最精明的猶太商人說，孩子和女人的錢最好賺，母嬰行業恰好是兩者的結合，也吸引了諸多創投與產業資本的關註。

據中國電子商務研究中心的數據統計，我國母嬰行業市場規模預計突破2萬億元。當現在80後，甚至90後父母搭配“00後”嬰童的時代出現，新一代父母們依賴網絡、追求個性化與創新，以及“00後”兒童所處的互聯網時代背景，使得不斷變化創新中的互聯網消費模式引領與顛覆著母嬰產業。

激烈的價格戰

“雖然媽媽用戶們在寶寶不同的成長階段有不同的需求，但歸結起來就4方面：記錄、知識、社交、購物消費。”有母嬰行業多年從業經驗的張楠(化名)對《第一財經日報》記者表示，國內母嬰互聯網公司雖然有各自特點和優勢，但業務模式基本就四種：工具、媒體、社區、電商。

不過伴隨著垂直母嬰電商的增多以及綜合平臺進入，母嬰電商的壓力越來越大。記者了解到，1號店、京東、天貓等平臺電商大都設有母嬰館，或是如蘇寧並購母嬰垂直電商紅孩子，參與到嬰童行業中。而在2000年前後，市場上不少互聯網基因的公司通過垂直產業電商平臺切入嬰童領域，如寶寶樹、辣媽幫、蜜芽寶貝等。

談及目前母嬰電商行業的發展格局，易觀2015年相關報告稱，綜合性電商平臺依靠巨大流量優勢和用戶規模中占據了絕對性的份額;而垂直化的母嬰廠商則在資本的推動下依靠特賣、海淘等模式實現了快速的發展;線下傳統母嬰連鎖零售企業也在加快電商的轉型，試圖打通線上與線下的交易，建立O2O多渠道覆蓋的經營模式。

“大多數母嬰電商的品類聚焦在奶粉、紙尿褲等標準品類。”張楠告訴記者，價格戰不可避免，而PE/VC的加入也成為母嬰平臺大筆投入價格戰的背後的“軍火商”。以紙尿褲為例，因為中間複雜的經銷關系層層加價和價格競爭，電商領域平均毛利只有3%左右。

今年2月洋碼頭率先表態推出“辣媽砍價團”，發動紙尿褲大促活動，3月蜜芽寶貝則以“5億備貨的規模，加上1億元的用戶補貼”跟進進口紙尿褲“價格戰”，此外，網易旗下的考拉海購3月也加入啟動“紙尿褲狂歡節”，稱在確保正品的前提下價格做到全網最低。

“母嬰電商領域的價格戰最主要還是來自非主力平臺。”貝親嬰兒用品(上海)有限公司董事、總經理葉芳瑩接受《第一財經日報》記者采訪時表示，主力平臺天貓系統占了全部的網絡銷售的50%以上。而這幾年冒出的一些閃購平臺，靠低價帶來的流量和良好的經營狀況獲得了A輪融資，再通過平行輸入和跨境貿易，以最低的價格賺取更多流量為以後的融資做準備。這些閃購的品牌目前基本上是不盈利，是為了融資及上市而非買賣，所以價格戰實難以避免。

憑“體驗”塑綜合生態圈

由於母嬰標品(奶粉、紙尿褲、童裝、玩具)電商領域競爭激烈，一些母嬰公司思考避開紅海另辟蹊徑。

在以嬰童消費(商品和服務)為主體的嬰童產業市場體系中，根據中國兒童產業研究中心的數據，嬰童商品占整個嬰童產業的56%(制造/零售分別為46%/10%)、兒童教育產品和服務業占比15%、兒童醫療衛生服務業占比14%、兒童文化體育及休閑娛樂業占比7%。

“相對於童裝、紙尿褲、玩具、配方奶粉四大核心品類的嬰童商品市場，教育、娛樂、醫療等嬰童服務市場所面臨的海外品牌競爭壓力較小。”一位嬰童行業會展公司市場總監對記者表示，但是也有很多限制，比如地域化。

試圖突破地域化嬰童服務限制、建立非標類服務類產品O2O平臺的萌寶派創始人、上海至臻文化傳媒股份有限公司總經理王泳對記者表示，其所專註的“母嬰的周邊服務產品開發，其實更適合未來趨勢性的用戶體驗式消費。”

有近10年母嬰行業的運營經驗的王泳及其團隊，每年組織200~300場的母嬰線下活動，積累與整合了不少母嬰相關行業資源。

在向互聯網轉型的過程中，其首先引入母嬰相關行業醫療、教育、娛樂等領域大型服務提供商，以O2O的嬰童服務平臺來發掘社區、機構和用戶的最大價值。

但所有嬰童社區都存在的問題是，魚龍混雜的網絡信息讓媽媽們難以分辨，同時服務也可能存在不易標準化的問題，如何保證媽媽用戶的體驗?

