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六雄争霸重构澳门博彩产业链

http://www.p5w.net/newfortune/texie/200807/t1786393.htm

　　2002年赌权开放后，澳门博彩业从澳娱一家专营转为六家企业共同竞争。6年来，澳门赌桌数目增长超过10倍，博彩收入提升近3倍，2007 年，澳门超过拉斯维加斯成为全球第一大赌城，并以36357美元的人均GDP居亚洲第一。新资本的介入带来了商业模式的变革，中场、博彩以外的综合娱乐收 入日益受到重视，传统的贵宾厅经营也由叠码制向回佣制转变。激烈竞争之下，垄断40年的澳博市场份额降至40%，一些加盟经营的小型赌场也生计日艰。为了 争夺作为收入主要来源的贵宾厅市场，六家企业之间的“码佣大战”愈演愈烈，博彩中介人市场则初现垄断趋势，澳门博彩产业链正重构新的格局。
本刊研究员　刘凌云　周莹　练生春/文 王凡/摄影

　　2002年2月，澳门特区政府打破澳门旅游娱乐股份有限公司（简称“澳娱”）40年的博彩专营，发 出三张赌牌，澳门博彩股份有限公司（简称“澳博”）、银河娱乐场股份有限公司（简称“银河”，00027.HK）及永利度假村（澳门）股份有限公司（简称 “永利”）由此获得20年的博彩经营权。随后，三家公司分别以“转批给”的方式分拆赌牌，美高梅金殿超濠股份有限公司（简称“美高梅金殿”）、威尼斯人澳 门股份有限公司（简称“威尼斯人”）、新濠博亚博彩（澳门）股份有限公司（简称“新濠博亚”）亦获得在当地经营赌场的权利（详见附文）。其中，4家企业分 别有美国、澳大利亚的博彩企业介入。
新资本的进入，不仅将豪华的赌场从拉斯维加斯和墨尔本复制到了澳门，也带来了澳门博彩格局的巨大变化。随 着6家博彩企业旗下赌场的相继开张（图1），截至2008年第一季末，澳门幸运博彩娱乐场已增至29间，较2002年牌照批出时增加了一倍有余（表1）， 而赌桌的数目则增长了十倍有余（图2）。这不仅带动澳门博彩收入较2002年提升近3倍（图3），也颠覆了老牌博企的势力范围与经营模式。新旧企业的市场 争夺中，时起冲突与硝烟。

　　美资企业率先押注中场
　　6家获得赌牌的博彩企业中，仅澳博一家拥有现成的博彩设施，其他5家均需新建赌场。其中，威尼斯人最先抢跑，一获得赌牌，即买下一间旧酒店进行翻新，于2004年5月推出外形如金色烟囱的金沙娱乐场，成为在澳门开业的首间外资赌场，并率先从博彩中场入手与澳博抢客。
据澳门大学博彩研究所所长冯家超介绍，在澳门的玩家中，每注投注额在10万澳门元以上的为高级贵宾，1-10万澳门元的为中级贵宾，1万澳门元以下的则 为散客。一般而言，散客主要在中场（即博彩大厅）投注，中高级贵宾则在贵宾厅投注。由于澳门博彩业近七成的收入来自贵宾厅，因此，赌场改善中场环境的动力 不大。过往，澳门赌场最为人诟病的是中场环境拥挤狭小、秩序混乱、服务不佳，荷官经常自行取走赌客筹码作为小费。而在威尼斯人总部所在的美国东岸赌城拉斯 维加斯，赌客多在中场投注，其中场设计多贯彻娱乐休闲的理念，环境明亮舒适（详见《永利赌场的东行西渐》）。金沙娱乐场亦将这一理念复制到了澳门，以开阔 舒适的中场、免费的瓶装水供应、吸烟区特别设置的通风系统等细节关怀，不同风味的餐厅、SPA等配套设施，令赌客眼前一亮。新赌场还严格限制向赌客强索小 费，对赌客主动给出的小费，荷官也都要在严密监控下入柜。以客为尊的中场经营，为金沙娱乐场引来大批赌客，开业一年后，金沙的中场收益就占了澳门中场份额 的70%，其2.65亿美元的投资额更在7个月内收回，为半年后威尼斯人母公司金沙集团在纽约证券交易所的上市带来了便利。
2006年9月开 张的永利度假村更以巨型音乐喷泉、金碧辉煌的吉祥树表演、设计豪华的中场令人耳目一新。2007年8月，威尼斯人度假村则以3000间客房、容纳1.5万 名观众的综合体育馆、350间品牌商店的购物中心、占地11万平方米的会展场地，成为亚洲第一、全球第二的综合度假村，引来大批游客。它甚至试行了开放式 中场，让博彩大厅与购物区直接相连，入口不设安检。但在受到澳博方面的指责后，改为半封闭式。
不过，澳门毕竟是一个不同于美国的市场，美资企 业在融入澳门的过程中，也在不断贴近本地需求。比如，金沙娱乐场最初准备了5家饭店，然而，金沙集团董事长谢尔登·安德森出乎意料地发现，游客对博彩比对 美食更有兴趣，因此，赌场减少了自助餐厅的面积，代之以更多的博彩项目。
营建豪华中场的同时，资金实力雄厚的美资赌场还开始充实机队、船队， 增强配套服务力量。永利澳门斥资逾2000万美元购入两架双引擎直升机，作为接载豪客之用。2007年，威尼斯人集团则购入10艘高速客轮，以金光喷射飞 航打破了何鸿的信德集团与港中旅旗下侨福船务有限公司合资的“喷射飞航”独家经营的港澳渡轮服务，这使得威尼斯人得以通过提供免费船票等优惠吸引赌客。面 对对手的海陆空攻势，澳博母公司澳娱的全资航空公司Jet Asia则宣布购置7架飞机，抢夺制空权。
2004年，在银河、威尼斯人旗下相继有娱乐场开张后，澳博的市场份额就被蚕食。以博彩收入计算，其市场份额从博彩业刚开放的2004年的85%下降到2007年的40%，威尼斯人、永利、银河则分占17.87%、15.85%和14.28%（表2）。

