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歐盟威逼利誘俄羅斯：別用天然氣當“武器” 否則擴大制裁！

來源: http://wallstreetcn.com/node/208594

周二，歐盟警告俄羅斯：不要在烏克蘭危機中拿天然氣當作武器。

歐盟能源事務專員Guenther Oettinger稱，將於本周五在柏林舉行的俄羅斯、烏克蘭政府和親俄派三方會談中，他希望俄羅斯與烏克蘭就長達三個月的天然氣斷供問題達成“過渡性解決方案”。

我們正努力達成一個務實的方案，一個臨時性的過渡方案，一個同我們的俄羅斯簽約合作夥伴達成的妥協。

不過，他還暗示，如果沒有快速的解決方案，歐盟可能迫不得已擴大當前的對俄制裁名單，其中就包括其天然氣部門。

我們希望避免最糟糕的事情發生。這是我們以及我個人的立場，以避免制裁……任何天然氣行業。我們明確希望達成臨時協議，以及從俄羅斯得到足夠多的天然氣。

由於烏克蘭政府拒絕支付高於先前協議的天然氣價款，俄羅斯曾在今年6月對烏克蘭斷供。

作為俄羅斯輸往歐洲的主要天然氣運輸國，烏克蘭仍然為俄羅斯的客戶們運輸著大量天然氣。但是歐盟擔心，一旦冬季取暖季開始，烏克蘭政府可能被迫利用自己的俄羅斯天然氣運輸國地位來對抗俄羅斯。Guenther Oettinger表示：

天然氣部門和能源部門不應該被當作政治工具；在現在這種困境之中，在烏克蘭和俄羅斯危機之中，在歐洲和俄羅斯危機之中，它不應該被當作武器。

華爾街見聞網站曾介紹，俄羅斯承擔著歐盟1/3的天然氣供應。這些天然氣通過前蘇聯時期建設的輸氣管道和新開辟的、從俄羅斯經波羅的海到德國的北溪管道(Nord Stream)進入歐盟境內。

而俄羅斯輸往歐洲的天然氣有一半都要經過烏克蘭。很多歐盟成員國對俄羅斯天然氣的依賴度極高，比如意大利就基本要完全依賴俄羅斯的天然氣供應。

李克強提五點措施加強進口、擴大對外開放

來源: http://wallstreetcn.com/node/208811

李克強總理在周一主持召開的國務院常務會議上確定了加強進口的政策措施，促進擴大對外開放。而最近中國的進口持續下滑，被指內需疲弱。

據中國政府網報道，國務院總理李克強本周一（9月29日）主持召開國務院常務會議，確定加強進口的政策措施，促進擴大對外開放；加強技術產品和服務進口。

會議確定：

一是鼓勵擴大先進技術設備和關鍵零部件進口，調整《鼓勵進口技術和產品目錄》；支持金融和融資租賃企業開展進口設備融資租賃業務；完善科教和科技開發用品進口稅收政策，助力企業創新、推動產業升級。

二是擴大研發設計、節能環保、環境服務等高端生產性服務進口。

三是穩定國內需要的資源進口，合理增加與群眾生活密切相關的牛羊肉、水產品等一般消費品進口。

四是推動進口管理便利化。實行24小時和節假日預約通關，加快自動進口許可管理商品無紙化通關試點。擴大采信第三方檢驗檢測認證結果，縮短檢驗檢疫時間。

五是搭建進口貿易平臺，在公平競爭原則下，利用跨境電子商務等新模式增加進口。鼓勵企業在海外建立采購網點和渠道。發展多雙邊貿易，拓展經濟發展空間。

李克強總理本次主持召開的會議決定或瞄準了近期中國進口下滑的事實。根據海關總署的數據，中國8月進口為0.98萬億元人民幣，同比減少了2.4%，是進口數據連續第二個月的下滑。前8個月中國進口7.9萬億元，下降1.1%。出口方面則為9.1萬億元，增長了2.1%。

