德銀：進口商誇大貨額 走資3280億美元
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GS(14)@2016-03-02 14:27:16【明報專訊】自人民幣在去年8月貶值以來，市場不斷猜測中國資本外流的情?，德銀最新發表報告作驚人估算，該行對比官方的進口貨值及銀行的支付進口品的金額，發現兩者不相稱，銀行的支付金額往往高於海關公布的進口貨值，估計自去年8月至今年1月，中國已有3280億美元經此渠道流出，解釋了同期78％的外匯儲備跌幅。
等同外儲跌幅
德銀指出，自去年8月以來暫未有任何證據證實中國資本大量流出，但該行發現最常使用的渠道的誇大出口數字，根據銀行業的數據，中國的進口商去年為進口貨物支付了2.2萬億美元，但根據中國海關的數據，去年只有1.7萬億美元的進口貨值。
料中國官方未來收緊限制
事實上，以此方法讓資本流出，從2008年開始，在2009年金融危機穩定後已經減少，但在2011年底內地放寬貿易外匯支付的文件要求後，加上市場開始預期人民幣貶值，資金再度流走。當去年8月人民幣匯價大跌，當月銀行支付額較官方進口貨值多出570億美元，差額遠多於7月的250億美元。
德銀認為，過往中國官方尚未發現此途徑，但如今開始將有所警惕，並估計會在未來數月有所收緊，中國外匯儲備的降幅，或會慢慢減少。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160302/news/ea_eaa2.htm
德銀料賭股升勢將完結
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GS(14)@2016-03-05 01:09:32【本報訊】濠賭板塊昨日全面向好，受惠大市彈升兼2月份賭收勝預期，金沙（1928）及銀娛（027）分別升7.9%及5%。然而，賭股自1月下旬開始持續逆市反彈，德銀指至今已累升30%，而賭收因素已反映，估計升浪即將完結。德銀日前發報告稱，賭收好的因素勢在3月份淡化，難以支持濠賭股繼續向上。同時，2月份賭收較好，是因今年農曆假期較早開始，加上比去年同期多了假日，才出現這種情况。再者，濠賭股已累升不少，2016年預測EV/EBITDA（市場價值倍數）升至13倍，對比歷史平均12倍，估值變得不吸引。另一方面，雖然農曆年酒店房入住率按年升5.9個百份點，但平均房價卻跌20%至25%。這情况可能加劇，德銀指出多間博彩企業如金沙、銀娛及新濠博亞，部份酒店在現在至暑假前要劈價50%，應付農曆假期後淡季。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160303/19514022
德銀看淡濠賭貴賓廳
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GS(14)@2016-06-06 02:51:38【本報訊】澳門政府自上月9日起，禁止所有賭場使用電話投注，冀藉此防止不明資金流入。澳門5月份賭收184億澳門元，按年倒退9.6%，略低於市場預期，德銀日前發報告指，受禁止電話投注影響，貴賓廳（VIP）賭收仍處於跌勢，惟中場賭收則正在回穩。
叠馬仔公司銳減
報告指，俗稱叠馬仔的博彩中介人，估計只剩下97間，較2012年高峯期230間銳減。德銀引述永利管理層指，永利會繼續減少對大部份叠馬仔的信貸額度，該行預料將有更多貴賓廳結業。彭博昨引述消息報道，指澳博（880）及新濠博亞旗下賭場多個貴賓廳，默許叠碼仔透過無線耳機打電話為海外賭客代賭，並用頭髮遮蓋耳機。新濠博亞及後發聲明稱，其賭場業務營運依足澳門法例，澳博未有回應。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160603/19638940
德銀否認與德商銀合併
