坑爹的華爾街股票分析師？
http://wallstreetcn.com/node/24319美國的律師事務所最近一直在提醒客戶，如果華爾街分析師從所跟蹤的企業經理人處獲得非公開信息，那麼他們可能會遇上麻煩。依據最新的公平披露法案，美國證券與交易委員會有更嚴格的規定，尋求限制任何投資者獲得早期或私人信息。
然而，最近由會計和金融教授組成團隊的最新股市研究成果顯示，分析師把與所跟蹤企業管理層的私人電話談話，作為預測該企業盈利水平的最有效信息來源。同時，促進與企業管理層的私人關係，仍然是吸引客戶的最好方法之一。
正如一個分析師對調查者說的：如果我給財務經理、對沖基金或者管他誰誰打電話，告訴他們在某一隻股票上我有賺錢的機會，並且我說「我和該公司的高管有內部信息的交流」，那麼財務經理或者對沖基金的耳朵一定會豎起來聽我說話。
今年早些時候，幾位美國大學的教授聯合起來調查了365位賣方分析師，並與18位分析師進行了直接的交流，詳細瞭解了分析師的工作和他們扮演的角色。研究結果是匿名的，以保證調查對象的隱私。
他們的研究得出了一些驚人的結論：
問分析師誰是他們最重要的客戶群，81.5%的分析師選擇了「對沖基金」。只有13.3%選擇「零售經紀業務客戶」 。
少於1/4的分析師表示，他們盈利預測的「準確性和及時性」對他們的薪酬水平十分重要。只有35%的分析師表示，他們推薦股票的盈利能力，在決定他們能賺多少錢中起關鍵作用。他們的「分析師排名或經紀人投票排名」——主要是他們在媒體調查中的表現，「經紀人投票排名」和其它年度客戶受歡迎程度，對67%的分析師的薪酬來說，是影響最大的。
一個分析師對研究人員表示，「我加入這個行業，因為我當初認為成功是基於你選的股票有多好。然而，最終大部分『取決於你的經紀人投票排名』。」另一個分析師表示：「我們的獎金有25%是基於經紀人投票排名。」
約1/4的分析師受到了來自主管的壓力，調低盈利預測，大概是因為這樣企業就能輕易超出預期——因此能同時取悅投資者和企業。
只有一半的分析師表示，主要研究活動，比如說與企業客戶和供應商的討論，對預測企業盈利水平或推薦股票有非常重要的作用。
接近40%的分析師表示，如果他們發佈的盈利預測遠低於華爾街的平均預期，那麼他們很可能會失去與企業管理層的聯繫，或在電話會議上的問答環節被企業無視。
一位分析師令人寒心地表示：「大部分賣方分析師都更為擔心企業管理層對他們的想法，而不是他們是否能為投資者做好工作.
如果分析師懷疑企業管理層蓄意篡改企業的財報，那會發生什麼呢？大部分分析師表示，他們會尋找更多的信息才給出反應。但4%的分析師表示，他們向企業管理層尋求更多的解釋，或在企業外部進行調查是不大可能發生的。7%的分析師表示，下調企業的盈利預期或下調企業股票評級是幾乎不可能發生的。
超過2/3的分析師表示，與企業管理層的私人電話無疑是他們工作的最重要元素。
在企業討論季度業績的電話會議以後，分析師與企業財務主管進行一對一的私人電話討論是習以為常的事情。
一位分析師表示：「我們會得到一些，沒有必要在投資者會議上披露的細節。那麼，我們會對客戶說『這是我們對現在情況的理解。這是我們認為企業所要表達的意思。』」另一位分析師表示：「這就是傳播的方法。我們就像這些細節的話筒一樣。」
任何仍然認為華爾街分析師能提供獨立、客觀和具有懷疑精神的研究結果投資者——特別是獨立投資者，都應該讀一下這份研究報告。
新兵訓練營——華爾街投行敲門磚
http://wallstreetcn.com/node/25409那些獲得了華爾街令人垂涎的工作的大學畢業新生，可能擁有令人印象深刻的簡歷和受歡迎的引薦。但是通常，像製作電子表格和提取數據庫這種具體的技能並不包含在大學課程中。
當一個計算可能導致數百萬美元的盈虧，華爾街的公司發現，他們的新僱員能分辨一個數據透視表和一個標題行的區別是一項必不可少的技能。
