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千呼萬喚始出來 新款MacBook Pro卻讓人覺得有點尷尬

北京時間10月28日淩晨，蘋果公司在美國加州庫布蒂諾總部召開發布會，正式推出新款MacBook系列筆記本電腦。庫克說這是第一臺Mac電腦發布的第25周年。

這次發布會的正題是New MacBook Pro，Air系列和iMac系列缺席。蘋果方面稱，這將是目前為止最輕最薄的MacBook Pro，13英寸的只有3磅重。15英寸厚度15.5mm，只有4磅重。

外觀多年未變的MacBook Pro依舊是全鋁合金材質的一體化機身設計，有深空灰和銀色兩種配色可選，不過變化最明顯的是那個蘋果LOGO不能發光了，這對果粉來說可能是一大憾事。

具體到設計方面，Foce Touch 將比以前大一倍，還將有Touch Bar(觸摸顯示條)，可作為工具欄使用，也可選取打字，還具有Touch ID的功能，並能直接利用Touch Bar進行解鎖。用戶還可以利用Touch Bar快速瀏覽相冊照片，實時編輯這些照片。要完成Touch Bar的個性化設置，只要拖動圖標即可。

另外，新版MacBook Pro取消了HDMI、USB 2.0等接口，僅保留了4個正反都能插，充電和數據傳輸通用的Thunderbolt 3接口(兼容 USB Type-C)，機身兩側各有兩個。

不過，在 Thunderbolt 3 接口仍沒有大面積推廣的情況下，就顯得非常尷尬，甚至沒辦法直接讓iPhone 連上電腦，而要想讓MacBook Pro發揮全部實力，就需要大量的轉接頭。

此外，13英寸版中，最低配不支持Touch Bar，售價為11488元。而支持Touch Bar功能的除了配置略高一些，價格也更貴了，售價分別為13888元與15488元。15英寸版則是標配Touch Bar，售價分別為18488元與21488元。目前新版的MacBook Pro已經登錄蘋果中國官網，按照美國發布會所說，今日即將正式開賣。

在發布會上，庫克還透露，目前iOS 10的安裝率已經突破60%，最近半個月提高了6個百分點，同時iOS 9降低到了32%。

在今年9月發布會中，蘋果進一步推廣Apple Pay功能。而此次推出的新MacBook上增加Apple T1芯片，輔助Apple Pay的安全性。

美邦周成建“心機”交接班：85後女兒讓人眼前一亮

上海美特斯邦威服飾股份有限公司(下稱“美邦服飾”，002269.SZ)21日發布公告稱，董事會於近日收到公司創始人、董事長、總裁周成建提交的辭職報告。

辭職以後，周成建將不再擔任美邦服飾的任何職務。公司董事會選舉胡佳佳出任美邦服飾的董事長。美邦服飾表示，周成建的辭職不會影響公司經營管理工作的正常運行，他今後將專註於集團戰略業務。

胡佳佳與公司實際控制人周成建為父女關系，與董事胡周斌為姐弟關系。

已在各部門輪崗五年

根據公告，美邦服飾11月20日召開董事會會議選舉胡佳佳為公司董事長兼總裁。

資料顯示，胡佳佳，女，1986年出生，中國國籍，研究生學歷，2010年畢業於英國阿斯頓大學市場營銷專業，2011年取得倫敦馬蘭戈尼學院時尚營銷碩士學位。胡佳佳持有美邦服飾 2.25億股，占公司總股本近9%。

胡佳佳一直較為低調，過往幾乎沒有媒體報道。此次被一下子推到臺前尚屬首次。

胡佳佳

一位美邦服飾內部人士向《第一財經日報》記者表示，也許外界會覺得意外，但二代交棒在公司內的人看來順理成章。

2011年至2016年，胡佳佳就在美邦服飾先後任職於總裁辦公室、美特斯邦威鞋類開發營運部、品牌營銷部和戰略發展部。時尚行業科班出身，並在公司各部門輪崗工作5年的胡佳佳，被認為已經為接班做好了充分的準備。

《第一財經日報》記者了解到，胡佳佳在擔任董事長後已在公司內部發出致員工信，表示依然堅定地看好時尚零售行業，希望能帶領美邦回歸中國時尚領導品牌，並願意為此付出一生的努力。

除了胡佳佳，記者還註意到周成建的兒子胡周斌也將出任美邦服飾總裁助理。

11月21日披露的公告提及，美邦服飾同意聘任公司董事胡周斌為公司總裁助理，負責互聯網與創新業務發展工作，任職期限至第三屆董事會屆滿。

資料顯示，1988年出生的胡周斌2011年畢業於英國諾丁漢大學，2012年獲得英國金士頓大學碩士學位。曾任職於阿里巴巴集團天貓事業部、美邦服飾市場部、上海筆爾工業設計有限公司。現任美邦服飾的董事。不同於胡佳佳，胡周斌未持有公司股票。

值得一提的是，就在11月19日，在由浙商總會、上海市浙江商會共同主辦的“2016世界浙商上海論壇暨上海市浙江商會成立三十周年大會”上，周成建上臺發言時就一再強調二代接班，似乎是為了此次的交接釋放信號。

“將新浙商精神寄希望於新生代們!讓下一代我們的子女去發揚新浙商精神，他們才是真正新時代的新生力量……”周成建當時表示，“我最近的思考及今天與大家關於新浙商精神的探討，我更加深刻地感受到與新時代新知識的差距，以我現有的知識結構和思維體系，想從舊浙商跨越到新浙商是有很大挑戰的，如果有條件，我們應該盡快尋找機會，將我們的使命責任交付於新生代，由他們來完成企業新一輪蛻變。”

周成建

作為美邦服飾“觸電”之作，“邦購網”運營成效不及預期，在電商購物帶來的沖擊下，傳統門店經營面臨轉型和去庫存之憂。去年更早些時候，周成建已經開始放手讓“新生代”打造新的商業模式。

2015年4月，美邦在推出旗下網購APP有範時，其年僅18歲的兒子周邦威就為這個項目站臺。記者當時采訪了解到，“有範”這款APP的創意就是由周邦威主導。此後，熱門網絡節目《奇葩說》冠名贊助商也由美邦服飾換成了有範，由此可見公司對於有範的重視程度，而周邦威也數次出現在節目錄制的現場。