王泳表示，以其初步構建“互聯網+母嬰醫療”的O2O平臺為例，用戶媽媽可以與母嬰專家進行實時互動;未來升級該平臺後，將通過互聯網技術實現“線上預約、診中支付、診後跟蹤”等系列服務，同時建立線上母嬰醫師的評價體系。

另一方面，萌寶派還推出基於“共享經濟”模式的“達人團”，滿足媽媽與寶寶們的娛樂、文化等需求。比如，媽媽用戶在寶寶生日派對可以在平臺上請一位“魔術達人”來為小朋友們表演節目等。同時，萌寶派也將會對擁有一定服務提供能力的媽媽群體培育孵化為“媽媽達人”，成為用戶媽媽的服務提供方，支持其二次創業獲得分成收益。

王泳希望在用戶和媽媽達人雙方利好的情況下，增強平臺用戶黏性、忠誠度，從而吸引更多的用戶和媽媽達人入駐該平臺，最終形成一個良性循環的母嬰綜合生態圈。

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經過一輪試水高端價格，恒大還是決定恒大冰泉要走“親民路”。

9月9日，恒大冰泉在廣州宣布，對旗下所有產品進行降價，主打產品500ml裝從此前的4元調整為2.5元，降價近4成。此外，350ml、1.25L、4L產品全國零售價也分別從此前的3.8元、6元、25元調整為2.5元、5元和 12.5元。最多降價幅度達5成。

恒大的降價其實早有苗頭，一位國內瓶裝水排名前三的企業相關負責人向《第一財經日報》表示，恒大此前通過促銷等方式降價，350毫升的曾經賣到1.99元，而且已經試水了一段時間，估計有一定效果，所以想通過降價找到突破口。這樣，恒大在價格上就完全與國內的幾個主流品牌，農夫山泉、怡寶、景田位於同一個價格段，直接競爭。“降價一定會有效果，但效果有多大，還要觀望。”記者了解到，目前以550毫升為例，怡寶、農夫山泉售價約2元，景田百歲山約2.5元。

對於降價原因，恒大冰泉將原因歸結為要“讓利惠民”，該公司表示，作為恒大首個多元化產業，恒大冰泉面世後受產能所限去年曾一度脫銷，今年年產能已擴大到220萬噸，是前年首批年產能40萬噸的5.5倍。隨著產能和供應量的不斷擴大，“恒大目前有能力、有責任讓利惠民，實施全面調價，讓更多的老百姓能以更優惠的價格。”

中國民族衛生協會健康飲水專業委員會秘書長馬錦亞表認為，我國天然礦泉水的價格仍高於消費者普遍心理預期。但隨著消費者健康飲水理念的逐步形成，作為健康飲用水首選的天然礦泉水需求量必將隨之增大。

近兩個月價格調整試水的結果或許讓恒大冰泉比較滿意。據記者了解，恒大冰泉最近的銷售數據顯示，其7月實現銷售額7億元，創面市以來單月最高紀錄，遠超部分同類知名品牌1-2年的銷售總額，8月依然延續這一熱銷勢頭。

上述相關負責人推測，降價之後，恒大冰泉單件利潤會出現下降，估計不會再像往常那樣砸費用，這意味這對經營層面的壓力會更大。恒大冰泉此前在新三板掛出披露搞顯示，恒大礦泉光在2014年度，廣告采購總額就已經達到9.32億元，恒大冰泉在2013年年底上市，到2015年5月，不到兩年的時間內，恒大礦泉的廣告總額已經達到14.85億元。

記者了解到，今年以來，瓶裝水的情況遠好於飲料整體表現，深圳景田食品飲料有限公司副總經理陳孟加接受《第一財經日報》記者采訪時也透露，上半年該公司旗下的百歲山礦泉水出貨同比增加了20%，“盡管今年飲料行業整體運行情況有所放緩，但人們對健康的追求與日劇增，我們看到果汁、水及功能飲料的需求不減反增。”他當時便透露，目前在國內不斷尋找適合的水源，未來不排除以收購的方式進一步擴大產能。

在經歷了房價的快速上漲後，深圳許多普通住宅因總價飆升而被“豪宅”化，必須按照豪宅標準繳納契稅。鑒於此，深圳將於10月1日開始執行新版的“享受優惠政策的普通住房價格標準”。

