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李嘉诚的英联邦情结


http://www.ftchinese.com/story/001033974

自1997年香港回归中国以来,英联邦对这个前英国殖民地的大多数人来说,已经不那么重要,但对香港首富李嘉诚(Li Ka-shing)除外。

李嘉诚旗下的能源和水处理公司——长江基建集团有限公司(CKI)热衷于在澳大利亚、英国、加拿大和新西兰投资,原因是这些国家拥有可靠的监管环境和稳定的资产回报。

正是由于这项战略,李嘉诚上周决定以58亿英镑(合92亿美元)收购法国电力公司(EDF)在英国的发电业务。

长江基建和港灯集团(Hongkong Electric)将分别控制新电网五分之二的股份,李嘉诚的慈善基金将持有剩余股份。由长江基建持股39%的港灯集团是香港两家电力垄断集团中规模较小的一家。



对于长江基建,此次收购符合过去十年的战略。面对利润仍然丰厚但增长已然放缓的香港电力市场,长江基建一直指望海外收购能成为新的增长动力。

1999年,长江基建以1.035亿澳元(合9450万美元)收购了澳大利亚天然气公司Envestra的少量股份,启动了进军国际市场的脚步。自那以来,该公司一直在收购其它英联邦国家受到监管的资产——水、天然气和电力。

澳大利亚仍然是长江基建最大的外国市场——今年上半年,该公司澳大利亚业务的利润增长了27%,而在香港仅增长了3%。

长江基建是英国最大的公用事业公司之一,拥有Cambridge Water、北方燃气网(Northern Gas Networks)的部分股权和目前的EDF电网。EDF拥有英国电力市场28%的客户。

长江基建优先收购这些国家的资产的理由很简单。它们的法律法规与香港相似——香港仍保留着英国普通法体系,而且这些资产通常在受到监管的关税制度下运营,收益稳定。

野村(Nomura)分析师Ivan Lee表示:“收购英联邦国家受监管的资产完全是长江基建的扩张方式。”

长江基建副主席叶德铨(Edmond Ip)早些时候曾表示,长江基建之所以青睐EDF电网,是因为它的规模和英国的监管环境。

叶德铨表示:“我们在澳大利亚和英国经营业务。我们对这些国家的监管制度非常满意。”

他补充道:“如果我们进入另一个国家,比如美国,情况就会完全不同。”

迄今为止,这一战略为长江基建带来了回报。尽管港灯集团仍然是长江基建的最大利润来源,但海外投资目前已占到该公司利润的一半。

新的收购似乎有利于投资者。李嘉诚表示,收购EDF可以带来大约11%的股权回报率。摩根士丹利(Morgan Stanley)称,这桩交易将使明年的每股股息提高17%。

叶德铨上周表示:“股东们乐于看到我们收购这些资产。有良好的现金流流入,我们就能够支付丰厚的股息。你可以看看我们的记录,一直以来,我们每年都能提高股息支付。”

“股东喜欢,我们也喜欢,我们将继续进行更多的收购。”

长江基建表示,该公司正考虑收购英国、澳大利亚和加拿大拥有“良好而稳定回报”的其它资产。

李嘉诚强调,任何地方只要环境安全、法律体系健全,他都会投资。

与香港的大多数公司一样,长江基建没有否认中国内地的投资机遇。

野村的Ivan Lee表示:“对于长江基建,内地电力市场在监管方面的风险要大得多。由于内地电网属于国有,那里也没有那么多的投资机会。”

目前,中国内地在长江基建营业利润中所占比例不到10%。该公司在内地的资产大多是不会带来受监管的回报率的收费公路。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17174

黄光裕方面呼吁投资者支持重组董事局


http://www.yicai.com/news/2010/08/387021.html

据新浪财经8月6日消息,针对国美电器(00493.HK)宣布将起诉黄光裕并索赔一事,黄光裕方面呼吁广大投资者支持大股东重组董事局。
关于国美董事局动议起诉黄光裕董事责任一事,新浪财经获得的国美大股东Shinning Crown Holdings Inc针对起诉事件的声明中指出,“董事局未在我司发出‘要求召开临时股东大会的函’之前,就该决议予以公告或正式通告我司,我们对此完全不知晓。”

声明并强调,8月5日晚上国美董事局公告中,“声称是因为要起诉黄先生,我司才发函要求重组董事局一事”,是“严重与事实不符、欺骗投资者的行为”。

黄光裕方面并呼吁,为了确保国美电器在正确的方向上高速、稳定地发展,为了国美电器在2015年前成为全球最让人尊重的公司之一的目标得以实现,为了全体股东的共同利益,积极支持大股东重组董事局的努力。

国美电器(00493.HK)8月5日晚间在港交所发布公告称,经数月内部调查,公司董事局决议对公司的间接持股股东及前任执行董事黄光裕在2008年的违规回购进行法律诉讼,并寻求赔偿。但公告没有披露具体的索偿金额。

公告还透露,Shinning Crown Holdings Inc信函动议,要求撤销陈晓公司执行董事及董事局主席职务,以及撤销孙一丁的公司执董职务,但保留孙的公司行政副总裁职务。

国美电器今日复牌低开5.13%,报2.59港元;至上午10点20分,股价下行至2.45港元,跌10.26%。





碧桂园大项目涉违法用地 澄清与己无关


http://www.yicai.com/news/2010/08/386858.html

碧桂园(02007.HK)始终没能把自己的历史遗留问题解决清楚,所以,旗下土地储备频繁发生的各种状况,总困扰着这个企业。而一向被碧桂园视作核心竞争力的拿地模式,也在一次次涉嫌违规中面临拷问。
对于安徽巢湖如山湖城违法用地的质疑,虽然该集团昨日进行了否认,但如果碧桂园的拿地模式不能彻底改变,这种与地方政府之间的责任归属,将始终难以平息。

再现违法用地?

