八十後投機客：值博率偏低
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GS(14)@2017-10-09 03:49:48牛市中，不少人可以乘着趨勢，水漲船高，要追求回報並不是難，難的是要跑贏大市和懂得急流湧退。要做到攻守兼備，便要在持貨比重上作出調整，何時進攻，何時防守全在於值博率的計算，微觀的值博率的計算可以由股份的止蝕和目標作計算，而宏觀的值博率，則可由市場上股份的強弱比例計算。這次不妨以恒指成份股在不同時段的MACD周期作比較，分析成份股的強弱分佈，再計算強弱比例。關於筆者對MACD的基本理解可見於本報專欄的〈MACD周期性分析恒指〉，我會把MACD分成4個周期作分析：
A. MACD線高於signal線而MACD線低於0線以下。
B. MACD線高於signal線而MACD線高於0線以上。
C. MACD線低於signal線而MACD線高於0線以上。
D. MACD線低於signal線而MACD線低於0線以下。*Signal線為MACD的EMA（9）而每個周期反映的強度亦有所不同：
A.股份在下跌周期中，而MACD轉強反映股份在反彈期間，是偏弱訊號。
B.股份在上升周期中，而MACD高於signal反映股份上升趨勢有力延續，是強勢的訊號。
C.股份在上升周期中，而MACD轉弱反映股份在調整期間，是偏強訊號。
D.股份在下跌周期中，而MACD低於signal反映股份下跌趨勢有力延續，是弱勢的訊號。而時段的比較，可參考2017年9月5日恒指由MACD周期B轉為周期C，即由升勢轉為調整，當日恒指收報27741.35，而執筆之日2017年9月22日，恒指同樣由MACD周期B轉為周期C，收報27880.53，指數比9月5日更高。比較此2天，結果可見於表，參考表中恒指成份股的MACD周期分佈，會發現B周期的恒指成分股由9月5日的27隻大大減少到15隻，即是強勢的股份數量減少，而當中更有不少如17、144等都接近C周期的尾聲，很有機會轉入C周期。而踏入C周期和A周期的股份數量都有明顯增加，可見即使恒指點數上是較高，但事實上成份股的強勢是有所減弱，所以此次恒指由B周期轉為C周期，是更為弱勢。同時，由於強勢股的數量亦相對減少，強弱比例變差，所以要買中好股的難度亦增加了，所以安全起見，應該開始減少進攻，增加防守，減輕一下倉位，除非市場重新破頂，或有其他轉強訊號才考慮增加進攻部署，如果恒指轉入周期D便更為弱勢，到時更要防守，希望不會不幸言中。恒指成份股MACD周期的分佈周期 21/9/2017 5/9/2017
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C 18 10
D 11 10灝昇
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170924/20162432
八十後投機客：炒股，不爭朝夕
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GS(14)@2017-10-22 17:21:20最近一位好朋友去了冰島遊覽了電影《Interstellar》拍攝場地的冰川，不禁令我想起之前聽過一個關於南極冰川的故事。1911年10月，人類尚未踏足南極點，當時一位叫阿蒙森和另一位叫斯科特的探險家，分別組織了兩支探險隊去南極探險，兩人皆希望自己成為歷史上最先抵達南極的人。兩隊差不多同時出發，但兩人採用完全不同的策略，斯科特在天氣好的時候盡量趕路，加快行程，天氣惡劣的時候則休養生息，養精蓄銳。而阿蒙森則無論天氣好與壞，都按照預定距離以20英里的速度行進，即使天氣良好亦不多走，不消耗過多體力，而天氣壞時亦盡力前進，盡量保持每日行走的里程、節奏一致。兩個策略看似分別不大，而斯科特的策略似乎可以更快去到目的地，可是結果是，斯科特所帶的隊伍全軍覆沒，整個團隊命喪他鄉。相反阿蒙森的隊伍成功到達南極點。兩者最大的分別在於穩定的規律和可持續的進步。無疑斯科特在好天氣時進度神速，令人覺得鼓舞，但一旦形勢逆轉便坐以待斃，反差之大，令人難以持續去到終點。阿蒙森的策略則令人將大目標斬細，每日都可以達成一些小目標，即使形勢惡劣，都按照預定計劃前進，令策略出現可持續性。即使在牛市或熊市，有令人容易贏錢的時候，亦有難以獲利的時候，很多時散戶可以在股市遍地黃金之時全力出擊，滿倉進發，先不論市場有否逆轉，當市場由趨勢明顯轉為無趨勢的整固時間，又不作任何準備，繼續進攻，只會輸掉之前利潤，同時又令自己懷疑市場走勢，最終只能在水漲船高時獲利，而市況未明時則大幅虧損，令利潤大起大跌，令自己在手風不順時完全停滯。而最好的方法當然是在市況未明時減少倉位，降低整體組合虧損，最好當然是仍有盈利，不過說易行難，所以減少倉位，減少虧損，已經算是保持組合行走速度的方法，令組合不至於完全停滯。灝昇