《第一財經日報》記者從深圳市規劃與國土資源委員會官網獲悉，《關於深圳市2015年享受優惠政策普通住房價格標準的通告》(下稱《通告》)已於9月25日正式公布，相比此前的舊版標準，全市的普通住房價格標準將平均上調28%，從而擴大享受普通住房稅收優惠的政策範圍。

根據《通告》，新標準將按十個區來劃分，每個區享受優惠政策的普通住宅價格標準為：羅湖區每套總價390萬元及以下；福田區每套總價470萬元及以下；南山區每套總價490萬元及以下；鹽田區每套總價330萬元及以下；寶安區每套總價360萬元及以下；龍華新區每套總價320萬元及以下；龍崗區每套總價280萬元及以下；光明新區每套總價250萬元及以下；坪山新區每套總價200萬元及以下；大鵬新區每套總價230萬元及以下。

只要實際成交價低於上述標準，同時滿足住宅小區建築容積率在1.0(含本數)以上、單套住房套內建築面積120(含本數)平方米以下，或者單套住房建築面積144(含本數)平方米以下，就可視為普通住房，享受營業稅、契稅等稅收優惠政策。

這是時隔兩年後，深圳對普通住房價格標準首次做出調整。

上一次的享受優惠政策普通住宅價格標準是從2013年9月1日開始執行，當時規定福田區、南山區每套390萬元及以下，羅湖區、鹽田區為310萬元及以下，寶安區、龍華新區為240萬元及以下，龍崗區為210萬元及以下，光明新區為190萬元及以下，坪山新區、大鵬新區為160萬元及以下。

《深圳特區報》報道稱，深圳市規劃與國土資源委員會相關負責人解釋，此次標準的調整是政府的一項例行管理工作，是根據上年度住宅市場價格變化情況測算得出的，測算時新房和二手房的價格都要納入統計和測算。通過對中小套型、中低價位普通商品房的稅收優惠政策，降低剛需、改善性需求購房者的購房成本，滿足合理住房需求和擴大住房消費。

2015年以來，深圳房價出現了快速上漲，尤其是在“330”新政之後，連續多月領漲全國。最新數據顯示，深圳8月一手房成交均價36159元/平方米，二手房成交均價為40346元/平方米，與4月相比分別上漲了37.1%、12.3%。其中部分片區的房價上漲幅度高達40%。

這使得許多普通住宅被“豪宅”。以龍華新區為例，位於白石龍的某二手樓盤價格從年初的3萬元/平方米上漲到了4.3萬/平方米，以70平方米建設面積計算，年初總價210萬元符合普通住宅標準，但後續總價已上升到300萬元，以舊版標準的240萬元來看，就成了豪宅，無法享受普宅住宅稅收優惠。

調整後，享受普通住房稅收優惠的政策範圍得以擴大，剛需、改善性需求購房者的購房成本將有所降低。

目前，深圳市執行國家現行有關普通住房的稅收優惠政策：個人將購買超過2年(含2年)的普通住房對外銷售的，免征營業稅。對個人購買普通住房，且該住房屬於家庭（成員範圍包括購房人、配偶以及未成年子女）唯一住房的，減半征收契稅。對個人購買90平方米及以下普通住房，且該住房屬於家庭唯一住房的，按1%稅率征收契稅。

還是以上述白石龍某樓盤為例，如果購買70平方米住房，且是家庭唯一住房，調整前需要按照3%稅率征收9.03萬元契稅，調整後可按照1%稅率征收3.01萬元契稅，可節約6.02萬元。

業內分析，這將有利於深圳樓市更加穩健發展，引導中小套型、中低價位普通商品住房的開發建設，增加普通商品住房供應。

10月5日，瑞典卡洛琳斯卡醫學院宣布，中國女科學家屠呦呦與另外兩位科學家共同分享2015年諾貝爾生理學或醫學獎，旨在表彰她對全球瘧疾治療所做的貢獻，85歲的屠呦呦也因此成為首位獲得該獎項的中國人。

由蚊子傳播的瘧疾背後，是中國已經“掙紮”了40余年的青蒿產業。

這一最早自中國傳統中醫藥中汲取靈感的藥物，在歷經了低溫萃取青蒿素單體等制備方式後，具備了明確的分子式，脫胎成為純正的化學藥物。

青蒿素類聯合用藥（ACT）被認為是非重癥瘧疾的最佳療法，特別適用於惡性瘧原蟲瘧疾。世衛組織公布的數據顯示，2000年以來，全球瘧疾死亡率下降47%，非洲地區瘧疾死亡率下降了54%，而非洲兒童死亡率下降58%，這其中，青蒿素類抗瘧藥的廣泛使用功不可沒。