8月2日,安徽省国土资源厅网站刊出的《国土资源重大违法案件公开挂牌督办通知书》(下称《通知书》),将碧桂园又一次推向风口浪尖。在这份《通知 书》中,该厅直接将碧桂园在巢湖市内的项目“如山湖城”列入公开挂牌督办案件,并要求巢湖市国土资源局在30日内依法立案查处。

在这份《通知书》中,安徽省国土资源厅表示:经过初步核实,和县石杨镇碧桂园如山湖城项目用地中,存在政府非法批地、非法供地、非法征收集体土地,项目单位非法占地建设等行为,严重违反了国土资源法律法规规定。

碧桂园2009年年报显示,如山湖城项目规模庞大,总建筑面积达到124万平方米,分三期完成。在建面积61万平方米,在建总可售建筑面积58.6 万平方米,于2008年5月开工,已预售面积为17.5万平方米,于2009年9月获得预售证,预计2011年第四季度可完工。据悉,该项目在去年底开盘 时,曾经创下销售4.5亿元的纪录,在碧桂园内部亦属于较为重要的项目之一。

但已经实现了首期销售的项目,何以突然发生用地违规事件并遭到国土部门的通报和勒令停工?有消息显示,此番被要求停工缘于该项目的二期工程中的高尔夫球场违规占地超千亩,并于早些时候收到了安徽省国土资源厅的“停工通知”。

但截至7月底,该项目仍在施工,2/3以上的别墅项目已经封顶,项目销售中心不时有来自南京及周边城市的团体客户在洽谈购房业务。

拒绝停工而引发的是更为严厉的惩罚,即挂牌督办。根据安徽省国土资源厅的《通知书》,该项目在挂牌督办期间,将会暂停办理和县辖区内农用地转用和建设用地审批手续。逾期未能依法上报结果的,安徽省国土资源厅将直接查处,并依照相关规定,对有关责任人依法追究责任。

虽然安徽省国土资源厅对碧桂园如山湖城的用地违规“言之凿凿”,但碧桂园在昨日给媒体的回应中指出:“安徽省国土资源厅文件中所指的‘违法用地行 为’系指如山湖城项目旁的‘高尔夫球场’项目。此球场属国家体育总局小球训练基地的一部分,此土地权属归和县政府,并非‘如山湖城项目用地’。”

碧桂园同时指出,目前如山湖城对外发售的项目,全部都是“五证齐全”。因此,该集团极力要撇清与上述挂牌督办之间的关系。

年内二度举债

在项目遭受土地违法质疑的同时,碧桂园近日将更多的注意力放到了香港的资本市场。该集团于5日发布公告称,正在计划在境外发行一笔大约4亿美元5年期的优先票据,从而实现今年以来的第二次发债融资。今年4月16日,碧桂园发行了7年期5.5亿美元优先票据。

对于两次发债的目的,碧桂园都表示是用于赎回2005年发行的可转股债券,而剩余资金将用于投向几个项目的开发。

评级机构标普对碧桂园的5年期优先无担保债券授予“BB-”的债务评级。标普称,该债务评级较碧桂园长期企业信用评级低1级,是因为一旦出现违约, 境外债券持有人较内地债权人将处于实质性不利的地位。标普预计,碧桂园优先借款占总资产比率将继续高于它对投机级债券确定的15%的重要关口。

此前,内地开发商到境外发债利率屡创新高,碧桂园在4月份发行的优先票据利息就已经达到11.25%。此番再度发债前景如何,目前尚不得而知。

标普分析师符蓓直接表示,本次发债计划能否顺利完成还不能就此肯定,因为与年初相比,目前的国际资本市场更为紧缩,加上众多开发商排队发债,会给投资人的资金带来一定压力。





李嘉诚对内地银行信心满满 避谈楼市


http://www.yicai.com/news/2010/08/386838.html

成绩符合市场预期,“李超人”心情也不错,手拿iPhone4大秀。香港首富李嘉诚昨日现身长江集团旗下长江实 业(00001.HK)、和记黄埔(00013.HK)中期业绩记者会,表示继近日以700亿港元收购英国电网后,会继续投资于类似基建项目。同时,他表 示本人及李嘉诚基金都将继续增持公司股份。
继续投资境外基建项目

长江基建(01038.HK)、香港电灯(00006.HK)和李嘉诚基金会共同收购的英国电网项目,因涉资巨大、项目属受管制的境外基建项目而备受关注。

对于为何情有独钟英国基建资产,李嘉诚称长江基建在考虑投资地点时,“法律和安全作为第一考虑”。李嘉诚长子李泽钜补充表示,除法律和政局稳定外,基建情况、回报率和业务的稳定程度也是主要因素。