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171022/20190667
八十後投機客：炒牛市比炒熊市易？
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GS(14)@2017-12-05 00:54:11相信很多人直觀上都覺得答案會是炒牛市當然比起炒熊市易，不過如果以250天線當作牛熊的分界線，以250天線以上為牛市，250天線以下為熊市，並分別計算牛市及熊市中上升下跌的日數和點數，看似牛市亦未必一定好炒。根據以上定義，由2002年7月23日開始至今有2,619個交易日是處於「牛市」中（當然，即使熊市中亦有高於250天線的日子，不過所佔日子不多，所以籠統包含於「牛市」統計之中），當中升市的日子有1,424日，而下跌的日子則有1,195日，升跌比例為54：46，即升市日子比跌市日子略多一點。在升市的日子中上升點數242,060點，平均每日170點，在跌市的下跌點數194,272點，平均每日跌163點。從比例上來說，上升和下跌的幅度平均來說相差不大，換句話說，升市的速度普遍是慢，方向性不太明顯，於是十分考驗耐性，而且升跌日數的比例亦沒有大幅度差距，對希望短炒而捉到大升、避開跌市的投機者來說並不容易，而對於在牛市中長期持貨的投資者來說，亦需要一定耐性忍痛牛市當中調整。而在「熊市」中，當中升市的日子有548日，而下跌的日子則有616日，升跌比例為47：53，即升市日子比跌市日子略少一點。在升市的日子中上升點數124,134點，平均每日226點，在跌市的下跌點數152,856點，平均每日248點。在熊市，上升和下跌的幅度平均來說相差比牛市大，所以方向性較明顯，亦配合我們理解熊市普通跌得較快、時間較短，作為趨勢投資者來說，因為出現趨勢的幅度較大亦較快，會比較容易食中邊，而當中因為波幅較大，所以要更多闊的止蝕去守，而牛市則較難有快而明顯的升浪，故是耐性的較量，比起熊市更難追突破、追趨勢。但是比較升跌日數的比例，在熊市中買跌和在牛市中買升的命中率是差不多，中方向的機會都是大約53%至54%，所以以短炒來說，買中邊的機會率來說牛市和熊市是差不多，所以牛市亦不見得好炒。灝昇
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171203/20233231
八十後投機客：睇埋穿唔穿前底先諗下一步
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GS(14)@2017-12-18 04:49:45唔經唔覺又到了年尾，而今年的股市可以說是豐收的一年，今年恒指的低位發生在1月，之後升足全年，簡直是近10年最強。相信中長遠計，牛市仍然未完，不過以現狀來計，相信之後一、二個月會是一個今年升浪中最似樣的整固期。先講下較長期的月線，MACD仍然為正數牛叉，加上ADX（14）數值仍在30以上，反映月線仍然有買入力量，而且方向明確，並顯示趨勢減慢，雖然月線的RSI出現超越70的情況，不過RSI的超買並不代表一到便會立即轉頭向下，只是代表購買力過度急速湧入，有減慢湧入的機會，而且在牛市中會經常發生RSI超買的情況，所以只是反映短期可能有回調壓力，但不代表趨勢會轉向為跌，所以暫時可以結論牛市仍未完結。再看短期一點的周線圖，則較為擔心，事關在整整一年的升浪中，MACD（12，26）今年內重來都沒有跌穿自身的EMA（9），而且周線的ADX（14）亦開始有回調的情況出現，反映趨勢減慢，而且買入力量正在減少，最近入市的購買力越來越難擁有盈利在手，漸漸會減低新購買力的入市意慾，甚至在上星期的急跌中更曾跌穿保力加通道中軸（亦即20周平均線），更是整個升浪的首次。雖然月線仍然十分強勢，不過周線漸漸出現強勢減弱的訊號，而月線的滯後性比周線多，所以亦要開始擔心整固期的出現。