也因此，圍繞青蒿素產業的上下遊企業一直占據各自市場。

來自國家食藥監局的數據顯示，目前全國共有53條與青蒿素這一藥物相關的藥品批文，涉及16種產品，包括青蒿素、雙氫青蒿素、青蒿琥酯、蒿甲醚等原料藥，雙氫青蒿素片、蒿甲醚片、註射用青蒿琥酯等制劑，共涉及24家藥品生產企業。

其中複星醫藥和昆藥集團成為這一領域最主要的供應商——前者持股95.2%的子公司桂林南藥青蒿琥酯片劑和註射劑分別在2005年、2010年通過WHO-PQ認證，在WHO建議的5個複方中有3個包含青蒿琥酯；後者是目前全球青蒿藥物市場最大份額占有者瑞士諾華的中國原料供應商。

“桂林南藥所有抗瘧藥的出口都是自主品牌的成品藥，約占中國抗瘧成品藥出口總量的70%~80%，也是中國政府援助非洲的主要藥品，僅僅過去三年內，複星醫藥桂林南藥就向全球市場供應了2380萬支註射用青蒿琥酯。”7日，複星方面向《第一財經日報》提供的信息顯示。公開信息顯示，全球口服抗瘧藥的市場規模約為2億人份（即一個完整治療療程），一人份的口服抗瘧藥的采購均價在1美元左右，目前90%的抗瘧藥市場是全球基金為代表的國際藥品采購機制把控的“公立市場”——供應“公立市場”的抗瘧藥必須通過世衛組織藥品預認證(WHO pre-qualification)且被世衛組織的《瘧疾治療指南》推薦，最新的2015版《瘧疾治療指南》中一共推薦了5個口服抗瘧藥複方。

事實上，早在2001年，世衛組織就正式啟動了針對藥品的預認證項目，旨在使更多的病人能夠獲得符合質量標準，安全、有效的藥物。

在抗瘧藥方面，瑞士諾華、法國賽諾菲和5家印度公司，以及中國複星醫藥旗下桂林南藥等共8家企業的口服ACT通過世衛組織藥品預認證，桂林南藥至今仍是唯一通過該項認證的中國抗瘧藥生產商，其原研的青蒿素類註射劑Artesun是世衛組織推薦的治療重癥瘧疾的首選用藥。

而作為諾華蒿甲醚原料的供應商，昆藥集團也同時擁有蒿甲醚針劑的生產批文，在完成對華方科泰的收購後，進一步獲得了雙氫青蒿素哌喹片等青蒿素類產品，目前其蒿甲醚針劑和雙氫青蒿素哌喹片（科泰複）也都在申請WHO-PQ認證希望進入“公立市場”。

此外，浙江醫藥為諾華提供Coartem（蒿甲醚+本芴醇）的組分本芴醇，並同時有蒿甲醚原料批文；浙江新和成則具有青蒿琥酯制劑和原料、雙氫青蒿素制劑批文；華潤雙鶴擁有雙氫青蒿素制劑批文；白雲山有青蒿素批文等。

但更多的中國青蒿賣家，多年來一直處在價值鏈的最末端。

以2004年為分界，成長於田間的中國蒿草命運發生了根本的改變。

2004年5月，由於以往全球治療瘧疾的首選藥物奎寧系列藥物治療效果減弱，WHO正式推薦使用以青蒿類藥物為基礎的聯合用藥（ACT），當年，WHO以提供預測的方式要求諾華提供600萬人份的複方蒿甲醚；2005年，WHO給諾華的生產預測激增至3300萬人份。

2005年6月開始，在青蒿資源最優的重慶各縣，不僅大量野生青蒿被提前收割，甚至不少人工種植的蒿草也被偷盜——從終端傳遞的需求在重慶迅速升溫，不少蒿草種植商和收購商都開始瘋狂“搶草”。

“農戶在草里面摻假，提前收割，因為青蒿含量太低根本沒法用，大家都瘋了。”昨日，某不願透露姓名的蒿草商向《第一財經日報》回憶說。

這樣無序的資源搶奪在後來的幾年里導致蒿草價格劇烈起伏，一直到2007年，18家四川和重慶的蒿草商公開諾華未兌現其口頭收購承諾，導致這一矛盾在全國範圍內徹底爆發。

2007年當年，占據中國青蒿素原料采購六成左右份額的諾華只采購了55.5噸的訂單，國內大批制藥企業生產線停工閑置，中國最大的青蒿素原料生產企業重慶華立公司也宣布，2007年上半年該公司預計虧損約7000萬元。

