大病保險年內全覆蓋：大病界定標準從病種轉向費用 0

繼公立醫院改革之後，國務院於近日印發了《關於全面實施居民大病保險的意見》，而此次《意見》亮點之一便是改變了大病的界定標準，明確要求以發生高額醫療費用作為“大病”的界定標準。

本報記者 王曉慧 北京報道

繼公立醫院改革之後，國務院於近日印發了《關於全面實施居民大病保險的意見》(以下簡稱《意見》)，提出2015年底前大病保險將實現全覆蓋；到2017年，建立起比較完善的大病保險制度，與醫療救助等制度緊密銜接，共同發揮托底保障功能。

而此次《意見》亮點之一便是改變了大病的界定標準，此前，衛生部原新農合的重大醫療保障是從病種起步的，包括兒童白血病、先天性心臟病等22種疾病，這次則明確要求以發生高額醫療費用作為“大病”的界定標準。

“按費用比按病種更好一些，覆蓋面更廣一些。”8月13日，對外經濟貿易大學保險學院醫療中心教授於寶榮接受《華夏時報》記者采訪時表示，大病保險的籌資來自於基本醫保的結余，涉及所有參保人以及大病患者兩部分，給大病保險劃出的資金多了，勢必影響基本醫療保險的支出，如何平衡二者之間的關系是關鍵。

界定標準由病種轉向費用

“城鄉居民大病保險是基本醫療保障制度的拓展和延伸，是對大病患者發生的高額醫療費用給予進一步保障的一項新的制度性安排，只要達到額度之上，都可再進行一次大病保險的報銷，而且不設封頂線。”8月13日，某大型險企專家崔鵬接受《華夏時報》記者采訪時表示。由此可見，大病保險的作用就是提高大病醫療的報銷比例。

那麽，什麽是“大病”？原新農合是從病種起步的，大病保險報銷都要以政府部門規定的病種為限，目錄之外的病種不能報銷，這一點顯然不能充分發揮大病保險的兜底保障作用。但如果上述《意見》得到落實，那麽，只要參保人發生災難性醫療支出，不分病種都將能得到報銷救助。

此前，我國大病保險試點工作已經在多地推開，覆蓋人口約7億，大病患者實際報銷比例在基本醫保支付的基礎上提高了10-15個百分點。

《意見》中提出，高額醫療費用可以個人年度累計負擔的合規醫療費用超過當地統計部門公布的上一年度城鎮居民、農村居民年人均可支配收入作為主要測算依據，根據城鄉居民收入變化情況，建立動態調整機制，研究細化大病的科學界定標準，具體由地方政府根據實際情況確定。也就是說，只要參與了大病保險，患者不管是在醫療費用較低的地區還是在費用較高的地區看病，均按其繳費地界定的費用進行報銷，起付標準以上的醫療費用均由大病保險報銷，總體支付比例不低於50%，由各地按醫療費用高低分段制定具體報銷比例，或分段制定最低報銷比例，醫療費用越高報銷比例越高，原則上不設最高報銷限額。

“大病保險資金是從基本醫療中劃出的一部分，全覆蓋無疑會增加這部分的資金支出，總盤子籌資水平的增長比例能否高於支出比例？單獨支出的大病和基本醫療哪個支出更多？這些都是需要考慮的問題。”於寶榮強調，對於基本醫療保險而言，關鍵是提高整體的籌資水平，資金充裕的前提下根本無需再將大病保險單獨劃分出來，參保人只要患病均可進行相應的報銷。

大病商險整體虧損

眾所周知，大病保險並不是商業保險，而是政府主導的一項基本公共福利政策，但在具體實施和操作過程中，基本醫保是由政府部門下屬的事業單位來承辦，而按照制度設計，大病保險資金是從城鎮居民醫保基金和新農合基金中劃出5%-10%委托商業保險機構承辦。

“雖然已明確了劃撥比例區間，但大部分地區都是按照最低比例劃撥給商業保險公司。目前，大病保險的人均籌資水平只有20塊錢左右，即便實現全覆蓋，這個市場每年的容量最多只有300億，根本不夠支出。”崔鵬表示，去年，全行業大病保險的籌資額只有154億，收不抵支，整個行業處於虧損狀態。

南開大學衛生經濟與醫療保障研究中心曾對未來中國大病保險的總支出進行過測算，結果顯示，2013-2015年中國大病保險總支出將達到609.14億元，扣除統計誤差後，大病保險總支出將至少占到基本醫保基金收入的15%左右。也就是說，按照目前5%的劃撥比例，大病保險大致存在10%左右的資金缺口。

有專家分析，政府之所以壓低價格，一方面是因為大病保險是個全新的產品，沒有太多經驗和數據可以借鑒；另一方面大病保險屬於準公共產品，理應采取政府和市場共同分擔的原則。但是，如果價格設計長期不合理，非常不利於大病保險經營成本的科學測算和公平定價，也為制度的可持續性埋下了很大的隱患。

記者采訪獲悉，大病保險試點以來，雖然在名義上是符合資質的商業保險公司都可以參與競價競標，但實際上在全國已經實行試點的地區，80%的大病保險業務都是在中國人保和中國人壽(28.09, -0.23, -0.81%)這兩家國企手中，太平洋、平安等保險公司雖然也參與其中，但參與比例很低。有數據顯示，2013年中國人壽大病保險業務首年實現保險業務收入為25.14億元，利潤總額為虧損2.47億元，這也是目前唯一披露了大病保險經營數據的險企。

不過，大病保險也並非一個單純的自主經營、自負盈虧的概念，由於有著“保本微利”的原則，因此各地在簽約時都會對利潤水平設定一個封頂線，同時，為防止資金出現嚴重虧損，各地通常也會制定一個風險共擔機制。比如，大病保險支付比例達到120%以上政府需要給些補償，但是，結余多的情況下，商業保險公司和當地政府也會就此進行重新分配。

崔鵬表示，大病保險實現全覆蓋以後，“十三五”規劃將側重如何提高大病保險的實施效率和加強客戶健康管理方面。

• 華夏時報
• 李凈翰

特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。

每經網客戶端推薦下載

“現在做會不會太晚？” 傳統媒體人轉向“10萬+”

微信公號運營初期，每一個“10萬＋”都會是一個漲粉的節點。閱讀量動輒上10萬的公號，背後是每條5000元到十多萬不等的廣告費。一個兩三人操持的公號，每年創造幾百萬元的利潤，絕非誇張。

“你要勤快些！不知道現在已經有一千萬個微信公號在競爭了嗎？”自2012年8月始，微信公眾平臺已運行整三年，公號競爭漸至頂峰。“黎貝卡的異想世界”有日推送稍晚了些，有讀者便在後臺狠狠敲打她。黎貝卡半夜笑精神了，後來一打聽，不是一千萬，是兩千萬。

