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東芝為拆分半導體業務啟動招標程序 出售股份少於兩成

據共同社報道，處於重組期的東芝3日為拆分半導體業務正式啟動了招標程序。為獲得股份的首輪報價已進入最後階段，由於出售的股份少於兩成，擬參與投標陣營的部分企業出現觀望情緒，東芝能否如期推進變得撲朔迷離。

東芝將拆分半導體主力產品“閃存”業務另外建立公司。19.9%的股份預計將賣出2000億至3000億日元(約合人民幣121億至182億元)。東芝的美國核電業務預計最大損失達7000億日元，此舉旨在避免陷入資不抵債的境地。

由於獲得不足兩成的股份幾乎無法參與經營，除最初有意競標的佳能表示暫不投資外，也有基金相關人士透露稱“條件太差”，可能還會讓東芝附上增加股份出讓等條件。

如果東芝在財年結束的3月底出現資不抵債，其股票將從東京證券交易所主板降至二板。拆分業務需要在3月下旬的臨時股東大會上獲得批準。由於時間有限，緊張的協調工作或還將繼續。

東芝計劃借半導體新公司股份實現增資3000億日元

據共同社報道，處於經營重組期的東芝公司正在探討於3月底前增資3000億日元(約合人民幣180億元)規模。東芝計劃讓參與半導體業務新公司的企業和投資基金認購沒有表決權的優先股，準備賦予優先股可轉換為半導體新公司股份的權利。

東芝的美國核電業務預計最大虧損7000億日元，負債可能超過資產陷入資不抵債的境地。由於可預見東芝公司單純招募資金也會因為高風險而難以實現，因此計劃附加可轉換為優良的半導體新公司股份的條件，憑借這一罕見方法渡過財年決算期的難關，但基金等機構是否應允尚是未知數。

東芝公司將在3月下旬召開臨時股東大會，決定拆分半導體業務另建公司，預計還將同時為發行優先股修改章程征詢意見。獲得的優先股可轉換為相當於半導體業務新公司的19.9%股份，也有可能多個企業中標。

東芝計劃拆分半導體主力產品“閃存”業務，本月3日已正式啟動了招標程序。

中國正以新的心態吸引半導體國際投資 | 1640頻道

半導體領域最近動作頻頻，一系列重要投資的落地，說明政策對於外資半導體公司的態度以及新的合作方式更加趨於明朗。

全球第二大晶圓生產商Global Foundries(格羅方德)上周剛宣布和成都市成立一家合資公司——格芯(成都)集成電路制造有限公司，將在成都新建一家合資晶圓廠，預計該合資公司累計投資規模將超過100億美元，同時在中國啟用新的“格芯”品牌開展業務。

過去兩三年，國際知名半導體廠商中，英特爾、高通在中國也不乏投資動作，或成立了相關合資公司，例如：英特爾通過15億美元投資紫光旗下紫光展銳，高通聯合中芯國際、國家集成電路產業投資基金(大基金)投資中芯長電凸塊制造。不過，格芯所涉及的金額又提升了一個數量級。

工業時代的基石是鋼鐵，半導體就是信息時代的基石。而長期以來流行一種說法：我國超過60%的半導體設備依賴進口，甚至超過了對石油的依賴，而包括芯片產業在內，我國信息領域部分基礎產業還相對弱小，不足以更好地支撐信息經濟可持續運作，斯諾登事件以後，隱藏的國家信息安全潛在隱患則更加凸顯。

出臺《國家集成電路產業發展促進綱要》、設立首期1200億元的大基金，都顯示了中國對於促進集成電路發展的國家意誌。不過，具體涉及發展思路，產業內有自成體系的嘗試(例如龍芯，並在相關基礎領域獲得了應用)，也有融入ARM、英特爾生態的不同嘗試。是“自主可控”還是“安全可控”，一詞之差，其實是不同的產業發展思路。

中國經濟發展無疑在一定程度上得益於全球化，但在半導體這樣一個國際分工合作密切，你中有我、我中有你的領域，因為上述背景的存在，對於“外資在中國經營環境面臨挑戰”、“中國向本土保護主義前進”的擔憂一時也頗為流行，不過，這種擔憂現在看來是一種多余，不可能完全關起門來自己發展，排斥國際競爭者，但也無法接受單純提供市場的地位。

現在看來，在中國的半導體市場以及更多科技產品市場，一種新的合作模式在碰撞中逐步確立，即外資公司和本土公司之間，如何作為“利益攸關方”分享技術和市場的發展收益，乃至於未來作為夥伴共同拓展全球市場，在增強本土產業鏈能力上的投資，和本土合作夥伴共同設立合作公司，研發、供應鏈的“本土化”，都可能被視為更加“本土化”的外資公司，也將能在中國新的產業環境中更遊刃有余。

