直強調的，是不得將土地收益作為項目收益來源。

土地一級開發，是指由政府或其授權委托的企業，對一定區域範圍內的城市國有土地、鄉村集體土地進行統一的征地、拆遷、安置、補償，並進行適當的市政配套設施建設，使該區域範圍內的土地達到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建設條件(熟地)，再對熟地進行出讓或轉讓的過程。

劉飛告訴記者，土地一級開發過程中沒有現金流，且沒有運營的部分，開發完後就交給土地儲備機構，因此將土地一級開發單獨作為一個PPP項目不可行。但是將一級土地開發部分作為一個整體PPP項目的一部分是可行的(且土地一級開發投資占比不能太大)，比如建設運營一個自來水廠PPP項目，前期土地一級開發是這個項目的一部分是合理的，而且現實中大部分的PPP項目都這樣做，特別是園區項目。因此《通知》對此”一刀切”不太合理。

中國投資咨詢有限責任公司產業咨詢與投資事業部總經理楊寧表示，目前一些實施的PPP項目中，地方政府逐漸產生了”將PPP項目與土地進行捆綁“的想法，即通過PPP項目采購環節替代相關項目用地的出讓環節。此次《通知》已及時發現並重點”關註“了這一趨勢。

楊寧稱，首先相關部門明確了項目用地應根據項目性質采用劃撥、出讓或者租賃方式供應;其次在項目用地已完整具備相關手續後，可在PPP項目采購環節一並明確項目用地問題;最後強調了PPP項目還款來源不得與土地出讓收入掛鉤。

楊寧表示，上述舉措具備很強的操作性，體現了相關部委對PPP項目與土地掛鉤問題的充分重視。相信通過後續的嚴格監管，這一問題將得到有效的遏制，但這也對後續PPP項目尤其是片區開發類項目的運作模式設計提出了更高的要求。

財政部：第三批PPP示範項目確定，總投資1.17萬億元

財政部發布《關於聯合公布第三批政府和社會資本合作示範項目加快推動示範項目建設的通知》（下稱“通知”），經有關省、自治區、直轄市、計劃單列市和部委推薦及專家評審，現確定北京市首都地區環線高速公路(通州—大興段)等516個項目作為第三批PPP示範項目，計劃總投資金額11708億元。

《通知》提出，第一批示範項目應於2016年底前完成采購，第二批示範項目應於2017年3月底前完成采購，逾期未完成采購的將調出示範項目名單;第三批示範項目原則上應於2017年9月底前完成采購。

全文如下：

關於聯合公布第三批政府和社會資本合作示範項目

加快推動示範項目建設的通知

財金[2016]91號

各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳(局)、教育廳(局)、科學技術廳(局)、工業和信息化廳(局、委)、民政廳(局)、人力資源社會保障廳(局)、國土資源廳(局)、環境保護廳(局)、交通運輸廳(局、委)、水利廳(局)、農業廳(局)、商務廳(局)、文化廳(局)、衛生和計劃生育委員會、體育局、林業局、旅遊局、能源局、鐵路監督管理局、民用航空局，新疆生產建設兵團財務局、教育局、科技局、工業和信息化委員會、民政局、人力資源社會保障局、國土資源局、交通局、水利局、農業局、商務局、衛生局：

為進一步推進政府和社會資本合作(以下簡稱PPP)工作取得實質性進展，發揮示範項目引領作用，調動社會資本參與積極性，財政部會同相關部門聯合啟動了第三批政府和社會資本合作示範項目申報篩選工作。現將評審結果及有關事宜通知如下：

一、經有關省、自治區、直轄市、計劃單列市和部委推薦及專家評審，現確定北京市首都地區環線高速公路(通州—大興段)等516個項目作為第三批PPP示範項目(詳見附件)，計劃總投資金額11,708億元。

二、示範項目所在省、自治區、直轄市、計劃單列市財政部門和相關行業主管部門要高度重視，密切協作配合。按照國務院和財政部等部門出臺的相關制度文件要求，依法擇優選擇社會資本，鼓勵同等條件下優先選擇民營資本;規範推進項目實施，落實示範項目責任制，建立對口聯系和跟蹤管理機制，確保示範項目實施質量。

