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孤註一擲！日本央行意外擴大QQE規模至80萬億日元

來源: http://wallstreetcn.com/node/210108

周五公布的日本央行10月底決議宣布將每年基礎貨幣的貨幣刺激目標加大至80萬億日元，此前目標60-70萬億日元。意外擴大QQE規模出乎市場預期，日元短線因此大幅下挫。美元對日元上破110大關，日經擴大漲幅至4.5%。

日本央行表示，貨幣政策正在顯現預期效果， 通脹預期存在相當的不確定性。將以開放的方式執行QQE；將日本債券購買規模每年增加30萬億日元；繼續QQE直至通脹穩定在2%；延長國債持有時間至約7-10年。央行將檢查上下行風險，適當時將調整政策；部分由於價格下滑帶來的下行壓力，通縮心理的扭轉有可能推遲；油價下跌可能施壓短期通脹。將ETFs追蹤“JPX-日經400指數”納入購買範圍。

日本央行同時下調今年GDP預期。下調2014年GDP增速預期至0.5%，7月預期為1.0%。2015年GDP增速預期為1.5%，此前為1.5%。下調2016年GDP增速預期為1.2%，此前為1.3%。下調2014/15財年核心CPI增長預估至1.2%，此前預估為1.3%。2015財年核心通脹率下調至1.7%，此前為1.9%。

在購債節奏上，日本央行原則上將每月購債8-12萬億日元，將以靈活方式主導日本國債購買，每月分8到10次購買。購債範圍涉及長短期國債。

日本央行表示，對GDP及CPI的預期已把今日的寬松決議考慮在內。 日本央行對CPI的展望扣除了上調消費稅的影響。

日本GDP變化圖：

日本CPI及核心CPI：

市場分析認為，日本央行已經”孤註一擲“。

摩根大通高級分析師Masamichi Adachi表示，”通脹未能達到日本央行的預期。油價持續低位以及通脹難以提升意味著日本央行內部對於兩年內完成通脹目標的信心已經降低。“

RAKUTEN SECURITIES資深市場分析師MASAYUKI DOSHIDA稱，”市場樂於見到這一意外舉措。很多人期待央行寬松政策，有些人抱有很高的期望。現在日元隨之走軟，股市上揚。貨幣政策寬松，所以金融、銀行和證券、以及房地產類股將進一步受益。市場此前擔心日本經濟的狀況，尤其未來還將上調一次消費稅。日本財務省(MOF)和央行希望上調消費稅，這樣可以幫助他們實施。“

《華爾街日報》認為日本央行推出新的大規模寬松貨幣政策，震驚市場，央行觀察人士無一預料到這一舉措，顯示出日本央行行長黑田東彥對顛覆預期、產生意外效應的依賴；而5比4的投票結果表明委員會內部存在巨大分歧，意味著黑田對未來貨幣政策走向控制乏力。

此外，路透稱，日本GPIF委員會批準將日股配比上調至25%，日債配比下調至35%

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