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賈躍亭回應質疑 自嘲是“全世界最窮的CEO，沒有之一”

每經記者 張斯

近期陷入諸多話題風波的樂視網，定於11月9日上午10點召開股東交流會。上午9點50分，當《每日經濟新聞》記者來到位於姚家園路105號的樂視大廈時，現場早已人聲鼎沸，而且安保比平日嚴格。整個大廳排起了長隊，等待工作人員發通行證，前往17樓參加樂視網即將召開的投資者交流會。

近10點30分，參加股東交流會的人員才陸續抵達樂視大廈17層的會議室。據記者現場了解，此次來參加樂視網股東交流會的，大多以機構投資者為主，也有少數中小投資者，但不接待媒體參與。

10點50分，仍有未報名的投資者抵達樂視大廈一層要求進去，還有投資者與現場人員發生爭執，執意要進入。現場工作人員表示，"本次交流會參與人數過多，但會議室空間限制，必須是符合參會要求，且提前報名登記的投資者才可以參加，而且要在簽到時間內進入，不然他們也沒有辦法放行。"

回應質疑

交流會現場，賈躍亭首先回應了關於近期黑樂視的相關問題，賈躍亭稱，對非理性的質疑並不是特別在意。"樂視一直在這種環境中成長，這次事件確實是有對手在推動，但是對樂視來說不是最重要的，對樂視來說，用結果來回應這種質疑，是最好的反擊。"

上周，有自媒體報道稱，樂視欠供應商一百多億已經被拒絕供貨，隨後賈躍亭發布內部信坦承資金鏈緊張，"原因在於，樂視過去幾年發展非常迅猛，包括樂視體育、樂視汽車都穩步推進，也吸納了非常多的優秀人才，樂視前景也被看好。"

因此，對於此前公開信提到的樂視戰略開始重大改變。賈躍亭表示，"這次不是戰略調整，戰略方向、核心價值觀、夢想使命、商業模式、三顛覆兩領先策略，這些都不變，變的是戰略實現節奏、策略和方法。"

根據賈躍亭的介紹，樂視第一階段主要是擴張。“當下，我們會聚焦現有生態、做深做透市場，能夠真正擺脫資金對樂視生態發展的束縛。目前，樂視第一階段已經完成，雲、超級電視子生態已經逐步進入到爆發階段。”

關於生態下業務發展情況，賈躍亭表示，手機產業已經處在換機潮之中，手機業務明年會快速增長。體育內容會員也有很快增長。網絡視頻是最傳統的業務，是全球最早視頻網站之一--“12年里，我們的戰略從未變過，正版、收費、廣告。現在，我們認為已經到了變革的時刻。”

全球化是生死冒險之旅

最近，樂視模式在美國也遭到了質疑。上個月，樂視在美國宣布樂視全球獨創的"平臺+內容+終端+應用"的生態系統正式全面登陸美國，同時發布了超級電視新品、超級手機新品，也公布了在美國的內容開放戰略。

全球化是樂視2016年三大主要戰略之一。賈躍亭稱，全球化是生死冒險之旅，挑戰所有人常識，全球化走得太快，正在反思，但是不會因為走得太快帶來的資金壓力而懊惱，全球化對下一步戰略的推進有極大的作用，“目前，美國的用戶反映，樂視對美國的用戶產生而來極大的震撼，美國是個擁抱英雄的國家，他們期望敢於創新，敢於打破陳舊的公司進入美國，美國主流媒體給了樂視很大的支持。”

“樂視並不是只想進入美國華人市場，恰恰相反，我們要進入的是一個最主流的市場。”賈躍亭表示，樂視全球化戰略做得是比較細致的。如果能夠通過自身的努力克服掉這些問題，這將對樂視擺脫子業務線上比較膠著的狀態有非常大的作用。印度、俄羅斯都是潛力巨大的市場，樂視在印度市場成長得非常快。

現場賈躍亭還自嘲自己是世界上最窮的CEO，沒有之一。"別人都說創業板的老板吃香的喝辣的，但是我實際是全世界最窮的CEO，最窮，沒有之一，我把我所有的錢都投入到樂視生態體系當中，我一家8口人，現在住的房子就是一個不到200平米的房子，我希望把所有的資金，精力投入到樂視生態的事業中。"賈躍亭說到這里，現場股東自發鼓起了掌聲。

不過，賈躍亭發言並未明確解答樂視目前的資金面狀況，在此前的全員信中，賈躍亭已經透露了樂視將戰略收縮的意圖，下一步棋該如何落子，《每日經濟新聞》將持續關註。

樂視籌到資金了？賈躍亭在香港金融中心發微博：糧草先行

11月13日下午，樂視創始人賈躍亭發微博稱：“糧草先行，生態戰略第二階段堅實起航，Mark一下。”該微博的標註地址是香港地標性建築香港國際金融中心。

據悉，香港國際金融中心位於香港中環，是恒基集團和香港金融管理局的總部所在地，這里聚集了瑞銀集團、美國道富銀行、法國巴黎銀行等全球金融機構。

上周，賈躍亭發布全員信《樂視的海水與火焰：是被巨浪吞沒還是把海洋煮沸?》，承認了樂視存在資金緊張的問題，“蒙眼狂奔、燒錢追求規模擴張”的同時，“糧草供應不及時，後勁明顯乏力”，同時宣布樂視生態戰略進入第二階段。

在全員信發布之後，樂視網在上周一延續了此前3個交易日的低迷，大跌4.68%，收報37.85元。連跌4天後，樂視網市值已經蒸發了128.31億元。

面對股價頹勢和外界猜測，樂視開始籌劃應對措施。 11月8日，樂視網發布公告稱，公司目前運營一切正常，各業務線與供應商均保持了良好的合作關系，並未出現所謂的拖欠供應商款項事件，更沒有緩發員工工資，停止出貨來籌集現金流的情況。

隨後11月11日，樂視網發布公告稱，該公司收到公司高級管理人員及核心骨幹人員共計10人的通知，增持該公司股票，增持總金額不低於3億元，增持所需資金由高管及核心骨幹自籌。此次增持的股票在增持之日起6個月內不得轉讓所持有股份。

值得一提的是，樂視網第三季財報顯示，其總資產約288.7億元，比去年底增長了70%，但負債余額約189.7億元，資產負債率高達65.7%，雖然較去年的77.5%有所下降，但高額的負債和負債率無疑加大了資產管理難度，存在一定的償債風險。

【解構樂視資金迷局】賈躍亭稱“融資能力不強”：樂視卻悄悄圈了800億

樂視董事長賈躍亭近日在內部信中提到：我們的融資能力不強。而《第一財經日報》梳理海量信息發現，自2010年樂視網上市以來，包括上市公司板塊、各個業務子生態在內，整個樂視已知的累計融資規模，可能已經達到800億元的驚人規模。

蒙眼狂奔，瘋狂找錢。為了滿足不斷增加的資金需求，樂視的融資手段花樣翻新。除了上市平臺樂視網IPO、定增之外，發債、借款等融資渠道，已經悉數登場，而借助VC/PE等股權基金為非上市板塊融資，樂視體系內的企業也已開始大規模運作股權、並購基金。

融資平臺樂視網

11月8日晚間，正處於風暴中心的樂視網急踩剎車，公告中止對樂視影業(北京)有限公司(下稱“樂視影業”)的收購，理由是當前市場環境較重組前期已發生較大變化，存在對業績承諾及估值的基礎產生較大影響的可能，按現有進度，預計無法在2016年完成。樂視網表示，將重新對樂視影業進行估值定價，且不排除下調交易價格。

根據樂視網6月發布的重組預案，公司擬以現金和發行股份相結合的方式購買樂視影業股權，獲得樂視影業100%股權。標的資產估值高達98億元，評估增值率高達366.94%。與此同時，樂視網還計劃將向5名特定投資者增發募集配套資金50億元。

對於整個樂視來說，樂視網作為資本平臺，其再融資的重要性似乎從未如今日這般重要。

公開信息顯示，2010年上市以後到2014年上半年，作為進入資本市場不久的公司，樂視網的資本運作相對較少。在此期間，樂視網只在2013年進行了一次定增，融資總額約為15億元。

在此背景下，股權質押成為其籌集資金的主要手段。《第一財經日報》統計發現，從2011年7月到2015年10月的四年時間里，賈躍亭、賈躍芳先後進行了多達32次股權質押，時間主要集中在2013年到2014年，而且絕大多數時間質押比例都居高不下。

樂視網的股權質押，2013年共發生8次，2014年更是質押了15次。不僅質押頻繁，而且時間上也顯得非常急迫。如2014年5月13日到6月9日，不到一個月的時間里，賈躍亭就通過五次股權質押，將所持樂視網1.17億股，質押給五家券商。在2015年以前，類似情形已經屢見不鮮。

進入2015年之後，樂視的股權質押漸漸減少。公告信息顯示，截至2015年底，賈躍亭只進行了兩次股權質押。但2015年下半年，賈躍亭的股權質押又變得更為兇猛。2015年10月，一次就質押了5.07億股。加上此前質押部分，其所持股份質押比例已達77.74%。不過，由於沒有披露具體信息，其質押對象無從得知。

根據該公司2015年10月26日披露，賈躍亭當時質押的股份為6.08億股。

樂視網三季報顯示，截至2016年9月底，包括賈躍亭在內，樂視網的前十大股東中，有三名進行了股權質押：賈躍亭質押5.71億股，約占其所持股份的83.6%;第三大股東劉弘、賈躍民則分別質押3785萬股、4182萬股，分別占其所持股份的63%、95%左右，而賈躍民與賈躍亭系兄弟關系。

作為整個樂視融資的紐帶，賈躍亭質押樂視網股份所獲資金的最終流向，至今仍然是謎。

2013年4月、12月，2014年6月，賈躍亭將其所持股份質押給東莞信托、中信證券等金融機構時，對於質押原因。樂視網均稱，是處於賈躍亭個人投資、個人資金需要。

2015年之前，樂視網的股權質押一直充當著樂視非上市業務板塊的融資主角。而2013年下半年開始，樂視網自身的資金需求也快速增加，定增再融資，開始受到重視，頻率也不斷加快。

作為唯一的資本平臺，樂視網IPO上市後先後完成了兩次再融資。2013年9月，樂視網通過發行股份和現金支付的方式募資15億，其中以約12億元的對價，收購樂視新媒體、花兒影視99.5%、100%股權。

2014年8月，樂視網披露定增預案，計劃以34.76元/股的價格，向中信證券、樂視控股等五家投資者，發行1.29億股，募集資金45億元。2015年6月，樂視宣布終止此次融資。不過，樂視網隨後拋出了一份規模更為龐大的融資計劃：計劃向不超過五名對象非公開發行不超過2億股，擬募集資金總額不超過75.1億元。2015年8月初，樂視網完成此次發行，募集資金共計47.9億元。