進入專門的新兵訓練營，在那裡未來世界的主人可以學會完美的Excel建模技術和金融分析，而那裡的費用有時可能一天超過1000美元。每年，成千上萬的美國頂級商學院的學生，以及大量金融公司的新員工——包括高盛、黑石集團——接受Training the Street和Wall Street Prep這類公司的培訓。
畢業生們稱，這樣的課程給讓他們對金融分析的核心內容有了新的認識。這個月從哥倫比亞商學院畢業的Michael Rojas表示，Training the Street的一個8個小時的關於槓桿收購的課程的強度「讓你有種想割腕的感覺」。
Rojas補充，但總的來說，這次培訓是全面的。「這是你真正需要知道的知識，而這些你在商學院是學不到的。他們有一個模板，讓你一頁一頁瞭解學習內容。」
日益壯大的新兵訓練營隊伍凸顯了一個不被注意的趨勢，華爾街的銀行和其他金融公司正將他們的技術培訓外包。這類知識對華爾街許多公司職員執行日常任務至關重要——是合併交易、債券交易還是賣方分析。
「我只想要一個真正懂得使用Excel和Power Point的人。」一位歐洲銀行參與銀團貸款的資深銀行家這樣描述他最近在紐約面試MBA新員工。
美國20個頂級商學院中的19個現在都在僱傭Training the Street進行培訓，教學員如何理解財務報表、如何對公司估值以及如何使用電子表格分析，每年估計教授20000個商業科目。
「許多投資銀行正在招募更多的新人，因此他們正花更多的時間來強調讓人更快成長。」Matan Feldman表示，他在2003年創建了Wall Street Prep，此前他在摩根大通擔任分析師。
甚至這些銀行自己送大批他們的年輕員工參加培訓。瑞信、美銀美林、美國銀行和其他金融機構已經僱傭Training the Street來對他們的暑期實習生進行信用分析和併購方面的培訓。
這些基礎知識對華爾街之外的企業也同樣有價值，比如品牌管理，以及做金融建模的硅谷科技公司，南加州大學馬歇爾商學院負責MBA就業服務的高級副主任Missy Bailey表示。
當然，這些培訓並不便宜。商學院為每個學生每個課程支付Training the Street 1300美元。另外一個被許多頂級商學院以及150多個銀行和金融公司僱傭的培訓機構Wall Street Prep，他們對一個企業客戶學生的一個3天的培訓課程收費1499美元。
摩根大通的發言人Darin Oduyoye稱，摩根大通僱傭這兩家公司對新員工進行基礎培訓，並幫助分析師準備分析師執照考試。
今年6月份，雪佛蘭公司、康菲石油公司、埃克森美孚石油公司，以及涉足能源領域的銀行將送大約15名新員工，參加由Wall Street Prep公司在紐約舉辦的關於石油和天然氣公司估值的3天的課程。
這些課程也吸引了年輕的學生和他們父母的錢包。在6月份，Training the Street將在紐約舉辦一個為期4天的「大學生華爾街新兵訓練營」，收費3000美元（不包括食宿），教學生們基本的金融建模、估值和分析知識。Wall Street Prep一般被認為更專注於分析，他們出售基本的Excel課程光碟，售價39美元，而詳細的金融建模課程的「高級包」售價499美元。
由於經濟疲軟，華爾街的招聘也出現低迷，自2000年招聘高峰後，現在證券和大宗商品工作崗位的數量已經下降了30%，不到17萬個。學生們稱，包括面試準備的培訓課程實際是非常必要的。
這些訓練營已經擴展到倫敦、新加坡和迪拜的商學院，擴展到大學生金融俱樂部，甚至Colby College和Smith College以及其他學校的文科專業中。
許多訓練營的課程都是由曾經在華爾街工作的人創立發展而來的。Wall Street Prep僱傭了9個導師，之前他們全部是華爾街的初級投資銀行家。
Scott Rostan在1999年創建了Training th Street，此前他在美銀美林的投資銀行擔任分析師，現在他已經擁有一支由前華爾街僱員組成的導師團隊。