李嘉诚昨日透露,英国电网项目回报率达11%,“我们会继续投资于类似的基建项目。”李泽钜则称,正有四五个项目在积极洽谈中。

对于700亿港元的收购金额,李泽钜表示交易完成后,长江基建的负债比率介于20%~30%之间,完全没有现金流压力。李嘉诚更指出,长江集团的负债率低至7%,仅和记黄埔,就持有1060亿港元的现金,并且每年营业额都能达到400亿美元。

李嘉诚表示,将继续向内地及其他国家增加投资。集团零售业务已从8000余家增加到13000家,并希望3G的全面网络在任何国家都能做到最好。李嘉诚指出,将继续投资于不同地区、不同行业,“有计划地进行扩张”。

对内地银行有信心 避谈内地楼市

近日最后一家大型国有商业银行在港上市,李嘉诚通过长江实业旗下子公司,以基石投资者身份认购了农行H股(01288.HK)1亿美元的股份,且限售半年。

对于有报道指中国银监会对银行进行房价下跌50%~60%的压力测试,李嘉诚直言:“我对内地的银行充满信心,完全不担心(压力测试),因为最大股东是政府。”

在今年3月的全年业绩记者会上,李嘉诚宣称今年卖楼会多于全年。但在昨日的中期业绩会上,“李超人”却明显避谈内地房地产市场。

有记者问及内地房地产是否有泡沫,李嘉诚把问题抛给了儿子。李泽钜认为,香港房地产市场,自住买家的占比仍然健康,并不觉得有泡沫。但他表示,不评论内地房地产是否有泡沫。

上半年长实出售北京、西安和长沙的住宅物业项目,下半年还有13项位于长春、常州、成都、重庆、广州、上海、深圳和天津的地产物业有待出租或出售。 昨日公布的长实业绩显示,截至2010年6月30日,长实在内地的经营业务营业额为26.17亿港元,比去年同期的35.15亿港元减少8.98亿港元。

李嘉诚表示,暂时没有计划将内地的房地产业务整合上市,因业务仍没有实质计划,并且未能有良好的增长。

昨日公布业绩的长实,半年盈利微升4%至119.23亿港元,每股盈利5.15港元,比去年同期的4.97港元上升4%;主营3G电讯业务的和记黄 埔,半年盈利为64.5亿港元,比去年同期的57.6亿港元上升12%,每股盈利为1.51港元,高于去年同期的1.35港元。





武汉埋单60万平方米厂房争夺富士康


http://www.yicai.com/news/2010/08/386813.html

作为全球“代工巨头”,富士康“内迁计划”一经公布,包括武汉、郑州、成都、烟台等众多二线城市竞相争抢。
“哪个地方创造的条件最好,就最先考虑往哪儿搬!”富士康科技集团董事长郭台铭的非正式言语,道破了竞争的严峻态势。

即将于本月上旬破土动工的武汉园区二期工程,以及可供8万~10万人居住的廉租房便是武汉招引富士康落户的大礼包之一。

赞助60万平方米厂房

《第一财经日报》记者近日从权威渠道获悉,60万平方米的新厂房并非富士康出资扩建,而由武汉市埋单;富士康则根据实际需求向政府有关部门租用厂房。

记者了解到,二期工程规划共建厂房25幢,其中有5幢将于明年4月1日正式投产,作为台式电脑产品线内迁扩产后的主要车间。

“其他产品的生产线是否迁往武汉,目前还有待进一步洽谈。”富士康武汉园区所辖的武汉东湖高新区招商机构有关人士表示,“天津、重庆、烟台是武汉的主要竞争对手。”

事实上,相比上述城市,武汉早在2007年便引入富士康,为其制定了17个重点配套项目的方案,包括土地征用,专用铁路线建设等。正因为如此,在此轮竞争中,为富士康定制60万平方米的厂房、未来划入保税区等更为优惠的政策,以及长年的默契合作将成为武汉的巨大优势。

记者注意到,富士康原定3~5年内在武汉累计投资10亿美元的计划,因2009年遭遇金融危机而放缓进程,目前其在武汉的投资额刚刚过半(5亿美元),10亿美元的投资计划将延期至2019年。

代建职工廉租房

与此同时,为配合富士康集团下达的宿管剥离新政,武汉市还将为富士康解决员工住宿问题。富士康武汉园区有关负责人日前告诉本报记者,富士康武汉园区 二期工程将不再自建生活区。现有14栋自建宿舍已从本月初开始,陆续交由第三方物业管理公司接管,“下一步将与武汉东湖高新区管委会协商宿舍回购事宜”, “明年4月1日二期工厂投产所招募的新员工将住进佛祖岭街道办事处兴建的廉租房内”,届时富士康武汉园区将完成宿管剥离。

富士康方面透露,廉租房由政府出资出地修建。一期工程将于明年3月前交付,按40平方米/间,每间最高限住8人的规格,提供可供2万人入住的廉租房房源。廉租房协议价每月500元一间,富士康为员工提供最低120元/月的租房补贴。

武汉正在以各种优惠措施向富士康示好,但富士康集团总部的态度始终是“雾里看花”。一方面,富士康表示,产业转移是大势所趋;但同时又强调,减少深圳龙华的代工比重绝非一蹴而就。