找錢手段花樣繁多

無論是樂視網，還是整個樂視，隨著資金饑渴的加劇，從2014年下半年開始，不僅融資頻率明顯加快，而且融資手段也越發花樣繁多起來。除了股權質押、定增、發債、VC/PE等途徑， 開始充當樂視融資主角。

樂視的融資，可以分為上市板塊、非上市板塊兩部分。上市板塊方面，2012年之後，樂視網已經三次發債融資。此外，樂視網還進行了大量借款。

除了樂視網自身，其下屬的子公司，還多次通過股權融資。2013年4月，樂視網控股的樂視致新，也進行了股權融資，其中來自外部投資者的投資超過1.3億元，樂視網、樂視控股也參與部分出資。此外， 2013年8月，樂視網計劃收購的樂視影業獲得深創投2億元A輪投資;2014年9月，再次獲得恒泰資本3.4億元投資。

2016年3月，樂視網、樂視控股分別持股60%、40%的樂視雲計算與大數據公司(下稱“樂視雲”)，2016年3月已經完成了10億元股權融資。融資完成後，樂視網持有樂視雲的比例由之前的60%下降至50%，重慶市產業基金持股比例為16.67%。

相較於樂視網，股權融資對樂視非上市板塊更為重要。引入戰略投資者，則是樂視非上市板塊的另一大融資渠道。今年9月20日，樂視汽車完成了10.8億美元的首輪融資，投資方主要為英大資本、深圳市政府投資平臺深創投、聯想控股、民生信托以及宏兆基金等產業資本機構。

今年4月流出的樂視汽車融資計劃顯示，樂視超級汽車計劃在2016年至2022年的總投入將達79億美元，主要以貸款形式解決，計劃股權融資三輪A輪、B輪、Pre-IPO。2016年二季度完成5億~10億美元的Pre-A輪融資，2017年完成不低於5億美元的A輪融資，2018年完成B輪融資，2019年上市。

賈躍亭前不久曾公開表示，截至目前，其個人在汽車生態內就投放了100多億元，包括此前融資的資金，已經共計一百五六十億。

再看樂視移動，即這次財務壓力遭媒體曝光的樂視手機業務。去年11月，樂視手機以55億美元的估值，更早完成其首輪融資，獲得來自亦莊國投、海通證券、東方匯富、藍巨投資、碩貝德等機構的5.3美元融資，而這筆融資在當時，成為樂視七大子生態中首輪融資額最高的公司，更創下手機行業首輪融資最高紀錄。

與汽車、手機不同的是，樂視電視和樂視體育均已完成兩輪融資。樂視電視屬於樂視子生態中較早啟動融資的板塊，2012年分別完成了1.3億元的A輪融資和3億元的B輪融資，A輪融資由創新工廠、深圳灌頂工程有限公司參與，B輪則由樂視網、富士康作為投資方。

樂視電視的融資規模不及樂視體育。2015年5月，樂視體育宣布完成8億元的A及A+輪融資，萬達集團、普思資本、雲鋒基金等投資，樂視體育估值為28億元。而今年2月，樂視體育再次獲得巨資輸血，不到一年時間，樂視體育估值已高至215億元，海航領投，中澤文化、安興資本、孫紅雷、劉濤、陳坤等參投，融資額80億元，創造了互聯網體育公司B輪融資額及估值的新紀錄。

引入外部投資者，似乎仍然難以滿足樂視的資金需求。借助各類基金融資的同時，樂視自身也開始直接運作股權基金。樂視網公告顯示，2014年4月， 樂視網聯合樂視控股，共同發起成立投資並購的領勢投並基金，樂視網、樂視控股分別出資1000萬元、9000萬元，當時預計基金規模為5億~10億元。

此外，2016年3月，樂視網全資子公司北京樂視流媒體廣告有限公司(下稱樂視流媒體)，出資550萬元以55%的股權比例，聯合深圳市鑫根投資基金管理有限公司，發起成立深圳市樂視鑫根並購基金投資管理企業(下稱樂視並購基金)，該基金募集規模達100億元，僅一期規模就達48億元。

融資規模或超800億

由於缺乏完整的信息披露，樂視網、樂視非上市板塊，究竟完成了多大規模的融資，外界無從知曉。但從已知的信息來看，整個樂視的累計融資規模頗為驚人。

先看上市的樂視網。公開信息顯示，2010年上市以來，樂視網累計融資約149億元。其中，直接融資約101億元，包括IPO融資7.3億元，兩次定增融資約63億元，發行債券融資25.3億元。根據Wind統計，樂視網還進行了約52.6億元間接融資。

如果加上股權質押、減持，通過樂視網這一資本平臺，樂視的融資規模遠不止此。賈躍亭於2015年6月、10月，通過大宗交易、協議轉讓的方式，兩次共計減持1.35億股，套現約57億元。此前的2014年，賈躍芳兩次共計減持1400萬股，套現金額約7.1億元。賈躍亭、賈躍芳兩人減持合計64億元左右。

另外，由於沒有披露質押率、融資金額，大量進行的股權質押，已無法確知具體融資規模。但根據東莞信托等多家金融機構2012年、2013年發行的信托計劃，賈躍亭、樂視網其他股東進行信托融資時，均以樂視網股份提供質押，且初始質押率均不高於40%。據此測算，若不考慮重複計算因素，2013年、2014年兩年，其股權質押融資規模當在30億元以上。

2015年10月，賈躍亭大規模質押時，樂視網均價一直處於53元上方。但2015年之後，有關樂視網股權質押的信托計劃很少出現，賈躍亭此次的質押率尚不清楚。但若按照此前40%的質押率來測算，樂視網股份此次每股質押價格約為20元，僅2015年10月質押的5.07億股，就可融資100億元以上。

2015年10月，賈躍亭大規模質押時，樂視網均價一直處於53元上方。但2015年之後，有關樂視網股權質押的信托計劃很少出現，賈躍亭此次的質押率尚不清楚。但若按照此前40%的質押率來測算，樂視網股份此次每股質押價格約為20元，僅2015年10月質押的5.07億股，就可融資100億元以上。

《第一財經日報》記者根據上述公開數據粗略統計，自2010年以來，以樂視網為核心，樂視上市平臺已經完成的累計融資規模，就已達到361億以上。如果加上尚未完成的118億元的定增，樂視網及其子公司融資金額可能接近500億元。

而子生態各個板塊的融資，規模同樣極為驚人。按照樂視自身的說法，樂視體育兩次融資額為88億元，樂視電視為4.3億元，樂視汽車、樂視手機合計16.1億美元，約合人民幣107億元，共計約為200億元。

另外，從小貸公司到保險，再到互聯網金融理財，樂視正在更為直接地進入互聯網金融領域。有媒體報道，樂視金融第一款互聯網理財產品已於今年春節期間悄然上線，僅面向員工內部銷售。今年3月，重慶樂視小額貸款有限公司正式揭牌。

樂視網通過成立並購基金，所獲資金數量也頗為驚人。根據樂視網此前披露，領勢投並基金規模為5億~10億元;樂視並購基金募集規模更是達到100億元，其中一期規模48億元，已經到位的為39億元。除了樂視流媒體認購的10億元劣後級外，其他29億元均從外部募集。由此可見，兩只基金已知募集資金也在30億元以上。綜合上述數據來看，包括樂視網在內的整個樂視，若不考慮重複計算，已經完成、計劃中的融資規模，或已超過800億元。

獨家|賈躍亭如何拿下長江商學院同學的6億美金投資？

11月15日下午，樂視大廈內，賈躍亭在長江商學院的十余位企業家同學“雪中送炭”，包括海瀾集團、恒興集團、宜華集團、敏華控股、魚躍集團、綠葉集團等十幾家國內企業領導人正式與樂視控股簽署了第一期3億美元的投資協議。

包括上述六家企業在內的十多家公司，明確表達了投資意向，對樂視的投資總額為6億美元，將分為兩期，第一期3億美元將在本月內到賬，資金將投向樂視汽車生態和LeEco Global。

第一財經記者獲悉，為了這6億美金投資，長江CEO班長近日代表60多個企業家來樂視進行了兩天關於LeEco和樂視汽車投資的談判，最終達成正式的投資協議。

在這場溝通會上，海瀾集團董事長周建平透露，此次投資樂視，額度大一點的有5—10家企業，還有投資額度小的，加起來總計6億美金左右。

此次前期支付的3億美金主要投的是樂視汽車，將在12月中旬之前全部到位。但相關的股權結構還沒計算，還有一些條款也屬於保密條款，不便於公開。而後期的3億美金要看樂視的需求。

周建平同時稱，這一投資是財務投資，充分信任賈躍亭及其團隊，不會參與未來的管理和汽車方面的業務。

對於投資樂視的風險，他坦言，風險都會有，現在企業有兩種風險：一種是發展中的風險，一種是生存帶來的風險。“我覺得賈躍亭是發展中的風險，而不是生存帶來的風險，我們願意投發展中的風險，而不願意投生存帶來的風險。我們看來風險可控，前景光明，值得投資。”

以下是第一財經記者獲得的投資溝通會實錄：

劉弘：首先，非常感謝海瀾集團董事長，長江CEO班長昨天代表60多個企業家來樂視進行LeEco和樂視汽車投資的談判。經過兩天，我們達成正式的投資協議。在這個時候，周董事長以及其他同學企業家對樂視的支持是非常及時的、關鍵的幫助，因為近日樂視在遭遇資金困難的種種傳聞，以及董事長賈躍亭對外發布的信，讓我們成了輿論關註的焦點。在外界眾多的質疑聲中，我們企業家看到的是我們生態的核心價值與成長性，在這個關鍵的時候投資LeEco和樂視汽車，對我們來說是雪中送炭的支持，非常感謝大家。

我簡單介紹一下，今天出席的有海瀾集團董事長周建平、標普基金的合夥人謝超、華創北京的董事長範慶龍、成信集團的董事長盧文椿、業之峰集團董事長張鈞、鯊魚公園教育的董事長張曉東。

周董事長：我們這次代表長江CEO六班全體同學來到樂視，賈躍亭是我們班的同學，也是我們班的驕傲。樂視未來對新能源汽車、電動汽車的締造，是我們班里值得驕傲的一個年輕的企業家，在這個關鍵的時刻，我們全班共同委托我與樂視汽車進行項目的洽談，經過兩天的洽談，雙方慎重的磋商，我們達成了一致，我們代表全班一起圈定6億美元的投資，其中11月底到12月之間先投3億美金，也預祝樂視和樂視汽車的未來能夠越來越好，為我們全班爭光，為我們民族汽車工業爭光。