「如果你所有的競爭對手都在外面接受訓練營培訓，而你沒有，那你將落後於形勢。」Rostan說。
Surry Wood現在正在讀南加州大學商學院的最後一年，他談到了去年夏天在紐約巴克萊銀行的一段實習經歷。當時他負責為一家公司構建一個企業估值模型，他的彭博終端對這家公司的估值是57億美元，而他利用Training the Street的技術提出了55億美元的估值。
當總經理要求Wood給他演示計算步驟時，「我只是給他分解了計算的步驟，」Wood說，「這對我是個美妙的時刻。在那個夏末，總經理為我拍案叫絕。」Wood將在7月份全職擔任巴克萊銀行的投資銀行助理職務。
當新兵訓練營變得越來越普遍，可能會產生飽和效應。如果每個人都接受這類培訓，可能在面試中候選人不會脫穎而出。
但是Wesley Hansen表示，當他轉行到金融行業的時候，這種培訓課程至關重要。在他去年從南加州大學的馬歇爾商學院畢業之前，他是真人秀節目「單身漢（The Bachelor）」的攝影師，他在馬歇爾商學院參加了Training the Street的培訓課程。
「我不懂怎樣使用Excel，毫無疑問，參加培訓幫助我獲得了一個工作。」Hansen說，現在他是經紀公司BMA證券的證券分析師。
華爾街日報談影子銀行內幕 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101kwxh.html今天, 華爾街日報關於張化橋的英文書的書評:
(修訂稿)
5年前影子銀行在中國還不成氣候，它充其量是讓被銀行忽略的小型企業的一條獲得信貸的途徑。如今的影子銀行卻在迅速膨脹，並逐步演變為金融系統的一個重要組成部分。但由於信息不通暢，人們對影子銀行仍然知之甚少。
張化橋的新書
《中國影子銀行內幕：下一個次貸危機》(China's ShadowBanking: The Next SubprimeCrisis)多少可以幫助讀者瞭解一些內情。曾在瑞銀(UBS)從事股票分析和投行業務的張化橋2011年離職，加入了萬穗小額貸款公司，為無法獲得貸款的小型企業服務。在兩年的嘗試之後因監管障礙等因素而放棄。
這本書回憶了萬穗小額貸款公司的經歷，在一定程度上反映了中國進行金融改革的迫切性。以往關於中國金融體系的文章大多從宏觀角度闡述，而張化橋另闢蹊徑，從微觀層面對中國具有創造力、有時略嫌瘋狂的金融活動進行了描述。
記者新近採訪了張化橋，以下是他對金融改革、監管障礙和中國次貸風險等問題的一些看法。
《華爾街日報》：你在書中表示中國人看不起小額貸款提供者。為什麼會這樣？
張化橋：因為官方在過去六十年不斷洗腦子,向人們灌輸的理念是，民間金融機構見不得光、危險且會破壞現有系統，而且高利率是不道德的。他們完全無視我們在與次貸客戶（高風險、高成本）開展業務這一事實。問題其實很簡單：我們作為企業需要獲得足夠回報，否則將無法生存。
《華爾街日報》：這本書的書名暗示中國金融體系的變化可能是在為下一場次貸危機埋下種子。您認為這場危機會如何演繹，影子銀行會是危機爆發的原因還是危機的症狀？
張化橋：我認為影子銀行的資產大體上很安全，我們對自己資金的管理非常謹慎。由於監管非常嚴格，即便我們想承擔過多的風險，實際上也做不到。但是影子銀行的快速發展從一個側面反映出了正規銀行體系的失敗。六十年來，中國的「金融壓迫」一直管制利率水平,利率水平遠低於通貨膨脹。這導致了信貸的快速膨脹，銀行被迫年復一年地快速增加貸款投放，但好的放貸機會並沒有這麼快增長。因此，銀行不得不降低放貸門檻，導致銀行自身的次級貸款增加。當然，低利率也扭曲投資項目的可行性:利率如此低, 爛項目也變成好項目。
《華爾街日報》：中國的小額信貸與穆罕默德•尤努斯(MuhammadYunus)創辦的知名的孟加拉鄉村銀行(Grameen Bank) 模式有什麼區別？