有分析人士指出，上述數據顯示，海外市場的回暖使得出口持續回升，但是中國內需低迷，導致進口下滑，從而使得貿易順差不斷擴大。

國家信息中心經濟預測部副主任範劍平稱，今年中共兩會確定的進出口總額預期增長7.5%，前8個月累計增長0.6%，進口下滑的原因主要是國內需求轉弱，貿易順差才出現衰退性擴大。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

 

中國政府網【李克強主持召開國務院常務會議】新聞稿全文如下：

路透：中國銀行間外匯市場參與主體擬擴大至非銀機構

來源: http://wallstreetcn.com/node/209128

據路透報道，中國國家外匯管理局正計劃擴大銀行間外匯市場參與主體，擬將會員範圍擴大至券商、保險、信托等非銀行金融機構。

報道稱，相關政策調整後，獲批金融機構可成為銀行間外匯市場會員，開展人民幣對外匯即期和衍生產品交易，外管局不實施事前入市資格審核；非銀行金融機構只能與銀行間外匯市場做市商開展交易。

報道引述分析人士稱，此舉有利於豐富市場交易主體和客戶背景，改變當前人民幣外匯市場相對單一的供求結構和交易風格，進而改善外匯市場流動性狀況。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，市場如果真的放開，那資本市場與匯率市場之間的聯動將表現得更為明顯。

但從目前來看，放開初期非銀機構可能主要進行代客經紀業務，對市場的影響較為有限。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

中國央行：將擴大地方債用途 為城鎮化融資

來源: http://wallstreetcn.com/node/209157

據《中國日報》報道，中國央行行長助理郭慶平近日會上表示，為增加城鎮化融資，除現有試點項目以外，中國還將擴大市政債券的用途。

上述報道稱，郭慶平透露，對那些財務狀況無法保證持續運行的地方政府融資工具，中國央行和地方政府會將它們淘汰。

該報道還援引同一會議期間財政部副部長劉昆的講話內容，稱財政部將支持地方政府發債，已成立一支領導小組，推動在基礎設施和其他方面的PPP（公私合作）融資模式。

今年5月，財政部發布《2014年地方政府債券自發自還試點辦法》，上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東等10省市成為地方政府債券自發自還的試點。這類政策出臺引發市場熱議，被認為是建立地方政府融資機制，推動地方政府債券市場發展的關鍵一步。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員安國俊認為，未來建立地方政府債券信用評級體系、並提高發債主體長期償債能力十分迫切，同時要完善地方政府債券市場的多層次管理機制。此外，如何吸引更多的民營資本參與城鎮化也值得深入探討。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

德拉吉：擴大歐洲央行資產負債表是最後一招

來源: http://wallstreetcn.com/node/209300

歐洲央行行長德拉吉稱，擴大歐洲央行資產負債表是刺激通脹的最後的貨幣工具，但具體要增加多少資產負債尚無目標。

德拉吉在昨日的IMF秋季年會上表示，“現在就給你們一個確切的數據究竟會將資產負債表擴大多少，我覺得很困難。我可以給你們一個大致的範圍，例如2012年初時的資產負債規模。

歐元區面臨陷入金融危機以來第三次衰退的風險，歐洲央行正采取包括降息、為銀行提供長期廉價貸款（TLTRO)和準備ABS購買計劃等措施刺激該地區創下近五年新低的通脹率。歐洲央行當前的資產負債表為2.1萬億歐元，而2012年頂峰之時為3.1萬億。如果要擴大資產負債表，歐洲央行可以購買資產或者接受抵押物發放貸款。

德拉吉表示，近期采取的降息、提供TLTRO和即將開展的私營部門資產購買計劃應該會對歐洲央行資產負債表產生相當大的影響。

但他否認有意打壓歐元，稱歐央行並未給歐元區價值設定目標，歐元近期的下跌反應的是國際貨幣政策的差異。他還稱，歐洲央行並不認為歐元區國家債券市場面臨著出現泡沫的風險。

華爾街見聞網站此前援引彭博社的報道介紹過，德拉吉上月早些時候曾表示，希望歐洲央行的資產規模達到2012年初時的水平，也即較現在增長約1萬億歐元的資產。

歐洲央行自9月中旬起實施TLTRO項目，可為歐洲銀行業提供長達四年的貸款。德拉吉在7月曾表示，該項目規模至多可達1萬億歐元。但彭博社上月調查的經濟學家們預期，該項目規模僅為5750億歐元，比8月預期的6500億歐元要少，盡管歐洲央行已下調基準利率以降低貸款成本。