就在越来越多的二三线城市加入富士康产能转移争夺战的同时,富士康已悄然启动了一场更大规模的业务转型。记者日前在富士康武汉园区内看到了一间名为 “飞虎乐购”武汉园区自提点的小仓库。富士康武汉方面介绍,这是供集团旗下电子商务网站使用的,但该人士没有就公司新业务发表言论。

此外,位于武汉江夏区汤逊湖不远处的一个名为“轩盛·湾郡”的别墅在建项目,其开发商是富士康科技集团。





富士康台式电脑生产基地迁至武汉


http://www.yicai.com/news/2010/08/386518.html

据新华网8月5日援引湖北武汉东湖高新区消息,富士康科技集团已与武汉东湖高新区签订协议,承诺将年产台式电脑6800万台(件)的台式电脑生产基地移至武汉。
报道称,与富士康台式电脑生产线同时迁至武汉生产的还包括打印机生产线,电脑显示器生产线等。而为满足开工需要,富士康将在武汉高新区内开工建设约60万平方米的新厂房,新生产线将于明年4月投产。

据报道介绍,富士康武汉园区于2008年投产,现有职工2万余人。今年上半年,园区实现产值71.6亿元,出口7.73亿美元。明年新生产线投产后,预计2014年产值将达到500亿元,员工规模达到10万人。

此前,深圳富士康集团iPhone产品研发有关负责人对《第一财经日报》透露,按照富士康集团规划,未来苹果iPhone生产将全部放在河南郑州, 苹果iPad生产将全部放在太原。而富士康武汉生产基地则将成为富士康台式PC在大陆的重要生产基地,烟台生产基地的台式PC生产线也将搬至武汉基地。

截至15点39分,富士康国际(02038.HK)跌0.97%报6.1港元。





中粮地产与置业合并 拟A+H整体上市


http://www.yicai.com/news/2010/08/386231.html

据《证券日报》报导引述消息人士透露,中国食品(00506)母公司中粮集团计划在3年内实现A+H整体上市。 其中最重要的部分就是将非上市公司中粮置业和内地A股上市公司中粮地产合并,而如果该方案得以实现,这两家地产公司合并后的总产将接近千亿元人民币,中国 内地的房企格局也将出现重大变化。
中粮旗下负责商业地产开发的中粮置业总经理韩石近日透露,根据中粮集团的战略部署,未来5-10年,该集团将在全国拓展20个大型商业地产项目,总 资产达到700亿元,占中粮集团总资产的30%。他指出,从集团战略的角度来讲,下一步会把地产业务板块做成一个统一的上市公司,即实现整体上市。

中粮地产4日公布,透过竞标方式取得杭州市一地块的国有土地使用权,总代价为9.78亿元人民币。






甩卖汇源股权 达能中国式独资


http://www.cb.com.cn/1634427/20100805/142048.html


对汇源来说,达能坚决要出手,如果没有选择好其他合作伙伴,不妨选择赛富这样的投资基金作为过渡平台。汇源最终需要寻找的是‘另一半’,可以帮助汇源打通产业链的上下游。”

  可口可乐并购汇源案被否后,汇源集团董事长朱新礼沉寂了一年多。

  而日前达能的保本甩卖,新投资方赛富的接盘,把“二次创业”的朱新礼推向台前。江湖早已不是最初步入的那个江湖,但朱新礼必须背负着汇源,踟蹰前行。

  汇源最需要的是“另一半”, 可以帮助汇源打通产业链的上下游,但赛富不能帮助汇源解决根本问题。将来,不排除赛富联合其他实业资本收购汇源的可能性。

  据媒体报道,达能与汇源分手后,达能集团企业传讯部副总裁Laurent Sacchi表示,在26家中国工厂中,99.7%已是达能独资。

  此前数年,达能与娃哈哈、光明、蒙牛等中方合作伙伴先后分道扬镳,与汇源分手后,种种迹象表明,达能未来在中国的目标是独资经营。

  曾经对汇源很有兴趣

  今年7月28日,达能以每股6港元的价格,将所持汇源22.98%的股份卖了,达能预计可获得2亿欧元的对价。

  接盘方赛富亚洲投资基金管理公司(以下简称“赛富”)将成为汇源的第二大股东。达能中国区总裁秦鹏将此次交易解释为“达能在中国的战略调整”。

  这与当年,达能参股汇源的雄心壮志形成了鲜明对比。

  事件回溯到2006年7月,汇源在北京宣布,达能、华平投资、荷兰发展银行以及香港惠理基金共同投资汇源2亿多美元,持有汇源35%的股份,与汇源建立战略合作关系。其中,达能将持有汇源22.18%的股权,总投资1.41亿美元。

   彼时,达能中国区总裁秦鹏表示,达能对运作国内品牌很有兴趣,汇源是国内果汁领域的第一品牌,达能无意用其品牌替代汇源,双方合作后,达能将致力于汇源 品牌的做大,将在销售渠道、工业基础提升、供应链整合等方面进一步完善汇源的结构,并希望有助于汇源走出国门,首先在亚洲市场打开局面。

  秦鹏还表态,“控股不控股不重要,重要的是达能和汇源以及各位投资者能够共同推动企业的发展壮大。当然,达能也不会放弃增持的机会。”

  进入汇源短短半年,达能就开始行动,行使优先认购权,在汇源IPO前夕,以1.223亿美元增持汇源股权至24.32%。汇源随即行使“超额配售选择权”稀释达能持股,朱新礼家族最终占据了41.53%的控股地位,达能仍处于二股东的位置。