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GS(14)@2016-09-01 06:18:02【本報綜合報道】德銀傳與德國商業銀行（Commerzbank）合併，德銀行政總裁克賴恩（John Cryan）周三否認兩間銀行合併。德銀行行政總裁克賴恩出席法蘭克福一個論壇表示德銀不會選擇與德國商業銀行合併，該行現時沒有計劃在德國市場物色新合作夥伴，但承認德銀正縮減業務規模。克賴恩又指德國零售銀行業快飽和，負利率措施則令今年銀行盈利收窄。他認為歐洲銀行業界面臨一個植根於競爭、經濟困難和廣泛低利潤的「基本困境」。目前銀行業較2008年金融海嘯更不敢冒險，盈利亦較過往少。然而，兩間銀行股價未受消息影響，德國商業銀行曾升逾4%，德銀升逾3%。較早前，德國傳媒報道指德銀考慮與競爭對手德商銀行合併，分析指若兩間銀行成功合併，將包攬中小企業市場大型零售銀行集團。德銀股價年初至今累積下跌43%。該行去年宣佈裁減數千名員工，取消股息派發外，預期今年不會錄得盈利。德銀亦有意把旗下零售銀行Postbank出售。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160901/19755810
歐央行沒加碼 德銀：債牛將告終
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GS(14)@2016-09-13 07:39:55【明報專訊】美國聯儲局議息會議在即，歐元區貨幣政策亦未再次放鬆，歐央行行長德拉吉上周四表示暫不加大歐元區買債規模，消息刺激德國10年期債券收益率跳升，10年期國債孳息自6月末英國脫歐公投以來首次由負轉正。德銀此後亦發表報告，警告稱長達35年的債市牛市即將告終。
德10年期債券收益率負轉正
過去逾30年間，歐美10年期政府債券收益率持續下滑，德銀表示，在最好的情况下，債券投資者未來或將面臨抵押品價值逐漸緩慢下降，類似情形曾發生於二戰之後，最終債券投資者在幾十年內蒙受了較大的抵押品貶值虧損。最壞的情况，或將是出現某個主要國家發生債務違約，這會令非核心政府債券市場面臨巨大損失。無論哪種情况發生都將對債市不利，而未來的數十年將充滿挑戰。
報告表示，發達國家疲弱的經濟增長、通脹上升以及停滯的生產力將令全球債券投資者在未來數十年內受損，同時預計未來全球貿易會急劇下滑，並且經歷金融保護主義，再加上人口老齡化與勞動力產出疲弱，導致金融抑制（financial repression）加劇，而將持續數十年的新經濟周期將於今年開啟。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4333&issue=20160913
美擬罰德銀千億 歷來最巨
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GS(14)@2016-09-17 15:19:48【明報專訊】美國司法部要求德銀支付140億美元（約1092億港元），以換取針對該行的房屋抵押貸款證券（MBS）交易調查結束。法新社稱，這將是美國史上對外資銀行開出的最高罰單。德銀昨表示，將強烈反對美方提出的金額，爭取大幅降低和解費用，暫未知最終賠償金額。德銀股價昨跌逾8%，其股價今年以來累跌逾四成。
德銀CoCo債收益率抽升
德銀證實正與美國司法部談判，以了結司法部可能提出的民事索償，當中涉及德銀在2005至2007年間包銷MBS的手法。德國財政部發言人稱，希望美國的調查能對德銀有公平結果。分析認為，即使罰金大幅降低仍會對德銀財政造成沉重壓力，拖低德銀的一級資本比率。德銀原預期和解金額在3.4億美元左右。
受罰款消息影響，德銀的應急可換股債券「CoCo債」收益率飈升31個基點至6.612厘。歐洲主要銀行股下滑，渣打、瑞信及瑞銀等跌幅介乎2%至4%。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0670&issue=20160917
德銀恐被罰千億 股價曾挫8%
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GS(14)@2016-09-17 17:48:53【本報綜合報道】美國司法部周四向德銀提出以140億美元（約1,085億港元）罰款擺平2008年金融海嘯涉違規銷售按揭抵押貨款證券（MBS），或創同類案件中罰款金額最大。德銀股價受影響曾急跌逾8%，應急可換股債（Contingent convertible bonds）債息曾抽升至6.6厘，近三周最高。德銀發聲明指無意按上述或相近金額擺平潛在訴訟，該行又指美司法部又向德銀提出「還價建議」，意味罰款仍具商議空間。