　　澳博的帝国反击战
　　新赌场的扩张，令老牌的澳博大受 冲击，不仅份额缩小，人才也流失严重，其不少荷官被美资赌场高薪挖走，以致何鸿公开抱怨，自己的太太到永利参观，“发现撞口撞面都是自己本来的伙计”。有 报道指，永利开业后，澳博800多人的管理队伍中，有200多人转工。而威尼斯人的金光喷射飞航开业时，也曾向信德集团的船队高薪挖角。不过，抱怨之余， 澳博也摆出了求变的姿态。2007年4月，澳博宣布将员工底薪提高30%，并增加带薪假期、把每年5%的盈利以年终薪金形式发放给员工。
在赌 场经营上，澳博更作出了诸多变革。2003年，其在改善原有娱乐场设施、提高中场竞争力的同时，在新建的娱乐场中率先引入主题式娱乐场概念，以合资形式修 建了十六浦赌场酒店、法老王宫殿和渔人码头等。2007年2月启用的旗舰娱乐场新葡京酒店，更以崭新的外观与服务成为澳博变身的新标志。同时，为加快赌桌 流转率，澳博将角子机的下注从拉手柄改为按按钮，以提高赌客下注速度；并在部分赌场引进了汇彩控股（01180.HK）的电子博彩系统，令荷官可以同时应 付更多赌客投注，提高博彩效率。对旗下规模较小的赌场则重新定位，通过细分市场吸引不同的顾客群。由于赌场的新建与改造需要大笔资金，澳博启动了在香港上 市融资的程序。2007年8月，澳娱又以46.8亿澳门元向工商银行（01398.HK）出售了诚兴银行79.93%的股权。
目前，澳博的市 场份额虽在缩水，盈利也在下滑（表3），但其收入的绝对值仍在增长，2007年的博彩收入较2002年增长了49%。更重要的是，随着澳门博彩市场的做 大，何鸿也成为最大的受益者。他旗下的信德集团业务除博彩外，还涉及珠三角及港澳客运，持有澳门航空、濠亚航空、澳门机场权益，并在港澳两地开发房地产， 是澳门最大地产商之一。博彩业的兴盛带动了当地酒店、餐饮、零售等行业的繁荣，更带动了信德集团的盈利年增42%。2007年，在当地楼价劲升，房屋平均 成交价同比攀升29%、达到13649澳门元/平方米的背景下，信德的地产业务收入更上扬183%（表4）。

力图保持本土优势的同时，何鸿也效仿美资大鳄，尝试国际化。2007年1月，原“马来西亚 赌王”林梧桐旗下的云顶国际宣布，与子公司丽星邮轮（00678.HK）的合资公司New Orisol，购入何鸿旗下一间赌场75%权益，丽星邮轮则向何增发新股，交易完成后，何鸿将持有丽星邮轮约7%权益。由于云顶集团在新加坡发展赌场项目 圣淘沙综合度假胜地，这项交易令新加坡政府质疑何鸿欲间接介入该国赌权。最终，云顶集团将在澳门赌场的股权出售给丽星邮轮，丽星邮轮亦宣布将所持圣淘沙综 合度假胜地的两成半股权全部售予云顶国际。较之亚洲另外两大赌王—已故的马来西亚赌王林梧桐、韩国赌王林乐园，何鸿的国际化进程相形逊色。林梧桐创建的云 顶集团不仅通过丽星邮轮在公海经营博彩业，还持有菲律宾、新加坡赌牌，林乐园创建的乐园集团（Paradise）则在肯尼亚设有一间赌场。

　　码佣大战争夺贵宾厅
　　要经营好一间赌场，除了有舒适的环境、完善的配套服务，还必须处理好现金的 流动、管理好雇员、有优良的保安措施，而最重要的，则是吸引大量的赌客，尤其是出手豪绰的贵宾客户，他们是赌场主要的收入来源，因此，对客源的争夺事实上 主要是对贵宾的争夺。2007年，澳门赌场67%的收入来自贵宾厅，同年全澳的贵宾厅博彩收入同比增长52%，超过中场33%的收入增速。今年第一季，贵 宾厅市场进一步扩张，总收入达208亿澳门元，占全澳近300亿澳门元博彩总收入的69.75%，同比劲升73.3%，超过博彩总收入62%的增幅。
在澳门，由于贵宾客户主要由博彩中介人掌握，为了争取中介人为己拉客，博彩企业之间从2006年就开始上演的码佣大战，如今更是愈演愈烈。

