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三月三日，電工端子廠（編按：端子為傳輸電流與信號的零組件）健和興，股價收盤漲至四十七．八元，創歷史新高，是一年前的二．二倍，去年稅前淨利四億二千萬元也刷新紀錄。這家已成立四十一年、位於彰濱工業區內的老牌端子廠，近來為何突然引起投資人追捧？

多角化嘗試轉型壓寶車用市場，路對了

健和興在電工端子領域已稱霸台灣、且規模達全球前三大，過去曾戲稱自己做的端子生意「一顆不到一塊錢」。近來業績大幅成長，主因就是切入汽車原廠供應鏈。

去年下半年起，健和興每月稅前淨利年增率，出現三○○％、二七七％等跳躍性成長，主因就是耕耘十五年的汽車連接器產品，終於在去年開始大量交貨，月出貨量超過二十萬套，是目前台灣除了汽車連接器大廠－－胡連以外，第一家成功打入汽車原廠供應鏈的端子廠。

為什麼市場總特別看好打入汽車原廠供應鏈的企業？工研院智慧車輛與系統研究部經理石育賢解釋，汽車零組件的毛利高，通常有三成到四成，並且車廠一款產品的生命週期，往往有五到十年，加上汽車原廠最看重供應商是否可靠，只要能得到原廠認可，後續新車款的訂單也都能到手，是相當穩定的生意。

雖然打入汽車原廠供應鏈人人稱羨，但難度卻非常高。以從個人消費性電子連接器起家的鴻海為例，便曾為了進軍車用連接器，而另外收購已是福特、裕隆供應鏈的安泰電業，可見打入汽車原廠供應鏈並非易事。

石育賢表示，汽車原廠最注重安全、可靠，因此不會輕易更換供應商，供應鏈較其他產業封閉；同時汽車的品質事關人身安全，所以品管嚴格，不允許不良品，也墊高了門檻。

健和興去年下半年至今的成長，是耕耘十五年，並克服兩大障礙的成果。

跨技術障礙台日兩頭跑習藝，磨合測試

第一道障礙是技術。去年接班的健和興總經理鄭景壬，是董事長鄭克彬的兒子。一九九九年，健和興計畫進軍車用連接器市場，他前後花上兩年多，與十多名員工輪番去日本的連接器廠學習技術，沒想到學成回國後，考驗才開始。

鄭景壬回憶：「一開始，我們用日本學回來的技術，自己摸索設計連接器，結果花了兩年多，做一百多項安全與品質測試，但不過就是不過。」

他舉例，以往做電工或家電領域的產品，所有的測試四天內就能做完，但車用的連接器測試，有些要讓零件老化，再做防水測試，最麻煩的，則要模擬車中零組件，在極高、極低的溫度與濕度中，複合震動等惡劣條件，不間斷的測試兩個月。

最後靠著健和興不斷鑽研，以及日本連接器廠派出三十多年經驗的老師傅來台指點，終於成功做出能通過車用品質測試的連接器。花了約五年，才完成產品初步開發。

越品質障礙零客訴達標，接單量暴增

技術成功後，接下來卻有另一大障礙，那就是如何打入汽車原廠供應鏈？

鄭景壬表示，一開始健和興也無法敲開原廠的大門，只能將產品賣給整合汽車連接器與電線的線束廠，間接供貨給對品質要求較不嚴格的三線以下車廠。直到二○○三年，一家日系車廠想來台尋找連接器的第二供應商，探訪北中南各大廠，最後看上健和興齊全的實驗設備，以及紮實的製程基礎，決定合作。

但在汽車原廠嚴謹的作風下，光是商品開發，就又花上兩年，而二○○五年第一次出貨，更僅賣出三千套連接器。鄭景壬表示：「車廠讓我們從台灣市場、單一車款開始試，沒有問題，再到新興國家市場，接著是東南亞，最後才是先進國家，像日本、歐美。」

從最初單月出貨三千套連接器，成長到目前每月二十多萬套，並持續增加。這之間數十倍的差距，是健和興以多年來零客訴的高品質所換得。「出貨量成長就是客戶對我們最實際的稱讚，」鄭景壬表示。

目前健和興不僅讓產品運用到該日系車廠的多種車款、大量出貨，也開始與中國的長城汽車合作，鄭景壬預估，五到十年內，車用部分的營收佔比，可望從一○％成長到五○％。

然而，健和興在車用市場主要壓寶單一日系車廠，會否風險過高？鄭景壬認為：「我們的大客戶，是有四、五十年以上歷史的車廠，過去金融海嘯時也沒嚴重衰退，要發生破產或停產的意外，機率很低。」