無獨有偶，除了格羅方德剛剛宣布了投資，軟銀集團董事長孫正義被曝春節後造訪北京，其間與紫光集團董事長趙偉國進行了會談。這次神秘的會晤也受到人們關註——

通過以超過300億美元創紀錄並購價格收購ARM，軟銀已進入半導體生態鏈頂端，而紫光集團此前宣布接受過英特爾15億美元投資，ARM生態要和英特爾生態爭奪中國夥伴?未來還有待進一步觀察。不過，孫正義和趙偉國有很多共同點，他們都是通過投資並購而將公司打造為半導體領域舉足輕重的公司。

《紐約時報》最近撰文稱，“全球半導體產業重心繼續向中國轉移。”但如果論產業實力，中國半導體產業中，除了設計、封裝、測試等環節差距正在縮小以外，半導體的制造，特別是制造設備的制造，都還存在明顯的一代以上的差距，這就是現實，不會因幾句“中國半導體崛起”而改變。

不過，新的特朗普政府，以及更早以前中資在美投資並購遭遇國家安全方面審查的阻礙，都容易讓人聯想到：美國產業政策可能進一步保守化、孤立化，相對於中國對待外資的態度，美國未來的產業政策更加值得關註。如果論開放的心態，重心的確正在發生偏移。

繼續開放、合作、對等的心態，整合全球技術和市場資源，本土企業和外資企業共同攜手參與全球化，對於我國半導體產業發展而言，可能是難得的機遇。

TCL李東生建議：半導體顯示產業推行6%增值稅率

中國正成為全球最大的液晶面板生產基地之一，不過作為後起之秀的中國面板企業目前的折舊成本卻明顯高於國外的競爭對手。因此，第十二屆全國人大代表、TCL集團董事長李東生呼籲，希望國家未來五年內繼續加大對半導體顯示和芯片產業的支持力度。

在3月5日下午的發布會上，李東生提出三點建議：一是在半導體顯示產業中推行6%的增值稅率；二是保持國家對項目資本金投入的政府財政貼息政策；三是免除企業利潤轉增資本所繳納的企業所得稅。

李東生介紹說，半導體顯示和半導體芯片兩個產業的單個項目總投資均超過500億元人民幣，其中資本金約占50%。在經濟較好的情況下，凈資本回報率很難超過10%。一旦出現經營環境不好的情況，企業利潤微薄，甚至出現虧損。如中芯國際、京東方、天馬微電子等企業均出現過這種情況。TCL集團旗下的華星光電，也曾經有過季度性虧損，平均資本利潤率5~6%。

中國企業過去幾年新投入大量資本到上述兩個產業中，像華星光電2016年年底宣布在深圳上馬第11代液晶面板生產線項目，令國內面板產業的規模正快速趕上國際領先水平。相比之下，韓國的三星、LG，日本的夏普、日本顯示公司、東芝半導體以及臺灣地區的臺積電、友達、群創等企業，在半導體顯示或半導體芯片產業已經營多年，其大部分資產的折舊已經計提完畢；而中國企業的固定資產投入巨大，當期折舊攤銷很大，成本競爭力處於劣勢。如，2016年，LGD的折舊和攤銷占比是11.4%，京東方、華星光電卻分別達到18%和20.7%。

所以，李東生說，國家曾讓半導體芯片企業享受“兩免三減半”或“五免五減半”的企業所得稅優惠，以及按照6%的稅率征收增值稅，而半導體芯片和半導體顯示產業都具有投資金額大、回報期長等特點，希望“兩免三減半”、“五免五減半”及6%增值稅率政策也在半導體顯示產業中推行。

其次，李東生建議繼續保持國家對項目資本金投入政府財政貼息的政策。由於半導體顯示和半導體芯片產業的資本回報率偏低，導致新投建項目社會融資面臨困難。政府已經發了三期國家專項建設基金，在前兩期國家專項建設基金中，對經審批的項目給予低息的資本金投入支持，通常占總項目投資額的15%，企業在未來十年分期回購政府股份。但從第三期國家專項建設基金開始，基金利息已經按照銀行同期的貸款利率執行，使得企業的財務負擔較重。因此，建議繼續執行國家對重大項目資本金投入政府財政貼息的政策。

此外，李東生還建議免除企業利潤轉增資本所繳納的企業所得稅，鼓勵企業以稅後利潤再投資新項目。據了解，韓國為了鼓勵企業在電子信息產業的投資發展，針對半導體顯示及半導體芯片產業新工廠設備投資的10%，直接抵減投資企業的企業所得稅。目前，中國半導體顯示及半導體芯片產業蓬勃發展，建議國家出臺類似的財稅政策，對這兩個產業的企業以稅後利潤再投資新項目的，即利潤轉增資本部分，免除企業所得稅，並返還利潤再投資金額已繳納的企業所得稅。