德拉吉還在9月初的新聞發布會上表示，歐洲央行的ABS購買計劃將在10月份啟動。彭博上月調查的經濟學家預期，歐洲央行將購買2500億歐元的ABS和1600億歐元的擔保債券（Covered Bonds）。

按此預期推算，即使加上5750億歐元的TLTRO，歐洲央行仍然無法增加1萬億資產。因此，投資者仍在拭目以待，看德拉吉是否會通過采取具有爭議性的、大規模的量化寬松（QE）以達到目的。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

歐央行購債規模持續擴大 已購意大利資產擔保債券

來源: http://wallstreetcn.com/node/209705

歐洲央行的寬松規模持續擴大，繼購買法國短期債券、西班牙債券之後，歐洲央行又將購買債券的目標瞄準了意大利。

彭博新聞社引述兩位知情人士稱，在歐洲央行資產購買項目啟動的第二天，歐洲央行再次進入市場，購買了意大利資產擔保債券（covered bonds）。

其中一位知情人士表示，意大利聯合聖保羅銀行發行的債券也在被購買之列。但目前這些信息尚未公開。

歐洲央行昨日從法國興業銀行和法國巴黎銀行購買了短期法國債券，並從其他銀行購買了西班牙債券。

據彭博引述MEAG Munich Ergo資產管理公司的高級基金經理Richard Schmidt表示：

“購買資產擔保債券是在歐洲實施定量寬松政策、擴大歐洲央行資產負債表規模的好辦法。從政治角度來看，與購買政府債券相比，購買這類債券更容易實現。”

一位歐洲央行官員拒絕就此次債券購買發表評論。

昨天盤中，彭博社引述消息人士稱歐洲央行在考慮購買公司債券。歐洲央行發言人對此表示，管委會尚未作出購買企業債的決定，不過歐洲央行管理委員最快會在12月份將討論購買企業債券，有可能做出購買決定，或在2015年第一季開始購買企業債券。

一旦歐洲央行正式決定購買企業債券的話，那麽將意味著歐洲央行的寬松力度比美聯儲的量化寬松還要強勁。私人資產價格將受到直接影響。如果徳拉吉上述這些措施都不能改變經濟狀況的話，他可能不得不選擇直接購買公司股票。

此前華爾街見聞曾介紹，歐洲央行於10月2日召開的貨幣政策會議上宣布了兩項購債計劃，一項是將從10月中旬開始購買抵押債券；第二項是將從四季度開始購買資產支持證券（ABS），購買計劃將持續兩年。

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凈虧同比擴大近三倍 Twitter盤後暴跌11%

來源: http://wallstreetcn.com/node/209932

盡管三季度營收超預期，但凈虧損同比擴大以及用戶增長不樂觀，Twitter盤後股價暴跌11%。

Twitter周一盤後發布的三季報顯示，得益於廣告銷售迅猛，三季度營收大增至3.61億美元，較去年同期的1.686億美元增長114%; 凈虧損為1.755億美元，比去年同期的凈虧損6460萬美元擴大近三倍；但是從每股收益來看，盈利趨勢有所好轉，每股虧損29美分，好於去年同期的每股虧損48美分。而且，如果不按照美國通用會計準則（GAAP)計算，Twitter第三季度調整後每股收益為1美分，符合分析師此前的平均預期。