  一位汇源前员工向时代周报记者说,“无论是在生产还是管理等方面,都感觉不到达能的参与。感觉达能对品牌重视程度不高,只要赚钱就好。”

  出售股权成为唯一选择

  2008年9月,可口可乐宣布以每股12.2港元收购汇源,若交易成行,达能将收回4.6亿欧元。达能甚至在交易正式交割之前,便对外界公开表态,将把这笔资金用于发展包括中国市场在内的主营业务,包括饮用水、婴儿营养品、医疗营养品、乳制品四个板块。

  当时,关于“达能暗设捆绑计,朱新礼无奈出售汇源”,“达能才是可口可乐收购汇源的幕后操刀者”的消息甚嚣尘上。坊间有消息称,朱新礼在决定是否在可口可乐收购协议上签字痛苦选择的三天中,受到了来自达能以及华平方面的一些压力。

   最终,该项并购案被商务部否决。但达能去意已决。如今,达能以2亿欧元的价格甩卖汇源股权,看似并没有盈利,但秦鹏在媒体见面会上没有评价这项投资的成 败。反而是朱新礼声称汇源没有被贱卖,赛富首席合伙人阎焱也力挺,“我们认为汇源的市场价值是被扭曲的,这个价格对我们来说是合理的,对达能以及对汇源管 理层来说也是合理的。”

  中投顾问食品行业研究员周思然向时代周报记者表示,“汇源与达能的投资理念不符,达能一贯的投资理念是‘投资要 占控股权’,而此项投资理念在汇源却遭到了极大的障碍。同时,达能对果汁行业未来发展趋势的疑惑,尤其是在可口可乐收购汇源失败后,对汇源盈利能力就更加 怀疑了。”

这一看法也得到了中国品牌研究院研究员冯启的认同。“对达能而言,退出汇源是迟早的事情。”

  但对于“控股权争夺说”,朱新礼予以否认,“在过去的4年里,我们沟通顺畅,合作愉快,应该说是一起成长和发展的4年。达能从来没跟我说过要当大股东。”秦鹏也表示,“我与朱总之间一直都紧密交流。”

  赛富或是过渡平台

   阎焱表示,赛富不会直接介入汇源管理,但通过巨额激励计划,将与汇源利益捆绑在一起。该激励计划规定,在汇源业绩增长高于行业增长的情况下,将赛富购买 股份的7%-7.5%带来的净现金收益用于激励管理层和员工。如果该计划真正实施,管理层员工将获得1亿期权激励。但双方均未披露具体的实施条件。

  国内权威营销专家(查看营销专家博客)、志起未来营销咨询集团董事长李志起认为:“对汇源来说,达能坚决要出手,如果没有选择好其他合作伙伴,不妨选择赛富这样的投资基金作为过渡平台。汇源最终需要寻找的是‘另一半’,可以帮助汇源打通产业链的上下游。”

   “从饮料行业竞争状况来讲,汇源未来仍有可能选择可口可乐式的并购。这两年,整个行业形势不好,寻找到合适的战略投资者不太容易,赛富接手,可以缓解汇 源暂时的压力。赛富过去做了很多与之相关的项目,下一个周期到来的时候选择转让,可以获得比较好的溢价空间。”李志起称。

  冯启认为,很少有VC (风险投资者)会选择一家上市公司来投资,赛富作为金融资本,不排除未来联合其他实业资本收购汇源的可能性。

  商务部研究院外资部主任马宇向时代周报记者表示,汇源利用股权“倒手”向赛富提了点条件,虽然赛富能解决管理层的积极性问题,但不能解决汇源的根本问题。

   马宇指出,“汇源目前的状况比可口可乐收购失败后,稍微稳定一点,但是盈利状况还是下降的。饮料行业竞争非常激烈,不进则退。整个市场状况不好,加之收 购失败,不是一时半会可以缓过来的,企业信心大受打击,短期内再把汇源全盘售出也很难,因此达能售出也很正常。朱新礼当时决定出售汇源,也是看明白了,觉 得售出是个高点,再做下去,对企业、个人、管理团队来说都不乐观。被迫无奈继续做,但精气神就完全不在了。汇源没让可口可乐吃掉,有可能最后会被市场逼 死。”

李宁阿迪运动战


http://www.cb.com.cn/1634427/20100805/141998.html


七年前,李宁相继被耐克、阿迪达斯赶下中国市场的龙头宝座,陷入了前有耐克、阿迪达斯两头拦路猛虎,后是晋江军团凶狠群狼的危险处境。

  七年后,李宁超越阿迪达斯,紧逼耐克,重握战场主动权。

  ——戎马七年,左冲右突,于硝烟和炮火中,李宁成就了一段超越强敌的经典战例。

  2010年6月,距李宁超越阿迪达斯的消息爆出,已有三个月。

  那边举世瞩目的世界杯,让阿迪达斯和耐克出尽了风头。这边士气正盛的李宁,哪愿偃旗息鼓?6月末,李宁高调发布新的品牌标志,集中火力欲与耐克、阿迪达斯在一线城市市场死磕到底。

