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瘋狂的貴州茅臺：5600億市值外另有900億品牌價值

價值藍籌在弱勢A股中不僅獲得了估值溢價，還受到了外界對於其品牌價值的認可。

2017年5月，中國上市公司市值管理研究中心(CCMVM)發布《2017年度中國上市公司資本品牌評價報告》(下稱“報告”)顯示，貴州茅臺、美的集團、海康威視、格力電器等多只白馬消費龍頭領跑A股上市公司。其中貴州茅臺品牌價值約900億元，位列上市公司品牌榜首。

2017年是貴州茅臺“名利雙收”的一年，今年以來其股價累積上漲了35%，從330元高位站上了450元更高位置，穩居滬深兩市第一高價股，且比第二大高價股億聯網絡的股價足足高出了50%，即150元。

報告統計，2392家A股上市公司樣本中，2017年度資本品牌價值總計37479億元，較2016年的52773億元下降28.98%。前十名中，以往常見的金融行業上市公司，本年度全部落榜，而食品飲料、家電等經濟周期防禦性行業則首次出現在榜單。位居資本品牌價值榜首的是貴州茅臺，資本品牌價值為898.77億元，較上年度增長95.20%。除了貴州茅臺以外，家電行業的美的集團和格力電器則分別位居資本品牌價值榜中的第2位和第6位。受 “一帶一路”國家戰略和去產能改革影響，基建類企業中國建築、鋼鐵類企業寶鋼股份也進入到前十名中。

具體行業板塊方面，按申萬行業分類來看，2017年度資本品牌價值排名前三的行業分別是房地產、銀行、白色家電。銀行行業的資本品牌價值從上年度的第1位下滑到第2位，品牌價值則從5431.37億元下降到1847.00億元，同比下降65.99%。數據表明，銀行業的規範度(公司治理)、成長性、認知度和認同度(機構持股集中度和穩定性)指標等，較上年度相比都有所下滑，導致銀行業的資本品牌影響力因子和強度下降。有業內人士指出，由於銀行業的市值基數較大，消極影響“集腋成裘”，其資本品牌價值出現大幅下滑在所難免。

報告分析，從2016年初至今，雖然中國A股市場運行整體平穩，但受到金融行業這樣大體量板塊上市公司的內生因素影響，A股的資本品牌價值出現了大幅下跌，跌幅28.98%為歷年來最大。報告指出，2017年度，資本品牌百強企業共創造出資本品牌價值18698.31億元，同比下降25.55%，占當年資本品牌總價值的49.89%。報告分析，資本品牌百強行業分布與以往相比有較大的不同，金融行業的位置明顯削弱，更多的行業進入到百強當中。銀行業創造的資本品牌價值為2012.40億元，占百強總價值的10.76%。而證券行業全軍覆沒，沒有進入百強的公司。

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【留守兒童回訪報告】貴州平浪：書不缺，教閱讀的老師缺

面對有書沒有老師的圖書館，平浪小學的校長既高興又犯愁。（南方周末記者 鄒雨茉/圖）

（本文首發於2017年6月1日《南方周末》）

●湖北鶴峰：“憑感覺”式的心理輔導無法解決孩子們成長煩惱，急需專業社工支持。

●四川南充：一個“童伴媽媽”要做的事情很多，希望有更多“童伴媽媽”加入進來。

●貴州平浪：平浪完小已經收到了四萬余冊圖書，目前的問題是，“缺能管理好的人。”

“很多留守兒童的父母把孩子放在學校一年都不聞不問，親情嚴重缺失。應該喚起他們的責任，不拋棄自己的孩子，不能把撫養和教育孩子的責任推給社會和學校。”

2016年南方周末記者采訪點（梁淑怡/圖）

課間鈴聲響起，貴州省黔南布依族苗族自治州都勻市平浪鎮中心完全小學（以下簡稱“平浪完小”）不足50平方米的圖書閱覽室陸續坐滿了學生，這是近幾年里最讓校長羅定國欣慰的一件事情。通過網絡募捐，越來越多的圖書和書架書櫃被源源不斷地郵寄到平浪完小和平浪鎮其他的小學。

羅定國說：“農村留守兒童是暫時的，等他們離開學校進入社會，真正能幫助他們走遠的是從閱讀中汲取的善良心靈。”

2016年3月，南方周末記者第一次來到平浪完小（詳見2016年3月24日南方周末刊發的《貴州：大山里的圖書館——“我想到的辦法，就是多讀書”》）。時隔一年，學生們的閱讀興趣依舊濃厚，教室內和走道上也新增了圖書架，學校另外開辟了一間屋子作為圖書儲存間。五年級的學習委員劉子怡在黑板上給同學安排了午休計劃：“可在圖書館安靜看書。”

同時，這所由董明珠捐資建造的希望小學的硬件設施也日益齊全，籃球架、乒乓球桌、多媒體設備（又名“班班通”）……面對這些改變，羅定國告訴南方周末記者：“農村孩子的基本學習和生活條件都已經不是問題，但鄉村教育不能僅限於此。”

2017年，都勻市即將迎來國家義務教育均衡發展相關驗收，羅定國每周都在準備應付檢查的材料，但他對此並不抱希望。此外，他還有很多新的擔憂。

管理跟不上

捐書的設想，從想到做，還是容易的。自2014年羅定國通過名為《點亮孩子的希望》的微博文章向社會發出捐書呼籲後，平浪完小已經收到了四萬余冊圖書。但目前的問題是，“不缺書，缺能管理好的人”。

10分鐘的課間休息，二年級的3名學生從圖書儲藏間搬來一摞還未清點的圖書，將它們一本本地擺到圖書架上，但他們不知如何整理、分類。

早在2014年的暑假，華南農業大學支教團來到平浪完小，教這里的孩子如何整理圖書。該校心理輔導中心老師林媛表示，新書種類繁多，如何整理，需要老師們進行指導和引導。如何讀書也需要專門的人進行引導，“讓孩子們真正把閱讀變成一種習慣和愛好。”在一個月的時間里，林媛帶領大學生們通過將課堂內容與圖書館的書本相結合的方式，推薦一些書籍，引導孩子們有目的地去圖書館尋找。每天下午，他們還安排小型讀書會，讓兩個學生分享自己看過的覺得有意思的內容。

目前，這所大山里的圖書館工作基本上都壓在特崗語文教師林霞的身上，操場旁的優秀讀書筆記展示欄就是她近期開展的活動成果。

但羅校長覺得大學生太年輕，缺少經驗和方向性，也不太註重文化底蘊的積累。“我們的老師工作態度很負責，但是他們並不是每個人都在工作和家庭之余有更多的精力去看書，也無力分身去和每一個孩子用心交流。”

特崗教師是2006年國家為加強農村義務教育教師隊伍建設，促進農村義務教育均衡發展，創新教師補充機制，提高教師隊伍整體素質，逐步解決教師總量不足和結構不合理等問題，面向高校畢業生實施的一項招募計劃。目前平浪完小有6名特崗教師。

南方周末記者先後走訪了3所鄉鎮小學，都沒有看到引導學生閱讀的老師，只有學生自己在翻閱。

師範學校畢業的林霞坦言：“我真的不知道如何教這些孩子去閱讀，因為沒有接受過培訓。”望著藏書室堆積如山又未經分類整理的圖書，她嘆了口氣，“整理圖書的工作很瑣碎，也複雜，難以應付。”

但是看到孩子們閱讀熱情這麽高，林霞還是覺得自己的工作很有滿足感和成就感。談到外出學習的時候，她臉上透露出興奮，希望有更多這樣的機會。

在平壩小學，學生排隊打飯早習以為常。（南方周末記者 鄒雨茉/圖）

教師資源不足

三四年前，平浪完小部分學科的教學質量可以與市里小學相匹敵。都勻市平浪鎮平壩小學（以下簡稱：平壩小學）也有專門教授英語、音樂、美術課的老師。如今，這些都沒有了。

羅定國告訴南方周末記者，其原因是，能力好的教師都被調到市里去了。在他看來，特崗教師還需要較長時間的歷練。但對於大多數特崗教師來說，鄉鎮小學並不是他們理想中的歸宿，在城里的學校雖然壓力大，但有更多上升空間。

經過羅定國多次挽留，本可以抽調到市里學校的德育主任李燕暫時留了下來，她是這所學校唯一一名音樂專職老師。采訪當天，李燕正在給學生們排練舞蹈，準備參加市級比賽。她已經在這里任教16年，每天往返於30公里外位於都勻市區的家。

采訪期間，年近四十的語文老師楊菊芝在平浪完小上完了最後一堂課，她終於爭取到調到市里小學的機會。“去市里教書並沒有多少好處，工資一樣，壓力反而更大，暑假還要在網上看視頻學習，重新備課。”但是她更珍惜可以陪兒子一起生活的時光。

目前，平浪完小一共有24名老師，其中6名為特崗教師，教學任務繁重，無法滿足素養教育和心理咨詢的需求。

雖然都勻市教育局要求針對農村留守兒童設立心理咨詢室，但由於教室和教師資源的匱乏，南方周末記者走訪的平浪鎮三所小學都無法落實。

林媛表示，如果一個孩子在成長過程中缺少成人的陪伴和與他們的心靈交流，隱藏著的心理上的困擾和問題會在青春期或者進入社會之後表現出來。“如果一個人在幼年時行為沒有得到成人的指導和規範，有可能他成年之後，便會以一種極端的方式或違反社會規則的方式去尋求問題的答案，以達到自己發展的目的。”她直言，現在很多留守兒童長到初中便早早輟學，進入社會後，其犯罪率和違法率明顯高於城市兒童。

高盛是羅定國口中會撒謊的問題學生。出生後其父母離異，母親改嫁外鄉，高跟隨父親生活。在父親外出打工期間，他獨自一人居住在新蓋的平房里，自己上學，洗衣，做飯。前段時間，因為與在外務工回家的父親發生沖突離家出走，在山上不吃不喝地度過了兩天。

他在敘述這些事情的過程中，不停地啜泣。他說自己喜歡上學，希望爸爸媽媽可以和好，陪他一起生活。

在農村，即便孩子身邊有父母或其他監護人，可監護人的教育能力有限，還沒有時間和能力去思考孩子的心靈陪伴等問題。因此，在羅定國看來，合格的或優質的家長教育顯得尤為重要。在浙江嘉善縣等地開始啟動的“家長學校”，目前在平浪鎮仍停留在掛牌階段，沒有開展實質性工作。 面對留守兒童問題，羅定國最後說，現在他能做到的還是讓孩子們多讀書。

