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齊翔騰達：控股股東擬轉讓自身部分股權 

齊翔騰達10月26日晚發布三季報，同時公告公司控股股東淄博齊翔石油化工集團有限公司的部分股東擬對外簽訂齊翔集團股權轉讓協議。

齊翔集團持有公司52.37%的股份。公告提示，齊翔集團的部分股東擬轉讓齊翔集團股權，可能對公司股價構成影響，並可能會導致齊翔集團股權結構發生重大變化。

公司三季報顯示，1-9月實現歸屬於上市公司股東的凈利潤和歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為252,897,846.62元和237,553,296.59元，較去年同期增長51.29%和65.42%。主要由於公司部分產品價格較去年同期有所上漲及新項目投產，盈利能力增強所致。

富士通證實與聯想談判轉讓PC業務 但保留品牌

10月27日消息，據路透社報道，富士通公司周四證實，正在與聯想商談在設計和制造PC上進行合作，不過表示將保留自己的PC品牌。

富士通總裁田中達也(Tatsuya Tanaka)表示，與聯想這個全球最大PC制造商聯盟，“是為了加強我們的品牌及業務”，“規模對削減成本很關鍵，特別是在全球經營時”。富士通和聯想發表聯合聲明，稱他們在研究合作的途徑，並討論了日本政策投資銀行的資金支持。

富士通和聯想在一份聯合聲明中稱，雙方正在探索各種潛在合作方式，並希望獲得日本發展銀行(Development Bank of Japan)的資金支持。

由於雙方仍在探討進一步的合作細節，田中達也也並未透露其他更詳細的內容。

此前，有傳聞稱，聯想和富士通將合並電腦業務，聯想占合並後業務的多數股權。日本的PC制造商一直在減少或退出業務，因為越來越多的人使用移動設備。富士通一直難以找到合作夥伴。

與富士通聯盟可使聯想擴大市場份額，IDC稱，2015年聯想占全球PC市場19.4%，富士通占2.1%。聯想也在進一步擴大智能手機業務，同時實施了削減13.5億美元/年成本和裁員3200人的計劃。合並PC業務可使富士通關註企業IT服務業務。

富士通公布的財報顯示，第二財季(截止9月30日)運營利潤增長一倍至371億日元(約合3.55億美元)。

債轉股細則加速落地：不良資產批量轉讓門檻降低 地方AMC“二胎”放開

國務院市場化債轉股指導意見剛剛出臺不久，各部委針對債轉股的實施細則便紛紛加速落地。27日市場傳出，財政部、銀監會近日下發了新的《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》(下稱《新辦法》)。接收方為各財政廳、各銀監局、銀行業金融機構以及資產管理公司（AMC）等機構。

當日，長城資產管理公司（下稱“長城資管”）某地方辦事處副總經理對第一財經記者確認，長城資管已經開始實施新的不良資產轉讓辦法。他還透漏，自己參與了上述新版《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》的起草和討論工作。

與2012年舊版《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》(【2012】6號)不同，《新辦法》規定明顯的變化是：不良資產批量轉讓組包門檻由之前的10戶可批量轉讓，降低至3戶。上述長城資管某地方辦事處副總經理表示，目前長城資管正在與銀行商議，只要湊夠3戶就可以按批量接受銀行的不良資產。

另一方面，第一財經記者獲悉，銀監會近期也下發了《關於適當調整地方資產管理公司有關政策的函》(【2016】1738號)。同樣是針對(【2012】6號)的修改，核心是放寬了此前一省原則上只可設立一家地方資產管理公司的限制，相當於地方政府放開AMC“二胎”政策。

批量轉讓門檻降低 加速處置不良

“批量轉讓門檻從原來的10戶降低到3戶，就好比一個漏鬥，如果只有10戶才能漏下去，很多不良資產都漏不下去。但現在變成3戶，更方便AMC處置不良資產，預計不良資產處置將提速。”上述長城資管某地方辦事處副總經理稱，早前，將不良資產按10戶認定為批量轉讓可享受國家相關優惠政策支持，也符合國家政策的指導方向，此次調整為3戶一組批量轉讓也將享受相關政策優惠。