　　赌场的收入模式
　　博彩其实是个零和游戏，赌场的盈利主要利用庄家相对于玩家在获胜几率上的优势来 保证，双方的获胜几率之差即为赌场的赢率（Win Percentage，澳门又称杀率）。不同的游戏项目，赢率会有差别；不同的博彩企业、同一企业在不同时段，赢率也会有所差异，在品牌、服务、引力等方 面占优的赌场，往往可以获得更高的赢率。平均而言，赌场相对于玩家的净赢率一般在4-8%左右。根据美国内华达州博彩管理委员会（Nevada Gaming Commission）的统计，拉斯维加斯的赌场平均赢率为7.4%。
在澳门，计算赢率则要分为贵宾厅与中场。贵宾厅市场注码 大，每张赌台的赢率约为2.5-3%，以散客为主的中场赌桌赢率则达17－19%，角子机（即老虎机）约为15%。不过，冯家超指出，中场赢率较高是因为 其概念与一般赢率所指的赌场优势不同，而是指每张赌台的收入比例（Hold Percentage），它只计算了每位赌客付出的真金白银，而赌客将所赢的钱投入再赌却未计算在成本之内。
在澳门，各赌场为每注投注额在1万澳门元以上的中高级贵宾准备了不同级别的贵宾厅，并由叠码仔提供贴身服务。贵宾厅与叠码仔，是澳门赌业所特有的营销服务模式。

　　回佣制VS叠码制
　　为了吸引赌客，世界各地赌场的营 销方式大致相同，比如赠送小额赌资、车票、住宿、餐饮，此外，也会以高额佣金回馈给帮助拉客的中介人。在美国，这些回佣的比例一般基于每个赌客的输赢、每 次投注额等指标来评估拟定，不过，更为普遍的营销方式是将回佣以部分现金加住宿、餐饮等形式直接反馈赌客本人。因此，拉斯维加斯的赌场一　般以中场为主， 虽然赌场有贵宾客，却无贵宾厅。
同时，美国拥有完善的个人信用数据库，因此，赌场可以给予赌客一定的信用额度，一般为其银行资产的5%，这类 似于信用卡的透支，如期满后赌客不予归还，则会影响其信用记录。永利进入澳门时，同样希望以这一模式吸引一掷千金的豪客，他甚至推迟了赌场的动工时间以示 威胁，最终澳门在2004年通过了《博彩信贷法》。然而，澳门毕竟不同于美国，这里的赌客大多来自境外，信用体系的不完善，使得收账远较针对本土赌客的拉 斯维加斯困难，因此，赌场信贷模式难有用武之地。
承担招徕客流与收账职能的博彩中介人的出现，则降低了赌场在这方面的成本，由此在澳娱专营的 上世纪80年代，贵宾厅制度开始在澳门出现，并逐渐衍出了一个依靠佣金生存的庞大博彩中介（包括赌厅厅主、赌团承办人、叠码仔等）阶层，并形成了澳博沿用 至今的多层代理体系（图4）。

　　第一层:合营赌场
　　在澳门，除了六家持牌企业直接自营的赌场外，还存在第三类赌场，它们通过向持牌企业租赁牌照，以合作成立娱乐场管理公司的名义在自有或租用的酒店中开设赌场，并就收入与持牌企业分成，类似于连锁经营中的加盟店。
目前聚集在澳博旗下的众多娱乐场均以此模式经营：位于新世纪酒店的希腊神话娱乐场，由吴文新（又名吴伟）执掌的澳玛仕（00959.HK）拥有 49.9%股权；渔人码头、法老王宫殿娱乐场由澳博与励骏创建的周锦辉合作经营；金域酒店赌场由志濠投资的张立群合营；澳博参股的英皇娱乐酒店 （00296.HK），大股东为持股42.53%的杨受成；金龙娱乐场与金龙集团的陈明金合营。此外，银河旗下的4间城市俱乐部娱乐场，包括华都、利澳、 总统及金都，亦以此方式经营。
持牌公司往往作为加盟赌场的股东分享盈利。如在希腊神话娱乐场的收入中，除向政府缴纳39%的税金外，20%归 澳博，剩余属娱乐场经营者。对于持牌公司而言，通过出租赌牌，可以争取更多客源，提升市场占有率，并降低坏账的风险。但由于加盟赌场收入来自分成，其毛利 率较自营的娱乐场低。以银河为例，其旗下4间城市俱乐部毛利率约为6.6%，而自营的星际娱乐场主要针对高端客户，毛利率则达14%左右。
出租赌牌是澳门独有的现象。在拉斯维加斯所在的美国内华达州，由于赌牌直接发放给个人而非公司，如果其他人要分享赌牌的权益，则需要向监管部门提交与申请赌牌一样详尽的材料，并接受同样严格的监管，因此，租赁赌牌不如自己申请赌牌。

　　第二层:赌厅厅主
　　赌厅厅主通过承包经营赌场的贵宾厅而获利，一些生意做大的厅主则会谋求独立，成为加盟赌场的经营者。
厅主的收入来自与赌场就所承包赌厅的盈利（即“杀数”，为赌厅所赢的钱数）分成。赌场与厅主的分成方式一般有两种：“三七开”和“四零二五”。所谓“三 七开”，即厅主与赌场就赌厅的盈利三七分成，厅主享有30%权益，但赌厅输钱则无须负责。“四零二五”方式则将厅主的权益提升至40.25%，但如赌厅输 钱，厅主亦要分担同样比例的损失。
无论何种赌厅，厅主每月均有一定数量的泥码转码额（即营业额，一般为7亿澳门元），至于超额部分则有一定奖励，一般每超额1亿澳门元奖励150万澳门元。