張化橋：中國的小額信貸承受很大的偏見，並且受到難以置信的嚴厲監管。沒有執照,我們的情況反而要好許多，民間借貸有著更大的靈活性和更高的效率。與印度和孟加拉國相比，我們平均每一筆貸款的規模要大得多。
《華爾街日報》：您一直非常積極地用中文聲援小額信貸。那麼您又是出於什麼樣的目的用英文寫了這本書？
張化橋：我發現外國投資者和學者的許多爭論都沒有談到點子上。他們錯把矛頭對準了影子銀行的資產質量和影子銀行給整個金融系統帶來的風險。但這兩個問題在我看來並不重要。我讓人們把關注重點放到影子銀行的快速發展傳遞的信號上來。為什麼影子銀行在監管如此嚴苛的背景下仍然能夠發展得如此之快？這說明貨幣政策有什麼問題？
最後一個原因, 我發現中國的政策越來越受到外國投資者、學者和香港投資界的影響。我希望這本書能夠影響那些有影響的人。
《華爾街日報》：你表示小額信貸在中國面臨的最大障礙就是監管部門的反對。這是否意味著小額信貸注定在中國難以發展？怎樣才能使小額信貸真正地發展起來？
張化橋：對小額信貸公司抱有偏見的不僅是中國監管部門，其它政府部門、銀行以及公眾都抱有同樣的偏見。在許多問題上，中國都需要觀念上的變革。我本人正在做這方面的教育工作。
作為一個公民，我對此感到自豪。
《華爾街日報》：如果中國發生次債危機，您認為中國金融體系最薄弱的環節在哪？
張化橋：我認為房地產泡沫最有可能成為危機的起點，其次是地方政府融資平台。
《華爾街日報》：你曾指出，中國貨幣供應量在最近幾年的增速已明顯高於美國。這是否值得擔憂？中國月度消費者價格指數升幅依然不高，為什麼貨幣供應的加速增長還沒有反映在通貨膨脹上？
張化橋：中國的貨幣供應增速遠高於其它國家,這件事情本身,並不值得擔心。但每年的貨幣供應增速都在16-17%，長期以來年復一年,那麼中國的貨幣政策就非常寬鬆且容易引發惡性通膨。信貸增長與通貨膨脹會相互增強，推波助瀾,從而成為一個惡性循環。這種模式已經延續了30年，現在公眾已經對此感到非常厭倦。
《華爾街日報》：中國監管部門經常要求銀行加強對中小企業的信貸投放。是否可以設想銀行能夠解決中國小企業長期以來面臨的信貸枯竭問題？
張化橋：儘管銀行面臨政治壓力而且擁有良好意願，但中國大型銀行有不同的成本結構，而且決策過程繁瑣，並不適合發放小額貸款。這並不是銀行的錯。如果我是行長，我也會這麼做。銀行也有自己的壓力。但專業分工是一個美麗的東西。小額信貸公司就是專門為中小企業服務的。只需政府減少限制,公眾不再抱有偏見，小額信貸公司就會做好這項工作。
Dinny McMahon
伊坎：華爾街最危險的人
http://www.xcf.cn/cfsh/zbsy/201307/t20130705_458453.htm卡爾·瑟雷安·伊坎(Carl Celian Icahn)，全世界最不希望看到戴爾公司私有化的人一定是這位76歲的猶太老頭。
今年2月，邁克爾·戴爾（Michael Dell）原本可以毫無障礙地重新控制戴爾公司——與PE公司銀湖合作，以每股13.65美元的價格回購公司股票，完成回購規模達到244億美元的私有化過程。然而，伊坎，這個淨資產超過200億美元，2013年福布斯富豪榜全球第26位的「老傢伙」有些不太情願。
3月初，伊坎請求股東迫使公司取消該回購交易，並發放每股9美元的股息以期影響股價。月底時，他又通告戴爾公司董事會特別委員會，自己要購買公司的控制權。直到今年5月，私募巨頭黑石宣佈退出這場競標戰，於是一場介於伊坎、邁克爾·戴爾的爭奪戰已經展開。
7月18日，戴爾股東大會即將召開，伊坎能否染指並且左右這家世界第三大電腦公司——戴爾，將終見分曉。
「美國商界最危險的人」
今年年初，美國《福布斯》雜誌對伊坎進行採訪，標題正是「美國商界最危險的人」。
「企業狙擊手」、「激進投資者」、「最成功的投機家」等，過去四十年裡，伊坎這個名字，給美國商業界製造了不少麻煩，為他自己和集團投資者賺取了大把銀子，同時也收集了不少外界送給他的名號。