劉弘：好，下面我們進行簽約儀式。

問：剛才說前期支付3億美金，大概什麽樣的比例？在樂視汽車里面，有沒有談到更詳實的，比如回報，股權架構，甚至派駐一些人員到這邊來？

周董事長：我們投的主要是樂視汽車，樂視汽車是新能源汽車，也是全球、全國，方方面面鼓勵的項目。首先，股權結構還沒計算，還有一些條款也屬於保密條款，不便於公開。總而言之一句話，支持樂視就是支持中國的民族汽車工業，我們也希望通過樂視的努力，通過賈躍亭的努力，中國的汽車能夠在全球偏落後水平的背景下，能夠以樂視超級汽車項目在全球汽車產業占有一席之地。從這個比較高的角度來看，其實樂視汽車也是代表未來的一個項目，我們也看好這個項目，也看好賈躍亭這麽一個有創新精神的企業家，也是我們信得過他。

問：請問周總，我們這次是財務投資還是戰略投資？是否會深度介入樂視汽車接下來的擴張或業務？

周董事長：我們是財務投資，但不會參與未來的管理和汽車方面的業務，因為我們充分地相信賈躍亭和他的團隊完全有這個能力做好這個汽車的事業。

問：在財務上面，有沒有回報方面的東西？

周董事長：投資肯定有回報，沒有回報不就失敗了嗎，這不是賑災。

問：有沒有具體的細節？

周董事長：投資細節就在合同里，沒有哪個企業投完資以後公布合同條款的，但這個投資，首先是一個值得我們投資的項目，值得我們信賴的團隊，值得我們期盼的未來，代表中國重要的一個產業的窗口，所以我們是奔著這個來的，按照市場規律辦的。

劉弘：首先是看中了LeEco未來的成長空間，這是投資者的角度。另外是同學的信任。

周董事長：現在全國的很多資本都在朝新能源汽車、電動汽車的方向走，實際上樂視已經領先了，它已經鋪墊了一兩年，甚至研究了三、四年，後面的人要趕上樂視還有一個過程。我覺得樂視完全可以先發制人，成為領先者，將來成為領軍者。

問：前期資金3億美金，具體在什麽時間可以到位？打到樂視的賬戶上？

周董事長：12月中旬之前全部到位。

問：投資方以企業為主還是個人？

周董事長：企業為主。

問：大概有多少家企業呢？

周董事長：投資額度大一點的有5-10家，還有投資額度小的，加起來6億美金左右，我們一期投3億。

問：剩下的3億左右，有沒有時間節點？

周董事長：第一期時間確定了，第二期看他們的需求。目前據我們了解，近期由於樂視網上有一些負面信息以後，反而很多人作為一個機會，資本會湧到這兒來，後面的3億也可能不需要，但我們也做好了準備，也談好了，根據項目的進度來吧。

問：投資一定會產生風險，在您投資的過程中，有沒有預知的風險？

周董事長：風險都會有，現在企業有兩種風險：一種是發展中的風險，一種是生存帶來的風險。我覺得賈躍亭是發展中的風險，而不是生存帶來的風險，我們願意投發展中的風險，而不願意投生存帶來的風險。我們看來風險可控，前景光明，值得投資。

劉弘：好，就這樣。

樂視陰霾散去？賈躍亭獲長江商學院十余位企業家同學力挺

樂視生態官方微博發布消息稱，今日下午長江商學院的十余位董事長、企業家同學匯聚一起，力挺LeEco，支持賈躍亭。

而此前的11月6日，賈躍亭以一封公開信，來反思樂視體系的問題，甚至自稱願永遠領一元年薪。但公開信引發的擔憂卻比掌聲多。不少專業人士擔憂賈躍亭公開認錯，說明樂視體系的“故事”目前無法兌現，這對於已經經歷大跌的樂視網來說，並不樂觀。

此外，11月15日下午， 樂視通過電子郵件發布公告稱，樂視將暫停在亞洲地區的橫向擴張，計劃加強審慎的財務管理。將側重於現金流增長和擴大用戶基礎。同時任命高峻為樂視控股亞太區總裁，兼LeEco香港CEO。樂視控股亞太區原總裁莫翠天將作為亞太區顧問，或另有任用。

第一財經記者從樂視方面獲悉，目前尚無法確定具體金額和投資人。

聊到視頻行業，暴風馮鑫說“我和賈躍亭本來就不是一個圈子的”

新京報 2016-11-20 09:32

本文由新京報（ID:bjnews_xjb）授權i黑馬發布。文｜新京報記者朱星    實習生 張盼 編輯 | 尹聰 陳莉   美編：俞豐峻

新京報記者與馮鑫的專訪約在北京東十四條的一個茶社里。

采訪前幾天，優酷的創始人古永鏘宣布離開優酷土豆。馮鑫感慨單純的視頻行業很難盈利，所以這些視頻公司要麽成為大公司的附屬，要麽開始多元化。

IPO 成功開啟了暴風的多元化之路，其後一年多的時間，暴風多處出擊，進軍影業、體育、互聯網 TV 等多個領域，並對互聯網金融板塊磨刀霍霍。

今年證監會否掉暴風的定增計劃，讓馮鑫的布局短暫受阻，最大的影響體現在影業上，而該板塊是其提出的N421戰略中重要的內容環節。

在此前的上市一周年發布會上，馮鑫 PK 賈躍亭，唱了《野子》。那段時間，用馮鑫的話說，其已不把公司和樂視做比較。在面對記者時，其在意的是：“那首歌明明是別人先推薦給我的。”

他說喜歡歌詞中“‘我要深埋心頭上秉持卻又重小的勇氣’，就是把‘小’字看得很重的勇氣”，並用手機搜索給記者看。

但都是山西人、商業板塊重複，難免不讓人把暴風與樂視兩家公司做比較，更何況，兩人連選的歌都是一樣的。

面對比較，馮鑫說他和賈躍亭交流的不多，“圈子不一樣”。其提出要把公司“做小”，不想玩大的金字塔型的集團，各自公司獨立發展。之後不到一周，賈躍亭發內部信，提出“七大子生態獨立奔跑、快速擴張告一段落”。和樂視面臨的資金鏈質疑不同，暴風目前並未有這方面的擔憂，其被主要質疑的地方還是在利潤方面。

對於暴風的未來，馮鑫的預測是，2020年以後，等到 VR 眼鏡和暴風TV 真正的盈利，公司的凈利潤會迎來爆發式增長。在此之前的幾年里，暴風在利潤上都是一個緩慢的爬坡期。這或許意味著，外界關於其凈利潤和市場不匹配的質疑還會持續。

“視頻行業可能未來兩到三年看不到盈利跡象”

新京報：近期古永鏘辭職離開優酷土豆，之前，像酷6、風行這些做視頻起家的創始人，都離開了自己創辦的公司，但你堅持到現在。你覺得造成這種現象的原因是什麽？

馮鑫：其實這個東西不是什麽勇氣的問題，應該是這個行業發展導致的。在商業上來講，到今年整個視頻行業都沒有盈利，可能未來兩到三年也看不到盈利的跡象，所以就導致這些公司大部分都變成了靠別的方式賺錢的大公司的附屬。

新京報：為什麽最終只能成為大公司的附屬公司？

馮鑫：如果僅僅是獨立做視頻，這個商業概念是不成立的，這條路是不通的。而靠資本燒錢的時代也已經過去了，已經不會再有資本去燒錢支持。

所以它一定是離開視頻做視頻，要不就是像BAT他們本身在做其他業務，然後把視頻作為一個附屬來做。要不就是像我們，能夠走出多元化的道路。

新京報：IPO成功是不是影響了公司的發展？

馮鑫：是啊，如果沒有IPO這件事情，暴風多元化其實也很難展開；如果不多元化發展，獨立做視頻這條路也很難走通。

新京報：如果單是獨立做視頻這個角度來說，未來暴風的盈利能看到一個預期嗎？

馮鑫：暫時看不到。單獨的視頻業務很難幫助暴風完成盈利，即使盈利，盈利的絕對數量級是非常有限。

“預計2020年後VR眼鏡會盈利”

新京報：市場上也很關註暴風的盈利情況，暴風未來大的盈利點在哪兒？ 

馮鑫：暴風的盈利我覺得可以分兩個階段。在TV和VR大幅度盈利之前，大概在2020年之前，未來三到四年是一個盈利的緩慢增長期。

新京報：不同的階段靠什麽盈利？

馮鑫：最近幾年，暴風集團這個上市主體在各平臺增長過程中扮演了“三個中心”角色：一個是資本中心，就是對外投資控股；一個是數據中心，實現整個數據優化，提升服務效率；還有一個就是商業中心，包括我們的金融板塊、電商板塊，以及廣告營銷板塊。這塊會帶來增長，但增長不會是爆發式的，它是一個爬坡式增長。

到2020年之後，預計 VR 眼鏡和 TV 就能獲得盈利，這個爆發是很驚人的。我的估算，TV用戶貢獻的單人ARPU值一年在300塊錢左右，假設有兩千萬用戶，毛利就是60億。

魔鏡我們希望是一億用戶，一個人貢獻的ARPU值可能在100塊錢，都很驚人。

新京報：為什麽覺得TV 和魔鏡2020年會開始盈利？

馮鑫：它們都得過一千萬這個數量級，魔鏡很快就會過，TV不會比魔鏡快，到一定規模化以後才進入第二階段商業化。

商業化又需要一個時間，可能一兩年的時間，從商業化開始進入到商業化跑通、成熟，可能又需要差不多兩年。

“定增被否耽誤了影業布局”

新京報：關於多元化方面，暴風近期提出了N421戰略，去年你提到過DT 大戰略。這兩個戰略有什麽不同嗎？

馮鑫：全球DT大娛樂和N421其實是一回事，N421只是把它更具體化。DT大娛樂要面向全球，以數據為核心，就是N421的“1”，1就是DT大娛樂。

新京報：此前，暴風計劃定增收購稻草熊影業公司等，但被證監會否掉了。定增被否對你的計劃有哪些影響？

馮鑫：因為那次的定增最主要是為影業做布局，定增沒成功，耽誤了影業的布局時間，這是事實。

但整體來講，這一年多時間我們完成了VR、TR，還有體育的布局，無論VR、體育的進步，還有TV的進步，比我原來設想的速度要快些，其它可能是平平，影業比我預期要慢。

新京報：接下來關於影業還有新的動作嗎？

馮鑫：肯定有，而且一定也是就是跟過去不一樣的。肯定不會說別人怎麽做影業，我們一樣做一個，怎麽拍片，拍個好片，然後如果一模一樣的做，就沒有什麽可能性了。

新京報：跟傳統不一樣的，您打算是怎麽做的？

馮鑫：影業肯定會有很多變化，整個影業行業互聯網上的用戶群沒有集中地，早期有PC端和豆瓣，到手機時代反倒沒有了，用戶沒有地方留，在電影院也不留，在其它地方也不留存。

我第一個要面臨的問題是要找一個方法讓用戶留存。其實貓眼和那個微票是做了一部分用戶留存，但是用戶在那個地方過度工具化了，買完票就走，黏度不夠，我覺得這個問題要解決，可能要做幾個方案慢慢運營的。