重組管理層班子

在不少人看來，美邦服飾確實已經到了“痛下決心絕地重生的十字路口”。

2008年，美邦服飾在深交所掛牌上市。上市之後，股票逆市大漲51%，周成建身家超過160億元，成為中國服飾業的首富。2010年，美邦服飾市值達到巔峰，一度超過380億元。

但2015年，美邦服飾營業歸屬於上市公司股東的凈利潤為-4.32億元，同比大幅下滑396.57%，這是公司上市以來首次出現虧損，門店數量也從5220家降至3800家。

從2015年遭遇上市首次虧損後，美邦服飾一直沒能走出虧損陰影。最新披露的三季度財報中，這家公司實現營業收入47.11億元，同比增長8.83%;凈利潤-1.54億元，比上年同期減虧12.73%。

“美邦今天陷入困境的原因，既有整體服裝市場產能過剩、需求萎縮的宏觀因素，也有美邦戰略失誤、轉型錯失良機的問題。”優他國際品牌投資管理有限公司總裁楊大筠表示。

他說，不可否認的是，中國很多企業第一代創造了企業的第一次輝煌，但是否還有能力創造第二次輝煌?相對國外企業而言，歷史短暫的中國企業是第一次面對市場低迷時間最長、消費升級快速、互聯網改變消費方式、情況最複雜的時代，傳統企業轉型升級最大的困難就是創始人本身價值觀升級的困難。“美邦這個選擇需要的是勇氣和毅力。” 楊大筠說。

美特斯邦威的代言人已從周傑倫變為李易峰。

截至目前，本年度已經有包括美邦服飾在內的11家上市公司完成了二代接班，其余10家包括壹橋股份、金宇車城、江南高纖、金力泰、申科股份、賽象科技等。此外，華誼兄弟董事長王忠軍之子王夫、魯泰A原實控人劉石禎孫子劉德銘也正在為接班做準備。這些接班人總體呈現年輕化和高學歷的特征。上述13位接班人中，80後占11人，90後占2人。其中，獲得碩士學位的有5人，6人擁有海外求學背景，大部分也都有過在目前任職企業工作過的經歷。

雖然接班的“二代”普遍有較好的教育背景和國際化視野，對企業情況也較為了解，應可期待青出於藍而勝於藍。但企業在經營過程中，除了受到決策者的能力影響之外，宏觀經濟、行業景氣度等多方面的因素也會對企業構成重要影響，“二代們”能否擔起上市公司的重任還需要經過市場的檢驗。

不過，周成建此次安排子女接手企業也是“費盡心思”。在當天的公告中，美邦服飾還同期披露董秘、財務總監、證券事務代表變更的公告，比如原來的證券代表莊濤擔任董秘，而原財務總監、董秘塗珂則擔任副總裁。

一位讓人睡不著覺的總統？企業忐忑目送特朗普“進宮”

面對波瀾驟起的美國市場，各大企業從未如此忐忑。

特朗普去年11月8日勝選美國總統時，美國運動品牌紐巴倫(New Balance)公司興奮地表示，特朗普獲勝意味著“向著正確的方向邁出一步”，但自由派人士在網上發起燒掉該品牌運動鞋的活動作為回應。百事公司(Pepsi)首席執行官盧英德(Indra Nooyi)表示，聽到特朗普當選的消息她的員工們哭了，百事公司隨即遭到了保守人士呼籲的聯合抵制。

從勝選至今，特朗普對商界始終釋放出模棱兩可的態度：一方面表態熱衷於釋放私有資本在市場上的活力;另一方面，卻高舉貿易保護主義大旗，要截流離開美國本土的就業崗位，讓它們都回歸美國。

因此，商界在期待於特朗普時代賺得盆滿缽滿之余，也少不了些許隱憂。甚至，一款名為Trigger的APP推出了一個叫做“特朗普警報”(Trump Trigger)的功能，每次特朗普在推特（Twitter）上提到一家上市公司，這個APP就會為用戶發出一條推送信息，以示提醒。

對於企業而言，在權衡特朗普貿易、經濟政策背後的真正用意之外，那種既擔憂又興奮的矛盾心情還將延續一段時間。

不滿與不安的情緒也表現在民調上——特朗普支持率下滑之快，超過了近期的所有前任。根據最近的蓋洛普民調，他的支持率僅為44%，奧巴馬就任後1年半支持率才跌到這個點，而小布什則是在擔任總統4年半後才如此。

而特朗普，要到明天才入主白宮。

最怕被點名

酷愛通過社交媒體推特發聲的特朗普，自然少不了與商界在推特上的互動。最近，特朗普與商界的互動集中在向這些企業喊話，呼籲後者不要凈想著裁員、把工廠搬到國外、在美國市場銷售非美國制造的產品。為此，特朗普不惜威脅道，這樣做的代價便是35%的高額邊境稅。

有數據庫針對特朗普的3.4萬條推文進行文本分析後得出一個結論，特朗普至少通過推特點了61家企業的名。除了集中火力“炮轟”車企外，還有亞馬遜、蘋果公司等矽谷巨頭，軍工企業洛克希德馬丁公司、波音公司，食品業巨頭億滋，BBC、時代華納等大牌媒體，就連三星等海外企業也曾上了特朗普的黑名單。

這些企業的共同點便是，為了降低各種成本，甚至出於避稅考慮，都選擇在海外或大肆擴張，或兼並重組，或擡高要價，這些顯然與特朗普一直渲染的“美國優先論”(America First)背道而馳。再加上特朗普推特上有龐大的近190萬粉絲群體，無論他在推特上針對某家企業說些什麽，往往能被無限放大，甚至動搖該公司的股價。

因此，對於這些企業而言，除了擔心在海外經營的各種風險外，如今還要新增一項風險：被特朗普貼上“反美”或者“不愛國”的標簽。這也導致企業的公關每天會時不時地刷下特朗普的推特，避免成為下一個被點名的對象。

除了倡導“美國優先論”，特朗普在競選時還時不時拿華爾街開刀，痛斥隱匿在華爾街深處的裙帶資本主義關系。其實，其提高競爭、整治裙帶關系的初衷並非不合理，但特朗普治下的風險在於，這些政策很有可能演變為與大企業民粹式的對抗。比如，特朗普曾主張撤銷為避免金融危機再度爆發、加大對銀行業監管而出臺的《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)。為此，他還建議將投資銀行與商業和零售銀行區分開來。這對於綜合性銀行而言，顯然是一個夢魘，畢竟摩根大通等綜合性銀行這些年來一直在費心盡力地適應當前法規。