美股早段跌近百點
《華爾街日報》指德銀律師顧問認為20億至30億美元為合理金額。截至今年6月底，德銀為應付訴訟撥備為55億歐元（約476億港元）。德銀昨日曾跌8.28%，低見12.1歐元。其他國際金融股亦捱沽，蘇皇曾跌5.61%，瑞信和瑞銀分別跌逾4%和2%。美股周五早段表現向下，道瓊斯工業平均指數報18119點，跌近100點，標普500指數報2137點，跌10點。納斯達克指數則跌11點，報5238點。歐洲股市尾段向下，英、法、德股市分別跌0.21%至1.2%。美國8月消費物價指數（CPI）按年升1.1%，表現好過市場預升1%；按月升幅只有0.2%，略好過市場預期升0.1%。核心CPI按年升0.3%，按年則升2.3%，後者增幅為連續第九個月高過聯儲局設下2%的通脹目標。另外，原油供求失衡憂慮重燃，紐約期油曾跌2.53%，報每桶42.84美元，倫敦布蘭特期油曾跌2.1%，報每桶45.6美元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160917/19772989
歐美利淡夾擊 港股挫368點 德銀拖跌歐金融股 美大選首場辯論添暗湧
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GS(14)@2016-09-27 07:23:38【明報專訊】市場關注美國總統大選及產油國會議，承接上周五歐美跌勢，亞太區股市昨日全面下挫。外圍情况不明朗，加上港股通將休市7個交易日，缺乏北水支持下，恒指昨日一度挫逾400點，10天線及20天線同告失守。
明報記者 廖毅然
昨晚歐美股市繼續連環下挫，截至晚上10時，歐洲三大股市均挫逾1％，道指初段亦跌逾100點。恒指夜期昨晚收市較日間期指回升27點。
外圍股市震盪，主要因為美國總統選舉的首場電視辯論，將於本港時間今早舉行，市場憂慮共和黨候選人特朗普的支持度會繼續上升。另外，石油輸出國組織（OPEC）成員國及俄羅斯將於阿爾及利亞召開非正式會議，早前市場一度憧憬會達成減產協議，但近日分析員再度調整對此會議的期望，令油價上周五急跌。另外，德銀被美國司法部罰款140億美元一事，有傳德國政府不會給予援助，令該行股價昨日跌至新低，拖累歐洲股市。
周雯玲：料屬短期獲利回吐
瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲表示，自英國公投後，環球投資者都把焦點放在各國央行的行動上，例如憧憬歐洲及日本央行擴大量寬。然而早前各大央行議息後已無驚喜，又如美聯儲加息時機大致定調，市場開始把焦點轉移至11月的美國大選，加上環球股市都升至一定高位，故藉此作調整，但大市氣氛未至於恐慌，估計只是短期獲利回吐。
恒指昨早開市跌132點，午後跌幅最多擴大至410點，收報23,317點，跌368點，國指亦跌1.7％至9629點。大市成交減至645億元，沽空率增至12％。內地股市跌勢更急，上綜指跌穿3000點，收報2980點，跌1.76％，深成指跌逾2％。
成分股全面跌 瑞聲跌4.7%
恒指成分股跌勢全面，騰訊（0700）跌2.3％，建行（0939）及中壽（2628）亦跌逾2％，匯控（0005）及友邦（1299）則跌逾1％。表現最差的成分股是瑞聲科技（2018），昨日跌4.7％。恒指自7月初升穿20天線後，昨日終告失守，50天線為22,803點。
美大選民調料續影響後市
澳利亞財富管理投資總監陳俊文認為，環球股市震盪，美國大選是最主要因素。他表示，由現在至11月大選當日，民調結果都會影響大市走向，若特朗普的支持度上升甚至超越民主黨候選人希拉里，市場的震盪將會加劇。他又提醒，近兩年油價走勢與股市成正比，因此若產油國會議沒達成減產協議，油價進一步回落至每桶40美元左右，亦會對股市有負面影響。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3947&issue=20160927
面臨美天價罰單 默克爾拒救 德銀挫7％ 拖跌歐股