電影發行渠道是有價值的，但是目前發行做的太薄了，目前的發行沒有真正做到發行公司的感覺。這兩個方面要找方法去解決，才能成就一個可持續生長的平臺。

“我已經不看樂視了”

新京報：您之前接受采訪時，也聊過你跟樂視的異同，現在再回頭，你怎麽看？

馮鑫：我對樂視的看法應該分了三個階段：第一個階段確實是不看的，早期覺得樂視離我們互聯網行業稍微有一點遠，算異類吧。

我們快到上市的時候，我才開始看樂視。上市前半年跟上市後半年，看得比較多。一個A股市場怎麽看樂視，證監會怎麽看樂視，關註樂視上市以後的多元化布局，並購的思想等方面。

從去年後半年到現在，這個快一年的時間，我們其實又不看了。

新京報：為什麽不看了？

馮鑫：因為我們更清楚自己要做什麽了，就是把N421做好。但是，思路的清晰化，是需要時間的。在這個過程中，還是做了很多學習和研究。

而且還有一個有趣的變化，其實還提了一個叫“蟲子”這個詞，將來我們會越提越多。就是蟲子是一個思想，就是我們暴風是要做小，我們看到樂視是在做大。

新京報：我看暴風進入的產業也挺多的，也做的挺大的。

馮鑫：但是我們的思想把它變小，我們不會去想TV有多大，魔鏡是多大。我會想哪些事該做的，就把它這個事兒做到；下一步需要什麽人才做什麽樣的事情，我們把這個人才找出來；這時候需要錢幫助就去給錢。這個理念就叫做“蟲子”。

新京報：我們要怎樣理解“蟲子”這個概念？

馮鑫：“蟲子”很小，我原則上不允許大家各自的公司變大。暴風集團各個公司獨立性非常強，大家都可以獨立，做自己該做的事情，然後整體我們互相之間做戰略協同就很好。

新京報：那你覺得暴風跟樂視以後越來越不同的地方是在哪里？

馮鑫：我覺得暴風、樂視可能從一開始就有很大的不同，只是在發展特定階段有一些地方像。比如一個視頻公司，都在A股上市，然後做了一些模塊，有些模塊是比較重複的，這些都是表面現象。

我跟賈躍亭見過，但是沒有過多的溝通，我們本來就不是同一個圈子的。我們的經歷都有很大的不同，想相同才是真的挺難的。 

和樂視是像還是不像，我已經不再看了。我們市場部曾經有一些新聞啊什麽的，是跟樂視比較的。我後來專門跟市場部說，我們最好不要提起這些比較，我專門跟他們叮囑。

同題問答  

新京報：2016年讓您印象最深刻的一個經濟事件是什麽？

馮鑫：我其實沒有特別大的印象很深刻的事情，對宏觀經濟關心蠻少的。

新京報：2017年您最看好哪項黑科技？

馮鑫：2017年倒沒有，但現在有兩個黑科技我很感興趣：一個我覺得真正的柔性屏可能會在2018年成熟，可能會改變非常多的東西。第二件事情是，聲音交互的輸入會改變很多事情。因為我們手離鍵盤是這麽輸入的，新一代的年輕人不會再學盲打，聲音交互變得非常重要。

新京報：假如您在2017年開始創業，您會做什麽？

馮鑫：我剛說的第二件事情我很感興趣。

新京報：就是聲音交互這一塊。

馮鑫：對。

新京報：2017年覺得哪項改革措施可能是您最關註的？

馮鑫：我不太知道中國要做什麽改革措施，如果能改的話，還是對民營企業家越好越好，對互聯網企業家也是這樣。我覺得你說整個經濟（哪塊）發展最好我不知道，但是中國的互聯網經濟一定是發展較好的，我覺得至少能幫助中國。

新京報：您覺得您所在的行業2017年會發生哪些變化和機會？

馮鑫：2017年，我剛才講的那個聲音交互我覺得是個巨大的機會，其實我預測了很多。比如說社交，我覺得未來兩到三年，一定會變得場景化。社交如果被改革，就被場景（化）。

地圖會變得很可怕，地圖可能會成為新的一個平臺。就是今天從PC搬到手機以後，百度的平臺的效應在降低，會有兩個產品出現機會。一個是類似於《今日頭條》這種機會，它可能是推薦版的百度。還有一個就是那個

新京報：為什麽您覺得它很嚇人？

馮鑫：就是它可能不是我們現在只是導航用了，它有可能變成是你到任何一個地方，無論哪個小區旁邊你看一看，它都能告訴你，旁邊附近的人是不是可以跟他聊天，它可能會變成這樣的東西，然後就是O2O、電商，可能都會放在地圖里面，因為它跟你的地點相同的，還有就是你的用戶，我覺得這三件事情可能是未來三到五年，會對互聯網所有公司的沖擊。

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馬雲、李彥宏、賈躍亭、董明珠....中國科技大佬為何紛紛愛上造車？

羅超 2016-11-22 12:04

印象中已是第六次參加廣州車展，今年的廣州車展科技元素比往年多了不少，許多汽車品牌都在強調自己的科技元素，比如雷克薩斯的輔助駕駛功能，全新寶馬 1系運動轎車強調互聯駕駛，上汽發布了包括MG ZS在內的三款互聯網汽車……汽車與科技尤其是互聯網正在加速結合，今年中國科技公司正在掀起一股“造車潮”，也反映了這樣的趨勢。

中國科技大佬的造車故事

說到造車的科技大佬，最近一段時間頻繁刷屏的，有兩個人。

一個是賈躍亭，激進推進樂視造車戰略使得樂視陷入一場前所未有的財務危機之中。在4月20日的樂視生態發布會上，我親眼見到了可以開得走的樂視汽車，賈躍亭在啟動樂視汽車之後淚灑五棵松。不過，隨著樂視汽車美國工廠拖欠工程款等消息的傳來，以及樂視集團眼下尚未塵埃落定的資金問題，樂視汽車究竟什麽時候能量產還存在著不確定性。有人說，現在樂視財務困境最靠譜的解決方案就是停止造車，“止血”再說，但至少從樂視目前的表態來看，車是必須要造的，樂視明確不會砍掉汽車業務，“中國好同學”給賈躍亭雪中送碳，投資標的也是樂視汽車。

還有一個是董明珠，因為積極地籌備進入汽車領域最終卻因種種原因未能如願。她沒有賈躍亭這麽好的運氣，沒有中歐商學院的同學，收購珠海銀隆案戛然而止，董明珠造車夢或許胎死腹中，在近期的一檔節目中董明珠更是哽咽回應：朋友錦上添花的多，卻沒有來做雪中送炭的，似乎是在對最近與董明珠有關的一些事情發布感慨。

南董北賈，一個從空調起家橫跨大量產業，一個基於視頻做電視等生態業務，他們都曾對手機業務很感興趣，同時對造車也有著異於常人的渴望，當然，最終能造車成功的難度也著實不小。

中國科技圈還有兩個造車的大佬，走的是曲線造車的路線，相對更低調，沒有被外界關註，看上去卻要順利許多。

一個是造無人車的李彥宏。在烏鎮互聯網大會上，百度無人車面向媒體和嘉賓提供公開體驗服務，我是第26名體驗者，盡管只坐了三公里，但當我真正坐上無人車那一刻起，我想用“百度的一小步，無人車的一大步”來形容是絲毫不為過的。百度無人車的思路是只做“自動駕駛大腦”，即“雲驍”，包括機器視覺系統、高精數字地圖、雷達等傳感器組合、自動駕駛控制系統（含軟硬件和網絡集成），汽車主體則由車廠負責，最初是跟寶馬合作，今年展出的是奇瑞和比亞迪，以後可能還會接入別的車型。百度無人車的目標明確且激進：三年商用、五年量產，在這個事情上的投入，據說已在幾百億級別，且還會繼續追加，絲毫不比賈躍亭造車的投入少。

還有一個是造互聯網汽車的馬雲。阿里巴巴的思路最“輕”，造車采取的是與傳統車廠合作的模式，並且沒有涉足自動駕駛領域，而是給汽車加上更多互聯網元素。具體來說，就是通過讓普通汽車擁有專屬操作系統來實現讓汽車的智能化和互聯網化，這個系統就是YunOS Auto，阿里巴巴YunOS Auto與汽車廠商的關系，如同Android與手機廠商的關系一樣，阿里負責軟件和雲端服務，汽車廠商負責造車和賣車。模式越輕，速度越快，馬雲的造車思路，讓阿里成為科技巨頭造車進展最快的：7月發布的首款互聯網汽車榮威RX53個月訂單10萬輛，其中70%是互聯網版本，出貨量已超過5萬輛，而特斯拉2015年全年出貨量是50580輛，就是說，阿里互聯網汽車一個季度已經超過了特斯拉一年。在廣州車展上，上汽繼續與YunOS Auto合作發布了三款互聯網汽車：MG ZS、榮威i6和榮威eRX5，阿里巴巴YunOS Auto品牌發布並宣布將冠名2016世俱杯，這些跡象表明，馬雲造車相對更加順利。

三男一女，剛好代表了中國科技巨頭最激進的“造車”玩家，大家思路不同，目的不同，投入不同，進度不同，但卻都是希望可以在“汽車+科技”這波浪潮中分得一杯羹。

科技大佬為何紛紛愛上造車？

四個科技大佬造車的原因，有各自的出發點，但也有一些相同點。

汽車產業已有百年歷史，隨著新能源和互聯網兩大技術的出現，正在迎來升級換代。將這兩大技術結合起來的“集大成者”，最成功的公司當屬特斯拉，它在矽谷已是現象級公司，不論是特斯拉不斷發布的炫酷新品，還是Elon Musk這位“矽谷鋼鐵俠”的個人魄力，都讓這家公司在全世界獲得大量的關註。每一個現象級公司，都會引來大量的跟隨者，特斯拉的背後是“汽車+科技”的產業潮，它的成功，讓全世界看到汽車產業的機會：傳統汽車原來這麽不好用，造車門檻原來這麽低，汽車與科技還有這麽多結合點……

一夜之間，小公司做一個PPT發布了汽車融到了大錢，傳統車廠開始強調科技元素，比如輔助駕駛功能，互聯網交互，接入CarPlay以應對特斯拉們的競爭。科技公司本身也在尋找新的機會，做空調的格力之前已經在做手機了，樂視在做汽車之前已經有五花八門的生態業務，至於百度則開始涉足O2O行業做起了團購、外賣，阿里更是有包下半個中國互聯網再加半個中國實體商業的氣魄……現在，這些公司不約而同地發現：汽車是在手機、客廳之後的又一個機會，汽車是電腦、手機和電視之後的“第四屏”，馬雲甚至說：汽車將成為移動的計算機，未來汽車80%的功能與交通無關。