美國有線新聞網(CNN)和市場調研機構ORC當地時間17日的聯合民調顯示，只有40%的美國人認可特朗普的表現；而美國全國廣播公司(NBC)和《華爾街日報》的民調顯示，當前大約48%的美國人稱他們對特朗普持負面看法，38%的人持正面看法。而奧巴馬在就職後不久的蓋洛普支持率仍高達68%，小布什則為57%。

也有利好消息

當然，並不是所有企業都對特朗普的上臺憂心忡忡。特朗普政綱中的減稅措施、精簡審批程序的倡議，以及加大力度投資基建的設想，其實也得到了不少企業擁躉。難怪，在特朗普競選期間，有100名商界人士曾堅定地站在他身後，認為他有能力領導美國走出衰退。

特朗普力主實施自里根時期以來幅度最大的減稅計劃，令不少傳統經濟學家不屑，甚至被諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨稱為“巫術經濟學”。斯蒂格利茨日前還在達沃斯論壇上稱，特朗普的經濟政策註定失敗。他可以通過對企業施壓，帶來成千上萬的工作機會，但是從宏觀經濟角度來看，他不會成功。

不過，特朗普主張將企業所得稅率從當前的30%下調至15%，同時新工廠和新購設備的成本可以抵稅等優惠措施，還是將為不少企業松綁資金流，因此受到企業的普遍叫好。

此外，精簡審批程序，減少繁文縟節，也大受企業歡迎。比如，特朗普即將推行的醫療與生物制藥新政中，將要對美國食品藥品監督管理局(FDA)進行改革，聚焦患者對創新醫療產品的需求。特朗普在競選期間於葛底斯堡的演說中提到，要精簡FDA的新藥批準流程，“美國目前有4000種藥物正在等待批準，(我)特別希望能加速這一過程。”他力主撤銷“奧巴馬醫改”，將醫療保險調整的角色重新掌握在國家手中。雖然目前在美國社會這一舉措仍存爭議，但至少對中小企業來說，可以減輕為員工支付醫療保險的重擔。同時，他還可能為美國的油氣行業提供一個相對於奧巴馬時代更為寬松的發展環境。

至於美國落後的基建，一直是被美國商界甚至是外資詬病的對象。為此，特朗普還考慮設立一家“基礎設施銀行”，對美國的基建進行投資。這一消息，顯然對於商界又是一大利好。

有人聽話有人對著幹

在2017年第一個月還沒過完之際，特朗普已經把汽車業、航空業、食品業、軍火界的代表企業都批評了一通，更別提他在競選伊始就對準矛頭的蘋果公司等矽谷高科技企業。那麽，特朗普對這些企業的喊話效果如何?

最先“服軟”的是汽車業的代表福特。

雖然，從特朗普參選到當選的近一年半時間里，福特一直是據理力爭狀，堅持墨西哥投產計劃不松口，甚至公開反對特朗普的關稅和相關汽車產業政綱。

但在特朗普勝選後，福特的態度出現了180度的大轉彎。除了向特朗普發出大選勝利的祝賀函，還主動送上兩份“賀禮”：暫停了將林肯MKC生產線遷出美國肯塔基州的計劃;又宣布取消16億美元的墨西哥建廠計劃，轉而將7億美元投資到密歇根州的工廠。

在福特的表率作用下，克萊斯勒、通用等美國車企紛紛跟進——前者宣布考慮從墨西哥遷回工廠;後者在當地時間17日宣布將在美國增加1500個工作崗位，這些還只是其在美國投資10億美元的一部分。就連豐田等日本車企，也宣布了未來在美國的投資計劃。

此外，美國冷氣設備制造商開利公司、第四大電信運營商Sprint以及衛星通信企業OneWeb都已積極表示，要為美國本土預留更多就業崗位。後兩家公司表示，這些崗位是日本軟銀集團承諾在美國投資500億美元、增加5萬個工作機會的一部分。

當然，與特朗普“對著幹”的企業也不少。比如，以大眾、寶馬為代表的德國車企，更願意留在人力成本更低的墨西哥造車。而蘋果公司作為美國市值最高的科技公司，被特朗普頻繁喊話“回到美國造iPhone”，也讓公司CEO庫克頗為頭疼。在庫克看來，美國具有合格資質的制造和組裝技術的工人數量遠不及中國，這也是iPhone遲遲無法搬到美國生產的根本原因。如果要硬生生地把生產線遷回美國，那麽iPhone的價格自然水漲船高，公司業績鐵定受到影響。

全球最大資產管理公司黑巖(BlackRock，又稱“貝萊德”)的首席執行官拉里·芬克(Larry Fink)則直接跳出來批評了特朗普，認為他吸引美國公司把其大量海外現金帶回美國的政策沒有用。芬克表示，讓那些跨國公司回流的資金去建設工廠和促進經濟增長是不可能的。

可以肯定的是，在即將到來的美企財報季，結合特朗普屆時的“百日新政”，企業高管必須在關稅、醫改、減稅及基礎設施支出將如何影響營收和利潤方面給予股東一個交代。

美民主黨左翼暗流湧動，讓人想起當年的“茶黨”

在4個月的激烈角逐之後，美國勞工部前部長湯姆·佩雷斯(Tom Perez)當選為民主黨全國委員會主席。民主黨在基層陷入混亂之際選出了一位建制派領袖，卻有觀察家認為，民主黨內的左翼力量在這場選舉中展現了不可忽視的力量，崛起之勢令人想起當初的“茶黨”。

終結民主黨動蕩

很多民主黨人表示，民主黨全國委員會主席的選舉應該以2016年美國總統大選民主黨參選人希拉里和桑德斯在初選時出現的情況為鑒，避免讓該黨再次陷入“地震”。

然而，事實證明，在這場近30年來最激烈的民主黨全國委員會主席選舉前，很多重要民主黨人士已經紛紛開始站隊。佩雷斯得到了很多奧巴馬政府民主黨人的背書，比如前副總統拜登、司法部前部長霍爾德，以及農業部前部長威爾薩克等。對手眾議員埃利森則得到了桑德斯、參議員沃倫和舒默的支持。

民主黨領袖選舉結束，可是民主黨的動蕩有望終結嗎?