不論被冠以什麼樣的稱號，富有、對商業遊戲著迷、對買賣拋售精通、對資本市場和企業經營有著敏銳的嗅覺和獨特判斷力，一直以來，伊坎得意於自己的「歷史成績」，對於在商場上留下的帶有伊坎標籤的案例，也頗為津津樂道。
伊坎的辦公室位於紐約曼哈頓歷史悠久的通用汽車大廈（GM Building）頂樓，在這間用木地板裝飾的房間和走廊裡，到處陳列著過去四十年裡，美國金融史上「伊坎式」的出名案例，比如惡意收購（hostile takeover）、代理權之爭（proxy fight）以及董事會襲擊(board assaul)帶來的戰利品。其中包括環球航空公司（Trans World Airlines）的飛機模型、ACF工業公司（ACF Industries）生產的玩具火車，前者奠定了他作為頂級交易員的名聲，而後者在過去的幾十年裡一直是他的「私人提款機」。
摩托羅拉（Motorola）、米高梅電影製片公司（Metro-Goldwyn-Mayer）、德士古石油公司（Texaco）、納貝斯克公司（Nabisco）……伊坎對於企業的「征服史」，幾乎是美國商業界大公司的「波折史」。
「我是伊坎……」，幾乎所有公司的CEO都害怕接到這樣的電話，這很可能意味著「麻煩」的開始。
一戰成名
在伊坎管理經營的「伊坎報告」（Icahn Report）網站上，他的「發跡史」被輕描淡寫地一筆帶過。他在「About Me」的板塊中寫道，「我的職業生涯開始於1961年，而在一位叔叔的幫助下，1968年我在證券交易所購買了一個席位，成立了以自己名字命名的公司。」
然而，在媒體的報導中，伊坎則更像是《泰坦尼克號》裡在酒館中賭博的傑克。有好事者翻出舊賬，稱伊坎當年在做股票經紀人時依靠投機技巧的確輕而易舉地賺取了4000美元的原始資本，不過他在第二年就全都賠了進去。
也許是意識到自己在專業知識上的不足，大學都沒能畢業的他開始以驚人的毅力抽出時間上夜校充電，從零開始學習會計、證券分析等基礎課程。
在漫長的70年代裡，伊坎只是周旋於一些微不足道的小買賣。但他已經做好了出擊的準備。
真正讓伊坎「一戰成名」的是1985年，對環球航空公司漂亮的惡意收購。1984年初，環球航空集團進行了一次拆分，集團高管們當時認為狀況不佳的航空業務不會吸引他人的注意。他們不知道，伊坎已經召集了一大批資金雄厚的合作夥伴做好了獵食的準備。從1984年9月開始，他們開始以不為人注意的小額交易，在10美元左右頻繁買進環球航空的股票。
1985年4月29日，伊坎持有的股票終於超過了5%。按照規定，他必須在10天之內向公眾披露其股票持有情況。也正在此時，伊坎突然開始瘋狂買入，在短短10天規定的披露期內將持股數量又增加了16%。
直到5月10日，伊坎正式向監管方公開持股情況，並表示將會尋求環球航空的控制權。此時，股價升至每股17~19美元，5月21日，伊坎承諾將以每股18美元的價格買下公司所有剩下的股票。
這時才意識到大事不妙的環球航空公司決定向紐約的聯邦法庭起訴伊坎。在打官司的過程中，伊坎的股票持有量從25%上升到32%。到了8月初，伊坎手中已經握有45.54%的普通股；到10月，這個數字達到了52%。
這場惡意收購的結果是，憑藉著投資者和管理者的雙重身份，伊坎和他的合夥人們系統而有計劃地將環球航空公司的資產變賣殆盡。伊坎本人獲利約1.5億美元。
看中一家公司，以低價大量購買公司股票，獲得進入董事會的機會，之後推進公司管理或決策改革，讓公司股票價格在短時間內快速上升，然後迅速套現，伊坎的惡意收購手法聽起來並不複雜，卻在此後以這種方式先後盯上過20多家企業。
草叢中伏擊的孤狼
《財富》雜誌稱伊坎為「美國最熱門的投資者」，「不管你信不信，現實中的伊坎是一個複雜而又多才多藝的人——他精通多種賺錢之道，可能為股東賺的錢比這個星球上的其他任何投機者都多。」