「十五年磨一劍」的健和興，除了固守老本行電工端子，目前在車用領域已開花結果，也已經佈局歐系電動車、中國鐵道與4G等新商機，勇於嘗試多角化的發展，證明了即使是老牌中小企業，看準趨勢也能找到新春天。

第1站．台南台積電做A8處理器「One Team」神秘團隊成軍，籌備兩年讓iPhone心臟第一次MIT

蘋果iPhone 6起跑第一站，從台南開始。

這裡，是台積電引以為傲的超大晶圓廠，也是全球第一座量產最先進二十奈米製程的廠房，更是全球最大的半導體製造中心；光是這個基地裡的十二吋廠──南科十四廠，就牽動台積電高達三七％的營收比重。

然而，在這偌大的廠房裡最重要的一張訂單，正是蘋果iPhone 6的心臟──A8處理器。

打從二○一一年底，台積電就派出規模近百人的研發團隊駐紮美國蘋果總部，積極爭取A8處理器訂單，並跨部門組成「One Team」，只為了領先全球，量產蘋果所需的最先進二十奈米製程。

台積電投入大量資源，不僅是為了蘋果訂單，更是為了與張忠謀口中「可畏的對手」韓國三星一較高下。對許多台灣民眾而言，這不只是兩家國際大公司間的PK，更隱含著半導體技術的國力競爭意義。

在台積電南科十四廠，有一萬多人日夜接力工作，好讓蘋果處理器得以順利出貨。為了這個產品，他們耗費數億元開發出兩個版本，其中之一終於在去年底獲得蘋果認可，分析師更估計，今年以來出貨量會一路倍增，二十奈米廠去年十二月產能五千片晶圓，今年六月已來到三萬片，年底還要翻一倍到六萬片。

蘋果訂單也創下台積電出貨量增加速度最快紀錄，短短一年就貢獻台積電約七％營收，估計約五百億元，可望躋身台積電前三大客戶。更重要的是，過去台積電只能透過高通等間接供貨iPhone晶片，這次終於大口咬下蘋果。

外資分析師估計，蘋果一家就吃下了台積電七成至八成的二十奈米產能，加上高通、聯發科等的訂單，到年底產能利用率都將是一○○％的盛況，客戶想盡辦法「搶」產能，讓台積電成了賣方市場。

台積電打敗三星，獲得勝利，讓全球重量級外資從二○一一年底不斷買入持股，市值從一兆八千億元成長近九五％，來到三兆五千億元的新高紀錄，穩居台灣第一大權值股。

蘋果營收貢獻度：7%～8%7月8日股價：134.5元法人目標價：巴克萊證券預估最高160元

第2站．常州中鋼精材做螺帽用原料兩岸接力研發，26 道工序產出「嬌貴」螺帽原料

iPhone 6最重要的心臟不僅出自台灣，就連一顆小螺帽，也出自台灣企業之手。

「iPhone 6使用的鈦合金線材與iPhone 5完全不同，」負責生產鈦合金的中鋼子公司中鋼精材董事長王錫欽說，「不僅直徑不同，這次還增加使用扁絲，連配合的下游廠商，也都不一樣。」

儘管中鋼精材已經有生產iPhone 5鈦合金線材的經驗，面對iPhone 6螺帽使用的鈦合金線材，仍必須採用兩岸接力賽的方式來進行。

首先，中鋼精材在中國江蘇常州的鈦合金廠，先根據iPhone 6需要材質更輕、耐腐蝕性高的需求，在台灣母公司的實驗室裡反覆調整配方，設定出絕佳的製造參數，提供常州廠生產出iPhone 6所需要的鈦合金鈦胚。

同一時間，在台灣高雄的廠區也沒閒著，由十二位博士組成的研發團隊，正針對由常州廠運來的鈦胚樣本反覆進行測試、模擬，逐一步驟確定未來進入生產線會遇到的情況。

鈦合金的價格高昂，每噸平均售價達二百五十萬元，是母公司中鋼每天生產碳鋼價格的八十三倍；鈦合金重量輕、耐腐蝕，卻很「嬌貴」，溫度控制不當、生產線過程中拉力力道不對的話，很容易斷裂，產品就報廢，損失就是五、六十萬元。