市場普遍認為，《新辦法》通過降低批量處置不良資產組包門檻，可以起到加速處置不良資產的目的。但也有市場有觀點認為，《新辦法》出臺後限制了轉讓給社會投資者的自由度，原因是僅3戶就需要報批。

按照舊版《辦法》，金融機構的不良資產是10戶才可以批量轉讓，10戶以下的處置則屬於非批量，可自由轉讓給社會投資者。

不過，上述長城資管某地方辦事處副總經理並不認可這一觀點，他稱，不良資產市場是牌照許可經營，銀行在轉讓不良資產時，除了四大AMC和地方AMC外，銀行並不敢將不良資產轉讓給其他投資者，此前一般都是10戶一批轉讓，現在則是3戶批量轉讓。

對於報批限制了自由度的問題，他也表示，在實際操作中不良資產轉讓是銀行內部的程序，對於報批而言也是銀行內部批，各家銀行都有自己的規定。對於AMC而言也有內部操作規定。銀行賣不良資產，AMC收不良資產，並不會因為多少戶就改變審批要求。

地方AMC放開“二胎”政策

自從10月10日國務院頒布本輪市場化債轉股指導意見後，各部委的細則正在加速落地。除了財政部、銀監會聯合修改了2012年開始實施的《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》外，第一財經記者還獲悉，近期銀監會方面也下發了《關於適當調整地方資產管理公司有關政策的函》(【2016】1738號)

“1738號文”對此前2012年《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》(【2012】6號)各省級人民政府原則上可設立一家地方AMC的限制作出放寬。允許確有意願的省級人民政府增設一家地方AMC。

但《關於適當調整地方資產管理公司有關政策的函》也明確，省級人民政府增設一家地方AMC應當考慮一下因素：一是當地不良貸款余額較高，不良資產處置壓力大;二是不良資產增速較快，不良資產轉讓需求較高;三是已設立的地方AMC正常經營並已經積極發揮作用。

上述長城資管某地方辦事處副總經理表示，這相當於地方政府AMC“二胎”放開。他表示：“在符合一定條件的情況下，省級層面的不良資產行業處置格局由原來‘4+1’變為‘4+2’，即四大AMC和兩家地方AMC，也是可以的。”

根據此前國務院出臺的此輪市場化債轉股指導意見，銀行不得直接將債權轉為股權，應通過向實施機構轉讓債權、由實施機構將債權轉為對象企業股權的方式實現。第三方可以是金融資產管理公司、保險資產管理機構、國有資本投資運營公司等多種類型。

一位地方商業銀行副行長對第一財經記者表示，AMC在不良資產債轉股方面深耕多年，具備先天優勢，預計債轉股實施機構主要是AMC。近期財政部、銀監會先放開地方政府AMC“二胎”，又降低AMC批量轉讓不良資產組包門檻，可見本輪市場化債轉股一系列實施細則正在加速落地中。

大智慧：為保殼轉讓大智慧財匯70%股權獲上交所問詢

大智慧10月31日晚間發布公告稱，公司於今日收到了上交所下發的《關於對上海大智慧股份有限公司資產出售事項的問詢函》。上交所要求公司補充說明公司出售大智慧財匯股權的原因，並指出，大智慧財匯凈資產為6953萬元，本次股權轉讓整體估值為19.97億元，增值率2752.86%，要求公司請補充披露本次交易的定價依據和相關估值的測算過程。

上交所稱，公告顯示，本次交易對方華信資本目前資產凈額為負，且其母公司華信證券總資產為9.05億元，要求公司結合交易對方的財務狀況，核實交易對方的資金安排、是否具備履約能力，以及交易對方若無法按期支付時公司的應對措施及其影響，並充分提示相關不確定和風險。

公司2016年10月29日發布了《關於轉讓子公司部分股權的公告》，稱擬轉讓全資子公司上海大智慧財匯數據科技有限公司70%股權，交易對方為上海華信資本投資有限公司，上述股權交易作價為13.98億元。公司2016年前三季度已累計虧損7.47億元，公司預計本次將實現股權轉讓收益約為12-13億元。