像“黎貝卡的異想世界”這些動輒閱讀上十萬的微信號，單條軟文的價格在5000元到十多萬元不等。

許多緊盯微信後臺數據的公號運營者，這半年來都有著“粉絲增長越來越慢、打開率越來越小”的清晰感受，但騰訊財報依然顯示：2015年第二季度，微信公眾賬號的活躍用戶，比第一季度多出近10%。

“我要開一個公眾號” 然後呢

在成為“黎貝卡”之前，南方都市報首席記者方夷敏嚷嚷了一整年：“我要開一個公眾號。”結果周圍的人紛紛做了公號，她都還沒動手。

被鄙視到2014年底，方夷敏終於在羞愧之中動手，草草扔出一個醜陋的排版，完成了穿搭指南“黎貝卡的異想世界”的第一篇推送。本以為粉絲只有她的6個閨蜜，沒想到閱讀量有一千多，這個數字並不紮眼，但比起大部分自媒體的起點來說，確實不算低了。

很多熟悉她的人覺得奇怪，她這個電影記者，為什麽不開娛樂號，跑去開時尚號。黎貝卡的理由是，當時自己還在南都工作，不希望公眾號的內容和本職工作重合，而做新媒體的本意，也只是試試水。

在人人都可以有自媒體的時代，方夷敏原以為自己也會像更大部分人那樣，不會撐太久。但“10萬＋”的閱讀量來得太快了——那是第三條推送，有關林青霞的穿著：《史上最全林青霞私服照大放送，這些款式穿三十年都不會過時》。2015年10月這個公號創建了剛剛一年，在幾乎沒什麽推廣的情況下，有了45萬粉絲。

不是每個自媒體都能如此好運。“英國那些事兒”的“事兒君”張芃，在研發出如今這種大受歡迎的“賣萌體”前，迷茫了三個月到半年。

在有過營銷號運營經驗的方小東看來，媒體人涉足微信公號，有得天獨厚的優勢。“很多營銷號靠拼貼、抄襲起家，這種號粉絲過不了1000個。”方小東告訴南方周末記者，“微信號說到底還是要靠內容說話，而媒體人更懂得什麽是好內容、怎樣寫讀者會喜歡。”

事實也是如此：“有態度”的娛樂賬號“嚴肅八卦”，運營者蘿貝貝本名張自言，是娛樂記者；“深八影視圈”的運營者，是南方都市報娛樂總監王贊媚，以及曾做過體育記者的方小東。不過為了避免圈內人情關系的牽扯，此前對外只由方小東一人出面。

蘿貝貝在開號兩個月後，獲得第一次“10萬+”的閱讀量。那回她推送的內容是《王珞丹袁姍姍陳妍希，為什麽這些女主角遭人恨》。吐槽了一批自帶光環的女主角。“我挺意外的，因為都是些老梗。”蘿貝貝告訴南方周末記者，那時候她還沒摸透微信信息的傳播規律。

王贊媚決定進入微信圈，是受了激將的。有次她和朋友聊天，對方說：“××號挺不錯的，竟然不是你們的人做的。”王贊媚頗覺被輕視，打算親自下手，又總猶疑：“現在做會不會太晚？”如今回想這些擔心，王贊媚總結為：傳統媒體人的瞻前顧後，缺乏行動力。

方小東給了王贊媚極大的信心。三年前從體育記者的職位上離去後，方小東棲居在一家“很沒有文化的文化公司”。這家公司雇用了十幾個剛畢業的大學生，做了五六十個公號，最終死了大半，靠幾個活下來的行業號，獲得了豐厚回報。“別人都能做成。我們怕什麽？”方小東告訴南方周末記者。

正是因為有了這段經歷，方小東比一般媒體人更有信心，也更有耐心。他沿襲了做營銷號時緊盯KPI（績效指標）的習慣，當“深八”只有100個粉絲的時候，便立下了一整年的計劃。計劃中，2015年底的粉絲數要達到5萬——但這個數字很快就失效了，半年後，“深八影視圈”就有了15萬粉絲。

“深八影視圈”一開始並不順利，第一個月只攢了300粉絲。隨後，一篇吸粉的“爆文”出現了，標題是《吳京說了句不知道EXO（一個韓國組合）是男是女，結果普京吧被爆了》。這件事太具戲劇性，王贊媚因而寫得飛快。在方小東迅速把它放上微信後，這個只有幾百粉絲的小號，一小時內就有好幾千閱讀量。

殘酷的事實是，吳宗憲的確過時了

後來王贊媚他們知道，“奇葩類”題材是很受讀者歡迎的。2015年4月，臺灣女星李倩蓉在參觀軍事基地後曬自拍，結果導致阿帕奇直升機險遭泄密，臺灣軍事法庭對涉事軍官進行了降級處分，這則八卦也為“深八”換來了“10萬＋”。

在微信運營初期，每一個“10萬＋”都會是一個漲粉的節點。為了“10萬＋”，微信運營者不得不費盡心思琢磨讀者到底喜歡什麽。“做報紙的時候，不會有這麽深的感覺。”王贊媚對南方周末記者說。

熱點是必爭之地，比如2015年的《我是歌手》。迄今為止，“黎貝卡的異想生活”點擊最高的文章，仍是關於李健穿搭的一篇推送，點擊量三百多萬。

《我是歌手》也為“深八”帶來了一次吸粉高峰。總決賽那天，所有人的關註都集中在退賽的孫楠和救場的汪涵身上，“深八影視圈”未受幹擾，做了一條關於總導演洪濤的推送，結果效果奇佳。王贊媚在這條推送中說：“八卦洪濤”，就是“挖掘娛樂表象下的核心”——這種判斷，來自她十幾年的娛樂媒體經驗。

當然媒體經驗並非時時奏效。

媒體人總覺得國際路線格調更高，“深八影視圈”推送過幾次國際大咖，比如《速度與激情》里車禍身亡的男主角沃克，但閱讀量並不佳。

張藝謀和張偉平之間的恩怨，在蘿貝貝和許多娛樂記者看來是大事，理應吸引眼球，結果並沒有：有大量內幕的《宿命：孤獨張藝謀》一書面世時，相關八卦轉發最多只有兩千；而同一時間，關於成龍“duang”的段子，轉發都是一萬起。

“面對這種情況，自媒體人有兩個選擇。一個是我就做我喜歡的，這是不差錢的態度。”蘿貝貝曾在北大新聞傳播學院演講時談到這個話題，“另一個，就要考慮受眾，觀察趨勢。不過很多媒體人對新聞價值的判斷，經常發生失誤。”

蘿貝貝也有過類似失誤。她覺得“吳宗憲惹惱了周傑倫”這類八卦是讓大家興奮的熱點，殘酷的事實是：“吳宗憲的確過時了。”

為了跟上趨勢，蘿貝貝認真研究“TFBOYS”的粉絲派系構成。但在“深八影視圈”的經驗看來，這些並沒有什麽用。“深八影視圈”做過幾次“小鮮肉”的選題，閱讀量都不理想——盡管“小鮮肉”們終日霸占著微博熱搜榜。