去年夏天，“維基解密”披露了民主黨全國委員會高級成員收發的1.9萬封電子郵件，顯示從去年2月的初選開始，民主黨全國委員會就已暗中支持希拉里贏得黨內提名，並排擠其黨內最大競爭對手桑德斯。在郵件中，民主黨全國委員會負責媒體溝通的官員甚至在郵件中寫道，可以要求記者們報道桑德斯的競選“一團糟”。這批郵件令民主黨在大選中陷入無比尷尬和被動的境地。

湯姆·佩雷斯(Tom Perez)

在民主黨如此不堪的局面下，佩雷斯和埃利森都試圖表現出能夠令黨內重獲團結的能力。但就立場而言，佩雷斯被視為代表著奧巴馬和希拉里陣營，埃利森則是桑德斯陣營的代言人。持久的分裂讓桑德斯和埃利森的支持者對佩雷斯的勝利感到擔憂。對此，勝選後的佩雷斯迅速任命埃利森為副主席，旨在安撫對方的支持者，團結業已分裂的民主黨。

盡管埃利森也承諾了將與佩雷斯密切合作，但其陣營此前的論調並非如此。比如，選前在被問及如果佩雷斯贏得選舉，那埃利森團隊將如何參與民主黨決策時，埃利森的副手之一格林(Adam Green)就悲觀地表示沒有太大可能性。

左翼力量崛起

美國媒體評論稱，民主黨全國委員會主席之爭反映了民主黨內部民粹主義力量的日益增長，這股力量可能讓一場選舉翻盤，也可能對建制派造成威脅。

美國加州大學伯克利分校教授瑞什(Robert Reich)認為，當前的民主黨全國委員會機制僵化且陷於混亂之中。

“我認為，自上世紀20年代以來，民主黨都沒有處於這麽糟糕的境地過。大量左翼草根都在反對特朗普。現在佩雷斯如何才能利用草根階層將民主黨從一臺巨大的籌款機器變為一場運動?” 瑞什表示，“最令人擔心的還是民主黨內部的問題，那里同樣存在著民粹主義擡頭的現象。”

佩雷斯的勝利令那些曾在大選中支持桑德斯的左翼改革派感到失望。選舉結果出來後，埃利森的支持者們甚至憤怒高呼民主黨是“人民的黨，不是有錢人的”!

不過，盡管埃利森敗選，但在這場競選中諸多證據都顯示民主黨內極左力量得到迅速發展，他們的言行讓人聯想到在2009年指責共和黨人太過溫和的“茶黨”浪潮。

通過此次選舉，埃利森的知名度大大提升，已經成為民主黨內的極左翼新星。佩雷斯的支持者、亞特蘭大市市長里德(Kasim Reed)說，接下來民主黨內懸而未決的問題是桑德斯陣營的動向。有觀察人士稱，更準確地說，接下來民主黨將面臨兩個問題，即埃利森下一步將做什麽，埃利森的支持者下一步將怎麽做。

分析人士指出，佩雷斯現在肩上的擔子相當沈重，其主要任務之一是重建並團結民主黨，二是如其所說的帶領民主黨人和美國總統特朗普鬥爭到底。

目前，民主黨在國會參眾兩院均是少數黨，而且輸掉了總統大選，所以，為了完成上述第一個任務，佩雷斯必須幫助民主黨在2018年中期選舉中翻盤。

另據美國媒體報道，民主黨高層承認，一支憤怒的自由派大軍要求他們向特朗普發起一場全面“戰爭”。去年的總統大選結束後，民主黨人在如何應對特朗普的問題上出現分歧，一派認為應該全面對抗，另一派則認為可以做一些妥協，把特朗普“騙”到中間立場。但是，在特朗普先發制人、迅速制定了強硬議程之後，民主黨很快放棄了妥協的想法。

今年55歲的佩雷斯出生在紐約，父母都是來自多米尼加的第一代移民。他先後在布朗大學、哈佛大學法學院和哈佛大學肯尼迪政府學院就讀，曾任律師、檢察官，2013年開始在奧巴馬政府中擔任勞工部部長。在2016年的總統選舉中，佩雷斯曾被認為有望成為希拉里的競選夥伴，但他最終並沒有入選。

輝山乳業原來是個“債罐子”，借錢手段讓人眼花繚亂

如果評選“最會借錢公司”，東北乳制品企業輝山乳業(06863.HK)絕對是最有力競爭者之一。

第一財經記者調查發現，自從輝山乳業股價24日因為債務危機、涉嫌財務造假等打了“一五折”後，除23家國內主要銀行被曝“踩雷”外，該公司還頻繁通過融資租賃進行規模不小的融資，甚至在暴跌前幾天仍在操作。此外，地方金交所、P2P平臺融資等也是其進行融資的平臺。

輝山乳業(06863.HK)股價3月24日暴跌85%

從輝山乳業近一年融資情況看，借錢的“胃口”明顯變大，但資金用途、投向卻十分神秘。2016年12月以來，大股東的幾次增持，也並未提及資金來源。

第一財經記者27日走訪了位於沈陽市沈北新區虎石臺北大街120號的遼寧輝山乳業集團(沈陽)有限公司，裝載有液態鮮奶的卡車頻繁進出，倒班工人上下班秩序井然。門衛及作業工人均表示，目前生產一切正常，沒有接到其他通知事項。

遼寧輝山乳業集團(沈陽)有限公司的貨車仍在正常運送液態鮮奶（第一財經記者王進攝，下同）

為何頻繁舉債、究竟背負了多少債務、資金又投向了哪里……輝山乳業的資金鏈迷局依然待解。

債權銀行深陷

暴跌來得太快，就像龍卷風，國內主要銀行悉數被卷入輝山乳業的債務危機。然而，由於是或有負債，這些債權銀行涉及輝山乳業的貸款總規模尚無法得知。

輝山乳業24日出現斷崖式下跌後，隨即傳出消息，共有70多家債權人向其提供融資，其中僅銀行就達到23家。目前，除建設銀行、興業銀行、光大銀行、恒豐銀行外，其他國有銀行、股份制銀行，幾乎全部卷入危機。牽涉其中的還有大連銀行、錦州銀行、阜新銀行、遼陽銀行、遼寧農信社等當地銀行機構，以及國開行、進出口銀行、華融資產、匯豐銀行等四家金融機構。