　　第三层:叠码仔
　　每个贵宾厅，有不少叠码仔为其拉客，贵宾厅的经营采取叠码制。其具体的设计为： 赌厅在散客所使用的“现金筹码”之外，另设一种只能用来下注而不能兑换现金的“泥码”，“泥码”须下注一次后方能赢回“现金筹码”，用以兑换现金。贵宾厅 将“泥码”以低于面值0.7-1%的价格卖给为赌场拉客的叠码仔，叠码仔为赚取这部分“码佣”，则通过为赌客提供导游、交通、住宿、借贷等一系列服务为赌 厅招徕客人。赌厅为防止码佣支出外流，对泥码实行“一厅一码”。
而所谓叠码，是源于叠码仔为了尽可能多地获得“码佣”，不仅在赌客初入赌场时向其提供“泥码”，在赌客以“泥码”下注赢回“现金码”时，再以“泥码”向其换取“现金码”，这并不影响赌客继续下注，而叠码仔却可以多得一回“码佣”。
由于一些叠码仔又由赌团承办人所控制，使得这一多层代理系统更为复杂。这也影响了赌场的盈利水平，从澳博看，其2007年总收入为331亿澳门元，而营 运费用则达184亿澳门元，占比达55.63%，而同期永利总收入111.84亿澳门元，营运费用为44.96亿澳门元，占比40.2%。
不 过，这个基于本地环境而生的体系，仍有着顽强的生命力。金沙赌场开业之初，主攻中场，并未刻意经营贵宾厅，这使得澳门博彩业的中场收入占比从2004年的 28.02%大幅提高到2005年的37.32%。然而，澳门的特殊环境令其迅速认识到贵宾厅的重要性，2005年起，它开始扩张贵宾厅业务，2006年 上半年，金沙的贵宾厅迅速增至18间，赌桌达60多个，占据全澳贵宾厅市场14%的份额。
虽然入乡随俗借鉴了贵宾厅的设置，但在经营模式上， 金沙以更简单的回佣制替代了叠码制。按照叠码制，博彩公司与厅主就赌厅盈利按三七或四零二五分成，叠码仔又按照自己所转的泥码数额领取“码佣”。而按照回 佣制，博彩公司统一按赌厅营业额向中介人支付一定比例的“码佣”。这一不按“杀数”分成的简单合作模式，减少了中介人的压力，中介人只须将贵宾带入金沙即 可，输赢则由赌场本身负责。
回佣制作为金沙争取中介人的有力手段，不仅为其他后起的赌场所效仿，连澳博旗下的新葡京娱乐场也予以采纳。而随着贵宾厅赌桌的增加，由此点燃的码佣大战也不断升级。

　　码佣大战愈演愈烈
　　在澳娱专营时代，贵宾厅中介人的码佣约为赌厅营业额的0.7-1%。2006年，金沙将码佣比例提高到1.3%，此后，为了争夺中介人掌握的贵宾客户，各博彩企业不断提升码佣到1.35%甚至更高。
期间一段有意思的插曲是，2006年8月，何鸿公开斥金沙赌场以1.3%的高佣抢客，导致澳博旗下的50多个赌厅关门或濒临倒闭。谢尔登·安德森则回 应，要下厨就别怕热。何鸿反击说：“中国人的厨房是全世界最热的，但我们煮菜最好吃，我会继续炒菜，还会送叉烧饭。”澳博随后宣布2006年9月1-29 日，连续28天向光顾葡京和回力两大赌场的境外游客免费派发叉烧饭，并每人赠送20港元的娱乐消费券和抽奖机会。金沙随后宣布9至11月连续9个星期推出 由1-8万港元不等的现金抽奖。
澳博与金沙之间的码佣战尚未结束，新濠博亚又将码佣提到了1.35%。2007年5月，新濠博亚旗下首家赌场 酒店澳门皇冠开业，为了迅速提升贵宾厅份额，其与掌控澳门贵宾厅市场一半江山的中介人联合体澳玛仕签订了3年协议，按照协议，澳玛仕按贵宾厅营业额抽取 1.2-1.35%作为佣金，其中0.9-1.21%支付予厅主。通过与澳玛仕的合作，澳门皇冠在贵宾厅市场的份额由2007年5月不到2%上升到 2008年2月的18%。
澳玛仕原本通过向澳博租赁赌牌经营希腊神话娱乐场，由于大型娱乐场的扩张，这些挂靠的小赌场受到明显冲击。据澳玛仕 公告，其持有49.9%股权的希腊神话娱乐场2007年3-9月的收入为1.536亿港元，同比减少约22%；净利润为9280万港元，同比减少31%。 为此，其开始向利润率走高的中介人市场转型，联合了8间共占澳门贵宾厅市场份额近半的中介人，组成当地最大的中介人联合体，成为新濠博亚的合作伙伴。
中介人市场这一崭新的经营模式出现，不仅显示持牌企业竞争激烈，中介人有了更高的议价能力，也令中介人市场生出变数，开始出现汰弱留强的趋势。有能力的 中介人可以跨博企经营，竞争力较弱的中小厅主则纷纷向中介人合作者转型，为强势中介人拉客，博彩中介市场出现了寡头垄断的趋势。如多金控股 （00628.HK）除以旗下一人制公司实盈充任金沙娱乐场的御匾会贵宾厅的中介人外，还经营永利贵宾厅的16张赌台。据里昂证券估计，其通过旗下实盈、 多金、高进等多间中介人公司，占有永利、金沙和威尼斯人贵宾厅业务的30%，而永利与金沙约占澳门贵宾厅市场的30-35%。
赌桌从扩张到收缩
　 　码佣战令各家博企不堪重荷，几近无利可图。以贵宾厅赢率为2.7-3%计算，1.35%的码佣意味着贵宾厅收入的45-50%给予了中介人，再扣除 39%的博彩税（包括35%的特别博彩税和4%的公共及社会设施发展金），则博企所余只有11-16%，这尚未扣除各种营运开支。冯家超认为，博彩业的基 建投资额高昂，低回报会显著影响企业的再投资和多元化经营。2008年5月，六家持牌企业由政府出面调停，决定将码佣限制在1.25%以下。
与此同时，每张赌桌的盈利也在下降。综合德意志银行等机构的研究，2002年，澳门平均每张赌桌日均盈利达17.4万澳门元，到2005年，已降至约 9.76万澳门元（1.22万美元），2006年降至约7.04万澳门元（8800美元），到今年第一季已不足4万澳门元，不过即便如此，仍远高于美国赌 场2800美元（约2.24万澳门元）的平均水平。
市场急剧扩张之下，部分博彩企业的收入也开始受到影响，根据金沙集团公告，今年第一季澳门 金沙娱乐场收入同比下跌23%，至21亿元。由于市场饱和，一直增长的澳门赌桌开始递减。2007年金沙娱乐场将赌桌从740张减至610张，今年第一 季，威尼斯人减少66张、永利减少20张、美高梅金殿超濠减少18张、银河减少10张赌桌，加之澳博增加48张、新濠博亚增加2张，全澳共减少64张赌 桌。尽管眼下澳门的博彩收入仍在增长，然而，随着次贷危机向亚洲蔓延，这一增长会否放缓也令人关注。