三、各級財政部門要切實履行財政管理職能，積極為項目加快落地創造條件。要做好物有所值評價和財政承受能力論證工作，優化工作流程，提高效率;因地制宜給予前期費用補助、以獎代補等資金支持，協調推動示範項目與中國政企合作投資基金進行合作對接;會同有關部門統籌安排財政資金、國有資產等各類公共資產和資源，完善項目回報機制，激發社會資本參與熱情。

四、各級財政部門要會同相關行業主管部門按照“又快又實”的示範項目管理要求，積極推動示範項目按期落地。第一批示範項目應於2016年底前完成采購，第二批示範項目應於2017年3月底前完成采購，逾期未完成采購的將調出示範項目名單;第三批示範項目原則上應於2017年9月底前完成采購。財政部將通過PPP綜合信息平臺加強對示範項目實施進度的動態跟蹤，適時對外公布示範項目相關材料和信息，會同相關行業主管部門加強對示範項目的指導和監督。中央財政將對符合條件並完成采購的示範項目及時安排以獎代補資金。

五、PPP項目用地應當符合土地利用總體規劃和年度計劃，依法辦理建設用地審批手續。在實施建設用地供應時，不得直接以PPP項目為單位打包或成片供應土地，應當依據區域控制性詳細規劃確定的各宗地範圍、用途和規劃建設條件，分別確定各宗地的供應方式：

(一)符合《劃撥用地目錄》的，可以劃撥方式供應;

(二)不符合《劃撥用地目錄》的，除公共租賃住房和政府投資建設不以盈利為目的、具有公益性質的農產品批發市場用地可以作價出資方式供應外，其余土地均應以出讓或租賃方式供應，及時足額收取土地有償使用收入;

(三)依法需要以招標拍賣掛牌方式供應土地使用權的宗地或地塊，在市、縣國土資源主管部門編制供地方案、簽訂宗地出讓(出租)合同、開展用地供後監管的前提下，可將通過競爭方式確定項目投資方和用地者的環節合並實施。

PPP項目主體或其他社會資本，除通過規範的土地市場取得合法土地權益外，不得違規取得未供應的土地使用權或變相取得土地收益，不得作為項目主體參與土地收儲和前期開發等工作，不得借未供應的土地進行融資;PPP項目的資金來源與未來收益及清償責任，不得與土地出讓收入掛鉤。

六、按照“能進能出”的示範項目管理原則，對不具備繼續采取PPP模式實施條件的第一批和第二批部分示範項目予以調出，包括：天津新能源汽車公共充電設施網絡項目、南京市垃圾處理設施項目、渭南市主城區集中供熱項目和蘭州市軌道交通2號線一期工程項目。

財政部 教育部 科技部 工業和信息化部 民政部 人力資源社會保障部

國土資源部 環境保護部 交通運輸部 水利部 農業部 商務部

文化部 衛生計生委 國家體育總局 國家林業局 國家旅遊局

國家能源局 國家鐵路局 中國民用航空局

2016年10月11日

終於清晰了！財政部、發改委在PPP領域分工確定

當政府和社會資本合作(PPP)項目擬投資額邁入10萬億元臺階時，如此龐大項目的管理成為焦點，而以財政部、國家發改委等部委在PPP領域間如何分工更是迫切解決的問題，7月份國務院常務會議厘清了相關部門在PPP領域分工職責後，近期兩份文件披露，PPP主推兩部門財政部和國家發改委分工逐漸清晰。

第一份文件是10月12日，財政部公布的《關於在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》(下稱《公共服務領域PPP工作通知》)，旨在說清財政部門統籌負責在公共服務領域的PPP改革工作。

第二份文件是國家發改委8月底披露的《關於切實做好傳統基礎設施領域政府和社會資本合作有關工作的通知》(下稱《基礎設施PPP工作通知》)，主要闡明國家發改委統籌負責基礎設施領域的PPP推進工作。