根據輝山乳業某債權方透露，截至2016年9月，銀行授信余額140.2億元，其中信用免擔保15.5億元，擔保貸款103.5億元，抵押貸款21.2億元。此外，媒體報道稱，在3月23日的債權人會議上，輝山乳業董事長、實際控制人楊凱承認資金鏈斷裂。

輝山乳業大廈

輝山乳業的銀行貸款規模，目前並無準確數據，各種說法也不盡一致。按照上述輝山乳業某債權方提供的數據，各家銀行中，授信金額最大的為中國銀行，金額33.4億元。第二為工商銀行，金額21.1億元。但流傳的各種債權銀行名單也存在一定出入。按上述輝山乳業某債權方的說法，輝山乳業第三大債權銀行為東北一家地方銀行，但根據最新消息，其授信金額已排在第二。

上述5家東北地方銀行中，只有錦州銀行披露了業績報告。但根據2016年業績報告，錦州銀行前十大股東、前十大貸款客戶中，均無輝山乳業。此外，大連銀行、阜新銀行2015年年報中，前十大股東、前十大貸款客戶名單中，也無輝山乳業身影;遼陽銀行網站沒有公開歷年年報。

2016年3月，輝山乳業曾披露其或有負債情況。2014年之後，與其存在往來的銀行，共計7家，其中有部分是外資銀行，並且均發生在2016年之前。在此之後，該公司未發生或有負債。

披露信息顯示，2014年4月28日，輝山乳業與中國銀行澳門分行簽訂協議，預期向後者貸款5000萬美元，期限為三年。2015年1月，該公司與香港上海匯豐銀行簽訂貸款函，最高可以從匯豐銀行貸款2000萬美元，期限為三年。

此外，定期報告披露，2015年12月26日，輝山乳業與多家銀行簽訂銀團貸款協議，最多可以貸款2億美元，部分最多為1.8億美元，參與的銀行包括香港上海匯豐銀行、中信國際、恒生銀行、上海銀行香港分行、招商銀行香港分行、創興銀行。

上述與輝山乳業存在往來的銀行中，有5家與流傳的輝山乳業23家債權銀行名單吻合。但在此之後，上述或有債務是否實際發生，輝山乳業並未披露。此外，輝山乳業在港交所的定期報告顯示，其主要往來銀行為中國銀行。

根據輝山乳業業績報告資料，截至2016年3月31日，包括一年內到期的長期借款在內，輝山乳業短期借款共計71.3億元。而截至當年9月30日，其短期銀行借款已經高達110.8億元，半年間增加了39.5億元。對於新增貸款的來源，輝山乳業亦未披露。

截至目前，上述債權銀行中，公開證實向輝山乳業發放貸款的只有平安銀行。2016年12月27日，輝山乳業公告稱，楊凱控制的Champ HarvestLimited(冠豐)，與平安銀行簽署補充協議，將2015年6月5日簽訂的、24億港元的兩年期銀行貸款中的21.4億港元余額的到期日延長一年。相應貸款由冠豐向平安銀行質押輝山乳業34.3億股。平安銀行於24日回應此事後，又於26日再度澄清，稱該行及控股股東中國平安並未持有輝山乳業股份，將采取各項措施保障信貸資金安全。

成立多家類金融公司

種種跡象顯示，最近一年多，輝山乳業資金需求明顯增加，融資渠道也不再限於銀行。

第一財經記者發現，2016年4月以來，輝山乳業多次通過融資租賃，進行了規模不小的融資，累計金額達到23億元，除了已經失效的10億元，剩余的仍有13億元之多。

公開信息顯示，2016年4月29日，遼寧輝山集團(輝山乳業間接全資子公司)作為出售人及承租人，以估值20億元的租賃資產，與購買人和出租人廣東粵信融資租賃有限公司簽訂融資租賃協議，由後者提供期限五年的10億元融資，年化利率不高於6.2%。但在2016年11月27日，輝山乳業宣布此次融資租賃失效，具體原因沒有披露。

位於沈陽市沈北新區輝山大街99號的遼寧輝山集團

這次融資租賃失敗後，遼寧輝山集團轉而又與盈華租賃簽訂協議，將評估值15.54億元的租賃資產，作價7.5億元，向盈華租賃進行融資，租賃期限5年，年化利率為6.2%。從2017年開始，遼寧輝山集團於每年5月、11月，分10期等額支付本金7500萬元及相關利息。

此後，輝山乳業的兩家全資子公司遼寧輝山乳業集團恒豐牧業有限公司(下稱“輝山恒豐”)、輝山乳業(中國)有限公司(下稱“輝山中國”)，於2016年12月8日，簽訂了第三份融資租賃計劃。協議顯示，兩家公司將在此後6個月內，向“中建投”(披露名稱)出售其若幹物業、廠房及設備等，以5%的年化利率，取得3億元融資。

即便在此次危機全面爆發前幾天，輝山乳業仍在通過融資租賃大量融資。根據公開信息，3月17日，輝山恒豐、輝山中國與徐州恒鑫金融租賃股份有限公司簽訂協議，通過向後者出售若幹物業、廠房設備等回租的方式，以年化6%的利率，獲得後者2.5億元融資。

進行外部融資租賃的同時，2016年7月份以來，輝山乳業自身在上海、深圳等地，成立了多家包括商業保理、融資租賃等在內的不同類型的類金融公司。

根據天眼查最新資料，2016年11月，輝山乳業在深圳註冊了輝山(深圳)融資租賃有限公司、輝山(深圳)商業保理有限公司，兩家公司註冊時間均為2016年11月22日，註冊資本也同為2億元，唯一股東為輝山中國。

更早些時候，輝山乳業還成立了輝山(上海)融資租賃有限公司，註冊時間為2016年7月19日，股東亦為輝山中國，法定代表人葛坤，葛坤目前為輝山中國董事、輝山乳業執行董事兼高級副總裁，與輝山乳業實際控制人楊凱為一致行動人關系。但上述三家的具體狀況、是否在輝山乳業融資中發揮作用，目前尚無法得知。