2016年3月24日南方周末版面。（南方周末資料圖/圖）

發展不均衡

南方周末記者先後走訪了平浪鎮平浪完小、平壩小學和三聯小學，以及位於城鄉接合部的都勻十三小（以下簡稱：十三小），其中十三小是都勻市政府掛牌的留守兒童寄宿學校。

十三小配備有心理咨詢老師，而兩所村小則只有語文和數學老師，三聯小學的需求則還停留在添補課桌。平壩小學的班班通是市里學校用過的舊設備，需要經常維修才可以正常使用，而黑板則因長期使用太過光滑不易書寫。

作為平浪鎮占地面積最大的村小之一，平壩小學這名工作人員希望能給學生提供更好的活動空間，而不是現在的水泥跑道。此外，按照國家給每個學生一學期300塊的資助，只有120名學生的三聯小學一學期能拿到2萬-3萬的教學經費，校長宋光方表示只能維持基本運轉，無力購買其他教學用的活動器材。

這四所學校唯一的共同點則是留守兒童的數量均逐年減少。以平浪完小和十三小為例，2017年新統計的留守兒童數量分別減少了25名和42名。減少的原因來自高年級學生的畢業和打工父母的回歸。

南方周末記者在2016年采訪的留守兒童陳文就已經擺脫了這個身份。2016年5月，他的父親和繼母從外地回到了平浪鎮，從事養殖工作。然而，長期留守的後遺癥並不能馬上消除。陳文的父親陳國兵告訴南方周末記者：“孩子成績一直不好，比較難溝通，按照老師要求督促他寫作業、不玩手機的效果並不大。”

采訪當天，陳文的班主任，五年級數學老師劉瓊剛給陳國兵反映了陳文喜歡打瞌睡的問題。劉瓊告訴南方周末記者：“家長回來後，這個學生的情況有一定改觀，已經不會再曠課，但是他本身基礎不好，長期和外婆一起生活，缺少管束，一些不良習慣比較難改。”

此外，南方周末記者註意到，2014年新成立的十三小在掛牌留守兒童寄宿點後，還沒有配備校舍、食堂和校醫，現有寄宿的49名留守兒童只能前往隔壁的五中就餐和就寢。

十三小德育主任陳慶芳介紹：“都勻市政府在2015年把都勻五中和十三小整合為關愛工程寄宿制學校並予以授牌後，發動各鄉鎮送過來的一批留守兒童，他們的行為習慣與城市里的孩子差別較大，會出現水土不服的情況。”副校長洪敏表示：“如果留守兒童能夠就近入學會更好，他們成長最需要的是父母的陪伴和關愛。很多留守兒童的父母把孩子放在學校一年都不聞不問，親情嚴重缺失。應該喚起他們的責任，不拋棄自己的孩子，不能把撫養和教育孩子的責任推給社會和學校。”

好的教學資源和好的成長環境，對於平浪鎮的留守兒童似乎無法兼得。“真正重要的不是留守兒童的口號和標簽，而是在資源上真正做到城鄉教育的均衡發展。”羅定國說。

（文中劉子怡、高盛、陳文均為化名）

股价曾一度胜过贵州茅台，这家游戏公司有什么三板斧？

http://www.xcf.cn/jrdd/201707/t20170724_781127.htm

从100万元创业到市值200亿元，股价从IPO时的54元/股，经历上市后连续11个交易日涨停，曾一度涨至376元/股，超越当时的股价最高者——贵州茅台（600519），一跃成为新的A股股价之王。这家小而美的游戏公司如何在腾讯与网易的夹缝中成长？在循环下注的游戏开发市场，对某些爆款IP的过度依赖又有怎样的生存风险？

作者：荀慧

来源：新财富plus（ID：xcfplus）

伴随现象级手游《王者荣耀》的火爆，对网游“农药”误导青少年、低龄玩家沉迷其中巨额充值的声讨也火爆一时，连带国内游戏公司也成了“重点关注对象”。

如今国内游戏市场，《王者荣耀》这样以中国古代文化为故事背景的游戏其实比比皆是，尤其是MMORPG（Massive Multiplayer Online Role-PlayingGame，大型多人在线角色扮演类游戏）类型的游戏，由于社交性质较强、场面宏大、玩法丰富多样、竞技性强、操作简易，玩家想要快速便捷地提升自己的战斗力，基本都需要有一些金钱的投入，所以，该类游戏往往不仅玩家多，而且流水高。

该类游戏最初多为大型端游，手游兴起后又纷纷改编为手游，国内手游TOP10中，有6款游戏（《梦幻西游》、《大话西游》、《问道》、《倩女幽魂》、《剑侠情缘》、《征途》）均属于该类型（图1），其中的标杆性代表《梦幻西游》，2016年的收入甚至比《王者荣耀》高出20多亿元。

图1：2016年移动游戏收入榜TOP10（亿元）

来源：中国音数协游戏工委（GPC）与伽马数据（CNG中新游戏研究）联合发布的《2016年度移动游戏产业报告》

仔细观察，手游TOP10中，有9款来自两大龙头腾讯、网易，唯一非一线公司研发和运营的，只有2016年4月上线的《问道》。同是MMORPG类的端改手游戏，仅靠8个月的收入就能够在一众大制作、大投入的游戏中排到第三位（仅次于2015年就上线的《梦幻西游》与《大话西游》），《问道》的实力不容小觑。而《问道》端游和手游的研发者，正是吉比特（603444），一家2017年1月在A股上市，股价狂涨一度超越贵州茅台，晋升为两市股价之王的二线网络游戏公司。

与腾讯、网易等巨头不同，在成立以来的十多年里，吉比特仅有为数不多的十多款产品在运营，并且直到2016年《问道》手游上线之前，公司90%以上的营收都是只靠《问道》和《斗仙》两款端游在支撑，盈利来源非常集中。因此，这家如今200亿元市值的公司，曾被外界质疑股价是否有泡沫，营收数据是否有水分，游戏流水是否有作假。

而伴随吉比特在《问道》端游推出十周年之际发行的手游版本，在IOS畅销榜上一直维持在前30名；今年一季度，吉比特的财报数据较去年同期各种爆发式增长；去年年底新推出的《不思议迷宫》也是各种口碑爆棚，上线7个月以来，几乎一直稳站在IOS下载榜的前三名，吉比特的价值逐步被认可。不过，在如今游戏玩家喜好变化较快、游戏寿命普遍不长的大环境里，仅靠少数游戏支撑业绩的吉比特，要长期维持高盈利，仍有不小的难度乃至风险。

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游戏玩家共同创业，财富结局令人唏嘘

相比鼎鼎大名的马化腾、丁磊，吉比特的两位创始人卢竑岩和苏华舟可谓低调。有意思的是，二人的结识，正是通过网络游戏。

1977年出生的卢竑岩，1998年毕业于天津大学计算机系，曾担任中兴通讯的软件工程师、美国Salira Optical Network Systems Inc开发工程师。1981年出生的苏华舟，2001年从泉州卫校医学专业后，在泉州当网吧管理员，销售游戏点卡和软件。两个玩家在游戏中越洋结识，并萌生了自主研发游戏的念头。2004年3月，二人共同各出资50万元，以100万元的注册资金，组建了吉比特的前身吉比特有限，各持股50%。

因为创始人是玩家出身，吉比特秉持的理念也是“以玩家为本”，致力于研发以中国传统文化为背景的国产游戏。2006年4月，吉比特正式推出端游《问道》，这款以东方神话修仙为背景的回合制MMORPG类游戏，瞬间引发了市场的热烈关注，初期上线人数就超过10万，当年便收回成本。

《问道》的成功，引发了外部投资对吉比特的关注与追捧。2007年9月，IDG资本以263万美元（约2000万元）的价格，购买了吉比特19.05%的股权。2009年3月，IDG再次增资1000万元，将持有的吉比特股权增加至23.43%。

然而，2009年9月，国家新闻出版总署等机构发布通知，“禁止外商以独资、合资、合作等方式在中国境内投资从事网络游戏运营服务”。以美元基金投资的IDG作为外资股东，必须谋求退出。2011年4月，IDG以3亿元的价格出售了其全部持有的吉比特股权，由湖南文旅、北京和谐成长投资中心(有限合伙)等机构进场接盘。虽然未能陪伴吉比特走到上市，不过IDG以3000万元的成本，在4年时间里赚了2.7亿元左右，也有不错的回报。而接盘方之一的和谐成长，也是IDG团队发起的人民币基金，最终分享了吉比特上市的盛宴。

按照IDG退出时的价格测算，当时吉比特的估值，已从IDG进场时的1.5亿元翻了10倍，达到了15亿元。

IDG之后，作为创始人之一的苏华舟也在2012年10月把自己持有的吉比特28.84%股权全部卖出，由吉比特分三次以现金转账的方式赎回，苏华舟由此获得了2.71亿元左右的套现。

虽然相比最初的投入，创业8年的苏华舟也实现了可观的收益，不过，相比吉比特上市之后股价攀上高峰，卢竑岩以68.2亿元的身家登上今年新财富500富人榜的第479位，他无疑与更大的财富机遇失之交臂。

2010年8月，考虑到IDG外资背景的影响，卢竑岩和苏华舟等人曾另外设立一家平台——厦门吉之特网络技术有限公司，两人持股均为35.7%。此后，该公司股权经过多次变更，卢竑岩和苏华舟于2011年4月已不再持股。

不过，在苏华舟退出吉比特的2012年10月，吉之特更名为厦门极致互动网络技术股份有限公司，苏华舟接手其15%股权。此后经过多次股权转让和增资，苏华舟成为极致互动的实际控制人。2016年5月，极致互动（837011）在新三板挂牌时，苏华舟直接持股56.47%，通过极致至臻间接持股14.25%，合计持股70.72%。极致互动推出了《东方故事》、贾靖雯代言的《魔侠传》等端游产品，但2016年营收为9754万元，净利润为-449万元。

《问道》手游上线，带动业绩爆发

吉比特设立之初，自研的游戏都是授权第三方游戏平台来运营，比如《问道》端游推出后，一直由光宇国际集团（01043.HK）旗下号称中国五大百万在线级玩家游戏平台之一的光宇在线独家代理运营。直到2011年7月，吉比特才设立了全资子公司雷霆互动，并开发了“雷霆游戏运营平台”，用于运营公司自主研发及代理的游戏，开始实施“研运一体化”的发展模式。