而滯後性更短的日線，則可為我們之後的佈局帶出一點端倪，以日線計，恒指於12月6日做出的底部令恒指的RSI（14）出現久違的30多的數值，是為今年升浪中的最低，反映今次的沽壓在比例上是整個升浪中最急的。而且MACD（12，26）在今次急跌後一直未重上正數，亦反映沽方開始重新領導買方，所以12月6日做出的底部會是一個十分重要的指標，如果恒指再次跌穿該底部，將有機會令MACD（12，26）的熊差再次擴闊，而RSI（14）亦會再試30，那麼短期的優勢將會是沽方，到時便應採用保守態度，相反，如果到達12月6日底部，再次顯示出支持，做成雙底，則可以安心繼續採用牛市策略。灝昇
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171217/20247254
八十後投機客：通脹進攻策略
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GS(14)@2018-01-07 16:13:12在兩周前的專欄所說，要決定之後的策略，十分取決於恒指會否跌破在12月初急跌調整之後反彈至29200附近形成一支腳，當時的指標亦反映市況比之前的強勢減弱了，所以主觀地覺得恒指應當在年尾做一做整固，或是更深的調整，但慶幸制訂策略之時撇開了主觀情緒，專注操作，制訂不同情況下的策略模式，最終市場是屈服於牛氣之下，在12月21日指數升穿12月14日低腳的高位之後，出現高低腳形態，情況比出現雙底更牛，於是採用牛市的策略，繼續加注強勢股份。在眾多指數成份股中，將近破頂的股份包括5、11、939、494、700、883、1171等，當中會見到主要包含兩大類股份－銀行和資源股，而兩者的共同性質都是受惠於通脹。在通脹初期，息口會慢慢上升，銀行業受惠於息差擴闊而令投資者憧憬盈利上升，正所謂銀行乃百業之母，只要銀行的借貸活動得以活過來，公司有信心和能力向加息後的銀行借貸，便會增加投資，形成正反饋。而在增加投資方面，最受惠的莫過於資源，當中最直接的當然是油價，而油價在50元以下沉寂多年後，今年終有望重上$60，令投資者有通脹重臨的預想亦是無可厚非。即使計及883的技術走勢，亦是值得一買。在執筆之時（2017年12月28日）在20天平均線上作出連續4日的陽燭升幅（注意非4連升或4連陽，而是4日以陽燭收市的升幅），同時883的MACD和其EMA（9）亦在牛區，反映股份的短期購買力較強，如找出過往883在以上情況出現連續4日的陽燭升幅後10日的走勢會得出表中結果（見圖）。雖然會發現過往16次出現次數中，有8次出現正數走勢，8次出現負數走勢，勝率上只是50:50，不過同時會發現在8次正數走勢中，大部份都是有大幅的升幅，更有2次出現10%以上的升幅。相反，在8次負數走勢中，最嚴重2次只有大約5%的跌幅，可是這個訊號的走勢是偏強，而最終883在出現這個訊號後的平均回報有2.21%，亦算是不錯的強勢訊號。而且出現負數走勢的訊號大多是出現於RSI在70以上的超買情況，而今次的訊號出現時RSI只是在65.61，未算超買，配合短期股份的破頂走勢，在11.30附近買入，可算是進可攻，退可守。灝昇市
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171231/20260714
八十後投機客：這是最好的時代，這是最壞的時代
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GS(14)@2018-01-15 03:31:55“When I see a bubble forming I rush in to buy, adding fuel to the fire. That is not irrational.”這是索羅斯在科網股時代過早預估泡沫爆破後的結論。相信沒有人反對現今最大的兩個泡沫出現的可能性會發生在股票市場和加密貨幣。最令人覺得又愛又恨的相信是最近兩個泡沫融合的可能性。最近香港市場內出現以區塊鏈作名的小型股份不在話下，而國際上如柯達等比較著名的公司更參與發展區塊鏈，希望在加密貨幣的泡沫中分一杯羹，令股價急升一倍。相信香港市場中將會有不少公司複制這個模式繼續在市場上售賣夢想。