　　从博彩独大转向多元化经营
　　美资赌场所带来的商业模 式变革，不仅体现在贵宾厅的经营上，更体现在赌场的整体经营模式上。在拉斯韦加斯，赌场60%的收入来自餐饮、表演、酒店等非博彩业务；而在澳门，90% 以上的收入来自赌桌本身。新赌场正致力于将综合娱乐与收入多元化的新理念带到澳门，以改写当地赌场博彩业收入独大的局面。
走高端路线的永利澳 门，引进了阿玛尼、宝格丽、芬迪等众多顶级品牌，其劳力士专卖店更是除永利拉斯韦加斯酒店之外的全球第二间，吸引了许多日本、韩国、台湾游客慕名而来。跟 许多赌场酒店把零售、餐饮外包不同，永利提供购物、美食及娱乐一站式服务，因此其从赌客身上所赚的利润也可以用整个行程来计算，体现了整体经营的理念。
威尼斯人度假村则以威尼斯风情的大运河主攻家庭娱乐，并一如在拉斯维加斯那样拓展会展业，以吸引商务旅客。2007年上半年，澳门举行了300个商业会展，下半年随着威尼斯人度假村的开业，会展数目则超过了600个。
从 各博企的收入结构看，美资企业来自餐饮、零售等博彩以外的收入比例明显较高，显示其综合娱乐的特色更为突出。2007年，集会展、零售概念于一身的威尼斯 人博彩以外毛收入占总收入的9.3%，以名店、休闲为特色的永利则为6%（表5）。在它们的带动下，澳博也由单纯注重博彩向博彩与综合娱乐并重转变，其博 彩以外收入已由2002年的1000万澳门元增至2007年的6100万澳门元，但占比仍微不足道。

一系列现代化赌场的开业，使澳门正从博彩胜地变身为娱乐之都。它们准确地迎合了亚太区中产阶级消费升级的欲望，为他们提供了近在咫尺的选择。2007年，到访澳门的游客超过2700万人次，与香港相差仅100万人次，其构成也从男性游客向家庭游客转变。
赌权开放以来，博彩业的发展带动了澳门经济2004-2007年以30.5%、12%、24%、33.2%的速度快速增长，政府的博彩税收入亦从 2002年的78亿澳门元升至2007年的293亿澳门元（图5）。2007年，澳门已成为全球第一大赌城（博彩收入达100亿美元，超过拉斯维加斯的 70亿美元）和亚洲首富地区（人均GDP达36357美元）。然而，急驰的博彩之车也造成了澳门人力、土地资源的紧张，对社会带来了综合的影响。根据澳门 特区经济财政司司长谭伯源的说法，从2002年赌权开放算起，澳门博彩业用了6年时间就达到了预计10年才有的规模，因此今年起，特区政府开始控制博彩业 的发展速度，不再批准新建赌场。未来，六家企业之间的格局会如何演变，政府将如何促进行业的协调发展，博彩业如何正面助推澳门经济的发展，仍有待探讨。根 据批给协议，各博彩企业在澳门的牌照期限为2022年，因此，它们之间的竞争还刚刚开始。■