汽車產業要科技化，而科技公司又在尋找能跟互聯網結合的“大機會”，兩者一拍即合，科技大佬紛紛造車。不過，為什麽要造車，不同科技公司又有自己的出發點。

樂視更像是一次豪賭。很難想象汽車能跟視頻發生什麽的化反，汽車背水一戰，成功了就是下一個特斯拉，甚至可能比電視想象空間更大。百度是為了謀求未來，搜索之後的下一個想象空間在哪里？李彥宏的答案是自動駕駛，“眼前的茍且”是做外賣等連接人與服務業務，“詩和遠方”則是無人車等人工智能應用；格力則是從新能源角度切入，與空調業務算關系密切，當然，董明珠一直在給格力找新的增長點，包括去做開機畫面是自己的手機；阿里則是為了滲透業務，通過YunOS阿里繁雜的業務可與用戶建立最底層、最直接且最密切的連接（正如Android對Google在移動時代形成的價值一樣），YunOS Auto只是其中一環，還有手機、電視、手表等等設備。

科技巨頭的造車路哪一條好走？

中國科技大佬造車幾乎涵蓋了所有主流思路：樂視更像是中國版的特斯拉，百度則是與汽車廠合作推動自動駕駛這個事情，阿里是給汽車提供操作系統，格力是希望從新能源這個產業環節切入，哪種造車思路更加有戲呢？

我的看法是：在中國，與傳統汽車產業深度合作相對於獨立造車要容易許多，做互聯網汽車可能不是完美的解決方案但卻是最可行的解決方案。

特斯拉成功了，於是不少公司希望做中國版的特斯拉，包括樂視以及遊俠等創業公司。但我一直有一個觀點是，中國短期內不可能出現特斯拉。中國汽車準入門檻高，地方保護主義嚴重，大的車廠基本是國企，國外品牌進入采取的是合作建廠的方式，科技公司想要進入這個產業可能還是需要合作。Tesla發展初期曾獲得4.65億美元政府貸款，在中國這樣的事情不大可能發生，從樂視汽車現在遇到的資金問題可以看到，單獨造車是一個投入大、回報周期長、風險高的事情，必須要有強大的融資實力才能玩，且挑戰還不少——特斯拉跑起來了，但最近一年多起關於AutoPilot自動駕駛模式的事故，開始讓消費者心生疑慮，汽車產品不是手機，它需要時間沈澱，特斯拉本身就還有很大挑戰。

因此，相對而言，我更看好百度和阿里的思路：與傳統車廠合作，傳統汽車廠負責造車本身，他們在安全、動力、操控、材料以及4S渠道等方面積累深厚，科技公司短期內很難企及，而互聯網公司更擅長的是技術、應用、雲端服務，汽車行業與科技行業必然會牽手合作，而不是誰幹掉誰、誰顛覆誰。至少百度和BYD、奇瑞，阿里和上汽的合作均已取得階段性進展，體現了這一模式的優勢。

互聯網汽車還是無人駕駛汽車更有未來呢？阿里巴巴技術委員會主席王堅博士認為，互聯網汽車將為無人駕駛打下良好的基礎。我對此是認同的。從當前來看，在線可感應的地圖和語音作為第一交互方式，能夠帶來良好的用戶體驗而快速獲得用戶認可。從長期來看，汽車、人、基礎設施等都將接入互聯網，實現“在線”。基於“在線”的無人駕駛，會給交通帶來翻天覆地的改變，更安全、更高效、更環保。

我對無人駕駛的未來很樂觀，但從眼下的進展來看，百度做的無人駕駛在可見的未來，三五年內能商用可能會限於某些場景比如景區，要大規模普及，在高速公路上、在城市道路上普及，還有太多挑戰：雷達和高精地圖的成本問題，從99%到99.9999%的安全性能問題，政策法規道德倫理問題……

互聯網汽車不是終極解決方案，但它可以讓一部分汽車先智能起來，讓現在的汽車體系變得更好，基於操作系統，讓汽車和交通應用開發者開發更多應用，包括車載智能應用（服務、工具、娛樂、導航、生活），車聯網應用，交通基礎服務（停車、繳費、保險、後向等）…逐步讓交通變得更智能，之後才會是全自動無人駕駛時代的全面到來，而這個時間周期，可能會很長很長。所以，現在對已有汽車的改良，可能會是汽車智能化不可或缺的一步，YunOS Auto的進展也表明這樣做的有效性，相信接下來會有更多科技巨頭選擇這樣的思路。況且就算我們進入全自動駕駛時代，汽車智能化依然需要操作系統、上層應用、地面服務、基礎設施的配合，互聯網汽車是為無人駕駛打基礎。

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樂視網股價下跌超40% 賈躍亭股權質押瀕危

股價驚魂大跌， 曾經的融資利器，轉眼間已成最大的風險源。不斷跳水的樂視網股價，如同達摩克里斯之劍，高懸在樂視掌舵者賈躍亭頭頂，隨時都有墜下的危險。

12月6日，樂視網第二次驚險跳水，創下年內新低，收盤價比6月初複牌後最高點下跌了40%以上。2015年10月，賈躍亭曾一次質押樂視網5.07億股，當時樂視網平均股價在53元左右。隨著股價不斷下跌，賈躍亭的大量股權質押，已經瀕臨危險境地。

根據 《第一財經日報》調查，2013年前後，賈躍亭等股東多次質押樂視網股權融資時，設定的最高質押率為40%，當質押率達到、大於60%時，需要追加保證金或質押物。業內人士亦稱，目前上市公司股權彈性較大，質押率在30%—70%之間，但創業板質押率一般最高為40%，而平倉線則在60%左右。由此測算，賈躍亭上述股權質押率已經達到53%左右，補倉迫在眉睫。

股權質押瀕危

12月7日一早，樂視網發布公告稱，因擬披露重大事項緊急停牌。12月6日下午2點30分左右，樂視網股價忽然跳水，盤中最低價一度達到35.01元，幾乎觸及跌停，創下年內新低。此後雖然有所拉升，但仍難挽頹勢，最終報收於35.8元，跌幅達7.85%。

作為股權質押的常客，樂視網此番火速停牌，令市場迅速與賈躍亭股權質押危機聯系起來。《第一財經日報》梳理發現，2011年7月到2015年10月的四年時間里，賈躍亭先後進行近30次股權質押。2015年10月26日，賈躍亭一次就質押了所持5.07億股，占其所持樂視網股份的64.81%。截至2016年9月底，其所持股份中，處於質押狀態的仍有5.71億股。

但毫無疑問的是，樂視網股價大幅下跌，已令賈躍亭質押的股權險象環生。公開信息顯示，2015年10月，賈躍亭大規模質押時，樂視網均價在48元—53元左右，處於相對高位。2016年6月3日複牌之後，樂視網的股價最高點為60.98元，但不久就開始綿綿下跌，其間雖然有所反彈，但始終未能扭轉頹勢。截至12月6日收盤，最近五個月累計下跌25.18元，累計跌幅已達41%左右。

2015年之後，由於有關樂視網股權質押的信托計劃很少出現，賈躍亭上述5.07億股股權質押率尚不清楚。 “質押率跟市場行情有關，彈性也比較大，最近一年來平均水平在30%—70%之間。”華南某大型信托人士告訴《第一財經日報》，目前大藍籌的質押率可以達到70%，創業板一般在35%，單最高不會超過40%。

而本報記者此前獲得的資料顯示，2012年、2013年，賈躍亭、樂視網其他股東，都曾通過多家信托公司進行信托融資，且均以樂視網股份提供質押。根據東莞信托等發行的信托計劃資料，樂視網的初始質押率均不高於40%。

由於缺乏相應信息披露，賈躍亭2015年的股權質押平倉線無法得知。根據業內人士介紹，按照業內通行做法，支付保證金或增加質押股票數量等補倉行為，是跌破預警線，並逼近或擊穿平倉線時的風險控制措施。換句話說，上述信托計劃中質押率達到、大於60%的質押率時的補倉要求，也就是當時賈躍亭等質押樂視網股權的平倉線。

“一般情況下，股價下跌後，質押率達到六成時，質權方就會要求補倉，有的質押率七成時也會要求補倉，否則的話就會被平倉。”上述華南信托人士稱，目前藍籌股股權質押的平倉線，普遍要低於中小板、創業板，但具體也要看質押方與質權方的約定，各個金融機構之間對此也有一定差異。

按照上述補倉要求計算，按照樂視網目前的股價，60%的質押率約為14.3元。而2015年10月，賈躍亭大規模質押時，樂視網均價在50元左右，若質押率維持40%的水平，則當時質押價格約在20元左右。但有資料顯示，樂視網股權質押率均未達到40%，而是處於24%—38%之間。由此測算，賈躍亭等的質押價格最高可能在19元左右，可能尚未達到平倉線。

命懸股價

12月6日收盤後，有市場傳言稱，賈躍亭有一筆樂視網股權質押平倉線為35.21元，35.01元的最低價，已經一度跌穿平倉線。12月7日下午，樂視網回應稱，傳聞中的平倉數據與實際情況不符，純屬臆測。隨後，賈躍亭也在其個人微博上否認。

12月7日，《第一財經日報》撥打樂視網董秘趙凱電話，向其核實賈躍亭上述股權質押的預警線、平倉線，但電話接通後其工作人員稱，此事由其公關部門負責，但卻始終不願透露公關部門聯系方式，並稱該公司已通過官方渠道進行回應。

按照上述數據測算，樂視網收盤價略有回升，該公司大量被質押的股權，雖然可能但並未擊穿平倉線，風險仍然高懸於賈躍亭頭頂。根據2013年賈躍亭等人多次質押樂視網的信托計劃約定，在存續期內，因質押股票的交易價格下跌等原因，導致按當日收市價計算的質押率大於60%(含60%)，回購方或第三方，須於T+5工作日內，支付保證金或增加質押股票數量，支付保證金或增加質押股票數量應使質押率小於45%。

按照去年賈躍亭進行融資時的質押價格測算，截至樂視網12月7日收盤，質押率已經達到53%。這意味著，一旦樂視網股價繼續下跌至補倉線時，賈躍亭將需要籌集大筆資金追加保證金或質押物。如果按照19元的質押價，要將質押率降至補足45%，5.07億股股份所需資金，將達到15億元以上。

對整個樂視、賈躍亭來說，其面臨的資金風險，還不止股權質押。除了此前樂視非上市業務的欠款傳言，上市平臺樂視網也有大量即將到期的債務。三季報顯示，截至2016年9月底，樂視網貨幣資金為56.1億元，而同期短期借款余額、一年內到期的流動負債合計約為30.5億元。

樂視網上述短期債務中，不少或與賈躍亭相關。根據2016年半年報披露，2015年8月以來，賈躍亭及其關聯企業，共計為樂視網提供了超過20次擔保。截至今年6月底，擔保金額共計21.3億元，除了已經執行完畢的八筆，共計7.1億元，其余的大部分已於近日到期或即將到期。