而加密貨幣在政府打壓下很多人都擔心會泡沫爆破，不過回顧歷史，國家/政府往往口裏不會說支持泡沫的形成，在資產價格上升之時會不斷推出逆周期措施，不過有辦你睇，香港或是內地政府一路對樓市推出逆周期措施，樓價便越禁越升，政府的措施最多只能減慢資產的上升速度，或是減低流動性而不能亦不希望完全阻止該資產的上升。本來在各國政府打壓、入場方法牽涉技術含量和交易費用昂貴情況下，加密貨幣的泡沫未必能影響實體經濟，而即使泡沫吹得多大短期內亦難以和股市、債市等成熟交易池比較，但“Life will find a way”，最終加密貨幣市場參與者要排洪、解決政府打壓等問題和找出大流通性的市場獲利，亦會找上股市。兩個泡沫的融合是否會出現價值，成功機會又有多大，除了未來人，相信無人得知，但是對信奉趨勢的投資者而言，反映的可能是加密貨幣的泡沫可能會更大眾化而令泡沫出現reinforcement，越吹越大。而加入股市的加持後，更令政府在加入逆周期措施時多了一重考慮，同時免費為加密貨幣作出宣傳，引入更多人在無形間間接投注了在加密貨幣之上，如果越來越多公司參與，相信會是一個很恐怖的泡沫。要估泡沫何時爆破，即使強如索老，亦稱難矣，最好的方案，可能是衝入泡沫，先賺一轉，在爆破時未到損手爛腳前回吐一點給市場，盡早退出來。身處泡沫之中，對我們投資者來說，只能用大文豪狄更斯的一句總結：「這是最好的時代，這是最壞的時代。」灝昇
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180114/20274030
千萬買雲海 八十後︰買過好多次樓
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GS(14)@2018-01-22 05:20:40同日雲海昨次輪開賣108伙，悉數沽清，兩周連招標共沽出233伙，佔可售單位近七成。80後買家林先生向記者表示，「家族太大，成十幾人，屋企唔夠住，所以家姐睇完樓，就叫我嚟買，大約花咗1,000萬買咗約400呎單位」，他直言「唔係屋企大陸有地產生意，靠自己好難買樓，即使碩士畢業都係得2萬蚊。」集團同日加推6伙特色戶，以招標形式發售，截標日期為本周三（24日）。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180121/20281254
八十後投機客：反彈將至，但無謂太過進取
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GS(14)@2018-02-13 03:37:31今個升浪有趣的地方是在升市的時候引起不了散戶的注意，甚至沒有瘋狂的民間股神出現，但到了跌市卻引起不少討論，和不少散戶入市的意欲。人性使然，捉底反彈是人之常情，不過捉反彈實在是容易令人輸身家的一個玩意，往往越捉越難彈，越輸越加，實際操作上更應小注為妙，甚至更應斬手指避免。不論在2008年、2015年的跌市中，令人輸得最深的不是最初跌下來的一下，而是反彈中入市的人，所以要記着入市博反彈一定要量力而為，快入快出，寧願少賺一點，待形勢確定再作部署。要捕捉股市短期見底，實在難以用平均線、支持位作參考，因為支持位往往是用來破的，相反捕捉過往見底當天的情況更好。急跌後普遍的見底訊號應該要留意：1）大成交，成交要大得比之前大跌的任何一支陰燭成交都更大，做出近期成交新高；及2）早市已做出驚人跌幅，可能是裂口，亦可能是平開之後一直插水，但在午市開市後立即造出更急更快的跌幅，而這種形態是期貨的孖展盤在午市間沒有錢或信心補倉而被迫沽出的斬倉盤造成，是反映市場上最後一批的沽壓都被擠出來，而這個「逼於無奈」的沽盤供應之下，往往是做淡大戶食糊轉身的好時機。（想了解多點可以參考李佛摩在綿花一役中的操作）；及3.即日倒升，做成鎚頭，明顯地是沽壓盡現，強弱逆轉的結果，情況有如2007年8月17日的大奇蹟日，淡倉急於回補，好倉亦急於建倉，造成即日反轉形勢；或是4.全日以大成交大陰燭，以全日最低位收市，但之後一個交易日則以大陽燭收市，反映市場在陰燭當天仍不斷進行斬倉動作，故到收市前仍不斷推向低位，最後以全日低位收市，但大戶已平倉轉身，之後一個交易日便快速拉升，情況有如2015年7月8日。灝昇
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180211/20301715
八十後投機客：有手痕，無焗賭