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节能减排促产业转型升级 绍兴近百纺企大搬迁

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101026/2030514.shtml

每经记者 夏子航 发自绍兴
浙江省节能减排压力最大的两个地区，其中一个就是绍兴。《每日经济新闻》近日在绍兴深入调查时得知，绍兴县经贸局曾下发第二批控制用电企业名单，在第一批浙江省定167家控制用电企业名单的基础上，再增加42家控制用电企业，其中绝大多数为纺织企业。
在这背后，埋藏着绍兴县另一个将要强势推行的战略，即全县现有的197家印染企业将在随后4年中减少到100家左右，同时，全县80%以上的印染企业将搬迁至滨海工业区集聚。在此过程中，要求各企业每米印染布附加值年均提高10%以上，单位增加值能耗年均下降5%。
增加产值、降低能耗，即可一正一负降低万元GDP能耗水平，但这对于遍地是纺织企业的绍兴县来说，仍是一个任重道远的任务。
门卫工作变迁折射强势动迁
老周10月19日见到记者时，他的第二份门卫工作又快要结束了。
老周是绍兴县山阴路上一家占地100亩的大纺织企业——荣浩纺织的看门人，“前几天接到通知，10月底这个厂子就要拆掉了。”
记者得到的一份 “昌丰纺织、新笙纺织、荣浩纺织厂房拆迁工程Ⅱ标项目中标公示”显示，被拆除的还不止是荣浩纺织，该项目已于2010年9月20日在绍兴县招投标中心公开开标，绍兴县兴达房屋拆迁有限公司等获得了这项拆迁工程，工期40天。
“我原先并不在这里工作，去年6月以前一直是绍兴永科热电的老职工，在那里做了9年多的门卫。”老周说，“但2009年我不得不从永科热电下岗失去了工作，原因也是因为要降耗，电厂不能开下去了。”
永科热电就在绍兴县柯桥西工业区，毗邻绍兴的招牌——中国轻纺城，于1998年5月正式投产运行，装机容量为36MW，占地面积140亩。永科热电还是浙江地区屈指可数的中美合作电力企业之一，总投资为2980万美元，其中美方出资占总额的87.5%。
尽管据永科热电披露其年营业额在5000万元至1亿元之间，但火力发电成为公司一大软肋。
“以前永科热电效益挺好的，给我也交了9年多的养老保险等社保，现在我的养老保险都得自己贴着交了。”老周说他要坚持交满15年的养老保险，“没办法但也得坚持下去。”
作为门卫，老周操心的主要还是饭碗的捉摸不定，但荣浩纺织和绍兴县上百家纺织企业的阵痛就强烈得多了。
“这家企业光大的车间就有7栋房，还有3栋员工宿舍、1层歌舞厅、1层食堂和一家超市。”老周引领着记者走进了厂区，只见排列在中心道路两旁的一间间厂 房毫无光亮，只偶尔存放着一些布料，而员工区里的宿舍楼、食堂更是已空无一人。“厂子的效益原本不错，但说停就停了，已经陆续搬到滨海新区去了。”
据介绍，荣浩纺织是绍兴天圣纺织集团有限公司下的主要企业，绍兴天圣纺织集团有限公司总共具备年产化纤22万吨、差别化纤维6万吨、纺织面料1亿米的生产能力，在当地算较大的规模企业。
记者在现场发现，荣浩纺织光入厂的变压器就有8个，估计的确算得上是用电大户。而将纺织等耗能企业关停或者搬迁到偏远的滨海新区正是绍兴正在大力推进的措施。
减排“大战略”：纺企大搬迁
由荣浩纺织往东，是一大片拆迁后的瓦砾，而且并不限于上述拆迁公示中提到的昌丰纺织、新笙纺织等厂房。
浙江华东纺织印染有限公司如今只在山阴西路上剩下一块150亩的瓦砾平地。“这片厂区是2000年5月才建成的，9月份刚被推掉。”老张是当地华舍镇村民，同时也是华东纺织印染公司的老职工，“从建厂我就在这里干活，最后企业是拿着补贴才搬迁走的。”
山阴西路再往东，就到了权权纺织的原厂址。权权纺织拆迁工地上的工程负责人告诉 《每日经济新闻》记者，权权纺织占地规模约为50亩左右，“拆迁已经进入最后的扫尾阶段了。”
“限电等非常措施虽然只在非常时期用，但如果产业结构不发生明显的变化，以后还是会碰到这个问题，而且措施只会越来越严厉。在节能减排的持续压力下，转 型升级正变得越来越迫切。”绍兴县经贸局一名官员指出，将纺织企业搬迁集聚并同时推动起转型升级的措施因此得以大力推行。