《问道》端游走红之后，吉比特并没有趁热打铁推出新的作品，其目标在于，希望在当时同质化严重的国内游戏市场上，研发可复制性和可替代性较低的游戏。2014年，在历时5年的自主研发以及一年多的测试运营之后，吉比特正式推出了3D仙侠战斗主题的角色扮演类端游《斗仙》，获得不错的反响。然而，由于智能手机的普及带动端游玩家转向手游，作为端游的《斗仙》并未像《问道》一样成为现象级作品。

此后，吉比特也跟随市场主流，更注重手游的研发与运营，推出了《地下城堡》及其续作《地下城堡2：黑暗觉醒》等口碑颇佳的手游作品，但总体而言，其发展处于平稳期。尽管如今的吉比特旗下运营包括端游、页游、手游和VR游戏四种类型的10多款游戏，但其自2013年来每年的收入仍有90%多来自《问道》和《斗仙》两款端游，并且这其中的绝大部分来自推出时间较长的《问道》（表1）。

表1：吉比特按产品划分的业务收入（万元）

长期靠极少量游戏支撑的吉比特，营收也处于不温不火的稳定状态（表2）。2013年，吉比特实现净利润1.58亿元，2014年增长20%左右达到1.93亿元，2015年只有1.75亿元，为前一年度的90%左右。

表2：吉比特收入情况（万元）

直到2016年《问道》端游发行10周年，吉比特推出了《问道》手游版，公司营收终于迎来了新的爆发。2016年1-6月，其收入的96.61%都来源于《问道》、《斗仙》两款端游以及《问道》手游版，其中，《问道》手游版占当期营业收入的比重为71.48%，而《问道》端游版仅占21.8%。由于《问道》手游版商业化运营的成功，吉比特2016年的净利润高达7.04亿元，较上一财年增长约3倍。此外，其2017年第一季度净利润为1.64亿元，与上年同期相比增长198%，公司季报中也指出，这主要得益于《问道》手游版的良好运营。

毫无疑问，《问道》手游版所带来的净利润的突然爆发，是吉比特股价创出两市最高价的重要推动力之一。此外，在游戏公司市盈率普遍较高的大环境下，吉比特的市盈率不到30倍；根据2017年3月实施的2016年度股息派发数据，其每股股息高达4.1元，也支撑了其股价的飙升。上市以来，吉比特市值从38亿元左右一路狂飙，最高曾超过240亿元，上涨超过6倍。

游戏品质是根本，宣发运营是关键

某种程度上，游戏开发是一场循环下注的生存游戏。游戏公司或会因为研发的一款游戏大火而实现流水的爆涨，但如果不能连续开发出新的爆款，形成稳定的现金流，企业便只会在市场上昙花一现——这类游戏创业者并不鲜见。

一家游戏公司要实现长期盈利，在市场中站稳脚跟，一是要有长期持续研发好游戏的能力，能够研发出有良好品质和口碑、能够给玩家带来乐趣的好游戏。二是要有良好的游戏运营能力。一个游戏是否好玩是一回事，能否盈利又是另一回事，并不是每个好游戏都能盈利。游戏的运营，包括发行前后的宣传、营销和推广，发行之后的正常维护，以及游戏定期的推陈出新等等，也是决定一个游戏能否长期占领市场并持续盈利的关键因素。好的运营能够为好的游戏锦上添花，而差的运营也会导致大量玩家的出走。

《问道》端游和手游版的成功，显示吉比特具有研发和商业化运营好游戏的能力。《问道》以中国传统道家文化为背景，是国内2006年推出的最成功的回合制MMORPG游戏之一，其最高同时在线用户数（PCU）一度接近百万，推出当年便获得了腾讯中国网络游戏风云榜评选的“2006最受欢迎网络游戏”。

假如说游戏品质是吸引玩家的关键，那么游戏中适当的收费设计，则是获利的关键。和主流MMORPG类游戏一样，《问道》通过出售虚拟道具等内置项目获利，不过，其中没有不付费就无法继续游戏的设置，付费玩家仅仅是比普通玩家提升战斗力更快更便捷，由此保持了玩家的数量与粘性。商业化运营10年以来，《问道》每月的充值金额基本稳定，PCU依旧维持在30-60万左右，新增注册用户数以及活跃用户数仍能保持在较高水平，累计注册用户数超过3.8亿，累计充值金额超过70亿元（图2）。这些数字显示，《问道》凭借良好的品质以及合理的收费模式而被玩家稳定地接纳。

图2：《问道》端游用户数量变化

来源：吉比特《招股说明书》

2016年4月推出的《问道》手游，由吉比特旗下的雷霆游戏平台自主运营。凭借《问道》端游十年来积累的强大用户群体和IP价值，该手游自正式上线运营以来，用户规模及充值金额增长迅速，开测首日即登上App Store付费榜第一、畅销榜第二。截至2016年6月底，仅短短2个月，《问道》手游就给吉比特带来了高达4.1亿元的收入，是同期端游版《问道》收入的4倍左右。截至9月底，其累计注册用户约1200万，累计付费用户约290万，月度PCU最高突破50万，累计充值金额超过12亿元。截至年底，该手游收入已超15亿元，成为2016年度除腾讯、网易的主打产品外，表现为最稳定的一款手游。如果说上线时的火爆可以体现游戏本身过硬的品质，那么持续稳定的亮眼表现则体现了游戏运营的实力。

除了代表作《问道》端游和手游，吉比特还有多款游戏口碑不错，比如2014年推出的模拟经营与冒险战略类手游《地下城堡》，以及2016年推出的《地下城堡2：黑暗觉醒》，2016年底推出的回合制策略探索手游《不思议迷宫》等。

在没有大规模商业推广的情况下，《地下城堡》IOS版自上线以来，在App Store多次问鼎付费榜榜首，其续作《地下城堡2：黑暗觉醒》推出36小时即登顶付费榜首位，并稳占数周。同样的，由青瓷数码研发、雷霆游戏代理运营的《不思议迷宫》，自2016年底上线之后也迅速占领了付费榜榜首，并在之后的7个月里几乎一直保持在付费榜的前五名。其作为一款单机类的闯关手游，既没有什么社交性，也没有什么竞技性，却仍能在上线之后稳定保持在App Store畅销榜的100名左右（图3），一方面可见吉比特挑选代理游戏的眼光颇为独到，另一方面也源于其运营上花了不少功夫。

尽管这些游戏并非爆款，未带来巨额收益，但对于一家公司的稳定运营而言，价值不可忽略。

图3：《不思议迷宫》App Store畅销排名

来源：AppAnnie

值得一提的是，在App Store里翻看这几款游戏的评价，除了“好玩”、“推荐”的全五星好评，还能看到许多玩家长篇大论对游戏制作小组的良心建议，下面还有开发人员“会努力改进”的回复，这在其他手游的评价里并不多见。游戏开发与运营小组与玩家的交流互动，并将玩家意见融入游戏的更新中，不只体现了吉比特人贯彻“以玩家为本”的理念，尊重玩家合理和正向的需求，也有小米科技通过与“米粉”的紧密互动，圈定忠实核心用户而快速成长的影子。

盈利依赖单个游戏IP，未来发展仍有巨大挑战

2016年，中国游戏市场的规模达到了1789亿元，中国首次超越美国成为世界最大的游戏市场，其中，手游的持续崛起功不可没。随着智能手机的普及，随时随地就能玩的手游成为了玩家的首选。国内移动游戏市场规模也仅用4年时间，就从2012年的不到100亿元增长到了2016年的超1000亿元（图4）。手游所占游戏市场份额也随之从2012年的13.1%增长到了2016年的57.2%，首次超过了PC客户端游戏（图5）。

图4:2011-2020年中国移动游戏市场规模

来源：艾瑞咨询《2017年中国网络游戏行业研究报告》

图5:2011-2022年中国网络游戏产业细分

来源：艾瑞咨询《2017年中国网络游戏行业研究报告》

伴随手游市场的迅速增长，行内企业数量激增，这与手游市场不同于端游的竞争态势颇有关系。

在PC客户端游戏市场，头部企业（top5）占据了约75%的市场份额，中小企业似乎没有太多的可发展空间（图6）。而在手游市场，尽管腾讯和网易两大巨头共计瓜分了一半以上的市场份额，但仍然有三成以上的份额被top10以外的小企业占据。所以，对于中小游戏公司而言，准入门槛仍然相对较低的手游市场也是更有机会的发展领域。行业集中度有限，也导致了移动游戏市场的竞争相对PC客户端游戏市场更加激烈，市场对于企业的要求更加苛刻。对于吉比特而言，这也意味着所面临的竞争压力更大。从100万元创业到市值200亿元，股价从IPO时的54元/股，经历上市后连续11个交易日涨停，曾一度涨至376元/股，超越当时的股价最高者——贵州茅台（600519），一跃成为新的A股股价之王。这家小而美的游戏公司如何在腾讯与网易的夹缝中成长？在循环下注的游戏开发市场，对某些爆款IP的过度依赖又有怎样的生存风险？

作者：荀慧

来源：新财富plus（ID：xcfplus）

伴随现象级手游《王者荣耀》的火爆，对网游“农药”误导青少年、低龄玩家沉迷其中巨额充值的声讨也火爆一时，连带国内游戏公司也成了“重点关注对象”。

如今国内游戏市场，《王者荣耀》这样以中国古代文化为故事背景的游戏其实比比皆是，尤其是MMORPG（Massive Multiplayer Online Role-PlayingGame，大型多人在线角色扮演类游戏）类型的游戏，由于社交性质较强、场面宏大、玩法丰富多样、竞技性强、操作简易，玩家想要快速便捷地提升自己的战斗力，基本都需要有一些金钱的投入，所以，该类游戏往往不仅玩家多，而且流水高。

该类游戏最初多为大型端游，手游兴起后又纷纷改编为手游，国内手游TOP10中，有6款游戏（《梦幻西游》、《大话西游》、《问道》、《倩女幽魂》、《剑侠情缘》、《征途》）均属于该类型（图1），其中的标杆性代表《梦幻西游》，2016年的收入甚至比《王者荣耀》高出20多亿元。

图1：2016年移动游戏收入榜TOP10（亿元）

来源：中国音数协游戏工委（GPC）与伽马数据（CNG中新游戏研究）联合发布的《2016年度移动游戏产业报告》

仔细观察，手游TOP10中，有9款来自两大龙头腾讯、网易，唯一非一线公司研发和运营的，只有2016年4月上线的《问道》。同是MMORPG类的端改手游戏，仅靠8个月的收入就能够在一众大制作、大投入的游戏中排到第三位（仅次于2015年就上线的《梦幻西游》与《大话西游》），《问道》的实力不容小觑。而《问道》端游和手游的研发者，正是吉比特（603444），一家2017年1月在A股上市，股价狂涨一度超越贵州茅台，晋升为两市股价之王的二线网络游戏公司。