第一財經記者通過對比兩份文件，試圖揭示兩大部委在PPP領域的分工與合作。

財政、發改分管公共服務與基礎設施

財政部和國家發改委是PPP模式的主推者，但此前兩大部委分工不明晰，而上述兩份通知則將PPP領域劃分為公共服務和基礎設施兩大類，分別由財政部和國家發改委統籌負責。

《公共服務領域PPP工作通知》明確，財政部統籌推進公共服務領域深化PPP改革工作。各級財政部門要聚焦公共服務領域。要嚴格區分公共服務項目和產業發展項目，在能源、交通運輸、市政工程、農業、林業、水利、環境保護、保障性安居工程、醫療衛生、養老、教育、科技、文化、體育、旅遊等公共服務領域深化PPP改革工作。

《基礎設施PPP工作通知》則明確，各地發展改革部門要會同有關行業主管部門等，切實做好能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業以及重大市政工程等基礎設施領域PPP推進工作。

國家發改委還列出了傳統基礎設施領域推廣PPP模式重點項目清單，涵蓋上述七大領域、百余個項目。

目前兩部委並未就公共服務與基礎設施有明確的界定，僅從上述兩份通知來看，公共服務與基礎設施均覆蓋能源、交通運輸、水利、環保、農業、林業、市政工程七大領域。

大嶽咨詢總經理金永祥對第一財經記者表示，希望基礎設施離不開公共服務，公共服務也離不開基礎設施，不希望發改和財政分別管理一些行業的PPP，所有行業的PPP基本政策應該統一，由發改委或財政部出臺都可以，行業之間的差別由行業主管部門去解決。由於行業未來收費在不斷變化，我也不贊成一個部門負責收費行業的PPP，另一個部門負責非收費行業的PPP。

此前，長期研究PPP的清華大學教授王守清告訴第一財經記者，如果未來不進一步明確界定和劃分“公共服務”和“基礎設施”，還是會給實際操作帶來困難。因為很多基礎設施就是提供公共服務，如提供教育和醫療的教學樓和醫院大樓，有的基礎設施可以跟使用者收費，但很多基礎設施也不能跟使用者收費;像產業新城、海綿城市、智慧城市類項目，本來就是一個整體，沒法區分，區分了也就沒法集成提高效率。

項目論證、法律采用各有側重

財政部門在項目可行性論證基礎上，是否采用PPP模式更強調物有所值評價和財政承受能力論證。而發改部門則將項目是否適用PPP模式的論證，納入到項目可行性研究論證和決策。

財政部門在選擇社會資本時更強調采用政府采購法等法規來選擇社會投資者，而發改部門在選擇PPP合作夥伴是更強調采用《招標投標法》等法律法規來選擇社會資本。

《公共服務領域PPP工作通知》稱，在充分論證項目可行性的基礎上，各級財政部門要及時會同行業主管部門開展物有所值評價和財政承受能力論證。按照政府采購法相關規定擇優確定社會資本合作夥伴。

《基礎設施PPP工作通知》稱，對擬采用PPP模式的項目，要將項目是否適用PPP模式的論證納入項目可行性研究論證和決策。對確定采用PPP模式的項目，要按照《招標投標法》等法律法規，通過公開招標、邀請招標等多種方式，公平擇優選擇具有相應管理經驗、專業能力、融資實力以及信用狀況良好的社會資本作為合作夥伴。

不過，為了簡化審批環節，《公共服務領域PPP工作通知》稱，對於涉及工程建設、設備采購或服務外包的PPP項目，已經依據政府采購法選定社會資本合作方的，合作方依法能夠自行建設、生產或者提供服務的，按照《招標投標法實施條例》第九條規定，合作方可以不再進行招標。

共同鼓勵民資參與營造公平氛圍

無論是公共服務領域還是基礎設施領域，兩部委共同鼓勵民營資本參與PPP項目，消除當前PPP工作中存在的國企和民企待遇不一致問題。

《公共服務領域PPP工作通知》稱，各級財政部門要聯合有關部門營造公平競爭環境，鼓勵國有控股企業、民營企業、混合所有制企業、外商投資企業等各類型企業，按同等標準、同等待遇參與PPP項目。

另外，該通知特別強調，不得以不合理的采購條件(包括設置過高或無關的資格條件，過高的保證金等)對潛在合作方實行差別待遇或歧視性待遇，著力激發和促進民間投資。對民營資本設置差別條款和歧視性條款的PPP項目，各級財政部門將不再安排資金和政策支持。