  此时此刻,经历了“渠道之困”的阿迪达斯正重整三军,将原先“品牌、销售一线”的组织架构,改变为“跨品牌(阿迪达斯和锐步)、销售和品牌分离”的新架构。销售部队由全球CEO赫伯特亲自督战,其中还有一支特种部队——零售业务部队。

  正是这支零售业务部队,将逐步开设自营门店,控制零售终端。崇尚“轻资产”的阿迪达斯,这次决定“重起来”,用重火炮轰击中国二三线城市市场。

  回溯从2003年至今的7年,随着李宁的反败为胜,业内战争格局已悄然改变。

  李宁的仰攻

  有一件事情,李宁一直郁闷至今。

   2002年李宁推出新的品牌口号“一切皆有可能(Anything is possible)”。两年后,阿迪达斯也推出了新口号“没有不可能(Nothing is impossible)”,随即阿迪达斯超越李宁,紧随耐克成为中国市场第二。这时,中国消费者再看到这两个极为相似的口号,反而误认为是李宁在模仿阿迪 达斯。

  李宁与阿迪达斯的梁子,就此结下。

  如果被两个劲敌相继超越,强势的人会火冒三丈,脑袋里立即蹦出四个字——立马反超。而真正强大的人,懂得卧薪尝胆,懂得迂回战术,懂得留有余地。

  2003年,被赶下王座的李宁为自己设定了一个反超劲敌的期限——15年。这是一段长远得令人有些灰心的期限,但里面却包含了理智与决心——两种强者的必备素质。

   李宁理智地对比了自己与强敌的实力差距:耐克、阿迪达斯毕竟是国际巨头,2003年销售额分别为100亿美元和50亿欧元,而自己此时的年销售额则在 10亿人民币左右。之前的本土渠道优势,也被两大巨头用品牌拉动的渠道扩张,冲得不复存在。在人们脑海中,谈及体育品牌,第一反应已经逐渐被耐克、阿迪达 斯霸占。

  或许,站在2003年这个时间节点上,15年的期限才能理性地反映李宁与两大巨头的差距。

  除了理智,李宁还有决心,其突破口就是足球、篮球。在运动品牌的疆土中,足球和篮球这两大影响人群最广的项目可谓两个制高点,而这两个制高点一直被耐克、阿迪达斯占据,这也是两个国际巨头在中国市场迅速崛起的重要原因。

  2002年,中国男足史无前例地杀进世界杯,赞助商阿迪达斯凭借此役,在中国消费者心目中加深了自己第一足球品牌的印象。就在阿迪达斯春风得意之时,李宁调集炮火,向“足球制高点”发起了突袭。

  战机出现在国脚李铁加盟英超劲旅埃弗顿。李铁是当初健力宝组织赴巴西留学的球员之一,凭借与健力宝的关系,李宁轻松地拿到李铁的赞助权,随即大张旗鼓地推出“铁系列”足球鞋,李铁也将穿着李宁的足球鞋,在中国广大球迷们的注视下,征战英超赛场。

  然而,一条业内的铁律是,体育明星的命运永远联系着赞助品牌的命运。只有冲到了“足球制高点”的阵地上,李宁方才知晓高处不胜寒。其几乎从反面证明了一个道理:出来混,选人眼光很重要。

  李铁在英超联赛的表现不尽如人意,不久后又遭伤病困扰,逐渐淡出球迷们的视野。李宁“铁系列”足球鞋的销量也一路走低。

  仰攻制高点受阻的李宁,抬头望了望阿迪达斯的球星阵营,仅皇家马德里一支球队,就足以让李宁难以望其项背。贝克汉姆、齐达内、劳尔……李宁无奈只好退兵。

   从“足球制高点”上败下阵来,李宁又挥师向“篮球制高点”发起猛烈轰击。2005年,李宁成为“NBA官方市场合作伙伴”,次年赞助了球星奥尼尔,引起 业界轰动。但随后几乎重蹈了足球上的覆辙,奥尼尔年事已高,竞技状态下滑,也很快淡出了NBA顶尖球星的行列。而耐克却一直紧握科比、詹姆斯等顶尖巨星资 源,不给外人任何可趁之机。在篮球的阵地上,李宁也一时难以匹敌于耐克。

  两回合交手,李宁皆落下风。不过,这使得李宁明白了一条极为重要的商业逻辑——

  阿迪达斯和耐克能在足球和篮球上称霸,是因为他们分别能在自己国家,找到具有全球号召力的体育资源。阿迪达斯所在的德国,是三届世界杯冠军,公认的足球强国,耐克所在的美国拥有世界顶级的篮球联赛NBA。

  而李宁所在的中国,足球几乎成了一种悲哀,篮球也不算世界强队。在这两个项目上,李宁根本找不到与两个巨头匹敌的球队或球星,品牌号召力的对抗更无从谈起。

  郁闷无比的李宁开始思考一条新的突围之路。而与此同时,一场更为重要的战斗打响了第一枪。

  决斗奥运

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李宁点燃北京奥运圣火


     李宁CEO张志勇至今记得,2004年他在北京东四十条附近的酒店里,准备2008年奥运会赞助竞标书的情形。为了防止泄密,在临出发前30分钟,他才战战兢兢地写下竞标金额。随后,李宁本人亲自提着装有标书的箱子,步行走了十分钟来到奥组委所在的办公楼。