大量體外負債

除了銀行貸款、融資租賃之外，通過P2P平臺、地方金交所等渠道，輝山乳業可能還有大量沒有披露的體外負債。其中，僅在大連金交所發行的定向融資計劃可能至少就有75期。

第一財經記者獲得的資料顯示，從2016年10月以後，輝山乳業開始在大連金交所發行定向融資計劃。資料顯示，2016年11月1日，大連金交所發行了一款名為“輝山乳業定向融資計劃49號”的固收產品，該產品發行規模200萬元，期限720天，預期年化收益率6.6%，發行方為遼寧輝山集團，輝山乳業提供保證，資金用途為采購生產設備。時隔一天之後的2016年11月2日，大連金交所又推出了“輝山乳業定向融資計劃52號”，該產品同樣為固收產品，發行規模同樣為200萬元，期限720天，預期年化收益率6.6%，發行方、保證人仍為遼寧輝山集團、輝山中國。

為了銷售輝山乳業上述融資產品，相關各方在媒體投放廣告推廣。《遼沈晚報》2016年10月10日刊登的一則廣告稱，是年“十一”黃金周期間，大連金交所上線新產品輝山乳業定向融資計劃，該產品“自上線以來就受到遼沈地區投資者青睞”，並對發行方、擔保方的情況進行了介紹。此後，類似廣告多次刊發。

上述融資計劃，並不是輝山乳業在大連金交所的全部。與此相關的定向融資計劃，具體發行數量目前無法得知。在大連金交所網站，無法查到相關產品信息。但可以肯定的是，目前至少已發行到75號。

值得註意的是，在輝山乳業“跳樓”式暴跌的3月24日，大連金交所還提供了該產品的轉讓服務。

根據大連金交所網站信息，3月24日轉讓的輝山乳業定向融資計劃，共涉及11期產品，編號最大的為75號，具體分別為26號、30號、38號、39號、50號、56號、58號、66號、69號、71號、75號，但當天成交額均比較小，全部在1萬元到6萬元之間。如果按照順序發行融資計劃，假設每期募集資金規模均為200萬元，則輝山乳業上述融資，總量或已達1.5億元。

輝山乳業在地方金交所進行的非標產品融資也不僅限於大連金交所一家。一家名為網金社的互聯網平臺，曾於2016年7月發布產品信息，當月12日，該平臺發行“尊享-穗鑫金輝1號理財計劃”，產品說明顯示，“尊享-穗鑫金輝1號理財計劃”由廣州金交所發行，募集金額5000萬元，年化率為7.2%、期限183天，由輝山乳業提供本息連帶責任擔保，資金用途為向輝山中國發放銀行委托貸款。2017年1月17日，該產品已全部按照到期實現收益率完成兌付。

P2P平臺也是輝山乳業的融資渠道。深圳P2P平臺紅嶺創投3月24日透露，今年年初，輝山中國在該平臺借款5000萬元，放款時間為2月9日，該筆借款由遼寧輝山集團(錦州)有限公司、遼寧輝山乳業集團(沈陽)有限公司提供擔保。

馬雲無人超市被蹭空調的大媽占領？記者實地探訪，真相讓人哭笑不得

這兩天，有一批帖子突然在網上大量熱傳。

這些帖子標題大同小異：《避暑大媽占領無人超市想顛覆零售業的馬雲卻被大媽們顛覆了》《馬雲在杭州開的全中國第一家無人超市，沒敗在逃款上，卻敗在中國大媽蹭空調上》，說的也是同一件事——大意是由於天氣炎熱，一群大媽跑進馬雲在杭州的無人超市避暑，這些帖子中或配視頻或配圖，顯示一大群大媽在一家貌似超市的地方席地而座聊家常，幾乎把超市圍個水泄不通。

“無人超市冷氣充足，幹凈明亮，完全有成為休閑娛樂地的潛質;又沒有營業員，即便久坐不買也完全不用擔心四目相對時的窘迫。大媽們正好在此羽扇綸巾，聊家長里短，話天下英雄。談笑間，無人店的科技感灰飛煙滅。力捧無人店模式、積極布局的馬雲看到這一幕，不知作何感想。”有網友這樣幽默地調侃。

“既然如此，無人店仍應開足冷氣迎接大媽們，然後寄希望於大媽們為家國大事費盡唇舌後，能順便買幾瓶飲料解渴。當然，這建立在大媽們不會自帶水瓶的假設之上。”有網友為馬雲算起了賬。

還有的網友展開了專業分析。“從經濟學的角度而言，無人超市的設備投入、房租和電費實際上都屬於‘沈沒成本’……大媽們來與不來，空調總是要開，電費一直存在。由於商場本身就是沈沒成本占營業成本大部分的商業模式，無人店尤為如此。因此，盡可能地吸引客流，並延長客戶的停留時間，誘發購買行為，就成為了攤薄沈沒成本、增加利潤的上策。當下的新零售強調要做‘內容’，目的也就是在於增加用戶的打開率和停留時間。“

兩小時內30多人來問：

這里是不是馬雲的無人超市？

網上這些熱帖，一概未提圖中那家無人超市開在哪里。不過只要在網上搜索，不難搜出不少網頁，指出這家超市開在和平廣場對面、紹興路163-165號（星巴克）附近的華潤萬家VanGo。

這是家便利店，面積40多平方米，有一個女營業員在收銀。店里的布置某些地方雖和網友發的視頻有些類似，但氣質迥然不同。

托行李來的旅客絡繹不絕，都想來體驗無人超市。

昨天下午，店里並沒有很多大媽在，倒是朝西擺的三套桌椅上都坐滿了人。

其中一張桌子坐著三位大媽，都是60歲左右，自稱無錫三姐妹。

帶行李的無錫三姐妹。

三天前，她們從無錫乘高鐵過來，行程內容之一就是體驗馬雲的無人超市，昨天中午才找到這個地方。她們戴著墨鏡，拖著行李箱，從昨天中午12點半一直待到下午3點，“乘涼體驗”後，就打算結束杭州行程，趕去火車東站，打道回府。

帶頭的一位大媽說，“我們十多天前就得到消息了，說杭州開了個無人超市，我們就在網上查到這個地址的。”

沒想到，營業員說這里根本不是無人超市。

三姐妹驚呆了。其中一位大媽怒發朋友圈：“趕往無人超市，結果被告知只開了三天就關了！網絡搜索擺了大烏龍，把我們引到這里。”