与腾讯、网易等巨头不同，在成立以来的十多年里，吉比特仅有为数不多的十多款产品在运营，并且直到2016年《问道》手游上线之前，公司90%以上的营收都是只靠《问道》和《斗仙》两款端游在支撑，盈利来源非常集中。因此，这家如今200亿元市值的公司，曾被外界质疑股价是否有泡沫，营收数据是否有水分，游戏流水是否有作假。

而伴随吉比特在《问道》端游推出十周年之际发行的手游版本，在IOS畅销榜上一直维持在前30名；今年一季度，吉比特的财报数据较去年同期各种爆发式增长；去年年底新推出的《不思议迷宫》也是各种口碑爆棚，上线7个月以来，几乎一直稳站在IOS下载榜的前三名，吉比特的价值逐步被认可。不过，在如今游戏玩家喜好变化较快、游戏寿命普遍不长的大环境里，仅靠少数游戏支撑业绩的吉比特，要长期维持高盈利，仍有不小的难度乃至风险。

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游戏玩家共同创业，财富结局令人唏嘘

相比鼎鼎大名的马化腾、丁磊，吉比特的两位创始人卢竑岩和苏华舟可谓低调。有意思的是，二人的结识，正是通过网络游戏。

1977年出生的卢竑岩，1998年毕业于天津大学计算机系，曾担任中兴通讯的软件工程师、美国Salira Optical Network Systems Inc开发工程师。1981年出生的苏华舟，2001年从泉州卫校医学专业后，在泉州当网吧管理员，销售游戏点卡和软件。两个玩家在游戏中越洋结识，并萌生了自主研发游戏的念头。2004年3月，二人共同各出资50万元，以100万元的注册资金，组建了吉比特的前身吉比特有限，各持股50%。

因为创始人是玩家出身，吉比特秉持的理念也是“以玩家为本”，致力于研发以中国传统文化为背景的国产游戏。2006年4月，吉比特正式推出端游《问道》，这款以东方神话修仙为背景的回合制MMORPG类游戏，瞬间引发了市场的热烈关注，初期上线人数就超过10万，当年便收回成本。

《问道》的成功，引发了外部投资对吉比特的关注与追捧。2007年9月，IDG资本以263万美元（约2000万元）的价格，购买了吉比特19.05%的股权。2009年3月，IDG再次增资1000万元，将持有的吉比特股权增加至23.43%。

然而，2009年9月，国家新闻出版总署等机构发布通知，“禁止外商以独资、合资、合作等方式在中国境内投资从事网络游戏运营服务”。以美元基金投资的IDG作为外资股东，必须谋求退出。2011年4月，IDG以3亿元的价格出售了其全部持有的吉比特股权，由湖南文旅、北京和谐成长投资中心(有限合伙)等机构进场接盘。虽然未能陪伴吉比特走到上市，不过IDG以3000万元的成本，在4年时间里赚了2.7亿元左右，也有不错的回报。而接盘方之一的和谐成长，也是IDG团队发起的人民币基金，最终分享了吉比特上市的盛宴。

按照IDG退出时的价格测算，当时吉比特的估值，已从IDG进场时的1.5亿元翻了10倍，达到了15亿元。

IDG之后，作为创始人之一的苏华舟也在2012年10月把自己持有的吉比特28.84%股权全部卖出，由吉比特分三次以现金转账的方式赎回，苏华舟由此获得了2.71亿元左右的套现。

虽然相比最初的投入，创业8年的苏华舟也实现了可观的收益，不过，相比吉比特上市之后股价攀上高峰，卢竑岩以68.2亿元的身家登上今年新财富500富人榜的第479位，他无疑与更大的财富机遇失之交臂。

2010年8月，考虑到IDG外资背景的影响，卢竑岩和苏华舟等人曾另外设立一家平台——厦门吉之特网络技术有限公司，两人持股均为35.7%。此后，该公司股权经过多次变更，卢竑岩和苏华舟于2011年4月已不再持股。

不过，在苏华舟退出吉比特的2012年10月，吉之特更名为厦门极致互动网络技术股份有限公司，苏华舟接手其15%股权。此后经过多次股权转让和增资，苏华舟成为极致互动的实际控制人。2016年5月，极致互动（837011）在新三板挂牌时，苏华舟直接持股56.47%，通过极致至臻间接持股14.25%，合计持股70.72%。极致互动推出了《东方故事》、贾靖雯代言的《魔侠传》等端游产品，但2016年营收为9754万元，净利润为-449万元。

《问道》手游上线，带动业绩爆发

吉比特设立之初，自研的游戏都是授权第三方游戏平台来运营，比如《问道》端游推出后，一直由光宇国际集团（01043.HK）旗下号称中国五大百万在线级玩家游戏平台之一的光宇在线独家代理运营。直到2011年7月，吉比特才设立了全资子公司雷霆互动，并开发了“雷霆游戏运营平台”，用于运营公司自主研发及代理的游戏，开始实施“研运一体化”的发展模式。

《问道》端游走红之后，吉比特并没有趁热打铁推出新的作品，其目标在于，希望在当时同质化严重的国内游戏市场上，研发可复制性和可替代性较低的游戏。2014年，在历时5年的自主研发以及一年多的测试运营之后，吉比特正式推出了3D仙侠战斗主题的角色扮演类端游《斗仙》，获得不错的反响。然而，由于智能手机的普及带动端游玩家转向手游，作为端游的《斗仙》并未像《问道》一样成为现象级作品。

此后，吉比特也跟随市场主流，更注重手游的研发与运营，推出了《地下城堡》及其续作《地下城堡2：黑暗觉醒》等口碑颇佳的手游作品，但总体而言，其发展处于平稳期。尽管如今的吉比特旗下运营包括端游、页游、手游和VR游戏四种类型的10多款游戏，但其自2013年来每年的收入仍有90%多来自《问道》和《斗仙》两款端游，并且这其中的绝大部分来自推出时间较长的《问道》（表1）。

表1：吉比特按产品划分的业务收入（万元）

长期靠极少量游戏支撑的吉比特，营收也处于不温不火的稳定状态（表2）。2013年，吉比特实现净利润1.58亿元，2014年增长20%左右达到1.93亿元，2015年只有1.75亿元，为前一年度的90%左右。

表2：吉比特收入情况（万元）

直到2016年《问道》端游发行10周年，吉比特推出了《问道》手游版，公司营收终于迎来了新的爆发。2016年1-6月，其收入的96.61%都来源于《问道》、《斗仙》两款端游以及《问道》手游版，其中，《问道》手游版占当期营业收入的比重为71.48%，而《问道》端游版仅占21.8%。由于《问道》手游版商业化运营的成功，吉比特2016年的净利润高达7.04亿元，较上一财年增长约3倍。此外，其2017年第一季度净利润为1.64亿元，与上年同期相比增长198%，公司季报中也指出，这主要得益于《问道》手游版的良好运营。

毫无疑问，《问道》手游版所带来的净利润的突然爆发，是吉比特股价创出两市最高价的重要推动力之一。此外，在游戏公司市盈率普遍较高的大环境下，吉比特的市盈率不到30倍；根据2017年3月实施的2016年度股息派发数据，其每股股息高达4.1元，也支撑了其股价的飙升。上市以来，吉比特市值从38亿元左右一路狂飙，最高曾超过240亿元，上涨超过6倍。

游戏品质是根本，宣发运营是关键

某种程度上，游戏开发是一场循环下注的生存游戏。游戏公司或会因为研发的一款游戏大火而实现流水的爆涨，但如果不能连续开发出新的爆款，形成稳定的现金流，企业便只会在市场上昙花一现——这类游戏创业者并不鲜见。

一家游戏公司要实现长期盈利，在市场中站稳脚跟，一是要有长期持续研发好游戏的能力，能够研发出有良好品质和口碑、能够给玩家带来乐趣的好游戏。二是要有良好的游戏运营能力。一个游戏是否好玩是一回事，能否盈利又是另一回事，并不是每个好游戏都能盈利。游戏的运营，包括发行前后的宣传、营销和推广，发行之后的正常维护，以及游戏定期的推陈出新等等，也是决定一个游戏能否长期占领市场并持续盈利的关键因素。好的运营能够为好的游戏锦上添花，而差的运营也会导致大量玩家的出走。

《问道》端游和手游版的成功，显示吉比特具有研发和商业化运营好游戏的能力。《问道》以中国传统道家文化为背景，是国内2006年推出的最成功的回合制MMORPG游戏之一，其最高同时在线用户数（PCU）一度接近百万，推出当年便获得了腾讯中国网络游戏风云榜评选的“2006最受欢迎网络游戏”。

假如说游戏品质是吸引玩家的关键，那么游戏中适当的收费设计，则是获利的关键。和主流MMORPG类游戏一样，《问道》通过出售虚拟道具等内置项目获利，不过，其中没有不付费就无法继续游戏的设置，付费玩家仅仅是比普通玩家提升战斗力更快更便捷，由此保持了玩家的数量与粘性。商业化运营10年以来，《问道》每月的充值金额基本稳定，PCU依旧维持在30-60万左右，新增注册用户数以及活跃用户数仍能保持在较高水平，累计注册用户数超过3.8亿，累计充值金额超过70亿元（图2）。这些数字显示，《问道》凭借良好的品质以及合理的收费模式而被玩家稳定地接纳。

图2：《问道》端游用户数量变化

来源：吉比特《招股说明书》

2016年4月推出的《问道》手游，由吉比特旗下的雷霆游戏平台自主运营。凭借《问道》端游十年来积累的强大用户群体和IP价值，该手游自正式上线运营以来，用户规模及充值金额增长迅速，开测首日即登上App Store付费榜第一、畅销榜第二。截至2016年6月底，仅短短2个月，《问道》手游就给吉比特带来了高达4.1亿元的收入，是同期端游版《问道》收入的4倍左右。截至9月底，其累计注册用户约1200万，累计付费用户约290万，月度PCU最高突破50万，累计充值金额超过12亿元。截至年底，该手游收入已超15亿元，成为2016年度除腾讯、网易的主打产品外，表现为最稳定的一款手游。如果说上线时的火爆可以体现游戏本身过硬的品质，那么持续稳定的亮眼表现则体现了游戏运营的实力。