披露信息顯示，賈躍亭為其提供的擔保，近期已到期或半年左右將到期的共有11筆，總金額共約11.3億元，其中2016年12月到期的共三筆，金額共計1.85億元，其中兩筆已於12月7日到期，金額1.5億元;2017年一季度到期的兩筆，金額共計2.43億元，2017年二季度到期的六筆共5.9億元，且時間大多集中於當年6月初，只有兩筆在明年下半年到期，金額4.5億元。

樂視網的股價，如今已成為整個樂視、賈躍亭的命門所在。但樂視網股價下殺危機仍然高懸，最為突出的風險便是規模巨大的融資盤。根據公開數據，截至12月6日，樂視網的兩融余額50.06億元，其中融資余額49.98億元，融券余額609萬元。換言之，融資盤在樂視流通市值占比已超過10%。而在今年6月之前，樂視網的融資盤穩定在30億元左右。

而從目前的情況來看，樂視網的股價已與賈躍亭股權質押的60%的補倉線、平倉線已經相差不遠。一旦股價繼續下跌，樂視網股價將面臨再次下跌的風險，賈躍亭股權質押的風險也將隨之暴露。而在12月6日，還有4.22億元融資買入樂視網，而當天一旦出現風吹草動，這些杠桿資金可能成為其下跌推手。

除了杠桿資金的風險，遊資也對樂視網虎視眈眈。交易記錄顯示，12月6日，樂視網買賣前五大席位均為華泰證券南通人民路、華泰證券南通姚港路營業部、銀河證券臺州營業部，買入金額分別為5392萬元、5213萬元、3393萬元，賣出金額同樣為1.16億元、6762萬元、4093萬元。

危險的循環

作為樂視系唯一的上市平臺，樂視網承擔著為整個樂視輸血的重任。樂視網股價下跌，勢必將對整個樂視資金產生重大影響。

《第一財經日報》此前曾報道，半年報顯示，截至2016年6月底，賈躍亭提供給樂視網的資金余額為20.7億元，與其約57億元的套現金額有較大差距。另外，賈躍亭質押樂視網股份所獲資金，也並未回流上市公司。此前，賈躍亭將其所持股份質押給東莞信托、中信證券等金融機構時，對於質押原因，樂視網均稱，是出於賈躍亭個人投資、個人資金需要。

通過關聯交易，樂視網還向樂視非上市板塊輸送了大量資金。2015年，通過貨物、版權采購等方式，樂視網與十余家關聯方共發生關聯交易27.1億元。10月31日公告稱，該公司公告稱，僅通過向關聯方提供金融服務、銷售商品兩項關聯交易，金額合計已達77.2億元。此外，樂視網還以股權投資的形式，向子公司、非上市板塊輸送資金。

而隨著股價下跌，部分重要投資者、股東也在與樂視網漸行漸遠。其第二大股東深圳鑫根下一代顛覆性技術並購基金一號投資合夥企業(下稱鑫根基金)，已經開始大幅減持。樂視網半年報顯示，截至2016年6月底，鑫根基金持有其9340萬股，減持660萬股。而到了9月底，鑫根基金持股數量進一步降至7005萬股，持股比例降至3.53%，三個多月減持了2995萬股。

樂視網以45.01元/股的價格完成近48億元的定增，財通基金、嘉實基金、中郵創業基金三家公募基金和牛散章建平包攬了該次定增。其中，財通基金、嘉實基金、中郵基金分別認購17.6億元、9.6億元和9.6億元。牛散章建平豪擲11.2億元認購2488.34萬股，並以1.26%的持股比例，位列樂視網第七大股東。目前35.8元的價格，已教定增價下跌9.2元，跌幅達到20%，上述投資者已虧損接近10億元。

樂視的股價與樂視的資金鏈，儼然已經形成連鎖綁定關系。上海一名私募高管此前對《第一財經日報》記者表示，若樂視網繼續下跌，首當其沖被觸發的或是股權質押風險。而股權質押風險觸發，無疑又將造成股價大跌，不僅影響賈躍亭等一眾股東套現，更頭疼的是削弱整個樂視的融資能力。

賈躍亭回應“風暴”中的樂視：樂視致新即將融資 汽車業務反常識但仍要繼續（附賈躍亭演講全文）

“真正把人送上領獎臺的不是朋友而是競爭對手。”

12月11日下午，處於輿論風暴中的樂視董事長賈躍亭身穿黑色帽衫，看上去狀態不錯。他在中國企業領袖年會上回應近期外界對於樂視股價、供應鏈、資金、汽車等方面諸多質疑。

賈躍亭用“風波”一詞形容樂視過往一段的狀態。

他稱，“過去一個月樂視每天都被各種聲音包圍，幾乎每天都是媒體頭條。龐氏騙局、德隆系、瀕臨破產……各種聳人聽聞的標簽都打在了樂視身上，這一切要感謝一些人在背後的策劃。”

但更深層次的原因，其實還是傳統思維和互聯網生態思維、專業分工理論和破界化反的生態模式之間的沖撞。他希望市場給謀求創業創新、轉型升級的企業提供一個足夠寬容開明的環境。

除了回應質疑，他多次重申樂視造車決心，稱如果站在現在看未來，“樂視造車看上去是一場反常識的豪賭”，並透露樂視致新將在未來一個多月時間內，完成"較大規模"的一輪融資。

“我已經將全部身家甚至是生命都交給了我的夢想。”賈躍亭在演講最後這樣說。

反思“蒙眼狂奔”

樂視這場“風波”從樂視汽車、手機供應商傳出樂視欠款開始醞釀，直到一月前賈躍亭發出一封全員信。

在這封信中，賈躍亭聲稱樂視在過去幾個月經歷的海水與火焰。一方面，樂視在市場和用戶中不斷取得成績，互聯網生態模式也逐漸獲得認可；另一方面，他也深刻的反思了公司生態戰略高速發展的第一階段中的一些問題，同時宣告生態戰略節奏進入新階段。

很快，手機供應商欠款繼續發酵，易到拖欠供應商款項、樂視體育“人員優化”、樂視汽車是“龐氏騙局”等一系列消息接踵而至。

在 IT 評論人士方興東看來，樂視目前最大的風險和軟肋在於：一是幾大板塊都有聲有色，表現不錯，但是與BAT相比，還沒有在任何一個主流市場成為真正的領導者，擁有市場統治力。也就是說根基沒有真正穩固；二是與其宏大的野心相比，還沒有相匹配的全球頂級投資機構領投的足夠資金支持，以滿足接下來與增長相匹配的指數級激增的資金和資源需要。

直到12月6日，樂視股價尾盤時出現下跌，並陷入股價逼近平倉線的質疑。賈躍亭聲稱這背後是來自競爭對手的幹擾。”目的也許是幹擾我們籌劃中的重大事項，樂視網已經申請停牌並對異動原因進行核查，我們的產業資源整合事項也順利推進當中。”

賈躍亭透露，樂視的"重大事項"系旗下承載樂視電視業務的樂視致新即將完成新一輪融資。不過，他並未公布此前公布5億股樂視網股票質押價格 。

對於樂視的股價表現，賈躍亭稱表示，樂視承載了很多長期價值投資者的期待。  “就在上個月的投資人交流會上，第一個站起來發問的股東就跟我說，他們想在A股投出自己的BAT。他很擔心，樂視受到壓力後會改變戰略。”賈躍亭說。

賈躍亭認為，“PC時代的紅利已經被消耗殆盡，移動互聯網的機會已經被瓜分完畢。樂視有兩個選擇，按照安全的老路子去做傳統互聯網的巨頭或硬件巨頭，要麽被兼並或者被收購；要麽是擁有顛覆力量的全心物種。樂視選擇了後一種。今年，樂視的營收有望突破500億元。”

對於業界關心的手機供應鏈，賈躍亭稱正在逐步得到解決，產品供應將恢複正常，樂Pro3已經恢複售賣。生態AI手機即將發布。“供應鏈能力對樂視自身形成巨大的壓力，手機的高速成長恰恰成了我們“摔跤”的一個重要原因。”

而經過這一輪風波，賈躍亭稱，他意識到，圍繞樂視這場輿論風暴，本質上其實是傳統思維與下一代互聯網生態思維的沖撞；是專業分工模式與互聯網生態模式誰才能代表商業未來的趨勢之爭。

“所以在中國經濟轉型過程中，市場能否為眾多謀求創業創新、轉型升級的企業提供一個足夠寬容開明環境？”賈躍亭這樣問。而樂視，恰在這個時候充當了“試金石”。

不會放棄造車：為反常規付出的代價

在樂視的多項子生態業務中，樂視汽車被指最為燒錢，還曾陷入了拖欠供應商款項以及停工的傳聞。

此前，曾參加樂視投資者交流會的深圳榕樹投資總經理翟敬勇對第一財經日報記者表示，“樂視現在處在很危險的階段，賈總需要壯士斷腕，專註於大屏做到極致就能度過這次危機了。目前還沒看到他有這個決心。”

在此前第一財經的采訪中，也有不少投資人表示希望賈躍亭更加專註在上市公司業務里。

面對質疑，賈躍亭明確表示，樂視不會放棄造車，並稱“樂視是世界上最適合造車的企業。”

他稱，如果站在現在看未來，樂視造車看上去是一場反常識的豪賭；但站在未來看未來，樂視是全世界最適合、也是最有能力做互聯網智能電動汽車的企業。

汽車產業的價值鏈正在被重構和遷移——汽車的核心價值從交通工具變成一個全新的交通互聯網生活場景。賈躍亭稱，人們依然以為汽車是一個出行工具時，樂視認為它是一個交通互聯網生態系統。當有一天樂視讓它集電動、智能、共享與互聯網於一身的時候，它將顛覆整個汽車產業。“當汽車和互聯網將要融為一體時，將會出現超越蘋果的公司，而樂視將最有可能成為那家公司。”

他稱，未來將在樂視超級汽車上看到很多樂視今天業務的縮影：現在的樂視電視將成為未來汽車的顯示系統；樂視手機將成為未來汽車的大腦；EUI將成為未來汽車的神經中樞；現在的樂視影視，體育，音樂，車聯網將成為未來汽車的娛樂服務系統；樂視雲平臺將成為未來汽車的人工智能，自動駕駛平臺；現在的易到和零派樂享將成為未來汽車共享的平臺。

賈躍亭表示，樂視進入新產業的思路很清晰，就是聚焦現在的生態做深做透。樂視不著急盈利。“我們推遲了我們的商業化，這是我們為反常規付出的代價。樂視汽車甚至是反常識的。”