  这是一次史无前例的冒险,当时李宁还未上市,营业额刚刚突破10亿元,利润则不足亿元。“我们押上了所有的身家性命。”张志勇回忆说。

  要知道,在当时,对于业内各路群雄,北京奥运赞助权几乎等于号令天下的核武器,只要将其握在手中,成就霸业便指日可待。

  竞标结果让李宁大失所望——阿迪达斯以13亿元的价格,击败李宁成为2008年北京奥运会赞助商。

  手握“核武器”的阿迪达斯气势如虹,径直将炮火对准了龙头老大耐克。

  2006年,阿迪达斯全球CEO赫伯特来到中国亲自督战,其高调宣称,阿迪达斯将乘赞助奥运之势,在2008年之前超越耐克,成为中国市场的领头羊。

  当时的战局是,阿迪达斯拥有2500多家门店,主力部队集中于一二线城市,而李宁则有4000多家门店,优势兵力主要屯于二三线城市。双方布阵互有优势,却又犬牙交错,都将“疯狂开店”奉为增长王道。相应的,耐克在中国也拥有近2000家门店。

  赫伯特立下军令状:要在2010年之前开到5000家专卖店,销售业绩达到10亿欧元!

  可是,偷袭的枪声将赫伯特的美梦陡然打断。

  迎面杀来的劲敌,赫伯特再熟悉不过了。擎起耐克“勾型”战旗的,正是耐克全球CEO马克,此人已经与阿迪达斯在6届奥运会上展开厮杀。

  就在阿迪达斯把所有兵力都放在争取赞助权时,耐克暗度陈仓,绕开奥组委,与22支中国运动队签下协议,为他们提供比赛服装和运动鞋。

  耐克的炮火正可谓击中了阿迪达斯的防守软肋。在这22支运动队中,若有运动员夺金,虽然他将穿着阿迪达斯的服装领奖,但其比赛时仍然身穿耐克的服装。而真正吸引观众眼球、被电视更多反复播放的,不是颁奖时的辉煌,而是比赛过程本身。

  耐克更厉害之处在于,掌握了刘翔和姚明两大王牌资源,足以匹敌阿迪达斯那十万志愿者大军。十万志愿者至少一大半都是两大王牌的粉丝。

  其实,阿迪达斯更注重团队,在品牌诉求中传达团队合作的精神,而耐克更厉害之处在于,掌握了刘翔和姚明两大王牌资源,足以匹敌阿迪达斯那十万志愿者大军。十万志愿者至少一大半都是两大王牌的粉丝。

 耐克以体育明星为矛,阿迪达斯则以团队精神为盾,双方杀得难解难分。正在此时,斜刺里杀出一支生猛的部队——李宁。

  阿迪达斯的忧伤

  阿迪达斯的总部在德国,德国有个著名音乐家叫肖邦。可是,再牛逼的肖邦,也弹不出阿迪达斯的忧伤。

  真正让阿迪达斯忧伤的,正是李宁。

  当初,阿迪达斯以13亿元的天价,让李宁失落地打道回府。13亿元的价格,是李宁2006年净利润的4倍,CEO张志勇说了一句话:“与阿迪达斯比花钱?那是不可能的事情。”

  然而,李宁怎会错过这场影响深远的巅峰之战?

  李宁对阿迪达斯的突袭,比耐克来得还要生猛,可分为三波。

   第一波突袭,李宁采取了跟耐克一样的战术——赞助运动队。但李宁更懂得精确打击,将中国射击队、跳水队、兵乓球队和体操队招致麾下,每支队伍都是中国体 育的梦之队,极具品牌号召力。此外,李宁还签下了最有希望击败耐克旗下美国男篮的阿根廷、西班牙男篮,增强在篮球项目上的火力。

  第二波突袭,李宁聪明地实施了终端拦截——与中央电视台体育频道签订了两年协议。中国消费者都是通过央视体育频道来收看奥运会。在2007年~2008年播出的赛事节目中,主持人和记者出镜时必须身着李宁的服装。

  李宁的计谋是:管你耐克、阿迪达斯怎么在赛场上火拼,我只管电视终端,消费者们看到最多的,还是我李宁的标志。

  李宁这一下戳到了阿迪达斯的痛处。13亿元的真金白银,岂容人如此践踏。阿迪达斯立即找到奥组委,抗议李宁的偷袭营销。为了保障官方赞助商的权利,央视最终在奥运会开幕前两个月,暂停了与李宁的合作。

  阿迪达斯死死地封住了李宁这第二波突袭。但李宁CEO张志勇只说了一句意味深长的话:“没关系,我们有的是主意,而且保证都是好主意。”

  很多时候,决定战争胜负的,除了战术、实力之外,还有一种极为重要、且玄乎的因素——运气。此时的阿迪达斯开始走霉运,大战正酣却损兵折将。

   “与胡佳一起2008,没有不可能”、“与隋菲菲一起2008,没有不可能”……就在阿迪达斯奥运广告如火如荼地上演之时,其广告代言人陆续出现了诸多 不可能的状况:女篮队员隋菲菲脚伤、跳水队员胡佳眼伤,两人都一直在奥运门槛外徘徊;郑智虽然人气渐涨,但后来在奥运赛场上“表演中国武术”的中国男足, 能给人们多大的信心?