無錫三姐妹之一發牢騷

“還大媽乘涼呢！我們也是大媽，呵呵！但我們真的是來體驗的！我姐心心念念要來看，她老想著體驗新鮮事物。”她們走的時候有些不甘。

中間桌子坐了一位剛高三畢業的姑娘，在店里乘涼休息。

姑娘早就知道這里不是無人超市，因為她在對面的麥當勞打零工時，就有人常問她無人超市在哪里，她也被問暈了。

旁邊一個穿工服的小夥插話，說早上9點就有人來問過這是不是馬雲的無人超市。小夥說，自己倒確實是在這邊乘涼的。他是旁邊小區修電梯的工人，沒事就躲在這個超市玩手機。

我數了一下，兩個小時內來問這里是否馬雲的無人超市的有30多人，其中不乏來自湖南、北京、上海、重慶、南京等地的遊客。

當一個武漢六人團來到這里並問起時，女營業員有點不耐煩了。“你們說方言我聽不懂，這里不是無人超市！”六人團中有位高中女生，“我們考語文的時候，試卷上還有這個題目呢，我很想來看，老師也給我發消息了。”

發消息的是她的一位英語老師，消息上說：“看了無人超市發照片給我哈，我也好想看！”

武漢的高三女生和老師的對話

女生回複老師：“好的好的，我就是去看那個的……”最終，她給老師發去了那位女營業員的照片。

看不到無人超市，就坐下來乘涼吧。

馬雲的無人零售快閃店

已於7月12日撤場正在技術升級

馬雲和大媽們都吃冤枉了。

實際上，便利店的進門口處已張貼了醒目提醒。

“感謝大家對華潤萬家VanGo便利店的關註，VanGo便利店在杭州未開設無人超市，網絡的媒體未經核實，且未與我司聯系就發布不實報道，給我們造成很大的困擾。目前已與該媒體溝通，刪除不實報道……”

超市無奈，貼出友情提醒

之前快報曾報道，7月8日，阿里巴巴首次公開亮相的無人零售店“淘咖啡”曾亮相淘寶造物節。它是一家200平方米左右的超市，可同時容納約50人購物。快報記者體驗了自助購物全過程，應用人臉識別技術，沒有收銀員，不用排隊結賬，東西拿了就能走。

“無人零售店展覽了三天就撤展了，現在沒有了。”昨天一位阿里工作人員說。

昨天阿里巴巴方面也專門向快報發來了情況說明，澄清事實的同時，也為馬雲的無人超市做了一番普及——

阿里巴巴無人零售快閃店在造物節期間亮相後，已於7月12日撤場，目前正在實驗室做技術升級。

阿里巴巴無人零售店不是傳統超市，也不是傳統咖啡店。現在很多所謂的“無人超市”與阿里巴巴並無任何關系。

作為全球第一家完全脫離實驗室環境、經過真實客流驗證的無人零售店，阿里巴巴無人零售店不僅在造物節期間引起廣泛關註，也從技術、商業角度證實了“無人零售”在未來實際應用的廣泛空間，接下來，阿里巴巴將會繼續投入，進一步升級。無人零售店是阿里巴巴新零售戰略的一塊重要試驗田，希望通過新技術帶來零售業在體驗上、運營上、思想上的變革，讓更多消費者有與眾不同的購物體驗和購物樂趣。

宜家10點開門

10點半已經有人在商場沙發上睡著了

其實說到夏天蹭空調納涼，不得不提的地方是宜家。

網友“毛小手”昨天發來一張照片，說“宜家10點才開門，我10點半30進來，就看到有人已經睡著了，服！”

網友“毛小手”攝

“毛小手”說，他10點半到，一進門驚呆了。展廳里的沙發、床上已經躺滿了人！

宜家杭州商場的工作人員證實，每天10點開門營業，大門一開，經常就有“蹭睡族”已經在門外等著了，尤其是周末，人更多。

“毛小手”說，他昨天在展廳里逛了一圈，逛的人明明不是特別多，可是躺著的人卻很多。他觀察了一下，大多數都是50歲以上的中老年人，男女都有，而且“標配”很一致：拖鞋、食物、水。蠻多人都自帶了吃的，橫躺在沙發上吃零食，就像躺在自己家里一樣。偶爾有想買沙發的人，圍著沙發轉一圈，也沒法坐著試一下，看到上面躺著人，都幹脆走了。

昨天，宜家杭州商場表示，他們也沒有什麽辦法，只能多派些工作人員當“勸導員”，碰到實在不文明的行為，比如有人脫了鞋子把腳直接橫在沙發上，或者整個人在床上睡過去時，就上去禮貌地提醒一句。

但是乘涼、蹭睡大軍實在太多，宜家說他們也很頭疼，就算“勸導員”不停提醒，也提醒不過來。

“蹭睡族”多了，還帶來的一個麻煩就是清潔。宜家說，每天晚上商場關門後，展廳都要全部收拾一遍，垃圾、食物殘渣都有，尤其是沙發，經常被弄臟。

宜家說，他們的經營理念是“為大眾創造美好日常生活”，註重體驗，所以也沒辦法采取強制措施。

有意思的是，最近英國國家統計局（Office for National Statistics）曾發布一份數據，顯示今年夏天持續不斷的高溫天氣對英國零售業造成的影響。其中，英國整個零售行業在6月份的銷售額有了顯著增長，歸功於炎熱的天氣把人們都“逼”回了室內的商場，吃吃喝喝的同時享受免費空調，逛著逛著就開始“買買買”了。不過並非所有零售行業都會因高溫天氣而受益。英國國家統計局高級數據分析師凱特·戴維斯表示，服裝行業增長比較明顯，但食品和能源行業的銷售額卻出現了下跌。

那麽，乘涼、蹭睡大軍會不會客觀上默默拉動銷售額？宜家表示，這方面沒有具體統計過。

都市快報微信號ID：dskbdskb

記者：羅傳達 劉雲

為了它，年輕人一年花費1萬多，因為它讓人“找到戀愛的感覺”

近兩年，網絡上越來越多的人開始曬貓，“貓奴”、“鏟屎官”也成為人們聚會上交流的熱門話題。甚至有人覺得養貓跟吸毒一樣，“一日吸貓，終生想貓”，貓奴們養貓養得難以自拔，吸貓時能獲得強烈愉悅感，離開之後便意誌消沈。

某日本寵物食品品牌曾發布一則廣告，一位老人和一位女生聊天，他們聊了老人最近的健康狀況，回憶了過去十八年發生的點滴……看到最後，大家才發現，這位老人其實是女生養的貓咪。