如賈躍亭在此前的全員信中所說，樂視汽車前期投入巨大，陸續花掉100多億的自有資金，直接導致他個人對LeEco的資金支持不足。

此外，賈躍亭透露了關於樂視汽車的兩個消息：一是樂視超級汽車在浙江莫幹山工廠地塊已經正式受讓，並擬在12月底公布產業園的重大進展情況；二是樂視戰略合作夥伴FF首款量產車即將在明年1月3日CES上正式發布。

 “如果沒有意外1月3日將是一個震驚世界的發布會。”在演講現場，賈躍亭兩度播放了樂視互聯網汽車的宣傳視頻。“（樂視超級汽車的）百公里加速，將會是令全世界震驚的數字，讓我們在1月3日的樂視發布會上見證這一時刻。”

“我已經把我的全部身家甚至生命都交給了我的夢想，相信一定會成為那1%。”在演講最後，賈躍亭希望大家能給樂視多一點時間，最終樂視將“用行動說話、用結果說話、用事實說話”。

以下附賈躍亭演講全文：

    互聯網生態模式代表未來：Dream On and All In

    大家下午好！去年，我第一次受《中國企業家》雜誌社邀請做公開主題演講，同大家介紹了樂視的互聯網生態模式和全球化，以及我們致力於沖破霧霾、變革百年汽車產業的夢想。今天我在來的路上有一個感受，相信大家也都能感受到，就是我們生活在一個充滿霧霾的環境里。我們要如何才能改變這種現象？其實我覺得只要大家都參與其中，它是有可能會實現的。所以，我就和大家在這里談談現在和未來。

    我演講的主題是：互聯網生態模式代表未來：Dream On and All In

    就在上個月，樂視成立12周年之際，我在樂視內部發出了一封全員信。在信中首先闡述了我們在過去幾個月經歷的海水與火焰。一方面，樂視在市場和用戶中不斷取得很好的成績，互聯網生態模式也逐漸獲得認可；另一方面，我們也深刻的反思了公司生態戰略高速發展的第一階段中的一些問題，同時宣告生態戰略節奏進入全新階段。我卻沒想到，這封信居然引起一場軒然大波。過去一個月，樂視每天都是各大媒體的頭條。

    樂視中場戰事的背後：兩種思維的沖撞

    大家可以看到這些天來關於LeEco的種種文章：“龐氏騙局”、“德隆系”、“瀕臨破產”，甚至還驚動了遠在美國某州的財長先生……各種各樣聳人聽聞的標簽打在LeEco身上。這一切恐怕要特別感謝一些人在背後的百般策劃推動——的確是發自內心的感謝，因為人們常說把你送上領獎臺的往往不是你的朋友，而是你的對手。

    最近一些人還希望將非上市公司LeEco這場風波傳遞到上市公司樂視網身上。就在12月6日，一系列有策劃痕跡的消息傳出的同時，當日股價尾盤時出現異常下跌。目的也許是幹擾我們籌劃中的重大事項，樂視網已經申請停牌並對異動原因進行核查，我們的產業資源整合事項也順利推進當中。

    在這里我在這里想送上一句話：越被黑、越堅韌、沙場見。更何況，樂視的身後有多年來堅定跟隨我們的投資人；有理解創業創新艱難、信任和支持樂視模式的許許多多謀求轉型和創新的企業家；當然還有千萬用戶和樂迷們。

    就在上個月的投資人交流會上，第一個站起來發問的股東就跟我說，他們想在A股投出自己的BAT。他很擔心，樂視受到壓力後會改變戰略。

    我知道樂視承載了很多長期價值投資者的期待。它從一開始就是一家深深紮根於中國本土市場和本土投資者的企業。過去這幾年，PC時代的流量紅利已消耗殆盡，移動互聯網的船票亦被BAT瓜分完畢，而享受這場饕餮盛宴的，大多是海外的風險資本和投資人。此後，互聯網行業日益走向壟斷。

    在這種環境下，樂視有兩個選擇。一是按照安全而傳統的老路走，去做傳統互聯網和硬件巨頭主導產業里的延長線，等待被主宰的命運，或者被兼並收購後套現退出；二是掙紮破局而出，探索出一個全新的道路，成為擁有顛覆和價值創造力量的全新物種。

    樂視選擇了後者。2009年它從一家在線視頻網站逐漸升維到跨界垂直整合、同時又橫向開放的生態系統。這些年，我們切切實實取得了一些成績、創下了一些奇跡：2016年，樂視全生態營收有望超過500億，去年這一數字是接近200億，同比實現150%的增長。其中上市公司樂視網更是實實在在交出一份高增長的成績單：樂視網2010年IPO時營收是2個多億，到2016年營收已經有望突破200億，我們僅僅用了6年時間，營收已經增長了近百倍。

    上市公司體系內的超級電視，馬上要宣布突破1000萬臺保有量。大家都知道它背後的用戶的價值是什麽，它要比傳統產業的兩千到三千萬臺的價值都要高很多。而且樂視超級電視不僅僅是在數量上取得了重大突破，更讓我們驕傲的是，樂視是從金字塔塔尖的用戶開始做起，也就是說市場上一半以上的中高端用戶都在選擇樂視的電視。我們不止是在高端市場上把3S等國際大牌遠遠甩開好幾個身位，在整個智能電視市場上銷量也遙遙領先；

    非上市公司LeEco體系內的超級手機，今年也將創下2000萬的銷售記錄，在手機這個競爭堪稱慘烈的市場上成為2016年全行業增速最快的品牌。在這兩大智能終端為依托的超級入口下，樂視運營維護著5000萬樂迷；以內容為“軟”入口，樂視視頻攜花兒影視、樂視影業，為數億用戶提供內容服務。就在下周五，樂視影業聯合出品、藝謀導演執導的巨制《長城》全國公映，還請大家多多支持。

    更重要的是，樂視獨一無二的商業模式為全世界所有嘗試創新、轉型升級的企業提供了一個方向、一種可能。

    然而，全員信發出後這一個月的風波，已經影響到真正關註生態模式、關心下一個時代商業經濟到底該何去何從的企業家、公眾和媒體朋友們的判斷。

    就在前幾天，我非常尊重的一位樂視重量級供應商夥伴的董事長特意來找我聊了2個多小時。他不是來談供應鏈問題的，他是專程來跟我討論生態的。他專註於一個產業二十多年並做到全球領先的位置。這幾年看到樂視模式後，開始研究跨界和生態，現在看到我們的階段性問題後又認為商業的未來還是得靠專業分工。

    最後他問了我一句話：其實人這一輩子很短，像你這樣拼命到底為了什麽？

    這件事對我觸動非常大。我意識到，圍繞樂視這場輿論風暴，本質上其實是傳統思維與下一代互聯網生態思維的沖撞；是專業分工模式與互聯網生態模式誰才能代表商業未來的趨勢之爭。

    具體而言，專業分工模式，本質上是通過規模經濟而不是顛覆式創新來做大做強自身，然後以市場領先者甚至是壟斷者的身份去追逐企業利潤最大化；而互聯網生態模式，是在打破產業、創新和組織的邊界後通過價值重構、價值共享來做強做大自身，目的是創造全新價值、實現用戶價值最大化。

    所以在中國經濟轉型過程中，市場能否為眾多謀求創業創新、轉型升級的企業提供一個足夠寬容開明環境？而樂視，恰在這個時候充當了這塊試金石。反過來，樂視又能否通過自身的實踐，真正成為市場可供借鑒的下一代模式？

    生態戰略第一階段：新物種、反常規和蒙眼狂奔

    在給出答案之前，我們想先自我剖析一下。請大家看一個曾經在2012年9月19日“顛覆日”發布會上播放的一個視頻。

    樂視從誕生那一天起，就是一個新物種，它骨子里帶著反常規的基因。

    生態模式太新了。樂視超級電視向市場推出剛剛三年，手機、體育、汽車是去年才對外發布，互聯網金融到今年11月才正式亮相。它新到很多人聽不懂樂視在說什麽，新到很多人為了說服自己要拼命尋找我們的邊界和邏輯；它新到無法讓自身處在一個更長的時間維度去讓人們審視和判斷，無法自證也無法它證——它是時代轉換罅隙里最孤獨的物種。

    生態模式太反常規了。它以新生之力要推翻盛行百余年的、工業時代的專業分工理論，試圖通過破界創新、生態化反去創造全新價值；

    樂視進入新產業的速度很快，它幾乎是以反常規的態勢崛起。很多人在質疑樂視的速度，樂視從來不是盲目的進入，我們的邊界其實非常清晰；我們也不是單一的為了追求規模而擴張，我們進入的都是強相關領域，並在尋求一切破界創新、價值創造的機會。破界創新、價值創造其實是一個漫長而艱險的過程——這是毫無捷徑的一條道路，因為我們不能複制、不能跟隨、只能聽從內心的指引。

    真正的創新就是這樣的。賺錢和盈利是每一個企業都會的事情，但如果我們想在全球經濟格局中扮演一個受人尊重的角色，除去要快速抓住時代賦予我們機會，還必須要以堅韌的耐心和創業的初心去抵禦過程中的孤獨和磨難。

    樂視卻又不急著盈利。從樂視超級電視誕生之初就開創了高品質、低價格的先河。中國用戶一路走過“低質高價——低質低價——性價比”的三十年，他們已經很滿足很習慣了。所以樂視這種行為也被視為是反常規的——人們看到了樂視燒錢補貼用戶，事實上樂視做得不止這些，為了讓用戶擁有更好的體驗，我們犧牲了盈利、推遲了商業化——這是樂視為“反常規”付出的非常大的代價；

    樂視汽車，它不只是反常規、它簡直是最反常識的存在。樂視的規模、業務、基因似乎都和汽車毫無關聯——憑什麽進入這個投資巨大、周期漫長、技術門檻高不可攀，就連蘋果也沒法做成的產業？

    但我們恰恰認為，樂視不僅是能造車，而且是世界上最適合造車的企業。這幾年我們會不斷地向市場闡述我們的觀點，闡述我們的理念，不斷地向市場介紹到底汽車的未來是什麽，相信已經有很多人都能夠比較了解，我們正在做的事情是一件什麽樣的事情。

    基於以上種種，很多人把樂視視為異類。如果說異類的潛臺詞是不同於傳統的新思維、新模式，新策略，那麽樂視確實是異類、是中國互聯網走向下一個時代前夕出現的新物種。

    這一路“蒙眼狂奔”中，正像視頻中看到的那樣，樂視人會跌倒、受傷、爬起，直至實現真正的飛躍。而正是經過一次次“渡劫”般的磨煉，樂視真正實現了生態第一階段的目標：

    樂視所有已經正式推出產品的子生態都在各自的產業里取得相對理想的市場地位，它的成績我就不贅述了。我們將用三大核心智能硬件全面覆蓋用戶的家庭、移動和出行生活，“平臺+內容+硬件+軟件+應用”每一層都是入口、整合起來就是一個立體多維的場景。