（實習生麥舒瑜對本文亦有貢獻）

一財點睛丨半導體產業強勁複蘇 集成電路加速國產化

半導體產業協會(SIA)6日發布的報告顯示，全球半導體市場在2017年迎來良好開局，受中國市場強勁表現的推動，1月份全球芯片銷量同比增長13.9%，達到306億美元，增幅創2010年11月以來最高。報告顯示，1月面向中國市場的芯片銷售同比增長20.5%，面向美國市場的銷售增長13.3%，對日銷售增長12.3%，對歐銷售增長4.8%。

全球電子制造業景氣度正在持續穩定升溫，從數據上來看，我國芯片的進口量在不斷增加。隨著更多終端的智能化，將繼續為全球電子消費需求帶來增量。

值得註意的是，中國每年消費的半導體價值超過1千億美元，占全球出貨總量的近1/3，但中國半導體產值僅占全球的6%～7%。中國的許多用於裝配個人計算機、智能手機以及其他設備的芯片、半導體等嚴重依賴進口。隨著集成電路消費的不斷增長，產品的國產化迫在眉睫。

集成電路在信息安全中處於關鍵地位。發展集成電路是實現信息安全的基石，涉及CPU、存儲芯片、特色半導體、特種計算機及打印機等環節的自主可控。全球集成電路產業已進入重大調整變革期，行業集中度不斷提升，國內相關公司也將通過資本運作，研發核心技術、擴大產能、提升經營規模，以對抗外部的激烈競爭從而維護國家信息安全。

隨著我國集成電路產業的國產化進程加速推進，相關龍頭企業將受益。A股市場相關上市公司中，大唐電信(600198.SH)、長電科技(600584.SH)、士蘭微(600460.SH)以及通富微電(002156.SZ)等值得關註。

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展訊聯手德國半導體公司Dialog進攻LTE中高端市場

3月9日下午，國產芯片供應商展訊宣布與德國半導體公司Dialog建立戰略合作夥伴關系，共同開發LTE芯片平臺，目標是中高端客戶，此前，國產處理器主要應用在低端市場。

在合作第一階段，Dialog最新定制SoC芯片將被應用於展訊14納米LTE芯片平臺SC9861G-IA中，該平臺采用的是英特爾14納米制程工藝，已經在今年世界移動大會(MWC)中推出。

“雖然高端市場非常難做，但大家都知道手機賺錢的話，70%以上的收入和利潤更多來自中高端手機。因此，這個市場必須要做。”展訊董事長、CEO李力遊表示。

李力遊還表示，半導體產業發展離不開人才支持，歐美國家雖在該領域有著成熟的人才積累，但目前已經少有新人涉足半導體行業，與之相比，中國市場潛力更大，更可能實現高投入高回報。

然而，市場潛力能否轉化為現實的購買力，還需要看芯片本身的質量。手機中國聯盟秘書長王艷輝曾告訴第一財經記者，芯片能否為市場接受首先要看其是否具有獨具特色的功能，如果只是類似於行業已有競爭者的芯片，很難取得突破。

從此次合作情況看，雙方強調差異化和定制化。Dialog稱，將會為展訊提供高度集成的混合信號電源管理技術，並加強合作，後續雙方還會基於該平臺推出更多針對主流智能手機以及區域市場的LTE產品以及方案。

“我們已經能夠做出中高端芯片，如果讓客戶接受，就需要註意兩點：一個是我有，別人沒有;另外一個是，在大家都做的很好的時候，我們更便宜一些。” 李力遊說。

根據半導體產業協會(SIA)6日發布的報告，全球半導體市場在今年迎來良好開局，1月份全球芯片銷量同比增長13.9%，達到306億美元，增幅創2010年11月以來最高。報告還顯示，1月面向中國市場的芯片銷售同比增長20.5%，面向美國市場的銷售增長13.3%，對日銷售增長12.3%，對歐銷售增長4.8%。

值得註意的是，中國每年消費的半導體價值超過1千億美元，占全球出貨總量的近1/3，但中國半導體產值僅占全球的6%～7%。中國的許多用於裝配個人計算機、智能手機以及其他設備的芯片、半導體等嚴重依賴進口，隨著集成電路消費的不斷增長，國產化迎來發展機遇。

一財點睛丨半導體市場供不應求 鍺金屬價格上漲

近期小金屬鍺報價持續上漲，近7日漲幅接近6%。據了解，鍺多用於光纖和半導體。業內人士表示，隨著近期全球半導體市場出現供不應求的局面，勢必會加大產能，對鍺的需求量也將逐步放大。