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GS(14)@2016-09-27 07:29:44【明報專訊】德國最大銀行德銀被指在金融海嘯前不當銷售按揭抵押貸款證券（MBS），被美國司法部開出140億美元的天價罰單。德國傳媒引述官員稱，總理默克爾無意向德銀援手，觸發德銀股價今晨最多跌7.5%至10.55歐元，是彭博1992年有紀錄以來低位。沽壓蔓延至歐洲其他銀行股，德國商業銀行、法巴、意大利最大銀行裕信（UniCredit）昨日的股價跌幅達3%、歐元Stoxx銀行指數昨曾跌2.3%見5周低位。英法德股市昨下挫逾1%。
昨日的跌浪由德國周刊《Focus》上周五的一篇報道觸發，其報道引述消息人士稱，默克爾今夏與德銀行政總裁John Cryany多次會談，並清楚表明在直至明年9月的選舉年，政府也不會向德銀提供援助，並拒絕插手德銀與美國司法部的和解談判。接近德銀的消息人士稱，德銀從未期望政府出手相助，且毋須政府幫忙。不過德銀的財政狀况引發政界關注。消息人士稱，德國社民黨國會議員上周舉行閉門會議，就德銀情况進行探討。
去年蝕593億 股價今年已跌半
德銀早前稱，不會接受美國司法部早前開出的140億美元罰單，並將爭取把罰款額顯著下調。德銀認為，介乎20億至30億美元的罰款比較合理，該行在2013年已支付19億美元結束類似訴訟。摩通估計，若今次的和解金額介乎30億至35億美元，德銀仍有財政能力解決其他法律問題，若罰款比上述水平高10億美元，將令德銀的資本水平下降0.24個百分點。
面對巨大的重組成本，德銀去年虧損達68億歐元（593億港元）。市場憂慮到其能源項目貸款的壞帳風險增加，恐德銀資金不足。評級機構惠譽表示，德銀的主要挑戰來自超低利率影響盈利、監管壓力、業界激烈競爭，以至其不當行為和巨額訟費。德銀今年以來股價已跌50％，其應急可轉債（CoCo債）收益率昨跌0.025歐元跌至0.73歐元（每1歐元計），是2月以來最低。此債券可有條件轉換，一旦德銀資本水平低於監管標準，德銀可停止支付債息，並將債券自動轉換成銀行股權，而銀行亦可以將債券重新估值和減記。部分分析師憂慮，德銀可能最終對某些債券違約。荷蘭銀行亦認為，德銀的一級資本票據利息支付可能存在「真正危險」。德銀正透過出售風險資產及裁員，提高銀行的盈利能力。
IMF﹕最危險國際貸款機構
國際貨幣基金組織（IMF）形容，德銀是最危險的國際主要貸款機構。受歐洲央行實施負利率影響，德銀以至歐洲銀行業的利潤空間收窄，為股價帶來壓力。過去12個月，歐洲銀行股下跌逾四成。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9937&issue=20160927
德銀續急挫 大鱷沽空獲利
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GS(14)@2016-09-27 08:01:05【本報綜合報道】德銀被美國司法部罰款逾千億元，陷入財困且股價創新低，大鱷勁賺。德國雜誌《Focus》引述消息報道，德國總理默克爾已排除向德銀提供援助的可能性，以致德銀股價周一曾跌6.9%至10.63歐元，為1992年以來最低。德銀股價年初至今累積跌50%。
歐銀行股掀拋售潮
德銀股價大跌，為歐洲銀行股掀起一股拋售潮。Stoxx600銀行業指數周一曾跌2.3%。巴克萊周一曾跌2.7%，而德國商業銀行更曾跌3.5%。德銀股價暴跌亦導致其應急換股債（Contingent Convertible Bonds，簡稱CoCo Bonds）周一曾跌2.5%至0.73歐元，為今年2月以來最低。對於德銀今次股價大跌，一些對沖基金已紛紛下注沽空德銀，當中包括英國基金Marshall Wace，與美國基金Highfields Capital Management及Discovery。根據監管文件，Marshall Wace對德銀持最大單一短倉，相等於德銀已發行股份中佔比0.93%，市值約1.35億歐元。Highfields沽空0.74%德銀股票，及Discovery沽空0.61%德銀股票。Markit數據顯示，德銀過去一周的沽空比率由1.72%彈升至3.07%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160927/19783240
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