除了代表作《问道》端游和手游，吉比特还有多款游戏口碑不错，比如2014年推出的模拟经营与冒险战略类手游《地下城堡》，以及2016年推出的《地下城堡2：黑暗觉醒》，2016年底推出的回合制策略探索手游《不思议迷宫》等。

在没有大规模商业推广的情况下，《地下城堡》IOS版自上线以来，在App Store多次问鼎付费榜榜首，其续作《地下城堡2：黑暗觉醒》推出36小时即登顶付费榜首位，并稳占数周。同样的，由青瓷数码研发、雷霆游戏代理运营的《不思议迷宫》，自2016年底上线之后也迅速占领了付费榜榜首，并在之后的7个月里几乎一直保持在付费榜的前五名。其作为一款单机类的闯关手游，既没有什么社交性，也没有什么竞技性，却仍能在上线之后稳定保持在App Store畅销榜的100名左右（图3），一方面可见吉比特挑选代理游戏的眼光颇为独到，另一方面也源于其运营上花了不少功夫。

尽管这些游戏并非爆款，未带来巨额收益，但对于一家公司的稳定运营而言，价值不可忽略。

图3：《不思议迷宫》App Store畅销排名

来源：AppAnnie

值得一提的是，在App Store里翻看这几款游戏的评价，除了“好玩”、“推荐”的全五星好评，还能看到许多玩家长篇大论对游戏制作小组的良心建议，下面还有开发人员“会努力改进”的回复，这在其他手游的评价里并不多见。游戏开发与运营小组与玩家的交流互动，并将玩家意见融入游戏的更新中，不只体现了吉比特人贯彻“以玩家为本”的理念，尊重玩家合理和正向的需求，也有小米科技通过与“米粉”的紧密互动，圈定忠实核心用户而快速成长的影子。

盈利依赖单个游戏IP，未来发展仍有巨大挑战

2016年，中国游戏市场的规模达到了1789亿元，中国首次超越美国成为世界最大的游戏市场，其中，手游的持续崛起功不可没。随着智能手机的普及，随时随地就能玩的手游成为了玩家的首选。国内移动游戏市场规模也仅用4年时间，就从2012年的不到100亿元增长到了2016年的超1000亿元（图4）。手游所占游戏市场份额也随之从2012年的13.1%增长到了2016年的57.2%，首次超过了PC客户端游戏（图5）。

图4:2011-2020年中国移动游戏市场规模

来源：艾瑞咨询《2017年中国网络游戏行业研究报告》

图5:2011-2022年中国网络游戏产业细分

来源：艾瑞咨询《2017年中国网络游戏行业研究报告》

伴随手游市场的迅速增长，行内企业数量激增，这与手游市场不同于端游的竞争态势颇有关系。

在PC客户端游戏市场，头部企业（top5）占据了约75%的市场份额，中小企业似乎没有太多的可发展空间（图6）。而在手游市场，尽管腾讯和网易两大巨头共计瓜分了一半以上的市场份额，但仍然有三成以上的份额被top10以外的小企业占据。所以，对于中小游戏公司而言，准入门槛仍然相对较低的手游市场也是更有机会的发展领域。行业集中度有限，也导致了移动游戏市场的竞争相对PC客户端游戏市场更加激烈，市场对于企业的要求更加苛刻。对于吉比特而言，这也意味着所面临的竞争压力更大。

图6：2016年PC客户端游戏和移动游戏企业营收规模集中度对比

来源：艾瑞咨询《2017年中国网络游戏行业研究报告》

从2004年创业以来，吉比特长期依赖《问道》这一款游戏赚钱。2013-2015年，《问道》和《斗仙》两款游戏收入占公司当期营业收入的比重分别为95.32%、93.29%和88.93%，其中《问道》的收入占同期营业收入的比重分别为87.93%、67.65%、73.05%。2016年4月《问道》手游推出后，《问道》、《斗仙》以及《问道》手游三款游戏占公司2016年1-6月营收的96.61%，其中《问道》端游和手游占的比重分别为21.8%和71.48%。

尽管《问道》手游推出后一直表现不俗，吉比特如今活得也颇为滋润，但只靠单一的游戏IP获利，风险过于集中。首先，国内游戏市场竞争激烈且同质化严重，同类型游戏产品层出不穷，一旦出现《问道》的替代品，可能导致大量玩家出逃。其次，手游的生命周期普遍较短，游戏玩家的偏好变化也很难掌控，若大量玩家对《问道》的喜好发生改变，也会导致吉比特的收益大幅下降。最后，若是公司自身对于游戏的经营出现了失误，也会直接影响到游戏的流水，从而对公司的业绩造成不利影响。

因此，能否准确把握未来市场的热点，有前瞻性和预见性地推出新产品，来保证业绩的持续增长，仍是吉比特的一大考验。而一款新游戏的失败，不仅会给公司带来财务风险，还有可能影响之前好不容易建立起来的口碑，所以对于吉比特来说，新项目的审视和评估极为重要。

此外，对于游戏公司而言，游戏本身之外的舆论与监管风险也值得关注。尤其是“王者荣耀”连续引发多起负面新闻，招致人民日报、新华社激烈批评，令腾讯（00700.HK）股价一日暴跌5%，市值蒸发千亿，其他多个游戏公司股价也跟随暴跌，更彰显了爆款游戏的运营中需要注重度的把握。■

图6：2016年PC客户端游戏和移动游戏企业营收规模集中度对比

来源：艾瑞咨询《2017年中国网络游戏行业研究报告》

从2004年创业以来，吉比特长期依赖《问道》这一款游戏赚钱。2013-2015年，《问道》和《斗仙》两款游戏收入占公司当期营业收入的比重分别为95.32%、93.29%和88.93%，其中《问道》的收入占同期营业收入的比重分别为87.93%、67.65%、73.05%。2016年4月《问道》手游推出后，《问道》、《斗仙》以及《问道》手游三款游戏占公司2016年1-6月营收的96.61%，其中《问道》端游和手游占的比重分别为21.8%和71.48%。

尽管《问道》手游推出后一直表现不俗，吉比特如今活得也颇为滋润，但只靠单一的游戏IP获利，风险过于集中。首先，国内游戏市场竞争激烈且同质化严重，同类型游戏产品层出不穷，一旦出现《问道》的替代品，可能导致大量玩家出逃。其次，手游的生命周期普遍较短，游戏玩家的偏好变化也很难掌控，若大量玩家对《问道》的喜好发生改变，也会导致吉比特的收益大幅下降。最后，若是公司自身对于游戏的经营出现了失误，也会直接影响到游戏的流水，从而对公司的业绩造成不利影响。

因此，能否准确把握未来市场的热点，有前瞻性和预见性地推出新产品，来保证业绩的持续增长，仍是吉比特的一大考验。而一款新游戏的失败，不仅会给公司带来财务风险，还有可能影响之前好不容易建立起来的口碑，所以对于吉比特来说，新项目的审视和评估极为重要。

此外，对于游戏公司而言，游戏本身之外的舆论与监管风险也值得关注。尤其是“王者荣耀”连续引发多起负面新闻，招致人民日报、新华社激烈批评，令腾讯（00700.HK）股价一日暴跌5%，市值蒸发千亿，其他多个游戏公司股价也跟随暴跌，更彰显了爆款游戏的运营中需要注重度的把握。■

貴州茅臺股價7天跌去近90元 會繼續跌還是砸出“黃金坑”？

（圖片來源：視覺中國）

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

隨著貴州茅臺占據A股第一高價股的寶座以及市值的不斷膨脹，市場各界對貴州茅臺的爭議也是火熱。而最近6個交易日貴州茅臺出現6連跌，在最近的7個交易日里股價累計跌去了近90元。雖然如此，《每日經濟新聞》記者註意到，海外資金今年已經在貴州茅臺上仍然是獲利豐厚。

在三季度幾家QFII及證金公司相繼減持貴州茅臺後，滬股通的海外資金卻自三季度開始增持貴州茅臺。不過，海外資金目前也開始減持貴州茅臺了，但從海外資金在貴州茅臺上的歷次操作看，貴州茅臺這次調整是會繼續下跌還是出現“空中加油”的良機？

在爭議中上漲

同時面臨市場上兩種不同的聲音，這是貴州茅臺最近一直面臨的問題。一方面，一些市場人士認為貴州茅臺是價值投資的典範，作為中國稀缺品牌的代表之一，貴州茅臺就應該有一些市場溢價，同時各大券商的研報也不斷地提升貴州茅臺的目標價。而另一方面，媒體質疑貴州茅臺的股價過高，出現了泡沫，甚至有人認為這有操縱股價的嫌疑。

就在上述兩種針鋒相對的觀點交鋒中，貴州茅臺的股價從2016年初的每股205元上漲至了近期的歷史新高——每股719.96元，特別是今年至今的漲勢尤為突出，漲幅達到了92.46%。

不過，《每日經濟新聞》記者也註意到，證金公司和幾只QFII在三季度時就已經在減持貴州茅臺了。

而在11月16日，有權威媒體發表了一篇名為《理性看待茅臺的股價》，文中指出：“已經達到9000多億總市值的貴州茅臺，能否堅守慢牛意義重大，其股價的穩定，影響的不僅是自身市場形象和品牌效應，以及投資者的合理收益；對中國A股的穩定，尤其是中國的白酒還有消費板塊的股價，也有著牽一發而動全身的巨大連帶效應。”

從目前來看，隨著這一聲音的出現，貴州茅臺的股價最高點便停留在了11月16日，隨後開始6連跌。

此外，貴州茅臺隨後也發布了風險提示公告稱：“請廣大投資者註意投資風險，理性投資，不要盲目跟風。”另外，有券商研究員預估貴州茅臺2025年市值有望達到1.85萬億元，因“研究報告存在客觀依據不足、風險提示不充分等問題”而受到交易所通報批評。

海外資金繼續減持

自滬港通開通以來，滬港通的資金流動就變成了投資者註意的風向標之一，而貴州茅臺恰恰是滬港通海外資金最為喜歡的幾只股票之一。

就在三季度，證金公司及奧本海默基金公司陸續開始減持的時候，通過滬港通進入的海外資金還增持了303萬股貴州茅臺，似乎看好貴州茅臺股價的信心仍舊很足。

但是，從今年9月29日收盤至今，滬港通海外資金也減持了貴州茅臺637.85萬股。顯然，海外資金在貴州茅臺高位減持，自然是獲利頗豐。但這從側面印證了市場對貴州茅臺股價過高的擔憂。