這也和微信公號的個性有關。“深八影視圈”粉絲最受歡迎的，都是大眾偶像，比如寧澤濤、汪涵，甚至早已過氣的“懷舊款”張衛健、古惑仔、小龍人——“深八”吸粉時靠吳京、洪濤，氛圍自然也是懷舊、幕後的。

“點進去不是推廣 好失望”

自從開了公號，黎貝卡才知道原來這個世界上有那麽多人討厭格子襯衫。但要論讀者對黎貝卡最大的影響，其實是商業模式上的。

許多媒體人提到廣告，最難過自己這關。黎貝卡一直盡量少接廣告，即便接，也只選自己買過、用過、真的認可的品牌或者產品，但即便如此，最開始寫推廣文的時候，還是會滿心沮喪。第一個實物推廣，是價值1000到3000元的系列包包。黎貝卡十分忐忑：“我一直擔心讀者說，你開始賣東西了，我要取消關註了。”

讀者反應出人意料。當時“黎貝卡的異想世界”平均閱讀量是四五萬，那篇廣告的閱讀量反而過了“10萬＋”，包包賣出去好幾千個。當時那個品牌投了好幾個不同的號，但在店家的評論區里，幾乎清一色都是黎貝卡的讀者在留言，“看了黎貝卡的推薦來的！”以至於有不知情的買家在評論里詢問，“黎貝卡是誰？”

黎貝卡事後分析原因很簡單，關註了“買買買”的讀者，勢必有“買”的沖動：“他們來看的目的就是為了買，只要你沒有騙他們就行。”評論區甚至有讀者留言：“點進去發現不是推廣，覺得好失望。”

但這並不意味著“黎貝卡的異想世界”能高枕無憂。為一款果汁做推廣時，廠家並未做好充足的準備，“黎貝卡的異想世界”帶來的導流，使得果汁過早售罄，後買的無法下單，先買的又遲遲收不到貨。黎貝卡和她的夥伴只能充當果汁客服，不斷溝通。

如今，許多微信大號的掌舵人已經頻繁地坐在咖啡館里，和慕名而來的天使投資人見面，希望在微信式微之前，為擁有幾十萬粉絲的品牌和內容，找到新的立足點。

“大多數人還是盲目的，覺得拉到風投就是終極目標了。但重點是，拉到風投之後，你要做什麽？”方小東對南方周末記者說。

和大多數微信運營者一樣，方小東也沒有想好微信大號“深八影視圈”下一步的出路，但他對微信本身還懷抱信心：“很多人覺得微信號漲粉越來越慢了。其實是並非所有的號都能像以前那樣容易發展了，但好的原創微信號還是會有一個足夠長的繁盛期。”

傳統媒體看不到“人”自媒體必須處處是“人”

因為“深八影視圈”，十年沒寫稿子的王贊媚，開始每天連續八小時以上連軸轉的組稿生活，寫法上也摒棄了傳統媒體的習慣。

蘿貝貝觀察許多媒體公號，幾乎沒有對紙質報道的原樣搬運，而是針對微信設計新的寫法：圖文並茂，能吐槽，有段子手潛質。

傳統媒體講究權威、紮實，微信文章卻不理這一套。微信需要個性化。

“買買買”是黎貝卡最重要的人生主題。上小學的時候，她媽媽就愛“買買買”。1980年代，媽媽就買過八千塊人民幣一套的內衣。長到可以自己逛街買衣服的年齡，黎貝卡也停不下來，不光自己買，還特別喜歡陪別人買。長期關註黎貝卡的人，都知道她個子嬌小、鼻梁不高、皮膚偏黃、瘦、平胸。恰恰是這樣一個聽上去並不出挑的普通人，用自己的血淚史頭頭是道地告訴你為什麽要買，為什麽不買，以及怎麽可以少而準地買，讀者也愈發覺得可借鑒。

方小東喜歡高橋留美子畫的犬夜叉，便用犬夜叉做了“深八影視圈”的頭像。有人只沖著這個頭像就粉了這個公號。在微信里，王贊媚終於能把個人情感加進去：寫賈靜雯，就強調她的幸福；寫自殺和因白血病逝世的女演員，就抱著同情；滄海桑田地回溯完朱茵往事，朱茵本人也去點了個贊。

八卦娛樂公號是最容易做的，而幾乎每個娛樂號，都會效仿“嚴肅八卦”“深八影視圈”，圖文並茂。有人擔心這會導致公號同質化，王贊媚卻惆悵：想同質都辦不到。

“深八影視圈”原先設定，每周日轉載其他公號文章，後來卻難以為繼。每到轉載的時候，就會遭到投訴——即便是王贊媚認為絕對在水準線之上的文章，讀者也不滿意。“他們是習慣了你的風格。”王贊媚說。

“嚴肅八卦”最鮮明的風格是女權。蘿貝貝輕視一切不尊重女性的人和事：春晚用林誌玲和賈玲作比，嘲笑賈玲的胖、貪吃、不好看，這太物化女性了；“國民嶽父”是個事實上的多妻論者，有點兒“直男癌”；“國民老公”王思聰和女星們罵架，只會拿性說事兒，齷齪……這些都是“嚴肅八卦”痛斥的價值觀。

多年前，蘿貝貝是個嚴肅的文化記者，報道文學、當代藝術、音樂劇……因工作需要轉型娛樂記者後，父親一度憂心忡忡：“你為什麽整天都在做那些無聊的東西？你能不能回去繼續采訪作家？”

事實上，此前的深度文化報道經歷，讓她天然地對娛樂新聞也保持著嚴肅觀察：譬如，韓國組合和真人秀發達的背後，是一整套的國家戰略；再如，“所有的女性網絡文學都是瑪麗蘇，所有的男性網絡文學都是傑克蘇，《來自星星的你》就是一個瑪麗蘇和一個傑克蘇攜手雙宿雙飛。”這種影視文學作品的流行，正可窺探年輕人的心態。“新生代不是腦殘，他們只是註重這個商品能不能討好我、讓我覺得開心。”蘿貝貝說，這正是娛樂產業面對年輕人的商業邏輯。

以前蘿貝貝以為，做一個好的封面報道會獲得更多認可，事實上，“反而是坐在家里扯閑篇，讓大家知道了我。”娛樂號質量參差不齊，以往的媒體標準，在這個領域已經沒法講得通。她也擔心新媒體帶來的閱讀習慣：“現在的長文章，除非寫得特別好，否則發在新媒體上，很少有人看。很難說這是不是一種退化。”

解讀歐盟貿易投資新政：納入反腐新規 積極轉向亞洲

解讀歐盟貿易投資新政：納入反腐新規 積極轉向亞洲

一財網 馮迪凡 2015-10-21 21:54:00

“惠及所有人的貿易”才是真正新一代貿易協定應有的模式，也是歐盟政策制定者心中，“跨大西洋貿易與投資夥伴協定”（TTIP）所應開創的多邊貿易時代。

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

央行連續“雙降”後，互聯網金融從高收益大戰轉向安全大戰

導讀 : 未來誰的安全性更高，收益更穩定合理，誰就能成為P2P的大贏家。

近日，隨著央行降息的到來，不管是銀行理財、第三方支付類理財還是P2P類高收益的平臺都開始出現了綜合收益明顯下降的情況。但是一個奇怪的現象卻發生了，降息之後，P2P各個平臺的成交量以及投資人數反而在顯著上升，那麽是不是“高收益”已經不再成為P2P平臺的吸金石？