  阿迪达斯很忧伤,但更忧伤的,还在后头——李宁的第三波突袭。

  奥运之战,乃是各路英雄使出浑身解数,遣尽主力的决战。阿迪达斯千算万算,算尽了李宁可能采取的突袭战术,并严加防范。但事情有时候往往是,你发现了许多隐藏的细节,却忽略了最明显的关键点。

  阿迪达斯机关算尽,却忽略了最明显的两个字——李宁。作为中国体育史上的英雄,李宁公司董事长李宁先生,怎可能不在中国举办的奥运会上露把脸?这一露脸,露得举世震撼。

  后面发生的事情众人皆知,李宁先生在全球30亿观众的注视下,在鸟巢上空点燃了奥运圣火。随即,李宁股票应声上涨,公司市值猛涨2亿元,有业内人士预测,李宁点火的商业价值高达40亿元。亦有市场调查称,超过30%的中国消费者,误认为是李宁赞助了北京奥运会。

  当李宁点火之时,阿迪达斯全球CEO赫伯特,以奥运官方赞助商的身份坐在贵宾看台上。若非本人,绝无法体会到,这是一种怎样的忧伤。

  争锋供应链

  奥运会如同一针强心剂,使得2008年的中国体育用品市场处于一种前所未有的亢奋状态。市场的实际增幅为30%,而每一个品牌的订货增幅都超过了40%。这并不是各路英雄没有看到两个数字之间的差距,而是他们都怀着趁奥运之机实现超越的疯狂心态。

  这种投机心态的结果很悲惨——金融危机一来,渠道压力陡增。

   其中最惨的,是忧伤的阿迪达斯。高达几亿元、印有奥运会标记的存货令其头痛不已。事实上,从2008年9月开始,阿迪达斯开始收到来自经销商的坏消息: 压货情况非常严重,导致流动资金不足,无法再进更多的货。一名山东临沂的经销商透露:“本来我们这里的奥运气氛就没有那么重,基本上就领奖服卖得比较好。 奥运会之后就更不行了。”

 经销商希望打折促销,阿迪达斯严守品牌形象,双方矛盾开始激化,一些经销商甚至扬言要与阿迪达斯终止合作关系。阿迪达斯不得不一方面安抚经销商、梳理渠道,另一方面回收自营一部分门店。

  对手的错误就是自己的机会。2008年末,年销售额已经达到67亿元的李宁,猛然发现超越年销售额83亿元的阿迪达斯,已经并不困难。

  对比价格,李宁比阿迪达斯便宜;对比渠道,2008年李宁已经拥有6000多家门店,而阿迪达斯则有5000多家。这两方面,李宁均有优势。但继续顺着产业链往上游走,李宁发现了一个自身的重大缺陷。

  2003年李宁从王座被赶下来之时,库存周转率高达160多天,而耐克、阿迪达斯的库存周转率则维持在80天左右。李宁赚一次钱的时间,耐克、阿迪达斯可以赚两次。

  其实,两家外国公司背后自有高人相助——台湾宝成集团,其旗下子公司、位于东莞的裕元工业,有全球最大制鞋工厂之称。此外,耐克还在江苏拥有自己的物流基地。这种集约化的供应链,正是两大巨头驰骋中国的保障。

  要完成赶超劲敌的致命一击,就必须建立一个集约化供应基地。2008年12月,一条消息震撼业界,李宁率领7家核心供应商齐聚湖北荆门,建立一个占地3200亩、兼具生产和物流功能的超级工业园。

  这个位于中国中部的基地,彻底改变了李宁的供应链。以前,李宁供应链模式是“从分销中心,到客户的中转分仓,再到零售店面”。现在,这个基地的配送能力,可以在两天之内,辐射到900公里。李宁的供应链模式就此变为“从分销中心直接到零售店面”。

  由此,李宁库存周转率降低到70多天,足以与耐克、阿迪达斯一较高下。剩下的问题是,炮火该往哪里打?

  足球、篮球两个制高点,仍然被耐克、阿迪达斯牢牢占据,固若金汤。不过,李宁找到一个绝佳的突破高地——羽毛球。

  羽毛球在中国的普及程度高,近年来,参与者越来越多,各大城市的羽毛球场馆常常爆满。更重要的是,中国的羽毛球是世界顶级水平,最有号召力的球星都在中国。李宁选择羽毛球,与阿迪达斯选择足球、耐克选择篮球有异曲同工之妙。

  2009年,被李宁收购的本土羽毛球品牌凯胜,夺取了被尤尼克斯占据七年之久的中国羽毛球国家队赞助权,进攻炮火雨点般地倾泻在羽毛球这座高地上。

  电视广告中,超级偶像林丹握着李宁的球拍酣畅淋漓地杀球,“如果不是好球拍,我能随便更换吗?”明星效应迅速攻占了消费者们的大脑份额,关于羽毛球品牌的第一联想,逐渐变为林丹和国家队代言的李宁。至2010年6月,短短一年间,李宁在羽毛球市场的份额已达到30%。

  在羽毛球上的异军突起,极大地拉动了李宁整体的品牌形象和销售业绩。2010年3月,各路诸侯相继发布2009年财报。李宁年销售上涨25%,达到83亿元,而阿迪达斯则下滑至70亿元,李宁成功超越阿迪达斯,占据了市场第二的位置,而与老大耐克也仅有一箭之遥了。

  此时,李宁于2003年定下的15年期限,才过去一半。

 







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