正如阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）的億萬富豪領導者利昂·布萊克（Leon Black）在今年早些時候向媒體表示的那樣，伊坎「既聰明又無情，他不在乎別人的看法。雖然他並不總是正確的，但我永遠不會跟他進行對賭」。
「邁克爾可能已經把自己弄得一團糟。是他將自己放在一個可能失去自己公司的位置上。本來，奪走他的公司將非常艱難，因為他持有15%的股份。」隨著正式買入戴爾公司日子的逼近，越發能感覺到伊坎的洋洋得意，在接受媒體採訪時，他甚至表示自己在著手準備一個沒有邁克爾的戴爾公司計劃。
在Robert Shiller教授主辦的耶魯大學金融市場公開課上，伊坎進行了客座演講，在回答學生提問應該如何提升企業CEO的管理水平時，伊坎則毫不客氣地表示：「我認為，他們中的大多數人都應該離開公司。」
這是一個極具自信的「小老頭」，在演講的過程中，他甚至毫不避諱地表示，在期權領域，「很可能，在華爾街我是最瞭解這一方面的人。」
而對於自己慣用的「低買高賣」投機行為，伊坎卻並不認同，「我是在參與企業的管理和經營，試圖把糟糕的經營引向正確的地方，至於你們說的那種企圖，我並不這麼認為，在我們的手中，也有一些持有超過十年的企業。」
伊坎是一頭在草叢裡伏擊的孤狼，除了直接，他自然也有狡猾、佯裝的一面。
然而，伊坎這次碰上的對手並不容易擊倒。雖然面臨各方面的壓力，持有15.6%股權的邁克爾·戴爾依然堅持到現在，一直不肯同意伊坎將私有化價格提升到14美元的要求。
伊坎並非未遇敗績。在摩托羅拉董事會席位的爭奪中，他就以45%的票數敗北。戴爾爭奪戰，最終是邁克爾·戴爾妥協，還是卡爾·伊坎敗北呢？答案即將揭曉。
華爾街的休假學（上）—真的有假期嗎？
http://wallstreetcn.com/node/49848 作者：BRIAN DECHESARE
「休假？人們來這裡工作，只為了一個目的：讓自己變得非常富有。我們不是到這裡來交朋友的。你們需要休假？那就去公共學校三年級教書吧！」
———電影《Boiler Room》中Jim Young的台詞
休假？他們確實是存在的，就算對銀行家們來說。畢竟，銀行家們又有什麼別的渠道來花他們的錢呢？
除了「是不是工作時間真的如此之長」的問題之外，這是我經常被問到的問題之一：
作為一名分析員，有沒有空閒時間？
你假期的時候能否回家？
你的聖誕節是在聖誕樹前度過，還是在EXCEL表格之前度過？
令人震驚的真相
所有的分析員都有資格休假，儘管休假的時間可能僅僅是發放獎金之後的一週或者是新的一年開始的時候。
有一些銀行甚至在第一年和第二年之間鼓勵你休假，儘管所有人不能在同時休假。
另一個流行的休假時間是八月，因為整個金融行業都好像在休假，許多高管和合夥人都去休假了。
至於在假期裡能否回家，這是一個因人而異的問題，答案視乎你屬於哪家銀行，哪個工作組以及你有多忙碌。
上交會費？
在入職的前六個月，你很難有休息的時間，因為你需要證明你自己，這和加入兄弟會相類似。
你可以間斷的在工作日及週末休假，參加各種婚禮以及重要的家庭活動。但是在前幾個月內，你不太可能擁有一整週的假期。
在入職後的第二年，由於擁有實習生以及第一年的新人為你工作，離開休假已經被允許，而且員工們此時已經不再那麼想要討好公司高層了。
作為一名實習生，絕對不要對休假有任何想法：在投行暑假實習期間要求休假，那你就可以永遠的「休假」了。
在成為經理（associate）級以上級別之後，你就可以擁有更靈活的休假。但記住，首年經理的待遇和首年分析員是一樣的。
休假長短
通常你可以休假一個星期，有時你描述得當的話則可以休假的稍久一點。（10天聽起來要比兩個星期短得多。）
唯一阻止你休假的因素是你沒有充分的項目經驗，而休假又會讓你無法積累這些經驗，事實上，沒人會「警告」你的自殺行為。
他們只關心這些活兒是不是做完了，沒人在乎你到底花了多少時間。
如果你能搞定這一切的話，我建議你休假超過一週的時間。因為這樣其他銀行家們就會忘記你的存在，給予其他分析員的任務「臨時調換」將會成為永久的，就算你回到了崗位上，其他人也會需要一些時間來重新記起你。