《每日經濟新聞》記者發現，對於貴州茅臺，市場上出現兩種聲音，一種是認為貴州茅臺股價將繼續下跌，另一種則認為這將是掃貨貴州茅臺的良機。

上海千波資產束其全表示，拉長投資周期，貴州茅臺是最好的價值投資標的之一。但投資價值的另一個體現是擇時，好的股票在好的時候買入才會獲得最好的投資回報。“隨大流，一哄而上”不是聰明投資者的選擇。

此外蒙森投資基金經理程宇指出，自11月16日後，以貴州茅臺為龍頭的白馬行情就出現一個中期頂部標誌，市場資金在尋求熱點的跡象明顯，市場短線資金進入中小盤股尋找機會。大盤調整還會繼續但無太大風險，白馬調整完後還會上漲，只是會以更慢的方式上漲。

不過需要註意的是，貴州茅臺雖然股價是A股最高的，但從今年漲幅角度看，卻不是藍籌股里最大的，就算在白酒行業里，也有其他個股的漲幅大於貴州茅臺。

摩拜推出共享汽車業務 首批將在貴州試運營

王妍 2017-12-29 12:54

創業家&i黑馬訊 12月29日消息，摩拜共享汽車上線儀式在貴州省貴安新區舉行。這也意味著，除了共享自行車、專車和拼車，摩拜將正式接入共享汽車業務。

據摩拜方面介紹，摩拜首期共享汽車將在貴安新區及貴陽市主城區試運營，覆蓋觀山湖區、雲巖區、南明區、花溪區、清鎮市等主要行政區及商圈。首批上線的共享汽車均為新能源電動汽車。

此外，摩拜單車APP將新增共享汽車入口；屆時用戶將無需切換APP即可使用摩拜共享汽車，實現一鍵智能開鎖、臨停鎖車、關鎖還車、訂單支付等功能。

據了解，早在今年6月份，摩拜單車就註冊了“摩拜出行服務有限公司”。並在之後內部專門成立了一個出行服務部門，負責網約車業務。

11月3日，摩拜與貴州新特電動汽車簽約，就定制摩拜出行共享汽車、助力電動車，建設智能化電動汽車共享平臺，發起成立共享汽車投資基金等方面達成合作協議。該項目也是貴州當地規模為100億元新能源產業基金項目的一部分，重點投資落戶貴安新區，主要包括新能源產業項目和車樁網一體化項目建設等。

至此，摩拜單車的業務已經基本覆蓋了整個出行領域。另一方面，滴滴也正在加緊在新能源領域的布局。11月2日，滴滴CEO程維在聯合國發表演講，並在演講中表示，將會在3年之內率先推廣超過100萬輛的新能源汽車。

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貴州扶貧路綏正高速今年實現分段通車

地下千溝萬壑、溶洞遍布、巖土複雜，地上崇山峻嶺、河流環繞、山高谷深。在全球最大的喀斯特地貌地區之一的貴州，大自然饋贈了獨絕的風景，也給交通帶來了巨大的困擾。

近日，由國務院國資委宣傳局指導、新聞中心主辦的2018年“十九大精神·走進新國企”系列活動在貴州拉開序幕。由中冶集團在貴州承建的綏正高速作為一條精準扶貧路，采用新的環保科技實現了綠水青山與金山銀山的和諧，正在建設起了一條通往小康的致富路。

綏陽至正安高速公路也稱遵綏高速延長線，為《遵義骨架公路網規劃》“五縱四橫九聯二環”中的第三縱，同時屬於《貴州省高速公路網規劃》中的第一聯。綏正高速公路預計2018年實現分段通車。

該項目連接綏陽、務川、道真、正安四縣，在遵義市高速公路網絡起著承南啟北的作用，是聯系北部地區乃至重慶地區的交通運輸及政治經濟文化交流的重要通道，對該市北部地區各縣，融入重慶1小時經濟圈，進一步完善遵義國道公路架構，改善貧困地區交通條件，優化投資環境，促進產業升級推進遵義北部地區經濟社會發展都具有十分重要的意義和作用。

正安縣是國家級“深度貧困縣”，緩陽縣有貧困人口39300人。綏正高速項目綏陽縣指揮部副指揮長楊遠華介紹，綏正高速建成後為四縣通過招商引資、產業發展實現脫貧奠定了良好基礎，將創造大量就業機會。

中冶集團綏正高速是山區高速公路，除綏陽縣城外，全線山高谷深、溝谷以“V”型峽谷為主，喀斯特地貌明顯，地形地質複雜，橋梁、隧道等大型構造物分布較廣，密度較大，全線橋梁單幅總長36.3千米，有61座，隧道單幅總長12.4千米，有8座，橋隧比超過50%，部分地區橋隧比超過75%。

在如此特殊的地質情況下，綏正高速采用了多項技術，保證施工質量，打造精品工程。據綏正高速相關負責任人介紹，在項目實施過程中，綏正高速采用先進的天然場大地電磁法(EH4) 查明隧道位置及周邊可能存在的巖溶破碎帶、溶隙、溶腔、溶洞、暗河等地質缺陷體及其位置、規模、產狀和性質，為隧道施工提前采取安全措施提供了重要數據。

在溶洞深且地質複雜處理難度大的情況下，以鋼護筒處理沖孔樁，同時，充分利用沖擊鉆的擴孔性能，使鋼護筒能順利下沈。

綏正高速所有隧道施工均使用“零開挖”工藝，不濫開、不濫挖，洞口開挖的合理優化向保護生態傾斜，最大限度保持隧道洞口的自然景觀。同時，綏正高速更加註重渣土的處理。建設過程中，最大限度減少取土場和棄土場的占地；橋梁下部施工完畢後，及時清理棄渣，並覆土進行綠化;取土場和棄土場施工完畢後，及時進行排水施工，避免泥石流發生，並及時綠化固土。

中冶集團暨中國中冶職工董事、總部機關黨委書記林錦珍表示，中冶探索出了一條具有中冶特色的精準扶貧道路，形成了“集團+子企業同步扶貧”的工作模式和特色。一方面積極支持和響應集團定點扶貧工作部署，精準施策，通過“造血式扶貧和合作開發”模式紮實推動扶貧攻堅工作；另一方面主動承擔所在地區扶貧任務，積極發揮央企技術優勢、資源優勢、市場優勢，結合實際創造性地開展各具特色、成效顯著的扶貧工作。

各省份經濟“一季報”：貴州增速再度領跑，粵浙轉型顯效

在國家統計局公布一季度經濟數據後，各省份也紛紛發布自己的經濟“一季報”。除了內蒙古暫未公布相關數據外，其他省份均發布了具體的生產總值（GDP）和增速數據。

從發布的數據來看，西南乃至長江中上遊地區的經濟增長仍最為強勁，東南沿海的廣東、浙江的經濟轉型升級成效明顯。

長江中上遊增速強勁

在增速方面，共有8個省份的經濟增速超過了8%，其中除了陜西以外，其他省份全部來自南方地區，更確切地說，是來自長江中上遊地區。

其中，貴州以10.1%的經濟增速領跑全國，也成為唯一一個經濟增速實現兩位數增長的省份。

自2011年以來，貴州增速已連續8年位居全國前3位。貴州在2010年10月推出“工業強省”戰略，同年12月，108家央企投資貴州47個項目，總投資達2929億元。有了央企的推動，貴州的投資駛上了快車道。

在工業強省的同時，近年來貴州強力推進大扶貧、大數據、大生態三大戰略行動。在大數據方面，順應大數據產業革命大潮，重點打造以大數據、高端電子信息制造和高端特色裝備制造為核心的現代產業集群和中國內陸重要的智能手機生產基地，最終搭建上下遊一體化的完整智能終端生態體系。

貴州金融城

貴州省統計局的數據顯示，今年一季度，全省計算機、通信和其他電子設備制造業增加值比上年同期增長22.6%，醫藥制造業增長15.2%，高技術制造業增長16.3%，增速均明顯快於規模以上工業增加值。智能手機、集成電路、智能電視等產品產量實現較快增長，分別比上年同期增長215.4%、33.7%和31.3%。

同時，隨著高鐵網絡的完善，旅遊資源十分豐富的貴州旅遊產業持續“井噴式”增長。數據顯示，一季度貴州旅遊總人數1.94億人次，比上年同期增長34.2%；旅遊總收入1846.90億元，增長36.4%。

貴州之外，西藏和雲南兩個西部省份的經濟增速也很亮眼，分別是9.5%和9.3%，排在第二和第三位。中部省份江西的經濟增速也超過了9%，位居第四，繼續保持在全國“第一方陣”。此外，四川、安徽、湖南的經濟增速也都超過了8%。

第一財經記者統計發現，近幾年來，長江中上遊地區一直是我國經濟發展最快的區域。尤其是上遊的貴州、重慶，中遊的江西、安徽、湖北和湖南，近幾年經濟增速在各省份中名列前茅。

廈門大學經濟學系副教授丁長發對第一財經分析，長江中上遊地區的水資源豐富，氣候適宜，勞動力充足，優勢十分明顯。近年來南方地區經濟發展由沿海向西南、華中均衡發展，也體現了自然經濟發展規律作用的結果。

南北分化持續

相比之下，經濟增速較慢的地區主要位於華北、東北、西北等地。

經濟增速後八名的省份，除了海南之外，全部位於北方地區。其中，天津和吉林一季度的增速分別為1.9%和2.2%，排在末尾；遼寧和甘肅的增速分別為5.1%和5.3%。

甘肅省統計局公布的數據顯示，初步核算，一季度全省生產總值1575.8億元，同比增長5.3%，增速居全國第26位。據此推算，尚未公布GDP具體數據的內蒙古，其一季度的GDP增速低於5.3%。

實際上，自 2013年迄今，我國經濟增長由“西快東慢”轉變為“南快北慢”，南北分化十分明顯。

在4月初舉行的“中國區域經濟50人論壇2018年會”上，國務院參事、國家發改委原副主任杜鷹認為，目前的南北分化態勢，有周期性因素，也有結構性因素、體制性因素。周期性因素是外因，結構性和體制性因素是區域分化的主因、內因。

任杜鷹說，現階段區域經濟分化有著更深刻的背景，那就是我們正處在結構變革和動能轉換的特殊時期，國民經濟發展進入新常態，過去那種依靠拼資源、拼環境，外延擴張型增長的方式已經走到了盡頭，取而代之的是依靠科技創新、人力資源投入的新技術、新生態、新經濟為代表的質量效益型增長，這是一個不可改變的大趨勢。