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GS(14)@2018-02-25 19:07:28在坊間普遍容易聽到人靠炒樓、做生意發大達，甚至最近亦出現不少「礦神」靠挖礦發達，但較少聽到人靠「炒賣」股票發達。當中很大原因是成也流動性，敗也流動性。做生意輸了，不可以立即止蝕離場，唯有繼續努力，想盡辦法捱過低谷；贏了，更加因為有盈利不會輕易放棄生意，因為要重新建立一個新生意絕對不易，代價和成本都太高。買樓輸了，除非無咗份工，否則幾難捱都會繼續供埋落去；贏了，亦因為交易費用昂貴，不會輕易放貨換樓，除非是樓換樓繼續加注；搞礦場，電腦、場地等一樣是固定資產，一旦決定投資，即使面對短期價格波動而要放掉手上貨幣，但場地不易停租、手上大量的礦機亦不易轉售，隨着手上的幣越來越多，最終亦有機會享受價格上升。但到了股市，往往因為買賣容易，同時受到貪婪和恐懼的心魔支配，造成經常出出入入，即使在沒有方向或明顯入市優勢之時亦常常作買賣，大大減低勝率。說到尾其實是手痕之禍，某程度上其他資產的升幅是焗你賭，但股市偏偏無焗賭，但就令人輸在手痕之上。最近的市況對筆者而言又是一個令人容易手痕出事的時間。首先大市沒有出現正常急跌時候逼人斬倉的形態，於是劇本有3個可能性，其一是做出另一隻高腳的形態，配合1月的低腳做成見底形態；其二，現在只是反彈之中，真．見底仍未出現，市場仍要破底；其三是，之前的急插已經見底，之後市場會破頂直升到更高位置。而現在是否向底腳進發還是仍在反彈之中，甚至準備破頂，實情是無得估，亦毋須去估，只要靜待出手時機即可。如果出現情況一的高底腳，在做高腳的過程只需食花生即可，要追趨勢，假設31200是低腳的反彈高位，等完成高腳後再破反彈的高位31200，便是入市良機。如果是情況二，現在更應忍手，等待市場破前底時追沽，更不必估底。如果是情況三，現階段亦不必拼命，因為破33000點後仍有大把空間，現在只宜小注開倉。所以三種玩法中，都不是拼命的時候，如果是炒家，毋須焗賭，更毋須手痕，小注玩近期死灰復燃的2-3線破頂股如1717、3933等仍可當過手癮，持盈保泰等待出手時機方為上策。灝昇
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180225/20314431
八十後投機客：忍一時打少兩巴，退一步先落細注
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GS(14)@2018-03-12 01:56:29上回提到無焗賭偏偏令到股市成為難以致富的關鍵，另一方面控制何時該進，大大注入市，何時只值得雞仔注入市，亦是令人難以捉摸的地方。在勢頭不明時卻大注入市，或是用平常注碼入市，被人打多兩巴的機會很大，相反在勢頭明朗時卻不敢進攻便會令人贏粒糖輸間廠，白白浪費機會。以現在市況作例，現在又是否值得大大注出?呢？根據上次提及的三個劇本，答案又好像並不是，先回顧一下：一，做出另一隻高腳的形態，配合2月的低腳做成見底形態；二，真．見底仍未出現，市場仍要破底；三，之前的急插已經見底，市場V彈。其中劇本一的機會暫時看來機會最大，2月9日恒指做出的29129做成低腳，3月5日恒指做出的的29886則為高腳，大市再次試底時無力攻底，於是淡倉食糊，亦放棄向下攻，雖然欠缺大成，不過恒指於3月5日當天午後一直走勢向下，到收市更跌至全日低位收市，甚有一些好倉被逼斬倉放款，而淡倉壓市趁機出逃食糊之勢，到了第二日即以裂口高開，並無再試3月5日低位的意欲，反映淡倉已經無力向下再攻。不過，要確定真的出現劇本一，是要等待恒指上破反彈浪中的高位才能確定，否則仍有可能是在營造大型三角，等待劇本二的降臨。所以個人意願上當然比較希望，亦相信劇本一的機會較大，所以在操作上要考慮先以細注建倉，個人以言會避開以指數相關產品建倉，而轉為揀股為上，亦不會全力進攻。揀股方面，當然是挑強避弱，期權股份上，2319和293值得考慮先行建倉，再博破頂加注，兩隻股份在大市再次試底時都沒有受到大市影響出現，當大市較為回穩，兩者皆已有力攻頂，而MACD亦較大市強得多，仍有力在牛區之上，而293更有拉闊MACD之勢，相信破頂機會很高。灝昇
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180311/20328204
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