    生態戰略第二階段：聚焦、強化反、經營與規模獲取高價值用戶並重

    生態戰略第一階段出現的種種問題，我已經在全員信中進行清楚的表達。每一個想要成就偉大的企業在發展中都要經過很多這樣的坎坷，重要的是我們能夠清醒的認識到自身的短板和不足，並且積極有效的進行了改進和升華。這些對樂視來說才是最寶貴的財富，對我們未來的發展影響至為深遠。

    我再次強調，樂視從來沒有說過、也不會改變戰略方向，要改變的只是戰略節奏。我們將提前進入生態戰略節奏第二階段：聚焦現有市場，啟動內部組織變革，爭取在三年內實現跨組織之間的生態強化反；在上市公司樂視網體系內，我會投入更多的精力，上市公司和電視生態的盈利會進入高速增長階段；在非上市公司LeEco體系內，則將全面推進P&L（損益）經營管理，我會密切關註生態經營現金流正向快速增長與規模獲取高價值用戶並重的發展目標。

    大家關心的手機供應鏈正在逐步得到解決，產品供應將恢複正常，樂Pro3已經恢複售賣。生態AI手機LeDual3即將發布；

    相關融資工作都在順利推進之中，我們會在合適的時機對外發布；

    銷售體系變革已經啟動。我們通過業務整合與組織變革，建立起樂視生態銷售與服務平臺，這是以UP2U為理念、以自有O2O平臺為核心的全渠道、立體化、全付費生態產品的銷售及服務體系。自零售業從線下到線上第一次變革之後，希望它能創造一個全新價值，為我們的生態夥伴和用戶創造價值、創造一個全新的零售業態。

    我的藍天夢和百年汽車產業的變革夢

    現在我們談談大家眼里最反常規的存在：樂視超級汽車。

    八年前，人們依然以為手機是一個通訊產品，喬布斯說它是移動互聯網產品。當有一天蘋果讓它集手機、互聯網和應用於一身的時候，蘋果成為了世界上最偉大的公司；

    四年前，人們依然以為電視是一個家電產品時，可樂視認為它是一個家庭互聯網生態系統。當有一天樂視讓它集內容、雲、應用和互聯網於一身的時候，真正的生態電視誕生了，它顛覆了整個電視產業；當大屏和互聯網融為一體時，具有破界創新、生態化反模式的顛覆性理念的公司的樂視出現了；

    現在，人們依然以為汽車是一個出行工具時，而我們認為它是一個交通互聯網生態系統。當有一天我們讓它集電動、智能、共享與互聯網於一身的時候，它將顛覆整個汽車產業。當汽車和互聯網將要融為一體時，將會出現超越蘋果的公司，而樂視將最有可能成為那家公司。

    如果站在現在看未來，樂視造車看上去是一場反常識的豪賭；但站在未來看未來，樂視是全世界最適合、也是最有能力做互聯網智能電動汽車的企業。

    因為下一代的汽車產業將是跨界創新科技的集大成者。我們認為，電動化、智能化、互聯網化和社會化是未來十年全球汽車產業的變革方向。基於對產業趨勢的判斷，樂視汽車從一開始就以三重思維致力於引領變革。

    第一重是破界創新思維：互聯網智能電動汽車是繼互聯網之外下一個顛覆式技術與創新頻繁誕生、跨界科技完美融合的領域。

    汽車產業的價值鏈正在被重構和遷移——汽車的核心價值從交通工具變成一個全新的交通互聯網生活場景；汽車從不可再生的石油能源驅動進入到新能源時代已經不可逆轉，傳統汽車的核心技術只是圍繞發動機的汽油動力系統。而下一個時代，互聯網智能電動汽車的核心系統則是由計算系統、無人駕駛和AI，互聯網以及電動四大技術構成。

    所以，我們必須去打破互聯網與科技、電動汽車與傳統汽車、汽車與其它智能終端、從底層技術到上層應用等等各個產業之間的邊界。而樂視這些年來通過打破互聯網及雲、大數據及人工智能、汽車與其它智能終端之間的技術邊界，再加上三年來我們在互聯網智能電動汽車技術的研發積累，已經擁有了變革傳統汽車產業所需要的全部核心技術，在全球下一代汽車領域的新玩家中處於絕對領跑的地位：

    大家將在未來的汽車上看到很多樂視今天業務的縮影：現在的樂視電視將成為未來汽車的顯示系統；現在的樂視手機將成為未來汽車的大腦；現在的EUI將成為未來汽車的神經中樞；現在的樂視影視，體育，音樂，車聯網將成為未來汽車的娛樂服務系統；現在的樂視雲平臺將成為未來汽車的人工智能，自動駕駛平臺；現在的易到和零派樂享將成為未來汽車共享的平臺。

    第二重是極限技術和極致產品思維：與手機不同，樂視是在智能汽車產業價值鏈還很不成熟的發展早期就進入其中。我們的挑戰和機會在於，要能夠制造出一輛能夠徹底替代傳統汽車、推動用戶習慣快速遷移的產品，就必須從最底層的技術開始全面布局，對創新苛求極致：譬如高密度和高安全性的電池成組技術和電池管理解決方案、明顯超越發動機性能和能量利用效率的電機系統、高效利用電能的電控系統、車車互聯及車內交互在內的人工智能與無人駕駛系統、電動汽車網絡通訊解決方案、車聯網技術和應用系統等等領域；

    電動汽車在加速性能等方面完全可以秒殺傳統汽車，但需要近乎苛刻的極致要求才能把技術性能推到最極限水平，樂視是一個生來就擁有為用戶提供極致性能體驗基因的公司，我們從一開始就堅持超越競爭對手的下一代產品，招募全球最頂級的團隊，在所有核心參數和性能上進行頂級配置和開發。

    第三重是顛覆模式思維：我們通過用未來定義未來的大屏生態系統、移動互聯網生態系統的建設和運營，也為超級汽車徹底顛覆現有傳統汽車產業規則和用戶體驗做好了一切其它準備：顛覆性的商業模式、盈利模式、營銷模式，以及領先的研發模式和產品價值。產業變革，註定了既有規則必須被顛覆、一切都要徹底創新和進化，樂視，在這件事情上，有十足的把握和成功的經驗可以為之所用。

    四個月前，我們宣布了樂視超級汽車落戶浙江莫幹山的消息。前天，我們正式拿到了這個地塊。以此為起點，我們將在這里建成中國首個D級車工廠、中國首個互聯網生態超級汽車工廠，還是中國首個以UP2U為理念，用戶全流程參與的開放超級汽車產業園區。12月底，我們將正式向大家發布樂視超級汽車產業園的重大進展。

    用三年時間，樂視在汽車的各個領域進行顛覆式探索：基於智能、電動、互聯網與共享進行跨界產業布局，全面顛覆從外觀設計到性能、從車速到駕駛體驗等關鍵硬件指標，研發並掌握了算法、AI等核心技術。在克服掉無數艱難和壓力之後，我們與戰略合作夥伴FF很快可以向大家展示我們所取得的革命性成果。

    今天，我想在這里和大家劇透一個最受關註的汽車動力性能測試視頻：FF量產車是如何顛覆掉世界最快百公里提速記錄的：

    競速視頻播放

    百公里加速時間肯定會是一個令世界震驚的數字。這段視頻是一個提前的劇透，給大家留個懸念，1月3日CES見，我們一起見證這個歷史的時刻。相信有99%的人都不相信一家互聯網公司通過掌握電池、電機和電控等核心技術來讓汽車擁有如此極限的性能。它是互聯網生態模式在全球市場上留下的一個印記，是創業公司構建並擁有顛覆式創新能力的一個體現。

    結語——

    各位，過去這兩年，樂視生態創造過太多的奇跡，當然它也走了很多彎路：我們戰略實施節奏過快、積極布局未來科技與創新項目的同時，卻忽視了當下生態經營現金流的正向快速增長…….坦白說，以前我經常講“樂視也許會成功，也許會死在成功的路上。”是因為知道互聯網生態模式獨一無二，我們沒有經驗可以借鑒，只有在不斷試錯中進化，才有可能走向未來。

    這一場風波後，樂視會真正走向成熟。我現在可以這樣說，樂視生態一定能夠成功，超級汽車一定能成功。

    我知道很多人都想知道那個問題的答案——這樣拼命，到底為什麽？

    因為我想給這個世界創造出獨一無二的東西。

    如果大家願意，就請給我們一些時間去調整和修複;當然過程中針對樂視的質疑不會就此停止，戰士的歸處是戰場，所有的一切只能交給時間來證明：用行動說話、用結果說話、用事實說話。

    我們擁有這樣一群“同路人”，他們相信互聯網生態模式一定能夠代表未來：DreamOnandAllIn

    我已經把我的全部身家甚至生命都交給了我的夢想，相信一定會成為那1%；相信如果你也可以為你的夢想付出全部、奮不顧身時，你也會成為那1%。

    相信，世界會為AllIn者讓路。

賈躍亭談樂視汽車：明年1月3日的發布會將震驚世界

在“2016年中國企業領袖年會”的導師私享會上， 樂視控股創始人、董事長兼CEO賈躍亭談到了近期關於樂視汽車的一系列問題。

賈躍亭稱，現在很多人都在質疑樂視的速度，樂視不會為了速度、為了追求規模而擴張。樂視是一家有前瞻布局的企業，進入某個領域非常快，但並不盲目，會真正聚焦現有的生態做深做透，真正能夠讓7大生態之間產生強烈的化學反應，不斷的創造新的價值。

他表示，樂視從來沒有改變過戰略方向，我們要改變的僅僅是戰略節奏。樂視將提前進入生態戰略第二階段，聚焦現有市場，啟動內部的組織變革。“樂視上市公司的體系內，我會投入更多的精力，上市公司和電視子生態的業務2017年將會進入盈利高速增長期。”

“在未來的1到2年，當汽車和互聯網真正融為一體的時候，我相信這將會是一次超越過去10年，無論是手機和互聯網的融合，還是電視和互聯網的融合的一次更大的變革。汽車產業變革之後所帶來的一種現象就是，有可能會出現超越蘋果的公司。”賈躍亭說。

他認為，在某種程度上，樂視是這個世界上目前最適合做互聯網電動汽車的公司。樂視這些年積累的底層的互聯網與計算的技術，AI平臺和共享平臺，通過智能終端掌握的電視技術、手機技術、UI的技術和頂層互聯網應用的技術，這些恰恰是下一代汽車最最核心的價值。

賈躍亭表示：“ 在4個月前，我們宣布了樂視的超級汽車落戶浙江的莫幹山，而前天周五我們已經正式招標拿到這塊地，這是樂視造車在中國的非常重要的起點。 ”

賈躍亭還展示了一段與樂視汽車相關的視頻，他稱：“真正的完美視頻會在1月3號的發布會上來播出。如果沒有意外，1月3號將會是震驚世界的發布會。”