2007年年中，青蒿素價格從最紅火時的每公斤8000元跌到了每公斤1350元，而生產青蒿素的成本在每公斤2000元左右。

近幾年來，青蒿收購價格持續下降，2012年的最高價是3.5元/斤，2013年是1.8元/斤，2014年是1.4元/斤，其中2013年和今年的降價幅度最大，接近或達到50%，青蒿市場整體穩定沒有大幅跳漲是造成這一源頭收購價持續走低的主要原因。以青蒿主產區重慶豐都的數據為例，2015年，青蒿收購價最高為0.7元/斤，較上年同期下降一半。

“現在大家只是沒有前幾年那麽瘋罷了，但是（蒿）草的價格還是低，國外的訂單沒那麽多，國內企業大部分都是收（蒿）草賣草做原料的，即便它們是做原料藥，也賺的只是辛苦錢。”前述采購商告訴記者。

熬到10月，全球股市終於看到了風雨後的彩虹，二級市場的反彈也開始帶動冰封的IPO市場逐漸回暖。

“雖然目前投資者對IPO估值的敏感度仍較高，但高質素的公司仍可成功上市。”談及投資者對IPO項目的反饋，摩根大通股票資本市場美國聯席主管及北美科技業銀行主管Michael Millman對《第一財經日報》直言。

全球股市在第三季度經歷了狂風暴雨的洗禮，二級市場的暴跌也拖慢了全球IPO項目的推進速度。Dealogic的數據顯示，第三季度，全球IPO融資規模約202億美元，同比暴跌70%，創下2012年第一季度以來的新低。

“第三季度我們經歷了一波猛烈的’氣流’。”接受《第一財經日報》獨家專訪時，摩根大通股票資本市場全球主管Elizabeth Myers坦言，不過8月初時市場面對的美聯儲政策的不確定性和頗具挑戰的市場環境正在改善，盡管人們還在爭論到底是12月還是明年3月加息，但市場的憂慮已經有所緩解，“美聯儲加息，則是美國經濟持續複蘇的反映。”

打折季正逐漸離去

寒冬，大概都不足以描述全球銀行家們剛剛經歷過的第三季度。

安永的統計顯示，三季度，全球共有192家公司上市，融資規模達179億美元，環比跌幅分別為55%和75%。即便剔除阿里巴巴這一重量級IPO，三季度全球新上市企業融資規模同比跌幅仍然高達58%。在此期間，全球共有63家公司取消或者推遲了上市計劃，超過去年同期的42家。

幾乎所有市場的IPO項目都面臨估值壓力，以美國市場為例，今年67%的IPO項目的最終定價落在初始定價區間內或者略高。“很多IPO上市後的表現不佳，讓投資者的要求提高，如果一個企業並非行業領導者，那可能就要提供較高折扣。”香港一位不願具名外資投行人士坦言。

第三季度，二級市場的波動令不少上市公司的股價一度跌破發行價，備受關註的阿里巴巴也未能例外。而香港市場上，新股的表現就更差。彭博的一份統計顯示，按交易價計算，香港今年新股股價平均低於首發價28%，在全球股市排名中墊底。

“今年8、9月份股市的大幅波動給投資者的資產組合配置帶來很大挑戰，導致投資者對IPO價格折扣要求增加，以作為參與認購IPO的額外保險。”Myers表示，畢竟IPO作為投資產品，屬於風險較高的資產類別，因為新上市的公司需要在公開市場上建立其信譽。“投資者期望在二級市場獲利，以補償其投資IPO所承擔的風險。較大的IPO折扣會給投資者提供額外的’估值緩沖’。”

最近在香港謀求上市的三個大型項目，除了行業龍頭中再集團外，華融和中金仍然面臨一些估值壓力。華融最終定價為接近價格區間下限的3.09港元，而中金的融資規模則從10億美元縮減至8億美元。

不過，在投行家們看來，中再集團的上市已經表明市場氣氛正在轉好，該公司不僅最終高端定價，還獲得超過90倍的超額認購。“10月份，香港市場的投資者們對IPO開始表現出興趣，這與第三季度的毫無興趣相比已經明顯改善。”上述外資投行人士對《第一財經日報》表示。