這群人，同樣的動作做了超過一個月，就是要確保正式生產時，可以一次成功。然而，讓他們棘手的是，iPhone 6使用的螺帽更小，線材的直徑也要從九公釐縮小約一成。

要讓直徑五公分的鈦胚，經過二十六個站然後生產出大約一個手指頭寬、直徑約八公釐的線材，還要變成如同甜甜圈形狀一樣的線材。

這還沒結束，這批在中鋼廠區內生產出來的鈦合金線材，還要再次運送到常州中鋼精材的配合廠商加工，把線材的直徑抽細到二．八公釐，才能交給下一站的螺帽廠生產。

這一次iPhone 6的設計中，多了「扁」螺帽，要讓螺帽從圓的變成扁的，除了技術相差十萬八千里外，還要經過十三次的工法，才能做成厚一公釐、寬二．八公釐的線材。這些，都不是在實驗室可以做出來的，要靠中鋼精材的工程師在合作的抽線廠中，藉由一次次的失敗，並製作新模具配合，才能生產出來。

蘋果營收貢獻度：7.5%～15% 上半年預估營收：10億元

第3站．崑山嘉聯益做軟性印刷電路板小廠砸錢設無塵室，做出僅頭髮直徑八成的軟板線寬，搶走日廠生意

台積電生產出來的晶片，得放在軟性印刷電路板上，透過軟板上的線路，傳遞出電子訊號，讓整部手機運作。

能打進蘋果的供應鏈，如台積電、中鋼集團都是龍頭企業，嘉聯益卻是這次的大黑馬，因為它在全球軟板排名僅第七，市佔率更只有原本蘋果主要供應商——全球軟板龍頭旗勝（Nippon Mektron）的五分之一。

蘋果看上嘉聯益後，降低對日本供應商的訂單，增加對台下單，最關鍵因素，就是嘉聯益願意走在客戶之前、大舉投資，等待蘋果到來。

蘋果在iPhone 6全力一搏，指紋辨識、相機模組等精細度更上一層樓，讓軟板上的線寬也必須從前一代的五十微米縮小到四十微米，只有頭髮直徑的八成，生產難度更高、良率更低，「真的是很難，軟板材料線路載板化，線寬、線距都比上一代細很多，一個不小心，板子就報廢了，」嘉聯益主管透露。

軟板須經過曝光、蝕刻、鑽孔等三十道程序，才能製作出來。製作軟板的部分過程，如同舊式的洗照片一樣，要把已經設計好的線路拍好，洗成底片，確定無誤後，再進行接下來的生產流程。

為了確保每一根線路準確落在位置上，光是檢查線路的放大鏡，倍數就得多提高兩倍，一粒再微小的灰塵都不能有，免得影響日後手機的功能。嘉聯益在製程的前段與後段都投資數百萬元增加新設備，生產使用到的治具也量身訂做才能符合需求。

不僅如此，這樣的準確度，還得用到一種關鍵製程──卷對卷（Roll to Roll）。

這樣的設備先前並非主流，技術難度高，但嘉聯益卻很早就進行相關投資。「以前是嘉聯益太樂觀，以為技術很快就發展到這裡，」一位資深外資分析師說，「結果投下去卻吃不到蘋果單，苦熬了很多年，一直都是間接供應商。」

嘉聯益把這樣的「吃苦」當成「吃補」，持續與蘋果周旋、練兵，甚至還替蘋果量身打造一條專屬產線，並且領先全球同業，在新北市樹林廠設立第一座無塵室，不斷實驗各種關鍵材料，只為了達到蘋果所要求的精細度與準確度。

終於，嘉聯益在今年獲得蘋果肯定，一口氣拿下iPhone 6、iWatch與全系列的訂單。嘉聯益董事長蔡長穎曾說，過去該公司單一客戶佔營收比重很少超過一五％，但今年卻可能出現佔比超過二○％的大客戶，外資認為，這個大客戶，正是蘋果。

分析師普遍指出，今年台灣軟板廠入榜家數增加，地位大幅與日本業者拉近，靠的就是技術能力的提升，而非純粹的價格競賽，等於替台灣產業的長期發展，按下一個「讚」。

蘋果營收貢獻度：20%7月8日股價：45.35元法人目標價：第一金投顧預估51元

第4站．上海、崑山和碩做組裝代工（約3成）用9.6個足球場大廠房生產，從「最佳代打」變第二大組裝廠

和碩是這次iPhone 6供應鏈中，異軍突起的角色，它與老大哥鴻海以三比七的比例分食iPhone 6組裝代工訂單，集團的F-鎧勝、景碩也都吃下蘋果派，成為意外的大贏家。