三季度，Twitter月度活躍用戶同比增長23%至2.84億，二季度為2.71億。其中，移動端用戶占月活躍用戶近80%，也即約2.27億，二季度為2.11億。

然而，在分析師們看來，這一用戶增長並不理想，因為基數太低了，況且與Facebook的用戶數也相去甚遠。

技術和市場調研公司Forrester Research的分析師Nate Elliot評論稱：

由於用戶基數仍然少於3億，這一數字很難讓人欣喜。

這一人數還不及facebook的四分之一。

三季報還顯示，Twitter廣告收入同比大增109%至3.2億美元，其中移動廣告收入占85%。二季度廣告的總營收為2.77億美元。

在季報發布會上，Twitter 首席執行官（CEO） Dick Costolo 形容三季度為“又一個財務表現強勁的季度”。他還樂觀地表示：

隨著時間推進，通過強化核心競爭力、減少使用障礙和開發信應用和服務，我有信心我們有能力建立世界上最龐大的用戶群同。

此外，Twitter調整了2014年的全年營收預測，由此前的133萬美元上調至136.5和137.5萬美元之間。該公司還預計，四季度營收將達4.4億美元。

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經濟轉型大浪，消費擴大升級醞釀市場大機會 路過十八次

來源: http://xueqiu.com/3004708315/32570031

很久沒有發長文了，打算一直就這麽放松的過到年底。但答應過大家抽空談談後市的看法，而借著國務院常務會議《國務院：推進消費擴大和升級 促進經濟提質增效》的新精神和方向，剛好有內容可以談。

今年的行情運行到現在，我想用牛市來形容行情已經不為過，大量題材，不僅僅是中小市值個股在行情的不斷演繹中出現了至少翻倍的漲幅。從創業板到主板，從文化信息到重工產業，橫跨演繹的行情可以說一浪接著一浪。

我們早期的觀點諸如改革下的預期轉變，經濟微刺激和定向寬松以及房市，私貸利率下行導致的資金回流，新股低價發行帶來的暴漲效應都是股市不斷攀高的因素，而這個過程中股市散發出誘人的賺錢效應又促使了各類資金跑步進場。

當然，這個過程中也伴隨著系統性風險的釋放，而漲漲跌跌之間，無不顯露出中國這種“政策”市的典型特征。

國企改革如是，企業轉型如是，軍工改革如是，新股發行政策如是，對於政策的解讀和聚焦，都將是資金在整個行情運行中孜孜不倦研究的重點。

我想股市之所以稱為經濟運行的晴雨表，更多反應的是人們對於未來經濟走向的一種理解和信心。從個股炒作的方向看，符合經濟良性預期的個股都獲得了資金的青睞，而順應潮流的題材更是被資金高舉高打。

整個經濟其實就是從之前外向型經濟，投資拉動型經濟轉變，不再單純的依賴投資來拉動GDP的增長，而更關切的是經濟增長質量，進一步說，就是民眾生活質量的提高，於此圍繞這個核心再去解讀今天國務院的相關指示的時候，很多預期又可以成為股市個股聚焦的構成。

會議指出，消費是經濟增長重要“引擎”，是我國發展巨大潛力所在。在穩增長的動力中，消費需求規模最大、和民生關系最直接。要瞄準群眾多樣化需求，改革創新，調動市場力量增加有效供給，促進消費擴大和升級，帶動新產業、新業態發展，推動發展向中高端水平邁進，打造中國經濟升級版。一要增加收入，讓群眾“能”消費。分批出臺深化收入分配制度改革配套措施和實施細則，多渠道促進農民增收，努力實現居民收入增長和經濟發展同步。提高國有資本收益上繳比例，更多用於民生保障。二要健全社保體系，讓群眾“敢”消費。提高醫療保險保障水平，全面推開大病保險。統籌推進社會救助體系建設。三要改善消費環境，讓群眾“願”消費。加強農產品流通等骨幹網建設。推進消費品安全立法，嚴懲“黑心”食品、旅遊“宰客”等不法行為。

從大概的輪廓可以看到，這一輪的主打牌是“促進消費擴大和升級”，新產業新業態就成為了縈繞在炒家心中的焦點。

政策不僅是解決消費”能“的問題，更是要落實”敢“的決定。幾個簡單的”敢、能、願“帶來的是整個消費面貌的新氣象。

而細化到具體方向，便是股市題材的核心內容：

會議要求重點推進6大領域消費。

一是擴大移動互聯網、物聯網等信息消費，提升寬帶速度，支持網購發展和農村電商配送。加快健康醫療、企業監管等大數據應用。

二是促進綠色消費，推廣節能產品，對建設城市停車、新能源汽車充電設施較多的給予獎勵。

三是穩定住房消費，加強保障房建設，放寬提取公積金支付房租條件。

四是升級旅遊休閑消費，落實職工帶薪休假制度，實施鄉村旅遊富民等工程，建設自駕車、房車營地。

五是提升教育文體消費，完善民辦學校收費政策，擴大中外合作辦學。

六是鼓勵養老健康家政消費，探索建立產業基金等發展養老服務，制定支持民間資本投資養老服務的稅收政策，民辦醫療機構用水用電用熱與公辦機構同價。用更好的產品與服務，讓人們放心消費、享受生活。