10月26日完成定價的日本郵政無疑也為亞洲IPO市場帶來更多活力，融資規模高達120億美元的日本郵政，有望成為今年全球最大的IPO項目，而該項目最終在高端定價。“當新的一年重新開始的時候，往往給投資者提供一個重新安排投資組合的機遇。”Myers認為。

基石投資者舉足輕重

單看香港市場，第三季度的IPO活動並未完全停滯，但“殼股”熱帶動的小型新股IPO浪潮，雖然數量不少，融資額卻從去年同期的491億港元跌至265.8億港元。10月份隨著二級市場反彈，大型IPO項目迎來時間窗口，不過，市場元氣仍在恢複過程中，基石投資者的作用再次凸顯。

“基石投資者是IPO過程中重要的一環，在市場氣氛偏弱的時候，此環節則更顯得重要。”摩根大通亞洲(除日本/澳大利亞)股票資本市場部主管孫臺維表示。

基石投資者一直是香港IPO市場上的重要參與者，最初是為增強投資者對IPO項目的信心而引入，基石投資者需要面對6個月的鎖定期。但最近幾年，基石投資者的認購比例越來越高，尤其在新股認購不足時。Dealogic數據顯示，基石投資者在今年香港新股發行中的認購比例達到了創紀錄的38%。

“基石投資者的參與有助於股票發售項目中供給和需求間的平衡，減少供給往往有助於在定價時發行人與投資者間取得平衡。”Myers表示。

最近的三個大型IPO中，均可見基石投資者的身影。即便是市場認可度最高的中再集團，基石投資者認購比例也超過50%，而華融的基石認購比例則高至70%左右。

不過，隨著全球股市逐漸複蘇，IPO市場在重拾活力的同時，基石投資者的角色可能也將回歸正常。Myers認為，今年第四季度和明年的市場前景會更光明，“隨著全球央行推出寬松政策，整體市場將因此受惠。在市場逐漸穩定的條件下，我們預計更多發行公司會在公開市場融資。

Millman預計，2016年科技類公司IPO會再次活躍，許多知名的互聯網和軟件公司有望明年上市。對於香港市場的IPO項目，孫臺維坦言，明年醫療、科技及金融業將繼續受惠於中國的經濟發展，也將是投資者看好的行業。

他，是酒圈類有名的“大炮”，曾經炮轟郎酒、茅臺，與酒仙網董事長隔空罵戰，甚至喊出不再參加雙十一惡性促銷活動的人，但他卻也是酒圈內，與阿里走的最近的人，因為阿里巴巴旗下的基金投資了他的公司。而且，他們之間的合作還有很多想象空間。

1919酒類直供董事長楊陵江接受《第一財經日報》記者專訪表示，未來，與阿里巴巴之間深層次的戰略合作是1919所期許的，阿里巴巴作為我們的流量入口，1919作為阿里巴巴的流量出口。

雙十一預虧2000萬

楊陵江，2013年，因為不遵循酒廠的價格策略，與郎酒公司“掐架”成為了業內“知名人士”，也曾經高調批評酒類行業價格虛高，行業內，幾乎沒有人像他一樣，不懼點名道姓的的批評，被戲稱為“大炮”，上回，他開炮的對象就是阿里巴巴。

去年雙十一，因多款名酒低價促銷，1919牽涉其中，楊陵江曾經便以“被綁架”來形容這場促銷，“我們也不想參與到這種價格戰，這種銷售量對公司是沒有價值的，參加是品牌的需要”。雙十一結束之後，他們更宣布2015年不再參加雙11活動，以及任何惡性價格促銷活動。

不過，今年，他們又來了，“今年直到9月28日之前，我們依然決定，有限度的參加雙十一的，但期間實在受到了很大壓力，包括投資者、股東的，他們都在質疑，有的人甚至問，1919不參加是不是因為現金流出了問題，電商做垮了等等，消費者也會覺得困惑，基於這些考慮，不參加對我們來說將會很被動，所以今年還是選擇參加。”楊陵江向記者解釋。

而且，今年的促銷力度將會更大，“雙十一，我們已經備貨5億元，面對直接虧損2000萬元。”楊陵江向記者坦言，去年虧損了800萬元。“雖然虧損更多，但希望今年虧損的回報要比去年大。”