《每日经济新闻》记者获得的绍兴县新近出台的《关于推进印染产业集聚升级工程的实施意见》显示，该县已经定下未来5年印染产业调整目标，根据该“实施意见”，全县现有的197家印染企业将减少到100家左右，同时，全县80%以上的印染企业将在滨海工业区集聚。
上述“实施意见”还对集聚后的企业升级也提出了更高的要求，如每米印染布附加值年均提高10%以上，单位增加值能耗年均下降5%。
值得注意的是，绍兴县的纺织搬迁、集聚战略同时也挖到了另一块“金矿”。
2010年8月19日的绍兴网消息显示，金地集团以13.67亿元的价格，竞得绍兴县大小坂湖西侧的14宗地块，8月18日，绍兴金地的自在城项目也正 式开工。区位显示，金地集团的绍兴房产项目覆盖了荣浩纺织等诸多纺织企业的原址。该消息显示，金地集团总计投资100亿元，规划建设112万平方米的大规 模湾区，而金地自在城项目首期总建筑面积约38万平方米，一批洋房和高层寓所预计于2011年上半年上市。就在老张所在的华舍镇街道，负责房产建设的办事 处已经建立起来。
“房价又要上去了。”老张对《每日经济新闻》记者感叹道。
绍兴限电秋后逐渐松绑
在绍兴县纺织业搬迁集聚进行得如火如荼之时，绍兴县对纺织业的限电也经历着严厉的时期。此前，绍兴县经贸局下发第二批控制用电企业名单，在第一批浙江省定167家控制用电企业名单的基础上主动加压，再增加42家。
绍兴县第一批167家控制用电企业的名单源于6月11日浙江省下发的《关于填报电力迎峰度夏期间高耗能高排放企业控制用电计划方案的紧急通知》，该“通知”要求在今年电力迎峰度夏期间，对浙江省高能耗、高排放企业实施控制用电。
上述“通知”中的高能耗、高排放企业主要包括属于非金属矿物制品业、有色金属冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、纺织业和造纸及纸制品业等，且2009年度总耗能在5000吨标煤及以上的企业。
浙江省根据2010年1~4月累计单位产值能耗，排出了1160家在同行业中能耗较高的企业，绍兴占到274家，约占全省的四分之一，其中167家为绍兴县区域内的企业，而绍兴县的167家企业中，更有141家是印染企业。
浙江民营经济学者周德文表示，纺织业本就是高耗能行业，而亚洲最大轻纺交易中心就在绍兴，“压力自然巨大。”
据相关通知，绍兴县上述企业在7月1日~9月13日期间，按15天为一个周期，实行分期分批控制用电。此外，出于人性化考虑，企业可连续或不连续检修停产让电15天，仅保留必要的保安和生活用电。
控制用电以及夏季的拉闸避峰很快对绍兴的纺织业带来冲击和影响。
“柯桥纺织指数”编制办公室编制的绍兴2010年8月份景气指数显示，8月份，绍兴企业生产景气指数收于2117.84点，较7月份下跌了3.99%。 8月份因限电影响产出不足，绍兴部分中小纺企产出环比下滑，订单交货相应延后。企业生产信心指数收于1057.84点，较7月份下跌了1.09%。
“绍兴地区纺织印染企业受限电避峰影响，绍兴圆机、经编企业至8月下旬由每周停1~2天到开二停一不等，轻纺城市场经营户订单交货相应延后，明显制约市场销量攀升幅度。”上述指数报告指出。
而浙江省此后再次下发更为严厉的《关于进一步加大有序用电工作力度，遏制用电过快增长的通知》，这促使绍兴县也主动增加42家控制用电企业。
绍兴县经贸局副局长倪仁龙表示，新的控制用电方式为按月下达各企业最高用电量限额指标，“时间也从原来的迎峰度夏期间延长到12月份。”
除开对高耗能和高排放的209家企业进行持续限电外，《每日经济新闻》记者在绍兴县工业区走访20余家纺织企业发现，进入秋天以来，绍兴县已经基本不再拉闸限电。
浙江伊夫服饰有限公司的表态代表着大多数纺织企业的看法，“8月前后，会存在一周停上两天电的情况，按片轮流限电，但自从入秋后，这边基本未出现过限电了。”
《每日经济新闻》记者获得的浙江省“各市2010年度节能考核目标调整一览表”显示，绍兴市整体的万元GDP能耗下降率已由最初指标下降4.1%调整为2.7%，这也意味着绍兴县的能耗下降压力减小了些许。