鍺是重要的半導體材料，在半導體、航空航天測控、核物理探測、光纖通訊、紅外光學、太陽能電池、化學催化劑、生物醫學等領域都有廣泛而重要的應用。根據2015年美國地質調查局數據顯示，全球鍺終端用戶中纖維光纖占30%、紅外光纖占20%、聚合催化劑占20%、電子和太陽能器件占15%。

然而，全球鍺的資源比較貧乏，數據顯示，全球已探明的鍺保有儲量僅為8600金屬噸。鍺資源在全球分布非常集中，主要分布在中國、美國和俄羅斯，其中鍺資源分布最多的國家是美國，保有儲量3870噸，占全球含量的45%，其次是中國，占全球41%。

由於前期我國對鍺的開采盲目無序，導致我國鍺資源沒能分享到應有的利益。2010年起，我國拉開了稀有金屬整合的大幕，鍺作為稀散金屬，屬於國家重要的戰略資源，政府也對此加大保護，加強了資源整合力度，嚴格控制鍺的產量和出口。

據統計，中國鍺年產量從2008年以來一直保持在100噸左右的水平。不過，在中國對稀有金屬的整合之下，未來幾年鍺的產量將會逐步下降，預計控制在120噸左右。因此，未來全球市場中鍺金屬價格走高是大趨勢。

隨著半導體市場對鍺金屬的需求不斷加大，市場上鍺金屬鑒於其資源稀有，未來價格勢必水漲船高。A股市場中，雲南鍺業(002428.SZ)、羅平鋅電(002114.SZ)、馳宏鋅鍺(600497.SH)等個股有望受益。

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紫光集團聲明：從未參與東芝出售半導體業務的競購

 3月30日，據紫光集團官網消息，近日有媒體傳出“清華紫光報名投標東芝半導體業務出售”等消息，對此紫光集團鄭重聲明：有關內容純屬市場傳言，完全沒有事實依據。紫光集團從未參與投標及相關事宜。

此前，據媒體報道，東芝芯片業務投標人包括SK海力士，臺灣省鴻海精密集團(富士康)，美國西部數據，臺灣半導體制造公司以及清華紫光以及貝恩資本等十家公司。

或失去蘋果供應商地位 半導體廠商戴樂格股價暴跌20%

由於金融分析師警告可能會失去蘋果供應商地位，英德合資半導體廠商戴樂格半導體(Dialog Semi)周二股價暴跌20%。

11日據CNBC消息，分析機構Bankhaus Lampe宣布將戴樂格半導體的評級從“持有”下調至“賣出”，並在其一份研報中稱蘋果正在為iPhone研發自有電源管理芯片，最早或在2019年替代戴樂格的電源管理集成電路(PMIC)。

該機構估計，2016年蘋果一家公司就占到戴樂格半導體營收的逾70%。戴樂格股價盤中一度大跌36%至七個月低點。

Bankhaus Lampe援引未具名的行業消息人士稱，蘋果正在慕尼黑和加利福尼亞設立兩個電源管理芯片設計中心，並稱蘋果已有約80人的工程師在研發自己的電源管理芯片。

該公司分析師Karsten Iltgen表示，一位知情人士已經確認，蘋果正在慕尼黑招募戴樂格的頂級工程師。戴樂格發言人拒絕就此置評，稱公司未計劃發布任何官方聲明。

一周前，蘋果已展示了自己對供應商“生殺予奪”的威力，由於蘋果宣布在包括手機、平板電腦和手表等多個新產品中停用英國Imagination科技公司的圖形技術，Imagination的股價當天暴跌60%。

美國基金KKR擬組建日美聯合體競標東芝半導體

關於正在經營重組的東芝公司將出售剝離半導體業務成立的新公司“東芝存儲器”(位於東京)一事，22日獲悉美國基金KKR正在協調，計劃與日本產業革新機構和日本政策投資銀行攜手參與競標。美國硬盤設備巨頭西部數據公司(WD)也在考慮加入，或成為奪標的熱門候選。

22日據共同社報道，預計政投銀最多將出資1000億日元(約合人民幣63億元)左右，革新機構將出資數千億日元。KKR或許承擔大部分收購資金。雖然日本政府擔憂東芝的半導體技術流向海外，但對曾幫助日本企業實現重振的KKR加入競標似乎覺得不是問題。

WD與東芝共同投資了東芝的半導體工廠，選定買家需要獲得WD同意。雖然WD曾表示希望獨力收購東芝存儲器，但被認為資金方面存在困難，目前也在探討以日美聯合體的形式共同收購。

KKR與革新機構等將參加東芝5月中旬的第二輪競標。此外，美國半導體巨頭博通、韓國SK海力士、將夏普公司納入旗下的臺灣鴻海精密工業公司預計也將參加。

全球性基金KKR曾在日本國內投資過松下健康醫療控股公司和汽車零部件制造巨頭康奈可。