我在自己跟的項目結束後休假了兩週。在歸來之後的四個月之內都沒有人記起我的存在。
華爾街交際新場所：健身房
http://wallstreetcn.com/node/50390在金融業打拚的朋友，你們平時都是怎麼談生意的？大量飲酒，暴食一頓，然後帶著懊糟身軀和心神，回家折騰妻兒？
人們明知道上述作為極不健康，卻大都懾於行規而無法脫身而出。那麼，我們不妨看看華爾街人選擇的交際新場所：健身房。
據彭博社報導，一些交易商和銷售人員稱，曼哈頓三個健身俱樂部——SoulCycle、Barry's Bootcamp和Flywheel Sports在銀行家中越來越流行，他們熱衷這裡傍晚前和下午的課程，這樣可以避免暴飲暴食。
Tullett Prebon Plc的John Abularrage稱，他會將客戶帶到Barry's Bootcamp凌晨5點的課程上，他和客戶一起在跑步機上跑步、舉重。
Abularrage今年35歲，他這樣解釋他的做法：
他們（指客戶）中的有些人比你想像得更想放棄酒食，選擇健身。這可以給你的工作增加很多樂趣，你可以很快練得很有型。
長期以來，那些出售股票和債券的銀行家邀請共同基金交易商和對沖基金經理大量喝酒吃肉，只是為了增進所謂的關係，以促成更多交易。
一位26歲的前股票銷售員Chelsea Kocis表示，關注健康的客戶越來越覺得牛排大餐是「三個小時的折磨」。
Kocis描述她是這樣邀請交易員的：
我們早上5點碰頭健身吧，你可以在孩子睡覺前就到家了——這對很多人都是有誘惑的。
另外一位要求匿名的股票銷售員說，他會通過Email向客戶發送他每週會參加的健身課程。他說，距離高盛最近的SoulCycle健身房的5點課程是最受經紀人和投資經理歡迎的。
Kocis辭掉了其在美國銀行的工作，並在上個月開辦了一家健身房，迎合銀行家及其客戶們的需求。該健身房允許人們組成團隊，在固定自行車上進行比賽。
Kocis的合夥人Eric Posner稱他們籌集了100多萬美元來開設這個健身房，這些錢是他們此前從交易商手中賺的。
Posner說：
你可以通過健身的方式組建一支隊伍，但你在酒吧是做不到這一點的。
早在2006年，華爾街的健身熱就流傳開來。那一年，SoulCycle開張，他們發現紐約人願意為了45分鐘的單車課程而支付更多的錢。
據Anita Mirchandani稱，自2012年3月以來，曼哈頓已經開辦了35家按課程收費的健身館。Mirchandani是手機APP Fitmapped的聯合創始人，這個APP可以幫助人們尋找紐約和洛杉磯的健身館。
目前，SoulCycle在紐約已經有9家門店。
當然，也有些人持不同意見，前對沖基金經理Turney Duff稱他從來沒有聽說過可以帶交易員去健身房的：
如果按我想的，我想每個晚上都可以出去，但不用為任何東西買單。你是在和50個或者100個人做買賣。
一些債券銷售人員則表示老方法更有效。一位交易懷疑他的同事利用帶客戶去健身房作為藉口，提前離開辦公室去做鐵人三項訓練。
一位女銷售員在接到採訪電話時，一邊罵一邊掛了電話，以向其同事表達她難以置信的感受，她說她更寧願帶客戶去看洋基隊的比賽然後再帶他們去脫衣舞俱樂部Sin City。
華爾街的休假學（下）—請假的學問
http://wallstreetcn.com/node/49990接上文《華爾街的休假學（上）—真的有假期嗎？》
如何成功獲得休假許可
這將有賴於：
1. 時間的選擇—你是否正在忙於項目之中？你的項目是不是剛好結束？有沒有其他人可以代替你工作？
2. 上司對你的看法—高管銀行家們是否知道、喜歡並且相信你？他們是否認為你一整年都在忙於工作而沒有休假？
當你開始做項目的時候，你會發現工作來襲如同海浪一般。你必須在浪與浪之間休假，避免在風口浪尖的時候提出申請。