回想去年，酒類電商平臺就因為低價被茅臺、五糧液、劍南春等多家名酒廠抱團“聲討”低價傾銷，今年，還要來一回。專門為了這次雙十一“血戰”，楊陵江還專門給名酒廠們去信，希望今年雙方不要開戰。楊陵江說，“我解釋了為什麽要參加雙十一，強調這只是一天的節日，大可不必要妖魔化，所謂雙十一促銷對廠家、品牌造成傷害是不成立，希望這種促銷不要過多影響兩者之間的關系。”不過，這封去信，楊陵江倒是希望對方不要回應，“沈默”就已經是最好的回應了。

對於今年的電商“血戰”，楊陵江預期，今年行業整體的競爭可能不會再如往年激烈，“去年大家還有很多夢想，今年已經不如往年了，畢竟拿出3億元-5億元出來備貨，加上天貓需要12月才能結賬，資金沈澱的時間很長，已經不是所有的企業都能做到了。估計大家今年的目標集中在第三名以後了，因為這樣的虧損空間不大。”

目標不只是財務投資

其實，更值得關註的是，與天貓幹起架的楊陵江，在不到一年之後，竟然化敵為友，現在，他們成為了酒圈里，最接近馬雲的人了，因為1919在今年上半年引進了阿里巴巴旗下的互聯網基金公司天弘創新資產管理有限公司（簡稱“天弘基金”），計劃募集不超過5億元。

回想當時，合作似乎是水到渠成的，“他們是我們第一輪7個做市商中，最後一個進來的，決定的時間很快，1個月就決定了。”楊陵江向記者表示，“天弘基金對創始人的能力、團隊的力量、管理能力等都有很細致的考察，他們的觀點是，酒行業是很好的，資本的機會不是在生產，而是在流通。”天弘基金內部人士接受本報記者采訪時表示，看中的是1919的模式，同時公司的財務能力也是不錯的。選擇時，對比的標的不多，酒仙網是其中一家。至今，1919已經在全國擁有500家連鎖店，並計劃明年達到1500家的規模。

天弘基金，是阿里旗下偏財務投資的公司。不過，楊陵江並不滿足於此，未來，兩者可能會成立並購基金。楊陵江向記者透露，1919正在準備以基金出資人的角色，籌備一個並購基金，投資不低於3億元，基金規模不低於10億元，主要是協助1919進行產業並購，“目前在談的有4家基金公司，天弘基金是其中一家，這個並購基金，並購回來的資產，運作順暢後，也會裝入1919公司內。”其實，此前1919曾經參與收購酒老板、也買網，楊陵江認為，未來在這個領域，供應鏈整合將是未來的重頭戲。

財務投資、一同出擊並購項目即將實現，但在楊陵江看來，未來的合作應該是基於商業模式的，“阿里巴巴、京東這些是流量入口，未來沒有人能夠競爭過他們，我希望未來1919能作為流量出口，成為供應鏈的平臺，天貓獲得消費者，我們擁有龐大的線下門店，通過我們，天貓很快能將貨物帶到消費者身邊。”楊陵江表示，在他看來，1919與阿里巴巴之間是互補的關系，是入口與出口的關系。

有熟悉情況的人士向本報記者透露，現在這種流量入口、出口的合作設想已經在洽談，並且會在雙十一期間試驗，“兩者希望，在雙十一期間，最爆棚的時候，讓50%的訂單能夠在24小時送到。如果未來能實現，雙方未來的合作將有可能突破財務合作的領域。”

不過，對於未來的合作，楊陵江以信息披露為由回絕了記者的采訪，他僅表示，“一切皆有可能。”

創維旗下的互聯網子品牌酷開，11月2日發布了售價為7999元的55英寸4K液晶電視新品T55。這與前不久樂視推出49.99萬元的120英寸液晶電視，異曲同工。奧維雲網黑電事業部總經理董敏向《第一財經日報》記者分析說，互聯網電視正從價格戰轉向價值戰。

不過，酷開公司董事長王誌國認為，互聯網電視從價格戰轉向價值戰，還言之尚早。酷開也有低價產品參與智能電視的價格戰。但是，一味地打低價，用戶只會認低價格，對品牌沒有忠誠度，而酷開要為創維抓住年輕用戶，希望T55能在用戶中形成良好的口碑。

王誌國還強調，酷開電視只是副業，酷開公司的主業是運營創維、酷開的互聯網電視終端，目前可運營的終端數已達1400萬。今天，酷開還與優朋普樂聯手發起“中國互聯電視媒體廣告聯盟”。優朋普樂的董事長邵以丁認為，“2016年將是中國互動電視商業價值變現的元年”。

不再陷入低端價格戰

目前，互聯網電視的競爭，價格戰已成為常態，價格沒有最低、只有更低。不過，酷開這次沒有像上個月發布2799元50英寸4K液晶電視那樣，一味打低價，而是推出了一款高端新品T55。