和碩與蘋果曾在二○一○年初，首度就CDMA版本iPhone手機展開合作，後來因為出貨量不穩、產能利用率僅五成，外界更諷刺和碩想吃蘋果反傷身。

但和碩並未就此打退堂鼓，去年又硬著頭皮，接下獲利率不高的iPhone 5c訂單，一再成為蘋果的「最佳代打」。據悉原本去年蘋果打算把iPad mini的訂單全數給和碩，卻遭到和碩董事長童子賢的拒絕。

因為童子賢很早就將和碩定位為「最佳Second Source（第二供應商）」，極力避免與鴻海的正面衝突，終於在今年熬出頭，扶正為iPhone 6的第二組裝供應商。

場景拉到去年十月，和碩的中國上海、崑山廠區就瀰漫著緊繃的氣氛。

和碩為了蘋果訂單，打造八萬平方米、約九．六個足球場大的新廠──世碩。廠區內規畫出一個獨立廠房，外圍拉出封鎖線，所有進出的員工不僅得穿上特定顏色的制服，還要靠一張特殊的門禁卡才能通行。

短短半年內，和碩中國廠區的員工數就要從九萬人增加到十三、四萬人。蘋果六月中剛更新出貨預估，一位和碩主管透露，這將是該公司「史上從未見過的大量」：今年七月出貨二百七十萬支，八月就跳升近兩倍，達七百三十萬支，九月即將超過八百萬支，一路攀升不回頭。

隨著和碩勢力興起，周邊勢力同樣雨露均霑，其中又以機殼廠F-鎧勝最為顯著。

身兼F-鎧勝董事長的童子賢就在股東會上說，在中國廠兩萬名員工的基礎上，F-鎧勝七月還將招工五、六千名生產線員工，蘋果、小米的手機與三星的智慧手錶等訂單多箭齊發，這一路將忙到明年農曆年前不得閒。

蘋果營收貢獻度：35%～40%7月8日股價：59.6元法人目標價：巴克萊證券預估最高70元

第5站．鄭州、深圳鴻海做組裝代工（約7成）去年郭董因不良品盛怒；改良後，今年一款手機貢獻上兆元營收

從崑山往西約九百五十公里，這裡是鴻海富士康集團的鄭州基地，結合東南方的深圳基地，即將產出全世界最多的iPhone 6手機。

二○一○年啟用鄭州廠後，這裡的員工人數一度多達約三十萬人，卻在今年春節後來到十九萬人的歷史低點，等在園區大門外的「黑的」（非法出租車）生意銳減，司機睏乏得要打起瞌睡。

去年蘋果手機銷售平平，拖累鴻海營收幾近零成長，就連郭台銘去年也十分低調，少了那麼點意氣風發。

但今年五月底之後，這裡換上了全新樣貌，大規模的招工活動重新啟動，員工數回到二十多萬人的水準，並持續往歷史高點逼近。

彷彿呼應鄭州廠的復甦，鴻海股價也活了過來，七月更衝到二十六個月新高，突破一百元，市值站上一兆三千五百億元。

然而，為了在今年一手攬下iPhone 6七成組裝訂單，就連郭台銘也親上火線，「撩」下去。

去年中國傳出消息，因為富士康組裝的iPhone 5手機外觀或功能不合標準，導致出現不良品，甚至慘遭蘋果退貨，損失不小，根據中國媒體估計，可能約當是前年iPhone產線獲利的三分之二。

據悉，這一度讓郭台銘氣得在深圳觀瀾廠區駐紮督軍，並在廠區辦公室訂出提升良率、專業培訓、凝聚士氣等三個做法，深圳、鄭州、太原三個廠區也陸續停工檢討。

鎮守在辦公室時時聽取報告的郭台銘，更停留直到廠區良率達標才離開。

這樣的痛定思痛，加上積極導入自動化生產設備，讓鴻海今年牢牢握緊iPhone 6七成訂單，也讓郭台銘喊出一○％的營收年增率目標，今年將首度突破四兆元大關，再度刷新台灣民營企業新高紀錄。

巴克萊分析師楊應超估計，光是蘋果一家的訂單，就佔鴻海四成以上營收比重；而光是iPhone 6一款手機，就可望為鴻海創造超過一兆元營收。

一張史上最大量的蘋果iPhone訂單，不僅從營運數字、股價、員工編制等方面重振了台灣電子業，也讓台灣資本市場出現十四年來僅見的萬點榮景，而這場橫跨兩岸的大動員，現在才正如火如荼展開。

蘋果營收貢獻度：40%～50%7月8日股價：104.5元法人目標價：法銀巴黎證券預估最高128元