東部向高質量發展

而在長江中上遊地區經濟快速發展的同時，東部的廣東、浙江等沿海經濟大省的轉型升級成效也十分明顯。

其中，經濟第一大省廣東發布的“一季報”顯示，一季度，廣東GDP保持中高速（7%）增長，服務業比重提升1.2個百分點，高技術制造業累計完成增加值增長9.5%，居民人均可支配收入增長8.4%。

一系列數據表明，廣東經濟質量效率動力正發生深刻變革：經濟結構持續優化、新舊動能加速轉換、經濟增長質量與效益穩步提升。

作為外貿依存度最高的省份，廣東在2008年金融危機中所受的沖擊最大，轉型升級也開展得最早，目前已初見成效。尤其是在外貿出口增長受阻的情況下，借助電商的快速發展，廣東工業產品的市場開拓力度不斷加大，內銷占比進一步提升。

廣東外語外貿大學國際經濟貿易學院教授肖鷂飛說，廣東尤其是珠三角的轉型升級起步較早，成效也比較明顯，比如珠江西岸的裝備制造業和家電業，其智能化成效明顯；而在東岸，東莞的智能手機產業發展迅速。

其中，一季度廣東工業機器人產量增長51.8%、新能源汽車產量增長181.8%，集成電路產量增長17.0%；高技術制造業投資增長20.8%，占工業投資比重提高7.6個百分點。

在浙江，數字經濟引領新興動能加快成長。浙江省統計局公布的數據顯示，在規模以上工業中，一季度，高技術、高新技術、裝備制造業、戰略性新興產業增加值同比增速均高於規模以上工業，所占比重分別為12.2%、43.6%、40.0%和31.2%，拉動規模以上工業增加值增長1.8、4.2、4.2和3.9個百分點。

江蘇省統計局的數據顯示，一季度，江蘇高新技術產業產值同比增長11.5%；占規上工業總產值比重達43.1%，同比提高1.5個百分點。其中，智能裝備制造業、電子及通訊設備制造業、儀器儀表制造業、生物醫藥制造業產值均保持兩位數增長，分別增長15.8%、13.9%、11%、10.9%。

江蘇省統計局副局長劉興遠分析，今年江蘇經濟穩中向好，量質提升。一個突出的表現就是實體經濟在轉型升級中，實現了質量效益穩步提升。以新產業、新業態和新的商業模式為代表的新經濟蓬勃發展，推動了經濟逐步向中高端邁進。

在上海，一季度，全市戰略性新興產業制造業總產值2431.64億元，比去年同期增長8.2%，增速同比提高1.7個百分點。其中，新能源汽車增長51%，新能源增長16.3%，生物醫藥增長16.1%，新一代信息技術增長11.4%。

丁長發對第一財經分析，東部沿海發達地區市場化程度更高，企業“不轉型就得死”，因此轉型的動力更為迫切，再加上政府積極營造良好的營商環境和公共服務，轉型升級的成效不斷顯現，產業進一步向高端化發展，並吸收更多人才，從而形成了良性循環。

表：2018年各省份經濟“一季報”

易地搬遷拔除窮根 貴州藍皮書建議要先完善公共基礎設施

易地扶貧搬遷是實現精準扶貧和脫貧的重要方式，旨在解決貧困地區“一方水土，養不起一方人”的困境。

日前，在由貴州省社會科學院、社會科學文獻出版社共同主辦的《貴州藍皮書：貴州社會發展報告（2018）》發布會上，貴州省社會科學院社會研究所所長王興驥稱，公共基礎設施是移民決定搬遷的重要因素。相較移民前的村落社會，無疑移民社區的公共基礎設施發生了很大的變化，尤其是教育設施，但在移民社區形成初期公共基礎設施仍需完善。

通過搬遷拔除窮根

在國家層面，中央明確用5年時間對“一方水土養不起一方人”地方的建檔立卡貧困人口實施易地扶貧搬遷，力爭在“十三五”期間完成1000萬人口搬遷任務，通過搬遷拔除窮根，幫助他們與全國人民同步進入全面小康社會。2016年，貴州省制定規劃以確保“十三五”期間完成對162.51萬人實施的易地扶貧搬遷工作。

藍皮書顯示，2017年，貴州省全面實施精準扶貧精準脫貧基本方略，脫貧攻堅工作取得明顯成效。藍皮書顯示，全年共減少農村貧困人口120萬人，易地扶貧搬遷76.3萬人。赤水市開創了依法治貧的模式，得到國務院扶貧辦高度肯定，成為全省第一個摘掉貧困縣帽子的城市。

對於易地扶貧搬遷的成果，藍皮書基於貴州省黔西南自治州興義市易地扶貧搬遷移民社區的實地考察發現，在基本日常生活服務方面，移民社區日常生活服務有一定優惠，但是由於政策落實等問題，目前移民社區的日常生活服務提供並不完善。

在教育資源供給方面，政府無法兌現當初所做出的無條件就近解決孩子教育問題的承諾，這引發移民的抱怨。所以部分移民仍是自己花錢送孩子到私立學校就讀，雖然政府對此給予一部分補貼，但這一筆開支對移民而言也是很沈重的負擔。

而在醫療保障服務方面，社區的醫療基礎設施配套欠缺、醫務人員缺乏以及醫療技術短缺等都使移民社區的醫療服務需求難以滿足。在職業技能培訓與就業安置方面，搬遷的村民中，除了少數經濟型及技能型精英人員外，大部分的移民都處於待業狀況，幾乎無生計來源。職業技能培訓與就業安置狀況都沒能從根本上解決移民就業問題。

訪談中，部分移民抱怨政府給予安排的工作工資太低或工期較短，難以保障生存，因此部分居民並沒有接受政府安排的就業崗位。其次，由於移民缺乏生計技能，出現就業人員能力與崗位需求不匹配等情況，就業機會難尋；就業安置政策難以執行和落實。在此情況下，移民社區當地的人力資源與社會保障局聯合組織相關的就業培訓，但是民眾響應程度不高，移民社區當前的職業技能培訓並沒能發揮預期作用。

建議健全扶貧監管和考評機制

除了易地扶貧搬遷外，藍皮書還提到，貴州以扶貧戰略法治思維和法治方式推進扶貧工作，成為全國扶貧系統學習的參考。藍皮書指出，應當適時修訂《貴州省生態文明建設促進條例》，使之真正成為貴州生態文明建設統領性法規；加快修改《貴州省環境保護條例》，使之切實對接2014年修訂的《環境保護法》；抓緊制定出臺貴州省環境影響評價條例、貴州世界自然遺產保護管理條例，推動城市供水排水、公共機構節約能源資源等領域立法，構建貴州綠色發展法規體系。

針對當前貴州省在法治建設中面臨的突出矛盾和問題，藍皮書提出了進一步推動地方法治建設的對策建議：其一，進一步完善扶貧領域相關立法，深化條例宣傳落實，健全監管和考評機制，助推精準扶貧，決勝脫貧攻堅；其二，推進大數據戰略法規落地，探索國家大數據（貴州）綜合試驗區、國家生態文明試驗區、貴州內陸開放型經濟試驗區三大國家級試驗區政策法規協同與疊加，建設國家級大數據綜合試驗區；其三，完善生態文明法治“四梁八柱”，探索可複制可推廣的生態文明法治建設重大制度成果，打造生態文明法治建設示範區等。

馬化騰： 騰訊未來要把最重要的數據放在貴州

2018中國國際大數據產業博覽會近日在貴陽舉行。5月28日，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰在數博會上發表演講，他認為，流動的數據、開放的網絡和智能的系統是數字新生態必不可少的組成，並從數字化進程的廣度、深度和精度三個方面闡述了對數字生態的理解。

在廣度方面，數字化進程正在涵蓋社會經濟的方方面面，從個人用戶開始覆蓋到企業、政府等機構用戶。

在深度方面，每個垂直領域都非常深，非常專，數字化的轉型需要數字技術和行業經驗深度融合。如在工業互聯網領域。過去騰訊和三一重工和富士康等企業在這個領域有深入的合作和探索，最近新的探索是和華龍訊達合作的木星雲工業互聯網平臺。

在精度上，以互聯網+醫療為例，微信城市服務平臺在全國三百多個城市上線，累計服務人次超過4億人，提供信息發布、公安交警各類證件辦理和繳費等在內的各類通用服務和特色本地項目，讓“數據多跑腿，群眾少跑腿”成為現實。

馬化騰同時表示，大數據已經成為貴州的一個新名片。目前，騰訊在貴安新建的七星數據中心開始投入一期試運行，未來要把重要的數據存儲在這里。

以下為馬化騰演講全文：

尊敬的誌剛書記，各位領導，各位嘉賓，媒體朋友，

大家上午好！這已經是我第四次來到貴陽來參加數博會，在這四年里面貴陽有很多新的變化，其中我最大的感受就是這個城市越來越有活力，越來越年輕了。這個不單是一種感覺，我們可以從大數據進行統計分析。

我們根據微信、QQ最近這幾年的大數據統計分析，年輕用戶的分布和流動情況來反應不同城市對年輕人的吸引力，比如說今年春節期間貴陽16歲-35歲年輕用戶占比非常高，我們也觀察到春節後貴陽仍然有不少年輕用戶從其他城市流入。可以說基於這些大數據，在今年的QQ全國城市年輕指數排名中，貴陽成為全國最年輕的城市。年輕人為什麽喜歡這個城市呢？具體原因我現在也不知道，但是我們能看到的是貴州這幾年的經濟社會發展非常快，尤其是大數據產業更是實現了彎道超車。我最近和其他省很多領導溝通，他們都提到了“貴州模式”，紛紛表示贊賞。

過去大家覺得貴州山多交通不便，陰雨天氣比較多，今天來看這些缺點反而成了得天獨厚的優勢。最近幾年國內外不少互聯網和科技企業紛紛在貴州建立數據中心，大數據已經成為貴州的一個新名片。目前，騰訊在貴安新建的七星數據中心開始投入一期試運行，今年下午我會去現場參加啟動儀式，就在兩座山體之中，地理位置非常安全隱蔽，山洞溫度較低，周邊水電資源非常豐富，能夠降低能耗，未來騰訊要把重要的數據存儲在這里。目前大數據產業在貴陽集聚，未來將形成新的數字生態。

接下來我想談談對數字生態的看法，2015年中央政府報告首次出現“互聯網+”，去年提出數字經濟，今年更是提出了數字中國。我認為，“互聯網+”是手段，數字經濟是結果，而數字中國或者說網絡強國是目標，它們是一脈相承的。之前我也用“一橫、一縱、一新”來描繪這個過程，今天我想從數字化進程的三個角度談談對數字生態的理解，分別是數字化廣度、深度和精度。