我們先來看看一份來自P2P平臺愛錢進降息的消費者內部調查數據：

·3月期的利率：愛錢進當前利率7% 10月19日後利率不變

 消費者反饋可行區間為：5.6-8.4；最佳利率為：7.9左右；

·6月期的利率：當前利率9% 10月19日後利率不變

 消費者反饋可行區間為：7.5-9.5；最佳利率為：9.1左右；

·12月期的利率：當前利率13% 10月19日後利率降為11%

 消費者反饋可行區間為：7.5-10；最佳利率為：9.4左右。

從愛錢進的這個內部調查數據可以看出，消費者對於愛錢進的降息並不是特別感冒，反而愛錢進12月期的利率高於消費者的理想利率區間，也就是說消費者更關心的並不是“高收益”，而是平臺的“安全性”。但並不是說消費者對於高收益不在乎，如果能在安全的保證下，當然是收益越高越好。劉曠認為此番央行降息對於整個互聯網金融不僅僅會影響到各個理財平臺的收益率，還將影響到整個行業的格局變化。我們先來看上一次寶寶類理財收益下降所導致的格局變化。

互聯網理財的第一次收益降低：寶寶類理財收益下降

最開始掀起互聯網理財高潮的是支付寶推出的余額寶理財，隨後微信理財通、百度百賺、京東金融等紛紛效仿，一波又一波的寶寶類高收益理財一時間成為了百姓手中理財的香餑餑。銀行們感受到了威脅，於是也紛紛推出了寶寶類理財進行反擊，傳統銀行的反擊也確實起到了良好的效果，以余額寶為代表的寶寶類理財收益率開始一路往下降，互聯網理財平臺也迎來了第一次收益普降。

不過這一次的收益下降卻導致了這樣一個結果：大量的寶寶類理財用戶並沒有轉向銀行，而是轉向了高收益的P2P理財。於是各類P2P平臺不斷將投資收益率推向了新高，以此來吸引更多的用戶，一時間，高收益成為了P2P理財平臺競相爭奪的重中之重。在2013年以前，整個P2P行業的平均年化收益率最高不過24%左右，可是到了2013年下半年開始，由於惡性競爭的加劇，很多P2P平臺年息動輒達到30%，有的平臺甚至突破了40%。

互聯網理財的第二次收益降低：所有理財產品收益普降

那麽，這一次的銀行降息則導致了所有互聯網金融理財產品收益率普遍下降，又將會對整個金融理財行業產生怎樣的影響？劉曠認為，此番銀行降息將會對理財行業產生以下四大影響。

一、銀行定期存款用戶將進一步減少

前幾日，湖南鄉村老家的一位親戚問詢我：“如今銀行定期存款利率越來越低，繼續把錢放在銀行也沒有什麽收益，聽說現在網上理財收益要比銀行高出很多，有的網上安全性也可以，你說把錢放在網上怎麽樣？”我的這位親戚是一位老家的農民，過去幾乎從來沒有接觸過互聯網，如今也想要把錢放到互聯網理財平臺，足見銀行存款對於普通百姓的吸引力已經越來越弱。

這一次的銀行降息，意味著銀行存款利率將越來越低，這對於傳統銀行來說並不是一個良好的信號。相比互聯網理財平臺而言，銀行定期存款除了安全性方面要高之外，已經沒有什麽優勢可言了。

1、資金靈活優勢本就不具備。銀行定期存款往往意味著較長的時間才能把錢取出來，最短也需要3個月的時間。對於很多理財用戶來說，誰沒有個用錢緊張的時候？當在緊急用錢的時候就必須得放棄已經存了一段時間的存款利息，把錢取出來。

2、存款利息已經低得不能再低了。如今的銀行定期年存款利息只有2%左右，這相較於P2P理財平臺而言，已經完全不在一個量級上。對於一些安全性較高的P2P平臺來說，其對於傳統銀行定期存款的沖擊力可想而知。

3、傳統銀行定期存款相較於網上理財在操作上也不方便，網上理財只需要把錢從銀行卡轉到理財賬戶就能輕松實現理財。未開通網上支付銀行的用戶定期存款需要到線下銀行去辦理，不僅浪費時間、操作麻煩，最為重要的是個別銀行還需要排著長長的隊伍，有的銀行服務人員態度也不夠好。

無論從何種角度來看，定期存款都像一塊不斷在喪失磁力的吸鐵石，此番央行的再次降息，定然會加速用戶從定期存款賬戶向互聯網理財賬戶轉移。

二、寶寶類理財將迎來真正的危機

與傳統銀行定期存款有著同樣命運的還有余額寶類寶寶理財產品，今天的寶寶類理財收益率已經從巔峰時期的7%降到了今天的3%以下，也就比銀行的定期存款利率略高一點點。上一次是在傳統銀行的反擊下，寶寶類理財收益出現了大幅下降，而這一次因為央行的降息，寶寶類理財的收益再一次出現了下降潮，未來會不會低於銀行定期年存款利率也並非沒有可能。

過去寶寶類理財能夠吸引用戶從定期存款中轉移到理財平臺當中來，憑借的就是高收益。可今天高收益的優勢已經不斷在流失，寶寶類理財還能堅挺多久？這也就不難解釋螞蟻金服為何要推出螞蟻聚寶，而微眾銀行要獨立於微信理財，推出理財版的APP。

縱觀整個寶寶類理財產品，如今只有支付寶的余額寶還擁有一定數量的用戶，就連微信的理財通用戶也已經比鼎峰時期減少了很多。在這輪央行的降息潮下，寶寶類理財將面臨與定期存款同樣的結局：用戶不斷流失！

三、P2P理財將成為百姓理財的中流砥柱

隨著銀行定期理財和寶寶類理財用戶的不斷流失，他們當中將會有越來越多的人流入到P2P理財當中。但是降息同樣也會帶來P2P平臺的收益下降，過去P2P平臺一直都是在依靠高收益作為吸引用戶的磁石，如今收益面臨下降，P2P會不會也面臨用戶流失？會不會面臨大規模的現金兌付問題？

劉曠認為央行降息對於P2P來說反倒是一件好事，P2P平臺反倒可以借此機會給自己降降利息。對於P2P平臺來說，高利息並不具備可持續性。平臺需要支付給用戶如此高的利息，就必須拿著這筆錢去投資一些效益性更高的項目，無形之中也就增加了平臺的風險性，如今利息降低反倒是一件好事。同時P2P平臺們不可能會一下子突然從一個極高的收益率下降到一個很低的收益率，他們一方面需要繼續使用高收益來吸引用戶，另一方面也需要應對降息可能面臨的大規模兌付問題。