iPad特殊产业链

http://www.yicai.com/news/2010/10/582072.html

鴻海大軍壓境 小廠高調狂拉產能 供需失調 觸控產業將陷泡沫危機

卖产品不如卖资源 稀土产业链利润倒挂

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101103/2038049.shtml

每经记者 张国栋 发自北京
氧化镨的价格涨幅88%，素有稀土市场晴雨表的氧化钕价格从年初的13万元/吨一路飙升到26万元/吨，涨幅高达100%。
稀土价格水涨船高，折射出当前稀土行业价值的回归。随着中国对稀土行业管控力度的加大，原来欲借此大赚一笔的中小企业获利越来越少，处于垄断地位的稀土龙头或成为稀土价值回归的最大赢家。
据悉，由于今年稀土矿产价格出现暴涨，稀土业盈利呈现倒挂情况，最赚钱的是上游企业而不是附加值较高的下游企业。行业人士表示，“加快稀土深加工的研发 和投入，这样通过高附加值产品领域的发展夺取稀土的定价权，或许是未来稀土企业的最大盈利点，否则只凭稀土矿藏的限制很难彻底拿到定价权。”
稀土价被爆炒
稀土被冠以“科技金属”之称，其战略优势受到越来越多的重视。近几年，为保护稀土资源，我国政府决定暂停稀土采矿权的审批，并对出口配额进行严格限制，国内外稀土产品价格随之上扬。
《每日经济新闻》记者从生意社获得的数据显示，截至11月2日，国内氧化钕平均价格为25万元/吨到26万元/吨，而1月6日其价格为12.2万元/吨 到13万元/吨，上涨幅度达100%；氧化镨方面，11月2日价格为23万元/吨至23.5万元/吨，此前统计为11.7万元/吨到12.5万元/吨，涨 幅88%。
稀土价格挥手告别 “白菜价”的同时，我国的稀土企业开始从中尝到甜头。相关数据统计显示，2010年上半年我国稀土冶炼分离产品出口20315.6吨REO（氧化稀土）， 与2009年同期的13991.1吨REO相比，上涨了64.4%，同期我国稀土冶炼分离产品出口创汇达2.56亿美元，涨幅达到了239%。在不受配额 限制的应用性产品方面，2010年上半年稀土永磁体出口总量达到6424.3吨，与2009年同期的3258.9吨相比，增幅为97%，出口创汇也比 2009年同期增加了近一倍。
资源垄断带来盈利大增
11月2日，北京某稀土企业销售人员在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，以稀土分离企业为例，基本毛利率不高于5%。“从买进来富集物到出产品，最后去掉人工和费用，利润都维持在5%左右 （矿不要钱的企业除外）。”
包头某从事稀土分离技术的行业人士也表示，稀土分离企业已不怎么挣钱。“对单纯分离、电解行业来说，是正常的利润率。企业如果拥有矿的冶炼、分离电解、自身产业链完整，则能增加利润，特别是在行情暴涨时也会盈利。”
不过，记者调查发现，目前大型稀土企业依托国家政策垄断着矿和初级产品的销售权利，或成为稀土行业的大赢家。而一些小企业靠着私挖滥采打着擦边球。一位 熟悉稀土开采的企业人士告诉记者，现在很多有矿企业都有自己的加工厂，没有矿的部分企业则属于野战军，偷挖多少是多少。
“对一些稀土企业，既然加大科研投入的深加工产品和高附加值产品不比直接卖稀土矿利润更高，那不如转而去卖资源，这样产品的生产周期短，利润也高。”生意社稀有金属分析师宋志超表示。
相较小企业的“投机取巧”，大企业获利要名正言顺得多。记者采访了解到，稀土行业兼并重组晋级国家战略后，稀土盈利已经逐渐转向垄断企业手里。包钢稀土 （600111，SH）今年三季报显示，第三季度公司净利润达到2.5亿元，同比增368.67%，前三季度的净利润达到6亿元。公司还预测今年全年归属 于上市公司股东的净利润增幅将达到1200%。
值得注意的是，这家中国乃至全球最大的稀土公司，在上市13年里，曾有过连续7年利润负增长的记录。
稀土深加工企业未来或最受益
中国减少稀土出口配额的传闻一度引起国际社会恐慌，但世界稀土供应格局短期内仍难打破。
对于稀土的价格，宋志超向《每日经济新闻》记者表示，中国稀土价格直接影响国际市场价格，往后几年价格还会上涨，但估计不会出现今年的暴涨局面。“稀土 行业有一定准入条件，未来不可能有企业大量涌入，同时国家通过推进企业兼并重组也是为规范市场价格，形成统一定价权。”
宋志超称，类似中科三环这种稀土深加工企业很容易在未来的稀土涨价风潮中受益。“中科三环最近与五矿有色金属股份有限公司签署‘战略合作框架协议’，毫无资源优势的中科三环，凭借技术方面的优势足以吸引包括五矿在内的资源型大央企。”
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华东有色未参与澳大利亚稀土企业配股
每经记者 李卓 发自北京
昨日，澳大利亚稀土开发商ArafuraResourcesLtd.（以下简称Arafura）发布公告称，有色金属华东地质勘查局（以下简称华东有 色）拒绝Arafura9000万澳元融资计划的提议。这不仅将使华东有色所持Arafura股权由原来的22.2%减至17.6%，这也是中国国有企业 拒绝投资国外稀土开发商的罕见例子。
据了解，Arafura主要从事稀土资源勘探和开发，2003年11月在澳大利亚证券交易所上市。去年， 华东有色与Arafura在中国香港签订股权认购协定和股权交割协议，华东有色 以2249万 澳 元 成 功 收 购Arafura25%的股份，不仅获得Arafura的相对控股权和控股Arafura旗下两个铁矿的权利，还可派驻两名董事，其中一名为执行董事。
就这次配股，华东有色从今年2月初开始与Arafura接触，如果顺利认购Arafura的股票，此次股票配售将进一步融资2590万澳元。但是结局让市场意外。
华泰证券分析师刘敏达表示，在各国自主资源保护的基础上，一般会鼓励企业投资国外稀土开发，但目前中国国内企业投资国外稀土矿比较困难也比较少，最主要的原因是各国基于对本国稀土矿产资源的保护和重视，对外商投资进行严格监控。
不过，截至昨日记者发稿，华东有色相关部门除确认没有参与Arafura此次配股外，并没有作出其他答复。分析人士猜测：“也许是因为自身经济上的考虑，否则也找不出更好的理由。”

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十二五系列 – 地區經濟圈與產業群聚效應 會計仔筆記

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十二五規劃中, 各行情各地方都有一大埋聲稱利好政策, 好像地區經濟就有有重慶兩江新區、天津濱海新區、福建、中部崛起地區、振興東北地區、還有我最看好的新彊。各行業的林林種種更是多到看死人, 究竟應如何解讀?

產業篇 中國手機晶片戰國時代來臨 晨星能將聯發科擠下龍頭寶座？