《基礎設施PPP工作通知》提出，樹立平等合作觀念，多推介含金量高的項目，給予各類投資主體公平參與機會，鼓勵和引導民營企業、外資企業參與PPP項目。招標選擇社會資本方時，要合理設定投標資格和評標標準，消除隱性壁壘，確保一視同仁、公平競爭。

共同規範PPP項目推進工作

兩部委從不同職責範圍來規範PPP項目推進工作。

《公共服務領域PPP工作通知》稱，防止政府以固定回報承諾、回購安排、明股實債等方式承擔過度支出責任，避免將當期政府購買服務支出代替PPP項目中長期的支出責任，規避PPP相關評價論證程序，加劇地方政府財政債務風險隱患。

另外，財政部希望充分發揮PPP示範項目的引領作用，規範PPP項目發展。

《基礎設施PPP工作通知》稱，要依法簽訂規範的項目合同，明確服務標準、價格管理、回報方式、風險分擔、履約監督、信息披露等內容，細化完善合同文本，確保合同內容全面、規範、有效。

另外，國家發改委要求強化並提升政府和投資者的契約意識和誠信意識，規範履約行為，形成守信激勵、失信懲戒的約束機制，促使相關主體切實強化責任，履行法定義務。加強政務誠信建設，提高政府履約能力，優化社會資本參與PPP項目的信用環境。

美財政部“唱多”人民幣：中長期穩定 但匯率應更透明

2016年以來，人民幣的貶值趨勢和匯率改革仍在持續。在這一關鍵節點，長期認為人民幣被低估、中國有匯率操縱嫌疑的美國財政部，在當地時間10月14日發布了最新的半年度匯率政策報告，該旗艦報告每年都於4月和10月發布。《第一財經日報》記者梳理了本份總計43頁的報告，“中國”二字被提及60次，“人民幣”則被提及13次，足見中國經濟的全球重要性。

值得註意的是，美國財政部此次並未指中國為“匯率操縱國”，並轉述了中國的承諾和聲明——“基於經濟基本面，人民幣沒有大幅貶值基礎。支持人民幣穩定的主要因素是：高凈儲蓄率、較大規模的經常賬戶順差，高於全球均值的GDP增速。”

不過，美國財政部也提及，中國仍然對美國有明顯的貿易順差，這就強調了推進再平衡改革的重要性。同時，“市場仍然對於中國對於匯率釋放的信號高度敏感，這也突出了加強匯率機制透明度、加強溝通的重要性。”

（全球經常賬戶失衡狀況。來自美國財政部）

五大貿易國未被指 “匯率操縱”

對於美國財政部而言，其半年度報告的主要目的在於根據對其和主要貿易夥伴之間的雙邊貿易順差或逆差情況，來判斷貿易夥伴國是否開展了不公平匯率政策。簡而言之，如果一國貨幣被低估，那麽其在外貿出口方面可能會存在優勢。

所幸， 中國、日本、韓國、德國、瑞士這幾個美國的主要貿易國此次均未被“點名”。此外，美國財政部預計，2015年8月到2016年8月，中國拋售了超過5700億美元的外匯儲備，規模仍然較大，但“中國對外匯市場的幹預主要是為了避免人民幣快速貶值，快速貶值會對中國和全球經濟產生副作用。”

（中國外匯市場幹預情況。來自美國財政部）

就在2015年4月，美國財政部仍認為人民幣匯率被“大幅低估”;此外，在今年4月，報告強調，中、日、韓、德在與美國的貿易中可能追求了能導致不公平競爭優勢的外匯政策，並將這些國家和地區列入“最新觀察名單”(Monitoring List)，主要是因它們與美國存在龐大的貿易順差。

今年，美國財政部首次實施國會同年通過的一項貿易法案的條款，該法案授權財政部使用新辦法，解決可能存在的不公平外匯操作。美國近年來一直呼籲那些有經常賬順差的國家和地區采取更多措施，推動疲弱的國內需求。