關於第一點，我相信不用解釋了，歷史時期的時代性決定了我們不僅僅是一個互聯網時代，更是移動互聯網時代，甚至是物聯網時代，這個背景我們早期做行業研判的時候已經闡述得很透徹了；

第二點作為節能產品，新能源汽車其實從去年開始就一直是資金挖掘的重點，以及LED、綠色能源等等。

第三點要留意的是，中央用的是穩定住房消費，而不是”促進“或者”鼓勵“，於此房價從這個措辭看房價應該是難漲難跌，具體取決於市場供求關系，但鑒於房價在高位，如果沒有漲的預期，投機或者投資需求就會淡很多；

第四五六點應該是要特別強調的，我特意找了胡溫08年做4萬億的時候”擴大內需“的十大舉措，大家比較就會發現，目前習李所要努力的方向有所不同：


在08年4萬億擴大內需的舉措中，十條里面，大部分都是在基礎設施上做的投資，基本很少細化到具體產業來扶持。於此4萬億的時候，大漲的都是和基建，工程，煤炭金屬資源等產業鏈有關的公司。

於此本次政策方向上對於旅遊消費上、教育文體消費和養老健康消費屬於政策支持的重點獨項列出，那麽這類行業的個股就比較容易獲得資金的青睞，特別是最近阿里把淘寶旅行獨立品牌加大運營節奏多少說明其對於行業方向上的確認，也證實了旅遊消費對於國民經濟的重要作用。

結合一四五六點，與互聯網結合的除了常說的電商、物流，產業升級下的在線醫療，在線旅遊，在線教育和家政服務O2O、醫療、監管大數據業務等新穎的經濟方向，都是重中之重。

旅遊概念股：我們覆蓋的是與阿里旅行獨立品牌”去啊“達成戰略合作的石基信息，其在酒店和餐飲上的直連和信息系統服務將在後期與更多平臺的合作中，凸顯出線下入口的巨大卡位價值，而從業內目前體驗型或者說服務型電商的趨勢看，市場正在重新定位線下平臺資源集結型和體驗完善類企業的價值。

其它的如：中國國旅、中青旅、西藏旅遊、雲南旅遊、麗江旅遊、西安旅遊、張家界、桂林旅遊、黃山旅遊、眾信旅遊、騰邦國際等是受益概念股；

教育文體消費：我們覆蓋的諸如華平股份（雙料題材在線醫療和教育）
其它涉及個股：方直科技、立思辰、全通教育 、科大訊飛 、新南洋、陜西金葉

養老健康家政消費：題材比較籠統，A股的養老概念股包括

養老機構：金陵飯店、雙箭股份、世聯地產；
養老方式、方案：天宸股份、新大洲A、太極集團
養老用品：桑樂金、信隆實業、魚躍醫療

其它的諸如農村電商配送可能會波及到物流類個股，受益程度比較泛，不舉例了。

總而言之，作為大型的國務院政策引導會議，對於產業和行業的刺激是直觀明顯的，對應個股其實還能繼續挖掘。圍繞政策核心做文章，應該是比較容易獲得機會的方式。

同時需要提醒的是很多個股的炒作或許已經脫離了基本面的支持，各自甄別其中風險，切勿因為熱點而盲目豪賭，最好還是根據市場選出的龍頭品種結合市值和安全邊際參考參與的程度。