既然利息並沒有降低太多，在定期存款和余額寶類寶寶理財收益普降的情況下，仍然擁有較高收益的P2P理財平臺會繼續成為用戶的最佳理財選擇。隨著大量的用戶從定期存款、余額寶類寶寶理財產品中轉向P2P理財平臺，P2P理財平臺很可能會成為未來百姓理財的主要選擇平臺。那麽，問題來了，P2P理財會徹底取代銀行定期存款和寶寶類理財嗎？當然，徹底取代的可能性不高，劉曠為大家簡單析之。

相較於定期存款，從徹底安全的角度來看，雖然很多P2P理財平臺的安全性在不斷增加，但是相對於銀行來說，其安全穩定性還是要差一點。也就是說，還是會有相一部分對安全較為敏感的用戶會繼續選擇使用銀行的定期存款。

相較於余額寶類寶寶理財，P2P在靈活性上也要略微差些。余額寶能夠隨存隨取，同時還能使用它直接購買淘寶、天貓等商場的商品，這種便利性與靈活性要優於很多P2P理財產品。

四、P2P從高收益大戰轉向安全大戰

這一次的央行降息雖然讓用戶從定期存款和寶寶類理財平臺轉向P2P理財平臺，但同時對於整個P2P行業也將會產生極大的影響。對於很多老百姓來說，過高的收益性反倒會阻止老百姓投資購買該理財產品。

我們從整個排名前15的P2P平臺來看，他們分別是陸金所、人人貸、拍拍貸、宜人貸、開鑫貸、投哪網、積木盒子、微貸網、有利網、易貸網、京東金融、鑫合匯、愛錢進、和信貸、翼龍貸。這15個P2P平臺之所以能夠走到前面，他們的收益率在整個P2P行業屬於中低等，但是這些平臺的安全性在整個P2P行業中卻處於高等，這說明了一個什麽問題？並不是收益越高越好，老百姓在考慮高收益的同時會把安全性放在第一位。

過去很多P2P平臺把自己的收益率已經擡上去了，很難直接把收益率往下調。也就是說，這一次央行的降息反倒給了很多高收益的P2P平臺一個降息的臺階下，他們紛紛開始從主打高收益轉向了“安全”+“合理收益”的新打法。未來誰的安全性更高，收益更穩定合理，誰就能成為P2P的大贏家。

總體看來，這一次的央行降息對於銀行定期存款與寶寶類理財並不是一件好事，因為他們的利息本來就已經很低了，央行降息會導致他們的利息越來越低，用戶流失是必然；但是對於P2P平臺來說卻反倒是一件好事，過高的收益意味著過高的風險，把收益降到一個合理可行的區間，會得到更多老百姓的認可，與此同時，P2P平臺未來的爭奪重心也將會從高收益競爭轉向安全大戰。

版權聲明： 本文作者劉曠（微信公眾號：liukuang110），文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

收藏

分享

標簽 雙降 降息 互聯網金融

互聯網電視正從價格戰轉向價值戰？

互聯網電視正從價格戰轉向價值戰？

一財網 王珍 2015-11-03 13:40:00

“傳統電視企業、新興互聯網品牌，各有優缺點。互聯網電視將有一輪洗牌，傳統企業有制造優勢，而互聯網品牌有互聯網運營經驗，誰能更快地彌補短板，將會成為最後的贏家。”

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

互聯網電視正從價格戰轉向價值戰？

互聯網電視正從價格戰轉向價值戰？

一財網 王珍 2015-11-03 13:40:00

“傳統電視企業、新興互聯網品牌，各有優缺點。互聯網電視將有一輪洗牌，傳統企業有制造優勢，而互聯網品牌有互聯網運營經驗，誰能更快地彌補短板，將會成為最後的贏家。”

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

寶馬召回626輛MINI 因液壓轉向助力隱患

12月23日，據國家質檢總局消息，寶馬（中國）汽車貿易有限公司向國家質檢總局備案了召回計劃，將自2016年2月1日起，召回2002年9月27日至2005年2月8日期間生產的迷你庫珀三門版和迷你庫珀敞篷版汽車。據該公司統計，在中國大陸地區涉及626輛。

本次召回範圍內部分車輛的電動液壓助力轉向系統由於以下原因：1）液壓助力轉向泵內部內部偶發ECU程序缺陷；2）個別液壓助力轉向泵內部ECU的電子元件短路；3）接地電線的插頭因防水措施不足，涉水後發生腐蝕。車輛的液壓轉向助力可能因以上原因發生暫時性或永久性失效，駕駛員需要施加更大的力以控制車輛轉向。

以上情況增加了車輛發生事故的風險，存在安全隱患。寶馬（中國）汽車貿易有限公司將為召回範圍內車輛的轉向助力泵及地線進行免費檢查，如有必要，免費更換轉向助力泵（以及散熱風扇）和/或更換接地電線。

迷你授權經銷商將主動聯系相關用戶，安排維修事宜。用戶可以撥打迷你售後服務熱線400-800-6699進行咨詢。用戶也可登陸國家質檢總局網站進出口商品檢驗欄目、國家質檢總局缺陷產品管理中心網站以及關註微信公眾號（AQSIQDPAC）了解更多信息。此外，也可撥打國家質檢總局缺陷產品管理中心熱線電話：010-59799616或地方出入境檢驗檢疫機構的質量熱線：12365（轉2號鍵）,反映在召回活動實施過程中的問題或提交缺陷線索。

【房子】政策轉向，樓市分化

整個2015年，中國樓市冰火兩重天。隨著政策轉向和中央提出“去庫存”口號，北上廣深等一線城市房價持續上漲，“日光盤”再現江湖；而三四線城市卻交易冷清，庫存高企。不少中小地產商2015年極為艱難，而年銷售額突破2500億的“全球最大”房地產公司萬科，年末遇“野蠻人”敲門。百度搜索提供的數據表明，有關“房子”的關鍵詞搜索，“房貸利息抵個稅傳聞”達到902萬次，“城市房價”達到3280萬次，“房產交易”達到8910萬次。

“3·30”新政

●將二套房首付比例調整為不低於40%，公積金貸款首套房首付比例下調至兩成，且個人購房滿2年（之前是5年）的，銷售時免征營業稅。這是自2009年以來的房地產市場最大的利好政策。

“去庫存”

●12月下旬的中央經濟工作會議上，“去庫存”成為明年五大任務之一，中央要求房地產商要“適當降低商品住房價格”，各地政府“取消過時的限制性措施”。全國二十多個地市及縣城用財政補貼購房。

天價房重現

●2015年，一線城市不管是房地產銷售額還是價格，同比增速都已經接近2013年峰值。其中深圳樓市率先回暖，日光盤頻現。深圳中洲中央公寓因推出37.6萬元/平米的天價房，被政府“約談”。