在你申請休假的時候，你必須確定好日期，並且像這樣縝密的做出表達：「我計劃在某某日到某某日之間休假，我想確認在我休假期間有人可以頂替我的工作。」如果你的問題是「嗯···我可以休假嗎？」你會在上司面前顯得很弱勢，並且大大降低成功得到休假的機會。
公眾假期
在美國，公認的投行假期是感恩節和聖誕節當天，除非你有非常重要的項目正在進行當中。
在全世界範圍內，這就將根據每個國家最重要的節日而定。你可以從二年級經理（associate）和更高級別的員工那裡打聽到哪些是真正的公眾假期，而哪些又是同事會依舊來上班的日子。
從聖誕節到新年的一週基本上被認為是休假的一週，但是你必須從領導那裡獲得準許，並且保證萬一有任務需要，辦公室裡依舊有足夠的分析員以及經理。
如果你有必須在年底結束的項目，你就會被困在辦公室裡，但這並不非常常見。
其他金融行業
私募基金和銀行業相似：你可以在可能的時候休假，但是其中很少有真正可以稱得上是完全不用出現的假期。私募基金與投行的不同點就在於你對於自己的時間有更多的控制。所以除非你在從事非常重要的項目，在公眾假期期間你一般是可以放假的。
在對沖基金，銷售和交易以及其他和市場有關的部門裡，你從不需要在市場休市的時候工作。所以在週末和市場停盤的公眾假日裡你都是自由的。（這並不是絕對的，在一些大型對沖基金裡，員工需要工作很長時間。）
公司金融和大公司的其他部門一般有更寬鬆的休假環境。所以除了週末之外一年再休假超過兩週時間都是非常常見的。
華爾街分析師的羊群效應
http://wallstreetcn.com/node/51174華爾街證券分析師的任務之一就是預測盈利，這也或多或少是他們的職場巔峰使命。
然而，以下美銀美林的圖表顯示，華爾街分析師的盈利預測越來越趨同了。
因此一些人揣測，這說明他們存在羊群效應的現象。
美銀美林證券和量化策略組表示，「標普500公司盈利預測的分佈目前是在10%的水平，而長期平均水平是18%。這說明分析師們在每股收益的預期上保持趨同；在我們看來，這不是真的對盈利預期一致，而是反映了他們不願意和其他預測差異很大。盈利預期的分佈自從2010年以來就保持在10%-15%的區間。」
華爾街菜鳥們的成功秘訣
http://wallstreetcn.com/node/50030老虎基金創始人Julian Robertson的門徒，創建了Coatue Management 的對沖基金經理Philippe Laffont在最近的採訪中解釋了自己的投資哲學，描述了自己是如何決定長短倉倉位的，他還分享了年輕人選擇職業道路的秘訣，以及怎麼樣才能在華爾街的頂尖對沖基金謀得職位。
「對於我們來說，投資的關鍵就是思考，一家公司憑藉什麼可以在三五年之內脫穎而出？不要太關注短期前景，嘗試著從一棵樹中看到整個森林。市場中，很少有人思考長期因素，而這就是我們的優勢。」
當然，他也表示沒有人可以永遠判斷無誤。Laffont表示，發現證明一家公司出現了問題（從而找到賣空的機會）要比找到值得長期投資的優秀公司簡單得多。
當被問到自己在招聘時看重哪些特質時，Laffont重點提出了良好教育背景以及紮實在職訓練的重要性。一旦你具備了以上兩者，你就為從事任何職業道路做好了充分準備。
「在華爾街，作為一個年輕人，切實可行的成功道路是：在高盛、摩根士丹利、麥肯錫或其他投資銀行度過職業生涯的頭二至三年。華爾街的競爭非常激烈，到處都是聰明人，而在這些公司裡你將學到許多。當你得到了這些技能，你將來就可以選擇進入大型企業還是自己創業，或者進入硅谷開設一家科技公司。華爾街是一個絕佳的訓練場。」
那麼什麼時候才能進入對沖基金工作？你必須保證自己已經具備了基本技能，在進入公司大門的那一刻起就可以為公司創造價值。
「在JP Morgan，沒有人期待你在第一天就做好完善的準備。但當你來到一家小公司，你必須隨時可以幹活，因為我們沒有時間訓練新人。我們的期望是新員工也可以是極富生產力的。」
Next Page