第一，先談一下數字化的廣度。

這兩年我們看到數字化進程已經從經濟的領域迅速擴展到民生、政務等等領域，正在覆蓋社會經濟的方方面面。我們把騰訊關註的數字經濟這幾個方面歸納為五個生，民生政務、生活消費、生命健康、生產制造和生態環保。數字化的廣度正在前所未有的拓展，過去從對消費端toC的用戶已經覆蓋到企業toB端的用戶，甚至包括政府機構toG端的用戶，騰訊希望為C端、B端、G端不同類型用戶做連接和“橋梁”。

數字化廣度首先要解決普惠的問題，舉一個案例，大家熟悉的微信，今年春節全球月活躍用戶突破10億，可以說是中國第一個在全球超過10億月活用戶的互聯網產品和服務。微信將PC年代沒有成為網民的很多用戶，比如說上了年紀的父母變成互聯網用戶，讓老年人開始享受數字生活的便利，這在十年前非常難以想象。此外我們通過參與信息無障礙標準等努力，努力幫助殘障人士使用互聯網服務。

從國家統計數據看，現在全國網民規模超過7.7億，很大上得益於移動網民的增長。可以說中國網民的普及率已經超過全球的平均水平，但是我們還看到還有一小部分中國人仍然在數字世界的門外，因此如何幫助他們更快跨越數字鴻溝，需要社會各方的努力。我了解到貴州這在幾年里，網絡基礎設施上投入力度很大，目前行政村百分之百通4G網絡，98%通了光纖，這就是未來發展創新的基礎。在工業時代，我們說“要想富，先修路”，今天數字時代，也許我們可以說“要想富，通網路”。

數字化的廣度能夠給我們帶來很多的創新機會，隨著網絡規模和用戶增長，跨界創新不斷發生在經濟領域，在政務民生方面也有很多機會。尤其是民生服務的應用，有賴於政府的數字化和數字平臺的廣度。

我再舉一個案例“一機遊”。我們現在正在跟雲南省合作“一部手機遊雲南”的項目，以後一部手機打開APP、小程序或者公眾號就可以輕松在雲南旅遊，這個項目沒有先例，有很多創新點，比如提供遊客在雲南“吃住行遊購”的五大數字化解決方案，這個應用一邊連接千萬遊客，另一邊連接數百個政府部門和數十萬商家，旅遊可以隨時一鍵投訴在監管部門，以及各個商家信用也會全面記錄，這解決了以前旅遊中“宰客”等問題。

還有一個案例，我們在廣東剛剛上線的“粵省事”的小程序，不需要安裝APP，一次註冊可以一站式辦理很多民生服務，比如各類證件辦理，比如說社保、公積金查詢等等，這是我們幾百位同事花費幾個月時間做出的第一階段的成果，結合了一百多項服務，把政府部門數據打通了。

第二，數字化的深度。

每個垂直領域都非常深，非常專，數字化的轉型需要數字技術和行業經驗深度融合，我之前也提到了數字化創新需要下沈，進入到各行各業的五臟六腑，在這個過程中我們希望能夠提供更加豐富有效的數字工具，幫助各行各業打通七經八脈，讓整個鏈條數據流通起來。這里有兩個案例。

第一個是工業互聯網領域。過去騰訊和三一重工和富士康等企業在這個領域有深入的合作和探索，最近新的探索是和華龍訊達合作的木星雲工業互聯網平臺，這次數博會上也有展示。這個平臺會利用各種信息的技術手段分析工業生產的全鏈條的數據，而且我們還打算把這些數據和企業微信打通，未來通過企業微信里的小程序平臺就可以隨時掌控生產流程每個環節。

還有一個是“互聯網+教育”的例子，過去我們講互聯網+教育，可能會提到把講課視頻放到網上，這些是屬於基礎的方法，未來我們有新的解決方案。我們在北京大學等數十個高校推出了微校解決方案，通過校園碼可以把大學里面分散割裂的各個信息產品和體系進行打通，學生用手機刷一下二維碼，可以解決宿舍樓門禁、上課簽道、過圖書館軋機、食堂消費等各種需求，未來數字化還可能深入影響我們教學的模式。

第三，數字化的精度。

大家都有感受，現在手里的數碼相機包括手機像素越來越高，照片顆粒度越來越細。其實數字技術對物理世界的重塑精度也越來越高。我們有理由期望數字時代能夠實現工業時代難以達到的工藝水平。數字化的精度一方面有賴於我們在底層和前沿技術上的突破，另一方面也有賴於我們發揚“數字工匠精神”，做出高水平的數字工具和產品。

有一個案例，是互聯網+醫療方面，我們在醫療領域其實做了幾年的探索，大家趕到醫院掛號、排隊、繳費等等需要浪費很多的時間，這幾年我們和醫院攜手從掛號支付數字化入手，微信解決患者就診全流程。和社保部門合作，27個城市推出微信社保卡，這些應用為大家節省很多時間。在廣西探索全國首例處方流轉服務，院內開方，院外購藥，甚至送藥上門。用區塊鏈解決處方不被篡改這樣的難題。

去年，隨著人工智能的成熟，我們推出騰訊覓影把AI影像技術應用於診療環節，剛才省領導也提到了這樣的服務，目前已經覆蓋食道癌、肺結節、糖網眼底等多種病種篩查，能夠幫醫生提高診斷效率，實現精準篩查，對提高邊遠醫生診療水平非常有意義。

最後，做一個小結。數字化的深度、廣度和精度是密不可分的，流動的數據開放的網絡和智能的系統是數字新生態必不可少的組成部分。廣度讓我們每個人都受益，深度可以助力創新，精度則可以提高生活品質。一句話總結，數字化將創新地提高每個人的生活品質。

謝謝大家！

貴州兩座毫不起眼的山體，放著騰訊未來最重要的數據資產

距貴陽市區一個小時車程遠的貴安新區，有著綿延的山。沒有人會註意到兩座毫不起眼的山體，除非有人告訴你，它們之間的山洞將存放騰訊未來最重要的數據。

5月28日上午，騰訊董事會主席兼CEO馬化騰在出席2018中國國際大數據產業博覽會時稱，騰訊未來要把最重要的數據放在貴州。

下午，馬化騰來到騰訊貴安七星數據中心，和貴州省委常委、常務副省長李再勇共同出席了該數據中心一期試運行啟動儀式。

騰訊貴安七星數據中心服務器規劃數量為30萬臺機組。騰訊數據中心技術總監朱華稱，30萬臺服務器規模的數據中心，在國內外都很罕見。

一位不願意透露姓名的雲計算從業人士告訴記者，中國人均服務器櫃機面積僅為美國的三十分之一，中國所有雲服務商服務器加起來不如亞馬遜雲一家多。

這意味著中國雲計算領域的相對落後，同時也顯示了雲計算廣闊的市場增長空間。

“全球最安全的數據中心”

馬化騰在2018數博會演講中介紹稱，“它（七星數據中心）就在兩山之間，地理位置安全隱蔽，而且山洞溫度低，周邊水電資源豐富，能夠很好地降低數據中心的能耗成本。未來騰訊要把最重要的數據存放在這里。”

朱華稱，七星數據中心是全國乃至全球最為安全的數據中心。騰訊一直想要打造一個特高等級數據中心，七星數據中心是中國也有可能是世界上第一個民用級可以防止常規打擊的數據中心，是全球最為安全的數據中心。

“貴州屬於多山地貌——八山一水一分田，山體本身就構築成一個強大的外殼去抵禦突發事件；其次是氣候，年平均溫度只有15度左右，非常利於數據中心運營。”朱華稱。

騰訊數據中心有四代技術，第三代和第四代分別為微模塊技術和T-block技術。七星數據中心用了第四代T-block技術，它的特點是完全產品化和標準化。

“我們打造這個山洞時，就已經在工廠里面制造數據中心本體和殼體，用集裝箱運過來接上電纜網絡就可以使用了。”朱華告訴記者。

這也使得七星數據中心成為騰訊推進最快的數據中心。朱華同時表示，如何在放入山洞的同時保證數據中心的安全、合理利用當地氣候、應付外界所有突發狀況，是整個項目組面臨的最大挑戰，也是項目組攻關許久才解決的問題。

騰訊目前服務器數據最多的數據中心是天津數據中心，後者服務器數量已經突破10萬臺，成為國內第一個單園區服務器數量破10萬的數據中心。

七星數據中心服務器的規劃數量要超過天津，為30萬臺。朱華稱，30萬臺服務器規模的數據中心，在國內外都很罕見。

人均服務器櫃機面積僅為美國三十分之一

全球最早布局雲計算、占有該領域最大市場份額的互聯網公司是亞馬遜，雲業務也已經成了亞馬遜利潤增長的新引擎。

亞馬遜4月份公布的季報顯示，亞馬遜雲一季度收入上漲了49%，達到54.4億美元，利潤為14億美元；亞馬遜一季度全部的營業利潤是19.27億美元，這意味著雲計算貢獻了72.6%的利潤。

金融分析公司Jefferies＆Company Inc4月份發出的報告顯示，2017行業老大亞馬遜雲占據了34%的市場份額。

一位不願意透露姓名的雲服務從業人士對第一財經表示，中國人均服務器櫃機面積僅為美國的三十分之一、中國所有雲服務商服務器加起來不如亞馬遜雲一家多。

朱華稱，中國網民數量巨大、也在不斷產生海量數據，“我們現狀是數據中心數量滿足不了信息產業、AI和物聯網的發展。我們對信息和計算有爆炸性需求，這種需求支撐我們快速建造數據中心。”

2018年以來，騰訊雲已經先後在香港、美國、印度、泰國等地密集開放了五個國際數據中心。

整體收入不足亞馬遜雲多，但國內雲服務商展示了超過亞馬遜雲的強勁增長動力，頭部企業保持了100%的增長幅度。

以騰訊雲為例，騰訊沒有披露具體雲業務收入，但在2018年一季報中披露了雲服務收入的增長幅度，稱受遊戲、視頻、電子商務及O2O行業的增長所推動，雲服務收入同比增長逾100%。

在5月23日的騰訊雲+未來峰會上，騰訊雲總裁邱躍鵬宣布，騰訊雲已在全球範圍內部署了1300多個節點，擁有100T儲備帶寬，是亞洲總體業務規模較大的CDN服務商。