保障房空置

●11月中旬，國家審計署發布的審計結果顯示，在江西、河南、吉林、湖北、貴州5個省已建成的5.75萬套保障性住房閑置，逐漸成為“空置房”。

●全國房屋新開工面積比2014年同期減少14.7%。

●全國土地購置面積比2014年同期減少33.1%。

●全國商品房待售面積比2014年同期增加16.5%。

●全國商品房均價上漲7.6%，40個重點城市上漲10.1%。

●深圳商品房均價比2014年同期上漲36.6%，北京上漲16.6%，上海上漲27.3%，廣州下降7.6%。

轉向

為遏制高房價，2013年樓市政策收緊，中國樓市進入低迷期。但2014年9月份“9·30”新政的頒布，標誌著樓市政策再次轉向寬松。“9·30”新政簡而言之就是二套房“認貸不認房”。

但2015年開年一季度市場仍不見明顯回暖，於是更強有力的刺激政策“3·30”新政出臺了，“3·30”新政將二套房首付比例調整為不低於40%，公積金貸款首套房首付比例下調至兩成，且個人購房滿2年（之前是5年）的，銷售時免征營業稅。這是自2009年以來的房地產市場最大的利好政策。

與此同時，2015年央行共計5次降息降準，為買房者和開發商都提供低成本資金。而全國範圍內，除北上廣深等一線城市外，均已事實上取消了2011年開始的限購政策。12月底，中央要求各地“取消過時的限制性措施”。

11月10日，習近平總書記首提“要化解房地產庫存”。這是十八大以來，習近平對於這一話題的首次表態。

12月下旬的中央經濟工作會議上，“去庫存”成為2016年五大任務之一。作為每年規格最高的年度經濟會議，時隔兩年後，再次對房地產問題發聲，由此說明中央政策的轉向。

與過往不同的是，此次中央直接要求房地產商要“適當降低商品住房價格”。而在地方政策層面，2015年河南、山東、四川等省已有二十多個地市及縣城用財政補貼購房的方式，在刺激樓市。

分化

政策轉向之後，樓市分化嚴重。一線城市迅速回暖，二三四線城市則繼續低迷，個別城市甚至急劇下滑。

2015年，一線城市不管是房地產銷售額還是價格，同比增速都已經接近2013年峰值。最為瘋狂的城市，當數深圳。深圳樓市率先回暖，樓價飆升，日光盤頻現。繼2013年深圳東海國際創下42萬元/平米的天價房之後，2015年深圳中洲中央公寓再次因推出37.6萬元/平米的天價房，被政府“約談”。

從國家統計局公布的最新數據看，2015年1-11月，深圳房價同比增幅仍排全國首位，緊跟的是上海、北京。

但在廣大的二三四線城市，卻成交慘淡。南方周末記者2015年去過的大多數市縣級城市，都見到成片在建的高樓處於停工狀態，售樓大廳門可羅雀。

到2015年11月，全國70個大中城市，房價同比下降的城市達到了49個。而跌幅前十名全部為三四線城市，如湛江、錦州和丹東等。

截至2015年11月，全國商品房待售面積超過6.9億平方米，又創新高。從每月公布的70個大中城市數據看，50個城市（涵蓋代表性三、四線城市）消化周期最少也要11.4個月。過剩的房子，主要集中於部分二線城市和三四線城市。庫存量上升最快的是辦公樓，住宅里積壓最多的是保障房。

全國來看，房地產延續著“年年難過年年過，年年過得還不錯”的行情。2015年1-11月份房地產投資增長1.3%，遠低於2014年8.9%的增長率，但投資規模8.8萬億，依然是峰值。房地產銷售金額1-11月7.5萬億元，增長15.6%。而銷售面積1-11月份達11億平方米，同比增長7.4%。房地產企業集中度進一步提高，行業龍頭萬科銷售額突破2500億，進入全行業前50強的企業，年銷售額需要達到190億。

值得註意的是，2015年開發商的拿地熱情大減，買地不再是戰略重心。2015年1-11月，全國土地購置面積1.9億平米，比2014年減少了1億，下降33.1%。

傳言

隨著財稅改革駛進深水區，房地產稅、個人所得稅改革將有望提速。12月以來，關於“房貸利息抵扣個稅”的傳聞再起，房貸利息到底會不會抵個稅，成為當下公眾最關心的問題之一。

11月下旬，中國房地產協會副會長任誌強曾針對房地產投資增速下降、庫存居高問題公開建言，“在政策條件允許的情況下，用住房貸款利息沖抵個人所得稅”。

12月上旬，“房貸利息抵扣個稅”的傳言引起房地產股接連幾天的集體大漲。但是一些專家認為，引入房貸利息抵個稅可能導致稅制的不公平，而且稅制改革複雜，短時間內也未必能夠落地。

毫無疑問，房貸利息抵稅會對樓市產生一定的提振作用，但這種作用究竟有多大，有待驗證。對於不同收入階層而言，房貸抵稅的財富效應也不同。因此，社會上對此有“劫貧濟富”、不公平的擔心。

事實上，不管是中國還是其他國家，都曾實行過“房貸利息抵扣個稅”政策，而這一政策確實也發揮了一定的作用，如1998年上海曾出臺過相應的個稅抵扣政策，以應對亞洲金融危機對樓市的沖擊，有力地拉動了房地產市場，但同時也產生了一輪“富人炒房”的投機熱。

空置

庫存居高的不止是開發商的房子，另外還有政府花大力建的數以萬套的保障房。

11月中旬，國家審計署發布的審計結果顯示，在江西、河南、吉林、湖北、貴州5個省已建成的5.75萬套保障性住房閑置，逐漸成為“空置房”。

此次被點名的地區中，空置現象最嚴重的是貴陽，保障房空置套數達30855套，占所有被通報省份的一半以上。南方周末記者走訪時發現，當地幾個保障房項目都分布在貴陽市區外圍。

負責保障房建設的該市住建局保障中心主任湯武寧告訴南方周末記者，當時選擇這些位置，一個重要的原因就是偏遠的地方在土地征用、拆遷的問題上阻力小，成本低。但如今看來，政府對市場中流行的房地產價值決定因素排序——“位置、位置、位置”，嚴重缺乏理解。

（王維凱對本文亦有貢獻）

人民幣匯率巨幅波動背後脫鉤美元，轉向“一籃子貨幣”

一周內，A股市場內的四次“融斷”，加上人民幣兌美元中間價連續8天下跌，令市場陷入了“股匯雙殺”的恐慌之中。

人民幣對美元匯率的“脫鉤”，和對一籃子貨幣匯率的“重新對標”已經是不可避免的趨勢。而在這一空前的匯率調整之中，貨幣當局所面臨的挑戰才剛剛開始。

2016年1月11日，人民幣兌美元匯率中間價比上一交易日（1月8日）上調逾250點，報6.5626，至晚上7點左右，離岸和在岸人民幣匯率在一度下跌後分別回升至6.6034點和6.5725點。離、在岸價差從上周最高1600點收窄至不足300點。

