大摩料博彩收入放緩 濠賭股反彈或難長久
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GS(14)@2016-12-22 08:08:26【明報專訊】摩根士丹利發表報告指出，已見濠賭股中場增長在11月份出現放慢。濠賭股股價經過11月下旬向下調整後，即使有條件延續周期反彈至明年首季，但是預期博彩收入增幅放慢，加上內地管制資本外流，濠賭股估值或會下跌。
11月中場收入增長已減弱
雖然11月份博彩收入按年增長14.4%，達到187.88億澳門元，但摩根士丹利指出，中場收入增速卻較9月及10月份時為慢，只有5%；按月計跌幅達18%，比正常季度跌幅11%為多。即使永利皇宮及巴黎人開業，中場單月收入只有97億澳門元，為7月份以來最低。在預期中國的生產者物價指數（PPI）在明年1、2月達到高峰時增長率6%下，濠賭股的周期反彈有望延續至明年首季度。
儘管濠賭股於11月尾下跌16%，企業價值相對除息稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）降至13.7倍，但在12月份博彩收入增幅預期降至10%以下，加上內地進一步管制資本外流，摩根士丹利預期濠賭股估值會受壓。因應預期永利澳門（1128）明年出現逾30% EBITDA增長及今年度派息率達5%，以及銀河娛樂有較佳估值下，該行看好前述兩股。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8118&issue=20161222
大摩續看好濠賭股
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GS(14)@2016-12-24 10:40:34【本報訊】濠賭股經過去年一波跌浪後，估值低殘兼賭收逐步復蘇，今年初開始重現升勢，尤其是下半年走勢強勁，年初至今升幅普遍錄得雙位數。摩根士丹利日前發報告指，預期賭業復蘇周期，有望持續至明年首季。
美高梅年內升54%
一眾濠賭股截至昨日為止，當中以美高梅中國（2282）於今年內表現最出色，累升54%，昨日收市報14.94元，銀娛（027）及永利澳門（1128）均錄得逾30%升幅。金沙中國（1928）主打中場生意，年內升幅為25%。大摩報告提到，澳門賭業中場收入，11月按年僅升5%，較9月增長10%及10月增長14%為慢，而11月賭收的增長動力，主要來自貴賓廳業務。不過，該行預期隨着中國生產者物價指數（PPI）預期會在明年1月或2月升至高位，澳門賭業復蘇可望維持。大摩又指出在短期內12月賭收增長少於10%，加上中國收緊資金外流，令濠賭股估值有下調風險。大摩看好永利明年EBITDA料逾有30%增長，而今年股息回報率有5%，目標價為15元，投資評級為增持。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161223/19874453
女神tea time：買定賭股過聖誕
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GS(14)@2016-12-24 10:41:22臨近聖誕，無論美股到唔到二萬點，港股都係無動於衷，大家早已收爐諗去邊玩，如果近近地唔想返大陸又唔想飛，澳門都係冇得揀之下嘅選擇。澳門旅遊局長就話，聖誕節期間客房預訂唔錯，相信入住率與往年相若。預計今年訪澳旅客約3,000萬人次，過夜旅客較往年增加，達到年初指標。其實濠賭最壞情況已過，亦一早已反映晒喺股價。以銀娛（027）為例，股價下半年以來已反彈三成。追落後嘅可留意「小賭王」何猷龍旗下新濠國際（200），股價雖然都有反彈，但累積升幅只有15%，明顯落後一截。另外，新濠國際近日宣佈斥資92.07億元，從皇冠集團（Crown）手上購入新濠博亞股權，並成為單一最大股東。近年賭業係差，加上皇冠之前有18人被捕，令新濠博亞股價較兩年前高位，已經唔見三分二。皇冠已無心戀戰，咁啱何猷龍需要大展拳腳，趁低掃平貨相信必有後着；加上澳門賭收已回穩，股價月初回吐後，近日股價都企定，可買定等過年。另外，賭收有起色，澳博（880）市佔超過五分一，自會受惠。公司去年因投資失利錄一次性減值虧損2.5億元，加上衞星娛樂場暫停營業，影響盈利1.43億元；今年冇咗呢啲負累，可以一吼。