根據新法案的評估標準，多個美國貿易夥伴因觸及三項標準中的兩項而被列入新的監控名單。新法律規定的三個條件是：1)與美國存在顯著雙邊貿易順差;2)實質性經常項目盈余;3)進行持續的單邊外匯幹預。若有哪個經濟體滿足三項標準中的兩項，就會被列入“觀察名單”，並維持一年;若滿足三項，美國總統需要啟動“增強型雙邊介入”。

不過，美國財政部還是提及，中國與美國的雙邊貿易順差較大，滿足了三項中的一項。“這也強調了中國需要進一步推進結構性改革，要推動中國經濟實現向家庭消費的再平衡增長模式，並實行有利於消費的財政刺激來提振需求”。

但該順差在2015年占GDP的3%，而其在2016年上半年已降至GDP的2.4%，低於“觀察名單”的標準。

（中國經常賬戶順差的具體構成。來自美國財政部）

人民幣中長期穩定

一般而言，預測一國貨幣的中長期趨勢，主要是看該國的經常賬戶和資本賬戶狀況。如果照此框架來判斷人民幣的中長期趨勢，那麽結果可能並不像當前的市場人士那般值得擔憂。

報告提及，“盡管近期人民幣存在下行壓力，但自2005年12月以來，人民幣仍對美元升值了21%，按照實際貿易加權匯率，升值幅度為38%。中國強調了人民幣將繼續成為強勢貨幣。”

（人民幣匯率自2005年來的變動——REER為實際有效匯率，NEER為名義有效匯率。來自美國財政部）

“中國也強調，基於經濟基本面，人民幣沒有大幅貶值基礎。主要支持人民幣穩定的因素是高凈儲蓄率，較大規模的經常賬戶順差，GDP增速高於全球均值，貿易仍然較為強勁。”

報告稱，2016年上半年，中國的經常賬戶順差為1030億美元，占GDP的2%，2015年下半年為GDP的2.7%，經常賬戶下降也歸功於服務逆差加大，以及商品貿易順差的下降。

就匯率走勢而言，麥格理大中華區首席經濟學家胡偉俊對第一財經記者表示，預計年內人民幣將維持在6.7的水平;富達國際基金經理馬磊近期對記者表示，“中國需要保持人民幣的穩定，這符合中國國情。中國不是一個小經濟體，不能通過將貨幣貶值20%來進行有效刺激。在經歷一段時間的貶值糾偏後，當前人民幣正不斷接近其公允價值。”

渣打銀行中國首席經濟學家丁爽此前也對記者稱，數據顯示，中國在全球貿易中的市場份額不斷擴大，從2014年的12.3%升至13.8%，“我們認為這就是中國競爭力不斷加強的證據，制造商不斷向制造業的上遊延伸，從勞動密集型產業轉向機械和電子。”渣打預計，美元/人民幣在2016年料為6.67，2017年則為6.66。

匯率機制應更透明

縱觀整份報告，此前對人民幣匯率意見較多的美國，此次僅提出一個主要建議——匯率機制更透明，加強匯率市場溝通。

“中國的匯率機制管理和目標應更透明，並遵守G20公報中‘避免競爭性貶值’的承諾，不以貶值促進出口，這將會進一步強化中國匯率機制的信用(credibility)。”

其實，美國財政部已經部分肯定了中國央行在市場溝通方面的成效。“2016年2月以來，中國央行加強了匯率政策的市場溝通，這也是因為‘8·11匯改’導致人民幣一次性貶值導致了全球市場波動。”其表示，在2016年的中美戰略經濟對話，中國承諾繼續推動市場化匯率改革，允許匯率靈活雙邊波動。“市場目前仍然對於匯率變動十分敏感，因此進一步強化溝通和透明度至關重要。”

就此而言，興業證券首席經濟學魯政委認為，在人民幣加入特別提款權(SDR)後，匯率更靈活、更市場化的趨勢已經十分明確。報告也稱，中國央行已表明了其維持人民幣匯率靈活的意願，中間價定價機制基於“上一日收盤價+CFETS一籃子貨幣”。

（CFETS指數走勢。來自美國財政部）

事實同樣證明，中國正在朝著更為市場化的方向前進。10月13日，人民幣兌美元中間價報6.7296，連續第7天下調，而這也是在英鎊暴跌、美元被動升值的背景下發生的市場化波動，可見央行已經進一步放手給市場。