一場突如其來的人民幣匯率暴跌，在中國央行和金融監管機構的多方幹預下，終於被按下了“暫停”鍵。

就在此前一周內，A股市場內的四次“融斷”，加上人民幣兌美元中間價連續8天下跌，令市場陷入了“股匯雙殺”的恐慌之中：與此前不同的是，此輪匯率下跌是以離岸市場價格下跌所引導，央行次日“追隨”下調中間價而形成的一波滾動式下跌。

直到1月8日證監會暫停融斷機制後，央行才以上調中間價並在離岸市場幹預的形式，阻止了此輪匯率暴跌的勢頭。

這一不同於過去引導中間價“抵抗”離岸匯率下跌的調控模式，深刻地影響和改變了市場投資者的預期。就在人民幣匯率中間價調升的1月8日，國際投行高盛大幅下調人民幣預期，將2016年底人民幣兌美元預期從6.6下調至7，同時包括中金在內的多家投行和市場研究機構亦大幅下調人民幣預期匯率預期。

人民幣“換錨”？

此輪人民幣兌美元匯率的下跌，來自人民幣匯率“換錨”背景下，對前期相對於一籃子貨幣匯率高估的“對標式補跌”。

在人民幣匯率持續下跌的預期下，此前央行逐步放開的個人購匯等機制也在悄然收緊，密切關註外匯流向的外管局也開始加強銀行外匯業務監管，並控制部分區域的結售匯總量規模。

但市場上對於人民幣貶值的預期已經形成。多位廣州銀行業人士向南方周末記者介紹，最近一個月很多人開始有意識地通過網銀、手機銀行或櫃臺換一些美金，“最近幾個月換美元的人明顯增多了，基本客戶來了就說我要轉美元，這個東西應該是羊群效應吧。”中國銀行廣州五羊新城支行一位理財經理說。由於外管局規定我國個人購匯的額度是每年最多5萬美金，還有很多人“偷偷把錢帶到香港去換”。

央行近期公布的數據顯示，2015年12月外儲規模下降1079億美元，創下史上最大降幅。而在上周末召開的外匯管理工作會議上，外管局表示，中國外匯儲備較為充裕，金融體系總體穩健。

一位在國內做美國代購生意的女士近日向南方周末記者抱怨：“2015年10月咱們剛做代購的時候匯率6.35，現在6.6+了，而我這里匯錢不可能每一千塊匯一次，每一筆錢的延遲都會造成損失，每一天我都在損失，真的要炸了。”

針對匯率下跌所引發的猜測，央行回應是更加及時透明的匯率數據發布：在其發布的人民幣匯率指數數據中，包括剛剛推出不久的三大“貨幣籃子”匯率指數顯示，2015年人民幣對一籃子貨幣總體保持基本穩定。

在多個人民幣匯率指數中，央行在2015年12月11日開始公布的中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數，成為了令市場各方矚目的人民幣“匯率之錨”：這一包含13種境外貨幣的“貨幣籃子”，按照不同貨幣與人民幣之間的貿易權重構成相應的匯率指數，被市場認為是人民幣脫鉤美元，轉向“一籃子貨幣”的關鍵匯率基準。

有研究者通過統計指出，在進入2016年以來的人民幣中間價下調過程中，脫離了美元之“錨”的人民幣匯率中間價，實質上嚴格地盯在了CFETS匯率指數上；而國際財經資訊機構彭博社也通過其獨立的匯率數據分析顯示，人民幣兌“一籃子主要貿易夥伴貨幣”的匯率依然維持在與2015年10月相同的水平。

招商銀行高級金融分析師劉東亮認為，元旦後人民幣的顯著貶值，主要還是為了CFETS指數的穩定，“因節後美元顯著強勢，歐元等非美貨幣下跌，如果人民幣匯率不動，則CFETS指數必然上升。”

從這個意義而言，此輪人民幣兌美元匯率的下跌，並非源自貨幣政策當局對人民幣兌美元匯率貶值的“有意縱容”，而是來自人民幣匯率“換錨”背景下，對前期相對於一籃子貨幣匯率高估的“對標式補跌”。

一次“壓力測試”？

未來的人民幣匯率是以市場供求所決定的“自由浮動”為目標，在這一背景下，央行對匯率中間價跟隨離岸市場匯率變化的調整，亦可視為擴大匯率波動區間的“壓力測試”。

過去數年中，作為匯率漲幅僅次於美元的“全球第二強勢貨幣”，人民幣匯率及其所代表的中國經濟體系，實質上已經成為多國貨幣匯率所對標的新興市場匯率之 “錨”。在這一背景下，中國巨輪匯率錨定目標的改變，對全球經濟和貨幣體系的沖擊與震蕩可想而知。

對此，瑞穗證券首席經濟學家沈建光認為，2015年12月初，央行表態人民幣匯率要參考一籃子貨幣指數之舉，是人民幣自“8·11匯改”以來的又一重要突破，也是人民幣在加入SDR貨幣籃子之前，增加匯率獨立性的必經之路。

但從時機上而言，他認為由於人民幣跟強勢美元掛鉤過久，在匯率高估的背景下，此時脫鉤存在較大的匯率動蕩風險，因此短期來看，“穩定市場對人民幣匯率預期至關重要”。

而在中國社科院世經政所副主任肖立晟看來，人民幣即將加入的SDR貨幣籃子本身就應該成為世界貨幣體系之錨，在這種背景下人民幣匯率沒有必要再盯別的錨，而應該由貿易和外匯市場的真實供需所決定。

從這個角度而言，CFETS人民幣匯率指數只是央行為市場提供的一個新“參照指標”，並不意味著人民幣匯率定價“錨”的轉變，未來的人民幣匯率是以市場供求所決定的“自由浮動”為目標，而非盯住美元或某個貨幣籃子為錨。

國際貨幣基金組織（IMF）在人民幣加入SDR貨幣籃子的評估報告中曾強調，與其他國際貨幣相比，人民幣匯率波動率依然較低，同時在岸匯率和離岸匯率存在較大偏離。其原因在於強勢而穩定的人民幣在岸匯率長期主導人民幣匯率走勢，並牽制著市場交易波動率較大的離岸市場匯率。

在這一背景下，央行對匯率中間價跟隨離岸市場匯率變化的調整，亦可視為縮小在岸與離岸匯率偏離，並加大在岸匯率波動區間的某種“壓力測試”。

央行研究局首席經濟學家馬駿的解釋澄清了這一疑惑，他表示目前人民幣匯率形成機制將形成以穩定一籃子匯率為主要目標，同時適當限制單日人民幣對美元匯率波動的調節機制。相當於以一籃子匯率為主要參考目標的浮動匯率定價。

然而在中國經濟增速持續下滑，以及兩次股市“融斷”所引發的不安情緒下，貨幣當局的“壓力測試”迅速引發了全球市場的恐慌，並引來國際套利資本的覬覦。

央行通過限制人民幣外流來打擊離岸市場投機賣空的壓力，而離岸市場流動性的收緊，更進一步加劇了市場恐慌：2016年1月11日香港銀行間隔夜拆借利率狂漲939個基點，由上周五的4%飆升至13.4%，創2013年6月有記錄以來最高水平。香港銀行間7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。