Fifi
http://fb.com/lovefrystock本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161223/19873988
賭收略遜預期 濠賭股捱沽
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GS(14)@2017-01-05 08:05:32【本報訊】濠賭股經過2016年大反彈後，2017年首個交易日卻捱沽，六大賭股全線下跌。澳門博監局日前所公佈2016年12月賭收，雖然略低於市場預期，但仍然是年內第二高單月賭收。不過，市場擔心中國會進一步收緊外滙管制，加上賭股估值較高，投資者在假期後急急沽貨。在2016年表現最標青的美高梅中國（2282），昨首當其衝成為捱沽對象，收報15.12元，下跌近6%，新濠國際（200）及澳博（880）則分別跌3%及2.1%。券商瑞信的報告指出，中國政府限制資金外流，短期內會對濠賭業造成影響，但長遠而言影響有限。隨着博彩企業公佈2016年第四季業績，加上農曆新年將至，可望催谷股價，瑞信建議逢低吸納，首選銀娛（027）。另一間券商德銀的報告指出，12月賭收令市場失望，並反映行業已開始有挑戰，增長速度放緩。2016年聖誕假期，澳門多間酒店早已爆滿，而市場預期2017年農曆新年期間，亦會如過去般人流暢旺，有機會帶動賭收。過去兩年，澳門有多間酒店在路氹落成，而美高梅及澳博在路氹的項目，則有望今年開幕。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170104/19885807
2月博彩收入升18% 濠賭股急漲
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GS(14)@2017-03-03 00:43:33【明報專訊】澳門博彩監察協調局昨日公布，2月份澳門博彩收入（GGR）為229.91億（澳門元‧下同），重上200億元水平；按年增長17.8%，勝市場預期，亦比1月增長19.4%，收入金額更創下2015年1月以來的新高位。加上六大濠賭股成績表已悉數出爐，其中以銀娛（0027）業績最理想，昨單日升幅達5.51%，帶動濠賭股大幅上升；業績稍遜的澳博（0880）股價續受壓。
金額創兩年新高
澳門博彩監察協調局昨日公布，今年首兩月澳門博彩累計收入達422.56億元，較去年同期升10.6%；其中光是2月份的博彩收入已達229.91億元，乃自去年10月以來首次重返200億元水平。換言之，澳門博彩已經連續7個月錄得正面按年升幅（見圖）。此外，六大濠賭股已陸續公布業績報告，其中以銀娛業績最理想，其股價更連升6日，昨日收市報39.25元，升5.51%，跑贏同業（見表）；除了業績稍遜的澳博（0880）昨股價跌2.04%，成為昨日唯一錄得跌幅的濠賭股外，其餘4隻賭股平均亦升3%至5%不等。
野村：升幅遠勝預期
野村發表報告表示，2月份的博彩收入升幅達18%，遠勝該行原本預計的9%；其中，2月份最後一周每日澳門博彩平均收入較前一周增加21%，相信主要是因為太陽城集團周年晚會吸引大批貴賓廳賭客、帶動貴賓廳博彩收入上升所致。不過，該行認為仍需時去評估貴賓廳收入能否持續改善；若撇除上述因素，該行認為上月的博彩收入升幅應為10%或以上。
中場收入升12% 跑贏貴賓廳
博彩業調查機構Union Gaming則指出，中場於去年第四季的博彩收入按年升12%，增長速度依然跑贏增幅僅10%的貴賓廳；而增長來源不限於路氹的度假村，亦包括位於半島的澳門星際酒店等物業。另該行指出在路氹度假區內，亦見到愈來愈多遊客往西移至金沙（1928）及銀河的物業，料兩間公司將受惠。
里昂證券則表示，貴賓廳於去年第四季的博彩收入按年增幅跑輸中場，令賭場來自貴賓廳的貢獻佔比由去年第3季46%降至第4季的44%，該行更預計貴賓廳的貢獻佔比將進一步降至43%。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3159&issue=20170302