財政部：1-9月國企利潤1.7萬億元，同比下降1.6%

據財政部網站25日公布，2016年1-9月，國有企業利潤總額17206.8億元，同比下降1.6%，其中中央企業11915.6億元，同比下降5.4%，地方國有企業5291.2億元，同比增長8.1%。

總體來看，全國國有及國有控股企業經濟運行趨穩向好。收入同比繼續保持增長，增幅略有上升;利潤同比下降，降幅略有上升;有色行業繼續虧損，鋼鐵行業實現扭虧為盈。

一、國有企業主要經濟效益指標情況

(一)營業總收入。1-9月，國有企業營業總收入327015.8億元，同比增長0.8%。(1)中央企業197874.6億元，同比下降0.4%。(2)地方國有企業129141.2億元，同比增長2.7%。

(二)營業總成本。1-9月，國有企業營業總成本318179.6億元，同比增長0.8%，其中銷售費用、管理費用和財務費用同比分別增長5.3%、增長6.4%和下降5.7%。(1)中央企業189929.2億元，同比持平，其中銷售費用、管理費用和財務費用同比分別增長5.5%、增長8.7%和下降7.3%。(2)地方國有企業128250.4億元，同比增長2%，其中銷售費用、管理費用和財務費用同比分別增長4.9%、增長3.3%和下降4%。

(三)實現利潤。1-9月，國有企業利潤總額17206.8億元，同比下降1.6%。(1)中央企業11915.6億元，同比下降5.4%。(2)地方國有企業5291.2億元，同比增長8.1%。

(四)應交稅金。1-9月，國有企業應交稅金27551.9億元，同比下降1.7%。(1)中央企業21343.3億元，同比下降3%。(2)地方國有企業6208.6億元，同比增長3.3%。

(五)資產、負債和所有者權益。9月末，國有企業資產總額1287677.9億元，同比增長9.7%;負債總額853448.5億元，同比增長9.9%;所有者權益合計434229.4億元，同比增長9.3%。(1)中央企業資產總額678698.4億元，同比增長7.4%;負債總額461615.4億元，同比增長8%;所有者權益合計217083億元，同比增長6.4%。(2)地方國有企業資產總額608979.5億元，同比增長12.3%;負債總額391833.1億元，同比增長12.2%;所有者權益合計217146.4億元，同比增長12.3%。

二、主要行業盈利情況

1-9月，電子、施工房地產和汽車等行業實現利潤同比增幅較大。石油、煙草和化工等行業實現利潤同比降幅較大。有色行業虧損。

央行、財政部首發30年期國債收益率

2016年10月28日，中國人民銀行和財政部官方網站首次發布30年期國債收益率，這是國債收益率曲線建設方面又一重要里程碑，標誌著中國國債收益率曲線的期限結構開始由10年期以內向10年期以外擴展，國債收益率曲線期限結構更加完整，有利於進一步發揮國債收益率曲線定價基準作用。

國債收益率曲線，由中央國債登記結算有限責任公司(下稱“中央結算公司”)編制並提供。2014年11月2日，兩部委網站首次發布中國關鍵期限國債收益率曲線，主要內容包括1、3、5、7、10年等關鍵期限國債及其收益率水平形成的圖表。2015年11月27日，再公布3個月、6個月國債收益率。

截至目前，8個關鍵期限點，均可通過中英文兩種語言網頁查詢下載，方便境內外投資者及時了解掌握中國國債收益率曲線的變動情況。

據了解，美國等發達市場國家，國債收益率曲線作為金融市場的基準利率，傳遞著豐富的宏觀經濟信號和市場信息。目前，美國的國債收益率曲線由到期期限為1個月到30年的國債收益率點構成。

2015年12月1日，國際貨幣基金組織(IMF)宣布，從2016年10月1日起，中國的人民幣將作為除美元、歐元、日元和英鎊之外的第五種貨幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。與此同時，由中央結算公司編制提供的中國國債三個月基準利率將作為人民幣代表性利率納入SDR利率計算。

今年10月10日起，IMF官方網站正式發布了由中央結算公司編制的三個月國債收益率和基於人民幣等五種貨幣代表性利率計算的SDR利率。