後市個股分化在所難免，但政策方向上的個股挖掘我認為可以持續。

孤註一擲！日本央行意外擴大QQE規模至80萬億日元

來源: http://wallstreetcn.com/node/210108

周五公布的日本央行10月底決議宣布將每年基礎貨幣的貨幣刺激目標加大至80萬億日元，此前目標60-70萬億日元。意外擴大QQE規模出乎市場預期，日元短線因此大幅下挫。美元對日元上破110大關，日經擴大漲幅至4.5%。

日本央行表示，貨幣政策正在顯現預期效果， 通脹預期存在相當的不確定性。將以開放的方式執行QQE；將日本債券購買規模每年增加30萬億日元；繼續QQE直至通脹穩定在2%；延長國債持有時間至約7-10年。央行將檢查上下行風險，適當時將調整政策；部分由於價格下滑帶來的下行壓力，通縮心理的扭轉有可能推遲；油價下跌可能施壓短期通脹。將ETFs追蹤“JPX-日經400指數”納入購買範圍。

日本央行同時下調今年GDP預期。下調2014年GDP增速預期至0.5%，7月預期為1.0%。2015年GDP增速預期為1.5%，此前為1.5%。下調2016年GDP增速預期為1.2%，此前為1.3%。下調2014/15財年核心CPI增長預估至1.2%，此前預估為1.3%。2015財年核心通脹率下調至1.7%，此前為1.9%。

在購債節奏上，日本央行原則上將每月購債8-12萬億日元，將以靈活方式主導日本國債購買，每月分8到10次購買。購債範圍涉及長短期國債。

日本央行表示，對GDP及CPI的預期已把今日的寬松決議考慮在內。 日本央行對CPI的展望扣除了上調消費稅的影響。

日本GDP變化圖：

日本CPI及核心CPI：

市場分析認為，日本央行已經”孤註一擲“。

摩根大通高級分析師Masamichi Adachi表示，”通脹未能達到日本央行的預期。油價持續低位以及通脹難以提升意味著日本央行內部對於兩年內完成通脹目標的信心已經降低。“

RAKUTEN SECURITIES資深市場分析師MASAYUKI DOSHIDA稱，”市場樂於見到這一意外舉措。很多人期待央行寬松政策，有些人抱有很高的期望。現在日元隨之走軟，股市上揚。貨幣政策寬松，所以金融、銀行和證券、以及房地產類股將進一步受益。市場此前擔心日本經濟的狀況，尤其未來還將上調一次消費稅。日本財務省(MOF)和央行希望上調消費稅，這樣可以幫助他們實施。“

《華爾街日報》認為日本央行推出新的大規模寬松貨幣政策，震驚市場，央行觀察人士無一預料到這一舉措，顯示出日本央行行長黑田東彥對顛覆預期、產生意外效應的依賴；而5比4的投票結果表明委員會內部存在巨大分歧，意味著黑田對未來貨幣政策走向控制乏力。

此外，路透稱，日本GPIF委員會批準將日股配比上調至25%，日債配比下調至35%

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MNI：中國政府不願降息 明年或擴大PSL到所有商行

來源: http://wallstreetcn.com/node/210900

Market News International（MNI）引述一位參與了有關調整利率的“高層次”討論的未具名人士報道稱，政府不願降息，情願使用目前的策略，即通過秘密的市場操作來降低融資成本。

MNI引述該人士稱，高層的政策基調是定向調整，目標是維持經濟增速在合理區間。中國央行明年可能將抵押補充貸款(PSL) 擴大到所有商業銀行範圍。

中國經濟增速下滑正引起越來越多擔憂。央行通過“秘密”操作不斷向市場註入流動性，降低企業融資成本：

2014年7月，公開報道稱央行對國開行發放3年期1萬億元的抵押補充貸款(PSL)，雙方均未有正式表態；9月，央行通過SLF向五大銀行投放了5000億元流動性，各方未有正式表態；10月，市場再傳央行將通過SLF向多家股份制銀行放水2000億元，各方同樣沒有公開證實。

近期渣打銀行預計，央行將在年底前降低基準存款利率25個基點，並在2015年一季度再次降低存款利率。此前，包括瑞銀、德意誌銀行、高盛等在內的多家國際投行都預計中國明年將采取更加寬松的貨幣政策。

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