股權轉讓概念妖風陣陣 博傻炒作難擋妖股“夭折”風險

妖股不死，炒作不息。

11月2日，複牌後的股權轉讓概念股——武昌魚再度站上漲停板，在第二大股東長金投資及其一致行動人高調宣稱要謀取控制權後，這已經是其收獲的第五個漲停。而就在前不久，這家公司剛剛公布第三季度報告，前三季度累計虧損2296.09萬元，且四季度扭虧無法預計，即將面臨戴帽危機。

類似的的情形在*ST合金、四川雙馬、國棟建設、武昌魚等公司身上一再上演。其中，四川雙馬以兩個月近三倍漲幅被市場成為“妖股之王”。實際上，在妖股漲停背後，是高壓監管之下，借殼從嚴，使得股權轉讓成了A股買賣殼資源的最新打法。第三方資本或高溢價收購股權，或暗中行動，借助二級市場短線交易，搶奪控制權。

但炒作背後，這些身披“股權轉讓概念”外衣的公司，在極短的時間內被遊資輪番爆炒，大多業績頹敗、管理混亂，股權轉讓本身面臨極大的不確定性，在監管日趨嚴格之下“高溢價轉讓”預期亦存在“夭折”風險。

股權轉讓被瘋炒

2016年9月9日證監會發布重大資產重組新規後，進一步擡高了借殼的門檻和費用，這意味著，若想直接借殼，使第三方資本需要支付更高的資金和時間成本。但正因如此，股權轉讓成為了曲線借殼的新道路，第三方資本或高溢價收購股權，或暗中行動，借助二級市場短線交易，謀取上市公司控制權，而這讓一大批概念股被炒“瘋了”。

典型的案例發生在武昌魚身上。

由於近幾年漁業養殖收入的不斷萎縮，這家公司持續處在虧損之中。2013年，武昌魚歸屬上市公司股東凈利潤大虧3902.19萬元、2014年盈利569.72萬元後，2014年再虧近3585萬元。2016年前三季度，武昌魚已累計虧損2296.09萬元。也就是說，若第四季度無法實現扭虧，將面臨ST危機。但這並不妨礙其股價反向飆升，11月2日，武昌魚斬獲其第五個張停牌。

“市場整體行情清淡，一旦抓住一個概念就會瘋炒，武昌魚炒的就是殼價值，並沒有過多的邏輯。”上海一賣方分析師對《第一財經日報》表示，武昌魚的漲停最大的動力，就在於其存在的控制權轉讓預期。

9月23日，武昌魚發布宜昌市長金股權投資合夥企業(有限合夥)(下稱“長金投資”)，增持其股份至5%而觸發舉牌的公告。到10月15日，長金投資、武漢聯富達投資管理有限公司(下稱“聯富達”)、楊青等，已共計持有武昌魚17.39%的股份，並明確表示舉牌是為了謀求武昌魚控制權。在相關公告中，長金投資高調表示，將在配置優質產業資產、優化上市公司資產結構的同時,提振武昌魚的經營業績和資本市場表現,充分發揮資本市場優化資源配置的作用,為各股東創造價值。

“炒的都是重組轉型預期，但武昌魚現在的股價明顯已經透支預期，完全是脫離基本面的，包括之前的四川雙馬、國棟建設都是。”上述分析師對本報記者直接指出。

和武昌魚類似，四川雙馬、天馬股份、國棟建設等概念股11月2日同樣“一字板”。8月22日，四川雙馬原大股東拉法基宣布退位，退出第一大股東地位，擁有IDG背景的和諧恒源的實際控制人林棟梁成為新的實際控制人。這一變動引爆了四川雙馬的股，使得其股價從最初的7元一路漲至11月2日38.75元，漲幅超過四倍。數據顯示，上市18年來，四川雙馬都未有過如此之大的漲幅。

無獨有偶，天馬股份於10月11日與喀什星河簽署股份轉讓協議，擬以8.25元/股向後者轉讓所持有的上市公司3.56億股股份(占總股本的29.97%)，轉讓總價為29.37億元。交易完成後，天馬創投對公司的持股比例將由42.86%降低為12.90%，公司控股股東將由天馬創投變更為喀什星河，實際控制人變更為徐茂棟。