周顯：疊碼仔炒賭股 悉先機賺到笑
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GS(14)@2017-03-23 06:08:58【明報專訊】近來同一名不大懂得股票，但在賭界混了多年的朋友吹水，講起林積，我說﹕「以前集美會有開，我成日去打牌，周不時撞到他，但自從那位置租了給東方棕泉之後，我就沒見過他了，佢阿叔林叔就偶然會見到。」
朋友說﹕「呢幾年佢好有錢，發到巴巴聲。」
我說﹕「佢不嬲都有錢㗎啦！十幾年前，已經過百億身家，不過好多係人哋欠他的街數，做賭嘅，好多時賺埋賺埋，就係客人的account receivable（應收帳款）……其實做好多生意都係咁，尤其是做廠。」
朋友說﹕「不過他?家是堅有錢，好多cash。」
我說﹕「唔怪得他隻集美國際（1159）炒到飛天，原來大把錢唔志在。你早響吖！等我喺低位買番啲吖嘛！」
賭業能雙位數增長 才真正爆升
查實近來賭股升了不少，很多疊碼仔炒金沙中國（1928），已經賺到盆滿砵滿。無他嘅，他們擁有第一手的市場資訊，洞悉先機，炒濠賭股又有乜辦法唔贏吖？
話說有好幾家出賭股的輪商，見到那幾家有名由疊碼仔經營的證券行，一出牌去買，即刻縮牌都縮唔切，皆因這些疊碼仔證券行，無寶不落，買親幾乎贏了九成，要知道，班疊碼仔又有錢，賭性又強，賭得好狼死，班輪商都咪話唔驚。
那名疊碼仔friend同我講﹕「?家賭業增長尚未穩定，如果個個月都有雙位數增長，先係真正爆升期。」
姑妄錄之，給讀者參考only，至於我本人，從來只賭垃圾股，大隻的藍籌濠賭股永遠不研究，更加不會炒。
[周顯 投資二三事]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1971&issue=20170322
大市料續慢牛 第二季非太淡基金倡低吸科技濠賭股
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GS(14)@2017-04-05 23:44:09【本報訊】對沖基金第二季未敢太淡，逢低即買。本報訪問三位對沖基金經理，雖然未敢斷言港股「五窮六絕」會否應驗，但普遍相信首季料已見今年低位，今季即使回調，亦大有可能在二萬三水平見支持，大市「慢牛」格局未變，會趁跌市吸納科技、高檔消費、濠賭及銀行股等。記者：林靜
恒指上季由二萬二起步，緩步走上二萬四關樓上，全季埋單升9.6%，汽車、科技及內房股是大贏家，正通（1728）、IGG（799）及寶信（1293）首季股價倍升，雅居樂（3383）及碧桂園（2007）分別錄七成及六成進賬。展望第二季，中環資產投資行政總裁譚新強認為，港股今年低位已出現，在市場觀望歐洲局勢變化及中美關係變數下，未來兩月或陷悶局，但長線中港股「健康慢牛」預測未變，估全年計仍有機會升抵25000至26000點水平，若歐洲政局「老黎」，不排除「五窮六絕」今年不會出現。以立投資管理董事總經理林少陽亦指，本月大市料橫行，全季看回吐機會大，但估計不會是顯著跌幅，或最多跌至約23000點水平，除非有重大事件出現，如中美關係的變化等。
黃國英：整體戰意仍高
豐盛金融資產管理董事黃國英同樣相信，港股低位已出現，但他認為資金或「沽一啲、買一啲」，股份表現或兩極化，但整體戰意仍高，今季開局向上機會大於向下，對於新一季他暫保持樂觀。按彭博數據，林少陽旗下基金上季錄10.8%進賬，單計三月則有4.1%回報。他表示，上季大市主要由個別指數重倉股領漲，中小股升幅跑輸，要緊貼大市升勢不容易，今季致勝關鍵之一在於追貼內地資金愛股，但要緊貼資金流向有難度。他傾向看好科技、商品相關類、高檔消費及濠賭股等，會趁大市回調時吸納，暫未擬考慮減倉。黃國英亦表示，美股方面會從科技及高檔品牌入手，港股則主要由全年業績中尋寶，未有特別看好板塊。他指，上季埋單旗下基金錄15%回報。
滙控建行長線可吸納