自今年4月獨立運營以來，酷開11月2日正式推出新的LOGO和品牌口號“玩出態度”。在王誌國看來，T55是真正體現了酷開新的品牌主張的產品。它好看、好用、好玩，機身薄至7.9毫米，配置JBL音響，帶有大屏觸控功能，與騰訊視頻合作，系統可持續升級。

“價格戰短期內仍存在，因為還有人‘燒錢’講故事”，但是王誌國認為，互聯網電視現在已經陷入困境，消費者只記住低價格，難言品牌忠誠度。所以，酷開希望通過T55形成口碑傳播，打破線上渠道難賣高價值產品的瓶頸，穩定年輕的粉絲群體。

無獨有偶。過去一直打價格戰的樂視，最近也一反常態，10月底推出49.99萬元的120英寸4K液晶電視；小米亦推出分體電視，與屏幕分離的音響和主機售價就要999元。

董敏認為，“價格戰不是獲取市場份額的有效手段，低價獲得的都是臨時的份額，所以互聯網電視品牌都從價格戰向價值戰轉型。”

像樂視，需面對兩大問題：一是電視業務仍在虧損，要解決利潤問題；二是品牌轉型的問題，從線上渠道向線下渠道拓展。董敏說，樂視推120英寸電視，一則可提升品牌；二則可與樂視的娛樂內容資源結合，吸引高端用戶。

小米也類似，去年小米電視的銷量約30萬臺，今年小米電視的用戶數累計將達100萬，轉變低端低價的形象成為必要需求。

“價值提升，可從三個方面入手”，董敏說，一是性能配置，如增加JBL音響；二是工藝細節，如超薄、曲面等；三是附件，酷開T55就有高通遊戲模塊盒子、Touchjet觸控功能攝像頭等附件，供用戶選購。

但是，如果酷開向中高端市場延伸，會否與主品牌創維，形成正面競爭呢?王誌國表示，創維目前控股酷開公司94%，余下6%的股權由團隊持有，創維與酷開的利益一致。創維瞄準35-55歲的人群，酷開瞄準25-35歲的人群。酷開今年已賣了50多萬臺電視，“我們想要告訴用戶，創維也有面向年輕人的電視產品，而且更好玩。”

大屏價值變現元年

其實，酷開公司更大的價值在於創維、酷開互聯網電視的運營。“酷開要做最專業的電視大屏運營平臺”，王誌國透露，目前酷開累計可運營的互聯網電視終端數已達1400萬、日均活躍用戶數405萬。

酷開運營的內容，包括影視、商城、遊戲、教育、旅遊等。與樂視相對封閉的生態相比，酷開通過開放合作，搭建自己的運營平臺。愛奇藝、優朋普樂、環球購物、酷雲互動、天籟K歌等上十家合作夥伴，也在當天與酷開簽約結盟。

“我們負責‘引流’，合夥伴負責‘轉化’”，王誌國說，酷開不只在網上引流，還會結合創維在國內25000多個銷售網點和4000多個服務網點進行線下引流，如，銷售人員介紹產品時還推介電視中的內容；服務人員送貨後，幫用戶激活電視聯網功能等。

如何將電視大屏的商業價值引爆、變現，除了影視劇點播分成、電視網上購物分成等，互聯網電視廣告也是一個潛力巨大的細分市場。王誌國透露，今年酷開的商務簽約已達7435萬元。

今天，酷開與優朋普樂還聯手發起“中國互聯電視媒體廣告聯盟”。優朋普樂的董事長、首席執行官邵以丁預言，“2016年將是中國互動電視商業價值變現的元年，大屏的互動電視媒體廣告價值將是真正的金礦。”

王誌國補充說，由於互聯網電視廣告市場還在培育期，為了避免行業陷入惡性的價格競爭，所以酷開與優朋普樂發起這個聯盟，歡迎同行加入聯盟。大家只是一起對廣告主進行商務談判，各家電視大屏的運營自主權還在自己手里。

天籟K歌首席執行官白曉明向《第一財經日報》記者表示，家庭互聯網的寬帶條件已逐步成熟，隨著光纖入戶，有的家庭帶寬已達100兆，所以電視大屏的運營將開始產生收益。“傳統電視企業、新興互聯網品牌，各有優缺點。互聯網電視將有一輪洗牌，傳統企業有制造優勢，而互聯網品牌有互聯網運營經驗，誰能更快地彌補短板，將會成為最後的贏家。”