股轉轉讓概念被爆炒，除了上述分析師所指出的重組轉型預期，直接因素之一還在於——殼資源的溢價預期。例如，10月9日晚間，停牌已過五個月的國棟建設發布公告稱，公司控股股東四川國棟建設集團有限公司已經與正源房地產開發有限公司(下稱“正源地產”)簽署了有關股權轉讓的框架協議，後者擬出資逾25億元獲得公司控股權，該筆交易就溢價約75%。

當心妖股夭折

對於武昌魚、四川雙馬等股權轉讓概念股被爆炒，有機構投資人士則更多地表示擔憂，認為遊資爆炒概念，而後短期獲利了結，參與其中的其他投資者更應當心資金博傻，妖股亦存較大“夭折”風險。

在上海一私募高管看來，雖然股權轉讓概念股“妖風陣陣”，但實際上參與炒作的多是遊資，市場主力資金對此偏於謹慎，參與的並不多。

統計數據顯示，在8月22日公布控制權轉讓後，四川雙馬共登陸龍虎榜26次，而買賣前五席幾乎均為遊資。除近期異常活躍的申萬深圳金田路營業部和光大證券深圳金田路證券營業部外，參與過特力A炒作的華福證券泉州豐澤街營業部、銀河證券福州營業部亦不止一次現身買入榜前五。

11月2日，華福證券泉州豐澤街營業部再度登陸四川雙馬龍虎榜，並居於買入榜單第一名，合計買入8761萬元，不過該營業部亦在不斷脫手四川雙馬股份，繼11月1日賣出凈賣出3407.51萬元後，11月2日再賣出6822萬元。而脫手四川雙馬更為猛烈的是銀河證券福州營業部，最近兩個交易日已連續凈賣出四川雙馬6016.01萬元。《第一財經日報》註意到，華福證券泉州豐澤街營業部同樣在武昌魚最近的龍虎榜有所現身，不過均為連續賣出。

除了遊資的博傻風險，前述高管亦認為，在監管趨嚴之下，股權轉讓的資本運作想象空間已經同在不斷變小。“監管層對借殼的口子收得越來越緊，資本運作的空間實際上在不斷被壓縮，重組流產的可能性加大，尤其是跨界重組，監管更嚴，存在更多不確定因素。”他稱。

而對於市場推崇的殼資源的溢價預期，一大型策略分析師對本報提醒，往往交易未成，股價先動，溢價變折價的情形也大有可能出現，同樣也加大了控制權轉讓的不確定性。

以國棟建設來看，其相關股權轉讓協議於10月19日正式簽署，但在其10月9日公告轉讓轉讓事宜後，經歷了6個漲停，溢價比早已經消失。而在此之前，交易雙方已經經歷過一次交易價格的變更。

除了上述風險，股權轉讓更多的不確定還來自上市公司本身的基本面。就武昌魚而言，盡管長金投資謀取控制權心意已決，但其目前仍面臨監管的“盯防”，存在違規嫌疑。

值得一提的是，長金投資與其一致行動人的舉牌目的、互相之間的關系，經監管方三次質疑才得以公開。9月29日、10月13日、10月18日，上證所連發三份問詢函，質疑長金投資、聯富達與楊青等自然人之間的關系。監管方兩次問詢後，10月9日、10月13日，聯富達、長金投資才與楊青等五名自然人，簽署一致行動協議。

有證券法律師此前就對《第一財經日報》表示，長金投資、聯富達已涉嫌隱瞞一致行動關系，信批違規，甚至存在操縱股價嫌疑，這意味著，若監管認定其違規事實，勢必對長金投資謀取控制權造成打擊，影響股價。

銀都傳媒老板失聯！資金鏈斷裂付不起物業費 股票暫停轉讓

銀都傳媒券商東方花旗通報銀都傳媒的近況稱，公司實際控制人、董事長、副總經理關杭軍，實際控制人、董事、總經理李文自10月24日起未出現在公司辦公場所，已處於實際失聯狀態。

此外，銀都傳媒未向員工發放工資，員工已無法正常上班，銀都傳媒未回應員工訴求，預計將會與銀都傳媒產生勞動糾紛。由於員工不能正常上班導致公司業務無法正常開展。截至目前，公司尚未到期的短期借款、長期借款、其他應付款等大額債務共計約4,944.80萬元，由於公司至今未采取有效措施，合理預計上述債務到期後仍將無法償還。現有銀行存款和現金不夠支付員工工資、辦公場所租金和物業管理費。公司資金鏈已斷裂。