▲圖片來源：日本某貓糧廣告

除了讓人無法拒絕的外表之外，貓咪作為寵物伴侶，最重要的價值之一就是通過陪伴滿足人們的情感需求。它們並不只是寵物，而是家庭里的一份子，尤其對於單身的年輕人來說，在生活工作的壓力之下有個小生命的陪伴和牽掛，無疑是一種溫暖。

遠離故鄉、親人，獨居生活，缺乏感情寄托，沒有家庭生活……這就是現在發達城市中“空巢青年”的生活狀況。養貓比養狗更好打理，互動瑞士有研究報告稱，如果家里養了貓，主人的幸福度會比較高，而且孤獨感會大為下降，水平等同於正在戀愛，尤其是對女性而言。事實上，女性貓主也確實比男性多很多。

▲圖片來源：狗民網

由於在貓咪身上傾註了大量情感，貓主人在給自家“孩子”的消費上通常也毫不吝嗇，從口糧、零食到廁所、保健品上無一不精挑細選。至於玩具、貓用品之類的非剛性需求更是上不封頂，多多益善。

其實，睡在床上、貓窩或是紙箱里對貓來說並沒有太大區別，主人們買買買的心理主要還是出於自己的執念。很多年輕的貓奴們自己尚在職場苦苦打拼，處於“月光”階段，但在給家里的貓咪消費上從不含糊，甚至一個貓砂盆的價錢能比自己最高級的外套還貴。雖然也會偶爾肉痛，但看到下一個心儀的產品，還是會不假思索地買買買。小編不禁想算一筆賬，養貓到底需要花多少錢？

貓奴們的成本清單：吸貓容易養貓難

小編問了問身邊養貓的朋友們，並讓他們列出一份養貓成本清單。大家紛紛表示，不統計還不覺得，一列單子才發現開銷原來這麽大，頓時想燉貓……

1號鏟屎官：七毛，90後，現居北京

貓：biubiu，一歲母美短，來自無良寵物店，身價2000

Biubiu是七毛未婚夫送給她的求婚禮物，由於對貓舍不熟悉，所以隨意挑了一家不正規的，抱回來才發現已經長了一身貓癬，反複治了一年，導致自己都被傳染。禍不單行，因為室友忘記關窗，biubiu竟然從14層樓上意外跌落了下去，雖無性命之憂，但導致肝破裂，七毛心疼不已，來來回回又治療了幾個月，光是營養膏就不知道換了多少個牌子。

▲七毛的養貓成本清單（中新經緯趙佳然制圖）

Q：給貓治病期間的費用都是你獨自承擔的嗎？覺得負擔重嗎？

A：是我獨自承擔的，那段時間基本都是入不敷出。負擔雖然有點重，但是並沒有太影響我原本的生活質量，所以就覺得還好。就是那段時間挺累的，因為每天要帶她去很遠的醫院打針，晚飯也吃不上，因為如果吃了晚飯去就要加兩百的夜診費。上班也要記掛著她有沒有問題。我甚至買了攝像頭查看她每天在家的情況。雖然花了不少錢，但是之後貓健健康康的就覺得錢花的很值得。

2號鏟屎官：LY&紅白，新婚夫婦，現居杭州

貓：U盤（四歲公），PIZZA（三歲母），中華田園貓，論壇免費領養

LY和紅白戀愛時在廣州居住，在論壇上先後領養了兩只中華田園貓，它們的感情非常好，經常一不留神就開始“虐狗”。幾年後，兩人回到LY的家鄉杭州結婚定居，貓咪們也跟了過來。他們為兩只貓單獨開了個微博，一些喜歡貓的朋友們有時也會寄來貓用品。總體來說這兩只沒怎麽讓人費過心，除了總跟鏟屎官的手機過不去，大概是吃醋了吧……

▲LY&紅白的養貓成本清單（中新經緯趙佳然制圖）

Q：平時貓的用品都是誰來買？

A（LY）：都是我和我養貓的朋友一起買的，我老公對這方面平時不關註，不了解，所以放權給我了。

Q：你們兩個人在養貓的開銷上有什麽分歧嗎？

A（LY）：沒啥分歧，最近搬到新房，給貓添置了不少東西，小佩飲水機（一種智能飲水機，屬於中高檔網紅貓用品）就是那個時候朋友送的。我們平時的支出還是以中檔為主，也就是之前趁打折買了個雪屋，因為好看嘛。平時洗澡都是在家里洗，一瓶浴液可以用很久，成本忽略不計，有些人家里還有寵物烘幹機，那都太壕了。

Q：你們養貓的圈子里應該會經常分享貓用品吧？會跟著買麽？

A（LY）：會的，被種草買過玩具。貓糧也會看人推薦著買，但還是會稍微克制下自己，不會沖動消費。不過我們買其他東西的時候也會考慮到貓，比如新家添置了一臺吸塵器，就是為了吸貓毛，沙發的材料也會特意選不怕抓的。對了，前幾年買了個微單，也是用來拍貓的。

買買買也是養貓的樂趣

目前寵物產業細分領域覆蓋了寵物生活的方方面面，從出生到繁殖到死亡，從基本的衣食住行到高端的美容娛樂培訓，並且還在不斷增加，向著人類日常生活消費看齊。從大的種類來看，主要分為寵物用品和寵物服務。寵物用品包括食品、清潔工具、家具、穿戴、玩具等，而寵物服務有醫療、美容、攝影、寄養、培訓、保險、婚介、殯葬等。

▲來源：國聯證券研究所

根據狗民網2016年的研究報告，城鎮里養貓的用戶多為職場白領和專業人士，月收入主要在6000-12000元左右。統計也顯示，在寵物市場中目前80後貢獻最大，隨著越來越多的90後步入職業生涯，他們的消費潛力也不可小覷。對比來看，80後在寵物的健康和保健上面消費較多，而90後最愛給寵物購買用品和服務。

報告也發現，超過半數的養貓用戶對寵物用品和服務的廣告抱有積極的態度，會主動留意感興趣的廣告，圈子里朋友的互相推薦也起到了很大作用。本著“多一個不多，萬一貓喜歡呢”的原則，養貓的人家里經常不知不覺就囤了一大堆貓用品。也許幾千元的玩具還沒有一個紙箱子討貓咪的歡心，但當下一個網紅寵物用品上市之時，人們還是會瘋狂剁手，對鏟屎官來說，這本身也是樂趣之一。

來源：中新經緯（ID：jwview） 作者 趙佳然

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