譚新強則認為，今季策略應為「持盈保泰，逢低必吸」，外圍的科技股、以及本地的優質銀行股如滙控（005）及建行（939）等，長線仍具吸納價值。但他補充指，中港股要避免「瘋牛」才可長升長有，關鍵在於內地改革走對路，以減稅及消費主導經濟，因此對於雄安新區概念，他不感興奮，認為以基建拉動的經濟，只會窒礙改革發展。另外，中港股假日後今復市，滬深港通重開，市場關注「習特會」結果、以及上月底起轉淡靜的北水會否轉活躍，從而帶動港股成交上揚。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170405/19980245
賭股續受壓 澳博領跌挫5.5%
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GS(14)@2017-07-06 22:50:10【明報專訊】6月份澳門博彩收入增幅只有25.9%並遜預期，令濠賭股周一下跌，昨天再有澳門金融管理局落實對未安裝「認識你的客戶」（KYC）技術的自動櫃員機，停止內地銀聯銀行卡的取款服務，直至完成安裝KYC功能後為止。濠賭股股價昨日進一步受壓，當中跌幅最大為澳門博彩（0880），大跌逾5.5%；銀河娛樂（0027）亦被「質低」3.6%，跌幅僅次於全日跌幅最大的藍籌騰訊（0700）。
澳門銀聯卡提款機須設KYC
根據澳門金管局公佈，至周日止全澳門有834台自動櫃員機安裝了KYC功能。持有內地卡的用戶，若使用KYC櫃員機，除輸入密碼外，亦需要另外盯著鏡頭約6秒，才能夠使用櫃員機服務。據了解，最新數據顯示，全澳門約有1299台自動櫃員機。這意味，安裝了KYC功能的櫃員機數目約佔全澳門櫃員機數目約64.2%。
不過，就算澳門在監管內地卡提款方面有新增功能，高盛仍預期，全年澳門的博彩收入可望維持14%。不過Union Gaming發表報告指，若然十三集團（0577）籌集到足夠資金完成位於路環的酒店項目，最快可能延至2018年初才能夠開業，已經錯失博彩業增長的反彈時機，還要面對新增供應的競爭。該行又預期，若然要出售建築業務，套現所得估計價值3億元，未必足以彌補完成發展項目所需的資金缺口。該行建議將投資評級為持有，目標價亦調低至1.25元。十三集團昨日卻逆市上升6.29%，高見1.52元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3276&issue=20170705
澳門限銀聯卡提款 嚇散賭股
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GS(14)@2017-07-07 02:38:31【本報訊】澳門銀聯自動櫃員機（ATM）5月起分階段安裝「認識你的客戶」（KYC）裝置，須認證提款者樣貌及身份證，當時並無訂出任何時間表。惟日前澳門金管局突然宣佈，未安裝相關裝置ATM，昨起停止內地銀聯卡提款服務。
只准用KYC櫃員機提款
澳門金管局公佈，昨日開始，內地銀聯卡僅可於安裝KYC技術ATM提款。當局將督促各間銀行加緊推進，爭取年內完成；並密切跟進客戶使用情況，確保提款順暢。至7月2日，澳門834部ATM已完成安裝並投入運作，澳門金管局回覆指安裝比例超過7成。目前澳門居民及其他地區銀行卡持卡人可如常操作，不過，澳門金管局表明，未來KYC功能將擴展至其他內地銀行卡。受消息打擊，濠賭股全線下挫，澳博（880）、新濠國際（200）跌約5%。實德環球（487）副主席馬浩文指，個別銀行兩星期前通知公司，指ATM將出現一段「真空期」，即安裝時內地銀聯卡將無法提款，未知「真空期」持續多久。他表示，業界當然希望安裝越快越好，但估計銀行本身可能沒有客戶的樣貌存檔，料收集相關資料需要一段時間。實際上，他指越來越少遊客要多次提款，「一個嚟澳門玩的中場客，講緊幾萬元消費，多過10萬元的比例係少咗」；加上澳門早前公佈攜款逾12萬元澳門幣入境須申報，料高端賭客會流向貴賓廳，故KYC措施影響甚微。
Union Gaming董事總經理Grant Govertsen認為，KYC措施與控制資金流動有關，並非針對博彩業。他指，大部份中場客會帶現金入境，高端中場客則有ATM以外的其他方法取得現金，相信對賭收影響不大。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170705/20079362
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