除了短期的流動性管制外，實際上央行早已進行了更多的制度布局：自“8·11匯改”之後推出一系列結售匯管理與控制措施，令央行在人民幣的跨境流動性管理上有著足夠的市場博弈工具。

但在人民幣匯率相對一籃子貨幣仍然存在高估的情況下，以流動性收縮帶來的匯率反轉並非長久之計，很可能通過事後大宗商品和資產價格的調整得以“曲線釋放”。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝就指出，1997年亞洲金融危機後中國頂住匯率貶值的壓力，是導致1998年中國股市跌幅超過10%的重要原因之一。

在這一背景下，人民幣匯率反轉後，1月11日A股滬指再度暴跌5%，市場再現“千股跌停”的現象也令一些市場研究人士擔心，央行連續兩日大幅拉升人民幣中間價所形成的匯率反轉走勢，是否會將更多的匯率貶值壓力轉移到股市等國內資本市場之中。

未完的博弈

貨幣當局不僅要面對各類套利投機資本，還必須控制匯率調整節奏，以防跨市場間的“惡性共振”。

實際上，就在央行啟動此輪人民幣匯率“下跌式換錨”之前，人民幣匯率已經面臨著多方調整壓力。

中國金融四十人論壇高級研究員管濤指出，早在2014年二季度，中國就開始出現資本外流，而在“8·11匯改”之後，人民幣貶值預期下“藏匯於民”與大量前期借入美元套利機構償還債務的需求疊加，造成近6000億美元的短期資本凈流出，同時非政府部門對外凈負債2萬多億美元的規模，也加劇了市場對人民幣貶值的擔憂。

與資本流動層面的擔憂相比，國內實體經濟轉型也存在著對人民幣貶值的需求。興業銀行首席經濟學家魯政委在其研究報告中指出，人民幣實際有效匯率的高估，不僅直接影響出口，而且通過國外產品替代和海外投資加速等方式，對中國國內的產品消費和投資拉動等“三駕馬車”均形成了嚴峻挑戰，並造成經濟體系內“產業空心化”和金融資本“脫實向虛”的典型癥狀。

從這個意義而言，人民幣對美元匯率的“脫鉤”，和對一籃子貨幣匯率的“重新對標”已經是不可避免的趨勢。而在這一空前的匯率調整之中，貨幣當局如何引導各方預期、減低市場震蕩，並在保持國內貨幣金融環境基本穩定的前提下，實現新的“匯率並軌”，所面臨的挑戰才剛剛開始。

財新智庫莫尼塔董事總經理鐘正生認為，未來的人民幣匯率既不會“死守”某個美元匯率點位，也不會放任套利投機者利用人民幣貶值預期大肆炒作，而會形成某種“且戰且退”的階梯式貶值路徑。

“且戰且退”的匯率貶值模式下，貨幣當局不僅要面對市場預期的急劇變化，以及由此而來的各類套利投機資本；同時還必須小心觀察境內外各類資本市場動態，並控制匯率調整節奏，以防形成跨市場間的“惡性共振”。

而從另一個方面來說，如果人民幣匯率實現了貨幣當局所期待的“有序撤退”，則將在極大改善實體經濟結構的同時，成為人民幣國際化進程中的另一個坐標。

在清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵看來，在全球新興市場動蕩的情況下，如果人民幣匯率能夠實現對一籃子貨幣的穩定，“那麽事實上，人民幣將成為一種類似於SDR但有實體經濟支撐的新型國際化貨幣。”而在這種情況下的人民幣，將真正成為國際金融市場波動的“穩定之錨”。

【獨家】英特爾確認放棄部分移動芯片業務 將轉向高回報產品

5月4日，英特爾公司通過書面回複向第一財經記者獨家確認，將取消Broxton系列處理器產品以及SoFIA系列部分產品。

“取消用於手機和平板電腦的Broxton產品，以及SoFIA3Gx/LTE/LTE2，將確保我們將資源轉向那些能帶來高回報並推動我們戰略的產品上。”英特爾表示。

最近，關於英特爾將取消Broxton、SoFIA產品的消息備受業界關註，上述兩種型號處理器存續，在一定程度上關系到英特爾如何處理手機、平板處理器業務。過去幾年，英特爾在上述領域投入巨大，但長期承受虧損。

手機中國聯盟秘書長王艷輝此前接受第一財經記者采訪時認為，英特爾沒有完全放棄手機端業務，但可能放棄手機系統級芯片(SoC)業務，其仍向蘋果提供手機基帶芯片。而根據英特爾高管在不同場合的表態，其在可穿戴、VR、無人機等領域將繼續開展業務，甚至作為其戰略轉型的重要組成部分。

據悉，SoFIA芯片主要使用於廉價手機和平板，英特爾於2013年末公布了SoFIA芯片，並於2015年3月正式發售，英特爾公司一位產品經理去年曾表示，超過20家設備制造商計劃使用SoFIA芯片。

雖然英特爾取消了SoFIA系列部分產品，但未完全關閉SoFIA系列，英特爾的回應給出了取消具體型號。而本土芯片商瑞芯微日前指出，瑞芯微與英特爾合作的SoFIA3GR未受影響，該公司計劃加強對SoFIA3GR的投入，並認為在英特爾取消其他產品後，SoFIA3GR的重要性會得到凸顯。

最近，英特爾CEO科再奇通過書面文字較全面地總結了轉型戰略，其核心是把英特爾從一家PC公司轉型成為一家驅動雲計算和數以億計的智能、互聯計算設備公司。“雲和數據中心、物聯網、存儲和FPGA通過連接性緊密聯系在一起，並通過摩爾定律的經濟學效應得以進一步加強。”科再奇說。

在對第一財經記者的回應中，英特爾重申將繼續提升移動和PC業務盈利能力，而基於市場動態、競爭環境等多方面考量，將持續評估並優化其路線圖和項目，“我們會重新評估項目，進行必要調整，以確保與上述戰略更好地保持一致。”取消Broxton產品以及SoFIA3Gx/LTE/LTE2，是其對路線圖和項目優化的一部分。

業內普遍認為，這家占據PC處理器市場大部分份額的芯片商錯過了移動領域手機、平板市場的機遇，不過其並不甘心完全出局，Broxton和SoFIA是其扳回局面的希望所在。在過去兩年中，主要因對移動終端廠商的補貼，英特爾移動業務承受著巨大虧損。上月公布Q1財報時，英特爾宣布準備裁員1.2萬人。

2016年Q1財報顯示，構成英特爾營收主力、整合了PC和移動業務的客戶計算部門營收為75.49億美元，環比下滑14%，同比增長2%;承載英特爾轉型重點的數據中心、物聯網部門，2016Q1營收分別同比增長9%、22%，其非可變存儲解決方案集團營收同比下滑6%。