此前11月1日，東方花旗發布報告稱，銀都傳媒於2015年9月24日向農行武漢江城小企業專營支行借款900萬元，借款期限為2015年9月24日至2016年9月23日，借款年利率為6.21%。該筆貸款已出現逾期；公司已拖欠全體員工9月份的工資、社會保險、住房公積金等；公司已拖欠數月坐落於湖北省武漢市東湖開發區關山大道20號中國光谷創意產業基地二號樓第704-709的辦公場所租金及物業管理費，物業將視情況采取相應措施。

銀都傳媒董事會、監事會至今未就此進行澄清。

11月2日晚間，全國股轉公司宣布銀都傳媒的股票暫停轉讓。

銀都傳媒為新三板創新層企業。從銀都傳媒的官網上查詢到，公司稱要打造大IP平臺，近日買下《對啊，就是嫌你窮才和你分手啊》等網搜熱文的電影改編權，還出品了網絡大電影《捉妖天師之新婦借道》。 此前，公司曾於2014年拍攝由劉燁、趙文卓、秋瓷炫、古力娜紮等人主演的《全城通緝》。

嘉凱城：擬不低於16億元掛牌轉讓青島嘉凱城100%股權

嘉凱城11月3日晚間發布公告稱，公司全資子公司嘉凱城集團(上海)有限公司擬采取公開掛牌交易的方式轉讓其持有的青島嘉凱城房地產開發有限公司100% 的股權，掛牌價格不低於16億元。本次股權轉讓完成後，公司將不再持有青島嘉凱城的股權。

青島嘉凱城是為開發青島時代城項目而設立的項目公司，項目計容總建築面積約178.79萬平方米。截止到2016年10月31日，安置房、保障房以及商品房S1 地塊已全部竣工，商品房S2、D1地塊處於在開發狀態，已建未售的商品房計容建築面積約8萬平方米;剩余未開發的商品房計容建築面積約90萬平方米。截至2016年6月30日，青島嘉凱城總資產總計703,094.57 萬元，負債合計615,172.19 萬元，所有者權益合計87,922.38 萬元。 2016年上半年，營業收入64,536.93 萬元，凈利潤-4,029.19 萬元。青島嘉凱城的凈資產賬面值為87,922.38 萬元，評估值為120,039.70 萬元，評估增值32,117.32 萬元，增值率為36.53%。

公司表示，公司根據住宅業務發展戰略轉讓標的公司股權，可加快存量去化、增強流動性，有利於公司的長遠發展。如按照設定的掛牌條件成功轉讓，與受讓方完成全部交易，收回全部款項，為公司下一步發展提供了較為雄厚的資金儲備，並將對公司利潤和現金流產生積極影響。

中國鋁業：擬掛牌轉讓10家企業水務資產 競買興華科技66%股權

中國鋁業11月3日晚間發布公告稱，公司擬將所屬中鋁中州鋁業有限公司等十家企業的水務類資產在上海聯合產權交易所掛牌轉讓。標的資產於評估基準日2016年8月31日的賬面凈值為8.11億元，賬面原值為15.25億元，評估價值約為11.64億元。

為盤活公司存量資產，提高資產的流動性和經營效率，公司擬將中鋁中州鋁業有限公司、中國鋁業股份有限公司廣西分公司、中國鋁業股份有限公司河南分公司、中國鋁業股份有限公司蘭州分公司、中國鋁業股份有限公司連城分公司、中鋁寧夏能源集團有限公司六盤山熱電廠、中國鋁業股份有限公司山西分公司、山西華聖鋁業有限公司、撫順鋁業有限公司、中國鋁業遵義氧化鋁有限公司等十家企業的水務類資產(含部分負債)在上海聯合產權交易所掛牌轉讓。

公司表示，本次交易有利於盤活公司存量資產，降低資產運營成本，增加資產的流動性，提高資產使用效率，增強資產盈利能力，在當期可為公司帶來現金流和利潤，長遠來看可為公司向水務環保行業發展提供思路和途徑，符合公司發展戰略和全體股東的利益。

公司同日公告稱，公司所屬全資子公司山東鋁業公司、山西鋁廠擬公開掛牌轉讓合計持有的中鋁集團山西交口興華科技股份有限公司66%的股權。公司及所屬全資子公司中鋁山東有限公司有意參與競買。山東鋁業公司、山西鋁廠分別持有興華科技33%的股權。公司及中鋁山東擬參與競買標的股權，由公司競買山西鋁廠持有的興華科技33%股權，由中鋁山東競買山東鋁業公司持有的興華科技 33%股權。興華科技於評估基準日2016年2月29日經評估的全部股東權益為78,109.30萬元，標的股權對應的評估價值為51,552.14萬元。

中鋁公司是公司控股股東，山東鋁業公司、山西鋁廠是中鋁公司的全資子公司，若競買成功，根據《上海證券交易所股票上市規則》的規定，公司、中鋁山東與山東鋁業公司、山西鋁廠之間的交易將構成關聯交易。

公司表示，興華科技定位是公司未來多品種氧化鋁的主要生產基地，理念及技術設計較為先進，且地處山西孝義氧化鋁礦石資源富集地區，與公司的主營業務具有高度的協同性。收購興華科技後會進一步增強公司主業競爭力和盈利能力。

準油股份明日複牌 大股東仍在籌劃轉讓公司實控權

準油股份11月7日晚間公告，公司收到第一大股東創越能源集團有限公司通知，仍將繼續籌劃通過司法程序轉讓公司實際控制權相關事宜。目前仍在與有關方進行溝通，對協議的部分條款和內容進行修改。公司股票自11月8日開市起複牌。

公司10月24日收到創越集團的《告知函》，正在籌劃通過司法拍賣轉讓持有的公司股票和控制權相關事宜。

準油股份公告還顯示，因創越集團持有的公司股份存在被其他法院司法凍結及司法輪候凍結的情況，其持有的公司股份存在被強制拍賣的風險。

如果對該等股份進行拍賣，裁定拍賣、變賣創越新疆準東石油技術股份有限公司XINJIANG ZHUNDONG PETRO TECH CO., LTD集團所持公司股份的法院需征得其他對該股份進行司法凍結和司法輪候凍結的法院同意才能進入拍賣程序，公司實際控制權的歸屬存在不確定性。

此外，準油股份因涉嫌違反證券法律法規，目前正在被證監會立案調查。根據《關於改革完善並嚴格實行上市公司退市制度的若幹意見》和《深圳證券交易所股票上市規則（2014年修訂）》的有關規定，如公司存在重大違法行為，公司股票可能被深交所實施暫停上市。

如公司因此受到證監會行政處罰，並且在行政處罰決定書中被認定構成重大違法行為，或者因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關的，公司將因重大信息披露違法情形，公司股票交易被實行退市風險警示。實行退市風險警示三十個交易日期限屆滿後，公司股票將被停牌，直至深交所在十五個交易日內作出是否暫停本公司股票上市的決定。

公司在2016年度公司預計虧損 11,000 萬元-16,000 萬元。如果 2016 年度公司經審計的凈利潤為負值，公司將因最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，公司股票存在被深交所實行退市風險警示的風險。

四川雙馬：股權轉讓終落實 天津賽克環與和諧恒源成實控人

四川雙馬8日晚間公告，公司接到拉法基中國及拉法基四川的通知，協議轉讓的股份已完成過戶登記手續，過戶日期為11月7日，並已收到中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司於11月8日出具的《證券過戶登記確認書》。

本次證券過戶登記完成後，和諧恒源持有上市公司197913279股無限售條件股份(占股本總額的 25.92%，含要約收購獲得的51股)，為公司第一大股東。天津賽克環持有上市公司190877024股無限售條件股份(占股本總額的 25.01%，含要約收購獲得的49股)。北京泛信持有上市公司 38172019 股股無限售條件股份(占股本總額的5.00%)。

本次股份轉讓導致上市公司控制權發生變更，和諧恒源持有四川雙馬25.92%的股權並成為四川雙馬的控股股東，天津賽克環與和諧恒源互為一致行動人，兩者合計持有四川雙馬50.93%股權。